Traduccion Caso Paypal

C ASE : E-572
D ate : 11/12/15
P AY P AL EN 2015: R ESHAPING EL
F S ervices L ANDSCAPE INANCIAL
Las historias de las empresas ms importantes estn que el mayor impedimento para su futuro
1
xito es su xito pasado
-Dan Schulman, CEO, PayPal
En el ao 2015, PayPal se sentaba en el epicentro del comercio digital, que espera que den
cuenta de $2.3 billones en volumen de compra global en 2017 ( ver recuadro 1 ). La compaa
proporciona soluciones de pago a ms de 170 millones de clientes activos en ms de 200
mercados y fue en la va para procesar ms de cinco mil millones de pagos de ese ao. PayPal
fue fundada en 1998, en un momento en que el comercio electrnico era la fuerza impulsora
detrs de pagos digitales, pero el mercado ha crecido en tamao y complejidad a lo largo de los
17 aos subsiguientes. En 2015, la plataforma PayPal abarc todo el sistema financiero digital,
ofreciendo servicios que incluyen procesamiento de pago digital, carteras, cuentas mercantiles,
peer-to-peer de transferencias de dinero, transacciones de un solo toque, el consumidor y el
comerciante el crdito, el anlisis de riesgos, prevencin de fraude y cumplimiento de
normativas.
El 20 de julio de 2015, el CEO de PayPal Dan Schulman se emocion al sonar la campana de

apertura en NASDAQ Stock Exchange. PayPal fue poner en venta nuevamente en el intercambio
como una empresa independiente, tras una ausencia de ms de una dcada, despus de haber
pasado 13 aos antes comercializados antes de su adquisicin por parte de eBay. Si bien
entusiasmado con la empresa de muchas nuevas oportunidades ahora que ya no era propiedad de
uno de los mercados en lnea ms grande del mundo, Schulman ponder el cambiante paisaje de
los servicios financieros para los consumidores de todo el mundo. Las personas ahora eran
capaces de realizar transacciones desde sus smartphones, los prstamos pueden ser obtenidos
fuera de la banca tradicional de las infraestructuras y el mtodo de determinacin de la capacidad
crediticia del consumidor est cambiando-
1
Entrevista con Dan Schulman, CEO de PayPal, 8 de septiembre de 2015. Son citas posteriores de esta entrevista, a
menos que se indique lo contrario.
Henry Lippincott (MBA 2014), Profesor Robert Siegel, y el Profesor Robert Burgelman prepar este caso como
base para la discusin en clase en lugar de ilustrar la eficacia o ineficacia de la manipulacin de una situacin
administrativa.
Copyright 2015 por la Junta de Sndicos de la Universidad de Stanford Junior Le tierra. Los
casos se distribuyen pblicamente disponibles a travs de la Harvard Business Publishing en
hbsp.harvard.edu y el caso Centro en thecasecenter.org; pngase en contacto con ellos para
solicitar copias y solicitar permiso para reproducir materiales. Ninguna parte de esta
publicacin puede ser reproducida, almacenada en un sistema, utilizado en una hoja de
clculo, o transmitida de ninguna forma o por cualquier medio, electrnico, mecnico, por
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Business. Se ha hecho todo lo posible para respetar los derechos de autor y para ponerse en
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Knight Management Center, 655 Knight, Stanford University, Stanford, CA 94305-5015.
PayPal en 2015: remodelando el paisaje de los servicios financieros E-572 P. 2
Especialmente en las economas emergentes. PayPal, con su tamao y posicin nica como un
lder mundial en servicios financieros, digital tuvo la oportunidad de impacto
desproporcionadamente las vidas de la gente de todo el mundo.
Schulman se ha sumado a PayPal hace nueve meses para preparar su separacin de eBay y
PayPal, en ltima instancia, conducir a la siguiente etapa de su viaje como una empresa
independiente. Con la ingente tarea de desacoplamiento del negocio eBay PayPal desde detrs de
l, y la monumental tarea de guiar la transformacin de PayPal en frente de l, Schulman
reflexion sobre los nueve meses anteriores.
S EPARACIN DE LA M S HIP OTROS
Incluso antes Schulman se uni a PayPal en septiembre de 2014, hubo discusiones de una
divisin entre eBay y PayPal. Despus de una dcada bajo techo de eBay, PayPal, el negocio ha
cambiado fundamentalmente. PayPal fue originalmente un proveedor de pagos para las
transacciones de comercio electrnico, muchos desde dentro de eBay, pero haban transformado
junto a una cada vez ms compleja de la industria de pagos digitales. La cuota de PayPal, el
negocio derivado de eBay haba disminuido del 60% en 2002 a menos del 30 por ciento en 2014.
2
Con PayPal de eBay y reducir la dependencia de la aceleracin de los cambios dentro de la
industria de pagos digitales, muchos comenzaron a preguntarse si PayPal podran innovar lo
suficientemente rpido dentro de las paredes de eBay.
Carl Icahn, activista inversor y 0,82 por ciento propietario de eBay, dijo a un reportero de Forbes
3
a principios de 2014, "una joya de PayPal y eBay es encubrir su valor ." de febrero de ese ao,
Icahn public una carta abierta a los accionistas de eBay instando a PayPal, el spinoff (vase el
Grfico 2 ). Icahn aleg que desatara una divisin no realizadas de valor dentro de las empresas,
proporcionando independientes cada una con placas y mayor nitidez. Cuestion la capacidad de
la junta de eBay para administrar eficazmente los dos tipos de actividades diferentes, que sigui a
disociar ao tras ao. Icahn tambin cree negocios separados cada uno hara ms atractivo para
trabajar.
Ex CEO de PayPal Elon Musk de acuerdo con Icahn. "No tiene sentido que un sistema de pago
4
global es una filial de un sitio web de subastas es como si la propiedad Target Visa"
PayPal, el negocio haba florecido en eBay (vase el cuadro 3 ). En 2013, eBay Marketplace
aport 9.900 millones de dlares en ingresos en comparacin con 7.200 millones de dlares de
PayPal, pero PayPal de eBay eclipse probablemente en los prximos aos, con una tasa de
5
crecimiento proyectado del 19 por ciento en comparacin con el 10 por ciento de eBay.
No todo el mundo est de acuerdo con Icahn y almizcle. La junta de eBay, en particular, crea que
eBay y PayPal deben permanecer juntos porque el vnculo inextricable que existe entre el
comercio y
2
RBC Capital mercados, "PayPal Holdings, Inc.", Julio 20, 2015, pg. 37.
3
"Elon Musk y David Sacks decir PayPal podra superar los $1 00B fuera de eBay", Forbes , 18 de febrero de 2014,
Http://www.forbes.com/sites/stevenbertoni/2014/02/18/elon-musk-and-david-sacks-say-paypal-could-top-100-
billion-away-from-ebay/ (10 de septiembre, 2015).
4
Ibd.
5 "CEO de eBay: Por qu estamos escindir PayPal", Fortune , 30 de septiembre de 2014,
Http://fortune.com/2014/09/30/ebay-ceo-why-were-spinning-off-paypal/ (10 de septiembre, 2015).
Los pagos (vase el cuadro 4 ). En una entrevista de CNBC, CEO de eBay John Donahoe
respondi a Icahn's carta abierta:
Lo que falta es el argumento muy fuertes sinergias entre las dos empresas. Es de
hacer notar que no ha habido nadie que haya creado otro PayPal PayPal desde que
fue creado. Y eso es porque el comercio y los pagos estn convergiendo en una
sola cosa. Una red de pagos necesita una red de comercio como eBay ms como
pago en lnea y comm d'Erc anclada convergen en un ms servicios experiencia
perfecta, el crecimiento de las compras mviles hace que la tendencia sea an ms
6.
importante.
Menos de seis meses ms tarde, el 30 de septiembre de 2014, eBay anunci su plan para dividir
las dos empresas. Segn Donahoe, eBay la Junta lleg a la conclusin de que una divisin sera
mejor para ambas empresas. "Las sinergias que ha ayudado a impulsar el crecimiento de PayP [al]
7
estn disminuyendo con el tiempo." El anuncio de eBay destac el aumento de la
competitividad y la rapidez de la innovacin en los mercados de cada negocio, requiriendo mayor
enfoque estratgico para ambos y la creencia de que la relacin entre las dos compaas podra
ser optimizado en la longitud del brazo acuerdos operacionales entre las empresas. Los
inversionistas respondieron positivamente a la noticia, con el precio de las acciones de eBay
saltando el 7 por ciento de ese da.
Como parte del anuncio, Schulman fue nombrado presidente y CEO de PayPal-designado, una
vez la separacin de eBay fue completa. Antes Schulman tuvo la oportunidad para trazar el futuro
de PayPal como una empresa independiente, se enfrent a un gran reto: la disociacin de
empresas y tecnologas de PayPal de eBay, y la construccin de nuevos sistemas necesarios para
PayPal para ser independiente de la empresa Fortune 100, todo dentro de un lapso de nueve
meses. Schulman aprovech la oportunidad para estudiar la historia de PayPal durante estos
nueve meses, mientras que en el proceso de separacin de la empresa en el pasado de su futuro.
B y E XPANSION EGINNINGS DENTRO E B AY
PayPal comenz como el servicio de transferencia de dinero de Confinity, una start-up fundada en
8.
1998 por Peter Thiel y Max Levchin. Con un prctico y sencillo proceso de configuracin (slo
una direccin de correo electrnico verificada y nmero de tarjeta de crdito o bancarias fueron
necesarios), un usuario podra dentro de minutos enviar y recibir dinero hacia y desde otros
usuarios de PayPal. La facilidad y conveniencia de PayPal registro rpidamente atrajo a los
vendedores de eBay, muchos de los cuales eran demasiado pequeas para calificar para cuentas
comerciales con compaas de tarjetas de crdito y, por lo tanto, careca de historiales de crdito
comercial. En marzo de 2000, con ms de 1 millones de cuentas, X.com, Confinity fusionado con
un negocio de banca online fundada por Elon Musk, con el almizcle tomar el timn como
presidente y CEO.
6
"PayPal es ms fuerte alojarse con eBay: EBay CEO Jo hn Donahoe", CNBC, 23 de enero de 2014,
Http://www.cnbc.com/2014/01/23/paypal-is-stronger-staying-with-ebay-ebay-ceo-john-donahoe.html
(10 de septiembre de 2015).
7
"CEO de eBay: Por qu estamos escindir PayPal", Septemb er 30, 2014, Fortune ,
Http://fortune.com/2014/09/30/ebay-ceo-why-were-spinning-off-paypal/ (Septiembre 10, 2015).
8 Centro de prensa de PayPal, "Historia", Https://www.paypal-media.com/au/history (10 de septiembre de 2015).
PayPal se volvi popular entre los vendedores de eBay porque cubra sus tasas de procesamiento
de tarjetas de crdito. Importantemente, PayPal servido ambos lados de cada transaccin, lo que
permite verificar que el comprador y el vendedor tena historias de renombre, a diferencia de las
transacciones con tarjeta de crdito tradicional donde diferentes bancos representados cada una de
las partes en una transaccin. PayPal redujo la frecuencia de transacciones fraudulentas,
exigiendo no slo un nmero de tarjeta de crdito o dbito para completar una transaccin, sino
una combinacin de nombre de usuario y contrasea. Este "factor" autenticacin d ual menos
9
controversia las tarifas hasta en un factor de 6. Adems de ser popular entre los vendedores de
eBay, PayPal tambin era muy popular entre los compradores, ya que los compradores no
necesitan revelar su nmero de tarjeta de crdito o nmeros de cuenta bancaria a los vendedores
cuando se utiliza PayPal, reduciendo el riesgo de fraude.
A finales de 2001, ms de 60 por ciento de PayPal, el negocio se produjo entre compradores y

10
vendedores en eBay y ms del 70% de las subastas de eBay acepta los pagos de PayPal. la
presencia de PayPal no pas inadvertida en la sede de eBay. En un esfuerzo para capitalizar la
oportunidad que haba descubierto de PayPal, eBay, Billpoint lanz su propio servicio de pago, en
marzo de 2000. Billpoint nunca gan suficiente traccin para convertirse en una alternativa viable
a PayPal y se cerr en 2002. PayPal se hizo pblico en febrero de 2002 con 12,2 millones de
cuentas personales y 3,2 millones de cuentas de empresa, manejando aproximadamente 124
11
millones de transacciones con un valor de 6.800 millones de dlares. Slo cinco meses ms
tarde, en julio de ese ao, eBay adquiri PayPal por 1.500 millones de dlares.
B E B EYOND AY comerciante -M S ervices
En los prximos aos, PayPal sigue siendo la forma de pago preferida para la mayora de
transacciones de eBay. En 2005, eBay representaba el 13 por ciento de todas las transacciones de
comercio electrnico de EE.UU., lo que la convierte en la mayor empresa de comercio
12
electrnico en el mundo, impulsando el crecimiento simultneo de PayPal. Mientras PayPal
fue utilizado en el 78 por ciento de todas las transacciones de eBay, se procesan menos del 4 por
13
ciento de todos los "off-eBay" EE.UU. e-commer ce transacciones. En un esfuerzo para
conseguir los $143 mil millones de "oportunidad" fuera de eBay, PayPal launche d Merchant
14 a finales de 2003.
Services
Merchant Services proporciona soluciones de pago similares a los comerciantes fuera de la

comunidad de subastas eBay como PayPal haba proporcionado a aquellos dentro de eBay. La
compaa destin de pequeas a medianas y grandes comerciantes en lnea ($250k + 5 millones
de dlares anuales en ventas online), que en su conjunto representaban una oportunidad anual de
$116 mil millones. A pesar de la posicin dominante en el mercado de tarjetas de crdito y dbito
como la principal opcin de pago para estos comerciantes, PayPal ofrece una serie de ventajas
significativas a los comerciantes y a sus clientes, lo que permiti la adopcin generalizada de
Merchant Services.
Como aquellos de eBay, muchas pequeas y medianas comerciantes "fuera de eBay" eran
demasiado pequeas para calificar para cuentas comerciales con compaas de tarjetas de crdito
y estn buscando alternativas de pago
9
Para obtener ms informacin, consulte "PayPal Merchant Serv ices", HBS n 9-806-188, pg. 5.
10
Para ms informacin , consulte "eBay (C): PayPal fusin", HBS n 9-603-042, p . 2.
11
PayPal, Inc., 31 de marzo de 2002 formulario S-1 (presentada el 12 de junio de 2002), a travs de la
Comisin de Bolsa y Valores (10 de septiembre de 2015).
12
Para obtener ms informacin, consulte "PayPal Merchant Serv ices", HBS n 9-806-188, p. 1.
13
Ibd.
14
"escritorio anual B2C e-commerce las ventas en los Estados Unidos de 2002 a 2014",
Http://www.statista.com/statistics/271449/annual-b2c-e-commerce-sales-in-the-united-states/ Statista (Septiembre 10, 2015).
Soluciones. En ese momento, muchos consumidores an estaban temerosos de compartir

informacin de tarjetas de crdito y dbito en lnea. PayPal, el comerciante comerciantes
servicios habilitados para llegar a aquellos clientes que adems de los compradores en lnea que
no tienen tarjetas de crdito o dbito. En 2005, el sitio Web de PayPal pagos Pro, que ofrece
registro de salida exprs y API de pagos directos, que permiti a los vendedores a aceptar pagos
con tarjeta de crdito de compradores sin cuentas de PayPal. Esta opcionalidad permiti a los
comerciantes llegar a ms compradores y aumentar potencialmente las ventas.
PayPal inicialmente ofreci sus servicios de pago de forma gratuita tanto para los consumidores
como para los comerciantes, con la esperanza de ganar intereses sobre los saldos de las cuentas de
PayPal de los usuarios. Lamentablemente, los usuarios rara vez mantienen saldos en sus cuentas
de PayPal y financia la mayora de los pagos con tarjetas de crdito. PayPal tambin abarc el 2%
de tasas de procesamiento de tarjetas para comerciantes, que pronto se hizo insostenible. A partir
de 2001, los usuarios de PayPal que reciben ms de $500 el valor de los pagos financiados por
tarjetas de crdito pasaron a "cuentas comerciales" y cobran $0.25 p er transaccin adems a 1,9
15
por ciento del valor de transaccin. a lo largo del tiempo estas tasas varan por segmento de
mercado, y en los Estados Unidos crecieron a razn de 0,30 dlares por transaccin, y el 2,9% del
valor total de la transaccin. En 2014, dichos honorarios genera 89 por ciento de PayPal de $8 mil
millones en ingresos para el ao, con el restante 11 por ciento impulsada por otros servicios,
16.
incluyendo la suscripcin y la gateway honorarios, y prstamos de crdito
El xito continuado de PayPal dentro y fuera de eBay se celebr en Silicon Valley y el amplio
mundo empresarial. Muchos productos de la competencia y servicios respaldados por algunas de
las ms renombradas empresas del mundo surgi para rivalizar con PayPal, pero sin el xito de
Citigroup en c2it, First Data Corp.'s BidPay, Yahoo!'s PayDirect a nombre de un f ew. Muchos
pensaron que el dominio de PayPal acabara con las 2006 Lanzamiento de Google Checkout, un
servicio que permita a los clientes almacenar su informacin de pago y envo en sus cuentas de
Google para hacer compras a proveedores que participan en lnea con el clic de un botn de la
pantalla. Google Checkout se cerr en 2013, sin haber obtenido respuesta del mercado
sustantivas. Mientras PayPal sigui ampliando su huella de comercio electrnico dentro y fuera
de eBay, el digital de la industria de pagos estaba a punto de experimentar un cambio
fundamental.
E L M obile R EVOLUTION
Con la introduccin del primer iPhone de Apple en 2007, el smartphone de poca y su

correspondiente impacto en la informtica mvil despeg. Dentro de un ao, los smartphones
manej el 11 por ciento de todas las ventas de telfonos mviles y alcanz el 40 por ciento de
cuota de mercado en 2011. Poco despus de la adopcin ms amplia de smartphones lleg su uso
en hacer los pagos digitales. Los consumidores comenzaron a utilizar navegadores Web en sus
smartphones para realizar compras online, dando lugar al comercio mvil o m-commerce. En
17 desde sus
2012, Walmart inform de que el 40 por ciento de todas las visitas a su sitio web eran
smartphones.
15
Para obtener ms informacin, consulte "PayPal Merchant Serv ices", HBS n 9-806-188, p. 3.
16
Los mercados de Deutsche Bank Research, "La forma de jugar D igital pagos", Julio 12, 2015, pg. 4.
17 "Mobile jefe predice que el 40% de Wal-Mart's holiday w eb el trfico ser mvil" Internet Retailer, Nove specificado
12, 2012, Https://www.internetretailer.com/2012/11/12/40-wal-marts-holiday-web-traffic-will-be-mobile , (10 de
septiembre de 2015).
En 2011, apenas cuatro aos despus del lanzamiento del primer iPhone, m-commerce gener
18
$10 mil millones al ao y representan el 7% del total de e-commerce. Ms del 10% de los
clientes de PayPal haba completado las transacciones en sus smartphones y en 2014, PayPal fue
19
el procesamiento de 27 mil millones de dlares en pagos mviles ( ver exposiciones 5 y 6 ).
con la fenomenal tasa de penetracin de smartphones y el crecimiento de M-commerce, los
comerciantes comenzaron a lanzar aplicaciones smartphone para mejorar la experiencia de
navegacin y el cliente quera agregar funcionalidad a checkout conseguir ms ventas.
"mvil" pagos In-App
Cuando se lanz inicialmente smartphones, los consumidores utilizan el explorador Web dentro
de sus smartphones para comprar en los sitios web de los vendedores. Sin embargo, usando una
pantalla de cuatro pulgadas para navegar por un sitio web diseado para un monitor de
computadora ms grande fue difcil, como lo demuestra el hecho de que la conversin de retirada
fue significativamente menor en los dispositivos mviles que en el escritorio. Para resolver este
problema, los comerciantes smartphone desarrollado aplicaciones (apps) que proporcionan una
experiencia de compra optimizada para el uso del smartphone. Como parte de este proceso, los
comerciantes queran soluciones de pago integrado en sus aplicaciones para ofrecer una perfecta
experiencia de compras y pago sin salir de la aplicacin. Estos "in-app" el pago fe municipio
Atures ofrecen la comodidad de nuestros clientes, con un aumento de la velocidad de las
transacciones y facilidad de uso sin tener que pagar por una tarjeta. Los comerciantes esperan in-
app de pago aumentara la funcionalidad de conversin de retirada. Integracin de una
experiencia de pago mvil sin friccin dentro de una aplicacin es increblemente complicado y
la creacin de soluciones personalizadas son prohibitivamente caros para todos pero el ms
grande de los comerciantes. Como resultado, una nueva clase de empresas aprovecharon esta
oportunidad, ofreciendo tanto "pasarela de pago" y merchant account services para m-commerce
comerciantes y desarrolladores de aplicaciones mviles.
Braintree
Fundada en 2007, Braintree ofreci una plataforma de marca blanca, herramientas para
desarrolladores de aplicaciones mviles y m-commerce a los comerciantes aceptar pagos de
forma fcil y segura dentro de sus aplicaciones mviles. Braintree podra almacenar credenciales
de tarjetas de crdito y dbito, autorizar pagos y procesarlos de manera segura con una cuenta
mercantil del usuario (vase el Grfico 7 ). Los clientes podran experimentar una completa
experiencia de compras y pago sin friccin, todo ello sin salir de la aplicacin. A diferencia de las
tradicionales pasarelas de pago incluyendo Visa Authorize.net, que eran difciles de integrar,
Braintree ofrece un amplio conjunto de interfaces de programacin de aplicaciones (API), que
estaban disponibles ms de un ao, antes de que otras soluciones alternativas y significaba que la
tecnologa de la compaa podra fcilmente ser incrustado dentro de una aplicacin mvil con
slo unas pocas lneas de cdigo. Como resultado, los desarrolladores pueden implementar
rpidamente soluciones de pago en sus sitios web o en sus aplicaciones mviles.
Braintree tambin encontr una oportunidad para ofrecer soluciones de pago para las empresas
que quieran digitalizar los pagos de histricamente offline transacciones fsicas, tales como pagar
a un chofer de taxi o reservar una habitacin de hotel de ltima hora. Braintree era responsable de
la construccin de la plataforma de pago
18
"Q2 M-Commerce explota al 47% ao/ao ganancia: lo que M edios para el crecimiento de la movilidad",
comScore, 19 de agosto , 2014, https://www.comscore.com/Insights/Blog/Q2-M-Commerce-Explodes-to-47-YY-
Gain-What-it-Means-for- el-crecimiento-de-Mobile (Septiembre 10, 2015).
19 "PayPal procesa 27 mil millones de dlares en pagos mviles e n 2013, la innovacin" del Banco, 23 de enero de 2014,
Http://bankinnovation.net/2014/01/paypal-processed-27-billion-in-mobile-payments-in-2013/ (10 de septiembre de 2015).
Habilita los pagos mviles en muchas de las aplicaciones que marcaron el comienzo y el
crecimiento del comercio mvil, incluyendo tecnologas Uber' ride-alaba app lanzada en 2009, la
reserva de la habitacin Airbnb app en 2009, y esta noche el hotel reservas de hotel de ltima
hora app lanzada en 2010.
In-app ingresos pago alcanzado apenas $712 millones en 2011, pero se esperaba que el globo para
20
37 mil millones de dlares en 2017, en 2013, in-app pago representaron el 70 por ciento de los
ingresos de los EE.UU. iPhone app los ingresos y el 90 por ciento de iPhone app ingresos en
21
mercados asiticos. Uno de los principales competidores de Braintree, bandas, tambin
ganaron en el mercado de traccin despus de Braintree, lanzado en 2015 y fue valorado en 5.000
millones de dlares (vase el Grfico 8 ).
Para aprovechar esta oportunidad, PayPal adquiri Braintree en 2013 para los 800 millones de
dlares. La adquisicin de PayPal extendi su alcance a in-app Braintree pagos adems de la lista
de clientes importantes, que incluan OpenTable, LivingSocial, Uber Technologies, y Airbnb,
entre otros. Braintree's CEO, William listo, pas a convertirse en PayPal, el vicepresidente senior
y director global de producto y la ingeniera.
Desde "In-App" a "la tienda"
Tradicional de ladrillo-y-mortero comerciantes tambin encontr su uso en los dispositivos

smartphone como sustitutos de los antiguos materiales de punto de venta (TPV) cajas
registradoras. En el ao 2009, cofundador de Twitter Jack Dorsey lanz Square, que ofrece un
pequeo cuadrado de pieza de hardware que enchufado a una toma de audio del smartphone y
traduce la informacin de una tarjeta de crdito de banda magntica en una seal de audio que
luego fue procesado por una aplicacin smartphone descargable (vase el Grfico 8 ). El cliente
entonces firmar por la compra en el smartphone utilizando su dedo. El dispositivo, conocido
cariosamente como una mochila, transforma esencialmente un mvil smartphone en un punto de
venta (TPV) de caja registradora.
Cuando PayPal lanz su producto mPOS compitiendo en el ao 2012, Plaza estaba ya en trmite
22
de $4 mil millones de transacciones anualmente. PayPal aqu basado en la misma tecnologa
que la plaza y en el momento de su lanzamiento, la nica diferencia notable entre los dos
productos pareca ser su forma - PayPal es triangular. PayPal aqu tenan la capacidad aadida a
aceptar cheques y podra estar directamente vinculado a una cuenta PayPal.
Los terminales TPV como Plaza y PayPal aqu se hizo popular entre los pequeos y medianos
ladrillo-y-mortero comerciantes as como unipersonales. A diferencia de los tradicionales
sistemas TPV que eran caros, la mayora de las nuevas terminales TPV ofreca a los clientes sin
costes iniciales y eran ideales para transacciones inalmbricas en ubicaciones temporales como
convenciones, empresas de reparacin de mviles, y otros servicios profesionales.
20"Gartner dice que el valor de transaccin de pago mvil en todo el mundo que superan los $235 mil millones en
2013", Gartner, J une 4 2013, Http://www.gartner.com/newsroom/id/2504915 (10 de septiembre de 2015).
21"In-App Compra Hits ingresos rcord: Cuenta para el 76% de los EE.UU. iPhone App, el 90% de los ingresos
en los mercados asiticos", TechCrunch, 28 de marzo de 2013, Http://techcrunch.com/2013/03/28/in-app-
purchase-revenue-hits-record-high-accounts-for-76-of-u-s-iphone-app-revenue-90-in-asian-markets/ (10 de
septiembre, 2015).
22 Ibd.
El mercado de terminales TPV estaba creciendo rpidamente en el momento - ventas creci de

4,5 millones de terminales en 2011 a 9,5 millones en 2012, y se pronostica que alcanzar ventas
23
anuales de 38 millones de terminales en 2017. mPOS la penetracin en el mercado de TPV
ms amplio fue profundizar tambin rpidamente, pasando del 17% en 2012 a una previsin del
24.
47 por ciento en 2017
Las guerras del monedero
Como los pagos continuaron digital para integrar ms a la perfeccin en la experiencia de un

smartphone, las empresas intentaron desarrollar productos para smartphones que se almacene de
forma segura la informacin de pago del usuario para ser utilizada en cualquier lugar y en
cualquier momento para los pagos y transferencias. Billeteras digitales, como llegaron a ser
conocidos, se almacena de forma segura las credenciales de pago mltiples y podra ser utilizado
en lnea, en dispositivos mviles, aplicaciones mviles, y en ubicaciones POS fsica. Muchas
billeteras digitales en desarrollo tiene la capacidad de almacenar tarjetas de fidelizacin y
cupones.
Adems de agregacin y almacenar las credenciales de pago, la mayora de las billeteras digital
basado en una tecnologa integrada (Near Field Communication (NFC] chips, cdigos QR, o
Bluetooth baja energa [BLE], por ejemplo), que permita a los usuarios completar las
transacciones sin tener que pasar sus tarjetas en POS fsica ubicaciones. Dependiendo de la
tecnologa utilizada, incrustados en lugar de pasar, usuarios les toca o escanear sus smartphones
mviles fsicos en un terminal de pago para completar una transaccin.
Comodidad y seguridad eran vistos como los claros beneficios para los consumidores de
adopcin de monederos digitales, y el potencial para una mayor fidelizacin del cliente, lealtad y
mayor conversin de retirada fueron vistos como los beneficios para la adopcin de comerciante.
Con el xito de la digitalizacin de los pagos en el comercio electrnico y mvil, slo pareca
intuitivo que uno de los prximos avances en digitalizacin sera encontrada en el bolsillo del
consumidor cuando compra en las tiendas.
El ao 2010 marc el comienzo de una era para diversos productos monedero digital a partir de
una variedad de diferentes empresas (vase el Grfico 8 ). Las empresas de Internet incluyendo
Amazonas; pasarelas de pago incluyendo Banda; las principales redes de pago incluyendo Visa,
MasterCard, American Express, y Discover; los adquirentes incluyendo Vantiv y pagos globales,
Inc.; y fabricantes de telfonos, incluyendo Apple y Samsung entr en la carrera por construir el
monedero digital lder en el mercado. Incluso los operadores mviles como AT&T, T-Mobile y
Verizon, fueron atrados por el potencial de monederos digitales, desarrollando su propia
plataforma de monedero digital Softcard (antiguamente conocida como Isis).
A pesar de todos estos esfuerzos, monedero digital plataformas haban sido infructuosos a ganar
traccin en comercios entre comerciantes y consumidores en 2014. La gran mayora de
terminales POS en uso en el momento en que eran incompatibles con las tecnologas integradas
utilizadas por la mayora de
23"La investigacin revela el crecimiento y desafos de TPV mvil", Abril 23, 2013, Tecnologa Hotelera,
http://hospitalitytechnology.edgl.com/news/Research-Reveals-Growth-and-Challenges-of-Mobile-POS--86071
(Septiembre 10, 2015).
24 Ibd.
Billeteras digitales. Tecnologa NFC, en particular, no es un estndar de la industria en el

momento. Incluso antes de 2014, menos del 3% de terminales POS estaban habilitados para NFC
25.
Actualizacin a terminales habilitados para NFC era caro para los minoristas y los consumidores
parece ambivalente hacia billeteras digitales. Una encuesta de 2014 realizada por prosperar
Analytics revel que, mientras que el 80% de los consumidores eran conscientes de la existencia
26
de digital billeteras, menos de un tercio utilizaba uno. Como Braintree CEO Bill listo coment,
"en la l ife de un consumidor, hay pocas cosas que un consumidor puede hacer que sean ms
fciles de pasar sus tarjetas de pago. Los consumidores adopten soluciones a puntos dbiles muy
rpidamente. Toca pagar y no fue realmente solucionar puntos conflictivos para los consumidores
con tarjetas de crdito. Nadie despertarse sa ying "usted sabe, si tan slo pudiera tocar mi telfono
en lugar de pasar mi tarjeta".
Adems, los intereses contrapuestos entre los distintos agentes inhiben la adopcin generalizada
de las billeteras digitales. Los operadores mviles y fabricantes de smartphone bloquea el sistema
operativo (SO), plataformas y sistemas operativos bloquea PayPal.
Los pagos mviles de PayPal

En 2012, lanz PayPal PayPal pagos mviles en las tiendas. Los usuarios pueden descargar la app
de PayPal en sus dispositivos smartphone y utilizar su smartphone cmaras para escanear cdigos
de barras del producto dentro de las tiendas participantes para autorizar el pago. Dentro de la
aplicacin, los usuarios podran elegir qu almacenan el mtodo de pago a utilizar para
transacciones y toca un botn en sus smartphones para pagar. PayPal tambin ensay un nmero
de otros mtodos de pago en la tienda para su monedero digital incluyendo el uso del PIN Pad,
mviles, lectores de cdigos de barras y los cdigos QR, un nombre un poco. En enero de 2013,
PayPal fue disponible en 18.000 establecimientos comerciales de todo los Estados Unidos, con 23
de los principales minoristas como clientes como Home Depot, Office Depot, Toys "R" Us,
27.
Abercrombie & Fitch, Barnes & Noble, y Foot Locker
A diferencia de Apple, Microsoft y Google, ya que todos los sistemas operativos que compiten,
PayPal tiene el potencial de ofrecer un monedero digital que se OS-agnstico. Y a diferencia de
Apple, Samsung y los fabricantes de PC, todos fabricados compitiendo los dispositivos
smartphone, PayPal podra ofrecer un monedero digital que es independiente del hardware. Por
consiguiente, PayPal tena el potencial para su adopcin generalizada, especialmente entre los
consumidores que utilizan varios dispositivos a partir de varias compaas. Quizs
inesperadamente, Apple y Samsung decidi no admite de forma nativa la funcionalidad de PayPal
en su iPhone y Galaxy de dispositivos.
Paydiant
En un esfuerzo por ampliar y fortalecer su posicin en la competencia digital PayPal Paydiant
billeteras, adquiri por US$280 millones en abril de 2015. Fundada en 2010, ofreci Paydiant
patentado un monedero digital basado en la nube y plataforma de pago, lo que permiti que los
comerciantes y los bancos
25
"Apple paga es aqu -y slo hay una gran prob lema ", Dinero , 9 de septiembre de 2014,
Http://time.com/money/3311917/apple-pay-iphone-iwatch-passbook/ (10 de septiembre de 2015).
26
"Por qu Amazon, Google y Apple no han sido capaces de descifrar el cdigo de monedero digital", Inc ., 23 de
julio de 2014, http://www.inc.com/jeremy-quittner/amazon-digital-wallet-is-latest-entrant-in-crowded-field.html
(Septiembre 10, 2015).
27 "Startups borrar las cajas registradoras para inaugurar ret ail revolucin", Venturebeat, 28 de marzo de
2013, Http://venturebeat.com/2013/03/28/startups-clear-out-cash-registers-to-usher-in-retail-revolution/
(10 de septiembre, 2015).
Para implementar sus propias soluciones de monedero mvil seguro bajo su propia marca y
dentro de sus propias aplicaciones. A diferencia de la marca competidora billeteras digitales
incluido PayPal, Paydiant su estrategia para ofrecer una plataforma de marca blanca, sobre la cual
los comerciantes pueden personalizar sus propias experiencias nicas del cliente.
Adems, Paydiant difiere de la mayora de las billeteras digitales competidoras en que el alcance
de sus soluciones van ms all de los pagos. Paydiant abordar ms ampliamente el compromiso
del cliente, ofreciendo en la tienda de tecnologa, marketing de fidelizacin de clientes, premios y
otras caractersticas especficas de comerciante. Fue la tecnologa Paydiant-agnstica, lo que
permiti a los comerciantes emplean la tecnologa de pago mvil que era el ms adecuado para
sus necesidades - cdigos QR, NFC, o de lo contrario. En 2015, Paydiant powered las billeteras
mviles para Metro, Destino, Capital One, FIS, Barclaycard Vantiv y balancearse Harris, as
como el comerciante CurrentC app para el cliente Exchange (MCX) Consorcio de Minoristas.
A partir de en lnea a fuera de lnea
En septiembre de 2013, anunci el lanzamiento de PayPal PayPal Beacon, una tecnologa que
permitir a los consumidores a pagar en los establecimientos participantes completamente manos
libres y ms rpido que pasar una tarjeta de crdito o tocar un telfono mvil en el TPV. PayPal
Beacon es un pequeo dispositivo que conectado a cualquier toma de corriente del comerciante y
28
conectado el sistema POS del comerciante a clientes de digital billeteras via ble. transacciones
podran tener lugar sin clientes tener que abrir una aplicacin, sin GPS est activado, e incluso sin
una seal de telfono. Adems, Ble fue superior a las tecnologas anteriores, que requieren que
los usuarios de manera proactiva para abrir una aplicacin en sus smartphones para activar la
tecnologa. Baliza PayPal habilitada a los comerciantes conectarse automticamente con los
clientes, ofreciendo una totalmente pasiva y friccin experiencia de pago para los clientes.
Cuando un cliente se encuentra dentro del alcance de una baliza, la app de PayPal en el
smartphone del cliente se activan automticamente y conectarse a la baliza. Si el smartphone del
cliente nunca haba conectado con la ubicacin o el comerciante antes, la aplicacin debera
preguntar al cliente si les gustara hacer el check in. Si el cliente registrado, su perfil aparecera en
el sistema POS del comerciante. En el momento de la compra, el pago slo requerir una
confirmacin verbal.
Baliza de PayPal no lanzar sin competencia. Entre otros, Apple iBeacon tambin puso en marcha
en 2013 y la proximidad de Samsung liberado un ao ms tarde. Adopcin fue la luz a pesar de
BLE tecnologa est apoyada por la mayora de los smartphones en el mercado en el momento y a
29
pesar del hecho de que los comerciantes podran adquirir el hardware para tan poco como $5.
En 2014, menos del 1 por ciento de los 3,6 millones de tiendas minoristas de los Estados Unidos
30 balizas.
utilizaron
28
Bluetooth Low Energy (BLE) es una nueva tecnologa que habilita para comunicarse con dispositivos
conectados entre s a la perfeccin a muy bajos niveles de uso de energa.
29
"La construccin de varias plataformas iBeacon Apps para iOS y roid y Windows con C# y Xamarin", Vincenth,
Ap ril 24, 2014 Http://vincenth.net/blog/archive/2014/04/24/building-cross-platform-ibeacon-apps-for-ios-android-
and-windows-with-c-and-xamarin.aspx (10 de septiembre, 2015).
30 "Los consumidores a Beacons: Estamos no slo que yo en u", Pymnts.com, Noviembre 20, 2014,
http://www.pymnts.com/news/2014/can-samsung-boost-retail-beacon-use-where-apple-hasnt/#.VgUcyctViko (10 de
septiembre de 2015).
P AY P AL R EIMAGINED : E L P N EXT HASE
Cuando Schulman se uni a PayPal en septiembre de 2014, l estaba entusiasmado de trabajar

con PayPal la lnea de productos de clase mundial y de las tecnologas, a pesar de la ardua tarea
de preparar a ser una empresa independiente a lo largo de los nueve meses siguientes. La
anunciada separacin activa la organizacin iba a conducir. "Para la mayora elming overwh de
PayPal [Empleados], que era increblemente galvanizar suceso".
Schulman y su nuevo equipo en PayPal tena mucho para estar entusiasmado. Segn Forrester
Research, PayPal es la marca de mayor confianza de cualquier solucin de pago en el mercado en
31
este momento. La separacin de eBay abre el potencial para nuevas oportunidades de
colaboracin con empresas como Amazon y Alibaba, ambas de las cuales se considera fuera de
lmites cuando PayPal estaba an bajo el paraguas de eBay. Adems, Schulman ha podido
beneficiarse de PayPal la nueva junta de directores independientes, que permite a la empresa
tener la supervisin de un grupo exclusivamente centrado en el ecosistema de pagos. El slido
balance de PayPal le permitir impulsar la innovacin a travs de nuevas adquisiciones, as como
el desarrollo orgnico para llenar los vacos en su lnea de productos y servicios. De hecho,
PayPal comenz su nuevo camino como una compaa independiente con impulso y activos
importantes para aprovechar.
A pesar de las increbles activos a disposicin de PayPal como una compaa independiente, una
planificacin cuidadosa y seran necesarios cambios significativos para PayPal para triunfar en su
propio. El sector de pagos digitales, originalmente dominada por e-commerce, estaba creciendo
rpidamente en nuevos segmentos que eran cada vez ms competitivos. La continua adopcin de
smartphones en todo el mundo aument la importancia de los pagos mviles. Ee.Uu. m-
commerce se pronostic para dar cuenta de la mitad de todos los ingresos por comercio digital
32
2017. EE.UU. los pagos mviles ya haba superado los $52 mil millones en el 2014 y se espera
33.
que casi el triple a $142 mil millones en 2019
Schulman cree que PayPal necesitaba dramticamente reinventarse para seguir siendo
competitivos. Como Schulman coment, "ya no podemos ser un rio proprie botn digital en un
sitio web y esperamos tener el mismo crecimiento en adelante, como lo hicimos en el pasado."
Digital pagos haba movido ms all de esta simple funcionalidad. Ofreciendo servicios de valor
aadido era necesaria para seguir siendo competitivas con algunas de las mayores compaas de
tecnologa que haban entrado en la carrera.
Una Nueva Visin
Schulman considera que el nuevo haban PayPal para alcanzar dos objetivos de xito en el largo
plazo: en primer lugar, PayPal necesitaban ser una parte cotidiana de la vida financiera de los
consumidores; y segundo, PayPal ha de servir como un socio de comercio global para los
comerciantes.
31"PayPal, Amazon principales consumidores' lista para Trusted DI GITAL Monedero", Forrester Research, 3
de diciembre de 2013 ,
https://www.forrester.com/PayPal+Amazon+Top+Consumers+List+For+Trusted+Digital+Wallet/-/E-PRE6464
32 "Gartner dice que en 2017, los clientes de EE.UU.' El comportamiento de acoplamiento mvil impulsarn comercio
mvil los ingresos
50 Por ciento de los ingresos de comercio digital", Gartn er, 28 de enero de
2015, Http://www.gartner.com/newsroom/id/2971917 (10 de septiembre de
2015).
33 "Nosotros los pagos mviles alcanzar $142B en 2019", para rester, 17 de noviembre de 2014,
Http://blogs.forrester.com/denee_carrington/14-11-17-us_mobile_payments_will_reach_142b_by_2019 (10 de
septiembre, 2015).
Para lograr esto, PayPal tendra que ampliar sus productos y servicios para adaptarse a las
distintas maneras en que la gente mover y administrar su dinero. "Ins tead de alguien con
nosotros dos a tres veces al mes, en promedio, queremos que nos utilice dos a tres a cuatro veces
a la semana", seal Schulman. Schulman imaginaron los usuarios de PayPal para poder cargar
sus cheques a la derecha en la plataforma PayPal y pagar sus facturas directamente desde sus
cuentas de PayPal. Schulman considera que la mejor manera de ser central en la manera en que
tanto los consumidores como los comerciantes gestionar y mover su dinero fue convirtindose en
el sistema operativo del comercio digital.
PPaaS: PayPal como un servicio

Bajo la visin de Schulman, PayPal como un servicio de pagos sera un sistema operativo sobre el
cual los comerciantes podan crear aplicaciones adaptadas a sus propias experiencias del cliente.
Schulman cree que esto era el camino hacia el xito a causa de varias tendencias clave. Primero,
los consumidores se han convertido en independiente del sistema operativo. "Tienes Windows en
su escritorio en su casa, ests llevando una iPad, y ests utilizando un telfono Android", explic.
Como resultado, el xito de una solucin de pagos tendra que funcionar en todos los sistemas
operativos. Segundo, la opcionalidad de pago sigue siendo crtica para los consumidores. "Pb le
recojan sus tarjetas de crdito para determinadas transacciones, dinero en efectivo para otros,
tarjetas de dbito para otros." y mientras una de las otras metas Schulman fue incrementar la
cuota PayPal de estas transacciones, para ser verdaderamente centrado en el cliente exigir a la
empresa a construir una plataforma que podra satisfacer todas las preferencias de pago.
Bill listo, PayPal, el vicepresidente senior y director global de producto y la ingeniera, reconoci
la importancia de asociarse con otros actores de la industria. "Ciertamente hay lugares donde
34
vamos a ser enemigos jurados, pero hay muchos otros lugares donde podemos trabajar juntos."
mientras PayPal productos y servicios de la marca continuara para competir con los de otros
jugadores como Visa, Apple y Google, Listo vio una oportunidad importante de socio en
soluciones de pagos sin marca. Schulman quera comerciantes para poder escribir sus propias
aplicaciones en la plataforma de PayPal, sealando que "no sabemos de restaurantes de servicio
rpido mejor que Metro y Burger King pero lo que sabemos es pa yments dentro y fuera."
sirviendo a los comerciantes como un socio de pagos global, Schulman considera PayPal tendra
el poder para recrear la experiencia de compra minorista fsica hacindola ms personal, prctico
y seguro.
Schulman se apresur a sealar que en ninguna parte de la nueva visin de PayPal o metas era un
deseo de convertirse en un banco. "Los bancos son la manifestacin analgica de lo que pas en
el ltimo siglo. Usted nunca construir su sistema financiero hoy alrededor de las sucursales
bancarias y la infraestructura. Para los servicios financieros bsicos, tienes toda la potencia de
una sucursal bancaria en el poder de tu mano hoy, pero a una fraccin del costo, y puede hacerlo
ms rpido, ms fcil".
Reconstruccin de PayPal
Con una nueva visin en la mano, Schulman y su equipo fue sobre el desacoplamiento fsico de la
tecnologa y los sistemas de PayPal de eBay y PayPal recreando los productos, liderazgo,
34
Entrevista con William listo, PayPal, Vicepresidente Senior de producto y la
ingeniera, 18 de agosto de 2015. Son citas posteriores de esta entrevista, a menos
que se indique lo contrario.
Estructura organizativa, y la cultura. Esto no fue una tarea pequea dada la organizacin y
cambios en la industria que PayPal fue perdurable en el tiempo.
PayPal 1.0
En el transcurso de PayPal, el de 15 aos de historia, su tecnologa se han vuelto cada vez ms
complejas. Incluso antes de la separacin de eBay, PayPal, el liderazgo reconoci la necesidad de
actualizar su tecnologa con el fin de simplificar y acelerar el proceso de innovacin. "Sin una
infraestructura flexible y de plataforma, usted no tiene ninguna oportunidad de innovar de manera
oportuna, rpida", dijo Schulman. Reclutar a los mejores talentos para trabajar en PayPal la
tecnologa anterior era tambin difcil. Incluso fue un reto para reclutar desde dentro de eBay.
"Usted no podra contratar a nadie", seal James Barrese, quien haba sido el CTO de PayPal
35
desde 2012.
En el ao 2015, PayPal haba crecido a ms de 17.000 empleados, un verdadero smbolo de su

xito. Pero, como es el caso con la mayora de las grandes empresas, PayPal haba que lograr un
equilibrio entre el deseo de un consenso interno con la necesidad de innovar rpidamente. Cuando
est listo se uni a PayPal a travs de su adquisicin de Braintree, fue sorprendido con la cantidad
de tiempo y energa dedicada a la planificacin y el buy-in antes de la ejecucin. "Como
empresario, usted tiene una pesada b nic hacia la accin. En una compaa grande, usted tiene un
fuerte sesgo hacia el consenso." Como PayPal gr EW, la coordinacin y la alineacin se convirti
en un desafo debido a su tamao. "Si tan slo la gente pudiera h ave todos se alinearon en el da
uno, usted podra haber movido dos veces ms rpido", lament preparado acerca de ser Pa rt de
una gran organizacin. Sin alineacin, era difcil obtener apoyo en toda la organizacin de tareas
y guas.
Como PayPal crecieron en tamao, la friccin entre su estructura organizativa y su evolucin en

el proceso de desarrollo de productos se hizo cada vez ms evidente. Cuando Schulman lleg en
2014, el producto y los grupos de ingeniera fueron separados en las distintas divisiones. Como
resultado, algunos empleados vieron los problemas eran la solucin para clientes de extremo a
extremo. "Una de las cosas ms difciles acerca de estar dentro de una gran empresa es que tienes
que ir a tratar con personas que ver slo su parte del problema. Y era muy difcil de conducir a
travs de las cosas", seal listo. Con muchos de los equipos, la integracin de nuevos silos de
tecnologa a travs de productos era tambin un reto. Cuando adquiri PayPal Braintree, Listo
estaba frustrado con la cantidad de tiempo que se tard para integrar su tecnologa de un solo
toque con otros productos de PayPal. No obstante, reconoci los beneficios de formar parte de
una empresa tan grande. "Si hubiera sido totalmente hasta nosotros podramos haber construido
un toque de PayPal el doble de rpido. Estoy frustrado nos tom tanto tiempo como lo hicimos;
pero por otro lado, el da en que lanzamos, hemos lanzado a 165 millones de usuarios".
Listo tambin fue golpeado por la influencia significativa ejercida por el equipo de ventas de
PayPal en el desarrollo del producto. Los vendedores seran comentarios de documentos y
peticiones de los clientes, que luego informar las decisiones de desarrollo de productos. Haciendo
cambios incrementales para optimizar los productos adicionales basados en los comentarios de
los clientes han sido eficaces en el pasado, sino en una industria que est experimentando
cambios revolucionarios, "los clientes a veces no sabemos pedir lo que est por venir", segn
preparado. El equipo de ventas de P ayPal tambin fue lento para empujar la innovacin a sus
clientes. "Fue casi un ao despus lleg en Braintree antes PayPal ventas comenz a vender
productos en Braintree. Tenan la funcin caracterstica de listas de comprobacin y dira, "Aqu
estn todas las razones por las que su producto no se vende".
35
Entrevista con James Barrese, CTO de PayPal, 11 de agosto de 2015. Son citas posteriores
de esta entrevista, a menos que se indique lo contrario.
PayPal 2.0
Cuando Schulman lleg en 2014, estaba decidido a hacer los cambios radicales necesarios para
seguir siendo competitivos en el nuevo ecosistema de pagos, ms temerosos de cambiar muy
poco que cambiar mucho. En particular, Schulman reconoci la inercia de las grandes empresas
para mantener el statu quo. "En tiempos de estrs, en particular, tienden a querer volver a lo que
sabe y lo que te hace feliz cuando eso abs olutely equivocado para hacer. En realidad necesita
reimagine qu podra ser, no lo era, y extrapolar de eso." Schulman aceler la transformacin
multianual de PayPal la visin, el liderazgo y la estructura organizativa, aprovechando el impulso
generado desde la tecnologa de PayPal overhaul.
La transformacin de la tecnologa de PayPal realmente se haban iniciado varios aos antes de

Schulman se incorpor a la compaa. CTO James Barrese estaba en medio de lo que se
convertira en una revisin tcnica de cuatro aos. Barrese record, "W e trajo a un nmero de
gente nueva y cada uno de nosotros estaba realmente tratando de reinventar nuestros respectivos
mbitos y comenz una serie de re-plataforma de iniciativas estratgicas. Se reescribi
prcticamente todos los principales productos de PayPal." Antes de la revisin, la oportunidad de
mantener el PayPal, el joven de 15 aos la tecnologa era difcil vender a la mayora de los
tecnlogos de Silicon Valley. Renovacin fundamentalmente la arquitectura de PayPal, por otro
lado, era una oportunidad que atrajo a muchos. Adems, la nueva tecnologa de PayPal sera
mucho ms la arquitectura orientada a servicios y mucho ms fcil para innovar.
Sin embargo, Schulman saba que reinventar una empresa de tecnologa con 17.000 empleados
era ms fcil de decir que de hacer y lleva riesgos significativos. "Hay muchos riesgos en la
reorganizacin. Se separa un montn de cosas, pero estamos realmente, fundamentalmente
necesita reimagine nuestra propuesta de valor a los consumidores y a los comerciantes." Como
Barrese, Schulma n cree que una reinvencin fue necesaria no slo para mejorar su tecnologa,
sino tambin para atraer a los mejores talentos de la industria. "La gente quiere sentir que estn
haciendo una diferencia en el mundo si quieren atraer a los mejores y ms brillantes para una
empresa, necesitan ser estimulados".
Schulman promovi la transformacin de PayPal haciendo cambios significativos a PayPal, el

liderazgo y la estructura organizativa. Ya no est bajo la supervisin de la junta de eBay, PayPal
ahora podra construir su propio equipo de liderazgo, en el que se centrara exclusivamente en la
toma de decisiones estratgicas en PayPal sus mejores intereses. Si bien parte de eBay, PayPal, el
liderazgo inform a la Junta de eBay, que se torn problemtico a veces cuando los intereses de
eBay y PayPal no estaban completamente alineados. En su carta abierta a los accionistas de eBay,
Carl Icahn aleg conflictos de intereses entre PayPal de eBay y varios miembros de la junta.
Concretamente, Icahn seal que los miembros de la junta directiva de eBay Marc Andreessen y
Scott Cook asesor activamente y se invirtieron en varios competidores de PayPal (Ver Anexo 2
). Schulman tuvo la oportunidad de reconstruir y alinear PayPal la nueva junta independiente con
sus intereses y visin en mente. "Tenemos una junta que entiende el juego de ajedrez
probablemente mejor de lo que nunca antes", seal.
Schulman tambin fusion los equipos de ingeniera y de producto alrededor de segmentos

de clientes. Mucho del talento de PayPal haba sido previamente aislada en diferentes reas.
PayPal porque se haba convertido en una plataforma de dos caras, tanto para comerciantes
y clientes, Schulman cree un ptimo trabajo en equipo y la comunicacin entre grupos es
esencial para el futuro xito de PayPal, y por ende una estructura organizativa refleja que era
necesario. "Creo que la verdad es que ha sido til en el pedazo de esta comunicacin y
nuestra velocidad al mercado", dijo Schulman. Consciente de la
Naturaleza de PayPal es la plataforma de dos caras, Schulman tambin trajo tanto el comerciante
y el segmento de clientes de equipos bajo el liderazgo de Bill listo. De esta forma se garantiza que
el desarrollo de nuevos productos se ha alineado con las necesidades tanto de los comerciantes y
clientes, y empleados de extremo a extremo la propiedad de los productos. La nueva estructura
organizativa permiti a ms empleados para ver los productos y tecnologas que estaban
construyendo desde la perspectiva del cliente. Adems, aunque los comentarios de los clientes
sobre las mejoras de los productos todava estaba documentado por el equipo de ventas y se
utiliza para ayudar a informar sobre el proceso de desarrollo del producto, ya no era tratada como
una lista de instrucciones y en su lugar se examin en el contexto de PayPal, el mayor visin.
Si bien la nueva estructura orgnica de PayPal es ms abierto e interconectado, los altos

directivos fue cuidadoso para proporcionar autonoma a esas unidades y productos que se
beneficien de ella. En particular, la gestin de PayPal cuidadosamente limitada la integracin de
Braintree y su popular plataforma de pagos sociales, Venmo. Segn listo, "para ciertas partes del
negocio, Braintree, por ejemplo, se mantiene como una unidad independiente, Braintree puede
moverse lo suficientemente rpido. Eso es una eleccin consciente. Si hubisemos integrado
Braintree, estaramos en grave riesgo de otros prximos y movindose ms rpido." Bill Me Later
, que PayPal adquiridos en 2008, sigui siendo una unidad independiente durante seis aos hasta
36.
que fue totalmente integrados y renombrados de Crdito PayPal en 2014
Promover la reorientacin de PayPal, Schulman repetidamente enfatiz PayPal nuevo foco en el

cliente en las reuniones del equipo. "En todos mis h ys reunin que tengo Jueves, hablaremos
acerca de lo que significa ser un cliente campen." Ad ditionally, PayPal senior de liderazgo
dedicado considerable tiempo y energa en iniciativas de abajo hacia arriba para alinear a los
empleados con la nueva visin de PayPal. "Hemos realmente tena para emparejar gran top-down
s oporte con muy buenos puntos de prueba bottom-up Ready", seal. Ha desarrollado estudios
de caso de monstrating los resultados positivos de las nuevas iniciativas de producto a los
clientes, que present internamente para muchos de PayPal de grupos y equipos de ventas
regionales. Listo incluso alist a su propio equipo de lugartenientes a asumir esta tarea de
comunicaciones a nivel mundial.
C M S ESTRATGICO HALLENGES OVING F orward
A mediados-2015, la separacin del servicio PayPal de eBay estaba casi completo y con PayPal
de reconstruccin en marcha, Schulman dedic su energa en el camino que tenemos por delante
como una empresa independiente. Haba estudiado cuidadosamente la historia de PayPal y
desarrollaron una comprensin ntima de la industria de la compleja dinmica competitiva, pero
varios temas fueron top-de-mente.
Adquisicin como una herramienta para el crecimiento
Dada la intensa competencia en el mercado, Schulman saba que PayPal rigurosamente tendra
que invertir en innovacin para seguir siendo un lder. Mientras PayPal seguido innovando desde
dentro en productos como One Touch, v.cero, PayPal, y PayPal.me, Schulman tambin prepar a
su equipo para aprovechar de PayPal balance considerable para innovar a travs de la adquisicin.
36
TechCrunch, "PayPal "Bill Me Later' el servicio Beco mes "PayPal" como el crdito, la
empresa se expande el crdito Prod uctos a escala mundial", 30 de julio de 2014,
Http://techcrunch.com/201 4/07/30/paypals-Bill-me-despus-servicio-se-paypal-credit-como-
empresa-productos de crdito se expande globalmente/ (10 de septiembre de 2015).
Afortunadamente, la adquisicin fue parte de PayPal, el ADN. S despus de ser adquirida por
eBay por 1.500 millones de dlares en el ao 2002, PayPal pas a invertir $3 mil millones en
adquisiciones durante los diez aos posteriores. Estas adquisiciones apalancadas de PayPal para
expandir su lnea de productos, mejorar su tecnologa, y ampliar a nuevos mercados.
Nuevos productos
En el ao 2008, PayPal hizo una adquisicin significativa de Bill Me Later, por 820 millones de
dlares. Bill Me Later ofrece una lnea de crdito rotativo para los compradores online, que
vendra a completar las compras presentando sus cumpleaos y los ltimos cuatro dgitos de su
nmero de la seguridad social por un instante la verificacin de crdito. Si se aprueba, iban a
pagar Bill Me Later dentro de seis meses, despus de lo cual se podra empezar a acumular
inters. Bill Me Later sigue siendo un producto de la marca no PayPal hasta 2014, cuando se
convirti en Crdito PayPal, sirviendo como base para los esfuerzos ms amplios de PayPal para
ampliar su oferta de crdito.
Nueva tecnologa
PayPal, el 2013 Adquisicin de Braintree mejorado y ampliado tambin la tecnologa de PayPal.
PayPal no slo ampliar su oferta de productos con la gama de Braintree white-label mobile app
herramientas y la Venmo peer-to-peer (P2P), el servicio de PayPal tambin ha mejorado su
tecnologa patentada de Braintree solucin One Touch. One Touch permite a los usuarios iniciar
sesin una vez en cada dispositivo en todos los One Touch aplicaciones habilitadas, que luego
podra aceptar pagos PayPal con slo una huella dactilar. PayPal One Touch integrado en varios
de sus otros productos, incluidos los servicios online de PayPal y monedero digital. En el ao
2015, PayPal One Touch est disponible en 16 mercados y 37 la mitad de las 500 ms grandes de
38.
los EE.UU. Sitios de e-commerce
Excepcional talento
Las adquisiciones de PayPal trajo un talento excepcional. En particular, la adquisicin de PayPal
Braintree tradas CEO Bill listo, quien se convirti en PayPal, el vicepresidente senior y director
global de producto y la ingeniera tras su separacin de eBay. En una industria donde los lderes
de empresas adquiridas rara vez unirse a los rangos superiores de sus empresas matrices, listo la
retencin exitosa en PayPal era indicativo de PayPal ha renovado su reputacin como un lugar
atractivo para trabajar.
Nuevos mercados
Las adquisiciones de PayPal tambin extendi su acceso a nuevos mercados y segmentos de
mercado. La adquisicin de PayPal Paydiant proporcion acceso a algunos de los mayores
minoristas de EE.UU. a travs de su asociacin con Paydiant MCX. MCX era un consorcio de
minoristas incluyendo Walmart, Target, Exxon, y muchos otros pagos de cliente y desarrollar una
aplicacin conocida como CurrentC lealtad, que fue desarrollado por Paydiant. Histricamente, la
mayora de PayPal, el negocio fue impulsado por las empresas medianas y pequeas, pero esta
relacin activado PayPal para ampliar en un nuevo segmento de mercado.
37
PayPal "PayPal One Touch est siendo utilizada ahora por mil leones de personas y est disponible en 16 pases",
Augu st 25, 2015 Https://stories.paypal-corp.com/home/paypal-one-touch-is-now-being-used-by-millions-of-people-
and-available-in-16-countries (Octubre 6, 2015).
38 "Ms de la mitad de los 500 principales minoristas online ofrecer PayPal One Touch desproteccin" Recode.net,
Septiembre 17, 2015, Http://recode.net/2015/09/17/more-than-half-of-top-500-online-retailers-offer-paypals-one-touch-
checkout/ (Octubre 6, 2015).
Los pagos del servicio social de Braintree, Venmo, profundiz la presencia de PayPal en el
rpidamente creciente segmento de pago P2P ( ver cuadro 9 ). Venmo era un servicio de pago
P2P que permite a los usuarios enviar dinero a otros usuarios, y fue pensado para ser el ms
rpido crecimiento y ms usado P2P proveedor en el mercado en el ao 2015, haber tramitado
39
2.300 millones de dlares en 2014 con una tasa de crecimiento anual del 200 por ciento. P2P
interno transferencia bancaria volumen alcanzado $21 mil millones en el 2014 y se espera que
40
alcancen los $86 mil millones en 2018. la fuerte posicin Venmo en EE.UU. P2P establece
pagos PayPal cmodamente para capitalizar el creciente segmento y competir con otros servicios
populares incluyendo Snapcash, el servicio de pago P2P para la aplicacin mensajera Snapchat.
PayPal's anunci en 2015 la adquisicin de Xoom para un valor empresarial de aproximadamente

$890 millones se espera ampliar su acceso al mercado global de P2P, concretamente las remesas
41
internacionales. El mercado de remesas a nivel mundial fue significativo, llegando a $583 mil
42
millones anuales en 2014 y se espera que alcancen los $636 mil millones en 2017. Xoom era
considerado un lder en las remesas internacionales con 1,3 millones de usuarios activos enviando
43
remesas por valor de 7.000 millones de dlares en 37 pases en 2014. Tradicionalmente, el
mercado ha sido dominado por titulares de Western Union y MoneyGram, pero modelo digital del
Xoom es menos caro, porque requiere un nmero significativamente menor de agentes fsicos. En
2014, el promedio de los costos de transaccin Xoom fueron de $12,3 vs. 21,9 dlares de Western
44
Union. Adems, la mitad de las transacciones de Xoom fueron iniciados en dispositivos
mviles, alineando bien con PayPal, el nuevo "mo bilis primero" de la plataforma, en
45
comparacin con menos del 6 por ciento tanto para Western Union y MoneyGram.
Las economas emergentes
No EE.UU. e-commerce drive estaba prevista para el 80 por ciento del total mundial de
crecimiento del volumen de comercio electrnico hasta el 2018, lo que representa una importante
46
oportunidad para PayPal. En 2014, poco ms de la mitad de PayPal, el negocio de vino del
47
extranjero, pero la mayora se encontraba en los pases desarrollados.
Los servicios financieros en los mercados emergentes fueron creciendo rpidamente a medida que
aumenta la penetracin de dispositivos mviles. El nmero de mvil registrado en las cuentas del
dinero de los mercados emergentes se prev que crezca de 323 millones en 2011 a 1,24 millones
en 2017, el valor total de las transacciones de dinero mvil en los mercados emergentes se prev
48
que crezca de $44 mil millones en 2011 a $395 millones de dlares en 2017. Mientras que la
propia marca PayPal ofrece servicios de transferencia de dinero internacional a travs de ms de
200 pases y en ms de 20 monedas, su adquisicin de Xoom se esperaba para ampliar
significativamente PayPal la actividad transfronteriza y otros en el desarrollo de los servicios de
PayPal
39
BMO Los Mercados de Capital, "PayPal Holdings", el 20 de julio de 2 015, pg. 18.
40
Javelin Strategy & Research Report; Business Insider
41
En el momento del caso la adquisicin de Xoom no ha cerrado, pero se espera que lo haga en Q4 2015.
42
Banco Mundial, Banco Mundial "Migracin y desarrollo", abril de 2015.
43
Investigacin de Mercados de Deutsche Bank, en la pgina 22.
44
BMO Los Mercados de Capital, op. cit., pg. 23.
45
BMO Los Mercados de Capital, op. cit., pg. 24.
46
Morgan Stanley, "PayPal Holdings, Inc.", el 23 de julio de 2015, pgina 12.
47
RBC Capital mercados, "PayPal Holdings, Inc.", Julio 20, 2015, pg. 6.
48
VAS Research Series, "el dinero mvil en mercados emergentes",
Http://www.berginsight.com/reportpdf/productsheet/bi-mm2-ps.pdf (10 de septiembre de 2015).
Varios pases, en los que PayPal haba experimentado previamente resultados mixtos ganando
aceptacin, como China y la India.
En China, PayPal no haban tenido xito en la obtencin de las licencias necesarias para procesar
las transacciones de comercio electrnico nacional, y en la India, el Banco de Reserva de India en
49
2011 limita los pagos de PayPal a los comerciantes a cantidades menores de $500. Sin
embargo, pudo lanzar PayPal PayPal China conectar en 2015, que vincula a los consumidores
50
chinos directamente con PayPal la red de comerciantes globales. En el mismo ao, PayPal
anunci una asociacin estratgica con la India el mayor banco del pas, el Banco Estatal de la
India (SBI), lo que permiti que ose a los clientes utilizar sus tarjetas de dbito en PayPal para
51 sitios.
comprar productos de ultramar
Mientras que la creciente presencia de PayPal en el mundo en desarrollo hacen sentido financiero,
tambin se alinea con la visin de PayPal y Schulman la propia per sonal misin mejorar la
inclusin financiera en todo el mundo. Como Schulman coment, "es caro para ser pobres." Ms
de 1 millones de personas en los pases emergentes y en vas de desarrollo tenan telfonos
52
mviles, pero ninguna cuenta bancaria. PayPal tena el potencial para hacer la primera de estas
personas para acceder a los modernos instrumentos financieros y servicios sin necesidad de una
cuenta bancaria.
La seguridad
Cuando Schulman se uni a PayPal, fue tambin presidente de Symantec Corporation, uno de los
ms grandes del mundo Internet Security empresas ( vase la figura 10 ). Entiende los retos que
enfrentan para elaborar Symantec state-of-the-art security solutions, y por ende la seguridad
peligros PayPal enfrentado como iba a funcionar por sus propios con una reconstruccin
completa de su tecnologa.
Histricamente, PayPal ha sido un pionero de la seguridad en Internet. Cofundador Max Levchin
53
Gausebeck-Levchin co-cre la prueba, una de las primeras implementaciones de CAPTCHA.
En el transcurso de su historia, PayPal ha invertido fuertemente en sus capacidades de seguridad,
con ms de $200 millones en adquisiciones incluyendo fraude CyActive Ciencia en 2008 y en
2015.
Lamentablemente, la separacin del servicio PayPal de eBay tuvo un impacto potencialmente

negativo sobre la seguridad de PayPal. Si bien parte de eBay, PayPal tuvo acceso a gran cantidad
de datos de eBay, que fue alimentada en PayPal, el riesgo de los algoritmos. Adems, PayPal gr
debido variedad y complejidad de los productos,
49"Banco de Reserva de India restringe los pagos PayPal T o comerciantes por debajo de $500", TechCrunch, 28
de enero de 2011, Http://techcrunch.com/2011/01/28/reserve-bank-of-india-restricts-paypal-payments-to-
merchants-to-under-500/ (10 de septiembre de 2015).
50 Morgan Stanley, ob. cit., pg. 14.
51"OSE asociados con PayPal para permitir los pagos con tarjeta de dbito en lnea", el Economic Times , 21 de
mayo de 2015, Http://articles.economictimes.indiatimes.com/2015-05-21/news/62460120_1_paypal-debit-state-
bank ( 10 de septiembre de 2015).
52McKinsey & Company, "el dinero mvil: Gua de scal e en los mercados emergentes", de mayo de
2012,
Http://www.mckinsey.com/insights/social_sector/mobile_money_getting_to_scale_in_emerging_markets
53 Prueba de Turing pblica completamente automatizada para decirle a los ordenadores y los humanos aparte (CAPTCHA) es
una prueba que requiere nueva cuenta PayPal a los usuarios que escriban una palabra representada en una pequea imagen que
los bots sera incapaz de leer, impidiendo que los delincuentes con malware para abrir decenas de cuentas fraudulentas con
nmeros de tarjetas de crdito robadas.
Canales y tecnologas aument significativamente el nmero de puntos de vulnerabilidad a

ataques cibernticos. Mientras PayPal no haban sufrido importantes brechas de seguridad y otros
en la industria tuvo y con grandes gastos.
A principios de 2009, con sede en New Jersey Heartland Payment Systems, un procesador de
pagos, sufri la mayor violacin de datos que haya afectado a una empresa estadounidense.
Heartland la infraccin informacin expuesta de aproximadamente 130 millones de tarjetas de
54
crdito y dbito para los ciberdelincuentes. Heartland pag aproximadamente 140 millones de
dlares en multas como resultado.
Los nuevos operadores con recursos sustantivos
PayPal floreci bajo el paraguas del eBay tras su adquisicin en 2002, dominando el comercio
55
electrnico pagos con el 40 por ciento de cuota de mercado en los Estados Unidos en 2014.
Durante ese tiempo, PayPal coexistieron sin mucho conflicto con las redes de tarjetas, que haba slo
materialmente entr en el mercado de pagos digitales en 2012 y 2013, con el lanzamiento de
56.
Checkout y MasterPass Visa
Pero el mundo en que PayPal opera gradualmente creci ms complejos y competitivos. En el

ao 2015, PayPal ya no era competir en e-commerce, ya no slo en lnea, ya no slo en los
equipos de escritorio, y no slo en los Estados Unidos. Abarcando tecnologas, canales,
dispositivos y pases, PayPal ya no dependan de eBay para el 60 por ciento de su negocio.
PayPal es una compaa independiente que opera en un ecosistema complejo de intereses
contrapuestos entre los nuevos operadores con recursos sustantivos incluidos los gigantes de la
tecnologa Google, Apple y Samsung, los operadores de telefona mvil AT&T, T-Mobile y
Verizon, y los actores tradicionales de Visa, MasterCard, American Express, y Discover, entre
otros. En el ao 2015, PayPal tuvo resultados mixtos compitiendo contra y asociarse con muchos
de estos jugadores.
En el ao 2012, PayPal asociado satisfactoriamente con Home Depot y Discover Financial

Services para aceptar PayPal en Home Depot en 2.000 tiendas en todo el pas. Los usuarios de
PayPal completado en almacenar transacciones escribiendo su telfono y nmeros PIN en los
terminales de pago o mediante tarjetas Discover vinculada a su cuenta de PayPal.
Sin embargo, cuando en 2014 Apple lanz su monedero digital, Apple paga, excluy a PayPal y
en su lugar se asoci con American Express, MasterCard y Visa. PayPal anteriormente se haba
aliado con Samsung en su monedero mvil competidoras, Samsung pagar, que aparentemente
alienado Apple. Seis meses ms tarde en un jabn-pera-como el giro de los acontecimientos,
Home Depot, que apoy a Apple paga a su lanzamiento, dej de aceptar en sus tiendas. A pesar de
la exclusin de PayPal, Braintree white-label solutions Powered pago muchas de Apple pagar
aplicaciones mviles. Segn Bill listo, Braintree estaba procesando una parte significativa de las
transacciones de pago de Apple App. mviles en 2015. "Nosotros poder pagar Apple ms que
nadie. Cuando pulse el botn Pagar que Apple, hay una buena probabilidad de que Braintree est
gestionando la transaccin".
54
"10 peores las infracciones de datos de todos los tiempos", Tom's Guide, 6 de febrero de 2015,
Http://www.tomsguide.com/us/biggest-data-breaches,news-19083.html (10 de septiembre de 2015).
55 RBC Capital mercados, "PayPal Holdings, Inc.", el 20 de julio de 2015, p 8.
56 Visa y MasterCard, billeteras digitales.
2015 otro captulo en la saga de pagos digitales cada vez ms complejo revel las tensiones
subyacentes entre varios de los muchos jugadores de la industria. En julio de 2015, Visa y
American Express invirti en Braintree, el principal rival de banda. Respondiendo a las preguntas
relativas a la inversin y su impacto en la relacin de Visa con PayPal, Visa CEO Charlie Scharf
reconoci que Visa fue utilizada en una parte considerable de transacciones de PayPal, pero tom
nota de su singular relacin con PayPal:
Tambin tienen un negocio muy grande que luego utilizan nuestras transacciones
al mo desde clientes disintermediate' relacin con nosotros, y eso es algo que
tiene que evolucionar, y no es algo de lo que creemos que es sostenible a largo
plazo. La estrategia de PayPal consiste en guiar a los usuarios de NDS ha alejado
de utilizar tarjetas de pago y hacia el aprovechamiento [PayPal] de cuentas
corrientes, lo que aumenta significativamente los mrgenes de PayPal. Banda, por
57.
otro lado, es visto ms como un socio porque no suscribirse a este enfoque
L COOKING UNA CABEZA
En Schulman el vuelo de regreso a casa despus de sonar la campana de apertura en NASDAQ

Stock Exchange, mediados de aire entre la ciudad de Nueva York, la capital financiera del mundo,
y el Silicon Valley, la capital mundial de la tecnologa, se pregunta qu tipo de una empresa
PayPal pasara a ser en los prximos cinco aos. Ex CEO de eBay, Meg Whitman describi el
xito de PayPal hace una dcada en trminos sencillos. "Primero, PayPal se centr en ampliar su
servicio entre usuarios de eBay en EE.UU. Segundo, empezamos a ampliar a PayPal de eBay
sitios internacionales. Y, en tercer lugar, comenzamos a construir el negocio de PayPal fuera de
eBay." Desafortunadamente, PayPal, el negocio ya no era tan simple. La tecnologa de PayPal
sera la reconstruccin sea un xito y se completan a tiempo? PayPal podra ser capaz de innovar
con la rapidez suficiente para responder a las crecientes amenazas competitivas dentro de la
rpida evolucin de la industria de pagos digitales? Y por ltimo, PayPal liderar el esfuerzo
global para mejorar la inclusin financiera?
El 57 de
la calle, "PayPal enfrenta nuevas amenazas como Visa Aso ers con pagos de banda de inicio", el 29
de julio de 2015, Http://www.thestreet.com/story/13234280/1/paypal-faces-new-threat-as-visa-partners-with-
payments-startup-stripe.html (10 de septiembre, 2015).
Muestra 1.
Las ventas minoristas de comercio global en lnea
Fuente : BMO Los Mercados de Capital, "PayPal Holdings", el 20 de julio, 20 de 15, pg. 33.
Exposicin 2
Carl Icahn - Carta a los accionistas de eBay
Queridos colegas, los accionistas de eBay
Recientemente hemos acumulado una posicin significativa en acciones comunes de eBay porque consideramos
que existe un gran valor a largo plazo de la empresa. Sin embargo, despus de investigar diligentemente esta
empresa hemos descubierto varias fallas en la gestin empresarial. Estos materiales incluyen ciertos conflictos de
intereses, que creemos podra poner el futuro de nuestra empresa en peligro. Nos hemos encontrado en muchas
situaciones preocupantes a lo largo de los aos, pero el total desprecio de la rendicin de cuentas en eBay es el ms
flagrante que jams hemos visto. De hecho, por primera vez en nuestra historia, nos hemos encontrado con una
situacin en la que creemos que ni siquiera debera tener que ejecutar un proxy lucha para cambiar la composicin
de la junta directiva. Ms bien, creemos que en cualquier entorno empresarial sano estos directores simplemente
sera renunciar inmediatamente a partir de la Junta de eBay, ya sea por pura decencia o mera vergenza en la
exposicin pblica de la extensin de sus actividades egostas.
Cmo es posible que la actual junta a participar en cualquier debate significativo acerca del valor de los
accionistas a largo plazo mientras que: (1) al menos dos miembros de la junta estn en competencia directa con
eBay, (2) un miembro de la junta est exigiendo la cesacin de eBay la contratacin de los empleados con ms
talento, (3), otro miembro de la junta es habitualmente la financiacin competidores mientras que la compra de
empresas de eBay y cosechando importantes riquezas personales, (4) al menos dos miembros de la junta parecen
haber puesto su propia ganancia financiera en continuo conflicto con sus responsabilidades fiduciarias para con los
accionistas y (5) El Director General parece estar completamente dormido o, peor an, ya sea ingenuo o
deliberadamente ciegos ante estas graves fallas de la rendicin de cuentas y la destruccin del valor de los
accionistas?
Transgresiones de la Junta y Director Ejecutivo el Sr. John Donahoe's ineptitud para abordarlos
El Sr. Marc Andreessen - Director independiente
Desde que el Sr. Andreessen ha sido un abuso de informacin privilegiada, eBay ha participado en varias
transacciones que nos llevan a cuestionar su lealtad a eBay. Durante el Sr. Andreessen sobre la junta de eBay ha
adquirido grandes participaciones en dos ex filiales de eBay, cosechando importantes riquezas personales. En
septiembre de 2009, un grupo de inversionistas que inclua al Sr. Andreessen, anticipar un planificado IPO Skype (en
la cual los accionistas hubiera terminado de hacer varios miles de millones de dlares) y compr el 70% de Skype
por menos de lo que eBay ha pagado para adquirirla. El Sr. Andreessen encestado en la compra, diciendo que "Skype
es el arquetipo phen omenon: una tecnologa revolucionaria". Su compaero estaba an ms emocionado, declarando
que "Skype est en camino hacia su becom ing una de las empresas ms importantes en el mundo". Uno no puede
evitar preguntarse qu ha sucedido con el Sr. Andreessen la responsabilidad fiduciaria para compartir sus
sentimientos con el Sr. Donahoe y la junta, en lugar de obstaculizar el IPO planificada para seguir sus propios
intereses. Apenas 18 meses ms tarde, el Sr. Andreessen es inversionista del grupo volteado de Skype a Microsoft
por $8.5 mil millones, un valor tres veces ms de lo que pag por ella, aproximadamente 4.000 millones de dlares
de compensacin a expensas de los accionistas de eBay. Despus de la venta a Microsoft, el Sr. Andreessen, un
miembro de la Junta Directiva de eBay para sentarse y fiduciaria a los accionistas, declar: "una razn por la que
fuimos ent husiastic acerca de la compra de Skype fue que aunque pensamos que sera un tremendo negocio
independiente, tambin sabamos que para Microsoft y un nmero de otras empresas Skype sera una cosa obvia para
comprar. Sabamos que tendramos que tener siempre el respaldo de la venta a compradores estratgicos". Lo hizo el
Sr. Andreessen compartir esta fuerte punto de vista con el Sr. Donahoe? Fue el Sr. Donahoe completamente dormido,
o peor an, tan ingenuo y respetuosa de su junta de "clase mundial" que l permiti que un miembro de la junta para
sentarse y varias empresas de capital privado a pie con ms de $4 mil millones en lo que esencialmente era accionista
el dinero despus de una venta a un estratgico que obviamente debe de haber orquestado a s mismo? Muchos otros
han sido abiertamente crtico de la transaccin de Skype, pero, hasta ahora, ninguno ha asumido la tarea de defender
al Sr. Donahoe y esta placa.
El Sr. Andreessen el prximo grand slam originada de eBay fue su inversin en Kynetic. En
marzo de 2011, como parte de eBay $2.4 mil millones adquisicin de GSI Commerce eBay, la
Junta decidi que ya no quera que el Kynetic parte de GSI Commerce y vendido a el
fundador de la compaa por slo $31 millones en efectivo y $467 millones de vendedores
en nota de inters por debajo del mercado. En junio de 2012, el Sr. Andreessen se
abalanzaron, haciendo una inversin de $150 millones en Kynetic en una valoracin de 1.500
millones de dlares, aprovechando el bajo precio de venta y por debajo de la financiacin en
el mercado de eBay que la Junta haba aprobado recientemente. Apenas un ao ms tarde,
Kynetic fue valorado en 3.100 millones de dlares, dando el Sr. Andreessen una ganancia de
papel de ms de 100%.
Cuadro 2 (continuacin)
Adems, durante el Sr. Andreessen sobre la junta de eBay - un momento en el que se le ha privado a nonpub lic
eBay junta informacin - ha realizado inversiones y asesor activamente, no menos de cinco competidores directos
de eBay (cuatro de los cuales son competidores de PayPal), incluyendo Boku (plataforma de pagos mviles),
Coinbase (monedero Bitcoin), Dwolla (seguro), gestin de dinero online (en lnea y mvil Jumio pagos con tarjeta
de crdito) y Fab (diseo e-commerce). Cmo puede el Sr. Donahoe y la Junta de eBay permiten el Sr. Andreessen
asesorar a estos competidores mientras l posee simultneamente no slo no pblica de la Junta de eBay
informacin sino tambin la ntima informacin confidencial sobre operaciones de PayPal? Pero quizs lo ms
importante, cmo puede el Sr. Andreessen ser de confianza para asesorar objetivamente el Sr. Donahoe y la Junta
de eBay acerca de la direccin estratgica de PayPal cuando l tiene inters en muchos de sus competidores? Sobre
Plaza, otro poderoso competidor de PayPal, el Sr. Andreessen lament pblicamente su pesar al pasar sobre la
oportunidad de invertir en esa empresa.
El Sr. Scott Cook - Director independiente y Miembro del Comit de Nombramientos y Gobierno Corporativo
El Sr. Cook es el fundador, ex presidente y actual miembro de la junta directiva de Intuit Inc. El Sr. Cook ha
mantenido casi $1 mil millones de Intuit stock (~100x los $9 millones del stock de eBay que posee). Intuit y PayPal
son competidores directos en el procesamiento de pagos como Intuit Go-Payment proporciona prcticamente la
misma capacidad para comerciantes como PayPal aqu. Cmo puede el Consejo tener una conversacin acerca de
la estrategia o el rendimiento de PayPal cuando un representante de un competidor directo que tiene mucho en
juego en la habitacin? Peor an, el Sr. Cook tambin aparentemente cree que l puede decir que eBay no puede
contratar a la empresa. Increblemente, segn una denuncia del DOJ pendiente, "eBay ulti madamente acordaron un
expansivo sin solicitud y sin acuerdo de alquiler en gran parte para aplacar a intuir el Sr. Cook, quien se
desempeaba como miembro de la Junta Directiva de eBay y que, al mismo tiempo, estaba haciendo varias
denuncias en nombre de Intuit acerca de las prcticas de contratacin de eBay." F urthermore, segn la denuncia, en
un esfuerzo por aplacar el Sr. Cook, eBay dio instrucciones a sus empleados para que no se ocupe de posibles
empleados de Intuit y descartar sus currculos. Es el Sr. Cook desconfiar de cmo PayPal independiente podra
impactar la compaa fundada por l? l est preocupado de que disminuira el valor de $1 mil millones en Intuit
stock?
La mejor pregunta es, sin embargo, dnde ha sido el Sr. Donahoe cuando todo esto ha estado sucediendo?
El Sr. John Donahoe - Chief Executive Officer, Preside nt y Director
Mientras el Sr. Donahoe est proporcionando informacin a los competidores en la junta de eBay y la venta de los
activos de la empresa a los miembros de la junta, notables arquitectos como PayPal Elon Musk y David Yammer
estn cuestionando pblicamente su estrategia. David Yammer declar recientemente que "si permita a PayPal
para proseguir su destino existen movimientos que poda hacer para convertirse en la mayor empresa financiera
en el mundo". Elon Musk ha dicho: "no tiene sentido que un sistema de pago global es una filial de un sitio web
de subastas es como si la propiedad Target Visa o algo" y que "(PayPal) se marchitan o se escindi".
El Sr. Donahoe clamorosamente ha resaltado la solidez de su "clase mundial junta de directores", includi ng Sr.
Andreessen y Cook. En nuestra opinin, los directores de clase mundial se centran en la creacin de valor de los
accionistas a largo plazo, no favorecer sus propios intereses financieros y profesionales a expensas de los
accionistas. Sorprendentemente, el Sr. Donahoe tambin se ha jactado pblicamente acerca de eBay la venta de
Skype, afirmando que se trataba de una oportunidad de eBay para "tener su torta y comerla tambin." Sin embargo,
los hechos demuestran que la transaccin fue desastroso para los accionistas a los acordes de ms de $4 mil
millones. Adems, el Sr. Donahoe ha promocionado su historial de creacin de valor de los accionistas a lo largo de
perodos de tiempo seleccionados. Los hechos demuestran que son aplicables no slo a partir del momento en que el
Sr. Donahoe asumi como CEO, sino tambin desde el comienzo de 2013, el stock ha dramticamente defraud sus
compaeros aplicable. A partir del 31 de marzo de 2008 a travs de nuestra participacin inicial, el 10 de enero de
2014, eBay stock devuelto el 75%, mientras que Amazon, Visa y MasterCard regresaron 462%, 271% y 285%,
respectivamente. Para todo el ao 2013 a travs de nuestra participacin inicial, el 10 de enero de 2014, Amazon,
Visa y MasterCard regres el 60%, 48% y 73%, respectivamente, mientras que en acciones de eBay devuelve slo el
2%.
Es muy triste para nosotros que el Sr. Donahoe parece carecer de conciencia acerca de lo
que est sucediendo en torno a l en su administracin y en el mercado. Nos hace dudar
seriamente de su juicio y su capacidad para tomar las decisiones cruciales que deben
Cuadro 2 (continuacin)
Acerca del futuro de PayPal. Cmo puede el Sr. Donahoe sea la persona idnea para tomar las decisiones
estratgicas necesarias para lograr la creacin de valor a largo plazo cuando se confa en el "mundo-clase junta de
directores" w ith intereses contrapuestos que desafan su responsabilidad fiduciaria con los accionistas de eBay?
Estamos convencidos de que no slo el Sr. Donahoe eBay fracas a la hora de abordar la crisis de gobernabilidad
corporativa, sino tambin que su administracin general de la empresa ha sido miope. Elon Musk, uno de los ms
preeminentes visionarios tecnolgicos de nuestra generacin, pronostica que "(PayPal) se cortan en pedazos por
Amazon pagos , o por otros, como Apple y por startups si contina siendo parte de eBay". Es hora de que nos
ocupemos de este problema crtico que enfrenta ahora la compaa.
Nuestra propuesta
Creemos que la creacin de dos dedicados y altamente concentrado negocios independientes proporcionara a los
empleados y accionistas la mejor oportunidad para seguir siendo competitivos en el largo plazo. Creemos que la
separacin de las empresas tradicionales de eBay y PayPal: (1) para resaltar el valor significativo de las diferentes
empresas que se encuentran envueltos en un conglomerado de descuento del mercado ha dado eBay; (2) el enfoque
y potenciar a los equipos de gestin independientes ms eficaz de construir dos plataformas de negocio muy
diferentes, tomar decisiones econmicas independientes uno del otro y, lo que es ms importante, para estimular la
innovacin; y (3) proporcionar una moneda an ms valioso para futuras bolt-on oportunidades de adquisicin y
para reclutar a los mejores talentos necesarios para PayPal para seguir siendo el lder del mercado en tecnologa de
pago.
En un entorno donde una destacada dirigente como Scott Thompson, ex CEO de Yahoo, es despedido por la adicin
de dos palabras, Informtica, a un grado de Stonehill College, es increble que tantos flagrante indiscreciones en
eBay han sido tolerados por el Sr. Donahoe y los dems miembros de la junta. Creemos eBay necesita fresco la
representacin en la junta de accionistas para dirigirlo hacia el xito a largo plazo y lejos de convertirse en otro
ejemplo de una empresa de tecnologa con un equipo de gestin y a la Junta que se niegan a adaptarse (como Nokia,
Blackberry, Dell, Eastman Kodak, Polaroid, Nintendo, Xerox, Palm, Sony y AOL, entre muchos otros). Nuestra
experiencia en la creacin de valor de los accionistas a largo plazo en empresas como Chesapeake Energy, Bosque
Labs, Motorola y R.J. Reynolds Tobacco, entre muchos otros, ha expuesto a nuestra capacidad de influir en placas
para mejorar de manera significativa el valor del accionista a largo plazo, entre otras cosas, la celebracin de la
gestin y, en algunos casos, otros directores, responsables. Esperamos que voten nuestra pizarra de directores y a
brindarnos la oportunidad de representar y servir a todos los accionistas de eBay como miembros de la Junta de
eBay, as como lo hemos hecho con xito en muchas otras empresas en el pasado.
Lo que es an ms importante, sin embargo, le instamos a usted que vote a favor de nuestra precatory propuesta con
el fin de enviar un mensaje claro a la Junta de que eBay y PayPal de eBay deben estar separados - ahora. Esperamos
que todo eBay stockhol escala DERS reconocen que PayPal est en un punto crtico de su desarrollo y de que el
mercado de pagos est evolucionando rpidamente a su alrededor. Particularmente con respecto a la tecnologa, las
oportunidades de negocio son agarrados por aquellos que aprecian de verdad su potencial, o se desvanecen y son
relegados al olvido de la historia. No permitir PayPal para ser, en palabras de Elon Musk, "cortar en pedazos" porque
rema ins parte de eBay. Votar por nuestras PRECATORY A
Separar PAYPAL DE EBAY ahora.
Atentamente,
Icahn Carl C.
Fuente : http://www.businessinsider.com/carl-icahn-ebay-letter-2014-2
Recuadro 3
El crecimiento de los ingresos de eBay y PayPal ($millones)
Fuente: Http://walkthechat.com/wechat-payment-5-reasons-tencent-might-kill-alipay/ .
Recuadro 4
La respuesta de eBay a Carl Icahn la carta
EBay nuevo accionista Carl Icahn ha escogido viejos clips de noticias y ancdotas fuera de contexto para atacar la
integridad de dos de los ms respetados, realizada y orientado al valor lderes tecnolgicos en Silicon Valley.
Marc Andreessen y Scott Cook traer extraordinaria perspicacia, experiencia y liderazgo a bordo de eBay, que es
escrupuloso en sus prcticas de gobernanza y totalmente transparente con respecto a sus otras afiliaciones y
directores de empresas. EBay Inc. y presidente y CEO John Donahoe es ampliamente respetado por su repunte de
eBay y el liderazgo de la compaa en los ltimos seis aos.
Como estamos seguros de nuestros otros accionistas estaran de acuerdo, preferimos participar en ms discusiones
constructivas y sustantivas de la razn por la que, en nuestra opinin, PayPal y eBay estn mejor juntos. En
cambio, el Sr. Icahn lamentablemente ha recurrido a insultos de ataques contra dos directores calificados
impecable.
El Sr. Icahn ha nominado a dos de sus empleados a bordo de eBay. Como hemos dicho, el comit de nominacin de
la Junta examinar las candidaturas de sus empleados en su debido momento. Incluso si nuestra placa no soporta las
nominaciones, en ltima instancia los accionistas decidirn si creen que el Sr. Icahn los empleados estn mejor
calificados que directores como el Sr. Cook (Sr. Andreessen no est para arriba para la reeleccin este ao) para
sentarse en el consejo de administracin de una empresa lder en tecnologa.
La Junta ha sido claro en su opinin de que los accionistas estn mejor servidos por mantener parte de PayPal de
eBay. La Junta analiza peridicamente todas las opciones estratgicas para la empresa; en caso de que las
circunstancias cambiaran la junta es totalmente capaz de evaluar alternativas para optimizar el valor para el
accionista.
En respuesta al Sr. Icahn's reclamos especficos, los hechos son los siguientes:
1) Skype: Skype es un gran negocio independiente pero haba limitado las sinergias con el comercio global de eBay
y pagos de empresas. Coherente con su prctica de revisar regularmente todos los anuncios de eBay de operaciones,
la Junta determin que, debido a estas sinergias limitada, sera en el mejor inters de los accionistas a largo plazo
para explorar una desinversin de Skype. La compaa explora todas las opciones para la desinversin en Skype,
incluida una oferta pblica inicial (OPI) y la venta a un comprador estratgico, y prosigui la opcin que ofrece el
mayor rendimiento en el tiempo, que fue la venta de una participacin de control. Hemos conservado una
participacin de 30% en la venta a un grupo liderado por el private equity Silver Lake Partners. Esa participacin
significaba que la empresa obtuvo un total de 1.400 millones de dlares, cuando Microsoft adquiri Skype. Porque
el Sr. Andreessen el fondo haba una pequea participacin en la adquisicin de grupo, el Sr. Andreessen fue
suspendido a partir de la toma de decisiones. Esta recusacin fue dictada por eBay public directrices de gestin de
la Junta Directiva y el Cdigo de Conducta de Negocios, y el Sr. Andreessen apoya plenamente su recusacin.
Separar Skype eBay habilitados para invertir en sus principales motores del crecimiento del comercio electrnico y
pagos en lnea, permitiendo al mismo tiempo potencial alcista si el potencial de Skype se cumpla plenamente.
2) Marc Andreessen: Andreessen Horowitz es uno de los ms exitosos de firmas de capital de riesgo en el mundo, y
el Sr. Andreessen la trayectoria de creacin de valor y la innovacin hacen de l un activo extraordinario en eBay la
junta. Respecto a otras inversiones el Sr. Andreessen y su firme han hecho, este tipo de conflicto potencial existe
siempre que los capitalistas de riesgo servir en una Junta de Directores. Esto es cierto para muchas empresas
pblicas que han encontrado experimentados inversores de capital de riesgo para ser extraordinariamente valioso
directores, especialmente en la alta tecnologa. La Junta de eBay tiene directrices para minimizar el impacto de tales
conflictos. Asimismo, en cuanto a Kynetic, cualquier beneficio derivado de las condiciones de compra de eBay de
GSI Commerce resultantes para Kynetic habra sido construida en el precio al que Andreessen Horowitz adquiri
sus acciones; como tal, cualquier relacin con eBay era irrelevante. eBay posteriormente eliminadas de su nota y
participaciones en empresas Kynetic y Rubin relacionados con un beneficio.
3) Scott Cook: Como fundador de Intuit y presidente del comit ejecutivo de la empresa, el Sr. Cook dispone
tambin de un excepcional historial de creacin de valor y la innovacin. Ha sido una enorme ventaja a eBay la
junta durante muchos aos. La superposicin entre Intuit y eBay es pequea, plenamente revelada y dentro del safe
harbor para direcciones de enclavamiento. En cuanto a la contratacin, esto es noticia vieja, cualquier restriccin
termin hace aos, e Intuit histricamente no ha sido una fuente de talento para eBay Inc.
Fuente : Https://www.ebayinc.com/stories/news/ebay-inc-responds-carl-icahns-
feb-24-open- carta-accionistas/?
utm_source=301Redirigir&utm_Medium=301Redirigir&utm_campaign=301Red
irigir
Anexo 5
Volumen de pago de PayPal a travs de dispositivos mviles
Anexo 6
Cuota de PayPal mvil y en lnea
Prueba 7
Ecosistema de pagos
Fuente: BMO Los Mercados de Capital, "PayPal Holdings", el 20 de julio, 20 de 15, pg. 13.
Nota: En algunos casos, ambos Braintree y banda tambin pueden actuar como gateways y
procesadores de pagos.
Exposicin 8
Panorama competitivo
In-App mvil
Banda
Fundada en 2010, la banda fue uno de los ms recientes la clase de pasarela de pago start-ups
para emerger y proporcion a la tcnica, el fraude bancario, prevencin e infraestructura
necesaria para operar los sistemas de pago online. Raya blanca del etiquetado sitios web
habilitados para tecnologa y aplicaciones mviles para aceptar pagos de nadie, si estaban usando
una tarjeta de crdito, o incluso Bitcoin nuevos servicios tales como Apple o Android Pago Pago.
Como Braintree, raya las API abiertas y desarrollo del software se volvi popular entre los
desarrolladores de aplicaciones mviles para su facilidad de integracin tanto en online y
aplicaciones mviles. Esta infraestructura abierta banda hizo popular entre los desarrolladores de
aplicaciones mviles, lo que llev a su pronta aprobacin por varias importantes empresas como
Twitter y Salesforce. A mediados del 2015, la empresa haba recaudado 280 millones de dlares
en fondos de capital de riesgo en una valoracin de $5 mil millones de firmas lderes como
Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Khosla Ventures, y varios de los fundadores de PayPal:
Elon Musk, Peter Thiel y Max Levchin.
Punto de venta mvil
Square
En 2009, co-fundador de Twitter Jack Dorsey lanz Square, que ofrece un pequeo cuadrado de
pieza de hardware que enchufado a una toma de audio del smartphone y traduce la informacin
de una tarjeta de crdito de banda magntica en una seal de audio que luego fue procesado por
una aplicacin smartphone descargable. A lo largo del tiempo, la Plaza lanzado nuevos productos
y servicios, incluyendo Square Register, que incluye un conjunto completo de funciones de
retirada y soluciones personalizables, herramientas de gestin y las capacidades de anlisis de
datos. La plaza sistema POS basados en cloud tambin facilit el acceso a las aplicaciones,
incluyendo la gestin de inventario, el tiempo y la asistencia, entre otros. Servicios de valor
agregado, tales como programas de fidelidad, el canje de vales y tarjetas de regalo tambin se
integra fcilmente. En 2012, los productos de la plaza estaban siendo utilizados por los grandes
minoristas, anunciando una asociacin con Starbucks para alimentar sus transacciones de crdito
y dbito en EE.UU. en 2015, la plaza fue un comerciante en top ten de Visa, el sistema de
procesamiento de tarjetas de crdito y ha recaudado un total de $500 millones en fondos de
58
capital de riesgo. Ms tarde ese ao, Cuadrado present confidencialmente de una oferta
pblica inicial (OPI).
58
"La extraordinaria reinvencin de Square", Fortune , Agosto 2, 2015,
Http://fortune.com/2015/08/02/square-reinvention-ipo-dorsey/ (10 de septiembre de
2015).
Exposicin 8 (continuacin)
Panorama competitivo
Monedero digital
Android pagar
Google lanz un monedero digital tres veces: en 2011 Google Checkout, Google Wallet en 2013 y
Android pagar en 2015. La ltima, Android pagar, fue incorporado en la ltima versin del
sistema operativo Android y basado en tecnologa NFC y tecnologa PayPass de MasterCard para
almacenar de forma segura las credenciales de pago de los usuarios. Google tiene la ventaja de la
pre-instalacin de su segunda iteracin monedero digital, Google Wallet, en todos los telfonos
Android-operado, pero no para asociarse con los operadores de telefona mvil, y estaba
completamente bloqueada por Verizon. Los intereses de AT&T, T-Mobile y Verizon estaban con
su propio monedero digital joint venture, Softcard anteriormente (ISIS). Google ha solucionado
este problema mediante la adquisicin Softcard en 2015 antes de su lanzamiento de Android
pagar, que posteriormente fue respaldado por los principales operadores de telefona mvil.
Lamentablemente, Google enfrenta otro obstculo en el momento de Android lanzamiento del
pago: la mayora de los telfonos Android-operados fueron construidos por Samsung y Samsung
tena su propio monedero digital en desarrollo.
Samsung pagar
Samsung planea lanzar el Samsung pagar a fines de 2015 en todos sus nuevos dispositivos
Samsung Galaxy. Samsung adquiri LoopPay en 2015 para su patentada tecnologa de pagos sin
contacto magntico llamado Transmisin segura (MST), que es compatible con el 90% de las
terminales de pago existentes en los Estados Unidos. Samsung dispositivos compatibles NFC,
hacindolos operable con NFC habilitado y antiguos slo magntica terminales POS.
Apple paga
Intento de Apple en 2014 a producir un monedero digital ampliamente adoptada para muchos
pareca el ms esperanzado. Apple paga vino pre-instalado en todos los dispositivos Apple y
Apple logr asociarse con tanto las redes de tarjetas de crdito y operadoras mviles.
Sorprendentemente, Apple pagar basado en tecnologa NFC NFC a pesar de la limitada
penetracin en el mercado en el momento. Antes de Apple lanzado, el pago de las tarjetas de
crdito principales networks anunci que transferira cualquier falsificacin de pasivos en los
comerciantes que no actualicen sus terminales POS que ms seguras y terminales compatibles
con EMV antes del 1 de octubre de 2015. En 2015, Apple paga haba sido aceptado en 700.000
59.
comercios a travs de los Estados Unidos
59
mercados de Deutsche Bank Research, "La forma de jugar D igital pagos", Julio 12, 2015,
pg. 50.
Exposicin 9
Venmo Volumen de pago
Fuente: BMO Los Mercados de Capital, "PayPal Holdings", el 20 de julio, 20 de 15, pg. 18.
Exposicin 10
Biografas
Dan Schulman
Chief Executive Officer, PayPal
El Sr. Schulman se uni a PayPal en 2014 tras el anuncio de la separacin/PayPal de eBay. Dan
servir como presidente y CEO de PayPal. Anteriormente, se desempe como Presidente del
Grupo, del crecimiento de la empresa en American Express desde agosto de 2010 hasta agosto de
2014, donde lider la estrategia global para expandir la alternativa mvil y servicios de pago
online. En American Express, Dan ayud a la compaa a lanzar su prxima generacin de la
plataforma de productos digitales de pago, desarrollado de fuentes no tradicionales de ingresos y
presenta una suite de productos de pago para ayudar a expandir la compaa alcance geogrfico y
demogrfico. Antes de American Express, Dan fue Presidente del Grupo prepagado de Sprint
Nextel, desde noviembre de 2009 hasta agosto de 2010, despus de su adquisicin de Virgin
Mobile USA.
James Barrese
CTO y Vicepresidente Senior, Servicios de pago de PayPal
El Sr. Barrese servir como CTO y Vicepresidente Senior de Servicios de pago por PayPal; antes
de la separacin se desempe como Vicepresidente Senior y CTO en PayPal desde octubre de
2013. Fue CTO desde febrero de 2012 hasta octubre de 2013 y fue vicepresidente de desarrollo
de productos global antes de que para PayPal desde agosto de 2011 hasta febrero de 2012. James
servido previamente en una variedad de papeles de liderazgo en la organizacin tecnolgica en
eBay despus de unirse en 2001.
William listo
Vicepresidente Senior de producto y la ingeniera, PayPal
El Sr. Listo se uni a PayPal en 2013, cuando la compaa adquiri Braintree, donde fue Gerente
General desde octubre de 2011 hasta diciembre de 2013, ayudando a impulsar el comercio mvil
revolucin por construir uno de los ms innovadores e influyentes en la industria de startups de
pagos. Antes de Braintree, fue ejecutivo residente en Accel Partners, una de las principales
empresas de capital riesgo de Silicon Valley y acciones de crecimiento de la empresa, desde julio
de 2011 hasta octubre de 2011. Bill tambin ha servido como presidente de iPay Technologies a
partir de 2008 hasta 2011, donde ayud a guiar a la empresa a travs de un perodo de fuerte
crecimiento y su venta a Jack Henry & Associates para US$300m en 2010. l era un consultor de
estrategia en McKinsey & Company, asesorando a empresas de tecnologa y financiera lder fue
una de las primeras en ingeniera en otros dos exitosos start-ups y Netzee emphesys incluidos.
Fuente: PayPal.

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