1.pres. MEB-2014 Mtro (30.04.15) v.1

ESTADO PLURINACIONAL
DE BOLIVIA
MEMORIA DE LA
ECONOMA BOLIVIANA
2014
30 de Abril de 2015
LUIS ALBERTO ARCE CATACORA
MINISTRO DE ECONOMA Y FINANZAS PBLICAS
I. CONTEXTO INTERNACIONAL
2
Desempeo de la Economa Mundial
En 2014 el contexto econmico mundial se caracteriz por una frgil recuperacin de la crisis
financiera de 2008 y 2009, la disminucin en el precio del petrleo y de algunos metales
industriales y la desaceleracin de China.
CRECIMIENTO ECONMICO EN NDICE DE PRECIOS DE PRODUCTOS

EL MUNDO, 2005 2014 BSICOS, 2005 2014
(En porcentaje) (2005 = 100)
(e) Estimado
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI)
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF) 3
Mundo: Balance Fiscal y Deuda pblica
Varios pases afectados por la crisis financiera internacional y la crisis de la deuda soberana
en la eurozona an presentan dficit en sus balances fiscales y el ratio de endeudamiento
pblico respecto al PIB continu en niveles elevados.
BALANCE FISCAL DE PASES DEUDA PBLICA DE PASES

SELECCIONADOS, 2000 - 2014 SELECCIONADOS, 2000 2014
(En porcentaje) (En porcentaje del PIB)
(p) Preliminar
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI)
II. LA ECONOMA BOLIVIANA
5
i. Sector real e inflacin
6
Bolivia: Otro ao de crecimiento econmico impulsado por la
demanda interna
Bolivia: Crecimiento del PIB real, 1985 2014
(En porcentaje) 6,8
7,0 6,1
El crecimiento del 5,3 5,2 5,4
4,74,7 5,05,0 5,2
5,4% represent la 5,5 4,6 4,84,6
4,3 4,4 4,24,4 4,1
3,8
segunda tasa ms 4,0 3,0
3,4
alta de los ltimos 2,4 2,5 2,52,7
2,5 1,6 1,7
seis aos, superior
1,0 0,4
al perodo
neoliberal (3,0% -0,5
Promedio 1997 2005 Promedio 2006 2014
promedio) -2,0
-1,7 3,0% 5,1%
-3,5 -2,6
1986
2001
1985
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
Bolivia: Incidencia de la demanda interna y
exportaciones netas en el PIB, 1990 2014
En 2014, de 8,6 (En porcentaje)
manera continua la 6,8
6,6
demanda interna 6,1
5,4
4,8 5,2 5,2
se constituy en el 4,6 4,2 4,4 4,6 8,4 4,1
8,6 2,3 8,2
2,2 3,4 7,0
principal impulsor 2,6 2,5 3,5 2,5 2,7 3,3
6,0
4,9 4,4
1,7 4,5 3,7
del crecimiento 2,6 2,0 3,0 2,6 2,9
0,6 0,4 0,5 0,9
econmico e -1,8
-0,3
-1,6
-0,3 -0,3 -0,3
-1,4 -1,6
-2,2 -2,0 -2,3
incidi en 7,0pp. -1,4 -3,4
-3,4
2009
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
(p) Preliminar
Demanda Interna Exportaciones Netas Crecimiento del PIB
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE)
Pases seleccionados: ndice de crecimiento
de la tendencia del PIB, 2007 - 2014
(4 Trim 2007 =100)
145
140
135 En un entorno de
130
desaceleracin
econmica
125 regional, Bolivia
mantuvo la senda
120
de crecimiento
115 econmico
sostenido del PIB
110
gracias al impulso
105 de la demanda
interna
100
95
4 trim-07
2 trim-08
4 trim-08
2 trim-09
4 trim-09
2 trim-10
4 trim-10
2 trim-11
4 trim-11
2 trim-12
4 trim-12
2 trim-13
4 trim-13
2 trim-14
4 trim-14
Argentina Bolivia Brasil Chile Ecuador Paraguay Per
Fuente: Institutos Nacionales de Estadstica y Bancos Centrales de cada pas

Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF)
8
Variacin del ndice de precios de los commodities y crecimiento de
Amrica Latina y el Caribe y de Bolivia, 1998 2014
(En porcentaje)
A pesar de una dbil demanda externa mundial y una evolucin fluctuante de los precios de
los commodities, principalmente en 2009 y 2014, Bolivia obtuvo un desempeo positivo
gracias al impulso de la demanda interna.
Fuente: Fondo Monetario Internacional e Instituto Nacional de Estadstica para Bolivia
PRECIOS INTERNACIONALES DEL PETRLEO Y CRECIMIENTO
ECONMICO: Y EL ROL DE LA POLTICA ECONMICA?
Es frecuente el argumento de que Bolivia tiene un ritmo positivo de crecimiento debido a los altos precios
internacionales del petrleo. Si el crecimiento deviene automticamente a precios elevados del petrleo,
ser que todos los pases exportadores de petrleo y sus derivados crecen a ritmos importantes en
perodos de precios altos del petrleo?: No
Crecimiento econmico del PIB real per cpita de Crecimiento econmico del PIB real per cpita para
pases con valores similares a Bolivia en pases con valores similares a Bolivia en Exportaciones
Exportaciones de hidrocarburos / PIB de hidrocarburos / Exportaciones totales
Entre este grupo de pases, Bolivia es uno de los pases con menor volatilidad en su tasa de crecimiento.
BELARUS BOLIVIA COLOMBIA ECUADOR EMIRATOS IRAN NORUEGA RUSIA SIRIA VENEZUELA YEMEN
Promedio 5.9 3.3 3.3 2.6 -7.9 1.8 -0.1 3.4 1.5 2.1 -1.2
Desv. Estndar 4.3 1.1 1.8 2.3 6.2 4.2 1.6 5.2 0.1 4.5 6.4
10
Sudamrica: Crecimiento del PIB real, 2014
(En porcentaje)
Por segunda vez en la historia, en 2014, Bolivia se constituy como el primer pas de
mayor crecimiento econmico (5,4%) respecto a los pases sudamericanos.
Bolivia 5,4
Colombia 4,6
Paraguay 4,4
Ecuador 3,8
Uruguay 3,5
Per 2,4
Chile 1,9
Argentina 0,5
Brasil 0,1
Venezuela(1) -3,0
-3,0 0,0 3,0 6,0

(p) Preliminar
(1) Dato estimado por el Fondo Monetario Internacional (FMI)
Fuente: Bancos centrales e Institutos de estadstica de cada pas
Amrica Latina y el Caribe: Crecimiento del PIB real
(En porcentaje)
Promedio 1997 - 2005 Promedio 2006 - 2014

Repblica Dominicana 5,0 Panam 8,7
Costa Rica 4,9 Per 6,3
Panam 4,7 Repblica Dominicana 5,2
Chile 4,0 Uruguay 5,2
Honduras 3,9 Paraguay 5,2
Nicaragua 3,8 Bolivia 5,1
Per 3,7 Colombia 4,8
Guatemala 3,4 Costa Rica 4,5
Bolivia 3,2 Argentina 4,4
Ecuador 3,1 Ecuador 4,3
Mxico 3,1 Chile 4,0
El Salvador 2,8 Guatemala 3,6
Amrica Latina y el Caribe 2,8 Nicaragua 3,6
Brasil 2,4 Honduras 3,5
Colombia 2,3 Amrica Latina y el Caribe 3,5
Venezuela 2,2 Brasil 3,2
Argentina 2,2 Venezuela 3,0
Paraguay 1,1 Mxico 2,4
Uruguay 0,9 Haiti 2,3
Haiti 0,6 El Salvador 1,6
0,0 5,0 0,0 5,0
Fuente: Fondo Monetario Internacional

Bolivia: Producto Interno Bruto nominal y per cpita, 1986 2014
Bolivia: Producto Interno Bruto nominal Bolivia: Producto Interno Bruto per cpita
(En millones de $us) ( En $us)
32.770 2.922
33.000 3.000
30.381 2.757
26.400 2.400
19.800 1.800
13.200 1.200
1.010
9.525
6.600 600
0 0
2013(p)
2014(p)
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013(p)
2014(p)
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
En estos ltimos nueve aos, Bolivia triplic el tamao de su economa con respecto a 2005 y fue
cerca a 5 veces mayor al promedio del perodo neoliberal (1986-2005). Asimismo, el ingreso
promedio anual de cada boliviano registr incrementos consecutivos y en 2014 lleg a $us 2.922.
(p) Preliminar
Bolivia: Valor de las ventas y/o servicios facturados(1) de
Supermercados y Restaurantes, 1999 2014
(En millones de $us)
Supermercados Restaurantes
550 700
494 635
471 444 600

523
396
393 364 500
600% 853% 411
314 293 400
344
236
236 300 256
197
204
157 139 200 171
99 131
101
79 50 60 71 100 67
38 41 45 42 36 38 36 42 40 51
0 0
2009
2011
2013
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2012
2014
2000
1999
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Los frutos del buen dinamismo de la demanda interna se reflejaron en el incremento de las ventas
y/o servicios de supermercados y restaurantes y en 2014 crecieron en 11,3% y 21,4%.
(1) Ventas y /o servicios facturados ms servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados.
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)
Bolivia: Empresas activas y creacin de empresas, 2002 - 2014
(En nmero de Empresas)
160.000 144.129
140.000
122.995
120.000
Empresas
nuevas
100.000
124.355
80.000
68.232
60.000 51.708
42.921
40.000 37.325
27.868 30.277
23.081
19.774
20.000 13.043 13.265
9.870
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Empresas: Resultado de una slida demanda interna y el desempeo econmico favorable del
pas, en 2014 la base empresarial activa supero las 144.000 empresas. La apertura de nuevas
empresas repercuti en la continua generacin de empleos y la diversificacin productiva.
Fuente: Fundacin para el Desarrollo Empresarial (FUNDEMPRESA)

Bolivia: Inflacin mensual, 2014
(En porcentaje)
En 2014, la inflacin cerr en 5,19% menor a la registrada en 2013 de 6,48%
En junio se registr la inflacin

mensual ms alta (1,2%), explicado
principalmente por 5 productos:
cebolla, papa, carne de pollo,
tomate y carne de res.
Gracias a las medidas aplicadas por
el Gobierno Nacional esta tendencia
fue revertida y en septiembre se
obtuvo una inflacin negativa de
0,4%.
Medidas para el control de la

inflacin
Ferias del peso y precio justo
del productor al consumidor
Otorgacin de crditos a travs
del BDP para el repoblamiento
del ganado bovino en el oriente
boliviano afectado por las
inundaciones (Plan Patuj)
Comercializacin de alimentos a
precio justo por EMAPA
ii. Sector externo
17
Bolivia: Exportaciones segn actividad econmica 1990 2014
Pese al dbil contexto econmico internacional que sigue afectando el dinamismo del comercio
mundial y la cada de la cotizacin de commodities; el valor de exportaciones registr un nuevo
record en valor y en volumen.
(p) Preliminar
Nota: No incluye efectos personales ni reexportaciones
Bolivia: Importaciones segn uso o destino econmico, 1990 2014(p)
El 78,7% del total importado durante la gestin corresponden a materias primas y bienes de
capital que servirn para potenciar el desarrollo productivo.
79%
Productos
intermedios
y bienes de
capital
p) Preliminar
DISMINUCIN DE LA IMPORTACIN DE DISEL 2014
Produccin Valor de Importacin Volumen de Importacin

(En miles de M3) (En millones de $us) (En miles de M3)
Como resultado de las inversiones realizadas para ampliar la capacidad de procesamiento de

las refineras de YPFB, en 2014 se produjeron mayores volmenes de combustibles. En este
contexto, las importaciones de Disel registraron una disminucin.
(1) Comprende la produccin de las refineras de YPFB Gualberto Villarroel de Cochabamba y Guillermo Elder Bell de Santa Cruz.
Amrica Latina: Balanza Comercial, 2014
(En porcentaje del PIB)
Venezuela(1) 7,6%
Bolivia 7,4%
Paraguay 4,4%
Chile 3,2%
Argentina 1,2%
Brasil -0,2%
Mxico -0,2%
Ecuador -0,7%
Per -1,2%
Colombia -1,6%
Uruguay -2,9%
-4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0%
En Amrica Latina, Bolivia ocupa el segundo lugar en supervit comercial con un saldo positivo de 7,4%
(p) Preliminar
(1) A Septiembre de 2014
Nota: Para el clculo, las exportaciones incluyen efectos personales y reexportacin
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE), Institutos de Estadstica y Bancos centrales de cada pas, World Economic Outlook Database, Octubre 2014 (FMI)
Bolivia: Reservas Internacionales Netas del BCB, 1976 2014
(En millones de US$)
Amrica Latina: Reservas Internacionales, 2014

Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) y bancos centrales de cada pas

Bolivia: Inversin Extranjera Directa,1997 2014
(En millones de USD)
Inversin Extranjera Directa Bruta

4%
35%
PERODO DE
PRIVATIZACIN
Promedio 1997 2005: Promedio 2006 2014:

USD 789 millones USD 1.238 millones
(p) Preliminar
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
23
iii. Sector financiero
24
Bolivia: Ahorro, Crditos y Bolivianizacin del Sistema Financiero
19.983
AHORRO Y DEPSITOS
16.645
21.000
1997 2014
13.593
11.303
18.000
9.346
BOLIVIANIZACIN
8.911
15.000
7.436
12.000
1997 2014
5.565
4.361
4.256
4.146
4.051
4.014
3.826
3.799
3.668
3.652
3.601
9.000
100 (En porcentaje) 92
6.000
88
90
3.000 80 79 83
0 80
70 73
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
81
70 77
56 72
Depsitos Ttulos BCB 60 52 51 64
50 56
CARTERA BRUTA Y MORA 40 47
40 46
1997 2014
30 23 36 39
15.000 (En millones de $us y en porcentaje) 18,0 34
20 16
16,5 16,0 10
14.187
15,0 7 6 5 5 6 6 7 19
12.000 14,3 14,0 10
12.198 14
Millones de USD
12,2
Porcentaje
12,0 0 3 8
4 4 3 3 3 2 4
10.232
9.000
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
10,3 10,1 10,0
8.499
7,3
7,7 8,0
6.000
6.767
5,3 5,4 5,1 6,0 Depsitos Ahorro Financiero Crditos

5.600
4.981
4.911
4.678
4,0
4.234
4.211
4.056
3.000
3.677
3.316
3.275
3.223
3.360
3.617
2,1 1,6 ECONOMA PROCESO DE

1,5 1,5 1,5
3,7 2,0 BOLIVIANIZACIN
3,1 DOLARIZADA
0 0,0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Cartera Bruta Mora (Eje Der.)
Nota: El ahorro del sistema financiero corresponde a la suma de los depsitos en el sistema financiero y los Ttulos del BCB (CD emitidos por el BCB para las AFP y las
Compaas de Seguro + Ttulos del BCB en poder del sector privado no financiero (Bonos BCB Directo, BCB Aniversario, BCB Navideo y BCB Plus)
Fuente: Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI) y Banco Central de Bolivia (BCB)
Bolivia: Nmero de depsitos en el Sistema Financiero, por
estratificacin de monto, 2005 2014
(En miles de depsitos)
9.000
7.848
8.000
7.140
7.000 6.330
6.000 5.623
Miles de cuentas
4.952
5.000 4.259
6.657 85%
4.000 3.479 6.101
5.423
3.000
2.719 4.785
2.240 4.209
1.911 3.528
2.000 2.833
2.159
1.511 1.782
1.000 219 239 276 316
148 162 185 195 494 565
129 131 266 307 346 348 396 428
169 210
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mayores a US$ 2.000.001 Entre US$ 1.000.001 y US$ 2.000.000 Entre US$ 500.001 y US$ 1.000.000
Entre US$ 200.001 y US$ 500.000 Entre US$ 100.001 y US$ 200.000 Entre US$ 50.001 y US$ 100.000
Entre US$ 501 y US$ 1.000 Menores a US$ 500
En 2014 el nmero de depsitos alcanz a ms de 7,8 millones, mientras que en 2005 slo
haban 1,9 millones de cuentas. El 85% del total de cuentas (6,7 millones) corresponden a
depsitos menores a US$ 500.
Fuente: Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI)
Bolivia: Cartera Bruta del Sistema Financiero, por
destino del crdito, 2005 2014
16.000
Crdito Productivo 14.187
14.000 Venta al por Mayor y menor
Servicios 12.198
12.000 5.034 35%
10.232
10.000 4.416
8.499
3.609
8.000
6.767
3.072 4.195 30%
6.000
5.600
4.981 2.533
3.737
4.211 3.117
4.000 3.360 3.617 1.995
2.199 2.443
1.711 1.864
1.313 1.524 1.381 4.044 4.958
2.000 893
1.167 3.507 35%
623 666 2.983
1.819 2.020 2.370
1.423 1.427 1.607
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Los crditos del sistema financiero al sector privado continuaron con su sendero de expansin, en lnea
con el dinamismo econmico y las medidas del rgano Ejecutivo orientadas a una mayor canalizacin de
prstamos, principalmente al sector productivo. El crdito productivo present una expansin de 23%
respecto a 2013, la mayor en relacin a los otros (servicios y venta al por mayor y menor).
Pases Seleccionados: Mora del Sistema Financiero
(En porcentaje)
2005 2014
Estados Unidos 0,7 Bolivia 1,5
Chile 0,9 Argentina 2,0
Mxico 1,5 Chile 2,2

Colombia 2,7 Paraguay 2,3
Brasil 3,5 Estados Unidos 2,3
Uruguay 3,6 Uruguay 2,3
Ecuador 5,5 Mxico 2,9
Per 6,3 Brasil 2,9
Paraguay 6,5 Colombia 3,0
Argentina 7,6 Per 3,8
Bolivia 10,1 Ecuador 3,9
0,0 4,0 8,0 12,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
En 2014 Bolivia fue el pas con el menor ndice de mora entre un conjunto de pases seleccionados.
El actual nivel de morosidad es el ms bajo de la historia, lo cual evidencia la capacidad que tiene la
poblacin de cumplir con sus obligaciones crediticias.
Fuente: Banco Mundial, Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI)

Bolivia: Profundizacin de depsitos y crditos del
Sistema Financiero, por moneda, 2005 2014
(En porcentaje)
Depsitos Crditos
60,0 45,0 42,7
53,6 39,6
40,0 37,5
48,7 47,6 48,9
50,0 45,7 44,6 34,9 34,1 35,1
35,0 31,3 30,9 32,1
38,5 39,3 40,3 28,8
40,0 36,9 30,0
25,0
30,0
20,0
20,0 15,0
10,0
10,0
5,0
0,0 0,0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Dep. MN / PIB Dep. ME / PIB Crd. MN / PIB Crd. ME / PIB
En 2014, los depsitos en el sistema financiero representaron el 53,6% del PIB, con un incremento de
15,0pp respecto a 2005. La profundizacin de crditos alcanz a 42,7% del PIB. Se destaca que los
prstamos en moneda nacional se elevaron a 39,4% del PIB, en tanto que en 2005 este ratio apenas
llegaba a 2,6%.
Pases Seleccionados: Coeficiente de dolarizacin de crditos del
Sistema Financiero, 2002 2014
(En porcentaje)
120
97,4
100
80,4
80
75,5
60 53,7
59,6
48,8
40 39,4
Paraguay Uruguay
20
Per Bolivia
7,7
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
En los ltimos aos, Bolivia present el mayor ritmo de desdolarizacin de crditos del
sistema financiero en relacin a otros pases de Amrica del Sur.
Fuente: Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI) y Bancos Centrales de los pases
BOLIVIA, POTENCIA EN MICROCRDITOS
Durante los ltimos nueve aos, el microcrdito se Bolivia: Microcrditos del Sistema Financiero
expandi a razn de 25,3% promedio anual, 4.500 2005 2014
aumentando de $us 547 millones en 2005 a $us (En millones de $us)
4.000
4.176
4.176 millones en 2014.
3.500
Continuando con el estmulo al microcrdito, la Ley
3.526
N 393 de Servicios Financieros constituy los 3.000
2.884
Bancos PYME, entidades que deben prestar 2.500
servicios financieros especializados en el sector de 2.000
2.147
las pequeas y medianas empresas y
1.500
1.718
microempresa.
1.521
1.293
1.000
913
Fondo Multilateral de Inversiones: Ranking de 500
2006 671
2005 547
Entidades Microfinancieras, 2014 0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2014 Nombre de la Microfinanciera Pas Puntaje Global (% )
1 Banco Sol Bolivia 79,72

2 Banco FIE Bolivia 79,06 Reconocimientos a nivel internacional
3 FFP Fassil Bolivia 78,32
4 CrediAmigo Brasil 77,51 En el informe Microscopio Global 2014 del
5 Banco ADOPEM Rep. Dominicana 76,28 BID, Bolivia se encuentra entre los diez
6 BancoEstado Chile 75,26 primeros pases que ofrecen las mejores
7 Financiera Edyficar Per 74,31 condiciones para la expansin del acceso a
8 Banco D-Micro Ecuador 73,80
servicios financieros.
9 Visin Banco Paraguay 73,69 En el Ranking 2014 del Fondo Multilateral de
10 Financiera Interfisa Paraguay 73,44 Inversiones (miembro del Grupo BID) tres
entidades microfinancieras de Bolivia se
Nota: El puntaje global corresponde al promedio de los puntajes obtenidos en los tres pilares ubicaron entre los diez primeros lugares a nivel
tomados en cuenta para el Ranking (alcance, eficiencia y transparencia) regional.
Fuente: Las 100 mejors 2014, Fondo Multilateral de Inversiones (miembro del Grupo BID)
Elaboracin: Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF) 31
DE LA LEY DE BANCOS A LA LEY DE SERVICIOS FINANCIEROS,
CONTRIBUYENDO AL DESARROLLO ECONMICO Y SOCIAL DEL PAS
Lmites mximos para tasas de inters de crditos destinados a vivienda de inters

social
Bolivia: Crditos de Vivienda de Inters

El D.S. 1842 de diciembre de 2013, establece que las Social, a diciembre de 2014
tasas de inters anuales mximas para crditos con
destino a vivienda de inters social estarn en funcin del
valor de este tipo de vivienda y sern: Monto Nmero de
(MM $us) Operaciones
Valor Comercial de la Valor Aproximado Tasa mxima de TOTAL 405,5 11.336

Vivienda de Inters Social ($us) inters anual Operaciones Nuevas1 284,8 7.757
Igual o menor a UFV 255.000 Igual o menor a $us 60.000 5,5%
De UFV 255.001 a UFV 380.000 De $us 60.001 a $us 90.000 6,0% Bancos Mltiples 257,9 6.853
De UFV 380.001 a UFV 460.000 De $us 90.001 a $us 120.000 6,5% Bancos PYME 5,7 243
Mutuales 17,8 529
Coperativas 3,5 132
Operaciones Renegociadas2 120,7 3.579
Bancos Mltiples 85,6 2.453

Bancos PYME 2,5 76
Mutuales 31,1 981
Coperativas 1,5 69
(1) Corresponde a las operaciones nuevas desembolsadas en la

gestin 2014
(2) Corresponde a las operaciones antiguas renegociadas con tasa
de inters nominal igual o menor a 6.5%
Proteccin a los consumidores de servicios financieros

Circular ASFI 208/2013 de 05 de diciembre de 2013. Implementa el Cdigo de Conducta,
con estndares mnimos de conducta y prcticas sanas que deben adoptar las entidades
financieras en su relacionamiento con los consumidores financieros.
Circular ASFI 210/2013 de 13 de diciembre de 2013. Se instaur el Reglamento de
Contratos con la finalidad de normar el establecimiento de directrices mnimas para la
elaboracin de contratos tipo, prohibiendo adems, las clusulas abusivas en perjuicio del
consumidor financiero.
Circular ASFI 246/2014 de 26 de junio de 2014. Prohibicin de que las entidades financieras
realicen el cobro de comisiones, tarifas, primas de seguro u otros gastos por servicios que
no hubiesen sido solicitados por el consumidor financiero.
Adecuacin de Bancos y FFP a Bancos Mltiples y Bancos PYME

Circulares ASFI 221/2014 y ASFI 222/2014 de enero de 2014. Se procedi a la adecuacin de Bancos y Fondos
Financieros Privados a Bancos Mltiples y Bancos PYME. En este entorno, desde julio de 2014 el FFP Prodem
S.A. y el FFP Fassil S.A. se transformaron en Bancos Mltiples, mientras que el Fondo de la Comunidad S.A., el
FFP Eco Futuro S.A. y el Banco Los Andes Pro Credit pasaron a ser Bancos PYME.
Fondos de Garanta para crditos productivos y de vivienda de inters social

D.S. N 2136 y D.S. N 2137 de 9 de octubre de 2014. Establecieron la creacin de dos Fondos de Garanta, el
primero para crditos destinados a vivienda de inters social y el segundo para prstamos destinados al sector
productivo.
Los Bancos Mltiples y Bancos Pyme realizarn el aporte del 6,0% de sus utilidades netas de la gestin 2014,
para la constitucin de cada uno de los Fondos mencionados.
33
Rgimen de tasas de inters para depsitos y crditos destinados al sector productivo

D.S. N 2055 el 9 de julio de 2014. Determina las Sistema Financiero: Tasas de Inters para
tasas de inters mnimas para depsitos en caja de Microcrditos, 2012 2014
ahorros y Depsitos a Plazo Fijo, y fij lmites 21,00
(En porcentaje)
20,75
mximos a las tasas de inters activas para el 20,50
20,00
financiamiento destinado al sector productivo. 19,50
19,00
18,70
La tasa de inters mnima para depsitos en cajas 18,50
de ahorro debe ser 2%. 18,00
17,50
Tasas de Inters para DPF 17,00
Plazo del Tasa de Inters 16,63
16,50
Depsito Anual Mnima 16,00
mar-12
may-12
mar-13
may-13
mar-14
may-14
ene-14
ene-12
jul-12
sep-12
nov-12
ene-13
jul-13
sep-13
nov-13
jul-14
sep-14
nov-14
1 a 30 das 0,18%
31 a 60 das 0,40%
61 A 90 das 1,20% Fuente: Banco Central de Bolivia
91 A 180 das 1,50% Tasas de Inters del Sistema Financiero

181 A 360 das 2,99% para crditos PYME, 2012 2014
10,50
361 a 720 das 4,00% (En porcentaje)
721 a 1080 das 4,06% 10,00
Mayores a 1080 4,10% 9,50
9,00 9,30
Tasas de Inters para Crditos Productivos 8,46
Tamao de la Tasa de Inters 8,50
Unidad Productiva Anual Mxima 8,00
Micro 11,5% 7,50
Pequea 7,0%
7,00
7,37
Mediana 6,0%
may-12
may-13
may-14
mar-12
mar-13
mar-14
ene-12
ene-13
ene-14
jul-12
sep-12
nov-12
jul-13
sep-13
nov-13
jul-14
sep-14
nov-14
Grande 6,0%
iv. Sector fiscal
35
Bolivia: Supervit (dficit) del SPNF 1980 2014
4,5
5,0 3,2
1,7 1,70,81,80,7
0,1
0,0
-5,0 -2,2
-4,4 -4,7 -3,4
-6,4 -6,1
-10,0 -8,3 -8,8
-15,0
Bolivia: Gasto de Capital del SPNF
-20,0 20
1990 - 2014 19,4
18 (En porcentaje del PIB) 16,3
16
-25,0 -22,3 14 12,7 12,8
13,5
12 10,0 10,4 10,7
9,0 8,4 9,2
-30,0 10 8,3 8,2
7,0 7,1
8
-30,6 6
-35,0 4
2
0
-40,0
2014(p)
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-45,0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
Despus de 8 aos de supervits consecutivos, en 2014 se registro un dficit fiscal saludable de 3,4% del
PIB, debido a un incremento en los gastos de capital, este resultado fue diferente al de los gobiernos
neoliberales donde los dficits se explicaban por el excesivo gasto corriente.
Adicionalmente, se ejecutaron gastos no previstos (Plan Patuj y pagos por la recuperacin de empresas
estratgicas).
(p) Preliminar.
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas y Banco Central de Bolivia (BCB).
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Financieros (UAEF) 36
Bolivia: Balances Fiscales 2000 2014
Entidades Subnacionales Tesoro General del Estado

2,0 3,0
1,9
1,5 2,0 1,5
1,4 1,2 1,0
1,5
1,2 1,0 0,3 0,4
1,1 1,1 0,0
1,0 0,8 0,9 0,0
0,8
0,7 0,6 0,6 -1,0 -0,2
0,5 0,5 -0,5
0,4 0,3
-0,9
0,5 0,3 0,2 0,3 -2,0
0,2 0,2
0,0 0,0 -3,0 -2,6
0,0 -2,9
-4,0
-0,1 -0,1 -0,1 -0,1
-0,5 -5,0
-0,4 -0,4 -4,8
-5,0
-0,6 -6,0
-1,0 -0,7 -6,0
-7,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
Gobernaciones Municipios
Los balances fiscales de los Gobiernos Subnacionales registraron resultados negativos, como
resultado de una mayor inversin pblica por la implementacin y entrega de obras, por la cercana de
las elecciones de 2015.
El Tesoro General del Estado alcanz un supervit de 0,4% del PIB, producto principalmente de los
mayores ingresos tributarios.
(p) Preliminar.
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Direccin General de Administracin y Finanzas Territoriales
Bolivia: Saldo en Caja y Bancos de Gobiernos Autnomos
Departamentales y Municipales, 2005 2014
(En millones de Bs.)
10.000 9.814
8.596
Municipios 8.061
8.000
Gobernaciones
6.925
6.000
5.235 5.140
4.235
3.979 3.667
4.000
3.228
2.893 2.862
2.655
2.414
2.804 2.884
2.000
1.750
2.209 2.304
1.136
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Direccin General de Contabilidad Fiscal (DGCF)
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Financieros (UAEF)
38
LA EFICIENCIA DE LA POLTICA FISCAL EN BOLIVIA
En el marco del nuevo modelo econmico boliviano, la poltica fiscal se constituye en un

instrumento importante para la generacin de crecimiento econmico.
Para calcular el tamao del multiplicador fiscal se estim la siguiente ecuacin mediante
Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR) siguiendo la identificacin de Blanchard y Perotti
K
X t Ak X t k ut A( L) X t ut Donde:
Tt: ingresos fiscales reales
k 1
Gt: gasto pblico real
X t [Tt , Gt , Yt ]' Yt: PIB real
En Bolivia el tamao del multiplicador

del gasto fiscal para el perodo 2006-
2014 es 1,3. Es decir, un aumento en el
gasto pblico en trminos reales de
Bs.1 tiene un efecto positivo inmediato
de Bs.1,3 en el PIB.
La elevada efectividad del gasto fiscal es el resultado de un conjunto amplio de polticas

planificadas con el objetivo de crear las condiciones para que la poltica fiscal sea eficaz en la
generacin de crecimiento.
Una poltica fiscal expansiva impactar en mayor medida en el PIB si: existe un control
adecuado de la inflacin, de la tasa de inters y del tipo de cambio, si la propensin marginal del
consumo es alta (hogares no ricardianos), si los estabilizadores automticos son pequeos y si
las cuentas fiscales son sostenibles (bajo ratio de deuda sobre el PIB).
Todos estos factores caracterizan actualmente a la economa boliviana
Bolivia: Recaudaciones tributarias, 1990 2014
72.000
7,6% 64.452
63.000 59.883
15.602
15.543
54.000
49.674
IDH
12.111
45.000 41.709
Impuestos sin IDH
8.996
36.000
31.811
29.877
6.744
6.465
6.644
48.850
27.000 24.308
44.340
21.360
37.563
32.713
18.000 16.125
25.067
23.898
23.233
11.461
18.353
7.938 8.344
15.862
6.916
13.797
9.000
11.461
3.515 4.867
8.853
2002 8.344
2000 7.938
2001 7.808
1.277 2.349
0
2014(p)
2008
2009
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2003
2004
2005
2006
2007
2010
2011
2012
2013
El dinamismo de la actividad econmica y las medidas de poltica tributaria, aduanera y arancelaria
implementadas por el Gobierno Central, permitieron que las recaudaciones tributarias alcanzaran un
nuevo rcord de Bs 64.452 millones en 2014, monto mayor en 7,6% respecto a 2013.
Nota: En 2009 y 2010 se realiza una correccin estadstica por la accin de repeticin en el pago por concepto de IUE de YPFB efectuado en 2009
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB)
Bolivia: Recaudaciones tributarias por tipo de impuesto, 2014
(En porcentaje)
Total recaudaciones Total recaudaciones sin IDH
IUE
19% IUE
IT IT
6% 25% 8%
GA GA
5%
6%
IDH IEHD
5% ICE
24%
ICE 6%
4%
IEHD
OTROS IVA 6%
7% 42%
IVA OTROS
32% 9%
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB)

Elaboracin: Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF) 41
Bolivia: Presin Tributaria, 1990 2014
(En porcentaje)
30 28 28
27
25 25 25
25 23 24 23
Presin Tributaria
21 21 21
Presin Tributaria sin IDH
19 20 20 20
20 18
18 18
16 17
15 Latinoamrica: Presin Tributaria, 2013
15 15 15 14 (En porcentaje)
15 14 14
13 13 13 Brazil 35,7
12 Argentina 31,2
11 Bolivia 27,6
Uruguay 27,1
10 8 9 Chile 20,2
Colombia 20,1
Mexico 19,7
Ecuador 19,3
5 Peru 18,3
Paraguay 16,4
Venezuela 14,2
0,0 10,0 20,0 30,0
0
2014(p)
1993
2004
1990
1991
1992
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Bolivia ocup el tercer lugar en presin tributaria de la regin en la gestin 2013, resultado del mayor
dinamismo de la actividad econmica y la eficiencia del sistema tributario.
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), Aduana Nacional de Bolivia (ANB) y la Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Financieros (UAEF). 42
Bolivia: Transferencias y Regalas departamentales a Gobernaciones,
Municipios y Universidades, 1997 2014
29.221
30.000
3.976
27.484
27.000
3.678
24.000 23.010
3.200
9.817
21.000 18.741
9.336
Municipios
6.193 2.698
18.000
7.860
Gobernaciones 14.539
15.000 13.575
Universidades 12.978
11.763
12.000 10.330
4.640
4.745
4.048
15.428
9.000
14.470
5.359
6.669
11.949
9.850
6.000
3.730 4.711
7.671
6.924
6.758
2.212 3.006
4.636
2006 3.964
3.000 1.941
0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014(p)
Los Gobiernos Autnomos Departamentales, Municipales y las Universidades Pblicas se beneficiaron
con mayores ingresos en 2014, como resultado de mayores volmenes exportados de gas natural y
del incremento de la recaudacin tributaria. Estas instituciones recibieron Bs. 29.221 millones, 6,3%
adicional a lo percibido en 2013.
(p) Preliminar
Bolivia: Transferencias y regalas departamentales (Gobernaciones,
Municipios y Universidades) y saldo en caja y bancos, 2005 2014
32.000
29.221
27.484
28.000
Saldo en caja y bancos

24.000 23.010
Transferencias y regalas departamentales
20.000 18.741
17.295
15.827
16.000
13.575 14.539 14.148
12.978
11.763 12.365
12.000 10.330
6.994 8.109
8.000 6.669 6.297 5.955
4.992
3.041
4.000
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Los saldos en caja y bancos de Gobernaciones, Municipios y Universidades Pblicas se redujeron en

18,2% respecto a 2013, producto de los excesivos gastos de las entidades subnacionales destinados
a la implementacin de obras con miras a las elecciones de 2015. Por su parte las universidades
incrementaron sus saldos en Bs.78 millones.
Bolivia: Inversin pblica ejecutada por nivel institucional, 2003 2014
Inversin Pblica por fuente de financiamiento
2003 2014
5.000 (En porcentaje) 85
90 82
4.507
4.500 80
66 69 68 72 67 69 73
70 64 63 215
4.000 60 3.781
62
50 765
38 31 32 194
3.500 40 33 31 27
28
30 36 34 37 18 680
15 2.897
3.000 20
10 Recursos Internos Recursos Externos 128 1.208
2.500 0 2.182 485
938
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2.000 125
344 687
1.439 1.521
1.500 1.351
107 100 504
1.005 73 271
879 324 398 2.198
1.000 55 1.892
602 629 357
409
1.534
500 326 493 423
500 1.157
142 266
511 690
296 301 281 327 461
246
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Adm. Central Adm. Local Adm. Departamental Cof. Regional Universidades
Inversin Pblica: En estos ltimos nueve aos, la fuente principal de financiamiento de la inversin
pblica fueron los recursos internos y en 2014 registraron la mayor participacin de 85,0%.
Fuente: Viceministerio de Inversin Pblica y Financiamiento Externo (VIPFE)
45
LA INVERSIN PBLICA IMPULSOR DEL CRECIMIENTO
ECONMICO
Bolivia: Inversin pblica e inversin privada domstica, 1997 2014

5.000
En porcentaje del PIB 4.507
13,8
14,0
Pblica Privada domstica 12,4
4.167 12,0 10,8 3.781
9,4 8,4 9,2
10,0
7,9 7,4 7,7 8,2
8,2 7,7 7,8
8,0 7,0 6,9
3.333 6,4 6,2 6,6
6,0
6,0 5,2 4,8 2.897
4,6
6,9 5,9 6,67,1 3,8
4,4 4,3
3,5 3,6 3,3
4,0
2.500 3,9 2.182
2,0 3,2 3,5
1,6 1.521
0,0
1.439
2013(p)
2014(p)
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1.667 1.351 1.425
1.005 1.057
797 879
833 548 583 639 585 602 629
531 500 993 1.074
800 886
647 505 592 497 697
546 506
288 304 547
0 256 140
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Pblica Privada domstica(1)
(1) Cifra estimada para 2014

(p) Preliminar
Fuente: Ministerio de Planificacin del Desarrollo, Viceministerio de Inversin Pblica y Financiamiento Externo (VIPFE)
Amrica del Sur: Inversin total respecto del PIB
(En porcentaje)
2005 2014
Fuente: Fondo Monetario Internacional

Amrica del Sur: Inversin pblica en porcentaje del PIB, 2005 2015(e)
20,0
Bolivia(*) Uruguay Chile
18,0 Colombia Per Ecuador 17,4
Argentina Brasil Paraguay
16,0
15,0
14,0
12,0
10,0
8,0
6,6
6,8
6,0 5,0
4,7 4,9
4,0 4,0
3,4 3,2
2,0 1,8 2,5
2,2
1,2
0,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(e) 2015(e)
(*) La serie para Bolivia proviene del Viceministerio de Inversin Pblica y Financiamiento Externo (VIPFE)
(e) Estimado por el FMI
Fuente: Informes del Artculo IV de cada pas del Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Central de Ecuador, Secretara de Hacienda de Argentina
Proyectos de Industrializacin
Sector Nombre del Proyecto Inversin Total

(En millones de USD)
Planta Separadora de Lquidos Ro Grande 183
Planta Separadora de Lquidos Gran Chaco 609
Planta de Amoniaco y Urea 863
Hidrocarburos Planta de Propileno y Polipropileno 1.700
Planta de Etileno y Polietileno 1.760
Gas natural Licuado GNL Gasoducto Virtual 146
Nuevas Unidades de Reformacin Cataltica e Isomerizacin 205
Industrializacin del Litio y produccin de Cloruro de Potasio Fases I, II y III 509
Minera
Instalacin del Horno de fundicin Ausmelt 40
LACTEOSBOL (4 procesadoras de lcteos, 3 procesadoras de ctricos y 1
18
Planta Liofilizadora de frutas)
Alimentos Planta Industrial de Azcar y Derivados (EASBA) 215
Empresa Estratgica de Produccin de Abonos y Fertilizantes 7
9 Plantas Termoelctricas (Santa Cruz, Cbba, La Paz, Beni, Tarija) 621
3 Plantas Hidroelctricas (Cochabamba, La Paz) 757
Energa 1 Parque de energa elica y 1 Planta de energa Solar (Cochabamba,
19
Pando)
1 Planta Geotrmica en Laguna Colorada (Potos) 260
Satlite Tpac Katari 302
Otros Sistema de Transporte por cable Mi telefrico La Paz y El Alto 235
Planta ensambladora de Equipos de Computacin Quipus 61
49
YPFB EMPRESA NMERO UNO EN BOLIVIA Y DESTACADA A NIVEL
INTERNACIONAL
La empresa nacional Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB)

fue creada el 21 de diciembre de 1936 y en 1955 se iniciaron las
exportaciones de gas a Argentina.
En 1994, durante el Gobierno de Gonzalo Snchez de Lozada entr en
vigencia la Ley de Capitalizacin y en 1996 YPFB qued fragmentada entre
Andina, Chaco, Petrobras y Transredes (capitales extranjeros) que dejaban
slo el 18,0% por concepto de regalas al pas.
El 1de mayo de 2006, durante el Gobierno del Presidente Evo Morales

Ayma se recuper la propiedad de los hidrocarburos a travs del proceso de
nacionalizacin. YPFB resurgi como empresa estratgica nacional y el 29
de octubre se firmaron nuevos contratos con las compaas petroleras
privadas, estableciendo como principal medida el pago de hasta el 82,0% de
regalas en favor del Estado.
En julio de 2014, la revista de circulacin internacional Amrica Economa

public el ranking 2013 de las 500 empresas ms grandes de
Latinoamrica, en la que YPFB se ubic en el puesto 88, mejorando su
posicin en 45 puestos respecto a 2012, debido a que sus ventas anuales
pasaron de $us 5.410 millones a $us 6.059 millones.
En septiembre de 2014, Primsoll Global Analysis, un estudio publicado
cada ao en Londres, en el que se examina las finanzas y operaciones de
las compaas petroleras ms grandes del mundo, destac a YPFB
Transporte S.A., ubicndola en el puesto 112 en rentabilidad de un total de
441 empresas, mejorando 37 puestos con relacin al ao anterior.
Fuente: Ministerio de Obras Pblicas, Servicios y Vivienda

EMPRESA NACIONAL DE TRANSPORTE POR CABLE MI TELEFRICO
EN CAMINO A SER UNA DE LAS MS GRANDES DEL PAS
En 2014, se finalizaron las obras de la primera fase del Sistema de Transporte por Cable, el
cual demand una inversin total de $us 235 millones.
Lnea Roja Lnea Amarilla Lnea Verde
Inversin: $us 54 millones Inversin: $us 74 millones Inversin: $us 80 millones

Distancia: 2.664 m. Distancia: 3.883 m. Distancia: 3.830 m.
Tiempo estimado de viaje: 10 Tiempo estimado de viaje: 13,5 Tiempo estimado de viaje: 16,5
minutos minutos minutos
Mi Telefrico avanza rpidamente para posicionarse como una de las empresas pblicas ms importantes
del pas. El flujo de pasajeros promedio diario es de aproximadamente 93.000. La empresa estatal generar
un ingreso econmico de al menos $us 700 millones durante 40 aos de vida til.
Fuente: Ministerio de Obras Pblicas, Servicios y Vivienda
Bolivia: Utilidad Neta de las Empresas Pblicas, 2005 - 2014
8.000
7.412
6.627
7.000
6.438
6.000 5.555
5.000 4.469 4.541
4.000
3.000
2.186
2.000
1.000 818
69 166
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(p)
En el marco del Nuevo Modelo Econmico Social Comunitario y Productivo, las empresas pblicas
cumplen un rol esencial al constituirse en cimientos para la transformacin de las matriz productiva
del pas, adems de la generacin de ingresos para financiar polticas sociales.
Se debe destacar que estas utilidades financiaron por primera vez en la gestin 2014, la totalidad del
pago del Bono Juancito Pinto y aportaron al Fondo Universal para la Renta Dignidad.
(p) Preliminar
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Direccin General de Programacin y Gestin Presupuestaria
Bolivia: Deuda Pblica Externa de mediano y largo plazo, 2000 2014(p)
(En millones de $us y en porcentaje del PIB)
En millones de $us En porcentaje del PIB
1 y 2 emisin
Bonos Soberanos
(p) Preliminar
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
Bolivia: Deuda Pblica Interna del TGN, 2000 2014(p)
(En millones de $us y en porcentaje del PIB)
En millones de $us En porcentaje del PIB

-9%
(p) Preliminar
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Direccin General de Crdito Pblico
ENDEUDAMIENTO PBLICO SOSTENIBLE
Deuda Externa Pblica/PIB Servicio de la Deuda

Externa/Exportaciones
Con la nueva poltica de endeudamiento aplicada en los ltimos 9 aos (2006-2014), la deuda pblica
externa para la economa boliviana ha demostrado ser sostenible, ya que los indicadores de solvencia y
liquidez se situaron por debajo de los umbrales de sostenibilidad establecidos por organismos
internacionales.
DSF: Marco de Sostenibilidad de las Instituciones Bretton Woods (FMI y Banco Mundial), los umbrales utilizados corresponden a la clasificacin de polticas intermedias
HIPC: Iniciativa de Alivio para Pases Pobres muy endeudados
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadstica (INE)
ENDEUDAMIENTO PBLICO SOSTENIBLE
Bolivia: Deuda pblica total per cpita, RIN per cpita y PIB per cpita
(En $us)
2.017
2.000
Promedio 1985-2005 Promedio 2006-2014
121%
1.500
1.000 943 914

-1%
629 622 1.070%
500
81
0
Deuda per cpita RIN per cpita PIB per cpita
Estos indicadores muestran que el pas tiene un amplio margen de pago de la deuda. Por tanto, ahora se
puede afirmar que cada boliviano no nace con una deuda, sino ms bien con un ahorro neto, que deriva
de la diferencia entre el ingreso per cpita y la deuda per cpita, el cual asciende a $us 1.394
aproximadamente.
Cabe sealar que el anlisis de la situacin financiera de un pas no debe concentrase slo en los
pasivos, sino tambin en los activos y en las gestiones realizadas con estos recursos.
Fuente : Banco Central de Bolivia (BCB) e Instituto Nacional de Estadstica (INE)

EMISIN DE BONOS DEL TESORO EN EL MERCADO INTERNO
A 100 AOS
Por primera vez en la historia de Bolivia, el

Caractersticas Descripcin 15 de octubre de 2014, el Tesoro General de
Moneda Bolivianos la Nacin (TGN) emiti mediante subasta
Monto de la 1a emisin Bs20 millones. pblica, bonos del Tesoro por Bs20
Plazo 100 aos millones, a un plazo de 100 aos y una tasa
Tasa de Inters 4,50% de inters de 4,5%.
A diciembre de 2014 el TGN logro emitir un
total de Bs260 millones en bonos a 100
aos.
Esta colocacin de Bonos del TGN en el mercado local demuestra la confianza de

inversionistas privados en el manejo responsable de las finanzas pblicas.
Bolivia se convierte en uno de los pocos pases en el mundo que ha logrado emitir en el
mercado financiero local un Bono con un plazo superior a los treinta aos, como
Estados Unidos, Alemania y Uruguay.
La tasa de inters de la emisin genera un indicador de referencia para las inversiones
del sector privado a largo plazo, orientado a dinamizar la inversin privada nacional y
coadyuvar al crecimiento econmico, tal como ocurre en mercados financieros ms
desarrollados.
Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Direccin General de Crdito Pblico

HISTRICO: STANDARD & POORS OTORGA CALIFICACIN BB A
BOLIVIA
Standard & Poors Justificacin:

Crecimiento econmico sostenido
Permanentes supervit fiscales y
de cuenta corriente
Disminucin de la deuda pblica
Posicin de inversin internacional
acreedora
Nivel rcord de reservas
internacionales
Creciente estabilidad econmica
Fitch Ratings Moodys
Fuente: Calificadoras Fitch Rating, Moodys y Standard & Poors

v. Resultados Sociales
59
Tasa de desempleo abierto urbana
(En porcentaje)
Bolivia: Tasa de desempleo abierta urbana Amrica Latina: Tasa de desempleo

1999 2013(p) 2005 y 2013(p)
(En porcentaje) (En porcentaje)
2005 2013(p)
- 4,1 pp
Entre 2005 y 2013 la tasa de desempleo registr una disminucin importante de 8,1% a 4,0%, el
porcentaje ms bajo de la regin, resultado de las polticas de empleo implementadas por el rgano
Ejecutivo que coadyuvaron a la generacin de nuevas fuentes de trabajo, creacin de tems y a la
mejora en las oportunidades a travs de programas con capacitacin, practica e insercin laboral.
(p) Preliminar
Fuente: UDAPE en base a Encuesta de Hogares del Instituto Nacional de Estadstica (INE); Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)
Niveles de Pobreza Extrema
(En porcentaje)
Bolivia: Pobreza Extrema Amrica Latina: Pobreza Extrema

1999 2013(p) 2005 y 2013
(En porcentaje) (En porcentaje)
2005 2013
Chile 3,2 Uruguay 0,9
Uruguay 4,1 Argentina(a) 1,7
Argentina 9,6 Chile 2,5
Brasil 10,7 Per 4,7
Colombia 13,9 Brasil 5,9
Venezuela 15,9 Colombia 9,1
Ecuador 21,2 Venezuela 9,8
Per 21,4 Ecuador 12,0
-19 pp
Paraguay 27,6 Bolivia(a) 18,8
Bolivia 38,2 Paraguay 19,2
0 20 40 0 10 20 30
La reduccin de la pobreza extrema, es el resultado de la aplicacin de diferentes polticas sociales como

las transferencias condicionadas en efectivo, subvenciones cruzadas, los incrementos salariales por
encima de la tasa de inflacin, entre otros programas.
(a) Dato oficial

(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE); Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)
Bolivia: Poblacin beneficiada con las transferencias
condicionadas, 2014
(En nmero de beneficiarios y en porcentaje)
El Bono Juancito Pinto

benefici a 2,2 millones de
estudiantes, el Bono Juana
Azurduy a 1.301.643
madres y nios y la Renta
Dignidad a 1.091.966
adultos mayores.
4.583.422 41,6%
beneficiarios
de la poblacin
boliviana
Estas transferencias permiten reducir la desercin escolar, disminuir los niveles de mortalidad materno
infantil y dar una vejez digna a los adultos mayores.
(p) Preliminar
Fuente: Unidad de Anlisis de Polticas Sociales y Econmicas (UDAPE) con informacin de Encuestas de Hogares del Instituto Nacional de Estadstica (INE)
Bolivia: Nmero de Jubilados, 1997 2014
(En nmero de personas)
43.948
45.000
40.000
35.000
29.745
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
1997 - 2010 2011 - 2014
Durante los 14 aos de vigencia del Seguro Social Obligatorio se jubilaron 29.745 personas.
Desde la implementacin de la Ley N 065 de Pensiones, en solo 4 aos se jubilaron 43.948
asegurados.
63
Fuente: Viceministerio de Pensiones y Servicios Financieros
Elaboracin: Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Financieros (UAEF).
AGUINALDO DE LA RENTA DIGNIDAD
Dentro de la poltica de apropiacin del excedente econmico y la redistribucin del

ingreso, en 2014 se otorg por primera vez el Aguinaldo de Renta Dignidad a las personas
mayores de 60 aos, con el objetivo de brindar una vejez digna a los adultos mayores.
Beneficiados del Aguinaldo de la Renta Dignidad(1)

2014
(En nmero de personas)
Departamento Rentistas No Rentistas Total
Total 156.007 700.512 856.519

Chuquisaca 7.265 50.052 57.317
La Paz 59.263 207.474 266.737
Cochabamba 30.162 132.569 162.731
Oruro 12.305 39.423 51.728
Potosi 13.611 56.083 69.694
Tarija 6.148 44.387 50.535
Santa Cruz 23.968 142.661 166.629
Tipo de Monto pagado Pago del Total recibido
Beni 2.773 24.836 27.609 Beneficiario por ao Aguinaldo por ao
Pando 512 3.027 3.539 (En Bolivianos)
RENTISTAS 2.400 200 2.600
NO RENTISTAS 3.000 250 3.250
(1) Personas que al menos cobraron una vez la Renta Dignidad

Fuente: Autoridad de Fiscalizacin y Control de Pensiones y Seguros (APS) 64
BONO INCENTIVO BACHILLER DESTACADO EXCELENCIA EN EL
BACHILLERATO
En 2014, el Gobierno Nacional implement un bono de incentivo

denominado BACHILLER DESTACADO EXCELENCIA EN EL
BACHILLERATO, que consiste en la entrega anual de Bs.1.000 a los
estudiantes de sexto de secundaria, hombre y mujer, con la mayor
calificacin en cada unidad educativa (fiscal, convenio y privado)
Bachilleres beneficiados con el bono a la excelencia, por sexo y tipo de establecimiento educativo
El beneficio econmico a) Segn sexo b) Segn Unidad educativa

tiene como objetivo Departamento Fiscal Convenio Privado Total
Departamento Femenino Masculino Total
reconocer el
Total 4.216 4.223 8.439 Total 6.253 1.094 1.092 8.439
rendimiento acadmico Chuquisaca 238 237 475 Chuquisaca 355 71 49 475
de las y los mejores La Paz 1.280 1.283 2.563 La Paz 2.021 229 313 2.563
bachilleres de Bolivia e Cochabamba 648 651 1.299 Cochabamba 838 266 195 1.299
Oruro 193 193 386 Oruro 329 23 34 386
incentivar a las futuras Potosi 382 391 773 Potosi 661 83 29 773
generaciones a lograr Tarija 194 188 382 Tarija 301 45 36 382
la excelencia en sus Santa Cruz 984 980 1.964 Santa Cruz 1.277 310 377 1.964
Beni 232 239 471 Beni 365 57 49 471
calificaciones. Pando 65 61 126 Pando 106 10 10 126
(p) Preliminar
65
Fuente: Ministerio de Educacin
ENTREGA DE COMPUTADORAS PORTTILES A ESTUDIANTES DE
UNIDADES EDUCATIVAS DE BOLIVIA
En 2009 el Gobierno Nacional implement el programa denominado Educacin con Revolucin

Tecnolgica con lo cual otorg a los docentes una computadora personal. En 2014 se dio continuidad
a dicho programa con la dotacin de ordenadores a los estudiantes.
Estudiantes y unidades educativas beneficiadas con la entrega de

computadoras porttiles KUUA
a) Nmero de estudiantes beneficiados b) Nmero de unidades educativas

Departamento Total Departamento Fiscal Convenio Total
Total 149.336 Total 2929 475 3404

Chuquisaca 6.136 Chuquisaca 154 34 188
La Paz 36.457 La Paz 941 104 1045
Cochabamba 20.988 Cochabamba 381 98 479
Oruro 6.161 Oruro 148 11 159
Potosi 8.760 Potosi 307 41 348
(1) (1)
Tarija 37.988 Tarija 251 17 268
Santa Cruz 27.481 Santa Cruz 530 142 672
Beni 4.672 Beni 170 25 195
Pando 693 Pando 47 3 50
Se entreg computadoras porttiles a los estudiantes de unidades educativas fiscales y de convenio, con
el objetivo de mejorar la educacin y fortalecer el conocimiento cientfico y tcnico del pas.
(1) De 1 a 6 de secundaria, no incluye el municipio de Yacuiba.

Fuente: Ministerio de Educacin 66
RESULTADOS DEL SATLITE TPAC KATARI: TELE EDUCACIN,
TELE SALUD Y TELEFONA RURAL
El satlite Tpac Katari impuls el nivel de desarrollo del pas, especialmente en el rea rural, al
establecerse nuevos e innovadores programas sobre educacin, salud y telecomunicaciones, que tiene
el potencial necesario para mejorar significativamente la forma y la calidad de vida de los bolivianos.
Beneficiarios por departamento del

programa Tele educacin, 2014
Nmero de
Pas
beneficiarios
Total 1.427
Chuquisaca 25
La Paz 568
Cochabamba 85
Oruro 20
Potos 142
Tarija 245
Santa Cruz 63
Beni 55
Pando 224
La puesta en marcha del satlite signific la implementacin de telecentros educativos comunitarios,

dispositivos de ultima tecnologa para los pacientes de las comunidades mas alejadas y la cobertura de
telefona e internet especialmente en el rea rural.
Fuente: Ministerio de Educacin
67
Niveles de desigualdad ndice de Gini
(En valores entre 0 y 1)
Bolivia: ndice de Gini Amrica Latina y el Caribe: ndice de Gini

1999 2012(p) 2005 y 2012(p)
(En valores entre 0-1) (En valores entre 0-1)
0,65 2005 2012(p)
0,63
0,61 0,60
0,60 0,59
0,59 0,56
0,58
0,55
0,53
0,50 0,50
0,47
0,45 0,46
0,40
2006
1999
2000
2001
2002
2005
2007
2008
2009
2011
2012(p)
Las polticas sociales llevadas a cabo no solo contribuyeron a la reduccin de la pobreza, sino tambin
generaron una distribucin ms equitativa del ingreso. A partir de 2006 el ndice de Gini disminuy de
manera significativa de 0,60 en 2005 a 0,47 en 2012.
(p) Preliminar
(a) Dato ms cercano 2006
(b) Dato ms cercano 2004
(c) Dato ms cercano 2007
(d) Dato ms cercano 2011
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE), Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)
68
Relacin de ingresos entre el 10% mas rico y 10% ms pobre a
nivel nacional, 2005 - 2013
(Nmero de veces)
A nivel nacional, en 2005 el ingreso del 10% mas rico era 128 veces el ingreso del 10% mas pobre. En
2013, esta variable disminuy considerablemente llegando a 42 veces, resultado del significativo
incremento en el ingreso de la poblacin ms pobre.
(p) Preliminar
Fuente: Unidad de Anlisis de Polticas Sociales y Econmicas (UDAPE) con informacin de Encuestas de Hogares del Instituto Nacional de Estadstica (INE)
Gracias
70

1.pres. MEB-2014 Mtro (30.04.15) v.1

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Promedio 1997 2005: Promedio 2006 2014:

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2,1 1,6 ECONOMA PROCESO DE

Cartera Bruta Mora (Eje Der.)

Chile 0,9 Argentina 2,0

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En millones de $us En porcentaje del PIB

En millones de $us En porcentaje del PIB

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