APALANCAMIENTO

El apalancamiento financiero hace referencia a la utilizacin de recursos ajenos en

la financiacin de una empresa.

Se pueden utilizar diversos ratios para medir el nivel de apalancamiento, entre

ellos:

Grado de apalancamiento = Recursos exigibles / Total Pasivo

El apalancamiento puede ser:

Positivo: si la rentabilidad de los activos en los que la empresa invierte los

fondos obtenidos es superior al coste de dichos fondos.

Ejemplo: una empresa solicita un crdito bancario, a un tipo del 8%, e invierte
esos fondos en un proyecto del que obtiene una rentabilidad del 10%.

Negativo: si la rentabilidad de los activos en los que la empresa invierte los

fondos es inferior al coste de dichos fondos.

Ejemplo: una empresa solicita un crdito bancario, a un tipo del 8%, e invierte los
fondos en un proyecto del que slo obtiene una rentabilidad del 5%.

Desde un punto de vista empresarial slo tiene sentido el apalancamiento positivo,

ya que el negativo disminuye el beneficio de la empresa.

El apalancamiento positivo contribuye a incrementar la rentabilidad de los fondos

propios.

Por su parte, el apalancamiento negativo reduce la rentabilidad de los fondos

propios.

El nivel de apalancamiento, en todo caso, no puede ser excesivo ya que

debilitara la estructura financiera de la empresa:
Los recursos ajenos tienen un coste, por lo que si estos recursos son muy
elevados su coste ser, asimismo, muy gravoso para la empresa. En periodos de
cada de ventas la empresa difcilmente podr hacer frente a dichos gastos, lo que
le llevara a la suspensin de pagos.