Está en la página 1de 2

TASAS DE INTERS

Hace dos das la reserva federal (Banco Central de los Estados Unidos) subi su
tasa de inters en 0.25 puntos porcentuales, algo que no haca desde diciembre
de 2015. Por qu la subi y qu impactos tiene sobre el Per?

En primer lugar, y a diferencia del Per, la FED tiene un doble mandato: por un
lado, mantener la estabilidad monetaria; no tiene una meta explcita de inflacin
como el Per pero siempre se busca que la inflacin se ubique en torno de 2%
anual. Por otro, el pleno empleo, definido como una tasa de desempleo menor que
6%.

En segundo lugar, la tasa de inters de los Estados Unidos se mantuvo en un


rango entre 0% y 0.50% durante largo tiempo. Cul es la historia? Ante la
recesin originada por la crisis financiera que estall en 2008, la FED baj la tasa
a cero con la idea de colaborar con la recuperacin y por ende el empleo.
Sabemos que no fue suficiente, pues luego se crearan los programas de estmulo
econmico. Pero la tasa de inters se mantuvo.

En tercer lugar, y como comprender el lector, no es sano que una economa se


mantenga con una tasa de inters cero. Entonces, hace varios meses se anunci
que comenzara el proceso de normalizacin monetaria, es decir, subira la tasa de
inters. Sin embargo, diversos eventos externos, como la continuacin de la
desaceleracin china, hicieron retroceder a la FED en su idea de aumentarla. Por
qu? Porque cualquier aumento en tasa de inters, encarecera los prstamos y
deprimira an ms la economa.

En cuarto lugar, mi impresin es que la economa mundial ha entrado a una


nueva normalidad reflejada en un crecimiento lento. Como consecuencia y ante
esa interpretacin, la FED decidi no esperar ms y subir la tasa, sin esperar que
la economa mundial se recupere. No solo eso, sino que se esperan tres aumentos
en 2017. La presidenta de la FED todava estar en el cargo hasta 2018.

En quinto lugar, cules son los impactos en el Per? Si revisamos la historia


econmica, encontramos que cada vez que la FED subi tasa, los dlares salieron

del Per y se fueron a USA, atrados por una mejor combinacin de rentabilidad
con seguridad. Al reducirse la cantidad de dlares en la economa, aument el tipo
de cambio.

En sexto lugar, la situacin, al menos en el corto plazo, puede ser distinta en Per,
pues los agentes econmicos pueden haber anticipado el aumento, dado que en
2016 se anunci varias veces que subira la tasa y no ocurri. Lo que puede
preocupar ms es que para 2017 se esperan tres aumentos y eso s presionara el
tipo de cambio hacia el alza en el Per.

En conclusin, podemos ver dos escenarios: si en Per ya se anticip el aumento


de la tasa, el tipo de cambio ya subi en adelanto a su subida. Si no lo anticip,
entonces, subir en los siguientes das. Lo que s queda claro es que de darse los
aumentos previstos para 2017, el tipo de cambio tendr una tendencia hacia el
alza, complicando el manejo de la economa.

Fuente: Economa para todos Carlos Parodi Blog de Gestin.pe

También podría gustarte