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INTRODUCCIÓN A LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ANGAMARCA MARIBEL
ATARIHUANA RONALD
COFRE SALOMÉ
DÁVILA JESSICA
PAREDES ALEXANDRA
PERUGACHI GABRIELA
UGSHA ANA

VICTORIA CHULDE, MSc

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CARRERA DE FINANZAS
MATERIA DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
QUITO

Contenido
OBJETIVO:.......................................................................................................................4

INTRODUCCIÓN.............................................................................................................4
1. ¿QUÉ SON LAS FINANZAS?.....................................................................................5
1.2 IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS EN LAS ÁREAS NO FINANCIERAS...5
1.2.1 Administración................................................................................................5
1.2.2 Marketing........................................................................................................6
1.2.3 Contabilidad....................................................................................................6
1.2.4 Sistemas de información................................................................................6
1.2.5 Economía.........................................................................................................7
2. DIFERENTES FORMAS DE ORGANIZACIÓN........................................................7
2.1

EMPRESA DE PROPIEDAD INDIVIDUAL O PERSONA FÍSICA...............7

2.1.1

Ventajas......................................................................................................8

2.1.2

Limitaciones...............................................................................................8

2.2

SOCIEDAD........................................................................................................8

2.2.1

Ventajas......................................................................................................9

2.2.2

Desventajas.................................................................................................9

2.3

CORPORACIÓN................................................................................................9

2.3.1

Ventajas......................................................................................................9

2.3.2

Desventajas...............................................................................................10

2.4

TIPOS DE HIBRIDO DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL.....................10

2.4.1 Sociedad de responsabilidad limitada........................................................10
2.4.2 Sociedad anónima SA...................................................................................11
2.5

CORPORACIÓN..............................................................................................11

3. METAS DE LA EMPRESA........................................................................................12
2

...4.........................................16 5.. Deben maximizarse las utilidades por acción UPA.................17 5...........1..............................4..................................................................1 EL OBJETIVO PRINCIPAL:.......................... Iniciativa de la administración para maximizar la riqueza de los accionistas.................3 Cómo se emplean las disciplinas de negocios para administrar la corporación multinacional...................................3 IMPORTANCIA...... ADMINISTRACIÓN FINANCIERA MULTINACIONAL COMPARADA CON LA NACIONAL..........................................17 5..............................................18 5....................1..........................................................................................................................................................14 4.....4...1 HISTORIA:......14 3........................6 ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA DE UNA CORPORACIÓN MULTINACIONAL...19 5.1 Instituciones en la Administración Financiera Internacional.....................................18 5......4 LA DIFERENCIA QUE RADICA.............................................................................................3 Funciones de los administradores como agentes de los accionistas.......................15 4..............................................................................................................19 5...............................................5 FACTORES PRINCIPALES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA MULTINACIONAL COMPARADA CON LA NACIONAL..........17 5......................................2 Dimensiones internacionales a tomar en cuanto en las decisiones financieras:........... permitiéndonos como estudiantes la ampliación y 3 ..........18 5.......................13 3...................2..............................3 DEFINICIÓN..........................................3.............................. ÉTICA EN LOS NEGOCIOS.23 OBJETIVO: Conocer ciertos conceptos que son importantes en el área de Administración Financiera.................................20 BIBLIOGRAFÍA.....................1..............15 4.........................................................

el cual se centra en la planificación con respecto al tiempo sea al mediano. clientes. A nivel personal. Las finanzas indican el camino a seguir. Contribuyen a las relaciones de orden externo. La Administración Financiera ayuda a que las empresas se manejen con eficiencia y ética.aplicación de nuevos términos. colocarlas. corto y largo plazo. empleados. han tenido y marcado un auge de mucha importancia para las organizaciones y la academia. de forma que del manejo de los recursos y obtención de fondos. fundamentalmente. 1. La Finanzas como tradicionalmente se les llama. la mercadotecnia y otros en materia administrativa. como políticas y relaciones sociales. INTRODUCCIÓN El presente trabajo analiza la Administración Financiera. esto se realizará a través de consultas vía internet y libros que se basen en el ámbito antes ya mencionado. ¿QUÉ SON LAS FINANZAS? Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. gobierno y en general al ambiente en que la rodea. desde su funcionamiento. se ha pasado al manejo de las inversiones que permitan movilizar importantes fuentes de recursos financieros. las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero 4 . Las finanzas. administración de personal. dependiendo de qué tipo de empresa se trata. tal es el caso de la administración de la producción. dentro de las organizaciones empresariales debe ocupar la atención al lado de otras disciplinas importantes que ayudan al crecimiento económico. capaces de generar rentabilidad que satisfagan variables externas de tasas de interés e inflación. incluyendo a los potenciales inversionistas. la misma que se limita en el ámbito nacional e internacional. proveedores. y un reparto de dividendos con las expectativas que se han formado los accionistas al colocar su dinero en la empresa. y obtener rentabilidades que satisfacen a los accionistas.

2.gastar de los ingresos. 2012) Se encuentra centrada en las decisiones relativas al personal y los empleados. Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y públicas. contratar personal y pagar bonos deben estar basados en decisiones financieras que aseguren que cualquier fondo necesario estará disponible. Se fija un precio al producto y la cantidad de publicidad que una empresa puede pagar. 1. 1. plaza o punto de venta y promoción. se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa.1 Administración La administración financiera. ya que perdieran el dinero si el precio del producto fuera muy bajo o si se gastara demasiado en publicidad. lucrativas o sin fines de lucro. cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. es una de las actividades importantes de la administración no se puede lograr sin considerar su influencia en el bienestar financiero general de la empresa. El personal de marketing debe entender de qué manera sus decisiones influyen y son afectadas por cuestiones como la disponibilidad de fondos. los directivos deben tener al menos una comprensión general e los conceptos de la administración financiera para tomar decisiones informadas en sus áreas. para el mismo se determinan con base en la asesoría que ofrecen los gerentes en finanzas.2 IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS EN LAS ÁREAS NO FINANCIERAS Áreas de los negocios relacionadas con las finanzas. los niveles de inventario y el exceso de capacidad de planta.2. 2012) 1. Las decisiones relacionadas con el personal como establecer salarios. Por lo tanto la coordinación de las funciones financiera y de marketing es decisiva para el éxito de la empresa. Realizan tareas financieras tan diversas como el desarrollo de un plan financiero o presupuesto. 5 . Por estas razones. en la planeación estratégica y las operaciones generales de la empresa La planeación estratégica. (GITMAN.2 Marketing Es una estrategia (4 P) que abarca producto. grandes y pequeñas. las cuales determinan el éxito de los productos que se fabrican y venden las empresas. precio. (GITMAN.

Los gerentes de finanzas dependen en gran medida de la información contable debido a que tomar decisiones acerca del futuro requiere información del pasado. mientras que los economistas analizan la información y predicen los cambios y las actividades asociadas con una industria en particular y con economía como un todo. 1. pero también lo son los problemas que ocasiona la falta de información adecuada.2. como se debe almacenar y entregar y la forma en que la administración de la información afectará la rentabilidad de la empresa.2. 1.5 Economía La diferencia entre finanzas y economía sea que los gerentes de finanzas evalúan la información y toman decisiones acerca de los flujos de efectivo asociados con una empresa particular o pequeña grupo de empresas. Es importante que los directivos de finanzas comprendan la economía y que los economistas entiendan las finanzas (la actividad económica y el impacto que tienen las decisiones). En consecuencia los contadores deben comprender como los gerentes financieros utilizan la información contable en la planeación y la toma de decisiones de manera de forma precisa y oportuna.3 Contabilidad Se encuentra la función de finanzas y la función contable. la cual debe ser confiable y estar disponible cuando sea necesario para la toma de decisiones. 2009) 6 . El proceso mediante el cual se planea. Los contadores toman decisiones financieras y viceversa.2. debido a que las dos disciplinas están relacionadas.1. desarrolla y se pone en práctica la entrega de tal información es costoso.4 Sistemas de información Los negocios prosperan al recabar y utilizar con efectividad la información. Los distintos tipos de información requieren diferentes sistemas de información de manera que los especialistas en dichos sistemas trabajan con los gerentes de finanzas para determinar la información que es necesaria. los acreedores y las personas externas interesadas en las operaciones de la empresa utilizan la información financiera. (Scott. en la política de la empresa y viceversa. Así mismo los contadores deben comprender la forma en que los inversionistas.

entidad social compuesta por personas y recursos. 8) 2. 2010. emprender un negocio de este tipo es fácil. estructurada y orientada deliberadamente hacia un objetivo común. 2007. por tanto las pérdidas pueden exceder por mucho el dinero que ha invertido en la misma.2  Limitaciones El propietario tiene una personal responsabilidad ilimitada por las deudas de la empresa. (BESLEY & BRIGHAM. 17) 2.1. La propiedad no paga impuestos por separado.1 Ventajas  Se constituye de manera fácil y a bajo costo  Está sujeta a pocas regulaciones Gubernamentales  El pago de impuestos se efectúa como individuo no como una corporación. No obstante en algunos casos incluso los negocios más pequeños deben tener autorización municipal (ciudad. 2008. 8) “También es denominada propiedad única. Con dicha responsabilidad el propietario (dueño) puede perder todos sus valores personales incluso aquellos no invertidos en la empresa. población. tan solo es necesario empezar con las operaciones del mismo. estado) en la cual operan..2. 2008. el dueño simplemente suma las ganancias o resta las pérdidas de su negocio al determinar su ingreso gravable personal.” (BESLEY & BRIGHAM.1 EMPRESA DE PROPIEDAD INDIVIDUAL O PERSONA FÍSICA “Es un negocio corporativo propiedad de un solo individuo.” (VAN HORNE & WACHOWIC Z. y es la forma más antigua de organización de negocio. pág.1. pág. Función de la administración. 20) Existen tres formas de organización empresarial 2. 7 . DIFERENTES FORMAS DE ORGANIZACIÓN “Organización. pág. Es utilizado ampliamente en la industria de servicios. pág.” (CHIAVENATO.

(BESLEY & BRIGHAM.1 Ventajas  Su formación es sencilla o más o menos de bajo costo  Está sujeta a pocas regulaciones Gubernamentales  Se grava como un individuo y no como una corporación (BESLEY & BRIGHAM. En la vida de la empresa de propiedad individual está limitada por el tiempo en que la persona constituyo sea propietaria de la misma. La mayoría de los expertos legales recomiendan que los acuerdos de sociedades se realicen por escrito. hasta cuerdos presentados ante un Federato legal del lugar en el que la sociedad llevará a cabo sus negocios. pág.  Para una empresa de propiedad individual es difícil obtener grandes sumas de capital debido a que por lo general su fortaleza financiera está basada en la fortaleza financiera de un solo dueño. pág. 2008. pág. 10) 2. desde acuerdos informales orales. por consiguiente si un socio no puede cumplir con su parte proporcional en 8 .2 Desventajas  Los propietarios tienen obligaciones penales ilimitadas  La vida de la organización es limitada  La transferencia de la propiedad es difícil  La recaudación de grandes cantidades de capital es difícil Según la ley de las sociedades cada socio es responsable por las deudas de la empresa. (BESLEY & BRIGHAM.  Transferir la propiedad es un tanto difícil. Cuando un nuevo propietario asume el control de la misma.2. 9) 2. las sociedades operan con diferentes grados de formalidad. técnicamente se convierte en una nueva empresa de propiedad intelectual (incluso si su nombre no cambia). 2008. 2008. 10) 2. deshacerse de una empresa es similar a vender una casa en la que el propietario debe buscar y negociar con un comprador potencial.2 SOCIEDAD Es un negocio corporativo de dos o más propietarios.2.

2010. En la famosa decisión de Dartmouht College en 1919 el juez Marshal concluyó que: “Una corporación es un ser artificial.: a) se debe realizar un acta constitutiva que contenga información 9 .3. 10) Una corporación es una entidad artificial creada por la ley puede poseer bienes e incurrir en responsabilidades. Cuando se constituye una corporación. (BESLEY & BRIGHAM. pág. 2008. Vida ilimitada. pág. (BESLEY & BRIGHAM. invisible. los socios restantes deberán cumplir las partes restantes que el otro socio no haya satisfecho y si fuera necesario tendrán que echar mano de activos personales.  Los primeros tres factores. ya sea de manera expresa o circunstancial a su propia existencia.3 CORPORACIÓN Es una entidad jurídica creada por el estado.” (VAN HORNE & WACHOWIC Z. facilidad de transferencia del interés de dominio y obligación limitada hacen que para las corporaciones sea más fácil recaudar dinero en los mercados financieros que para las empresas de propiedad individual y las sociedades. 10) 2. intangible y existente solo en la observación de la ley. 11) 2.3.1  Ventajas Una corporación puede continuar después que sus propietarios o administradores originales ya no tengan una relación con el negocio.2  Desventajas La fundación de una corporación así como los expedientes y presentaciones de documentos e informes federales son más complejos y lentos que para una empresa de propiedad individual o sociedad. pág. pág. 18) 2.caso de que la empresa quiebre. Por tanto se dice que tiene vida ilimitada. (BESLEY & BRIGHAM. Es independiente y distinta de sus propietarios y administradores. Al ser una mera criatura legal posee solo aquellas propiedades que le confieren los estatutos de su creación. 2008.  Los intereses de dominio se pueden dividir en acciones las cuales a su vez se transfieren con más facilidad que la propiedad o los intereses societarios.  Una corporación ofrece a sus propietarios responsabilidad limitada. 2008.

El socio general es totalmente responsable de las deudas de la empresa. pág. y se deberá presentar ante un fedatario legal del sitio en el que se incorpora la empresa: b) un conjunto de reglas llamados estatutos redactados por el fundador y que especifique como se gobernará la corporación. 12) 2. en cuanto a lo que se transfiere a los propietarios8 se grava una sola vez). este tipo de sociedad permite a los socios invertir sin exponerse a la responsabilidad financiera personal que enfrentan los socios generales.general incluido su nombre tipo de actividades que realizará cantidad de acciones.4 TIPOS DE HIBRIDO DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL 2. La estructura de la sociedad anónima es muy flexible. pero el ingreso de la empresa está gravado como el de una sociedad. esta sociedad ofrece la responsabilidad personal limitada de una corporación. pág.1 Sociedad de responsabilidad limitada Se designa a un socio o más como socio general y a los demás como socios limitados. 2008. pág. Al igual que una corporación se deben presentar documentos (cláusulas de organización) ante un fedatario local del lugar donde se establezca la empresa y después de que la sociedad anónima se forma se debe cumplir ciertos requisitos para presentar informes financieros. (BESLEY & BRIGHAM. solo los socios generales pueden participar en la administración de ella. 2008. se gravan utilidades obtenidas por la corporación y por los accionistas. la responsabilidad administrativa la propiedad y el control de negocios de cualquier forma que les plazca.4. (BESLEY & BRIGHAM. 2008. 11) 2.2 Sociedad anónima SA Es una entidad jurídica separada e independiente de sus propietarios y administradores.4. mientras que los limitados son responsables por la cantidad invertida en ella. (BESLEY & BRIGHAM. 12) 10 . si un socio limitado participa en la administración cotidiana de la empresa entonces ya no tendrá la protección de la responsabilidad personal limitada. los dueños por lo general pueden dividir las obligaciones. etc.  Las utilidades corporativas están sujetas a una doble tributación.

al hablar en esos términos relacionamos con el EPS que es la ganancia por acción. 2. si una empresa elije el status de corporación S entonces el ingreso se tratará de la misma forma que el obtenido por las empresas de propiedad individual y las sociedades.5 CORPORACIÓN Una corporación nacional que no tiene más de 75 accionistas y posee solo un tipo de acciones en circulación puede adoptar la forma de corporación S. METAS DE LA EMPRESA Las metas de una empresa o de su propietario se enfocan en el incremento del valor de la empresa o generar valor agregado. 2008. esto significa que la forma corporativa puede mejorar el valor de una empresa. mientras que en la sociedad manejan su inversión por su calidad de socios o 11 . cuanto más bajo sea el riesgo de la empresa mayor será el valor de mercado. 12-13). es decir el ingreso se transfiere de la empresa a los dueños. Dependiendo que esta empresa sea unipersonal o una sociedad. La responsabilidad limitada reduce los riesgos que recaen sobre los inversionistas.La diferencia entre una corporación S y una sociedad anónima SA es que esta última puede tener más de 75 accionistas y más de un tipo de acciones. por lo tanto si todo se mantiene constante los inversionistas estarían dispuestos a pagar más por una corporación que por una empresa de propiedad individual o una sociedad. 3. El valor actual de la empresa se relaciona con sus oportunidades de crecimiento futuras. de manera que este grava solo una vez. Por las siguientes razones el valor de cualquier empresa salvo el de las muy pequeñas probablemente se maximice si se organiza como corporación: 1.2. que el valor invertido en la empresa aumente. esto es lo que interesa al accionista conocer. págs. (BESLEY & BRIGHAM. ya que la primera lo realiza de manera directa. Si todo lo demás se mantiene constante. La propiedad corporativa se transfiere con más facilidad que la propiedad de la empresa de propiedad individual o la de una sociedad. y las corporaciones pueden atraer fondos con más facilidad que las empresas desincorporadas para aprovechar las oportunidades de crecimiento 3. manejan de manera diferente las inversiones.

considera el riesgo y la oportunidad asociados con los flujos de efectivos esperados para maximizar el precio de las acciones comunes de las empresa”. A los socios o accionistas se debe de emitir un flujo de efectivo en el periodo que lo requieran. siempre que los medios para obtener esta ganancia se realicen de manera correcta y bajo las prácticas legales evitando monopolios. 12 . Aquí funciona la causa y efecto es decir que al maximizar etas variables los beneficios se verán reflejados en los colaboradores aportando a las sociedades donde ofrece sus bienes o servicios. 3. Logrando así alcanzar las metas de maximizar la riqueza de los accionistas. y la violación de los códigos de seguridad.1.accionistas. La intención de invertir es obtener un rendimiento extra al monto que invirtió. (Besley. Iniciativa de la administración para maximizar la riqueza de los accionistas Para poder maximizar la riqueza de los accionistas se debe tomar en cuenta el concepto de valor. 2. Al incrementar este valor se toma en cuenta el funcionamiento de la empresa sea la producción de bienes o la prestación de servicios. 1. dando a conocer como administra y las decisiones para cambiar el precio de las acciones. es decir durante un periodo operativo. Asi de alguna manera la sociedad es favorecida cuando una empresa incrementa el precio de sus acciones gracias a su desarrollo de técnicas empleo y productos. esto debe ir conjuntamente con la maximización de la empresa y con el incremento del precio de las acciones. Fundamentos de Adminitracion Financiera. 2009) Al querer incrementar el precio de las acciones es muy positivo debido a que tiene influencia en la sociedad. El valor de una acción es esperar que genere flujo de efectivo durante su tiempo de duración. pero al generar dicho rendimiento se trata también de maximizar el valor de la empresa. El riesgo dentro de una inversión es cambiante es decir que los accionistas invertirán en un flujo de efectivo que tenga certidumbre. pero aun así deben de participar en la decisión que tomen los directivos y mantenerse al tanto del manejo de su inversión. “Maximización de la riqueza de los accionistas: es la meta adecuada de las decisiones de administración. deben de ser de manera eficiente y con calidad reduciendo costos. al tener esta combinación tenemos el incremento de las ventas ocasionando utilidades. 3.

” (Besley. 2009) Esta decisión afecta al valor de la empresa puede que incremente como que disminuya. con respecto a la cantidad. riesgo y oportunidad dentro del flujo de efectivo. aquellas relativas a cuanto y que tipo de deuda y capital se utilizara para financiar la empresa. “Decisiones acerca de la estructura del capital. 3. Decisiones acerca de las políticas de dividendos. Decisiones acerca de la elaboración del presupuesto del capital. Decisiones acerca de la estructura del capital. Decisiones acerca de las políticas de dividendos. La política que rige dentro del país es de mucha influencia. “Valor presente o actual de los flujos de efectivo que se espera que un activo genere en el futuro. Decisiones acerca de la elaboración del presupuesto del capital: aquellas referentes a que tipos de activos se deben comprar para ayudar a generar los flujos de efectivo futuros. leyes fiscales.” (Besley. El gerente financiero toma decisiones acerca del flujo del efectivo y sobre que inversiones realizar con relación al uso del capital: 1. aquellas concernientes a que partes de las utilidades actuales pagar como dividendos en lugar de retenerlas para reinvertir en la empresa. la actividad económica del país. aquí es donde interviene la administración porque es la que está encargada de las estrategias que tiene que seguir la empresa. afecta también las variables macroeconómicas del país como: el comportamiento del mercado.Estos tres aspectos son manejados por el administrador el mismo que tiene la capacidad de generar el retorno de la inversión en un determinado tiempo ocasionando que el flujo de efectivo sea más certero. restricciones legales. 2009) 13 . Fundamentos de Adminitracion Financiera. Fundamentos de Adminitracion Financiera. 2. el área gubernamental afecta en la elaboración de los flujos de efectivo ya que al momento de repartir los dividendos e pago de impuestos afecta a los resultados esperados. Pero no solo los factores internos afectan a la variación de precios. Podemos decir que todos los factores están relacionados afectando de alguna manera el valor de la empresa los mimos que se ven reflejado en el flujo de fondos como su valor esperado.

2009) Las relaciones de administración cambian ya que si se trata de una empresa unipersonal el propio dueño se encargar de maximizar su riqueza. dando autoridad a una tercera persona par que tenga la facultad de tomar decisiones. pero al vender parte de sus acciones existirá conflicto de interés ya que tendrá accionistas externos y sus ganancias a recibir serán menores. “Problemas de agencias. Intervención de los accionistas: en las decisiones que toma el administrador el accionista institucional pueda brindar una recomendación o posibles propuestas las mismas que serán sometidas a votación. donde surgen problemas de agencias.” (Besley. pero en ocasiones los interés de ambos se encuentran en conflicto. Compensación gerencial incentivos: incentivar a los administradores a que se enfoquen en la maximización del precio de las acciones en un cierto tiempo. ya que las utilidades no se puede ver el riesgo al que se encuentra expuesta o a las oportunidades que se presentaran en el futuro. Utilidades por acción UPA: utilidad neta dividida entre el número de acciones en circulación. 2009) 3. Cumpliendo con las metas y los planes diseñados. Mecanismos: 1. un conflicto de intereses potencial de accionistas externos (dueños) y los administradores que toman las decisiones acerca de cómo operar la empresa. Deben maximizarse las utilidades por acción UPA Mide la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo futuros esto se relaciona con los flujos de efectivo actuales. Fundamentos de Adminitracion Financiera. 14 . pero lo que no se puede dar es que los financieros solo se enfoque en maximizar la utilidades ya que esto no es igual al incremento del precio de las acciones.” (Besley. existen accionistas con pequeñas participaciones que no son tomadas en cuenta. El problema que se encuentra en las grandes compañías.3 Funciones de los administradores como agentes de los accionistas La participación de los accionistas es muy escasa por esa razón los administradores toman decisiones correctas con el fin de maximizar la riqueza. asegurándose de seguir la meta q es la maximización de riqueza. Fundamentos de Adminitracion Financiera. 2.2.1. “Maximización de las utilidades: es la maximización de la utilidad neta de la empresa.3. donde los administrador sestan enfocados en los beneficios sociales que les brinda a los trabajadores. Dicha vinculación se trata de la compensación del administrador con el desempeño de la empresa. Los representantes se delegan cuando existen más de dos dueños.1.

descubriendo factores externos que afecten el alcance de la meta. La amenaza de una adquisición hostil: las acciones de la empresa esta subvaluada. el impacto para la empresa las acciones se venden a un bajo precio y los accionistas principales pierden el poder. Mientras que para (De George. esto ocurre cuando la administración es deficiente. el componente ético de la responsabilidad social corporativa se establece por las reglas éticas y no simplemente por las exigencias de grupos con intereses creados”. Fundamentos de Administración Financiera. Para (De George. 1995) la historia de la Ética existe “al menos desde que los antiguos sumerios emprendiesen -según Samuel Noah Kramer.1 HISTORIA: Según (Solomon. los valores y todo lo que encontramos en la realidad. La maximización de la riqueza es una meta a largo plazo. 2009). debajo del precio de mercado.una actividad comercial amplia y registros contables hace casi seis mil años”. y durante la mayor parte de la historia la concepción ética de los negocios ha sido casi totalmente negativa. y esto se ve reflejado en las relaciones que tengan los accionistas con el administrador estableciendo intereses comunes. las prácticas empresariales. clientes. Es preciso mencionar que los negocios no han sido siempre la empresa básica y respetable que es en la sociedad moderna. 2003) a la ética empresarial la define como la “disciplina académica en el estudio sistemático de la moralidad en los negocios.3 DEFINICIÓN: Según (Besley. 4. ÉTICA EN LOS NEGOCIOS 4. a la ética de los negocios la “considera como la actitud y la conducta de una empresa hacia sus empleados. comunidad y accionistas”. 2003) la ética empresarial “emergió como disciplina académica a finales de los años setenta con la incorporación a este campo de un grupo de filósofos”. 15 .3. por lo tanto esto obliga a que los administradores maximicen los precios de las acciones. 4.

2009). Ya que a aplicación de la ética en los negocios a largo plazo permite:  Evitar multas y gastos legales  Construye la confianza del público  Atrae negocios con clientes que aprecian y apoyan las políticas éticas  Atrae y conserva empleados de la más alta calidad  Apoya la viabilidad económica de las comunidades donde las Empresas operan Es importante que estén involucrada la alta dirección. para evitar esto (Besley. y WorldCom MCI que han cerrado debido a prácticas ilegales y no éticas. 2009) nos dice que: Se debe contar con un comité integrado por directores externos que supervisen a las auditoras de la Empresa. 5. Enron. mediante el desarrollo de las mejores políticas financieras y la consecuente toma de las mejores decisiones de esta índole. (Emery. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA MULTINACIONAL COMPARADA CON LA NACIONAL 5.“Los altos estándares de comportamiento ético demandan de una Empresa trate a cada parte con la que tiene una relación de una manera justa y honesta” (Besley.1 EL OBJETIVO PRINCIPAL: La administración financiera internacional es maximizar la riqueza de los accionistas de la empresa multinacional. Ofrecer información adicional acerca de los procedimientos que se utilizan para elaborar y presentar los estados financieros. Contratar a una firma externa de auditora que ofrezca una opinión imparcial (independiente) concerniente a los estados financieros de la Empresa. 2007) 16 . incluso Corporaciones han tenido comportamientos antiestéticos como ejemplo tenemos a las Empresas: Arthur Andersen. el presidente. el director y el vicepresidente. Existen muchos casos en el que grandes Empresas. Fundamentos de Administración Financiera. Recordemos que al realizar prácticas no éticas (como realizar fraudes con los Estados Financieros) es penalizado por la ley. Fundamentos de Administración Financiera.

es decir estamos hablando de una serie de factores que nos permite usar una herramienta más completa como son las finanzas internacionales y no solamente ver las partes como se hacía antes con las finanzas nacionales sino por el contrario. tenemos que las finanzas internacionales se ocupan de una serie de países que conviven en el orbe del planeta. inflación. y no la nacional que solo estudia nuestro país en particular. 17 . costos de manos de obra. pero con el pasar del tiempo muchas de estas empresas idéntica oportunidades adicionales.5.2 CONCEPTO Corporaciones multinacionales Son empresas q se dedican a algún negocio internacional donde los gerentes se encargan de la administración internacional que implica inversiones internacionales y decisiones de financiamiento que tienen el propósito de maximizar el valor de sus empresas.3 IMPORTANCIA La administración financiera internacional es importante así no sea el negocio internacional. 2011) Administración Financiera Multinacional comparada con la Nacional La administración financiera internacional es muy importante en las empresas multinacionales grandes. al inicio puede ser una simple exportación de productos o importar insumos de fabricante. (Ensayos.4 LA DIFERENCIA QUE RADICA La diferencia radica en la integración de los mercados. tasas de interés extranjeras. Una buena gestión financiera internacional ayuda a una organización a ser eficiente y eficaz en el mercado. tomando como premisa que solo en condiciones ideales un sistema está aislado logramos con esto concretar que es menester acercase a la realidad y eso se hace a través de la Administración financiera internacional. la razón es porque la influencia que tendrá frente a sus competidores extranjeros en el tipo de cambio. ya que mientras las finanzas nacionales se ocupan de un determinado país. 5. Sin la administración financiera es difícil mantener una empresa en el mercado ya que la manera de trabajar es una forma totalmente diferente y análisis de en comparación con los mercados financieros nacionales. 5.

el riesgo político extranjero. Intermediarios no comerciales.1 Instituciones en la Administración Financiera Internacional Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas. 5.4.5. los reglamentos y restricciones del capital de gobierno extranjeros los sistemas fiscales de otros países. Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes comerciales cuando demandan u ofrecen divisas como consecuencia de las operaciones de importación y exportación o de inversiones financieras.4. Las finanzas se utilizan para tomar 18 . 5.3 Cómo se emplean las disciplinas de negocios para administrar la corporación multinacional Varias disciplinas de negocios se integran para administrar la CMN de manera que maximice la riqueza de los accionistas. La administración se utiliza para formular estrategias que motiven y guíen a los empleados que trabajan en una multinacional y organizar los recursos de modo que puedan generar con eficiencia productos o servicios. son los que ponen en contacto a oferentes y demandantes. Los sistemas de contabilidad e información se utilizan para registrar información financiera sobre los ingresos y gastos de la CMN.  Gerente de dinero: Compran y venden acciones y bonos extranjeros. que a su vez se emplea para presentar informes financieros a los inversionistas y evaluar los resultados de las diferentes estrategias implementadas por la CMN. Otros Participantes:  Importadores: Necesitan divisas para pagar las mercancías que importan.4. y la intervención en el sistema según las políticas monetarias internas.  Compañías Multinacionales: Invierten en instalaciones y venden mercancías en mercados extranjeros. El marketing se utiliza para incrementar la conciencia del consumidor sobre los productos y monitorear los cambios en las preferencias de este.2 Dimensiones internacionales a tomar en cuanto en las decisiones financieras: Un gerente internacional necesita herramientas analíticas para enfrentar complicaciones que implican los flujos de efectivo denominados en divisas extranjeras.

es necesario incluir en todos los análisis financieros un análisis de los tipos de cambio y de los efectos de las fluctuaciones en el valor de las monedas. Tales diferencias pueden restringir la flexibilidad de las corporaciones multinacionales para movilizar sus recursos como lo deseen e incluso hace que los procedimientos requeridos en una parte de la empresa sean ilegales en otra. Diferencias en el idioma: la capacidad de comunicarse es vital en todas las transacciones de negocios. 2. Diferencias culturales: las corporaciones multinacionales encuentran que cuestiones como la definición de las metas apropiadas para la empresa.  Si se desea ampliar los negocios en un país determinado. desde el simple registro de la transacción de negocios hasta la función que desempeñan los jueces en la solución de conflictos. Las decisiones financieras comunes incluyen:  Si deben o no suspenderse las operaciones en un país determinado. Diferentes denominaciones monetarias: los flujos de efectivo en las diversas partes del sistema corporativo multinacional suelen denominarse en diferentes monedas. Por ejemplo. 2012) 5.  Si se desea buscar nuevos negocios en cierto país. 19 . de empresas que operan en diferentes países. (Madura. la actitud hacia el riesgo. Estas diferencias también dificultan que los ejecutivos capacitados en un país operen con eficacia en otro. Por tanto. las diferencias en los sistemas jurídicos en las naciones complican muchas cuestiones. 4. y  Cómo financiar la expansión en un país determinado. Ramificaciones económicas y jurídicas: cada país en el que opera una empresa tiene sus propias instituciones económicas y políticas únicas.decisiones de inversión y financiamiento para la CMN.5 FACTORES PRINCIPALES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA MULTINACIONAL COMPARADA CON LA NACIONAL Existen seis factores principales que distinguen a la administración financiera que practican las empresas que operan de un solo país de la propia. y las diferencias institucionales entre países pueden ocasionar problemas importantes cuando una empresa intenta coordinar y controlar las operaciones mundiales de sus subsidiarias. 3. 1.

y los términos comerciales en diferentes transacciones no se determinan a través del mercado sino mediante la negociación directa entre el gobierno del país anfitrión y la corporación multinacional. participa en este proceso.1. una CMN puede usar un estilo de administración descentralizada. y tiende a ser una imposición más que una variable que se pueda cambiar con la negociación. por medio de su poder para establecer reglas básicas. Por otra parte. 5. Es más probable que este estilo produzca mayores costos de agencia. las acciones que se deben emprender o evitar. como se ilustra en la sección inferior de la figura 1. Esto es en esencia un proceso político. por consiguiente.1. Sin embargo. los gerentes de la matriz pueden tomar malas decisiones para la subsidiaria si están menos informados que los de la subsidiaria sobre su entorno y características financieras. porque los gerentes de las subsidiarias pueden tomar decisiones que no maximizan el valor de toda la CMN.el trato a los empleados y la capacidad para reducir operaciones no lucrativas varían drásticamente de un país a otro. 2009) 5. como se ilustra en la sección superior de la figura 1. este 20 . Otro aspecto del riesgo político es el terrorismo en contra de las empresas o directivos estadounidenses en el extranjero. y debe manejarse como tal. 6. La función de los gobiernos: el gobierno. Un estilo de administración centralizada. El riesgo político varía según el país. y se debe considerar explícitamente en cualquier análisis financiero. pero su participación es mínima. Los términos en que compiten las empresas.6 ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA DE UNA CORPORACIÓN MULTINACIONAL La magnitud de los costos de agencia puede variar dependiendo del estilo de administración de la CMN. Riesgo político: la característica que distingue a una nación de una corporación multinacional es que la nación ejerce su soberanía sobre las personas y la propiedad en su territorio. (Baley. puede reducir los costos de agencia porque permite a los gerentes de la matriz controlar a las subsidiarias en el extranjero y. e incluso expropiar (apoderarse de ellos para el uso público) los activos de una empresa sin compensación. se reduce el poder de los gerentes de estas. Así que una nación es libre de imponer restricciones sobre la transferencia de recursos corporativos. Este es el riesgo político. Sin embargo.

(Madura. mientras que la administración de la matriz monitorea esas decisiones para comprobar si son lo que más le conviene a la CMN. Teniendo en cuenta las claras ventajas y desventajas de los estilos de administración centralizada y descentralizada. CONCLUSIONES 21 . el estilo de administración descentralizada puede ser más efectivo. Es decir. algunas CMN intentan obtener las ventajas de ambas. permiten que los gerentes de las subsidiarias tomen las decisiones clave sobre sus respectivas operaciones. 2012) 7.estilo de administración proporciona más control a los gerentes que están más cerca de las operaciones y el entorno de la subsidiaria. En la medida que los gerentes de la subsidiaria reconocen la meta de maximizar el valor de toda la CMN y se les retribuye con arreglo a dicha meta.

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