POLITCNICO GRANCOLOMBIANO

BOGOTA D.C

PROYECTO FINAL
FINANZAS CORPORTATIVAS

ECOPETROL

POR:
CLAUDIA VIVIANA SANCHEZ CASTRO
CODIGO ESTUDIANTE
1311750079
 TABLA DE CONTENIDO

PRESENTACIN DEL EMISOR: ECOPETROL.................................................................2

1. Sector Econmico. Informacin sobre el sector al cual pertenece al empresa, en

especial datos de parmetros financieros............................................................................2

Productos:.................................................................................................................2

Operaciones:.............................................................................................................2

Comercializacin:.....................................................................................................3

Exploracin:.............................................................................................................3

Refinacin y petroqumica:......................................................................................3

Transporte:................................................................................................................4

2. Clasificacin para actividad Econmica CIIU.............................................................4

3. Presentacin de la empresa:.........................................................................................4

Misin.......................................................................................................................4

Visin........................................................................................................................5

Polticas....................................................................................................................5

Estrategias................................................................................................................5

CLCULO DEL BETA ECOPETROL E INDICE COLCAP............................................6

1. Procedimiento clculo del BETA.................................................................................6

2. Verificacin Grfica.....................................................................................................6

3. Anlisis e interpretacin...............................................................................................6

BIBLIOGRAFA....................................................................................................................7
 INTRODUCCION

Con el presente trabajo de investigacin lo que pretendemos es desarrollar nuestros

conocimientos, detalladamente se identifica el propsito de esta compaa por ser una de
las ms grandes y consolidadas, han sido aos de cambio cultural. Este cambio ha estado
asociado al desarrollo del concepto de responsabilidad social empresarial, ahora definido
como uno de los pilares de la gestin de la empresa.

Si bien algunos de los elementos de una cultura empresarial responsable con todos los
actores que interactan con la organizacin han estado presentes desde las ltimas dcadas
en la operacin de la empresa es el caso de la gestin social y ambiental, que ha recibido
creciente atencin y recursos, otros se han abordado en los ltimos dos aos, desde la
transformacin de Ecopetrol.
 OBJETIVO GENERAL

Desarrollar un estudio sobre la historia de la compaa Ecopetrol, su historia, , la

descripcin de su actividad econmica, sectores de la economa en la que opera, polticas

de sensibilidad social y su posicionamiento en el mercado mundial, las cuales han

desarrollo a lo largo de la historia.

Establecer un canal slido, profesional y eficaz entre las Empresas Operadoras del sector de

Hidrocarburos del Departamento del Huila para fortalecer la gestin en las reas de Salud

Ocupacional, Seguridad Industrial, Medio Ambiente y Calidad.

 PRESENTACIN DEL EMISOR: ECOPETROL

1. Sector Econmico. Informacin sobre el sector al cual pertenece al empresa, en

especial datos de parmetros financieros.

Ecopetrol es una petrolera colombiana que se destaca por ser la empresa ms grande del
pas y una de las cinco principales petroleras en Latinoamrica. Es reconocida en todas las
actividades de exploracin y produccin, transporte y comercializacin de hidrocarburos.

La empresa tambin se caracteriza por poseer el mayor conocimiento geolgico de las

diferentes cuencas, por su gestin ambiental y por sus relaciones comerciales con las
petroleras ms grandes del mundo; cabe anotar que uno de los socios ms importantes de
Ecopetrol es el Instituto Colombiano del Petrleo (ICO), con el cual cuenta para el
desarrollo de investigaciones.

Ecopetrol es una empresa integrada de petrleo con participacin en los negocios de

exploracin, produccin, transporte, refinacin y recientemente petroqumicos mediante la
adquisicin de Propilco.

A partir de 2003 Ecopetrol inici un proceso para pasar de ser una empresa 100% estatal a
una empresa de economa mixta que pudiera actuar en el mercado como un ente privado. El
punto ms importante de este proceso fue la emisin de acciones, la cual se llev a cabo al
finalizar 2007. A travs de esta emisin se logr colocar en el mercado local el 10% de la
propiedad accionaria de esta compaa un precio de 1,400 pesos por accin.

Productos:

El catlogo de productos de Ecopetrol se encuentra compuesto por combustibles lquidos,

petroqumicos e industriales, gases industriales y domsticos, naturales y crudos. Todos
ellos se comercializan a nivel nacional e internacional. Ecopetrol produce la mayor parte
del crudo y gas en Colombia. Esta operacin, de la cual ya algo se mencion, consiste en la
extraccin, recoleccin, tratamiento, almacenamiento y bombeo o compresin de
hidrocarburos; de manera directa o asociada.

Operaciones:

Las operaciones se realizan en todo el territorio colombiano, contando la empresa con

cuatro gerencias para el manejo de los 104 campos de operacin directa y participando la
misma en 163 campos con terceros mediante la gura de contratos de asociacin. Esta
produccin, directa y asociada, se concentra en el Magdalena, los Llanos Orientales, el
Caribe, Putumayo, Cesar y Norte de Santander.

Comercializacin:

Ecopetrol comercializa sus productos tanto en el mercado nacional como en el

internacional. En el primero ofrece combustibles como la gasolina de motor regular, el
acpm y el gas, entre otros. Tambin brinda productos petroqumicos como disolventes
alifticos, aromticos, paranas, polietileno, asfaltos y azufre. En el mercado externo, la
organizacin comercializa sus excedentes de petrleo en crudo Cusiana, Cao Limn,
Castilla Blend, Vasconia, South Blend; y en productos derivados, como el fuel Oil N6, la
nafta virgen, la nafta craqueada y el turbo combustible, entre otros. Cabe destacar que la
participacin de la compaa en el mercado internacional diversica su riesgo y ampla su
portafolio de oportunidades.

Exploracin:

Para 2009 Ecopetrol tiene proyectado invertir en proyectos de exploracin y nuevos

negocios 1,049 millones de dlares. Estos recursos sern destinados a la perforacin de 28
pozos exploratorios de los cuales 24 se harn en Colombia y 4 en el exterior, estos ltimos
en asocio con diversas compaas. Adicionalmente, Ecopetrol planea adquirir 7,801
kilmetros equivalentes de ssmica, de los cuales 6,274 se harn en Colombia y 1,527 en el
exterior. En los ltimos meses Ecopetrol ha encontrado petrleo en diversos campos
exploratorios. Por ejemplo el reciente caso de del hallazgo de petrleo y gas en el pozo
Gibraltar con una produccin diaria de 530 bpd. Adicionalmente, en abril de 2009
Ecopetrol encontr el pozo Quriyana-1 localizado en el Putumayo. Las pruebas iniciales
indican que el crudo encontrado en el pozo es de 26 grados API, y la produccin en la parte
inferior del pozo se podra ubicar en 96 bpd mientras que en las arenas superiores podra ser
de 195 bpd. Sin embargo, todava no se han encontrado pozos con una cantidad importante
de reservas, razn por la cual gran parte del esfuerzo de Ecopetrol durante los prximos
aos deber enfocarse en el campo exploratorio.

Refinacin y petroqumica:

Ecopetrol actualmente opera la refinera de Barrancabermeja y la de Cartagena (de la cual

recientemente adquiri la participacin que tena Glencore). Adicionalmente, Ecopetrol
cuenta con una participacin del 100% en Propilco, empresa dedicada a la produccin de
productos qumicos derivados del petrleo. Durante 2008 la carga de las refineras de
Ecopetrol ascendi a 309 mil barriles de crudo diarios frente a 306 mil durante el ao
anterior. Esta capacidad de carga se encuentra distribuida en 232 mil barriles de petrleo
diarios en la refinera de Barrancabermeja y 77 mil barriles en la de Cartagena. Para 2009
Ecopetrol estima invertir 814 millones de dlares en el negocio de refinacin y
petroqumica, los cuales estarn enfocados principalmente a incrementar la capacidad de
carga de las refineras y a mejorar los estndares de calidad de los combustibles. En la
refinera de Barrancabermeja se planea invertir 244 millones de dlares con el fin de
garantizar que los combustibles producidos en esta planta cumplan con los estndares
ambientales internacionales. Por otra parte, se invertirn 254 millones de dlares en la
refinera de Cartagena como parte del plan de expansin de la capacidad de carga.

Transporte:

El negocio de transporte de combustibles de Ecopetrol representa cerca del 5% de sus

ingresos operacionales. Esta lnea se enfoca en llevar los hidrocarburos producidos de los
pozos a las refineras y a los sitios de embarque. De este modo, la orientacin que le ha
dado Ecopetrol a su negocio de transporte se enfoca principalmente en reducir sus costos de
exportacin, ya que el precio de enviar los hidrocarburos a los sitios de embarque en carro
tanques es ms del doble que hacerlo a travs de los oleoductos. Por la naturaleza del
negocio de transporte de Ecopetrol no lo consideramos una fuente considerable
desvalorizacin para la compaa, aunque esto no implica que su existencia no sea de
importancia estratgica para la empresa. An as, para 2009 se tiene estimada una inversin
de 598 millones de dlares en esta rea, el cual estar enfocado a fortalecer el sistema de
transporte de hidrocarburos en el pas especialmente de crudos pesados. Esta se har
mediante la construccin del oleoducto de los llanos orientales en asocio con Pacific
Rubiales.

2. Clasificacin para actividad Econmica CIIU.

La Clasificacin CIIU de Ecopetrol es en la

Divisin 19: Coquizacin, Fabricacin de productos de la refinacin del

petrleo y Actividad de mezcla de combustibles, cdigo 1921: Fabricacin de
productos de la refinacin del petrleo ya que Ecopetrol fabrica combustibles
lquidos o gaseosos o de otros productos a partir del petrleo crudo y de minerales
bituminosos o de los productos de su fraccionamiento. En el proceso de refinacin
del petrleo entraa fraccionamiento, destilacin del petrleo crudo y pirolisis.
Divisin 06: Extraccin de Petrleo Crudo y Gas natural cdigo 0610
Extraccin de petrleo crudo ya que Ecopetrol extrae de petrleo crudo,
condensado y bitumen por perforacin de pozos en yacimientos sobre tierra o
plataformas marinas y realiza proceso de decantacin, desalinizacin,
deshidratacin, estabilizacin y eliminacin de fracciones muy livian

3. Presentacin de la empresa:

Misin.
ECOPETROL S.A. tiene como misin descubrir y convertir fuentes de energa en valor
para sus clientes y accionistas, asegurando el cuidado del medio ambiente, la seguridad de
los procesos e integridad de las personas, contribuyendo al bienestar de las reas donde
operan, con personal comprometido que busca la excelencia, su desarrollo integral y la
construccin de relaciones de largo plazo con los grupos de inters.

Visin.

ECOPETROL S.A. tiene como visin ser un grupo global de energa y petroqumica, con
nfasis en petrleo, gas y combustibles alternativos; reconocido por ser competitivo, con
talento humano de clase mundial y socialmente responsable.

Polticas.

Las polticas empresariales son decisiones corporativas mediante las cuales se definen los
criterios y se establecen los marcos de actuacin que orientan la gestin de todos los niveles
de la Sociedad en aspectos especficos. Una vez adoptadas, se convierten en pautas de
comportamiento no negociables y de obligatorio cumplimiento, cuyo propsito es reducir la
incertidumbre y canalizar todos los esfuerzos hacia la realizacin del objeto social de la
Sociedad.

tica y transparencia: Las actuaciones se enmarcan en la tica y la transparencia y

previenen el fraude, la corrupcin y el lavado de activos
Compromiso con la vida: Compromiso con la visa, al respeto y cabal cumplimiento
de los derechos humanos y la proteccin ambiental.
Ambiente de trabajo: Mitiga y elimina los riesgos generados como consecuencia de
la operacin con la generacin de un ambiente de trabajo en condiciones seguras
para favorecer el bienestar integral y la calidad de vida de trabajadores.
Desarrollo sostenible: Logro de objetivos empresariales en el largo palzo basados en
el equilibrio econmico, social y ambiental.
 Estrategias.

Dentro de su estrategia corporativa est cumplir con la siguiente meta:

Fuente: www.ecopetrol.com.co

El plan de negocios aprobado por la Junta Directiva para el periodo 2014 2020,
contempla inversiones para el Grupo Empresarial por US$68.580 millones de los
cuales El 81% de esta inversin se destinar a exploracin y produccin,
principalmente al desarrollo de campos y al incremento de la actividad exploratoria;
un 10% se invertir en el segmento e downstream, donde el principal objetivo es
continuar con el aseguramiento de la modernizacin de las refineras de
Barrancabermeja y Cartagena, y el 9% restante ser invertido en fortalecer la red
nacional de transporte y evacuacin.
Incrementar la produccin de crudo y gas en 2015.
 CLCULO DEL BETA ECOPETROL E INDICE COLCAP

1. Procedimiento clculo del BETA.

El Beta es una medida que evala la tendencia en la rentabilidad de un valor o activo a

moverse en paralelo con el retorno del mercado en su conjunto.

Los pasos que se siguieron para el clculo del beta fueron:

a. Buscar serie de precios de la accin de Ecopetrol en la pgina de Superintendencia

Financiera desde Enero 01 de 2011 al 23 de Mayo de 2014.
b. Buscar serie de precios del ndice de bolsa COLCAP en la pgina de
Superintendencia Financiera desde Enero 01 de 2011 al 23 de Mayo de 2014.
c. Calcular las rentabilidades de las dos series de precios siguiendo la siguiente
frmula:

(P hoyPayer )
Rentabilidad= 100
Payer

d. Calcular la covarianza entre los rendimientos de la accin de Ecopetrol y los

rendimientos del ndice COLCAP usando la funcin de Excel COVAR
e. Calcular la varianza poblacional del rendimiento del ndice COLCAP usando la
funcin de Excel VAR.P
f. Calcular el BETA con la siguiente frmula:

Cov ( ICOLCAP ; ECOPETROL)

BETA =
VAR ( ICOLCAP)

g. Realizar la grfica de dispersin entre el COLCAP y ECOPETROL y trazarle su

lnea de tendencia
h. Comprar el clculo del beta con la pendiente de la ecuacin de la lnea de tendencia
de la grfica de dispersin.
 2. Verificacin Grfica.

3. Anlisis e interpretacin.

Como pudimos observar, el clculo manual del beta dio igual a la pendiente de la lnea de
tendencia (recta de regresin que hace que la distancia en promedio de los puntos a dicha
recta sea la menor) de la grfica de dispersin entre el COLCAP y ECOPETROL. Por tanto
el coeficiente beta es la pendiente de la recta de regresin entre las dos acciones.
Como el Beta es mayor a 1, hay una alta relacin entre la rentabilidad de la accin de
ECOPETROL y el INDICE COLCAP es decir, la volatilidad en la rentabilidad del
COLCAP afecta a la rentabilidad de la accin de Ecopetrol ms que proporcional.

Por tanto se puede concluir que la accin de Ecopetrol tiende a subir y bajar en un
porcentaje mayor que el mercado y por tanto tiene un alto nivel de riesgo sistemtico y es
muy sensible a los cambios de mercado.
 BIBLIOGRAFIA
www.ecopetrol.com.co
www.grupoaval.com
ECOPETROL. Reporte Integrado de Gestin de Sostenibilidad 2013. Marzo de
2014
Buscadores de internet
Cartillas de clase.