FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

SEMANA 1
NDICE

EL CICLO DE PROYECTO ................................................................................................................. 4

APRENDIZAJES ESPERADOS ........................................................................................................... 4
INTRODUCCIN ............................................................................................................................. 4
1. DEFINICIN DE PROYECTO .................................................................................................... 5
1.1. CARACTERSTICAS DISTINTIVAS DE UN PROYECTO ........................................................... 5
1.2. CLASIFICACIN DE LOS TIPOS DE PROYECTOS .................................................................. 6
2. DEFINICIN DE EVALUACIN DE PROYECTOS....................................................................... 6
2.1. OBJETIVO DE LA EVALUACIN DE PROYECTOS ................................................................. 7
2.2. PREGUNTAS A RESPONDER EN LA FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS ........ 7
3. ETAPAS DE UN PROYECTO ..................................................................................................... 8
3.1. DETALLE ETAPAS DE UN PROYECTO .................................................................................. 9
3.1.1. GENERACIN DE LA IDEA .............................................................................................. 9
3.1.2. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD .................................................................................... 10
3.1.2.1. DIAGNSTICO .......................................................................................................... 10
3.1.2.2. METODOLOGA DE EVALUACIN ............................................................................ 11
3.1.2.3. ESTUDIO DE MERCADO ........................................................................................... 11
3.1.2.4. ESTUDIO TCNICO ................................................................................................... 12
3.1.2.5. ESTUDIO ADMINISTRATIVO, LEGAL, MEDIO AMBIENTAL ....................................... 12
3.1.2.6. ESTUDIO ECONMICO Y FINANCIERO .................................................................... 12
3.1.3. FACTIBILIDAD .............................................................................................................. 13
3.1.4. DESARROLLO ............................................................................................................... 13
3.1.5. EVALUACIN EX POST ................................................................................................. 14
4. PRESENTACIN DE UN PROYECTO ...................................................................................... 14
5. COMENTARIO FINAL ............................................................................................................ 17
SELECCIN DE PROYECTO A DESARROLLAR EN LA ASIGNATURA ............................................... 17
REFERENCIAS ............................................................................................................................... 18

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EL CICLO DE PROYECTO

APRENDIZAJES ESPERADOS
Se espera que al finalizar esta unidad el alumno comprenda lo que es un proyecto con sus
ciclos y etapas, asimismo las herramientas bsicas necesarias para la realizacin de una
evaluacin de forma ordenada y conceptualizada.

INTRODUCCIN
En el transcurso de la historia, la humanidad se ha visto enfrentada a diversas situaciones en
las cuales ha tenido que decidir por una o varias alternativas, estas van desde simples
problemticas como es decidir qu pantalones colocarse cuando una persona se viste, como
tambin decisiones complejas, como el lanzar o no las bombas atmicas de Hiroshima y
Nagasaki, en donde lamentablemente la opcin de Harry Truman (presidente de Estados
Unidos, 1945) fue lanzarlas. Cada una de estas decisiones parte como una idea conceptual, la
cual pasa a ser preevaluada, despus a ser evaluada y finalmente ejecutada. Todas estas
etapas generales son inherentes a la naturaleza humana, las cuales pertenecen al raciocinio
impulsado por el miedo 1. Esto ltimo es lo que anima a evaluar diversas alternativas; para
cuantificar miedo a perder algo en todos sus espectros, el mitigar riesgos o decidir caminar por
una ruta segura.

Gran parte de la evaluacin y formulacin de proyectos tiene sus races en la economa y en el

mercadeo; y es en sus anales en donde se perfeccion el concepto. La evolucin natural de la
formulacin y evaluacin de proyectos fue impulsada por los artfices de las grandes guerras,
tales como la conquista de Carlo Magno, la expansin de Persia o las originadas por la
concepcin del imperio romano, en donde para poder llevar las campaas de forma exitosa, se
debi manejar estratgica y ordenadamente los recursos necesarios para logros de las metas
que es uno de los objetivos de la evaluacin de proyectos. Al final el punto de la evaluacin es
alcanzar uno o varios objetivos de la mejor manera, para lograr consecuencias favorables en
estos.

Los principales exponentes de la economa y el mercadeo, entregan algunas ideas de su

naturaleza.

Si los persas deben tomar una decisin importante, discuten la cuestin cuando estn

ebrios y al da siguiente se presenta la decisin para su reconsideracin cuando estn

sobrios. Si aun as la aprueban, se adopta; si no se abandona. (Embry, 2012)

1
Los nueve libros de la historia. Herdoto (425-484 a. C.)

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Esta idea ejemplifica lo relevante que es evaluar proyectos bajo todo evento, la importancia de
esto radica en que se deben considerar los mltiples escenarios o situaciones en el momento
de evaluar y no embriagarse para discutir ideas o proyectos.

1. DEFINICIN DE PROYECTO
La definicin de lo que es un proyecto, va a depender del contexto en el cual se desenvuelva el
mismo. Existen diversas metodologas dentro del mercado en donde cada una de ellas tiene un
objetivo particular, es el caso de la definicin del concepto en las reas de la ingeniera
industrial, social, poltica, economa y mercados, en donde en cada una de ellas la definicin de
lo que es un proyecto toma el matiz propio del rea. Desde esta perspectiva se puede tomar
como ejemplo algunas definiciones como:

ONU: proyecto es el conjunto de antecedentes los cuales permiten estimar las ventajas y
desventajas econmicas que nacen de asignar los recursos de un pas a la produccin de
bienes y servicios.

Gobierno: el mejoramiento de la calidad de vida por medio de la modificacin de la oferta y

demanda de bienes y servicios.

Empresario: el poder lograr objetivos preestablecidos, por medio de ideas de negocios

factibles las cuales al transformarse en una propuesta de inversin se pueda obtener bienes y
servicios. (Embbry, 2012)

Sin embargo, a pesar de las diversas formas de concebir lo que es un proyecto, todas las
definiciones apuntan a lo mismo, llegando a una definicin simplificada de lo que es un
proyecto: Un proyecto es una iniciativa o emprendimiento de carcter temporal destinado a
crear un resultado nico, o un servicio o un producto (Embbry, 2012)

1.1. CARACTERSTICAS DISTINTIVAS DE UN PROYECTO

Las principales caractersticas distintivas de lo que es un proyecto se reducen en: (PMBOK,
2008)
1. Son de carcter temporal.
2. Logran un resultado nico, producto o servicio.
3. Se basan en actividades humanas
4. Cuenta con recursos limitados
5. Se pueden planificar, controlar y ejecutar.

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 1.2. CLASIFICACIN DE LOS TIPOS DE PROYECTOS
Los proyectos pueden agruparse en distintos tipos (PMBOK, 2008) dependiendo de la
orientacin, estos tipos se definen como:
1. Su naturaleza.
2. Su finalidad.
3. Su tamao.
4. Su desarrollo en el trabajo.

Otra forma de clasificar los proyectos es identificarlos dentro de los grupos de carcter privado
o por su naturaleza social.

Si bien es cierto existen diversos tipos de proyectos, los principales agrupadores son por
naturaleza y por tamao, en donde para cada uno de estos grupos se pueden dividir en
subcategoras llegando a:

Su naturaleza
Independientes: la aceptacin de un proyecto dentro de una cartera no influye en la
aceptacin de otro.

Dependientes: la aceptacin de un proyecto de la cartera, influye en la aceptacin de

otro. Dentro de esta categora existen:
a. Mutuamente excluyentes: la aceptacin de un proyecto, excluye la aceptacin de
otro proyecto.
b. Contingentes: la aceptacin de uno depender que otro sea aceptado.

Su tamao
Proyectos marginales: son los cuales no se provocan cambios relevantes sobre el
ambiente econmico en el cual se desarrollar el proyecto, como por ejemplo una
lavandera en el centro de una ciudad.

Proyectos estructurales: son los que producen cambios en la estructura econmica del
medio, como por ejemplo el desarrollo de una refinera de cobre.

2. DEFINICIN DE EVALUACIN DE PROYECTOS

Tal como existen diversas formas de definir lo que es un proyecto de acuerdo al mbito de
accin en el cual se desenvuelve. Existen diversas maneras de determinar lo que es
Evaluacin de Proyectos (PMBOK, 2008), algunas formas de definicin segn rea-objetivo:

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 Financista: la obtencin de fondos desde los ingresos o egresos de caja en el
transcurso del tiempo, en donde el desafo es el poder determinar si el o los flujos de
dinero son suficientes para cubrir las deudas.

Economista: el origen de costos y beneficios que ocurren durante el tiempo y en el

plazo de duracin de un proyecto, en donde el desafo es poder identificar los
beneficios y costos asignables al proyecto, valorndolos para poder emitir un parecer
sobre lo conveniente de implementar l o los proyectos.

A pesar de tener definicin diferente, cada una de ellas tiene un nico objetivo. A partir de
esto se puede definir simplificadamente lo que es evaluacin de proyectos: Evaluacin de
proyectos es el conjunto de procesos y sus actividades analizados desde los puntos de vista
tcnica, operacional, econmica, legal y financieramente, por los cuales un proyecto es
definido, planificado, estructurado, controlado y concluido. (Carvallo, 2008)

2.1. OBJETIVO DE LA EVALUACIN DE PROYECTOS

Por qu evaluar proyectos? Los objetivos de la evaluacin de proyectos son donde radica la
importancia de evaluar proyectos, los cuales son extrapolables a cualquier mbito. En trminos
generales los objetivos son:
1. Establecer prioridades entre las diversas alternativas de inversin.
2. El lograr eficiencia en la asignacin de recursos.
3. Permitir seleccionar la opcin de proyecto ms rentable desde el punto de vista
buscado.
4. Determinar o identificar lo ms objetivamente posible las variables que afectan a la
rentabilidad del proyecto, cualquiera sea su denominacin.

2.2. PREGUNTAS A RESPONDER EN LA FORMULACIN Y

EVALUACIN DE PROYECTOS
En trminos prcticos para la formulacin y posterior evaluacin de proyectos se deben
responder ciertas preguntas, las cuales sern el valor de entrada a la evaluacin:
Existe demanda por el bien, proceso, producto o servicio que se desea abordar?
Se soluciona el problema planteado?
La idea es consistente?

Es importante plantearse estas preguntas antes de realizar una evaluacin propiamente tal,
esto con el objetivo de aplicar un filtro previo a ideas las cuales tienen posibilidad de
transformarse en proyectos. Todo esto da paso a la definicin de las etapas de un proyecto.

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 3. ETAPAS DE UN PROYECTO (PMBOOK, 2008)
Toda metodologa en cualquier disciplina practicada, pertenece a un contexto por el cual nace
y se define, en particular dentro de lo que es la formulacin y evaluacin de proyectos, el
contexto en el cual nace la metodologa es la necesidad de poder decidir sobre varias
alternativas en cualquier mbito. De acuerdo a esto, es posible delimitar el contexto e
identificar en trminos generales las etapas de un proyecto desde el punto de vista contextual.
Estas etapas se definen como: (PMBOK, 2008)

Etapas de un proyecto

A partir de la definicin de tal contexto y sus interrogantes y definiciones, se establece un ciclo

de evaluacin el cual se define como:

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 Ciclo de un proyecto (PMBOK,

2008)

Si bien cada una de las etapas del ciclo tiene importancia dentro de la evaluacin de proyecto,
son en la definicin de la idea y el estudio de prefactibilidad donde radica el mayor grado de
anlisis y entregarn las herramientas necesarias para la toma de decisiones.

3.1. DETALLE ETAPAS DE UN PROYECTO

Para realizar una correcta evaluacin de proyectos es necesario comprender de forma
descriptiva cada una de las etapas de un proyecto y su secuencia lgica.

3.1.1. GENERACIN DE LA IDEA

Como punto de partida y en cualquier mbito de cosas toda iniciativa parte siendo una idea,
por ende, la importancia de poder tener claro y bien definida tal idea es alta, dado que es el
punto de entrada para la realizacin de prefactibilidad. La definicin de la idea permitir tener
un primer filtro para la entrada a un estudio, dado que las ideas pueden ser mltiples y de
variadas ndoles, sin embargo las que comparativamente tengan la mayor prioridad en
trminos resolutivos, sern las que entren en el proceso de evaluacin.

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Estructuralmente la generacin de la idea debe contener:
1. Breve introduccin: contexto general, medio ambiente, es importante ir de lo general
a lo particular describiendo el contexto global en donde se desarrolla la problemtica
que pretende solucionar la idea.
2. Descripcin de la problemtica: debe ser precisa y concisa, ir directamente al problema
propuesto, sin perder la generalidad.
3. Estado del arte: se debe describir la situacin actual del punto proceso o problemtica
que se desea resolver.
4. Objetivos generales: los objetivos de la idea, en trminos generales, los cuales deben
ser descriptivos.
5. Solucin propuesta: explicacin de cmo se pretende resolver el problema o
inquietud, en esta etapa se debe identificar las ventajas y desventajas de la solucin
propuesta.
6. Conclusin: se describe la sntesis del informe de generacin de idea, tomando todos
los puntos tratados en el informe.

El informe de generacin de la idea debe ser un documento que no sobrepase las cinco
pginas, debe ser de fcil lectura y comprensible por cualquiera que lo lea, es de carcter
ejecutivo.

3.1.2. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

El estudio de prefactibilidad es en donde se renen todos los elementos necesarios para una
toma de decisin. Har que la idea sea comparable en trminos tcnicos, econmicos,
mercantiles, legales, en trminos de procesos y financieramente. Este estudio ser el input
para la toma de decisin dentro de la etapa de factibilidad que es en donde se realizan los
comparativos de las diversas iniciativas en el contexto actual y se toma una decisin.

En trminos reales, el estudio de prefactibilidad tiene como objetivo el determinar la

rentabilidad econmica del proyecto evaluado, el carcter del estudio es detallado y objetivo,
por tanto no debe emitir juicios de valor dado que es un estudio para un tomador de
decisiones el cual, en el estudio de factibilidad, interpretar los indicadores entregados por
este estudio. El estudio de prefactibilidad comprende las siguientes etapas:

3.1.2.1. DIAGNSTICO
Le generacin de la idea es el input para este punto. En trminos de secuencia, esta etapa es el
punto de partida de la evaluacin. Es aqu en donde se establece el contexto del proyecto, se
realiza la recopilacin de antecedentes generales, se establece el tamao o la magnitud del
proyecto y se revisan los impactos que podra provocar el mismo.

Se debe considerar en este anlisis lo siguiente:

Descripcin de los antecedentes generales y especficos.

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 Establecer los objetivos generales y especficos, en trminos de las metas
cuantificables a alcanzar.
Descripcin de los antecedentes cualitativos, los cuales son complicados de describir
en trminos numricos.
Desarrollo del contexto, en trminos del medio ambiente, laboral, poltico, de
mercado.
Definicin del tamao del proyecto, en trminos de recursos, monto aproximado de
inversin.
Identificacin de los impactos que tienen relacin con el desarrollo del proyecto.

Finalmente, todos estos antecedentes, en conjunto, deben configurar el informe de

diagnstico el cual debe tener como mximo 10 pginas.

3.1.2.2. METODOLOGA DE EVALUACIN

Tiene como objetivo definir cules sern los aspectos, procedimientos, criterios, indicadores y
mtodos a evaluar dentro del estudio, estos aspectos son:
Definicin de la situacin del proyecto: situacin sin proyecto, situacin con proyecto.
Identificacin de separabilidad: se debe identificar si es posible separar el proyecto en
subproyectos dada una estrategia de negocio. Esto permite priorizar y programar
mejor la ejecucin, identificando aspectos como, por ejemplo, realizacin in house o
outsorcing, o ambos.
Identificacin de costo/beneficio: se establece cmo se evaluarn los movimientos de
fondo que llevarn a la construccin del flujo de caja. Se establecen costos de
operacin, inversin y la cuantificacin de tales conceptos. Se definen los indicadores
del proyecto.
Establecer los criterios de evaluacin como: horizonte del proyecto, indicadores
econmicos como VAN, TIR, relacin costo/beneficio, anlisis de sensibilidad,
estableciendo las variables a sensibilizar como por ejemplo, precio, cantidad, costo,
entre otros.
Establecer estructura de proyecto como: estudio de mercado, estudio de ingeniera
(tcnico), estudio administrativo, legal, medioambiental, estudio econmico y
financiero.

3.1.2.3. ESTUDIO DE MERCADO

El estudio de factibilidad de mercado define los aspectos de comercio relacionado al desarrollo
del proyecto, este estudio deber ser incluido en el caso de que el proyecto tenga una
naturaleza de producto o servicio o est directamente relacionado a la generacin de estos.

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 3.1.2.4. ESTUDIO TCNICO
Este estudio se hace cargo de la definicin de los aspectos de ingeniera Industrial del
proyecto, en donde se definirn los mbitos de procesos, inversiones, diseo de planta o
localizacin, identificacin de insumos, aspectos de consumo, gestin e identificacin de
personal, costos de instalacin e imprevistos. En trminos lgicos estos conceptos a evaluar
son:
Inversiones en equipos y edificaciones.
Inversiones en capital de trabajo.
Costos de instalacin y puesta en marcha.
Costos de imprevistos.
Layout.
Descripcin y seleccin de procesos.
Diagrama de flujo.
Determinacin de insumos, productos y subproductos.
Consumos de energa.
Programas de trabajo: turnos y gastos en personal.
Personal de operaciones, cargos, perfiles y sueldos.
Balance de masa y energa.
Seleccin de equipos.
Proyectos complementarios.

3.1.2.5. ESTUDIO ADMINISTRATIVO, LEGAL, MEDIO

AMBIENTAL
En estos estudios se debe identificar los aspectos del medio que afectan al proyecto. Se
identifican aspectos como formas y beneficios tributarios, establecimiento de sociedades,
normas a cumplir, que pueden afectar desde el punto de vista econmico al proyecto.

3.1.2.6. ESTUDIO ECONMICO Y FINANCIERO

En este estudio se definen los aspectos evaluados en trminos de su valorizacin, monetarios,
econmicos y financieros del proyecto. Todo esto finaliza en la consolidacin de lo
desarrollado en un flujo. Los aspectos a considerar dentro de este estudio son:
1. Definicin de parmetros.
1.1. Determinacin moneda de evaluacin.
1.2. Determinacin de la tasa de descuento.
1.3. Horizonte de evaluacin.
1.4. Resumen de datos de entrada para la evaluacin.
2. Calendario de inversiones y reinversiones.
3. Calendario ingresos.

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 4. Calendario de montos de egresos.
5. Anlisis de proyecto puro.
5.1. Escudo fiscal.
5.2. Ventas de activos.
5.3. Valor de desecho.
5.4. Balance de IVA.
5.5. Flujo de caja proyecto puro.
5.6. Indicadores del proyecto puro.
6. Anlisis de proyecto financiado.
6.1. Cuadro de amortizacin.
6.2. Valor de desecho.
6.3. Balance de IVA.
6.4. Flujo proyecto financiado.
6.5. Indicadores del proyecto financiado.
6.6. Comparativo proyecto puro versus proyecto financiado.
6.7. Anlisis de sensibilidad.
6.8. Anlisis cuantitativo del proyecto versus situacin actual.

Finalmente, despus de haber realizado el estudio, se genera un informe con el detalle del
estudio, el cual ser el input de entrada al estudio de factibilidad.

3.1.3. FACTIBILIDAD
En el estudio de factibilidad se interpretarn los indicadores entregados por el estudio de
prefactibilidad, considerando los datos relevantes del estudio, como son indicadores del
proyecto, cuadro de rentabilidades, indicadores econmicos como VAN, TIR, rc/b, playback,
EBITDA, entre otros, adems, de entregar antecedentes generales de la situacin actual del la
entidad beneficiada con el proyecto de manera de decidir sobre la factibilidad en un periodo
determinado para su desarrollo.

3.1.4. DESARROLLO
El desarrollo toma como input de entrada el estudio de pre y factibilidad, adems se
establecen los cronogramas organizan los recursos necesarios para el desarrollo, se consideran
variables como:
Tiempo.
Recursos.
Hitos.
Objetivos.
Costos generales.
Supuestos.
Escenarios.
Planificacin.

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 Gestin.

Finalmente se debe considerar el ciclo de gestin en desarrollo el cual incorpora:

Ciclo de gestin de un proyecto (PMBOK, 2008)

3.1.5. EVALUACIN EX POST

En la evaluacin ex post, se debe realizar la gestin del rendimiento del proyecto ejecutado, si
cumpli con los objetivos planteados, revisar alcances, tiempos, costos incurridos realmente
versus lo planificado, esto genera un informe con lo antes descrito, el cual debe explicar la
causante de cada uno de los deltas encontrados.

4. PRESENTACIN DE UN PROYECTO
La presentacin de un flujo de proyecto es de suma importancia en el momento de entregar la
sntesis de la evaluacin. Para la generacin de la presentacin se debe entender cada uno de
los tpicos que contiene un flujo, estos conceptos se muestran explican a continuacin:

Descripcin de flujo de proyecto (PMBOK, 2008)

AOS Signo Descripcin

INGRESOS POR VENTAS

Valor econmico proveniente del ejercicio de la actividad

+Ventas + econmica, se calcula como un precio por una cantidad

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 vendida (P x Q).

EGRESOS POR VENTAS

Son los costos fijos de produccin y los cuales son
estrictamente necesarios para la operacin del negocio
-Costos Fijos de Produccin (-) (remuneraciones personal de lnea, energa, entre otros)
Son los costos los cuales varan de acuerdo a la
operatoria del negocio (transporte, packing, entre
-Costos Variables de Produccin (-) otros).
Son los costos relacionados a mantencin de maquinas o
-Costo Mantencin (-) equipamientos.
Son los costos relacionados a los seguros involucrados en
-Costo Seguros (-) los activos fijos.
Es la utilidad parcial del ejercicio considerando solo
ingresos y costos operacionales. Se calcula sumando los
= UTILIDAD BRUTA (+/-) ingresos en positivo y los costos en negativo.
GASTOS OPERACIONALES
Gastos incurridos por concepto de ventas, marketing,
-Gastos de Ventas y Comercializacin (-) comercializacin.
Gastos inherentes a la administracin, remuneraciones
-Gastos Administrativos (-) de la administracin.
Gastos relacionados a la gestin administrativa como son
-Gastos Generales (-) viajes y traslados.
Es la utilidad parcial del ejercicio considerando solo
ingresos y costos operacionales y los gastos
operacionales. Se calcula sumando la utilidad bruta y los
=UTILIDAD OPERACIONAL (+/-) gastos operacionales en negativo.
Son los ingresos no relacionados con la actividad tal del
negocio, por ejemplo ingresos por inversiones en
+Ingresos No Operacionales + acciones, para un proyecto de fabricacin de zapatos.
Son los egresos no relacionados con la actividad tal del
negocio, por ejemplo egresos por prdidas en
inversiones burstiles, para un proyecto de fabricacin
-Egresos No Operacionales (-) de zapatos.
Son los ingresos relacionados a la venta de activos,
puede considerarse el valor de salvamento u otro valor
+Venta de Activos + negociado en la venta del o los activos.
Es el valor de los activos al final de su depreciacin, en
-Valor Libro (-) negativo.
Es el valor obtenido por descuento del valor de los
activos de acuerdo a su uso. Y se calcula como el valor
del activo menos el valor residual dividido por su vida
til, este valor se registra periodo tras perdido
-Depreciacin (-) dependiendo de la vida til del activo, en negativo.
Es el valor pagado en intereses por crditos para
financiamiento a largo plazo, este clculo ser revisado
-Inters de L. P. (-) en la semana 7, el valor es negativo.
Es el valor pagado en intereses por crditos para
financiamiento a corto plazo, este clculo ser revisado
-Inters de C. P. (-) en la semana 7, el valor es negativo.
Es el valor de utilidad antes de la aplicacin de
impuestos, se calcula como la utilidad operacional ms
los ingresos de explotacin, egresos no operacionales,
ms venta de activos, ms valor libro, ms depreciacin,
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (+/-) ms inters a largo plazo, ms inters a corto plazo.

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UTIL. ACUM. ANTES DE IMPUESTO
-Impuesto a la Renta
-Impuesto por Venta de Activos
=UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+Valor Libro
+Depreciacin
+Inters de L. P.
+Inters de C. P.
-Cuota Prstamo L. P.
-Cuota Prstamo C. P. o Amortizacin
INVERSIN
-Capital Fijo
-Capital de Trabajo
-Imprevistos
+Recup. del Capital de Trabajo
+Valor de Desecho
+/-Recuperacin del IVA
FLUJO DE CAJA ANTES DE
FINANCIAMIENTO
+Crdito de L. P.
+Crdito de C. P. o Amortizacin
FLUJO NETO DE CAJA
FLUJO NETO DE CAJA ACUMULADO
FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO
FLUJO DE CAJA ACUM. ACTUALIZADO
CONTENIDO SEMANA 1
Es la sumatoria de la utilidad antes de impuesto desde el
(+/-) periodo de inicio al periodo actual.
Impuesto nico aplicado de forma legal sobre las
utilidades relacionadas a la actividad de comercio, el
(-) valor es negativo.
Impuesto nico aplicado referente a la venta de activos
(-) por prctica de comercio.
(+/-)
Es el valor de los activos al final de su depreciacin, en
+ positivo.
Es el valor obtenido por descuento del valor de los
activos de acuerdo a su uso. Y se calcula como el valor
del activo menos el valor residual dividido por su vida
til, este valor se registra periodo tras periodo
+ dependiendo de la vida til del activo, en positivo.
Es el valor pagado en intereses por crditos para
financiamiento a largo plazo, este clculo ser revisado
+ en la semana 7, el valor es positivo.
Es el valor pagado en intereses por crditos para
financiamiento a corto plazo, este clculo ser revisado
+ en la semana 7, el valor es positivo.
El valor cuota pagado por concepto de prestamos a largo
(-) plazo, el valor es negativo
El valor cuota pagado por concepto de prstamos a corto
(-) plazo, el valor es negativo.
(-) El valor calculado de capital fijo y el valor son negativos.
(-) El valor calculado de capital fijo y el valor son negativos.
El valor calculado para cubrir imprevistos dentro del
(-) proyecto.
El saldo positivo de recuperacin del capital de trabajo
+ invertido en el proyecto.
El valor de desecho del proyecto en el momento del
+ tiempo que se produzca, el valor es positivo.
Si el valor de la utilidad antes de impuesto es negativo,
(+/-) se registra el valor del IVA en positivo, si no es negativo.
El valor de la utilidad antes de impuesto mas, valor libro,
intereses, cuotas de prestamos, recuperacin de IVA
imprevistos, capital de trabajo, capital fijo, inversiones,
(+/-) valor de desecho.
El valor cuota pagado por concepto de prstamos a largo
+ plazo, el valor es positivo.
El valor cuota pagado por concepto de prstamos a corto
+ plazo, el valor es positivo.
Es el flujo de caja sin financiamiento ms el crdito a
(+/-) corto y largo plazo.
Es la sumatoria del flujo de caja neto al periodo
(+/-) evaluado.
Es el valor futuro del proyecto en el periodo calculado
como el flujo de caja neto por (1 + tasa de descuento)
(+/-) elevado al periodo actual menos 1.
La sumatoria del flujo de caja actualizado al periodo
(+/-) evaluado.
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 5. COMENTARIO FINAL
Este contenido entrega informacin sobre la importancia de evaluar y formular proyectos y
cmo realizar tal actividad. Cabe destacar que cada uno de los procesos de evaluacin son
necesarios para lograr un entendimiento pleno por cualquier lector sobre las iniciativas
planteadas, en ese aspecto, el material entrega las herramientas necesarias para poder
lograrlo.

El objetivo final del contenido ser puesto a prueba en la medida que usted como estudiante
pueda generar una idea concreta de proyecto, considerando todos los elementos planteados
relacionados en este documento, el cual es el punto de partida para cualquier evaluacin.

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 REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

Carvallo, C. (2008). Ramo Administracin y evaluacin de proyectos. 1 edicin 1. Santiago de

Chile: Universidad Tcnica Federico Santa Mara.

Embry, M. A. (2008-2012). Apuntes de Administracin y evaluacin de proyectos. 1 edicin.

Santiago de Chile: Universidad Tcnica Federico Santa Mara.

Proyect Managment Institute, Inc. (2008) PMBOK, Gua de los Fundamentos para la direccin

de proyectos, Cuarta edicin. EE.UU.

Sapag, N. (1991). Preparacin y evaluacin de proyectos. 2 edicin. Atlacomulco, Mxico:

Editorial McGraw-Hill Interamericana de Mxico S. A.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2012). El ciclo de proyecto. Semana 1.

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