MACROECONOMIA

Pamplona
Universidad de
Centro de Educacin Virtual y a Distancia
Programas de Educacin a Distancia
Macroeconoma
Javier Ivn Soledad Suescn
43 Aos Formando Colombianos de Bien

lvaro Gonzlez Joves
Rector
Mara Eugenia Velasco Espitia

Decana Facultad de Estudios Avanzados, Virtuales, a Distancia y Semiescolarizados
Luis Armando Portilla Granados

Director Centro de Educacin Virtual y a Distancia
Tabla de Contenido
Presentacin
Introduccin
Horizontes
UNIDAD 1: Enfoque Macroeconmico, la Renta Nacional y otros Agregados

Descripcin temtica
Horizontes
Proceso de Informacin
1.1 RELACION ENTRE ECONOMA Y CONTADURA
1.2 LA MACROECONOMA Y LA POLTICA ECONOMICA
1.3 LA CONTABILIDAD NACIONAL
1.3.1 Definicin
1.3.2 Importancia de la Contabilidad Nacional
1.3.3 El Producto Nacional
1.3.4 El producto o Renta Nacional
1.3.5 El Origen del Producto o Renta nacional
1.3.6 El flujo circular de la renta
1.4 LOS PRINCIPALES AGREGADOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL
1.5 ALGUNAS RELACIONES ENTRE MACRO MAGNITUDES
1.5.1 Producto Interno Bruto (PIB)
Proceso de Comprensin y Anlisis
Solucin de problemas
Sntesis Creativa y Argumentativa
Autoevaluacin
Repaso Significativo
Bibliografa Sugerida
UNIDAD 2: El Empleo y la Distribucin de la Renta

Descripcin Temtica
Horizontes
2.1 EL CONSUMO Y LA INVERSIN
2.1.1 La Renta Nacional, el Consumo y el Ahorro
2.1.2 Los Determinantes del Consumo y el Ahorro
2.1.3 El Consumo y el Ahorro Agregados
2.1.4 La Demanda de Inversin
2.2 LA DISTRIBUCIN DE LA RENTA
2.2.1 La Medicin de la Distribucin de la Renta
2.2.2 La Distribucin Funcional de la Renta
2.3 LA POLTICA DISTRIBUTIVA
2.3.1 El sistema Impositivo
2.3.2 Los Gastos de Transferencia
2.3.3 Intervencin Directa en el Mecanismo de Mercado
Solucin de Problemas
Autoevaluacin
UNIDAD 3: La Intervencin del Estado en la Economa

Descripcin Temtica
Horizontes
3.1 LA INTERVENCIN DEL ESTADO Y SUS OBJETIVOS
3.1.1 Funciones Asignativas
3.1.2 Funciones Comerciales
3.1.3 Funciones Distributivas
3.1.4 Funciones Estabilizadoras
3.2 LOS INSTRUMENTOS DEL SECTOR PUBLICO: POLTICA FISCAL
3.3 LOS IMPUESTOS COMO ESTABILIZADORES AUTOMTICOS
3.4 OTROS ESTABILIZADORES AUTOMTICOS
3.5 REFLEXIONES FINALES SOBRE LA POLTICA FISCAL
3.6 EL DFICIT Y SU FINANCIACION
Proceso de comprensin y Anlisis
Sntesis creativa y Argumentativa
Autoevaluacin
UNIDAD 4: La financiacin de la Economa, el Dinero y los Bancos

Descripcin Temtica
Horizontes
4.1 EL PROCESO DE FINANCIACION
4.2 LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
4.3 EL DINERO
4.4 FUNCIONES DEL DINERO
4.4.1 Medida de valor
4.4.2 Medio de Cambio y Circulacin
4.4.3 Medio de Atesoramiento y Acumulacin
4.4.4 Instrumento de Pago Diferido
4.5 EL DESARROLLO DEL DINERO
Autoevaluacin
UNIDAD 5: El Control de la Cantidad de Dinero por parte del Banco de la

Repblica
Descripcin Temtica
Horizontes
5.1 EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA Y EL BANCO DE LA
REPUBLICA
5.1.1 La Poltica Monetaria Restrictiva y Expansiva
5.1.2 La Oferta Monetaria y el Tipo de Inters
5.2 LOS INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETARIA
5.2.1 El Redescuento
5.2.2 Reserva Legal o Encaje
5.2.3 Las Operaciones de Mercado Abierto (OMAs)
5.3 LOS EFECTOS DE LA POLTICA MONETARIA
Autoevaluacin
UNIDAD 6: El Comercio Internacional y la Balanza de Pagos

Descripcin Temtica
Horizontes
6.1 EL COMERCIO ENTRE PASES FACTORES EXPLICATIVOS
6.1.1 Diversidad en las Condiciones de Produccin entre las distintas
Regiones y reas
6.1.2 Diferencias en los Gustos y en los Patrones de Consumo de los
Individuos
6.1.3 Existencia de Economas de Escala
6.2 LAS LIMITACIONES AL LIBRE COMERCIO ENTRE PASES
6.2.1 Las Principales Medidas Intervensionistas, otros Obstculos al
Libre Comercio
6.3 LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE PAGOS
6.3.1 La Balanza por Cuenta Corriente
6.3.2 La Balanza por Cuenta de Capital
6.4 EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS Y EL PAPEL DEL BANCO DE LA
REPBLICA
Autoevaluacin
UNIDAD 7: Los Mercados de Cambios

Descripcin Temtica
Horizontes
7.1 EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL MERCADO DE DIVISAS
7.2 SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO
7.2.1 Los Tipos de Cambio Flexibles o Libremente Fluctuantes
7.2.2 Los Tipos de Cambio Fijos
7.3 LA INTERVENCIN DEL BANCO DE LA REPBLICA PARA EVITAR LA
DEPRECIACIN DEL PESO
7.4 LA DEVALUACIN O REEVALUACIN COMO SOLUCIN A LOS
DFICITS PERMANENTES EN LA BALANZA DE PAGOS
Autoevaluacin
UNIDAD 8: La Inflacin, Causas y Efectos
Descripcin Temtica
Horizontes
8.1 LA INFLUENCIA Y SU MEDICIN
8.1.1 La Medicin de la Inflacin
8.2 LAS CAUSAS DE LA INFLACIN
8.2.1 Causas Internas
8.2.2 Causas Externas
8.3 LOS COSTOS DE LA INFLACIN
8.3.1 Efectos sobre la Distribucin de la Renta
8.3.2 Efectos sobre la Actividad Econmica
Autoevaluacin
Macroeconoma 1
Presentacin
La educacin superior se ha convertido hoy da en prioridad para el gobierno
Nacional y para las universidades pblicas, brindando oportunidades de superacin
y desarrollo personal y social, sin que la poblacin tenga que abandonar su regin
para merecer de este servicio educativo; prueba de ello es el espritu de las
actuales polticas educativas que se refleja en el proyecto de decreto Estndares
de Calidad en Programas Acadmicos de Educacin Superior a Distancia de la
Presidencia de la Repblica, el cual define: Que la Educacin Superior a Distancia
es aquella que se caracteriza por disear ambientes de aprendizaje en los cuales
se hace uso de mediaciones pedaggicas que permiten crear una ruptura espacio
temporal en las relaciones inmediatas entre la institucin de Educacin Superior y
el estudiante, el profesor y el estudiante, y los estudiantes entre s.
La Educacin Superior a Distancia ofrece esta cobertura y oportunidad educativa

ya que su modelo est pensado para satisfacer las necesidades de toda nuestra
poblacin, en especial de los sectores menos favorecidos y para quienes las
oportunidades se ven disminuidas por su situacin econmica y social, con
actividades flexibles acordes a las posibilidades de los estudiantes.
La Universidad de Pamplona gestora de la educacin y promotora de llevar

servicios con calidad a las diferentes regiones, y el Centro de Educacin Virtual y a
Distancia de la Universidad de Pamplona, presentan los siguientes materiales de
apoyo con los contenidos esperados para cada programa y les saluda como parte
integral de nuestra comunidad universitaria e invita a su participacin activa para
trabajar en equipo en pro del aseguramiento de la calidad de la educacin superior
y el fortalecimiento permanente de nuestra Universidad, para contribuir
colectivamente a la construccin del pas que queremos; apuntando siempre hacia
el cumplimiento de nuestra visin y misin como reza en el nuevo Estatuto
Orgnico:
Misin: Formar profesionales integrales que sean agentes generadores de

cambios, promotores de la paz, la dignidad humana y el desarrollo nacional.
Visin: La Universidad de Pamplona al finalizar la primera dcada del siglo XXI,

deber ser el primer centro de Educacin Superior del Oriente Colombiano.
Luis Armando Portilla Granados. Director CEVDUP
UNIVERSIDAD DE PAMPLONA Centro de Educacin Virtual y a Distancia

Macroeconoma 2
Introduccin
Cuando nos centramos en el estudio del comportamiento individual de los
consumidores, de las empresas y los mercados y de los precios relativos,
adoptamos un enfoque micro. La Macroeconoma, por el contrario se ocupa del
comportamiento global del sistema econmico reflejado en un nmero reducido de
variables, como la produccin total, el empleo, la inversin, el consumo, el nivel
general de precios, etc.
La macroeconoma, busca la imagen que muestran las operaciones de la economa

en su conjunto, en lugar de su diversidad interna. De hecho se contempla la
economa como si produjera un solo bien. Su propsito es obtener una visin lo
menos compleja posible del funcionamiento de la economa, pero que permita
diagnosticar el nivel de la actividad econmica.
La primera unidad de este modulo est compuesto por cinco captulos que tienen
como objetivo introducir en la mente de los estudiante los conceptos bsicos,
claves y necesarios para comprender el funcionamiento de la economa. El
primero de estos captulos estudia la relacin de la economa y la contadura,
destacando as la importancia de esta ciencia, continua con un breve comentario
sobre la economa como ciencia social, estableciendo el objetivo de la misma e
introduciendo el concepto de poltica econmica. Luego se profundiza en el
anlisis macroeconmica estudiando el conjunto de cuentas del producto y del
ingreso nacional o lo que se denomina comnmente como el sistema de cuentas
nacionales, el cual es un aspecto fundamental en el estudio de la economa, ya
que nos presenta el anlisis de las principales cuentas econmicas de un pas.
En la segunda unidad se estudia el empleo y la teora de la distribucin. Con esto

se pretende determinar como se reparte el producto entre los factores productivos.
Se establecen los conceptos de ahorro, consumo e inversin, sus relaciones y sus
determinantes y por ultimo se adentra en e estudio de la poltica distributiva
examinando el sistema impositivo, los gastos de transferencia y la intervencin
directa en el mecanismo de mercado.
La unidad tres esta dedicada a entender el proceso de intervencin del estado en

la actividad econmica, estableciendo el alcance de dicha intervencin, as como
los objetivos que se pretenden alcanzar y los instrumentos con los que cuenta el

Macroeconoma 3
estado para llevar a feliz termino su cometido. Se estudian los diversos

estabilizadores automticos de la economa, y se enfatiza en los impuestos como
principal instrumento estabilizador, se analiza la poltica fiscal y sus alcances y por
ultimo se introduce el concepto de dficit y su financiacin.
En la cuarta unidad se inicia un bloque de temas dedicados a estudiar el

financiamiento de la economa y la incidencia que tiene el dinero en la actividad
econmica, tambin se estudia el desarrollo del dinero as como sus funciones.
La quinta unidad estudia el control que debe ejercer el Banco de la Repblica en

cuanto a la cantidad de dinero en circulacin, el control de la oferta monetaria y
las polticas monetarias, tanto restrictivas como expansivas, la tasa de inters, los
instrumentos y efectos de la poltica monetaria.
La sexta unidad introduce una nueva variable en el estudio de la economa y es la

interaccin de la economa interna con la del resto del mundo, explica porque es
importante el comercio entre los pases, de igual manera se plantean las
limitaciones al libre comercio entre los pases. Por ultimo, se hace un estudio de la
transacciones internacionales y la balanza de pagos.
En la sptima unidad se hablara de los mercados internacionales, el mercado de

divisas, la relacin entre la moneda local y el dlar, los tipos de cambios libres o
fluctuantes, y la intervencin del estado para evitar la devaluacin o la
reevaluacin del peso.
Y por ultimo la unidad ocho esta dedicada exclusivamente al estudio de uno de los
fenmenos econmicos ms complejos y de mayor trascendencia en la vida de
todos los que conforman el sistema econmico de cualquier nacin, y es la
inflacin. De este tema se estudia su concepto, causas y costos.
Se ha procurado estructurar este modulo, de la mejor forma posible para introducir

al estudiante, de una manera practica y gil en el manejo de los conceptos e
instrumentos bsicos de la economa. Por otro lado, los conceptos fundamentales
se van a encontrar a lo largo del texto de manera clara y precisa ya que el objetivo
bsico de este texto es servir de gua y de punto de referencia para futuros
estudios que se deriven del estudio de la economa misma.

Macroeconoma 4
Horizontes
Aumentar el grado de conocimiento de los estudiantes en el campo de la
economa. Para tal efecto se han incorporado una serie de temas que son
necesarios en el estudio de la macroeconoma haciendo nfasis en lo referente
a la contabilidad nacional, como sistema que agrupa y consolida las diversas
actividades econmicas, de igual manera, dndole una mayor importancia al
sector exterior y a los fundamentos microeconmicos que conforman la
macroeconoma.
El alumno lograr interpretar los conceptos y polticas macroeconmicas, podr

hacer anlisis serios y bien sustentados sobre las actuales condiciones
econmicas del pas, estar en capacidad de identificar las diversas variables
que conforman un sistema econmico abierto, podr determinar los efectos e
impactos que pueden tener sobre la economa, el establecimiento de
determinada poltica econmica.

Macroeconoma 5
UNIDAD 1: Enfoque Macroeconmico, la

Renta Nacional y otros Agregados
Descripcin Temtica
El estudio de las cuentas nacionales es fundamental para cualquier estudiante de

economa, porque nos presenta el anlisis de las principales cuentas econmicas
de un pas, esto nos permitir conocer el funcionamiento y desarrollo de los
diferentes sectores econmicos as como la de la economa en su conjunto.
Es de vital importancia para contadores, administradores, economistas, manejar

las tcnicas de la contabilidad nacional, ya que est ntimamente ligada a la
dinmica y a la evolucin de la economa.
Horizontes
Al finalizar esta unidad el estudiante estar en capacidad de:
Identificar ampliamente la relacin existente entre la economa y la contadura.

Explicar el significado y la importancia que tiene para un pas la Contabilidad
Nacional.
Comprender la importancia de las principales cuentas nacionales.
Definir el Producto Interno Bruto, El producto Nacional Bruto.
Sealar la diferencia entre PIB, PNB Y PNN
Explicar el flujo circular de la renta.
1.1 RELACION ENTRE ECONOMA Y CONTADURA
Antes de encontrar las similitudes entre estas dos ciencias es conveniente hacer la
siguiente introduccin.

Macroeconoma 6
La economa se ocupa de las cuestiones que surgen en relacin con la satisfaccin

de las necesidades de los individuos y de la sociedad.
La satisfaccin de necesidades materiales (alimentos, vestido o vivienda) y no

materiales (educacin, ocio, etc.) de una sociedad obliga a sus miembros a llevar
a cabo determinadas actividades productivas.
Mediante estas actividades se obtienen los bienes y servicios que se necesitan,

entendiendo por bien todo medio capaz de satisfacer una necesidad tanto de los
individuos como de la sociedad.
La economa se preocupa, precisamente, de la manera en que se administran unos

recursos escasos, con objeto de producir diversos bienes y distribuirlos para le
consumo entre los miembros de la sociedad.
As pues, la economa es la ciencia que estudia la asignacin ms conveniente d e

los recursos escasos de una sociedad para la obtencin de un conjunto ordenado
de objetivos.
Al estudiar las actividades econmicas de una sociedad, la ciencia econmica no

pretende ofrecer recetas exactas para resolver problemas econmicos, pues
siempre habr elementos arbitrarios en el comportamiento de los individuos. Cabe
la esperanza de que los criterios proporcionados por la economa, resulten de
aplicacin prctica y sirvan de gua par el control de la actividad.
Sabemos que la economa es importante para el ciudadano comn y corriente,

entonces porque es importante la economa para el contador?
Puesto que la contadura tiene cuatro reas importantes a saber:
La informacin financiera
La auditoria
El control presupuestal
Los impuestos
El contador debe estar preparado para actuar en todas y cada una de estas reas,
todas las anteriores reas se refieren a aspectos de tipo econmico, por ejemplo:
La devaluacin, la inflacin (hechos netamente econmicos) afecta la buena
marcha de una organizacin, los estados financieros tambin se vern afectados.
El contador esta en la obligacin de manejar recursos econmicos tales como

capital y trabajo

Macroeconoma 7
En resumen, el conocimiento general y sistemtico de la economa ser de gran

provecho para el Contador y de ellos podr sacar mucho provecho.
1.2 LA MACROECONOMA Y LA POLTICA ECONMICA
Muy a menudo se establece una falsa distincin entre teora y poltica. En realidad
no existe tal divorcio, pues es precisamente la preocupacin por la poltica lo que
hace la teora tan necesaria e importante.
Si no hubiese posibilidad de influir sobre la actividad econmica a travs de

polticas econmicas, la economa seria una disciplina meramente descriptiva e
histrica.
El anlisis econmico tiene dos enfoques:
La Microeconoma, que se encarga de estudiar el comportamiento de los

agentes econmicos individuales y los mecanismos de formacin de los precios.
La Macroeconoma que analiza el comportamiento de los agregados globales y

se ocupa de temas tan importantes como el empleo, la inflacin o el producto
total de la economa.
Para analizar el comportamiento de la economa, la macroeconoma se centra en el

estudio de una serie de variables claves que le permiten establecer objetivos
concretos y disear la poltica macroeconmica, la cual esta integrada por el
conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la
economa en su conjunto.
La economa es una ciencia integrada por teoras, postulados y leyes econmicas

que tienen como finalidad la explicacin objetiva de la realidad econmica.
La economa es una ciencia social porque estudia seres humanos en su ambiente

natural y social
El principal objetivo de la ciencia econmica es entender como funcionan las

economas de los diversos pases, por consiguiente, se requiere contar con teoras
que expliquen el comportamiento de los fenmenos econmicos y la mejor manera
de lograrlo es recurriendo a la abstraccin.
La poltica econmica es aquella parte de la ciencia econmica que estudia las

formas y los efectos de la intervencin del Estado en la vida econmica con objeto

Macroeconoma 8
de conseguir fines, dicho de otra forma es el medio utilizado para influir sobre la
actividad econmica con el objeto de cambiar hechos desfavorables.
1.3 LA CONTABILIDAD NACIONAL
El enfoque macroeconmico exige la definicin y medicin de ciertos agregados

que permiten obtener una visin global de la economa. La medicin de la
actividad econmica ha sido posible gracias a la contabilidad nacional.
La contabilidad nacional mide la actividad de una economa a lo largo de un

periodo, generalmente un ao, registrando las transacciones realizadas entre los
diferentes agentes que forman parte de dicha economa.
Las transacciones entre diferentes agentes econmicos se registran en la

contabilidad nacional. Esta define y relaciona los agregados econmicos y mide el
valor de los mismos. Mediante la serie de cuentas que integran la contabilidad
nacional se obtiene un registro de las transacciones realizadas entre los distintos
sectores que llevan a cabo la actividad econmica de un pas.
La nica forma de incrementar el monto de los bienes y servicios es mediante la

combinacin de los factores productivos.
La contabilidad Nacional maneja conceptos tales como Produccin, Consumo,

empleo, etc., en el mbito de la economa en su conjunto.
Un buen crecimiento econmico depende de la acertada combinacin de factores

productivos y que este sea acorde a su poblacin.
1.3.1 Definicin
Es un registro sistemtico de los acontecimientos econmicos que realiza una

nacin, es decir, las diversas estadsticas del producto, ingreso, inversin, ahorro y
consumo presentadas en cuadros integradas en un sistema completo y coherente.
1.3.2 Importancia de la Contabilidad Nacional
Permite conocer la estructura de produccin de un pas por sectores y ramas de

produccin.
Permite conocer el gasto familiar, empresarial y gubernamental.
Permite conocer la estructura de gastos por tipo de bienes y servicios.

Macroeconoma 9
Permite conocer el nivel de precios y el incremento de estos en un lapso de

tiempo determinado.
Permite conocer la estructura de la poblacin econmicamente activa.
Permite conocer el incremento anual de los agregados macroeconmicos.
Permite conocer la estructura econmica de los diferentes pases.
Principales cuentas de la contabilidad nacional:
Esta cuenta permite conocer la produccin global de un pas durante un periodo de

tiempo que generalmente es de un ao. En esta cuenta se integra la produccin
privada, la gubernamental, la externa de nacionales y la mixta, de igual manera da
a conocer el ingreso de todos los sectores sociales que participan en la produccin
de los mismos.
1.3.4 El Producto o Renta Nacional
Es el valor total de los bienes y servicios finales generados en un a economa por

unidad de tiempo generalmente un ao.
1.3.5 El Origen del Producto o Renta Nacional
Toda economa por pequea que sea esta conformada por muchsimas unidades
independientes, millones de economas familiares o domesticas, millones de
empresas y muchsimos organismos y entes pblicos.
Las economas domesticas deciden cuando desean comprar y cuanta mano de

obra van a ofrecer, mientras que las empresas deciden cuanto producir y vender y
cuantas personas contratar.
Las economas domesticas poseen los factores de produccin y se los ofrecen a las
empresas que a su vez los utilizan para producir bienes y servicios y como
contraprestacin al uso de dichos factores paga a las economas domesticas en
forma de salario, beneficios y rentas, las economas domesticas gastan estas
rentas en la adquisicin de bienes y servicios ofrecidos por las empresas.

Macroeconoma 10
1.3.6 El Flujo Circular de la Renta
Compras de Consumo
Bienes y Servicios finales

(alimentos, viajes, etc.)
Empresas
Domsticas Empresas
Servicios Productivos
(tierra, capital y trabajo)
Salarios, intereses, benfico, etc.
Flujo Monetario Flujo Real
1.4 LOS PRINCIPALES AGREGADOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL
Consumo nacional privado

Consumo Publico
Formacin Bruta de Capital
Demanda Nacional
Exportacin de Bienes y Servicios
1.5 ALGUNAS RELACIONES ENTRE MACRO MAGNITUDES
1.5.1 Producto Interno Bruto (PIB)
Es igual al gasto privado de consumo C e inversin I realizado por los residentes

en el pas y que incluye la adquisicin de bienes de consumo y de capital tanto
nacional como extranjera, el gasto publico G y las exportaciones X, tanto de
bienes de consumo como de capital, adems de deducir las compras de bienes y
servicios extranjeros es decir las importaciones M.

Macroeconoma 11
PIB = C + I + G + X M
Hace referencia al valor de la produccin obtenida por los factores productivos

nacionales situados en el pas o en el extranjero, mientras que el producto interno
se refiere a la actividad productiva desarrollada dentro de las fronteras de un pas
independientemente de la nacionalidad de los propietarios de los recursos
productivos.
PNB = PIB RRE + RRN
Donde; RRE = Son las rentas obtenidas por los residentes extranjeros en el
Pas
RRN = Suma de las rentas que los residentes nacionales obtienen en el

extranjero.
El PNN es el PNB menos la depreciacin o inversin en reposicin.
La depreciacin es la prdida del valor del capital productivo durante el

periodo.
Resumen
La economa estudia hechos y fenmenos econmicos que se dan porque el

hombre pretende resolver su problema econmico a travs de la produccin,
distribucin y circulacin de los bienes que satisfacen necesidades humanas, por lo
tanto para poder resolver problemas de tipo econmico es necesario que conozca
los elementos de la economa.
La ciencia econmica es importante no-solo para conocer los fenmenos

econmicos sino tambin para preverlos y anticiparse a ellos, La ciencia econmica
debe ser estudiada por todos los profesionales en especial por contadores y
administradores, ya que ellos sern un pilar fundamental en el desarrollo
socioeconmico de Amrica latina en los prximos aos.
La actividad principal de la economa es la produccin, que se realiza en la unidad

productiva y en la cual intervienen los factores de produccin.

Macroeconoma 12
Los entes econmicos (empresas, familias, sector publico y sector externo)

participan en la produccin y reciben ingresos que representan el pago a los
factores de la produccin.
Con los ingresos distribuidos entre los entes que participan en la actividad
econmica se realizan gastos en la compra de bienes y servicios, los que
pertenecen a la esfera del consumo y del ahorro.
Las empresas juegan un doble papel: realizan la produccin (oferta) utilizando los
factores de produccin y son demandantes de factores productivos a quienes
pagan determinada cantidad.
Las familias o economas domesticas tambin realizan un doble papel: ofrecen sus
servicios a las empresas, por lo cual reciben un ingreso y demandan productos de
al empresa, lo cual les genera gastos.
El sector pblico adems de ser consumidor, puede ser productor por medio de
empresas, adems es el que dicta la poltica econmica de un pas.
El sector externo acta tambin como oferente y demandante y realiza un flujo

constante tanto de mercancas y de servicios como de dinero, capitales y personas.
El producto Interno Bruto es la suma monetaria de los bienes y servicios de la

demanda final de productos producidos internamente en un pas, es decir, hay
que sumar lo que se produce dentro del territorio nacional.
RRE o remuneraciones netas al exterior son ingresos que se generan dentro del
territorio nacional que salen al extranjero porque los dueos de los factores de
produccin no son nacionales.
RRN o Remuneraciones netas a los factores des exterior son ingresos que se
obtienen fuera del pas por aquellos dueos de los factores productivos ubicados
fuera del pas.
PIB = PNB RRN

Con base en lo estudiado hasta ahora responder los siguientes interrogantes:
Definir que es macroeconoma

Sealar las razones por las cuales la economa es importante

Macroeconoma 13
Enumerar algunas relaciones entre contadura y economa

Definir la Contabilidad Nacional
Enunciar varias razones porque es importante el estudio de la contabilidad
nacional
Enunciar las principales cuentas de un sistema de cuentas nacionales
Definir Producto Interno Bruto
A su juicio, porque es importante hacer una diferenciacin entre PIB y PNB Y PNN,
y cual considera que es el concepto que ms claramente refleja la actividad
productiva de un pas y porque.

Formular una serie de afirmaciones sobre diversos temas econmicos y explicar
brevemente su funcionamiento.
Autoevaluacin
Enumerar por lo menos tres problemas que se deriven de la posible omisin o
doble contabilizacin de los principales agregados de la contabilidad nacional.
Se le sugiere al estudiante, como complemento a lo visto en esta unidad,
investigar y conceptuar en aspectos relacionados con:
Economa positiva y economa normativa

Macroeconoma
Riqueza nacional
Consumo nacional privado
Consumo pblico
Formacin bruta de capital
Demanda nacional
Exportacin de bienes y servicios

Macroeconoma 14
DORNBURSCH, Fisher. Macroeconoma.
MACHN, Francisco. Economa Teora y Poltica. Mc Graw Hill.
MNDEZ, Jos Silvestre. Fundamentos de Economa. Mc Graw Hill.
ZAMORA, Francisco. Tratado de Teora Econmica. Mxico.

Macroeconoma 15
UNIDAD 2: El Empleo y la Distribucin

de la Renta
Descripcin Temtica
En esta unidad se disea lo que podra llamarse el modelo keynesiano bsico, que
es una visin macroeconmica y esquemtica de una economa basada en las
relaciones entre la renta y el gasto.
En esta unidad se evidencia tambin como, aun cuando una economa se

encuentre en equilibrio, puede que no alcance una situacin de pleno empleo. De
hecho, uno de los legados mas importante de la economa keynesiana es la
posibilidad de un desempleo crnico, pues el libre juego del mercado no asegura el
pleno empleo.
Horizontes
Identificar y conceptuar sobre variables macroeconmicas tales como el Ahorro,

el Consumo y la Inversin.
Conocer la manera de cmo se distribuye la renta en Colombia
Identificar los aspectos claves de una poltica distributiva.
2.1 El CONSUMO Y LA INVERSIN
Las economas domesticas compran bienes y servicios, y esto lo hacen en funcin

de la renta disponible.
El consumo puede ser individual o productivo, el individual es el que realizan todas

las personas para su sustento; el productivo es el que realizan las empresas para
mantener o incrementar la produccin.

Macroeconoma 16
La parte de los ingresos que no se consume se ahorra, lo que constituye el

excedente econmico que contribuye a la acumulacin de capital y, por lo tanto, al
incremento de la produccin y la inversin.
2.1.1 La Renta Nacional, el Consumo y el Ahorro
La Renta Nacional. Se obtiene de la sumatoria de los siguientes agentes

econmicos:
- Sueldos Y Salarios: Estos son los pagos recibidos por los servicios del trabajo.
- Rentas de la Tierra: Quiere decir, los pagos recibidos por los servicios
prestados por el factor tierra.
- Intereses y beneficios: Comprenden los pagos recibidos por los servicios del
capital, los intereses a los prestamistas y los beneficios a los propietarios de las
empresas.
Es decir, RN = Sueldos y Salarios + Rentas de la Tierra + Intereses y Beneficios.
El Consumo. Es la renta utilizada en la satisfaccin de las necesidades

corrientes de las economas domesticas, incluyendo el gasto de bienes de
consumo duradero.
El consumo es directamente proporcional y depende del nivel de los ingresos

podemos afirmar entonces que el consumo es una funcin lineal del ingreso.
Como sabemos que las personas consumen mas a medida que aumentan sus
ingresos, la funcin de (Y), recibe el nombre de propensin marginal a consumir,
que se define como el cambio en los gastos de consumo divididos por el cambio en
los ingresos que los causa y es siempre una fraccin positiva.
La propensin marginal a consumir es la proporcin de un peso en que aumenta el

consumo cuando aumenta la renta en un peso.
El Ahorro. Es la renta no gastada en bienes y servicios de consumo. El Ahorro

se divide segn su procedencia:
Ahorro Familiar, que es lo que no gasta en el consumo de bienes y servicios.

Macroeconoma 17
Ahorro Empresarial, que equivale a los beneficios no distribuidos por las

empresas, a este concepto hay que distinguir el ahorro neto el cual se obtiene
descontando la inversin en reposicin que hacen las empresas.
En consecuencia de lo anterior, La Renta Nacional en funcin del destino de los

ingresos de sus agentes se divide en Consumo y Ahorro
R.N.= C + S
El ahorro se forma con el ingreso disponible que las familias depositan en bancos y
corporaciones, con las compras en bonos y acciones de las empresas que buscan
financiar sus operaciones.
Por otro lado, las empresas tambin constituyen fuentes de ahorro, estas son las
utilidades retenidas no distribuidas y la depreciacin de bienes productivos que al
no constituir un gasto incrementa la liquidez.
Los bancos emplean los fondos ahorrados para prestarlos a as empresas o

individuos para adquirir bienes de inversin; las empresa financian sus proyectos
de adquisicin de maquinaria y equipos con las utilidades retenidas, con los
depsitos en las entidades financieras y con los bonos y acciones lanzados al
mercado.
El consumo agregado depende de la renta agregada, de la relacin funcional entre

ambas variables se deduce que el nivel de consumo puede explicarse, en forma
determinada y previsible, por el nivel de renta disponible. A la relacin entre
ambas variables de consumo y de renta se denomina: Propensin marginal a
consumir,
2.1.2 Los Determinantes del Consumo y del Ahorro.
La renta. La demanda del consumo depende del nivel de ingreso de las economas
domesticas, por lo tanto el consumo esta en funcin del nivel de renta.
C = f (Y)
La funcin de consumo al mostrar el nivel de consumo para cada nivel de renta,

indica de forma simultanea el nivel de ahorro. Por tanto la eleccin entre consumo
y ahorro se realiza en funcin de cual sea su nivel de renta, de forma que cada
individuo dispondr de una funcin de consumo y una de ahorro.

Macroeconoma 18
2.1.3 El Consumo y el Ahorro Agregados
Las economas domesticas compran bienes y servicios y esto lo hacen en funcin

de la renta disponible, la parte de la renta disponible que no se consume se
destina al ahorro, de tal forma, que cuando las economas deciden lo que van a
consumir, simultneamente estn determinando su nivel de ahorro.
2.1.4 La Demanda de Inversin
Est relacionada inversamente con el tipo de inters, para cada tipo de inters,
todo los proyectos tienen un rendimiento esperado mayor o igual que el tipo de
inters se llevarn a cabo, por eso conforme desciende el tipo de inters ser
mayor la demanda de inversin, pues habr ms proyectos de inversin que
resultarn rentables.
Como ya sabemos, la inversin se lleva a cabo por las economas domsticas y por
las empresas, Esto permite clasificar la inversin en tres categoras: Inversin en
vivienda, inversin en capital fijo e inversin en existencias (realizada por las
empresas).
La demanda de inversin es muy variable debido a que los planes de inversin se

realizan por grupos diferentes y a que sus determinantes son muy diversos, entre
ellos podemos mencionar: las expectativas empresariales, el tipo de inters, el
nivel de capacidad utilizado, el crecimiento de la demanda y los beneficios
esperados, entre otros.
El nivel de equilibrio ser aquel para el cual la demanda agregada es exactamente

igual a cantidad ofrecida. En este caso las empresas mantienen sus existencias en
los niveles deseados y no tienen incentivos para alterar su produccin,
alternativamente, la renta de equilibrio se determinar en aqulla situacin en la
que el ahorro planeado es igual a la inversin deseada.
2.2 LA DISTRIBUCIN DE LA RENTA
El anlisis de la distribucin de la renta pretende determinar como se reparte el

producto total entre los factores productivos. En una economa de mercado, la
redistribucin de los diferentes factores productivos se concreta en los
correspondientes mercados y con ella se determina tambin la forma en que se
distribuye el producto nacional, es decir, la renta.

Macroeconoma 19
La renta de cada factor productivo depender del precio que se paga por dicho
factor y de la cuanta total empleada. Desde esta perspectiva, el problema de la
distribucin en un mercado en particular se reduce a estudiar los determinantes de
la demanda y de la oferta de factores de la produccin.
La poltica de distribucin esta integrada por un conjunto de medidas de poltica

econmica cuyo objetivo principal es modificar la distribucin de la renta entre los
grupos sociales o los individuos.
Los objetivos de la poltica de distribucin se pueden concretar en los siguientes

puntos:
Garantizar una base mnima de nivel de vida para todos los ciudadanos.
Tender hacia una igualacin primaria en la distribucin de la renta.
Tender hacia una igualacin en la renta como objetivo subsidiario.
Promover la meritocracia.
2.2.1 La Medicin de la Distribucin de la Renta
Hace referencia a la relacin que existe entre los grupos de poblacin y sus
respectivas participaciones en la renta nacional, es decir, la remuneracin a los
propietarios de los factores productivos, esto es, de los recursos naturales, o ms
concretamente, de la tierra, del trabajo y del capital, se determina segn la
contribucin productiva de los servicios que prestan, este principio general se
aplica con independencia de que sea el marco institucional el que delimite quienes
hayan de ser propietarios
2.2.2 La Distribucin Funcional de la Renta
La distribucin funcional de la renta se refiere al reparto de la renta entre los

factores de la produccin, fundamentalmente el trabajo y el capital. La parte de
renta que corresponde al trabajo y la que se destina a retribuir al capital dependen
de la proporcin con la que estos factores son utilizados en la produccin y de la
relacin entre los precios de dichos factores.
El funcionamiento del mercado de factores, al determinar los salarios de los

trabajadores, el tipo de inters del capital y la renta de la tierra, establece la
distribucin de la renta de la economa en el periodo considerado.
Los instrumentos de que dispone la poltica de distribucin son fundamentalmente:
El sistema impositivo.

Macroeconoma 20
Los gastos de transferencia, entre los que cabe destacar los correspondientes al
seguro de desempleo y subvenciones asociadas con la poltica educativa
Aquellas medidas que implican intervencin directa en el mecanismo del
estado.
2.3 LA POLTICA DISTRIBUTIVA
2.3.1 El sistema Impositivo
Todo sistema fiscal descansa en los denominados impuestos, que son un

porcentaje de las rentas de las personas fsicas y de los beneficios de las
sociedades, conforme varia la renta tanto aumente o como disminuye de igual
manera se alterara el recaudo por impuestos.
Un impuesto es progresivo cuando a medida que aumenta la renta detrae un

porcentaje cada vez mayor.
Un impuesto es regresivo si detrae un porcentaje de la renta cada vez menor a

medida que aumenta la renta.
Un impuesto es proporcional cuando detrae un porcentaje constante de la

renta.
Un impuesto es directo cuando recae sobre el contribuyente y no sobre los

bienes, ejemplo: el impuesto a la renta
Un impuesto es indirecto cuando es recaudado sobre los bienes y servicios, y

por lo tanto solo afectan indirectamente al contribuyente, ejemplo: el IVA.
El grado de estabilizacin automtica de un sistema tributario depende de los tipos

impositivos y de la progresividad del sistema fiscal, pues tanto el nivel de
progresividad de los impuestos contribuye a hacer la funcin de gasto agregado
menos inclinada.
Existen muchas figuras impositivas pero, en general, podemos pensar que todos
los impuestos modifican la distribucin de la renta. Algunos, como los indirectos,
la modifican en el sentido de perjudicar a los grupos de renta baja, y por eso se les
califica de regresivos.

Macroeconoma 21
Los impuestos sobre la renta o impuestos directos pueden ser neutrales, en el

sentido de que no modifican la distribucin de la renta dado que el tipo impositivo
es el mismo para todo nivel de renta.
La norma, sin embargo, es que de los impuestos directos sean proporcionales con
mnimo exento o que el tipo impositivo se eleve con la renta (progresivo),
modificando la distribucin de la misma en beneficio de los menos favorecidos.
2.3.2 Los Gastos de Transferencia
Las transferencias con pagos por los cuales los que reciben dinero no dan en
contraprestacin ningn bien o servicio. Ejemplo tpicos son los gastos de la
seguridad social, los subsidios de vejez y desempleo las ayudas a las familias
segn l numero de hijos. Los pagos de transferencia no representan una
demanda directa por parte del sector publico sobre la capacidad productiva de la
nacin, este tipo de transferencia afecta los patrones de consumo, pues cuando el
sector publico recoge las contribuciones a la seguridad social de los empresarios y
trabajadores y paga pensiones y subsidios, estos ltimos vern aumentar sus
ingresos netos, mientras que los trabajadores dispondrn de menos ingreso para
gastar, lo que condicionar el consumo de unos y otros.
Las transferencias persiguen garantizar una base mnima de nivel de vida para
todos los individuos y procuran una igualacin primaria en la distribucin de la
renta. En efecto, el seguro de desempleo y las pensiones de jubilacin garantizan
una base mnima a personas que de otra manera no podran obtener tales
ingresos.
2.3.3 Intervencin Directa en el Mecanismo de Mercado
El tercer bloque de actividades re distributivas es el que se centra en la

intervencin en el funcionamiento del mercado.
Estas medidas actan en el proceso de formacin de los ingresos, esto es, sobre
las fuerzas de la demanda y la oferta de mano de obra y sobre otros factores de la
produccin tales como el capital, Ejemplo de este tipo de polticas son la
imposicin de salarios mnimos, as como los controles sobre los precios de
determinados artculos, generalmente de primera necesidad. Otro ejemplo
caracterstico es la congelacin temporal de los salarios.

Macroeconoma 22
Resumen
La funcin de consumo, al mostrar el nivel de consumo para cada nivel de renta,

indica tambin de forma simultanea el nivel de ahorro.
La demanda de Inversin es muy variable, ello se debe a que los planes de

inversin se realizan por grupos diferentes y a que sus determinantes son muy
diversos. Entre estos podemos destacar las expectativas empresariales, el tipo de
inters, el nivel de capacidad utilizado, el crecimiento de la demanda y los
beneficios.
El anlisis de la distribucin pretende examinar como se reparte el producto total

entre los factores productivos. La renta de cada factor depender del precio que
se paga por dicho factor y de la cuanta total empleada.
Los factores productivos no se demandan por si mismos, sino porque son

necesarios para obtener un bien final u otros bienes intermedios
La poltica distributiva puede tomar diversos puntos de referencia: el individuo, la

familia o determinados grupos colectivos, as mismo, la poltica distributiva se
puede llevar a cabo en especie subvencionando los precios de determinados
productos o en trminos monetarios.

Con base en lo estudiado hasta ahora responder los siguientes interrogantes.
Qu es consumo?
Qu es ahorro?
Explicar como se relacionan entre si los determinantes del consumo y el ahorro.
Explicar en que sentido el establecimiento de un impuesto indirecto finalmente
tambin termina afectando no solo a quien fabrica el bien o servicio sino a la
totalidad de la poblacin que demanda dicho bien o dicho servicio.

Macroeconoma 23
Sntesis creativa y Argumentativa

Realizar un ensayo en el cual con sus propias palabras e ideas explique los
objetivos que puede perseguir una poltica distributiva.
Autoevaluacin
Mediante un ejemplo real, aplicable a la economa colombiana, demostrar como el
ahorro es igual a la inversin.
Proponer una estrategia a seguir para incrementar la inversin extranjera en

Colombia.
Teora de la distribucin
Distribucin de la renta y distribucin de la riqueza
Demanda derivada
MACHN, Francisco. Economa Teora y Poltica, Mc Graw Hill.

Macroeconoma 24
UNIDAD 3: La Intervencin del Estado

en la Economia
Descripcin Temtica
En el desarrollo de las actividades econmicas intervienen distintos agentes. La

topologa tpica de los agentes econmicos es la que distingue entre economas
domesticas, empresas y sector publico.
El sector publico ha desempeado un papel creciente en las economas en los

ltimos aos, sus funciones fundamentales se pueden agrupar en fiscales,
reguladoras, re distributivas, estabilizadoras y proveedoras de bienes y servicios
pblicos.
Horizontes
Establecer los objetivos que persigue el estado con la intervencin en la

economa.
Conceptualizar y explicar los alcances de la poltica fiscal.
Entender el funcionamiento y filosofa de los impuestos como instrumentos
estabilizadores de la poltica fiscal.
Entender el concepto de dficit fiscal, sus alcances y su posible financiacin.
3.1 LA INTERVENCIN DEL ESTADO Y SUS OBJETIVOS
La justificacin del estado se basa en sus funciones asignativas, comerciales y

estabilizadoras a saber:
Macroeconoma 25
3.1.1 Funciones Asignativas
Estas funciones tratan de la reasignacin de los recursos: se originan en que

mercado falla en la obtencin de unos resultados deseables. Las actividades
tradicionales de los gobiernos recaen sobre todos los miembros de una comunidad,
en vez de sobre cada miembro individualmente considerado. Esta situacin hace
que la accin sea deseable y pueda ser ejecutada por las organizaciones polticas.
Dentro de esta categora se encuentran la defensa nacional, la proteccin de la
vida y la propiedad, la prevencin del fraude y, en general, la justicia y los
convenios internacionales. Estos servicios no podan ser producidos por el sector
privado puesto que no son segmentables ni vendibles a particulares y por lo tanto
no son rentables.
Otro grupo de actividades proporciona parte de sus benficos a los individuos y

puede ser provedo por la empresa privada, sin embargo, el gobierno decide
proporcionarlos porque la sociedad considera que por su intermedio estos se
incrementan, ejemplo de ello es la educacin, el metro de la ciudad, entre otros.
Algunas actividades econmicas producen ciertos costos sociales que exceden los
privados. Estos se llaman deseconomas externas. La funcin del gobierno es
restringir o regular su produccin tal es el caso de las drogas que pueden destruir
a las personas o las plantas de cemento que pueden destruir la agricultura de
terrenos aledaos.
3.1.2 Funciones Comerciales
La generalidad de las personas piensa que las empresas privadas pueden producir
con mayor eficiencia que las empresas publicas, ello se debe a que las reglas de
juego son diferentes para las unas y las otras. Para la empresa privada, las
utilidades proporcionan el mayor estimulo. Sus dueos estn atentos a la
eficiencia, a la reduccin de costos y a mejorar el servicio a los clientes.
Sin embargo, existen ciertas situaciones en que la produccin gubernamental

puede ser ms eficiente, algunos costos sociales pueden ser evitados si los
servicios se proveen gratis.
3.1.3 Funciones Distributivas
Los distintos gobiernos se han venido moviendo en la direccin de crear un

bienestar de ciertos grupos sociales tradicionalmente desprotegidos. Resulta
reprobable, valga el ejemplo que los ancianos no tengan suficientes ingresos que

Macroeconoma 26
les permita mantener un mnimo nivel de vida, para ello han sido instituidos
diversos planes de jubilacin, otra funcin distributiva es la educacin publica.
3.1.4 Funciones Estabilizadoras
Cuando el desempleo ocurre ninguna empresa o persona puede producir la

recuperacin de la economa, tampoco cuando ocurren aumentos en el nivel de
precios la accin individual puede corregir el fenmeno, sin embargo, cuando
ocurren estos desajustes el gobierno se ve compelido a tomar medidas correctivas
que no hubiere tenido que tomar en otras circunstancias.
3.2 LOS INSTRUMENTOS DEL SECTOR PBLICO: POLTICA FISCAL
El gobierno financia sus gastos a travs de impuestos e emisin de deudas, esto

ultimo incluye el endeudamiento, o bien con l publico o bien con el Banco de la
Repblica mediante la creacin de dinero.
Adicionalmente el gobierno puede financiarse endeudndose con extranjeros, lo

que tambin equivale a la creacin de dinero, en tal caso, el gobierno monetiza las
divisas, convirtindolas en moneda nacional.
Cuando el gobierno se endeuda con el pblico local se denomina accin fiscal Pura,
en este caso, las Tesorera General de la Nacin vende bonos u obligaciones de la
Tesorera al sector privado. Los particulares, los bancos y las empresas pagan los
valores con cheques que son depositados en las cuentas que la Tesorera mantiene
en el Banco de la Republica y la Tesorera puede girar sobre estos nuevos recursos
como si se tratara de recaudos tributarios.
Debe entenderse que cuando el presupuesto del gobierno presenta un supervit, la

Tesorera retira deuda publica procediendo a comprarle los bonos a sus tenedores.
Como el supervit implica un exceso de los ingresos sobre los egresos, La base
monetaria tender a disminuir hasta que la operacin de compra la restituya a su
valor original.
3.3 LOS IMPUESTOS COMO ESTABILIZADORES AUTOMATICOS
Un estabilizador automtico es cualquier hecho del sistema econmico que

mecnicamente tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o expansiones de la
demanda, sin que sean necesarias medidas discrecionales de poltica econmica.

Macroeconoma 27
La visin de la Poltica Fiscal con instrumento estabilizador de la actividad

econmica puede hacer pensar que esta solo ayuda a controlar la economa si los
responsables de la poltica econmica vigilan cuidadosamente las tendencias y
logran prever los acontecimientos, tomando las medidas oportunas.
Aunque cabe hablar de una Poltica Fiscal activa o discrecional, que se concreta en
la toma de medidas explicitas sobre los gastos e ingresos pblicos con objeto de
tratar de estabilizar la economa, un sistema impositivo tiene efectos automticos
que es conveniente analizar.
Cuando los impuestos son proporcionales la recaudacin se altera de forma

automtica; a medida que varia el producto nacional. El aumento de los
impuestos a medida que se incrementa el producto nacional reducir la fuerza de
la expansin, y lo contrario ocurrir si tiene lugar una recesin. Por tanto los
impuestos proporcionales cumplen la misin de un estabilizador automtico de la
actividad econmica.
El Sector Pblico para poder financiar sus gastos se ve obligado a establecer

impuestos. Aunque el objetivo primordial de los impuestos es el de cubrir los
gastos pblicos, tambin se pueden utilizar para otros propsitos, como desalentar
la produccin de determinados bienes, estableciendo impuestos adicionales que
elevan el precio del producto en cuestin y hacen que la cantidad demandada se
retraiga, o para modificar la distribucin de la renta haciendo que, por ejemplo, los
colectivos con niveles de renta mas elevada paguen proporcionalmente una mayor
cantidad de impuestos.
3.4 OTROS ESTABILIZADORES AUTOMATICOS
Los estabilizadores automticos ms importantes ligados a las actividades

impositivas y de gasto des sector publico son:
Seguro de desempleo y otras transferencias asistenciales. Durante las fases de

recesin aumenta el desempleo, y con el los pagos en forma de subsidios de paro,
mientras que en los aos de fuerte crecimiento, al reducirse el desempleo
disminuyen esos pagos. De esta forma, el seguro de desempleo ejerce una
presin estabilizadora, contribuyendo a reducir la demanda cuando sta es
excesiva o colaborando a mantener el nivel de consumo si la actividad econmica
esa descendiendo.

Macroeconoma 28
Otros programas asistenciales distintos al seguro de desempleo tambin muestran

un comportamiento anticclico, y por tanto, actan como estabilizadores
automticos.
En cualquier caso debe sealarse, que no todos los estabilizadores automticos

son originados por la actuacin del sector publico. Los ahorros de las familias y de
las sociedades annimas tambin suelen cumplir una funcin estabilizadora. Otro
tanto puede decirse de las sociedades que pagan dividendos estables, aun cuando
sus beneficios varen a corto plazo, y del comportamiento de las familias al tratar
de mantener un nivel de vida dependiente, no de la renta de cada ao, sino de
una renta permanente.
3.5 REFLEXIONES FINALES SOBRE LA POLTICA FISCAL
La Poltica Fiscal se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos pblicos y
sobre el dficit o supervit presupuestario, en trminos de sus efectos sobre la
renta nacional, el empleo total y el nivel general de precios.
El manejo de sus ingresos y gastos totales y de la relacin entre los mismos se ha

convertido en uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los
gobiernos de lograr un levado nivel de actividad econmica y estabilidad general
de precios. Este intento tropieza con muchas dificultades, como la compatibilidad
de esos dos objetivos, la incertidumbre acerca del alcance y momento oportuno de
las acciones necesarias y la dificultad de tomar y poner en practica decisiones en
una organizacin poltica amplia. No obstante, se confa generalmente en que el
instrumento fiscal es lo bastante poderoso, para lograr con el una contribucin
sustancial al logro de un buen funcionamiento de la economa.
3.6 EL DFICIT Y SU FINANCIACIN
Existen bsicamente tres vas para financiar el gasto publico:
Establecimiento de impuestos
Creacin de dinero y,
Emisin de deuda publica.
Por otra parte, el gasto publico puede ser financiado mediante prestamos del
sector privado. Esta fuente de recursos es provisional, por cuanto produce unas
obligaciones que deben ser atendidas por la tributacin u otras fuentes.

Macroeconoma 29
Cuando el gobierno recurre a los prestamos, emite unos valores que le entrega al
publico a cambio de dinero, el publico sin embargo, no disminuye su riqueza, como
sucede cuando paga impuestos. Estos valores generan intereses durante el
periodo de maduracin, una vez llegado este, el gobierno ha de devolver la suma
nominal especificada en el bono.
Los efectos econmicos del gasto publico financiados por prestamos han de
reputarse diferentes de los efectos del gasto financiado por impuestos. En primer
lugar, la financiacin por deuda resulta en una mayor reduccin de la inversin
privada y una menor reduccin en el consumo, que si la financiacin se hace a
travs del sistema tributario. Los impuestos inciden mayormente en los gastos de
consumo, mientras que la deuda incide en el nivel de ahorro disponible para
inversin privada.
Resumen
Los impuestos afectan a la demanda agregada puesto que si estos aumentan la

renta disponible se reducira y el consumo disminuir.
Una poltica fiscal expansiva se llevara a cabo aumentando los gastos pblicos o
reduciendo los impuestos de forma que al aumentar la demanda agregada se
incrementaran el empleo y la renta.
Una poltica fiscal contractiva se llevara a cabo reduciendo los gastos pblicos o
aumentando los impuestos de forma que al disminuir la demanda agregada se
reducirn el empleo y la renta.

Cules son los instrumentos de poltica fiscal con que cuenta el sector
pblico?.
Realizar un breve comentario acerca de los impuestos y su funcin como
estabilizadores de la economa.
Cul, segn su criterio sera una manera optima de financiar el dficit
pblico?.

Macroeconoma 30
Cuales son los distintos procedimientos que se pueden emplear para financiar el
gasto pblico. Comentar las ventajas comparativas de cada uno de ellos y sus
inconvenientes.

Teniendo en Cuenta las cuatro funciones del estado en materia de intervencin en
la actividad economa, realizar un documento en el cual critica o exalta la labor de
los mandatarios colombianos en cuanto a la efectividad y los alcances que han
tenido el establecimiento de polticas econmicas tendientes a desarrollar empleo
y en general a la creacin de ingreso y riqueza.
Autoevaluacin
Suponer que usted es el ministro de hacienda pblica de Colombia, ante la
inevitable situacin de tener que recurrir a la recaudacin de impuestos como
nica medida para enfrentar el dficit pblico, bajo que argumentos planteara esta
solucin y que medidas colaterales tomara para contrarrestar el efecto de la
disminucin del ingreso disponible para el consumo.
Poltica fiscal
Ingresos y gastos pblicos
Estabilizadores automticos
Tipo Impositivo

Macroeconoma 31


Macroeconoma 32
UNIDAD 4: La Financiacin de la
Economa, el Dinero y los Bancos
Descripcin Temtica
En el proceso de financiacin de toda economa aparece un colectivo de oferentes

de recursos financieros. Otro de demandantes y un conjunto de instituciones que
intermedian entre unos y otros. Los oferentes de recursos financieros son aquellos
sujetos econmicos que, dada su renta, sus planes de consumo, ahorro e
inversin, aparecen con una capacidad neta de financiacin, mientras que los
demandantes son aquellos sujetos de cuyos planes se desprende una necesidad
neta de financiacin.
Horizontes
Comprender la importancia que tiene el dinero en un sistema econmico.

Definir el concepto del dinero
Comprender la influencia que tiene una emisin excesiva de moneda sobre el
nivel de precios y sobre la economa en general.
Enunciar las funciones del dinero
Entender el proceso de financiacin de la economa
4.1 EL PROCESO DE FINANCIACION
El sistema financiero est constituido por el conjunto de instituciones que

intermedian entre demandantes y los oferentes de recursos financieros y
comprende todos los flujos financieros entre los sujetos y los sectores econmicos.
Macroeconoma 33
El sistema financiero nace como respuesta a una demanda de recursos para fines
productivos y de consumo, apoyados en un soporte institucional concretados en
una serie de intermediarios especializados
La importancia del sistema financiero se debe a que, si bien algunos de los

posibles flujos financieros discurren directamente desde los sujetos con exceso de
ahorro a los que demandan financiacin para llevar a cabo sus proyectos de
inversin o de consumo, la parte ms importante de los mismos recorre un camino
indirecto, es decir, pasa por ciertas entidades, los intermediarios financieros, que
captan ahorro para volverlo a prestar.
4.2 LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Un Intermediario Financiero es una institucin que se encuentra entre los

prestamistas y los prestatarios
La funcin primordial de los intermediarios financieros es la de transformar los

activos primarios, esto es, los emitidos por las unidades econmicas de gasto, en
activos indirectos, es decir, los creados por los intermediarios financieros.
La financiacin fluye de los sujetos con ahorro excedente hacia los que precisan
financiacin, mientras que los activos financieros circulan en sentido contrario. Los
activos primarios emitidos por los prestatarios ltimos son directamente
absorbidos, en parte, por los ahorradores finales. Por otro lado, los ahorradores
ltimos entregan sus fondos de financiacin a entidades financieras intermediarias
contra la adquisicin de activos financieros sobre estas. Los intermediarios
financieros utilizan los fondos obtenidos para proporcionrselos a los prestatarios
ltimos, adquiriendo a cambio activos primarios. Estos intercambios se producen
en los denominados mercados financieros.
4.3 EL DINERO
Desde el punto de vista subjetivo, se define el dinero como todas aquellas cosas
que son aceptadas en forma general a cambio de bienes y servicios.
Los marxistas consideran el dinero como una mercanca que es equivalente

general de todas las dems mercancas y que desempea varias funciones
derivadas de su carcter de mercanca.

Macroeconoma 34
4.4 FUNCIONES DEL DINERO
Son varias las funciones que cumple el dinero en la sociedad capitalista, la ms

importante son:
4.4.1 Medida de Valor
La primera y la ms importante funcin del dinero es servir como medida de valor

de las mercancas, lo cual se debe a la propia esencia del dinero, o sea el ser
tambin una mercanca equivalente general de todas las dems. El valor de las
mercancas se expresa en forma monetaria, es decir, a travs del dinero, mediante
determinada cantidad de oro o plata.
4.4.2 Medio de Cambio y Circulacin
La existencia de dinero real permite el intercambio de mercancas; es decir, facilita

el proceso de cambio, debido a que existe como equivalentes y que las mercancas
tienen un precio, Lo que realmente se intercambian son los trabajos de los
diferentes productores materializados en mercancas.
4.4.3 Medio de Atesoramiento y Acumulacin
El dinero al ser equivalente general de todas las dems mercancas puede ser
guardado y atesorado en un momento dado, ya que representa la riqueza de la
sociedad y con el se puede comprar cualquier mercanca.
4.4.4 Instrumento de Pago Diferido
Con el desarrollo de la produccin de mercancas en el capitalismo, muchas de

estas no se podan realizar, no se podan vender, por lo que para facilitar su
llegada al consumidor se desarrolla el crdito, es decir se entrega ahora la
mercanca al consumidor y este paga despus.
4.5 EL DESARROLLO DEL DINERO
Un repaso a los orgenes del dinero evidencia las profundas transformaciones que
este ha experimentado a lo largo dela historia. En pocas remotas se utilizaron
como medio de pago una gran variedad de objetos y bienes, que van desde el
ganado hasta la sal.

Macroeconoma 35
El Dinero Mercanca: es un bien que tiene el mismo valor como unidad

monetaria que como mercanca. La mercanca elegida como dinero debe tener
las siguientes cualidades:
Duradera Transportable Divisible Homognea De Oferta Limitada.
El Dinero Signo: es un bien que tiene un valor muy escaso como mercanca,
pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe en
que el emisor responder de los pedazos de papel o de las monedas acuadas
y cuidar de que la cantidad emitida sea limitada.
El Dinero de Curso Legal: es aquel que el gobierno ha declarado aceptable

como medio de cambio y como forma legal de cancelar las deudas.
El Dinero Pagar: es un medio de cambio utilizado para saldar deudas de una

empresa o persona.
El Dinero Bancario: son los activos financieros indirectos de determinados

intermediarios financieros que son aceptados generalmente como medio de
pago.
El Dinero Legal: es el dinero signo, emitido por una institucin que monopoliza
su emisin y adopta la forma de moneda metlica o billetes.
Resumen
El dinero es un medio de cambio generalmente aceptados por la colectividad para

la realizacin de transacciones y la cancelacin de deudas, y que evita el trueque,
tambin se emplea como unidad de cuenta y como deposito de valor.
En las sociedades primitivas, los bienes que hacan dinero solan tener valor en si
mismos y constituan el dinero mercanca. Generalmente los metales preciosos
eran mercancas elegidas para hacer las veces de dinero, pues son almacenables,
duraderos y tienen un alto valor por unidad de volumen. La acuacin de
monedas evita la necesidad de tener que evaluar su calidad y pureza en cada
intercambio. El siguiente paso fue el dinero fiduciario, cuyo valor como mercanca
es muy escaso y que es generalmente aceptado como medio de cambio porque la
gente tiene fe en que el emisor responder de los pedazos de papel impresos.
El dinero legal es el emitido por una institucin que monopoliza su emisin. El

dinero bancario es el generado por la actuacin de algunos de los intermediarios
financieros capacitados para ello.

Macroeconoma 36
Los ingresos de los bancos se obtienen de los activos rentables (crditos,

prestamos, valores, etc.). Los costos se derivan de los intereses pagados por los
fondos recibidos y de los gastos de intermediacin. El negocio consiste en
alcanzar un cierto equilibrio entre beneficios atractivos y la necesaria seguridad.
En el proceso de financiacin de toda economa aparece un colectivo de oferentes

de recursos financieros, otro de demandantes y un conjunto de instituciones que
intermedian entre unos y otros, que constituye el sistema financiero. Los
intermediarios financieros tratan de garantizar a los oferentes de fondos de
seguridad, liquidez y rentabilidad, y a los demandantes la financiacin precisa de
sus gastos de consumo e inversin.
Los intermediarios financieros se dividen en dos categoras: bancarios y no

bancarios, segn que tengan capacidad o no para emitir activos que sean
aceptados como dinero.

Definir Dinero
Enumerar las funciones del dinero
Explicar cada una de las funciones del dinero
Realizar un breve comentario sobre cuales son los oferentes y los demandantes de
recursos financieros en la economa colombiana e identificar el papel que
desempean los intermediarios financieros en el proceso de financiacin.
Suponer que no existen intermediarios financieros, como imaginara la relacin

entre oferentes y demandantes de financiacin.

Reflejar grficamente el papel de los intermediarios financieros en la economa de
un pas.

Macroeconoma 37
Autoevaluacin
Hacer un anlisis de las implicaciones que ha tenido para la economa colombiana
el ingreso de dinero proveniente de actividades ilcitas, teniendo en cuenta que en
determinadas ocasiones este dinero sirvi como intermediario financiero.
Activos y pasivos financieros

Mercados financieros
La creacin del dinero bancario
Dinero legal y dinero bancario
Las reservas bancarias
Los intermediarios financieros no bancarios
DORNBURSCH, Fisher, Macroeconoma.
MACHN, Francisco, Economa teora y Poltica, Mc Graw Hill.

Macroeconoma 38
UNIDAD 5: El Control de la Cantidad de

Dinero por parte del Banco de la
Repblica
Descripcin Temtica
Las autoridades econmicas, a travs de los Bancos Centrales, controlan los

agregados monetarios, si bien estos son variables instrumentales de las que se
valen para tratar de alcanzar los objetivos ltimos de la poltica econmica. En la
presente unidad se introduce al estudiante en la problemtica de la poltica
monetaria.
Horizontes
Entender porque es tan importante el control de la oferta monetaria.

Identificar aspectos claves de una poltica monetaria restrictiva.
Identificar aspectos claves de una poltica monetaria expansiva.
Precisar a cerca de los instrumentos de poltica monetaria.
Considerar los alcances de los efectos de la poltica monetaria
5.1 EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA Y EL BANCO DE LA
REPBLICA.
Una de las variables cuya evolucin preocupa especialmente a las autoridades

monetarias es la cantidad de dinero u oferta monetaria.
Macroeconoma 39
La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo en

manos del publico, es decir, la cantidad de dinero que poseen los individuos y las
empresas mas los depsitos en los bancos.
El Banco de la Republica puede controlar la oferta monetaria a travs de dos vas.

La Base Monetaria y el Control de Depsitos
La Base Monetaria se define como la suma total de efectivos (billetes y monedas)

mas los depsitos en los bancos y del Banco de la Republica
La base monetaria experimentara una expansin cuando tenga lugar algunos de

los siguientes fenmenos:
Los supervit de la balanza de pagos, en cuanto representan un aumento de las

reservas exteriores.
Los dficit presupuestarios en cuanto se financian mediante la emisin de billetes.
La compra de ttulos de deuda pblica, tambin denominadas Operaciones de

Mercado Abierto, en particular, la compra de ttulos supone incrementar la liquidez
existente en el sistema.
Los aumentos del crdito al sistema bancario. El Banco de la Republica puede

incrementar el crdito a los distintos intermediarios financieros bancarios
facilitndoles la cobertura de los coeficientes legales.
Por otro lado, una absorcin o destruccin de la base monetaria tiene lugar cuando
se presentan alguno o algunos de los siguientes acontecimientos:
Los dficit de la balanza de pagos, ya que estos implican salida de divisas.

Los supervit presupuestarios, en cuanto suponen una reduccin del crdito al
sector publico.
La venta de ttulos de deuda publica, pues supone un drenaje de liquidez, los
individuos se quedan con ttulos y el banco con dinero.
La disminucin del crdito al sistema bancario.
5.1.1 La Poltica Monetaria Restrictiva y Expansiva
La poltica monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias

toman para alterar el equilibrio del mercado de dinero, es decir, para modificar la
cantidad de dinero o el tipo de inters.

Macroeconoma 40
Las polticas monetarias que aumentan la oferta monetaria, es decir, las polticas
monetarias expansivas reducirn el tipo de inters, mientras que las polticas
monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas, lo elevaran.
Poltica monetaria expansiva. La oferta monetaria aumentar si se incrementa la

base monetaria por:
Aumento del dinero legal emitido como consecuencia de la monetarizacion del

dficit pblico o la compra de ttulos pblicos en el mercado abierto.
Aumento de los depsitos de la banca comercial en el Banco de la Republica va
concesin de crditos al sistema bancario
Poltica monetaria contractiva. La oferta monetaria disminuir si disminuye la base

monetaria o aumenta el coeficiente de caja por actuaciones inversas a las
anteriores.
5.1.2 La Oferta Monetaria y el Tipo de Inters
El tipo de inters corriente actualmente observado, es el costo de oportunidad de

mantener dinero en lugar de activos rentables.
Si suponemos que el nico activo rentable alternativo al dinero son los bonos de
renta fija con garanta estatal, un tipo de inters mas alto significara un costo de
oportunidad mayor de mantener el dinero en lugar de bonos y por lo tanto,
tender a reducir la demanda de dinero. El tipo de inters se relaciona
inversamente con la demanda de dinero.
5.2 LOS INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETARIA
5.2.1 El Redescuento
Este es uno de los tres mecanismos empleados por la autoridad monetaria para
hacer mas o menos costoso el crdito al que tienen acceso los bancos en su
momento de iliquidez transitoria.
Cuando los cuenta corrientes convierten depsitos a dinero efectivo, se contrae la

base y la oferta monetaria total, su restitucin consiste en la utilizacin de un cupo
de crdito en el Banco de la Republica. Al redescontar sus activos, los bancos
transforman en dinero la liquidez que sus clientes demandan sin que por ello se
reduzcan las reservas de los otros bancos. La banca comercial provoca desencajes

Macroeconoma 41
extendiendo crditos a particulares que los obligan a utilizar cupos en el emisor

para cubrir sus dficit en la reserva legal.
5.2.2 Reserva Legal o Encaje
Ese mecanismo tiene como propsito mantener una sana reserva como garanta
de liquidez para el cuenta habiente. El encaje es el porcentaje que sobre sus
pasivos las entidades financieras han de cubrir normalmente con depsitos en el
Banco de la Republica. As, si la autoridad monetaria reduce el encaje la oferta
monetaria aumentara y lo contrario ocurrir si el encaje se incrementa.
5.2.3 Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA)
Es el instrumento mas adecuado para conducir una poltica monetaria que sea
consistente con la estabilidad de los precios. Este mecanismo consiste en la
compra - venta de ttulos valores emitidos por el Banco de la Republica para
afectar la cantidad de dinero en circulacin. La compra de ttulos habr de
aumentar el circulante, por cuanto el publico redime esas promesas por dinero que
luego es depositado en el sistema bancario; Por el contrario la venta de ttulos
habr de restarle al circulante por cuanto el publico cambia dinero depositado en el
sistema bancario por promesas de pagos futuros.
5.3 LOS EFECTOS DE LA POLTICA MONETARIA
Los fines ltimos de la poltica monetaria, como el de toda poltica de estabilizacin

es el logro de ciertos objetivos econmicos generales, tales como el crecimiento
moderado en los precios y el mayor nivel de empleo posible.
Tericamente, la autoridad monetaria puede prever cuanto debe crecer la cantidad

de dinero o cuanto debe bajar el tipo de inters, el gobierno a travs del Banco de
la Republica ejercer el control que considere oportuno sobre la cantidad de dinero
o sobre el tipo de inters para conseguir los resultados deseados.
Resumen
La base monetaria se puede definir de tres formas alternativas:
La suma total del efectivo ms los depsitos de los bancos en el Banco de la

Repblica.

Macroeconoma 42
La suma del efectivo en manos del pblico ms las reservas o activos del
sistema bancario y el total de los activos en poder del Banco de la Republica
menos sus pasivos no monetarios.
La cantidad de dinero u oferta monetaria se puede controlar mediante tres

instrumentos: Redescuento, Encaje, Operaciones de Mercado Abierto (OMA).
Desde el punto de vista de poltica monetaria, tanto la cantidad de dinero como el

tipo de inters pueden ser la variable objetivo que debe controlarse.

Describir brevemente en que consiste una poltica monetaria restrictiva y una

expansiva.
Definir con sus propias palabras que es el Redescuento
En que caso real aplica las Operaciones de Mercado Abierto. (ejemplo).
Suponer que los bancos guardan como reservas una cantidad mayor que la exigida
legalmente y que los individuos y las empresas no tienen liquidez alguna. Si
alguien descubre un tesoro por valor de 2000 millones de pesos, Qu le ocurrira
a la oferta monetaria?, Qu papel desempearan los instrumentos de poltica
monetaria?

Qu esperara que ocurra con la cantidad demandada de dinero cuando aumenta
el tipo de inters, y cuando baja inters?. De acuerdo con esta argumentacin,
Qu forma grfica adoptara la funcin de demanda de dinero?.
Autoevaluacin
En las actuales condiciones de la economa colombiana, considera que una
emisin de dinero afectara los actuales niveles de inflacin?.

Macroeconoma 43
Considera que el problema de falta de inversin se solucionara si las

autoridades monetarias colombianas bajaran las tasas de inters abaratando el
crdito bancario. Explicar.
La preferencia por la liquidez

Multiplicador del dinero
Motivos por los que se demanda dinero: transaccin, precaucin y
especulacin.
MACHN, Francisco. Economa teora y Poltica, Mc Graw Hill.

Macroeconoma 44
UNIDAD 6: El Comercio Internacional y

la Balanza de Pagos
Descripcin Temtica
En la presente unidad se profundiza en el anlisis de las relaciones econmicas

internacionales, centrndose en el estudio del comercio internacional.
Inicialmente, el comercio entre pases tuvo lugar con objeto de obtener productos
que el pas importador era incapaz de producir por si mismo. En la actualidad,
todos los pases importan muchas mercancas, bienes y servicios que podran
producir ellos mismos. No se recurre al comercio internacional no por poder
fabricar un producto, sino que la justificacin de los intercambios internacionales
descansa fundamentalmente en la distinta dotacin en materia de recursos
productivos de los diferentes pases.
Horizontes
Identificar claramente los objetivos que se persiguen con el establecimiento del

comercio internacional.
Entender los argumentos a favor de las limitaciones al comercio internacional.
Analizar la Balanza de Pagos y sus principales renglones.

6.1 EL COMERCIO ENTRE PASES: FACTORES EXPLICATIVOS
Los pases participan en el comercio internacional porque les resulta provechoso y

ello puede deberse a varias razones entre las que podemos destacar las siguientes:
Macroeconoma 45
6.1.1 Diversidad en las Condiciones de Produccin entre las distintas

Regiones y reas
Con frecuencia las diferencias en las condiciones de produccin en cuanto a clima,

dotacin de recursos naturales, de capital fsico y humano y tecnologa son muy
acusadas. En estas circunstancias, el comercio es el resultado lgico de la
diversidad en las posibilidades de produccin de los distintos pases. Por ejemplo,
en Europa los pases con un clima mediterrneo tendern a especializarse en la
produccin hortofrutcola y en la oferta de servicios tursticos. Por otro lado, los
pases situados mas al norte, con peor clima y mayores dotaciones de capital
fsico, tendern a especializarse en la produccin de bienes y servicios que
requieran un empleo ms intensivo de capital.
6.1.2 Diferencias en los Gustos y en los Patrones de Consumo de los

Individuos
Aunque las condiciones de produccin entre los pases fuesen similares, existen
diferencias en los gustos de los consumidores que pueden justificar la aparicin del
comercio internacional. As, aunque dos pases, Espaa y Francia, tengan una
industria textil importante, puede que a una parte de los consumidores espaoles
les guste el diseo francs y, en consecuencia, se importen productos franceses.
6.1.3 Existencias de Economas de Escala
En determinadas actividades existen costos medios que decrecen conforme

aumenta la produccin. En estas industrias el comercio internacional aparece
como va para permitir la produccin en masa y, de esta forma, lograr apreciables
reducciones en los costos. La especializacin hace posible la aparicin de
economas de escala y el comercio internacional se presenta como el instrumento
idneo para resolver el problema de los excedentes de cada pas.
6.2. LAS LIMITACIONES AL LIBRE COMERCIO ENTRE PASES
Durante muchos siglos los gobiernos han discutido las ventajas y los
inconvenientes de poner en practica medidas que obstaculicen el libre comercio.
Desde el punto de vista de su eficiencia econmica no hay dudas sobre las
ventajas del comercio exterior no intervenido, pero existe una serie de hechos que
justifica cierto grado de intervensionismo.
Un rgimen comercial de libre circulacin nunca ha existido, siempre existen

algunas barreras impuestas por los pases las cuales se denominan medidas

Macroeconoma 46
proteccionistas, y se justifican en la medida de que lo que se pretende es proteger

la industria local, otras veces se adoptan pata tratar de fomentar la industria
mediante un proceso de sustitucin de importaciones por productos fabricados en
el propio pas.
Otro argumento es el de hacer posible el desarrollo de industrias nacientes, es

decir, industrias que no podran competir con las de otros pases donde se han
desarrollado con anterioridad.
Arancel: es un impuesto que el gobierno exige a los productos extranjeros con

objeto de elevar su precio de venta y, as, proteger los productos nacionales para
que no sufran la competencia de bienes ms baratos.
La incidencia del establecimiento de un arancel se puede estudiar recurriendo al

anlisis del siguiente ejemplo.
Un automvil que se produce en el mercado nacional y que su precio es de 96.000

pesos y su precio en el mercado internacional es de 60.000 pesos se le establece
un arancel de un 60%, lo que supone un incremento de 36.000 por automvil
importado, es decir que el valor de la importacin seria de 96.000, igual al precio
interno, de esta manera para el importador ya no es atractivo la compra del
automvil en el pas exterior.
6.2.1 Las Principales Medidas Intervensionistas, otros Obstculos al

Libre Comercio
Tal como lo sealamos, los aranceles son solo una de las medidas que se pueden
tomar cuando se pretende incidir sobre el comercio internacional. Las otras
medidas que integran la poltica comercial, adems de los aranceles son:
Los contingentes. El gobierno limita la cantidad de importaciones que pueden

realizarse.
Las barreras no arancelarias. Son regulaciones administrativas que discriminan
en contra de los bienes extranjeros y a favor de los nacionales.
Las subvenciones a las importaciones. Son ayudas a los fabricantes nacionales
de determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores y ms
competitivos.

Macroeconoma 47
6.3. LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE

PAGOS
El registro sistemtico de las transacciones externas de una economa desde el

pinto de vista del sector externo se lleva a cabo en la balanza de pagos. Aunque
el resultado neto de todas las operaciones externas de un pas da origen a un
aumento o a una disminucin en sus activos externos o sus reservas
internacionales, La balanza de pagos no se limita a describir los ingresos o pagos
que se tienen con dichos activos, sino que tambin en ella se registran adems
todas las transacciones de bienes y servicios y otros recursos financieros de un
pas con el resto del mundo.
No obstante, tambin puede construirse una balanza con el propsito mas

restringido de registrar nicamente las operaciones con las divisas y otros activos
que constituyen las reseras internacionales de un pas.
En principio la balanza de pagos no es otra cosa que la cuenta del sector externo
del sistema de cuentas expresada en dlares. Tanto la balanza de pagos como el
Sistema de Cuentas Nacionales distinguen los agentes econmicos entre residentes
y no residentes y tratan con las mismas clases de bienes, servicios y valores como
objeto de transaccin.
6.3.1 La Balanza por Cuenta Corriente
La balanza de transacciones de bienes o mercancas se denomina usualmente con

el nombre de balanza comercial, en ella se incluyen todas las transacciones en
bienes muebles excepto las compras de viajeros en el extranjero, tampoco se
contemplan los movimientos de mercancas que o implican traspaso de propiedad,
ya que estas operaciones no son objeto de registro en la balanza de pagos.
Todas las transacciones se registran en su valor FOB (Free on board libre a

bordo).
Puesto que en la balanza de pagos deben incluirse todas las operaciones entre
residentes y no residentes, las partidas de mercancas incluyen estimaciones sobre
algunos rubros de contrabando de importacin o exportacin, en este ultimo
rengln en particular caf y ganado en el caso colombiano, que se adicionan a los
valores respectivos oficialmente registrados en las estadsticas de aduana.
El concepto de servicios que utiliza la balanza de pagos es ms amplio que el de

las cuentas nacionales. La balanza de pagos incluye como servicios las
remuneraciones de los servicios productivos entre residentes y no residentes, lo

Macroeconoma 48
que en el Sistema de cuentas nacionales se denominan ingresos netos procedentes

del exterior.
Transferencias: este rengln forma parte de la cuenta corriente por convencin

establecida, no porque corresponda a movimientos reales de bienes y servicios, los
cuales ya han sido recogidos por las partidas anteriores, Las transferencias son
simplemente la contrapartida contable de movimientos tanto reales como
financieros que se hacen sin contraprestacin. Contemplan las transferencias
privadas de emigrantes al trasladar consigo bienes reales y/o activos financieros,
las remesas de los trabajadores permanentes en el extranjeros y otras
transferencias.
6.3.2 La Balanza por Cuenta de Capital
En la cuenta de capitales se registran las transacciones con activos y pasivos

financieros y las contrapartidas de asientos que no correspondan a transacciones.
El desglose de la cuenta de capitales puede hacerse segn varios criterios: por

ejemplo distinguiendo operaciones con activos y con pasivos, clasificando las
transacciones segn el vencimiento de los ttulos y acreencias, segn el sector
interno o externo del acreedor o finalmente segn las funciones de la transaccin.
Capital a largo plazo: comprende las operaciones con activos y pasivos

financieros con vencimiento superior a un ao, desagregadas funcionalmente
en inversin directa, inversin de cartera y otro capital.
Inversin directa: se define como la inversin cuyo objeto sea adquirir una
participacin permanente en y efectiva en la direccin de una empresa
explotada en una economa que no sea la economa del inversionista, la partida
de inversin directa de la balanza de pagos comprende los movimientos de
capital tanto de la industria petrolera como de los otros sectores.
Inversin de cartera: incluye bonos a largo plazo, acciones y otras

participaciones que no constituyen inversin directa ni forma parte de las
reservas internacionales.
Oro capital: a pesar de ser una categora residual, comprende operaciones de

mucha importancia, como son las utilizaciones y amortizaciones de prestamos
con vencimiento original superior a un ao, contratados por los sectores oficial
y privado internos.

Macroeconoma 49
Capital a corto plazo: en este rubro se registran las operaciones con termino
de vencimiento inferiores a un ao.
Reservas: se trata de los activos externos a disposicin de las autoridades

monetarias para financiar o regular los desequilibrios de pagos. Incluye el oro
monetario, los derechos especiales de giro, la posicin de reserva ante el
Fondo Monetario Internacional y el uso del crdito de esta institucin, las
divisas convertibles en caja, depsitos e inversiones del Banco central en
activos extranjeros.
6.4. EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS Y EL PAPEL DEL BANCO DE LA

REPBLICA
El anlisis de las reservas del Banco de la Republica nos permite determinar la

situacin de dficit o supervit de la balanza de pagos globalmente considerada.
La balanza de pagos tiene un supervit cuando la cuenta corriente mas la de

capital autnomo presentan en conjunto un supervit y las divisas estn
aumentando, por lo que mejora la posicin acreedora del pas con relacin a la del
resto del mundo. En concreto, el saldo positivo indica que el resto del mundo se
ha endeudado con el pas en ese periodo en la misma cuanta en que las reservas
de oro y divisas del pas han aumentado.
En caso de dficit, las divisas procedentes de las transacciones por cuenta

corriente y por cuenta de capital autnomo estn disminuyendo. Esta disminucin
de reservas refleja que el pas se ha endeudado con el resto del mundo por la
cuenta del dficit.
El Banco de la Repblica reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de

pagos tiene n dficit y las incrementa cuando sta presenta un supervit.
Uno de los objetivos de la balanza de pagos consiste en indicar la magnitud de los

posibles desequilibrios externos de una economa. Sin embargo como balanza
contable siempre est en equilibrio. El supervit o dficit solo puede establecerse
separando unas partidas de otras con arreglo a algn criterio econmico, no de
tipo contable. El saldo positivo o negativo que arroja una sub seccin en la
balanza de pagos es necesariamente igual, pero de signo contrario al saldo de la
sub seccin restante, que puede decirse que compensa o financia el desequilibrio
de la primera.

Macroeconoma 50
Resumen
El principio que explica el comercio internacional es que los pases tienden a

especializarse en la produccin y exportacin de aquellas mercancas en las que
poseen mayores ventajas frente a otros pases.
Los argumentos para justificar el establecimiento de medidas proteccionistas se

pueden concretar en los puntos siguientes:
Proteccin a industrias estratgicas

Fomento de la industrializacin y creacin de empleo
Desarrollo de industrias nacientes.
La balanza de pagos es un documento contable que registra sistemticamente el

conjunto de transacciones econmicas de un pas con el resto del mundo durante
un periodo de tiempo determinado.
Las importaciones y las exportaciones de mercancas constituyen la balanza

comercial. Las actividades que llevan consigo el pago como contrapartida a un
servicio constituye las importaciones de servicios y las que implican un cobro, una
exportacin de servicios. El conjunto de ambas integra la balanza de servicios.
Las transferencias entregadas o recibidas a titulo gratuito o sin contrapartida se

integran en la balanza de transferencias.
El mercado de cambios o de divisas est constituido por las transferencias que se

realizan entre la moneda nacional y las monedas extranjeras, originndose un
conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de monedas
extranjeras. El tipo o tasa de cambio expresa el precio en unidades monetarias
nacionales de una unidad de la moneda extranjera
La oferta de dlares la lleva a cabo los exportadores nacionales de mercancas y

los importadores de capital que reciben dlares y desean pesos a cambio de los
mismos. La demanda de divisas la realizan los importadores nacionales de bienes
y los inversores colombianos en el extranjero, que necesitan cambiar sus pesos por
dlares para adquirir las mercancas extranjeras y realizar su inversin en el
extranjero. El tipo de cambio se determina en el mercado de cambios mediante el
juego de la oferta y demanda de divisas contra moneda nacional.
Bajo el sistema de cambio flexible no hay paridad oficial de la moneda nacional con
el dlar ni con ninguna otra moneda y los desequilibrios en el sector se corrigen
automticamente mediante variaciones en el tipo de cambio.

Macroeconoma 51

Cuales son los tipos de obstculos ms frecuentes al comercio internacional?.

Definir que es un arancel
Que es economa de escala y como esto incentiva el comercio internacional?.
Explicar cuando ocurre dficit o supervit en la balanza por cuenta corriente.
Suponer dos pases, dos bienes y un nico factor productivo. Suponer tambin
que cada uno de ellos tiene ventaja absoluta en la produccin de un bien.
Justificar las ventajas del intercambio en trminos de produccin total.

Qu razones son las que en su opinin, justifican la existencia de las relaciones
internacionales y porque unos pases tienden a especializarse en la produccin y
exportacin de determinadas mercancas?
Autoevaluacin
Cual considerara que es el sector o sectores en el cual el gobierno Colombiano
debe establecer controles al libre comercio?.
Teora de los costos comparativos

Ventaja absoluta
Ventaja comparativa
Barreras no arancelarias
Librecambio organizado

Macroeconoma 52
ZAMORA, Francisco. Tratado de teora Econmica. Mxico.

Macroeconoma 53
UNIDAD 7: Los Mercados de Cambios

Descripcin Temtica
Las relaciones econmicas entre pases se justifican en ltima instancia porque

permiten incrementar el consumo por encima de lo que cada pas, aisladamente
podra producir.
En las relaciones internacionales hay una variable que desempea un papel

fundamental: es el tipo de cambio. Al estudio de su determinacin en el mercado
de cambios y al anlisis de su incidencia sobre la actividad econmica, se destina
buena parte de esta unidad.
Horizontes
Entender el concepto de divisa.

Definir tipo de cambio.
Manejar el concepto de depreciacin y apreciacin del peso con relacin a otra
moneda.
Hacer anlisis sobre la conveniencia de devaluar o revaluar la moneda para
solucionar problemas econmicos.
7.1 EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL MERCADO DE DIVISAS
Al igual que en el mercado de dinero, el mercado de divisas es un mercado en el

que se compran y venden ttulos financieros que tienen un vencimiento
relativamente corto, sin embargo en el mercado de divisas se da la peculiaridad de
que no todos los ttulos que se comercian estn denominados en la misma
moneda. En el mercado de divisas, los ttulos denominados en una moneda dada,
Macroeconoma 54
siempre se intercambian por ttulos denominados en una moneda diferente. Una

razn que explica la existencia de este mercado es que las naciones han decidido
preservar sus derechos de soberana en lo que se refiere a tener y controlar su
propia moneda. Si todos los pases del mundo utilizaran la misma moneda, no
existira el mercado de divisas.
La cantidad de moneda extranjera recibida por un exportador de bienes y servicios

y la cantidad de pesos que hay que pagar por los bienes y servicios importados
depende:
Del precio fijado por los vendedores en la moneda propia.

Del tipo de cambio. Suponiendo que la nica moneda extranjera sea el dlar,
el tipo de cambio ser el nmero de pesos que hay que entregar por un dlar.
7.2. SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIO
El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra. El tipo de

cambio se expresa como el numero de unidades de moneda nacional por unidad
de moneda extranjera. Por ejemplo, si el tipo de cambio del peso frente al dlar
es de 1000, quiere decir que hay que entregar 1000 pesos ara obtener un dlar.
Un sistema de tipo de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del

Banco de la Republica en el mercado de divisas.
Desde esta perspectiva se identifican dos sistemas opuestos de tipos de cambios,

Los tipos de cambios flexibles o libremente fluctuantes y los sistemas de cambio
fijos.
7.2.1 Los Tipos de Cambio Flexibles o Libremente Fluctuantes
En un mercado libre el tipo de cambio se determina por las fuerzas de la oferta y

la demanda, en estas circunstancias se dice que el tipo de cambio es flexible o
flotante
En general los precios en el mercado de dinero se expresan en tasas o tipos

porcentuales de inters: Estos tipos miden el costo o rendimiento asociado con el
uso del dinero por un periodo de tiempo especificado, Por ejemplo en el caso de
un prstamo de 100 pesos, si el prestamista recibe al final del ao 108, los 8 pesos
representan un inters anual del 8% sobre el dinero. En trminos fsicos el
prestamista renuncia a una cantidad de dinero a cambio de un pedazo de papel

Macroeconoma 55
financiero que establece que el prestatario devolver el principal del prstamo es

decir 100 pesos mas el tipo de inters especificado del 8% por ao.
Los precios de las divisas extranjeras en un pas determinado se expresan de la

mima manera que el precio de cualquier bien o servicio en dicho pas, en trminos
de la moneda local. Por ejemplo en los estados unidos, uno expresa el precio de
los bienes y servicios en dlares.
7.2.2 Los Tipos de Cambio Fijos
Son aquellos que se determinan con la intervencin del Banco de la republica, esto
es, son determinados rgidamente por esta institucin.
Cuando el tipo de cambio es fijo y este es menor que el del equilibrio del mercado
habr mas demanda de divisas que oferta y las autoridades tendrn que vender
divisas por la diferencia, para mantener la cotizacin que han establecido, en
consecuencia, disminuirn las reservas de divisas y la balanza de pagos seria
deficitaria en ese momento.
Cuando el tipo de cambio fijo es mayor que el de equilibrio, habr mas oferta que
demanda de divisas, las autoridades compraran divisas, aumentaran las reservas, y
la balanza de pagos tender al supervit.
Anlisis Grfico del Mercado de Divisas
Tipos de
cambio D$1 O$
Peso / Dlar D$0
E1
Dficit
Eo
Dlares
En el eje de las ordenadas medimos el tipo de cambio, esto es, el precio en pesos
de una unidad en moneda extranjera, que en el caso de la figura suponemos que
es un dlar, en el eje de las abscisas se mide la cantidad de divisas.

Macroeconoma 56
Cuanto ms alto es el tipo de cambio, mas pesos debemos de pagar por dlar. Una
subida en el tipo de cambio corresponde a una depreciacin del peso (una
apreciacin del dlar), y una reduccin a una apreciacin del peso.
La oferta de divisas es creciente con el tipo de cambio, cuanto mayor sea el tipo de
cambio, esto es, cuanto ms se deprecie el peso, ms baratas sern las
mercancas colombianas en relacin con las extranjeras y ms se podr exportar.
La demanda de divisas es creciente con el tipo de cambio, cuanto menor sea el

tipo de cambio, las importaciones sern ms baratas y, por lo tanto, se importara
ms.
Las curvas de oferta de divisas O$ y la demanda de divisas D$ se han trazado

suponiendo que permanecen constantes las siguientes variables:
El nivel de gasto nacional y del extranjero,

Los precios nacionales y los precios extranjeros
Los tipos de inters nacionales y extranjeros.
7.3 LA INTERVENCIN DEL BANCO DE LA REPBLICA PARA EVITAR LA

DEPRECIACIN O APRECIACIN DEL PESO
La forma en que el Banco de la Republica puede utilizar sus reservas de divisas

para incidir sobre el tipo de cambio puede ilustrarse de la siguiente manera.
Supongamos que el tipo de cambio del peso respecto al dlar se ha fijado en 100
pesos, y que inicialmente el mercado est en equilibrio respecto a este tipo de
cambio. La banda de fluctuaciones permitida es 102 y 98 pesos y el valor del peso
ha de mantenerse entre esos limites. Imaginemos ahora que tiene lugar un fuerte
aumento de las importaciones que origina un incremento de la demanda de
dlares en el mercado de cambios, esto originaria un exceso de demanda de
dlares al tipo de cambio fijo de 100 pesos por dlar. Si no tuviera una
intervencin al tipo de cambio de 102 pesos por dlar, el peso se depreciara
superando el techo permitido de 102 pesos por dlar.
En estas circunstancias el Banco de la Republica estara obligado a intervenir

ofreciendo dlares y de esta manera se logra igualar la demanda de divisas y la
oferta de divisas. Si el desequilibrio en la balanza de pagos no fuera temporal sino
sostenido o fundamental, al Banco de la Republica se le autorizaba devaluar la
moneda.

Macroeconoma 57
Por el contrario, si tuviera lugar un aumento de las exportaciones colombianas que

hiciera incrementar la oferta de dlares, el peso se apreciara a un valor inferior a
98 pesos, para evitar que sobrepase el suelo permitido, el Banco de la Republica
tendra que actuar demandando dlares. El aumento de la demanda de dlares
evita que el peso se aprecie y logra mantenerlo dentro de la banda fijada por el
FMI. Al actuar de esta forma el Banco de la Republica estar incremento sus
reservas de dlares. De nuevo si este desequilibrio es sostenido o fundamental
podra llevar a una acumulacin excesiva de reservas, por lo que habra que llevar
a cabo una reevaluacin de la moneda nacional.
7.4 LA DEVALUACIN O REEVALUACIN COMO SOLUCIN A LOS

DFICITS PERMANENTES EN LA BALANZA DE PAGOS
Ante una situacin deficitaria, que origina perdidas de reservas, es posible que los
especuladores agraven la situacin, pues, si se sabe que es necesario devaluar,
habr un incentivo para vender esa moneda antes de que se devaluase. Esta
actuacin de los especuladores contribuir a acentuar los desequilibrios. Por otra
parte, en la medida en que las autoridades se aferrasen a los tipos de cambio
existentes, cuando las presiones se hicieran intolerables tendran lugar ajustes
excesivamente bruscos.
Por otro lado, los pases que presenten supervit se mostraran muy reacios a
incrementar la paridad de sus monedas. Dado que la venta de moneda extranjera
implica una disminucin de la oferta monetaria y la compra un aumento de la
cantidad de dinero, la poltica monetaria perdera su autonoma, ya que esta
depender de las intervenciones llevadas a cabo para evitar que el tipo de cambio
se salga de la banda de fluctuacin establecida.
Resumen
El mercado de cambios o de divisas est constituido por las transacciones que se

realizan entre la moneda nacional y las monedas extranjeras, originndose un
conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de monedas
extranjeras. El tipo o tasa de cambio expresa el precio en unidades monetarias
nacionales de una unidad de la moneda extranjera.
Bajo el sistema de tipo de cambios flexibles no hay paridad oficial de la moneda

nacional con el dlar ni con ninguna otra moneda y los desequilibrios en el sector
exterior se corrigen automticamente mediante las variaciones del tipo de cambio.

Macroeconoma 58

Definir tipo de cambio fijo.

Definir tipo de cambio flexible.
Una reevaluacin a quien favorece y en que momento?.
Una devaluacin a quien favorece y en que momento?.
Utilizar el concepto de demanda y oferta para analizar el efecto sobre el tipo de
cambio entre el peso y el dlar si:
Se incrementan las exportaciones de artculos de moda colombianos a los

Estados Unidos.
El Banco de la Republica de Colombia eleva el tipo de inters
La actividad econmica de Estados Unidos experimenta una reactivacin
Los precios en Colombia sufren un fuerte incremento.

Si el dlar se aprecia en relacin con el peso, el Caf Colombiano resultara ms
caro o ms barato para los norteamericanos?. Qu efectos se espera que tenga
sobre la demanda norteamericana de Caf colombiano?.
Autoevaluacin
Realizar un anlisis de la situacin actual del comercio internacional de Colombia,
teniendo en cuenta los siguientes aspectos:
Que ventajas comparativas y competitivas tiene Colombia con el resto del

mundo.
Cual es el objetivo de la poltica de Comercio exterior Colombiano.
Actualmente que esta pasando con el tipo de cambio del peso con relacin al
dlar y como afecta esto a exportadores o importadores.

Macroeconoma 59
Que ventajas puede obtener Colombia con su vecino Venezuela teniendo en

cuenta la disminucin del tipo de cambio de esa moneda.
Reserva de Divisas
Fondo Monetario Internacional
Mercado de Cambios
Balanza de Transferencias

H. RIEL, R. M. Rodrguez. Mercado de Divisas y Mercado de Dinero. Mc Graw
Hill.
MACHN, Francisco. Economa teora y Poltica. Mc Graw Hill.

Macroeconoma 60
UNIDAD 8: La Inflacin, Causas y

Efectos
Descripcin Temtica
El anlisis de las teoras explicativas de la inflacin se presenta recurriendo al

estudio de tres enfoques tradicionales que basan su argumentacin
respectivamente, en la demanda, en la oferta y en los desequilibrios estructurales.
Horizontes
Definir el concepto de inflacin

Explicar las causas y efectos de la inflacin
Identificar los costos de la inflacin.
8.1 LA INFLUENCIA Y SU MEDICIN
La inflacin es un desequilibrio que puede ser entendido desde el punto de vista de

la circulacin monetaria y de la produccin de mercancas.
Desde el punto de vista de la circulacin monetaria, la inflacin se entiende por un

exceso de circulante monetario en relacin con las necesidades de la circulacin de
las mercancas; es decir, un desequilibrio entre dinero circulante y produccin lo
que provoca un incremento generalizado de precios.
Desde el punto de vista de la produccin la inflacin se entiende como

desequilibrio entre la oferta y demanda de mercancas y servicios, lo cual se
explica por exceso de demanda o como insuficiencia de oferta, lo que provoca un
incremento generalizado de precios.

Macroeconoma 61
La inflacin se puede identificar con el crecimiento continuo y generalizado de los

precios de los bienes y servicios existentes en una economa, crecimiento medido y
observado mediante la evolucin de algn ndice de precios.
8.1.1 La Medicin de la Inflacin
Un ndice de precios puede interpretarse de dos maneras: Como una medida de

los precios actuales de los bienes y servicios, calculados en trminos relativos
respecto del ao base y ponderados mediante unos coeficientes que indican la
proporcin del gasto efectuado en cada bien, o como el costo de comprar en el
ao actual un conjunto de bienes que, adquiridos en el ao base, representaban
un gasto de 100. Teniendo en cuenta que un ndice de precios no puede
comprender todos los bienes existentes en una economa, debe elegirse un
conjunto que se considere representativo del total.
De los ndices que pueden tomarse para representar el nivel general de precios, los
mas utilizados son el ndice de precios al consumidor (IPC) y el deflector del PIB.
El IPC representa el costo de una canasta de bienes y servicios consumida por una
economa domestica representativa.
8.2 LAS CAUSAS DE LA INFLACIN
8.2.1 Causas Internas
Emisin excesiva de papel moneda en relacin con las necesidades de la

circulacin de mercancas y servicios.
Oferta insuficiente de productos agropecuarios en relacin con la demanda.
Oferta insuficiente de mercancas industrializadas en relacin con la demanda.
Excesivo afn de lucro de los capitalista industriales.
Excesivo afn de lucro de los capitalistas comerciales.
La especulacin y el acaparamiento de mercancas.
La espiral precios-salarios.
Altas tasas de inters bancario que encarece el crdito.
Desequilibrada canalizacin de crdito bancario que no ayuda a las inversiones
productivas, estimulando actividades especulativas.
La devaluacin.

Macroeconoma 62
8.2.2 Causas Externas
Importacin excesiva de mercancas a precios altos.

Afluencia excesiva de capitales externos.
Exportacin excesiva de ciertos productos que incrementan la entrada de
divisas al pas por lo mismo la cantidad de dinero en circulacin.
Especulacin y acaparamiento en el mbito mundial de mercancas bsicas,
sobretodo los productos alimenticios y petrleo.
Excesivo servicio a la deuda externa que no permite la formacin interna de
capitales.
8.3. LOS COSTOS DE LA INFLACION
La inflacin tiene costos reales, que dependen de dos factores: de que la inflacin
sea esperada o no, y de que la economa haya ajustado sus instituciones para
hacerle frente, es decir, que haya incorporado la inflacin a los contratos de
trabajo y arrendamiento de capital, y revisando los efectos del sistema fiscal frente
a una situacin inflacionista.
Los efectos de una inflacin imprevista los podemos clasificar en dos grupos:
Efectos sobre la distribucin de la renta y la riqueza y efectos sobre la asignacin
de los recursos productivos.
8.3.1 Efectos sobre la Distribucin de la Renta
La inflacin perjudica a aquellas personas que reciben rentas fijas en trminos

nominales y, en general, a los que reciben rentas que crecen menos que la
inflacin, ejemplo: los jubilados.
Tambin es frecuente afirmar que la inflacin favorece a los deudores nominales y

perjudica a los acreedores en trminos monetarios, si se paga una cantidad fija en
trminos monetarios en una situacin inflacionista, el valor real de dicha suma
decrece.
As mismo, la inflacin beneficia al estado, por un lado porque las distorsiones

fiscales hacen que aumenten los impuestos y por otro porque buena parte de sus
gastos en trminos reales suelen decrecer.
Puesto que la inflacin supone una reduccin del valor del dinero, esto supondr
una reduccin del valor real de los ahorros y afectara a los agentes econmicos en

Macroeconoma 63
funcin de la proporcin de la riqueza que estos mantengan en dinero y en activos

de valor nominal fijo.
8.3.2 Efectos sobre la Actividad Econmica
Dado que los precios relativos son las seales que guan el funcionamiento del
mercado, una alteracin de la estructura implica una distorsin en la asignacin de
recursos al verse dificultada la informacin.
La incertidumbre que genera los procesos inflacionistas tambin ha sido destacada

como un elemento negativo de cara a la produccin. En particular se ha sealado
que la incertidumbre derivada de la inflacin dificulta los controles y los clculos de
rendimiento de las inversiones. Esto determina que la inversin se resienta, con lo
que la acumulacin de capital y, paralelamente la productividad, se vern
seriamente afectadas.
Resumen
La inflacin se puede identificar con el crecimiento continuado y sostenido de los

precios de los bienes y servicios existentes en una economa.
Para algunos autores el factor clave para explicar el crecimiento de los precios es
la demanda agregada. Para los monetaristas, el factor explicativo del
comportamiento de la demanda agregada es el aumento de la cantidad de dinero
por encima del crecimiento de la poblacin.
La teora de la inflacin de costos seala que los culpables de que los precios se
eleven son los sindicatos al imponer continuamente aumentos salriales por
encima del crecimiento de la productividad del trabajo.
La inflacin incide sobre la distribucin de la renta. Perjudica a aquellos individuos

que reciben rentas fijas en trminos nominales y, en general, a los que reciben
rentas que crecen menos que la inflacin. As mismo, la inflacin no
suficientemente prevista suele favorecer a los deudores.
El estado suele verse favorecido por la inflacin, pues las bases imponibles
generalmente se cuantifican en trminos monetarios y el tipo impositivo crece con
mas rapidez que la base, de modo que si las rentas monetarias aumentan, se
elevara la presin fiscal.

Macroeconoma 64
La inflacin tambin puede tener efectos distorsionantes sobre la actividad

econmica, ya que todo proceso inflacionista suele ir asociado con una alteracin
de la estructura de precios relativos.

Con sus propias palabras, enunciar dos definiciones de inflacin

Enumerar las causas internas de la inflacin
Enumerar las causas externas de las inflacin
Comentar las diferencias entre un alza de precios y un proceso inflacionista.

De los efectos derivados de la inflacin. Cules considerara que son ms
perjudiciales para el sistema econmico?
En que medida, como consumidor puede incentivar o desincentivar un

proceso inflacionario?.
Autoevaluacin
Realizar un breve comentario de la siguiente afirmacin: Dado que es muy
difcil representar en una medida concreta el precio de todos los bienes y
servicios, no es posible cuantificar la inflacin.
Investigar sobre las ventajas y limitaciones de los controles de los precios y de

salarios en la lucha contra la inflacin.

Macroeconoma 65
ndice de precios al consumidor

Deflector de demanda
Espiral Salarios-precios
Espiral precios-salarios
Inflacin estructural
Hiperinflacin
Estanflacin
MACHN, Francisco. Economa, Teora y Poltica. Mc Graw Hill.

MACROECONOMIA

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UNIDAD 6: El Comercio Internacional y la Balanza de Pagos

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