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Tendencias y desafos del sector elctrico

boliviano

Enrique Gmez
Funcionamiento del mercado
elctrico mayorista
El mercado elctrico requiere condiciones de equilibrio
Demanda/Oferta instantneas;
La Demanda y la Oferta se modulan constantemente;
La operacin en condiciones de seguridad y confiabilidad
requiere de una reserva de al menos 10% para responder a
eventuales fallas;
Se ha examinado los niveles de demanda, oferta y margen de
reserva de potencia en el Sistema Interconectado Nacional
(SIN) para el periodo Noviembre 1999 Octubre 2009.
Regulacin del Sector Elctrico

Generacin:
Competencia Perfecta

Transmisin:
Monopolio Natural

Distribucin:
Monopolio Natural
Equilibrio en Competencia Perfecta

P Una firma P Mercado

Demanda
CMg CMe Oferta C.Plazo

Oferta LP

Q Q
(firma) (mercado)
Demanda y Oferta de Generacin

Demanda
Precio Mercado en Equilibrio

Po

Oferta

Qo Cantidad, MWh; kW
Equilibrio en Competencia Perfecta

En Condiciones de Equilibrio:
Precio de equilibrio;
La firma cubre todos sus costos de produccin;
Logra un retorno razonable al capital invertido.
Incremento de Demanda

Precio Demanda La mayor demanda


P1 incrementa el precio
a P1
Po
Nueva Demanda

Oferta

Qo Cantidad, MWh; kW
Desequilibrio en Competencia Perfecta

Exceso de Demanda:
Precio sube;
La firma percibe utilidades extraordinarias;
Logra elevados retornos al capital invertido;
Se atrae nuevas inversiones;
La oferta se incrementa;
El precio retorna a equilibrio.
Incremento de Oferta
La mayor oferta
Demanda
reduce el precio a P 2
Precio
Nueva Oferta
Po
P2
Oferta

Qo Cantidad, MWh; kW
Desequilibrio en Competencia Perfecta

Exceso de Oferta:
Precio baja;
La firma no percibe utilidades ( o pierde);
No logra retornos suficientes al capital invertido;
Se desincentiva nuevas inversiones;
La oferta se paraliza (o se reduce);
El precio retorna a equilibrio.
Funcionamiento del
mercado elctrico mayorista
La reserva evolucion a niveles crticos inferiores al 10%
deseable;
El correcto funcionamiento de los mecanismos de
mercado debi elevar las tarifas percibidas por las
empresas generadoras;
Sus ganancias, tambin debieron crecer, lo cual debera
reflejarse en mayores rentabilidades, para incentivar la
ejecucin de nuevas inversiones.
Centrales Hidroelctricas
El Estado (a travs de la AE) fija los precios de la energa
y potencia y los mantiene por debajo de equilibrio.
A fin de bajar el precio de la energa elctrica, el
gobierno de Bolivia subsidia el precio del gas natural
mantenindolo debajo de 1,3 US$/MPC, mientras que
el precio de exportacin es mayor.
El Estado interviene porque desea reducir el precio de
mercado de la electricidad.
Esta abierta intervencin del Estado en el mercado
elctrico reduce la rentabilidad de las empresas
generadoras.
Centrales Hidroelctricas
Cualquier intervencin estatal en un mercado introduce
elementos de incertidumbre que ahuyentan inversiones
privadas.
A Bolivia le conviene que las nuevas generadoras a ser
instaladas sean en su mayora hidroelctricas (Plan de
Expansin 2012 2022).
El subsidio al gas natural perjudica a las empresas
hidroelctricas reduciendo sus rentabilidades.
Enfoque de anlisis alternativo:
Inversin Hidroelctrica rentable
En el supuesto de tener una central hidroelctrica
de 1.000 kW (Un MW) de potencia y en funcin
de los precios con que se remunera a los
generadores actualmente, se puede determinar
cul debera ser el costo de inversin para una
rentabilidad anual de 12%.
A continuacin efectuaremos este anlisis.
Ingresos por 1 MW
Tarifas vigentes (sin IVA): Septiembre 2014
Energa: 17,26 US$/MWh
Potencia: 8,82US$/kW-mes
Peaje: 2,41 US$/MWh
Energa Peaje: 14,85 US$/MWh
Ingresos anuales con factor de planta de 30%:
Energa: 8.760 * 0,30 * 14,85 = 39.026 US$
Potencia: 12 * 8,82 * 1.000 = 105.834 US$
Ingreso Total: 144.860 US$
Pero estos ingresos deben cubrir tambin costos de
operacin y cargas impositivas.
Costos anuales/Ingreso total
No es razonable suponer que exista una empresa sin los
costos operativos.
De acuerdo con los Estados Financieros de las empresas
elctricas generadoras correspondientes a los aos 2000 -
2010 los costos de operacin, mantenimiento, administracin
y depreciacin, excluyendo costos financieros, IUE, y otros
gastos, equivalen a un porcentaje de los ingresos por venta de
electricidad que est en un rango entre un mnimo de 48%
(Corani, ao 2002) y valores que sobrepasan el 100% y por
lo tanto significan prdidas en lugar de utilidades.
Costos operativos anuales/Ingreso total

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Valle Hermoso 101% 113% 102% 82% 102% 86% 83% 81% 96% 88% 83%
Synergia 64% 60% 50% 54% 63% 58% 54% 58% 71% 75% 69%
Guaracachi N.D. 85% 85% 94% 79% 76% 86% 85% 94% 95% 97%
Hid.Boliviana N.D. 315% 100% 93% 94% 88% 120% 74% 69% 64% 53%
Corani 48% 56% 49% 52% 66% 53% 51% 60% 67% 69% 62%
Bulo-Bulo N.D. 65% 72% 74% 89% 86% 79% 79% 117% 67%
SDB 172% 153% 119%

COBEE 70% 69% 67% 72% 88% 106% 81% 74%

ENDE Andina 88%


Costos operativos anuales/Ingreso total
Los costos ocupan porcentajes mayores en el caso de las
empresas termoelctricas cuya inversin inicial es
relativamente menor, pero cuyos costos operativos incluyen
la compra de combustible.
Por otra parte, cada empresa hidroelctrica tiene un factor de
planta distinto. A mayor factor de planta mayor ser la
energa generada por kW disponible y mayor ser la
inversin que puede pagarse por kW.
En consecuencia, es necesario tomar en cuenta este factor
para calcular la inversin que podra financiarse con las tarifas
elctricas vigentes a nivel de generacin.
Costos operativos anuales/Ingreso total
Es necesario responde a dos interrogantes.
Primero, qu sucede si la empresa elctrica tiene
costos de operacin, mantenimiento y
administracin distintos al 50% de sus ingresos por
venta de electricidad.
En segundo lugar, cul ser el impacto si la
empresa tiene un factor de planta distinto al 30%.
Estructura del Gasto
Para simplificar clasificaremos los costos en slo dos
categoras:

Operacin, Mantenimiento,
INGRESOS
Administracin

Remuneracin a
la Inversin
Caso extremo: Cero Gasto
Operativo
Con cero costos de operacin, mantenimiento y
administracin, los ingresos seran destinados slo a
remunerar la inversin
Operacin, Mantenimiento,
Administracin
INGRESOS

Remuneracin a
la Inversin
Inversin correspondiente
Ingreso anual: 144.860 US$
Rentabilidad: 12% por ao
Inversin correspondiente: 144,860/0,12 = 1.207.164 US$
Inversin correspondiente: 1,207.165/1.000 =
1.207 US$ por kW

INGRESOS Inversin
Remuneracin a 1.207
144.860 la Inversin
US$/ao US$/kW
Caso real: 50% de Gasto Operativo
Si Op., Mant. & Adm. = 50% * Ingreso total:
Ingreso anual: 144.860 US$
Remuneracin a inversin: 0,50 * 144.860 = 72.430 US$
Rentabilidad: 12% por ao
Inversin correspondiente: 72.430/0,12 = 603.582 US$
Inversin correspondiente: 603.582/1.000 =
603 US$ por kW
INGRESOS

50%: Operacin, Inversin


Mantenimiento, Administracin
603
50%: Remuneracin a la US$/kW
Inversin
Anlisis de Sensibilidad

Dos interrogantes:
Qu sucede si la empresa elctrica tiene costos de
operacin, mantenimiento y administracin
distintos al 50% de sus ingresos por venta de
electricidad.
Cul ser el impacto si la empresa tiene un factor
de planta distinto al 30%.
Inversin rentable por kW (US$/kW)

Kanata Hidroelctrica
Boliviana
Gastos como porcentaje del Ingreso
603,58 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65%
30% 845,02 784,66 724,30 663,94 603,58 543,22 482,87 422,51
35% 882,96 819,89 756,82 693,75 630,68 567,62 504,55 441,48 Corani
Factor de Planta

40% 920,90 855,12 789,34 723,56 657,78 592,01 526,23 460,45


45% 958,84 890,35 821,86 753,37 684,89 616,40 547,91 479,42
50% 996,78 925,58 854,38 783,19 711,99 640,79 569,59 498,39
55% 1.034,72 960,81 886,91 813,00 739,09 665,18 591,27 517,36
60% 1.072,67 996,05 919,43 842,81 766,19 689,57 612,95 536,33
65% 1.110,61 1.031,28 951,95 872,62 793,29 713,96 634,63 555,30
70% 1.148,55 1.066,51 984,47 902,43 820,39 738,35 656,31 574,27
75% 1.186,49 1.101,74 1.016,99 932,24 847,49 762,74 677,99 593,25
80% 1.224,43 1.136,97 1.049,51 962,05 874,59 787,14 699,68 612,22
85% 1.262,37 1.172,20 1.082,04 991,87 901,70 811,53 721,36 631,19
Inversin rentable por kW (US$/kW)

Conclusin:
A los precios vigentes en el mercado elctrico, las
ms importantes centrales hidroelctricas de
Bolivia no estn en condiciones de financiar
costos de inversin superiores a los 600 US$ por
kW, si quieren tener rentabilidades del orden de
12% por ao
Costo de Inversin previsto
Potencia Inversin Inversin Factor de Generacin
Proyecto
(MW) (MMUS$) (US$/kW) planta (%) (GWh/ao)

San Jos 120 153,1 1.276 71% 744,6


Laguna Colorada 100 306,3 3.063 93% 814,7
Miguillas 167 277,3 1.660 70% 1.024
Misicuni Fase II 40 118,7 2.968 69% 242,1
Unduavi 45 75,4 1.676 59% 232,6
Rositas 400 854,6 2.137 79% 2.766
Total 872 1785,4 2.047 76% 5824
Nuevas Centrales Hidroelctricas
Miguillas San Jos
Gastos como porcentaje del Ingreso
603,58 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
45% 1.369,77 1.301,28 1.232,79 1.164,31 1.095,82 1.027,33 958,84 890,35
50% 1.423,97 1.352,78 1.281,58 1.210,38 1.139,18 1.067,98 996,78 925,58
Factor de Planta

55% 1.478,18 1.404,27 1.330,36 1.256,45 1.182,54 1.108,63 1.034,72 960,81


60% 1.532,38 1.455,76 1.379,14 1.302,52 1.225,90 1.149,28 1.072,67 996,05
65% 1.586,58 1.507,25 1.427,92 1.348,59 1.269,27 1.189,94 1.110,61 1.031,28
70% 1.640,78 1.558,75 1.476,71 1.394,67 1.312,63 1.230,59 1.148,55 1.066,51
75% 1.694,99 1.610,24 1.525,49 1.440,74 1.355,99 1.271,24 1.186,49 1.101,74
80% 1.749,19 1.661,73 1.574,27 1.486,81 1.399,35 1.311,89 1.224,43 1.136,97
85% 1.803,39 1.713,22 1.623,05 1.532,88 1.442,71 1.352,54 1.262,37 1.172,20
90% 1.857,59 1.764,71 1.671,83 1.578,96 1.486,08 1.393,20 1.300,32 1.207,44
95% 1.911,80 1.816,21 1.720,62 1.625,03 1.529,44 1.433,85 1.338,26 1.242,67
100% 1.966,00 1.867,70 1.769,40 1.671,10 1.572,80 1.474,50 1.376,20 1.277,90
Nuevas Centrales Hidroelctricas
Conclusin:
A las tarifas elctricas vigentes en el mercado mayorista los
ingresos no cubrirn los costos de operacin y de pago de la
deuda contrada para los proyectos hidroelctricos cuya
ejecucin est prevista en los prximos aos de acuerdo con
las recomendaciones del Plan de Expansin 2010-2020.
Estos proyectos requerirn cuantiosos subsidios para su
ejecucin y funcionamiento.
Una opcin: Elevar el precio
del gas natural
El precio del gas natural que se entrega para la
generacin de electricidad est subsidiado y es inferior al
precio de exportacin.
Una elevacin del precio del gas natural elevara el
precio que perciben las empresas generadoras por la
energa elctrica.
A continuacin se examina el precio del gas natural que
se requiere para hacer rentables las inversiones en los
nuevos proyectos hidroelctricos
Inversin rentable por kW de potencia
con costos operativos al 50% del ingreso
Unduavi
Factor de incremento del precio del gas natural
604 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00 6,50
45% 685 790 896 1.001 1.107 1.213 1.318 1.424 1.529 1.635 1.740 1.846
50% 712 829 946 1.064 1.181 1.298 1.416 1.533 1.650 1.767 1.885 2.002
Factor de Planta

55% 739 868 997 1.126 1.255 1.384 1.513 1.642 1.771 1.900 2.029 2.158
60% 766 907 1.048 1.188 1.329 1.470 1.610 1.751 1.892 2.033 2.173 2.314
65% 793 946 1.098 1.251 1.403 1.555 1.708 1.860 2.013 2.165 2.318 2.470
70% 820 985 1.149 1.313 1.477 1.641 1.805 1.970 2.134 2.298 2.462 2.626
75% 847 1.023 1.199 1.375 1.551 1.727 1.903 2.079 2.255 2.430 2.606 2.782
80% 875 1.062 1.250 1.437 1.625 1.813 2.000 2.188 2.375 2.563 2.751 2.938
85% 902 1.101 1.300 1.500 1.699 1.898 2.098 2.297 2.496 2.696 2.895 3.094
90% 929 1.140 1.351 1.562 1.773 1.984 2.195 2.406 2.617 2.828 3.039 3.250
95% 956 1.179 1.401 1.624 1.847 2.070 2.293 2.515 2.738 2.961 3.184 3.407
100% 983 1.218 1.452 1.687 1.921 2.156 2.390 2.625 2.859 3.094 3.328 3.563

Rositas Laguna Colorada


Precios del gas natural en el
mercado internacional
Ao US$/MMBTU

Precios internacionales 2009 4,20


referenciales de exportacin del 2010 5,11
gas natural a partir de los precios 2011 5,48
del gas natural en Estados Unidos, 2012 5,60
proyectados por la Energy 2013 5,74
Information Administration 2014 5,92
(Henry Hub Spot Price Precio 2015 6,16
HB -, www.eia.doe.gov),
2016 6,38
expresados en dlares americanos
2017 6,60
del ao 2007.
Fuente: Plan de Expansin 2010-2920. CNDC 2018 6,82
2019 7,12
2020 7,47
Propuesta:

Elevar el precio del gas natural a $us 4,0 por millar de


pies cbicos, manteniendo congelada la Tarifa Dignidad
que se aplica a los consumidores residenciales de bajos
ingresos.
Cubrir el costo del subsidio a la Tarifa Dignidad con los
ingresos provenientes de la venta del gas natural cuyo
consumo ha sido evitado, suponiendo un precio de
exportacin de $us 4,0 por millar de pies cbicos.
Efecto secundario:
elevacin de tarifas
Precio del gas natural 1,30 1,95 2,60 3,25 3,90
Incremento del costo al
1,00 1,17 1,33 1,50 1,67
consumidor final
Subsidio adicional
0 6,89 13,78 20,67 27,56
(millones $us)
Ingreso adicional
162.7 162,7 162,7 162,7
(millones $us)
Subsidio / Ingreso 4,2% 8,5% 12,7% 16,9%
Conclusin

El incremento de ingresos de Bolivia por la


exportacin adicional de gas natural es muy
superior al costo de mantener el subsidio Tarifa
Dignidad incrementando el precio del gas
natural.
Desafo 1, Generar electricidad:
Conclusiones
Los proyectos hidroelctricos seleccionados en el Plan de
Expansin 2012-2022 necesitaran elevar el precio del
gas natural hasta un mximo de 7 US$/MPC.
Un incremento menor, a slo 4,0 US$/MPC sera
suficiente para inducir inversiones en nuevos proyectos
hidroelctricos.
Estos ajustes del precio del gas natural no estn en
contradiccin con las previsiones de precio del gas
natural que podra obtener Bolivia exportando a los
pases vecinos,
Efecto secundario:
elevacin de tarifas
Al elevarse el precio del gas natural, se elevar el precio
de la electricidad entregada a los consumidores finales.
El impacto social de esta elevacin de tarifas podra ser
amortiguado manteniendo fija la tarifa a los
consumidores de bajos ingresos, beneficiados por la
Tarifa Dignidad.
Bolivia se beneficiara al incrementarse la generacin
hidroelctrica, que disminuira el consumo interno de
gas natural, permitiendo su exportacin a precios
superiores a 1,30 US$/MPC.
Electrificacin rural
Se consume poco en el rea rural y este consumo es
principalmente residencial
Consumo Consumo esp.
Categora Clientes
(kWh/mes) (kWh/mes)
Domiciliaria 5.327 120.534 22,6
General 382 66.048 172,9
Industrial 2 68.254 34.127
Al. Pblico 12 75.873 6.322,8
Otros 9 1.066 118,4
Total 5.732 331.775 57,9
(Proyecto de Electrificacin Rural Fase I; ELFEC; Diciembre 2008)
Electrificacin rural
Los costos de operacin, excluyendo el costo de inversin,
son superiores a los ingresos.
En promedio la empresa distribuidora pierde $us 25,22
por cliente, cada ao, con la inversin subsidiada en 100%.
Evaluacin a Diciembre Cliente Promedio
Unidades
de 2008 Domiciliario Industrial Comercial ponderado
Margen operacional
$US/ao
(TC= 7,07 Bs./$US) (31,50) 198,75 61,20 (25,22)
Valor Actual del margen
operacional (25 aos; $US
(283,74) 1.790,27 551,29 (227,16)
10,1%)

(Experiencias de ELFEC; Marzo 2009)


Electrificacin rural: Conclusiones
La electrificacin rural no es atractiva para las empresas
distribuidoras, incluso si el 100 % de la inversin es asumida
por el Estado.
La empresa distribuidora requerira de un bono adicional del
orden de $us 25 por cliente rural, cada ao.
Alternativamente, la empresa distribuidora requerira de un
bono adicional, pagadero una sola vez, del orden de $us 227
por cliente rural.
Desafos: Conclusiones finales

El sector elctrico boliviano requerir inversiones


importantes en los prximos aos.
Para lograr un despegue econmico es imperativo que dichas
inversiones sean ejecutadas eficientemente.
Una de las condiciones que se requiere para lograr eficiencia
en el uso de los recursos es eliminar las distorsiones de
precios (gas natural).
Desafos: Conclusiones finales (contina)

Tanto las empresas pblicas como las


privadas deben obtener retornos
razonables a sus inversiones, que les
permitan generar nuevos recursos de
inversin para continuar con la expansin
del servicio elctrico.
Desafos: Conclusiones finales
Las empresas pblicas necesitan:

Acceso oportuno a recursos de inversin


Supresin de restricciones salariales que les impiden
contratar personal capacitado
Libertad de presiones polticas en sus decisiones de
contratacin de bienes y servicios.
Responsabilidad de alcanzar metas pre-establecidas
(accountability)
Una interrogante final:

Es factible exportar electricidad?


Exportacin de electricidad
El mercado elctrico de los pases vecinos es de mayor
dimensin que el de Bolivia
Pas Consumo (TWh) Relacin
Argentina 118,55 22
Brasil 460,5 87
Chile 57,61 11
Paraguay 8,12 1,5
Per 27,36 5,1
Bolivia 5,32 1,0
Exportacin de electricidad
Las tarifas elctricas en Bolivia son inferiores a las tarifas en
los pases vecinos
Precios al consumidor
Residencial Comercial Industrial
final $us cent/kWh

Argentina 9,72 6,3 6,4


Brasil 19,06 16,64 12,37
Chile 13,06 13,98 8,53
Paraguay 6,17 6,58 4,14
Per 12,4 10,02 7,31
Bolivia 6,72 10,14 4,68
Exportacin de electricidad
Costos Marginales
Precios actuales del gas natural
100

90

80

70 Los Costos
60 Marginales de la
US$/MWh

50 energa elctrica en
40 Bolivia son inferiores
30 a los otros pases, a
20
precios regulados.
10

0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Chile Ecuador Colombia Per Bolivia


Exportacin de electricidad
Costos Marginales
Costo de oportunidad del gas natural
80

70
Tomando en cuenta
el costo de
oportunidad del gas
60

50
natural, Bolivia y
US$/MWh

40 Chile pueden
30
intercambiar energa
20
en torno a los 65
US$/MWh
10

0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Chile Ecuador Colombia Per Bolivia


Conclusiones: Exportacin de
electricidad
Para exportar electricidad, Bolivia debe generar electricidad a
un costo econmico inferior al de los pases vecinos (sincerando
el precio del gas natural).
El mercado geogrficamente ms prximo es el SING-Chile
que permitira flujos bi-direccionales de electricidad.
Los proyectos hidroelctricos sobre el ro Madera:
Necesitan cuantiosas inversiones.
Proveen electricidad al Brasil.
Tienen impactos positivos y negativos en territorio
boliviano.
Prctica final
Qu estrategia seguira usted para financiar las nuevas
inversiones en generacin de electricidad?
Dejar las cosas como estn;
Elevar las tarifas selectivamente; (congelando la Tarifa
Dignidad)
Subvencionar las inversiones mediante crditos a fondo
perdido
Qu sera necesario para exportar electricidad?
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