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PERODO DE RECUPERACIN (PAY BACK):

Es un mtodo sencillo, sobre todo para empresas pequeas, que se fundamenta


en determinar el plazo de recuperacin del costo de la inversin y selecciona
entre proyectos mutuamente excluyentes aquel cuya plazo de recuperacin inicial
es menor y la decisin de invertir o no se toma comparando el perodo de
recuperacin del monto de la inversin del proyecto con algn estndar
predeterminado.
En todo proyecto en el cual se espera la caracterstica de Rentable, se tiene
como premisa la recuperacin de la inversin, entonces, el tiempo que se demore
en recuperar el dinero invertido o Perodo de Payback, se vuelve muy
importante, ya que de esto depender cuan rentable es, y qu tan riesgoso ser
llevarlo a cabo. Cuanto ms corto sea el periodo de recuperacin, menos riesgoso
ser el proyecto. Por ello se debe hacer especial mencin, cuanto ms se vaya
hacia el futuro, sern mayores las incertidumbres.
Ventajas
1. Es sencillo de Calcular
2. Un perodo corto de recuperacin (un corto Payback) configura un retorno
rpido de la inversin, prctica muy til para las empresas que recin
comienzan o para las pequeas empresas.
3. Con un Perodo Payback corto, se reducen los riesgos de prdidas, al
asegurar el flujo positivo.
4. Un Perodo Payback corto, mejorar la liquidez de forma rpida.
Desventajas
1. En este mtodo no se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo
2. Solo mide cunto demora recuperar la inversin
3. Si se utiliza en la comparacin de varios flujos de caja, no se da
importancia a la vida til de los activos, ni tampoco el flujo de caja despus
del perodo de retorno.
El Plazo de Recuperacin (Pay-Back), es el que determina el tiempo que se tarda
en recuperar la inversin inicial mediante los flujos de caja futuros o descontados
generados por el proyecto.
Es decir se debe elegir el proyecto que recupera la inversin en el menor tiempo
posible.
Existen tres tipos de Pay-Back:

1. Pay-Back con cash flow uniforme


Al tener un flujo de caja uniforme durante la vida del proyecto, el Pay-back se
calcula dividiendo la inversin inicial con el flujo de caja uniforme.
Ejemplo:
Se ha desembolsado en un Proyecto 150 mil y ha generado un flujo de caja de 50
mil durante cinco aos.

La inversin se recuperara en tres aos.


2. Pay-Back con cash flow no uniforme
En este caso se calcula el Pay-back sumando los flujos de caja hasta que se
aproxime a la inversin inicial.
Ejemplos:

Proyecto A:
Si sumamos los flujos de caja del ao 1 hasta el ao 3 nos da un importe de 450
mil, la inversin inicial es de 600 mil as que faltara 150 mil para completar los
600 mil, entonces dividimos 150 mil entre el flujo de caja del ao 4, el resultado lo
convertimos a meses multiplicndolo por 12 meses.

La inversin se recuperara en 3 aos, 7 meses y 6 das.


Los das se calculan con la regla de tres simples: 0.2 x 365 das/12 meses.
Proyecto B:
Sumamos los flujos de caja del ao 1 y el ao 2 nos da un importe de 700 mil, la
inversin inicial es de 1 milln as que faltara 300 mil para completar el milln,
entonces dividimos 300 mil entre el flujo de caja del ao 3, el resultado lo
convertimos a meses multiplicndolo por 12 meses.
La inversin se recuperara en 2 aos y 8 meses.
3. Pay-Back con cash flow descontado
En este caso aplicamos una tasa de descuento a los flujos de caja para traerlos a
su valor actual.
Con el ejemplo anterior:

Proyecto A:
Sumamos los flujos de caja descontados del ao 1 hasta el ao 4 nos da un
importe de 535 892 mil, la inversin inicial es de 600 mil as que faltara 64 108 mil
para completar los 600 mil, entonces dividimos 64 108 mil entre el flujo de caja
descontado del ao 5.
La inversin se recuperara en 4 aos, 4 meses y 3 das.

Proyecto B:
Sumamos los flujos de caja descontados del ao 1 hasta el ao 3 nos da un
importe de 941 397 mil, la inversin inicial es de un milln as que faltara 58 603
mil para completar el milln, entonces dividimos 58 603 mil entre el flujo de caja
descontado del ao 4.
La inversin se recuperara en 3 aos, 2 meses y 1 da.
Para una mejor decisin se debe aplicar todas las herramientas aprendidas, aqu
un resumen:

El Proyecto B es el que genera una mayor tesorera y rentabilidad al proyecto y


tanto como el Pay-back uniforme como el descontado nos demuestra que el
Proyecto B recuperara la inversin en un menor tiempo posible que el Proyecto
A.