Está en la página 1de 43

Cifras Oficiales www.bcv.org.

ve

150.000

Aos 2007 y 2008 en la cual se


tomaron decisiones financieras
e industriales desacertadas y
soportadas por una visin
poltica

Deuda Externa
Total

Informacin al cierre
del III Trimestre del
2015

120.000

90.000
Informacin
Estimada
para el 2016

60.000
Reservas

Internacionales

30.000

0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
DEUDA EXTERNA (Miles de Millones de $)

RESERVAS INTERNACIONALES (Miles de Millones de $)

Observacin: La Evolucin del Crecimiento Nominal y Porcentual de la Deuda Externa Total es superior a las Reservas Internacionales (al cierre del
2012 representaba 5 veces la deuda externa con relacin a las reservas internacionales por lo cual las medidas cambiarias y econmicas previas ya
estaban dando muestras de que deberan ser actualizadas y modificadas), en gran parte por la Fuga de Capitales por mas de 165.000 millones de
Dlares entre el 2003 y 2013 durante el Control de Cambio y por el Servicio de la Deuda Externa el cual asciende a mas de 7.000 millones de Dlares
anuales)
Accin que debi tomarse desde el 2005: Debi actualizarse la Cotizacin de la Tasa de Cambio Oficial segn la Tasa Implcita que resulta de la
consideracin de las Reservas en $ y la Liquidez Monetaria en Bs., hoy en da la Tasa Implcita es inferior a 500,00 Bs./$ la cual estara por debajo de la
Tasa DICOM
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Ingresos por
Exportaciones del

2015 a niveles
2004

120.000
90.000

del

Periodo de Precios del

Periodo de Precios del

Periodo de Precios del

Petrleo (40$ - 90$)


CRECIENTE

Petrleo (60$ a 80$)


DECRECIENTE

Petrleo (40$ a 50$)


DECRECIENTE

Periodo de Precios del

Informacin al cierre
del III Trimestre del
2015

Petrleo (10$ - 40$)


CRECIENTE

60.000
30.000
0

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

EXPORTACIONES TOTALES (Miles de Millones de $)

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

IMPORTACIONES TOTALES (Miles de Millones de $)

Observacin: la Orientacin Econmica del Gobierno Efectiva (aun cuando se introdujeron Ruedas de Negocios enmarcadas en el Plan Siembre
Petrolera) solo se evidencio en el Sector Petrolero en la cual de un 75% de exportaciones asociado a petrleo paso a 98% su relacin, pero en trminos
absolutos paso de mas de 7.000 millones $ en Exportaciones No Petroleras en el 2002 (record histrico) a menos de 2.000 millones $ en Exportaciones No
Petroleras, debido a un manejo inadecuado del Control de Cambio que motivo la fuga y el exceso de consumo por sobre el nivel de emprendimiento y en lo
engorroso para exportar que se fue transformando la gestin (reconocido hoy da por el Ministro Farias.
Accin que debi tomarse desde el 2005: Debi actualizarse la Cotizacin de la Tasa de Cambio Oficial segn la Tasa Implcita que resulta de la
consideracin de las Reservas en $ y la Liquidez Monetaria en Bs., para poder seguir impulsando las Exportaciones No Petroleras segn el ritmo logrado
en el 2002, hoy en da se ha corregido las regulaciones y la tasa de convertibilidad del sector exportador pero aun debe sincerarse la tasa de cambio a una
sola tasa la cual debera ser la Implcita aun cuando hoy en da es inferior a la Tasa DICOM
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PERIODO
1999 - 2015

PERIODO
2005- 2006

347.062

59.900

PERIODO
2007 - 2008

PERIODO
2009 - 2010

60.713

35.412

PERIODO
2011 - 2012

PERIODO
2013 - 2014

64.786

50.483

50.000
41.232

40.000

37.212
Informacin al
cierre del III
Trimestre 2015

30.094 29.843

30.000

26.794 27.162
23.321

21.485

20.000

21.706

19.481

16.015

15.530

13.706

12.520

10.000

7.950

0
-10.000

6.179

5.471

-172

1997

1998

-689

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

SALDO EXPOT. - IMPORT (SBC) (Miles de Millones de $)


Observacin: Se puede observar que desde el periodo bi-anual del 2005 en adelante el saldo de la Balanza Comercial fue superior a 35.000 millones
Dlares hasta el ao 2014, siendo el 2015 el periodo bianual que cae fuertemente este saldo, lo cual denota la necesaria aplicacin desde el mismo ao
2013 de una serie de medidas en materia de impulso al sector Exportador No Petrolero con una Tasa de Cambio que fuese real de acuerdo al mercado,
para ello el SICAD II debi ajustarse diariamente (situacin que no ocurri), luego debi SIMADI ajustarse diariamente (situacin que no se dio), pero hoy
en da DICOM se ajusta diariamente y esta motivando financieramente la Exportacin No Tradicional
Accin que debi tomarse desde el 2013: Debi actualizarse la Cotizacin de la Tasa de Cambio Oficial segn la Tasa Implcita que resulta de la
consideracin de las Reservas en $ y la Liquidez Monetaria en Bs., para poder seguir impulsando las Exportaciones No Petroleras, hoy en da se ha
corregido las regulaciones y la tasa de convertibilidad del sector exportador pero aun debe sincerarse la tasa de cambio a una sola tasa la cual debera ser
la implcita aun cuando hoy en da es inferior a la Tasa DICOM
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

43.855

44.820

42.303

42.972

39.213

38.790

39.543

40.820

39.911

50.000

38.920

66.727

75.000

58.426

100.000

84.602

125.000

138.869

135.767

132.362

130.785

Promedio Anual
70

118.258

Promedio Anual
5.345

Promedio Anual
3.470

150.000

Informacin al
cierre del III
Trimestre 2015

140.000

Total Servicio de la Deuda


Externa Publica 24.040
(Periodo 2012 2016)

Total Servicio de la Deuda


Externa Publica 350
(Periodo 2007 - 2011)

102.354

Total Servicio de la Deuda


Externa Publica 27.744
(Periodo 1999 - 2006)

Informacin
Estimada 2016

25.000

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
DEUDA EXTERNA TOTAL (Miles de Millones de $)

SERVICIO DE LA DEUDA PUBLICA (Miles de Millones de $)

Observacin: Podemos dividir el Periodo de Gobierno desde el Ao 1999 al 2016 en tres (03) grandes periodos en la cual se observa como el esfuerzo financiero de liquidar
parte de deuda durante el 1er periodo permiti reducir el servicio de la deuda externa publica en un 98%, luego el periodo siguiente los Convenios de Financiamiento suscrito
con Altos Precios de Petrleo en la cual la negociacin permiti 3 aos de excepcionales y con el aumento del financiamiento lo que degenero es en causar mayores
compromiso de servicio de la deuda externa publica bajo periodo cclico de bajos precios de petrleo

Accin que debe tomarse: Aun cuando las medidas debieron tomarse en el 2013, en el 2016 debe reconfigurarse el Financiamiento de la Deuda Externa Publica bajo la
modalidad de Aperturar el Mercado a Inversiones Internacionales en la cual los Impuestos y la conformacin de la sociedad del Estado sea por la va de reducir Deuda
Externa y Servicio de la Deuda en reas y sectores econmicos de servicios, industrial y manufacturero bajo un sistema de control de cambio y capitales mas dinmico y real

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

2008: Billetes de 100 15.5%, de 50 39.9%, de 20 27.5%


2016: Billetes de 100 77.3%, de 50 17,6%, de 20 2.8%

300
180

63,5
56

19,5

2.001.114

444.975

294.492

30.993

19.638

16.995

16.623

12.794

8.966

2.000.000

10.423

4.000.000

69.858

14,4

12,3

17

233.704

19,2

13,4

191.217

20

26,9 27,4 29

22,5

1.209.777

31,9
27,1

152.916

31,2

118.806

29,9

715.756

37,6

45.839

6.000.000

3.955.306

8.000.000

Hoy en da el Billete de Mayor Denominacin


del Pas paso de 15% a mas de 77% del
circulante del pas (es necesario Billetes de
500, 1000, 2000, 5000 y 10000)

5.633.613

Evolucin de la Circulacin de Billetes


segn la mayor denominacin desde el 2008

0
LIQUIDEZ MONETARIA Vs INFLACION (%)

Nota: El Crecimiento de la Liquidez Monetaria ha sido exponencial y evaluado por quinquenio tenemos lo siguiente:
1999 2003: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 26% (Inflacin Promedio Interanual 21%)
2004 2008: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 45% (Inflacin Promedio Interanual 21%)
2009 2013: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 46% (Inflacin Promedio Interanual 32%)
2014 2016: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 92% (Inflacin Promedio Interanual 220%)
Esta tendencia de Crecimiento de Dinero Inorgnico en un clima de Recesin Econmica medido por Disminucin del PIB y
Reservas Internacionales y Aumento del Endeudamiento Externo genera una Mayor Presin para la Inflacin y Devaluacin
Implcita
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

TASA IMPLICTA:
RELACION DE CAMBIO ENTRE LAS
RESERVAS INTERNACIONALES EN $
Vs. LA LIQUIDEZ MONETARIA EN Bs.

25
20
15
10

PERIODO CON SISTEMA


DE BANDAS (LIBRE
CAMBIO)
CON IGUALDAD ENTRE LA
TASA IMPLICITA Y LA
TASA DE CAMBIO OFICIAL

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
SIGNADO CON IGUALDAD
ENTRE LA TASA
IMPLICITA Y LA TASA DE
CAMBIO OFICIAL

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
EN LA CUAL NO SE
ACTUALIZO LA TASA DE
CAMBIO OFICIAL SEGN
LA TASA IMPLICITA

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
SIGNADO CON MULTIPLE
TASA OFICIAL SIN LA
SINCERACION SEGN
TASA IMPLICITA

EXITENCIA DE
MULTIPLES
PAGINAS DE
COTIZACION DE
DLAR PARALELO
QUE COTIZABAN
SEGU TASA
IMPLICITA

TASA
IMPLICTA
14,84
TASA
PARALELA 9,45
TASA
SICAD I 6,30

TASA
CADIVI 4,30

0
1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

TAS DE CAMBIO CADIVI - CENCOEX - DIPRO

TASA DE CAMBIO SICAD I

TASA DE CAMBIO PARALELO

TASA DE CAMBIO IMPLICITA

2010

2011

Nota: El Valor de la Tasa Oficial de la Paridad Cambiara (Sistema de Bandas y con Control de Cambio) estuvo en funcin del Valor de la Tasa
Implcita (resultante de dividir la Liquidez Monetaria entre las Reservas Internacionales) hasta el 2005 tuvo un comportamiento coherente, a partir
del 2006 con el Incremento sostenido de la Liquidez Monetaria y la eventual Disminucin de las Reservas Internacionales dicha relacin no fue
considerada para actualizar el Valor de la Tasa Oficial de la Paridad Cambiaria, propiciando un terreno mas frtil para especulaciones cambiarias y
fugas de capitales lo cual genero un diferencial insostenible que ha repercutido en Cotizaciones segn tasa de cambio implcita en principio y posterior a
su posicionamiento en el mercado a una cotizacin al margen de Criterios Econmicos para dar paso a Criterios Especulativos por parte de Paginas de
Cotizacin de tasa de cambio paralelo
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PERIODO CON CONTROL DE

TASA IMPLICTA:

4000

CAMBIO

RELACION DE CAMBIO ENTRE LAS


RESERVAS INTERNACIONALES EN $
Vs. LA LIQUIDEZ MONETARIA EN Bs.

NO SE ACTUALZARON
CONSISTENTEMENTE EN EL
TIEMPO LAS MULTIPLES TASAS
OFICIALES SEGN LA TASA

PERIODO CON CONTROL DE

3000

PERIODO CON CONTROL DE


CAMBIO
ALTA INESTABILIDAD CAMBIARIA
Y CONSOLIDACION DE MULTIPLE

2000

TASA DE CAMBIO OFICIAL SIN


ACTUALZIACION SEGN TASA

IMPLICITA, SE CERRO TODAS LAS


PAGINA DE COTIZACION
PARALELO MENOS DLAR
TODAY

IMPLICITA Y SE ESTABLECIO UNA

CAMBIO

TASA
PARALELA
3500

LA COTIZACION DEL DLAR


PARALELO SEGN DLAR
TODAY YA NO RESPONDIA A LA

DE COMPETITIVIDAD Y FRENAR LA
TASA PARALELA DE DLAR

COTIZACION DE DLAR

TODAY, LLEGANDO HOY DIA LA

CUCUTA, ESCENARIO

TASA DICOM A SER SUPERIOR A LA

NECESARIO PARA ACTUALIZAR

TASA IMPLICTA

LA TASA DE CAMBIO SEGN

TASA
IMPLICTA
764

TASA IMPLICITA Y UNIFCACION

TASA
DICOM
663

0
2012

PARA ACTUALIZARSE SEGN TASA

TASA IMPLICITA SINO A

CAMBIARIA NUEVAMENTE

1000

BRECHA MUCHO MAYOR, EL

GOBIERNO CREO LA TASA DICOM

2013

TAS DE CAMBIO CADIVI - CENCOEX - DIPRO


TASA DE CAMBIO PARALELO

2014

2015

TASA
DIPRO
12

2016

TASA DE CAMBIO SICAD II - SIMADI - DICOM


TASA DE CAMBIO IMPLICITA

Nota: Producto de No actualizar oportunamente la tasa de cambio oficial segn tasa de cambio implcita aunado al hecho de que se aprobaron
multiplicidad de tasa de cambio oficial en la cual tanto SICAD I, II, SIMADI y DICOM no se ajustaron segn tasa implica, la cotizacin de la tasa paralela
sigui un curso de especulacin segn operaciones fronterizas que estuvo al margen de la tasa implica, el gobierno aprob la tasa DICOM y la misma se
actualiza segn una Tasa Competitiva con relacin a la Tasa Paralela, esto nos da un idea clara del mal manejo de la Poltica Cambiaria dentro del Control
de Cambio siendo que afecto por un lado la Tasa de Cambio Oficial, el Desempeo Comercial e Industrial y motivo la Especulacin y Contrabando de
Extraccin, Importacin y Fuga de Capitales por tener una Tasa Oficial Subvaluada. Ante este escenario la va menos traumtica es Sinceracion de la
Tasa Oficial y la Unificacin enmarcado en un Sistema de Cambio por Bandas de acuerdo a las oepraciones del BCV, con una flexibilizacin en el
otorgamiento para desmontar del mercado a la tasa de cotizacin paralela hasta el punto de que ya la misma no opere por no tener mercado de
referencia
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Evolucin del Salario Mnimo en Venezuela 1989 - 2006

DEL 89 AL 97
EL Salario Mnimo Bsico era
100% del Salario Mnimo
Integral

DEL 98 AL 06
EL Salario Mnimo Bsico era
de +/- 55% del Salario Mnimo
Integral

Salario Mnimo

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Evolucin del Salario Mnimo en Venezuela 2007 - 2016

DEL 07 AL 15
EL Salario Mnimo Bsico era
de +/- 65% del Salario Mnimo
Integral

En el 16
EL Salario Mnimo Bsico ha
pasado a 29,8% del Salario
Mnimo Integral

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

DEL 99 AL 13
EL Salario Mnimo Bsico
Integral se ajustaba de
acuerdo a la Inflacin

DEL 13 AL 16
EL Salario Mnimo Bsico Integral no ha

subido por encima de la Inflacin


(Perdida Real del Valor del salario
medido por la Inflacin)

Inflacin Acumulada extra


oficial al mes de Noviembre
del 2016 en 600%

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

AJUSTES SALARIALES

600

POSTERIOR A LA CRISIS
FINANCIERA
(INFLACION DEL 96 FUE 103%)
500

AJUSTES SALARIALES
POSTERIOR A LA CRISIS

400

CAMBIARIA

AJUSTES SALARIALES

(INFLACION DEL 2015 FUE 180%)

POSTERIOR AL CARACAZO
(INFLACION DEL 89 FUE 81%)

300

AJUSTES SALARIALES
POSTERIOR A LA CRISIS DE LOS
200

2 GOLPES DE ESTADO
(INFLACION DEL 02 FUE 31,2%)

100

INFLACION %

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

SALARIO INTEGRAL %
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Planteamiento que defiende

el Gobierno ante la actual


Distribucin

del

Salario

Mnimo Integral a partir del

01-011-16

Desde del 01-09-16 puede observarse


como la composicin del Salario Mnimo
Integral incluye un Salario Mnimo Bsico
que representa mensual el 35% de la
Estructura Salarial.
Esta situacin implica una Perdida
Patrimonial Mensual para el Trabajador
de

33%

en Prestaciones, Utilidades y

Vacaciones alcanzando un monto de

35.144,52

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PROPUESTA N 1:
SALARIO MINIMO SEGN
TASA DICOM x SALARIO
MINIMO PROMEDIO DE
LATINOAMERICA

Salario Mnimo DICOM (SMD): Considera


como referencia la Tasa del dlar DICOM
el cual impacta en mas del 65% de la
Economa Nacional, esta propuesta es
coyuntural mientras este presente la tasa
DICOM en el actual Control de Cambio,
para ello se tomara la ponderacin del
promedio del

Salario Mnimo de la

Regin Latinoamericana el cual es de


304,23,00

multiplicado

por

la

Cotizacin actual de la Tasa Dicom de +/645,00, podramos establecer un Salario


Mnimo DICOM de 196.226,65.

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PROPUESTA N 2:
SALARIO MINIMO SEGN
U.T. BASE DE 1000 X
VALOR DE LA U.T.
DEL 95 AL 08
La U.T. se ajusto en funcin de la Inflacin
del Periodo anterior
DEL 09 AL 16
La U.T: no se volvi a Ajustar segn la Inflacin y
afecto la Cesta Ticket y los Ingresos Fiscales

Salario Mnimo Tributario (SMT) de 1000 UT: esto


implica que el Salario Mnimo (Salario Mnimo
previamente actualizado con la Fase I del salario
Mnimo DICOM) tomara como referencia la Unidad
Tributaria sobre una Base de 1000 UT (actualmente

esta en 177 la UT X 1000 UT el Salario mnimo


Tributario seria de Bs. 177.000,00) el mismo se
actualizara el 15-02 de cada ao segn el desempeo
econmico y la evaluacin del SENIAT para el clculo
del valor real de la Unidad Tributaria segn el valor
real que corresponda, esto permitir despolitizar el
salario mnimo

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PROPUESTA N 3:
SALARIO MINIMO SEGN PESO DEL
RUBRO EN LA DISTRIBUCION DEL
PATRON DE CONSUMO x TASA DE
CAMBIO SEGN SECTOR
(Considerando el salario Mnimo Prom.
en Latinoamrica)

DISTRIBUCION PROPORCIONADA DE LA
DISTRIBUCION DEL CONSUMO DE
ACUERDO A L INGRESO PROM. DE
LATINOAMERICA

SALARIO BASICO
INTEGRAL
PROPUESTO POR EL
GOBIERNO EL CUAL
AUN GENERA UN
DEFICIT DE Bs.
92.718,11

SALARIO MINIMO
PROMEDIO EN
LATINOAMERICA

SALARIO MINIMO PROPUESTO PARA


CUBRIR EL DEFICIT DE ACUERDO A LA
INCIDENCIA DE LAS TASAS DE CAMBIO
(REQUIERE RECOMPONER LA
DISTRIBUCION DEL COSN UMO POR LA
VIA DE LA RECUPERACION DEL SECTOR
PRODUCTIVO DE ALIMENTOS

EFECTO DE LAS TASAS DE


CAMBIO QUE OINCIDEN SOBRE
LOS RUBROS BASICOS
PRONCIPALES

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Siendo la Alimentacin el mayor destino


del Gasto de una Familia y con una
Variacin de 315,04% el Salario Mnimo

Monto Nominal de Bs. 23.350,00 (aun

273,74

22,44
SERVICOS DE
VIVIENDA

27,70

100,78
ByS

ALQUILER

110,67
SALUD

49,69

111,67
HOGAR

EDUCACION

TRANSPORTE

VESTIDO

BEBIDAS
ALCOHOLICAS

RESTAURANTES

ALIMENTOS

100

COMUNICACIONES

118,06
ESPACIMIENTO

121,33

200

129,82

cuando cerro en Bs. 9.648,00)

146,53

300

en este mismo sentido cerrando en un

294,10

400

315,04

Bsico en el 2015 debi tener un ajuste

RUBROS DEL IPC (AO 2015)


Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

TASA IMPLICTA:
RELACION DE CAMBIO ENTRE LAS
RESERVAS INTERNACIONALES EN $
Vs. LA LIQUIDEZ MONETARIA EN Bs.

25
20
15
10

PERIODO CON SISTEMA


DE BANDAS (LIBRE
CAMBIO)
CON IGUALDAD ENTRE LA
TASA IMPLICITA Y LA
TASA DE CAMBIO OFICIAL

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
SIGNADOCON IGUALDAD
ENTRE LA TASA
IMPLICITA Y LA TASA DE
CAMBIO OFICIAL

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
EN LA CUAL NO SE
ACTUALIZO LA TASA DE
CAMBIO OFICIAL SEGN
LA TASA IMPLICITA

PERIODO CON CONTROL


DE CAMBIO
SIGNADO CON MULTIPLE
TASA OFICIAL SIN LA
SINCERACION SEGN
TASA IMPLICITA

EXITENCIA DE
MULTIPLES
PAGINAS DE
COTIZACION DE
DLAR PARALELO
QUE COTIZABAN
SEGU TASA
IMPLICITA

TASA
IMPLICTA
14,84
TASA
PARALELA 9,45
TASA
SICAD I 6,30

TASA
CADIVI 4,30

0
1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

TAS DE CAMBIO CADIVI - CENCOEX - DIPRO

TASA DE CAMBIO SICAD I

TASA DE CAMBIO PARALELO

TASA DE CAMBIO IMPLICITA

2010

2011

Nota: El Valor de la Tasa Oficial de la Paridad Cambiara (Sistema de Bandas y con Control de Cambio) estuvo en funcin del Valor de la Tasa
Implcita (resultante de dividir la Liquidez Monetaria entre las Reservas Internacionales) hasta el 2005 tuvo un comportamiento coherente, a partir
del 2006 con el Incremento sostenido de la Liquidez Monetaria y la eventual Disminucin de las Reservas Internacionales dicha relacin no fue
considerada para actualizar el Valor de la Tasa Oficial de la Paridad Cambiaria, propiciando un terreno mas frtil para especulaciones cambiarias y
fugas de capitales lo cual genero un diferencial insostenible que ha repercutido en Cotizaciones segn tasa de cambio implcita en principio y posterior a
su posicionamiento en el mercado a una cotizacin al margen de Criterios Econmicos para dar paso a Criterios Especulativos por parte de Paginas de
Cotizacin de tasa de cambio paralelo
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PERIODO CON CONTROL DE

TASA IMPLICTA:

4000

CAMBIO

RELACION DE CAMBIO ENTRE LAS


RESERVAS INTERNACIONALES EN $
Vs. LA LIQUIDEZ MONETARIA EN Bs.

NO SE ACTUALZARON
CONSISTENTEMENTE EN EL
TIEMPO LAS MULTIPLES TASAS
OFICIALES SEGN LA TASA

PERIODO CON CONTROL DE

3000

PERIODO CON CONTROL DE


CAMBIO
ALTA INESTABILIDAD CAMBIARIA
Y CONSOLIDACION DE MULTIPLE

2000

TASA DE CAMBIO OFICIAL SIN


ACTUALZIACION SEGN TASA

IMPLICITA, SE CERRO TODAS LAS


PAGINA DE COTIZACION
PARALELO MENOS DLAR
TODAY

IMPLICITA Y SE ESTABLECIO UNA

CAMBIO

TASA
PARALELA
3500

LA COTIZACION DEL DLAR


PARALELO SEGN DLAR
TODAY YA NO RESPONDIA A LA

PARA ACTUALIZARSE SEGN TASA


DE COMPETITIVIDAD Y FRENAR LA

TASA IMPLICITA SINO A

TASA
IMPLICTA
764

COTIZACION DE DLAR
CUCUTA, ESCENARIO
NECESARIO PARA ACTUALIZAR

TASA PARALELA DE DLAR


TODAY, LLEGANDO HOY DIA LA

TASA DICOM A SER SUPERIOR A LA


TASA IMPLICTA

LA TASA DE CAMBIO SEGN

TASA
DICOM
663

TASA IMPLICITA Y UNIFCACION


CAMBIARIA NUEVAMENTE

1000

BRECHA MUCHO MAYOR, EL

GOBIERNO CREO LA TASA DICOM

TASA
DIPRO
12

0
2012

2013

TAS DE CAMBIO CADIVI - CENCOEX - DIPRO


TASA DE CAMBIO PARALELO

2014

2015

2016

TASA DE CAMBIO SICAD II - SIMADI - DICOM


TASA DE CAMBIO IMPLICITA

Nota: Producto de No actualizar oportunamente la tasa de cambio oficial segn tasa de cambio implcita aunado al hecho de que se aprobaron
multiplicidad de tasa de cambio oficial en la cual tanto SICAD I, II, SIMADI y DICOM no se ajustaron segn tasa implica, la cotizacin de la tasa paralela
sigui un curso de especulacin segn operaciones fronterizas que estuvo al margen de la tasa implica, el gobierno aprob la tasa DICOM y la misma se
actualiza segn una Tasa Competitiva con relacin a la Tasa Paralela, esto nos da un idea clara del mal manejo de la Poltica Cambiaria dentro del Control
de Cambio siendo que afecto por un lado la Tasa de Cambio Oficial, el Desempeo Comercial e Industrial y motivo la Especulacin y Contrabando de
Extraccin, Importacin y Fuga de Capitales por tener una Tasa Oficial Subvaluada. Ante este escenario la va menos traumtica es Sinceracion de la
Tasa Oficial y la Unificacin enmarcado en un Sistema de Cambio por Bandas de acuerdo a las operaciones del BCV, con una flexibilizacin en el
otorgamiento para desmontar del mercado a la tasa de cotizacin paralela hasta el punto de que ya la misma no opere por no tener mercado de
referencia
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

TASA DE INDEXACION
CAMBIARA:
RESULTA DEL PROMEDIO PONDERADO DE LAS
OPERACIONES CAMBIARIAS SEGN LAS TASA
DE CAMBIO OFICIALES Y NO OFICIALES QUE
SE TRANSAN EN LA ECONOMIA

En la medida que la Tasa de Cambio Oficial


SIMADI y luego DICOM se actualizo segn
las

Operaciones

del

Mercado

de

Exportaciones, la misma freno el nivel de


ajuste de la Tasa No Oficial migrando las
operaciones cambiarias hacia la tasa de
cambio DICOM, el resultado final es una

recomposicion de la Distribucin de las


Operaciones Cambiaras y generando una Tasa
de Indexacin Inferior a la Tasa Oficial DICOM

mas cercana a la TASA IMPLICITA la cual esta


el 1/11/16 en Bs. 470,00
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

350

DEL 95 AL 05
LA U.T. SE AJUSTO SEGN
300

LA INFLACION DEL PERIODO


ANTERIOR

250

DEL 06 AL 16
LA U.T. NO SE AJUSTO SEGN LA
INFLACION DEL PERIODO

200

ANTERIOR

150

100

50

INFLACION %

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

UNIDAD TRIBUTARIA %
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

2008: Billetes de 100 15.5%, de 50 39.9%, de 20 27.5%


2016: Billetes de 100 75.7%, de 50 19.3%, de 20 2.7%

63,5
31,9

27,1

20

6.000.000

19,2

13,4

14,4

12,3

26,9 27,4 29

22,5

17

19,5

444.975

294.492

233.704

191.217

152.916

118.806

69.858

45.839

30.993

19.638

16.995

16.623

12.794

10.423

8.966

4.000.000

1.209.777

31,2

715.756

29,9

3.955.306

56

8.000.000 37,6

2.000.000

180

2.001.114

10.000.000

Hoy en da el Billete de Mayor Denominacin


del Pas paso de 15% a mas de 75% del
circulante del pas (es necesario Billetes de
500, 1000, 2000, 5000 y 10000)

8.291.363

600

Evolucin de la Circulacin de Billetes


segn la mayor denominacin desde el 2008

0
LIQUIDEZ MONETARIA Vs INFLACION (%)

Nota: El Crecimiento de la Liquidez Monetaria ha sido exponencial y evaluado por quinquenio tenemos lo siguiente:
1999 2003: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 26% (Inflacin Promedio Interanual 21%)
2004 2008: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 45% (Inflacin Promedio Interanual 21%)
2009 2013: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 46% (Inflacin Promedio Interanual 32%)
2014 2016: Promedio Interanual de Crecimiento de la Liquidez Monetaria 82% (Inflacin Promedio Interanual 220%)
Esta tendencia de Crecimiento de Dinero Inorgnico en un clima de Recesin Econmica medido por Disminucin del PIB y
Reservas Internacionales y Aumento del Endeudamiento Externo genero una Mayor Presin para la Inflacin y Devaluacin
Implcita
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

EVOLUCION Salario Mnimo Bsico Fiscal: POBLACION INGRESO POR


EXPORTACIONES TASA IMPLICITA SALARIO FISCAL SALARIO OFICIAL

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

EVOLUCION Salario Mnimo Bsico Fiscal: POBLACION INGRESO POR


EXPORTACIONES TASA IMPLICITA SALARIO FISCAL SALARIO OFICIAL

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Una vez implantado en 2 Fases la Correccin del Caculo Metodolgico del Salario Mnimo segn el
Art 91 de la CBRV, el Gobierno Nacional de la mano del Ministerio de Comercio y Ministerio del Trabajo
puede establecer lo siguiente:
Bono Salarial de Desempeo y Productividad (BSDP): En el mes de Mayo de cada ao puede
evaluarse el pago del BSDP el cual estara en funcin del Cumplimiento de Metas y Objetivos de los
sectores econmicos del pas con el fin de lograr Eficiencia y Productividad en el Marco de un Clima Laboral
de Alta Motivacin y Desempeo, este Bono tendra impacto en Prestaciones, Vacaciones y Utilidades y sus

pago seria dentro del I Semestre de cada ao de acuerdo al periodo de produccin del ao fiscal anterior
enmarcado en los Planes de Produccin de la Nacin.

Bono Complementario Salarial (BCS): Como medida complementaria y de acuerdo a las Regiones
Urbanas y Agrcolas, medido en Unidades Tributarias y el monto de UT otorgadas sea de acuerdo al Anlisis
previo de las Regiones y Ciudades segn su Evaluacin Econmica y el Impacto sobre el Trabajador en
temas asociados a: Transporte Publico Urbano y Extra-Urbano, Alimentacin y Seguridad.

El Objetivo es que el Salario Mnimo genere las Prestaciones Sociales, Vacaciones y Utilidades en un
100% con relacin al Salario Integral Mnimo, dado que hoy da solo el 35% del Salario Integral Mnimo

genera estos conceptos y que por toro lado impulse la Productividad y Eficiencia Econmica
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

JUSTIFICACION:
Considerando la afectacin en la Economa de Venezuela a lo largo de los ltimos 10 aos (2006 2010) en la
cual la Paridad Cambiaria de la Moneda Nacional enmarcada dentro del actual Control de Cambio ha sufrido
una devaluacin de Bolvar con relacin al Dlar que ha generado una espiral inflacionaria y perdida de la
capacidad de produccin del aparato industrial nacional a favor de economas forneas, as como la
estimulacin a la fuga de capitales producto de la creacin de empresas de maletn as como la triangulacin de
empresas que buscan empoderarse de la divisa producto del acceso a ella sin el valor que corresponde.
Por tanto este escenario econmico descrito responde a la acumulacin de factores que se van incorporando
en esta espiral de afectacin econmica que podramos llamar Circulo Vicioso de la Devaluacin y para poder

confrontarlo se han determinado como principales factores los siguientes:


Factores Internos: La Falta de Actualizacin Oportuna y Real de la Tasa Cambio Oficial desde el 2006 a la
actualidad 2016 la cual se considera como la 2da etapa del Control de Cambio (es de destacar que en el
periodo 2003 2005 o 1ra etapa del Control de Cambio, la tasa de cambio oficial responda a los dinmica
econmica del pas), as como la presencia de mltiples tasas oficiales (SICAD I, SICAD II, SIMADI, DIPRO y
DICOM) que no responden a la dinmica econmica en el largo plazo, por tanto estaramos hablando de una
Cotizacin de Cambio Poltica ya que no responde a indicadores econmicos del tipo macroeconmico

siendo que las mismas autoridades as lo han manifestado


Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Factores Externos: entre los cuales esta el Mercado Petrolero Mundial el cual a afectado la produccin de
petrleo as como la cotizacin del barril de petrleo, pero de mas impacto aun lo son las imposiciones de
agentes mediticos posicionados (Paginas de Internet como DOLAR TODAY y otras paginas referenciales) que

luego de generar cotizaciones de acuerdo a metodologas de calculo (Reservas Internacionales y Liquidez


Monetaria) que respondan inicialmente a la 2da etapa del Control de Cambio (2006 2011) ya no lo han
venido haciendo en este sentido y posterior a ello se inicio una 3ra etapa dentro del Control de Cambio del

2012 2016 en la cual producto del posicionamiento de dichas paginas se han encargado de establecer una
tasa de cambio que responde a expectativas propias de estos agentes que buscan generar un escenario de
crisis cambiaria y econmica en el pas con una alta carga especulativa que hoy da supera el 65% en su
cotizacin no oficial soportado sobre cotizaciones comerciales de operaciones que se realizan en la Ciudad de
Ccuta y pretenden impactar a todo un pas, por tanto estaramos hablando de una Cotizacin de Cambio
Poltica ya que la misma pagina expone en sus consideraciones actuales para la fijacin de la tasa de cambio
que la misma se soporta sobre escenarios polticos que no solo no existen, sino sobre escenarios econmicos
que de igual manera tampoco esta ocurriendo siendo en consecuencia una tasa que ya no responde a la

dinmica de la economa sino que ejerce accin sobre la dinmica de la economa hasta el punto de generar
estados de quiebra de agentes econmicos.
Por tanto se hace necesario actualizar y modernizar el Actual Control de Cambio sobre la base de que el
Estado Venezolano asuma nuevamente el control de la Paridad Cambiaria y del total de las Transacciones

Cambiarias que se generan en las operaciones de compra y venta de divisas, por tanto se propone un Sistema
Dinmico Fiscal Cambiario de Bandas para un periodo de prueba de 6 meses.
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Variables Econmicas a considerar para la Determinacin de una Tasa de Cambio enmarcado en


un Sistema Dinmico Fiscal de Cambio de Bandas:

Reservas Internacionales en Dlares: Hoy en da 10.847 Millones de $ (2016)


Liquidez Monetaria en Bolvares: 8.291.Billones de Bs.(2016)

Monto de Exportaciones Petroleras: 38.129 Millones de $ (2015)


Monto de Exportaciones No Petroleras: 1.240 Millones de $ (2015)
Monto de Importaciones Publicas: 40.288 (2015)
Precio del Barril de Petrleo: 38$ Promedio Actual (2016)
Deuda Externa Publica: 120.204 Millones de $ (2015)
Deuda Externa Publica: 18.665 Millones de $ (2015)
Servicio de la Deuda Externa: 12.022 Millones de $ (2015)
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Indicadores Econmicos Financieros considerados:


TASA IMPLICITA DEL DLAR CON RELACION AL BOLIVAR: Reservas Vs. Liquidez
TASA IMPLICITA EFECTIVA DEL DLAR CON RELACION AL BOLIVAR: Reservas menos Importaciones y
servicio de la Deuda mensual

VALORACION DEL SERVICIO DE DEUDA EXTERNA MENSUAL: Pago del Servicio de la Deuda Externa
(Capital + Intereses) promedio mensual
VALORACION DEL SALDO DE BALANZA COMERCIAL: saldo promedio mensual entre Exportaciones e

Importaciones
VALORACION DEL CAMBIO DEL PRECIO DEL BARRIL DE PETROLEO CON RELACION AL PRECIO
JUSTO ESTABLECIDO POR PDVSA EL CUAL ES DE 100$ Y CON UNA VARIACION DE 1 $ CON RELACION
AL PRECIO SE ESTABLECE UNA VARIACION DE 1% (TASA ESTANDAR) CON RELACION A LA TASA
IMPLICITA EFECTIVA

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Regulaciones Generales para el acceso a el mercado de Divisas:


El Sistema Dinmico Fiscal Cambiaron de Bandas establece la adquisicin de Divisas en la red de oficinas
bancarias adscritas a SUDEBAN bajo la regulacin del ente rector cambiario el cual es el BCV, siendo que para ello
se discrimina los sujetos econmicos de acuerdo a:
PERSONA NATURAL ASALARIADA: Podr solicitar divisas hasta el 20% de su salario segn soporte bancario
de Nomina y que el mismo este conciliado con su declaracin anual de ISLR
PERSONA NATURAL LIBRE EJERCICIO: Podr solicitar divisas hasta el 20% de su salario segn soporte
bancario de Nomina y que el mismo este conciliado con su declaracin anual de ISLR, en el caso de una persona
natural que responda a ambas situaciones su declaracin de ISLR debe contemplarlo
PERSONA JURIDICA DEL SECTOR INDUSTRIAL: De acuerdo a la Estructura de Costos aprobadas por el

ministerio de Comercio se tendr acceso a solicitar las divisas segn el componente importado en su proceso de
produccin
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

PERSONA JURIDICA DEL SECTOR SERVICIOS Y COMERCIO: Se podr solicitar divisas de acuerdo a la
declaracin fiscal contable en la cual estn expresados los componentes importados para el funcionamiento de la
empresa
Promocin de Exportaciones y Sustitucin de Importaciones de acuerdo a Convenios Comerciales o de
Cooperacin vigentes:
SECTOR DE IMPORTADORES: Los Importadores que realicen importaciones directas con 100% valor agregado
del pas origen que estn enmarcados en convenios comerciales con Venezuela tendrn acceso al 100% de la
solicitud de Divisas, lo Importadores que realicen importaciones con pases que no tengan acuerdos comerciales o
de cooperacin con Venezuela tendrn accesos al 50% de la solicitud de divisas de acuerdo al plan nacional de
asignacin de divisas para productos importados

EL BCV, SUDEBAN, ISLR y Ministerio de Comercio: tendrn el rol principal en la cotizacin, asignacin y
control de la aplicacin del Sistema Dinmico Fiscal Cambiario de Bandas
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Informacin Disponible en el
portal del BCV

Informacin Disponible en el
portal del BCV

Poltica de Precios de
Venezuela
Precio Cesta de Venezuela

Tasa de Cambio Oficial


aplicable al 06-12-16
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Salario Mnimo
La remuneracin mnima, salario mnimo o sueldo mnimo, es la cantidad mnima de dinero
que se le paga a un trabajador en un determinado pas y a travs de una ley establecida
oficialmente, para un determinado perodo laboral (hora, da o mes), que los empleadores
deben pagar a sus trabajadores por sus labores.
Generalmente se expresa en unidades monetarias por jornada de trabajo; por ejemplo, que
no se puede pagar menos de lo aprobado para un trabajador por cada hora de trabajo.

Cada pas suele establecer las normas legales que regulan el salario mnimo y los
mecanismos para determinar peridicamente su monto, generalmente en forma anual.

El salario mnimo es susceptible al valor de las monedas y a la inflacin debido a que


durante las devaluaciones monetarias el trabajador pierde poder adquisitivo, lo mismo

ocurre con los periodos inflacionarios. Para restablecer el mismo poder adquisitivo se dan
los aumentos del salario mnimo
El salario mnimo debe garantizar al trabajador el acceso a la vivienda, los artculos en la
Canasta bsica de alimentos, as como la compra de vestuario, transporte y tiles
escolares para sus hijos.
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

El Incremento de la Deuda
Externa entre 1998 y 2015
es de 248%:

La Deuda Externa Publica


subi 322%
La Deuda Externa Privada
subi 63%

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Las Reservas Internacionales


se encuentran en su monto
mnimo mas bajo en 20 aos

(10.847 millones de $), la


deuda externa hoy da es
1280% superior a las
Reservas Internacionales,
siendo la relacin mas
negativa en toda la historia

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Las Exportaciones del 2015


estaban a niveles del 2004

pero las Importaciones del


2015 (aun cuando bajaron
mas de un 40% con respecto
al 2012) estaban a mas del
doble con relacin al 2004, lo

cual proyecta una SBC


negativa, situacin que se

observo en el ao 1998
Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

De acuerdo a la poblacin estimada


para el 2015 con relacin al saldo
de la Balanza Comercial (SBC) el
monto per-capita era de 1.266 $

monto 3 veces inferior al 2008 pero


en una situacin homologa con

relacin a los aos 2001 al 2003 y


en un monto superior a los aos
1997 al 1998

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

De acuerdo a la Evolucin
del Pago del Servicio de la
Deuda Externa (Capital +
Intereses) para el cierre

del 2015 (acumulado


hasta el III Trim) el saldo

Financiero era negativo

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

El PIB del 2015 (a precios


constantes del ao 1997)
presenta un monto inferior
al ao 1997, producto de

desaceleracin de mas del


30% con relacin al ao

2014

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve

Cifras Oficiales www.bcv.org.ve