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ESTADO DE SITUACIO

GRUP
A 31 DE DICI
VALORES EXPRESADOS EN
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
GRUPO NUTRESA S.A
A 31 DE DICIEMBRE DE 2015, 2014
VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS

2015 2014

ACTIVO
Actino corriente
efectivo y equivalente de efectivo $ 286,064 $ 391,863
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 878,280 $ 739,808
inventarios $1,032,969 $ 841,852
activos biologicos $ 53,119 $ 47,770
otros activos corrientes $ 220,762 $ 139,352
activos no corrientes mantenidos para la venta $ 71,679 $ -
total activo corriente $2,542,873 $2,160,645
Activo no corriente
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 26,729 $ 23,124
activos biologicos no corrientes $ 5,699 $ 4,185
inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 109,021 $ 83,323
otros activos financieros no corrientes $3,418,149 $4,016,462
propiedades, planta y equipo, neto $3,383,722 $2,963,335
propiedades de inversion $ 82,393 $ 96,280
credito mercantil $2,033,403 $1,373,072
otros activos intangibles $1,179,957 $ 766,829
activos por impuestos diferidos $ 355,461 $ 297,783
otros activos $ 40,645 $ 32,348
total activos no corrientes ### $9,656,741
TOTAL ACTIVO ### ###
PASIVO
Pasivo corriente
obligaciones financieras $1,059,660 $ 455,480
proveedores y cuentas por pagar $ 825,435 $ 656,458
impuestos, gravamenes y tasas $ 172,323 $ 150,217
pasivo por beneficios a empleados $ 160,628 $ 137,300
proisiones corrientes $ 4,415 $ 2,417
otros pasivos $ 26,641 $ 13,885
Total pasivo corriente $2,249,102 $1,415,757
Pasivo no corriente
obligaciones financieras $2,034,604 $1,688,797
proveedores y cuentas por pagar $ 159 $ 159
pasivo por beneficios a empleados $ 211,533 $ 209,287
pasivo por impuesto diferido $ 639,810 $ 471,713
total pasivo no corriente $2,886,106 $2,369,956
TOTAL PASIVO $5,135,208 $3,785,713
PATRIMONIO
capital emitido $ 2,301 $ 2,301
prima en emision de capital $ 546,832 $ 546,832
reservas $1,947,419 $1,757,417
otro resultado integral acumulado $3,569,478 $3,802,361
utilidad acumulada $1,514,303 $1,305,618
utilidad del periodo $ 428,152 $ 587,226
Patrimonio atribuible a las participaciones control $8,008,485 $8,001,755
participaciones no controladoras $ 34,359 $ 29,918
TOTAL PATRIMONIO $8,042,844 $8,031,673
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO ### ###
RA CONSOLIDADO
.A
015, 2014
E PESOS COLOMBIANOS
variacion
variacion variacion vertical
horizontal vertical 2015 2014

-2699.90% 11.25% 18.14%


1871.73% 34.54% 34.24%
2270.20% 40.62% 38.96%
1119.74% 2.09% 2.21%
5842.04% 8.68% 6.45%
2.82% 0.00%
1769.05% 19.30% 18.28%

1558.99% 0.25% 0.24%


3617.68% 0.05% 0.04%
3084.14% 1.03% 0.86%
-1489.65% 32.14% 41.59%
1418.63% 31.82% 30.69%
-1442.36% 0.77% 1.00%
4809.15% 19.12% 14.22%
5387.49% 11.09% 7.94%
1936.91% 3.34% 3.08%
2564.92% 0.38% 0.33%
1013.22% 80.70% 81.72%
1151.41%

13264.69% 47.11% 32.17%


2574.07% 36.70% 46.37%
1471.60% 7.66% 10.61%
1699.05% 7.14% 9.70%
8266.45% 0.20% 0.17%
9186.89% 1.18% 0.98%
5886.21% 43.80% 37.40%

2047.65% 70.50% 71.26%


0.00% 0.01% 0.01%
107.32% 7.33% 8.83%
3563.54% 22.17% 19.90%
2177.89% 56.20% 62.60%
3564.70%

0.00% 0.03% 0.03%


0.00% 6.80% 6.81%
1081.14% 24.21% 21.88%
-612.47% 44.38% 47.34%
1598.36% 18.83% 16.26%
-2708.91% 5.32% 7.31%
8.41% 99.57% 99.63%
1484.39% 0.43% 0.37%
13.91%
1151.41%
ESTADO DE RE

DE ENERO 1 A
VALORES EXPRESADO
ESTADO DE RESUTADOs INTEGRAL CONSOLIDADO
GRUPO NUTRESA S.A
DE ENERO 1 A 31 DE DICIEMBRE DE 2015, 201
VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE PESOS COLOMB

OPERACIONES CONTINUADAS
Ingresos operacionales
Costo de la mercanca vendida
Utilidad Bruta
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Gastos de produccin
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos
Otros ingresos (egresos) netos operacionales
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Dividendos del portafolio
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos
Prdida por la posicin monetaria neta
Participacin en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos
Otros ingresos (egresos) netos
Utilidad antes de impuesto de renta e inters no controlante
Impuesto sobre la renta diferido
Impuesto sobre la renta corriente
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas
Operaciones discontinuadas, despus de impuestos
Utilidad neta del ejercicio

RESULTADO DEL PERIODO ATRIBUIBLE A:


Participaciones controladoras
participaciones no controladoras
Utilidad neta del ejercicio

Utilidad por accin


Bsica, atribuible a las participaciones controladoras (en pesos)

OTRO RESULTADO INTEGRAL NETO DE IMPUESTOS


Pardidas que no sern reclasificadas posteriormente al resultado del periodo:
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos
Inversiones medidas a valor razonable
Impuestos sobre la renta de los componentes que no sern reclasificados
Total partidas que no sern reclasificadas posteriormente al resultado del perodo
Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del perodo:
Participacin en el resultado integral de asociadas y negocios conjuntos
Diferencias de cambio por conversin de negocios en el extranjero
Total partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del perodo
Otro resultado integral, neto de impuestos
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERODO
Resultado integral total atribuible a:
Participaciones controladoras
Participaciones no controladoras
Resultado integral total
TEGRAL CONSOLIDADO
RESA S.A
EMBRE DE 2015, 2014
NES DE PESOS COLOMBIANOS
Anlisis Anlisis
Anlisis vertical vertical
2015 2014
horizontal 2015 2014

7,945,417 6,481,813 23% 100% 100%


-4,507,166 -3,618,717 25% -57% -56%
3,438,251 2,863,096 20% 43% 44%
-371,810 -328,368 13% -5% -5%
-2,144,502 -1,709,315 25% -27% -26%
-137,446 -135,091 2% -2% -2%
2,619 11,406 -77% 0% 0%
-4,427 -25,625 -83% 0% 0%
782,685 676,103 16% 10% 10%
9,828 11,872 -17% 0% 0%
-234,896 -170,648 38% -3% -3%
47,016 43,395 8% 1% 1%
27,181 18,479 47% 0% 0%
-32,160 -12,771 152% 0% 0%
4,928 3,222 53% 0% 0%
-288 7,025 -104% 0% 0%
604,294 576,677 5% 8% 9%
16,421 170,500 -90% 0% 3%
-183,561 -145,647 26% -2% -2%
437,154 601,530 -27% 6% 9%
-6,335 -12,014 -47% 0% 0%
430,819 589,516 -27% 5% 9%

428,152 587,226 -27% 5% 9%


2,667 2,290 16% 0% 0%
430,819 589,516 -27% 5% 9%

930.77 1,276.58 -27%

6,727 -3,522 -291%


-599,282 458,736 -231%
2,791 2,884 -3%
-589,764 458,098 -229%

5,939 1,520 291%


352,864 -14,351 -2559%
358,803 -12,831 -2896%
-230,961 445,267 -152%
199,858 1,034,783 -81%

195,269 1,028,817 -81%


4,589 5,966 -23%
199,858 1,034,783 -81%
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
GRUPO NUTRESA S.
DE ENERO 1 A 31 DE DICIEMBRE
VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
GRUPO NUTRESA S.A
DE ENERO 1 A 31 DE DICIEMBRE DE 2015, 2014
VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS

2015

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN


Cobros procedentes de las ventas de bienes y servivios $7,788,191
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -$5,640,140
Pagos a y por cuentas de los empleados -$1,290,701
Impuestos a las ganancias e impuestos a la riqueza pagados -$ 222,143
otras entradas de efectivo -$ 19,669
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de opera $ 615,538
Flujos de efectivo de actividades de inversin
Pagos a terceros para obtener el control de subsidiarias -$ 743,401
Efectos y equivalentes de efectivo recibido de adquisiciones $ 6,353
Compras/ventas de patrimonio de asociadas y negocios conjuntos -$ 14,831
Importes procedentes de la venta de propiedades,planta y equipo $ 9,309
Compras de propiedades,planta y equipo -$ 394,964
Dividendo recibidos $ 46,142
Intereses recibidos $ 7,437
otras entradas de efectivo $ 3,858
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de invers ###
Fujos de efectivo de actividades de financiacin
Importes procedentes de prstamos $ 738,986
Dividendo pagados -$ 208,480
Intereses pagados -$ 197,100
otras (salidas) entradas de efectivo -$ 15,354
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados) actividad $ 318,052

Disminucin de efectivo y equivalentes al efectivo por operac-$ 146,507


Efecto de la variacin en la tasa de cambio sobre el disponible $ 40,708
Disminucin neta de efectivos y equivalentes de efectivo -$ 105,799
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del perodo $ 391,863
Efectivo y equivalentes de efetivo al final del perido $ 286,064
SOLIDADO

015, 2014
S COLOMBIANOS

2014 Variacion
horizontal

$6,422,123 21.27%
-$4,634,348 21.70%
-$1,070,263 20.60%
-$ 197,799 12.31%
$ 8,751 -324.76%
$ 528,464 16.48%

-$ 14,460 5041.09%
$ 3,954 60.67%
$ 480 -3189.79%
$ 3,499 166.05%
-$ 358,790 10.08%
$ 42,405 8.81%
$ 8,644 -13.96%
$ 2,330 65.58%
-$ 311,938 246.25%

$ 88,775 732.43%
-$ 194,488 7.19%
-$ 141,552 39.24%
-$ 6,248 145.74%
-$ 253,513 -225.46%

-$ 36,987 296.10%
$ 12,983 213.55%
-$ 24,004 340.76%
$ 415,867 -5.77%
$ 391,863 -27.00%
EMPRESA: Grupo Nutresa S.A. (cifras expresadas en millones de pesos EMPRESA: Grupo Nutresa S.A. (cifras expresadas en millones de pesos
colombianos) colombianos)
160%
2015 2014 2015 2014 Variacin 140%
Activo cte LIQUIDEZ 120%
Razon corriente 113% 153% -26% 100%
80%
Disponible 286,064 391,863 prueba acida 67% 93% -28%
60%
Cartera 878,280 739,808 KTO 1,911,249 1,581,660 21%
40%
Inventarios 1,032,969 841,852 KTNO 1,085,814 925,202 17%
20%
Otros activos corrientes 345,560 187,122 PKTNO 13.67% 14.27% -4.26%
0%
Razon corriente prueba acida
-20%
Total activo corriente 2,542,873 2,160,645 ENDEUDAMIENTO
-40%
Endeudamiento total 38.97% 32.04% 21.64%
Activo no cte Endeud. A corto plazo 43.80% 37.40% 17.11%

Activos fijos 4,132,673 3,436,068


Dep. acumulada
Otros activos no corrientes
(748,951) (472,733)
PKTNO Endeud. A corto plazo
7,251,457 6,693,406

Total activo no corriente 10,635,179 9,656,741 15.00%

Total activos 13,178,052 11,817,386 10.00%


PKTNO

5.00% Endeudamiento total


2015 2014
Pasivo cte
0.00%
2015 2014 Variacin
Proveedores 825,435 656,458 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00%
Oblig. Finaniceras corto plazo 1,059,660 455,480 -5.00%
Impuestos x pagar 172,323 150,217 100
Otros pasivos corrientes 191,684 153,602 80
ACTIVIDAD
Total pasivo cte 2,249,102 1,415,757 Dias cartera 40 41 -3% 60
2015
Dias inventario 83 84 -1% 40 2014
Oblig. Financieras largo plazo 2,034,604 1,688,797 Ciclo caja 122 125 -2% Variacin
20
Otros pasivos no corrientes 851,502 681,159 Dias proveedores 54 53 1%
Ciclo caja neto 69 72 -4% -
Total pasivos no corrientes 2,886,106 2,369,956 Dias cartera Dias inventario Dias proveedores
(20)
CONTRIBUCIONES POR SEGMENTO
Total pasivos 5,135,208 3,785,713 SEGMENTOS 2015 2014 Variacin 30%
Crnicos 24% 25% -6%
25%
Patrimonio Galletas 19.07% 20% -6%
Chocolates 12.73% 14% -11% 20%
Capital 2,301 2,301 Cafs 15.93% 18% -9%
15%
Resultado del ejercicio 428,152 587,226 TMLUC 9.64% 10% -2% 2015
Resultados acumulados 1,514,303 1,305,618 Helados 6.27% 7% -9% 10%
2014
Otras cuentas de patrimonio 6,098,088 6,136,528 Pastas 2.66% 3% -1% 5%
Alimentos al consumidor 9.63% 2% 352%
0%
Total patrimonio 8,042,844 8,031,673 Otros 0.31% 1% -72%
Total 100% 100%
Pasivo y patrim 13,178,052 11,817,386
- MARGENES
Margen Bruto 43% 44% -2%
15.00%
2015 2014 Margen operativo 9.85% 10.43% -5.56%
Ingresos operacionales 7,945,417 6,481,813 Margen neto 5.42% 9.09% -40.38% 10.00%
Costo de ventas (4,507,166) (3,618,717) 5.00%
LGICA FINANCIERA
0.00%
Utilidad bruta en ventas 3,438,251 2,863,096 Costo deuda 4.95% 4.48% 15.00% 2015 2014 Variacin
-5.00%
ROI 5.94% 5.72% 3.81%
Gastos operativos (2,655,566) 2,186,993 ROA 3.27% 4.99% -34.47% -10.00%
ROE 5.36% 7.34% -27.02% -15.00%
UAII 782,685 676,103 TMRR 7.51% 7.18% -27.02% -20.00%
-25.00%
Ingresos financieros 9,828 11,872
Gastos financieros (234,896) (170,648) Costo capital antes impuesto 4.59% 4.88% -30.00%
Otros egresos / ingresos 44,662 57,336 Costo capital despues impuesto 3.27% 4.99% -35.00%

UAI 604,294 576,677


Impuesto sobre la renta diferido $ 1,000,000
16,421 170,500 GENERACION VALOR
$ 900,000
Impuesto sobre la renta corriente (183,561) (145,647) Ebitda $ 975,554 $ 835,701 17% $ 800,000
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas 437,154 601,530 Margen Ebitda 12.28% 12.89% -5% $ 700,000
Operaciones discontinuadas despues de impuestos (6,335) (12,014) PDC 0.898 0.903 -0.5% $ 600,000
U. Neta 430,819 589,516 CPPC $ 500,000
$ 400,000
Utilidad operativa $ 782,685 $ 676,103 15.76%
$ 300,000
Costo de la deuda 10.25% 10.25% Utilidad neta $ 430,819 $ 589,516 -26.92% $ 200,000
Costo del patrimonio 10.25% 10.25% $ 100,000
Tasa impuestos 30.38% 25.26% $-
Ebitda Utilidad operativa Utilidad neta
Costo deuda neto 7.14% 7.66%
En la tabla siguiente se detalla la conciliacin entre el EBITDA y el resultado
operativo de Grupo Nutresa para el perodo cubierto por los estados
financieros presentados(cifras expresadas en millones de pesos colombianos

2015 2014
Utilidad Operativa $ 782,685 $ 676,103
Depreciaciones y amortizaciones (Nota 3) $ 200,203 $ 164,738
Diferencia en cambio no realizada de activos y pasivos -$ 7,334 -$ 5,140
EBITDA $ 975,554 $ 835,701

WACC 8,6% y 11,9 10.25%


La siguiente tabla muestra la estructura del riesgo financiero referenciado por la tasa:

2015 2014
Deuda a tasa de inters varia 2,620,381 2,007,695
Deuda a tasa de inters fijo 446,561 115,618
Total 3,066,942 2,123,313
Tasapromedio 7.50% 6.79%
eferenciado por la tasa: