INFORME FINANCIERO

CERVECERA NACIONAL

Daysi Caldern

Contenido
INFORMACIN.................................................................................................. 1
RESEA HISTRICA......................................................................................... 1
PRODUCTOS PRINCIPALES.............................................................................. 3
REFRESCOS...................................................................................................... 3
Pony Malta........................................................................................................... 4
Agua Manantial.................................................................................................... 4
CERVEZAS........................................................................................................ 4
Pilsener............................................................................................................... 5
RED DE DISTRIBUCION.................................................................................... 5
GOBIERNO CORPORATIVO............................................................................... 6
VISIN Y MISIN.............................................................................................. 6
PROPSITO...................................................................................................... 6
VALORES.......................................................................................................... 7
CADENA DE VALOR.......................................................................................... 8
RESULTADOS HISTRICOS DE OPERACIONES......................................................9
Grfico anlisis Horizontal Y VERTICAL......................................................12
ESTADO DE RESULTADOS............................................................................... 12
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA........................................................14
INDICADORES FINANCIEROS........................................................................15
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES......................................................18

INFORMACIN
CERVECERA NACIONAL S.A.
N DE RUC: 0990023549001

RESEA HISTRICA

1887
La empresa es fundada con el nombre de Guayaquil Lager Beer
Brewery Association, funcionando al principio como una
fbrica de cerveza y de hielo.

La visin empresarial de los seores Stagg y

Reimberg percibi sus frutos el 9 de octubre de 1887,
fecha en que se inauguraron las instalaciones de la
primera industria cervecera de Guayaquil.
La ciudad acogi con entusiasmo no solo a la nueva
industria en la que tambin a sus productos -del tipo lager- en las variedades de
Pilsen y Baverisch.

Los inicios de 1913 marcaron el inicio de la gran revolucin cervecera en el Ecuador, con la
aparicin de Pilsener, tipo de cerveza que en poco tiempo capt la preferencia del pblico
de todo el pas.

1913
Se lanza la cerveza Pilsener, que aos despus se
convertira en la marca nmero 1 del pas.

1966
La cerveza Club hace su aparicin en el mercado
ecuatoriano.

1974
Se produce la fusin con Cervecera Andina de Quito.

1985
Inician las operaciones de la nueva planta Pascuales
en Guayaquil.

2005
SABMiller plc, se convierte en el ms importante
accionista de la compaa adquiriendo nuevamente el
nombre de Cervecera Nacional (CN).

2014
CN cumple 127 aos aportando al desarrollo de los
ecuatorianos.

PRODUCTOS PRINCIPALES

REFRESCOS
.
Cervecera Nacional CN S.A. ofrece un amplio portafolio de
bebidas de moderacin y refrescos, los cuales se encuentran
elaborados bajo estrictos estndares internacionales, con el
fin de brindar a sus clientes productos que posean un
delicioso sabor y una excelente calidad

Pony Malta
Bebida refrescante y nutritiva a base de
malta. Sin contenido alcohlico. Es el
resultado de un riguroso proceso de
elaboracin que asegura su calidad y
delicioso sabor con un alto contenido de
protenas, vitaminas y minerales.

Agua Manantial
Experimenta un estricto proceso de
filtracin y ozonificacin / luz ultravioleta.
Manantial renueva su imagen volvindola
fresca y moderna, ofrecindote
presentaciones ideales para llevar a todas
partes al mejor precio del mercado.

CERVEZAS

Cervecera Nacional CN S.A. ofrece un amplio portafolio de

bebidas de moderacin y refrescos, los cuales se encuentran
elaborados bajo estrictos estndares internacionales, con el fin de
brindar a sus clientes productos que posean un delicioso sabor y
una excelente calidad.

Club Premium, Club Premium

Negra , Club Premium Roja
Su sabor distinguido se logra gracias a sus
lpulos nobles, cebada seleccionada y mayor
tiempo de maduracin que otras.

Pilsener Cero
La cerveza Pilsener Cero ofrece una
opcin refrescante, sin alcohol, para
acompaar los momentos de unin y

Pilsener Light
Cerveza rubia tipo pilsener, suave, ligera, de
sabor diferente y agradable para disfrutar en
cualquier lugar. Grado de alcohol de 3,30.

Pilsener
Cerveza rubia tipo pilsener, tiene un fino sabor
amargo y pronunciado aroma de los mejores
lpulos. Pilsener es la cerveza ms vendida y
preferida por los ecuatorianos. Grado de
alcohol de 4,2.

RED DE DISTRIBUCION
DINADEC es la empresa que se encarga de la distribucin de los
productos de Cervecera Nacional. Actualmente cuenta con 16 centros de
distribucin en todo el pas y 46 socios distribuidores.

Propsito

Traemos frescura y
sociabilidad, mejoramos los
medios de sustento y
ayudamos a construir
comunidades locales.

PROPSITO

Poseer y desarrollar marcas en los

segmentos elegidos de bebidas que sean
la primera eleccin de los consumidores y
clientes en el Ecuador.

Ser la compaa de bebidas ms admirada del mundo.

Las marcas de eleccin.
La inversin de eleccin.
El empleador de eleccin.
El socio de eleccin.

Misi
n
Visi
n
VISIN Y MISIN

GOBIERNO CORPORATIVO

VALORES
La gente es
nuestra
ventaja
ms
duradera.
Nuestra
reputacin
es
indivisible.

La
responsabilida
d es clara e
individual.

Valor
es
Hacemos lo
mejor por
nuestras
comunidad
es locales.

Trabajamos
y ganamos
en equipo
en todo el
negocio
Nos
enfocamos
en los
clientes y
consumidor
es.

CADENA DE VALOR

RESULTADOS HISTRICOS DE OPERACIONES

En el siguiente anexo se presenta los resultados obtenidos en el Estado de
Resultados Integral durante los dos ltimos aos.
Valores en dlares
CERVECERIA NACIONAL CN S.A Y SUBSIDIARIO
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
2015

2014

ANLISIS VERTICA
2015

(en miles de U.S

dlares)
INGRESOS
Ingresos por Ventas

$
641.306,00

$
621.258,00

$
(141.585,00)
$
499.721,00

-22,08%

100,00%

Gastos de Administracin

$
(88.432,00)

$(140.407,
00)
$
480.851,00
$
(73.500,00
)

$
(155.511,00)

$(161.124,
00)

-24,25%

Gastos de ventas

$
(25.338,00)

$
2.409,00
$
(232.215,0
0)
$
248.636,00

-3,95%

Otras Ingresos/Egresos, Netos

Costos de Productos vendidos

Utilidad Bruta

UTILIDAD OPERACIONAL

$
(269.281,00)
$
230.440,00

77,92%
-13,79%

-41,99%
35,93%

Gasto por intereses

Intereses ganados
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA

Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA Y RESULTADO INTEGRAL DEL AO
UTILIDAD NETA Y RESULTADO INTEGRAL DEL AO ATRIBUIBLE A:
Accionista de la Matriz
Interes no controlado
UTILIDAD BSICA POR ACCIN (en U.S. Dlares) atrib. A os
accionistas de Matriz
TOTAL ACCIONES

ACTIVOS

$
(8.783,00)
$
222,00
$
221.879,00

$
(10.357,00
)
$
$
238.279,00

$
(67.303,00)
$
154.576,00

$(56.303,0
0)
$
181.976,00

$
118.775,00
$
35.801,00
$
154.576,00
$
5,80

$
138.469,00
$
43.507,00
$
181.976,00
$
6,76

20.490

-1,37%
0,03%
34,60%
-10,49%
24,10%
18,52%
5,58%
24,10%
0,00%
3,20%

20.490

CERVECERIA NACIONAL CN S.A Y SUBSIDIARIO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
Anlisis Anlisis
Anlisis Horizontal
Vertical Vertical
(2014-2015)
2015
2014
2015
2014
(en miles de U.S
Variacin Variacin
dlares)
Absoluta Relativa

ACTIVOS
CORRIENTES
Efectivo y
Equivalentes de
efectivo
Cuentas por Cobrar
comerciales y otras
cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a
entidades
relacionadas

Inventarios
TOTAL ACTIVOS
CORRIENTES
ACTIVOS NO
CORRIENTES
Inversiones
disponibles para la
venta y otras
inversiones

Plusvalia mercantil

$41.875, $42.985,
00
00
$
$40.060, 36.642,0
00
0
$
34,00
$
32.175,0
0
$
114.144,
00

7,18%

$
(1.110,0
7,46% 0)

-2,58%

6,87%

$
6,36% 3.418,00

9,33%

$
19,00
0,01%
$
32.984,0
0
5,52%
$
112.630,
00
19,58%

$
$
198,00
198,00
0,03%
$
$
107.905, 107.905,
00
00
18,51%

$
0,00% 15,00

78,95%

$
5,72% (809,00)

-2,45%

$
19,54% 1.514,00

1,34%

$
0,03% -

0,00%

$
18,72% -

0,00%

$
Intangibles-Proyectos 17.917,0
0
informaticos
$
342.727,
Propiedad planta y
00
equipo
$
468.747
TOTAL ACTIVOS NO
,00
CORRIENTES
$
582.891
,00
TOTAL ACTIVOS

$
17.674,0
0
3,07%
$
337.942,
00
58,80%
$
463.719
,00
80,42%
$
576.349 100,00
,00
%

$
3,07% 243,00

1,37%

$
58,63% 4.785,00

1,42%

$
80,46% 5.028,00

1,08%

100,00 $
% 6.542,00

1,14%

$
(49.071,
16,45% 00)

-51,75%

PASIVOS Y
PATRIMONIO
PASIVOS
PASIVOS
CORRIENTES
Prestamos con
instituciones
financieras
Cuentas por pagar
comerciales y otras
cuentas por pagar
Cuentas por pagar a
entidades
relacionadas

Impuestos por pagar

Provisiones
TOTAL PASIVOS
CORRIENTES
PASIVOS NO
CORRIENTES
Prestamos con
instituciones
financieras
Provisiones por
beneficios a
empleados
Impuesto a la Renta
diferido
TOTAL PASIVOS
NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS

$
45.755,0
0
$
69.289,0
0
$
112.300,
00
$
68.847,0
0
$
30.025,0
0
$
326.216
,00

$
94.826,0
0
$
65.465,0
0
$
89.673,0
0
$
60.040,0
0
$
45.021,0
0
$
355.025
,00

$
$
15.634,0
8.007,00 0
$
$
4.341,00 3.467,00
$
2.436,00
$
14.784,
00
$
341.000

7,85%
11,89%
19,27%

$
11,36% 3.824,00
$
22.627,0
15,56% 0

55,97%

$
10,42% 8.807,00
$
(14.996,
7,81% 00)
$
(28.809,
61,60% 00)

1,37%

$
(7.627,0
2,71% 0)

11,81%
5,15%

0,74%

$
7.690,00
0,42%
$
26.791,
00
2,54%
$
58,50%
381.816

0,60%
1,33%
4,65%
66,25%

$
874,00
$
(5.254,0
0)
$
(12.007,
00)
$
(40.816,

5,84%
25,23%
14,67%
-33,31%
-8,11%

-48,78%
25,21%
-68,32%
-44,82%
-10,69%

,00

,00

00)

PATRIMONIO

$
20.490,0
0
Capital Social
$
10.245,0
0
Reservas
$
168.395,
Resultados
00
Acumulados
$
199.130
,00
$
Interes no
42.761,
controlado en el
00
patrimonio
$
241.891
TOTAL PATRIMONIO ,00
$
582.891
TOTAL PASIVO Y
,00
PATRIMONIO

$
20.490,0
0
3,52%
$
18.545,0
0
1,76%
$
105.600,
00
28,89%
$
144.635
,00
34,16%
$
49.898,
00
7,34%
$
194.533
,00
41,50%
$
576.349 100,00
,00
%

$
3,56% $
(8.300,0
3,22% 0)
$
62.795,0
18,32% 0
$
54.495,0
25,10% 0
$
(7.137,0
8,66% 0)
$
47.358,0
33,75% 0

0,00%
-44,76%
59,46%
37,68%
-14,30%

100,00 $
% 6.542,00

Grfico anlisis Horizontal Y VERTICAL

ESTADO DE RESULTADOS
Cervecera Nacional tiene ingresos por ventas netas durante el ao 2015 los cuales
alcanzaron la suma de $ $ 641.306,00, esto significa que tiene un incremento del 3,23%

24,34%
1,14%

con relacin al periodo 201 en la cual tiene un rubro de $ 621.258,00, dando as a la

corporacin un beneficio econmico ya que sus ventas netas incrementan.

Ingresos por Ventas

$621,258.00

$641,306.00

El total de ingresos durante el ao 2015 alcanzaron la suma de $ 499.721,00 lo cual

significa un incremento del 3,92%, con relacin al periodo 2014, en este anlisis se
encuentran tomados ingres por ventas netas el cual hay un incremento de 3,23% y por
ltimo el anlisis del costo de ventas al igual que los ingresos este tambin se tiene un
incremento del 0,84% dando como resultado a la corporacin un incremento en su utilidad
bruta de o tambin denominado total de ingresos.

TOTAL DE VENTAS

49%

51%

Cervecera Nacional adems de tener una gran rentabilidad los cuales

proporcionan incrementos de ingresos relacionados entre el 2014 y 2015
Cervecera Nacional tiene gastos administrativos y Gatos de ventas en los
cuales los gastos de administracin el rubro del 2015 es de $ 88.432,00 en
relacin con el 2014 el cual el rubro es de $ 73.500,00, ahora los gastos de
ventas han disminuido el cual en el 2015 el rubro es de $ 155.511,00 mientras
que en el ao 2014 el rubro fue ms alto $161.124,00, para finalizar se
concluye que los gastos han disminuido un gran porcentaje como
consecuencia que los gastos de ventas en el ao 2015 ha disminuido en un
porcentaje 3,48%.

GASTOS
$(161,124.00)
Gastos de ventas
$(155,511.00)

$(73,500.00)
Gastos de Administracin
$(88,432.00)
$(200,000.00)

$(150,000.00)

$(100,000.00)

$(50,000.00)

Cervecera Nacional la utilidad bruta con respecto a los ingresos por ventas
tiene un porcentaje de77,92% mientras la utilidad operacional tiene un rubro
35,93% y la utilidad antes de impuestos tiene un porcentaje 38,35% dando asi
como conclusin que teniendo en cuenta nuestros ingresos y costo de ventas
si tenemos un gran porcentaje de utilidad bruta en la cual si el porcentaje es
mayor hay que considerar los dems gastos e ingresos operacionales, hay que
tener en cuenta que la utilidad antes de impuesto es de 38,35%, esto
signifique que el personal que trabaja y sus altos ejecutivos recibirn una gran
cantidad de utilidad del ejercicio para el ao 2015.

$-

PARTICIPACIN SOBRE TOTAL DE INGRESOS

Ingres o s p or Venta s

Cos tos de Produ ctos

vend ido s

Ga st os d e ve ntas

Otras In gres os /Egres o s,

Neto s

UTILIDAD OP ERACIONAL

Gas to p or inte re s es

Interes e s g ana dos

UTILIDAD ANTES DEL

IMPUESTO A LA RE NTA

Impue s to a la Rent a

Utilidad Bruta

Gas to s d e Ad minis tra cin

UTILIDAD NE TA Y
RESULTADO INTE GRAL DEL
AO

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

Efectivo y Equivalentes de efectivo

$42,985.00

$41,875.00

$2.00

$1.00

La situacin financiera de Cervecera Nacional al 31 de Diciembre del

2015 el rubro significativo negativo fue de $ 41.875,00 en Efectivo y
Bancos, lo que con relacin al ao 2014 fue de $ 42.985,00 el cual tubo
un decremento en un 2,58% tal como lo indica el siguiente grfico.

Propiedad planta y equipo

$1.00
$343,000.00
$342,000.00
$341,000.00
$340,000.00

$342,727.00

$2.00

$339,000.00
$338,000.00

$337,942.00

$337,000.00
$336,000.00
$335,000.00

Cervecera Nacional por concepto de propiedad planta y equipo

correspondiente al activo no corriente tiene con respecto al ao 2015
un rubro de $ 342.727,00 con respecto al 2014 el cual fue el rubro $
337.942,00 en el cual si visualizamos la empresa incremento su
propiedad planta y equipo en un porcentaje de 1,42%

Activos
(en miles de U.S dlares)
2015

2014

$700,000.00
$600,000.00
$500,000.00
$400,000.00
$300,000.00
$200,000.00
$100,000.00
$-

Cervecera Nacional tiene un gran referente de su total de activos totales de

un 100% con respecto a los activos el porcentaje en el anlisis vertical del
2015 el que le representa mayor porcentaje es de propiedad planta y equipo
que tiene un 58,80% en conclusin la empresa tiene una gran cantidad de
equipos y entre estos depreciaciones de algn activo fijo, otro porcentaje que

representa con respecto a los activo es de la plusvala mercantil que en el 2015

el rubro del anlisis vertical tubo un 18,51%.

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

$65,465.00

$2.00

$1.00

$69,289.00

$62,000.00

$64,000.00

$66,000.00

$68,000.00

$70,000.00

En el estado de Situacin financiera concluimos que la empresa tiene un alto

porcentaje de activos no corrientes pero ahora con el anlisis de los pasivos
tenemos las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar en la
cual en el 2015 obtuvo un rubro de $ 69.289,00al comparar en el 2015 este
rubro fue ms bajo el cual es $ 65.465,00 en la que podemos concluir que en el
2015 la empresa obtuvo con sus proveedores un gran porcentaje el cual fue
5,84%.

Prestamos con instituciones financieras

$2.00

$1.00

$15,634.00

$8,007.00

Mientras tenemos un gran porcentaje en cuentas por cobrar en instituciones

financieras en el 2015 baja totalmente en la que la empresa no pide
financiamiento en gran cantidad como lo obtuvo en el 2014 el porcentaje fue
de 48,78% es un gran porcentaje de relacin en la que baja estas obligaciones
financieras.

TOTAL PASIVOS
$2.00

$381,816.00

$1.00
$341,000.00

Cervecera Nacional al comparar con el 2015 y 2014 esto es de gran

diferencia en la que si visualizamos que por concepto del 2014 en la que la
empresa obtuvo una gran cantidad con obligaciones a instituciones financieras
esto bajo totalmente ya que estas obligaciones bajaron en un porcentaje muy
grande el cual es 10,69%, dando as rubros en el 2014 $ 381.816,00 mientras
que en el 2015 el rubro es de $ 341.000,00.

TOTAL PATRIMONIO

$194,533.00

$241,891.00

$2.00

$1.00

Cervecera Nacional en el 2015 obtuvo un rubro por concepto de patrimonio

de $ 241.891,00 mientras que el 2014 este rubro fue menor $ 194.533,00 en la
que alcanzo un porcentaje de aumento del 25,34%

Evolucin Activo, Pasivo y Patrimonio

$700,000.00

$300,000.00

$600,000.00

$250,000.00

$500,000.00

$200,000.00

$400,000.00
$150,000.00
$300,000.00
$100,000.00

$200,000.00

$50,000.00

$100,000.00
$-

2014

2015

$-

Cervecera Nacional ha mostrado una diferencia en sus activos en la que el rubro es mayor
al rubro de los pasivos en relacin al 2015 por esta causa al incrementar los activos el
patrimonio incrementa en comparacin en el 2014 dando as el grfico anterior en el que
explica los rubros que ha incrementado cervecera Nacional.

INDICADORES FINANCIEROS
INDICADOR

FORMULA DE CALCULO

2015

2014

ESTANDAR

BRE
A

1. CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO

CORRIENTE

$ (212.072,00)

2. LIQUIDEZ CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE / PASIVO

CORRIENTE

0,35

0,32

1,5 A 2,5

3. PRUEBA CIDA

(ACTIVO CORRIENTEINVENTARIOS)/PASIVO CORRIENTE

0,25

0,22

1 A 1,5

1. ROTACIN CUENTAS
POR COBRAR

VENTAS A CRDITO / PROMEDIO

CUENTAS POR COBRAR

31,99

33,89

2. PERIODO PROMEDIO DE
COBRO

360 /ROTACIN CUENTAS POR

COBRAR

11

11

3. ROTACIN INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS / PROMEDIO

INVENTARIOS

(4,40)

(4,26
)

(8
2)

(8
5)

4. PLAZO PROMEDIO
INVENTARIO

360/ROTACIN DE INVENTARIOS

(242.395,00)

30.

5. ROTACIN CUENTAS
POR PAGAR

COMPRAS A CRDITO / PROMEDIO

CUENTAS POR PAGAR

$
-

6. PLAZO PROMEDIO DE
PAGO

360 / ROTACIN CUENTAS POR

PAGAR

7. ROTACIN ACTIVO FIJO

VENTAS / TOTAL ACTIVO FIJO

PROMEDIO

1,87

1,84

8. ROTACIN ACTIVO
TOTAL

VENTAS / ACTIVO TOTAL PROMEDIO

1,10

1,08

9.CICLO DE CONVERSIN
DEL EFECTIVO

PPI+PPC-PPP

1. APALANCAMIENTO
FINANCIERO

PASIVO TOTAL / PATRIMONIO

1,41

1,96

2. ENDEUDAMIENTO TOTAL

PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL

58,50%

66,25%

3. ENDEUDAMIENTO A
CORTO PLAZO

PASIVO CORRIENTE / ACTIVO TOTAL

55,97%

61,60%

4. ENDEUDAMIENTO A
LARGO PLAZO

PASIVO NO CORRIENTE / ACTIVO

TOTAL

2,54%

4,65%

5. FINANCIAMIENTO
PROPIO

PATRIMONIO TOTAL/ ACTIVO TOTAL

41,50%

33,75%

6. COBERTURA DE
ENDEUDAMIENTO

UTILIDAD OPERACIONAL/COSTOS
FINANCIEROS

0,395339781

0,431398337

60,00%

mayor o igual a
1

6,

1. RENDIMIENTO ACTIVO
TOTAL

UTILIDAD NETA / ACTIVO

26,52%

31,57%

mayor a 1

2. RENDIMIENTO DEL
PATRIMONIO

UTILIDAD NETA / PATRIMONIO

63,90%

93,55%

mayor a 1

3. RENDIMIENTO DEL
CAPITAL

UTILIDAD NETA / CAPITAL SOCIAL

754,40%

888,12%

4. MARGEN DE UTILIDAD
BRUTA

UTILIDAD BRUTA/ VENTAS

77,92%

77,40%

5. MARGEN DE UTILIDAD
NETA

UTILIDAD NETA / VENTAS

24,10%

29,29%

6. EBITDA

UTILIDAD ANTES IMPUESTOS +

DEPRECIACION + AMORTIZACIN

$
232.427,00

$ 234.074,00

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Cervecera Nacional adems de ser una de las empresas ms importantes del
Ecuador Aunque en la actualidad el pas no pase por sus mejores momentos no
hay que negar que la Cervecera Nacional sigue siendo una de las ms rentables
al momento.
Mediante el anlisis de liquidez tenemos como conclusin que el resultado no se
encuentra dentro de los parmetros por lo tanto la empresa no alcanza a cubrir su
pasivos corrientes con los activos corrientes tienes 0,22 para cada dlar a pagar
Mediante el anlisis horizontal pudimos determinar que la empresa va en
constante crecimiento pero hay que tomar en cuenta que la empresa en el 2014

obtuvo gran porcentaje de obligaciones con instituciones financieras y aunque

sabemos que en el 2015 estas bajaron considerablemente la empresa igual
tiene un porcentaje de obligaciones con proveedores y obligaciones financieras,
claro que la empresa tiene en activos no corriente como es en el caso de planta y
equipo estos superan a los pasivos que tiene la empresa.