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2 Edicin

Trading con Velas Japonesas


Un enfoque moderno

Alexey De La Loma Jimnez


CFA, CMT, CAIA, FRM, EFA, CFTe
Trading con Velas Japonesas. 2 edicin.

NOTA SOBRE EL AUTOR

Formacin acadmica.
DEA en Estadstica Aplicada a la Economa. UNED. 2012.
Diplomatura en Ciencias Empresariales. Universidad Carlos III de Madrid. 1997.
Licenciatura en Economa. Universidad Carlos III de Madrid. 1995.

Acreditaciones financieras.
CFTe. Certified Financial Technician. 2015.
CFA. Chartered Financial Analyst. 2013.
EFA. European Financial Advisor. 2008.
CAIA. Chartered Alternative Investment Analyst. 2008.
FRM. Financial Risk Manager. 2008.
CMT. Chartered Market Technician. 2007.

Experiencia profesional.
Comenz su carrera profesional en grandes empresas, como CLH, Arthur Andersen, Grupo
Santander Central Hispano e IBM, con amplia experiencia profesional en otros pases (Inglaterra,
Italia, Portugal, Chile, Per y Argentina).
Desde el ao 2001 se dedica a los mercados financieros, como trader por cuenta propia y
especialista en money management, estrategias de inversin y tcnicas cuantitativas aplicadas a los
mercados financieros y, a partir de 2013 comienza a impartir formacin en diversas universidades y
escuelas de negocios.
En la actualidad es socio fundador de la compaa Financer Training, dedicada a la formacin sobre
acreditaciones financieras de anlisis tcnico y gestin alternativa: CAIA, CMT y CFTe.

Experiencia docente en universidades y escuelas de negocios.


USPCEU. Formacin a grupos de grado y master sobre anlisis de valores,
instrumentos financieros y finanzas corporativas en grupos bilinges.
FEF. Formacin sobre las certificaciones EFA, CFTe y CAIA.
URJC. Formacin a grupos de master sobre renta fija.
IEB. Formacin a grupos de master y cursos especializados sobre anlisis tcnico y
anlisis fundamental.
Universidad Complutense. Cursos de verano sobre finanzas.
Universidad Abat Oliba. Formacin a grupos de master sobre las certificaciones FRM,
CFTe y EFA.
Money Experts Club (Arabia Saudita). Formacin sobre la certificacin CFA.

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PRLOGO.

La obra que les presento no supone una gran innovacin en el campo del anlisis tcnico en el que
todo, o casi todo, est ya inventado. La principal diferencia respecto a otros libros sobre la materia,
como el de Carlos Jaureguzar, del que destacara su minuciosidad, est en dedicar un captulo a la
programacin de velas japonesas, veinte en concreto, con las plataformas TradeStation TS2000i y
Visual Chart.
En la primera parte de la obra, nos centraremos en las definiciones: qu es una vela japonesa, qu
partes tiene, y comenzaremos a analizar las figuras candlestick de una nica barra, lnea o sesin. En
la segunda parte, analizaremos las principales figuras de reversin con patrones de velas, as como la
importancia de la deteccin de la tendencia. En la tercera, nos centraremos en las figuras de
continuacin de tendencia. Dedicaremos la cuarta parte a analizar los patrones de estrellas y, la quinta,
a los huecos. Esta segmentacin es muy importante, ya que el nmero de velas es bastante elevado y
constituye el nico modo de acometer la tarea de clasificacin que he pretendido realizar en esta obra.
En cada una de las figuras, he incluido dos datos: uno sobre rendimiento global del patrn y otro sobre
su frecuencia de aparicin, ambos cortesa la obra de Thomas Bulkowski Encyclopedia of chart
patterns, magnfico volumen donde el autor programa 103 patrones y nos ofrece un backtesting sobre
acciones norteamericanas en timeframe diario.
Por ltimo, me gustara destacar la sexta parte, en la que explico el proceso de creacin de un estudio
en Visual Chart y de un ShowMe en TS2000i. Ambos cdigos de programacin, nos servirn para
detectar automticamente los patrones que queramos programar. La ltima parte del libro, la dedico a
mostrar un ndice Visual de todos los patrones incluidos a lo largo de la obra.
Durante todo el texto utilizaremos, indistintamente, los trminos candlestick y velas japonesas, as
como los trminos pauta y patrn. Cada pauta o patrn se acompaa de su nombre en ingls, su
traduccin al castellano y, en algunos casos, la voz japonesa. Recomiendo al lector que preste ms
atencin al trmino anglosajn, ya que es el ms extendido y el que servir de referencia para otros
textos. Los pocos trminos en japons que aparecen en el libro se han incorporado con letra
mayscula para separarlos del resto: Marubozu, Doji, Tasuki, Harami, Karakasa, Takuri, Kirikorni,
Yorikiri, Kubitsuri, Uwakage, Shitakage, etc.
Por ltimo, siguiendo las buenas costumbres de autores norteamericanos como John Murphy o Martin
Pring, he realizado una coleccin de 100 preguntas tipo multiple choice que se encuentran recogidas
en la parte final de esta obra. Le recomiendo que no olvide realizar dichos cuestionarios, ya que es la
mejor forma de saber si realmente ha comprendido la materia expuesta en el libro.

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BIBLIOGRAFA

Achelis, S. (2004), El Anlisis Tcnico de la A a la Z, Ed. Netbiblo.


Brown, C. (1999), Technical Analysis for the trading professional, Ed. McGraw-Hill.
Bulkowski, T. N. (2008), Encyclopedia of candlestick charts, Ed. John Wiley and Sons.
Cabrero, Joan. (2006), Operativa con Candlestick para traders, Ed. Noesis Anlisis Financiero.
Fernndez Martnez, Francisco. (2004), Estrategias de inversin con Visual Chart. Ed. Visual Chart
Group.
Jaureguzar, Carlos. (2004), Candlestick para traders, Ed. Noesis Anlisis Financiero.
Kirkpatrick, C. D. y Dahlquist, J. R. (2007), Technical Analysis, Ed. Pearson Education.
Murphy, J. J. (2003), Anlisis Tcnico de los Mercados Financieros, Ed. Gestin 2000.
Nison, S. (2001), Japanese Candlestick Charting Techniques, Ed. New York Institute of Finance.
___. (1994), Beyond Candlesticks, Ed. John Wiley and Sons.
Pring, M. J. (2002), Technical Analysis Explained, Ed. McGraw-Hill.
___. (2002), Study guide for Technical Analysis Explained, Ed. McGraw-Hill.
Pruitt, G. y Hill, J. R. (2003), Building winning trading systems with TradeStation, Ed. John Wiley
and Sons.
Putt, A. G. (2000), Using EasyLanguage 2000, Ed. Ruggiero Press.
Reuters (2004), Curso de Anlisis Tcnico, Ed. Gestin 2000.
Velez, O. y Capra, G. (2005), Daytrading, Ed. Deusto.

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NDICE

PARTE I. CONCEPTOS BSICOS..................................................................................................7


1.1. Un poco de historia. ..................................................................................................................... 8
1.2. Qu son los candlesticks o velas japonesas? ........................................................................... 10
1.3. Componentes de una vela japonesa. ......................................................................................... 16
1.4. Evolucin de los grficos candlestick. ...................................................................................... 18
1.5. Chartismo y velas japonesas: cuerpo real y sombras.............................................................. 21
1.6. Algunas limitaciones. ................................................................................................................. 25
1.7. Ganan los toros o los osos: Doji?............................................................................................. 26
1.8. Grandes velas y Marubozu. ....................................................................................................... 30
1.9. Peonzas o spinning tops. ............................................................................................................ 33
1.10. Paraguas, umbrella lines o Karakasas. .................................................................................. 34
1.11. Cabezas rapadas o shaven heads y traseros afeitados o shaven bottoms. ........................... 37
1.12. Onda larga o High Wave Candle. ........................................................................................... 39
1.13. Enciclopedia de Thomas Bulkowski. ...................................................................................... 40
PARTE II. FIGURAS DE REVERSIN DE TENDENCIA. ........................................................41
2.1. Detectando tendencias mediante el chartismo. ........................................................................ 42
2.2. Detectando tendencias mediante indicadores. ......................................................................... 45
2.3. Volumen y sesiones de registro. ................................................................................................ 47
2.4. Martillo, hammer o Takuri. ...................................................................................................... 48
2.5. Martillo invertido o inverted hammer...................................................................................... 51
2.6. Estrella fugaz o shooting star. .................................................................................................. 53
2.7. Ahorcado, hanging man o Kubitsuri. ....................................................................................... 56
2.8. Comparativa entre las cuatro pautas de paraguas o Karakasas........................................... 58
2.9. Presa de cinturn alcista, bullish belt-hold line o Yorikiri. .................................................... 59
2.10. Presa de cinturn bajista, bearish belt-hold line o Yorikiri. ................................................ 61
2.11. Suelo en pinzas o tweezers bottom. ......................................................................................... 63
2.12. Techo en pinzas o tweezers top. .............................................................................................. 66
2.13. Lnea penetrante, piercing line o Kirikorni. .......................................................................... 69
2.14. Cubierta de nube oscura o dark cloud cover. ........................................................................ 71
2.15. Envolvente alcista o bullish engulfing. ................................................................................... 73
2.16. Envolvente bajista o bearish engulfing................................................................................... 75
2.17. Comparativa entre envolventes y semienvolventes. .............................................................. 77
2.18. Harami alcista o bullish Harami. ............................................................................................ 78
2.19. Harami bajista o bearish Harami. .......................................................................................... 80
2.20. Harami cruce alcista o bullish Harami cross. ........................................................................ 82
2.21. Harami cruce bajista o bearish Harami cross. ...................................................................... 84
2.22. Paloma mensajera o Homing pigeon. ..................................................................................... 86
2.23. Lnea de contraataque alcista o bullish counterattack line. ................................................. 88
2.24. Lnea de contraataque bajista o bearish counterattack line................................................. 90
2.25. Tres soldados blancos o three white soldiers. ........................................................................ 92
2.26. Tres cuervos negros o three black crows................................................................................ 94
2.27. Tres cuervos negros idnticos o three identical black crows. ............................................... 96

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2.28. Parada previa o advance block. .............................................................................................. 98


2.29. Pauta de reflexin o deliberation pattern............................................................................. 100
2.30. Suelo de tres ros o Unique three rivers bottom. ................................................................. 103
2.31. Tres estrellas al sur o Three stars in the south. ................................................................... 105
2.32. Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway. ...................................................................... 107
2.33. Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway. .................................................................... 109
2.34. Patrn de beb oculto o Concealing baby swallow. ............................................................. 111
2.35. Stick Sandwich. ...................................................................................................................... 113
2.36. Mnimos comunes o Matching low. ...................................................................................... 114
2.37. Suelo escalonado o Ladder bottom. ...................................................................................... 116
PARTE III. FIGURAS DE CONTINUACIN DE TENDENCIA. ............................................117
3.1. Lnea de avance o thrusting line. ............................................................................................ 118
3.2. Avance in-neck o in-neck pattern. .......................................................................................... 120
3.3. Avance on-neck o on-neck pattern. ........................................................................................ 122
3.4. Lneas de separacin alcistas o bullish separating lines........................................................ 124
3.5. Lneas de separacin bajistas o bearish separating lines. ..................................................... 126
3.6. Mtodo de tres al alza o rising three methods. ...................................................................... 128
3.7. Mtodo de tres a la baja o falling three methods. .................................................................. 130
3.8. Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish. .............................................................................. 132
3.9. Triple strike alcista o bullish three line strike. ...................................................................... 134
3.10. Triple strike bajista o bearish three line strike.................................................................... 136
PARTE IV. ESTRELLAS. .............................................................................................................138
4.1. Estrella Doji alcista o bullish Doji star. .................................................................................. 140
4.2. Estrella Doji bajista o bearish Doji star. ................................................................................ 142
4.3. Estrella del amanecer o morning star..................................................................................... 144
4.4. Estrella del atardecer o evening star. ..................................................................................... 146
4.5. Estrella Doji del amanecer o morning Doji star. ................................................................... 148
4.6. Estrella Doji del atardecer o evening Doji star. ..................................................................... 150
4.7. Beb abandonado alcista o bullish abandoned baby. ............................................................ 152
4.8. Beb abandonado bajista o bearish abandoned baby. .......................................................... 154
4.9. Triple estrella alcista o bullish tri-star. .................................................................................. 156
4.10. Triple estrella bajista o bearish tri-star. .............................................................................. 158
PARTE V. HUECOS (GAPS) o VENTANAS (WINDOWS). .......................................................160
5.1. Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows. .......................................................... 162
5.2. Dos cuervos o two crows. ......................................................................................................... 164
5.3. Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. ............................................................................ 166
5.4. Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. ....................................................................... 168
5.5. Hueco alcista en mtodo de tres o upside gap three methods. .............................................. 170
5.6. Hueco bajista en mtodo de tres o downside gap three methods. ........................................ 172
5.7. Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines. ........ 174
5.8. Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines. .. 176
5.9. Golpe alcista o bullish kicking. ............................................................................................... 178
5.10. Golpe bajista o bearish kicking. ............................................................................................ 180
PARTE VI. PROGRAMANDO PATRONES CANDLESTICK ...................................................182

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6.1. Qu es un Estudio? ............................................................................................................. 183


6.2. Programando estudios en Visual Chart. ................................................................................ 184
6.3. Programando estudios (ShowMes) en TS2000i (EasyLanguage). ...................................... 192
6.4. Programando un Martillo. ...................................................................................................... 195
6.5. Programando un Martillo Invertido. ..................................................................................... 196
6.6. Programando un Ahorcado o Hanging Man. ........................................................................ 197
6.7. Programando una Estrella fugaz. ........................................................................................... 198
6.8. Programando una presa de cinturn alcista o bullish belt-hold line. .................................. 199
6.9. Programando una presa de cinturn bajista o bearish belt-hold line. ................................ 200
6.10. Programando una Envolvente alcista o Bullish engulfing. ................................................. 201
6.11. Programando una Envolvente bajista o Bearish engulfing. ............................................... 202
6.12. Programando un Harami alcista. ......................................................................................... 203
6.13. Programando un Harami bajista. ......................................................................................... 204
6.14. Programando una lnea de separacin alcista. .................................................................... 205
6.15. Programando una lnea de separacin bajista..................................................................... 206
6.16. Programando una lnea de contraataque alcista. ................................................................ 207
6.17. Programando una lnea de contraataque bajista. ............................................................... 208
6.18. Programando un patrn de Tres Soldados Blancos. ........................................................... 209
6.19. Programando un patrn de Tres Cuervos Negros. ............................................................. 210
6.20. Programando un patrn de Estrella del Amanecer. ........................................................... 211
6.21. Programando un patrn de Estrella del Atardecer............................................................. 212
6.22. Programando un patrn de Tres Mtodos Alcistas............................................................. 213
6.23. Programando un patrn de Tres Mtodos Bajistas. ........................................................... 214
PARTE VII. INDICE VISUAL. ....................................................................................................215
7.1. Patrones de una vela. ............................................................................................................... 215
7.2. Patrones de dos velas. .............................................................................................................. 217
7.3. Patrones de tres velas. .............................................................................................................. 219
7.4. Patrones de cuatro velas. ......................................................................................................... 221
7.5. Patrones de cinco o ms velas.................................................................................................. 222
Cuestionario Parte I. Conceptos bsicos. ....................................................................................223
Cuestionario Parte II. Figuras de reversin de tendencia. ........................................................228
Cuestionario Parte III. Figuras de continuacin de tendencia. ................................................238
Cuestionario Parte IV. Estrellas. .................................................................................................242
Cuestionario Parte V. Huecos (gaps) o Ventanas (Windows). ..................................................245
Cuestionario Parte VI. Programando patrones candlestick. ....................................................247
Respuestas a los cuestionarios. .....................................................................................................250

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PARTE I. CONCEPTOS BSICOS.

Un grfico es como un mapa. Cuanta ms informacin te ofrece, mayores sern las probabilidades de
llegar con xito a tu destino. Los grficos candlestick nos muestran un mapa ms completo y detallado
que los grficos de barras.
Steve Nison

Un broker es una persona que invierte tu dinero hasta que ste desaparece.
Woody Allen

1.000 dlares a un 8% anual, se convertirn en 43 cuatrillones de dlares en 400 aos, aunque los
primeros 100 aos sern los ms duros.
Sidney Homer

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1.1. Un poco de historia.

Una buena forma de comenzar esta obra es buscar las races de las estrategias candlestick, utilizadas
actualmente por traders de todo el mundo para operar en los mercados financieros. Su origen se remonta al
siglo XVIII. Recordemos que el anlisis tcnico occidental se remonta a finales del XIX y principios del
siglo XX, cuando Charles Henry Dow y Edward Jones comenzaron a publicar las primeras medias
aritmticas sobre el mercado de valores. Por lo tanto, podramos hablar de aproximadamente dos siglos de
ventaja, lo que nos hace pensar, en primer lugar, que las tcticas utilizadas para hacer trading no pasan de
moda. Lo nico que ha cambiado son los valores sobre los que los japoneses operaban hace tres siglos.
Podramos convenir que el ser humano, esto es, el trader, tampoco ha cambiado mucho. Las burbujas
especulativas se producen con cierta regularidad, dejando que el miedo y la avaricia conviertan al trader
en un animal que tropieza innumerables veces con la misma piedra.
Los japoneses fueron los primeros en utilizar el anlisis tcnico para operar en uno de los primeros
mercados de futuros: los futuros sobre el arroz. En gran medida, el nacimiento de este mercado se lo
debemos a las campaas blicas que existieron en Japn por aquella poca. Desde el ao 1500 hasta 1600,
Japn vivi un periodo de constantes guerras internas entre los diferentes seores feudales o daimyo. Este
periodo de 100 aos se conoce como Sengoku Jidai o Edad del pas en Guerra. Fue un tiempo de gran
inestabilidad, que concluy gracias a tres extraordinarios generales: Nobunaga Oda, Hideyoshi Toyotomi
y Ieyasu Tokugawa. Este ltimo, que gobernaba en Edo (nombre antiguo de Tokio), gan la famosa
batalla de Sekigahara en el ao 1600 y que result de vital importancia para el futuro de la nacin, ya que
ayud a unificar los ms de sesenta feudos diferentes. Tras la contienda, Tokugawa se convirti en el
shogun o comandante del ejrcito y orden que todos los seores feudales vivieran en la actual Tokio con
sus familias. La principal fuente de riqueza de estos jefes tribales estaba en el arroz, que recaudaban de sus
siervos a modo de impuesto. La dificultad en el transporte de este alimento desde las tierras de cultivo
hasta Tokio, deriv en la creacin de almacenes de arroz en el puerto de Osaka.
La concentracin de poderosos seores feudales en un mismo territorio trajo como consecuencia una
competicin por ver quin ostentaba la mejor mansin y riquezas personales. La ostentacin se convirti
en la nueva obsesin. Y, como la nica forma de mantener el elevado nivel de gasto estaba en el arroz
almacenado, algunos seores feudales comenzaron a vender arroz de sus almacenes. Los ms osados,
incluso empezaron a vender arroz de futuras cosechas. Esto es, comenzaron a vender un producto que
todava no tenan, dando origen a las posiciones cortas. Sin duda, este paso supuso un gran avance para las
finanzas internacionales, aunque los terratenientes slo lo hicieran para poder seguir manteniendo su nivel
de gastos. Cuando un seor feudal quera vender la cosecha futura, emita unos recibos o cupones, que
recibieron el nombre de contratos de arroz vaco, ya que el arroz implcito en la operacin no exista.
Estos fueron, probablemente, los inicios del primer mercado de futuros. El arroz se convirti as en uno de
los pilares de la economa nipona, hasta tal punto que, en determinados momentos de fuerte depreciacin
monetaria, se lleg a convertir en moneda de cambio comnmente aceptada. El trading en el mercado de
futuros sobre el arroz comenz a subir la temperatura del pas. Se estima que en Osaka haba ms de 1.300
personas dedicadas al brokerage con futuros sobre el arroz. La especulacin trajo como principal
consecuencia el nacimiento del anlisis tcnico de la mano de Homma, el trader ms famoso del
momento, que reciba el apodo de seor de los mercados.
Munehisa Homma naci en 1724 en el seno de una familia acomodada. En 1950, tom las riendas de los
negocios familiares y comenz a operar en el mercado de futuros del arroz en el puerto de Sakata. Es

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interesante destacar que, tras la muerte del cabeza de familia, Munehisa Homma recibi la responsabilidad
de dirigir el negocio familiar a pesar de ser el hijo ms joven, cuando la tradicin de la poca dictaba que
el mayor de los hermanos deba ser el elegido. Esta decisin nos da idea de sus grandes aptitudes para el
trading. Nuestro protagonista, que oper durante principios del siglo XVIII, descubri que, aunque la
conexin entre el precio y la oferta y demanda del arroz era importante, no era lo nico que deba tener en
cuenta un buen operador para generar beneficios. Haba un componente emocional que deba agregarse al
componente fundamental. Descubri la diferencia existente entre precio y valor. Por un lado, est el valor
que debera tener el activo, en este caso, el arroz. Y, por otro, la valoracin racional o irracional que los
traders otorgan al activo negociado, un descubrimiento que le report grandes beneficios.
En los escritos sobre velas japonesas en lengua local se habla frecuentemente de grficos Sakata, en
referencia a la ciudad de procedencia de Homma. Sin embargo, no est claro que Homma inventara las
velas japonesas. Se le considera el precursor de esta tcnica por su destreza en el trading y por haber
descubierto el componente emocional del trading. Lo ms normal es que el proceso de evolucin
continuara hasta llegar a las estrategias de velas japonesas que conocemos hoy. Homma se convirti en un
importante asesor financiero del emperador y, antes de su muerte en 1803, le fue concedido el rango de
Samuri.
La gran carga militar que impregn la vida en Japn durante el periodo analizado tuvo su repercusin en
la terminologa de las velas japonesas. A menudo, se establece una comparacin entre las habilidades
necesarias para hacer trading en los mercados y las requeridas para ganar una batalla. Muchos trminos
empleados en el mundo candlestick provienen del campo blico: el patrn de los tres soldados blancos, las
lneas de contraataque, el Doji gravestone o Doji lpida.

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1.2. Qu son los candlesticks o velas japonesas?

Como acabamos de ver en el epgrafe anterior, se trata de la forma de graficacin o chartismo ms antigua
que existe, desarrollada en Japn en el siglo XVIII para operar en los mercados de futuros sobre el arroz,
con anterioridad a la graficacin occidental. Cuando utilizamos el trmino candlestick o velas japonesas,
hacemos referencia a dos cosas. En primer lugar, nos referimos a una forma de graficacin mediante la
cual transformamos los grficos de barras en grficos candlestick, ya que ambos contienen los mismos
campos (apertura, mximo, mnimo y cierre). La diferencia estara en que las velas japonesas nos ofrecen
una mayor informacin visual. Podramos decir que nos dan ms informacin visual al mismo precio.
Veremos todo esto con ms detalle a continuacin. En segundo lugar, nos referimos a figuras compuestas
por una o ms velas que configuran seales de entrada para estrategias de trading a corto plazo, que se
pueden incorporar a estrategias de daytrading y swing trading. Por lo tanto, cuando hablemos de
candlestick, no referimos tanto al mtodo de graficacin como a las estrategias que derivan de dicha
graficacin. Para evitar confusiones, durante esta obra vamos a referirnos a la segunda opcin como
patrones o figuras de velas japonesas. Un ltimo dato antes de acabar con nuestra definicin: las velas
japonesas se enmarcan dentro del anlisis tcnico oriental, vertiente que mantiene muchas similitudes con
el anlisis tcnico occidental, aunque la nomenclatura sea diferente.

Anlisis tcnico occidental vs. anlisis tcnico oriental.


Como acabamos de mencionar, existe una gran similitud entre ambos. Veamos algunos
ejemplos. En Occidente, cuando hay ausencia de cotizacin entre una barra de cotizaciones y su
barra siguiente, decimos que se ha formado un hueco. Si la barra ms reciente est por encima,
diremos que el hueco es alcista y, si la barra ms reciente est por debajo, diremos que se trata
de un hueco bajista. Por eso, hablamos de tapar el hueco o filling the gap cuando esperamos
que los precios vuelvan en algn momento a rellenar el hueco creado. Ante la misma
circunstancia, el anlisis tcnico oriental se refiere a tal fenmeno con el nombre de ventana.
Esto es, donde nosotros decimos que se crea un hueco, ellos dicen que se abre una ventana y, al
movimiento de tapar el hueco, lo definen con la sentencia cerrar la ventana o closing the
window. En la figura 1, podemos ver un ejemplo de ventana alcista que despus se cierra en una
grfica candlestick de Telefnica.
Tambin en los conceptos de rotura de resistencia y su posterior conversin en soporte, que
recibe el nombre de throw-back, o la rotura de soporte y su posterior conversin en resistencia,
denominado pull-back. Estos conceptos, trasladados al anlisis tcnico oriental, reciben el
nombre de cambio de polaridad o change of polarity. En la figura 1, podemos ver un ejemplo
de cambio de polaridad, concretamente de un soporte que se convierte en resistencia o pull-
back, en una grfica candlestick de Telefnica.
Otro patrn chartista muy extendido en Occidente cuenta con su equivalente en Oriente:
hablamos de los triples techos o triples suelos que, trasladados a Oriente, reciben las
denominaciones de techo de tres montaas o three mountain top y suelo de tres ros o three
river bottom. El lector puede recurrir a cualquier manual bsico de anlisis tcnico para
comprender estas figuras y otras que nos aporta el chartismo, ya que las reglas elementales del
chartismo exceden las pretensiones de esta obra.

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Por ltimo, nos referimos a las figuras de hombro-cabeza-hombro y hombro-cabeza-hombro


invertido. Muy conocidas tambin por todos los analistas tcnicos occidentales, encuentran su
equivalencia en el campo oriental con los nombres de techo de tres budas o three buddha top
para la figura de reversin bajista y tres budas invertido o three buddha inverted para la figura
de reversin alcista. En la figura 2, podemos ver un grfico candlestick de Banco Santander en
el que se muestra un patrn de hombro-cabeza-hombro o patrn de techo de tres budas (three
buddha top).

Figura 1.1. Grfico candlestick de Telefnica generado con Visual Chart, en el que se muestra un cambio
de polaridad y un hueco alcista. El cambio de polaridad es un paso de soporte a resistencia o pull-back.

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Figura 1.2. Grfico candlestick de Banco Santander generado con Visual Chart, en el que se muestra un
patrn de hombro-cabeza-hombro o patrn de techo de tres budas (three buddha top).

Es necesario conocer todos los patrones de velas japonesas?


A pesar de la extravagancia de los nombres de las figuras, se trata de reglas de trading muy
sencillas y efectivas que utilizan muchos traders particulares e institucionales. En la mayora de
los casos, los nombres explican la figura que intentan sealar. A pesar de existir muchas figuras
candlestick, segn los trabajos de Steve Nison, analista tcnico al que tenemos que agradecer la
introduccin de estas tcnicas orientales, las 5 o 10 figuras ms conocidas son las que mejor
funcionan. En este texto, nos vamos a centrar en analizar el mayor nmero de patrones posible,
para que el lector tenga un conocimiento extenso de las figuras, aunque es recomendable que
preste ms atencin a las figuras ms conocidas.

Sencillez en las seales de trading.


Todas las figuras candlestick son muy sencillas de interpretar y esto tiene su reflejo en la
programacin de sistemas de trading. A diferencia de los patrones chartistas, como un tringulo
o un hombro-cabeza-hombro, que son difciles de programar por su alto contenido discrecional,
los patrones candlestick son muy sencillos y requieren un cdigo de programacin mucho ms
reducido que los anteriores. En este texto mostraremos los cdigos de programacin de las
figuras ms importantes con las plataformas Visual Chart y TradeStation TS2000i. La
bibliografa sobre velas japonesas reitera la importancia de esta sencillez. La analiza como una
gran ventaja, ya que, generalmente, las reglas de trading ms robustas estn sometidas a un

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proceso de optimizacin menos exhaustivo y no existe una relacin proporcional entre la


complejidad de las seales de trading y su efectividad. Adems, todas las figuras candlestick se
pueden utilizar conjuntamente con las herramientas del anlisis tcnico occidental, como figuras
chartistas o indicadores. Uno de los conceptos que repite Steve Nison a lo largo de su obra est
en no dejar que la sencillez de los patrones candlestick nos lleve a pensar que tienen poca
utilidad para el trading. Todo lo contrario, uno de sus puntos fuertes est, precisamente, en su
sencillez interpretativa.

Ms informacin al mismo precio.


La gran ventaja de la graficacin candlestick sobre la forma de graficacin ms extendida en
Occidente, esto es, los grficos de barras, est en que nos proporcionan de forma visual una foto
de la batalla entre los osos y los toros. Los grficos de barras no proporcionan esta informacin.
Como ambos tipos de grficos se crean con los mismos datos, podramos decir que nos ofrecen
ms informacin por el mismo precio. Mi recomendacin es que, si analizamos un grfico de
forma visual, lo hagamos con grficos de velas japonesas salvo en grficos de muy largo plazo.
Si estamos trabajando con sistemas de trading, no habr distincin entre ambos, por lo que lo
ms normal es trabajar con grficos de barras en este ltimo caso.

Candlestick acciones o futuros?


Las figuras candlestick se utilizan para predecir movimientos de corto plazo de los precios,
tanto en derivados como en contado. En principio, nos debe dar igual el activo sobre el que se
aplican. Funcionan muy bien en barras diarias en acciones europeas y norteamericanas y mal en
acciones japonesas. La razn de su buen funcionamiento en barras diarias est en que el precio
de apertura y el precio de cierre son especialmente relevantes en dicho timeframe Se pueden
aplicar, por ejemplo, a futuros sobre commodities? Sin duda, una vez conocida la tcnica, la
podremos aplicar a cualquier activo. Otra cosa es que en dicho activo funcione, se es el trabajo
que cada trader debe realizar con los activos sobre los que va a operar.

Candlestick trading a corto plazo o trading a largo plazo?


Es importante destacar que su aplicacin est restringida al corto plazo Por qu? A lo largo del
libro, veremos que los patrones se forman con muy pocas barras. En concreto, con un mximo
terico de cinco. Tras un patrn tan pequeo, el sentido comn nos dice que no deberamos
esperar un movimiento de cincuenta barras. Imagine que est analizando un grfico en el que se
est desarrollando un hombro-cabeza-hombro con un total de noventa barras. Una vez
confirmada la figura, podremos esperar un movimiento posterior de igual magnitud. Por lo
tanto, pueden ser incorporadas en estrategias de daytrading, utilizando un timeframe intradiario,
o de swing trading, utilizando un timeframe diario.
La mayor parte de la bibliografa que se puede encontrar sobre la materia se circunscribe a una
operativa de swing trading sobre acciones y en timeframe diario. Esto se debe ms a razones
culturales que a la eficiencia de los patrones. Desde mi propia experiencia en desarrollar
sistemas de trading basados en velas sobre acciones en timeframe diario, se trata de sistemas
que funcionan bien en el mercado americano y el europeo y mal en el mercado japons. Ignoro
la razn. El anlisis tcnico no se pregunta por qu se mueven los precios, se dedica a analizar

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los movimientos y a posicionarse con el fin de beneficiarse de la tendencia. Apliquen en este


caso el conocido refrn en casa del herrero, cuchillo de palo.

Candlestick chartismo o anlisis tcnico estadstico?


Aunque el origen de las velas japonesas est en el chartismo, en el anlisis visual de una serie
temporal de cotizaciones su elevado grado de objetividad en la definicin de las figuras hace
que la programacin sea muy sencilla. Por este motivo, vamos a clasificarlas dentro del anlisis
tcnico estadstico o cuantitativo y no dentro del chartismo, con la importancia que esto supone
para la posible programacin de nuestras reglas de trading.

Qu porcentaje de fiabilidad tienen los patrones de velas?


Uno de los errores que cometemos al acercarnos por primera vez al anlisis tcnico es pensar
que es una ciencia que nos indica la direccin que van a tomar los precios con absoluta
seguridad. Nada ms alejado de la realidad. Ni es una ciencia, ni nos indica con certeza absoluta
los movimientos de los precios. No se trata de una bola de cristal, sino de un conjunto de reglas
que acertarn un determinado nmero de veces lo que, en terminologa de sistemas, se
denomina fiabilidad (porcentaje de operaciones ganadoras). Lo que debe tener en cuenta todo
trader es que la rentabilidad final no depende exclusivamente de la fiabilidad. Debemos
incorporar el importe que ganamos en media cuando la operacin es positiva, y el importe que
perdemos en media cuando es negativa. Esto nos llevar a la conclusin de que no necesito
ganar ms del 50% de las operaciones. Incluso ganando el 35%, puedo tener una estrategia
ganadora a largo plazo.
Vamos a poner unos cuantos nmeros. Imagine que opera con una pauta de martillo o hammer,
tiene un stop loss y un profit target y, tras 100 operaciones, ha hecho 40 con beneficio y 60 con
prdida. En las ganadoras, la media le sale a 1.000 euros por operacin mientras que, en las
perdedoras, gracias al stop loss, la prdida en media ha sido de 500 euros. Nuestra estrategia
tiene una fiabilidad del 40% y un ratio Payoff de 2 (media de las ganadoras / media de las
perdedoras). Si seguimos calculando, veremos que, a pesar de haber ganado slo el 40% de las
operaciones, el resultado final es de 10.000 euros o 100 euros por operacin. Esta conclusin es
muy importante. No se obsesione con ganar en todas las operaciones. Primero, porque es
imposible y, segundo, porque no es necesario para tener una esperanza matemtica positiva a
largo plazo. Acurdese de esto cada vez que una pauta candlestick falle y tenga que ejecutar su
stop loss.
En una conferencia, Steve Nison cont una ancdota que ilustra muy bien lo que les quiero
transmitir. En un seminario, una mujer estuvo hablando con Steve y se mostr muy emocionada
con el trading con velas. Le compr un curso sobre la materia y, tras estudiarlo, inici la
prctica con dinero real. En la primera operacin que se le puso tiro, en concreto un martillo que
cumpla todos los requisitos a la perfeccin, abri posiciones largas, pero el precio tom el
camino contrario provocando una prdida en su cuenta de resultados. Indignada, llam a Nison
para decirle que las velas japonesas no servan para nada. La historia resume el comportamiento
tpico del inversor novato ante el anlisis tcnico. Ninguna regla nos va a garantizar que la
operacin va a salir bien y, cuando digo ninguna, es ninguna: ni velas japonesas, ni los
indicadores, ni el anlisis fundamental. Todas las reglas fallan en algn momento. Recuerde que
lo importante no es acertar siempre, sino contar con un estricto control del riesgo. Esto es, un

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stop loss, para que perdamos poco en las operaciones perdedoras y ganemos mucho en las
ganadoras Cunto es mucho y cunto es poco? El ratio de rentabilidad-riesgo debe ser al
menos de 3:1.

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1.3. Componentes de una vela japonesa.

Los grficos de velas japonesas utilizan los mismos datos que los grficos de barras. Contamos con un
precio de apertura, un precio de cierre, un precio mximo y un precio mnimo. Las velas japonesas o
candlestick se componen de:

Cuerpo real o real body.


Es la parte ms importante de la vela: la distancia recorrida por los precios entre la apertura y el
cierre. El color del cuerpo ser blanco si el cierre est por encima de la apertura, y negro si el cierre
est por debajo de la apertura. Por esta razn, existe ms documentacin sobre su uso con barras
diarias, donde la apertura y el cierre son ms relevantes que en las barras intradiarias.

Sombra superior, upper shadow o Uwakage.


Es la parte comprendida entre el valor mximo de la barra y la parte superior del cuerpo real.

Sombra inferior, lower shadow o Shitakage.


Es la parte comprendida entre el valor mnimo de la barra y la parte inferior del cuerpo real.

A continuacin, mostramos un esquema comparativo entre barras y velas. En la parte izquierda superior,
vemos una barra vertical cuyo precio ms alto indica el mximo que ha alcanzado durante la sesin
comprendida en dicha barra (5min, 15min, 1 da, 1 semana, etc.) y cuyo precio ms bajo nos indica el
mnimo que ha alcanzado durante la sesin. Por ltimo, la muesca a la izquierda de dicha barra vertical
nos indica el precio de apertura y, la muesca situada a la derecha de la barra, nos indica el precio de cierre

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de la sesin. ste es el formato que utilizamos para aglutinar en una nica barra todos los movimientos del
mercado comprendidos en un determinado espacio temporal o timeframe. A continuacin, en la parte
superior derecha, el equivalente a la barra mencionada en formato candlestick. El cuerpo real es negro por
tratarse de un da con precio de cierre por debajo del precio de apertura y nuestro ejemplo tiene sombra
superior y sombra inferior. Debajo de estas dos representaciones, aparece una sesin cuya diferencia con
la anterior est en el color de la vela. Esta vez es blanco, ya que el precio de cierre est por encima del
precio de apertura. En cualquier caso, como veremos ms adelante, lo verdaderamente importante no es si
el color es blanco, negro, rosa o amarillo, sino entender el significado del mismo. El sentido comn nos
dice que un cierre por encima de niveles de apertura es una seal alcista, mientras que, si el cierre es
inferior a la apertura, es una seal bajista. En las figuras candlestick, la apertura y el cierre cobran vital
importancia.

Sombra superior

Precio Mximo
Precio Cierre Cuerpo real
Precio Apertura

Sombra inferior
Precio Mnimo

Sombra superior
Precio Mximo
Precio Cierre
Precio Apertura Cuerpo real

Sombra inferior
Precio Mnimo

La gran ventaja de los candlestick es que proporcionan una foto de la batalla entre los osos y los toros. El
objetivo de todas las figuras que veremos a continuacin es intentar explicar el comportamiento del
inversor y su percepcin de la sesin desde un punto de vista psicolgico. Por ejemplo, una figura de
martillo o hammer, que veremos a continuacin, nos indica que, tras una tendencia de corto plazo bajista,
los precios abren y cierran en la parte alta del rango de movimientos producido durante la sesin,
habiendo alcanzado un mnimo alejado del precio de cierre. Por ello, nos indican que, durante la sesin,
los precios han cado mucho y, despus, han vuelto a subir. Se puede interpretar como ms fuerza alcista
que bajista, como una figura de vuelta en un da, y eso refuerza las posiciones alcistas para las siguientes
sesiones. Ms adelante, veremos el patrn hammer.

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1.4. Evolucin de los grficos candlestick.

A continuacin, vamos a ofrecer un breve recordatorio de la posible evolucin de la graficacin hasta lo


que hoy conocemos como velas japonesas. Para ello, utilizaremos el software MetaStock, ms completo
que Visual Chart en cuestiones chartistas, aunque ms limitado si nos centramos en el anlisis de
estrategias cuantitativas. La llegada de los ordenadores personales es relativamente reciente. Ahora, es
muy sencillo iniciar cualquier software de anlisis tcnico y abrir una serie temporal en formato barras, de
lnea o candlestick, pero, cmo se haca esto a mediados del siglo XX? La graficacin estaba muy
limitada por la falta de tecnologa y se recurra a grficos ms sencillos como el de lnea o el de punto y
figura.
En la figura 3, mostramos un grfico de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario y en
formato de lnea. sta fue, probablemente, la primera forma de graficacin, consistente en tomar los
precios de cierre de cada sesin y unirlos mediante una lnea continua. Ofrece menos informacin que el
grfico de barras, ya que no contiene mximo, mnimo, ni apertura.

Figura 1.3. Grfico de lnea de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario.
Incluye nicamente los precios de cierre. Compare este grfico con los tres siguientes.

Despus de los grficos de lnea, aparecieron los pole charts, que podramos traducir como grficos de
mstil. Consisten en una barra vertical que registra el mximo y el mnimo, como lo hacen las barras
actuales, pero sin incluir apertura y cierre. Tras ellos, llegaron los grficos de barras, tal y como hoy los
conocemos, pero con una diferencia: no incluan el precio de apertura. La razn es sencilla. Hasta el
momento, se venan registrando slo los precios de cierre con el grfico de lnea y los precios mximo y
mnimo con el pole chart. Y, ms adelante, llegaran los definitivos grficos de barra (apertura, mximo,
mnimo y cierre). En la figura 4, mostramos el mismo grfico que en la figura 3 pero, en este caso, en
formato de barras.

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Figura 1.4. Grfico de barras de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe


diario. Incluye precios de apertura, mximo, mnimo y cierre.

Despus de los grficos de barra, llegaron desde Oriente los grficos candlestick, de los que ya hemos
hablado y que incluimos en figura 5. Por ltimo, un tipo de grfico que recibe el nombre de
CandleVolume, que parte de las velas japonesas y les incorpora el volumen, haciendo que las sesiones con
mayor volumen muestren un cuerpo real ms ancho como podemos observar en la figura 6. Las figuras de
la 2 a la 6, se han generado con MetaStock, ya que VisualChart no ofrece grficos CandleVolume. Su
objetivo, es mostrar las principales formas de graficacin sobre el mismo valor en el mismo espacio de
tiempo. En este caso, hemos tomado la serie temporal de Abengoa en timeframe diario.

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Figura 1.5. Grfico Candlestick de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe


diario.

Figura 1.6. Grfico CandleVolume de Abengoa generado con MetaStock, en


timeframe diario. Incluye la misma informacin que el formato Candlestick con la
incorporacin del Volumen. A mayor Volumen, mayor anchura del cuerpo real.

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1.5. Chartismo y velas japonesas: cuerpo real y sombras.

Ya hemos mencionado la existencia de dos grandes corrientes dentro del anlisis tcnico: la Occidental y
la Oriental, cuyo mximo exponente es la teora candlestick, y cmo pueden integrarse para crear reglas
de trading concretas y precisas. En este epgrafe, abundaremos un poco ms en dicha relacin y
analizaremos la posibilidad de utilizar reglas chartistas como los soportes, resistencias y lneas de
tendencia con grficos candlestick. No profundizaremos en dichos conceptos, ms propios de un texto
sobre anlisis tcnico que sobre candlestick, sino que nos centraremos en la graficacin de lneas con velas
candlestick.
La primera decisin que tomaremos al trazar una lnea de tendencia o un soporte ser los puntos que voy a
unir Tomo los extremos de las sombras? Tomo los extremos de los cuerpos reales? Tomo ambos?
Vemoslo con un ejemplo. La figura 7, muestra una serie temporal en formato candlestick de Banco
Santander en timeframe diario con dos posibles lneas de soporte. Una inferior, que construimos partiendo
de la sombra inferior de la vela que aparece en la parte izquierda de la imagen y que se sita en 4.31. Y
otra superior, que trazamos uniendo la parte inferior del cuerpo real de la vela de la izquierda con la parte
inferior de la sombra de la vela que aparece en la derecha de la imagen, y que nos hace situar la lnea de
resistencia en 4.48 Qu lnea es la correcta, la inferior o la superior? Debo unir las sombras o los
cuerpos reales?

Figura 1.7. Grfico candlestick de Banco Santander generado con Visual Chart, en timeframe diario.
Aparecen dos posibles soportes, uno en 4.48 y el otro en 4.31, cul es el correcto?

En esta ocasin, la respuesta no es nica, como ocurre en el resto de reglas basadas en el chartismo. El
chartismo es subjetivo y, esta subjetividad, nos obliga a ser muy flexibles. Lo importante no es cul de las

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dos lneas es ms apropiada, sino que, toda vez que hayamos elegido una, nos ajustemos con disciplina de
hierro a la estrategia marcada. Yo les recomiendo dar preferencia a los cuerpos reales sobre las sombras,
aunque se pueden combinar, como ocurre en la lnea superior del ejemplo analizado. De las dos
mostradas, me quedo con la superior para utilizarla como lnea de soporte. Tambin me gustara destacar
que, cuando se habla de soportes o resistencias, es ms correcto hablar de zona de soporte o zona de
resistencia. En nuestro caso, la zona de soporte estara entre 4.31 y 4.48.
Vamos a continuar con otro ejemplo de combinacin de candlestick y chartismo. En la figura 8, podemos
ver un grfico candlestick de Telefnica en timeframe diario con una lnea de tendencia alcista con cinco
puntos de contacto. Recordemos que una lnea de tendencia alcista se dibuja uniendo mnimos crecientes.
El nmero de puntos de contacto es uno de los factores de robustez en la figura: a mayor nmero de
puntos de contacto, mayor validez de nuestra lnea de tendencia. Sobre el grfico analizado, me gustara
destacar dos cosas. La primera, es la flexibilidad en cuanto al uso de sombras o de cuerpos reales, al igual
que ocurra con los soportes y resistencias. En esta ocasin, el segundo punto de contacto une sombras y,
el cuarto, cuerpos reales. El segundo punto que me gustara destacar sobre esta grfica est en el tercer
punto de contacto. Realmente, no llega a tocar la lnea, por lo que hablar de punto de contacto es un poco
osado. Volvemos a lo mismo de antes: el chartismo es discrecional y hay que tratarlo con flexibilidad. Si
queremos herramientas objetivas, debemos acudir a los indicadores y a los sistemas de trading.

Figura 1.8. Grfico candlestick de Telefnica generado con Visual Chart, en timeframe diario. Aparece
una lnea de tendencia alcista con cinco puntos de contacto.

Por ltimo, vamos a ocuparnos de los retrocesos de Fibonacci, muy utilizados por traders de todo el
mundo y que se pueden combinar perfectamente con la graficacin candlestick. En la figura 9, vemos la
metodologa de retrocesos tradicional. Tras un movimiento alcista, el primer punto en el que los precios
nos ofreceran un punto de soporte est en el 38.2% de todo el movimiento alcista previo. El segundo

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punto de retroceso, lo marcaramos en el 50% y, el tercero, en el 61.8%. Un cuarto, y ltimo retroceso, nos
llevara al punto inicial. Con el 100% de cada, se invalida el movimiento alcista previo.

Figura 1.9. Representacin de los retrocesos clsicos de Fibonacci. El primer


retroceso nos lleva al 38.2%, el segundo hasta el 50% y el tercero hasta el 61.8%.

Figura 1.10. Grfico candlestick de Telefnica en timeframe diario generado con Visual Chart. Se trata
de la continuacin de la tendencia alcista de la figura 8.

La figura 10 muestra un grfico en formato candlestick en timeframe diario sobre Telefnica. Se trata de
la continuacin de la tendencia alcista que vimos en la figura 8. Vemos como, tras una subida de 6.79, el
primer retroceso del 38.2% de toda la subida precedente no consiguen frenar la cada y el precio contina
hasta el segundo nivel. El retroceso del 50% nos lleva hasta el nivel 15.62, nivel que acta como soporte

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y hace rebotar los precios. Por ltimo, el tercer y ltimo retroceso funciona tambin con gran precisin si
utilizamos los cuerpos reales en lugar de las sombras inferiores. Los precios consiguen frenar la cada en
el nivel 14.82, que representa el 61.8% del movimiento alcista precedente.
Los ejemplos expuestos en esta seccin son ilustrativos y no pretenden cubrir todas las reglas chartistas
que nos ofrece el anlisis tcnico. Slo hemos querido ofrecer una pequea muestra. Adems de lo
mencionado y, aunque todava no hemos llegado al anlisis de patrones candlestick concretos, si nos
encontramos con una clara lnea de tendencia como la de la figura 8 y, en uno de los puntos de contacto,
aparece una figura candlestick con sesgo alcista -por ejemplo, un martillo-, eso reforzar el anlisis y nos
ofrecer mayores probabilidades de xito en la operacin larga.

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1.6. Algunas limitaciones.

Cuando pasamos de una serie temporal en formato de barras a formato candlestick o, cuando hacemos
trading en funcin a un determinado patrn de velas japonesas, podemos detectar tres limitaciones:

Limitacin del nmero de sesiones analizadas.


En primer lugar, y desde un punto de vista grfico, la anchura del cuerpo real es mayor que la
de una barra ordinaria, por lo que siempre entrarn ms sesiones en un grfico de barras que en
un grfico de velas. Esta limitacin aparece slo si vamos a operar en grficos de largo plazo.
Por ejemplo, si queremos analizar la tendencia de un valor durante los ltimos cinco aos, ser
ms eficiente utilizar un grfico de barras que un grfico de velas. Esta limitacin no nos
afectar para desarrollar estrategias cuantitativas basadas en patrones chartistas, por lo que se
trata de una limitacin menor.
Daytrading y swing trading.
En segundo lugar, los patrones de velas japonesas son, eminentemente, cortoplacistas, por lo
que no servirn para tomar posicin de largo plazo o position trading. Debido al pequeo
nmero de barras en el que se forma una figura, el movimiento posterior tambin ser pequeo,
haciendo que esta tcnica sea til para hacer trading a corto plazo. Sus principales usuarios
sern tanto swing traders como daytraders. Esta pequea limitacin, aun siendo ms importante
que la primera, tampoco es muy grave ya que, aunque seamos inversores o traders de largo
plazo, nada nos impide hacer algo de swing trading con patrones de velas con una parte pequea
de nuestra cartera.
Stop loss, profit target y deteccin de tendencia previa.
En tercer y ltimo lugar, la limitacin ms importante est en que indican, exclusivamente,
seales de entrada. Por este motivo, no se pueden utilizar de forma aislada, debemos aadirles
seales de salida y alguna regla que detecte la tendencia en aquellos patrones que lo precisen, lo
que podemos hacer con una gran variedad de indicadores. Por ejemplo, con una media mvil,
un momentum o un rate of change. Durante el texto, nos vamos a dedicar a analizar reglas de
entrada, tanto en posicin larga como en posicin corta. Un martillo nos dir que debemos
tomar una posicin larga, pero no nos dice dnde colocar nuestro stop de prdidas ni dnde
colocar nuestro stop de profit target, esto es, nuestro objetivo de precios. Tampoco nos dir si la
tendencia previa es bajista. Cuando realice algn trabajo de investigacin sobre qu patrones
funcionan mejor, mi recomendacin es que trabaje con el mismo stop de prdidas y con el
mismo profit target para poder establecer una comparacin homognea. De esta forma, los
mejores resultados de un patrn sobre otro se centrarn, exclusivamente, en las reglas de entrada
y no en la eficiencia de ninguno de los dos stops. Apliquen a las reglas de velas los mismos
tipos de stops que aplican al resto de sus reglas de trading.
En el ao 2009 realic un trabajo acadmico analizando cuantitativamente los patrones
candlestick ms importantes sobre acciones del mercado continuo. En l podrn comprobar el
tipo de stops utilizados y el proceso de investigacin que debe seguirse para analizar
cuantitativamente una estrategia de trading. Si quieren una copia enven un correo a
alexey@alexeydelaloma.com.

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1.7. Ganan los toros o los osos: Doji?

Tras una breve introduccin sobre la graficacin en formato candlestick -qu son las velas japonesas,
algunas limitaciones sobre las mismas y su relacin con otras areas del anlisis tcnico como el
chartismo-, comenzamos con el estudio de las figuras o patrones de velas que se forman con una nica
lnea, con una nica barra. Comenzamos con una de las figuras ms importantes, el patrn Doji.

Qu es un Doji?
Vamos a definir la vela Doji como aquella en la que, independientemente del tamao de las
sombras superior e inferior, el precio de apertura coincide con el precio de cierre o, aunque no
coincidan exactamente, estn muy prximos. Recuerde la flexibilidad de la que hablbamos
antes, ya que es muy difcil que precio de apertura y cierre coincidan con total exactitud. Se
trata de una de las figuras ms conocidas dentro de las velas japonesas que puede significar
tanto indecisin, -no me indica nada sobre el movimiento futuro-, como cambio de tendencia.

Tipologa y significado.
Desde un punto de vista genrico, esto es, incluyendo todas las velas, no nicamente los Doji, el
tamao de las sombras superiores, cuerpo real y sombras inferiores, nos da una idea de quin ha
ganado la batalla. Las grandes velas indican fuerza de mercado, las grandes sombras superiores
indican fuerza bajista y las grandes sombras inferiores indican fuerza alcista. Como podemos
ver en la figura 11, dependiendo del lugar que ocupe la apertura o cierre existen tres tipos de
Doji independientes. Si los precios de cierre estn por la parte superior (no es necesario que
coincidan con el mximo de la barra), estamos ante un Doji liblula que tendr implicaciones
alcistas si viene precedido de una tendencia bajista de corto plazo. Si los precios de apertura y
cierre estn en la parte media de la vela, decimos que estamos ante un Doji de piernas largas y
sus implicaciones son de indecisin, no determinan una operacin concreta. Por ltimo, si los
precios de apertura y cierre estn por la parte inferior, diremos que estamos ante un Doji lpida,
que tendr implicaciones bajistas si viene precedido de una tendencia de corto plazo alcista. La
vela long-legged Doji tambin recibe el nombre de Rickshaw man.

Figura 1.11. Representacin de los tres patrones Doji independientes ms


importantes. Su diferencia radica en el punto en el que se sitan apertura y cierre.

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Decamos que las anteriores figuras Doji eran independientes, ya que nos podemos encontrar
tambin figuras Doji que se forman acompaando al resto de figuras. Por ejemplo, si en una
figura de Harami, que veremos ms adelante, la segunda vela es un Doji, la figura cobra mayor
relevancia y se denomina un Harami cross. Analizaremos esta figura en los captulos 2.21 y
2.22. Adems, tenga en cuenta la similitud del Doji liblula con el martillo o hammer y la del
Doji lpida con la estrella fugaz o shooting star.

Implicaciones de los patrones Doji y ejemplos


Como acabamos de ver, los patrones Doji representan indecisin en algunos casos y reversin
de tendencia en otros. Para funcionar como patrones de reversin de tendencia, necesitarn una
tendencia previa, por lo que un Doji en medio de un canal lateral de precios no tendr ninguna
implicacin sobre los mismos. Al igual que ocurre con el resto de figuras de velas, su utilidad se
restringe al corto plazo. En sus diferentes trabajos sobre velas japonesas, Steve Nison nos
menciona que los patrones Doji funcionan mejor detectando techos de mercado. Esto es,
sirviendo como reversin bajista, que, detectando suelos de mercado, esto es, sirviendo como
reversin alcista. En las figuras 12 y 13 mostramos dos ejemplos de Doji sobre grfico
Candlestick del futuro del Bund continuo en timeframe diario. La figura 12 representa un Doji
liblula y, la figura 13, representa un Doji lpida. El primero, acompaado de una tendencia
bajista de corto plazo, tiene repercusiones alcistas y, el segundo, acompaado de tendencia
alcista a corto plazo, tiene sesgo bajista.

Figuras 1.12 y 1.13. Grfico candlestick del futuro del Bund Alemn continuo en timeframe
diario generado con Visual Chart. En la figura de la izquierda vemos un dragonfly Doji o Doji
liblula y en la figura de la derecha un gravestone Doji o Doji lpida.

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Patn de techo con Doji o northern Doji


Los japoneses dicen que un Doji que aparece tras una gran vela blanca o tras un periodo de
sobrecompra nos indica que el mercado est cansado. Por tanto, tendra repercusiones laterales
o bajistas y es indicativo de que el mercado podra cambiar la tendencia alcista que traa a corto
plazo. Lgicamente, si el Doji que aparece es un Doji lpida, entonces s tendra claras
connotaciones bajistas. En la figura 14, hemos representado un futuro intradiario con Visual
Chart. Se trata del futuro del Bund Alemn continuo en timeframe de 15 minutos. En la elipse
de la izquierda, nos encontramos con un northern Doji, que nos indicara el fin del tramo alcista
al venir precedido de una tendencia alcista a corto plazo o periodo de sobrecompra. En la
segunda elipse, nos encontramos un Doji dentro de un canal lateral de precios, lo que nos indica
indecisin y no nos proporciona ninguna seal directa de compra o venta.

Figuras 1.14. Grfico candlestick del futuro del Bund Alemn continuo en timeframe 15min
generado con Visual Chart. En la elipse de la izquierda, nos encontramos con un northern Doji,
que nos indicara fin del tramo alcista. En la segunda elipse, aparece un Doji dentro de un canal
lateral de precios que indica indecisin.

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Patrn Doji tri-star o de triple estrella Doji.


Estamos ante un patrn de reversin muy difcil de encontrar. Se tienen que dar tres Doji
seguidos y, adems, stos deben estar precedidos de una tendencia bajista o alcista. No se exige
ninguna restriccin en cuanto al tipo de Doji: pueden ser lpida, liblula o de piernas largas. El
patrn de tri-star bottom o suelo de triple estrella requiere una tendencia bajista previa de corto
plazo y tres Doji consecutivos. El patrn ideal se formara con el segundo Doji por debajo del
primero y el tercero, como se puede ver en la figura 15. Este patrn tiene un claro sesgo alcista.
El patrn de tri-star top o techo de triple estrella requiere una tendencia alcista previa de corto
plazo y tres Doji consecutivos. El patrn ideal se formara con el segundo Doji por encima del
primero y el tercero, como se puede ver en la figura 15. Este patrn tiene un claro sesgo bajista.

Figura 1.15. Representacin del patrn Doji de suelo de triple estrella y de techo de
triple estrella. Es un patrn muy difcil de encontrar.

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1.8. Grandes velas y Marubozu.

Continuamos con el estudio de velas formadas por una nica sesin, por una nica lnea, centrndonos en
grandes velas y Marubozu.

Grandes Velas.
Se trata de velas cuyo cuerpo real es ms grande que el de las velas que lo preceden. Se entiende
que hablamos de velas grandes en relacin a otras velas. Un cuerpo real grande y unas sombras
pequeas indican fortaleza de mercado, ya sea alcista o bajista. Si la gran vela es negra, el
precio nos indica que durante toda la sesin la presin vendedora ha sido constante y ha
dominado por completo, lo que nos aade un sesgo bajista para la siguiente sesin. Si la gran
vela es blanca, nos indica que, durante toda la sesin, la presin compradora ha sido constante y
ha dominado por completo, lo que aade un sesgo alcista para la siguiente sesin.

Cuando hablamos de grandes velas, debemos responder a dos preguntas para hacer lo ms
objetivo posible el anlisis. La primera es, con cuntas sesiones debemos compararnos para
considerar que nuestra vela es grande? Como seala Carlos Jaureguzar en su obra Candlestick
para traders, no existe una regla concreta, pero siempre debera estar comprendida en plazos
cortos que no superaran las veinte o treinta barras anteriores. Algunos autores hablan incluso de
cinco sesiones (una semana si las sesiones de las que hablamos son barras diarias). La segunda
pregunta hace referencia al tamao que debe tener la vela en relacin a sus velas precedentes
para ser considerada como una gran vela. Igual que con la pregunta anterior, no existe una nica
respuesta: depende de la volatilidad de cada activo y del sentido comn del trader. Una forma
de clculo sera, por ejemplo, tomar una media de un nmero determinado de cuerpos reales y
considerar que nuestra vela es grande cuando excede de la media en un porcentaje de entre el
50% y el 100%.
En la figura 16, podemos ver un grfico candlestick del futuro del Bund Alemn continuo en 15
minutos. Como podemos ver indicado con la flecha alcista, aparece una gran vela blanca, que
tiene implicaciones alcistas. Recuerde que, en esta ocasin, no se menciona la tendencia
precedente, luego estemos en tendencia alcista, lateral o bajista, el sesgo de una gran vela blanca
es siempre alcista. En la figura 17, podemos ver un grfico candlestick del futuro del Bund
Alemn continuo en 15 minutos. Como podemos ver indicado con la flecha bajista, aparece una
gran vela negra, que tiene implicaciones bajistas. Recuerde que, en esta ocasin, no se menciona
la tendencia precedente, luego estemos en tendencia alcista, lateral o bajista, el sesgo de una
gran vela negra es siempre bajista.

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Figura 1.16. Grfico candlestick del futuro del Bund Alemn


continuo en timeframe 15min generado con Visual Chart. Se
trata de un patrn de gran vela blanca. Tiene implicaciones
alcistas.

Figura 1.17. Grfico candlestick del futuro del Bund Alemn


continuo en timeframe 15min generado con Visual Chart. Se trata
de un patrn de gran vela negra. Tiene implicaciones bajistas.

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Marubozu.
Reciben este nombre las grandes velas que carecen por completo de sombras. Es muy difcil
encontrar dichas figuras en los grficos. Su significado sera similar al de las grandes velas, pero
con una fuerza todava mayor. Si nos centramos en un timeframe diario, por ejemplo, en
acciones, es prcticamente imposible localizarlas. Tendremos que acudir a los grficos
intradiarios de 5 minutos como el que mostramos en la figura 18, del Bund Alemn continuo,
para poder hallarlas. En nuestro ejemplo, tras una tendencia alcista a corto plazo, aparece un
Marubozu negro, lo que nos aporta sesgo bajista al movimiento. En este ejemplo, la prediccin
fue acertada. Si no lo hubiera sido, nuestro stop nos habra ayudado a no acumular una prdida
grande. Recuerde que ni las velas japonesas ni ninguna otra estrategia para hacer trading nos
garantiza acertar en todas las operaciones.

Figura 1.18. Grfico candlestick del futuro del Bund Alemn


continuo en timeframe 5min generado con Visual Chart. Se trata
de un patrn de Marubozu Negro. Tiene implicaciones bajistas.

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1.9. Peonzas o spinning tops.

Continuamos con nuestras figuras candlestick de una nica lnea. Si el Marubozu y la gran vela
representan fuerza de mercado en la direccin de la vela, la figura que viene a continuacin representa
sesiones de cierta volatilidad, pero sin fuerza de la tendencia. A diferencia de las anteriores, no tiene un
significado claro de forma independiente. Necesita estar integrada dentro de una formacin con otras velas
para dar significado a una pauta concreta, aunque suele representar indefinicin. Se trata de una vela en la
que el cuerpo real es relativamente pequeo en relacin a las sombras. Para determinar un spinning top, se
suele utilizar la siguiente proporcin: tanto la sombra superior como la inferior deben ser mayores que el
cuerpo real. En caso negativo, estaramos ante una vela pequea, no ante una peonza. El color del cuerpo
real no es relevante, lo que da importancia a esta figura es el tamao de las sombras.

Figura 1.19. Grfico candlestick del futuro del Dax


alemn continuo en timeframe 60 min generado con
Visual Chart. Se trata de un conjunto de peonzas.

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1.10. Paraguas, umbrella lines o Karakasas.

Se trata de un conjunto de velas de una lnea que adquieren gran relevancia para las pautas candlestick que
veremos en el tema siguiente: el martillo, el ahorcado, la estrella fugaz y el martillo invertido. Ahora nos
vamos a referir a ellas de forma independiente, sin entrar en detalle sobre las pautas de trading. El
verdadero significado de estas figuras se alcanza en combinacin con otras velas o en combinacin con
tendencias previas determinadas. Un Karakasa implica siempre un cambio de tendencia.

Paraguas o Karakasa negro.


Figura con cuerpo real negro, sombra superior pequea y sombra inferior grande A qu nos
referimos aqu con grande y pequeo? Una buena aproximacin sera considerar que la sombra
inferior es, al menos, el doble del tamao del cuerpo real y, la sombra superior, tendra un
tamao que no superara la mitad o la cuarta parte del cuerpo real. Si en el momento de
programar la figura utilizamos una proporcin de en lugar de una proporcin de , el
resultado ser, lgicamente, ms restrictivo y tendremos menos operaciones.
Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura, el
mercado se encamina hacia el sur, se imponen las ventas. Posteriormente, la cada se agota, la
presin de las ventas desaparece. Se imponen las compras y se produce una importante
recuperacin, hasta el cierre del da, que se produce en un punto muy prximo a la apertura.

Paraguas o Karakasa negro invertido.


Figura con cuerpo real negro, sombra superior grande y sombra inferior pequea. Las
proporciones son similares a la figura anterior, lo nico que cambia es la posicin del cuerpo
real. En el Karakasa negro, el cuerpo real est en la parte superior y, en el Karakasa invertido, el
cuerpo real est en la parte inferior. Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una
barra diaria, tras la apertura el mercado se encamina hacia el norte, se imponen las compras
durante buena parte del da. Posteriormente, la subida se agota, la presin de las compras
desaparece. Se imponen las ventas y se produce una importante cada, que nos llevar hasta un
punto todava ms bajo que el de apertura. Si el Karakasa negro tena sesgo alcista, el Karakasa
negro invertido tiene sesgo bajista con ms fuerza que el Karakasa blanco invertido.

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Paraguas o Karakasa blanco.


Figura con cuerpo real blanco, sombra superior pequea y sombra inferior grande. Al hablar de
proporciones, nos referimos a las mismas que mencionbamos en el primer Karakasa. Cuando
nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura el mercado se
encamina hacia el sur, se imponen las ventas. Posteriormente, la cada se agota, la presin de las
ventas desaparece. Se imponen las compras y se produce una importante recuperacin hasta el
cierre del da, que se produce en un punto muy prximo a la apertura, pero por encima de sta,
luego tendra mayor sesgo alcista que el Karakasa negro.

Paraguas o Karakasa blanco invertido.


Figura con cuerpo real blanco, sombra superior grande y sombra inferior pequea. Al hablar de
proporciones, nos referimos a las mismas que mencionbamos en el primer Karakasa. Cuando
nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura el mercado se
encamina hacia el norte, se imponen las compras. Posteriormente, la subida se agota, la presin
de las compras desaparece y se inicia un movimiento bajista hasta el cierre del da, que se
produce en un punto muy prximo a la apertura, pero por encima de sta. Es una figura con
sesgo bajista, aunque con menos implicaciones bajistas que el Karakasa negro invertido.

A continuacin, en la figura 20 podemos ver una representacin candlestick del futuro del Dax alemn
continuo en sesiones de 60 min en el que nos encontramos con tres paraguas. De momento, no analizamos
sus posibles implicaciones alcistas o bajistas, que dejamos para ms adelante. La primera que nos
encontramos, avanzando desde la izquierda, es un paraguas blanco invertido. En segundo lugar, un
paraguas negro invertido y, por ltimo, un paraguas negro. En el segundo, la sombra inferior es demasiado
grande para que lo consideremos un paraguas ideal. Sin embargo, debido al tamao tan grande de la
sombra superior, lo hemos incluido como ejemplo.

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Figura 1.20. Grfico candlestick del futuro del Dax alemn continuo en timeframe 60min generado con
Visual Chart. Se trata de un conjunto de Karakasas. El primero desde la izquierda es un Karakasa blanco
invertido, el segundo un Karakasa negro invertido y, el tercero y ltimo un Karakasa negro.

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1.11. Cabezas rapadas o shaven heads y traseros afeitados o shaven bottoms.

Concluimos nuestra revisin de figuras de una nica lnea con las cabezas rapadas o shaven heads y los
traseros afeitados o shaven bottoms. Con lo que llevamos avanzado en el libro, ya habr podido descubrir
la extravagancia de los nombres que los japoneses fueron asignando a las diferentes figuras. Debo
reconocer que la primera vez que los oyes piensas: y con esto voy a hacer trading yo? Si parece que
estamos hablando de dibujos animados o de un comic manga. Ahora, pasado el tiempo, me doy de cuenta
de que no es fcil encontrar nombres para todas las figuras que vamos a ver y que, en la mayora de los
casos, se trata de trminos que intentan reflejar la figura que vamos a analizar. Lo que est claro es que
necesitamos una nomenclatura para poder entendernos. Las traducciones al castellano variarn segn los
libros que encuentre sobre la materia. Si tiene dudas en algn patrn, recurra al nombre en ingls.

Cabezas rapadas o shaven heads.


Se caracterizan por ser velas sin sombra superior. Recordemos que un Marubozu se distingue,
entre otras cosas, por no contar con sombras, ni superior ni inferior. No son figuras tan
relevantes como los paraguas y su utilidad estar en dar mayor fuerza a una determinada figura,
como puede ser una envolvente bajista o un martillo. En la mayora de los casos, no ser
necesario que la cabeza est afeitada. Si lo est, nos aportar mayor fuerza.

Traseros afeitados o shaven bottoms.


Se trata de lo contrario. En esta ocasin, es el suelo del cuerpo real el que aparece afeitado.
Carecen de sombra inferior. De la misma manera que su predecesor, no son figuras tan
relevantes como los paraguas y su utilidad estar en dar mayor fuerza a una determinada figura.

A continuacin, en la figura 21 podemos ver una representacin candlestick del futuro del Dax alemn
continuo en sesiones de 60 min en el que nos encontramos con tres figuras afeitadas. Su significado no
tiene repercusiones alcistas o bajistas, simplemente dan mayor fuerza a una figura determinada. El
primero desde la izquierda es una cabeza blanca afeitada, el segundo un trasero blanco afeitado y, el
tercero y ltimo, un trasero negro afeitado.

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Figura 1.21. Grfico candlestick del futuro del Dax alemn continuo en timeframe 60 min generado con
Visual Chart. Se trata de un conjunto de velas afeitadas. El primero desde la izquierda es una cabeza
blanca afeitada, el segundo un trasero blanco afeitado y, el tercero y ltimo un trasero negro afeitado.

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1.12. Onda larga o High Wave Candle.

El high wave candle o lnea de onda larga es un patrn de una nica vela, muy similar a las peonzas o
spinning tops. La diferencia entre ambas estara en el tamao de las sombras superior e inferior, que es
todava ms grande que en las peonzas. Representa una alta volatilidad, una elevada lucha entre toros y
osos. El precio desde la apertura se mueve mucho en la direccin alcista y en la bajista, pero acaba
cerrando en un punto muy prximo al de la apertura. El color del cuerpo real no es relevante, lo que da
importancia a esta figura es el tamao de las sombras.

Figura 1.22. Grfico candlestick en timeframe diario


de la compaa norteamericana Intel. Se muestra una
lnea de onda larga con cuerpo real blanco.

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1.13. Enciclopedia de Thomas Bulkowski.

Se trata de una de las obras ms completas sobre candlesticks, que podemos encontrar en la editorial John
Wiley & Sons, editada en 2008 y con ms de 900 pginas. El libro de Thomas Bulkowski analiza todos los
patrones conocidos y alguno ms, y nos ofrece los resultados de su backtesting. El autor realiza sistemas
de trading con cada una de las figuras, obteniendo interesantes conclusiones. Como el propio Bulkowski
recuerda, estos resultados no son nicos: otros trabajos de investigacin ofrecern datos distintos. Son
muchos los factores que contribuyen a estas diferencias: la metodologa de deteccin de cada patrn, las
series temporales utilizadas, el timeframe y nmero de aos, las reglas empleadas para medir el
rendimiento de cada patrn, etc.
Respecto a la base de datos empleada, se trata de las 500 acciones incluidas en el S&P 500 durante 10
aos. De esta muestra, el autor obtiene el ranking de frecuencia. Las figuras que ocupan los peores puestos
en frecuencia de aparicin, se vuelven a pasar por otra base de datos que contienen ms acciones que la
anterior. En total, la base de datos utilizada para el trabajo se compone de, aproximadamente, cinco
millones de candlestick lines o velas japonesas individuales.
En las pginas que siguen, voy a incluir dos datos para cada uno de los patrones analizados de entre los
muchos que nos ofrece Bulkowski sobre los patrones candlestick. En primer lugar, la frecuencia con la
que el patrn aparece. Esta frecuencia llevar una numeracin de 1 a 103, siendo 1 el patrn ms comn y
103 el patrn ms difcil de encontrar. Lgicamente, cuanto menor sea el nmero, mejor, ya que las
estadsticas sern ms robustas y ms aprovechables por el trader. En segundo lugar, una valoracin de su
rendimiento que, al igual que en el caso anterior, contiene una numeracin de 1 a 103, siendo 1 el patrn
que mejor se ha comportado segn el backtesting de Bulkowski, y 103 el que peor se ha comportado de
las 103 figuras analizadas por el autor. Sin duda, hablamos de un gran trabajo de investigacin que
agradezco desde estas pginas. La obra es muy completa y slo he recurrido a los dos puntos
mencionados, pero su contenido es mucho ms amplio. Aconsejo al lector que consulte est completa obra
para acceder a un anlisis ms pormenorizado.

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PARTE II. FIGURAS DE REVERSIN DE TENDENCIA.

Cul es el nivel de precios ms importante para el inversor: el mximo, el mnimo, el cierre o quizs el
precio de apertura? Ninguno de ellos, el precio ms importante es el precio al que el inversor ha tomado
su posicin, ya que nos encontramos emocionalmente unidos a dicho nivel de precios.
Steve Nison

Si tienes un minuto, te dir cmo ganar dinero en el mercado burstil. Compra con precios bajos y
vende con precios altos. Si tienes 5 10 aos, te dir cundo los precios estn bajos y cundo estn
altos.
Jesse Lauriston Livermore

Nunca compre un valor porque parezca barato. Cuando las ventas vuelvan a aparecer, descubrir que
lo barato se convierte en algo todava ms barato!
Stan Weinstein

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2.1. Detectando tendencias mediante el chartismo.

Antes de entrar a fondo en las diferentes pautas de velas japonesas, resulta imprescindible analizar el
contexto en el que aparece la vela. Esto es, lo que sucedi antes de que se formara la misma. Las pautas de
velas nunca se pueden considerar aisladamente ya que, dependiendo de dnde aparecen y de la tendencia
previa, tendrn ms o menos relevancia. En este sentido, el primer paso es identificar la tendencia que
define el precio comenzando con el largo plazo, bajando despus al medio plazo, para acabar en el ms
estricto corto plazo.
Efectivamente, dependiendo de la tendencia predominante en cada momento, la pauta candlestick tendr
un sentido u otro. Algunas veces, la misma forma de vela (paraguas o umbrella) puede considerarse tanto
una seal de compra como de venta (Ej. martillo y hombre colgado), dependiendo de si la tendencia previa
es bajista o alcista. En otras ocasiones, una vela no tiene excesivo significado desde el punto de vista
tcnico, puesto que no aparece tras una tendencia significativa u operativamente no es interesante puesto
que la ecuacin rentabilidad-riesgo es poco atractiva. A continuacin, pasamos a definir lo que es una
tendencia y lo que es la ecuacin rentabilidad-riesgo.

Tendencia.
La tendencia es la direccin del mercado. Dicho as parece muy sencillo. Sin embargo,
tendremos que profundizar un poco ms. La definicin de Charles Dow sobre tendencia nos
dice que existe tendencia alcista cuando se dan mnimos y mximos crecientes y, existe
tendencia bajista, cuando se dan mnimos y mximos decrecientes. Para Dow existen tres
tendencias:
Tendencia primaria o Marea. Con una duracin superior a un ao. Son las ms
importantes.
Tendencia secundaria u Ola. Con una duracin de entre tres semanas y tres meses.
Pueden ser reemplazadas por rectngulos (patrn chartista).
Tendencia menor o Rizo. Con una duracin inferior a las tres semanas.

Los periodos establecidos por Dow son simplemente una estimacin y se refieren a grficos de
timeframe diario. Sera ms correcto hablar de nmero de barras en lugar de hablar de tiempo.
Lo realmente importante es que el trader sea capaz de detectar las tres tendencias en los
diferentes timeframes (candlestick diarios, semanales, 15min, 5min, etc.). En la figura 1,
podemos ver un grfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario. En trazo continuo,
se muestra la tendencia primaria y, en trazo discontinuo, se muestran tres tendencias secundarias.
Dentro de las secundarias estaran las tendencias terciarias o menores. Para representar las
tendencias menores, habra que descomprimir el grfico.

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Figura 2.1. Grfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. En
trazo continuo se muestra la tendencia primaria alcista y, en trazo discontinuo, se muestran tres tendencias
secundarias bajistas. Dentro de las secundarias estaran las tendencias terciarias o menores.

Otra caracterstica que debemos destacar aqu es que el principal objetivo de la teora de Dow es
determinar la tendencia primaria, mientras que nosotros nos vamos a centrar en la tendencia
terciaria o menor. Recuerde que las pautas candlestick se centran en el trading a corto plazo.
Otra definicin de tendencia nos lleva a distinguir ente tendencia alcista, bajista o lateral:

Tendencia alcista. Segn la definicin de Dow


consiste en una situacin de mercado en la que
los precios han hechos dos mnimos consecutivos
y rompen el mximo anterior. Esto es, nos
encontramos con mnimos y mximos crecientes.

Tendencia bajista. De forma similar a la anterior,


los precios estn haciendo mximos decrecientes
y se rompe el mnimo que est en medio. Por
tanto, se estn realizando mximos y mnimos
decrecientes.

Tendencia lateral. Los precios oscilan entre dos


niveles horizontales sin definir una tendencia
clara.

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La tendencia tiene tres direcciones y seis escenarios de mercado.


Para acabar con nuestra discusin sobre la tendencia, ya hemos visto que puede ser alcista,
bajista o lateral (la lateralidad sera ausencia de tendencia). Si a esto le aadimos otro de los
factores bsicos del mercado, la volatilidad, nos encontraremos con los seis escenarios posibles
que se puede encontrar en cualquier mercado.
Mercado alcista con alta volatilidad.
Mercado alcista con baja volatilidad.
Mercado lateral con alta volatilidad.
Mercado lateral con baja volatilidad.
Mercado bajista con alta volatilidad.
Mercado bajista con baja volatilidad.

Ecuacin de rentabilidad-riesgo.
Toda inversin est asociada a una determinada rentabilidad o retorno y a un determinado nivel
de riesgo. Antes de realizar cualquier operacin, se debe comprobar que dicha ecuacin sea
atractiva. En este sentido, todo inversor debe definir el riesgo de una operacin, es decir, situar
el STOP y, posteriormente, fijar el objetivo de la misma, lo que sera el retorno. Solamente en el
caso de que el resultado de esta ecuacin interese, se proceder a activar la operacin. No hay
unos parmetros exactos y universales que sirvan para determinar si hay o no que activar una
estrategia de compra o venta, pero el perfil de cada inversor (mayor o menor riesgo) y, sobre
todo, el sentido comn, ayudarn a ello. Efectivamente, nadie que quiera sobrevivir en el
mercado operar con unos niveles de riesgo similares o superiores al potencial beneficio y,
usualmente, se recomienda una proporcin de 3 a 1.
En muchas ocasiones, encontramos inversores que, por ir en busca de una rentabilidad de un 3
5%, son capaces de asumir un riesgo de un 10% o, lo que es ms peligroso y
desafortunadamente ms comn, operan simplemente sin STOP. Por este motivo, slo cerrarn
su operacin si aciertan y ganan ya que, en caso contrario, prefieren mantener, convirtindose
en inversores a largo plazo ya que, a su juicio, ese dinero no lo necesitan. As, una operacin
destinada a unos das y a sacar una rentabilidad de un 5 10% acaba convirtindose en una
herencia para los hijos o nietos, con el consiguiente coste de oportunidad.

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2.2. Detectando tendencias mediante indicadores.

Adems de detectar tendencias mediante el chartismo, concretamente mediante lneas de tendencia o


trendlines, tambin podemos recurrir al anlisis tcnico estadstico, esto es, a los indicadores. Este ltimo
mtodo es ms objetivo y ser el que utilicemos si lo que buscamos es el desarrollo de una estrategia
cuantitativa con pautas candlestick. A pesar de existir cientos de indicadores que nos podran sealar la
tendencia, nos centraremos en dos: la media mvil y el momentum.

Medias mviles o moving averages.


Se trata de una forma muy sencilla y, al mismo tiempo efectiva, de determinar la tendencia.
Imagine que toma una serie temporal en timeframe diario de una accin cualquiera y, sobre los
precios de cierre de las ltimas 100 sesiones, calcula una media y anota el dato. Dejamos pasar
el tiempo y, cuando al da siguiente el mercado cierre, volvemos a recalcular la media
nuevamente con los ltimos 100 datos, anotamos la media y as sucesivamente. Si despus
unimos todos esos datos, obtenemos una media que se ha ido desplazando en el tiempo, una
media mvil. La forma de trabajar despus con este indicador es simple. Precios por encima de
la media mvil indican tendencia alcista y, precios por debajo de la media mvil, indican
tendencia bajista. Existen diferentes tipos de medias mviles, vamos a exponer algunos de ellos:

Media mvil simple. Es la ms sencilla, se toma una media aritmtica en la que todos
los datos ponderan por igual.

Media mvil triangular. Es una de las menos conocidas. Pondera en mayor medida los
datos intermedios.

Media mvil exponencial. Se trata de una media que establece una mayor ponderacin
para los valores ms cercanos al actual y menor para los valores ms alejados. La
lgica detrs de esta ponderacin es que, si tomamos por ejemplo 100 datos, el ms
reciente tiene ms validez que el que ocurri hace 100 barras. Son las ms importantes.
En la figura 2, vamos a ver como se utilizara una media mvil exponencial de
parmetro 10 sobre precios de cierre de una serie temporal de la accin HP en
timeframe diario. En la parte final de la grfica, vemos un patrn candlestick muy
importante que es la envolvente alcista y que analizaremos ms adelante en este mismo
tema. Entre sus condiciones de activacin est que la tendencia sea bajista. Mediante
esta media mvil exponencial, vemos que la mayor parte del patrn est por debajo de
la media mvil. Por tanto, si utilizamos este indicador para detectar la tendencia, se
activara una posicin larga al cierre de la ltima vela del patrn o en la apertura de la
vela siguiente, como marca la flecha verde.

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Figura 2.2. Grfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha
incorporado una media mvil exponencial de parmetro 10. La mayor parte del patrn de envolvente
alcista est por debajo de la media, lo que nos aporta la confirmacin de la tendencia bajista y dispara la
posicin larga.

Momentum.
Se trata de un indicador mucho ms sencillo de calcular que la media mvil. Es el resultado de
restar a la cotizacin ms reciente la cotizacin de hace n barras y su interpretacin es muy
sencilla. Si el resultado es positivo, la tendencia es alcista y, si el resultado es negativo, la
tendencia es bajista. Por ejemplo, si aplicamos un momentum sobre precios de cierre y con
parmetro 14 a la serie temporal de la accin BBVA, el indicador tomar el cierre ms reciente
y le restar el cierre de hace 14 das. Si el resultado es positivo, indica que el precio de hoy est
por encima del precio de hace 14 das, por lo que la tendencia es alcista y la tendencia ser
bajista si el resultado del indicador es negativo.

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2.3. Volumen y sesiones de registro.

Volumen y candlestick.
En cuanto detectemos una pauta de velas, es muy importante prestar atencin al volumen. Suele
darnos muchas pistas acerca de quin tiene el control de la situacin, algo que ya nos facilita de
por s el uso de las velas. Un ejemplo de esto lo tendramos en un martillo, figura que veremos
en este tema. Por definicin, un martillo es una vela de giro alcista que advierte del
desfallecimiento de la presin vendedora despus de que sta hubiera tenido el control durante
la sesin, en lnea con la tendencia bajista imperante.
La sombra inferior alargada nos seala que durante una parte de la sesin la vela era una enorme
lnea Marubozu negra para acabar siendo finalmente un martillo. La presin vendedora se agota
ante la fuerza de la presin compradora, que consigue arrastrar los precios hacia los mximos de
la sesin en lo que sera una vuelta en un da. Esta lucha de fuerzas entre la presin vendedora y
compradora debe estar reflejada en el volumen. No tiene mucho sentido que el volumen sea
bajo o igual que en otras sesiones, puesto que, en ese caso, la lectura tcnica no sera tan alcista.
Adems, en una lnea de martillo, un volumen alto confirmara y dara validez como soporte
fundamental a los mnimos del martillo.
En lneas generales, el volumen ayuda a identificar las pautas de velas que pueden llegar a ser
relevantes y suponer un giro sostenible ms all de dos sesiones. Siguiendo con el ejemplo
anterior, un martillo que no presente un incremento de volumen importante respecto a otras
sesiones, puede advertir que, a corto, puede formarse un rebote pero que, en prximas sesiones,
la presin vendedora puede seguir teniendo fuerza para probar la solidez de los mnimos del
martillo. Con un volumen alto, la experiencia nos dice que eventuales recortes despus de un
primer impulso alcista, suelen agotarse mucho antes de los mnimos del martillo, concretamente
en el cuerpo real del mismo. Por tanto, a la hora de operar y de acumular, el volumen nos
permite saber en este caso donde es ms probable que se agote la presin vendedora. La regla
general que utilizaremos con el volumen est en que, en figuras de una vela, esperamos que sta
tenga un volumen relativamente mayor que en velas precedentes. Y, en figuras de dos velas,
esperamos que la primera vela tenga menor volumen que la segunda. Para figuras superiores o
iguales a tres velas, esperamos que las barras de volumen sean crecientes a medida que se van
formando las diferentes sesiones.

Sesiones de registro.
Se trata de una sesin de velas que alcanza un mximo de cotizacin ms alto que en sesiones
precedentes, conocida en anlisis tcnico candlestick como un mximo de sesin de registro.
Por el contrario, si supone un mnimo ms bajo, se llama mnimo de sesin de registro.
Tericamente, cuando se detectan de ocho a diez sesiones de registro, hay ms posibilidades de
que cambie la tendencia precedente. Por tanto, las sesiones de registro permiten identificar un
nuevo punto de giro potencial donde hay que estar atentos a la espera de ver si se detecta alguna
pauta de velas bajista para luego actuar en consecuencia.

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2.4. Martillo, hammer o Takuri.

Comenzamos con la primera de nuestras pautas de trading. Hasta ahora, nos hemos dedicado a preparar el
camino a dichas operaciones. En el campo de los sistemas de trading, la preparacin previa se denomina
setup y, el proceso de compraventa, se denomina entry. En el caso que nos ocupa, el setup vendra
compuesto por las condiciones previas que debe cumplir la figura y por la determinacin de la tendencia
previa. El entry, estara formado por las reglas concretas de cada pauta, como veremos a continuacin. El
martillo es una de las ms importantes y, probablemente, el patrn candlestick ms conocido.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Estrella fugaz o shooting star.
Frecuencia segn Bulkowski: 36 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 65 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que el cuerpo real est en la parte superior
de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera blanco, lgicamente, tendra un mayor
valor predictivo. La pauta se compone de una nica vela y se trata de una lnea Karakasa o
paraguas, que aparece despus de una tendencia bajista de corto plazo. Por este motivo, la
aparicin del martillo tendr implicaciones alcistas o de posicionamiento largo. Su figura
simtrica es la estrella fugaz o shooting star.
El martillo o hammer presenta una sombra inferior larga. En teora, debe ser al menos el doble
del tamao del cuerpo real. No debe tener sombra superior o sta debe ser pequea en caso de
existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real. Este
ltimo ratio es estimativo y cada trader puede establecer su propia proporcin. Respecto a la
necesidad de confirmacin, esto es, la necesidad de un cierre posterior, superior al de la figura de
martillo, existen diferencias en la bibliografa. Algunos autores como Steve Nison consideran
que no es necesaria la confirmacin, y otros, como Carlos Jaureguzar, creen necesaria la
confirmacin. La principal diferencia entre ambas est en que, si consideramos necesaria la

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confirmacin, entraremos en posicin una vela ms tarde, ya que tendremos que esperar a que se
forme el precio de cierre de la vela posterior al martillo. Siguiendo el razonamiento de Steve
Nison, en cuanto a fuerza alcista o bajista determinada por el tamao de las velas, considero que
la figura no necesita confirmacin. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura,
nos aportar mayores connotaciones alcistas si se detecta un volumen creciente en las velas
posteriores a la aparicin del martillo. Un posible stop-loss en esta figura estara en el mnimo de
la vela que determina el martillo.
A partir de ahora, cuando ante una figura digamos que se necesita una tendencia de corto plazo
alcista o bajista, lo normal ser tomar cinco o diez velas precedentes y medir la tendencia en
funcin de un momentum o una media mvil, como explicamos en el epgrafe 2.2. Cuando se
diga que necesitamos confirmacin, el cierre de la vela estar por encima de su vela precedente
para figuras de posicionamiento largo, y el cierre de la vela estar por debajo de su vela
precedente para figuras de posicionamiento corto.

Filosofa de la figura.
En un escenario en el que opere con velas diarias (cada vela corresponde a un da de
cotizaciones). Tras unos cuantos das de mercado bajista, la cotizacin, desde la apertura, inicia
una tendencia bajista, el sentimiento pesimista se refleja en el gran tamao de la sombra inferior.
Sin embargo, en algn momento de la sesin, ese sentimiento pesimista se torn en sentimiento
optimista, se produjo un giro al alza, y el precio de cierre estar cerca de la apertura, alejado de
los mnimos alcanzados durante la sesin. La gran sombra inferior y la pequea sombra superior
nos indican que el mercado tiene ms fuerza alcista que bajista. Por el mismo razonamiento, si el
cuerpo real es blanco, la reversin durante el da es todava ms violenta, haciendo que las
implicaciones alcistas sean ms elevadas.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 3 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han sealado mediante recuadro gris y
flecha en la parte inferior tres patrones de martillo. Todos ellos, cumplen las proporciones establecidas en
el desarrollo terico y aparecen ante una tendencia bajista de corto plazo, por ejemplo, de las cinco barras
anteriores. Si consideramos necesaria la confirmacin, entraramos en posicin larga en la apertura de la
segunda vela posterior al martillo y, si no la consideramos necesaria, entraramos en posicin larga en la
apertura de la primera vela posterior al martillo.

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Figura 2.3. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con
Visual Chart. Se han sealado tres figuras de martillo o Hammer en recuadro gris y con una flecha en la
parte inferior.

Si el cuerpo real de este patrn se reduce al mximo, el martillo se convierte en un doji liblula o
dragonfly doji y su significado es similar al que acabamos de mostrar.

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2.5. Martillo invertido o inverted hammer.

A continuacin, vamos a mostrar una figura que cuenta con la misma tendencia previa, es decir, bajista, y
el mismo sesgo tendencial, esto es, alcista, que la figura anterior. La diferencia radica en que ahora el
paraguas o Karakasa es invertido. Por lo dems, es igual al patrn del epgrafe anterior y esto determina el
nombre de este patrn: un martillo invertido.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Hanging man o ahorcado.
Frecuencia segn Bulkowski: 61 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 6 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que el cuerpo real est en la parte inferior
de la vela y su color no es relevante. La sombra superior debe ser, al menos, el doble del tamao
del cuerpo real. Segn la teora de velas, el martillo invertido es menos fiable que el martillo, ya
que, tras una tendencia bajista, la nueva vela representa una continuacin de la tendencia bajista
y no una reversin de la tendencia, como ocurre con el martillo. Esta es la razn de porqu en
esta figura necesitamos confirmacin y, en el martillo, no. Sin embargo, segn Bulkowski es una
de las figuras ms rentables.
El martillo invertido presenta una sombra superior larga. En teora, debe ser al menos el doble
del tamao del cuerpo real. No debe tener sombra inferior o sta debe ser pequea en caso de
existir. Una forma de cuantificar esta sombra inferior es en menos de del cuerpo real. Este
ltimo ratio es estimativo y, cada trader, puede establecer su propia proporcin. Respecto al
volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportar mayores connotaciones alcistas si se
detecta un volumen creciente en las velas posteriores a la aparicin del martillo invertido.
Tambin tendr mayor fuerza alcista si la vela es blanca, al igual que ocurra con el martillo.

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Filosofa de la figura.
Si desarrollamos ahora el mismo argumento que hicimos con el martillo, nos encontraremos con
una gran contradiccin. En un escenario en el que opere con velas diarias, cada vela
corresponder a un da de cotizaciones. Tras unos cuantos das de mercado bajista, la cotizacin,
desde la apertura, inicia una tendencia alcista, el sentimiento optimista se refleja en el gran
tamao de la sombra superior. Sin embargo, en algn momento de la sesin, ese sentimiento
optimista se torna en pesimista y se produce un giro a la baja, alcanzando el precio de cierre un
valor similar al de apertura, alejado de los mximos de la sesin. La gran sombra superior y la
pequea sombra inferior nos indican que el mercado tiene ms fuerza bajista que alcista. Aunque
ha intentado el ascenso durante el da, ese intento ha fracasado. La conclusin es que no se trata
de una figura muy representativa, y aunque algunos autores, como John Murphy, mencionen el
patrn, otros, como Steve Nison, lo considera poco relevante. Lo he incluido en la obra por su
relacin con el martillo ordinario y porque a efectos de programacin de la figura, nada nos
impide realizar un backtesting sobre el patrn y ver si, como dice la teora de velas, sus
resultados son poco relevantes.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 4 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han sealado, mediante recuadro gris y
flecha en la parte inferior, dos patrones de martillo invertido. En el segundo de ellos, se cumplen las
proporciones establecidas en el desarrollo terico y aparece ante una tendencia bajista de corto plazo de
cinco velas. En la primera seal no habramos entrado, ya que el precio de cierre de la vela posterior a la
figura no confirma, esto es, no est por encima del precio de cierre de la vela en la que se forma el martillo
invertido. En la segunda seal que muestra el grfico, s que existe confirmacin.

Figura 2.4. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con
Visual Chart. Se han sealado dos posibles figuras de martillo invertido en recuadro gris y con una
flecha en la parte inferior.

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2.6. Estrella fugaz o shooting star.

La figura que se muestra a continuacin tiene un patrn idntico al del martillo invertido y, a diferencia de
ste, se presenta ante movimientos alcistas. Debido a la proporcin entre sombra superior e inferior, no
necesita confirmacin y su sesgo es, claramente, bajista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Hammer o martillo.
Frecuencia segn Bulkowski: 37 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 55 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que el cuerpo real est en la parte inferior
de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera negro, lgicamente, tendra un mayor
valor predictivo. La pauta se compone de una nica vela, y se trata de una lnea Karakasa
invertida, que aparece despus de una tendencia alcista de corto plazo, por lo que la aparicin de
esta figura tendr implicaciones bajistas o de posicionamiento corto. Su figura simtrica es el
martillo o hammer. En la estrella fugaz se nos presenta una sombra superior larga, en teora debe
ser al menos el doble del tamao del cuerpo real. No debe tener sombra inferior o sta debe ser
pequea en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra inferior es en menos de del
tamao del cuerpo real. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportar
mayores connotaciones bajistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a su
aparicin, con un mximo en el da de formacin de la figura. Un posible stop-loss en esta figura
estara en el mximo (parte alta de la sombra superior) de la vela.

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Filosofa de la figura.
En un escenario en el que opere con velas diarias, tras unos cuantos das de mercado alcista, la
cotizacin, desde la apertura, inicia una tendencia alcista, el sentimiento optimista se refleja en el
gran tamao de la sombra superior. Sin embargo, en algn momento de la sesin, ese
sentimiento optimista se torn en sentimiento pesimista, se produjo un giro a la baja y el precio
de cierre acaba cerca de la apertura, alejado de los mximos alcanzados durante la sesin. La
gran sombra superior y la pequea sombra inferior nos indican que el mercado tiene ms fuerza
bajista que alcista. Por el mismo razonamiento, si el cuerpo real es negro, la reversin durante el
da es todava ms violenta, haciendo que las implicaciones bajistas sean ms relevantes.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 5 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han sealado, mediante recuadro gris y
flecha en la parte superior, dos patrones de estrella fugaz. En las dos seales se cumplen los requisitos de
entrada, las proporciones son las correctas, no se necesita confirmacin y el precio de cierre de la
formacin de la figura est por encima del precio de la vela de hace cinco sesiones. Se ha dibujado una
lnea horizontal para distinguir si la condicin de tendencia utilizando cinco das es correcta. En esta
segunda seal, si hubiramos utilizado una confirmacin de tendencia de diez velas, no habra sido
necesario dibujar dicha lnea, ya que claramente estbamos en tendencia alcista.

Figura 2.5. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con
Visual Chart. Se ha sealado dos figuras de estrella fugaz o shooting star en recuadro gris y con una
flecha en la parte superior.

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Si el cuerpo real de este patrn se reduce al mximo, la estrella fugaz se convierte en un doji lpida o
gravestone doji y su significado es similar al que acabamos de mostrar con la estrella fugaz.

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2.7. Ahorcado, hanging man o Kubitsuri.

Esta figura es muy parecida al martillo, gran sombra inferior y pequea sombra superior. La diferencia va
a estar en la tendencia previa. En este caso, necesitamos una tendencia previa alcista por lo que su
posicionamiento ser bajista o corto.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Martillo invertido o inverted hammer.
Frecuencia segn Bulkowski: 16 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 87 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia, en la que el cuerpo real est en la parte superior
de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera negro, lgicamente, tendra un mayor
valor predictivo, ya que apostamos a un movimiento bajista. La pauta se compone de una nica
vela, y se trata de una lnea Karakasa que aparece despus de una tendencia alcista de corto
plazo, por lo que la aparicin del hombre colgado o ahorcado tendr implicaciones bajistas o de
posicionamiento corto. Su figura simtrica es el martillo invertido.
El patrn Hanging man presenta una sombra inferior larga, en teora debe ser al menos el doble
del tamao del cuerpo real. No debe tener sombra superior o sta debe ser pequea en caso de
existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
Respecto a la necesidad de confirmacin, esta figura, sin ninguna discusin, necesita
confirmacin. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportar mayores
connotaciones bajistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a su formacin.

Filosofa de la figura.
Si desarrollamos ahora el mismo argumento que hicimos con la estrella fugaz o shooting star,
nos encontraremos con una gran contradiccin. En un escenario en el que opere con velas
diarias, tras unos cuantos das de mercado alcista, -lo normal es tomar cinco o diez das como
referencia-, la cotizacin, desde la apertura, inicia una tendencia bajista. El sentimiento

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pesimista se refleja en el gran tamao de la sombra inferior. Sin embargo, en algn momento
de la sesin, ese sentimiento pesimista se torna en optimista y se produce un giro al alza,
alcanzando el precio de cierre un valor similar al de apertura, alejado de los mnimos de la
sesin. La gran sombra inferior y la pequea sombra superior nos indican que el mercado tiene
ms fuerza alcista que bajista. Aunque ha intentado el descenso durante el da, ese intento ha
fracasado. La conclusin es que no se trata de una figura muy representativa, y aunque algunos
autores como John Murphy mencionen el patrn, otros, como Steve Nison, lo consideran poco
relevante. Lo he incluido en la obra por su relacin con la estrella fugaz. A lo largo de la
exposicin nos ha quedado claro que el martillo invertido y el ahorcado son menos relevantes
que el martillo y la estrella fugaz.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 6 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min en el que se han sealado, mediante recuadro gris y
flecha en la parte inferior, dos posibles patrones de Hanging man. En el primero, se cumple la condicin
de tendencia alcista en las cinco barras anteriores, es decir, el precio de cierre est por encima del precio
de cierre cinco velas atrs. Tambin se cumplen las proporciones de la vela y el cierre de la vela posterior
a la pauta confirma, luego activamos posiciones cortas. En la segunda figura marcada, se cumplen las
proporciones y la confirmacin, pero no se cumple la condicin de tendencia: el precio de cierre de la
pauta no est por encima del precio de cierre cinco velas atrs.

Figura 2.6. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con
Visual Chart. Se ha sealado dos posibles figuras de Hanging man o ahorcado en recuadro gris y con
una flecha en la parte superior.

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2.8. Comparativa entre las cuatro pautas de paraguas o Karakasas.

En el presente epgrafe, vamos a establecer una comparativa entre las cuatro pautas candlestick que se
componen de velas Karakasa o paraguas y que acabamos de analizar. Se incorpora un grfico (figura 7)
para hacer ms sencilla la explicacin. Las flechas que acompaan a cada patrn significan la direccin de
la tendencia previa. Por ejemplo, para el caso del martillo, a la izquierda aparece una flecha descendente,
lo que implica que la figura debe venir precedida de una tendencia bajista. Despus, aparecen dos
paraguas, uno con cuerpo real negro y otro con cuerpo real blanco. Como ya sabemos, el martillo no se
restringe a un nico color, por eso aparecen los dos juntos. A la derecha del patrn, vemos una flecha
ascendente, lo que implica que la regla de entrada ser de compra. Tras ver el patrn, lo que esperamos es
una tendencia alcista.
Otra conclusin que se quiere mostrar del grfico es que el martillo es la figura simtrica a la estrella
fugaz, lo que no necesita mucha explicacin si miramos el grfico, de la misma manera que el martillo
invertido es la figura simtrica o simtrica al Hanging man. Por ltimo, otra importante conclusin est en
la necesidad o no de confirmacin. Las figuras que no necesitan confirmacin son el martillo y la estrella
fugaz, en ambas la sombra ms grande ejerce de detonante del movimiento de reversin. En el martillo, la
sombre inferior es la ms grande y la tendencia previa es bajista y, en la estrella fugaz, la tendencia previa
es alcista y la sombra superior es la ms grande. Por ltimo, esto no sucede en el martillo invertido y en el
ahorcado, lo que implica la necesidad de contar con confirmacin.

Figura 2.7. Grfico comparativo de las cuatro pautas candlestick que se componen de velas
paraguas o Karakasa.

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2.9. Presa de cinturn alcista, bullish belt-hold line o Yorikiri.

Continuamos con las pautas de velas de reversin. Ahora, nos vamos a encontrar con dos figuras que se
componen de una nica vela como las cuatro anteriores, pero, en lugar de Karakasas, se trata de grandes
velas cuya caracterstica principal es que el precio de apertura muestra un hueco importante y estn
afeitadas en la parte de la apertura del cuerpo real. El bullish belt-hold line tiene afeitado el trasero y el
bearish belt-hold line tiene afeitada la cabeza. El nombre ingls de la figura es belt-hold line y el
nombre japons es Yorikiri, trmino utilizado en los combates de Sumo y que significa: Sacar a tu
oponente del ring sujetndolo del cinturn.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Bearish belt-hold line.
Frecuencia segn Bulkowski: 22 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 62 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, el precio de apertura abre con hueco bajista, formndose una gran vela blanca afeitada en
la parte baja del cuerpo real (Marubozu por abajo). La sombra superior puede existir, aunque no
debe ser muy grande. A efectos de programacin, podramos establecer la sombra superior con
una proporcin inferior a del cuerpo real. Para cuantificar el tamao grande del cuerpo real,
podramos utilizar una media mvil: hacer que el cuerpo real fuera el doble que el de las ltimas
diez o veinte sesiones. No necesita confirmacin y un volumen creciente en las velas posteriores
a la aparicin de la presa tiene mayores implicaciones alcistas. Un posible stop-loss en esta
figura estara en el mnimo de la vela que determina la pauta. Sin embargo, cuando el Marubozu
inferior es muy grande, como el ejemplo que veremos a continuacin, un stop en el mnimo nos
supondr una prdida excesiva. En estos casos, podramos tomar como nivel de referencia del
stop loss la parte media del cuerpo real del Marubozu por abajo.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos das de mercado
bajista, la cotizacin abre con hueco bajista, lo que refuerza la tendencia bajista predominante.
Sin embargo, desde la apertura se inicia una tendencia al alza que es constante desde el primer
momento, esto se refleja en el trasero afeitado. Despus, el precio cierra cerca de los mximos de
la sesin tras un da de grandes subidas, lo que viene representado por la gran vela blanca o
Marubozu inferior. El giro alcista de la sesin nos induce a pensar que debemos tomar
posiciones largas al cierre de la figura o en apertura de la siguiente sesin.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 8 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han sealado, mediante recuadro gris y
flecha en la parte inferior, un patrn de bullish belt-hold que cumple todas las condiciones de idoneidad.
Aparece tras tendencia bajista de corto plazo, la vela abre con hueco bajista y la vela es un Marubozu
inferior. Estos condicionantes nos llevaran a abrir posiciones largas.

Figura 2.8. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con
Visual Chart. Se ha sealado un patrn de presa de cintura alcista en recuadro gris y con una flecha en la
parte inferior

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2.10. Presa de cinturn bajista, bearish belt-hold line o Yorikiri.

A continuacin, vamos a exponer la figura simtrica a la anterior. La mayor parte del razonamiento ser
idntica.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 1.
Figura simtrica: Bullish belt-hold line.
Frecuencia segn Bulkowski: 19 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 63 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, el precio de apertura abre con hueco alcista, formndose una gran vela negra afeitada en la
parte alta del cuerpo real (Marubozu por arriba). La sombra inferior puede existir, aunque no
debe ser muy grande. A efectos de programacin, podramos establecer la sombra inferior con
una proporcin inferior a del tamao del cuerpo real. Para cuantificar el tamao grande del
cuerpo real, podramos utilizar una media mvil: hacer que el cuerpo real fuera el doble de las
ltimas diez o veinte sesiones. No necesita confirmacin y un volumen creciente en las velas
posteriores a la aparicin de la presa tiene mayores implicaciones bajistas. Un posible stop-loss
en esta figura estara en el mximo de la vela que determina la pauta. Sin embargo, cuando el
Marubozu superior es muy grande, como el ejemplo que veremos a continuacin, un stop en el
mximo nos supondr una prdida excesiva. En estos casos, podramos tomar como nivel de
referencia del stop loss, la parte media del cuerpo real del Marubozu por arriba.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos das de mercado
alcista, la cotizacin abre con hueco alcista, lo que refuerza la tendencia alcista predominante.
Sin embargo, desde la apertura se inicia una tendencia bajista que es constante desde el primer
momento, esto se refleja en la cabeza afeitada. Despus, el precio cierra cerca de los mnimos de

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la sesin tras un da de grandes cadas, lo que viene representado por la gran vela negra o
Marubozu superior. El giro bajista de la sesin nos induce a pensar que debemos tomar
posiciones bajistas al cierre de la figura o en apertura de la siguiente sesin.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 9 se muestra un grfico candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han sealado, mediante recuadro gris y
flecha en la parte superior, un patrn de bearish belt-hold que cumple todas las condiciones de idoneidad.
Aparece tras tendencia alcista de corto plazo, la vela abre con hueco alcista respecto a su vela precedente y
la vela es un Marubozu superior. Estos condicionantes nos llevaran a abrir posiciones cortas.

Figura 2.9. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con
Visual Chart. Se ha sealado un patrn de presa de cintura bajista en recuadro gris y con una flecha en la
parte superior

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2.11. Suelo en pinzas o tweezers bottom.

Continuamos con las pautas de velas de reversin. Ahora, nos vamos a encontrar con dos figuras que se
componen de dos velas. Recordemos que en las seis primeras figuras de reversin analizadas nos
encontramos con una nica vela en el patrn.

Muy importante:
Siempre que nos encontremos con patrones de ms de una vela, nos referiremos a la vela de la izquierda
(la ms antigua en el tiempo) como la primera, a la vela que se encuentra a su derecha como la segunda y
as sucesivamente, hasta llegar a la ltima vela que ser la que est ms hacia la derecha en el grfico y es
la ms reciente en el tiempo. Esto ltimo es muy importante ya que, en algunos libros de velas, se
enumera, al contrario: de derecha a izquierda. Nosotros, lo haremos de izquierda a derecha.

En esta ocasin, hablaremos de figuras que tienen los mximos o los mnimos idnticos o en un nivel muy
parecido. Eso le da el nombre a la figura, que se asemeja a unas pinzas o tweezers. Pasamos a detallar la
primera de ellas. Adems de utilizar estas pinzas como figura independiente, se suelen utilizar tambin en
conjuncin con otros patrones como envolventes o estrella fugaces, ya que, en realidad, las pinzas
representan niveles de soporte y resistencia.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Tweezers top o techo en pinzas.
Frecuencia segn Bulkowski: 39 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 44 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos o ms velas con el mismo mnimo, es decir, un mnimo de dos velas con la
parte baja de la sombra inferior en el mismo nivel de soporte. Como vemos en la imagen

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adjunta, se ha representado el soporte con una lnea discontinua. Se necesitan dos velas, aunque
siguiendo la lgica del mercado, ms velas con el mismo mnimo aportarn ms fuerza a la
figura. En un tweezers bottom ideal, lo que se pide es que la primera vela sea ms grande que la
segunda. Una buena forma de cuantificarlo es que la primera sea el doble de la segunda. Si la
primera es negra y la segunda es blanca, el poder predictivo de la pauta aumenta. Como
mencionbamos en la explicacin inicial, se trata de una figura un tanto ambigua, por lo que su
utilidad, cuando se observa de forma independiente, es muy limitada. Evidentemente, necesita
confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos das de mercado
bajista, la cotizacin desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante.
Sin embargo, la vela siguiente desarrolla un cuerpo real ms pequeo, lo que indica que la fuerza
alcista se va diluyendo. Adems, los mnimos alcanzados en este segundo da son iguales o muy
prximos, lo que indica que, durante la sesin, se intentaron romper los mnimos de la vela
anterior y el intento fracas. Todo lo explicado tiene connotaciones de reversin de tendencia y,
como venamos en tendencia bajista, la posicin tomada ser larga. Si la primera vela es negra y
la segunda es blanca, las implicaciones alcistas son mayores.

Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, en la figura 10 se muestra una grfica candlestick del
futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min. Hemos sealado mediante rectngulo gris y flecha
alcista un patrn de suelo en pinzas. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparecen dos velas con el
mismo mnimo y la primera es ms grande que la segunda. Adems, la primera vela es negra y la segunda
blanca, lo que le aade una mayor fuerza a la figura. Por ltimo, la figura confirma al estar el cierre de la
primera vela tras la figura, (la que est a la derecha de la flecha alcista) por encima del nivel de soporte.

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Figura 2.10. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con
Visual Chart. Se ha sealado un patrn de tweezers bottom en recuadro gris y con una flecha alcista en la
parte inferior.

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2.12. Techo en pinzas o tweezers top.

Si en la figura de suelo en pinzas la caracterstica principal es la aparicin de dos velas con mnimos en
niveles similares o muy prximos, parece lgico pensar que su figura simtrica, el techo en pinzas, est
formado por dos velas cuyos mximos estn en niveles similares o muy prximos. Adems, si en la
primera figura precisbamos una tendencia bajista a corto plazo, en la segunda necesitaremos una
tendencia alcista de corto plazo.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Tweezers bottom o suelo en pinzas.
Frecuencia segn Bulkowski: 35 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 81 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos o ms velas con el mismo mximo. Es decir, un mnimo de dos velas con la
parte alta de la sombra superior en el mismo nivel de resistencia. Como vemos en figura adjunta,
se ha representado la resistencia con una lnea discontinua. Se necesitan dos velas aunque,
siguiendo la lgica del mercado, ms velas con el mismo mximo aportarn ms fuerza a la
figura. En un tweezers top ideal, lo que se pide es que la primera vela sea ms grande que la
segunda. Una buena forma de cuantificarlo es que la primera sea el doble de la segunda. Si la
primera es blanca y la segunda es negra, el poder predictivo de la pauta aumenta. Como
mencionbamos en la explicacin inicial, se trata de una figura un tanto ambigua por lo que su
utilidad, cuando se observa de forma independiente, es muy limitada. Evidentemente, necesita
confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos das de mercado
alcista, la cotizacin desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista
predominante. Sin embargo, la vela siguiente desarrolla un cuerpo real ms pequeo, lo que
indica que la fuerza alcista se va diluyendo. Adems, los mximos alcanzados en este segundo
da son iguales o muy prximos, lo que indica que, durante la sesin, se intentaron romper los
mximos de la vela anterior y el intento fracas. Todo lo explicado tiene connotaciones de
reversin de tendencia y, como venamos en tendencia alcista, la posicin tomada ser corta. Si
la primera vela es blanca y la segunda es negra, las implicaciones bajistas son mayores.
Para concluir nuestra exposicin sobre esta pauta, vamos a utilizar dos figuras. En ambas, representamos
la misma grfica, se muestra el futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min. En la figura 11, se han
detectado dos patrones de techo en pinzas. En ambos, tras tendencia de corto plazo alcista, aparecen dos
velas con el mismo mximo (en la segunda no es exactamente el mismo mximo, pero es muy similar) y,
la primera, es ms grande que la segunda. Adems, la primera vela es blanca y la segunda es negra.
Aunque esto ltimo es opcional, le da mayor fuerza a la figura. Por ltimo, la figura confirma al estar el
cierre de la primera vela tras la figura -la que est a la derecha de la flecha bajista-, por debajo del mximo
del patrn. Fjese el alumno que el techo en pinzas no deja de ser lo que en el anlisis tcnico occidental
denominamos una resistencia. Por ltimo, en la figura 12 se seala con rectngulo gris y flecha bajista, un
patrn que veremos ms adelante y que se denomina cubierta de nube oscura. Este patrn tiene
connotaciones bajistas y se acompaa de un techo en pinzas, luego la fuerza bajista del patrn original
aumenta. El objeto de representar esta combinacin es para destacar que el patrn en pinzas es ms
utilizado en combinacin con otros patrones que de un modo independiente.

Figura 2.11. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con
Visual Chart. Se han sealado dos patrones de techo en pinzas en recuadro gris y con una flecha en la
parte superior.

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Figura 2.12. Grfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con
Visual Chart. Se ha sealado un patrn de dark cloud cover o cubierta de nube oscura que incorpora un
techo en pinzas o tweezers top.

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2.13. Lnea penetrante, piercing line o Kirikorni.

A continuacin, vamos a mostrar un conjunto de cuatro figuras sobre las que, de la misma manera que
hicimos con el martillo, martillo invertido, estrella fugaz y ahorcado, dedicaremos un epgrafe a su estudio
comparativo. Comenzamos con el piercing line o lnea penetrante. Una figura de reversin alcista,
compuesta de dos velas y cuyo rasgo caracterstico estar en la importancia del nivel determinado por el
punto medio del cuerpo real de la primera vela (negra).

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Dark cloud cover o cubierta de nube oscura.
Frecuencia segn Bulkowski: 40 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 13 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es negra y la
segunda es blanca. El precio de apertura de la segunda debe estar por debajo del mnimo de la
primera (sta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos basados en cuerpos reales que
se suelen basar en cuerpos reales y no en sombras) y, el precio de cierre de la segunda, debe
estar por encima del precio medio del cuerpo real de la primera vela. Cuanta mayor diferencia
exista entre dicho cierre y el punto medio del cuerpo real de la primera vela, mayor poder
predictivo tendr la figura. Si el precio de cierre de la segunda vela excede el precio de apertura
de la primera, la figura se convierte en una envolvente alcista. Se trata de una figura que no
necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La
siguiente vela arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado. Sin

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embargo, durante la sesin, se desarrolla un movimiento ascendente que se confirma con el


cierre por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela. El cambio de sentimiento
nos lleva a tomar posiciones largas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela
siguiente. Cuanto mayor sea la distancia por la que el cierre excede el punto medio, mayor
fuerza tendr la seal de compra. Por esta razn, la envolvente alcista es ms potente que la lnea
penetrante.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 13, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario. Hemos sealado mediante
rectngulo gris y flecha alcista un patrn de piercing line. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece
una vela negra seguida de vela blanca, en la que el precio de apertura est por debajo del mnimo de su
vela precedente. Adems, el cierre de la segunda vela est por encima del punto medio del cuerpo real de
la primera vela.

Figura 2.13. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de lnea penetrante en recuadro gris y con una flecha
alcista en la parte inferior.

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2.14. Cubierta de nube oscura o dark cloud cover.

En este epgrafe vamos a estudiar la figura simtrica a la lnea penetrante. La cubierta de nube oscura o
dark cloud cover intercambia los colores de las velas y la tendencia previa ha de ser alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Piercing line o lnea penetrante.
Frecuencia segn Bulkowski: 46 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 22 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es blanca y la
segunda es negra. El precio de apertura de la segunda debe estar por encima del mximo de la
primera (sta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos que se suelen basar en cuerpos
reales y no en sombras) y el precio de cierre de la segunda, debe estar por debajo del precio
medio del cuerpo real de la primera vela. Cuanta mayor diferencia exista entre dicho cierre y el
punto medio del cuerpo real de la primera vela, mayor poder predictivo tendr la figura. Si el
precio de cierre de la segunda vela acaba por debajo del precio de apertura de la primera, la
figura se convierte en una envolvente bajista. Se trata de una figura que no necesita
confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La
siguiente vela arranca con hueco alcista, lo que refuerza el sesgo alcista del mercado. Sin
embargo, durante la sesin, se desarrolla un movimiento descendiente que se confirma con el
cierre por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela. El cambio de sentimiento

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nos lleva a tomar posiciones cortas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela
siguiente. Cuanto mayor sea la distancia por la que el cierre excede el punto medio mayor fuerza
tendr la seal de compra. Por esta razn, la envolvente bajista es ms potente que la cobertura
de nube oscura.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 14, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario. Hemos sealado, mediante
rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de dark cloud cover. Tras tendencia de corto plazo alcista,
aparece una vela blanca seguida de vela negra en la que el precio de apertura est por encima del mximo
de su vela precedente. Adems, el cierre de la segunda vela est por debajo del punto medio del cuerpo
real de la primera vela.

Figura 2.14. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de cubierta de nube oscura, en gris y con una flecha
en la parte superior.

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2.15. Envolvente alcista o bullish engulfing.

Una vez analizadas la lnea penetrante y la cobertura de nube oscura nos vamos a ocupar de dos pautas,
denominadas envolventes. Se trata de patrones idnticos a los antes mencionados con la diferencia de que,
la segunda vela, debe envolver a la primera con el cuerpo real. No es necesario que lo haga con las
sombras y, el hueco de apertura de la segunda, no es necesario que incluya la sombra. Se trata de un hueco
de cuerpos reales. Por esta razn, denominaremos a las dos figuras anteriores, como semienvolventes.
Comenzamos con la envolvente alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish engulfing o envolvente bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 12 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 84 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es negra y la
segunda es blanca. El cuerpo real de la segunda debe envolver por completo al cuerpo real de la
primera. Fjese en que lo que envuelve es nicamente el cuerpo real, no es necesario que las
sombras tambin envuelvan. Se trata de una figura que no necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La
siguiente vela arranca con hueco bajista respecto al primer cuerpo real, lo que refuerza el sesgo
bajista del mercado. Sin embargo, durante la sesin se desarrolla un movimiento ascendente que
se confirma con el cierre por encima del cuerpo real de la primera vela. La envolvente nos da
una idea de la fuerza de cambio de la tendencia. Este cambio de sentimiento nos lleva a tomar

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posiciones largas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. La envolvente


alcista es una de las figuras de reversin de tendencia ms conocidas.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 15, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario. Hemos sealado, mediante
rectngulo gris y flecha alcista, dos patrones consecutivos de envolvente alcista. En ambos, aparece una
vela negra seguida de una vela blanca que envuelve a la primera. La diferencia entre las dos est en la
tendencia previa. La primera, no cumple ya que no nos encontramos con una tendencia bajista de corto
plazo, por ejemplo, cinco sesiones, mientras que la segunda s. En la segunda figura, el cierre de la vela
blanca est por debajo del cierre de cinco sesiones hacia atrs.

Figura 2.15. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se han sealado dos posibles patrones de envolvente alcista, en gris y con una
flecha en la parte inferior en cada uno de los dos patrones.

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2.16. Envolvente bajista o bearish engulfing.

En este epgrafe vamos a estudiar la figura simtrica a la envolvente alcista. La envolvente bajista
intercambia los colores de las velas y la tendencia previa ha de ser alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bullish engulfing o envolvente alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 11 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 91 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es blanca y la
segunda es negra. El cuerpo real de la segunda debe envolver por completo al cuerpo real de la
primera. Fjese en que lo que envuelve es nicamente el cuerpo real, no es necesario que las
sombras tambin envuelvan. Se trata de una figura que no necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La
siguiente vela arranca con hueco alcista respecto al primer cuerpo real, lo que refuerza el sesgo
alcista del mercado. Sin embargo, durante la sesin se desarrolla un movimiento descendente
que se confirma con el cierre por debajo del cuerpo real de la primera vela. La envolvente nos da
una idea de la fuerza de cambio de la tendencia y, este cambio de sentimiento, nos lleva a tomar
posiciones cortas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. La envolvente
bajista es una de las figuras de reversin de tendencia ms conocidas.

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Acabamos con un ejemplo. En la figura 16, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa
alemana Siemens en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, una
pauta de envolvente bajista. Tras tendencia alcista de corto plazo, aparece una vela blanca, seguida de una
vela negra que envuelve a la primera. Tras detectar la seal, no necesitamos confirmacin y entraramos
cortos en el precio de cierre de la vela que determina el patrn o en la apertura de la vela siguiente.

Figura 2.16. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de envolvente bajista, en gris y con una flecha en la
parte superior.

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2.17. Comparativa entre envolventes y semienvolventes.

En el presente epgrafe vamos a establecer una comparativa entre las dos pautas envolventes y las dos
pautas semienvolventes (lnea penetrante y cubierta de nube oscura). A pesar de ser muy similares,
presentan dos diferencias:

En las envolventes, el cierre ha progresado mucho ms que en las semienvolventes, haciendo


que la segunda vela envuelva por completo a la primera y que su poder de prediccin sea
superior.
En segundo lugar, las semienvolventes son ms restrictivas en la apertura de la segunda vela, al
exigir un hueco respecto a la sombra y no un hueco respecto al cuerpo real, como exigen las
envolventes. Esta condicin hace que las semienvolventes sean difciles de encontrar, por lo que
una buena recomendacin es establecer una prueba de dichos patrones flexibilizando esta
condicin y ver si los resultados son ms favorables. Por ejemplo, utilizando los huecos de
cuerpo real y no de sombras.

Figura 2.17. Grfico comparativo de las cuatro pautas candlestick que contienen envolventes
y semienvolventes (denominacin que no hemos encontrado en ningn libro sobre la
materia, aunque nos parece muy apropiada).

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2.18. Harami alcista o bullish Harami.

A continuacin, exponemos un grupo de cuatro patrones, cuya particularidad es que se trata de dos velas
en las que la primera envuelve a la segunda (justo lo contrario que la envolvente). A diferencia de la
envolvente, necesitan confirmacin, ya que su lgica de desarrollo no es tan evidente y tienen menos
poder de prediccin que las envolventes. Otra diferencia est en que el color de las velas no es restrictivo,
aunque la lgica nos indicar las figuras que debemos utilizar. Por ltimo, si la segunda vela es un Doji, el
patrn cambia su denominacin de Harami por Harami cross. Harami es una voz japonesa que significa
mujer embarazada. Eso es lo que implica esta figura, una primera vela grande que representa a la madre,
seguida de una vela ms pequea, que representa el vientre materno. El Harami tiene su equivalente en el
anlisis tcnico occidental con el patrn de inside day. La diferencia entre ambos es que, en el inside
day, toda la barra de la segunda sesin debe estar comprendida entre apertura y cierre de la primera
sesin, mientras que, en el Harami, slo el cuerpo real de la segunda sesin debe estar comprendido en el
cuerpo real de la primera sesin. Comenzamos con el Harami alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish Harami o Harami bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 25 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 38 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la segunda est comprendido dentro del cuerpo
real de la primera. En teora, no se exige nada sobre el color de las velas, luego se podrn dar
cuatro combinaciones: blanca-blanca, negra-negra, blanca-negra y negra-blanca. En la prctica,
la lgica del movimiento de giro, al pasar de mercado bajista a mercado alcista, nos indica que la
ltima combinacin es la que debera prevalecer en la figura y a la que debera prestar ms
atencin el trader. Respecto al tamao del segundo cuerpo real se entiende que, cuanto ms
pequeo, mayor poder de prediccin tiene la figura, luego el Harami cruce alcista ser ms
potente que el Harami alcista. Se trata de una figura que necesita confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La
siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los lmites del cuerpo real de la
primera y tiene color blanco. Lo que nos indica este cuerpo real ms pequeo, es que la
tendencia bajista se est debilitando (lgicamente una envolvente alcista tiene ms implicaciones
alcistas), pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela est por encima del cierre
de la segunda vela del Harami para que se confirme el patrn y tomar posiciones largas.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 18, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos sealado,
mediante rectngulo gris y flecha alcista, un Harami alcista en el que, tras tendencia bajista, la primera
vela es negra y la segunda (comprendida dentro de la primera) es blanca. Como la combinacin es la ms
favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrn, tomamos posiciones largas.

Figura 2.18. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado el Harami alcista con recuadro gris y con una flecha en
la parte inferior.

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2.19. Harami bajista o bearish Harami.

Continuamos con nuestro grupo de Haramis y ahora le toca el turno a la figura simtrica al Harami alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bullish Harami o Harami alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 26 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 72 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la segunda est comprendido dentro del cuerpo
real de la primera. En teora, no se exige nada sobre el color de las velas, luego se podrn dar
cuatro combinaciones: blanca-blanca, negra-negra, blanca-negra y negra-blanca. En la prctica,
la lgica del movimiento de giro, al pasar de mercado alcista a mercado bajista, nos indica que la
combinacin preferida debera ser blanca-negra. Respecto al tamao del segundo cuerpo real, se
entiende que, cuanto ms pequeo, mayor poder de prediccin tiene la figura, luego el Harami
cruce bajista ser ms potente que el Harami bajista. Se trata de una figura que necesita
confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La
siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los lmites del cuerpo real de la
primera y tiene color negro. Lo que nos indica este cuerpo real ms pequeo es que la tendencia
alcista se est debilitando (lgicamente una envolvente bajista tiene ms implicaciones bajistas),
pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela est por debajo del cierre de la
segunda vela del Harami para que se confirme el patrn y tomar posiciones cortas.

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Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 19, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos sealado,
mediante rectngulo gris y flecha bajista, un Harami bajista donde, tras tendencia alcista, la primera vela
es blanca y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es negra. Como la combinacin es la ms
favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrn, tomamos posiciones cortas.

Figura 2.19. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado el Harami bajista con recuadro gris y con una flecha en
la parte superior.

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2.20. Harami cruce alcista o bullish Harami cross.

Las siguientes dos figuras son muy parecidas a las dos anteriores, por lo que no nos detendremos mucho
en su explicacin. La principal diferencia est en que, al contar con un Doji, la indecisin del segundo da
es mayor y eso hace que el Harami cross se considere ms importante que el Harami.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish Harami cross o Harami cruce bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 47 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 50 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas donde la segunda es un Doji cuya apertura y cierre est comprendida
dentro del cuerpo real de la primera. En teora, no se exige nada sobre el color de la primera
vela, luego se podrn dar dos combinaciones: blanca o negra. En la prctica, la lgica del
movimiento de giro, al pasar de mercado bajista a mercado alcista, nos indica que la
combinacin que cuenta con mayor lgica de mercado es aquella en la que la primera vela es
negra. Se trata de una figura que necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La
siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los lmites del cuerpo real de la
primera y, tan pequeo, que se crea un Doji. Recordemos aqu lo que entendemos por un Doji:
una sesin en la que precio de apertura coincide, aproximadamente con el precio de cierre. Por
tanto, se permite que no sean exactamente iguales. Lo que nos indica este cuerpo real ms
pequeo es que la tendencia bajista se est debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre
de la siguiente vela est por encima del cierre de la vela Doji para que se confirme el patrn y
tomar posiciones largas.

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Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 20, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos sealado,
mediante rectngulo gris y flecha alcista, un Harami cross alcista donde, tras tendencia bajista, la primera
vela es negra y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es un Doji. Como la combinacin es la
ms favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrn, tomamos posiciones largas.

Figura 2.20. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado el Harami cruce alcista con recuadro gris y con una
flecha en la parte inferior.

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2.21. Harami cruce bajista o bearish Harami cross.

La ltima de las figuras Harami analizadas es la figura simtrica al Harami cruce alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: bullish Harami cross o Harami cruce alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 45 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 80 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas donde la segunda es un Doji cuya apertura y cierre est comprendida
dentro del cuerpo real de la primera. En teora, no se exige nada sobre el color de la primera
vela, luego se podrn dar dos combinaciones: blanca o negra. En la prctica, la lgica del
movimiento de giro, al pasar de mercado alcista a bajista, nos indica que la combinacin que
cuenta con mayor lgica de mercado es aquella en la que la primera vela es blanca. Se trata de
una figura que necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La
siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los lmites del cuerpo real de la
primera y, tan pequeo, que se crea un Doji. Recordemos lo que entendemos por un Doji: una
sesin en la que precio de apertura coincide, aproximadamente, con el precio de cierre. Por
tanto, se permite que no sean exactamente iguales. Lo que nos indica este cuerpo real ms
pequeo es que la tendencia bajista se est debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre
de la siguiente vela est por debajo del cierre de la vela Doji para que se confirme el patrn y
tomar posiciones cortas.

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Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 21, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos sealado,
mediante rectngulo gris y flecha bajista, un Harami cruce bajista donde, tras tendencia alcista, la primera
vela es blanca y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es un Doji. Como la combinacin es la
ms favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrn, tomamos posiciones cortas.

Figura 2.21. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado el Harami cross bajista con recuadro gris y con una
flecha en la parte superior.

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2.22. Paloma mensajera o Homing pigeon.

A continuacin, una figura que es muy parecida al harami alcista, con dos nicas diferencias: el color de la
segunda vela es negra y, en el patrn ideal, la parte de la segunda vela que est envuelta en el cuerpo real
de la primera es el rango total, no slo el cuerpo real. Aunque esta ltima es slo en el patrn ideal, si
flexibilizamos un poco las condiciones, sera equivalente al harami. En definitiva, es una figura con
menores implicaciones de reversin de tendencia que el harami alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 34 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 21 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas donde el rango de la segunda est comprendido dentro del cuerpo real
de la primera. Ambas velas han de ser de color negro. Se trata de una figura que necesita
confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La
siguiente vela tiene un rango de trading comprendido dentro de los lmites del cuerpo real de la
primera y tiene color negro. El reducido tamao de esta vela nos indica que la tendencia bajista
se est debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela est por encima
del cierre de la segunda vela de la figura para que se confirme el patrn y tomar posiciones
largas.

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Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 22, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en timeframe diario. Hemos sealado,
mediante rectngulo gris y flecha alcista, una Paloma Mensajera, cuya segunda vela est envuelta pero
slo respecto a cuerpos reales (igual que un harami). El precio confirma tras la figura.

Figura 2.22. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado la paloma mensajera con recuadro gris y con una flecha en la
parte inferior.

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2.23. Lnea de contraataque alcista o bullish counterattack line.

A continuacin, hablaremos de dos patrones de reversin de tendencia que reciben dos posibles
denominaciones: counterattack o contraataque y meeting line o lnea de encuentro. En este texto, nos
vamos a referir a ellos como contraataque. La particularidad de estos patrones est en que se construyen
con dos velas medianas o grandes de diferente color cuyos cierres coinciden o estn muy prximos. Es
una figura que necesita confirmacin. Son patrones muy parecidos a la lnea penetrante y a la cubierta de
nube oscura. Algunos autores, como Carlos Jaureguzar, denominan a esta figura conjuncin.
Comenzamos con el contraataque alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish counterattack line o lnea de contraataque bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 72 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 18 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la primera es ms grande que el de las velas
precedentes y su color es negro. El segundo cuerpo real, tambin tiene un tamao relativo grande
y, la particularidad de ambas velas, est en que los cierres coinciden, como se puede ver en la
imagen superior. El cuerpo real de la segunda vela es blanco. Estas condiciones que, a priori,
parecen fciles de encontrar, en la prctica, son demasiado restrictivas, por lo que se recomienda
flexibilizar un poco la condicin del tamao de las velas, permitiendo que sean de un tamao
normal, o que de las dos slo una sea grande.
Como habr podido apreciar el lector, se trata de una figura muy parecida a la lnea penetrante.
La diferencia entre ambas est en que el tamao del hueco de la segunda vela suele ser mayor en
la lnea de contraataque y en la lnea penetrante. El precio de cierre avanza, por lo menos, hasta

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la mitad de la primera vela (negra), mientras que, en la lnea de contraataque, el avance del
precio de cierre se queda en el precio de cierre de la vela anterior. Se trata de una figura que
necesita confirmacin. Esa confirmacin consistir en que el precio de cierre de la siguiente vela
est por encima del soporte creado con los dos precios de cierre de las velas del patrn
counterattack.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra grande o mediana, lo que refuerza la tendencia bajista
predominante. La siguiente vela abre con importante hueco bajista, lo que reafirma las
posiciones vendedoras. Sin embargo, durante la sesin, las compras se imponen de forma
continua, lo que hace cambiar el sentimiento de mercado, consiguiendo cerrar el hueco creado
por el cuerpo real de la primera vela y la apertura de la segunda vela. Todo esto tiene
implicaciones alcistas.

En la figura 23, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Telefnica en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de lnea de
contraataque alcista en el que la tendencia previa es bajista, los precios tras el patrn confirman y los
colores de las velas son los correctos. Lo nico que no cumple con la ortodoxia de la teora de velas es el
tamao de los cuerpos reales. Como les mencionaba anteriormente, es una condicin que se suele
flexibilizar, ya que, si no se hace as, sera difcil localizar este patrn en el mercado.

Figura 2.23. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Telefnica en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de contraataque alcista con recuadro gris y con una
flecha en la parte inferior.

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2.24. Lnea de contraataque bajista o bearish counterattack line.

Tras analizar la lnea de contraataque alcista, pasamos a analizar su figura simtrica: la lnea de
contraataque bajista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bullish counterattack line o lnea de contraataque alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 63 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 16 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la primera es ms grande que el de las velas
precedentes y su color es blanco. El segundo cuerpo real, tambin tiene un tamao relativo
grande y, la particularidad de ambas velas, est en que los cierres coinciden. Como se puede ver
en la imagen superior, el cuerpo real de la segunda vela es negro. Estas condiciones que, a priori,
parecen fciles de encontrar, en la prctica son demasiado restrictivas, por lo que se recomienda
flexibilizar un poco la condicin del tamao de las velas, permitiendo que sean de un tamao
normal, o que, de las dos, slo una sea grande.
Como habr podido apreciar el lector, se trata de una figura muy parecida a la cubierta de nube
oscura. La diferencia entre ambas est en que el tamao del hueco alcista de la segunda vela
suele ser mayor en la lnea de contraataque. Y, en la cubierta de nube oscura, el precio de cierre
retrocede, por lo menos, hasta la mitad de la primera vela (blanca) mientras que, en la lnea de
contraataque, el retroceso del precio de cierre se queda en el precio de cierre de la vela anterior.
Se trata de una figura que necesita confirmacin. Esa confirmacin consistir en que el precio de
cierre de la siguiente vela est por debajo de la resistencia creada con los dos precios de cierre de
las velas del patrn counterattack.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca grande o mediana, lo que refuerza la tendencia alcista
predominante. La siguiente vela abre con importante hueco alcista, lo que reafirma las
posiciones compradoras. Sin embargo, durante la sesin, las ventas se imponen de forma
continua, lo que hace cambiar el sentimiento de mercado, consiguiendo cerrar el hueco creado
por el cuerpo real de la primera vela y la apertura de la segunda vela. Todo esto tiene
implicaciones bajistas.

En la figura 24, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Telefnica en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de lnea de
contraataque bajista en el que la tendencia previa es alcista, los precios tras el patrn confirman y los
colores de las velas son los correctos. Adems, el tamao de los cuerpos reales, a diferencia del ejemplo
anterior, tambin cumplen con la condicin de contar con un tamao superior al de velas precedentes.

Figura 2.24. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Telefnica en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de contraataque bajista con recuadro gris y con una
flecha en la parte superior.

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2.25. Tres soldados blancos o three white soldiers.

A continuacin, analizamos un grupo de tres patrones de reversin de tendencia en los aparecen por
primera vez tres velas. Hasta ahora, habamos contado con patrones de dos velas. Se trata de figuras que
no necesitan confirmacin y se caracterizan por tres velas consecutivas en los que los precios avanzan o
retroceden de forma constante. Comenzamos con los tres soldados blancos, nombre que evoca el carcter
militar que los japoneses intentaron introducir en la teora de velas.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Three black crows o tres cuervos negros.
Frecuencia segn Bulkowski: 67 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 32 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con tres velas blancas donde el cierre debe estar cerca del mximo: a efectos de
programacin, podramos decir que la sombra superior sea como mucho del cuerpo real. Cada
nuevo cierre, est por encima del anterior, esto es, los cierres hacen nuevos mximos. Adems,
la apertura de la segunda vela debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la primera y, la
apertura de la tercera vela, debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la segunda.
A diferencia de otros patrones analizados, cuanto mayor sea el tamao del cuerpo real de las tres
velas, menos capacidad predictiva tiene la figura, ya que nos meteramos en un tramo de
sobrecompra (recuerde que el trading con velas japonesas tiene un objetivo de corto plazo). Esto
es, una subida demasiado rpida y prolongada, corriendo el riesgo de entrar cuando el mercado
ya ha subido demasiado. En todas las figuras que estamos analizando en el segundo tema, no
estamos apostando por el seguimiento de la tendencia, sino por la reversin.
Como el alumno puede advertir, cuantas ms velas tenga un patrn, ms restrictiva ser su
bsqueda y menos patrones encontraremos en la operativa real. Esto es aplicable a esta figura
por tratarse de tres velas. Por otro lado, al ser un patrn de por s muy restrictivo, no necesita
confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre consigue
cerrar por encima de su sesin anterior y, adems, muy cerca del mximo alcanzado durante la
sesin. Los precios de apertura de cada sesin tambin estn por encima de los precios de
apertura de su sesin previa. Estos tres componentes, hacen que el sesgo bajista predominante se
convierta en sesgo alcista y nos invite a tomar posiciones largas sin necesidad de esperar nueva
confirmacin.

En la figura 25, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana JP Morgan
en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de tres soldados
blancos. Tras tendencia bajista, aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras superiores
pequeas, aperturas dentro del cuerpo real precedente y cierres por encima del cierre del cuerpo real
precedente. La flecha, como siempre, seala la vela en la que se confirman todas las condiciones de la
vela. Una vez confirmadas, podramos entrar largos al cierre de la vela sealada con la flecha o en
apertura de la vela siguiente.

Figura 2.25. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana JP Morgan en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de tres soldados blancos con recuadro gris y
con una flecha en la parte inferior.

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2.26. Tres cuervos negros o three black crows.

A continuacin, mostramos el patrn simtrico a los tres soldados blancos, que no se llama tres soldados
negros, sino tres cuervos negros. Los japoneses tienen una expresin, las malas noticias tienen alas, que
viene muy bien para explicar el porqu de los cuervos en el nombre de esta pauta.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Three white soldiers o tres soldados blancos.
Frecuencia segn Bulkowski: 60 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 3 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, contamos con tres velas negras donde el cierre debe estar cerca del mnimo (a efectos de
programacin podramos decir que la sombra inferior sea como mucho del cuerpo real) y en
las que, cada nuevo cierre, est por debajo del anterior. Esto es, los cierres hacen nuevos
mnimos. Adems, la apertura de la segunda vela debe estar comprendida dentro del cuerpo real
de la primera y, la apertura de la tercera vela, debe estar comprendida dentro del cuerpo real de
la segunda.
A diferencia de otros patrones analizados, cuanto mayor sea el tamao del cuerpo real de las tres
velas, menos capacidad predictiva tiene la figura, ya que nos meteramos en un tramo de
sobreventa. Esto es, una cada demasiado rpida y prolongada, corriendo el riesgo de entrar
cuando el mercado ya ha cado demasiado. Como el alumno puede advertir, cuantas ms velas
tenga un patrn, ms restrictiva ser su bsqueda y menos patrones encontraremos en la
operativa real. Esto es aplicable a esta figura, por tratarse de tres velas. Por otro lado, al ser un
patrn de por s muy restrictivo, no necesita confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre cierra por
debajo del cierre de la sesin precedente y, adems, muy cerca del mnimo alcanzado durante la
sesin. Los precios de apertura de cada sesin tambin estn por debajo de los precios de
apertura de su sesin previa. Estos tres componentes, hacen que el sesgo alcista predominante se
convierta en sesgo bajista y nos invite a tomar posiciones cortas sin necesidad de esperar nueva
confirmacin.

En la figura 26, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett
Packard en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de tres
cuervos negros. Tras tendencia alcista aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras inferiores
pequeas, aperturas dentro del cuerpo real precedente y cierres por debajo del cierre del cuerpo real
precedente. La flecha, como siempre, seala la vela en la que se confirman todas las condiciones de la
vela. Una vez confirmada la figura, podramos entrar cortos al cierre de la vela sealada con la flecha o en
apertura de la vela siguiente.

Figura 2.26. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett Packard en


timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de tres cuervos negros con recuadro
gris y con una flecha en la parte superior.

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2.27. Tres cuervos negros idnticos o three identical black crows.

A continuacin, mostramos una pauta que no tiene patrn simtrico y que es igual al patrn de tres
cuervos negros. La nica diferencia es que, en esta ocasin, los precios de apertura de la segunda y tercera
vela no estn comprendidos en el cuerpo real de su vela precedente, sino que coinciden,
aproximadamente, con el precio de cierre de dicha vela precedente.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 83 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 24 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, contamos con tres velas negras donde el cierre debe estar cerca del mnimo (a efectos de
programacin, podramos decir que la sombra superior sea como mucho del cuerpo real) y en
las que, cada nuevo cierre, est por debajo del anterior. Esto es, los cierres hacen nuevos
mnimos. Adems, la apertura de la segunda vela debe coincidir con el cierre de la primera y la
apertura de la tercera vela debe coincidir con el cierre de la segunda.
De la misma manera que en los dos patrones anteriores, un cuerpo real ms grande no mejora la
pauta y es una pauta muy restrictiva, que no necesita confirmacin.

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Filosofa de figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre cierra por
debajo del cierre de la sesin precedente. Adems, est muy cerca del mnimo alcanzado durante
la sesin. Los precios de apertura de cada sesin tambin estn en la parte baja del cuerpo real de
su sesin previa, tan abajo, que incluso coinciden con la parte baja del cuerpo real precedente.
Estos tres componentes hacen que el sesgo alcista predominante se convierta en sesgo bajista y
nos invite a tomar posiciones cortas sin necesidad de esperar nueva confirmacin.

En la figura 27, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana JP Morgan
en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de tres cuervos
negros idnticos. Tras tendencia alcista, aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras inferiores
pequeas, aperturas que coinciden con el cierre de su vela precedente y cierres por debajo del cierre del
cuerpo real precedente. La flecha, como siempre, seala la vela en la que se confirman todas las
condiciones de la pauta. Una vez confirmadas, podramos entrar cortos al cierre de la vela sealada con la
flecha o en apertura de la vela siguiente.

Figura 2.27. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana JP Morgan en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de tres cuervos negros idnticos con recuadro
gris y con una flecha en la parte superior.

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2.28. Parada previa o advance block.

Se trata de una degeneracin de la pauta de tres soldados blancos. Nos encontramos con una pauta que
comienza siendo tres soldados blancos, pero se acaba desarrollando de otra manera, constituyendo otra
pauta diferente a la original. La principal diferencia con su pauta original est en que viene precedida de
tendencia alcista e implica agotamiento y posterior reversin de tendencia hacia posiciones bajistas. En
este caso, s necesita confirmacin.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 65 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 54 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, contamos con tres velas blancas donde cada nuevo cierre est por encima del anterior,
esto es, los cierres hacen nuevos mximos. Adems, la apertura de la segunda vela debe estar
comprendida dentro del cuerpo real de la primera y, la apertura de la tercera vela, debe estar
comprendida dentro del cuerpo real de la segunda. A diferencia del patrn de tres soldados
blancos, las dos ltimas velas muestran un agotamiento de la tendencia mediante dos posibles
alteraciones: las sombras superiores son largas o los cuerpos reales son pequeos, o ambas al
mismo tiempo. Como lo que se muestra es un agotamiento de la tendencia alcista, sus
implicaciones son levemente bajistas, aunque siempre previa confirmacin del precio.
Algunos autores como Carlos Jaureguzar consideran que la primera vela puede ser tanto blanca
como negra. Nosotros vamos a seguir la explicacin de Steve Nison, y vamos a considerar que la
primera vela debe ser blanca.

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Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre consigue cerrar
por encima de su sesin anterior, lo que nos aporta fortaleza alcista. Sin embargo, en la segunda
sesin y en la tercera, se producen diferencias entre apertura y cierre que son ms pequeas. En
la primera, se produce una gran diferencia entre los precios de cierre y los mximos que la
cotizacin ha alcanzado durante la sesin. Esto nos advierte sobre un debilitamiento de la
tendencia alcista predominante. El sesgo pasar a ser bajista si el precio en la siguiente sesin
confirma un cierre por debajo de su sesin precedente, invitndonos a tomar posiciones cortas.

En la figura 28, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett
Packard en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de
parada previa o advance block. Tras tendencia alcista, aparecen tres cuerpos reales blancos consecutivos
con sombras superiores pequeas en la primera vela y grandes en la segunda. Las aperturas de cada cuerpo
real estn dentro del cuerpo real precedente y, aunque la segunda vela no es pequea, la tercera s es ms
reducida que sus dos velas anteriores. A esto le unimos que el precio de cierre de la vela tras la pauta
confirma un cierre bajista, con lo que la figura se completa correctamente.

Figura 2.28. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett Packard en


timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de parada previa con recuadro gris
y con una flecha en la parte superior.

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2.29. Pauta de reflexin o deliberation pattern.

Al igual que con el patrn anterior, estamos ante una degeneracin de la pauta de tres soldados blancos.
Nos encontramos con una pauta que comienza siendo tres soldados blancos, pero se acaba desarrollando
de otra manera, constituyendo otra pauta diferente a la original. La principal diferencia con su pauta
original est en que viene precedida de tendencia alcista e implica agotamiento y posterior reversin de
tendencia hacia posiciones bajistas. Esta pauta s necesita confirmacin.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 48 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 93 de 103.

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Desarrollo terico de la figura.


En esta ocasin, hemos representado tres posibles formaciones donde se puede desarrollar la
pauta de reflexin. Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia
alcista de corto plazo, contamos con dos velas blancas donde el cierre de la segunda est por
encima del cierre de la primera y la apertura de la segunda vela est dentro del cuerpo real de la
primera. Hasta aqu, exceptuando el tamao de las sombras superiores, estamos ante un patrn
de tres soldados blancos. La diferencia la marca la tercera vela, que va a mostrar debilidad de la
tendencia mediante tres posibles configuraciones. En la primera empezando desde arriba, la
tercera vela tiene un cuerpo real pequeo y no es capaz de hacer cierres por encima de su vela
anterior. En la segunda, la vela tiene un cuerpo real pequeo y se dibuja con hueco alcista y, en
la tercera y ltima, la tercera vela se convierte en un Doji. Como lo que se muestra es un
agotamiento de la tendencia alcista, sus implicaciones son levemente bajistas, aunque siempre
previa confirmacin del precio. De las tres figuras anteriores, el Doji muestra una mayor
consistencia y es la que se recomienda utilizar al trader.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrollan dos velas en las que los cierres estn por encima de sus aperturas y, el
cierre de la segunda sesin, est por encima del cierre de la primera sesin, lo que mantiene
vivas las pretensiones alcistas. Sin embargo, la siguiente vela muestra una gran indecisin al
tratarse de un Doji o de una vela con cuerpo real pequeo, lo que corta las aspiraciones alcistas y
nos permitir abrir cortos si existe confirmacin bajista tras la formacin de la figura.

En la figura 29, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett
Packard en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de
reflexin o deliberation. Tras tendencia alcista, aparecen dos cuerpos reales blancos consecutivos
ascendente, seguidos de un Doji. A esto le unimos que el precio de cierre de la vela tras la pauta confirma
un cierre bajista, con lo que la figura se completa correctamente. Como el lector ha podido apreciar, no
hay mucha diferencia entre los dos ltimos patrones analizados: pauta de parada previa y pauta de
reflexin. Adems, no son patrones que cuenten con una gran fiabilidad. Por esta razn, Steve Nison
considera que deben ser usados para liquidar posiciones largas mediante profit target, y no como reglas
para abrir posiciones cortas.

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Figura 2.29. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Hewlett Packard en


timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de pauta de reflexin con recuadro
gris y con una flecha en la parte superior.

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2.30. Suelo de tres ros o Unique three rivers bottom.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas. No tiene figura simtrica y al no ser un patrn
fcil de encontrar, la figura no necesita confirmacin. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta
notablemente si se complementa con un soporte.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 89 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 60 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande, o al menos mediano. La
segunda vela es un paraguas negro, cuyo cuerpo real est comprendido dentro del cuerpo real de
la primera vela negra. En un patrn ideal el cuerpo real estar en la zona medio-alta de la
primera vela y el mnimo estar por debajo del mnimo de la primera vela, es decir, hacemos un
mnimo ms bajo que en la vela precedente, lo que tiene connotaciones bajistas. Por ltimo, la
tercera vela es blanca y su cuerpo real est tambin contenido dentro de la gran vela negra, y por
debajo del cuerpo real de la vela karakasa.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde la primera es una gran vela
negra, lo que hace que se mantenga el sentimiento bajista, la siguiente vela es un paraguas, que
de forma individual tendra un significado de reversin de tendencia alcista. Una particularidad

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de este paraguas es que hace mnimos decrecientes respecto a la vela negra grande. Ambas
condiciones hacen que la tendencia bajista pase a neutral. La ltima vela del patrn es blanca y
se encuentra encajada en el cuerpo real de la primera y por debajo del cuerpo real de la vela
karakasa. Lo importante a efectos del movimiento es que esta tercera vela es blanca, lo que nos
hace cambiar el sesgo de neutral a alcista, con implicaciones alcistas sobre nuestra posicin.

Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difcil su aparicin. Por esta razn, no
consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.31. Tres estrellas al sur o Three stars in the south.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas negras. No tiene figura simtrica y, a pesar de
ser una figura difcil de encontrar, necesita confirmacin, ya que el precio acaba cerrando en la parte baja
del patrn. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta notablemente si se complementa con un
soporte.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 99 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 103 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con una primera vela negra caracterizada por una sombra inferior grande. La
segunda vela es del mismo tipo que la segunda, pero de menor tamao y el mnimo no puede
estar por debajo del mnimo de la primera vela. Por ltimo, la tercera vela tambin es negra y no
tiene sombras (Marubozu). Adems, debe estar comprendida dentro del rango de precios de su
vela precedente.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una sesin muy bajista, aunque al final de la sesin acaba recuperando parte
del terreno perdido. En la sesin siguiente ocurre lo mismo, aunque los mnimos son crecientes.
El tercer da, se produce una variacin de precios muy reducida, y los mnimos siguen creciendo.

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Todo esto nos lleva a ser neutrales respecto a la cada y a abrir posiciones largas si el precio
confirma tras la figura.

Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difcil su aparicin. Por esta razn, no
consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.32. Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cinco velas. Su figura simtrica es la pauta de escape
bajista. A pesar de ser un patrn muy restrictivo, ya que cuenta con cinco velas, ser necesaria la
confirmacin del precio, ya que como vemos en la imagen inferior, el precio de la vela blanca acaba
cerrando en un punto cercano a la parte inferior de la figura.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 5.
Figura simtrica: Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway.
Frecuencia segn Bulkowski: 97 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 45 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande, o al menos mediano. La
segunda vela es un cuerpo real negro pequeo, con hueco bajista respecto a las sombras (ms
restrictivo que respecto a los cuerpos reales). La tercera y cuarta sesin, abren las dos por debajo
del hueco de cotizacin, y cada una de ellas cierra por debajo de su vela precedente. La tercera y
cuarta sesin, presentan cuerpos reales negros, al igual que la segunda. Por ltimo, la quinta vela
es blanca y su cierre est dentro del hueco creado entre la primera y la segunda velas. Lo que
acabamos de describir es un patrn ideal. Al tratarse de unas condiciones muy restrictivas, lo
normal es flexibilizar la formacin referente a las tres velas negras pequeas, permitiendo, por
ejemplo, que no todas hagan cierres sucesivamente inferiores, o que no todas sean blancas.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra de tamao grande, lo que hace que se mantenga el
sentimiento bajista. A continuacin, una vela negra pequea que abre con hueco, lo que aumenta
an ms el sentimiento bajista. Sin embargo, las dos siguientes velas muestran un goteo a la baja
con escasa fuerza y, la ltima sesin de la figura, es una vela blanca, lo que revierte la posicin
bajista. La posicin del precio de cierre de esta ltima vela, que se encuentra dentro del hueco
antes mencionado, imprime poca fuerza a la reversin, por lo que necesitaremos confirmacin
del precio para tomar posiciones largas.

En la figura 30, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de pauta de escape
alcista. Como se puede apreciar, no se trata del patrn ideal, ya que las velas intermedias no hacen cierres
cada vez ms bajos y no son todas negras. Sin embargo, al tratarse de un patrn poco comn, la aparicin
del patrn ideal se convierte en un hecho aislado.

Figura 2.30. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de pauta de escape alcista.

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2.33. Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway.

Se trata de una pauta de giro bajista, formada por cinco velas. Es la figura simtrica de la pauta de escape
alcista.

Posicionamiento: Bajista.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 5.
Figura simtrica: Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway.
Frecuencia segn Bulkowski: 98 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 11 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, contamos con una primera vela blanca de cuerpo real grande, o al menos mediano. La
segunda vela es un cuerpo real blanco pequeo, con hueco alcista respecto a las sombras (ms
restrictivo que respecto a los cuerpos reales). La tercera y cuarta sesin, abren las dos por encima
del hueco de cotizacin, y cada una de ellas cierra por encima de su vela precedente. La tercera y
cuarta sesin presentan cuerpos reales blancos, al igual que la segunda. Por ltimo, la quinta vela
es negra y su cierre est dentro del hueco creado entre la primera y la segunda velas. Lo que
acabamos de describir es un patrn ideal. Al tratarse de unas condiciones muy restrictivas, lo
normal es flexibilizar la formacin referente a las tres velas blancas pequeas, permitiendo, por
ejemplo, que no todas hagan cierres sucesivamente superiores, o que no todas sean negras.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca de tamao grande, lo que hace que se mantenga el
sentimiento alcista. A continuacin, una vela blanca pequea que abre con hueco, lo que
aumenta an ms el sentimiento alcista. Sin embargo, las dos siguientes velas muestran una

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pequea subida con escasa fuerza y, la ltima sesin de la figura, es una vela negra, lo que
revierte la posicin alcista. La posicin del precio de cierre de esta ltima vela, que se encuentra
dentro del hueco antes mencionado, imprime poca fuerza a la reversin, por lo que
necesitaremos confirmacin del precio para tomar posiciones cortas.

En la figura 31, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Google en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de pauta de escape
bajista. Como se puede apreciar, no se trata del patrn ideal, ya que las velas intermedias son slo dos.
Tambin es importante destacar que el precio tras la figura no confirma, luego no se completa la
formacin correctamente y no deberamos abrir posiciones cortas.

Figura 2.31. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Google en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de pauta de escape bajista.

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2.34. Patrn de beb oculto o Concealing baby swallow.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cuatro velas. No tiene figura simtrica y, al ser un patrn
cuyo cierre acaba en la parte baja de toda la figura, necesita confirmacin. Debido a su elevado nmero de
restricciones es muy poco frecuente, lo que reduce las posibilidades de su utilizacin para hacer trading,
as como sus resultados.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 4.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 103 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 101 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, nos encontramos con dos Marubozus negros descendentes. La tercera sesin presenta
hueco bajista respecto a los cuerpos reales, pero tiene una sombra superior que se mete dentro
del primer cuerpo real. Esto significa que lleg a cotizar dentro del cuerpo real de su vela
precedente. Por ltimo, contamos con otra vela negra, que abre con hueco bajista respecto a
cuerpos reales, y cuyo cuerpo real envuelve a la tercera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por cuatro sesiones bajistas, las dos primeras son
claramente bajistas. La tercera sesin muestra una cierta recuperacin. La cuarta sesin abre con
un gran hueco alcista. Sin embargo, toda la sesin es aprovechada para vender desde el hueco de
apertura. La evolucin de los siguientes das deja de manifiesto que, en estas sesiones, se

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llevaron a cabo ventas de pnico. Si el precio confirma tras el patrn, las connotaciones de la
figura son alcistas.

Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difcil su aparicin. Por esta razn, no
consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.35. Stick Sandwich.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas. No tiene figura simtrica y, al ser un patrn
cuyo cierre acaba en la parte baja de toda la figura, necesita confirmacin.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 59 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 14 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande cuyo precio de cierre est
muy cerca de los mnimos de la sesin. La segunda sesin, es un cuerpo real blanco que cotiza
en todo momento por encima del cierre de la primera. La tercera sesin, est formada por una
vela negra que envuelve por completo a la segunda y cuyo cierre est en un punto prximo al
cierre de la primera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde la primera es bajista. La segunda
sesin es de recuperacin. En la tercera, el precio abre con hueco alcista, pero acaba cerrando en
modo muy bajista. Estas ventas pueden haber sido de pnico y de liquidacin. El giro no est
confirmado hasta que los precios de las siguientes sesiones as nos lo indiquen.

Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difcil su aparicin. Por esta razn, no
consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.36. Mnimos comunes o Matching low.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por dos velas. No tiene figura simtrica y es una pauta que
sugiere la posibilidad de giro al alza. Dado que durante dos das se han marcado mnimos idnticos, puede
haberse encontrado soporte. Es una pauta muy similar al stick sndwich, aunque sin generar una sesin
blanca intermedia. Necesita confirmacin.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 58 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 8 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande cuyo precio de cierre est
muy cerca de los mnimos de la sesin. La segunda sesin abre dentro del cuerpo real a la
primera, cerrando en un punto muy prximo al cierre de la primera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por dos sesiones bajistas. La primera genera un mnimo
que marca un soporte. En la segunda sesin, el precio recupera, pero acaba cerrando en soporte,
no consigue perforarlo. Los participantes en el mercado se dan cuenta de ello y esperan la
evolucin en prximas sesiones. En caso de persistir la incapacidad para presionar los mnimos,
se negociara un giro al alza.

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En la figura 32, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de mnimos
comunes. Como se puede apreciar, no se trata del patrn ideal, ya que las velas intermedias son slo dos.
Tambin es importante destacar que el precio tras la figura confirma, luego se podran abrir posiciones
largas.

Figura 2.32. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de mnimos comunes.

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2.37. Suelo escalonado o Ladder bottom.

Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cinco velas. No tiene figura simtrica y, a pesar del
elevado nmero de velas, necesita confirmacin. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta
notablemente si se complementa con un soporte.

Posicionamiento: Alcista.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 5.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 80 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 41 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, contamos con tres velas negras con una configuracin semejante a los tres cuervos negros.
La cuarta sesin forma una lnea negra con sombra superior y con un precio de cierre inferior al
inicio de tres cuervos negros. El quinto da, el ltimo de la pauta, se forma con una vela blanca,
cuyo cierre debe estar por encima de la cuarta vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones bajistas. A continuacin, se produce un
intento de recuperacin, que se acaba frustrando al producirse un nuevo mnimo en el precio de
cierre. El ltimo da de la pauta la tendencia se revierte. Tras esto, si los precios confirman,
estaremos predispuestos a tomar posiciones largas.

Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difcil su aparicin. Por esta razn, no
consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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PARTE III. FIGURAS DE CONTINUACIN DE TENDENCIA.

Hay tres tipos de personas: los que aprenden por conocimiento, los que aprenden por experiencia y los
que no aprenden nunca.
Jesse Lauriston Livermore

Yo siempre traspaso los buenos consejos que me dan. Es para lo nico que sirven.
Oscar Wilde

Hay tres formas de ganar dinero: una es mediante una herencia, la segunda mediante el matrimonio y la
tercera consiste en encontrar algo que funciona y copiarlo.
J. Paul Getty

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3.1. Lnea de avance o thrusting line.

Comenzamos nuestro anlisis de las pautas de continuacin de tendencia con un grupo formado por tres
patrones muy parecidos a la lnea penetrante o piercing line analizada en el epgrafe 2.13. La diferencia
entre cada uno de estos tres nuevos patrones estar en la altura que alcanza la segunda vela blanca.
Por ejemplo, un piercing line en el que la vela blanca slo es capaz de llegar hasta el mnimo de la vela
negra, se denomina avance on-neck. Si la vela blanca avanza un poco ms y llega hasta los entornos del
precio de cierre de la vela negra, recibe el nombre de avance in-neck. Y, por ltimo, si la vela blanca es
capaz de cubrir parte de la vela negra, pero sin llegar a la cota del punto medio del cuerpo real de la vela
negra, entonces recibe el nombre de lnea de avance o thrusting pattern. En este caso, si consiguiera
cerrar por encima de dicha cota, sera una lnea penetrante. Como puede observar, las tres figuras son
muy similares. Vamos a comenzar por la lnea de avance o thrusting line.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 56 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 15 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de
tamao mediano o grande y color negro, la segunda es blanca. El precio de apertura de la
segunda debe estar por debajo del mnimo de la primera y, el precio de cierre de la segunda,
acaba situndose entre la parte baja del cuerpo real precedente y el precio medio de dicho cuerpo
real. Se trata de una figura que necesita confirmacin ya que, cuanto mayor sea la subida de la

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vela blanca, ms fuerza tiene la posible reversin y menos fuerza tiene la posible continuacin
de tendencia.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente
vela arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado, y el precio intenta
recuperar posiciones. Sin embargo, no consigue superar el punto medio del cuerpo real de la vela
negra: si lo superara, sera una lnea penetrante. El sesgo es, por lo tanto, bajista, aunque menos
que los avances in-neck y on-neck, por lo que se hace imprescindible la confirmacin del precio.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 1, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos sealado, mediante
rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de lnea de avance. Tras tendencia de corto plazo bajista,
aparece una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura est por debajo del mnimo
de su vela precedente. Adems, el cierre de la segunda vela est por encima del cierre de la primera vela y
por debajo del punto medio del cuerpo real de dicha vela. Necesitamos confirmacin para el movimiento
bajista. El precio confirma, al cerrar la primera vela tras el patrn por debajo del precio de cierre de la
segunda vela (blanca) del patrn.

Figura 3.1. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de lnea de avance o thrusting line en recuadro gris y
con una flecha en la parte superior.

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3.2. Avance in-neck o in-neck pattern.

Continuamos con el grupo de tres patrones de continuacin cuya formacin es similar al piercing line. En
este punto, vamos a avanzar con el patrn de avance in-neck. En esta ocasin, el precio sube un escaln
menos que en la pauta anterior y cierra cerca de la parte inferior del cuerpo real negro de la primera vela.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 62 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 17 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de
tamao mediano o grande y color negro, la segunda es blanca. El precio de apertura de la
segunda debe estar por debajo del mnimo de la primera (sta es una de las pocas excepciones a
la regla de huecos basados en cuerpos reales y no en sombras) y acaba cerrando en un punto
prximo a la parte inferior del cuerpo real de la primera vela. Se trata de una figura con ms
fuerza de continuacin de tendencia que la anterior, pero, aun as, necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente

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vela, arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado y el precio intenta
recuperar posiciones. Sin embargo, no consigue superar el precio de cierre de la vela anterior, lo
que cercena el poco sentimiento alcista que se poda haber generado impulsando la continuacin
del sentimiento bajista. Si el precio confirma en la siguiente sesin, el patrn nos invita a tomar
posiciones cortas.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 2, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos sealado, mediante
rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de avance in-neck. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece
una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura est por debajo del mnimo de su
vela precedente. Adems, el cierre de la segunda vela est en un punto prximo al cierre de la primera
vela. Necesitamos confirmacin para el movimiento bajista. El precio confirma, al cerrar la primera vela
tras el patrn por debajo del precio de cierre de la segunda vela (blanca) del patrn.

Figura 3.2. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de avance in-neck en recuadro gris y con una flecha
en la parte superior.

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3.3. Avance on-neck o on-neck pattern.

Para concluir con el grupo de tres patrones de continuacin cuya formacin es similar al piercing line,
vamos a introducir el patrn de avance on-neck. En esta ocasin, el precio sube un escaln menos que en
la pauta anterior y cierra cerca de la parte baja de la sombra inferior. Es la nica de estas tres pautas que
no necesita confirmacin.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 70 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 33 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de
tamao mediano o grande y color negro, la segunda vela es blanca. El precio de apertura de la
segunda debe estar por debajo del mnimo de la primera (sta es una de las pocas excepciones a
la regla de huecos basados en cuerpos reales y no en sombras) y acaba cerrando en un punto
prximo a la parte baja de la sombra inferior de la primera vela. Se trata de una figura con ms
fuerza de continuacin de tendencia que la anterior, y eso hace que no necesite confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente
vela, arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado. El precio intenta
recuperar posiciones, sin embargo, no consigue superar el precio mnimo de la sesin anterior, lo
que cercena el poco sentimiento alcista que se poda haber generado impulsando la continuacin
del sentimiento bajista. Si el precio confirma en la siguiente sesin, el patrn nos invita a tomar
posiciones cortas.

Concluimos la exposicin sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 3, se muestra una grfica
candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos sealado, mediante
rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de avance on-neck. Tras tendencia de corto plazo bajista,
aparece una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura est por debajo del mnimo
de su vela precedente. Adems, el cierre de la segunda vela est en un punto cercano al mnimo de la
primera vela. No necesitamos confirmacin para el movimiento bajista. Aun as, el precio confirma, al
cerrar la primera vela tras el patrn por debajo del precio de cierre de la segunda vela (blanca) del patrn.

Figura 3.3. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de avance on-neck en recuadro gris y con una flecha
en la parte superior.

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3.4. Lneas de separacin alcistas o bullish separating lines.

En ese apartado, vamos a analizar dos patrones de continuacin de tendencia, muy parecidos a las lneas
de contraataque analizadas en los epgrafes 2.23 y 2.24. La diferencia en la formacin de la figura est en
que, en el contraataque, los precios de cierre son iguales o estn muy cercanos y, en las lneas de
separacin, los precios de apertura coinciden. Adems, las primeras son de reversin de tendencia y, las
segundas, de continuacin. Son figuras muy difciles de encontrar y que no necesitan confirmacin de los
precios. Comenzamos con el patrn alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish separating line o lnea de separacin bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 76 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 36 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparecen dos velas. La primera, con cuerpo real negro y, la segunda, con cuerpo real
blanco. La apertura de ambas velas debe coincidir o estar en un punto prximo. Se trata de una
figura muy difcil de encontrar, por lo que tendremos que flexibilizar esta igualdad en precios de
apertura y establecer una banda y no una lnea. Al ser un patrn poco frecuente, no vamos a
considerar necesario que los precios confirmen.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela negra que frena los impulsos alcistas y genera dudas sobre la

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tendencia. Sin embargo, en la siguiente sesin, el precio abre con fuerza al alza, haciendo que el
precio de apertura sea igual al precio de apertura de la primera sesin. Esto, unido a que el da
acaba siendo alcista (vela blanca), hace que el sentimiento alcista inicial contine.

En la figura 4, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft


en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, dos patrones de lnea de
separacin. En ambos, la primera vela es negra y la segunda blanca. Se forman tras tendencia alcista.
Aunque los precios de apertura no coinciden exactamente, se encuentran dentro de un rango estrecho.

Figura 3.4. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado dos patrones de lnea de separacin con una flecha en la parte
inferior.

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3.5. Lneas de separacin bajistas o bearish separating lines.

Continuamos con la lnea de separacin y, ahora, analizamos el patrn bajista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bullish separating line o lnea de separacin alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 82 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 40 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen dos velas. La primera, con cuerpo real blanco y, la segunda, con cuerpo real
negro. La apertura de ambas velas debe coincidir o estar en un punto prximo. Se trata de una
figura muy difcil de encontrar, por lo que tendremos que flexibilizar esta igualdad en precios de
apertura y establecer una banda y no una lnea. Al ser un patrn poco frecuente, no vamos a
considerar necesario que los precios confirmen.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela blanca que frena los impulsos bajistas y genera dudas sobre la
tendencia. Sin embargo, en la siguiente sesin, el precio abre con fuerza a la baja, haciendo que
el precio de apertura sea igual al precio de apertura de la primera sesin. Esto, unido a que el da
acaba siendo bajista (vela blanca), da continuidad al sentimiento bajista precedente.

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En la figura 5, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft


en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de lnea de
separacin bajista en el que la tendencia previa es bajista. Los precios de apertura de las dos velas
coinciden. La primera vela es blanca y, la segunda, negra. En esta ocasin, a diferencia del ejemplo
anterior, los precios de apertura s coinciden.

Figura 3.5. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de lnea de separacin bajista recuadro gris y con
una flecha en la parte superior.

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3.6. Mtodo de tres al alza o rising three methods.

En este punto, vamos a mostrar dos patrones que se forman con cinco velas o ms. Se trata de una figura
de continuacin, de tendencia similar a la bandera del anlisis tcnico occidental. Al tratarse de un patrn
con un gran nmero de velas, las reglas no son fijas. Se permite mucha flexibilidad en su graficacin, por
lo que diferentes autores ofrecen formas distintas de la pauta. Una excesiva discrecionalidad siempre es
perjudicial para el trader, por lo que esta figura no est entre mis favoritas. Al ser tan difcil de encontrar,
no necesita confirmacin de tendencia. Comenzamos con el patrn alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 5. (Nison permite 4 o ms de 5).
Figura simtrica: Bearish three methods o mtodo de tres a la baja.
Frecuencia segn Bulkowski: 88 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 94 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que se forma una primera vela blanca.
Despus, aparecen tres velas negras pequeas, cada una de ellas marcando nuevos mnimos y
cierres cada vez ms bajos. Adems, en un patrn ideal, los cuerpos reales de las tres no deben
exceder el cuerpo real de la primera vela blanca. En la prctica, al ser imposible encontrar una
pauta tan restrictiva, se introducen las siguientes reglas discrecionales. Para empezar, el nmero
de velas pequeas puede ser dos o ms de tres. El color de las velas pequeas no tiene porqu ser
negro en todas. Los precios de cierre y mnimos de las velas pequeas, no tienen que hacer
nuevos mnimos. Y, por ltimo, la condicin de Harami se puede sustituir por velas pequeas
contenidas dentro del rango de la primera y no dentro del cuerpo real de la primera. Tras tantas
concesiones a la discrecionalidad, la pauta ideal queda muy desfigurada, pero esto es inevitable
al ser un patrn formado por muchas velas. Por ltimo, se exige que la vela blanca grande

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posterior a las velas pequeas cierre por encima del cierre de la primera vela blanca. Al ser un
patrn poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los precios confirmen. Si queremos
aadir una condicin de volumen, sera conveniente que las velas ms grandes tuvieran mayor
volumen que las velas pequeas.

Filosofa de la figura.
La filosofa de esta figura es similar a la de una bandera chartista: con la primera sesin, los
precios confirman el sentimiento alcista. Sin embargo, vienen unas cuantas sesiones de goteo a
la baja, aunque de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la
primera sesin. Tras esto, se produce un da de gran movimiento alcista, cuyo cierre est por
encima del cierre de la primera sesin, lo que nos devuelve el sentimiento alcista y nos invita a
tomar posiciones largas.

En la figura 6, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft


en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de Rising three
methods o mtodo de tres al alza. El patrn cuenta con cinco velas intermedias, de las que dos son Doji.
Todos los cuerpos reales de las velas pequeas quedan dentro del cuerpo real de la primera vela, aunque
no ocurre lo mismo con las sombras.

Figura 3.6. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de Rising three methods o mtodo de tres al alza.

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3.7. Mtodo de tres a la baja o falling three methods.

A continuacin, vamos a mostrar el patrn simtrico al mtodo de tres al alza.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 5. (Nison permite 4 o ms de 5).
Figura simtrica: Bullish three methods o mtodo de tres al alza.
Frecuencia segn Bulkowski: 91 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 89 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras tendencia bajista, se forma una
primera vela negra. Despus, aparecen tres velas blancas pequeas, cada una de ellas marcando
nuevos mximos y cierres cada vez ms altos. Adems, los cuerpos reales de las tres velas
pequeas no deben exceder el cuerpo real de la primera vela negra. Todo esto, es lo que
contendra un patrn ideal. En la prctica, es imposible encontrar una pauta tan restrictiva, por lo
que se introducen las siguientes reglas discrecionales. El nmero de velas pequeas, puede ser
dos o ms de tres. El color de las velas pequeas no tiene que ser blanco en todas. Los precios de
cierre y mnimos de las velas pequeas, no tienen que hacer nuevos mximos. Y, por ltimo, la
condicin de cuerpos reales contenidos dentro del cuerpo real de la primera vela negra, se puede
sustituir por velas pequeas contenidas dentro del rango de la primera. Tras tantas concesiones a
la discrecionalidad, la pauta ideal queda muy desfigurada, algo inevitable al ser un patrn
formado por muchas velas. Por ltimo, se exige que la vela negra grande posterior a las velas
pequeas cierre por debajo del cierre de la primera vela negra. Al ser un patrn poco frecuente,

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no vamos a considerar necesario que los precios confirmen. Si queremos aadir una condicin
de volumen, sera conveniente que las velas ms grandes tuvieran mayor volumen que las velas
pequeas.

Filosofa de la figura.
La filosofa de esta figura es similar a la de una bandera chartista: los precios, con la primera
sesin, confirman el sentimiento bajista. Sin embargo, luego vienen unas cuantas sesiones de
pequeas subidas de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la
primera sesin. Tras esto, se produce una sesin de gran movimiento bajista cuyo cierre est por
debajo del de la primera sesin, lo que nos devuelve el sentimiento bajista y nos invita a tomar
posiciones cortas.

En la figura 7, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de Falling three
methods o mtodo de tres a la baja.

Figura 3.7. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de mtodo de tres a la baja, con un recuadro gris y
una flecha en la parte superior.

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3.8. Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish.

A continuacin, nos encontramos con una figura muy similar al mtodo de tres al alza. La nica diferencia
est en que la segunda vela abre por encima del cierre de la primera y que, la quinta y ltima vela, cierra
por encima de la apertura de la segunda vela, como se aprecia en la imagen inferior.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 5. (Nison permite 4 o ms de 5).
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 93 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 89 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que se forma una primera vela blanca.
Despus, aparecen tres velas negras pequeas, cada una de ellas marcando nuevos mnimos y
cierres cada vez ms bajos. La primera de las tres pequeas velas negras debe abrir con hueco
alcista respecto a los cuerpos reales, no respecto a las sombras. Adems, en un patrn ideal, los
cuerpos reales de las tres no deben exceder el cuerpo real de la primera vela blanca. En la
prctica, al ser imposible encontrar una pauta tan restrictiva, se introducen las siguientes reglas
discrecionales. Para empezar, el nmero de velas pequeas puede ser dos o ms de tres. El color
de las velas pequeas no tiene porqu ser negro en todas. Los precios de cierre y mnimos de las
velas pequeas, no tienen que hacer nuevos mnimos. Y, por ltimo, la condicin de Harami se
puede sustituir por velas pequeas contenidas dentro del rango de la primera y no dentro del
cuerpo real de la primera. Tras tantas concesiones a la discrecionalidad, la pauta ideal queda
muy desfigurada, pero esto es inevitable al ser un patrn formado por muchas velas. Por ltimo,
se exige que la vela blanca grande posterior a las velas pequeas cierre por encima de la apertura

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de la segunda vela. Al ser un patrn poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los
precios confirmen. Si queremos aadir una condicin de volumen, sera conveniente que las
velas ms grandes tuvieran mayor volumen que las velas pequeas.

Filosofa de la figura.
La filosofa de esta figura es similar a la de una bandera chartista: con la primera sesin, los
precios confirman el sentimiento alcista. Sin embargo, vienen unas cuantas sesiones de goteo a
la baja, aunque de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la
primera sesin. Tras esto, se produce un da de gran movimiento alcista, cuyo cierre est por
encima de los cuerpos reales de todas las velas precedentes que forman el patrn, lo que nos
devuelve el sentimiento alcista y nos invita a tomar posiciones largas.

En la figura 8, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de presa de suelo
alcista. El patrn cuenta slo con dos velas intermedias. Es muy difcil encontrar un patrn ideal. El resto
de las condiciones se cumplen y recordemos que, esta figura, no necesita confirmacin.

Figura 3.8. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Apple en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de presa de suelo alcista.

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3.9. Triple strike alcista o bullish three line strike.

A continuacin, nos encontramos con una figura de continuacin alcista que cuenta con patrn simtrico y
que se compone de cuatro velas. La ltima vela del patrn es muy bajista, razn que nos llevar a pedir
confirmacin tras la conclusin de la figura.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 4.
Figura simtrica: Triple strike bajista o bearish three line strike.
Frecuencia segn Bulkowski: 95 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 2 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, se forman tres velas blancas con una pauta similar a los tres soldados blancos. Los cierres
son consecutivamente ms altos y las aperturas se encuadran dentro de los cuerpos reales de su
vela precedente. Por ltimo, aparece una vela negra con apertura superior a los cierres de los tres
cuerpos blancos, y cierra por debajo de las aperturas de los tres soldados blancos. Es decir, que
la cuarta vela envuelve las tres velas precedentes.

Filosofa de la figura.
Durante un periodo de tendencia alcista a corto plazo, aparecen tres velas blancas con sesgo
alcista y con un movimiento sutil, pero constante. Tras esto, el mercado abre en la parte alta del

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patrn, lo que hace que el sesgo alcista contine. Sin embargo, la sesin acaba cerrando en la
parte baja de la sesin. El mercado queda limpio de ventas, que se han concentrado en una sola
sesin, pero persisten las dudas sobre el movimiento, que se resolvern si el precio en las
siguientes sesiones confirma la continuidad alcista.

En la figura 9, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Crox en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de triple strike
alcista. El patrn cumple, aproximadamente, con el patrn de tres soldados blancos y con la vela negra
que envuelve a las anteriores. Sin embargo, una vez concluido el patrn de continuacin de tendencia, no
tomamos posiciones largas, ya que el precio no confirma.

Figura 3.9. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Crox en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de triple strike alcista.

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3.10. Triple strike bajista o bearish three line strike.

A continuacin, nos encontramos con una figura de continuacin bajista, que se configura como la figura
simtrica del triple strike alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 4.
Figura simtrica: Triple strike alcista o bullish three line strike.
Frecuencia segn Bulkowski: 94 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 1 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, se forman tres velas negras con una pauta similar a los tres cuervos negros. Los cierres
son consecutivamente ms bajos y las aperturas se encuadran dentro de los cuerpos reales de su
vela precedente. Por ltimo, aparece una vela blanca con cierre superior a las aperturas de los
tres cuerpos negros, y con apertura por debajo de los cierres de los tres cuervos negros. Es decir,
que la cuarta vela envuelve las tres velas precedentes.

Filosofa de la figura.
Durante un periodo de tendencia bajista a corto plazo, aparecen tres velas negras con sesgo
bajista y con un movimiento sutil, pero constante. Tras esto, el mercado abre en la parte baja del

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patrn, lo que hace que el sesgo bajista contine. Sin embargo, la sesin acaba cerrando en la
parte alta de la sesin. El mercado queda limpio de compradores, que se han concentrado en una
sola sesin, pero persisten las dudas sobre el movimiento, que se resolvern si el precio en las
siguientes sesiones confirma la continuidad bajista.

En la figura 10, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Bankinter en
timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de triple strike
bajista. El patrn cumple, aproximadamente, con el patrn de tres cuervos negros y con la vela blanca que
envuelve a las anteriores. Sin embargo, una vez concluido el patrn de continuacin de tendencia, no
tomamos posiciones cortas, ya que el precio no confirma.

Figura 3.10. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Bankinter en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de triple strike bajista.

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PARTE IV. ESTRELLAS.

El juego es altamente moral al servir para arruinar a los idiotas.


Santiago Rusiol

Separa, para jugrtelo, la tercera parte de lo que ganes y procura perderlo rpidamente.
Zane Grey

En la vida hay que escoger entre ganar dinero o gastarlo. No hay tiempo suficiente para ambas cosas.
Edouard Bourdet

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Comenzamos ya con uno de los grupos ms apasionantes: las estrellas. A pesar de ser figuras de reversin
de tendencia, las hemos incluido aqu para no sobrecargar el segundo tema. Las pautas de velas japonesas
son, en su gran mayora, de reversin de tendencia, por lo que los patrones de continuacin son muy
limitados. Las estrellas constituyen un grupo por su nmero e importancia. Cuando hablamos de estrellas,
en teora nos referimos a una vela pequea que se forma tras una tendencia. Sin embargo, la prctica nos
lleva a hablar de las figuras completas que se forman con las estrellas. En concreto, vamos a referirnos a
las siguientes formaciones:

Shooting Star o estrella fugaz (analizada en el epgrafe 2.6).


Bullish Doji Star o estrella Doji alcista.
Bearish Doji Star o estrella Doji bajista.
Morning star o estrella del amanecer.
Morning Doji star o estrella Doji del amanecer.
Bullish abandoned baby o beb abandonado alcista.
Evening star o estrella del atardecer.
Evening Doji star o estrella Doji del atardecer.
Bearish abandoned baby o beb abandonado bajista.
Bullish tri-star o triple estrella alcista.
Bearish tri-star o triple estrella bajista.

La estrella fugaz o Shooting star ya fue analizada en el segundo tema. La hemos incluido aqu a efectos de
clasificacin, ya que es una estrella, pero su inclusin dentro de los patrones Karakasa es ms razonable.
Cuando hablemos de estrellas y de estrellas Doji, las pautas que incluyen a las segundas tienen mayores
implicaciones de reversin, ya que el Doji supone una mayor indecisin sobre la tendencia precedente.

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4.1. Estrella Doji alcista o bullish Doji star.

Nuestra primera estrella es una figura de dos velas, en la que una de ellas es un Doji. Al tratarse de una
figura muy sencilla, es fcil de localizar, por lo que ser necesario contar con confirmacin del precio.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bearish Doji Star o Estrella Doji bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 53 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 49 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una gran vela negra seguida de una estrella Doji, que abre con hueco bajista
respecto al cuerpo real de la primera vela. Como estamos ante una figura muy comn,
necesitamos confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra que mantiene la tendencia bajista. En la siguiente sesin, los
precios abren con hueco a la baja, lo que aumenta todava ms el sentimiento corto. Sin
embargo, se produce una sesin de gran indecisin (Doji) que cercena el sentimiento bajista.
Pasamos a neutrales y, ante confirmacin alcista de los precios, abrimos posiciones largas.

En la figura 1, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de estrella Doji
alcista. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra. En nuestro ejemplo, un Marubozu, seguido de

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un Doji con hueco bajista sobre el cuerpo real precedente. Como el precio confirma, se podran tomar
posiciones largas.

Figura 4.1. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella Doji alcista con recuadro gris y flecha en
la parte inferior.

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4.2. Estrella Doji bajista o bearish Doji star.

Nuestra segunda estrella, es una figura simtrica a la analizada en el epgrafe anterior.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Bullish Doji star o estrella Doji alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 43 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 51 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una gran vela blanca seguida de una estrella Doji, que abre con hueco alcista
respecto al cuerpo real de la primera vela. Como estamos ante una figura muy comn,
necesitamos confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de una sesin con hueco alcista en apertura. Ambos
factores incrementan el sesgo alcista del mercado. Sin embargo, se produce una sesin de gran
indecisin (Doji) que cercena el sentimiento alcista. Pasamos a neutrales y, ante confirmacin
bajista, abrimos posiciones cortas.

En la figura 2, se muestra una grfica candlestick de la accin de la alemana Siemens en timeframe diario.
Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de estrella Doji bajista. Tras
tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista sobre el cuerpo real
precedente. Como el precio confirma, se podran tomar posiciones cortas.

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Figura 4.2. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella Doji bajista con recuadro gris y flecha
bajista.

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4.3. Estrella del amanecer o morning star.

Continuamos con un grupo de seis figuras, tres de reversin alcista y tres de reversin bajista. En primer
lugar, la estrella del amanecer o del atardecer, en la que el hueco debe ser entre cuerpos reales. La
segunda, la estrella Doji del amanecer o del atardecer, en la que la segunda vela debe ser un Doji. Y, en
tercer lugar, el beb abandonado, en el que la segunda vela es un Doji y el hueco debe producirse entre
sombras, no slo entre cuerpos reales. Desde un punto de vista de potencia de giro, la ms potente es el
beb abandonado, seguido de la estrella Doji y, en ltimo lugar, la estrella. Comenzamos con una de las
figuras ms conocidas y utilizadas por traders de todo el mundo: morning star, lo que podramos traducir
por estrella del amanecer o lucero del alba.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Evening star o estrella del atardecer.
Frecuencia segn Bulkowski: 66 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 12 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela pequea, cuyo cuerpo puede ser blanco o
negro. Los cuerpos reales de las dos primeras velas no se pueden tocar (hueco bajista de cuerpos
reales). La tercera vela debe cerrar por encima del punto medio del cuerpo real de la primera
vela, siguiendo la misma regla que la lnea penetrante. La figura se refuerza si el volumen es
ascendente durante las tres sesiones. Tambin si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos
no se tocan (hueco alcista) y cuanto ms elevado sea el precio de cierre de la tercera y ltima
vela respecto al punto medio de la primera.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesin con hueco bajista. Ambas
caractersticas profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo da no consigue
un cierre muy alejado del precio de apertura, lo que crea indecisin. Adems, el precio en la
siguiente sesin comienza a subir. En concreto, cierra por encima de la segunda sesin y por
encima del punto medio del cuerpo real de la primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo
tendencial y abrir posiciones largas.

En la figura 3, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de estrella del
amanecer. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra seguida de una vela pequea con hueco
bajista sobre el cuerpo real precedente. En nuestro ejemplo, el hueco es muy pequeo. Como el precio de
la tercera vela supera el punto medio de la primera vela, se podran tomar posiciones largas.

Figura 4.3. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella del amanecer con recuadro gris y flecha
en la parte inferior.

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4.4. Estrella del atardecer o evening star.

A continuacin, vamos a analizar una figura de reversin de tendencia: la figura simtrica de la estrella del
amanecer.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Morning star o estrella del amanecer.
Frecuencia segn Bulkowski: 71 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 4 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una gran vela blanca seguida de una vela pequea, cuyo cuerpo puede ser blanco
o negro. Los cuerpos reales de las dos primeras velas no se pueden tocar (hueco alcista de
cuerpos reales). La tercera vela, debe cerrar por debajo del punto medio del cuerpo real de la
primera vela, siguiendo la misma regla que la cubierta de nube oscura. La figura se refuerza si el
volumen es ascendente durante las tres sesiones. Tambin si, entre la segunda y la tercera vela,
los cuerpos no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la cada del precio de la tercera vela,
una vez sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesin con hueco alcista. Ambas
caractersticas profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo da no consigue
un cierre muy alejado del precio de apertura, lo que crea indecisin. Adems, el precio en la

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siguiente sesin comienza a bajar. En concreto, cierra por debajo de la segunda sesin y por
debajo del punto medio del cuerpo real de la primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo
tendencial y abrir posiciones cortas.

En la figura 4, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de estrella del
atardecer. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de una vela pequea con hueco alcista de
cuerpos reales. La tercera vela es negra y el cierre de la misma est por debajo del punto medio de la
primera vela, lo que nos lleva a tomar posiciones cortas.

Figura 4.4. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella del atardecer con recuadro gris y flecha en
la parte superior.

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4.5. Estrella Doji del amanecer o morning Doji star.

Continuando con nuestro grupo de estrellas, la siguiente cambia la segunda vela por un Doji, haciendo que
la figura tenga mayor fuerza alcista. Recuerde que el hueco entre la primera y segunda vela se sigue
centrando en los cuerpos reales. Se llama morning Doji star, lo que podramos traducir por estrella Doji
del amanecer o lucero del alba Doji.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Evening Doji star o estrella Doji del atardecer.
Frecuencia segn Bulkowski: 78 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 25 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela Doji, con apertura y cierre por debajo del
cuerpo real de la primera vela (hueco bajista). La tercera vela, debe cerrar por encima del punto
medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la lnea penetrante. La
figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones, esto es, ms bajo en la
primera sesin y ms alto en la tercera y ltima. Tambin si, entre la segunda y la tercera vela,
los cuerpos no se tocan (hueco alcista). Asimismo, se refuerza cuanto ms elevado sea el precio
de cierre de la tercera y ltima vela respecto al punto medio de la primera.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesin con hueco bajista. Ambas
caractersticas profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo da el precio
acaba cerrando en el precio de apertura o muy prximo a este, lo que crea una gran indecisin,

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mayor que en la figura que incorpora una pequea vela. Adems, en la siguiente sesin el precio
comienza a subir y cierra por encima de la segunda sesin y por encima del punto medio del
cuerpo real de la primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo bajista y abrir posiciones
largas.

En la figura 5, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de estrella Doji del
amanecer. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra seguida de un Doji con hueco bajista sobre
el cuerpo real precedente. Como el precio de la tercera vela acaba por encima del precio medio de la vela
primera, se podran tomar posiciones largas. En nuestro ejemplo, la tercera vela apenas supera el punto
medio de la primera vela.

Figura 4.5. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella Doji del amanecer con recuadro gris y
flecha en la parte inferior.

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4.6. Estrella Doji del atardecer o evening Doji star.

Vamos ahora con una figura de reversin de tendencia, la figura simtrica de la estrella Doji del amanecer.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Morning Doji star o estrella Doji del amanecer.
Frecuencia segn Bulkowski: 81 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 30 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una gran vela blanca seguida de un Doji, cuya apertura y cierre debe estar por
encima del cuerpo real de la primera vela (hueco alcista). La tercera vela, debe cerrar por debajo
del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la cubierta de
nube oscura. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones (menor
en la primera y mayor en la tercera). Tambin si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos
no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la cada del precio de la tercera vela, una vez
sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesin con hueco alcista. Ambas
caractersticas, profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo da el precio
acaba cerrando en el precio de apertura o muy cerca de ste, lo que crea indecisin (mayor que
en el caso de la estrella del atardecer). Adems, el precio en la siguiente sesin comienza a bajar.

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En concreto, cierra por debajo de la segunda sesin y por debajo del punto medio del cuerpo real
de la primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo alcista y abrir posiciones cortas.

En la figura 6 se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de estrella Doji del
atardecer. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista sobre el
cuerpo real precedente. Como el precio de la tercera vela acaba por debajo del precio medio de la primera,
podemos tomar posiciones cortas.

Figura 4.6. Grfico candlestick de la accin de la compaa espaola Antena3 en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de estrella Doji del atardecer con recuadro gris y
flecha en la parte superior.

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4.7. Beb abandonado alcista o bullish abandoned baby.

Continuando con nuestro grupo de estrellas, la siguiente cambia la segunda vela por un Doji y, adems, el
hueco debe incorporar tambin las sombras, no slo el cuerpo real. Las sombras de ambas velas no se
pueden tocar. Estas dos caractersticas hacen que la figura tenga mayor fuerza alcista que las estrellas
Doji. Adems, su nombre cambia por completo: Bullish abandoned baby o beb abandonado alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Bearish abandoned baby o beb abandonado bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 92 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 9 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela Doji, cuyo mximo est por debajo del
mnimo de la primera vela (hueco bajista con sombras). La tercera vela debe cerrar por encima
del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la lnea
penetrante. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones. Esto es,
ms bajo en la primera sesin y ms alto en la tercera y ltima. Tambin si, entre la segunda y la
tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco alcista) y cuanto ms elevado sea el precio de cierre
de la tercera y ltima vela respecto al punto medio de la primera.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesin con hueco bajista de sombras. Ambas
caractersticas, profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo da el precio

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acaba cerrando en el precio de apertura o muy prximo a ste, lo que crea una gran indecisin,
mayor que en la figura que incorpora una pequea vela. Adems, el precio en la siguiente sesin
comienza a subir. En concreto, cierra por encima de la segunda sesin y por encima del punto
medio del cuerpo real de la primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir
posiciones largas.

En la figura 7, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de beb
abandonado alcista. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de un Doji con hueco bajista
sobre las sombras. Esto es, el mximo de la segunda debe estar por debajo del mnimo de la primera vela.
Como el precio de la tercera vela acaba por encima del precio medio de la vela primera, se podran tomar
posiciones largas.

Figura 4.7. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de beb abandonado alcista con recuadro gris y
flecha en la parte inferior.

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4.8. Beb abandonado bajista o bearish abandoned baby.

A continuacin, vamos a analizar una figura de reversin de tendencia: la figura simtrica del beb
abandonado alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Bullish abandoned baby o beb abandonado alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 96 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 64 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una gran vela blanca seguida de un Doji, cuyo mnimo debe estar por encima del
mximo de la primera vela apertura (hueco alcista con sombras). La tercera vela, debe cerrar por
debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la
cubierta de nube oscura. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres
sesiones (menor en la primera y mayor en la tercera). Tambin si, entre la segunda y la tercera
vela, los cuerpos no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la cada del precio de la tercera
vela, una vez sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesin con hueco alcista de sombras. Ambas
caractersticas profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo da el precio

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acaba cerrando en el precio de apertura o muy cerca de ste, lo que crea indecisin (mayor que
en el caso de la estrella del atardecer). Adems, el precio en la siguiente sesin comienza a bajar.
Cierra por debajo de la segunda sesin y por debajo del punto medio del cuerpo real de la
primera sesin, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir posiciones cortas.

En la figura 8, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft


en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de beb
abandonado bajista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista
sobre las sombras. Esto es, el mnimo de la segunda debe estar por encima del mximo de la primera vela.
Como el precio de la tercera vela acaba por debajo del precio medio de la vela primera, se podran tomar
posiciones cortas.

Figura 4.8. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de beb abandonado bajista con recuadro gris y
flecha en la parte superior.

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4.9. Triple estrella alcista o bullish tri-star.

Concluimos nuestra exposicin sobre las pautas de estrella (stars) con dos patrones que se forman con una
vela y tres Doji. Como nos recuerda Steve Nison en su obra, el plural de Doji es Doji. A pesar de ser una
figura muy difcil de encontrar, necesita confirmacin, ya que el cierre est en la parte inferior del patrn.
Es una de esas figuras que, en la prctica, no resultan tiles por su formacin tan complicada, no la vamos
a ver casi nunca. La incluimos aqu por motivos ilustrativos, pero no la considero muy til para el trading.
Comenzamos con el patrn de reversin alcista.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 4.
Figura simtrica: Bearish tri-star o triple estrella bajista.
Frecuencia segn Bulkowski: 79 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 28 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una vela negra seguida de tres Doji con las siguientes caractersticas. El primero,
cierra por debajo de la vela negra. El segundo Doji, cierra por debajo del primero y, el tercero,
por encima del segundo. A pesar de su complejidad, en la prctica se ve muy pocas veces, la
figura necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, se desarrolla una vela negra seguida de tres sesiones en las que el precio se mueve, pero
acaba cerrando en la misma cota de apertura, lo que implica una gran indecisin. Adems, el
primer da de indecisin es bajista, el segundo tambin, pero el tercero es alcista, rompiendo el

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sentimiento bajista. Tras la figura, en la siguiente sesin el precio sube, lo que activa el cambio
de sesgo y nos invita a tomar posiciones largas.

En la figura 9, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de triple estrella
alcista. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra, seguida de tres Doji. El primero con cierre inferior a
la vela negra, el segundo con cierre inferior al primer Doji y, el tercero, con cierre superior al segundo
Doji. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podran tomar posiciones largas.

Figura 4.9. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de triple estrella alcista con recuadro gris y flecha en
la parte inferior.

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4.10. Triple estrella bajista o bearish tri-star.

Concluimos nuestra exposicin sobre las estrellas con la figura simtrica de la triple estrella alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 4.
Figura simtrica: Bullish tri-star o triple estrella alcista.
Frecuencia segn Bulkowski: 77 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 76 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una vela blanca seguida de tres Doji con las siguientes caractersticas. El
primero, cierra por encima de la vela blanca. El segundo Doji, cierra por encima del primero y,
el tercero, por debajo del segundo. A pesar de su complejidad, en la prctica se ve muy pocas
veces, la figura necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de tres sesiones donde el precio se mueve, pero
acaba cerrando en la misma cota de apertura, lo que implica una gran indecisin. Adems, el
primer da de indecisin es alcista, el segundo tambin, pero el tercero es bajista, rompiendo el
sentimiento alcista. Tras la figura, en la siguiente sesin el precio baja, lo que activa el cambio
de sesgo y nos invita a tomar posiciones cortas.

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En la figura 10, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup
en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de triple estrella
bajista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de tres Doji. El primero, con cierre superior
a la vela blanca, el segundo, con cierre superior al primer Doji y, el tercero, con cierre inferior al segundo
Doji. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podran tomar posiciones cortas.

Figura 4.10. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de triple estrella bajista con recuadro gris y
flecha en la parte superior.

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PARTE V. HUECOS (GAPS) o VENTANAS (WINDOWS).

Si yo te debo una libra esterlina tengo un problema; pero si te debo un milln, el problema es tuyo.
John Maynard Keynes

Uno es robado en la Bolsa de la misma forma que es muerto en la guerra: por gente que no se ve.
Alfred Capus

La Bolsa es un juego que consiste en ir pasando de unos a otros una cerilla encendida, hasta que llega a
uno que se quema los dedos.
John Kennedy

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En el siguiente apartado, nos ocuparemos de las figuras que incluyen huecos o gaps. Analizaremos un
total de diez pautas, aunque la lista no pretende ser exhaustiva, ya que algunas de las figuras vistas
anteriormente tambin se basan en huecos, como es el caso las estrellas o los bebs abandonados. Los
japoneses se refieren a los huecos con la palabra ventana o window. En anlisis tcnico Occidental, el
equivalente a tapar el hueco sera la expresin cerrar la ventana. Desde un punto de vista individual,
las ventanas se consideran pautas de continuacin de tendencia. Dentro de cada figura, el significado
cambia y se ajusta a las particularidades de cada pauta. Vamos a analizar las siguientes formaciones:

Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows.


Dos cuervos o two crows.
Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap.
Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap.
Hueco alcista en mtodo de tres o upside gap three method.
Hueco bajista en mtodo de tres o downside gap three method.
Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines.
Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines.
Golpe alcista o bullish kicking.
Golpe bajista o bearish kicking.

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5.1. Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows.

Comenzamos nuestra exposicin de patrones con hueco con una figura en la que vuelven a aparecer los
cuervos negros.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 75 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 74 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una primera vela blanca. A continuacin, una segunda vela negra ms pequea
que la anterior, que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales. La tercera y
ltima vela negra, envuelve a la segunda y, su cuerpo real, se sigue manteniendo por encima del
cuerpo real blanco inicial. Debido a que la tercera vela sigue cerrando por encima del cuerpo
real de la primera, la figura necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y, aunque durante la sesin el precio baja,
contina por encima del cierre del primer da, lo que hace mantener el sentimiento alcista. La
tercera sesin, vuelve a abrir con hueco respecto a la segunda, pero no tiene fuerza alcista y
acaba cerrando por debajo de su da precedente, lo que acaba con el sentimiento alcista y nos

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hace entrar en terreno neutro. Si en la siguiente sesin el precio vuelve a caer, se confirma la
figura y nos dispondremos a tomar posiciones cortas.

En la figura 1, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de dos cuervos en
hueco alcista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas negras con hueco alcista
respecto a la primera en relacin a los cuerpos reales. Adems, la tercera vela envuelve a la segunda. Tras
confirmacin del precio, se podran tomar posiciones cortas.

Figura 5.1. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de dos cuervos en hueco alcista con recuadro gris y
flecha en la parte superior.

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5.2. Dos cuervos o two crows.

Continuamos con una figura parecida a la anterior. Su inicio es similar, aunque la ltima vela tiene ms
recorrido bajista, por lo que refleja mayor potencia bajista que el upside-gap two crows.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: No existe.
Frecuencia segn Bulkowski: 64 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 61 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de reversin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela negra ms pequea que la anterior,
que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales. La tercera y ltima vela negra,
arranca dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro del cuerpo real de la
primera. Esta ltima vela hace que la figura sea ms potente que la mostrada en el epgrafe
anterior. A pesar de ello, sigue necesitando confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y, aunque durante la sesin el precio baja, se
mantiene por encima del cierre del primer da, lo que hace mantener el sentimiento alcista. La
tercera sesin abre sin hueco, esto es, abre dentro del rango entre apertura y cierre de la segunda
vela y acaba cerrando por debajo del cierre del primer da, lo que nos aporta connotaciones de

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giro de mercado. Tras confirmacin de la siguiente sesin, nos disponemos a tomar posiciones
cortas.

En la figura 2, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de dos cuervos.
Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas negras. La primera vela negra
mantiene un hueco con la vela blanca en relacin a los cuerpos reales. La segunda vela negra, abre dentro
de los lmites del cuerpo real de la primera y acaba cerrando dentro de los lmites del cuerpo real de la vela
blanca. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podran tomar posiciones cortas.

Figura 5.2. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de Dos cuervos con recuadro gris y flecha en la parte
superior.

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5.3. Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap.

Continuamos con un par de figuras de continuacin de tendencia que reciben la denominacin de Tasuki.
Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap.
Frecuencia segn Bulkowski: 74 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 5 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela blanca ms pequea que la anterior,
que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y
ltima vela negra, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y cierra por debajo de la apertura
de la segunda. Su sombra inferior, acaba por encima de la sombra superior de la primera vela.
Se trata de una pauta que no necesita confirmaron.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que
mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesin, se produce un retroceso, un
da bajista, pero el cierre de dicho da acaba por encima del mximo del primer da. Esto es, el
hueco se sigue manteniendo, lo que da idea de una pequea consolidacin en el proceso alcista.
En esta ocasin, el hueco entre el primer y el segundo da supone una interesante referencia que
se mantiene. No es necesaria confirmacin, ya que el sentimiento alcista se mantiene.

En la figura 3, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de hueco alcista
Tasuki. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas que mantienen un hueco
alcista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda vela es blanca, la tercera es negra y abre
dentro de los lmites del cuerpo real de la segunda vela y acaba cerrando por debajo de la apertura de la
segunda vela. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones largas.

Figura 5.3. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco alcista Tasuki con recuadro gris y flecha en
la parte inferior.

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5.4. Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap.

Continuamos con la figura simtrica del hueco alcista Tasuki.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap.
Frecuencia segn Bulkowski: 68 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 23 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una primera vela negra y una segunda vela negra ms pequea que la anterior,
que se mantiene con hueco bajista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y
ltima vela blanca, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y cierra por encima de la
apertura de la segunda. Su sombra superior acaba por debajo de la sombra inferior de la primera
vela. Se trata de una pauta que no necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, la siguiente vela abre con hueco bajista y acaba cerrando por debajo de su cierre, lo que
mantiene intactas las esperanzas de los bajistas. En la tercera sesin, se produce un pequeo

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rally, un da alcista, pero el cierre de dicho da acaba por debajo del mnimo del mximo del
primer da. Esto es, el hueco se sigue manteniendo, lo que nos da idea de una pequea
consolidacin en el proceso bajista. En esta ocasin, el hueco entre el primer y el segundo da
supone una interesante referencia. No es necesaria confirmacin, ya que el sentimiento bajista
se mantiene.

En la figura 4, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de hueco bajista
Tasuki. Tras tendencia bajista se crea una vela negra, seguida de dos velas que mantienen un hueco bajista
respecto a las sombras con la primera vela. La segunda vela es negra. La tercera es blanca, y abre dentro
de los lmites del cuerpo real de la segunda vela y acaba cerrando por encima de la apertura de la segunda
vela. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones cortas.

Figura 5.4. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco bajista Tasuki con recuadro gris y flecha en
la parte superior.

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5.5. Hueco alcista en mtodo de tres o upside gap three methods.

Seguimos con un par de figuras de continuacin de tendencia muy similares a las pautas Tasuki. La nica
diferencia con stas, es que la tercera vela cubre el hueco y acaba cerrando entre los lmites del cuerpo real
de la primera vela. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco bajista en mtodo de tres o downside gap three methods.
Frecuencia segn Bulkowski: 85 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 27 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela blanca ms pequea que la anterior,
que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y
ltima vela negra, arranca dentro del cuerpo real de la segunda, y acaba cerrando dentro de los
lmites del cuerpo real de la primera vela, cubriendo el hueco dejado por las dos primeras velas.
Se trata de una pauta que necesita confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que
mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesin se produce un retroceso, un
da bajista en el que el precio acaba por debajo del cierre del primer da, cubriendo el hueco
generado. La tercera sesin supone una consolidacin de la tendencia alcista. Si en la siguiente
el precio confirma con subidas, el sentimiento alcista se mantendr.

En la figura 5, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de hueco alcista en
mtodo de tres. Tras tendencia alcista se crea una vela blanca, seguida de otra vela blanca que abre con
hueco respecto a la primera. La tercera es negra. Para que el patrn sea perfecto, debera abrir dentro de
los lmites del cuerpo real de la segunda vela, aunque acaba abriendo un poco por encima. El cierre de la
tercera vela acaba por debajo del cierre de la primera. Necesitamos confirmacin para abrir posiciones
largas.

Figura 5.5. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco alcista en mtodo de tres con recuadro gris
y flecha en la parte inferior.

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5.6. Hueco bajista en mtodo de tres o downside gap three methods.

Continuamos con la figura simtrica del hueco alcista en mtodo de tres.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: S.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco alcista en mtodo de tres o upside gap three methods.
Frecuencia segn Bulkowski: 84 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 26 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparece una primera vela negra y una segunda vela negra ms pequea que la anterior
que se mantiene con hueco bajista respecto a las sombras. La tercera y ltima vela blanca,
arranca dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro de los lmites del cuerpo
real de la primera vela, cubriendo el hueco dejado por las dos primeras velas. Se trata de una
pauta que necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, la siguiente vela abre con hueco bajista y acaba cerrando por debajo de su cierre, lo que
mantiene intactas las esperanzas de los bajistas. En la tercera sesin se produce un rally, un da
alcista en el que el precio acaba cerrando por encima del cierre del primer da, cubriendo el

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hueco generado. La tercera sesin, supone una consolidacin en la tendencia bajista. Si en la


siguiente el precio confirma con bajadas, el sentimiento bajista se mantendr.

En la figura 6, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de hueco bajista en
tres mtodos. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de otra vela negra que abre con hueco.
La tercera vela abre dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro del cuerpo real de la
primera. Tras la figura, el precio confirma a la baja, luego se pueden tomar posiciones bajistas.

Figura 5.6. Grfico candlestick de la accin de la compaa finlandesa Nokia en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco bajista en tres mtodos con recuadro gris y
flecha en la parte superior.

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5.7. Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines.

Continuamos con un par de figuras de continuacin de tendencia que se caracterizan por un hueco seguido
de dos velas blancas con cuerpos reales muy parecidos. Se trata de patrones muy poco habituales, por lo
que su utilidad para el trading es muy limitada. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco bajista con velas blancas alineadas.
Frecuencia segn Bulkowski: 73 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 46 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto
plazo, aparece una primera vela blanca seguida de dos velas blancas ms pequeas que
mantienen un hueco alcista respecto a la primera vela en relacin a las sombras y cuyos cuerpos
reales, muy parecidos. En el patrn ideal, los cuerpos reales tienen aperturas y cierres en los
mismos niveles. Sin embargo, en la prctica esto es imposible y tendremos que flexibilizar los
niveles. Se trata de una pauta que no necesita confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que
mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesin, se produce un retroceso: el
precio cae toda la subida del segundo da pero, al finalizar, acaba subiendo hasta alcanzar el
cierre del da anterior. De nuevo, se produce una sesin alcista que hace que el sentimiento
alcista contine.

En la figura 7, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de hueco alcista
con velas blancas alineadas. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas blancas
que mantienen un hueco alcista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda y tercera velas
tienen niveles de apertura y cierre parecidos. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones largas.

Figura 5.7. Grfico candlestick de la accin de la compaa alemana Siemens en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco alcista con velas blancas alineadas, con
recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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5.8. Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines.

Continuamos con la figura simtrica del hueco alcista con velas blancas alienadas.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 3.
Figura simtrica: Hueco alcista con velas blancas alienadas.
Frecuencia segn Bulkowski: 86 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 29 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura de continuacin de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto
plazo, aparecen una primera vela negra seguida de dos velas blancas ms pequeas que
mantienen un hueco bajista respecto a la primera en relacin a las sombras y cuyos cuerpos
reales son muy parecidos. En el patrn ideal, los cuerpos reales tienen aperturas y cierres en los
mismos niveles. Sin embargo, en la prctica esto es imposible y tendremos que flexibilizar los
niveles. Se trata de una pauta que no necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos das de mercado
bajista, la siguiente vela abre con un hueco bajista bastante grande, que los operadores

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consideran a precios atractivos y hace que la sesin sea alcista, aunque sin llegar a tapar el
hueco. Al da siguiente, vuelve a pasar lo mismo: los toros intentan elevar el valor, pero no lo
consiguen y los precios acaban cerrando cerca de los precios de cierre del da anterior, lo que
hace que contine el sentimiento bajista anterior a la formacin de la figura.

En la figura 8, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en


timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de hueco bajista
con velas blancas alineadas. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de dos velas blancas
que mantienen un hueco bajista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda y tercera velas
deben tener cuerpos reales en niveles muy prximos. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones
cortas.

Figura 5.8. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Citigroup en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de hueco bajista con velas blancas alienadas, con
recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.9. Golpe alcista o bullish kicking.

Continuamos con un par de figuras cuya formacin es similar a las lneas de separacin o separating lines,
con la diferencia de necesitar un hueco entre las dos velas y, sobre todo, con la particularidad de que la
tendencia previa es irrelevante, algo que es totalmente inusual en los patrones candlestick. Comenzamos
con la figura de posicionamiento largo.

Posicionamiento: Largo.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista o Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Golpe bajista o bearish kicking.
Frecuencia segn Bulkowski: 100 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 96 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura que no se puede clasificar en reversin de tendencia o continuacin de
tendencia, ya que el posicionamiento es siempre largo, pero la tendencia previa es indiferente.
Se forma igual que la lnea de separacin alcista, con la diferencia de un hueco que se aade
entre la primera vela negra y la segunda vela blanca. El patrn ideal estara formado por dos

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Marubozus. Sin embargo, resulta tan difcil de encontrar, que lo consideraremos una mejora, no
una obligacin. Se trata de una pauta que no necesita confirmacin.

Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Los participantes en el mercado
observan una vela negra tipo Marubozu, que tiene grandes connotaciones bajistas. Sin embargo,
en la siguiente sesin, el precio abre con importante hueco al alza al encontrarse la apertura por
encima del mximo de la sesin bajista anterior. Esto anula por completo el sesgo bajista lo que,
unido a la sesin alcista del segundo da, hace que el sesgo cambie a alcista, invitndonos a
tomar posiciones largas.

En la figura 9, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft


en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha alcista, un patrn de golpe alcista.
Tras tendencia alcista, se crea una vela negra seguida de vela blanca, establecindose entre ambas un
hueco alcista respecto a las sombras. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones largas.

Figura 5.9. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe diario
generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de golpe alcista con recuadro gris y flecha en la parte
inferior.

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5.10. Golpe bajista o bearish kicking.

Continuamos con la figura simtrica del golpe alcista.

Posicionamiento: Corto.
Tendencia previa de corto plazo: Alcista o Bajista.
Necesita confirmacin: No.
Nmero de Velas: 2.
Figura simtrica: Golpe alcista o bullish kicking.
Frecuencia segn Bulkowski: 102 de 103.
Rendimiento segn Bulkowski: 102 de 103.

Desarrollo terico de la figura.


Se trata de una figura que no se puede clasificar en reversin de tendencia o continuacin de
tendencia, ya que el posicionamiento es siempre corto, pero la tendencia previa es indiferente.
Se forma igual que la lnea de separacin bajista, con la diferencia de un hueco que se aade
entre la primera vela blanca y la segunda vela negra. El patrn ideal estara formado por dos
Marubozus. Sin embargo, es tan complicado de encontrar, que lo consideraremos una mejora,
no una obligacin. Se trata de una pauta que no necesita confirmacin.

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Filosofa de la figura.
Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Los participantes en el mercado
observan una vela blanca, que tiene connotaciones alcistas. Sin embargo, en la siguiente sesin,
el precio abre con importante hueco a la baja al encontrarse la apertura por debajo del mnimo
de la sesin alcista anterior. Esto anula por completo el sesgo alcista lo que, unido a la sesin
bajista del segundo da, hace que el sentimiento de mercado cambie, invitndonos a tomar
posiciones cortas.

En la figura 10, se muestra una grfica candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft
en timeframe diario. Hemos sealado, mediante rectngulo gris y flecha bajista, un patrn de golpe bajista.
Tras tendencia bajista, se crea una vela blanca seguida de una vela negra y, entre ambas, existe un hueco
bajista respecto a las sombras. No necesitamos confirmacin para abrir posiciones cortas.

Figura 5.10. Grfico candlestick de la accin de la compaa norteamericana Microsoft en timeframe


diario generado con Visual Chart. Se ha sealado un patrn de golpe bajista con recuadro gris y flecha en
la parte superior.

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PARTE VI. PROGRAMANDO PATRONES CANDLESTICK

Un estudio econmico generalmente revela que el mejor momento para comprar algo es el ao pasado.
Marty Allen

No confundas la parte inferior de la pantalla con un soporte.


Nick Glydon

Eso de que el dinero no da la felicidad son voces que hacen correr los ricos para que los pobres no les
envidien demasiado.
Jacinto Benavente

En los tres primeros captulos, nos hemos dedicado a estudiar los fundamentos bsicos de las figuras
candlestick, as como a analizar una gran cantidad de figuras, segmentndolas en figuras de reversin de

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tendencia y de continuacin de tendencia. Hemos incluido el mayor nmero posible de patrones, a pesar
de que muchos de ellos son irrelevantes para el trader. La mayora de los autores coinciden en que slo los
10 o 15 patrones ms conocidos son realmente vlidos y, stos, suelen coincidir con los patrones que
incluyen menos velas. Los que necesitan muchas velas para su definicin son tan poco frecuentes que, el
tamao muestral de un sistema de trading, hara que sus resultados fueran poco robustos.
En este cuarto y ltimo captulo nos vamos a dedicar a una doble tarea. En primer lugar, vamos a reducir
el nmero de patrones y a acotarlo para que el trabajo del trader sea ms cmodo. Y, en segundo lugar,
mostraremos cmo se programan estos patrones con las aplicaciones Visual Chart y TradeStation. A tal
efecto, hemos utilizado la versin 5 de Visual Chart y la versin TS2000i de TradeStation. Vamos a
mostrar ejemplos de programacin para veinte patrones de velas japonesas.

6.1. Qu es un Estudio?

Vamos a comenzar esta parte con algunas preguntas. Hemos analizado ya un gran nmero de patrones
candlestick, sabemos sus reglas de formacin, pero, existe alguna forma de detectar los patrones de
forma automtica? O, dicho de otro modo, podra el software indicarme cundo ha saltado un patrn
concreto, siempre que, con anterioridad, haya definido previamente qu debe incluir dicho patrn? La
respuesta a estas preguntas est en lo que este tipo de aplicaciones denomina Estudios.
Un estudio es un archivo de programacin sobre el que definimos unas reglas y, despus, al aplicarlo a
una serie temporal, como un futuro o una accin, nos muestra mediante un color determinado que dicha
figura se ha localizado en la serie temporal. De esta manera, podramos tener abierto un espacio de trabajo
con las 35 acciones del Ibex en formato diario y veramos rpidamente si alguno de los patrones que nos
interesan se estn generando o no en dichas series temporales. Esta es una gran ventaja para el trader y
constituye el verdadero objetivo de la tecnologa. La idea no es que la mquina trabaje sola y gane dinero
por nosotros, sino que nos ahorre el tiempo de localizar los patrones candlestick. El proceso de creacin de
Estudios lo analizaremos ms adelante. De momento, slo mencionar que vamos a utilizar la PDV o
Plataforma de Diseo Visual para desarrollar estudios en Visual Chart y el lenguaje EasyLanguage para
desarrollar estudios en TradeStation TS2000i.
Ahora que ya sabemos detectar automticamente las figuras, nos interesa resolver las siguientes cuestiones
Qu figura de las analizadas genera mejores resultados? Funcionan mejor con acciones europeas o con
acciones americanas? Podra saber si una figura concreta genera resultados positivos durante un periodo
determinado? Las respuestas van ms all de los Estudios, necesitamos una nueva herramienta: los
sistemas de trading. Un sistema de trading nos arrojar el nmero de operaciones que el patrn habra
realizado, el nmero de operaciones ganadoras, el nmero de operaciones perdedoras, el importe pagado
en comisiones, el resultado neto total generado, y un largo etctera, que se denomina backtesting.
Sin embargo, nos encontramos con un gran problema. Los patrones candlestick son slo reglas de entrada,
luego nos faltaran reglas de salida, ya sea mediante stop loss o mediante profit target. Por esta razn,
existirn innumerables sistemas de trading basados en cada patrn, dependiendo de la forma en la que
cada trader defina su gestin del riesgo, una vez el sistema est en posicin. sta es una mala noticia para
el desarrollo de sistemas de trading basados en velas japonesas. Por eso, nosotros nos vamos a centrar aqu
en los Estudios. La buena noticia es que el cdigo de programacin de la deteccin de un patrn en un
estudio es igual al cdigo de deteccin de una vela en un sistema. La diferencia es que a los sistemas
habra que aadirle adems reglas de salida. Si el lector quiere alguna referencia sobre cmo hacer el
sistema, le recuerdo la mencin anterior sobre el trabajo acadmico que realic en el ao 2009.

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6.2. Programando estudios en Visual Chart.

Es importante destacar que, para desarrollar Estudios o sistemas, no necesitamos una conexin
en tiempo real, con el ahorro de costes que eso supone y, adems, si vamos a realizar una
operativa con velas diarias, tampoco necesitaremos el tiempo real para la operativa. Slo en el
caso de operar con velas intradiarias, necesitaremos una conexin con tiempo real. Tras iniciar el
software Visual Chart, en modo de tiempo real o en modo de fin de da, acudimos al men de
Programacin y, dentro de este men, haremos click en Crear Estudio (PDV) tal y como se
muestra en la figura 1.

Figura 6.1. Inicio del desarrollo de estudios con Visual Chart. Seleccionamos la opcin
de crear un estudio con la plataforma PDV.

Tras seleccionar Crear Estudio en PDV, nos aparece un pop-up como el que se muestra en la
figura 2. Le indicamos un nombre para el archivo. En nuestro ejemplo, vamos a poner
01Martillo y un Cdigo para el catlogo. En este caso, vamos a poner UnoMartillo.

Figura 6.2. Nombre del estudio.

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Tras introducir el nombre de nuestro estudio, nos aparecer una pantalla como la que mostramos
en la figura 3. En ella, comenzaremos a crear nuestro Estudio, una vez hayamos definido las
reglas que debe cumplir nuestro patrn.

Figura 6.3. Pantalla en la que comenzaremos a introducir las reglas de nuestro patrn.

Antes de comenzar con las reglas que definen un martillo, vamos a introducir un indicador para
que nos ayude con la tendencia previa. Recuerde el lector que hay muchas formas de detectar la
tendencia previa. Una de ella, es mediante una media mvil Exponencial, y sa es la que vamos
a mostrar aqu. Otra, sera mediante el uso de un indicador Momentum, que emplearemos con el
cdigo de programacin de TradeStation. Como el martillo necesita una tendencia previa bajista,
le vamos a pedir que el precio de cierre est por debajo de la media mvil exponencial de 5
sesiones (el alumno podr despus probar con un nmero mayor de sesiones, por ejemplo, 10).
Para ello, hacemos click en Indicadores con el botn derecho. Podemos ver en la figura 3 que
Indicadores est encima de Variables y debajo de Series. Despus, haremos click en
Aadir y, en el pop-up que nos aparece y que mostramos en la figura 4, seleccionaremos el
indicador Exponential Moving Average y le marcaremos el parmetro 5.
En el ejemplo del martillo, no necesitamos que el tamao del cuerpo real sea mayor que el de sus
velas precedentes, como sucede con la figura de presa de cinturn (alcista o bajista). En este
ejemplo, veremos ms adelante que necesitaremos introducir ms medias mviles, que se
introduciran en esta parte del proceso.

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Figura 6.4. Pantalla en la que seleccionamos el indicador de media mvil exponencial con
parmetro 5.

Ahora que ya tenemos agregado el indicador a nuestro estudio, comenzaremos a desarrollar las
reglas de deteccin del patrn. Para ello, utilizaremos dos Condiciones. La primera de ellas,
referente a la tendencia y, la segunda, al resto de reglas relacionadas con el precio. Para
introducir una Condicin, seleccionamos el icono que mostramos en la figura 5.

Figura 6.5. Cmo crear una condicin en Visual Chart.

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Tras hacer click en Condicin y seleccionar un sitio de la pgina en blanco para introducir el
rombo de la Condicin, nos aparece un pop-up como el que se muestra en la figura 6 y que nos
va a ayudar a definir nuestras condiciones. sta es la parte ms importante de la PDV.

Figura 6.6. Men contextual de creacin de condiciones.

Condicin de tendencia.
Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial. El resultado de esta condicin se
muestra en la figura 7.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).

Figura 6.7. Condicin de tendencia.

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Condicin de precios.
A continuacin, incluimos tres condiciones relacionadas con los precios. A diferencia del
anterior paso, vamos a incluir las tres condiciones en el mismo rombo de condicin, unindolas
con el operador And. El resultado se muestra en la figura 9 y, el paso previo de diseo de las
reglas, en la figura 8. La primera condicin nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.
(Cierre < Apertura) o (Apertura > Cierre).
La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamao del cuerpo real.
(Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (Apertura-Cierre)*2.
No debe tener sombra superior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (Apertura-Cierre)/4.

Figura 6.8. Creacin de las reglas de trading que debe cumplir un patrn de martillo.

Figura 6.9. Resultado de la creacin de reglas de un martillo.

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A continuacin, unimos con un conector los dos rombos de condicin elaborados. El resultado
se muestra en la figura 10.

Figura 6.10. Unimos los dos rombos de condicin elaborados, mediante el


icono de Conectar elementos que se muestra en la parte superior de la
figura.

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Tras crear todas las condiciones de nuestro estudio y de unir dichas condiciones con conectores,
seleccionamos el icono de Dibujar estudio, dicho icono se muestra en la figura 11.

Figura 6.11. Icono de Dibujar estudio.

Unimos las condiciones con el nuevo elemento creado, en el que hemos introducido el color
rojo. El resultado ser algo parecido a lo que se muestra en la figura 12.

Figura 6.12. Flujograma completo del patrn


candlestick Martillo.

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Tras concluir el patrn, nuestra tarea requiere todava dos pasos ms. El primero, consiste en
preguntarle al software si hemos cometido algn error al escribir las reglas. Esto es, debemos
compilar el cdigo programado, utilizando el icono que nos aparece en la figura 13. Una vez
seleccionado, nos dir si el proceso ha sido completado correctamente. En caso afirmativo, slo
nos falta introducirlo en una serie temporal y ver si funciona segn las reglas que nosotros le
hemos introducido.

Figura 6.13. Compilamos el estudio.

Abrimos una serie temporal de Inditex en formato diario. Introducimos el Estudio desarrollado y
verificamos que, cuando apunta el color rojo en un cuerpo real, se trata realmente de un martillo,
y tambin verificamos que, cuando nosotros detectamos un martillo, el software tambin lo
detecta. En la figura 14, vemos como el estudio se ha desarrollado correctamente.

Figura 6.14. Serie temporal de Inditex en timeframe diario con un estudio insertado del patrn Martillo.

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6.3. Programando estudios (ShowMes) en TS2000i (EasyLanguage).

A continuacin, vamos a realizar el mismo proceso que hemos mostrado para crear un estudio en Visual
Chart. Pero, en esta ocasin, para el software TradeStation en su versin TS2000i. Como se trata de un
software menos extendido en Espaa que Visual Chart, los pasos se mostrarn de una manera ms
abreviada.

Tras iniciar el software TS2000i, abrimos tambin la ventana de EasyLanguage, que es el editor
de texto en el que introduciremos nuestro cdigo. Es importante destacar que, para crear un
estudio en TradeStation, debemos escribir cdigo de programacin, por lo que la dificultad es
mayor que con Visual Chart, que gracias a su PDV nos evita tener que escribir cdigo. Otra
diferencia est en que la plataforma TradeStation est en ingls. Una vez en el men del
EasyLanguage PowerEditor hacemos click en New y seleccionamos ShowMe, tal como se
muestra en la figura15.
Tambin podramos utilizar para esto un PaintBar. La diferencia entre ambos est en que el
PaintBar colorear la vela en la que se cumplan nuestras condiciones y la opcin ShowMe
mostrar un punto coloreado en la vela en la que se cumplan las condiciones prefijadas. Este
punto se podr mostrar en la parte superior o en la parte inferior de la vela.

Figura 6.15. Dentro del EasyLanguage PowerEditor seleccionamos ShowMe para


crear un estudio sobre el patrn candlestick Martillo.

De la misma manera que hicimos con Visual Chart, al seleccionar el archivo que queremos crear
nos mostrar un pop-up como el de la figura 16, en el que introduciremos el nombre que
queramos para nuestro patrn, en nuestro caso 01Martillo.

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Figura 6.16. Crenado un ShowMe en EasyLanguage.

Por ltimo, una vez en el men de texto, escribimos el cdigo de programacin y hacemos click
en Verify, icono que muestra el cursor en la figura 4.17, cuyo objetivo es compilar el
programa y verificar que no contiene errores, tal como hacamos con Visual Chart. Si el cdigo
no tiene errores, estar listo para una prueba como veremos en el siguiente punto. Antes, veamos
brevemente lo que contiene el cdigo.
La parte de Inputs se refiere a los parmetros del cdigo. En este caso, la ventaja de un
parmetro es que lo podremos variar desde la grfica sin necesidad de retocar el cdigo de
programacin. A continuacin, la primera condicin, que en esta ocasin hemos tomado como
un Momentum negativo. Esto es, que el precio de cierre de la barra actual est por debajo del
precio de cierre de la barra de hace cinco sesiones. Esta primera condicin hace referencia a la
tendencia previa de las cotizaciones.
Despus, en las condiciones dos y tres, se muestran las condiciones de precio que son iguales a
las vistas en el caso de Visual Chart, con la nica diferencia del idioma y de algunas palabras
reservadas y por ltimo, una sentencia que en caso de cumplirse las tres condiciones nos
mostrara un punto de color rojo en la parte superior de la vela que cumpla las condiciones
establecidas, y otro punto en la parte inferior de dicha vela.

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Figura 6.17. Cdigo EasyLanguage de un patrn candlestick Hammer en un Estudio o ShowMe.

Por ltimo, introducimos el ShowMe en una serie temporal de cotizaciones en formato


candlestick y timeframe diario y verificamos el correcto funcionamiento del cdigo. Como se
puede ver en la figura 18, nos pinta dos puntos de color rojo en la vela en la que se desarrolla el
martillo. Hemos codificado el ShowMe para que nos muestre dos puntos, uno en el mximo o
high y otro en el mnimo o low. En la imagen mostrada se muestran dos martillos, el primero
desde la izquierda con cuerpo real blanco y el segundo desde la izquierda con cuerpo real negro.

Figura 6.18. ShowMe del patrn martillo en el grfico candlestick de la accin Abertis, utilizando la
plataforma TradeStation (TS2000i). En la imagen mostrada se muestran dos martillos, el primero con
cuerpo real blanco y el segundo desde la izquierda con cuerpo real negro.

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6.4. Programando un Martillo.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.
(Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura).
La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamao del cuerpo real.
(Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (Apertura-
Cierre)*2.
No debe tener sombra superior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (Apertura-
Cierre)/4.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = High - MaxList(Open,Close) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-MinList(Open,Close)) ;
condition3 = Minlist(Close,Open)-Low > (2)*(MaxList(Open,Close)-MinList(Open,Close)) ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.5. Programando un Martillo Invertido.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.
(Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura).
La sombra superior debe ser al menos el doble del tamao del cuerpo real.
(Maxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Maxima-Cierre) > (Cierre-
Apertura)*2.
No debe tener sombra inferior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Cierre-Minima) < (Apertura-Cierre)/4 o (Apertura-Minima) < (Cierre-
Apertura)/4.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = High - MaxList(Open,Close) > (2)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;
condition3 = Minlist(Close,Open)-Low < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.6. Programando un Ahorcado o Hanging Man.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.
(Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura).
La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamao del cuerpo real.
(Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (Apertura-
Cierre)*2.
No debe tener sombra superior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (Apertura-
Cierre)/4.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = High - MaxList(Open,Close) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;
condition3 = Minlist(Close,Open)-Low > (2)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.7. Programando una Estrella fugaz.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.
(Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura).
La sombra superior debe ser al menos el doble del tamao del cuerpo real.
(Maxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Maxima-Cierre) > (Cierre-
Apertura)*2.
No debe tener sombra inferior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Cierre-Minima) < (Apertura-Cierre)/4 o (Apertura-Minima) < (Cierre-
Apertura)/4.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = High - MaxList(Open,Close) > (2)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;
condition3 = Minlist(Close,Open)-Low < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.8. Programando una presa de cinturn alcista o bullish belt-hold line.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real debe ser blanco y que el
trasero sea afeitado.
(Cierre > Apertura) y (Apertura = Minima).
No debe tener sombra Superior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Maxima - Cierre) < (Cierre - Apertura)/4.
Le pedimos que el rango de la barra actual sea el doble de los rangos de las ltimas 20 sesiones,
utilizando medias mviles simples.
(Maxima Apertura) > 2*
((Indicador(AvSimpleDataMaximas) - Indicador(AvSimpleDataMinimas)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5), SMA_Length(20) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Open = Low and Close > Open ;
condition3 = High - Close < (1/4)*(Close-Open) ;
condition4 = (Close-Open) > (2)*Average(Maxlist(Close,Open)-MinList(Open,Close),20) ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

En la condicin 4 de EasyLanguage (condition4), le pedimos que el tamao del cuerpo real sea el doble de
la media de los ltimos 20 cuerpos reales. En la programacin de Visual Chart hacemos lo mismo pero
con los rangos totales, no con los cuerpos reales.

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6.9. Programando una presa de cinturn bajista o bearish belt-hold line.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real debe ser negro y que la
cabeza sea rapada.
(Cierre < Apertura) y (Apertura = Maxima).
No debe tener sombra inferior o sta debe ser pequea en caso de existir. Una forma de
cuantificar esta sombra superior es en menos de del cuerpo real.
(Cierre - Minima) < (Apertura - Cierre)/4.
Le pedimos que el rango de la barra actual sea el doble de los rangos de las ltimas 20 sesiones,
utilizando medias mviles simples.
(Maxima Apertura) > 2*
((Indicador(AvSimpleDataMaximas) - Indicador(AvSimpleDataMinimas)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5), SMA_Length(20) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Open = High and Close < Open ;
condition3 = Close - Low < (1/4)*(Open-Close) ;
condition4 = (Open-Close) > (2)*Average(Maxlist(Close,Open)-MinList(Open,Close),20) ;

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

En la condicin 4 de EasyLanguage (condition4), le pedimos que el tamao del cuerpo real sea el doble de
la media de los ltimos 20 cuerpos reales. En la programacin de Visual Chart hacemos lo mismo pero
con los rangos totales, no con los cuerpos reales.

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6.10. Programando una Envolvente alcista o Bullish engulfing.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco
y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(1)<Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que la vela actual debe envolver a la vela anterior, en
referencia a los cuerpos reales.
(Cierre > Apertura(1)) y (Apertura < Cierre(1)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ;
condition3 = Close > Open[1] and Open < Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.11. Programando una Envolvente bajista o Bearish engulfing.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y
el color del cuerpo real de la vela precedente es blanco.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(1)>Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que la vela actual debe envolver a la vela anterior, en
referencia a los cuerpos reales.
(Cierre < Apertura(1)) y (Apertura > Cierre(1)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ;
condition3 = Close < Open[1] and Open > Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.12. Programando un Harami alcista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco
y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que la vela actual debe estar envuelta en la vela
anterior, en referencia a los cuerpos reales.
(Cierre < Apertura(1)) y (Apertura > Cierre(1)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ;
condition3 = Close < Open[1] and Open > Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.13. Programando un Harami bajista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y
el color del cuerpo real de la vela precedente es blanco.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(1)>Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que la vela actual debe estar envuelta en la vela
anterior, en referencia a los cuerpos reales.
(Cierre > Apertura(1)) y (Apertura<Cierre(1)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ;
condition3 = Close > Open[1] and Open < Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.14. Programando una lnea de separacin alcista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco
y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que los precios de apertura de las ltimas dos velas
coincidan.
Apertura = Apertura(1).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ;
condition3 = Open = Open[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.15. Programando una lnea de separacin bajista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y
el color del cuerpo real de la vela precedente es blanca.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que los precios de apertura de las ltimas dos velas
coincidan.
Apertura = Apertura(1).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ;
condition3 = Open = Open[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.16. Programando una lnea de contraataque alcista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco
y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que los precios de cierre de las ltimas dos velas
coincidan.
Cierre = Cierre(1).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ;
condition3 = Close = Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.17. Programando una lnea de contraataque bajista.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y
el color del cuerpo real de la vela precedente es blanca.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)).
La segunda condicin de precios nos dice que los precios de cierre de las ltimas dos velas
coincidan.
Cierre = Cierre(1).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ;
condition3 = Close = Close[1] ;

If condition1 and condition2 and condition3 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.18. Programando un patrn de Tres Soldados Blancos.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color de los tres cuerpos reales han de ser
blancos.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)) y (Cierre(2) > Apertura(2)).
La segunda condicin de precios nos dice que las sombras superiores de las tres velas han de ser
relativamente pequeas, por ejemplo, en un factor de .
(Maxima Cierre) < (1/4)*(Cierre Apertura).
(Maxima(1) Cierre(1)) < (1/4)*(Cierre(1) Apertura(1)).
(Maxima(2) Cierre(2)) < (1/4)*(Cierre(2) Apertura(2)).
La tercera condicin de precios nos dice que el cuerpo real de la vela actual debe abrir dentro del
cuerpo real de la vela precedente.
Apertura < Cierre(1) y Apertura > Apertura(1).
La tercera condicin de precios nos dice que el cuerpo real de la segunda vela debe abrir dentro
del cuerpo real de la vela precedente.
Apertura(1) < Cierre(2) y Apertura(1) > Apertura(2).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close[2] > Open[2] and Close[1] > Open[1] and Close > Open ;
condition3 = (High - MaxList(Open,Close)) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;
condition4 = (High[1] - MaxList(Open[1],Close[1])) <
(1/4)*(MaxList(Open[1],Close[1])-MinList(Open[1],Close[1])) ;
condition5 = (High[2] - MaxList(Open[2],Close[2])) <
(1/4)*(MaxList(Open[2],Close[2])-MinList(Open[2],Close[2])) ;
condition6 = Open < Close[1] and Open > Open[1] ;
condition7 = Open[1] < Close[2] and Open[1] > Open[2] ;

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 and condition6
and condition7 then begin
Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.19. Programando un patrn de Tres Cuervos Negros.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color de los tres cuerpos reales han de ser
negros.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)) y (Cierre(2) < Apertura(2)).
La segunda condicin de precios nos dice que las sombras inferiores de las tres velas han de ser
relativamente pequeas, por ejemplo, en un factor de .
(Cierre Minima) < (1/4)*(Apertura Cierre).
(Cierre(1) Minima(1)) < (1/4)*(Apertura(1) Cierre(1)).
(Cierre(2) Minima(2)) < (1/4)*(Apertura(2) Cierre(2)).
La tercera condicin de precios nos dice que el cuerpo real de la vela actual debe abrir dentro del
cuerpo real de la vela precedente.
Apertura > Cierre(1) y Apertura < Apertura(1).
La tercera condicin de precios nos dice que el cuerpo real de la segunda vela debe abrir dentro
del cuerpo real de la vela precedente.
Apertura(1) > Cierre(2) y Apertura(1) < Apertura(2).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close[2] < Open[2] and Close[1]<Open[1] and Close < Open ;
condition3 = MinList(Open,Close)-Low < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-
MinList(Open,Close)) ;
condition4 = MinList(Open[1],Close[1])-Low[1] < (1/4)*(MaxList(Open[1],Close[1])-
MinList(Open[1],Close[1])) ;
condition5 = MinList(Open[2],Close[2])-Low[2] < (1/4)*(MaxList(Open[2],Close[2])-
MinList(Open[2],Close[2])) ;
condition6 = Open > Close[1] and Open < Open[1] ;
condition7 = Open[1] > Close[2] and Open[1] < Open[2] ;

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 and condition6
and condition7 then begin
Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.20. Programando un patrn de Estrella del Amanecer.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color de la vela ms antigua debe ser negra y el
color de la vela ms actual debe ser blanca.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(2) < Apertura(2)).
La segunda condicin de precios nos dice que la segunda vela debe abrir con hueco bajista de
cuerpo real respecto a la vela ms antigua.
(Cierre(1) < Cierre(2)) y (Apertura(1) < Cierre(2)).
La tercera condicin de precios nos dice que el precio de cierre de la vela actual est por encima
del precio medio de la vela ms antigua. Le aadimos un signo de igualdad para hacer menos
restrictiva la deteccin de seales.
Cierre >= (Apertura(2) + Cierre(2))/2.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close[2] < Open[2] and Close > Open ;
condition3 = Maxlist(Close[1], Open[1]) < Close[2] ;
condition4 = Close >= (Open[2] + Close[2])/2 ;

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.21. Programando un patrn de Estrella del Atardecer.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela ms antigua (la
tercera) debe ser blanco y el de la vela ms actual negro.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(2) > Apertura(2)).
La segunda condicin de precios nos dice que la segunda vela debe abrir con hueco alcista de
cuerpo real respecto a la vela ms antigua.
(Cierre(1) > Cierre(2)) y (Apertura(1) > Cierre(2)).
La tercera condicin de precios nos dice que el precio de cierre de la vela actual est por debajo
del precio medio de la vela ms antigua. Le aadimos un signo de igualdad para hacer menos
restrictiva la deteccin de seales.
Cierre <= (Apertura(2) + Cierre(2))/2.

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close[2] > Open[2] and Close < Open ;
condition3 = Minlist(Close[1], Open[1]) > Close[2] ;
condition4 = Close <= (Open[2] + Close[2])/2 ;

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 then begin


Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.22. Programando un patrn de Tres Mtodos Alcistas.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por encima de la media mvil exponencial.
Cierre > Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color de la vela ms antigua (la quinta) debe ser
blanca, el color de la vela ms reciente tambin y el cierre de la vela ms reciente debe estar por
encima del cierre de la ms antigua.
(Cierre > Apertura) y (Cierre(4) > Apertura(4)) y Cierre > Cierre(4).
La segunda condicin de precios nos dice que la segunda, tercera y cuarta vela deben cerrar por
encima de la apertura de la cuarta vela.
(Cierre(1) > Apertura(4)) y (Cierre(2) > Apertura(4)) y (Cierre(3) > Apertura(4)).
La tercera condicin de precios nos dice que los precios de apertura de la segunda, tercera y
cuarta vela estn por debajo del Cierre de la cuarta vela.
(Apertura(1) < Cierre(4)) y (Apertura(2) < Cierre(4)) y (Apertura(3) < Cierre(4)).
La cuarta condicin de precios nos dice que la apertura de la vela actual est por debajo de los
precios de cierre de las ltimas tres velas.
(Apertura < Cierre(1)) y (Apertura < Cierre(2)) y (Apertura < Cierre(3)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ;


condition2 = Close > Open and Close[4] > Open[4] and Close > Close[4] ;
condition3 = Close[1]>Open[4] and Close[2]>Open[4] and Close[3]>Open[4];
condition4 = Open[1]<Close[4] and Open[2]<Close[4] and Open[3]<Close[4];
condition5 = Open < Close[1] and Open < Close[2] and Open < Close[3];

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 then begin
Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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6.23. Programando un patrn de Tres Mtodos Bajistas.

Cdigo de programacin en Visual Chart (PDV).


Nuestra primera condicin es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la
barra actual est por debajo de la media mvil exponencial.
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
La primera condicin de precios nos dice que el color de la vela ms antigua (la cuarta) debe ser
negra, el color de la vela ms reciente tambin y el cierre de la vela ms reciente debe estar por
debajo del cierre de la ms antigua.
(Cierre < Apertura) y (Cierre(4) < Apertura(4)) y Cierre < Cierre(4).
La segunda condicin de precios nos dice que la segunda, tercera y cuarta vela deben cerrar por
debajo de la apertura de la cuarta vela.
(Cierre(1) < Apertura(4)) y (Cierre(2) < Apertura(4)) y (Cierre(3) < Apertura(4)).
La tercera condicin de precios nos dice que los precios de apertura de la segunda, tercera y
cuarta vela estn por encima del Cierre de la cuarta vela.
(Apertura(1) > Cierre(4)) y (Apertura(2) > Cierre(4)) y (Apertura(3) > Cierre(4)).
La cuarta condicin de precios nos dice que la apertura de la vela actual est por encima de los
precios de cierre de las ltimas tres velas.
(Apertura > Cierre(1)) y (Apertura > Cierre(2)) y (Apertura > Cierre(3)).

Cdigo de programacin en TradeStation (EasyLanguage).

Inputs: Mom_Length(5) ;

condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ;


condition2 = Close < Open and Close[4] < Open[4] and Close < Close[4] ;
condition3 = Close[1]<Open[4] and Close[2]<Open[4] and Close[3]<Open[4];
condition4 = Open[1]>Close[4] and Open[2]>Close[4] and Open[3]>Close[4];
condition5 = Open > Close[1] and Open > Close[2] and Open > Close[3];

If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 then begin
Plot1(High, "CandleStick", Red);
Plot2(Low, "Candlestick", Red);
End;

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PARTE VII. INDICE VISUAL.

7.1. Patrones de una vela.

Doji de piernas largas o Long-legged doji. (1.7). Paraguas o umbrellas. (1.10).

Doji liblula o dragonfly doji. (1.7).


Paraguas invertidos o inverted umbrellas. (1.10).

Doji lpida o gravestone doji. (1.7).

Cabezas rapadas o shaven heads. (1.11).

Suelo con doji o Southern doji. (1.7). Traseros rapados o shaven bottoms. (1.11).

Onda larga o high wave candle. (1.12).


Techo con doji o Northern doji. (1.7).

Grandes velas o big candles. (1.8).


Martillo o hammer. (2.4).

Marubozus. (1.8).

Martillo invertido o inverted hammer. (2.5).

Peonzas o spinning tops. (1.9).

Estrella fugaz o shooting star. (2.6).

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Ahorcado o hanging man. (2.7). Presa de cinturn bajista o bearish belt-hold. (2.10).

Presa de cinturn alcista o bullish belt-hold. (2.9).

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7.2. Patrones de dos velas.

Suelo en pinzas o tweezers bottom. (2.11). Harami bajista o bearish harami. (2.19).

Techo en pinzas o tweezers top. (2.12).

Harami cruce alcista o bullish harami cross. (2.20).

Lnea penetrante o piercing line. (2.13).


Harami cruce bajista o bearish harami cross. (2.21).

Cubierta de nube oscura o dark cloud cover (2.14).

Paloma mensajera o Homing pigeon. (2.22).

Envolvente alcista o bullish engulfing. (2.15).


Mnimos comunes o Matching low. (2.36).

Envolvente bajista o bearish engulfing. (2.16). Lnea de avance o thrusting line. (3.1).

Harami alcista o bullish harami. (2.18).

Avance in-neck o in-neck pattern. (3.2).

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Golpe alcista o bullish kicking. (5.9).

Avance on-neck o on-neck pattern. (3.3).

Golpe bajista o bearish kicking. (5.10).

Lnea de separacin alcista o bullish separating lines.


(3.4).

Lnea de separacin bajista o bearish separating lines.


Lnea de contraataque alcista o bullish counterattack
line. (2.23).
(3.5).

Lnea de contraataque bajista o bearish counterattack


line. (2.24).
Estrella doji alcista o bullish doji star. (4.1).

Estrella doji bajista o bearish doji star. (4.2).

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7.3. Patrones de tres velas.

Pauta de reflexin o deliberation pattern. (2.29). Suelo de tres ros o unique three river bottom. (2.30).

Tres estrellas al sur o three stars in the south. (2.31).

Stick sandwich. (2.35).

Tres soldados blancos o three white soldiers. (2.25).

Estrella del amanecer o morning star. (4.3).


Tres cuervos negros o three black crows. (2.26).

Tres cuervos negros idnticos o three identical black Estrella del atardecer o evening star. (4.4).
crows. (2.27).

Parada previa o advance block. (2.28).


Estrella doji del amanecer o morning star doji. (4.5).

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Estrella doji del atardecer o evening star doji. (4.6). Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. (5.4).

Beb abandonado alcista o bullish abandoned baby.


(4.7).
Hueco alcista en mtodo de tres o upside gap three
method. (5.5).

Beb abandonado bajista o bearish abandoned baby.


(4.8).

Hueco bajista en mtodo de tres o downside gap three


method. (5.6).

Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows.


(5.1).

Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside


gapping side by side white lines. (5.7).

Dos cuervos o two crows. (5.2).

Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside


Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. (5.3). gapping side by side white lines. (5.8).

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7.4. Patrones de cuatro velas.

Patrn de bebe oculto o Concealing baby swallow. (2.34).

Triple strike alcista o bullish three line strike. (3.9).

Triple strike bajista o bearish three line strike. (3.10).

Triple estrella alcista o bullish tri-star. (4.9).

Triple estrella bajista o bearish tri-star. (4.10).

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7.5. Patrones de cinco o ms velas.

Pauta de escape alcista o bullish breakaway. (2.32).

Pauta de escape bajista o bearish breakaway. (2.33).

Mtodo de tres al alza o rising three methods. (3.6).

Mtodo de tres a la baja o falling three methods. (3.7).

Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish. (3.8).

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Cuestionario Parte I. Conceptos bsicos.

1. Cul de las siguientes afirmaciones sobre un modelo Doji no es cierta?


a) Es una de las figuras ms conocidas.
b) Es normalmente un modelo de indecisin.
c) Es normalmente una figura de continuacin de tendencia.
d) Los precios de apertura y cierre estn al mismo nivel.

2. Qu tcnicas occidentales pueden usarse con grficos de velas?


a) Lneas de tendencia.
b) Medias mviles.
c) Retrocesos de Fibonacci.
d) Todas las anteriores.

3. En los das de peonzas o spinning tops, cul de las siguientes partes de la vela es ms larga
que el cuerpo?
a) Martillos.
b) Conos.
c) Sombras.
d) Cilindros.

4. Una vela spinning top o peonza representa un da que se caracteriza por:


a) Ruptura.
b) Indecisin.
c) Continuacin.
d) Confirmacin.

5. Cul de las siguientes es una caracterstica de las formaciones de velas?


a) Las peonzas o spinning tops indican das de indecisin.
b) El cuerpo blanco indica un da de cierre ms bajo que la apertura.
c) El cuerpo negro indica un da de cierre ms alto que la apertura,
d) La figura de vuelta de vela bajista ocurre en tendencias bajistas.

6. Lo ms significativo del grfico de velas es la relacin entre:


a) El precio mximo y el precio mnimo.
b) El precio mnimo y el precio de cierre.
c) El precio mximo y el volumen total.
d) El precio de apertura y el precio de cierre.

7. En un cuerpo real negro:


a) El cierre est por debajo de la apertura.
b) El cierre est por debajo del mnimo.
c) El mximo est por encima de la apertura.
d) El cierre est por encima de la apertura.

8. Las peonzas o spinning tops nos muestran:


a) El inicio de una tendencia.
b) El agotamiento de una correccin.
c) Una lucha entre la oferta y la demanda.
d) El final de una formacin.

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9. Los Doji:
a) Son velas en las que la apertura y el cierre son muy similares.
b) Son velas alcistas.
c) Son velas de acumulacin.
d) Son velas sin cuerpo real.

10. El cuerpo de una vela muestra la relacin entre:


a) El mximo y el mnimo en la sesin actual.
b) El cierre actual y el de la sesin anterior.
c) La apertura de la sesin de hoy y el mximo.
d) La apertura y el cierre de la sesin actual.

11. El principal uso de los grficos de velas es:


a) Definir las tendencias a medio y corto plazo, pero no las tendencias primarias.
b) Definir las tendencias primarias, medias y a corto plazo.
c) Determinar los puntos de giro en el mercado a corto plazo.
d) Determinar si estamos ante un mercado alcista o bajista.

12. En las velas Doji:


a) La oferta excede a la demanda.
b) La demanda excede a la oferta.
c) Oferta y demanda estn en equilibrio.
d) Todas las anteriores.

13. Cul de los siguientes trminos se utiliza para describir la diferencia entre el precio de
apertura y de cierre para el da en un grfico de velas?
a) Cuerpo.
b) Cono.
c) Cilindro.
d) Sombra.

14. Una vela japonesa en la que el precio de apertura es igual o muy parecido al precio de cierre
se denomina:
a) Spinning top o peonza.
b) Lnea penetrante.
c) Martillo.
d) Doji.

15. Cul de las siguientes comparaciones entre los grficos de barras y los grficos de velas
japonesas es correcta?
a) Los grficos candlestick necesitan ms datos.
b) Los grficos candlestick permiten una interpretacin visual ms rpida.
c) Los grficos candlestick muestran ms patrones de precios.
d) Los grficos candlestick muestran diferentes niveles de soporte y resistencia.

16. Qu interpretacin adicional aporta el grfico de velas respecto al grfico de barras?


a) Las tendencias.
b) Los precios de cierre.
c) La fuerza relativa entre toros y osos.
d) Los niveles de soporte.

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17. Qu tipo de operativa considera ms apropiada para la integracin de patrones


candlestick?
a) Daytrading y position trading.
b) Daytrading y swing trading.
c) Position trading y swing trading.
d) Daytrading, swing trading y position trading.

18. Si analizamos las limitaciones del trading con velas japonesas, qu partes del plan de
trading no nos proporcionan las reglas de trading?
a) Stop de prdidas.
b) Profit targets.
c) Deteccin de tendencia.
d) Todas las anteriores.

19. Si nos encontramos con una vela en la que los precios de apertura, mnimo y cierre
coinciden, a qu figura nos referimos?
a) Marubozu.
b) Spinning top.
c) Doji liblula o dragonfly Doji.
d) Doji tumba o tombstone Doji.

20. Qu denominacin recibe una gran vela con la cabeza y el trasero afeitados?
a) Marubozu.
b) Spinning top.
c) Gran vela blanca.
d) Gran vela negra.

21. Qu interpretacin suele darse a una gran vela blanca?


a) Sesgo alcista.
b) Sesgo bajista.
c) Depende de la tendencia.
d) Depende del tamao de la vela.

22. Qu nombre recibe la sesin en la que el precio experimenta una subida constante y
despus una reversin bajista, con tanta fuerza que el cierre est por debajo del precio de
apertura?
a) Karakasa blanco.
b) Karakasa negro.
c) Karakasa blanco invertido.
d) Karakasa negro invertido.

23. Qu nombre recibe la sesin en la que el precio experimenta una bajada constante, despus
una reversin alcista y el cierre acaba por debajo del precio de apertura?
a) Karakasa blanco.
b) Karakasa negro.
c) Karakasa blanco invertido.
d) Karakasa negro invertido.

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24. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado cinco velas, cada una de ellas con un
nmero en la parte inferior A qu figura corresponde cada una de ellas?

a) Marubozu, Doji, paraguas negro invertido, shaven bottom y paraguas blanco invertido.
b) Peonza, Doji, paraguas negro, shaven top y paraguas blanco.
c) Marubozu, Peonza, paraguas negro, shaven bottom y paraguas blanco invertido.
d) Peonza, Doji, paraguas negro invertido, shaven top y paraguas blanco.

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25. En la siguiente grfica candlestick se han marcado tres velas con un rectngulo gris A qu
figura corresponde cada una de ellas?

a) Doji liblula, Doji Marubozu y Doji piernas largas.


b) Doji Marubozu, Doji liblula y Doji liblula.
c) Doji liblula, Doji piernas largas y Doji piernas largas.
d) Doji liblula, Doji lpida y Doji lpida.

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Cuestionario Parte II. Figuras de reversin de tendencia.

26. De los siguientes ejemplos, cul muestra la aplicacin de un filtro en un grfico de velas?
a) Aceptar nicamente las figuras que coinciden exactamente con su definicin.
b) Aceptar nicamente las figuras que se confirman con su tendencia intermedia.
c) Usar osciladores para aumentar la habilidad predictiva de una figura.
d) El uso de la tendencia para confirmar la existencia de una figura.

27. Un hammer o martillo es una figura de vuelta que se ve, en cul de las siguientes
tendencias?
a) Alcista.
b) Bajista.
c) Laterales.
d) Retroceso.

28. Cul de las siguientes es una caracterstica de la formacin de tres cuervos negros o three
black crows?
a) Es una figura de reversin de tendencia, precedida por una tendencia bajista.
b) Cada vela negra debera cerrar en o cerca del mximo de la sesin y la apertura de cada vela
negra se encuentra dentro del cuerpo real de su vela anterior.
c) Cada vela negra debera cerrar en o cerca del mnimo de la sesin y la apertura de cada vela
negra se encuentra dentro del cuerpo real de su vela anterior.
d) Cada uno de los tres cuerpos reales abre ms alto que el cuerpo real de la sesin previa.

29. Cul de los siguientes factores ayuda a identificar los patrones de velas japonesas como
alcistas o bajistas?
a) Nmero de velas en la figura.
b) Perodo de tiempo para que se forme la figura.
c) Tendencia de mercado que precede a la figura.
d) Volumen asociado con la figura.

30. Cul de los siguientes rasgos debe ser determinado antes de utilizar con efectividad los
patrones de velas japonesas?
a) La tendencia previa.
b) La Onda de Elliott.
c) El soporte y la resistencia.
d) Los retrocesos de Fibonacci.

31. Cul de las siguientes interpretaciones sobre las figuras Karakasa, umbrella o paraguas de
velas japonesas es correcta?
a) Pueden ser alcistas o bajistas dependiendo del tipo de mercado que le precede.
b) Se denominan hanging man o ahorcado tras una tendencia alcista.
c) Se llaman martillos cuando aparecen tras una tendencia bajista.
d) Todas las anteriores.

32. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de martillo o hammer de velas
japonesas es correcta?
a) Un martillo siempre debe tener un cuerpo real negro.
b) Un martillo aparece tras un rally de precios.
c) Un martillo no tiene sombra inferior.
d) Un martillo no necesita ser confirmado por otros indicadores o por el precio.

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33. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura del ahorcado o hanging man de velas
japonesas es correcta?
a) Un hanging man siempre debe tener un cuerpo real negro.
b) Un hanging man aparece tras un rally de precios.
c) Un hanging man no tiene sombra inferior.
d) Un hanging man no necesita ser confirmado por otros indicadores.

34. Cul de los siguientes factores incrementara la capacidad predictiva de un patrn


envolvente o engulfing pattern en la interpretacin de velas japonesas?
a) El primer da, el patrn muestra un cuerpo real muy grande y, el segundo da, el cuerpo real es
relativamente pequeo.
b) El patrn aparece tras un periodo de consolidacin de precios.
c) Hay un fuerte volumen en el primer da del patrn.
d) Ninguna de las anteriores.

35. Cul de los siguientes factores no incrementara la capacidad predictiva de un patrn dark
cloud cover en la interpretacin de velas japonesas?
a) Cuanto mayor sea la penetracin del precio de la vela negra dentro del cuerpo real de la vela
blanca, mayor capacidad de prediccin.
b) Durante una tendencia bajista, aparece un cuerpo blanco seguido de un cuerpo real negro cuyo
precio de cierre est por debajo de la parte media de la vela blanca anterior.
c) Si el segundo da, la figura abre por encima de niveles de resistencia y luego pierde dichos
niveles.
d) Un fuerte volumen en el segundo da del patrn.

36. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de la lnea penetrante o piercing line
de velas japonesas no es correcta?
a) Es un patrn de reversin con interpretacin alcista.
b) Cuanto mayor sea la penetracin del precio de cierre respecto a la barra anterior, mayor
capacidad de prediccin.
c) Es lo contrario a una figura dark cloud cover.
d) Viene precedido de una tendencia alcista.

37. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de shooting star o estrella fugaz es
correcta?
a) Es incluso ms bajista que un Doji lpida o Doji gravestone.
b) Las estrellas fugaces en los grficos, como en la vida real, son preludio de buena fortuna.
c) El color del cuerpo real es de vital importancia para el significado de la figura.
d) Se considera una figura de reversin bajista.

38. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de martillo invertido no es correcta?
a) El color del cuerpo real es de vital importancia.
b) Es una figura de reversin de tendencia alcista.
c) Tiene la misma forma que una figura de estrella fugaz.
d) Aparece en la parte baja de una tendencia bajista.

39. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura Harami es correcta?


a) Es una figura contraria a una envolvente. En la envolvente, la segunda vela envuelve y, en el
Harami, la segunda vela se encuentra contenida dentro de la primera.
b) Se considera una figura de continuacin de tendencia.
c) El color de las velas es de vital importancia.
d) Todas las anteriores.

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40. Qu caracteriza a una figura de tweezers top de velas japonesas?


a) Ambas velas deben tener la cabeza afeitada.
b) Ambas velas deben tener el mismo precio mximo.
c) Ambas velas deben tener el mismo color en su cuerpo real.
d) Ambas velas deben tener el mismo valor en la parte alta del cuerpo real.

41. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura belt-hold no es correcta?


a) Es un patrn compuesto por una sola vela.
b) La figura belt-hold bajista es una gran vela negra que abre la sesin en su precio mximo.
c) La figura belt-hold bajista tiene mayor significacin que la figura belt-hold alcista.
d) El trmino belt-hold hace referencia a una llave de Sumo, donde el luchador saca a su
oponente del ring agarrndole del cinturn.

42. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de tres cuervos negros es correcta?
a) El color de los cuerpos reales es de vital importancia para la significacin de la figura.
b) Se trata de una figura de continuacin de tendencia.
c) No es necesario que las velas aparezcan en barras consecutivas.
d) Cuando las nuevas velas que se van creando abren por encima del cuerpo real de su vela
precedente, la figura tiene una mayor significacin.

43. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de tres soldados blancos no es
correcta?
a) Se trata de una figura de reversin de tendencia.
b) Cada nuevo cuerpo real abre dentro o muy cerca del cuerpo real de la vela anterior.
c) Est compuesta de tres velas blancas con precios de cierre cada vez ms altos.
d) Cada nueva vela debera tener una sombra superior grande.

44. De los siguientes cuatro patrones, cul de ellos considera un patrn de reversin ms dbil?
a) Cobertura de nube oscura.
b) Lnea penetrante.
c) Martillo.
d) Pauta de reflexin.

45. Si el mercado viene de una tendencia alcista a corto plazo, se forman dos velas con cuerpo
real blanco ascendentes, seguidas de un Doji y, tras este Doji, aparece una vela con cierre
por debajo del cierre del Doji Qu denominacin recibe la figura?
a) Tres soldados blancos.
b) Tres cuervos negros.
c) Pauta de reflexin.
d) Parada previa.

46. Si el mercado viene de una tendencia alcista a corto plazo, se forman tres velas con cuerpo
real blanco ascendentes. Las sombras superiores en las tres velas van en aumento y, el cierre
de la nueva vela, est por debajo del cierre de su vela predecesora Qu denominacin
recibe la figura?
a) Tres soldados blancos.
b) Tres cuervos negros.
c) Pauta de reflexin.
d) Parada previa.

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47. Al profundizar en las envolventes y semienvolventes, seale la respuesta que considera ms


apropiada.
a) El martillo y el martillo invertido son semienvolventes.
b) La cubierta de nube oscura y el piercing line son semienvolventes.
c) La pauta de reflexin y la parada previa son semienvolventes.
d) Ninguna de las anteriores.

48. Si se encuentra ante una pauta envolvente y otra semienvolvente, qu nos dice la teora de
velas japonesas al respecto?
a) Las semienvolventes necesitan confirmacin y las envolventes no.
b) Las semienvolventes exigen velas mayores en su segunda sesin.
c) Las semienvolventes tienen menor fuerza de reversin de tendencia.
d) Todas las anteriores.

49. Qu nombre recibe la figura en la que, tras tendencia alcista previa, el cierre de la primera
sesin coincide o se aproxima mucho al cierre de la segunda sesin?
a) Bullish counterattack line o lnea de contraataque alcista.
b) Bearish counterattack line o lnea de contraataque bajista.
c) Dark cloud cover o cubierta de nube oscura.
d) Piercing line o lnea penetrante.

50. Qu nombre recibe la figura en la que, tras tendencia bajista previa, la apertura de la
primera sesin coincide o se aproxima mucho a la apertura de la segunda sesin?
a) Bullish counterattack line o lnea de contraataque alcista.
b) Bearish counterattack line o lnea de contraataque bajista.
c) Dark cloud cover o cubierta de nube oscura.
d) Piercing line o lnea penetrante.

51. Qu nombre recibe la figura que representa una tctica empleada en el conocido deporte
japons Sumo?
a) Bullish counterattack line.
b) Three white soldiers.
c) Piercing line.
d) Belt-hold line.

52. De los siguientes conjuntos de pautas candlestick, seale el grupo en el que todas las pautas
necesitan confirmacin segn la teora de velas japonesas.
a) Lnea de contraataque alcista, Harami cruce bajista y techo en pinzas.
b) Lnea de contraataque bajista, tres cuervos negros y suelo en pinzas.
c) Lnea de contraataque alcista, tres soldados blancos y tres soldados negros.
d) Lnea de contraataque bajista, tres cuervos negros y techo en pinzas.

53. Qu tienen en comn los siguientes tres patrones: lnea de contraataque alcista, suelo en
pinzas y pauta de reflexin?
a) Las tres representan reversin de la tendencia hacia posiciones bajistas.
b) Las tres necesitan confirmacin.
c) Las tres no necesitan confirmacin.
d) Ninguna de las anteriores.

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54. Qu diferencia a la figura de tres cuervos negros idnticos con la figura de tres cuervos
negros?
a) La primera se presenta ante tendencia alcista previa y, la segunda, ante tendencia bajista
previa.
b) La primera necesita confirmacin y la segunda no.
c) La respuesta a y la respuesta b son correctas.
d) La primera tiene aperturas que coinciden con el cierre de su vela precedente y, la segunda,
tiene aperturas que estn dentro de los lmites del cuerpo real de su vela precedente.

55. En la siguiente grfica candlestick se ha marcado con rectngulo gris un patrn de tres velas
A qu pauta candlestick se asemeja ms la imagen?

a) Pauta de reflexin o deliberation pattern.


b) Pauta de parada previa o advance block.
c) Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers.
d) Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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56. En la siguiente grfica candlestick se ha marcado con rectngulo gris un patrn de tres velas
A qu pauta candlestick se asemeja ms la imagen?

a) Pauta de reflexin o deliberation pattern.


b) Pauta de parada previa o advance block.
c) Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers.
d) Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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57. En la siguiente grfica candlestick se ha marcado con rectngulo gris un patrn de tres velas
A qu pauta candlestick se asemeja ms la imagen?

a) Pauta de reflexin o deliberation pattern.


b) Pauta de parada previa o advance block.
c) Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers.
d) Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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58. En la siguiente grfica candlestick se han marcado con rectngulos grises dos patrones de
dos velas A qu pautas candlesticks nos referimos, ordenadas de izquierda a derecha?

a) Envolvente bajista y envolvente alcista.


b) Lnea penetrante y cubierta de nube oscura.
c) Envolvente alcista y envolvente bajista.
d) Cubierta de nube oscura y lnea penetrante.

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59. En la siguiente grfica candlestick, se ha marcado con rectngulo gris un patrn de dos velas
A qu pauta candlestick se asemeja ms la imagen?

a) Envolvente alcista.
b) Harami alcista.
c) Lnea penetrante.
d) Lnea de contraataque bajista.

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60. Si nos olvidamos de la condicin de tendencia previa A qu pauta candlestick se asemeja


ms la pauta de dos velas que se muestra en la imagen?

a) Envolvente alcista.
b) Harami alcista.
c) Lnea penetrante.
d) Lnea de contraataque bajista.

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Cuestionario Parte III. Figuras de continuacin de tendencia.

61. Cul de los siguientes enunciados es el requisito para los das de cuerpo pequeo de un
patrn de mtodo de tres al alza?
a) Que tengan cuerpos blancos.
b) Que se formen con volumen creciente.
c) Que estn dentro del mximo y mnimo del da anterior.
d) Que permanezcan dentro del cuerpo real de la primera vela.

62. Cul de las siguientes figuras de velas japonesas es de reversin de tendencia?


a) Ventanas o huecos.
b) Mtodo de tres al alza.
c) Hanging man o ahorcado.
d) Mtodo de tres a la baja.

63. Cul de las siguientes interpretaciones sobre las figuras de mtodo de tres al alza y mtodo
de tres a la baja en la terminologa de velas japonesas no es correcta?
a) Se trata de un patrn de reversin de tendencia.
b) Son figuras de continuacin de tendencia.
c) Se trata de figuras que empiezan con un gran cuerpo real, seguido de tres velas de cuerpo real
pequeo y color diferente de la primera vela.
d) Se trata de una figura en la que la ltima vela tiene un cuerpo real grande de color diferente a
las tres velas de cuerpo real pequeo que la preceden.

64. Cul de los siguientes patrones de velas japonesas no es de continuacin de tendencia?


a) Mtodo de tres al alza.
b) Lneas de Separacin o Separating lines.
c) Tweezers.
d) Ventanas.

65. Cul de los siguientes patrones de velas japonesas es de continuacin de tendencia?


a) Umbrella o paraguas.
b) Hammer o martillo.
c) Doji.
d) Ventanas.

66. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura separating line o lnea de separacin
en la terminologa de velas japonesas es correcta?
a) La parte alta de la sombra superior de una de las velas, debe coincidir con la parte baja de la
sombra inferior de la otra vela.
b) El precio de apertura de la segunda vela, es igual o muy parecido al precio de apertura de la
primera vela.
c) Las dos velas tienen el mismo color en su cuerpo real.
d) Es una figura de reversin de tendencia.

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67. Si tras una vela negra aparece una vela blanca que intenta crear una lnea penetrante pero
falla en el intento, seale el orden correcto que recibe la figura de menor a mayor avance de
dicha vela blanca.
a) Lnea de avance, on-neck e in-neck.
b) On-neck, lnea de avance e in-neck.
c) Lnea de avance, in-neck y on-neck.
d) On-neck, in-neck y lnea de avance.

68. Seale la afirmacin correcta de las diferencias entre las lneas de contraataque y las lneas
de separacin.
a) Las lneas de contraataque son de reversin y, las lneas de separacin, de continuacin de
tendencia.
b) En las lneas de contraataque los cierres de las dos velas son similares.
c) En las lneas de separacin las aperturas de las dos velas son similares.
d) Todas las anteriores.

69. Seale el conjunto de figuras que son de reversin de tendencia:


a) Avance on-neck, hueco alcista con velas blancas alineadas y hueco alcista Tasuki.
b) Hueco alcista Tasuki, dos cuervos en hueco alcista y beb abandonado alcista.
c) Estrella Doji del amanecer, beb abandonado alcista y avance on-neck.
d) Beb abandonado alcista, dos cuervos en hueco alcista y estrella Doji del amanecer.

70. Seale el conjunto de figuras que son de continuacin de tendencia:


a) Avance on-neck, hueco alcista con velas blancas alineadas y hueco alcista Tasuki.
b) Hueco alcista Tasuki, dos cuervos en hueco alcista y beb abandonado alcista.
c) Estrella Doji del amanecer, beb abandonado alcista y avance on-neck.
d) Beb abandonado alcista, dos cuervos en hueco alcista y estrella Doji del atardecer.

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71. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado dos velas con recuadro gris A qu
figura corresponden?

a) Avance in-neck.
b) Avance on-neck.
c) Lnea de avance.
d) Lnea de separacin.

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72. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado dos velas con recuadro gris A qu
figura corresponden?

a) Avance in-neck.
b) Avance on-neck.
c) Lnea de avance.
d) Lnea de separacin.

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Cuestionario Parte IV. Estrellas.

73. Una vela larga negra y un Doji tras una breve tendencia bajista nos indican:
a) Que la tendencia bajista se debilita.
b) Que estamos ante un momento de incertidumbre del mercado.
c) Que la tendencia bajista va a continuar.
d) Un posible aumento de la volatilidad.

74. Cul de las siguientes interpretaciones sobre la figura de la estrella del amanecer o
morning star es correcta?
a) El patrn contiene dos velas japonesas.
b) El cuerpo real de la primera vela y el cuerpo real de la segunda se suelen solapar.
c) Se considera una figura de reversin bajista.
d) Se considera una figura de reversin alcista.

75. Cul de los siguientes factores incrementara la capacidad predictiva de un patrn evening
star o estrella del atardecer en la interpretacin de velas japonesas?
a) Si no existe solapamiento entre los cuerpos reales de las dos primeras velas.
b) Si la ltima vela, cierra muy por debajo del punto medio de la primera vela.
c) Si existe un volumen muy dbil en la primera vela y muy fuerte en la ltima vela.
d) Todas las anteriores.

76. Seale la principal diferencia entre una figura de estrella Doji del amanecer y una figura de
beb abandonado alcista.
a) En la primera, la segunda vela tiene un Doji por cuerpo real y, en la segunda, el cuerpo
real es pequeo.
b) En la primera hay un hueco entre la primera y segunda vela y, en la segunda, no.
c) En la primera, el hueco se centra en los cuerpos reales, mientras que, en la segunda, se
ampla tambin a las sombras.
d) En la primera se requiere confirmacin y, en la segunda, no.

77. Tras tendencia bajista, se encuentra con una figura de tres velas. La primera es negra, la
segunda es blanca, ms pequea que la anterior y abre con hueco a la baja y, la tercera, es
blanca y cierra por encima del punto medio de la primera vela A qu patrn nos referimos
y qu implicaciones tiene sobre la operacin que deberamos hacer?
a) Estrella del atardecer y deberamos abrir posiciones cortas.
b) Estrella del atardecer y deberamos abrir posiciones largas.
c) Estrella del amanecer y deberamos abrir posiciones cortas.
d) Estrella del amanecer y deberamos abrir posiciones largas.

78. De entre las siguientes figuras de reversin de tendencia con estrellas, seale el orden
correcto de menor a mayor potencia de reversin.
a) Beb abandonado alcista, estrella del amanecer y estrella Doji del amanecer.
b) Estrella del amanecer, estrella Doji del amanecer y beb abandonado alcista.
c) Beb abandonado alcista, estrella Doji del amanecer y estrella del amanecer.
d) Estrella del amanecer, beb abandonado alcista y estrella Doji del amanecer.

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79. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris A qu
figura corresponden?

a) Beb abandonado bajista.


b) Estrella Doji del atardecer.
c) Estrella del atardecer.
d) Estrella Doji.

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80. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris A qu
figura corresponden?

a) Beb abandonado bajista.


b) Estrella del atardecer.
c) Lneas de separacin bajistas.
d) Estrella Doji del atardecer.

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Cuestionario Parte V. Huecos (gaps) o Ventanas (Windows).

81. De los siguientes patrones, seale aquel que admite tanto tendencia alcista como bajista
dentro de sus condicionantes.
a) Hueco alcista con velas blancas alineadas.
b) Golpe alcista.
c) Hueco alcista en mtodo de tres.
d) Hueco alcista Tasuki.

82. De los siguientes patrones, seale aquel que no es de continuacin de tendencia puro.
a) Hueco alcista con velas blancas alineadas.
b) Golpe alcista.
c) Hueco alcista en mtodo de tres.
d) Hueco alcista Tasuki.

83. Seale el tipo de reversin de las figuras dos cuervos en hueco alcista y dos cuervos y cul de
ellas tiene una mayor potencia de reversin.
a) Reversin alcista y dos cuervos.
b) Reversin alcista y dos cuervos en hueco alcista.
c) Reversin bajista y dos cuervos.
d) Reversin bajista y dos cuervos en hueco alcista.

84. Si nos encontramos con una figura de golpe alcista, qu posicin recomendara tomar?
a) Si la tendencia previa es bajista, recomendara tomar posiciones bajistas.
b) Si la tendencia previa es alcista, recomendara tomar posiciones bajistas.
c) Si la tendencia previa es bajista, recomendara tomar posiciones alcistas.
d) Ninguna de las anteriores.

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85. En la siguiente grfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris A qu
figura corresponden?

a) Hueco alcista Tasuki.


b) Hueco alcista en mtodo de tres.
c) Hueco alcista con velas blancas alineadas.
d) Golpe alcista.

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Cuestionario Parte VI. Programando patrones candlestick.

86. Si queremos saber el resultado de aplicar un patrn de velas a un determinado activo, con el
objetivo de compararlo cuantitativamente con otra figura, debemos utilizar:
a) Un sistema de trading.
b) Un estudio.
c) Un indicador.
d) Ninguna de las anteriores.

87. Cul es la razn de que no exista una forma estndar de probar la robustez de un
determinado patrn mediante la utilizacin de estrategias de trading cuantitativas?
a) Programar las figuras es muy complicado.
b) Un estudio nos facilita el anlisis, luego no necesito programar un sistema.
c) La definicin original de los patrones candlestick carece de objetivos de precios y de
gestin de riesgo.
d) Ninguna de las anteriores.

88. Cul de las siguientes considera como la principal ventaja de programar un estudio con
Visual Chart frente a programarlo con TradeStation?
a) En Visual Chart no necesitamos escribir cdigo, con la PDV lo podemos realizar de forma
rpida e intuitiva.
b) El cdigo de programacin de Visual Chart, VBA, requiere menos texto que el cdigo de
programacin de TradeStation, EasyLanguage.
c) La deteccin de seales en Visual Chart es ms efectiva.
d) El tiempo real de Visual Chart es ms rpido.

89. Seleccione la sentencia correcta.


a) Para hacer trading con velas japonesas necesitamos tiempo real.
b) Para desarrollar la estrategia o el estudio no necesitamos tiempo real.
c) Si introducimos la orden a precio de cierre en velas diarias, no necesitamos tiempo real.
d) Si introducimos la orden a precio de apertura de la siguiente sesin en velas diarias,
necesitamos tiempo real.

90. Qu indicadores se utilizan en el tema IV para definir la tendencia previa de los precios?
a) MACD y RSI.
b) Media mvil y MACD.
c) RSI y media mvil.
d) Momentum y media mvil.

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91. Si se encuentra con la siguiente condicin en una programacin de Visual Chart, qu nos
estara indicando?
Cierre < Indicador(AvExponentialData).
a) Que la tendencia previa debe ser bajista.
b) Que la tendencia previa debe ser alcista.
c) Que los precios de cierre deben estar por debajo del resto de precios.
d) Ninguna de las anteriores.

92. Si se encuentra con la siguiente condicin en una programacin de Visual Chart, qu nos
estara indicando?
(Apertura-Mnima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Mnima) > (Apertura-Cierre)*2.
a) Que se trata de un paraguas.
b) Que se trata de un paraguas invertido.
c) Que la tendencia previa debe ser alcista.
d) Que la tendencia previa debe ser bajista.

93. Si se encuentra con la siguiente condicin en una programacin de Visual Chart, qu nos
estara indicando?
((Mxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Mxima-Cierre) > (Cierre-Apertura)*2.
a) Que se trata de un paraguas.
b) Que se trata de un paraguas invertido.
c) Que la tendencia previa debe ser alcista.
d) Que la tendencia previa debe ser bajista.

94. Qu condicin utilizara para representar la parte afeitada de un patrn de presa de


cinturn alcista?
a) Apertura = Cierre.
b) Apertura = Mxima.
c) Apertura = Mnima.
d) Cierre = Mxima.

95. Qu condicin utilizara para representar la parte afeitada de un patrn de presa de


cinturn bajista?
a) Apertura = Cierre.
b) Apertura = Mxima.
c) Apertura = Mnima.
d) Cierre = Mxima.

96. Qu condicin utilizara para representar una vela doji?


a) Apertura = Cierre.
b) Apertura = Mxima.
c) Apertura = Mnima.
d) Cierre = Mxima.

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97. Qu condicin utilizara para representar una figura de lnea de separacin alcista?
a) Cierre = Cierre(1).
b) Mxima = Mxima(1)
c) Mnima = Mnima(1).
d) Apertura = Apertura(1).

98. Qu condicin utilizara para representar una figura de lnea de contraataque bajista?
a) Cierre = Cierre(1).
b) Mxima = Mxima(1)
c) Mnima = Mnima(1).
d) Apertura = Apertura(1).

99. Si se encuentra con la siguiente condicin en una programacin de Visual Chart, qu nos
estara indicando si viene precedida de una tendencia bajista?
Cierre > Apertura.
Cierre(1) < Apertura(1).
Cierre > Apertura(1).
Apertura < Cierre(1).
a) Harami alcista.
b) Harami bajista.
c) Envolvente alcista.
d) Envolvente bajista.

100. Si se encuentra con la siguiente condicin en una programacin de Visual Chart, qu


nos estara indicando si viene precedido de una tendencia bajista?
Cierre > Apertura.
Cierre(1) < Apertura(1).
Cierre < Apertura(1).
Apertura > Cierre(1).
a) Harami alcista.
b) Harami bajista.
c) Envolvente alcista.
d) Envolvente bajista.

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Respuestas a los cuestionarios.

1. C 26. C 51. D 76. C


2. D 27. B 52. A 77. D
3. C 28. C 53. B 78. B
4. B 29. C 54. D 79. A
5. A 30. A 55. A 80. B
6. D 31. D 56. B 81. B
7. A 32. D 57. D 82. B
8. C 33. B 58. C 83. C
9. A 34. D 59. B 84. C
10. D 35. B 60. D 85. B
11. C 36. D 61. D 86. A
12. C 37. D 62. C 87. C
13. A 38. A 63. A 88. A
14. D 39. A 64. C 89. B
15. B 40. B 65. D 90. D
16. C 41. C 66. B 91. A
17. B 42. A 67. D 92. A
18. D 43. D 68. D 93. B
19. D 44. D 69. D 94. C
20. A 45. C 70. A 95. B
21. A 46. D 71. A 96. A
22. D 47. B 72. D 97. D
23. B 48. C 73. A 98. A
24. D 49. B 74. D 99. C
25. C 50. A 75. D 100. A

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