INFORME SEMANAL DEL

MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE

Semana del 11 al 15 de abril de 2016

NOTICIAS ECONMICAS DE LA SEMANA CON

LA SEMANA EN CIFRAS

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.
Este viernes el precio del cobre alcanz US$/lb 218,3,
registrando un aumento de 3,4% respecto de la semana
pasada. El incremento semanal se debe principalmente a los
positivos datos de las exportaciones de China, las cuales
repuntaron luego de nueve meses de reducciones y a la
produccin industrial, que revierte tendencia a la baja. Adems,
el crecimiento del PIB de China del primer trimestre se aline
con las expectativas del mercado.
Estados Unidos: Continua la cautela en torno al desempeo
econmico.
El Libro Beige de la FED report que la economa del pas se
expande, aunque lo hace a ritmo moderado y que se espera que
mantenga ese nivel. Adems, el informe seala que el gasto de
los consumidores aument modestamente en casi todas las
regiones, mientras que la actividad industrial se increment
tambin en la mayora de los distritos.
El IPC aument 0,1% en marzo, ubicndose por debajo las
expectativas del mercado que esperaban un alza de 0,2% y
acumulando 0,9 % en los ltimos doce meses del ao. El
aumento fue impulsado principalmente por los precios de la
energa, que crecieron 0,9%, su mejor resultado desde mayo
de 2015.
Las ventas minoristas bajaron 0,3% en marzo ubicndose bajo
el incremento de 0,1% esperado por el mercado. La disminucin
radica en la reduccin de las ventas de automviles en 2,1%.
China: Crecimiento del PIB se aline con las expectativas,
mientras que las exportaciones y produccin industrial se
aceleran.
El PIB de China creci 6,7% en el primer trimestre de este ao
con respecto al mismo periodo de 2015, en lnea con lo esperado
por el mercado. El dato se ubic una dcima bajo lo registrado
en el cuarto trimestre del ao pasado y corresponde a la menor
tasa de crecimiento desde 2009.
En marzo el comercio exterior de China aument 8,6%, siendo
el mayor incremento desde septiembre de 2014. De este modo,
las exportaciones en marzo crecieron 18,7% interanual,
alcanzando los 1,05 billones de yuanes (US$ 162.800 millones),
tras la disminucin de 20,6% en febrero. En tanto, las
importaciones continuaron descendiendo, registrando una cada
de 1,7% interanual en marzo, con un valor de 855.510 millones
de yuanes (US$ 132.400 millones).
La produccin industrial creci 6,8% interanual en marzo,
alcanzando el mayor nivel desde junio de 2015.
Eurozona: Produccin industrial cae a pesar de los
programas de estmulo.
La produccin industrial registr una disminucin mensual de
0,8% en febrero, luego del incremento de 1,9% de enero,
mientras que en trminos interanuales se increment en 0,8%.
La disminucin mensual radic en la disminucin de 1,8% en la
produccin de bienes de consumo no duraderos, del 1,2% de
energa; del 0,4% de los bienes de consumo duraderos y del
0,3% de los bienes de capitales.
Expectativas de precio de los inversores ms activos.
El ndice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros
de COMEX evidencia un sesgo menos optimista que la semana
previa para el precio del cobre de corto plazo. Aunque durante
la semana predomin la compra de contratos futuros (posicin
larga), esta se deterior de manera significativa ante la falta de
nuevos estmulos en la economa China.

EVOLUCIN DEL PRECIO EN LOS LTIMOS CINCO DAS

(US$/LB)
275

265,0

265
255
245
235

225
212,6

215

215,3

216,3

Sem.
Pasada

Sem.
Actual

219,4

219,1

218,3

13-abr

14-abr

15-abr

213,9

210,7

205
195
2015 (*) 2016 (*)

11-abr

12-abr

(*) PROMEDIO ACUMULADO AL IGUAL DIA DE 2015 Y 2016.

VARIACIONES SEMANALES
VARIACIONES SEMANALES DE PRECIO (c/lb)

08-abr
211,1

15-abr
218,3

Var %
3,4

DIF
7,2

VARIACIONES DE INVENTARIOS TM

08-abr
571.732

15-abr
543.524

Var %
-4,9

DIF
-28.208

VARIACIN DAS DE CONSUMO

08-abr
9,1

15-abr
8,7

Var %
-4,4

DIF
-0,4

PRECIOS MXIMOS Y MNIMOS

Max
Min

Valor
231,5
195,5

Fecha
18-mar-16
15-ene-16

MANAGED MONEY TRADER Y PRECIO DEL COBRE

N DE CONTRATOS

PRECIO (C/LB)

40.000

30.000

225

20.000

10.000
215

-10.000

Managed Money Trader

-20.000

205

Precio del cobre

-30.000
-40.000
feb-16

195

mar-16

abr-16

Nota: Managed Money Trader (MMT): corresponde a la evolucin del

nmero neto de contratos de futuros (compra-venta), la cual revela las
expectativas implcitas de los inversores sobre la evolucin del precio del
cobre.

INFORME SEMANAL DEL

MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE
Semana del 11 al 15 de abril de 2016
DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS
Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de
Metales registraron una cada de 28.208 toneladas, en relacin al
viernes de la semana pasada, lo que equivale a -4,9%. A la fecha
los inventarios acumulan un incremento anual de 66.166 toneladas
de cobre fino, lo cual implica un crecimiento de 13,9% respecto
del cierre del ao 2015.
Bodegas

15-abr

Var. T.M

T.M

Asia

Semana

63.200

Var. %
Ao

11.100 -16.500

Semana

Ao

21,3%

-20,7%

Dubai
Corea del Sur

9.525

1.300

-5.075

15,8%

-34,8%

Malasia

31.325

1.425

-16.750

4,8%

-34,8%

Singapur

22.350

8.375

9.575

59,9%

75,0%

-7.700 -23.600

-11,5%

-28,5%

Estados Unidos

59.100

Baltimore
Chicago
New Orleans

6.025

-825

4.075

-12,0%

209,0%

53.050

-6.875

-27.675

-11,5%

-34,3%

-1.100 -48.150

-4,1%

-65,2%

Mobile

25

St. Louis
Europa

25.675

Alemania
Blgica

1.425

Espaa

25

Holanda

12.900

Italia

-250

-14.825

-14,9%

-91,2%

-650

-36.750

-4,8%

-74,0%

10.500

-1,7%

1312,5%

2.300 -88.250

1,6%

-37,4%

25

Reino Unido

11.300

-7.075
-200

-100%

Suecia
Total BML

147.975

Comex

328

-2,3%

0,5%

SHFE

331.942

63.607

-28.983 154.088

-1.525

-8,0%

86,6%

Total

543.524

-28.208

-4,9%

13,9%

66.166

Por su parte los warrants cancelados, indicador que en general

anticipa salidas de inventarios respondiendo a expectativas de
demanda, registraron una cada de 10,2%, alcanzando un nivel de
32.850 toneladas, lo que equivale al 22,2% de los stocks
disponibles en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres.

AGENDA DE INFORMACIN DE LA
PRXIMA SEMANA
Indicadores

EE.UU.

Encuesta ZEW (sentimiento econmico)

Nuevos subsidios de desempleo
PMI (Markit) manufacturas
PMI (Markit) servicios
Precio de propiedades

EUROZONA

CHINA

Decisin tasa de inters

INDICADORES ECONMICOS DE LOS PRINCIPALES

PASES / BLOQUES CONSUMIDORES DE COBRE
EE.UU.

Eurozona

Var. PIB (% anualizado)

T1-2013
1,1
-1,1
T2-2013
2,5
-0,6
T3-2013
4,1
-0,3
T4-2013
2,6
0,5
T1-2014
-2,1
0,9
T2-2014
4,6
0,8
T3-2014
5,0
0,8
T4-2014
2,2
0,9
T1-2015
0,6
1,0
T2-2015
3,9
1,2
T3-2015
2,0
1,6
T4-2015
0,7
1,5
T1-2016
Produccin Industrial (Var. % 12 meses)
ene-15
4,5
0,6
feb-15
3,5
2,0
mar-15
2,6
2,1
abr-15
2,1
0,8
may-15
1,5
1,6
jun-15
1,1
1,2
jul-15
1,3
1,9
ago-15
1,1
0,9
sep-15
0,4
1,4
oct-15
0,3
2,3
nov-15
-1,2
2,0
dic-15
-1,8
0,3
ene-16
-1,2
3,0
feb-16
-1,6
0,9
mar-16
PMI Manufacturero Markit
dic-14
53,9
50,6
ene-15
53,9
51,0
feb-15
55,1
51,0
mar-15
55,7
52,2
abr-15
54,1
52,0
may-15
54,0
52,2
jun-15
53,6
52,5
jul-15
53,8
52,4
ago-15
54,0
52,3
sep-15
53,1
52,0
oct-15
54,1
52,3
nov-15
52,8
52,8
dic-15
51,2
53,2
ene-16
52,4
52,3
feb-16
51,3
51,2
mar-16
51,5
51,6
China Precio de Viviendas China (Var. % 12 meses)
Nov
Dic
Ene
0,9
1,6
2,5

China
7,7
7,5
7,8
7,7
7,4
7,5
7,3
7,3
7,0
7,0
6,9
6,9
6,7
6,8
6,8
5,6
5,9
6,1
6,8
6,0
6,1
5,7
5,6
6,2
5,9
5,4
5,4
6,8
49,6
49,7
50,7
49,6
48,9
49,2
49,4
47,8
47,1
47,2
48,3
48,6
48,2
48,4
48,0
49,7
Feb
3,6

INFORME SEMANAL DEL

MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE
Semana del 11 al 15 de abril de 2016

ESTADSTICAS MINERAS
Resumen Anual
Prom. Semana
PRECIOS
Cobre (cUS$/lb)
Oro (US$/Oz Troy)
Plata (US$/Oz Troy)
Molibdeno (US$/lb)
Acero (US$/TM)
Mineral de Hierro (Base 62% US$/TM)
INVENTARIOS EN BOLSA DE METALES
A fin de cada periodo, TM
BML
COMEX
Shanghi
Total Inventarios
Das de Consumo
PRODUCCIN CHILENA DE COBRE
Miles de TM
Produccin Cobre Mina
Ctodos SX-EW
Concentrados
Produccin Cobre Refinado
Oro (kg. De fino)
Plata (Kg. De fino)
Molibdeno (TM fino)
Concentrados
Oxidos
PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE
Miles de TM
Chile
China
Per
Estados Unidos
Total Mundo

2014
311,3
1.266,1
19,9
11,9
415,5
96,8

2015
249,2
1.160,6
15,7
6,7
255,0
57,3

2014

2015

177.025
24.150
111.915
313.090
5,4

236.225
64.183
177.854
478.262
7,6

2014

2015

5.750
5.764
1.844
1.778
3.906
3.986
2.729
2.688
44.115
48.565
1.573.584 1.217.780
48.770
52.579
48.770
52.579

2014
5.750
1.632
1.380
1.383
18.478

PRINCIPALES IMPORTADORES NETOS

2014
Miles de TM
Refinado
8.313
China
3.590
Alemania
67
Italia
622
Estados Unidos
614
Blister
1.040
China
585
Blgica
225
Alemania
49
Concentrados
6.614
China
2.966
Japn
1.300
Corea del Sur
395
Total Mundo
15.966
Fuentes: World Metal Statistics, BML, Comex, SHFE Y COCHILCO.

2015
5.764
1.669
1.705
1.373
19.265
2015
8.757
3.678
685
622
664
980
530
202
51
6.761
3.330
1.214
442
16.498

Var. %
-20,0%
-8,3%
-21,0%
-43,5%
-38,6%
-40,8%
Var. %
33,4%
165,8%
58,9%
52,8%
40,7%
Var. %
0,3
-3,6
2,0
-1,5
10,1
-22,6
7,8
7,8

Var. %
0,3
2,3
23,6
-0,7
4,26
Var. %
5,3
2,5
928,8
0,1
8,0
-5,7
-9,3
-10,0
2,9
2,2
12,3
-6,7
11,9
3,3

11 - 15 abril
216,3
1.244,5
16,0
5,6
100,0
58,9
15 de abril
147.975
63.607
331.942
543.524
8,7
Enero
2015
518
154
364
217
3.662
126.683
3.830
3.830

2016 Var. %12 m.

461
-11,1
145
-5,5
315
-13,5
226
4,4
3.278
-10,5
124.958
-1,4
4.871
27,2
4.871
27,2

Enero
2015
518
139
112
111
1.574

2016 Var. %12 ms.

461
153
157
116
1.652

-11,1
10,4
40,6
4,5
4,9

Enero-diciembre
2014
2015 Var. %12 ms.
8.313
8.757
5,3
3.590
3.678
2,5
67
685
928,8
622
622
0,1
614
664
8,0
1.040
980
-5,7
585
530
-9,3
225
202
-10,0
49
51
2,9
6.614
6.761
2,2
2.966
3.330
12,3
1.300
1.214
-6,7
395
442
11,9
15.966
16.498
3,3

INFORME SEMANAL DEL

MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE
Semana del 11 al 15 de abril de 2016

ESTADSTICAS MINERAS MENSUALES

ltimos 12 meses

PRODUCTOS

2015
Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

2016
Ene

Dic

PRECIOS
Cobre (cUS$/lb)
Oro (US$/Oz Troy)
Plata (US$/Oz Troy)
Molibdeno (US$/lb)
Acero (US$/TM)
Mineral de Hierro (Base 62% US$/TM)
INVENTARIOS EN BOLSA DE METALES
A fin de cada periodo, TM
BML
COMEX
Sanghai
Total Inventarios
Das de Consumo
PRODUCCIN CHILENA DE COBRE
Miles de TM
Produccin Cobre Mina
Ctodos SX-EW
Concentrados
Produccin Cobre Refinado
Oro (kg. De fino)
Plata (Kg. De fino)
Molibdeno (TM fino)
Concentrados
Oxidos
PRINCIPALES PRODUCTORES DE COBRE
Miles de TM
Chile
China
Per
Estados Unidos
Australia
Total Mundo
PRINCIPALES IMPORTADORES NETOS
Miles de TM
Refinado
China
Alemania
Italia
Estados Unidos
Blister
China
Blgica
Alemania
Concentrados
China
Japn
Corea del Sur
Total Mundo

263,8
1.249,3
17,1
9,1
500,0
67,8

258,6
1.231,1
16,8
8,0
437,5
62,8

268,8
1.180,6
16,2
8,2
304,5
57,1

273,5
1.198,3
16,3
7,9
302,8
51,8

285,8
1.197,7
16,8
7,7
293,8
60,8

264,6
1.182,2
16,1
7,0
168,4
68,9

247,5
1.131,6
15,1
5,9
150,0
52,2

230,8
1.117,5
14,9
5,9
150,0
55,7

236,2
1.124,9
14,7
5,8
156,7
57,0

236,9
1.157,1
15,8
4,8
156,7
53,2

218,1
1.088,4
14,5
5,0
220,0
46,6

210,0
1.068,3
14,1
5,2
220,0
53,2

202,4
1.095,7
14,0
5,4
220,0
41,8

248.125
19.353
137.042
404.520
9,8

296.375
16.197
205.146
517.718
9,0

332.300
24.731
243.592
600.623
10,4

337.925
21.591
188.165
547.681
9,1

151.375
64.901
394.777
611.053
9,7

324.100
27.324
112.925
464.349
7,4

345.575
33.823
103.177
482.575
7,7

367.650
33.439
123.223
524.312
8,4

320.400
36.426
150.321
507.147
8,0

267.775
48.639
180.157
496.571
7,9

244.375
65.997
187.152
497.524
8,0

236.225
64.183
177.854
478.262
7,6

242.375
59.525
211.965
513.865
8,2

517
154
364
216
3.661
126.683
3.830
3.830

445
145
300
213
3.256
120.696
3.347
3.347

428
141
331
217
3.392
128.596
3.310
3.310

469
142
327
208
3.193
111.392
3.810
3.810

507
152
355
226
3.266
118.312
4.763
4.763

510
152
358
228
3.371
136.152
4.773
4.773

456
139
317
204
3.101
129.864
4.593
4.593

456
143
298
219
3.346
125.591
4.291
4.291

468
142
324
226
3.549
127.873
4.268
4.267

498
158
340
246
3.335
125.246
5.223
5.223

484
155
329
242
3.771
121.519
5.345
5.345

495
153
342
243
3.591
139.367
5.024
5.024

461
145
315
226
3.278
124.958
4.871
4.871

517
131
112

445
131
100

428
131
129

469
131
123

507
131
132

510
131
146

456
154
155

442
154
156

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154
148

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136
159

485
153
159

495
153
187

461

112
83
1.579

106
83
1.477

111
80
1.574

121
80
1.571

121
80
1.616

107
75
1.627

117
75
1.605

117
75
1.586

117
75
1.606

120
82
1.691

116
1.669

1.725

1.652

761
300
49
55
71
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65
15
2
564
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117
36
1.423

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53
50
50
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19
6
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33
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5
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31
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58
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16
4
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114
34
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9
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15
6
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4
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21
5
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35
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547
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47
56
48
22

774
343,5
73
50

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37

768
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34
21

55

53

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34
1.067

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95
44
1.340

568
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47
35
1.334

670
369
40
36
1.438

157