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LA MONEDA COMO MECANISMO DE INTERCAMBIO

LANDYS LILEYS LÓPEZ ALARCÓN

CAROLINA NARVÁEZ MANJARRES

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UNIVERSIDAD DE CÓRDOBA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, JURÍDICAS Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MONTERÍA

2016

LA MONEDA COMO MECANISMO DE INTERCAMBIO

LANDYS LILEYS LÓPEZ ALARCÓN

CAROLINA NARVÁEZ MANJARRES

Diplomado como opción de trabajo de grado en Estrategias bursátiles y de inversión

en acciones

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Trabajo Monográfico para optar al título de Administrador en Finanzas y Negocios

Internacionales

Asesor

JESUS ARMANDO LINARES

Director de Negociación Bolsa de valores de Colombia

UNIVERSIDAD DE CÓRDOBA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, JURÍDICAS Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MONTERÍA

2016

4 Nota de aceptación _____________________________________________________ _____________________________________________________ _____________________________________________________ _____________________________________________________ ________________________________ Jurado ________________________________ Jurado ________________________________ .

5 Jurado Montería. diciembre 2016 .

Gracias a ellos es posible este grandioso logro. 6 Dedicatoria A Dios por permitir que su propósito se cumpliera en nuestras vidas. hasta el día de hoy ha sido fiel. por ser el pilar fundamental en todo lo que somos. brindándonos sus bendiciones. A nuestros padres y hermanos que han sido testigos del arduo esfuerzo. dedicación y perseverancia durante todo este tiempo. . por su apoyo permanente.

a nuestros los profesores que plasmaron en nosotros su conocimiento. siendo apoyo incondicional en todos los momentos buenos y malos. A la Universidad de Córdoba. 7 Agradecimientos A Dios por permitirnos alcanzar este logro. A nuestros padres que creyeron en nosotros desde el comienzo. Y a quienes estuvieron con nosotros a lo largo de estos años para llegar a la meta. .

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Tabla de Contenido

Resumen...................................................................................................................

Abstract..................................................................................................................

Introducción...........................................................................................................

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Objetivos................................................................................................................

Objetivo general....................................................................................................

Objetivos específicos.............................................................................................

Metodología...........................................................................................................

Capítulo I...............................................................................................................

Historia del dinero, evolución y su influencia en las negociaciones..................

1.1 Origen y evolución del intercambio...............................................................

1.2 Origen de la moneda.......................................................................................

1.1.2 Las primeras monedas acuñadas de la historia.........................................

1.1.3 Clasificación de la Moneda..........................................................................

1.1.4 Historia de la moneda en Colombia...........................................................

1.2 Sistema Monetario Internacional (Instituciones Monetarias-

Financieras)................................................................................................................

1.2.1 Sistema monetario internacional en la Primera Guerra Mundial..........

1.2.2 Sistema monetario internacional en la Segunda Guerra Mundial (el

sistema de Bretton Woods)........................................................................................

1.2.3 Sistema monetario desde 1971 hasta la actualidad...................................

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1.3 Negociaciones internacionales y el verdadero precio del dólar...................

Capitulo II..............................................................................................................

Respaldo del dinero y estrategias de negociación a partir de la bolsa de

valores.........................................................................................................................

2.1 Origen y evolución de la bolsa de valores a nivel mundial..........................

2.2 Influencia de la Bolsa de Valores en la economía mundial..........................

2.3 Características de la bolsa de valores............................................................

2.4 Respaldo del dinero.........................................................................................

2.5 Negociación de valores en la bolsa.................................................................

Capitulo III............................................................................................................

Surgimiento del Bitcoin como nueva estrategia de intercambio.......................

3.1 Contextualización entorno al Bitcoin............................................................

3.2 Críticas entorno al Bitcoin.............................................................................

3.3 Ventajas del Bitcoin.........................................................................................

Conclusiones..........................................................................................................

Recomendaciones..................................................................................................

Referencias Bibliográficas....................................................................................

Proceso de negociación en la bolsa. Figura 3. 11 Lista de figuras Figura 1. Características del sistema Bretton Woods. La primera moneda de la historia Figura 2. Origen Jueves Negro Figura 4. Figura 5. Proceso Bitcoin .

BTC en circulación . 12 Figura 6.

pero esta dinámica se fue perfeccionado hasta el punto de emerger a otros medios más prácticos. Palabras Clave: intercambio. en un inicio el método de adquisición de los bienes deseados se enfocaba exclusivamente en el trueque. suponían mayor valor como las monedas. El presente trabajo. además. que. . políticas y sociales a nivel mundial. 13 Resumen Las formas de intercambio de bienes y servicios se han trasformado de manera inconmensurable a través del tiempo. adicionalmente se pretende evidenciar cual ha sido la influencia de la moneda el desarrollo del ser humano y verificar. bitcoin. bolsa de valores. A partir de este punto. a grandes rasgos como la moneda ha influido históricamente en la economía global. moneda. tiene la finalidad exponer precisamente la evolución de la moneda. la cual va desde el intercambio rudimentario hasta las nuevas monedas que conocemos en el mundo como es el caso del Bitcoin o moneda virtual. volviéndose l centro de las dinámicas económicas. economía. la moneda fue evolucionado.

in addition to trying to show what influence has been of currency the development of the human being and verify. Keywords: trade. broadly as the currency to historically influenced in the global economy. from the rudimentary exchange to the new currencies we know in the world. assumed greater value as the coins. moreover. At first the method of acquisition of the desired goods was exclusively focused on barter. 14 Abstract Forms of exchange of goods and services have been transformed immeasurably over time. political and social dynamics worldwide. . the currency was evolved. which. stock market. bitcoin. becoming the center of economic. but this dynamic was perfected to the point of emerging to other more practical means. The purpose of this paper is to expose precisely the evolution of the currency. From this point. economy. such as Bitcoin or virtual currency. currency.

impulsadas por crisis económicas y así mismo. para obtener a cambio bienes que deseaba y no tenía a su alcance. garantizar su subsistencia. . 15 Introducción Los procesos de intercambio que se han suscitado desde los albores de la humanidad. este método de comercio. posteriormente el dinero en papel. cambios que estuvieron aunados a acontecimientos sociales que han marcado la historia global. han demostrado que el hombre tiene la capacidad de trasformar las condiciones del medio para afianzar las relaciones sociales y con ello. Desde el trueque. A partir del advenimiento de las tecnologías de la información y la comunicación y el cambio en las dinámicas de mercado. hasta el punto de crearse la moneda y. el ser humano primitivo ya interiorizaba la importancia de negociar sus excedentes. fue perfilándose a través del tiempo. por disputas de control como las icónicas guerras mundiales.

16 se han ido perfilando nuevos medios de intercambio. social. es el bitcoin. en la actualidad. La presente investigación se realiza con la finalidad de estudiar y comprender el origen y evolución del dinero como mecanismo de intercambio. Objetivos específicos . por el contrario. se intenta realizar un recuento histórico articulado que. Lo que es cierto es que. da cuenta de una evolución cronológica del dinero y la influencia del mismo en las relaciones humanas. estas se han realizado de manera segmentada. sino que influye de manera profunda en la estabilidad económica. sobre el origen y evolución del dinero como mecanismo de intercambio. una criptomoneda cuestionada en la actualidad. Objetivos Objetivo general Realizar un estudio monográfico. es decir por épocas diferenciales. conforme avanza el hombre se desarrollan nuevos modelos de intercambio. política e incluso cultural del mundo. si bien existen investigaciones en torno al tema. uno de ellos es la bolsa que tiene total relevancia en la economía y otro. los cuales no solo se basan en la compra y venta de un bien. además. aquí.

revistas científicas y libros. extrayendo y analizando la información más . Este muestreo teórico se realizó con base a la revisión de la literatura en distintas bases de datos. con base a criterios como la pertinencia del material. la fiabilidad de la información y las publicaciones actualizadas. Metodología La presente investigación se enmarca en un estudio de tipo cualitativo. es decir sin modificarlas”. (p2). Para el desarrollo del estudio se efectuó un muestreo teórico. evolución y su influencia en las negociaciones  Conocer el respaldo del dinero y las nuevas estrategias de negociación con el nacimiento de las bolsas de valores.  Comprender como funciona el nuevo tipo de moneda virtual y el impacto que ha tenido a nivel global. 17  Estudiar la historia del dinero. el cual según Hernández (2010) “tiene la finalidad de describir las variables del fenómeno en su estado natural.

sistemática. condensada en el escrito. objetiva e imparcial y. según Esquivel (2013. 18 relevante. En este proceso. p 67) “es un trabajo que consiste en una presentación completa. se formuló un estado de la cuestión. evolución y su influencia en las negociaciones . de igual modo. suficientemente abreviada de todos los principales resultados existentes en las investigaciones acerca de un problema o tema en cualquier rama del conocimiento. Capítulo I Historia del dinero. el cual. que fue posteriormente.

develando de manera suscita el origen y evolución a través del tiempo. concibiendo a este elemento como fundamental para su subsistencia. a partir de este punto. en este apartado. lo fue convirtiendo en un mecanismo de poder y de dominación. 19 El concepto utilitario del dinero se ha ido trasformando con el paso del tiempo y con él. los cuales le impedían entregar un bien mayor a cambio de un bien menor o de manera gratuita. En un principio el dinero era considerado exclusivamente como mecanismo de intercambio.1 Origen y evolución del intercambio Desde los albores dela humanidad. aunado a este proceso de intercambio. Este proceso de intercambio se conoce tradicionalmente como trueque. que cada negocio bilateral se enfoque en la proporción del . se comenzó a asignar un valor a los bienes escasos. a partir del cual los seres humanos han mutado sus formas de vida. se analiza la influencia que ha tenido el dinero sobre las negociaciones que se realizan en el mercado mundial contemporáneo. el cual. según Humpherey & Hugs (1998) “requiere que los negocios se equilibren en un sentido apropiado. genuinos o difíciles de conseguir. En el presente capitulo se estudia la historia del dinero. 1. el hombre ha intercambiado bienes con la finalidad de mejorar sus condiciones de vida y satisfacer sus necesidades. es decir. a partir de que el hombre racionalizó su importancia y sus alcances. de igual manera. sin embargo. el ser humano desarrolló mecanismos de defensa. las dinámicas económicas imperantes a nivel mundial.

los grupos indígena americanos practicaban trueque antes de la llegada de los españoles. en donde el valor de lo que cada comerciante ofrece iguala el valor de lo que recibe” (p120).000 a. En el año 3. se dio cuenta que aquello que le sobraba. se seguía utilizando el trueque a partir de las desigualdades sociales de la época. y que ese otro. empero. por lo que la única forma de conseguir bienes básicos era intercambiándolos con otras personas” (p1). Algunos historiadores están de acuerdo en afirmar que el trueque data del año 10. De igual modo. bien fueran pieles o comida. En la actualidad el trueque se ha utilizado en situaciones de crisis económicas. tanto el oferente como el demandante debe conocer los costos-beneficios de canjear un bien por otro.000 a. es decir. Aunque la mayoría de los economistas han concebido al trueque como una alternativa ineficiente para el mercado capitalista. Uno de los aspectos fundamentales del trueque consiste en que las partes deben constatar que el proceso es recíproco y respectivo en consonancia con las relaciones político-económicas. puesto que ocupa un espacio social y cultural especifico que les otorga validez frente a otros mecanismos de intercambio. época en la que el hombre tenía que abastecerse por sí solo de comida.c. según Sánchez (2014) “en Argentina se crearon más de 6. adicionalmente. por ejemplo. el trueque en sí mismo es una institución económica. podría ser necesitado por otro. le podría brindar algo a cambio del bien asignado. aun cuando se usaba la moneda.000 entidades de .c. 20 intercambio. Por tanto. refugio y abrigo para sobrevivir. de acuerdo con Manuel (2009) “los pobres en Egipto y Mesopotamia apenas tenían excedentes de sus cosechas.

1. través del internet pueden verse diversas personas que utilizan redes sociales y blogs. Situaciones en las que el dinero pierde su valor y el trueque permite obtener cosas con valores similares” (p 74). c). según Viales (2008). pero.000 a. algunas empresas con la finalidad de deshacerse de excedentes de producción.2 Origen de la moneda De acuerdo con Lipsey & Colín (1994) “el dinero es un medio de cambio generalmente aceptado” (p 481).c. con la finalidad de que los usuarios en tiempo real intercambien bienes y servicios con personas de todo el mundo.000 a. tenía una forma de lingotes. los cuales se pesaban a la hora de efectuar algún intercambio. 21 intercambios debido a la alta inflación. en la antigüedad se consideraba dinero a las mercancías. para facilitar el proceso de intercambio. así mismo. por tanto.c) los lingotes se dividieron en piezas. las cuales fueron apalancadas con el desarrollo del comercio:  Moneda pesada: Esta moneda apareció en Egipto (2. aproximadamente en el año 5. comenzaron a aparecer las primeras monedas las cuales se constituyeron como bienes con un valor intrínseco.  Moneda-cuenta: En esta época (800 años a. De igual modo. para facilitar las transferencias y optimizar los metales. canjean estos últimos por los servicios o productos de otra empresa. de manera gratuita. La moneda paso por tres etapas de transformación cruciales. . al ganado o la sal.

por ser los más puros y resistentes. asegurándose su carácter perenne. de cualquier tipo de metal podía ser intercambiable. se le daba forma. aspectos que no se correspondían con las lógicas del mercado de la época. otra problemática eran las monedas adulteradas. por la cantidad de oro y de plata existente. sin embargo. . De allí que los economistas empezaran a ingeniarse una idea para controlar la economía. las cuales utilizaban una cantidad determinada de oro o de plata como punto de partida para crear cada unidad o moneda. Rockoff (1996. se pesaban y finalmente se le superponía un sello de garantía. citado por Viales (2008) en la premisa de que “un cambio en la cantidad de dinero conduciría a un cambio en el nivel de precios en la misma dirección” (p273). p178) explica que los sistemas monetarios metálicos. como fue en el caso de la conquista española a América. 22  Moneda acuñada: En este tipo de monedas. empezaron a emerger grandes problemáticas sociales y económicas. los metales más utilizados para el intercambio eran la plata y el oro. Otro de los grandes problemas. por ejemplo. a partir de la utilización de esta forma de dinero. Pero. En consonancia con lo anterior. basándose. Ahora bien. Finalmente. en este proceso se separaban los lingotes. haciendo parecer metales impuros en oro y en plata. el proceso de trasformación de los metales en monedas era vigilado por las autoridades gubernamentales. según Cipolla (1994). se produjo un alto nivel de inflación. las personas efectuaban aleaciones de metales. puesto que el gobierno era quien controlaba la emisión y el valor de las monedas. se grababa el valor y el peso en el metal. cuando se hallaban yacimientos de oro. es que.

Pero la incorporación de este sistema no fue un proceso fácil. Así mismo. era realmente difícil que los comerciantes cambiaran sus grandes cantidades de oro por un . además. podían convertirse en tales. y. los bancos comerciales que eran los que prestaban servicio directamente al público. se empezaron a constituir los bancos centrales que funcionaron como banqueros de otros bancos y. como fue el caso Cuasi-dinero. así mismo se aumentaron los controles para combatir la falsificación de monedas. El papel moneda surge a partir de la necesidad de facilitar las transacciones comerciales. p 275). permitió. según Chacón (1999) “Las personas depositaban en el banco una determinada cantidad de dinero metálico y recibían un papel en el que se certificaba la cantidad que habían depositado. y evitar el traslado de grandes y pesadas cantidades de monedas metálicas. a diferencia de la moneda metálica”. los bancos comenzaron a otorgar los primeros créditos o prestamos con intereses. a partir de la emisión de los bonos. La invención del papel dinero. además. el cual se reconoce como “ Un instrumento monetario donde el valor facial está disociado de su valor intrínseco. los sustitutos de dinero. a pesar de no ser medios de cambio. se dio paso a una forma de dinero innovadora: el papel moneda. por ejemplo la moneda escrituraria bancaria. que se correspondían a activos que. que se empezaran a gestar otras formas de dinero. 23 Tomando como base las anteriores problemáticas. el cual estaba constituido por activos que cumplían alguna de las funciones de dinero y que satisfacían la función de valor. se comenzaron a impulsar diversas normas proteccionistas para regular el precio y la emisión de monedas. de hecho. con el cual realizaban la compra de otros bienes” (p1). (Viales. Esta organización normativa. trajo consigo beneficios sociales. puesto que.

el valor de la moneda se asignaba según su peso “tanto pesaba. pero así mismo se asignaba valor según las polis y los metales con las cueles se acuñaban. generalmente. Según Belmonte (2003) “las primeras monedas acuñadas de la historia fueron instituidas por las polis griegas. el que llevó la idea de “Billete” a Europa. puesto que se pretendía reducir la circulación de metales a causa de la escasez de cobre” (p 115). Fue Marco Polo. cuando las personas comenzaron a evidenciar los beneficios de este tipo de dinero y fueron compartiendo su experiencia con otros comerciantes. controlar los ingresos de sus súbditos. el cambio de mentalidad se fue dando de manera paulatina. 24 pedazo de papel firmado.2 Las primeras monedas acuñadas de la historia. sin embargo. Ahora bien. . 1. pero según Méndez (2009) no fue sino hasta el siglo XVII que esta forma de moneda se introdujo de manera satisfactoria en este territorio. el gobierno evidenció que esta metodología permitía gestionar de manera efectiva los recursos. en esa época. tanto valía”.1. De acuerdo con Mendoza (2009) “el primer billete se creó en China en el siglo VII. con la finalidad de fomentar su desarrollo económico y social”. valor y forma o acuñación que quisieran. además. este tenía una finalidad temporal. dejando exclusivamente para la realeza la propiedad y utilización de los metales. (p1) Las polis se configuraban por estados independientes que tenían la potestad de fabricar su propia moneda con el peso.

las armas y los instrumentos musicales de la época. según De la . los individuos utilizaban un yunque y un martillo para darle forma y plasmar la figura diferencial en cada trozo de metal. un método que. la flora. la fauna. Posteriormente. los símbolos plasmados se correspondían con el ámbito religioso. 25 De acuerdo con el autor. pero en otras zonas donde lo que primaba era la plata. inicialmente fue un procesó rudimentario. Se cree que en esta época los templos de los dioses eran los lugares que se utilizaban para acuñar las monedas y que las representaciones o figuras acuñadas eran elegidas por los altos mandos o autoridades estatales. lo que era claro es que cada poli debía tener acuñaciones distintas Figura 1. mediante la utilización de un molino o balancín. la técnica de acuñación se perfección. sus acuñaciones se realizaron en ella” (p 2). “en el área de Asia Menor se acuñó con electro por ser el metal más abundante. La primera moneda de la historia Fuente: Belmonte (2003) La acuñación de las monedas.

por ejemplo. Por otro lado. De acuerdo con Keynes. La moneda escritural. tiene un valor determinado respecto a un valor objetivo (oro). La primera se constituye por certificados de depósito de unidades de mercaderías. bien sea en cuenta de ahorros o corriente. la acuñación de las monedas se hacía por medio de prensa de vapor o con torno mecánico con la aplicación de la electricidad lo que optimizaba el proceso.3 Clasificación de la Moneda La moneda puede clasificarse según las características de propiedad y las funciones económicas que desempeñe. no está monopolizada y. se refiere a la moneda representativa emitida por el Estado. 1. corresponde a los depósitos en las cuentas bancarias. masa monetaria y moneda electrónica. Chacón (2005) manifiesta que la moneda se clasifica en moneda escritural. moneda dirigida o regulada. En el siglo XIX. es libremente elegida como moneda. 26 fuente (S/f) se usó durante los siglos XVI a XIX y consistía en dos cilindros que presentaban grabados en hueco los cuños anverso y reverso de la moneda. posee un valor intrínseco y está hecha de papel. existen tres tipos de moneda: moneda de mercadería. el oro. La masa monetaria se refiere a los depósitos contables inmateriales en las cuentas . La tercera. La segunda. es emitida y manejada por el Estado o el Banco Central.1. moneda de curso forzoso.

4 Historia de la moneda en Colombia La historia de la moneda en Colombia es segmentada por Chacón (2005) en dos grandes periodos: desde la prehistoria hasta el año 1923. en donde el titular dispone de su dinero en todo lugar por medio de cajeros automáticos o datafonos. además. a partir de la colonización se introdujo la moneda metálica. . 27 corrientes bancarias. desde 1923 al presente. según Chancón (2005) “los muiscas confeccionaban mantas en algodón y las canjeaban por sal y otro con otras comunidades” (p63). El primer periodo inicia con la época precolombina. Cabe resaltar que. se basa en las trasferencias virtuales de dinero. perdurabilidad.1. donde era inexistente el desarrollo económico en las poblaciones indígenas. las cuales basaban sus mecanismos de intercambio en trueques de productos cultivados y de productos elaborados. con la irrupción de los españoles al territorio las dinámicas de trueque fueron desplazándose en el territorio nacional. que se ejecutan a través de internet en tiempo real. como indicador de precios y como medio de atesoramiento. para garantizar el pago de tributos de los mismos. sin embargo. uniformidad y reconocimiento y que esta posee tres funciones: como medio de pago. divisibilidad. 1. la moneda fisca (bien sea en metal o en papel) debe tener características de portabilidad. La moneda electrónica. la cual era utilizada por los españoles para pagar los salarios a los trabajadores agrícolas y mineros.

mientras que las segundas. sin embargo. las primeras según Chacón (2005) eran totalmente irregulares dado el medio arcaico con el cual las confeccionaban. con la llegada de la República. 28 En este periodo colonial se empezaron a crear las primeras casas de monedas y se reconfiguró el sistema monetario español. puesto que utilizaban maquinas traídas de España. el Estado se propuso desarrollar una casa de fabricación de monedas en la ciudad de Ibagué en 1982. en un principio. importaba el cospel o disco metálico antes de ser acuñado. Con la llegada del periodo de la independencia. que eran trasladados a la ciudad de . la importación ascendía a once millones de dólares al año” (p1). con la finalidad de evitar el trasporte constante de las monedas de Europa a América. en Colombia se empezaron a acuñar dos tipos de monedas: las macuquinas y las monedas de Cordoncillo. se modificaron los sistemas económicos e incluso las monedas. la cual se dedicaba a la manufactura de cospeles. eran regulares. por tanto. aquí se da inicio al segundo periodo. Así mismo. mientras favorecía a la realeza y a la nobleza. los criollos comenzaron a acuñar monedas de cobre llamadas reales y provinciales. adjudicándosele a la moneda un régimen legal. Ahora bien. según el Banco de la Republica (2015) “este proceso era demasiado costoso. se trasformó todo el sistema monetario. las cuales eran controladas por un régimen constitucional el cual asumió las soberanías en el campo monetario. la casa de la moneda ubicada en Bogotá. España no solo tomó a la fuerza el oro. de países como Chile. sino que se encargó de impulsar un sistema económico que perjudicaba a los mestizos y a los indígenas. situación que tuvo una fuerte influencia en la económica en el territorio colombiano. Dados los escasos conocimientos de Colombia con relación a las monedas y sus técnicas de acuñación. puesto que.

según contrato con la Nación. 1993 Mediante la Ley del Banco de la República (Ley 31) la Casa de Moneda pasa a formar parte del Banco de la República. el valor del mismo era de un Real. Fuente: Banco de la Republica (2014) Cabe resaltar. 2005 Ampliación de la capacidad de producción con una troqueladora y dos acuñadoras de alta velocidad. 2000 Reestructuración de la organización de la planta de personal. la cual aún funciona en la actualidad. En la tabla N° 1 se enuncian los hitos de la moneda en Colombia en orden cronológico. 1989 Fabricación de moneda con nuevo cono. Hitos de la moneda en Colombia Año Hito 1620 Fundación de la Casa de la Moneda en la Nueva Granada. 1993 Acuñación de moneda bimetálica ($500). Tabla 1. 1987 Se traslada a las mismas instalaciones la planta de acuñación y se inicia la operación integrada bajo la denominación Casa de Moneda. 1998 Automatización del proceso de colada continua en la Fundición. como el sistema no estaba estructurado de la manera adecuada. 1982 El Banco de la República inaugura la Fábrica de cospeles en Ibagué. en el año 1987 se trasladó la planta de acuñación a Ibagué. esta emisión se suspendió . en aras de disminuir los costes del transporte. 2002 Modernización de la planta de tratamiento de agua industrial. que el papel moneda en Colombia se empezó a emitir en Cartagena en el año 1812. 2004 Implementación de un Sistema de Gestión de Calidad y se obtiene la certificación ISO 9001.Versión 2000 2004 Implementación del sistema de información SAP. no obstante. 29 Bogotá para luego ser acuñados. 1946 Administración del Banco de la República.

A la ausencia del sistema monetario. los países tendrían diversas dificultades para explotar de manera eficiente sus acciones comerciales y de crédito exterior. con la finalidad de entender a cabalidad estos procesos de convergencia. la época de 1970 hasta la actualidad. . controlar la balanza de pagos. Fue hasta la guerra de los mil días que se empezaron a emitir billetes comerciales y privados. mediante la expedición de billetes de tesorería. se divide la evolución de este sistema en tres periodos: Época de la primera guerra mundial.2Sistema Monetario Internacional (Instituciones Monetarias-Financieras) De acuerdo con Echengreen (2000) “el sistema monetario internacional es el pegamento que une a las economías nacionales” (p3) el papel del mismo es poner en orden en los mercados de divisas y estabilizarlos. 30 hasta finales del siglo XIX. los cuales eran redimibles al portador en monedas de plata y Oro. época de la segunda guerra mundial y. El sistema monetario internacional ha pasado por diversas épocas de trasformación. 1. además facilitar el acceso al crédito a nivel global. mediante la acción de entidades bancarias. a continuación.

2. en la medida que sus monedas se volvieron inconvertibles. El sistema monetario internacional antes de la Primera Guerra Mundial tenía dos bases: el compromiso de los gobiernos de convertir las monedas en cantidades fijas de valor en oro y la libertad de los individuos de importar y exportar oro según su conveniencia. según Castro (2009) “todos los países excepto EE. 31 1. A comienzo de los años 30 hubo una ruptura en los mercados internacionales. En este periodo se estableció según Castro (2009) “un sistema de cambios fluctuantes. lo que desacreditó los depósitos bancarios. grandes caídas en el valor monetario: la . sin embargo. sino también porque después de la guerra no disponían de oro suficiente para asegurar la convertibilidad de éstos.UU y los neutrales vieron caer sus reservas en oro mientras aumentaba el dinero en circulación” (p1). además. la guerra acabo con esta última situación. se evidenciaba una comunidad global trastornada por los vejámenes de la primera guerra mundial. Después de la primera guerra mundial. es decir. situación que provocó movimientos especulativos. de acuerdo con Guillen (2008) “los países europeos tuvieron que soportar una mezcla de inflación e inestabilidad política. abriendo paso a la depresión económica. además.1 Sistema monetario internacional en la Primera Guerra Mundial. de cotizaciones de las monedas en los mercados internacionales” (p1). lo que ocasionó que las monedas acabaran por convertirse en fiduciarias no sólo porque los estados suspendieron la conversión de billetes en oro durante la guerra. puesto que sus tasas de inflación eran más elevadas que las de Estados Unidos de América. por el desplome de Wall Street.

Así pues. 1. Rusia y. los objetivos internos de las políticas monetarias adquirieron significado”. se les dio prioridad a los bancos centrales. Hungría. En palabras de García (2002) “después de la Primera Guerra Mundial. los países comenzaron a incorporar políticas comerciales restrictivas generando grandes reducciones en el volumen y valor del comercio internacional” (p36) esta acción ocasionó que se agravara la Gran Depresión y que el nivel de actividad económica persistiera a la baja. sobretodo. se produjo una profunda hiperinflación en Austria.2. en la medida que beneficiaba al territorio . además el movimiento de los capitales financiaba tanto al comercio como a la inversión exterior. 32 libra cayó un 75% en 1920. el periodo de entreguerras conoció la caída del sistema financiero. además. De acuerdo con Echengreen (2000) “en las décadas de 1920 y 1930. por ejemplo. Estas políticas restrictivas eran conocidas según Gómez (2007) como la “políticas de empobrecimiento del vecino”. la imposición de controles capitales y una sustancial disminución de los movimientos internacionales de capitales. el franco un 36% y la lira italiana un 25%.2 Sistema monetario internacional en la Segunda Guerra Mundial (el sistema de Bretton Woods). Polonia. Alemania.

de igual modo. pero al tiempo. el sistema monetario internacional resultante de los Acuerdos Bretton Woods. en palabras de López ((s/f) “se constituye el Fondo Monetario Internacional (FMI) como el organismo supranacional cuya tarea era observar que los países miembros cumplieran los objetivos que se habían comprometido a cumplir” (p1). los países no querían participar en la económica internacional. A partir de este acuerdo. se constituyó como un acto voluntario direccionado a ordenar las relaciones monetarias entre los distintos países participantes. el acuerdo de Bretton Woods. Según Guillen el objetivo primigenio de los acuerdos del Bretton Woods se centraba en que “los países dejaran la pretensión de restaurar el patrón oro y que no intentaran recuperar el valor de su monda antes de la guerra” (p 527). Estos fuertes declives económicos continuaron hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial en el año 1939. iba en detrimento de los países vecinos. situación que contribuía a que se acrecentara la crisis. 33 que las practicaban. . Ahora bien. se efectuó el diseño del sistema monetario internacional de la posguerra. Con la finalidad de afrontar estas problemáticas. con este sistema se pretendía imponer una disciplina colectiva para impedirlos que los países se centraran en su producción interna afectando a las económicas de otras naciones.

se revaluaron otras monedas alrededor del mundo”.57%. (p99).3 Sistema monetario desde 1971 hasta la actualidad. 34 Figura 2. Características del sistema Bretton Woods. el Bretton Woods colapsó en 1971. Fuente elaboración propia Sin embargo. según Ossa (2000) “el dólar se devaluó un 8. ocasionando una evidente quiebra financiera en los Estados Unidos la cual fue camuflada estratégicamente. tras 27 años de operación.2. a . pero así mismo. según Moreno (2011) “por el derecho autogenerado por Estados Unidos de imprimir dólares” (p1) lo que le permitió a EEUU cubrir todo su déficit con dólares e inundar de dólares tanto el sistema financiero como a los bancos centrales del mundo. 1. Después del acuerdo Bretton Woods.

para que este logre su estabilidad debe haber suficiencia de activos de reserva internacional. de hecho. por otra parte. debido a la heterogeneidad de las dinámicas. Algunas acciones “del primer mundo” o desarrolladas optan porque haya una mayor coordinación en las políticas macroeconómicas empero adoptando determinadas restricciones sobre todo en los flujos de capital. en general. hasta el punto de tener que generarse otro acuerdo en 1987 llamado Louvre Accord en Paris para tratar de estabilizar el valor el dólar. la volatilidad en las tasas de cambio tanto reales como nominales y. total confianza por parte de los países poseedores en esos activos. además. hasta 1985 el dólar llegó a subir su valor hasta en un 200%. El sistema monetario internacional depende de manera directa del valor del dólar. durante 2 años esta moneda cae de manera vertiginosa. desean un sistema monetario internacional enfocado . 35 partir de esta época llega el final de la convertibilidad del dólar. Lo que es claro es que el sistema monetario actual no funciona de la manera adecuada. se creó en el año 1985 el acuerdo del Plaza. la recesión del año 2008 mostró la debilidad del mismo y las crisis actuales los siguen corroborando. hasta el punto de que el actual sistema monetario se considere como un “ no sistema”. una suma impagable para los demás países lo que amenazaba con una inminente crisis mundial. los países alrededor del mundo han adoptado diversos regímenes cambiarios. Con la finalidad de devaluar el dólar. en este periodo. pero. por la acelerada fracturación económica entre países pese a que el volumen de intercambio comercial y pagos haya crecido y siga creciendo de manera sustancial. en los años siguientes a la desintegración del sistema Bretton Woods. los países subdesarrollados.

36 en una mayor fijación cambiaria y en el aumento de la asignación de activos de reserva internacional a su valor. sin embargo. además. De acuerdo con Murillo. el precio del dólar era equivalente a 1. cooperación y confianza y que. frente a elementos tan importantes como el Oro. Una dualidad que hasta el día de hoy no ha podido resolverse.3 Negociaciones internacionales y el verdadero precio del dólar.505 gramos de oro. en las primeras los negociadores desean llegar a acuerdos en donde el común denominador sean los beneficios mutuos. et. más aún a partir de un mercado globalizado como el actual. pocos son los economías y analistas que se han arriesgado a cuestionar cual es el verdadero valor del dólar. la segunda. Es claro que el dólar es la moneda cambiaría por excelencia. según López (2007) “es aquella en que las partes se enfocan en conseguir la victoria final sin importar lo que la otra parte obtenga”. por el contrario. Una negociación internacional exitosa es aquella que propicia reciprocidad. Esta última tipología es la más común. según Salinas (2016) “ en el año 1933. de allí la necesidad de que existan agentes de control que medien las relaciones comerciales y financieras e intenten lograr un equilibrio entre las mismas. 1. al (2010) existen dos tipos generales de negociaciones: negociaciones cooperativas y negociaciones competitivas. este no es el carácter trasversal a todas las negociaciones alrededor de mundo. pero en la . de allí que el precio del mismo llegue a afectar a la economía mundial en su conjunto. todas la conversones mundiales se establecen con base a su valor. brinda beneficios para ambas partes. no obstante.

de este modo se pueda disminuir el riesgo cambiario y así mismo. Algunos analistas aseguran que el valor del oro se ha disparado en las últimas décadas a partir de los débiles indicadores macroeconómicos de EE. Esta situación no favorece al dólar. es necesario que los importadores y exportadores hagan un seguimiento de los factores que afectan el precio de esta divisa en los mercados. 37 actualidad un dólar equivale a 0. se pueda realizar una mejor planeación de las operaciones de comercio exterior. UU excluye la posibilidad de un crecimiento rápido de las tasas de interés de su Reserva Federal.0260 gramos del metal precioso. Sin embargo. El oro se ha convertido en un elemento para controlar la inflación. al parecer la única manera de salvar las inversiones es reconvertirlas de papel a metal. bajo esta perspectiva. pesar de la volatilidad del dólar. este sigue siendo la divisa más transada en los negocios internacionales.60 centésimas de un gramo de oro” (p1). de acuerdo con Dalder (2016) “una tasa de crecimiento modesta del PIB de EE. de hecho. por tanto. en la actualidad puede observarse a países como Rusia y China están dotándose de grandes cantidades de oro. UU. es decir 2. puede concebirse como una estrategia política y económica para terminar con el monopolio del dólar americano. lo que podría ser la base de un sistema financiero alternativo. . pero así mismo. de manera que los inversores optan por reasegurar sus capitales con oro” (p1). así pues.

donde se realizaban reuniones y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII”. sin necesidad de la intervención de la banca.1 Origen y evolución de la bolsa de valores a nivel mundial Según Lagunilla (2014) “la palabra bolsa proviene de un edificio en Bélgica. así mismo. fue hasta el siglo XVII. se hace necesario exponer una visión objetiva del concepto bolsa de valores. 38 Capítulo II Respaldo del dinero y estrategias de negociación a partir de la bolsa de valores. se habló del sistema monetario y de la influencia del dólar en las negociaciones internacionales. En el capítulo I se efectuó una contextualización histórica y teórica entorno a la moneda y su evolución. . cuando los mercados de valores comenzaron a evolucionar hasta llegar a lo que hoy se conoce como bolsa de valores. 2. la cual fue configurada a partir de la revisión de la literatura: El mercado de valores es un medio por el cual se canalizan los recursos monetarios a los inversionistas o a los Estados para financiar proyectos de inversión. Antes de comenzar a desarrollar el capítulo. de igual modo. En el capítulo II se profundiza en los mecanismos e instituciones que respaldan el dinero en la actualidad. de las nuevas estrategias de negociación que se han desarrollado a partir del nacimiento de las bolsas de valores. (p1) sin embargo.

los financieros y especuladores de la época se reunían debajo de un árbol que estaba en el sector Wall Street para hacer diversas transacciones comerciales de manera informal. en la actualidad. y acciones de las compañías que existían en ese tiempo. y establecer y fijar los honorarios de comercio. fue solo hasta el año 1700 cuando en Londres se implementó esta metodología. según la HWF. Esta bolsa fue tan popular que rápidamente necesitó de la participación de . en el año 1792 se dio paso a la afamada bolsa de New York. (p1). seguida por la bolsa de valores de Hamburgo. En Estados Unidos la primera bolsa de valores fue fundada en el año 1790 en la ciudad de Filadelfia y.Sociedad de fomento económico de Hamburgo (2015) “comenzó a operar en el año 1558. estos individuos comerciaban en bonos. Cabe resaltar que estas primeras bolsas de valores no realizaban transacciones de acciones. manifiesta Buenaventura (s/f) se instituye a partir de que un grupo de 24 comerciantes suscribió un acuerdo de comercialización de valores conocido como “Buttonwood Agreement”. La historia de la bolsa de valores de New York es bastante particular. dentro de estas reglas se encontraba hacer comercio sólo entre ellos mismos. es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. La bolsa de valores de New york. 39 Algunos historiadores están de acuerdo en afirmar que la primera bolsa de valores en el mundo fue creada en Amberes en el año 1460. en el cual se establecían reglas para comercializar acciones”. no competir entre ellos. siendo esta la primera en territorio alemán”. la cual. billetes de lotería. la cual.

en el año 1900 en pleno advenimiento de la revolución industrial Wall Street era el centro de la financiación. según Granovsky (1989)” los efectos del Jueves Negro . La bolsa de New York. se dieron cuenta que el precio de los activos financieros dependía de determinadas leyes y consecuencias. la apertura y la clausura de acciones en cierto periodo de tiempo y volumen de operaciones. entre ellas y quizás una de las más recordadas fue el llamado “Jueves Negro”. pero tal situación cambio cuando se introdujo en la bolsa el concepto de “Margin Trading” a partir del cual se empezó a adjudicar un crédito a los clientes en un porcentaje mayor a su capital propio. Pero. solo tenían participación empresas o inversionistas reconocidos y con gran trayectoria en el medio. así mismo. incorporaron metodologías de análisis técnicos. 40 intermediarios. dando origen a algunas de las más grandes empresas que operan en la actualidad. Bear. en este periodo. A partir de lo anterior.. Según Buenaventura (s/f) “en la década de 1950 se hicieron populares las casas de bolsa. corredores de bolsa externos que mantuvieran y acrecentaran el flujo de inversión. Cabe resaltar que. se fueron configurando modelos de medición. entre las más representativas se encontraba: Merrill Lynch & Co. Inc. entre otras técnicas. Goldman Sachs y. de igual modo. esta bolsa también ha sido protagonista de profundas crisis. se estableció el análisis de arriba hacia abajo. además. Dean Witter Co. ha tenido épocas de bonanza. lo cual hizo más accesible el mercado para los inversionistas.” (p1). los agentes del mercado bursátil. cuya base se enfocaba en análisis estadísticos. todas avaladas por investigaciones científicas. el mercado de valores en New York era un tanto hermético en la época. por tanto. de hecho. lo que ocasionó que los inversionistas ganaran millones.

41 influyeron decisivamente en el acontecer político mundial: el Nazismo. los Frentes Populares en España y Francia y. en la figura 4 se explica la génesis de este acontecimiento. (p79). el New Deal”. Origen Jueves Negro Fuente: Elaboración Propia . Figura 3. A continuación.

pero fue tan profundo el impacto del Jueves Negro que. en solo cuestión de días se propagaron sus impactos por todo el mundo. de las cuales gran cantidad invertían en la bolsa. y éstos a su vez lo obtenían de la Reserva Federal que a la Banca se lo cedía a sólo el 5 por 100. en un primer lugar en la bolsa de New York había un crecimiento artificial.UUU. . De igual modo. la cuales en un inicio perjudicaron a los pequeños ahorristas.  Aumento de la mendicidad y delincuencia a causa de desempleo. puesto que la bolsa crecía con base a la especulación de los inversores sin tener correspondencia con el desarrollo de la economía de EE. según Granovsky (1989) en que “la gente tomara los títulos comprados como prenda. En la época. puesto que al haber abundancia de productos agrarios los precios eran bajísimos lo que generó la caída de empresas. obtenía dinero de los bancos que lo prestaban al 12 por 100 de interés. Todo lo anterior. Según Marx (1975) El Jueves Negro trajo diversas consecuencias sociales y económicas entre ellas:  La producción industrial norteamericana había descendido en un 50%  El sistema bancario se derrumbó con la quiebra de más de 10. más aun aquellas del sector agrario.000 bancos  La desocupación pasó de 4 millones en 1929 a 13 millones en 1930 representando el 25% de la masa laboral. que consistía. dejó en evidencia las inconmensurables fallas del sistema de valores. había un mercado negro de capitales. 42 En la figura 4 puede observarse la secuencia de hechos que desencadenaron la crisis del Jueves Negro. también se vivía un fenómeno de Superproducción y subconsumo.

el objetivo central se enfocaba en reformar el sistema bancario.2 Influencia de la Bolsa de Valores en la economía mundial El mercado de valores tiene una gran influencia en la economía. En el marco financiero. también se sacaron monedas en circulación y se reformó la bolsa. el gobierno de los Estados Unidos en el año 1933. los indicadores de la bolsa pueden influir en la incorporación de productos nuevos y pueden llegar a incentivar el freno de la inversión extranjera en determinadas economías. garantizar el aumento de precios y. hecho que sugirió que los Estados intervinieran en gran medida en la organización de las economías. formándose así sistemas económicos “mixtos”. 2. Para contrarrestar los impactos negativos de la crisis de 1929 o Jueves Negro. opta por intervencionismo en la economía y la subida de precios. la dinámica capitalista mundial tuvo que reconfigurarse. bajo la presidencia de Roosevelt. según Herrfeldt (2014) “este. muestra desde el rendimiento de las empresas hasta el punto de compra de los consumidores” (p1). p191) A partir de estos sucesos. se produjo la devaluación del dólar para con ello. . 43  Reducción de intercambios comerciales mundiales (Proteccionismo de los Estados)  Disminución en EEUU del índice de natalidad (Marx. por tanto.

pues a raíz del análisis de estos datos. lo cual interfiere en el crecimiento económico del territorio. la bolsa trabaja todos los días y a todas horas del año y cuenta con profesionales en finanzas que brinda información fiable para la toma de decisiones oportuna. la bolsa de valores de New York. Pinilla (20140 manifiesta que “en los últimos 20 años el mercado bursátil en Colombia ha tenido un crecimiento significativo. no obstante. cuando se presentan problemas en la bolsa y. construcción. otros). En el ámbito local. Para que la bolsa refleje el verdadero estado de la economía de un país debe presentar los registros e indicadores de la mayoría de los sectores económicos locales (Agropecuario. financieros. promueve la participación de la oferta y la demanda en un marco de competitividad y transparencia. en la medida que funciona como un “Faro” que guía a las demás bolsas de valores alrededor del mundo. se puede verificar la situación economía del territorio. inmobiliarios. comerciales. Como se manifestó anteriormente. en la más importante en el mundo y la que posee una relación directa con la estabilidad de la economía global. factores como el riesgo y la incertidumbre han influido de manera inconmensurable en la confianza de los inversionistas. Cabe resaltar que. además si la bolsa funciona o no de la manera adecuada. con ello se garantiza trasparencia en los procesos. para ello. lo que se traduce en que más recursos provenientes del ahorro son trasladados a la inversión” (p2). 44 El mercado de valores. . esta cotización de títulos valores se suspende hasta que se regularice la situación. los emisores no entregan la información en tiempo y forma. mostrando precios y cotizaciones que reflejan el real estado de los valores.

como el público en general. los valores pueden venderse y cobrar su liquidación con rapidez. . puesto que. que ofrece sus excedentes monetarios en forma de ahorro.  Función de liquidez: Los titulares de los valores que se negocian en el mercado bursátil se pueden desprender de ellos con rapidez y convertirlos en dinero en el momento en que lo deseen. La bolsa tiene la finalidad de “poner en contacto estas dos partes. formándose una relación en donde se genera un traspaso de capitales de unos a otros.  Función de movilización de la propiedad: Permite el acceso de pequeños ahorradores al capital de grandes empresas. la bolsa cumple unas funciones importantes dentro del sistema económico y financiero de un país.  Función aseguradora. lo cual facilita la democratización de la propiedad de las empresas. que impulsan a los agentes a invertir. puesto que este mercado está regulado por cautelas y garantías. al mercado bursátil acuden. La bolsa protege al público ahorrador frente al fraude. tanto las empresas en busca de capital y que ofrecen a los ahorradores la posibilidad de convertirse en socios de dichas empresas. 45 En síntesis. por tanto. la cuales son:  Canalización del ahorro: La bolsa vincula el ahorro con la inversión productiva.

la primera está integrada por las nuevas emisiones de títulos y por los valores que venden los titulares que desean direccionar el producto de . acción que esta mediada por dos fuerzas: la demanda de capitales y la oferta de capitales. lo que tiene importancia en el momento de la compraventa de empresas y activos.  Función de estimación: la bolsa permite valorar los rendimientos en la economía en los diferentes países y. en la bolsa de valores se determina un precio de equilibrio o cotización de los títulos negociados. permite determinar indirectamente el valor de las empresas. el valor monetario de estos activos crece.3 Características de la bolsa de valores En la actualidad.  Función informativa y formativa: Todas las cotizaciones son públicas. 2. lo que permite a los inversores visualizar el valor de las sociedades en las que invierte. 46  Función de protección del ahorro: La inversión en acciones permite al ahorro evitar las crisis monetarias. al haber inflación. porque tales valores representan partes alícuotas de activos reales y. así como canalizar sus inversiones hacia las empresas que ofrecen mayor rentabilidad.

2012. o hay privatización de empresa pública o de la ampliación de su capital. C & Torres. estos son intangibles y se contratan con base a las estimaciones verificadas con antelación. por ejemplo.  Mercado paralelo o mercado OTC (Over the Counter): es el mercado de valores de emisiones antiguas que no se canaliza a través de los mercados bursátiles organizados y no está sujeto a sus normas. está compuesta por todas las rentas de la comunidad que no se destinan al consumo o al mercado monetario. O. situación que se ha visto favorecida en los . lo que requiere una relación directa entre el emisor y el suscriptor de los valores  Mercado secundario organizado o mercado bursátil: es aquel en el que se produce la confrontación de ofertas y demandas de valores ya emitidos con anterioridad y admitidos a negociación en bolsa. (2012) desde un punto de vista legal. O. se pueden distinguir cuatro tipos de mercado de valores:  Mercado de valores primario o de emisiones: es aquel en el que se desarrolla la oferta y demanda de valores cuando ingresa una sociedad en bolsa. donde el producto debe estar presente aun sea de manera virtual. la segunda. en el lugar de negociación los valores negociados no se encuentran presentes. p 12) La bolsa lleva consigo un sinnúmero de peculiaridades frente a otros mercados. Otro aspecto a resaltar es que. 47 la venta a otras finalidades diferente a su inversión en otros activos del mercado. C & Torres. caso contrario a lo que ocurre con el mercado de productos. el mercado bursátil puede carecer totalmente de un lugar físico y solo trabajar en la red. (Vallejo. De acuerdo con Vallejo.

además conocer el valor de la comisión de la entidad intermediaria. esta acción operativa web. algunos la igualan al dólar. brindan la posibilidad a sus clientes de comprar y vender acciones en la web en tiempo real. su valor radica en su aceptación como medio de pago (valor fiduciario) lo cual. como por los nuevos sistemas de liquidación y compensación por anotaciones en cuenta. así mismo. pero otras la devalúan en aras de competir con más ventajas en los mercados internacionales. (p. Los distintos Estados incorporan la tasa de cambio respecto al dólar con base a su interés y su posición en la economía internacional.4 Respaldo del dinero Es claro que el dinero que circula alrededor del mundo. una mayor agilidad a la hora de tomar decisiones de la inversión. . O (2012) “las entidades financieras alrededor del mundo. 104). es que el inversor puede analizar en tiempo real en dónde quiere invertir y de qué volumen serán sus operaciones. la mayoría de las sociedades y agencias de valores también han desarrollado servicios de intermediación por internet”. C & Torres. se basa en la confianza de quien lo da y quien lo recibe. tanto por el desarrollo de las nuevas tecnologías. 2. en segundo lugar. ofrece diversas ventajas al inversor: en primer lugar. en palabras de Vallejo. La contratación bursátil a través de internet ha experimentado en los últimos años un vertiginoso crecimiento. estos países efectúan modificaciones en el valor de su moneda. por tanto. lo cual no es del todo certero. no tiene valor intrínseco ni respaldo tangible. 48 últimos años.

puesto que a partir de allí se puede limitar la cantidad de dinero en circulación de la moneda. a partir de su experiencia y conocimiento. la importancia del respaldo del dinero. en la figura 5. garantizar la conversión de las monedas nacionales en dólares u otras divisas para comprar o pagar en los mercados externos. 49 De lo anterior.5 Negociación de valores en la bolsa Cuando un agente comercial jurídico o natural desea comprar o vender acciones en la Bolsa. generalmente acude a su corredor. profesional que. el cual. 2. se muestra el proceso de negociación en la bolsa: Figura 4. además. Proceso de negociación en la bolsa. . puede orientarlo acerca de los pasos a seguir en la compra o venta de estos valores. A continuación.

las negociaciones pueden darse de manera virtual. independientemente del medio que se utilice se basa en un modelo de mercado de subastas en el que un comprador da un precio determinado a una compra potencial y un vendedor pide un precio específico de por su venta. mediante el método conocido con el nombre de “viva voz”. El centro o sistema de negociación en la bolsa. 50 Fuente: Enciclopedia financiera (2013) Durante la negociación en la bolsa de valores. por tato no tengan límites geográficos o del tiempo para vender y comprar en la bolsa. lo cual favorece que los inversores no tengan que desplazarse y que. a partir del cual el comprador y el vendedor puede dar órdenes verbales de ofertas y demandas. se lleva a cabo la transacción . así mismo. Cuando la oferta y demanda coinciden. algunas negociaciones se celebran en lugares físicos.

En este último capítulo. se habla acerca de un tipo de moneda que en la actualidad se seta popularizando a nivel mundial y que surge a raíz del advenimiento de la era del conocimiento. 51 Capitulo III Surgimiento del Bitcoin como nueva estrategia de intercambio. así mismo. para garantizar del equilibrio económico global. 3. impulsada por la globalización tecnológica.1 Contextualización entorno al Bitcoin . En el capítulo II pudo observarse como la moneda se trasformó en un bien intangible mediado por un mercado de valores. indispensable para la inversión y.

Operar Bitcoin es sencillo. se concibe como un start-up tecnológico. IOS. (p40). contrario al Bitcoin. La cadena de bloques. Según Sánchez (2014) “el Bitcoin es una moneda digital criptográfica que usa tecnología P2P para operar sin necesidad de una autoridad central o bancos” (p3). etc. que garantiza la integridad del sistema”. las monedas dependen de la confianza de un emisor central (banco central) que se encarga de asegurar la moneda como unidad de valor. 52 El Bitcoin es un fenómeno relativamente nuevo.). según Díaz & Sánchez (2014) “Es un entramado de algoritmos de alta seguridad. que puede utilizarse como medio de pago exclusivamente en la red y posee características de descentralización. puede accederse a información de los integrantes de la reden tiempo real. en donde todas las transacciones confirmadas se incluyen en la cadena y cada uno de los nodos de la red Bitcoin contiene una copia de la cadena de bloques”. por tanto. en estas aplicaciones se crea un monedero de Bitcoin. fue creado en el año 2009 y. El sistema P2P (peer-to-peer) permite crear bases de datos gratuitas e interconectadas. solo basta descarga algunos aplicativos los cuales se encuentran disponibles para todos los sistemas operativos existentes (Android. En el mercado financiero tradicional. es decir. si no que se basa en la ley general d la oferta y la demanda. según Sánchez (2014) “es una contabilidad pública compartida. cuya finalidad es trasformar los sistemas monetarios actuales. (p5) para asegurar la integridad y el orden cronológico de la cadena de bloques se utiliza la criptografía. que no depende de los gobiernos ni de instituciones privadas. este último concepto. el cual consta de una clave . sistema que acude a la base de datos para registrar las transacciones configurando la llamada cadena de bloques. Así pues. el Bitcoin se constituye como una moneda virtual intangible.

por ejemplo. al (2014): La compra y venta del Bitcoin. además. así mismo. finalmente se dice que el Bitcoin es un mecanismo de evasión de impuestos. en este sistema es evidente la ausencia de un agente regulador. por tanto este sistema hace las veces de paraíso fiscal. convirtiéndose de esta forma en una vía indirecta . hasta el punto de concebirse ilegal. lo que aumenta la incertidumbre. si los usuarios dejaran de usarla su valor se iría a cero. podría tener como resultado la concreción de una operación de cambio. los bitcoin no se pueden falsificar como el dinero físico. por ejemplo. de hecho. De acuerdo con Viegas. puesto que resguarda el anonimato y. el Bitcoin posee una enorme fluctuación en el valor. en diversos países se ha prohibido su uso. este es un cambio completo de paradigma que opera con un alcance global y enajenado del control estatal. Et. 53 privada asociada a una clave pública a partir dela cual se pueden realizar las operaciones. si una persona ofrece sus servicios profesionales y estos son pagados por medio de Bitcoin el gobierno no podría detectarlo para cobrarle impuestos. Cabe resaltar que el Bitcoin no es un mero cambio de soporte. Indudablemente. las transacciones de usuarios se realizan de manera segura. 3.2 Críticas entorno al Bitcoin Muchas han sido las críticas de esta nueva moneda. gracias a eta clave. de igual modo. no ofrece garantías de que se convierta en una moneda aceptada por todos. como lo son las tarjetas de crédito o los softwares interrelacionados con el sistema bancario.

eludiéndose de esta forma las reglamentaciones aplicables en materia cambiaria. p30). es decir. al. 3. Et. 2014. lo que hace que Bitcoin sea el sistema ideal para el comercio electrónico. los cuales las rechazan de manera tajante. los modelos de negocios y los sistemas de representatividad política” (p 4).3 Ventajas del Bitcoin En la actualidad hay un creciente número de tiendas que aceptan Bitcoin en internet y esta metodología de intercambio ha llevado a una reconversión del sistema de compras y ventas por internet. 54 de formación de activos externos y/o una forma de atesoramiento en moneda extranjera en el supuesto que se lo conceptualizase como divisa. Esta situación se ha suscitado a partir de las escasas investigaciones con relación a la moneda y de la falta de legitimidad por parte de los sistemas monetarios. ( Viegas. no existe posibilidad de que alguien anule una transacción porque no hay un órgano administrativo que lo gestione. . En palabras de Mantilla (2014) “la moneda virtual ha producido una oleada de cambios que afectan a las finanzas. el Bitcoin ofrece ventajas como transacciones seguras e irrevocables. De igual modo. la productividad.

cualquier persona puede serlo. desde el celular. solo si el usuario lo desea puede agregar una pequeña comisión voluntaria. Finalmente. no hay restricción para que alguien sea un usuario Bitcoin. otra ventaja es que Bitcoin es el único sistema de pago en que todas las transferencias internas son gratuitas. para que el proceso de pago sea más rápido. Proceso Bitcoin Fuente: Díaz & Sánchez (2015) . además puede comprar el monto de monedas virtual es que desee sin temor a ser fiscalizado. A continuación. con el Bitcoin se puede comprar casi cualquier mercancía. 55 Así mismo. en cualquier parte del mundo con acceso a internet. en la figura 5 se explica el proceso de transacciones del Bitcoin: Figura 5.

en el mundo circulaba alrededor de 15. Posteriormente. esta información se condensa en la figura N° 6 Figura 6.986. según datos oficiales de BlockChain agente que mide la cantidad de Bitcoin en circulación. BTC en circulación Fuente: Block-Chain (2016) . Finalmente. el resto de usuarios de Bitcoin actualiza su estado incluyendo el nuevo bloque de transacciones. 56 En el numeral 1 posicionado en la figura 5. a noviembre del año 2016. un sujeto le hace un pago en Bitcoin a una mujer. un minero recibe la nueva transacción y la verifica. este último crea un conjunto de transacciones nuevas. incluyendo la transacción del paso 1 y trabaja para confirmarla.875 BTC. el minero envía el nuevo bloque de transacciones confirmadas a la red P2P de Bitcoin y. verificando que ese bloque es válido. esta transacción se envía por la red P2P de Bitcoin. manteniendo una tendencia al alza.

desde la forma de intercambio primitiva conocida como trueque se pudo observar cómo los seres humanos hacían todo lo posible para cubrir sus necesidades. proceso que si bien. lo que dio origen al dinero en papel. sin embargo. el dinero ha ido evolucionado a través del tiempo. por tanto. en un principio dio buenos resultados empezó fallar a medida de que el hombre se hacía más racional y astuto. durante la edad media los orfebres ofrecían custodiar los metales preciosos dando como respaldo certificados escriturales. Otra de las conclusiones a las que se llega es que. peor que mantiene su valor hasta el sol de hoy como . a partir de las fallas del sistema de trueque se desarrolló el dinero mercancía. A partir de este punto y de la confianza que el papel moneda adquirió en el medio. un bien con un valor escaso como mercancía. llevar a todas partes cajas de monedas para pagar las mercancías era una actividad tediosa y costosa. canjeando elementos que tenía en exceso por bienes deseados. de allí emergió otro problema y es que en cada intercambio se tenía que comprobar la calidad y la pureza de las piedras y metales. puesto que siempre dudaba del valor de los productos que se querían intercambiar. un bien que tenía el mismo valor en oro o piedras preciosas. situación que fue solucionada a partir de la creación de la moneda. cuya garantía de calidad era dada por medio del proceso acuñación. No obstante. se fue desarrollando el dinero fiduciario. 57 Conclusiones A partir de la realización del presente trabajo puede concluirse que .

. Es claro que en todos estos procesos evolutivos que paso la moneda estuvieron acompañados de diversos cambios económicos. es totalmente libre ya que se encuentra inserto en la virtualidad. la economía colapsaría. el Bitcoin. contribuyó al desarrollo de guerras a nivel mundial. solo por citar algunos ejemplos. así mismo. 58 medio de cambio. La moneda es muy importante para el mundo porque sin ella. marca indicios de sentar un cambio en la historia de la economía contemporánea. este es intangible no es controlado por entidades estatales o privadas. porque la sociedad tiene la certeza de que el emisor de los mismos responderá por su valor. y así mismo todo lo que hoy se conoce como sociedad. aunque no es una moneda reconocida en la actualidad. la moneda incidió en el desarraigo y explotación de los indígenas cuando se descubrió américa. En la actualidad ha surgido un nuevo tipo de dinero. de revuelcas políticas que se debatían entre el asistencialismo y el proteccionismo estatal o el libre comercio y las lógicas neoliberales de mercado. de periodos de hambruna. sociales y culturales. además.

las condiciones y la calidad de vida de sus habitantes. monedas emergentes o cripto-monedas. si bien pueden observarse libros de historia en donde se establecen los hitos o acontecimientos que marcaron precedentes. pocas son las investigaciones documentadas que establezcan una relación entre la moneda y los diversos fenómenos sociales. políticos y culturales que sean suscitado a nivel mundial. 59 Recomendaciones El tema de la moneda ha sido poco explorado a nivel académico. sino que se tome como referencia para que no se cometan errores futuros que afecten la economía de un país y. De igual modo se recomienda estudiar a cabalidad los nuevos tipos de intercambio. . sin estar condicionada a las decisiones estatales o de la empresa privada. por tanto. Por tanto. se recomienda emprender futuras investigaciones bajo esta premisa. las cuales prometen formar un sistema financiero alternativo. en donde las personas puedan invertir de manera libre. la historia no se quede relegada en el pasado. de este modo.

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