Universidad Nacional Autnoma de Mxico

FES-Acatln
Actuara
Administracin de riesgos
Poltica monetaria: examen

Saucedo Nez Mario Felipe

Castillo Len Geraldi
Rangel Martnez Tayde
Gonzlez Becerra Sandra Rebeca
Torres Gonzlez Juan Antonio

Febrero 18, 2017

a) Tipo de cambio

Desde diciembre del 94 se determin el rgimen fiscal de libre flotacin cambiaria. En 2008 cuando
el peso mexicano se ve gravemente afectado por la recesin mundial causada por la crisis
econmica, y es hasta 2009 cuando las medidas tomadas por el Banco de Mxico logran contener
la situacin.

A partir del 2008 y hasta 2011, el peso logra recuperarse mediante intervenciones de BANXICO, el
FMI y operaciones de Reserva Internacional. Pero en 2012 la crisis del euro, los problemas de
deuda de EUA y sus polticas monetarias hicieron retroceder a la divisa nacional y esta situacin se
agrav debido en la baja del precio del petrleo en el mundo.

Actualmente el principal enemigo de nuestra moneda es el presidente Donald Trump con sus
intenciones de negociacin del NAFTA y el muro fronterizo, lo que genera mucha especulacin en
torno a la economa y obstaculizan el avance del peso.
b) Tasas de inters (TIIE)

A inicios de 2013, Banxico recort a 3% la Tasa de Inters Interbancaria a un da (TIIE), lo que

ayud a los mexicanos a pagar menos intereses por los crditos obtenidos en los bancos. Seguido
de esto, debido a que la economa de Mxico creci 1.8% en el primer trimestre del 2014 a tasa
anual, llev al Gobierno a dar una segunda baja en la TIIE, desde 3.9% hasta 2.7%.

Las tasas TIIE se mantuvieron contantes desde 2014 hasta principios del 2016. En enero del 2016
la TIIE se increment a niveles de 2013 tras el anuncio del alza de tasas que hizo Banxico. La
volatilidad en los mercados generada por el triunfo de Donald Trump oblig al Banco de Mxico a
subir en 50 puntos base su tasa de inters de referencia.

Actualmente Banxico subi en 50 puntos base su tasa de inters de referencia, para llevarla a
5.75%. La economa nacional se caracteriza por la incertidumbre relacionada a la posibilidad de
que en Estados Unidos se instrumenten polticas econmicas que obstaculicen el comercio, la
inversin y a los choques en precios relativos, lo cual justifica esta alza en la TIIE.
c) IPC
El IPC es un ndice que mide el comportamiento de las principales 35 empresas que
cotizan en la BMV. Desde inicios del 2012, el IPC ha registrado alzas importantes y
aunque tuvo cadas debido a la crisis de la zona euro y la inestabilidad econmica
que se estaba presentando a nivel mundial. Logra repuntar por la compraventa de
acciones de minoristas provenientes de Estados Unidos

A inicios del 2013 se presenta una baja en este ndice con la publicacin del PIB de
EUA y el anuncio del FED sobre su programa de compra de bonos mexicanos, lo
que ayudo a la recuperacin y estabilidad; para 2014 el IPC retrocede por
tensiones polticas en la zona euro adems de la inesperada alza de tasas por el
FED.

Debido a las polticas monetarias de Estados Unidos y la situacin poltica actual, el

IPC ha tenido un aumento gradual desde el 2015, ha tenido pequeas
recuperaciones, pero mantiene su tendencia alcista. En el ao 2016 a pesar del
Brexit y las altas tasa de inters del banco de Mxico el IPC logra mantenerse
estable y alcanzar mximos histricos debido a la liquidez de los mercados
globales.
d) Inflacin
La depreciacin del peso, el aumento del precio internacional de combustibles y, el incremento
salarial son factores que producen incrementos en precios especficos, pero no un aumento
generalizado. Por lo tanto, la inflacin es el resultado de una poltica monetaria de un desequilibrio
fiscal creciente.

Si la cantidad de dinero es mayor a la cantidad de bienes y servicios, se produce la inflacin, este

exceso de dinero se acomoda en un incremento de los bienes y servicios. Este fenmeno es el que
ocurri desde principios del ao 2013, factores como la devaluacin del peso y el gasolinazo han
aumentado los precios.

En este ltimo quinquenio la inflacin ha tenido fluctuaciones muy significativas, en el ao de 2015

tuvo su mnimo histrico con una tasa del 2.4 a finales del ao y para el 2016 subi a 3.4 y a 3.8 a
inicios del 2017.
e) Reservas

Las reservas internacionales se ven afectadas directamente con la implementacin de la poltica

monetaria, esto es mediante los mecanismos de intervencin cambiaria que establece la comisin
de cambios. Cabe recalcar que estas intervenciones siempre han respetado la libre flotacin.

En febrero del 2010 la comisin de cambios implement un mecanismo de opciones para acumular
reservas internacionales del pas, lo que logr un incremento constante hasta julio de 2011 que
termin ste mecanismo.

Las reservas siguieron creciendo debido a la inversin extranjera en cartera hasta mediados del
2015, que es cuando Banxico implementa el mecanismo de subasta de dlares con precio mnimo
debido a la alta volatilidad del mercado y a la falta de liquidez. Adicionalmente se present una
disminucin en el monto de dlares que PEMEX vendi a Banxico.
f) Resumen de los indicadores anteriores

La poltica monetaria en Mxico tiene como objetivo final mantener un nivel de inflacin bajo y
estable. Para lograr dicho objetivo tiene a su disposicin diversos mecanismos, entre ellos el ajuste
a la tasa de inters de referencia y la compra-venta de dlares (ocasiona cambios en la Reserva),
dependiendo de las medidas que tome se le catalogar de poltica expansiva o restrictiva.

La restrictiva consiste en elevar la TIIE cuando la inflacin es muy alta, esto provoca que aumente
el costo de consumo y la demanda agregada disminuya, como los costos son altos tambin se
desincentiva la inversin y se repercute en el IPC. Sin embargo, un efecto positivo es que se hacen
ms atractivos los activos financieros del pas que los extranjeros, por lo que se aprecia la moneda.

La poltica monetaria expansiva consiste en disminuir la TIIE, as se estimula el gasto, se alienta a

la inversin y se observa un alza en el IPC. Por ejemplo, en 2015 se activ el mecanismo de
subasta de dlares y se ocasion una disminucin en la Reserva del pas. Desde mediados de
2016, la volatilidad del mercado por las elecciones en EUA, Banxico ha aumentado la TIIE con el
fin de mantener estable la inflacin y detener la depreciacin de la moneda mexicana.