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Ao de la Consolidacin del Mar de Grau

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

TEMA:

LA FALTA DE CULTURA BURSTIL EN EL


PER (2007 - 2016)

ESC.ACD.PROF. : ADMINISTRACIN Y SISTEMAS

CURSO : Mercado de Inversiones Anlisis de Riesgo

DOCENTE : Mg. Roy Pedro Quinto Chamorro

ALUMNOS : - Castillo Huaroc, Nicanor


- Garca Medina, Rosario
- Gave Ames, Ayme
- Herrera Sanabria, Liz
- Lizarraga Amaya, Cledy
- Marmolejo Capcha, Lucia

CICLO : IX

SECCIN : B1

HUANCAYO-2016
DEDICATORIA

Este trabajo lo dedicamos a nuestros


compaeros de estudio, a fin de que tengan
conocimiento del tema y que futuramente
puedan invertir dentro de la bolsa de valores.

RESUMEN
La presente investigacin es de ndole econmica-financiera, el cual surge por la
problemtica que hemos identificado en el pas que es la falta de cultura burstil, como
sabemos el mercado de capitales del Per es la sociedad que tiene por objeto principal
facilitar la negociacin de valores inscritos, la cual provee los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada,
coordinada y transparente. Pero existe poca participacin de los peruanos en la Bolsa de
Valores, por ello el objetivo de la investigacin es brindar informacin acerca de la
Bolsa de Valores de Lima y los beneficios que ofrecen a las personas, para que
incursionen en este mercado capital; asimismo identificar a que se debe el alto grado de
desconocimiento de parte de los peruanos empresarios, ejecutivos, profesionales,
jubilados, etc. acerca de las diferentes formas de inversin, sus beneficios y riesgos
dentro del mercado de capitales, tambin se busca determinar las alternativas de
solucin para darles a conocer a los peruanos esta alternativa de inversin para que se
beneficien con las oportunidades que ofrecen; por otro lado recomendaremos a los
empresarios que el participar en dicho mercado no es difcil y le presentaremos un
instrumento que es accesible para los que quieren ser parte de este cambio y mejorar
calidades de vida como lo son los fondos de inversin, incentivando el ahorro e
inversin.

Palabras clave: bolsa de valores, mercado de capital, cultura burstil, valores inscritos,
fondos de inversin.

ABSTRACT

The present investigation is of an economic-financial nature, which arises from the


problem that we have identified in the country that is the lack of stock market culture, as
we know the capital market of Peru is the society whose main purpose is to facilitate the
negotiation of Securities, which provides the services, systems and mechanisms suitable
for intermediation in a fair, competitive, orderly, coordinated and transparent manner.
But there is little participation of Peruvians in the Stock Exchange, so the objective of
the research is to provide information about the Lima Stock Exchange and the benefits
they offer to people, so that they enter this capital market; Also identify to which the
high degree of ignorance on the part of Peruvian entrepreneurs, executives,
professionals, retired, etc. is due to identify. About the different forms of investment,
their benefits and risks in the capital market, also seeks to determine the solution
alternatives to make known to the Peruvians this investment alternative to benefit from
the opportunities they offer; On the other hand we will recommend to entrepreneurs that
participating in this market is not difficult and we will present an instrument that is
accessible to those who want to be part of this change and improve living standards
such as investment funds, encouraging savings and investment.

Keywords: stock market, capital market, stock market culture, registered securities,
investment funds.
INTRODUCCIN

La presente investigacin realizada de carcter econmico-financiero tiene como


finalidad demostrar cun importante es para un pas que quiere superarse y desarrollarse
que su poblacin tenga un nivel alto de cultura financiera, mostrando la situacin del
Per, destacando que el principal problema del mercado es la falta de liquidez pero no
es tema de precios, es principalmente por un tema de demanda. Las personas con
capacidad de ahorro en el Per, no conocen la alternativa de ahorrar mediante la
inversin en acciones, bonos, etc. por ello se recomienda que las entidades respectivas
realicen el marketing adecuado; asimismo se dar a conocer los beneficios que pueden
tener los empresarios que invierten en la bolsa de valores.

A continuacin se da inicio a nuestro trabajo.

Los alumnos.
1. Situacin del Problema

En nuestro pas la problemtica que hemos identificado es la falta de cultura


burstil, como sabemos el mercado de capitales del Per es la sociedad que tiene
por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, la cual provee los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera
justa, competitiva, ordenada, coordinada y transparente.
Las empresas y los inversionistas guiados por sus conocimientos empricos se
inclinan a invertir fuertes cantidades de dinero en proyectos de alto riesgo en los
llamados mercados emergentes y se enfrentan a constantes variaciones en el precio
de los activos de ah que la necesidad de estructurar instrumentos que minimicen
esos riesgos.

Realizamos esta investigacin, identificando los siguientes factores como los


principales problemas que se suscitan en el mercado de capitales de nuestro pas:

Desconocimiento de los beneficios que tienen los instrumentos financieros


derivados como herramientas de gestin de riesgos.
Poca participacin en el mercado de instrumentos derivados de empresas
microfinancieras, as como de pequeas y medianas empresas (PYMES).
La mayora de operaciones se realiza en mercados siempre participa un banco y
una entidad en busca de cubrir algn tipo de riesgo. Por lo general, las grandes
empresas y corporaciones son quienes acceden a este tipo de instrumentos,
mientras que las pequeas y medianas no participan por los costos de
transaccin y la complejidad que les representa.

2. Objetivos de la Investigacin

2.1. Objetivo General:

Brindar informacin acerca de la Bolsa de Valores de Lima y los beneficios


que ofrecen a las personas, para que incursionen en este mercado capital.

2.2. Objetivos especficos:

Identificar a que se debe el alto grado de desconocimiento de parte de los


peruanos empresarios, ejecutivos, profesionales, jubilados, etc. Acerca de
las diferentes formas de inversin, sus beneficios y riesgos dentro del
mercado de capitales.
Determinar las alternativas de solucin para darles a conocer a los
peruanos esta alternativa de inversin para que se beneficien con las
oportunidades que ofrecen.
CAPITULO I
ANTECEDENTES

1.1. INICIOS DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Segn la Bolsa de Valores de Lima (2016), en su video institucional titulado


Bolsa de Valores de Lima, indica:
La Bolsa de Valores de Lima tiene sus inicios en el Tribunal del Consulado
en el siglo XIX el cual tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa
de Comercio de la Capital. En 1857 luego de las medidas liberales
impulsadas por el Presidente del Per Mariscal Don Ramn Castilla se
plasmaron tres decretos leyes en los aos 1840, 1846 y 1857 que hicieron
posible el nacimiento de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre
de 1860.
Si bien en las tres dcadas inciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de
ningn tipo. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el
Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del
mercado. La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente
Nicols de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898.
Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la nueva
Bolsa de Comercio de Lima en 1951. En el primer centenario una de sus
grandes inquietudes fue educar para negociar en Rueda de Bolsa y la
creacin de un verdadero mercado de valores.
Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han dado saltos
importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al
moderno CAVALI. Actualmente la importancia de la Bolsa de Valores ha
ido en aumento debido a que se ha constituido como un medio alternativo de
financiamiento de inversin para las empresas, el gobierno y las personas, es
as que la Bolsa es considerada como el mercado financiero que mejor
refleja la situacin real de la economa.

1.2. POR QU LA BOLSA PERUANA ES TAN ILQUIDA?

Arispe, A. (2014) expresa que La bolsa peruana es una bolsa muy pequea. Los
volmenes negociados son bajos. El nmero de operaciones tambin. La
frecuencia de negociacin de la mayora de acciones no llega al 100% (es decir,
no hay transacciones todos los das del ao en algunos valores).
En el 2013, el volumen negociado en renta variable en la Bolsa de Valores de
Lima (BVL) fue de S/. 10,992 MM. Ello representa el 2.4% del PBI del Per. A
nivel de Amrica Latina nuestro mercado de valores es ms pequeo que el de
Brasil, Mxico, Chile y Colombia.

TABLA N 1
MONTOS NEGOCIADOS / PBI EN LA REGIN 2013

Fuente: Federacin Iberoamericana de Bolsas FIAB, Banco Mundial


Nota: se utilizaron los PBIs al 2012

3.1. A QU SE DEBE LA FALTA DE CULTURA BURSTIL EN EL PER?

Arispe, A. (2014), considera que los peruanos con capacidad de ahorro (sector
socioeconmico A-B) no conocen los beneficios de ahorrar comprando acciones
de empresas que cotizan en el mercado de valores. Segn diversas encuestas los
peruanos con capacidad de ahorro prefieren ahorrar en el banco o comprar un
inmueble. Slo un 10% de ellos ahorra comprando acciones/bonos en bolsa.

Esto ocurre porque las entidades responsables de que la poblacin con


capacidad de ahorro demande estos productos financieros no estn
haciendo el marketing adecuado. Quines venden productos financieros
como acciones y bonos? Las sociedades agentes de bolsa (SABs).

Las SABs tienen que convencer a las personas con capacidad de ahorro
que compren bonos/acciones con sus excedentes de dinero. Compiten
con los bancos comerciales, entre otras instituciones por esos excedentes.
Sin embargo, las SABs con mayor participacin de mercado son
Continental SAB (20.82% del mercado en 2013), Credicorp Capital SAB
(16.38% del mercado), Inteligo SAB (11.25% del mercado), y
Scotiabolsa (7.14% del mercado). En total tienen el 55% del mercado.
Estas empresas pertenecen a los mismos accionistas propietarios de
BBVA Continental, Banco de Crdito, Interbank, y Scotiabank Per.
Estas SABs no tienen como prioridad marketear lo beneficioso que es
comprar acciones/bonos versus colocar ahorros en depsitos bancarios.
Y por tanto, a pesar que tienen mucho dinero para hacerlo, no lo hacen.
Ms bien, los bancos destinan millones de dlares en campaas de
marketing como Scotiabank con Natalia Malaga o el BBVA con Gastn
Acurio. Se imaginan a Gaston o Natalia, saliendo a recomendar ahorrar a
travs de la compra de acciones/bonos. Les aseguro que, al menos,
llamara la atencin.

La Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) tambin tiene una


responsabilidad, debe ser ms promotora que fiscalizadora.
Ejemplo: De qu sirve tener cien policas y dos mil reglas super estrictas
en una carretera de 1 kilometro donde transitan dos carros por hora, lo
que debe promover el regulador es que hayan ms carros, quizs no todos
BMW, tampoco todos Tico, pero quizs Toyotas (con el respeto que se
merece la marca, una buena marca, por cierto).

Las normas que exige la SMV para las SABs no se adecan a la realidad
del mercado peruano y no permiten que las SABs puedan ejercer sus
negocios efectivamente. Ello limita el esfuerzo de ventas que pueden
hacer las SABs.
En general, considera que el principal problema del mercado es la falta
de liquidez. Y la falta de liquidez no es un tema de precios, es
principalmente por un tema de demanda. Las personas con capacidad de
ahorro en el Per, no conocen la alternativa de ahorrar mediante la
inversin en acciones, bonos, etc. Y ello se debe a que las SABs, la BVL
y la SMV, por distintas razones, no estn haciendo el marketing adecuado
entre la poblacin con capacidad de ahorro.
CAPITULO II
MARCO TERICO

1.1. QU ES EL MERCADO DE CAPITALES?

Segn el BCRP (2010), en su gua metodolgica de la nota semanal titulada


Mercado de capitales, define:

El mercado de capitales es el lugar donde se emiten y transan instrumentos


financieros. Este mercado existe como una alternativa al financiamiento
tradicional bancario, permitiendo a las empresas reducir el costo de fondeo
mediante la colocacin de ttulos y a los inversionistas obtener una mayor
rentabilidad por sus fondos. Los principales emisores son por lo general el
Estado y las empresas privadas, especialmente las de mayor tamao y con
mejor perfil de riesgo. Los principales inversionistas son los llamados
inversionistas institucionales, que en nuestro pas comprenden a
administradoras de fondos privados de pensiones (AFP), los fondos mutuos de
inversin y las compaas de seguros.

1.2. CARACTERSTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES:

a) En los mercados de capitales se negocian activos financieros con vencimiento a


medio y largo plazo
b) Los ttulos de estos mercados tienen un mayor nivel de riesgo que los ttulos
que se negocian en los mercados monetarios.
c) El inversionista al comprar los ttulos (acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo invertido.
d) Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
e) No existe garanta de beneficios.
f) No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender
los ttulos.
g) Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fcil la compra-venta de los
ttulos.
1.3. ESQUEMA DEL MERCADO DE CAPITALES:
CIRCULO ANDINO DE ESTUDIOS ECONMICOS (2009), en su
investigacin titulada EL MERCADO DE CAPITALES EN EL PER, indica
que Est formado por el mercado Primario y Secundario (donde se negocian
valores mobiliarios a travs de la bolsa de valores) y el Extra Burstil (donde se
negocian valores no registrados en la bolsa).

1.3.1. MERCADO PRIMARIO:

Mercado donde se negocian por primera vez los ttulos de deuda emitido
por agentes privados y por el gobierno. Hay participacin directa de los
compradores y el emisor (con o sin intermediacin de agentes de bolsa)
para la compra-venta de valores de renta fija o variable.

Las ventajas de participar en el mercado primario son:


a) Acceso al financiamiento.
b) Reduccin del costo de Financiamiento.
c) Constante seguimiento al emisor.
d) Incremento del poder de negociacin de las empresas frente al mercado
bancario.

1.3.2. MERCADO SECUNDARIO:

En el cual se transan los ttulos previamente emitidos y colocados en el


Mercado Primario, opera exclusivamente entre los tenedores de titulo, los
cuales venden o compran los ttulos emitidos anteriormente, en si se
revenden los ttulos valores adquiridos con el fin de rescatar recursos
Financieros, retirar utilidades, diversifica cartera o buscar mejores
oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.
En este Mercado participan las administradoras de pensiones (AFP),
compaas de Seguros, entidades Pblicas y Personas Naturales. Las
Sociedades Agentes de Bolsa (SAB) son las facilitadoras de las
transacciones, este Mercado tambin est regulado por la CONASEV
como el del sector primario.

1.4. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES:


Segn el CIRCULO ANDINO DE ESTUDIOS ECONMICOS (2009), considera
lo siguiente:

1.4.1. OFERTANTES:

Conformado por las empresas que requieren fondos para financiar sus
actividades y lo hacen a travs de la emisin de deuda o acciones. Hay
diferentes categoras de riesgo, las que varan desde AAA (empresa de
nulo riesgo) hasta D (empresa de ms alto riesgo).

1.4.2. DEMANDANTES:

Son Agentes que necesitan invertir sus excedentes de caja para honrar
sus obligaciones en el futuro.

Los demandantes ms importantes son:


a) AFPs; reguladas por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS),
su inversiones estas orientadas en soles de largo plazo.
b) COMPAIAS DE SEGUROS, sus portafolios son regulados por
SBS orientadas a corto plazo en dlares y largo plazo en soles
ajustados a la inflacin.
c) FONDOS MUTUOS, fondos que renen dinero proveniente de
empresas y del pblico para invertirlo en valores a cambio entregan
certificados de participacin.
d) BANCOS; regulados por la SBS, sus inversiones orientadas a corto
plazo, la duracin de sus portafolios no son mayores a los 3 aos.
e) FONDOS ESTATALES; constituidos por Fondo Consolidado de
Reservas Previsionales Oficina de Normalizacin Previsional, el
Fondo Mivivienda y ESSALUD, las cuales no estn reguladas ni pos
la SBS ni por la CONASEV, sus inversiones son en diversos plazos y
monedas.

1.4.3. REGULADORES:
La regulacin por parte del Estado est a cargo de la CONASEV, este
ente est especializado nicamente en el mercado burstil y no tiene
participacin en la supervisin de otros mercados.
Por otra parte existen en el Per 4 empresas clasificadoras de riesgo:
Apoyo & Asociados Internacionales S.A., Class & Asociados S.A.,
Pacific Credit Rating y Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Junto con estas compaas clasificadoras funciona la Comisin
Clasificadora de Inversiones de la actual Superintendencia adjunta de
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, entidad encargada
de definir los papeles en los cuales se puede colocar los recursos
provenientes de los programas de retiro.

1.5. INSTRUMENTOS

Los Principales Instrumentos del Mercado de capitales son:


a) Bonos (renta fija)
b) Acciones (renta variable)

Estos Instrumentos son considerados los ms riesgosos en comparacin con los


del mercado de dinero debido a la alta volatilidad de sus precios de mercado.

a) BONOS

Este mercado negocia con obligaciones cuyos rendimientos son conocidos de


antemano hasta su fecha de redencin, los principales instrumentos de deuda
fija son:
Papeles comerciales; emisiones de privadas hasta a plazos de hasta un ao al
final de periodo se realiza un nico pago.
Certificados de depsito; son similares a los papeles comerciales, pero
emitidos por una institucin financiera o el BCRP
Bonos; un bono es una obligacin financiera contrada por el inversionista-
emisor, es decir que es un certificado de deuda una promesa de pago
futuro- que establece el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
Bonos corporativos; emitidos por grandes empresas, usualmente para
financiar nuevos proyectos de inversin o reestructurar pasivos.
Bonos hipotecarios; obligaciones garantizadas con un gravamen sobre
inmuebles o edificios, siendo esta garanta de primer rango.
Bonos de titulizacin; usualmente son producto de la conversin de activos
de arrendamiento financiero en ttulos negociables en el mercado, es decir
son bonos garantizados por un activo.
Bonos subordinados; bonos emitidos por empresas de sistema financiero
que no pueden estar garantizados. Tampoco procede su pago antes de su
vencimiento ni su recate por sorteo.
Bonos de arrendamiento financiero; valores emitidos por empresas
autorizadas para estas operaciones con el objetivo de financiar operaciones
de este tipo.

b) ACCIONES:

Son los mercados que negocian acciones, llamadas as debido a que su


rendimiento es variable, por depender no solo del desempeo y perspectivas de
las empresas emisoras de las acciones, sino tambin de factores polticos y
hasta psicolgicos, los principales instrumentos son:
Acciones de capital; las acciones representan partes alcuotas del capital de
una empresa.
Acciones de inversin; Son valores emitidos por empresas industriales,
mineras y pesqueras que forman parte de la cuenta Participacin Patrimonial
del Trabajo y que confieren solo el derecho de recibir dividendos y
participar en la junta general de accionistas pero sin poder votar. Su
antecedente fueron las acciones de trabajo.
Certificados de suscripcin preferente; son certificados de suscripcin que
se realizan los accionistas con el objetivo de aumentar el capital de una
empresa.
CAPITULO III
BOLSA DE VALORES DE LIMA - BVL

3.2. QU ES LA BVL?

Es una empresa privada que facilita la negociacin de valores inscritos en Bolsa,


ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la inversin de manera justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente. BOLSA DE VALORES DE LIMA (2016)

3.2.1. Fines

Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin de


valores mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus miembros
los servicios, sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en
forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Saavedra, F.
(2016)

3.2.2. Misin

Contribuir al desarrollo del Per, liderando el crecimiento del mercado de


capitales, promoviendo e incentivando el financiamiento y la inversin a
travs de instrumentos del mercado de valores. BOLSA DE VALORES
DE LIMA (2016)

3.2.3. Visin

Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Per y de la regin.


BOLSA DE VALORES DE LIMA (2016)

3.3. QUINES PUEDEN INVERTIR EN LA BVL?

Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima, personas


naturales, jurdicas, inversionistas nacionales y extranjeros.
3.4. CMO SE INVIERTE EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA? O
CMO SE COMPRAN Y VENDEN ACCIONES U OTROS TIPOS DE
VALORES?

Debe tomar contacto con una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las referidas
sociedades son las intermediarias autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta
propia y por cuenta de terceros y estn facultadas para asesorar a sus clientes en
materia de inversiones.

3.5. QU ES UNA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA?

Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado


burstil autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los
inversionistas les solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada
libremente por cada una de ellas en el mercado.

Las SABs tambin pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores
(custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar
asesora, mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el
mercado de valores y posibilitando as la eleccin de la mejor opcin de inversin.

3.6. CULES SON LOS BENEFICIOS Y LOS RIESGOS DE INVERTIR EN


LA BOLSA DE VALORES DE LIMA?

3.6.1. Beneficios
Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el
mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos financieros
(acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que pueda invertir.
Estos valores varan en trminos de rentabilidad, liquidez y riesgo,
segn la empresa que emiti el valor (emisor) y las condiciones del
mercado.
Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en
valores con mayor riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una
mayor expectativa de rentabilidad.
Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al
adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una
parte de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y
acciones liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades.
Adicionalmente, dependiendo del tipo de accin que posea adquiere el
derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.
Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero de
inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que ms
empresas podrn financiar sus proyectos a menores costos,
impulsando el desarrollo econmico del pas.

3.6.2. Riesgos
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no
ganar tanto como se esperaba o incluso perder una parte del dinero
invertido.

Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener


ganancias pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban,
deben estar conscientes de que los precios tambin pueden bajar por
diversas circunstancias, como por ejemplo:
Riesgo-pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas.
Riesgo de sector econmico: Los diferentes sectores econmicos
(agrario, industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un
ejemplo claro sera la disminucin de las cotizaciones internacionales
de los metales, que pueden afectar negativamente el precio de las
acciones de las empresas mineras.
Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de
la empresa que emiti el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos
importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras, las
cuales producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.
3.7. Existe un costo por invertir en la BVL?

S, por cada transaccin (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones


por los siguientes conceptos:
Sociedad Agente de Bolsa (SAB)
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
Institucin de Compensacin y Liquidaciones de Valores (CAVALI)
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
Aportes al fondo de garanta y el fondo de liquidez
Para encontrar informacin sobre los porcentajes de cada comisin ingrese a la
seccin "Negociacin" y luego "Cuotas y Tarifas"

Importante: El Impuesto General a las Ventas (18%) se aplica sobre el total de


las comisiones no sobre el valor del total negociado.

3.8. QU TIPO DE VALORES O INSTRUMENTOS FINANCIEROS SE


NEGOCIAN EN LA BVL?

3.8.1. Valores de Renta Variable:


Son aquellos cuya rentabilidad, medida bsicamente por los cambios de
su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia) en funcin a
diferentes factores tales como: la coyuntura internacional y nacional,
desempeo y resultados de la empresa, poltica de dividendos,
expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el
patrimonio de la empresa.
Acciones comunes
Acciones de inversin
Certificados de suscripcin preferente
Cuotas de participacin de fondos de inversin

3.8.2. Valores Representativos de Deuda:


Son aquellos cuya rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una
tasa de inters fija (pactada sin cambios para el periodo de la emisin),
o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo largo del
periodo de emisin, lo que debe ser informado por la empresa antes de
su colocacin). Otorgan a su poseedor derechos crediticios.
Bonos
Corporativos
Subordinados
De arrendamiento financiero
Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)
Hipotecarios
De titulizacin

Tambin se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de


Emisin no Masiva (MIENM):
Pagars
Letras de cambio
Facturas

Importante: En el MIENM la negociacin es de valores NO inscritos.


Todos estos valores deben estar registrados en una institucin de
compensacin y liquidacin de valores.

3.9. DNDE PUEDO APRENDER A INVERTIR EN LA BVL?

En el Centro de Estudios Burstil BURSEN, de la Bolsa de Valores de Lima, el


cual ofrece una gran variedad de cursos para su aprendizaje sobre mercado de
valores. Para mayor informacin puede ingresar a la pgina
web: www.bursen.com.pe, contactarse va telefnica al 619-3333 anexo 2209 o al
correo electrnico: info@bursen.com.pe En la pgina web de la BVL, en la
seccin Educacin burstil encontrara informacin que lo llevar al site de
BURSEN.

3.10.EXPOBOLSA: UNA EXITOSA FERIA DE LA BOLSA DE VALORES DE


LIMA
EXPOBOLSA busca acercar el mercado burstil al comn de las personas que
quisieran informarse sobre esta alternativa de financiamiento e inversin.
Asimismo, desea posicionar a la BVL como el principal promotor de la cultura y
educacin burstil, as como fomentar el crecimiento de participantes activos e
informados, tanto de inversionistas como de emisores de valores.
Aquel interesado en participar en la Bolsa debe saber que adems de ser una
atractiva alternativa de financiamiento e inversin existen riesgos y beneficios.

"Expobolsa es producto de los esfuerzos de la BVL por seguir generando cultura


burstil y acercar a los distintos participantes del mercado de valores a un pblico
interesado por la informacin". Hoyle, R. (2012)

En sus dos primeros aos de realizacin (2007 2008) EXPOBOLSA LIMA ha


reunido a ms de 5000 asistentes entre inversionistas, empresarios y pblico en
general, destacados expositores, empresas de reconocida trayectoria en el Per y
en el extranjero. Ha marcado un hito en los 152 aos de historia de la Bolsa de
Valores de Lima. Soldevilla, A. (2009).

3.10.1. Qu pueden encontrar los que asisten a Expobolsa?


Todo lo referido a informacin: Salas de charlas, stands de empresas, un
gran stand de la Bolsa especialmente diseado y ubicado para brindar
informacin detallada de cmo invertir y financiarse: los pasos y
requisitos, los riesgos y beneficios, as como de todos los servicios que
ofrece la Bolsa de Valores del Per. Este stand se convirti en el lugar
ms concurrido por los que buscan saber cmo invertir en la BVL.

El ingreso es completamente libre, dado que buscan que cada vez ms


personas se beneficien de este tipo de encuentros. Lo nico que se
requiere para poder asistir en inscribirse a travs de la pgina web, en el
link INSCRIBETE: http://www.bvl.com.pe/expobolsa/

3.11. EN QU SE DIFERENCIA EL MERCADO DE VALORES CON EL


SISTEMA BANCARIO?

Ministerio de Economa y Finanzas (2016), considera:


Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un
prstamo al banco recibe el dinero sin saber de dnde viene, es decir, sin
tener ningn contacto con aquel depositante cuyo dinero le es entregado
en prstamo. De la misma manera, el ahorrista que realiza un depsito en
una cuenta no sabe qu har el banco con su dinero ni a quin se lo
entregar en prstamo. El banco asume el riesgo en ambos casos. Esto es
lo que se conoce como intermediacin indirecta.
En el caso del mercado de valores, por el contrario, s interactan de
manera directa la empresa que capta recursos y el inversor que se los
proporciona. Esto se denomina intermediacin directa, y tiene algunas
consecuencias. En principio, y bajo ciertas condiciones, el mercado de
valores busca ser una fuente de financiamiento ms barata que el sistema
bancario en razn de que no tiene "la intermediacin indirecta". En
cambio, el banco, al ser intermediario entre el depositante y el
prestatario, es responsable por los fondos prestados, lo que se traduce en
que paga menos por el dinero que recibe y cobra ms por el dinero que
coloca o presta. A ello hay que agregar el margen de utilidad para el
banco. En ese sentido, un mercado de valores eficiente, permitir que los
emisores puedan financiarse a un menor costo y que los inversionistas
reciban una mejor retribucin por su dinero.
Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores
negociados en el mercado de valores son resultado del encuentro directo
entre la oferta y la demanda de financiamiento. Una formacin de precios
eficiente permitir que tanto los inversionistas como las empresas puedan
maximizar sus objetivos, siendo por ello necesario que exista la mayor
transparencia sobre los emisores y los valores emitidos por ellos, sobre
las transacciones que con ellos se realicen, y sobre los intermediarios.

3.12. LA REFORMA PENDIENTE DEL MERCADO DE CAPITALES

Segn el CIRCULO ANDINO DE ESTUDIOS ECONMICOS (2009), considera


lo siguiente:

Para continuar con el crecimiento de la economa es fundamental que la


inversin crezca a grandes tasas, para ello se requiere mayor acceso a
fuentes de financiamiento. En el Per el financiamiento bancario
predomina frente a otras fuentes y est concentrado en corporaciones con
bajo riesgo crediticio, adems para las Pequeas y Medianas Empresas
(PYMES) el crdito bancario es costoso y altamente dolarizado, lo cual los
expone al riesgo cambiario.

Por lo expuesto, urge ampliar el acceso al crdito bancario y al Mercado de


Capitales, sobre todo este ltimo por ser menos costoso y estar en una fase
de desarrollo; la reforma pendiente busca ampliar facilidades, mecanismo,
instrumentos y polticas de estado, para que un nmero mayor de
Empresas y PYMES puedan acceder al Mercado como nuevos emisores de
Ttulos Valores, para obtener capital de riesgo y de trabajo.

Para lograr esta reforma, debemos revisar, evaluar y perfeccionar el marco


legal y tributario del Mercado de Valores, adems de promocionar nuevos
vehculos de inversin, dependiendo de la viabilidad que tengan en nuestra
realidad concreta. Este esfuerzo de promocin debe ser compartido por
promotores privados (Sistema de Administracin Financiera Integrado
SAFI, Sociedad Agentes de Bolsa SAB), CONASEV y la BVL. Las
ventajas de estos dos vehculos es que cuentan con un marco legal
normativo desarrollado, adems son conocidos por el Mercado sobre todo
por los inversionistas y principales emisores.

Se debe avanzar en medidas preparatorias para la promocin de Fondos de


Capital-Riesgo, quienes son los llamados a invertir en Capital Social de
Empresas que no cotizan en la Bolsa de Valores. Al respecto, el Estado
juega un papel fundamental en el desarrollo de este mecanismo, esta
participacin debe tener lugar en un marco de un Estado moderno y
eficiente, que defina polticas y estrategias que estimulen la inversin
privada y participando como inversionista complementando aportes de los
agentes privados.

Finalmente, el Estado debe promover que los nuevos emisores provean


mejor informacin que permita evaluar claramente los riesgos de las
empresas, as como la incorporacin de los cdigos de buen gobierno
corporativo en el desempeo de las operaciones de todas las empresas y
transparencia informativa econmica y financiera.

3.13. NUEVOS AIRES EN EL MERCADO DE VALORES PERUANOS

Si bien es cierto se necesitan reformas para promover el ingreso de nuevas


empresas y dinamizar las actividades dentro del Mercado de Valores, las
ltimas medidas tomadas resultan ser alentadoras.
La primera de ellas es Avanza BVL, el cual es un desarrollado por la Bolsa
de Valores de Lima y el Banco Interamericano de Desarrollo que apoya
gratuitamente a la mediana empresa interesada en financiarse a travs del
mercado de valores. Este programa tiene como objetivo ampliar la
profundidad del mercado de capitales desarrollando mecanismos
alternativos de financiamiento e inversin de mediano y largo plazo para
empresas y para inversionistas e incrementar el nmero de actores del
mercado de capitales peruano, incluyendo emisores, inversionistas y
Fondos de Inversin.

3.14.EL MERCADO BURSTIL PERUANO ES MENOS COMPETITIVO


QUE CHILE Y COLOMBIA
Impuesto a las ganancias de capitales y otros obstculos no permiten el desarrollo
de un mercado integrado en Amrica Latina. La articulacin de los tres pases
solucionara estos problemas, los representantes de las bolsas, las empresas
liquidadoras, los reguladores y los gobiernos deben dialogar.

EL Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), se cre el 2011 y est


compuesto por las bolsas de valores de Per, Colombia y Chile, pero todava no
termina de despegar.

Flores, R. (2012). Identific los obstculos que no permiten el buen


funcionamiento de esta plaza burstil comn:

1. El tema regulatorio ha impedido el desarrollo del MILA.

Por ejemplo, en Per existe el impuesto a las ganancias de capital, el cual no


se paga en Colombia, mientras que en Chile solo existe para pocas empresas.
Este tributo le resta competitividad a la bolsa peruana.

2. No existe una armonizacin de las normas de los tres mercados, no hay un


reglamento en comn y eso limita que los participantes puedan utilizar la
plataforma comn.
3. Un tercer factor negativo es el tipo de cambio en cada pas. Si un
inversionista en el Per quiere comprar una accin chilena, tiene que hacer
doble cambio, de soles a dlares y de dlares a peso chileno, con lo cual hay
una prdida cuando el banco cobra la comisin, seal.

3.15.PER BURSATIL

Amrica econmica (2013), en su artculo titulado Montaa rusa consider:


Existen 277 empresas listadas en la BVL; no obstante, no todas ellas cotizan
de manera frecuente. Aproximadamente cincuenta empresas operan en la
bolsa diariamente, por lo que el mercado burstil es poco lquido.
La capitalizacin burstil del mercado local registr US$ 153.404 millones,
con lo que se obtuvo un crecimiento de 154,8% de 2006 a 2012. A pesar de
ello, la profundizacin financiera del Per sigue siendo baja en comparacin
con los otros pases de la regin.

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) permite al inversionista


obtener una mayor diversificacin en su portafolio de inversin. Se trata del
segundo mayor mercado de Latinoamrica en cuanto a capitalizacin

burstil.
Asimismo, dentro del Mercado Local sealo que:

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) permite al inversionista


obtener una mayor diversificacin en su portafolio de inversin. Se trata del
segundo mayor mercado de Latinoamrica en cuanto a capitalizacin
burstil.

Las empresas ingresan en el mercado burstil en busca de una alternativa de


financiamiento para desarrollar sus planes de expansin y capitalizar su
patrimonio. Cotizar en la bolsa de valores les permite levantar fondos a
largo plazo, sin que ello perjudique a la estructura financiera de la empresa.
El sector minero cuenta con mayor nmero de empresas inscritas en el
mercado de valores, con una participacin de 46,3% de la capitalizacin
burstil.

La bolsa de valores es el reflejo de cada pas. El IGBVL (ndice general de


la Bolsa de Valores de Lima), que mide los rendimientos alcanzados por los
diversos sectores durante 2011, tuvo un crecimiento de 5,94% en un
contexto de incertidumbre del mercado global.

El rendimiento esperado de las acciones depende de la percepcin de los


inversionistas sobre los planes a futuro que tenga la empresa emisora. Esto
es reflejo de lo que sucedi en el mercado burstil peruano, de forma que lo
bien que le fue a Backus en 2012 se reflej en la rentabilidad obtenida por
sus acciones emitidas. Por el contrario, las especulaciones en el precio de los

commodities mineros ocasionaron que el precio de las acciones mineras


cayera el pasado ao.

El costo de capital es una variable esencial a la hora de analizar la inversin


en un determinado proyecto. Los datos a continuacin dan una idea de cul
debera ser el costo de capital por sectores, teniendo en cuenta que se
asumen riesgos diferentes a la hora de invertir en negocios de diferentes
rubros.

3.16.EMPRESAS EN LA BVL

Actualmente existen 280 empresas listadas en la bolsa de valores. Segn la


siguiente tabla:
Tabla N 02:
82

44

35 34

25
21
19

8
4

EMPRESAS CON VALORES LISTADOS


Fuente: Bolsa de Valores de Lima

CONCLUSIONES

- La falta de cultura burstil se debe a que las entidades responsables no hacen el


marketing adecuado para que las personas con capacidad de ahorro puedan
incursionar en la Bolsa de Valores, ya que el conocimiento o la imagen que la
mayora de la gente tenemos de algo es la que nos dan los medios de comunicacin
de ese algo.

- Los peruanos con capacidad de ahorro (sector socioeconmico A-B) no conocen los
beneficios de ahorrar comprando acciones de empresas que cotizan en el mercado de
valores.

- Las Sociedades Agentes De Bolsa (SABs). tienen que convencer a las personas con
capacidad de ahorro que compren bonos/acciones con sus excedentes de dinero.

- El mercado es pequeo por que las personas no conocen el tema, no es por un tema
de precios.
- La Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), debe ser ms promotora que
fiscalizadora.
RECOMENDACIONES

- La Bolsa de Valores de Lima podra destinar parte de su patrimonio en hacer


marketing agresivo sobre las bondades de invertir en bolsa para que ms peruanos
participen en ella para darle el sustento al negocio de la BVL en el largo plazo.

- Las Sociedades Agentes De Bolsa, la Bolsa de Valores de Lima y la Superintendencia


de Mercado de Valores, deben hacer el marketing adecuado entre la poblacin con
capacidad de ahorro para que exista mayor demanda.

- Se recomienda a los propietarios, accionistas y directivos de las pequeas y medianas


empresas, comprender que el mercado burstil, es un tipo particular de mercado,
donde se realizan operaciones con acciones, los bonos y otros instrumentos a travs
de los cuales pueden obtener financiamiento e inversiones que les permitan realizar
sus actividades en forma ptima.
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desarrollarse. Recuperado el 25 de noviembre de 2016 de
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12. Saavedra, F. (2016). CONCEPTO DE BOLSAS DE VALORES DE LIMA Y


OBJETIVO. Recuperado el 14 de diciembre de 2016 de
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VALORES DE LIMA. Recuperado el 14 de diciembre de 2016 de
http://www.bvl.com.pe/bolsanet/200910-1/articulo-principal.htm
ANEXOS
ANEXO N 01

EMPRESAS CON VALORES LISTADOS


1. A.F.P. INTEGRA S.A.
ADMINISTRADORAS
2. AFP HABITAT S.A.
DE FONDOS DE
3. PRIMA AFP S.A.
PENSIONES
4. PROFUTURO A.F.P.
1. AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
2. AGRO PUCALA S.A.A.
3. AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
4. AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO SOCIEDAD
ANONIMA ABIERTA (AGROINDUSTRIAS SAN
JACINTO S.A.A.)
5. CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA
(CARTAVIO S.A.A.)
6. CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA
(CASA GRANDE S.A.A.)
7. CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA
BLANCA S.A.
8. EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI
S.A.A.
AGRARIO
9. EMPRESA AGRARIA CHIQUITOY S.A. - EN
REESTRUCTURACION
10. EMPRESA AGRICOLA GANADERA SALAMANCA
S.A.
11. EMPRESA AGRICOLA LA UNION S.A.
12. EMPRESA AGRICOLA SAN JUAN S.A.
13. EMPRESA AGRICOLA SINTUCO S.A.
14. EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A.
15. EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A.
16. EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.
17. EMPRESA AZUCARERA "EL INGENIO" S.A.
18. SOCIEDAD AGRICOLA FANUPE VICHAYAL S.A.
19. UNITED CACAO LIMITED SEZC
BANCOS Y 1. AMRIKA FINANCIERA S.A.
FINANCIERAS 2. BANCO AGROPECUARIO - AGROBANCO
3. BANCO AZTECA DEL PERU S.A.
4. BANCO CENCOSUD S.A.
5. BANCO DE COMERCIO
6. BANCO DE CREDITO DEL PERU
7. BANCO DE LA NACIN
8. BANCO FALABELLA PERU S.A.
9. BANCO FINANCIERO DEL PERU
10. BANCO GNB PER S.A.
11. BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS S.A. -
BANBIF
12. BANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. -
INTERBANK
13. BANCO RIPLEY PER S.A.
14. BANCO SANTANDER PER S.A.
15. BBVA BANCO CONTINENTAL
16. CAJA RURAL DE AHORRO Y CREDITO LOS
ANDES S.A.
17. CITIBANK DEL PERU S.A. - CITIBANK PERU
18. COMPARTAMOS FINANCIERA S.A.
19. CORPORACION ANDINA DE FOMENTO - CAF
20. CORPORACION FINANCIERA DE DESARROLLO
S.A. - COFIDE
21. CREDISCOTIA FINANCIERA S.A.
22. DEUTSCHE BANK (PER) S.A. EN LIQUIDACION
23. EDPYME INVERSIONES LA CRUZ S.A.
24. FINANCIERA CONFIANZA S.A.A.
25. FINANCIERA CREDINKA S.A.
26. FINANCIERA EFECTIVA S.A.
27. FINANCIERA OH! S.A. (ANTES FINANCIERA UNO
S.A.)
28. FINANCIERA PROEMPRESA S.A.
29. FINANCIERA QAPAQ S.A.
30. FINANCIERA TFC S.A.
31. FONDO MIVIVIENDA S.A.
32. ICBC PER BANK S.A.
33. MIBANCO BANCO DE LA MICRO EMPRESA S.A.
34. MITSUI AUTO FINANCE PER S.A.
35. SCOTIABANK PERU S.A.A.
DIVERSAS 1. A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES
GENERALES S.A.
2. ADMINISTRADORA DEL COMERCIO S.A.
3. ADMINISTRADORA JOCKEY PLAZA SHOPPING
CENTER S.A.
4. AGROKASA HOLDINGS S.A.
5. ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.A.
6. AZZARO TRADING S.A.
7. BAYER S.A.
8. BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A.A.
9. BPO CONSULTING S.A.C.
10. CAVALI S.A. I.C.L.V.
11. CEMA COMUNICACIONES S.A. EN LIQUIDACION
12. CINEPLEX S.A.
13. CIUDARIS CONSULTORES INMOBILIARIOS S.A.
14. COLEGIOS PERUANOS S.A.
15. COMERCIAL DEL ACERO S.A.
16. CONCESIONARIA TRASVASE OLMOS S.A.
17. CONSORCIO CEMENTERO DEL SUR S.A. -
CONCESUR S.A.
18. CONTINENTAL SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
19. CORPORACION AZUCARERA DEL PERU S.A.
20. CORPORACION CERVESUR S.A.A.
21. CORPORACION FUNERARIA S.A.
22. CORPORACIN FINANCIERA DE INVERSIONES
S.A.
23. CORPORACIN PRIMAX S.A.
24. COSAPI S.A.
25. CREDICORP CAPITAL PER S.A.A.
26. CREDICORP CAPITAL SOCIEDAD TITULIZADORA
S.A.
27. CREDICORP LTD.
28. DESARROLLOS SIGLO XXI S.A.A.
29. DIVISO GRUPO FINANCIERO S.A.
30. DUNAS ENERGA S.A.A.
31. EDYFICAR PERU S.A. (ANTES EMPRESA
FINANCIERA EDYFICAR S.A.)
32. ELECTROVIA S.A.C.
33. ENERGA DEL PACFICO S.A.
34. FACTORING TOTAL S.A.
35. FALABELLA PER S.A.A.
36. FERREYCORP S.A.A.
37. FILAMENTOS INDUSTRIALES S.A.
38. FUTURA CONSORCIO INMOBILIARIO S.A.
39. GERENS ESCUELA DE GESTION Y ECONOMA
S.A.
40. GLOBOKAS PERU S.A.
41. GR HOLDING S.A.
42. GRAA Y MONTERO S.A.A.
43. H2OLMOS S.A.
44. HIPOTECARIA SURA EAH
45. ICCGSA INVERSIONES S.A.
46. INMOBILIARIA IDE S.A.
47. INMOBILIARIA MILENIA S.A.
48. INMUEBLES PANAMERICANA S.A.
49. INRETAIL PER CORP.
50. INTERCORP FINANCIAL SERVICES INC.
51. INTERCORP PERU LTD.
52. INTERNACIONAL DE TITULOS SOCIEDAD
TITULIZADORA S.A.
53. INTRALOT DE PERU S.A.
54. INVERSIONES ASPI S.A.
55. INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
56. INVERSIONES EDUCA S.A.
57. INVERSIONES EN TURISMO S.A. - INVERTUR
58. INVERSIONES LA RIOJA S.A.
59. INVERSIONES NACIONALES DE TURISMO S.A. -
INTURSA
60. LATINA HOLDING S.A.
61. LEASING PER S.A.
62. LEASING TOTAL S.A.
63. LIMA GAS S.A.
64. LOS PORTALES S.A.
65. NEGOCIOS E INMUEBLES S.A.
66. NESSUS HOTELES PER S.A.
67. NORVIAL S.A.
68. PERU HOLDING DE TURISMO S.A.A.
69. PERU LNG S.R.L.
70. PLUSPETROL CAMISEA S.A.
71. PLUSPETROL LOTE 56 S.A.
72. PVT PORTAFOLIO DE VALORES S.A.
73. RED BICOLOR DE COMUNICACIONES S.A.A.
74. SAGA FALABELLA S.A.
75. SAN MARTN CONTRATISTAS GENERALES S.A.
76. SCOTIA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
77. SERVICIOS GENERALES SATURNO S.A.
78. SOLUCION EMPRESA ADMINISTRADORA
HIPOTECARIA S.A.
79. SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. - SP S.A.
80. TRADI S.A.
81. TRANSACCIONES FINANCIERAS S.A.
82. VIACONSUMO S.A.C.
1. CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO
PLAZO 1 - FONDO DE INVERSION
2. CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO
PLAZO 2 - FONDO DE INVERSION
3. CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO
PLAZO 4 - FONDO DE INVERSIN
4. CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5 - FONDO
FONDOS DE DE INVERSIN
INVERSION 5. CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7 - FONDO
DE INVERSIN
6. FARO CAPITAL FONDO DE INVERSIN
INMOBILIARIO I
7. FONDO DE INVERSION MULTIRENTA
INMOBILIARIA
8. LXG AMAZON REFORESTRY FUND FI
INDUSTRIALES 1. AGROINDUSTRIAS AIB S.A.
2. AGRCOLA Y GANADERA CHAVN DE HUANTAR
S.A.
3. ALICORP S.A.A.
4. AUSTRAL GROUP S.A.A.
5. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
6. CERVECERIA SAN JUAN S.A.
7. COMPAA GOODYEAR DEL PERU S.A.
8. COMPAA UNIVERSAL TEXTIL S.A.
9. CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA S.A.
10. CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
11. CORPORACION CERAMICA S.A.
12. CORPORACION LINDLEY S.A.
13. CREDITEX S.A.A.
14. EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.
15. EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A.
16. EXSA S.A.
17. FABRICA DE HILADOS Y TEJIDOS SAN MIGUEL
S.A. - EN LIQUIDACIN
18. FABRICA NACIONAL DE ACUMULADORES ETNA
S.A.
19. FABRICA PERUANA ETERNIT S.A.
20. GLORIA S.A.
21. HIDROSTAL S.A.
22. INDECO S.A.
23. INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A.
24. INDUSTRIAS DEL ENVASE S.A.
25. INDUSTRIAS ELECTRO QUIMICAS S.A. - IEQSA
26. INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A.
27. LAIVE S.A.
28. LIMA CAUCHO S.A.
29. MANUFACTURA DE METALES Y ALUMINIO
"RECORD" S.A.
30. METALURGICA PERUANA S.A. - MEPSA
31. MICHELL Y CIA. S.A.
32. MOTORES DIESEL ANDINOS S.A
33. PERUANA DE MOLDEADOS S.A. - PAMOLSA
34. PESQUERA EXALMAR S.A.A.
35. PETROLEOS DEL PER - PETROPERU S.A.
36. QUIMPAC S.A.
37. RAYON INDUSTRIAL S.A. - EN LIQUIDACIN
38. REACTIVOS NACIONALES S.A. (RENASA)
39. REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. - RELAPA S.A.A.
40. SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ARTICULOS DE
METAL S.A.C. - SIAM
41. TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A. - EN LIQUIDACIN
42. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y
JOHNSTON S.A.A.
43. UNIN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. -UNACEM
S.A.A.
44. YURA S.A.
MINERAS 1. AQM COPPER INC.
2. ARMOR MINERALS INC. (ANTES RIO CRISTAL
RESOURCES CORPORATION)
3. CANDENTE COPPER CORP.
4. CASTROVIRREYNA COMPAIA MINERA S.A.
5. COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
6. COMPAA MINERA ATACOCHA S.A.A.
7. COMPAA MINERA MILPO S.A.A.
8. COMPAA MINERA PODEROSA S.A.
9. COMPAA MINERA RAURA S.A.
10. COMPAA MINERA SAN IGNACIO DE
MOROCOCHA S.A.A.
11. COMPAA MINERA SANTA LUISA S.A.
12. CORPORACION DE GESTION MINERA S.A.
13. DURAN VENTURES INC.
14. FOSFATOS DEL PACFICO S.A. - FOSPAC S.A.
15. KARMIN EXPLORATION INC.
16. MARMOLES Y GRANITOS S.A. (MYGSA)
17. MINERA ANDINA DE EXPLORACIONES S.A.A.
18. MINERA IRL LIMITED
19. MINSUR S.A.
20. PANORO MINERALS LTD.
21. PERUBAR S.A.
22. PPX MINING CORP. (ANTES PERUVIAN
PRECIOUS METALS CORP.)
23. RED EAGLE MINING CORPORATION
24. REGULUS RESOURCES INC.
25. SHOUGANG HIERRO PERU S.A.A.
26. SIERRA METALS INC.
27. SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
28. SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.
29. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.
30. SOUTHERN COPPER CORPORATION
31. SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION -
SUCURSAL DEL PERU
32. TREVALI MINING CORPORATION
33. VOLCAN COMPAIA MINERA S.A.A.
1. AVLA PER COMPAA DE SEGUROS S.A.
(ANTES AVALPER COMPAIA DE SEGUROS
S.A.)
2. BNP PARIBAS CARDIF S.A. COMPAIA DE
SEGUROS Y REASEGUROS
3. CHUBB PERU S.A. COMPAIA DE SEGUROS Y
REASEGUROS (ANTES ACE SEGUROS S.A.)
4. COFACE SEGURO DE CREDITO PER S.A.
5. COMPAA DE SEGUROS DE VIDA CAMARA S.A.
6. CRECER SEGUROS S.A. COMPAIA DE SEGUROS
7. EL PACIFICO - PERUANO SUIZA CIA. DE
SEGUROS Y REASEGUROS
8. EL PACIFICO VIDA COMPAIA DE SEGUROS Y
REASEGUROS S.A.
9. HDI SEGUROS S.A.
10. INSUR S.A. COMPAA DE SEGUROS
SEGUROS 11. INTERSEGURO COMPAA DE SEGUROS S.A.
12. LA POSITIVA SEGUROS Y REASEGUROS
13. LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS
S.A.
14. MAPFRE PERU COMPAIA DE SEGUROS Y
REASEGUROS
15. MAPFRE PER VIDA COMPAA DE SEGUROS Y
REASEGUROS
16. OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A.
17. PROTECTA S.A. COMPAA DE SEGUROS
18. RIGEL PER S.A. COMPAA DE SEGUROS DE
VIDA
19. RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS
20. SECREX COMPAIA DE SEGUROS DE CREDITO Y
GARANTIAS S.A.
21. SEGUROS SURA
1. DUKE ENERGY EGENOR S. EN C. POR A.
2. ELECTRO DUNAS S.A.A.
3. ELECTRO PUNO S.A.A.
4. ELECTRO SUR ESTE S.A.A.
5. EMP. REG. DE SERVICIO PUBLICO DE
ELECTRICIDAD ELECTRONORTE MEDIO S.A.-
HIDRANDINA
6. EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN
GABAN S.A.
7. EMPRESA DE GENERACIN ELCTRICA DEL
SUR S.A. - EGESUR
8. EMPRESA ELECTRICIDAD DEL PERU -
ELECTROPERU S.A.
9. EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE
ELECTRICIDAD - ELECTROSUR S.A.
10. ENEL DISTRIBUCIN PER S.A.A. (ANTES
EDELNOR S.A.A.)
11. ENEL GENERACIN PER S.A.A. (ANTES
EDEGEL S.A.A.)
SERVICIOS PUBLICOS
12. ENEL GENERACIN PIURA S.A. (ANTES
EMPRESA ELECTRICA DE PIURA S.A.)
13. ENGIE ENERGIA PERU S.A (ANTES ENERSUR
S.A.)
14. LUZ DEL SUR S.A.A.
15. MOCHE INVERSIONES S.A.
16. PERUANA DE ENERGIA S.A.A.
17. RED DE ENERGIA DEL PERU S.A.
18. SERVICIO DE AGUA POTABLE Y
ALCANTARILLADO DE LIMA - SEDAPAL
19. SHOUGANG GENERACION ELECTRICA S.A.A.
20. SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A. -
SEAL
21. TC SIGLO 21 S.A.A.
22. TELEFONICA DEL PERU S.A.A.
23. TELEFONICA, S.A.
24. TERMOCHILCA S.A.
25. TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU S.A. - TGP