Está en la página 1de 11

En los tiempos tan turbulentos en los que nos encontramos, lo inusual sería

que nos encontrásemos seguros ante una inversión o ante cualquier operación
financiera. Esa sensación de inseguridad responde a un nombre: riesgo
financiero. El riesgo financiero o también conocido como riesgo de crédito o de
insolvencia, hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de
una inversión, debida a los cambios producidos en el sector en el que se opera
y a la inestabilidad de los mercados financieros.

Por ejemplo, podemos hablar de incertidumbre a la asociada al rendimiento de
alguna inversión, debido a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer
frente a sus obligaciones financieras ( pago de los intereses, amortización de
las deudas) o también podemos definir un riesgo financiero si me compro una
casa. Puede darse el caso, que con los turbulentos tiempos en los que nos
hayamos, llegue el momento de que no podamos seguir pagando esa casa. No
obstante, los riesgos se clasifican en tres bloques:

¿Cómo se clasifican los riesgos?

Riesgo de crédito: se produce cuando una de las partes de un contrato
financiero no asumen sus obligaciones de pago. Por ejemplo, si un comprador
obtiene un préstamo para adquirir un automóvil, él está usando el dinero de la
compañía financiera para comprar el automóvil, y está prometiendo pagarle a
la compañía enviándole una suma de dinero cada mes. El riesgo de crédito
aparecería si el Sr comprador no cumpliera el pago de cada mes.

Igual te interesa…
3779271333_eaef46b59b_z

Cómo no tener mala suerte en nuestras finanzas
Un ejemplo más típico: final de liga, y juega Madrid vs Barça. Ante ese
importante partido, participas en una apuesta de 10 euros. Uno de los
partícipes gana la porra, pero sus amigos se niegan a pagarle los 10 euros.

Riesgo de liquidez: se produce cuando una de las partes contractuales tiene
activos pero no posee la liquidez suficiente con la que asumir sus obligaciones.
Cuando una sociedad no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo ni
vendiendo su activo corriente, dicha sociedad se encuentra ante una situación
de iliquidez.Además, también puede suceder que una empresa puede

– Riesgo de tasas de interés: Como su propio nombre indica. Existiría el riesgo de cambio si el Sr X compra el portátil en dólares y el dólar sube notoriamente desde que compra hasta que lo paga. Riesgo de mercado: Es el que nos encontramos en las operaciones enmarcadas en los mercados financieros. Cada día se cierran muchas empresas y otras tienen éxito. Dentro de este tipo. Tendrán éxito aquellas empresas con capacidad empresarial y de gestión. Se trata del riesgo de que se produzcan pérdidas en una cartera como consecuencia de factores u operaciones de los que depende dicha cartera. riesgo legal (cambios legales). Aunque. como hemos dicho. por tanto. pero dado que el precio de la ropa aumenta desmesuradamente. estos sean los principales tipos de riesgo. aumente. hasta que llega el momento que no puede pagar a sus trabajadores. por ejemplo. Es el caso. distinguimos tres tipos de riesgo en función de las condiciones de mercado: – Riesgo de cambio:Está muy relacionado con los cambios en los precios de las monedas extranjeras. Es sencillo de comprender con este ejemplo:el Sr X quiere comprarle un regalo (un portátil) a su novia en Amazon. Igual te interesa… Fotográfia de cuál es mi perfil de riesgo BBVA Voy a decidir dónde invertir dinero: ¿cuál es mi perfil de riesgo? – Riesgo de mercado: es uno de los riesgos más comunes. su inversión ya no es rentable y comienza a tener pérdidas. riesgo de insuficiencia patrimonial ( no disponer del capital suficiente para el nivel de las operaciones) … . el coste de la operación sea más elevado. exite una gran variedad de riesgos financieros: riesgo operacional (al utilizar sistemas inadecuados). hace referencia al riesgo de que los tipos de interés suban o bajen en un momento no deseado. de que tengas una hipoteca y el euribor.encontrarse en una fase de continuas pérdidas de cartera. con capacidad de anticiparse al futuro y a las necesidades de los consumidores. Sería el caso de que un comprador invierta en una determinada marca de ropa. así como. El riesgo cobra sentido en esta operación cuando la moneda en la que se basa una operación suba de valor y.

La duración que es la técnica más antigua de las muchas que se utilizan para la gestión de riesgo de tipo de interés. una obligación o un préstamo. Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. donde además del riesgo inherente del instrumento financiero. se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes de estas. La comunidad financiera internacional toma en cuenta las fluctuaciones de la paridad cambiaria para determinar decisiones de inversión en instrumentos denominados en moneda extranjera. . un aumento de los tipos de interés de mercado influyen negativamente en el precio de un bono de cupón fijo y al contrario un descenso de los tipos de interés afectara positivamente a la cotización de los bonos de cupón fijo. y basa gran parte de su análisis en el comportamiento de la tasa de interés de los instrumentos financieros similares y comparables disponibles en ambas monedas. las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total del agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera. Riesgo de tipo de interés Riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo. por lo cual evaluar el riesgo de cambio es una labor que implica conocer los componentes que determinan el valor de la moneda en términos de otra. cuanto más grande sea la vida del título. se toma en cuenta el riesgo cambiario que representa la inversión en una moneda extranjera. Hay dos corrientes principales para evaluar este precio y que toman en cuenta dos factores distintos para evaluar las paridades monetarias. un monto derivado de la fluctuación cambiaria y de las respectivas inflaciones para calcular tasas de retorno reales. El riesgo de tipo de interés se mide por la duración del título.Riesgo de cambio El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda. En general. además de su tasa nominal de retorno. por decir dólar-euro o yen-libra. Otra vía para analizar el comportamiento cambiario es aquella que toma en cuenta el mercado de bienes y servicios. al ser un precio relativo. más aumenta este riesgo. y compara precios de bienes similares o tasas de inflación para evaluar el poder de compra de una y otra moneda. como puede ser un bono. se vea afectado por una variación de los tipos de interés del mercado. Una de ellas toma en cuenta el mercado monetario como principal determinante de este precio relativo. que rendirán. o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas. El tipo cambiario. Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas.

(10% del título frente al 2% del mercado) por tanto su precio subirá. Lo que nos lleva al mismo tipo de relación expuesta anteriormente. tendrá una determinada valoración. una subida de los tipos de interés conlleva una bajada del precio de los bonos en el mercado. Otra forma de observar la influencia de los tipos de interés del mercado sobre el precio de un título es a través del mecanismo financiero por el que se calcula el precio de un bono o en general cualquier título. Para ello se utiliza una técnica financiera consistente en actualizar los flujos obtenidos. el título de referencia se apreciará debido a que ofrece un interés muy superior al ofrecido por el mercado. por ejemplo. el precio bajará.Influencia del tipo de interés en el precio de los títulos[editar] Como ya se ha mencionado antes la variación de los tipos de interés suelen afectar al precio de los títulos. Para actualizar estos flujos de caja se ha de emplear un tipo de interés o de actualización. Si el tipo de interés del mercado desciende hasta un 2%. y si alguien quiere venderlo tendrá que bajar su precio para lograrlo.1 Índice [ocultar]  1Tipos  2Gestión de riesgos  3Cálculo  4Países o  4. menor será el valor que obtenemos del bono.1Estados Unidos 5Véase también . porque el descuento que se hace para atraerlo al momento actual es mayor. El mecanismo para explicar esta influencia puede verse con un ejemplo: Un título de renta fija emitido al 10% de interés. Por el contrario cuando los tipos en el mercado se elevan. Matemáticamente se puede observar que cuanto más alto sea el tipo de interés que se emplea en la actualización. ya que el título de referencia dejará de tener atractivo al ofrecer un interés inferior al que remunera el mercado. Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo a las pérdidas del valor de un activo asociado a la fluctuación de su precio en el mercado. El precio de un bono de renta fija se calcula llevando al momento actual todos los cobros que se espera obtener por el mismo. es decir los cupones a cobrar y la amortización. supongamos desde el 10% en el que se encontraban hasta un 15%.

sobre horizontes de tiempo más amplios. el riesgo de que el precio del tipo de interés (p.  Riesgo de tipo de interés. esta suposición limitativa es a menudo considerada como razonable. muchas de las posiciones de una cartera pueden haber cambiado. ej.) y/o su volatilidad implícita cambiarán. Durante horizontes temporales cortos. EUR/USD. ej. Euribor. La primera suposición es que la composición de la cartera se mantiene sin cambios durante el periodo de estudio. una convención es utilizar el valor en riesgo (VaR). petróleo. el VaR contiene un número de suposiciones limitativas que apremian su exactitud. cobre. 6Referencias Tipos[editar] Algunos riesgos de mercado incluyen:  Riesgo de renta variable. el riesgo de que los tipos de cambio (p. etc. Los enfoques de variación de la covarianza y simulación histórica para calcular el VaR también asumen que las correlaciones históricas son estables y no van a cambiar en el futuro o no van a tener desajustes en momentos de tensión de los mercados.) y/o su volatilidad implícita cambiarán.  Riesgo de mercancía. La gestión de riesgos es el estudio de cómo controlar los riesgos y equilibrar la posibilidad de beneficios. Cálculo[editar] Al igual que con otras formas de riesgo.) y/o su volatilidad implícita cambiarán. EUR/GBP. etc. ej. Libor. ej.  Riesgo cambiario. maíz. Aun así. la pérdida potencial debido al riesgo de mercado se puede medir de diferentes formas.) y/o su volatilidad implícita cambiarán. el riesgo de que el precio de una mercancía (p. La utilización del VaR es convencionalmente aceptado en la práctica de gestión de riesgo a corto plazo. Euro Stoxx 50. Sin embargo. Gestión de riesgos[editar] Todas las empresas asumen riesgos sobre la base de dos factores: la probabilidad de que una circunstancia adversa sucederá en el futuro y el costo de dicha circunstancia adversa. etc. Por lo cual un VaR sin cambios en la cartera deja de tener utilidad. etc. el riesgo de que el precio de acciones o índices bursátiles (p. Tradicionalmente. .

Riesgo de crédito El riesgo de crédito es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las que se relaciona.2Gestión de las pérdidas inesperadas  4Véase también  5Referencias Tipos de riesgo de crédito[editar] Una primera clasificación de los distintos tipos de riesgo de crédito puede realizarse en función de tipo de agente que lo soporta.2Soportado por empresas o 1.4Soportado por instituciones financieras frente a clientes corporativos  2Pérdidas esperadas e inesperadas  3Gestión del riesgo de crédito para entidades de crédito en España o 3.3Soportado por instituciones financieras frente a clientes particulares o 1. la empresa tiene que detallar cómo su rendimiento puede depender directamente en mercados financieros. pero afecta también a empresas y organismos de otros sectores.1Gestión de las pérdidas esperadas o 3. El concepto se relaciona habitualmente con las instituciones financieras y los bancos. .Países[editar] Estados Unidos[editar] En los Estados Unidos.1Soportado por particulares o 1.2 Allí. Índice [ocultar]  1Tipos de riesgo de crédito o 1. un apartado sobre el riesgo de mercado es mandataria por el SEC en sus reportes anuales.

axesor. en el caso español. En algunos países. La mayoría de los bancos desarrollan modelos para asignar a sus clientes niveles de riesgo. Usualmente. Muchas empresas aseguradoras ofrecen.Soportado por particulares[editar] Los particulares se enfrentan a un riesgo de crédito cuando depositan su dinero en un banco. En ocasiones utilizan para tal fin los servicios de compañías externas especializadas en la valoración del riesgo como. Soportado por instituciones financieras frente a clientes particulares [editar] Las entidades financieras soportan un riesgo de crédito cuando prestan dinero a sus clientes particulares a través de productos tales como tarjetas de crédito. exigen garantías y en ocasiones. Soportado por instituciones financieras frente a clientes corporativos [editar] Las instituciones financieras también se enfrentan a un riesgo de crédito cuando prestan dinero a otras empresas y organismos. por tanto. Estos niveles de riesgo se suelen utilizar tanto para determinar los límites de los préstamos y líneas de crédito (como en tarjetas) como para exigir primas adicionales en forma de tipos de interés más elevados. líneas de crédito o préstamos personales. De ahí una serie de leyes como las que protegen a los depositantes en bancos. . En el caso español el gobierno. los bancos ofrecen tipos de interés que dependen de la probabilidad de incumplimiento del deudor. De ser empleados de una empresa también están expuestos al riesgo de que ésta no haga efectivos sus salarios. hipotecas. a través del Fondo de garantía de depósitos ofrece tales garantías. Informa o Iberinform y ahora también Infocif]. Las entidades financieras también cuentan con departamentos especializados que analizan la salud financiera de sus deudores. los gobiernos reconocen que la capacidad de los ciudadanos para evaluar su riesgo de crédito es limitada y que éste. como los credit default swaps. o firman contratos en los que se los obliga a realizar un depósito (como en un contrato de alquiler). imponen restricciones adicionales (como la de limitar los dividendos o la imposibilidad de endeudarse por encima de ciertos límites). Muchas compañías cuentan con departamentos de riesgos cuya labor consiste en estimar la salud financiera de sus clientes para determinar si es posible venderles a crédito o no. podría reducir la eficiencia de la economía. El riesgo de pérdida puede afectar el futuro financiero de un individuo. Un mecanismo reciente para protegerse de los incumplimientos es el de los derivados de crédito. Soportado por empresas[editar] Las empresas están expuestas al riesgo de crédito cuando venden a plazo. seguros de crédito que cubren ciertos tipos de impago. además. lo prestan.

La pérdida inesperada recoge dicha variación y suele definirse como un percentil dado de la distribución de pérdidas. la probabilidad de que el deudor no cumpla con sus obligaciones. El marco regulatorio de Basilea II establece normas para estimar el tamaño de dicho colchón de capital. La pérdida esperada es aditiva: la pérdida esperada en un portfolio de préstamos es la suma de las pérdidas esperadas de los préstamos que la componen. Las entidades financieras están obligadas por sus reguladores a mantener reservas (o provisiones) para cubrirlas. Las pérdidas inesperadas no son aditivas dado que dependen en gran medida de la correlación entre las distintos préstamos que componen un portfolio. Una variable aleatoria. etc. ya sea al final del término de un depósito a plazo. exposiciones en riesgo y las pérdidas en caso de incumplimiento. Estas.Pérdidas esperadas e inesperadas[editar] Para la gestión del riesgo de crédito suelen utilizarse los conceptos de pérdidas esperadas e inesperadas. La pérdida esperada en una transacción es la esperanza matemática del posible quebranto. Exposición en riesgo. como la de la pérdida de un portfolio de préstamos. aparte de una media (recogida por la pérdida esperada) tiene también una varianza que puede hacer que la pérdida real en un periodo de tiempo exceda sustancialmente a la esperada. Esta manera de calcular la pérdida esperada es puramente operativa: suele corresponder a departamentos distintos el estimar las probabilidades de incumplimiento. que son quienes han entregado recursos a la IFI(Institución financiera de Intermediación). en su mayoría. Pérdida en caso de incumplimiento. suele calcularse como el producto de:    La probabilidad de incumplimiento. los reguladores bancarios exigen que las entidades financieras tengan capital suficiente como para poder absorber pérdidas inesperadas de un tamaño dado. que es una estimación de la parte que realmente se pierde en caso de incumplimiento tras ejecutarse las garantías. provienen de la recuperación en la cartera de sus proveedores de fondos. es decir. cuando el cliente de anhelo cuenta de ahorro ó corriente los requiera. o tamaño de la deuda. Generalmente. Riesgo de liquidez Uno de los problemas más importantes que los bancos e instituciones financieras deben resolver a diario es calcular cuánto dinero deben mantener en efectivo para pagar todas sus obligaciones a tiempo. Generalmente. es la encargada en devolverlos. . La última aquí descrita.

no tiene recursos en efectivo para saldar sus deberes perentorios. originadas por fallas o insuficiencias de procesos. Esto generalmente conduce a corridas de depósitos. el fenómeno genera una suerte de efecto de bola de nieve que afectará la estabilidad del cualquier sistema financiero nacional. Sin embargo. en tanto que una IFI ilíquida. los superintendentes bancarios en todo el mundo vigilan permanentemente la liquidez de las IFI. si la institución tan solo mantuviera el mínimo de liquidez reglamentado — dependiendo de la legislación de cada país—. incluso afrontando pérdidas al hacerlo. así también no se toma en cuenta las pérdidas ocasionadas por cambios en el entorno político. Para mitigar este riesgo. y en la presencia de eventos externos imprevistos. sistemas internos. las IFI realizan permanentemente cálculos que les permitan establecer las fechas y montos del dinero que necesitarán para cumplir con sus obligaciones. la liquidez mal administrada puede conducir a la insolvencia. De esta manera. tendrán la facultad de establecer si alguna entidad financiera requiere ser intervenida y evitar dichos efectos. Riesgo operativo El riesgo operativo es la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras. pudiendo igualmente quedar ilíquidas. Al final.Dado que el negocio de las IFI es prestar dinero. aquellas tratarán de colocar la mayoría del mismo que administran. Por este motivo. en principio. Las pérdidas asociadas a este tipo de riesgo pueden originarse en fallas de los procesos. tecnología. Esta definición incluye el riesgo legal. en la actuación de la gente. pero excluye los riesgos sistemáticos y de reputación. pudiendo anticiparse a dichas contingencias. perderían la oportunidad de hacerlo rentable. y también. debido a la ocurrencia de eventos extremos externos. No obstante. así como del dinero que podrían recibir en concepto de depósitos y repagos de los préstamos concedidos. las cuales pueden contagiar a otras entidades bancarias que dependen de pagos de esta IFI descalzada. en la tecnología. La razón de esto es que. si una IFI tiene problemas de liquidez.1 Índice [ocultar]  1Evaluación . Por ello. económico y social. personas. La anterior es muy distinta de la insolvencia. Cuando los montos ó las fechas no coinciden. El descalce e iliquidez de una IFI podría proyectar la percepción de insolvente a su cartera clientelar. puede correr el riesgo de no estar en capacidad de enfrentar sus obligaciones y así caer en iliquidez. si mantuviera en demasiado capital en caja para hacer pagos o devolver depósitos. puesto que una IFI insolvente perdió su capital. se dice que la IFI está “descalzada”. usualmente tratará de vender sus inversiones ó parte de su cartera de créditos para obtener efectivo rápidamente. Este peligro es conocido como Riesgo de Liquidez.

el cálculo de la exigencia de capital se basa en una proporción fijada por Basilea (factor alfa = 15%) del promedio de los últimos tres años de los ingresos brutos anuales positivos (lo que permite estimar el volumen de operaciones). 2Mediciones del Riesgo Operativo  3Método del Indicador Básico  4Método Estándar  5Métodos de medición avanzada  6Referencias  7Bibliografía Evaluación[editar] Para evaluar el Riesgo Operativo generalmente se toma en cuenta dos variables:  La frecuencia o probabilidad de suceso de un evento de riesgo. que consiste en el número de ocasiones en la que se detecta la presencia de eventos causales de riesgo. Mediciones del Riesgo Operativo[editar] Suelen distinguirse tres metodologías para el cálculo del Riesgo Operacional:  Método del Indicador Básico  Método Estándar  Métodos de Medición Avanzada Método del Indicador Básico[editar] Para el caso del método del indicador básico. de los tres últimos años N = número de años (entre los tres últimos) en los que los ingresos brutos fueron positivos . cuando sean positivos. o importancia del impacto de los eventos de riesgo sobre los resultados o el patrimonio de la empresa. KBIA = [Σ(GI1…n x α)]/n Donde: KBIA = la exigencia de capital en el Método del Indicador Básico GI = ingresos brutos anuales medios.  La severidad.

banca comercial: 12%.Método Estándar[editar] Bajo la metodología estándar. . servicios de agencia: 15%. se logra una medición del capital requerido mucho más ajustado a la situación particular de cada entidad. Métodos de medición avanzada[editar] Finalmente. pagos y liquidación: 18%. Al final el requerimiento total de capital es la suma de los requerimientos de cada línea. negociación y ventas: 18%. banca minorista: 12%. Se calculan los ingresos brutos de cada línea de negocio y a cada uno de estos se los multiplica por un factor (beta) que estima la exposición que tiene cada línea de negocio y permite calcular la provisión de capital para cada línea de negocio (finanzas corporativas: 18%. intermediación minorista: 12%). con el enfoque de medición avanzado (EMA). las actividades de los bancos se dividen en líneas de negocio. administración de activos: 12%. a través de mecanismos que utilizan en especial la estimación de funciones de distribución de probabilidad.