La poltica cambiaria en Bolivia, objetivos y efectividad

Daniella De Sousa Vargas

David E. Zeballos Coria

Resumen

Hasta el ao 2005, la poltica cambiaria en Bolivia sigui un enfoque caracterizado por continuas y
graduales depreciaciones nominales, con la finalidad de mantener un tipo de cambio real constante. A
partir de 2006, se distingue claramente la modificacin del enfoque, orientndolo al mantenimiento de la
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. En este sentido, cobra relevancia el anlisis de la
efectividad de la poltica cambiaria para controlar la inflacin a travs del anlisis del efecto pass-through.
Al respecto, empleando la metodologa de McCarthy (1999), el presente trabajo encontr evidencia de
que el cambio de orientacin de la poltica cambiaria ha coadyuvado a lograr el objetivo de controlar la
inflacin y ha contribuido al proceso de bolivianizacin de la economa, sin descuidar la estabilidad del
sistema financiero ni generar desalineamientos del tipo de cambio real de equilibrio. Asimismo, se
encontr evidencia de la asimetra de la respuesta de los precios a las variaciones del tipo de cambio.

Clasificacin JEL: C32, E31, F31

Palabras clave: Tipo de cambio, inflacin y pass-through