Acciones y Participaciones - ADE

4/4/2017 2.
Accionesyparticipacionesdecapital|Librodecontabilidad
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36 Introduccin a la Contabilidad PGC de 1990 CAPTULO 7. Inversiones nancieras (I) 2. Acciones y
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2007 contables
2. Acciones y participaciones de capital

2.1. Nociones fundamentales

Una empresa que se constituye, para poder llevar a cabo su actividad, debe disponer de bienes y
dinero. Si estos recursos los proporcionan varias personas, que sern sus propietarios, la
contribucin de stos al patrimonio empresarial incide de una parte en los recursos econmicos
(activo), con los bienes y el dinero, y de otra en los recursos nancieros, que constituyen fondos
propios (neto), puesto que para su nanciacin no ha sido preciso recurrir a fuentes ajenas.

REVISTA DE CONTABILIDAD Y
TRIBUTACIN
EJEMPLO 1
Se crea una sociedad de responsabilidad limitada, a la que sus socios aportan

maquinaria valorada en 50.000 u.m. y 10.000 u.m. en metlico.
Se pide:
Presentar el balance de situacin de la empresa a esta fecha.
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Contabilidad y Tributacin, inicia tu sesin
Activo aqu.
Pasivo
Maquinaria 50.000
Capital social 60.000
Tesorera 10.000
Total 60.000
Total 60.000
En el pasivo slo aparece la cuenta Capital social, que representa los fondos propios
correspondientes a las aportaciones realizadas por los socios.
El tema que nos ocupa es analizar este mismo hecho, pero desde la ptica del inversor o socio. Para
ste, ha supuesto un traspaso de bienes, derechos o dinero de su patrimonio al de la empresa
formada. A cambio, participa en el capital de dicha sociedad, que en su riqueza representa un bien
de naturaleza nanciera, y que le conere una serie de derechos, entre ellos el de percibir parte de
las ganancias que genere la empresa en que participa.
http://www.contabilidad.tk/accionesyparticipacionesdecapitali32.htm 1/21
4/4/2017 2.Accionesyparticipacionesdecapital|Librodecontabilidad

EJEMPLO 2
Se pide:
Efectuar el registro contable que debera hacer un socio que aport a la sociedad del
36 ejemplo anterior 5.000 u.m.
Shares

Concepto Debe Haber

Participaciones en el capital de la sociedad de responsabilidad limitada

()
1 Bancos, c/c a la vista (572) 5.000

28
Como, dentro de las participaciones en capital, las acciones son las ms frecuentes y difundidas, su
estudio va a ser ms detenido.
Slo tienen acciones aquellos que participan en el capital (los propietarios o accionistas) de una
sociedad annima o de una sociedad comanditaria por acciones. Cualquier persona, al suscribir o
adquirir una sola accin adquiere la condicin de accionista de la sociedad emisora, lo que le otorga
facultades como las que siguen:
Obtener dividendos (benecio correspondiente a una accin) cuando la sociedad distribuya las
ganancias sociales entre sus accionistas.
Votar en las Juntas Generales de accionistas cuando se ha de adoptar algn acuerdo social, aunque es
bastante corriente que los estatutos marquen un nmero mnimo de acciones para asistir a la Junta
General y ejercitar el derecho de voto.
De todos modos, tambin existen acciones sin voto. Los tenedores de stas no tienen derecho de
voto, pero perciben unos dividendos mnimos, a diferencia de los restantes accionistas, establecidos
en los estatutos sociales (art. 91 del TRLSA).
Tener preferencia a la hora de suscribir acciones de la sociedad, cuando sta emita nuevas
participaciones de capital (derecho preferente de suscripcin).
Lgicamente, si una persona es titular de varias acciones, ver multiplicados sus derechos en
proporcin al nmero de acciones que posea.
Hasta hace poco tiempo, las acciones se materializaban en ttulos, pero hoy en da tambin se
representan mediante anotaciones en cuenta (registros contables). De tal forma que a los accionistas
se les entregan ttulos o en un registro se anota tal circunstancia.
Las acciones representan una parte alcuota del capital social. Al valor de cada una de estas partes se
le llama nominal de una accin, lo que se puede expresar (suponiendo que todas las acciones tengan
el mismo nominal):
Capital social
Valor nominal = ----------------------------
Nmero de acciones
Las acciones que emite una sociedad deben responder a una efectiva aportacin patrimonial. La
sociedad expendedora de las acciones puede emitirlas a la par, sobre la par y nunca bajo la par (art.
47 del TRLSA). Si las expide a la par, signica que el valor de emisin de las acciones coincide con el
valor nominal de stas; mientras que, si es sobre la par, el valor de emisin de las acciones es
superior a su valor nominal, y a la diferencia entre estos valores se le llama prima de emisin.
Emisin a la par: Valor de emisin = Valor nominal

Emisin sobre la par: Valor de emisin > Valor nominal
Valor de emisin Valor nominal = Prima de emisin
EJEMPLO 3
36
Shares
Se quiere crear una naviera. Para ello se necesitan unas aportaciones bastante elevadas,
que difcilmente reunirn pocas personas, por lo que se decide constituirla bajo la forma
de sociedad annima. A tal efecto, se emiten a la par 100.000 acciones de 10 u.m. de
valor nominal cada una, que se suscriben pblicamente y son desembolsadas
ntegramente. A la vista de la informacin anterior,
1
Se pide:
1. Presentar el balance de situacin de la sociedad annima una vez realizadas las

28
aportaciones de sus accionistas.
2. Registro contable que efectuar una persona que suscribe cinco acciones.
2
1. Balance de situacin:
Activo Pasivo

Tesorera 1.000.000 Capital social 1.000.000
Total 1.000.000 Total 1.000.000
2. Registro contable de la suscripcin de cinco acciones:
Concepto Debe Haber

Inversiones nancieras

en capital (250, 540) 50
Bancos, c/c a la vista (572) 50
EJEMPLO 4
Una constructora, constituida bajo la forma de sociedad annima hace varios aos,
desea impulsar nuevos proyectos. Ante estas circunstancias, necesita mayores
aportaciones y decide ampliar su capital. Para ello, emite 50.000 acciones de 10 u.m. de
valor nominal cada una, al 120 por 100. Todas las acciones fueron suscritas y todos los
accionistas desembolsaron en efectivo el importe ntegro de sus acciones.
Se pide:
1. Registro contable que resuma las operaciones llevadas a cabo por la constructora.
2. Registro contable que efectuar un antiguo accionista que suscribe una accin.
1. Registro contable de la sociedad emisora:
Esta emisin de acciones sobre la par se lleva a efecto en los siguientes trminos:
Valor nominal de la accin = 10 u.m./accin

Valor de emisin de la accin = 120% x 10 = 12 u.m./accin
Prima de emisin por accin = Valor emisin Valor nominal =
= 12 10 = 2 u.m./accin
Concepto Debe Haber
Bancos, c/c a la vista (572) (50.000 x 12) 600.000
Capital social (100) (50.000 x 10) 500.000
Prima de emisin (110) (50.000 x 2) 100.000
2. Registro contable del antiguo accionista que suscribe una accin:
Concepto Debe Haber

36
Shares Inversiones nancieras en capital (250, 540) 12

28
Otra cuestin importante es que al suscribir o adquirir una accin se debe satisfacer toda la prima de
2emisin (art. 47 del TRLSA) y, al menos, el 25 por 100 del valor nominal (art. 12 del TRLSA).
Posteriormente, la sociedad exigir a los accionistas que desembolsen las cuantas pendientes en
unos plazos y condiciones determinados, lo que se conoce con el nombre de dividendos pasivos.
EJEMPLO 5
Una sociedad annima que opera en el sector alimenticio, PAN, SA, emite acciones de
10 u.m. de valor nominal cada una, al 150 por 100. Un empresario adquiere 10 de estas
acciones, dejando pendiente de desembolso el 50 por 100 de su valor nominal.
Dos meses ms tarde, PAN, SA exige a sus accionistas un dividendo pasivo del 25 por
100, que es atendido por todos ellos en la forma y en el plazo establecido.
Se pide:
Efectuar las anotaciones pertinentes en la contabilidad de la empresa.
En el momento de la suscripcin:
Valor de emisin de la accin = 150% x 10 = 15 u.m./accin

Prima de emisin por accin = Valor emisin Valor nominal =
= 15 10 = 5 u.m./accin
Valor desembolsado por accin = Prima de emisin + 50% Valor nominal =
= 5 + 50% x 10 = 10 u.m./accin
Valor pendiente de desembolso = 50% Valor nominal = 50% x 10 =
= 5 u.m./accin
Concepto Debe Haber

Inversiones nancieras en capital (250, 540) 150
Desembolsos pendientes sobre acciones (259, 549) 50
Al exigir PAN, SA el dividendo pasivo:
La obligacin del empresario ascender a 25 u.m. (10 acciones x 25% x Valor nominal).
Concepto Debe Haber

Desembolsos pendientes sobre acciones (259, 549) 25
Desembolsos exigidos sobre acciones (556) 25
En la fecha en la que el empresario haga efectivo este dividendo pasivo:

Concepto Debe Haber

Desembolsos exigidos sobre acciones (556) 25
36
Shares
2.2. Rendimientos que generan: dividendos

1
Normalmente, cuando la sociedad emisora de las acciones acuerda distribuir las ganancias sociales,
28
reparte entre sus accionistas dividendos, que generalmente son unos benecios por accin (para
la empresa, constituyen dividendos activos).
2
En esa fecha, el tenedor de acciones registrar en su contabilidad los dividendos devengados. Para
ello, de una parte reeja los derechos de cobro surgidos
mediante una cuenta de activo, Dividendo a cobrar y, de otra, unos ingresos nancieros, que
representan la remuneracin por haber colaborado a generar el benecio que se reparte con los
bienes que aport a la sociedad que paga dividendos. Por lo tanto, efecta la siguiente anotacin
contable:
Concepto Debe Haber

Dividendo a cobrar (545)
Ingresos de participaciones en capital (760)
Ms adelante, cuando cobre los dividendos, dar de baja los correspondientes derechos de cobro y,
simultneamente, reejar la entrada de dinero y la retencin practicada por la empresa que paga
dividendos:
Concepto Debe Haber

Tesorera (57)
Hacienda Pblica, retenciones

y pagos a cuenta (473)
Dividendo a cobrar (545)
Cuando la sociedad emisora de las acciones tenga prdidas o no le convenga repartir dividendos por
otras circunstancias, cmo incide este hecho en los accionistas?
A los tenedores de acciones con derecho de voto no les corresponde percibir dividendo alguno. Por lo
tanto, en su contabilidad no cabe efectuar registro alguno.
En cambio, los accionistas sin voto obligatoriamente han de cobrar un dividendo anual mnimo
establecido en los estatutos.
Caso de que la empresa no pudiese hacerlo en el ejercicio correspondiente, la ley le permite saldar
esta deuda dentro de los cinco aos siguientes (art. 91 del TRLSA). Entonces, los accionistas deberan
registrar contablemente los dividendos devengados y, conforme la sociedad los vaya resarciendo, su
cobro.
Otra cuestin que ha de quedar bien clara es que los dividendos por accin se cobran en funcin del
nominal desembolsado, lo que es absolutamente razonable. Si un accionista an no ha entregado
todo el dinero, bienes o derechos que deba aportar a la sociedad, lo lgico es que sta no le
gratique ms que la parte de capital realmente entregada.
EJEMPLO 6
La Junta General de CA, SA resuelve repartir dividendos a todos sus accionistas del 5
por 100. Todas las acciones de CA, SA tenan un valor nominal de 10 u.m./accin.
Las empresas A, SA, y BA, SA suscribieron 100 y 200 acciones de CA, SA,
respectivamente. La empresa A, SA haba desembolsado ntegramente las acciones
con voto que haba suscrito, mientras que BA, SA slo haba desembolsado el 50 por
100 del nominal de sus acciones, que son sin voto (el dividendo mnimo establecido por
los estatutos era del 5%).
36 Se pide:
Shares
Efectuar los registros pertinentes en las contabilidades de las empresas A, SA, y BA,
SA, si la retencin practicada por CA, SA asciende al 15 por 100.
Empresa A, SA, al reconocer los dividendos devengados:
Concepto Debe Haber

28
Dividendo a cobrar (545) (100 x 10 x 5%) 50
Ingresos de participaciones en capital (760) 50
2

En el momento que los cobre:
Concepto Debe Haber

Bancos, c/c a la vista (572) 42,5
Hacienda Pblica, retenciones y pagos a cuenta (473) 7,5
Dividendo a cobrar (545) 50
Empresa BA, SA, por los dividendos devengados:
Concepto Debe Haber

Dividendo a cobrar (545) [200 x (5% + 5%) x 50% x 10] 100
Ingresos de participaciones en capital (760) 100
Por el cobro:
Concepto Debe Haber

Hacienda Pblica, retenciones y pagos a cuenta (473) 15
Dividendo a cobrar (545) 100
Los accionistas sin voto perciben dividendos del 10 por 100, puesto que reciben los
inherentes a cualquier accin y, adems, los dividendos mnimos, que son del 5 por 100
o superiores, si as rezan los estatutos.
2.3. Denicin de empresas del grupo, asociadas y

multigrupo
Al ser cada da ms corriente que unas empresas dominen a otras y puesto que es uno de los
objetivos que en muchas ocasiones persigue la empresa para inmovilizar parte de sus recursos, se
hace un breve inciso para explicar qu son empresas del grupo, multigrupo y asociadas. Adems, hay
que precisar esta circunstancia al reejar contablemente las inversiones nancieras e indicar si
tienen carcter temporal o permanente.
Si una empresa A participa en el capital de otra sociedad B en ms del
50 por 100, bien porque es titular de ms de la mitad de sus acciones (con derecho de voto) o
participaciones en capital, indudablemente la voluntad de la sociedad A es decisiva en los acuerdos
de la sociedad B, pues realmente A controla por completo las decisiones a adoptar en la
compaa B. Por ello, se dice que la sociedad A es dominante 1 o matriz en relacin con la
sociedad B, que es dependiente o lial de aqulla.

36
1 En el apartado 1 del artculo 42 del CCo, redactado por la Ley de Reforma 19/1989, se describen los casos en los que una sociedad
Shares
se considera dominante.
Cada da son ms habituales este tipo de participaciones, mediante las cuales personas jurdicas
diferentes e independientes las sociedades A, B y otras cualesquiera se consideran como una
1
nica unidad econmica, puesto que actan bajo la batuta de la empresa matriz. En sentido estricto,
al conjunto de estas entidades (matriz y liales) se le llama grupo de sociedades.
28
En otras ocasiones, la empresa matriz o dominante no ejerce un dominio absoluto, puesto que
participa en el capital de otras entidades en un porcentaje inferior al
250 por 100. En estos casos y si la matriz inuye notable o signicativamente en stas, se habla de
empresas asociadas. Nuestra legislacin presume que existe tal relacin cuando la dominante posea,
al menos, el 20 por 100 del capital social de la participada, o el 3 por 100 si cotiza en Bolsa (art. 185
del TRLSA).
Por ltimo, se consideran empresas multigrupo o multidependientes aquellas participadas y

gestionadas conjuntamente por dos o ms empresas.
2.4. Valoracin
2.4.1. Suscripcin y adquisicin de acciones
Se dice que una persona suscribe acciones, o que acude al mercado primario, cuando las adquiere
directamente de la sociedad emisora. Aunque lo ms habitual es comprrselas a otros que
originariamente invirtieron en ellas, y entonces se habla de mercados secundarios. De hecho, los
inversores son mucho ms propensos a invertir en acciones con cotizacin ocial (que cotizan en las
Bolsas de Valores, que son mercados secundarios) que en aquellas que no lo hacen; en primer lugar,
porque disponen de mayor informacin y, adems, porque ofrecen mejores condiciones en cuanto a
frecuencia y volumen de negociacin, lo que interesa aunque slo sea pensando en la posibilidad de
venderlas el da de maana.
En las operaciones con acciones con cotizacin ocial, el trmino cotizacin indica el valor que el
mercado burstil le asigna a una accin en una fecha dada y se expresa en tanto por ciento sobre el
valor nominal. La cotizacin de una accin depende de las condiciones de la oferta y la demanda, en
las que inuyen factores como los dividendos, las expectativas que ofrece la sociedad, etc.
En cualquier caso, si la empresa suscribe o adquiere acciones, las registra en su contabilidad y las
valora por su precio de adquisicin, que comprende el precio de las acciones y los gastos inherentes
a tal compra, como pueden ser: comisiones a las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa,
comisiones bancarias, impuestos, etc.
EJEMPLO 7
A comienzos de X0, una empresa del sector elctrico, LUZ, SA compra 100 acciones de
una entidad bancaria que pertenece al mismo grupo de 10 u.m. de nominal y que
adquiere al cambio del 300 por 100. Los gastos inherentes a esta operacin, que tiene
carcter temporal, ascienden a 50 u.m. LUZ, SA paga en efectivo el importe total, salvo
el 20 por 100 del nominal de las acciones, que la entidad bancaria an no ha exigido.
Se pide:
Registro contable que ha de efectuar LUZ, SA.
Precio de adquisicin = 100 x 10 x 300% + 50 = 3.050 u.m.
Concepto Debe Haber

Participaciones a corto plazo en empresas del grupo (530) 3.050
Bancos, c/c a la vista (572) 2.850
Desembolsos pendientes sobre acciones a corto plazo de empresas del
200
grupo (539) (100 x 20% x 10)

La cuenta 539, Desembolsos pendientes sobre acciones a corto plazo de empresas del grupo
gurar en el activo del balance, al representar deudas que proceden de acciones que la empresa
36
piensa mantener a corto plazo, con signo negativo restando las correspondientes inversiones.
Shares
Pero, en ocasiones, al adquirir acciones, existen dividendos corridos y no vencidos. En estos casos, el
valor de adquisicin de estas inversiones se ver minorado por stos, los cuales gurarn en cuenta
especca de forma independiente (norma de valoracin 8. del PGC).
Se entiende por dividendos devengados y no vencidos aquellos anunciados en fecha anterior al

1
momento de adquisicin y que en ese instante an no han vencido (no han sido cobrados).
Ahora bien, en el caso de empresas que siguen una poltica constante en el reparto de dividendos, se
28
puede aceptar que el devengo del dividendo se produce a lo largo del ejercicio.
EJEMPLO 8
El 1 de noviembre de X0 CONSTRUCCIONES EBRO, SA, ante la favorable situacin de

sus saldos de tesorera, decide invertir en acciones con carcter temporal. Para ello,
compra 100 acciones de INFORMTICA HUERVA, SA, que no cotizan en Bolsa, y 500
acciones de ELCTRICAS CINCA, SA, sobre la que ejerce una inuencia notable. Los
precios de adquisicin pagados fueron, respectivamente, de 2.150 u.m. y 10.050 u.m.
CONSTRUCCIONES EBRO, SA, al adquirir estos paquetes de acciones, saba que

INFORMTICA HUERVA, SA haba reconocido un dividendo de
0,25 u.m./accin y, por la experiencia de aos pasados, que ELCTRICAS CINCA, SA
remunera con un dividendo mnimo anual de 0,5 u.m./accin.
Se pide:
Efectuar las anotaciones contables que har CONSTRUCCIONES EBRO, SA.
Adquisicin de acciones de INFORMTICA HUERVA, SA:
Concepto Debe Haber

Inversiones nancieras temporales en capital (540) 2.125
Dividendo a cobrar (545) (100 x 0,25) 25
Compra de acciones de ELCTRICAS CINCA, SA:
Concepto Debe Haber

Participaciones a corto plazo en empresas asociadas (531) 9.841,67
Dividendo a cobrar (545) (500 x 0,5 x 10/12) 208,33
En el caso de las acciones de ELCTRICAS CINCA, SA se puede suponer que, dada la

poltica de continuidad en los dividendos, stos se devengan a lo largo del perodo.
2.4.2. Venta de acciones

Es probable que una empresa haya comprado acciones de otra en distintas fechas y a precios
diferentes. Cuando pretenda vender algunas de stas, se le plantea la duda de a qu precio ha de
darlas de baja. Para solucionar esta cuestin, se calcula el coste medio ponderado de aquellas
acciones que lleven incorporados los mismos derechos. Al enajenarlas, las da de baja por el coste
medio ponderado (norma de valoracin 8. del PGC). Al tiempo que registra:
La entrada de dinero por el importe de la venta menos los gastos inherentes a esta transaccin que
corran a su cargo.
El resultado que se derive de esta operacin, que puede responder a prdidas o ganancias
extraordinarias (cuando el objeto de venta sean acciones a largo plazo de la cartera de control) o
36nancieras (en los dems casos).
Shares
Los resultados extraordinarios, segn sea el caso, se reejarn mediante las cuentas 672, Prdidas
procedentes de participaciones a largo plazo en empresas del grupo, 673, Prdidas procedentes de
participaciones a largo plazo en empresas asociadas, 772, Benecios procedentes de
participaciones a largo plazo en empresas del grupo o 773, Benecios procedentes de
participaciones a largo plazo en empresas asociadas.
1
Los resultados nancieros se designarn bajo las cuentas 666, Prdidas en valores negociables, o
776, Benecios en valores negociables, dependiendo del caso.
28
Obviamente, si existen dividendos devengados y no vencidos, as como cuantas pendientes del
nominal de las acciones, han de tenerse en cuenta tales avatares.
2

EJEMPLO 9
Durante el ejercicio X0, PALMAS CANARIAS, SA ha adquirido acciones con cotizacin

ocial de CAAS GALLEGAS, SA, de 10 u.m. de valor nominal cada una. El resumen de
estas operaciones, que llevan aparejados unos gastos aproximados del 4 por 100 de su
precio de compra, es el siguiente:
El 1 de febrero, 100 acciones a 20 u.m.
El 1 de abril, 200 acciones a 25 u.m.
El 15 de mayo, 200 acciones a 30 u.m.
El 1 de junio el rgano competente de CAAS GALLEGAS, SA acuerda repartir un

dividendo de 0,25 u.m./accin (considerando que todava existe pendiente parte del
nominal).
Antes de hacer efectivos estos dividendos, PALMAS CANARIAS, SA vende 400 de estas
acciones, ante la premura que tiene de disponer de liquidez. Las acciones cotizaban en
la fecha de venta al 270 por 100 y los gastos de venta se cifran alrededor de 300 u.m.
Se pide:
Reejar la venta de las acciones en la contabilidad de PALMAS CANARIAS, SA.
Resumen de la adquisicin de las acciones:
Precio de compra [(100 x 20 + 200 x 25 + 200 x 30) x 1,04] 13.520

Valor de adquisicin 13.520
Sntesis de la venta:
13.520 u.m.
Coste medio ponderado = ---------------- = 27,04 u.m./accin
500 acciones
Venta:
400 acciones x 27,04 u.m./accin 10.816

+ Dividendos devengados no
vencidos (400 x 0,25) 100
Total 10.916
Lquido recibido:
Precio de venta 10.800

(400 x 270% x 10)
Gastos de venta (300)
36 Total 10.500
Shares
Prdida de la operacin = 10.500 10.916 = 416

1
Concepto Debe Haber
28
Prdidas en valores negociables (667) 416
Inversiones nancieras temporales en capital (540) (400 x 27,04) 10.816
2 Dividendo a cobrar (545) (400 x 0,25%) 100
2.5. Los derechos de suscripcin

2.5.1. Razn de ser
Si una sociedad annima ampla capital mediante la emisin de nuevas acciones1 , los antiguos
accionistas ven modicados sus derechos, tanto econmicos como polticos. Para ver la alteracin
que experimentan los derechos de los socios se va a seguir un ejemplo.
1 Larriba Daz-Zorita, A. Los Derechos Preferentes de Suscripcin de Acciones. Partida Doble, n. 5. Octubre, 1990.
Antes de seguir, es preciso saber que a la participacin de una accin en el patrimonio neto de una
sociedad se le llama valor terico de una accin, que siempre que todas las acciones tengan el
mismo nominal se expresa:
Patrimonio neto
Valor terico = ------------------------------
Nmero de acciones
EJEMPLO ILUSTRATIVO
Ejemplo ilustrativo de las diluciones econmica y poltica provocadas por una ampliacin
de capital
Antes de la ampliacin . El balance de situacin de una sociedad es:
Pasivo
Activo
Activos reales 125.000
Reservas 25.000
Total 125.000 Total 125.000
El capital social est formado por 10.000 acciones del mismo nominal. De estos datos se
desprende:
Valor nominal = Capital social/Nmero de acciones
36 100.000/10.000 = 10 u.m.
Shares
Es decir, la participacin de una accin en el capital social es de 10 u.m.
Valor terico = Patrimonio neto/Nmero de acciones
125.000/10.000 = 12,5 u.m.

28
O lo que es lo mismo, la participacin en el patrimonio neto de una accin es de 12,5
u.m., 10 u.m. en capital y 2,5 u.m. en reservas.
2

Participacin en Junta General = Acciones posedas/ Total de acciones
1/10.000 = 0,01%
El poder que, a la hora de adoptar un acuerdo social en Junta General de accionistas,

conere una accin con voto es del 0,01 por 100.
Despus de la ampliacin. Si la sociedad emite acciones a la par, en la proporcin de

una accin nueva por cada cuatro antiguas (ampliacin 1 x 4), y las acciones son de igual
nominal que las anteriores, suscritas y desembolsadas ntegramente.
El balance de situacin pasara a ser:
Pasivo
Activo
Activos reales 150.000
Reservas 25.000
Total 150.000 Total 150.000
Puesto que se emiten 2.500 acciones nuevas = 10.000/4 y, por ende, el capital aumenta
en 25.000 u.m. = 2.500 acciones x 10 u.m./accin.
Entonces:
Valor nominal [125.000/(10.000 + 2.500)] 10 u.m./accin

Valor terico [150.000/(10.000 + 2.500)] 12 u.m./accin
Participacin en Junta General [1/(10.000 + 2.500)] 0,008%
Cuadro comparativo de una accin antes y despus de la ampliacin:
Antes Despus Prdida

Valor nominal 10 10
Valor terico 12,5 12 0,5
Participacin en reservas 2,5 2 0,5
Participacin Junta General 0,01% 0,008% 0,002%
Del cuadro comparativo anterior se sacan conclusiones vlidas para la mayora de las ampliaciones
de capital en las que se emitan nuevas acciones, que son las siguientes:
Las acciones, tras una ampliacin de capital, participan en menor grado en el patrimonio neto de la
sociedad, o sea, experimentan una dilucin econmica. sta se puede cuanticar de la siguiente
manera:
36 Dilucin econmica = Valor terico accin antes ampliacin Valor terico accin despus ampliacin
Shares

Al incrementar la cifra de capital social y haber ms acciones, la inuencia de una accin en las
decisiones que se tomen en Junta General de Accionistas es menor que antes de la ampliacin. Es
decir, las acciones sufren una dilucin poltica, que resulta prcticamente imposible medir.
1
Lgicamente, el antiguo accionista se ve afectado por esta merma de sus derechos y para
salvaguardar sus intereses y mantener la misma participacin que hasta ese momento, en los dos
aspectos indicados, surge la gura de los derechos preferentes de suscripcin (art. 48 del TRLSA).
28
As, cuando se ampla capital, todo antiguo accionista recibe un derecho de suscripcin por accin
2poseda, o sea, que si tena 20 acciones recibira 20 derechos, etc.
Los derechos puede ejercitarlos, acudiendo a la ampliacin, o venderlos a otro accionista o a un

tercero ajeno hasta esa fecha a la sociedad (art. 158.3 del TRLSA). En cualquier caso, la persona que
suscriba acciones ha de entregar un determinado nmero de derechos de suscripcin, nmero que
depender de la proporcin existente entre acciones nuevas (N) y antiguas (A).
As, quien acuda a una ampliacin 1 x 5 (1 accin nueva por cada 5 antiguas) debe entregar cinco
derechos de suscripcin para suscribir una accin; en una ampliacin 2 x 7, dar siete derechos para
suscribir dos acciones... En denitiva, en una ampliacin N x A, se necesitarn A derechos para
suscribir N acciones.
Si se aplica lo expuesto a nuestro ejemplo ilustrativo, se observa:
EJEMPLO ILUSTRATIVO
Un antiguo accionista que posea cuatro acciones recibir cuatro derechos. Con ellos
puede optar por:
1. alternativa: Venderlos
Cada derecho lo vende a un precio igual a la dilucin econmica experimentada por

accin, al que se conoce con el nombre de valor terico del derecho de suscripcin
(Valor T ds).
Valor T ds = Valor terico accin antes Valor terico accin despus
12,5 12 = 0,5 u.m.
De tal forma que, aunque no suscriba una accin nueva, al vender sus derechos se le
compensa su prdida de participacin en el patrimonio neto social.
Despus
Antes
4 acciones x 12 48
4 acciones x 12,5 50
+ Vende 4 ds x 0,5 2
Total 50 Total 50
2. alternativa. Ejercitarlos
Si suscribe una accin, entrega los cuatro derechos que ha recibido y el valor de emisin
de la accin, 10 u.m. De manera que:
Antes Despus

4 acciones x 12,5 50 4 acciones x 12 48
Total 50 + Suscribe 1 accin 10
+ Entrega 4 ds x 0,5 2
Total 60
5 acciones x 12 u.m./accin = 60 u.m.
36 12 u.m. = Valor terico de la accin despus de la ampliacin

Shares
Slo en este caso evita la dilucin poltica.
Antes Despus

1 Participacin Junta General Participacin Junta General
4/10.000 = 0,04% 5/12.500 = 0,04%
28

2 Un nuevo accionista que suscriba una accin ha de comprar cuatro derechos y

suscribir la accin; as, paga su participacin en el patrimonio neto de la sociedad.
Suscribe 1 accin 10
+ Entrega 4 derechos x 0,5 2
Total entregado 12
Conclusiones:
En denitiva, en una ampliacin N x A, los derechos de suscripcin cumplen los siguientes cometidos:
Con respecto al antiguo accionista:
Servir de instrumento para que mantenga intacta su participacin en el patrimonio neto de la

sociedad, o que en el caso de venta de los derechos se le compense en metlico la dilucin
econmica experimentada por sus acciones, puesto que a sta se le asigna un valor.
Conservar su participacin proporcional en Junta General, para lo que no le queda ms remedio

que suscribir en la ampliacin de capital un nmero de nuevas acciones proporcional a las que tena
antes.
Con respecto al nuevo accionista.
Si alguien desea adquirir la condicin de accionista de la sociedad emisora, ser a costa de satisfacer
el valor terico de la accin despus de la ampliacin, o sea, la accin que suscribe y los
correspondientes derechos de suscripcin.
2.5.2. Registro contable y valoracin

Los derechos de suscripcin se entendern incluidos en el precio de adquisicin de las acciones
(norma de valoracin 8. del PGC). Regla bastante racional, que para entenderla basta con pensar:
Importe de la accin suscrita

+ Coste de los derechos de suscripcin necesarios
Coste de la accin nueva
Para contabilizar los derechos de suscripcin se pueden utilizar dos procedimientos:
Desdoblar los derechos de suscripcin.
Procedimiento directo.
Procedimiento mediante el que se desdoblan los derechos de suscripcin. Las anotaciones que
procedern sern las que siguen:
1. Cuando la sociedad emisora de las acciones va a ampliar capital, el antiguo accionista diferencia la
parte de sus acciones que corresponde a derechos de suscripcin:
Concepto Debe Haber

36
Shares Coste
Derechos de suscripcin1
derechos
Coste
Inversiones nancieras en capital (250, 540)
derechos
1
28Esta cuenta no est contemplada en el PGC. Podra considerarse una subcuenta de las cuentas 250, Inversiones nancieras
permanentes en capital y 540, Inversiones nancieras temporales en capital.
2. Posteriormente, si el accionista vende los derechos, puede obtener un benecio o una prdida:
Concepto Debe Haber

Importe
Tesorera (57)
venta
Caso de
Prdidas en valores negociables (666)
prdida
Coste
Derechos de suscripcin ()
derechos
Caso de
Benecios en valores negociables (766)
benecio
Slo se indican gastos e ingresos de naturaleza nanciera, aunque si se tratase de acciones a largo
plazo de la cartera de control seran componentes de resultados extraordinarios, que se
materializaran en las cuentas antes indicadas.
3. El accionista que acude a la ampliacin entrega los correspondientes derechos de suscripcin y

dinero en metlico. l recibe acciones:
Concepto Debe Haber

Coste
Inversiones nancieras en capital (250, 540) nuevas
acciones
Coste
derechos
Importe
Tesorera (57)
desembolsado
Procedimiento directo. No se segregan los derechos de las acciones, de tal modo que los asientos
sern:
1. En la fecha en que se ampla capital, no procede efectuar ningn registro, puesto que el coste de
los derechos no se segrega.
2. Si se enajenan derechos:
Concepto Debe Haber

Importe
Tesorera (57)
venta
Prdidas en valores negociables (666) Caso de
prdida
Coste
Inversiones nancieras en capital (250, 540)
derechos
Caso de
Benecios en valores negociables (766)
benecio

36
Shares
En los casos ya sealados se pueden producir resultados extraordinarios.
3. Al suscribir acciones:
Concepto
1 Debe Haber
Coste
Inversiones nancieras en
nuevas
capital
28 (250, 540)
acciones
Importe
Tesorera (57)
2 desembolsado
Es indiferente contabilizar los derechos de suscripcin por un procedimiento u otro, empleando

cualquiera de ellos el coste de los derechos vendidos minora el valor de adquisicin de las acciones
(norma de valoracin 8. del PGC); pero se puede comentar que el que desdobla los derechos ofrece
mayor informacin.
Un extremo fundamental es determinar cul es el coste del derecho; para ello hay que aplicar una
frmula valorativa de general aceptacin y en armona con el principio de prudencia (norma de
valoracin 8. del PGC). As, se pueden citar las siguientes frmulas:
1. Valor terico del derecho de suscripcin.
2. Coste del derecho.
3. Frmula de Kester.
a) Valor terico del derecho de suscripcin:
Acc. nuevas x (Cotizacin antiguas antes Valor a desembolsar por las nuevas)
Valor T ds = ---------------------------------------------------------------------------------------------------------
Acciones nuevas + Acciones antiguas
N x (C E)
Valor T ds = ------------------
N+A
b) Coste del derecho, que parece lo ms acorde a lo establecido en la norma de valoracin 8. del
PGC:
Acc. nuevas x (Coste medio acc. antiguas Valor a desembolsar por las nuevas)
C ds = ---------------------------------------------------------------------------------------------------------
C ds N x (C E)
= ------------------
N+A
c) Frmula de Kester. El coste del derecho de suscripcin, x, se determina mediante la siguiente

36
relacin:
Shares
Cotizacin antes de la ampliacin Cotizacin del derecho

Coste de la accin antigua Coste del derecho (x)

28
2 EJEMPLO 10
Una empresa lechera, VACA, SA, opera por la zona norte de la geografa espaola. Su
capital social ascenda a 100.000 u.m. y estaba formado por 10.000 acciones de igual
nominal. Al objeto de expansionarse por el sur, decide ampliar capital, emitiendo 6.000
acciones a la par del mismo nominal que las existentes. El da anterior a la ampliacin,
las acciones de VACA, SA cotizaban al 600 por 100.
A TORO, SA, que posea 500 acciones de VACA, SA, le corresponden derechos de
suscripcin; ejercita 400 de stos suscribiendo acciones nuevas y vende los restantes a
20 u.m./derecho.
Se pide:
Efectuar los asientos oportunos en la contabilidad de TORO, SA, teniendo en cuenta

que desdobla los derechos de suscripcin.
En primer lugar, cabe sealar que VACA, SA es empresa asociada de TORO, SA,
puesto que esta ltima participa en ms del 3 por 100 del capital social de aqulla.
Si VACA, SA ampla capital emitiendo 6.000 acciones y hasta esa fecha su capital estaba
constituido por 10.000, signica que la proporcin es 3 x 5 (6.000/10.000 = 3/5). Es decir,
quien quiera suscribir tres acciones nuevas debe entregar cinco derechos de
suscripcin.
Clculos previos:
Determinacin del valor terico del derecho:
N x (C E)
Valor T ds = ------------------
N+A
3 x (60 10)
------------------- = 18,75 u.m./ds
3+5
Tambin se puede determinar considerando que el valor terico del derecho de

suscripcin es igual al valor de la accin antes (valor ex-ante) de la ampliacin de capital
menos el de la accin despus de la ampliacin de capital (valor ex-post).
Para ello, se realizan los siguientes clculos:
Antes de la ampliacin
(5 acciones x 60) 300 u.m.
Al ampliar se suscriben
(3 acciones x 10) 300 u.m.
Despus de la ampliacin
(8 acciones) 330 u.m.
De lo anterior, se desprende que:
300
36 Valor ex-ante = ----------- = 60 u.m./accin
Shares 5
330
1
Valor ex-post = ----------- = 41,25 u.m./accin
8
28

Valor del derecho = Valor ex-ante Valor ex-post
60 41,25 = 18,75 u.m.
Coste de la nueva accin:
5 derechos (5 x 18,75) 93,75 u.m.

+ Desembolso (3 x 10) 30 u.m.
Coste de 3 acciones nuevas 123,75 u.m.
Coste de una accin nueva = 123,75 / 3 = 41,25 u.m.
Contabilizacin:
TORO, SA tena 500 acciones viejas, por lo que le corresponden 500 derechos de
suscripcin. Vende 100 de stos, con un benecio de 1,25 u.m./ds (20 18,75), y suscribe
240 acciones (400/5 x 3), al ejercitar los 400 restantes.
Al reconocer los derechos:
Concepto Debe Haber

9.375
(500 x 18,75)
Participaciones en empresas
9.375
asociadas (241)
Al vender 100 derechos:
Concepto Debe Haber

Derechos de suscripcin () 1.875
Benecios procedentes de participaciones a largo plazo en empresas
125
asociadas (773)
Suscribe 240 acciones al ejercitar los 400 derechos:
Concepto Debe Haber

Participaciones en empresas asociadas (241) (240 x 41,25) 9.900
Derechos de suscripcin () (400 x 18,75) 7.500
Bancos, c/c a la vista (572) (240 x 10) 2.400
36
Shares

EJEMPLO 11
AGUA, SA es una empresa que se encarga de proveer agua potable para el

1
abastecimiento de un municipio. Ante la acuciante necesidad de mejorar sus
instalaciones, ampla capital, emitiendo acciones nuevas en la proporcin 1 x 5. El valor
28 de emisin de stas es de 12 u.m./accin y el nominal de 10 u.m./accin.
Un pequeo empresario posea 500 acciones de AGUA, SA, que adquiri en distintas
2 fechas. As, 300 acciones le costaron 20 u.m. y las restantes 25 u.m.
Se pide:
Registrar las anotaciones que procedan en la contabilidad del empresario, sabiendo que
utiliza el procedimiento directo para los derechos de suscripcin y que suscribe todas las
acciones que le correspondan.
El empresario tiene 500 acciones, por lo que recibe 500 derechos de suscripcin. Con
stos, puede suscribir 100 acciones nuevas (500/5).
Clculos previos:
Determinacin del coste del derecho:
Acc. nuevas x (Coste medio acc. antiguas Valor a desem. nuevas)

C ds = -----------------------------------------------------------------------------------------
N x (C E)
C ds = ------------------
N+A
Coste medio acciones antiguas = (300 x 20 + 200 x 25) / 500 = 22 u.m./accin
1 x (22 12)
C ds = ----------------- = 1,67 u.m./ds
1+5
Contabilizacin. Suscribe 100 acciones al ejercitar los 500 derechos:
Concepto Debe Haber

Inversiones nancieras permanentes en capital (540) (100 x 12) 1.200
Es de notar que al emplear el procedimiento directo no se desagregan los derechos de

suscripcin y las acciones nuevas se registran slo por el importe que por ellas se ha de
desembolsar.

EJEMPLO 12
36
Shares Una persona adquiri una accin por 25 u.m. La sociedad emisora ampla capital. El da
anterior a la ampliacin, las acciones cotizaban al 400 por 100 (su valor nominal era de
10 u.m.). El derecho de suscripcin cotiza a 5 u.m.
Se pide:
Cul es el coste del derecho de suscripcin, segn la frmula de Kester?

1

28 Accin Derecho
Cotizacin 40 5
Coste 25 ?
2
Coste del derecho de suscripcin = 3,125 u.m./ds
2.6. Correcciones valorativas

Las acciones y participaciones en capital pueden experimentar prdidas irreversibles o reversibles,
que deben reconocerse contablemente lo antes posible. En el primer supuesto, habr que dar de
baja las inversiones afectadas por tales prdidas y por el importe de las mismas.
En cuanto a las prdidas reversibles, hay que tener en cuenta que las inversiones guran por su valor
de adquisicin; si en un momento dado al menos, al cierre del ejercicio el valor de mercado es
inferior a aqul, debe prevalecer este ltimo. Para ello, contablemente se dota una provisin por la
diferencia entre estos valores.
Concepto Debe Haber

Dotacin a la provisin para valores negociables (696, 698)
Provisin por depreciacin de valores negociables (29, 59)
La cuenta cargada se denomina 698, Dotacin a la provisin de valores negociables a corto plazo, o
696, Dotacin a la provisin de valores negociables a largo plazo, e incidir en el clculo del
resultado nanciero, salvo que estas inversiones pertenezcan a la cartera de control que, entonces,
lo har en el resultado extraordinario.
La cuenta abonada indicar si las inversiones que han sufrido prdidas son permanentes o
temporales y si corresponden a participaciones en empresas del grupo, asociadas u otras.
En la venta de acciones o participaciones que tengan constituida una provisin habr que dar de baja
la provisin correspondiente a las mismas.
Posteriormente, si el valor de estas inversiones se va elevando, teniendo como lmite el coste de

adquisicin primitivo, se eliminar la provisin en la parte que exceda:
Concepto Debe Haber

Provisin por depreciacin de valores negociables (29, 59)
Exceso de provisin para valores negociables (79)
La cuenta abonada es 798, Exceso de provisin de valores negociables a corto plazo, o 796,
Exceso de provisin de valores negociables a largo plazo, y afecta en la determinacin del
resultado nanciero y extraordinario en los mismos trminos que en la creacin de la provisin,
segn correspondan los valores a la cartera de renta o a la de control.
El juego contable no entraa mayor dicultad, pero qu valor se contrasta con respecto al valor de
adquisicin, para crear o no una provisin? En el caso de participaciones en el capital de otras
sociedades y de las inversiones comprendidas dentro de la cartera de control, se toma el valor
terico contable calculado en funcin de los datos del ltimo balance de la sociedad participada,
pero este valor terico debe corregirse si su patrimonio neto real es mayor que el contable (norma
de valoracin 8. del PGC).
Para la cartera de renta hay que diferenciar entre los valores negociables que coticen en un mercado
secundario organizado y los que no lo hagan. Si cotizan en Bolsa, este valor viene denido por el
36
precio de mercado, que ser el menor de los dos siguientes:
Shares
El resultante de aplicar la cotizacin media del ltimo trimestre del ejercicio.
El que se deriva de aplicar la cotizacin al da del cierre del balance o, en su defecto, bien el inmediato
anterior.
1Aunque, si median circunstancias de suciente entidad y clara constancia que determinen un valor
menor al de mercado, se toma el valor inferior.
Si no cotizan, para valorarlos se aplican criterios racionales y admitidos en la prctica.

28
EJEMPLO 13
El da 1 de julio del ao X0, la sociedad D adquiere 1.000 acciones de la sociedad X,

al precio unitario de 20 u.m./accin. La sociedad X no cotiza en Bolsa.
En el momento de la adquisicin, la sociedad X tiene unos inmuebles contabilizados

por el precio de adquisicin y con una plusvala tcita, debida a la recalicacin de unos
terrenos, que suponen 5 u.m./accin.
Al cierre del ejercicio, el valor terico de las acciones de la sociedad X es de 17

u.m./accin.
Se pide:
Registrar las operaciones anteriores.
Por la adquisicin de los valores:
Concepto Debe Haber

Inversiones nancieras temporales en capital (540) (1.000 x 20) 20.000
Al cierre del ejercicio, se hace el siguiente clculo:
Valor unitario de adquisicin 20

Valor terico ms plusvala
(17 + 5) 22
Diferencia 2
Por lo tanto, al ser el valor de mercado ms la plusvala superior al precio de adquisicin,

no procede dotar provisin.
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2. Acciones y participaciones de capital

Se crea una sociedad de responsabilidad limitada, a la que sus socios aportan

Presentar el balance de situacin de la empresa a esta fecha.

Si eres suscriptor de la Revista de

Concepto Debe Haber

Emisin a la par: Valor de emisin = Valor nominal

1. Presentar el balance de situacin de la sociedad annima una vez realizadas las

2. Registro contable de la suscripcin de cinco acciones:

Concepto Debe Haber

1. Registro contable de la sociedad emisora:

Valor nominal de la accin = 10 u.m./accin

Concepto Debe Haber

2. Registro contable del antiguo accionista que suscribe una accin:

Concepto Debe Haber

Efectuar las anotaciones pertinentes en la contabilidad de la empresa.

Valor de emisin de la accin = 150% x 10 = 15 u.m./accin

Concepto Debe Haber

Al exigir PAN, SA el dividendo pasivo:

Concepto Debe Haber

En la fecha en la que el empresario haga efectivo este dividendo pasivo:

Concepto Debe Haber

2.2. Rendimientos que generan: dividendos

Concepto Debe Haber

Concepto Debe Haber

Empresa A, SA, al reconocer los dividendos devengados:

Concepto Debe Haber

En el momento que los cobre:

Concepto Debe Haber

Empresa BA, SA, por los dividendos devengados:

Concepto Debe Haber

Concepto Debe Haber

2.3. Denicin de empresas del grupo, asociadas y

Por ltimo, se consideran empresas multigrupo o multidependientes aquellas participadas y

Registro contable que ha de efectuar LUZ, SA.

Precio de adquisicin = 100 x 10 x 300% + 50 = 3.050 u.m.

Concepto Debe Haber

Se entiende por dividendos devengados y no vencidos aquellos anunciados en fecha anterior al

El 1 de noviembre de X0 CONSTRUCCIONES EBRO, SA, ante la favorable situacin de

CONSTRUCCIONES EBRO, SA, al adquirir estos paquetes de acciones, saba que

Efectuar las anotaciones contables que har CONSTRUCCIONES EBRO, SA.

Adquisicin de acciones de INFORMTICA HUERVA, SA:

Concepto Debe Haber

Compra de acciones de ELCTRICAS CINCA, SA:

Concepto Debe Haber

En el caso de las acciones de ELCTRICAS CINCA, SA se puede suponer que, dada la

2.4.2. Venta de acciones

Durante el ejercicio X0, PALMAS CANARIAS, SA ha adquirido acciones con cotizacin

El 1 de febrero, 100 acciones a 20 u.m.

El 1 de abril, 200 acciones a 25 u.m.

El 15 de mayo, 200 acciones a 30 u.m.

El 1 de junio el rgano competente de CAAS GALLEGAS, SA acuerda repartir un

Reejar la venta de las acciones en la contabilidad de PALMAS CANARIAS, SA.

Resumen de la adquisicin de las acciones:

Precio de compra [(100 x 20 + 200 x 25 + 200 x 30) x 1,04] 13.520

400 acciones x 27,04 u.m./accin 10.816

Precio de venta 10.800

Prdida de la operacin = 10.500 10.916 = 416

2.5. Los derechos de suscripcin

Antes de la ampliacin . El balance de situacin de una sociedad es:

Valor nominal = Capital social/Nmero de acciones