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UNIVERSIDAD CATLICA SANTO TORIBIO DE MOGROVEJO

FACULTAD DE INGENIERA
ESCUELA DE INGENIERA DE CIVIL AMBIENTAL

Trabajo de Investigacin

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN.


PEDRO GUILLERMO RISCO GUTIRREZ

Trabajo
Encargado
Chiclayo, noviembre del
2016

15.

RESUMEN
Se define primeramente qu son los instrumentos financieros de financiacin, donde veremos que la
definicin es muy amplia como la diversidad de instrumentos financieros que existen. Su objetivo es
satisfacer las necesidades de financiacin o inversin de los agentes econmicos de una sociedad,
dando circulacin al dinero generado en algunos sectores y trasladndolo a otros sectores que lo
necesitan, generando a su vez riqueza. Tambin se ven algunas caractersticas de los instrumentos
financieros que son el rendimiento el tiempo y el riesgo y para finalizar y no menos importante se da a
conocer los tipos de instrumentos ms importantes y usados en el Per.

Contenido
RESUMEN .................................................................................................................................................... 2
I.

INTRODUCCIN .................................................................................................................................... 4

II. MARCO TERICO ................................................................................................................................... 5


1.

INTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN ........................................................................... 5


1.1.

DEFINICIN ............................................................................................................................. 5

2. CARCTERISTICAS DE LOS INTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN .................................... 5


3. TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN ............................................................. 6
3.1. Letras ............................................................................................................................................ 6
3.2. Pagars ......................................................................................................................................... 7
3.3. Leasing.......................................................................................................................................... 7
3.4. Forward ........................................................................................................................................ 9
3.5. Swaps ......................................................................................................................................... 10
3.6. Factoring .................................................................................................................................... 10
3.7. Confirming .................................................................................................................................. 11
3.8. Warrant ...................................................................................................................................... 12
3.9. Renting ....................................................................................................................................... 14
III. CONCLUSION ...................................................................................................................................... 16
IV. Bibliografa......................................................................................................................................... 17

I.

INTRODUCCIN

El presente informe es una recopilacin bibliogrfica acerca de los instrumentos financieros de


financiacin, buscando servir como gua e instrumento de conocimiento al momento de buscar una
herramienta con la cual satisfacer la necesidad de financiacin o inversin de los agentes econmicos
de una sociedad (familias, empresas o Estado).
El informe est estructurado en tres partes muy sencillas y a su vez relevantes, la primera parte hace
una presentacin general y define los instrumentos financieros de financiacin, que como bien
sabemos su fin ltimo es satisfacer las necesidades monetarias (de dinero) que surgen en los agentes
ya sean para financiarse (pedir prestado) o para invertir (dar prestado), la segunda parte y no menos
importantes hace referencia a las caractersticas de los instrumentos financieros, donde tenemos al
tiempo, la rentabilidad y el riesgo, que son claves para poder luego analizar cul de toda la adversidad
de tipos de instrumentos financieros utilizaremos, en ello consta la tercera parte del presente informe,
en definir los principales tipos de instrumentos financieros ms usados en el Per, donde mostraremos
que son, para que sirven, cuando usarlos y mencionaremos algunas de sus caractersticas.

II. MARCO TERICO


1. INTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN
1.1.

DEFINICIN

La definicin de instrumento financiero es tan amplia como diversidad de instrumentos existen.


Un instrumento financiero es una herramienta intangible, un servicio o producto ofrecido por una
entidad financiera, intermediario, agente econmico o cualquier ente con autoridad y potestad
necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo. Su objetivo es satisfacer las necesidades de financiacin
o inversin de los agentes econmicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando
circulacin al dinero generado en unos sectores y trasladndolo a otros sectores que lo necesitan,
generando a su vez riqueza.
El fin ltimo es satisfacer las necesidades monetarias (de dinero) que surgen en los agentes ya sean
para financiarse (pedir prestado) o para invertir (dar prestado), todo ello a cambio de unas condiciones
que regirn el precio a percibir por el servicio prestado en un momento determinado. Es decir, dentro
del sistema financiero, y ms concretamente dentro de los mercados financieros, las entidades
financieras se sirven de instrumentos financieros para satisfacer las necesidades de financiacin o
inversin de los agentes econmicos (familias, empresas y Estado) de la forma ms eficiente y ptima
posible, distribuyendo los recursos financieros entre los sectores econmicos que lo necesitan.
Con motivo de la amplia variedad de necesidades y de agentes que existen en cada sector econmico,
surge una gran diversidad de instrumentos financieros, de hecho, los agentes que ofrecen estos
instrumentos no para de innovar y continuamente aparecen novedosos instrumentos que por su
complejidad o por su fin no estn al alcance de cualquier persona. Por todo lo anterior, los
instrumentos financieros habr que analizarlos desde diferentes perspectivas:
- Perspectiva del prestamista (inversor): el prestamista es el agente que deja el dinero a otro agente a
cambio de un precio. El prestamista tambin es un inversor, ya que por el prstamo que est haciendo
obtendr un precio que se traducir en un beneficio o rendimiento a su favor.
- Perspectiva del prestatario: el prestatario es el agente que recibe el dinero del prestamista, es decir,
es financiado por el otro agente, recibe el dinero y a cambio tendr que devolver el dinero que ha
recibido ms el precio pactado y que supone para l un coste, al contrario que para el prestatario.

2. CARCTERISTICAS DE LOS INTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN


Cuando analicemos instrumentos financieros no slo lo haremos desde diferentes perspectivas
(prestamista y prestatario) sino que, dada la diversidad de elementos que intervienen y le influyen, los
instrumentos financieros tendrn una serie de caractersticas que analizaremos y tendremos en
cuenta:

Tiempo: tiempo que transcurre entre que se emite el prstamo o se realiza la inversin y se devuelve
el prstamo o finaliza la inversin (meses, aos,), tiempo de recaudacin de ganancias, de pago de
cuotas, de revisin de tipo de inters, etc.
Rendimiento: el rendimiento es ese porcentaje o cantidad de dinero que el inversor obtiene por
satisfacer la necesidad del otro agente (5% en el ejemplo anterior) y que en el caso del que recibe el
dinero no es un rendimiento, sino un coste.
Riesgo: al tratarse de un hecho que ocurrir en el futuro, el instrumento financiero y las condiciones
que lo regulan estn sujetas a incertidumbre. Es decir, como se describe en el ejemplo anterior sobre
Miguel, ste debe devolver el dinero recibido mensualmente durante un ao, pero nada le asegura al
Banco del Sur que Miguel pueda devolver el dinero segn las condiciones pactadas, ya que en un ao
pueden ocurrir muchos acontecimientos y Miguel y su situacin habrn cambiado.
Estas caractersticas nos proporcionan 3 criterios que guiarn las decisiones de los agentes:
La liquidez (tiempo): es la capacidad de una inversin de transformarse en dinero en cierto tiempo.
As, cuanto ms rpido y fcil sea de transformar la inversin o la financiacin en dinero efectivo, mayor
liquidez tendr. As, por ejemplo: un solar ser menos lquido que un depsito, ya que es ms fcil
cancelar el depsito y cobrarlo que vender un solar y cobrar el dinero.
La rentabilidad (rendimiento): en el caso de la persona que invierte o financia a otra, ser la relacin
entre el beneficio obtenido por unidad de tiempo y la cantidad invertida. En el caso de una persona que
es financiada, no se tratar de rentabilidad sino de coste en trminos porcentuales (%) y que ser lo
que ha de pagar por unidad de tiempo y cantidad financiada.
La seguridad (riesgo): se refiere al grado de certeza que tiene la persona sobre la recuperacin de la
cantidad invertida y la obtencin del beneficio pactado o esperado A mayor riesgo mayor rentabilidad
mnima exigida.

3. TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIN


3.1. Letras
La letra de cambio, denominada en nuestro pas "giro", es un documento mercantil que contiene una
promesa u obligacin de pagar una determinada cantidad de dinero a una convenida fecha
de vencimiento. Y constituye una orden escrita, mediante el cual una persona llamada Librador, manda
a pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o Beneficiario, una cantidad determinada, en
una cierta fecha, a una tercera persona llamada Librado.
Personas que intervienen en una letra:

El girado: La persona a la que se da la orden de pago (quien debe pagar), es el destinatario de la


orden dada por el girador. El cdigo de comercio requiere que en la Letra de cambio se diga el nombre
del girador, es decir el nombre del que debe pagar.

El girador: La persona que ordena hacer el pago. En el Cdigo de comercio se exige que la letra de
cambio lleve su firma.
El beneficiario o tomador: Es aquel a cuya oren debe hacerse el pago de la suma ordenada por el
librador. Es necesario que en la letra se indique el nombre del beneficiario o tomador, en nuestro
derecho no es vlida la letra al portador, es imprescindible expresar el nombre de una persona como
beneficiaria.

El fiador o Avalista: La persona que garantiza el pago de la letra.


3.2. Pagars

3.2.1. Pagars financieros


Documento privado, extendido en forma legal, por el que una persona (emisor o suscriptor) se obliga a
pagar a otra (tomador o beneficiario), cierta cantidad de dinero en una fecha determinada en el
documento.

3.2.2. Cesin de crdito


Son crditos con formas contractuales, mediante las cuales el prestamista puede ceder a posteriori,
participaciones en los mismos. La cesin puede ser mediante pagars o contratos de cesin, con
clusulas a medida, segn la conveniencia de las partes.
Existen diversos tipos de pagars:

a) Pagars seriados o no singulares


Para poder emitir esta modalidad, la Comisin Nacional del Mercado de Valores exige inscribir en sus
registros todos los programas utilizados regularmente y cuyo objetivo es la captacin del ahorro
pblico. La distribucin de estos pagars se realiza mediante subasta y oferta peridica y pueden
acceder a ellos tanto inversores institucionales como minoristas. La forma de adjudicacin en el
mercado primario de los pagars seriados podr ser por convocatoria de subasta o negociacin directa.

b) Pagars a la medida o singulares


Son emisiones no inscritas en la Comisin Nacional del Mercado de Valores. Han sido el principal
elemento de crecimiento del mercado, y toman la forma de operaciones nicas de alto valor nominal.
La forma de adjudicacin, en el mercado primario de los pagars a la medida, ser por negociacin
directa.

3.3. Leasing
Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien mueble o inmueble, con opcin de compra. Su
principal uso es la obtencin de financiacin a largo plazo por parte de la Pyme.

Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir entre tres opciones:
-

Adquirir el bien, pagando una ltima cuota de "Valor Residual" preestablecido.

Renovar el contrato de arrendamiento.

No ejercer la opcin de compra, entregando el bien al arrendador.

Existen varios tipos de leasing:

3.3.1. Leasing Financiero


La sociedad de leasing se compromete a entregar el bien, pero no a su mantenimiento o reparacin, y
el cliente queda obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del contrato sin poder
rescindirlo unilateralmente. Al final del contrato, el cliente podr o no ejercitar la opcin de compra.

3.3.2. Leasing Operativo


Es el arrendamiento de un bien durante un perodo, que puede ser revocable por el arrendatario en
cualquier momento, previo aviso. Su funcin principal es la de facilitar el uso del bien arrendado a base
de proporcionar mantenimiento y de reponerlo a medida que surjan modelos tecnolgicamente ms
avanzados.

3.3.4. Lease-Back
Operacin que consiste en que el bien a arrendar es propiedad del arrendatario, que se lo vende al
arrendador, para que ste de nuevo se lo ceda en arrendamiento.

3.3.5. Ventajas de un contrato de Leasing


-

Se consigue una amortizacin acelerada del bien a gusto de la empresa y no de la Ley del
Impuesto de Sociedades. Ello es especialmente til para empresas muy solventes y para
usuarios de bienes de fuerte progreso tecnolgico, puesto que al poder adecuar el periodo de
financiacin a la vida econmica del bien, se reduce el riesgo de obsolescencia tecnolgica. No
obstante, una norma de junio de 1989 estableci unos plazos mnimos: para los contratos de
bienes muebles, dos aos, y para los de los bienes inmuebles, diez.

Las cuotas son tomadas como gasto deducible.

A diferencia de alguna otra fuente de financiacin, el leasing permite la financiacin del 100%
del bien.

No es necesario hacer un desembolso inicial, con lo que la empresa no sufre una disminucin
del activo circulante.

Se mantiene la rentabilidad econmica sobre activos fijos, dado que el leasing no aparece en el
balance. Consecuentemente tampoco modifica el ratio de endeudamiento del arrendatario.

Se consiguen descuentos por pago al contado.

Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el contrato, se puede adquirir la


propiedad del bien.

Suele poder cerrarse una operacin en menos tiempo que pidiendo un prstamo bancario.

3.4. Forward
FORWARD es todo acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus necesidades y por
fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad especfica de un producto o
subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y forma de entrega.

3.4.1. Historia:
-

Los contratos FORWARD se usaban en Europa en la Edad Media

En Asia eran utilizados hace ms de 400 aos

Hoy es un mercado regulado y vigilado, con compradores, vendedores, inversionistas y


especuladores

3.4.2. Caractersticas
-

Es un producto a medida (No es estndar)

Responsabilidad de las partes: Es de Obligatorio Cumplimiento

El riesgo de contraparte y el riesgo de mercado son los ms importantes.

3.4.3. Tipos de Forward


a) Por Entrega Fsica (Delivery Forward):
Se da el intercambio fsico de monedas al vencimiento de la operacin, segn el tipo de cambio
pactado.

b) Por Compensacin (Non Delivery Forward: NDF)


Llegada la fecha de vencimiento se compensa el diferencial entre el tipo de cambio futuro pactado y el
promedio de compra/venta (tipo de cambio spot). Usualmente el tipo de cambio usado para la
compensacin es el promedio de compra y venta del da publicado por la SBS.

3.4.4. Beneficios de Forward


-

Mecanismo de cobertura mediante el cual el cliente obtiene una tasa de cambio fija a futuro.

El cliente queda inmune ante movimientos adversos en el tipo de cambio.

No requiere de liquidez para realizar la cobertura.

Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se conoce en forma cierta la
cantidad de soles a recibir o a pagar.

Flexibilidad al cumplimiento, ya que el cliente, con previo acuerdo con el Banco, puede escoger
el Forward Delivery o Non-Delivery.

Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado

3.5. Swaps
Un swap o permuta financiera, es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar
una serie de cantidades e dinero en fechas futuras. Normalmente los intercambios de dinero futuros
estn referenciados a tipos de inters, llamndose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma ms
genrica se puede considerar un swap cualquier intercambio futuro e bienes o servicios (entre ellos el
dinero) referenciado a cualquier variable observable. Un Swap se considera un instrumento derivado.

3.6. Factoring
Es una operacin que consiste en la cesin de la cartera de cobro a clientes (facturas, recibos, letras
sin embolsar) de un titular a una firma especializada en este tipo de transacciones (sociedad factor),
convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del
titular y encargndose de su contabilizacin y cobro.
El factoring es apto, sobre todo, para aquellas PYME cuya situacin no les permitira soportar una lnea
de crdito.
Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de financiacin o por entidades de
crdito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crdito.

3.6.1. Ventajas e Inconvenientes de un contrato de factoring


a) Ventajas:
-

Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de informes.

Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.

Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un


solo cliente, que paga al contado.

Saneamiento de la cartera de clientes.

Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.

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No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.

Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organizacin de


una contabilidad de ventas.

Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes.

a) Inconvenientes:
-

Coste elevado. Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el descuento


comercial convencional.

El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.

Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo
(ms de 180 das).

El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos
compradores.

3.7. Confirming
Se trata de un servicio ofrecido por entidades financieras consistente en gestionar los pagos de una
empresa a sus proveedores nacionales, ofrecindole a sta, la posibilidad de cobrar las facturas con
anterioridad a la fecha de vencimiento.
El Confirming es un servicio de gestin de pagos y no un servicio de gestin de deudas.
El Confirming es atractivo para empresas que renan una o ms de las siguientes caractersticas:
-

Empresas que tengan diversificados a sus proveedores.

Empresas que tengan un sistema de pagos complejo.

Empresas que deseen alargar el plazo de pago a proveedores, o mejorar sus condiciones de
compra.

Para la empresa que incorpora este servicio de gestin de pago a sus proveedores, los principales
beneficios son los siguientes:
-

Mejora su imagen ante sus proveedores al estar avalados sus pagos por una institucin
financiera.

Evita costes de emisin de pagars y cheques o manipulacin de letras de cambio.

Evita las incidencias que se producen en las domiciliaciones de recibos.

Evita llamadas telefnicas de proveedores para informarse sobre la situacin de sus facturas.

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Evita el seguimiento de distintas cuentas corrientes para conciliar los cargos de letras, pagars
o cheques.

La empresa mantiene la iniciativa de pago.

Obtiene informacin de gran ayuda en la gestin de las compras.

Para los proveedores, los beneficios que les reporta el servicio de Confirming son bsicamente los
siguientes:
-

Pueden cobrar sus facturas al contado, previo descuento de los costes financieros, eliminando
completamente el riesgo de impago.

Obtienen la concesin de una lnea de crdito sin lmite y sin consumir su propio crdito.

Evitan el pago de timbres (quien no los repercuta a sus clientes) al gestionar los cobros a travs
de traspasos o transferencias.

3.8. Warrant
Los warrants son opciones emitidas por una institucin financiera sobre la forma de un ttulo. La
ventaja principal de los warrants es la de poder ser negociados fcilmente y en cantidades pequeas.
En el sentido financiero, las opciones y los warrants son idnticos.
Una vez emitidos, los warrants suelen ser admitidos a cotizacin en una bolsa de valores. De esa forma
pueden ser negociados activamente en el mercado secundario (la bolsa).

3.8.1. Caractersticas
a) Tipo de warrant call o put?
Al igual que en las opciones, los warrants pueden ser opciones de compra (call) o de venta (put) del
subyacente. Un warrant call es una opcin que da a su tenedor el derecho a comprar el activo
subyacente en unas condiciones preestablecidas. El inversor que compra un call estima que se
producir una subida en el precio del subyacente. Por el contrario, un warrant put da a su tenedor el
derecho de vender el subyacente a unas condiciones preestablecidas. Comprar un put aquel inversor
que apueste por una bajada en el precio del subyacente.

b) Precio de ejercicio (strike)


Es el precio al que tenemos el derecho a comprar (para los warrants call) o vender (para los warrants
put) el subyacente. Se llama precio de ejercicio porque es el precio al cul se puede ejercer el derecho.
Se fija cuando se emite el warrant y no cambia de ah en adelante.

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c) Activo subyacente
Es el activo que tenemos derecho a comprar (para los warrants call) o vender (para los warrants put).
Los warrants pueden estar referenciados a distintos tipos de subyacentes:
-

Acciones

Cestas de acciones

ndices burstiles

Divisas

Tipos de inters

d) Fecha de vencimiento
Es la fecha a partir de la cual el warrant expira y, por lo tanto, el tenedor deja de tener el derecho a
comprar o vender el subyacente. Al igual que el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento se fija
cuando se emite el warrant y suele ser establecida entre dieciocho meses a dos aos despus de su
fecha de emisin.

e) Tipo de ejercicio: americano o europeo?


Existen dos modalidades de ejercicio de los warrants:
-

Warrants de tipo americano: se pueden ejercitar en cualquier momento hasta la fecha de


vencimiento.

Warrants de tipo europeo: slo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Los warrants suelen ser del tipo americano, lo que ofrece una garanta adicional al tenedor de poder
ejercitarlos en cualquier momento durante la vida del warrant

f) Prima o precio
Es el importe que se tiene que pagar para adquirir el warrant. Vara a lo largo de la vida til de un
warrant y de acuerdo con los movimientos en el precio del subyacente, con el mayor o menor grado de
volatilidad del precio del subyacente, con el tiempo que queda hasta el vencimiento, con la evolucin
de los tipos de inters, los dividendos y el tipo de cambio. Suele ser tan slo una fraccin del precio del
subyacente.
En el mercado secundario, se puede vender el warrant al precio que cotiza en lugar de tener que
ejercitarlo cada vez que se decida acabar con la posicin en el activo subyacente. La diferencia entre
ejercitar y vender es que, al ejercitar un warrant ste deja de existir, mientras que al vender un
warrant, el comprador puede volver a comprarlo.
En el captulo segundo se hablar ms en detalle sobre el proceso formacin de precios de los warrants
y adems se demostrar que siempre resulta ms ventajoso vender que ejercitar un warrant

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3.9. Renting
Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la sociedad de renting, se obliga a ceder
a otra, el arrendamiento, el uso de un bien por tiempo determinado, a cambio del pago de una renta
peridica.
El pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del mismo y un seguro que
cubre los posibles siniestros del equipo.
La empresa de renting abre un espacio entre fabricante/proveedor y el cliente final, gracias a los
descuentos y economas de escala que logra con su intermediacin.

3.9.1. Algunas de las principales ventajas para el distribuidor/proveedor de los


equipos son las siguientes:
-

Posibilita un crecimiento de las ventas sin bloquear sus lneas de financiacin al no tener que
intervenir en la compra de los equipos.

Menor presin para hacer descuentos sobre el precio.

Se asegura la venta del servicio de mantenimiento durante la vigencia del contrato de alquiler.

Se garantiza el puntual cobro del servicio de mantenimiento, pues forma parte de la cuota.

Anticipacin del importe del mantenimiento con carcter semestral.

Se fideliza al cliente al mantener una opcin preferente en el momento de sustituir los equipos.

Evita la anticipacin del IVA en el proceso de compra y venta.

Mejora los ratios de rentabilidad del balance.

3.9.2. Las ventajas que experimenta el cliente son de varios tipos:


a) Econmicas:
-

Posibilidad de disfrutar del bien sin realizar un desembolso ni una inversin.

No inmoviliza recursos de la empresa en bienes que necesitan continua renovacin.

Permite una mejor adaptacin a la evolucin tecnolgica de los equipos existentes en el


mercado, o a la evolucin de la propia empresa.

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b) Contables:
-

Los bienes en renting no se incorporan al inmovilizado de la empresa.

Los bienes en renting no se reflejan en el balance de la sociedad.

Una operacin de renting tiene una administracin muy sencilla.

Disminuye el nmero de documentos (slo una factura) y de proveedores.

C) Fiscales:
-

El alquiler es 100% gasto fiscalmente deducible.

Evita cualquier controversia acerca de la amortizacin del equipo ya que no es propiedad del
arrendatario.

No existe opcin de compra a favor del arrendatario al trmino del contrato de arrendamiento.

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III. CONCLUSION

Despus de la investigacin del trabajo se lleg a la siguiente conclusin:

Como bien sabemos las conclusiones responden a los objetivos y el objetivo principal
de este tema es conocer los tipos ms utilizados para satisfacer las necesidades de
financiacin o inversin de los agentes econmicos de una sociedad, ya sea una familia
o una empresa, dando circulacin al dinero generado en algunos sectores y
trasladndolo a otros sectores que lo necesitan, generando a su vez riqueza. El
concepto de instrumentos financieros de financiacin es muy amplia como los diversos
tipos de instrumentos financieros pero los principales y ms usados para satisfacer
dicha necesidad en el Per son: Las letras, los pagars, leasing (Financiero y operativo),
forward, swaps, factoring, confirming, warrant, lease back y Renting.

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IV. Bibliografa
1. https://educacionbancaria.wordpress.com/2012/11/05/introduccion-a-los-instrumentosfinancieros-concepto-utilidad-y-caracteristicas/
2. http://www.e-confuer.com/creacionempresas/instrumentosfinanciacion.pdf
3. http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Informes-Especiales/Cobertura-CambiariaForwards-Riesgos.pdf
4. http://www.monografias.com/trabajos61/instrumento-financiero-swap/instrumentofinanciero-swap.shtml#xswap
5. http://www.monografias.com/trabajos2/letradecambio/letradecambio.shtml
6. https://www.activobank.com/applic/cms/jsps/activo/g3repository/PDF/WARCAP1_CAPITULO1
.PDF

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