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A.

GENERALIDADES

Nombre : Teora y Poltica Monetaria


Nmero de orden : 37
Cdigo : 060130
Prerrequisitos : Introduccin a las Polticas Pblicas
Nmero de horas por ciclo : 102
Horas tericas semanales : 5
Horas prcticas semanales : 1
Duracin del ciclo en semanas : 17
Duracin de la hora clase : 50 minutos
Unidades valorativas : 5
Identificacin del Ciclo : X

B. DESCRIPCIN

La poltica monetaria tradicionalmente se entiende de manera simplificada como la fijacin de la


oferta monetaria por parte de las autoridades monetarias del pas, usualmente el Banco Central. A
lo largo de la historia se han asignado diferentes objetivos a dicha institucin, relacionados con
crecimiento, inflacin, equilibrio macroeconmico interno y externo. En los ltimos aos se le ha
asignado un objetivo inflacionario, es decir de control de la inflacin como un mecanismo que
coadyuve al logro del equilibrio macroeconmico de un pas.

Al mismo tiempo, el vertiginoso desarrollo de la comunicacin y la tecnologa ha hecho que surjan


nuevos aspectos que controlar en el equilibrio macroeconmico en general, y en la estabilidad del
sistema financiero en particular. Tambin han evolucionado considerablemente los diferentes
modelos para manejar el tipo de cambio, las diferentes opciones en este tema implican diferentes
condicionalidades en la poltica monetaria que es posible llevar a cabo. Para El Salvador, la opcin
que se ha tomado en los ltimos aos impone una rigidez extrema en el manejo de poltica
econmica, al mismo tiempo que la estabilidad del sistema financiero se vuelve fundamental para
la estabilidad macroeconmica del pas.

En este contexto, la materia Teora y Poltica Monetaria busca que el estudiante conozca que
significa realizar poltica monetaria, los que implica para esto el contar con un esquema de
dolarizacin, la importancia del sistema financiero, el manejo de crisis al interior y la evolucin
hacia una regulacin prudencial y control ex-ante del mismo.

C. OBJETIVOS

Fundamentar la parte conceptual de teora y poltica monetaria tradicional, as como sobre los
nuevos temas de discusin internacional.
Desarrollar el esquema monetario de dolarizacin, sus bondades, limitaciones y desafos.
Analizar las experiencias recientes de crisis financieras y su nexo con el sistema bancario, as
como las principales polticas remediales.
Estudiar la normativa prudencial de prevencin de riesgo, as como los mtodos de estimacin
de riesgos en el sistema bancario.
D. CONTENIDO

I. La demanda de dinero
La definicin de dinero y sus funciones
La teora tradicional de demanda de dinero
Diferentes enfoques de demanda de dinero
Los fundamentos del monetarismo

II. La oferta de dinero


La definicin de oferta monetaria y sus componentes
El proceso de creacin de dinero y el multiplicador monetario
Los instrumentos de poltica monetaria y sus objetivos: tasas de inters, redescuento,
encajes y operaciones de mercado abierto (OMA)
La poltica monetaria de la FED y sus instrumentos
La oferta monetaria y la restriccin presupuestaria fiscal

III. La dolarizacin como esquema monetario


El esquema de dolarizacin y sus diferencias con las variantes de tipo de cambio fijo:
tipo de cambio fijo oficial nominal y caja de conversin.
Ventajas de un sistema dolarizado
Limitaciones y desafos de un sistema dolarizado
Consistencia con otras polticas macroeconmicas
El prestamista de ltima instancia y los sistemas de contingencias financieras.

IV. Los mercados financieros


Aspectos institucionales de los mercados financieros
Los riesgos de los sistemas bancarios: riesgo de liquidez, crdito, operacional, de
mercado, de tasas de inters y otros.
La regulacin de los intermediarios financieros
Los seguros de depsitos o sistemas de garanta de depsitos
Las normas de Basilea y otras medidas preventivas

V. Las crisis de los sistemas financieros


La definicin de crisis financieras y sus implicaciones: casos de pases asiticos
La globalizacin financiera y sus desafos a los sistemas monetarios
Las medidas de resolucin de crisis financieras
Evaluacin de riesgo de un pas

VI. Otras operaciones de los sistemas financieros


Operaciones burstiles
Operaciones de fondos de pensiones
Operaciones de sociedades de inversin
Operaciones de seguros
E. ESTRATEGIA METODOLOGICA

Actividades %
Exposiciones magistrales 80
Discusiones con instructores 5
Trabajos ex aula 10
Controles de Lectura 5

F. BIBLIOGRAFA

Jeffery Madura, Mercados e instituciones financieras, 5a edicin, International Thomson


Editores, Mxico, 2001. (1)
Roger LeRoy-Miller y Robert W. Pulsinelli, Moneda y Banca, 2 edicin, McGraw Hill, Bogot,
1992. (1)
Jeffrey Sachs y Felipe Larran, Macroeconoma en la economa global, Prentice Hall, Mxico,
1994. (3)
Barry Eichengreen, Hacia una nueva arquitectura financiera internacional, Oxford University
Press, 2000.
Luis De Sebastin, Inflacin, moneda y balanza de pagos en El Salvador, UCA Editores, 1986.
Maurice D. Levi, Finanzas Internacionales, 3 Edicin, McGraw Hill, 1997.
Roberto Rivera Campos, La economa salvadorea al final del siglo: Desafos para el futuro,
FLACSO, 2000.
Nolvia Saca, Black market exchange rate, unification of the foreing exchange markets and
monetary policy: the case of El Salvador, Frankfurt, 1997.

Sitios WEB de consulta

http://cursos.itam.mx/altorres/cursotpm.htm
http://www.imf.org/
http://www.imf.org/fandd
http://www.worldbank.org/
http://www.bancomundial.org/
http://www.bancomundial.org/datos.html
http://econ.worldbank.org/wdr/
http://www.cityeconomika.com/
http://www.eumed.net/