Diffr partiel

Un emprunt de consenti au taux de annuels doit tre rembours en 4 ans.

Le remboursement de cet emprunt bnficie d'un diffr partiel sur deux ans, puis est effectu par
annuits constantes.
a) Diagramme des flux

Commentaire :
Les deux premires priodes, seuls les intrts sont verss. Au cours de chacune de ces
priodes, le capital restant d reste gal au montant de l'emprunt. L'annuit A verse
la fin des deux dernires annes permet d'amortir le capital d au dbut de la troisime
anne.
b) Valeur de l'annuit
Valeur de l'annuit :
Complment :
Calcul de l'annuit :
Les deux premires annes, le versement effectu en fin d'anne est gal aux seuls
intrts soit .
Au dbut de la troisime anne, le capital d est . Ce capital sera
rembours en deux annuits gales de valeur telle que

et avec , doit vrifier

:
D'o le rsultat : .
c) Tableau d'amortissement

d) Remarques
Les remarques faites l'issue des diffrents chanciers prcdents restent valables.
Sur la dernire ligne, l'amortissement est gal au capital restant d en dbut de priode.
Si on calculait la somme des amortissements celle-ci serait gale au montant emprunt.
Le cot de l'emprunt est gal la somme des intrts ou encore la somme des
annuits, diminue du montant de l'emprunt.
 Diffr total
a) Diagramme des flux
Un emprunt de consenti au taux de annuels doit tre rembours en 4 ans.
Le remboursement de cet emprunt bnficie d'un diffr total sur deux ans, puis est
effectu par annuits constantes.

Commentaires :
Les deux premires priodes, aucun versement n'est effectu. Au cours de chacune de
ces priodes, les intrts viennent grossir le capital d. L'annuit A verse la fin des
deux dernires annes permet d'amortir le capital d au dbut de la troisime anne.
b) Valeur de l'annuit
Valeur de l'annuit :
Complment :
Calcul de l'annuit :
Au cours de la premire anne, le montant des intrts est
et ceux-ci n'tant pas pays en fin d'anne, viennent grossir le capital d qui en dbut
d'anne 2 est donc gal .
Au cours de la deuxime anne, le montant des intrts est
et ceux-ci n'tant pas pays en fin d'anne, viennent grossir le capital d qui en dbut
d'anne 3 est donc gal .
Au dbut de la troisime anne, le capital d est . Ce capital sera
rembours en deux annuits gales de valeur telle que

et avec , doit vrifier

:
D'o le rsultat : .
c) Tableau d'amortissement