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ANÁLISIS DE LA INCIDENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE

LAS DECISIONES EMPRESARIALES TENIENDO EN CUENTA LA
NATURALEZA ECONÓMICA DE LOS HECHOS QUE SE DECIDAN
REALIZAR

Introducción
La situación financiera internacional nos obliga a administrar
adecuadamente y de forma racional los recursos materiales, financieros y
humanos con vistas a lograr la eficiencia en la productividad empresarial. La
evaluación de los resultados de la gestión de la empresa es el punto de
partida para tomar numerosas decisiones en el proceso de administrar de
manera que sean consecuentes con las tendencias de comportamiento en el
futuro y que puedan predecir su situación económica y financiera, en aras
del desarrollo de la economía del país.
Para lograr una correcta Administración Financiera, es necesario realizar un
adecuado Análisis Económico Financiero, el representa un medio infalible
para el control de los recursos y para evaluar la situación económica
financiera de las entidades como eslabón fundamental de la economía, le
propiciará a los directivos lograr controles económicos ágiles con vistas a
facilitar la toma de decisiones y a tener una administración más eficiente.

LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La Administración Financiera en la empresa, considerada como una forma
de la economía aplicada, es la planeación de los recursos económicos, para
definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes,
para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así enfrentar
los compromisos económicos presentes y futuros, que tenga la empresa,
reduciendo riesgos e incrementando su rentabilidad.
La teoría financiera de la empresa proporciona las herramientas que tienden
a interpretar los hechos que ocurren en el mundo financiero y su incidencia
en la empresa, y también reconocer situaciones que antes eran irrelevantes
y pueden traer aparejado consecuencias graves, en una época de cambios
constantes en el mundo. El fin perseguido por la teoría financiera se
encuadra en las denominadas decisiones básicas:
Decisiones de inversión: implican planificar el destino de los ingresos netos
de la empresa –flujos netos de fondos- a fin de generar utilidades futuras;
Decisiones de financiación: persiguen encontrar la forma menos costosa de
obtener el dinero necesario, tanto para iniciar un proyecto de inversión,
como para afrontar una dificultad coyuntural.
Decisiones de distribución de utilidades: tienden a repartir los beneficios en
una proporción tal que origine un crédito importante para los propietarios de
la empresa, y a la vez, la valoración de la misma.

En el mundo actual de los negocios. planificar. como proceso continuo. de forma eficiente y efectiva. PROCESOS FUNDAMENTALES FINANCIERA DE LA GESTIÓN ECONÓMICO- Definida la GEF como un conjunto de procesos interrelacionados entre sí encaminados a alcanzar. Evaluación de la actividad y de los resultados alcanzados. controlándolos rigurosamente y empleándolos racionalmente. ¿obtener los fondos necesarios para tales inversiones? GESTIÓN ECONÓMICA. evaluación y control financiero de los recursos para la toma de decisiones financieras de inversión y obtención de recursos monetarios. financieros y materiales necesarios para el funcionamiento y desarrollo de las organizaciones. los recursos humanos. de la mejor manera posible. El proceso contable. con el objetivo de organizar. los siguientes:             El proceso de administración y control interno. con el objetivo de exigir por los ingresos necesarios que permitan . Valorar y analizar la solvencia y capacidad de pago de sus deudas.Por lo que entonces podemos plantear que la Administración Financiera es el sistema de teorías.FINANCIERA (GEF) La Gestión Económico-Financiera es un conjunto de diferentes acciones y procesos interrelacionados entre sí.financiero. las direcciones de las empresas deben medir la eficiencia económica. planeación. técnicas y procedimientos de análisis. ¿cuánto debería invertir la organización y en qué activos en concreto debería hacerlo? Segundo. Liquidación del presupuesto. seguimiento y evaluación. Seguimiento de desviaciones presupuestarias. La Administración Financiera se ocupa de dos problemas fundamentales básicos. esto se logra a través del análisis económico financiero. Evaluar los resultados económicos. valoración. Conocer el nivel de endeudamiento de la organización. Análisis económico. Por lo que podemos afirmar que la GEF es una herramienta más al servicio de la gestión integral de las organizaciones. para alcanzar los objetivos propuestos. se definen como procesos fundamentales de la misma. El análisis. mediante los cuales se influyen directamente sobre la eficiencia en la utilización de los recursos escasos y la eficacia de la gestión de la organización en su conjunto. El proceso de planificación y control financiero. dirigir y controlar. Obtener explicaciones e interpretaciones de los resultados económicos obtenidos. Primero. la consecución de los objetivos.

ya que además de ser superficial puede conducir al analista a conclusiones erróneas.”  Según Gitman: “…. el análisis de razones es la forma más usual de análisis financiero.  Sobre este Weston plantea: “… el análisis financiero es una ciencia y un arte. Ofrece las medidas relativas al funcionamiento de la empresa”. conocido además como análisis de balance o análisis contable.cubrir los gastos esenciales que garanticen la continuidad de la producción y los servicios. examinar. las medidas a tomar para el futuro”. observar el comportamiento de un suceso.  Análisis: analizar significa estudiar. Es necesario comprender que el todo puede ser engañoso. DEFINICIONES BÁSICAS DE ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO ¿Qué es el Análisis Económico Financiero? ¿Por qué el uso combinado de estos dos términos en una sola expresión? Para contestar a estas dos preguntas. ya que al descomponer un todo en sus partes. lo que implica no limitar el análisis al todo. abarca todos los aspectos de la actividad de la empresa y detecta la influencia de las condiciones en las que se alcanzaron sus resultados. es una ciencia de múltiples objetivos. cuyo objetivo es la evaluación del desempeño. el análisis de estados financieros manifiesta: la solvencia del negocio.  El análisis financiero: denominado también análisis económicofinanciero. el valor de este radica en que pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos fuertes y débiles del desempeño de una compañía. Para lograrlo con veracidad y exactitud es necesario ser profundos. el análisis de estados financieros normalmente se refiere al cálculo de razones para evaluar el funcionamiento pasado. presente y proyectado de la empresa. se requiere primeramente definir algunos conceptos esenciales.  Según Charles Les Ventes: “…. El concepto del todo puede ser relativo. su seguridad. principios y métodos. es un conjunto de técnicas utilizadas . en la continuidad del análisis de una de esas partes se puede constituir en un nuevo todo.  Según Oriol Amat: “…. el análisis de estados financieros.

examina profundamente los procesos económicos. del equipo productivo en la obtención de un determinado volumen y calidad del producto. Dentro del análisis de los estados financieros. este determina el tanto por ciento de la rentabilidad de capital invertido en el negocio.  Según Kennedy: “…. Los argumentos que comprenden el análisis económico son: la productividad de la empresa. tanto cualitativa como cuantitativa.para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas”. entre ellos mismos o en comparación con los de otras empresas. así como a otros grupos interesados en la situación financiera y en los resultados de la operación de su negocio”. tanto internos como externos a la empresa”. lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la organización. Este análisis tiene como objetivo fundamental mostrar el comportamiento de la proyección realizada. productos y servicios.  Según Rosenberg: “… es la utilización de técnicas específicas para examinar los documentos financieros de una empresa y para controlar los flujos de fondos. que muestran ostensiblemente la situación y las tendencias”. así como descubrir las reservas internas con la finalidad de utilizarlas en el posterior mejoramiento de la gestión de la organización. mediante la toma de decisiones acertadas. El análisis económico descompone los fenómenos económicos en sus partes integrantes y estudia cada uno en particular.  Según Kother: ”… el análisis económico financiero es el estudio analítico de los balances generales. Estado de Pérdidas y Ganancias y de otra índole. el perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección. la rentabilidad externa. que viene determinada por el grado de eficiencia. considerado útil para ayudar a la gerencia o como base para medir los riesgos de crédito e inversión. así como el progreso económico de la empresa. se prepara frecuentemente empleando razones (o relaciones) aceptadas. El análisis de los Estados Financieros comprende un estudio de las relaciones y las tendencias para determinar si la situación financiera y los resultados de operación. detectar las desviaciones y sus causas.  Según Barandiarán: “… consiste en la presentación de informes que ayudarán a los directores de su negocio al igual que al resto de los inversionistas y acreedores a tomar decisiones. la cual trata de medir el mayor o menor . son satisfactorios. financieras y de las operaciones. determinando las posibilidades de desarrollo.. de una empresa comercial.

Deben poner de manifiesto las señales de alerta sobre las desviaciones no deseadas. Flexibilidad: debe adaptarse a las particularidades de cada entidad y las necesidades de cada momento. Homogeneidad: los indicadores utilizados en cada sector de actividad ser homogéneos. Simplicidad: los indicadores del análisis deben ser pocos y los procedimientos de cálculos sencillos. OBJETIVOS Y MÉTODOS Y PROCEDIMIENTOS DEL AEF El análisis económico – financiero de una entidad. su capacidad de pago o el resultado de operaciones obtenidas en un período pasado. tendencias y porcentajes. independientemente del sector a que pertenezca. sin que dejen de sintetizar la eficacia y la eficiencia financiera de la entidad.rendimiento de los capitales invertidos en la empresa. analizando sus distintos componentes tanto en la vertiente de ingresos y gastos. El análisis e interpretación de Estados Financieros: consiste en la compilación y estudio de los datos contables. Es el proceso mediante el cual los diferentes interesados en la marcha de una empresa podrán evaluar a la misma en situaciones que la afectan para determinar lo aspectos que la hacen una opción sólida y las posibilidades de enfrentar situaciones futuras adversas. CARACTERÍSTICAS. Utilidad y oportunidad: los resultados del análisis deben ser útiles y oportunos para la toma de decisiones financieras. así como la preparación e interpretación de razones financieras. debe de sustentarse en los siguientes criterios: o o o o o o Sistematicidad: debe realizarse mensualmente. Objetivos del análisis económico financiero . Desagregación: el análisis financiero debe desagregarse por unidades organizativas y actividades. el examen de la cuenta de resultados. Para ello debe medir la eficacia y eficiencia de la Organización. presente o futuro. de tal forma que permitan la agregación y comparación con entidades similares. estos muestran la situación económica de una empresa. utilizándose como herramienta operativa de dirección. El apoyo fundamental del análisis financiero está contemplado en la información que proporcionan los Estados Financieros.

método de aumentos o disminuciones. medición y generalización de la influencia de los diferentes factores sobre los procesos del desarrollo de la producción a través de la evaluación de indicadores e índices. Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo en del cual se desempeña. pero en resumen el objetivo de los métodos analíticos es simplificar y reducir los datos que se examinan en términos más comprensibles para estar en posibilidad de interpretarlos y hacerlos significativos. Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad de una empresa.        Ayudar a los directivos de una organización a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos fueron las más apropiadas. métodos de tendencias y métodos gráficos. es decir. Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presentan los estados financieros. Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar. respondiendo unas las interrogantes que dejan las otras y de tal manera se . y ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que realice la organización. Existen variados criterios acerca de los métodos. “Los métodos de análisis usados en los estados financieros comprenden métodos de razones simples. razones estándar. Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para mantenerlos informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa. separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros. Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas de solución para los distintos problemas que afecten a la empresa. Evaluar la rentabilidad. MÉTODOS Y FINANCIERO PROCEDIMIENTOS DEL ANÁLISIS ECONÓMICO- Por método de análisis económico se entiende la forma de abordar el estudio de una actividad. y de esta manera determinar el futuro de las inversiones.” El empleo de las diversas técnicas de análisis es dependiente entre sí. es el conjunto de procedimientos con ayuda de los cuales se efectúa el estudio. en grado decisivo de los métodos que se utilicen. con el objeto de medir las relaciones en un solo período y los cambios presentados en varios ejercicios contables. La eficiencia del análisis de la actividad de la empresa depende. Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar dentro de una empresa. técnicas y procedimientos para analizar los estados financieros. métodos de reducción a porcentajes integrales y números índices.

estos porcentajes indican el tamaño relativo de cada partida incluida en un total. Consiste en determinar las variaciones de un año base. (2) porcentajes de tendencias. Cálculo de Razones. 3. 2. Calculando los porcentajes componentes de varios años sucesivos se pueden observar las partidas que aumentan en importancia y las menos significativas.” 1. o sea. Existen cuatro técnicas de análisis ampliamente utilizadas: (1) cambios en pesos y en porcentajes. en días. Se pueden expresar en diferentes unidades de medida (en veces. que se toma como unidad o cien por cien. en relación con los años siguientes considerados en el análisis. en tanto por ciento. en valor). Método de análisis proyectado o estimado. (3) porcentajes componentes y (4) razones. Método de análisis histórico. Este procedimiento requiere de dos pasos: Seleccionar un año base y a cada partida de ese año base se le da un valor de 100%. Según Meigs & Meigs “…el análisis es un asunto de establecer relaciones significativas y señalar los cambios y tendencias. una razón es una simple expresión matemática de la relación de un número con otro. tomando como base la técnica de la comparación. Método de análisis horizontal o dinámico. Esta técnica de análisis está implícita en las anteriores técnicas empleadas. con relación al total. sin embargo.avanza en el análisis hasta obtener los elementos de juicios necesarios para tomar una decisión. una razón es un índice. Porcentajes componentes. Cada partida de los años siguientes se expresa como un porcentaje del valor del año base. un coeficiente. se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un período determinado y estudia las relaciones entre los datos financieros de una empresa para . Existen varios métodos para analizar el contenido de los estados financieros. El valor de un cambio en pesos es la diferencia entre el valor de un año base y un año que sirve de comparación. como sigue: Método de análisis vertical o estático. a los efectos de la comparación. Esto ayuda a demostrar la extensión y dirección del cambio. I. El cambio porcentual se calcula dividiendo el valor del cambio entre los años por el valor del año base. 4. El método de análisis Vertical o estático. podemos clasificarlos en forma enunciativa y no limitativa.

actividad. El método de análisis Proyectado o estimado. El método de análisis horizontal o dinámico. apalancamiento y rentabilidad. se aplica para analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos períodos o ejercicios. Las Razones Financieras representan relaciones entre magnitudes expresadas en unidades monetarias procedentes de las cuentas del balance. se aplica para analizar estados financieros Pro forma o Presupuestos. . entre sí mismas. lo que nos permite realizar una cuidadosa evaluación de la posición de la empresa y diseñar un plan para las operaciones futuras. para los estados de fechas o periodos sucesivos. Tercero: Los estados financieros deben estar previamente revisados para realizar el análisis por medio de razones. es decir para aquellos que corresponden a una sola fecha o a un solo período contable. La información básica se obtiene del Balance General y el Estado de Resultados de la empresa. se aplica para analizar una serie de estados financieros de la misma empresa. así como la tendencia de las mismas que afectan el desenvolvimiento de la empresa. El método de análisis Histórico. Mediante este procedimiento se analiza cualquier cambio no previsto a fin de detectar a tiempo los problemas. III. poniendo de manifiesto la naturaleza económica de las variaciones. a fechas o períodos distintos. ‘’Es incuestionable que la presentación de los estados financieros en forma comparativa acrecientan la utilidad de estos informes. El análisis financiero mediante el empleo de razones puede llevarnos a cometer determinados errores en las conclusiones a que se arribe.un solo juego de estados. Uno de los objetivos de la administración de la organización es la utilización adecuada de razones para regular el desempeño de la misma de un período a otro. Estudia las relaciones entre los elementos financieros para dos juegos de estados. Cuarto: Es importante asegurarse de que los datos que se comparan hayan seguido una trayectoria análoga. IV. Segundo: Al comparar los estados financieros. se debe asegurar que las fechas de los mismos correspondan a similares etapas o períodos. es decir. por ello es oportuno hacer algunas precisiones o advertencias necesarias: o o o o Primero: El uso de una sola razón no ofrece la información necesaria para juzgar el funcionamiento total de la organización. representa una comparación o dinámica en el tiempo. o de éstas con las de la cuenta de pérdidas y ganancias. Es necesario utilizar varias razones simultáneamente para formar un juicio adecuado en cuanto a la situación financiera de la organización. Por consiguiente. II. Razones Financieras Las razones financieras son una forma útil de recopilar grandes cantidades de datos financieros y de comparar la evolución de la empresa y tienen como objetivo evaluar la liquidez.

Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa. El valor de este índice oscila entre 1 y 2 Liquidez General = Activo Circulante (AC) / Pasivo Circulante (PC) Expresa las veces que el Activo Circulante cubre el Pasivo Circulante o la cantidad de pesos de Activo Circulante que posee la empresa por cada peso de Pasivo Circulante. cuentas por cobrar y activo fijo. Las razones de liquidez son de naturaleza estática al final del año. es la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. es decir. también es importante para la administración examinar los futuros flujos de caja. Se calcula: Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante Razón de Liquidez General Relaciona el activo circulante con el pasivo circulante. Este índice debe ser positivo. el dinero en efectivo de que dispone.5 la empresa posee una adecuada liquidez. sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos. asegurando que se cumpla que el activo circulante sea mayor que el pasivo circulante.3 y 1. Razones de Liquidez Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo.A pesar de lo antes planteado debemos considerar durante el proceso de análisis que las mismas presentan limitaciones:   Dificultades para comparar varias empresas. cuando se encuentra entre 1. por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios. lo que indica que la empresa cuenta con medios financieros para pagar sus obligaciones a corto plazo.5 corre el riesgo de tener activos ociosos. la posición de liquidez de compañía se deteriorará. menor que 1. Es decir. Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podrá suceder. si se esperan altos desembolsos de efectivo en el futuro en relación con los ingresos. para cancelar las deudas. . El grupo de razones de liquidez está compuesto por: Administración del Capital de Trabajo El capital neto constituye la parte del activo circulante que es financiado con el pasivo a largo plazo y permite a la empresa medir su liquidez. Por lo tanto. según criterio de varios autores.3 se encuentra en peligro de suspensión de pago y cuando es mayor que 1.

el valor que se considera aceptable depende mucho de la rama. Estas razones implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas. al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. en un año y cuántas veces se repone. no obstante el aceptar o no depende de las ramas de la economía donde se desenvuelva la organización. en un momento determinado. si es menor que 1 tendrá un capital neto de trabajo negativo. Típicamente los inventarios son el activo menos líquido de los activos circulantes de una empresa y también son los activos que probablemente sufran pérdidas en caso de liquidación. Siempre que la razón circulante sea 1 su capital neto de trabajo será 0. Existen varios tipos de inventarios. deduciendo las partidas menos líquidas. bancos. en la administración del capital de trabajo.Razón de liquidez inmediata. Al igual que la razón circulante. Nos permite medir la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo a partir de sus activos corrientes. el óptimo es de 1. cuentas y documentos por cobrar e inventarios. ventas al contado. prueba ácida o razón rápida Mide la capacidad de enfrentar las obligaciones más exigibles a corto plazo. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas. es la razón de activo circulante a pasivo circulante. Miden la capacidad que tiene la empresa para generar fondos internos. Una industria que transforma materia prima. con respecto a la utilización de sus fondos. Razones de actividad Miden la efectividad y eficiencia de la gestión. a partir de los activos circulantes. se obtiene dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. inventarios y ventas totales. Se recomienda que su valor sea mayor o igual que 1. esta razón. aceptable.5 a 2. el de productos en . Razón o índice de solvencia También conocida como liquidez general. tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima. Así tenemos en este grupo las siguientes razones: Rotación de los Inventarios Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado. Una razón circulante de 2 se considera a veces. expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa.

existirá un sólo tipo de inventario. Este cálculo se elabora de la siguiente manera: Este resultado es significativo sólo si se compara con el de otras Empresas dedicadas a la misma actividad o con la rotación del inventario anterior. La rotación puede convertirse en un plazo de inventario promedio si se divide 360 entre ésta.proceso y el de productos terminados. El periodo de cobro o rotación anual Puede ser calculado expresando los días promedios que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas. Rotación de Activos Totales Esta razón tiene por objeto medir la actividad en ventas de la empresa o sea. como mercancías. denominado contablemente. dividimos por 360 días. Mientras más alto sea este resultado es mejor para la organización. ya que también muestra que no tiene valores excesivos de inventarios. Periodo de cobranzas: Período de pagos o rotación anual En forma similar a las razones anteriores. cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor . Si la empresa se dedica al comercio. Para convertir el número de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizadas.

igual a la inversión realizada. así como la presencia de deudas a corto plazo. más eficiente se habrán empleado los activos y mejor será la productividad del activo total. hay que tener presente cuanto más alta sea tanto mayor será el apalancamiento financiero de la entidad. El cálculo de esta razón permite medir el riesgo con más precisión. La razón se calcula relacionando las deudas a corto plazo con el total de deudas: . si mejora o se deteriora. Calidad de la Deuda Las deudas siempre constituyen un riesgo. se puede calcular la rotación del capital de trabajo de la siguiente manera: Razón de endeudamiento El endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo. A veces las empresas se endeudan demasiado a corto plazo para financiar inversiones a largo plazo. existencias de inventarios. Cuanto mayor sea esta rotación. Para verificar si la relación ventas-capital de trabajo es proporcional. Al interpretar esta razón. pagos anticipados y otras partidas de activo circulante. pero sin lugar a dudas aquellas que vencen más temprano son más preocupantes. créditos a clientes. Rotación del Capital de Trabajo Se ha establecido que el capital de trabajo es la consecuencia de la tenencia de efectivo. De ahí que un crecimiento en ventas debe corresponderse con un aumento del capital de trabajo. lo que significa una mayor rentabilidad del negocio.

Razón de autonomía La razón de autonomía es la contrapartida del procedimiento mostrado anteriormente para medir el endeudamiento. Su cálculo se realiza de la siguiente forma: Equilibrio financiero Al analizar el balance general de una empresa.Esta razón permite conocer el tipo de política. entre 40% y 60%. y para tener solvencia. Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa. Análisis de rentabilidad económica y financiera Abarcan el conjunto de razones que comparan las ganancias de un período con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación. Para tener equilibrio financiero la empresa debe ser líquida y solvente. estaciónales o que disminuyan en un futuro cercano. Para considerarlo estable se requiere una proporción entre los financiamientos ajenos (FA) y propios (FP). siempre se evalúa si ella se encuentra equilibrada financieramente. Para evaluar el equilibrio financiero. la forma en que los directivos han utilizado los recursos de la entidad. cualquier combinación que se mueva entre esos rangos. el tipo de política que sigue la empresa es conservadora y evita las fluctuaciones de las tasas a corto plazo. o sea. Cuando la deuda a corto plazo representa un por ciento elevado de los pasivos totales. Ambas condiciones se tienen que cumplir. el aumento de uno de ellos ocasiona una disminución en el otro y viceversa. ya sea agresiva o conservadora que utiliza la empresa con el endeudamiento. . se valora si es estable. El nivel de autonomía nos muestra hasta qué punto una empresa se encuentra con independencia financiera ante acreedores. es decir. Para tener liquidez el activo circulante (AC) supera al pasivo circulante (PC). útil cuando la entidad espera que sus necesidades de fondo sean cíclicas. cuando la deuda a largo plazo es mayor. Por tales razones la dirección de la entidad debe velar por el comportamiento de estos índices pues mientras mayores sean sus resultados mayores será la prosperidad para la empresa. el activo real (AR) supera a los financiamientos ajenos. Cómo una empresa se puede financiar con capitales propios y ajenos. la empresa tiene una política de endeudamiento agresiva.

Utilidad antes de impuestos e intereses / Capitales propios promedio Ecuación básica de la rentabilidad financiera Rentabilidad financiera = Margen de Utilidad / Ventas X Rotación de los Activos totales X endeudamiento .   Margen de utilidad sobre ventas. es una razón que refleja el efecto del comportamiento de distintos factores. Rentabilidad económica o capacidad básica de generación de utilidades. es decir. Esta razón logra resumir en buena medida el efecto de las utilidades generadas sobre la totalidad de la inversión empleada por la empresa. multiplicando la razón por 100. es la razón de rentabilidad económica. Esta razón permite medir el grado de eficiencia con que se han gestionado los activos. o en tanto por ciento. Margen de utilidad sobre ventas: indica cuanto beneficio se ha obtenido por cada peso de ventas. cuánto gana la empresa por cada peso que vende. referida como la reina de los índices financieros por muchos autores. muestra el rendimiento extraído a los capitales propios. Rentabilidad financiera o rendimiento sobre el capital contable. Rendimiento de la inversión: nos indica cuanto se ha obtenido de utilidad por cada peso de activo disponible. Margen de utilidad sobre las ventas: Utilidad neta / Ventas Mientras mayor sea el resultado de este indicador mejor será para la empresa. La Rentabilidad Financiera al igual que la Económica. es por eso que muchos la denominan el retorno de inversión. Rendimiento de la inversión = Utilidad Neta / Activos Totales Rentabilidad económica o capacidad básica de generación de utilidades Una de las alternativas a utilizar en una entidad para medir la rentabilidad. Utilidad ante impuestos e intereses / Activos totales promedio Ecuación básica de la rentabilidad económica Rentabilidad económica = Margen de Utilidad / Ventas X Rotación de los Activos totales Rentabilidad financiera o rendimiento del capital contable. Puede expresarse en tanto por uno o en tanto por ciento. Puede expresarse en tanto por uno. más eficiente ha sido la gestión de ventas.

que es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informar de sus puntos débiles y fuertes. . Juan Antonio Martínez en el Diplomado de Finanzas expresó: “…El análisis financiero es una herramienta o técnica que aplica el administrador financiero para la evaluación histórica de un organismo social. Expresa que por cada peso de activo invertido cuanto se ha vendido. lo que evidencia que los directivos adopten decisiones oportunas en puntos débiles que han afectado la eficiencia y continúen afectando en un futuro. al mismo tiempo continuar fortaleciendo los puntos decisivos para de esta forma alcanzar exitosamente los objetivos propuestos. El método de análisis como la técnica aplicable a la interpretación.Análisis del activo total: muestra la eficiencia en el uso de los activos que tiene la empresa para generar ventas. El análisis económico – financiero permite desarrollar un diagnóstico sobre la situación y perspectivas interna de la entidad. Ha de ser correcto. Lic. Debe hacerse a tiempo. muestra el orden que sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numéricos que integran el contenido de los estados financieros”. El profesor de la Universidad Autónoma de Ciudad México. Rotación del Activo = Ventas Netas / Activo Total IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO PARA LA TOMA DE DECISIONES Un puntal decisivo para la toma de decisiones de forma objetiva para cualquier tipo de empresa es el proceso de análisis de los estados financieros. Debe ir inmediatamente acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes. pues de ellos depende el proceso de información verás que se aporta para cumplir con este objetivo. público o privado. Para que el diagnóstico sea útil se han de dar las siguientes circunstancias:     Debe basarse en el análisis de todos los datos relevantes. Para la toma de decisiones el análisis económico – financiero es de gran utilidad desde una perspectiva interna pues da la oportunidad a todas aquellas personas interesadas en conocer la situación y evolución previsible de la empresa. A través del análisis económico – financiero se puede hacer el diagnóstico de la empresa.

Editado por el MES. Éste ayuda a conseguir los que podrían considerarse los objetivos de la mayor parte de las empresas: 1.. pág 45. Conferencia sobre el Análisis Económico Financiero. 1996. Contabilidad financiera. pág. CONCLUSIONES El análisis teórico de los aspectos tratados sienta las bases para el desarrollo de procedimientos y la propuesta de herramientas que conduzcan al desarrollo de una adecuada Gestión Económico. 2. atendiendo a todos los compromisos adquiridos. 3. MES Hongren. México: Horizontes SA. 10ma Edición. Crecer: Aumentar las ventas. Weston. BIBLIOGRAFÍA       Fundamentos de Administración Financiera Vol. las cuotas de mercado. Contabilidad la base para decisiones gerenciales. Gitman Lawrence.A. MES. Martínez. a un análisis económico-financiero más eficiente y a favorecer el proceso de toma de decisiones. Vol I y II. Fundamentos de Administración Financiera.. Juan Antonio. C. Ser rentable: Generar los beneficios para retribuir adecuadamente a los accionistas y para financiar adecuadamente las inversiones precisas. p. J.Financiera. Tomo I. Diplomado en Finanzas. I y II: S. Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los años. Fred. 53. pág 523. los beneficios y el valor de la empresa. 5.Este diagnóstico día a día de la empresa es una herramienta clave para la gestión correcta. Fundamentos de Administración Financiera. . Meigs & Meigs.