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VII rea Finanzas VII

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Informe financiero Leasing VII - 1

Leasing

Informe Financiero
Ficha Tcnica El leasing permite la financiacin total - Equipos muy especializados que
del bien. son de difcil venta posterior.
Autor : Econ. Cynthia Castillo Vsquez
Las cuotas pagadas en concepto de
Ttulo : Leasing leasing se consideran gastos deduci- b) Desde el punto de vista del arren-
Fuente : Actualidad Empresarial N 243 - Segunda bles en la declaracin del impuesto datario
Quincena de Noviembre 2011 sobre la renta. Las ventajas ms importantes son:
Al trmino del arrendamiento, el - El leasing permite el 100% de la
arrendatario tiene las siguientes dos financiacin, mientras que otros
opciones: medios de financiacin solo me
1. Leasing permiten un 70 u 80% de la
- Adquirir el bien alquilado pagan-
El leasing es un contrato entre el arrenda- do el valor residual del equipo (el misma.
dor (entidad financiera) y el arrendatario valor del equipo con el tiempo de - El arrendatario no desembolsa
(empresa) que se utiliza para la adquisi- vida que le queda). ninguna entrada al formalizar el
cin de inmuebles, maquinarias y equipos contrato, nicamente la cuota de
bajo la modalidad de arrendamiento, en - Devolverlo a la sociedad del lea-
sing. leasing y los gastos de formaliza-
el cual se pactan las cuotas a pagar por cin.
la financiacin dentro de un determinado
3. Ventajas y limitaciones del - Si el tipo de inters es fijo, el
perodo de tiempo.
leasing usuario conoce a priori el coste
de la financiacin.
2. Caractersticas a) Desde el punto de vista del arren-
Primero, el bien es adquirido por la dador 4. Clases de operaciones de
entidad financiera, es decir, por la Ventajas leasing
compaa que se dedica a otorgar Distinguiremos principalmente entre las
El leasing es adecuado para:
leasing, basndose en las caracters- dos ms importantes, que son el leasing
ticas del bien que han sido especifi- - Empresas que utilizan una tecno-
financiero y el leasing operativo, aunque
cadas por la empresa que necesita el loga muy cambiante.
tambin comentaremos otros tipos de
financiamiento, pues el arrendatario - Empresas que realizan una activi- leasing:
debe indicar lo que tiene que com- dad estacional (el leasing permite
prar. adaptar las cuotas a los ingresos Leasing financiero
La duracin del arrendamiento no de los arrendatarios).
Es utilizado por las entidades financieras,
necesariamente coincide con la vida - Empresas que necesiten recuperar las cuales se encargan de comprar el bien
til del bien. Adems el arrendatario liquidez. elegido por la empresa, al que luego
no puede rescindir de su contrato de - Empresas que tienen recursos se lo arriendan. Sus caractersticas ms
forma unilateral antes de la finaliza- propios limitados y nos les con- importantes son:
cin del mismo. La duracin mnima viene hacer un desembolso en
es de dos aos para bienes de equipo - Opcin de compra en el contrato al
la compra de un bien de equipo finalizar el perodo de prstamo.
y de dos aos como mnimo para bie- mobiliario o inmobiliario.
nes inmobiliarios o establecimientos - El contrato es irrevocable, de forma
Limitaciones que as se asegura el pago de la
industriales.
Existen una serie de elementos que totalidad de las cuotas al formalizar
Los pagos que realiza el arrendatario
no pueden ser adquiridos mediante el contrato hasta su perodo de fina-
deben amortizar la totalidad de la
el leasing: lizacin.
inversin. Estos han de cubrir, por
tanto, el coste de material, los gastos - Bienes no identificables. - El valor residual es bajo, ya que
de explotacin y financiacin de la - Instalaciones de difcil recupera- las cuotas del leasing cubren prc-
entidad financiera y los beneficios cin. ticamente la totalidad del valor del
empresariales. - Equipos de segunda mano, por su producto.
No hay limitacin en la utilizacin de dificultad de establecer su valor - Es importante la solvencia del usuario,
los productos alquilados. de mercado. ya que todos los gastos adicionales

N 243 Segunda Quincena - Noviembre 2011 Actualidad Empresarial VII-1


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corren a su cuenta (mantenimiento, Leasing inmobiliario y mobiliario momento del contrato, mientras que
reparacin, seguros, etc.) La diferencia entre ambos es obvia: era optativo al finalizar el tiempo de
- La obsolencia del bien la soporta el alquiler.
El mobiliario se refiere al prstamo de
arrendatario. equipamientos y el inmobiliario oficinas, Las ventajas del leasing en relacin
clnicas, naves, edificios, etc. con el prstamo son que el leasing
El leasing operativo te permite financiar el 100% del
Su concepto fundamental es similar al - Inmobiliario: producto, la posible deduccin de
financiero, esto es, el ceder el uso de unos La duracin es a largo plazo, como mni- las cuotas y de recuperacin del costo
determinados bienes a cambio del pago mo de 10 aos. del bien, mientras que como prin-
de unas cuotas peridicas como forma cipal desventaja sealamos que el
El valor del solar, terreno o cualquier coste en el leasing suele ser bastante
alternativa a otras formas de prstamo, activo no amortizable, no son gastos elevado.
aunque sus caractersticas fundamentales fiscalmente deducibles. Por ello, a efec-
en este caso son: tos fiscales tengo que separar la parte Ejemplo: El costo de un bien de ca-
amortizable (construccin) de la parte pital de $800,000 con una racin de
- El propio proveedor del bien es el seis meses y con un valor de opcin
que se encarga de gestionar el arren- no amortizable.
de compra al vencimiento del con-
damiento. Esto incluye proporcionar trato, equivalente al 10% del valor
Arrendamiento financiero industrial
el mantenimiento y los contactos del costo. Suponga una tasa del 4%
(big ticket)
necesarios para garantizar el servicio efectivo mensual y que el canon de
tcnico a sus clientes, corriendo a Esto se refiere a un leasing de grandes pro- arrendamiento es vencido.
cuenta suya dichos gastos, aunque porciones, equipos como aviones, buques,
etc., tratando a veces con leasing interna- Solucin: La ecuacin de valor est
limitando el nmero de horas de dada por:
trabajo del bien suministrado. cional, el llamado cross border leasing, en
el que es necesario acoplar la diferente
- La duracin de la operacin es a corto legislacin del leasing entre los dos pases. 0.04(1+0.04)6
o medio plazo, entre dos y cuatro Cuota: C = 800,000
(1+0.04)6-1
aos. Diferencias del leasing con otros
- La compaa del leasing tiene en tipos de prstamo afines:
cuenta la obsoletizacin del producto, - Diferencia con el renting: en el renting C = 140,548.57
corriendo a su cuenta. se paga en funcin del tiempo utili-
- Al finalizar el contrato, el usuario se zado por un determinado bien, no
puede o no quedar con el producto, existiendo la posibilidad de adquirir el El pago que realiza la empresa por el
aunque en este caso, el valor residual producto al trmino de su utilizacin. arrendamiento financiero de bienes
suele ser elevado. - Diferencia con respecto a la compra representa un gasto y por lo tanto es
El leasing operativo ms importante es el venta a plazos: deducible de impuestos, producindose
Adems de tener que entregar en esta un beneficio fiscal.
que se desarrolla en torno a los vehculos
(compra de flotas, de automocin indus- un pago de entrada, en el leasing se La tabla de leasing es igual a una tabla de
trial, ambulancias,etc.) compra la propiedad desde el mismo amortizacin:
El valor residual de este tipo de leasing Mes Opcin compra Inters Amortizacin Cuota
es alto y suele ser el precio posterior 0 800,000.00
del vehculo en el mercado de ocasin,
1 691,451.43 32,000.00 108,548.57 140,548.57
generando por lo tanto una cuota
2 578,560.92 27,658.06 112,890.51 140,548.57
reducida.
3 461,154.79 23,142.44 117,406.13 140,548.57
Veamos otros tipos de leasing: 4 339,052.41 18,446.19 122,102.38 140,548.57
5 212,065.94 13,562.10 126,986.47 140,548.57
Lease-back o retroleasing
6 80,000.00 8,482.64 132,065.93 140,548.57
El propio cliente es el que vende su pro-
piedad a la empresa de leasing y luego la En el paquete informtico Microsof Excel nper: Nmero de perodos que debe
alquila, consiguiendo con ello transformar las cuotas constantes (anualidades) las coincidir con el nmero de cuotas.
una deuda de corto a largo plazo y en la podemos calcular utilizando la funcin
obtencin de una liquidez inmediata en va: En este caso es el valor del activo.
financiera PAGO, la cual tiene el formato
las ventajas fiscales, as como una mayor siguiente: vf: Valor futuro, para el tema que
rapidez en la amortizacin. hemos desarrollado no se utiliza.
PAGO (Tasa; nper; va; vf; tipo)
Leverage lease o arrendamiento finan- Tipo: Cero o en blanco si las cuotas se
Donde:
ciero apalancado pagan a perodo vencido y 1 si los
Tasa: Tasa de inters por perodo. pagos se efectan por adelantado.
En este caso interviene una tercera perso-
na adems de la sociedad de leasing y el
arrendatario, que es un prestamista que Venta del activo
comparte con la sociedad los gastos de la Proveedor o
Pago del activo
fabricante
adquisicin del producto.
En caso de incumplimiento del pago de Arrendador
los prstamos por parte del arrendador, (entidad financiera)
los prestamistas o lenders no pueden Uso del activo
Arrendatario
actuar sobre l sino sobre el bien objeto
(usuario) Pagos de leasing
del arrendamiento sobre el cual tienen
un derecho preferente.

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