Ricardo J. Ferrucci INSTRUMENTAL PARA EL ESTUDIO DELA BOANOANMTA A RGENTINA LANA = gg ¢pee Cte 015-2) tuna inst ca “a 1198 note) 8% EDICION : 1 reimpresién 1996, 2 reimpresi6n 1997 dso de propiedad ea br comprene pr sua fala gone de ts blew eed adap auoar moun yteprodocien case fer fl © paca por mesos eletelos © mefsice,eeleyendsfeoeop, {peboséa agaofnicny cals de slnacenniento de Infra: pot 4 Snsuine ningun periona tise orien es auld pra ec eco |) eto si permis del aut dl eon, por seta Les iactores sere con ls peas ovat 172 concordat del Eig Poa as 29" 10,71, 7ley 11.723) [EMPRESA ADHERIDA ALA CAMARA ARGENTINA DEL LIBRO Aare, Meriva y SoroPROLOGO 3: En 1977, como director de lo rovita Conablidod y Adinintatin, sold a hanvo Parnas que se heser cargo dena seein pores desarllorg el anslisdl instrumental econimicendupanaabionors reg adminstradoresorgentinos pudleron, nosbacomprenderelaltonec eafoe kr Indices yl estoisticos econdmicoscomanmente leaden sina saop pee larmenteccedera un codiog explcado de todos os slewentor cer aie ‘daposcin pore poder obsersr el comportamlant del cronoma necboeh ‘Stas nos odin exagersl6, slo usteada como media poraexpresar mejor nuestros deseos, queriomat laborer una veraeraenestopedis oa Informecionscondica 2. Los problemasexlstentes neste compo son aradosyeleuontespora sare de Ta nformactin eco ‘Se desta especismentelagnoronco acer de cules son la fuentes de Informacion, cuthet [a mnformocien davon, cul ex ls maciotate os btecion yelaboracén de ea informacion, cules son sus Motori set ‘esac, cules on aus principales uenaiae tus rsgon manefcente te on duck tarpretacones shoe de ur andy, de oprace oe inde Sima instanl, pero no por ello mance importante, cone wee ‘nformecion con Ie tora ycon la polten econ ‘A tauts de un pocenteyaborios taba, autor ha lgradooptimizar cl elcance de soe oboe 3. Ezonomisorv esaditcos han diehado compas © imprfectos ‘nairamenton de medic dela turbulent, ecure, Newest realidad econdmica, Lo han hecho mucho sco, ladondo ls cnscherrec ts (Geewn Mancensin sobre la pealor noturtess do ls don cencocnece Comenaando.enlasinuocs ronterexitent one realfode matron ex israuwenrae Econo ‘medilén, Reanoo Fest erbor lanl econémico yo recone con eo reohdod Es ost como, ¢ toute del andi del instrumental de informecsn condmica, se lagu aun ie de texto de econom(aopieada especearente Ete enfoqus no sigue el dasorol de In ortodosa dea clencla econ x: Pero frente la nnegoble dfteutad que los eresades de Nuestra esuelos ‘de economia encuetron ora conto lot ensehantosretbidos con laa ‘coramic, ol Ibo de Rica Fes porta Indudablemente, um enfoaue onsructino y de gran banefio para el lator. Este, qula por primera ves, encontrordeeslabin perdido entre prictica 4. Pero por el especial, youn par el estudlante avonzod, esa obra debe climentar oma undomentales quiet no sufclentementstratados por laseconemistor nl por os epistmBlogoe. Lay pimeras enon muy dari, bien por aus modelo tesics 0 Ben por bye problemas de coyuntra. Les Segundossiguenforinador pore histor deo inci das, fan extras (Tecconomta Agana vee, Ensren expresd que le creenle en un mundo exer, Independiente del ebuerzdor cel fundamen de toda cenio™ Ph ‘Aun sia enor en el eterno problema de lo existrcie de un mundo ‘objetivo equiva ® lo vectonalded Tiitada del obwersodor humana, sn heed de ebvear la croncia de qu a reotdedeeondmic es objet slo “Ge 16 mismo, aun sia sostener que la vordad cbhetive es un simp fendmane ‘stdin, oun sin olagor que el mundo dla economia ets formato por oe Doratigmos de lo clture ctnefic del morentoy dele parculr son del ‘mundo Welianahon) ds lon ewonomlton,quedonfodauadaculoner nee iss pore encoraro continu Er aioe dieusioneso lar gue lun, casi inexorablemerte, ete ir, cadens dele exbonodarprevoment, Destaquemos dos de lla eC ol popel de fe ncertidumbre en la econamia, ea incertidumre «acu ratamlonto for sconomisos aaron an resios? Cus esa importa! ‘elcstermintemo poral tenlescondnica Pararoceandoctraes a Ens. ‘tenon econo gue Dios egal dodo 0 n? ceomo inflie 0 a rer An Mat ilna ee phn ety 933) ro.oo0 x oe oro aun mls mportane os pegutore: guile copa de agin enn ents ein yin he Ft ter durn pono mone enna macro Pe ue 8 ee ede ia ceovomie ee campo? Le cous esd ee Somdroerforconoma ress orxanipia atm cert oe soncobgieswontropolog? facta sinplamente dene ‘erecafdad del covered humano ce dominar une realidad ave fra irae ily recor aus decane oceans eimbotewimasenes? Es regu no son eu pueden do de route ep conde tree rapes dels oain pos ue ura forme cr iin en comune ceiiin dels scnariso “E.Nowslo,entonces, cago Panto nr laenseonze,partendede amalin paresigeirceaiblecerel concepts pera, ino qs iro cre (Bacjecbtemente fe dessin episterolgie de lo economia, Prone Freesco Jose Paves Buenos Aires, junio de 1988" | i PREFACIO A LA PRIMERA EDICION EL preset a en cama chev stematier yexplicr 4 nseumece) splabe al etioexttualycoyuto den sonarus sipsieg es stuns, profesional en economia todo spel ne ee ima deisione en focin de vaatesmactnenanens ch fate ede ae "eemgo ela pbleméin econ de noc a Sue demi mest experiencia come fein y doce waives a ‘gma ms ha perio comprotrla fo de cotcnieta epee oe clon son ue feesneente be ilan or concn enon sr ea ‘saci conceit ast ampli I mace macocene ict se mae 0 bin un eevado ie tne tel coma ene ae La roping sen pre upabed ext sic, por sano en os ‘imo sth forma economia (one lo se cigs fe ha d Gomo cnc el ane, conomitsgetino, conse ada ‘amenities ona, testinal jee ea ‘ivalacion Por ozo ado, y« pis a rcente compli de soso rena de apotiniacide oe ers copra, eu ve grantee a ee Soe is Sn tine ein ex \sraenTAL EcoNDUWCO conmee nacional. At lade respuesta ogi po pad os emai [striae papal ea cape mucin vee for wlgaaore Se fan ‘lta ro ees face Con airs an nape {todero is exparelon tom: cis del bac e pgos ee Es cone. {one uian de maners abana ta Concer su mteclogts Se ini, Ss Tacos eats, duets intracta yt tls Ex eset een va ‘sigarzacin del inser en tn que toto ee, sung ace estencaon Prone El bjtivo ms gener de exe eabaj ex apantar acs fn concep poco ‘apts ens ln ra investi, teeny apna algae. Yooh “instrumental” ue wisn reeradamente ola de eta ‘ruse po dei sigue Jone Sonne smno e “cngasene ‘pata hitrcon edtconyeataacee inneeinles prerelease ‘Soto's en ene xt pt centigrade sescod agin © {ottopecos tones scfm nuicactn dls roiandoc sea ere ‘cad conte Argentina comerporne ingen or ane Senta Se ‘is vamcernicas coooice sone eines Lev seston ie se Spr noe iain pr comand et Po limo, ton apn exec stress meer parabens {Se unites de ead sconce esting ened) 920 See Svs yn, Se saree ‘sutcon diferenie intnsad a Mors econdmie (mis extent, ahora de Intaroarecoondnsce) at flatvameste sensor nn pn de sn nites, sin embargo, refers, tel por sep, de le etdn sto: | lei Gian een es lay ees mene inn ‘nl detvndo a lee aa a baer aus Ge apo nvel cance or 1 uri cued tno tomaerne econo, teases Ge eaten Iosmeteds yu elsoradoe que repens podem sigentna cntengs nes Por itina, i estadne sooamlen ti sta pnd ete Se ans Desaroliemos as metodclogis as neat conics meet ‘ar binders apis ero deo ao aus eed sore ae {deter deli toons clare einer PREFAGO ALA PRMERA ICON av invesigatoes rvaor como pra os rganianos poles. el cmpe e089 eee areata riven angus paces ge ha aa ree esta dle urea de hreioe 9 ters Pues, por Geno eb ee es Feige prs a cconosy pra pole ecmdmics ox oe ‘spose es sit de sen ion ai ene “Beto carepae, len cone Instat Ge aii econo Bd "sl ae eet cere dea exon ccnsnien ates ct. sae aol ecntmia en acim pbs latvia sean meet Bacen sericea on exieran snot tes de = aoe et pets ye enetenion emcee ela Arne: nas orton sti en ete seine ond ee ac ate conan pay ma ees ue ceca, ae as ia ESTES iisoes pnts conspndlen Bt tne como creseevencia {Sie ten soe oyna y vee opine. Sue Jf pin conden ote uv papel aive y puta Lt dae tits prdeevan ame deisons sin tenes U0 eo: ‘otic asa de sain de nas epi. saltrimaseingaege as eect Ce et ts sad a ee Coe mae pce, Sl ener pak I te Ge tar nr af coeria nm tee oe irae eae, Se eee pee fe sae a etd Sees can a ee a open er nt rennet reer ree peta satiate “er ee ei emia ear tet ae ones sey pi ne a a Seer ra canine oe et freYow MSTRUMENTAL ECONONICO Side Soman Plc ecmdnio renin sn, none, spun cue een pion me denoting empreno que Sagan eeionet yu penon coment gue dss erp eae aoe sesso hac on ces igpnene penn Saperecen e eeeeet Speer ntteYpaleosipedlmdoy en longus tte se ii mle tele deeclogt, como eran mane ee So { emoesros yt peionascovener ons cnonene ce sun abajo ideapea sno qo ie hea Seles, o mas attic poste le Stn focnmy Ne ()feiace erica de cds conep yal pone set Pr ind leg, a Rnoy Aaa (wbtretr de Contd y Adminam ser wopeere 1 in et de Com y a ‘sind in derto ltectespurs ge soa ane eh as utr Dt Mateo Las, pte de otica Eentnca ‘feria ected de Dc y Cnr Soe Uae ae cre tea elt com palit emp ane ne ee anc de cts ty, ca Mts 4 dct eb Como Ess Ecos de Testa Agen Giaonos en Ciena Bosomias sense ret "elon me penton ai en npn sre i | i ~ PREFACIOALA PRUERA EDEN xv cons sent. Ene els, le ret. aro. Porro, Baa nz, Sabon Tana y Aton Ronen ‘a vit ea, 8 a Cant ast, pou meat os play se ‘as me Sermon nporancla el aba de tivalgnion ym no ong ave cent Esato ls. «Cavan De Fusco, qn rei la pace ne me- ‘angen y canes nial det mater fetnace “Laut bt rt lea: a Bit Unies de Bens As, ge ons ‘oro etl pe pom mata, Como siempre ice en exe aoe, se sn fet vo nteeo, a ‘etponstiiadde stetocanioment Ricaaso Sonos ensues Boonot Aire, setenbre Ge 1985,PREFACIO A LA CUARTA EDICION vas practi aon hn lo cir en Eat lege mene ae tame ce oop fos rc te ean nie we ie en ee ee i a hy sre a a Sgt one icon ran ses tenn omar cee ee Sire nce gma repens tector atay ump cscs ‘a preset fin nen, en To isc, le ests ye contended a nen enn fe ing ea esata ye Gosche sc neevat por cent me Soe econ edo de ced dl 10, sy inmcos enol a a esque sect ocentes Eso seh hecho pao ETERS Pt ends mons, consid pinay ef Dale Ge ‘Se nroujeron eves pts cay objet fe el compar visi a ane eetrpndor enone Ene ell by qe eeelns "onde (SRLS EESReee pect enero sn niga de lo ifr sets Nica emen got ntrenclonn. Ales eid uh exp Serene [nme stems eancl argentine, de xp a i he re monas pn exer spats como nacional ST Tithuclony weit Se semaetron nets Oo pean, ‘Se ayegs adn eke por cpl, teria as invesigcones etme ateta Ua eneporn cco ada apie ends, conn desta uin ‘ice lot andl mts importer pr forge he chen eto pl hen hinaps tn elie eit lear interes profes na tori concepaner poleniee ‘Puen Aires? oni de 1988 3 PREFACIO A LA OCTAVA EDICION eno de es ataliznciones eben meiconrelamodfescin de a med loa de ns exes maroecondmene yi elas ifs dees leaps Ns 1993. aoe fondo po cao lnpicnanenr Wes eee Mle seen sins Covet amen ser Destro dels amplicons Be nloidomzeos tema, ayo oben eit ma el ilo de tno ose as acanents ptt eto pea ae ‘Yale yeuuctales decane macioal, At when encom ese ‘ior seis th mem cist Inscdaes qe sage de conblidad nacional. Tambie ne denanoioos soon ‘ens relatives, por eJemplo, sae nas provinces oscars, Is crecin exe dl der, ew. Se ajo, semi, eorplemersees lexus, como ered aon mye desrolo de le msc say Looney esos eapecialene an nfl, la eovpaciony oh esr ee Shr ‘impli expan de temas complejo em fncan tee enpsncs ctowt (de eet de mejrar mesa peda de mses ngeoncors en macaeconomia opis de aren oan "sus Je ienes no son erpeciaiss en soon pars ane mea sees Insumeios funcamenate pun sicron aout va rg| xx sraguenan eoonowco ‘Narvanete debo mening Ia impor es expeienciarealzadsen ‘ov fou comodo rept Ge Eeonon ena ale de Deen Cie ‘Ste Scales BA) coma toca reslar de Bcsooml Ie Fala i ‘Sts Econ CUBA}. or dino, glo aeons, ls agadeciminoyantrirs, i colaorsln ss Li Gate rene en a aclecia de metodo Sie, etlo ‘echo pore de Balcones Macey efrado equipo decaabordore. ‘Boone Als 2 6 feero de 1995 INTRODUCCION 1. PERIPCO EPISTEMOLOGICO DE LA MACROECONOMIA. esto gue hemes de empreter ene un exc gin que puede itn gent cnt ifr oe meee cn Ge aiai { i vow SSTRUNEVTAL EcONOUAC go ee sd enc poe dt na fe: i en i cata ‘ie rete ems ce ey ca e » / sisi! fete amany on ne * eh eet via eta onc ue ae ea much at yet clafcacnnes de bse eens sina nant. seaplane hic hoes ei ge ses se cs az ars ci a Sea heoes a a nent (se ome tinct Fo d cambios podice lena sds soi ‘erie y capi, oen os mercado fancier ooh ‘inde dtnes anit cameras, sa arooucceW xy ——— ee ‘righ cn abe epi, sm ex Coonan peas so nano ae ‘ia Diy siinearen tenets inmumeesopecoce ge Ublecea perl eatidades ary peesion La rnlnd macrosmonte ce, ‘este eno, alain dina de nsdn de bono econo ose Sin embargo, maricinami, come ciencia ein! moviniento de ‘asbes exedmicas argu no ud onenane co ent ean Date ds calaron vals cosy monroe d ea tanatsines eins cos a ‘epi, sn Ge sca conliens rivspecvsyprotpendva, ‘Loaner imple tmnt de net pri, esa inl CEC nee oe Christer me eure eh a ie empiin, Se ution pr elo tc in de ebro ‘un vate toma odo oe eon extn prt eas etre SIE re eh ei pedi aes A invariable. Ass como oper pr hal ences gus nos luce a ‘ici prorat, nds de acl toe pecs dosent a rs ‘ac i proce consumo invert, inn ‘is, La extaditica econémica define edimo medie le inflcion para los datos ‘ees os de ene, sobre nbs de ena predecminsie Baars sn vans, ponderaion onan, op de shesgon oe Els es ‘ie ttunente cow a Ine de Pie of Consumer ©) ees ce Inrn niacin nein {Le cortsin inn puede sr eaocinda“ ncn miriam 1992} sido del 2 aman en nc tn dado come obo qe aces [a ese pee ene aa 1 paso igient ue mats cine pate de In ests con vce ateorin ecenvien yaaa ea poli ect Es cssvow _srauuena econo alo mora" por compli qu olen, tra, que ideticen ne proces ‘enor con wa a expstin ea laa In epreolgin eof. "Sinem cemitza (9. Exo meres alguate consieanones, scant ra cca et oma ge oan ns les in ceil Set qu comer sitar lv edo fs otta, hac adelante. Sin embargo, no estin desvinculadas entre sf, sino todo 10 Sefinir, con pan exact, a prirzacion de jeer sconces lotr) Slicers ecoomica ln oxpcr sewde a ceici tev de die e ass, Ie piftca ccorSmice concent econendad rl diarica Ga cent ‘dtdinra. Si exlicar om cambios reves das efiensas esol, a poles econémin recomend el carbo eet conctorasen ncrnlony wo Ls i sips de, sung I ead ‘Ener ests Pormamente el Estado motopolta se culo), psden sca de Sa sterente conclonione. Bt clare sigue hemp asteror— oe In em flac del 2 res peda expire or demands eeesiva Gaon “demanda, yor nome ca el pro leieuno ile de ose) © por ‘ipuions ye reaiae lo fares de presorGlacisnpr exec) lteter upstart sae epsficamante sa cepted moo x conocinie ur enon len de oa ssarenepistemoligea. Eat ene ‘Sh tlt seis lar euler pence a economia as eos Ge cose {obra uns itenclinpeonanente ane nsdn 9 deduces C). La primers {Sn lab ease coucisn dens ara) ono vention, ae ‘inca ponte tar ips compa rte sfeattans cole. Suita Maso Beno, pocemoe dating Ie isin etapa dl mo- ocieniic as aes en ‘it comes Rash Eaar Es au ae oan, Pde Be At 1 pape Sa (Yee wp dees ‘ppv fons sn tai se Ten 17 pa 248 waar a te syro0ucooH xx 2 Repeat’ a6 * comm te tt tn. oo! * mete aes ome gE cei thereon ase mtn aa 2g tee er cA patna coo aa yo pode we, encicn d-von ta ceien, qo ess te a nebo Se soar pro Mace i ecuelin setereaconn as ne nai ser proton et rs, gu su de dase seine ERs ment) ams co ee een ae nvecton dutiacin ool ines, Se) "Panini conarceli en modal tic een tab cane ee 0 ese scecloar vob gue ae ulcer” 7s EE Rau dns aera oon model, tice 020) ‘Fan una cca de deucls Gooner snl: vg, lspci inden pores Sapir vp nena de ine). 1 ete mca ere n ilo eormeiegt Joc i vanes cnplcaivsreten sun emo yun esaio fasten), to teccopuny enn dw ne net sein el ap itEl pata sguene nos contac ig, SME hes go tap mune ui, mca y pees ha ones ge Wo puedes culo: do ee : cies bl etl) iter (os Raunt lo ae bled ica eemsmins "apron aes motos) 06 pois condi “inns ose Laoitisa esonsmin a pica eidide, lca sonics intaye abe a ata apanintmie prac it hens gern etna es een rit acs cn aio al, en ei se a Sica del enimen sot sua cpanel a see ol ry Se ca hn tc cen 3 seeps tre Le oo oi mss eine sale © Reelin (atone eosin sacar nek dene ae xox referenfentmenos de marisa ms ova (er er a oil pond ser edad timers sea iy copa (eid, ecient) encased ‘so, ye olin exces cabo onl ack. So apa snr, ‘a pebiacia et), ellos argon, segundo pesto a mencionn es ql caja de ane etee nambee ‘psn de histori. ya que ns perme sala In etlucga Se se ceee vos Laisa pnd freuen compos stasis sri econsnien) a ln eors (ae a ‘eoaneno econo a paca conics vane de lala seaek wmoouscieN rer pesto den nica qe ns ieena salar au nels at exuema soa tends ees les Pe oro puragm redominase”. Sedan por mcpads cet ease let coi, vo cents se nen stent dontore ein eae clone eaetfics Bs mecnaroacomar micas erdoncus cote ot ‘odaminui, cone cen de evant A ete proces Ris nes een Yo params que engin alata! loge sapere (arco ee Papas Rese spi as nmol peep cin Tadcada el '30() neem de cen {232 Kum, Tatas, La exracara de ins rvaleclone eleufica, Fone de Coto nua!200 sTAUMENTAL EDGNOMEO anion er nerd «a ola eoogmica. En eaidd: eri convenient que ‘nvertr Los ajustes peqeetosy parcines, en cambio, se feliz (y deben cealizat [Sattar wens, nenicno eles de moaieacton de tee ‘ihc execs que eno oma ct plies de coro aro ode etblizain, te Fe Maile conta eer de Sno (pla mene) ocon Be By ga pli (pts fea. ‘leader a ee pune, poems hase, soe state dl peril epee cede a acrecronnnigunar onsracinss seca Gl coneido J xo Sigulendo a Joven quran vamos ama “aseumena gm el is cans capensis sc scot ‘Fes Les ues so fo ompanentes bison pra er analiza nc ots epee mand ua eee ern TEREEEino or te ects oa, near nets apes mo estado Snr y estuceal eseonomingecinn contains. Lecombiosin enn pfs deeminnd y or erie omontnos de olicn conn dn watia eens tind a aia eon SE tea mie estar» oa a robin mecrons ne Prato anton baer ef, gue se poten Hamar “emp “eocepu” y ges’ apace nhgen te enon apes a2. cana Eso fogs hans aoa eno ot el su ‘hime roma que ve atc concierto alo nes co os gue pee rm sical “eins econ Sea pessoa Estos enous 908 “Sule yrea"y Ge sqio sve Los enfoqus eeqlio patel snd enn pelemdtia de unset. cna aii nn li ats a Seis nun caren dneo pr erndo ql est el rami aye sESiu ato con nook Eu smarocesnma todas os sectors etn aneulnos "eh ues ae WapENSST to pa el alin SE orice Eas vn el sear pl, monte 9 Hance ‘Sao, Bor etal de TOF enparrd urta Menen. A I68 ‘Ebrlaancr en sends epilator 8 Condon de odo Jor, swrmoouncw vent secoe productos y dena us as sods ae con ald sce “Galion peso ene Sits rotor, Por dino, ene kre pus deco basic y testi (gor mea ds oe tance) Story! pect ourcertconponste devel penal oo oblaciony i ocupacisa In comtabilidad naclousl ae Los enogues eeu gnea om canbio, pte aided, pr oe ‘eae ne sntemen tc cn) en ‘er ese, mois deo pedo lot dele de fj moras) En Unio exlsvnment too, exon efoges se complanenan cos ne moet “Ts-ubt"y"Dteca conan aegns” (Pree cases slg cot ‘is culo de motor equi gee cdo prevent En concn, cpermos haber claifeadoe peril epiencgen det marron St pot cio les no fae de he ara pec ‘seein em mnentn mg yon es eras Fre fin mest sees Je conscimietos dea esl erase ‘Et pola csondmiy, derecho, solloln, ers palitar, sem 2. CONTENIDO DE LA OBRA antl ecntoic,ddenenor tres beer parfos ars resent or sxeot ‘Enea goedxaienc e oe weson captor. abajo ene come cbevo Hse iodine el nealing ‘Sie pr rear us be anise cota Je econ we. ‘is contrnporinss, So ode ell ls pet me elvan, orp deters lor etre e aor wasendesl (20 Vie ee ee00 _isTRENTALEcoNOWGO Bsns dt nstenal ign con I conde nconl det ton ox ‘EgH70 ees relctonaos com a may bind sgncao mecolpee ‘endamenal ds ifenes cues prs Se ofc mao empo a ee emu de nconamlnt de siensecvensneiones reser {tino relay un denrlo y enpico see emai n y. el mao dea programaionecandm, iis de inrumena pliable al sector pblcecomiensseiniendo uscameae papel del etc ena ote economy come oe "Sonoma contmorines Anan go tar sompneee nels fa ‘Pespueso ett yor dos specs incon: tigen, Prefs po {en avs specoscomplemenavon, pred gan wucenéece pee hee hee ‘in evalicih elses ovis “deadline ‘lem dela Tesererta Generale a Nac Istana potaces yoo robles E stu dt sector montri TAS i oma de un concepto ‘eco de is fncionesyvncacons dee ec on teajeng ee abs ‘pects de it economia ea Perevormente aes eh dle ceaedes Sn ‘iv dea sini del sector en meso pal terns nae conte pot Banco Canal dea Reba Argento, Se ene en een ce etek Exner deo diferentes concept Inoladoe qe len gor verses sere ylesenanda noncrn Lango se fects Un aise de sgifonsny conte oe 4 east ince de pei segenios yw inporance sepcsiva eee ot ulacdel dase Fainene, se eats un deiige atonenetce eee ‘rascendeia pr et conjto de aetded esoninice te exon ete sete tecendensa de xe mercado pr el eonjnto de kid condos os ‘se hincapi eras den malo vinple expo) en lat inelacones ae ama de compinacin el cipal uaa sper dele ses eso ‘ivabies pars eliza an ann exer fl emer exes Se $aance de pagot, elaine conercinhy de or fies companrmates. Pox ‘in, sanatizan los apects primar ~tsiconeerumenaes oe Pon ‘ehtvoral mead cia st fesoery mci st ase Ss pica comma qos emerge dea cn Se irene nis deli oe lms de os sipectosinsrmentales gue safe ae plain 9 ae pauon ch mes realidad comerparies spect ape Sesostee sta ptr ica deo axpecos emoreau ‘ero conocer pr ugar su ettia yw nmin, Con eects tae roouecon oon Iepeeratvs se pond en diferente exis, pins y pris, Inia vas den ocxpui lal y sil 8¢ tal, pe See sig I pobesa para conomt, presenta sient eketar eaeibe Enel opt slesene se aba se sages de mucin fe hae ozers ein nem i rte eso ph Se analzan despots fos dstnos apc fnrmesaes te eaten ‘oles a lv I siti erator y cya el ect apoyconio ac oe ceo, por sgn pal nor ena Agni enon rapes ie, ‘Solo con atecnaloga yl camblotcnlopicn A ian tere ne ‘cin aoe ferns enfoques ec ques han esonado en nace ae oe ‘ntzoris evolcin npn contenporncs dl ee Serre nd in covets, Camo cone oa {2c Lego. se alia en dele laren sabe of ein cease oe ‘et, uf ls apts itasctrler cm eu iteorses osdiog, tl somo hiro con elector agropecuara be exponen fogs beoapeey oye oan wn Scones aoubis pus cuir eon En a antic nl se inchye rescind un meselo economic sm ie, wesbactona ovarian ube na Semple paso roe nsrumental compl, mensions en var oparnieler solute deeCapitulo 1 La contabilidad nacional 1, ANALISIS DE LOS PRINCIPALES CONCEPTOS DE CONTABILIDAD NACIONAL 1... INTROBUCCION nacido up sr ee aver out sean silocaen 0 inane it smo hoy rendre coronal ot TO mort deminer con cables rceosswereacnalo] 7 se sea ee nn ‘company ween tiga trocar ure ou eB ne sepa any as osu oto, Cas fie et FSD gees con crcl yom) depend 4 8 EE Se ro raed gate emery, pralai elise hw cole a ee nen ein pian ose) cnet Pa nd econ vrreat se eon an were de os eases 8 ima oF ve deen sist, proce © Were. ‘Pons reas coun el ego de macho cao profsnolsprenelen: era debian sependesas do adneel pO naan ieos ea cond canal debe extendere —en generat con scr es ie nln expe porn coped a bit 2 oct CSc de seomblidad™ = avel masrtsonsciee #{a sgrosimsin aie pA ad cot ce deena oe sot ca ie ee SES 8 coe nse ip de > ema 0 faecal at Sto entrain teny 2 See cee ey son en ieeegess atte ts stm ot Pea es any sstalny “** et dtmdstee an iP 1— tA CONTABLIDAD NACIORAL 3 mo intermedi que scr agus pre rela prods ye valor gree oat mmo tev tats nao pcan pate Ne nN em gee, Ua elempl liter exo ences, Supengumos que muses economia ea compuesa pr ssc de apo Soca ao OEGD Rae, ge born un Grice ben de cen ‘faa Concent aplication ag lt oengresita, ae pacben ingen expecvemate ay sees ieees Ym Sieg yn spss ei ‘incon hel tod iit Nets “oad tna” ela eo =e Bile PIB 3G | ee ‘Apleand a conepon ya ot ae ear Sarno ma, a, 8,Beran =85, +85, +65, : Ui 218,416,615, giSSSTSAVT = AT + w+ BT + totais 25 168 4 25 59) a roduc ta (5) De locke rete, con clr, a deena iso que debe eee nue el eoceto de prosacion yl cone de produ gu bon eee lan conceplory magnitudes muy ferenter Detamor saa deseo do ‘Una economia el pis, po ie, inureabes proceso smshnenn | "repo de undedes potas que oper simultpenent Cada eto pred [re waors. una sarod pnt Ge prodicce pr ns ole pen ie on ens de os fos sesteesrodutive hud ese) sno teres” (come asa igo, la hain el pan vena pox od, ‘ues ease de "ons fina (come el pun ves pot el ser come, ‘eleto sana) Las pero le nceamban lar emperor send os Foe te date ena an ot ie “al consumes en ca prfoe (mortizades) y —fundamentamente— ncrementar {copia peooetina Esls tenes qe se nereambin as epee se denornan erin bat (on a coal aol e sua pa nies tape “bint varie de ck. De et manr, pero lsc et lates bine prods e ut rods (S80) urge tambite de rumar lo inmos 1 OO Dieu 1 1A cowinstioan Macon, 1.5. SORNSSISECADUA GION DETASICANIAREES vars mec poten ema ier En ie ee ge ifeson 9 puenn silent Varables “brutes” y “metas” na proces podutv eve si, cite iatones, owl i ecg se adyetiva en el miemo panto en que estaba cuando se comes. ee go de estar a varie ba een rable neta ten Sed cat Bs ssi Se jel pod A) Paree ross" 0 Variables “a costo de fatores” y “a pracios de mercado Le rcs ee uo dit conse nara ng ei aes ur gine pis ee ee Sa Salen ae tno 7 eon 2 Bao ap neta com ope a alr ee fe ‘de acted i praencmmnte eee HE aie en um cona de soe 8 RR cee ‘coapestrnaes oO ues Se one) 9-2 pesos “catcamente, a itncign pose represente dea sigue mae202 = Aconrieu oro MICHAL : z : sre ry Scheie femenm apenas ering Sta cr ecm nein ic Sau table" costa de acres” seagate e inn, SEegaetereomaetslmeentg es canine vue spec ‘Verlables “ precios corsientes” y “a precios constantes”™ Ph FE ee cio haroos recalculaceel predict de 1990 ary ches ene precio conn eee pre sis coostmes do 1980 (Pn Fas ig sey ch vest prt eb res re Pe ein de 150 (ain org) PaO8 Ae Vartables “intornas” y “nacionales” ind econdr'en pla Unc tre on cg Mics y fren el a ce alpen i lth pnw ee pa ‘6 manieoen a ea des neva orl plone Desde lp ce ita de alesis, et et import diene de a ota ste py cs (pedoto "ea Argento’) eo ae oe sede dum pala sen gue bien oh ene exter pee” {2c los rgentinos) Als vss gn eaponcen al pier meen see Sloma como "inert sends, coma “naionaer™ Erne sean, feted aprosucts, sah ceeds [Ene signee griizo a reptsencan i dss combnacionee que pueden relate con et potted un pl consents apts "au Set "ost defacto" os pei de tens Ih masmeTacy \romenigi) Ciaemautes) Todt eines mens eri piconet pgs ste mine cinoma ae ei rea ce 888 19 ef "rote" yno "roe" pee net segundo ese ‘rr noun vata oo atom concepoe te refi a fora de el “bat, por cto 2 omen sett orton oe ce Seca ©) seri foan devia“, oreo erat oo gue roduc dno dela ona Slt oa nepndeta dei een de Ierpracies 4) se refi Informa de vas “cota de ice, por ner gers tlsyalor impede dco ue omar pat deat sae © sort ala forma valida apse const pox stat reviamene(Pomietpeow | Como wen, deiniinee snore Sten sanejare com precip svar cher enerore once 14. LA Ecuacion, }ECONOMICA FUNDAMENTAL secozal Wace sir oucreaseimins Ts ambie, ties pore gad re cadena gol rina rr ra inert os ace cone apace pot, sits predates ‘Encanto, Sirti“ ansomeriacn oe et mond) nea oso fms (Prosua tnt rts «Inpotadanes = Consumo ol vain ban « je . . vcr anc moses afore, sg se de a conablidadwaio- ibadins oe Scarica nner eames pox leo, evolsn de aecicén nocroconése fame pera n Argenta et pec 1980192: crit ca tA cCOHTABUOAD NACIONAL 7 BF i aE wae ali FPP ; Fee 2 7 Be Wee ‘ae : Wee Pre t : FE ae ¥ es i PR alle Fee TP Pe ale Sottee ea Siena ena eau ana agoepar ser le ceanaes Surge rca hameeiee So inte cot de ne ‘Stalin global de ana ony ice toy apr oo deo tp relics una priner proximacn ae sts endencias al eecovents nee : 2. Ey SISTEMA DE cu a TE RL ge Fern TOMALES oly varies consid con py. | Sees, ' roa ceutamtanece pemee | iene joaulada eee Tatjevna del use conoenr pal dase | ss en cba dene or parattaaic el le se do comp pa | -sdn etna esonno pore sits ese | toons sitemaps: y i | Snape dm ti ! 2 Ea enmaey ' poses “ii a eS Rts A yo 2.1L coNnABN OHO NACL " duce ngreo dea Argentino 97S. mame ger corerpodenn con ‘Sipsliaos nero eleda ort Nacnes Un. El stema de coentarnaconale et compuesto por si “cuss ca en «eis seer un aspect dein enrctareconomice a cae es "sunbeam ae gales Dae yf Habre eneenan ‘anges pox par, Cad putida cg sinner end eur “ud de qe reson rs de fond ene Uo tips Ge tlds Sond 14 eves oa nse fis Prtieinema —a ig YOIAI ees dey SOL BOS WHIT “4 3 gen ats conemes de tas emis. [PIETY Sos Gest ¢ ng ie crn dl ein ee 6.Ahonoe imran. pherend Ftc asciny \Ce sma represen a eid ie econamts, compra econ J del protest tern lo gusta el mao, Lis at Noe 3, AUS Stepan foe tp bled esa ama “gabe aon represent ‘Beau naire, xpetade comp esha ee lane ys nvr, 2,2. LAS PARTIDAS COMPONENTES, ‘A continaid hace ua ove serpin de aa out, ducninada an ‘spi omponenes, ar na mayor specail de es isbn. Se debut constor a mecodlogi tlzade ee a tase publican cel Banco Ca cue 1 compan a pa2 sera econouco [Como sng det caro seri eva 6 representa og lama | stesrtete sBitecnaly qu scene Se | reduc tds inane = Cou vein truant » Exoaclas meen mwoteoee 4 12a el eds det cuenta a8 encuentra dseriminado oP &pcios de mec beg epateconpenne gin xpons populous Ag se ga {Bil product tn nea a coun de faery seeeis Co Icovere en produt to nro «cost 42 Teer 3 aug er Spats ene y gees oc svss Go quel cone en Pa pes: ‘oe edie re nd ae Cuenta) ngresonactonal ‘gus ye odin co sn, on ah ‘Spence Sei ar ane Senate or star uo sis posi een Cuonte( NP 3 Yngresor y gastos correntes de las fanaa utc rpevent ns fais as ass gue lbs form ene gat, Las pars componente ae pica en cans pote aaa as vee nn cv —— a eee ee an unt Gaiman erin te eo [Se See eae = «RSE aa ane ciate eon nt ering tn am conn eae ee acer sen sis as tw Se an Beene se ‘eis wana. ute aan et cts porn tot condrin 1 Laat de ume rut sone qo ade econo pode mee asso andr or oe caer yuumnnrianagegat cota apse aoe pneu con etn exacts por ann ima Joan que gi oir de emis ites dea einen Sone enanare, Peo ea ieee 06 "chanson con maces desbegeneen desea mene aan rus ecologic sipestcanea OLN. Siegen: soft aes puntos nc 1p Un creed spec cs. nti de rune pone fg it Spee ai tania Se seca determina EO ‘elt comer do ses ui Bacon sesoremo ui Ce a noah coc eons He ae neontnpensenrfacoraaear preci. Eo a yr yok ied ree fron A ae ee apenecin aera, Gea eh Fa mean cevientrt rages” eharancena men cops crfel arto enetgue uta mina edo varie 2tel qua eno sceapss nine deen ie 1 Par ho, ue cee eter apa de mat ease Produc pan IO pramAcion eT actividad Bo PA rea roe on fn deft pete, sartteincnleepencimgirconcetrentisonacle tee, eae ict i peat prey de ilu ena our dece risen eect t Fg [os —— oir 1—tacommonmonncen 2 i, Sn enero et pone considera nvralese am a hese exubiecneloraegy ntcolos lua orcaae jos. Even cco esol sprsuna nfm “state velar el hn yn ects de es pes olan ‘eral sear prs bc, Ene stds han lado eos enptis que demu vaca (2. empo de ios coe sco. La mio, que fet po gl ais fGndininn sats de desapgicié,e mc ‘ddmomenie gar bes Sonne En a rico N° & se cemplifin la vaca dei tecoooga wilds yrs Froicin Xl peridory en Tae ‘Como reson de a lo exprena se peenth el sient cua > | sem ees | SEE ee cn esi, Se ue oa eat a amon tp a For dino, y leg de her indents picipale saeco ese des ‘ssi de insro-prodct, igamon gaspar de ee mas Moe go insu denculbe valor pra exc exit econo J cee7 nsreuwenras econowco [GA 1 —LACONTABLDAD NACIONAL “ 7. ALGUNOS ESTUDIOS SOBRE cone een cnt, psn oe nae ch \CUENTAS NACIONALES can anya sa Fae a a nn eee na e193 7,1. TRABAJOS SOBRE CUENTAS NACIONALES 2 Ne owe inreata enna — se agape asus (ree, 2 ce caraiyentien gm iconinsaneone er eens pasion tae Sse ee este nde po tse ma [eearer Som | cama | ee | a en mend pt te unin Seen dA Ben i Seen | “mae sama] fp cn cinttans Scone nove juin ces, * | ere = ee rss epic cn tue go tt emma ds po alr Ul en Gn real). Se ow fememm | em |e fone] - oa en tonne ne. a ) ee i re oe ane cero eo vee zee [irmen! | me fmm] ne Se emai \igewe | te ‘Duane 1958 se uni lab de a CEPAL que cdr enone j om [Eamon [om | a de mia Fl soo 50/988 IB ese wo | wwe |e a a ime zieopntn deme wa Pee | a | ation = e femme} Scan sare aneai on ye ERR ome | we fame) =| Petrus nese Set emda cai ee et Conny Neale arama Fae meni sence CEDAL ce abo ow [Feecee | om ee en en era rene i emer ‘Sua ies cami ns Ue et " EnCRA eis wn in toate fey | om fe] se oe ies mo = | a fez | om | = mm | = ova tere 1 te tenis nr une | er [eect eet | coe) | eee ca 2 ERE ee pee 1 ‘owt eee coat eer dccman coma a, Ten ao eR A neon is a ga ain nen"pf ie nena ree eval se basa toda In expascidn de los scdpn pnceien, ita nega a tn ao one pals ae mses enema mete eeiee nen i : = B i t il 5 19,1 Baneo Cat reli uo abajo de red sal pre SEDO, aco i ‘come cress mde lnpotcne 9 nadia, en Steals de a mento cua, y © Ma lune ls xincines de acoso a S$ esinasins eevee (iin: pe Teaajsie complement lo expres ate ince deere te tn vel raion! En 942 Cones ‘ sod es cues ace ones Ud, at rem npr dec abn el spn ‘ayes coos = {2 Ema sl eines tes ey (09004. mee tt Ausra oonowaco G42 1 comasuoronucou a Icons pilesypivasos. Por oa pe, sedis ermaas sacs ia i ie He) supposes Se lis sre bat I nena a sony en nie on ua een ps ‘ln iconitiad de los eegor eons) de ws ences ene, ‘as res de compan des eatin, en ieee ban ns ‘ivrsiones de cela nobler) Bs descargo aril del jlo del pao aneior debe device gue Ie {BibO hin se crgeaen'y wo sdnpan mee nie ea ene {Ete tre medi pede PB sera a pr Ree shrines tas sto dT. Soma yn oe hs tenascin oe me » Lainpran couplets mtn rds cone toe ray °F ee ee © Arica. ntniento mini dos panes imemacsees ‘isco eonmiatyalaesalsbadecae gM tj con eager aclads como sera de cunts oon ara nc Arena HERA ge si ian ‘Rema Ma yh rs Laat ves Bhp gee“ suneras econouco 7.2, LAS MATRICES DE INSUMO-PRODUCTO [emus pal It mats de income product fees israment conor a 18s eis un primer eyo, con lon Stn cons corespondine en Eeonico de 1 Exc eye quedo icamene wesc, E956, ie pat cone coer age elnbrs oe pines spout C7-EHE eat arerponde Toya que aon {Stoel Coss eraser de ihe sto ln mS gegen xf tas cre inponacione 1 expracone (ore ase CEN pr en {5 te comaco cues os eras pi cara, sobre conus ‘este ees provenents Sarco cal pes e gre acon 2 mS de losi etd dernereace Score ‘Un cepnda maiz eli pe 1252, lian le dts dl cen den hoi natasorear te tay agrands mano no concyonies ‘eta ielyende ie metollogi) en 1954), Ladesnrccin svt elie ‘oe 19, orien cnn eee hy synod} fron bio en 197 (adsense a Sige te cao a2 sets, geccien co fon Ge as Gos matics a sella ean ann = cto chavs sais on dale. Slementt 5) Loe alos bse de as ies ein ve sn ‘Bua 180y 195) ycoScemar delat ycomee9 (195) to nc, port aconeracis des nas eis dts qn urge ‘Ssentenr onary uso ceo ponte ina pecplente 5. uence al agen cet nares el Jess de godt (21 ami eb pend ie prin, ene (25/28. pn ene Ean ei ei Repco ce SPSL REN teeta senna ‘Scar mine tmp sb ae inte yal ser tear. Trojan aproxinaanente con os vee RSS ir gc connimanos-—enel pot "aso ave Soret aru eye cee eikaman eo cecotl cheese cae bons isin leo ot et eer Sey patos dl conpta™ on reps A a pea nen rps ee ee tame pr ne ce een a Smt re sch ade eon rican de on nor eee he ee a ro consid a eae mes nomen esa cn ier ae peri ope Orn cto semen emp versie vals cates Stigmecaapseemasucomumresd emt ee (Sal piniarcpmenie emacs SO Sees penne pence or ies ponsoew mec os line de dsr 1965-1070 1971-191 Sasori bre ek ees ns es gorse sien ee el si aces esi Ge airless ene a SSS nal Us nn an rete deh lea a nr haben do np sin a de seno-poaie dd mau enone 28i | 6 usrpUMHTaL EooveNce En 1964 lis tambien mails do insamoprodcio de 1983, co Bo, bse par I labora de una mate de races neces os personan, ney crepe, uns dl eps ace ont seg oy exresno ferme dvb ns wen ts mri ouecen ga ‘gitsr ina” que unto decmads puss ss Set Gene pone ea ep 0 a ss Vaca eo Vash Avie un gro de empress een hn Cau SONOMA "NO REGISTRADA" ¥ LAS CUENTAS NACtO- {lls economia no rept “este neg “bua infore ‘atone gran tependenci para dvers aspects de nketaa shan "mae nics some por pl de nfm learn ga, ‘smo cnt dies eld dn lone © pas oes del xe por tse dela usin ipa se os © a Sosa ni por apt de lvls pend tans ae casas dea sna oa vad, yin ose dings cuss qu son ‘inano de spc sbeneroldos asergeescal price Soe eee ‘i.e! Estado, ez) o de os desanolado Gu pain tnpestve oe ec sine). Lo air inpticn por tno eos mga (2 sete ty rertnsin doin min feos pad 20? 1 — a comasuonp mooie a gen y imesin san my vais deo pas so, No es ampaco wna na snare ns cn dn mvceny sone ‘West onenanp st ncarbe anata ee os fect wna my een mi anit ee i co pa a ae ui cheyenne os ‘teen ance rg ae a rena wi eg ae an Earnest ieee em Sree a es ena er, ate Ses rar iene eee SR Tricsreocnpeed nee mathe ean Ere peicanaremmnr ernest d a sei ann epi coe seri i cee oe Siegen Stein neal fe ess aan ane8 RRMA ECONONICO Notnetba prvi lng dele 2 preci palo etre 44> economies ‘Compare ellen esa ao laa (vio de pet Neamt se) Desi ls gdoscin eal ensen actvidedes declan ib'etattos Le econo ropa (pe comand scion). como se FARES ice, conesponte cro nage ropttin al econo os ela egne ofndeeia s sotems Fgi eRe- Ste Sets sonal La erononin eins ambien SS eal ns lrla gree, pes qo cu eteitecrnienes njosuvon. Esta esmacion se earn « wavs do ‘Sides inet ue cnenfin a mtooogtn de ns cctas mcs ‘La gensoia an seed esumen, se compone de Wes Ps 2) sede apocrine desir, pc eres emia 1 pae-de raisin legal n-declad, gue 9 cpa os cedars ie deems de didi on Srabende ese facts en oe ae e mt © apni es. 0 eta naconales Ge eto pas even sae. Lop sones de ealmecion gush sugien iat wanascones ence fis, sss Spe i artes yale,» ene Seginaaennado C9 El problema en egavei, en resnen, are poe vanzar en gti cen ton irs ie lace 9, dl pio tabs Lo atror eri saver USL Sores de ttiacin cba cotaecsnca sobre vers espectos faa “Tino econbica, La mide pedo on! ) Diss dade evpectiow. ) indicts nfm dean di 2s ee aa, gue rede ‘ences satrie con os, gve no araciyen Desirode or oe Semin i uno © seo ‘rceanote,un_taeje qu eine etetomia no episade, se Ye ase te tata, sda reat recent J gpm cteneetnaemetenanrmaon een Ar LAGONTABLDAO RAC rn ‘ounvan 0, ELmdo wiz Nenad de Cr TD cas OM oa saa medi de pagel olan” CPE a etic Eres el oes“ ee spun ict, anne ee “Greets con Cretan observodo davis lca wis ‘ancy aE sc arid cel cree en “aR osl quence foro poe enact cal 61? Ince concn snp del ea de Gussie ee FL informa ented ee Sadat 80, e dl 60 Se el PBL regia, ‘ue mpc ener ea onlin, qe FB tl para Are oa ees USs Eo to millones, sin Ge 18000 lone, gee PB repre ed ade de Us8 2 700 = USS 300, slo por oe eH Roscoe ean, 17.A. EL RECALCULO DE LAS CUENTAS NACIONALES EN 1993 En os Sino ess produje wna modifica stant es cust nn See a nieacoes meals popes pk ciao Mra ee ah 1) scala axis os cen noms asin soniaes 1 alan de ao tse da eases sai constants 1986: 1 ior esmaverformin sb aus a wld a eos “po nat, dens dein 7 nora rn 95098 3 fea ents, Trvoeay mea nee Go pt, up cpapo smUNeWT coon i Come ried asm, PB een cade i nln conned DAES a | —— sexanse [Sica [Proton (= pen] ee | Prd al fe ( 2/2] 7 tnjensa Catia Len acon i —————— | Sots bse de ets mtodolgi, cl Banco Cel pbc eas ele. fia eas cunnas aconts en 1993 (2) Dos de es preps co "Sot fern init en et den capo eo 007.1 1a commauioro winanA. 51 Las condones nfamennles de at etnias fren we ous oy enum ecg un 4% eat nt sen coer nat Esto nh arid, sin mag, a suo eect xe a Inston arpaten ene 19803 1900 a ‘Se mod, en sguedo Iga. el PBI pe apt d a economt argentina. ‘Musto ps pas un PBT prepa eg nv tologt el olg eo 3400 clare pr aie ats, ve PHT pec cpt de so Sa ea eyate ‘Ams, on teres nar, ts mode otis apctnerucu, ae osc e ina, con teal extaitin econtadad nace Staesien a gereeroyemmaeaeen Seopa isi hapa oeaioeatcaae sues Coma pode vert, una buena stim dele cone alone depen. eles se ase una verte depen e570 eps cana Sets E po de cambio de =r pose ar Peiuss)=7 ASTM ECONOWE Four 1 — PeNOICE-2 NOCAOORES ESTRUCTURALES CLE SURGE. a Bleu so expen pesos por ie ot no. i enero PE al ‘de $128.00 maloosy meets paso, de Selene nese PBs page Saree 8878 portant ora presente nid ny Le desea. No shan, ‘Derm meyacr ten ape cariain oan Se Grecia (USS 6340, e91981), pun er etrble un vel mist, coma se ej ope sain el tp de cambio absund. Ei Fondo Nontavotrw ‘ona cla og mss “und dt per de compa” (PPC), vee cee 4s camber qi xpi intro Ea pal obs anes See ‘ledresgint cso e modes oP pip: ceeds eek cee lane cam masa om FFE Colo 9) Vas rm aC oe = = Hh le te ogee ee Pe he pte oat = a] 8 ong tac rg a eae S B) s cern os - e| 2 = _ = aang Me Se = 2-78 Paes) ame Poot [acon meee ‘BS ) BB a] g 02 Ca pe spn pce 2. PBI PER CAPITA 0 AS TARO sproximaci a ptencal productive Aeorecon i igen emule 3. PRODUCTIVIDAD: !‘het APENDCE 2 NOCADORES ESTRUCTURULES QUE SURSEM. es “end el oredr represent creme del PB en perio ye sitter. pars abe et an aden debemos compacta san aan ee: La productividad tiene que ver eon la ss wizada en a produccte leno dee poblaciéa, Podremos d eta forma hal ne accmaaepe oe epee era ener | Sun Sis Seayoeciae Srererc joe we pre PL eras EBB 0) (El) ara el eas sonceo de eso wale aa de Trea TORN ca espns 17 fo sige oe cole ata tow et ora {erat encanto nna gan Seis dl POT per = om [of Seine ares mn Sata er a o peel ast eee EL paso siguiente del anise estvrara se In in de ass de xe i S| | EB settnat trot sono usn Serene al drs cnponens dls= coms o 1. oo TA pe ta Poecen darse esias sieuaciones: : 2Ptmnroe sn cae ven = |S ‘8 g 9) AEE 1002 85100 = eee 5) 2% e034 100 mai. cute pb op seater ope os APB 1002.25 x 100 ep oe SFL v1.5 "ecco SPO 1003 86 x 10 Fa, Te, 4, TASA DE CRECIMIENTO DEL PBI ‘Una u ectsiniento el ons, mayor se asad ssn aL FB res = ws cual) Sune meee meetin ite ae gsr ene debe jumentar su PBL, pero también deben facerlo de ™ cane gue eee eee eee ea Sees oee So mec Tests nurccnmimnemr monroe ‘Uo de init ee ner, moss sa resin dt ec lec vee fe6 p1—s00uc ncomsesmennusaesn —__@ mot iene Srna eens ee (Jom ie tins nod poo mas a ay net STRESS aay Sv Pa oe Selva et ocaranca vie ty na pte ptt ce et mathe uienapeet trast : SSiee Se ome its cmnane it aa eerie se cote dete compara a epecaln ol eae acre de wile ada pr Coma cele deeciackPB pra Arena anemia del sxe et 1 5 cul TPT eto 1S © pon ea | Se ee ie erm yes cp teense, oa ir neuroma iio made tase Ovens, ‘te ls bl cee ecu tenn encvnlncompae a ey ‘sis gn stents defer enel ono. se cata. Neompurcin dee exporaionsy at inpaaines co! BB EI GAB se define ws 5. COEFICIENTE INVERSION/PBI one x 100 Nor Ios paicpsln tne exporting na deandy iba. in coh ore eee eieng ncn ob cs Seen gnc tr coer impotane qe ge ‘ene intel OPED get ese sa "econ nacioae ce ic ny let el mun. Un GAB Cimon aay x 10 | keri eunhss (6%), lca locoouns Une sonoma eran ere masts [olemas dee el puto dé iad ein etx pron nme asec, nine etacinprcntn et FE efceni female! ‘ntindb pan ates psi een ornaments ales GA ye Con sas, po co pl en Seaton on meta yen large lao so Balan om elisa: Deno a Como por temp, en nso pts limos aR & FSS (Gre GAB mi68 srrwerateconouce 7. PARTICIPACION SECTORIAL EN EL PBI ve gmdesdvidoncfar mia pden supe ean ts pa ga trey miner) nso socndyn Cran nett a) ago) CaN ‘ones a meter rai compl, tase natant Se). 1a dinuiucn enue eto es seco eo porte dese ot de teapot ss de el secon iit paisa, «Pay, + Pa, Sra de primaizacise = TER «100 ind de secunduiscin = 22 x 100 Px 100 Tear * uations coon gn depen i saemame” | 2 | 4,1 APENDICE 2 MOCADORES ESTRUTURULES OUESURGEN. Ps _ Laat te et apr ant wgecne pees are i ern comb poset de 8, DISTRIBUCION DEL INGRESO “Sobre est tama nos hemos expand ml po 42d preset apa Es ee cea © RSE Gnd strata on enon eaten Geno 0 de SEIS tend PR mae se eosin progress © La pres forma Se uli ls ditibucin dl nee 8 isn rte a panto 42) Se pole ‘ear por an coeceiewe sine = yao Monde W ox a mass de sais» SBE. J museca SSG Eoose yeoman eel een 38 > Lasean forma dewalt eligi de grat deen errsctanian de sons dt los, se zn Soa Ei or clara Tomaso ul "po ee ‘La prseiacin ccsiona ec ; POLS PAL ooo Py - aa > _Laterceta hina fom de researc es su. go renin eS oe ey fra soa aie, I Pers even yocasy my stsndas racine sobre PBL pv Fa ar Se ar jusiooe ot "nna avian (Capa Fecerl + Pov» _MsTRUMENTAL EcoHDLC Bsr ern concur ‘Side Buaros sie provincia de Crd» provincia de Sane Fe yen “ronan Serato” esta det {9 2 conta variable PRI de reunions, deine coe | coer fda. n=O a 100 "3, Cw os coef pr ls prods en que ha odio ser xelaon, ha ado 9. PRESION FISCAL Enel uno 3 del capital 2, spose inden de ri scone none el attr pc y el prea, qe mene mide ey, a 10. COEFICIENTE DE VELOCIDAD DE CIRCULACION DEL DINERO Y COEFICIENTE DE LIQUIDEZ MONETARIA Ee l pont 3.4 dl capo 3s expan tablets coeiciene, que ‘ienen en coer el PB pr nanan Sus Seto 048 1—APENDIGE 2 NEADORES ESTRUCTURILES CUE SURGE n ARIA APENDOE 2 NDCADORES ESTRUCTRNESQUESUROEK, 11. CONCLUSIONES. {Como 4 visto en to el desarlo atria, oe ts del coma ‘cin atonuebagorososotacaroey cpus, forma pute oor ea Senin Menon tani, con tiny noe Rae {Shins te tar un name nose opines seen oeens ub wnkate!! CHAN | || | Bt. fopitulo 2 Unidad ©) . €l sector publico “4. CARACTERIZACION GENERAL DEL SECTOR PUBLICO 4,4, BREVE APROKIMACION TEORICA AL SECTOR PUBLICO Soni vse ae srs se icin age iy popes ote ee cnn se elie eae deni tia ne ee sagt le oan are eo iin de ot econ ‘EL pps de aad, dnt de este equa onitaa a sean mero Sato, “tac pda Leaman Hei Seis ona nas te arcu i an arene ea bas ei cop pc Sg Ra lc at Cenc 8 Bebe quel pension expire C) on re (ere Fe ny Sven en rt eee nin i CoeFon sme aoie | eases | s ‘fered Ede dot nace © Msc sant st col cl or sen estan Banos Cena ee foes Iparen w picstn a vas a STRICS, process poste tne rmplimeto ov esr \ i 1 contin one tet a ny [ ‘irene eee ne a ‘Sin embargo eh los dies quince aoe eines next gue she lan rico ences pues se comena sera nen de aco ‘ements scan no stay lector pico in dreniasge de Stor ‘¢ra cade ver mds dificil nribar al equilib : _i ito eoadnfos sole: Eaa unl cain en concn gre reson a desibirel sc de Oncaea | Sei nami 1.2. FUNCIONES Y COMPONENTES DEL SECTOR PUBLICO | : "ARGENTINO, tence monopolist ea pect "stan en sta tan, sngue sea ns ior Elacir pc smd importante erator ents de dgeion ee ombeve el {Sess reir, foc btn atl oa da insbenet, ype secs eas boca, como educa, fda, si La police stelle de a ties condi gu dee ein et ‘exorpaio quia fer ea ried exe abe Sin embers igamon ee, Se tendenca emp, ene ais Seema ends a eae leona trom ems ji sm ia em tee oe ae (Sc cconit invrenda eben arene pee ema a ‘nr means nes Se SE) CON, are de En el cis conreto de mueto pls, sung por razon! fondant exigent tho i alto pet la, opie noe in que, sobre todo ona sap Se dese exit! menctonaan cone “ntaeen ssid nperacione" eprint este pon ‘Told pasts fet bee 25S La rain one pan pic) PBN = free fo chide revelry om ‘ent embargo, qu scorn cx hcrogenen, ya pas ete _ Scmparte con atin) no Sona podesumer econoweco in ret. spt congenic temic pen porte ems qu = erumernt (yo 2-6 SECTOR PUBL a ‘Uo dnrininacin ns epee deo components el et pblo at: eas teens) ples ns era uevarente Gl Deve del mete wae 1. SINTESIS DEL INSTRUMENTAL ECONOMICO APLICABLE AL ‘SECTOR PUBLICO ARGENTINO no prozete pot remo unser decision de algun spear is anette eco pio pete, ge srandesuolinos ns ade lane pap poe ee tse ptic sen ma import pips es tind eon, lnqustsponble vitor a uses oe euaionmasoscondaie mde, 8 ve Fae ncn caphae 1 (puede ergiguse del sige mes, aes Sansui dl wer puice enn demand ce ints: Los values corsponiinnes aes ecscn en miles Ge psa caret fe “ oe lr T_T gn nes ese Sect cae Ne ‘En segundo are enotntrin ips adinircine roinils mani asia olan les cof ele tor Spandenciar. Les miss acl cas Tamra caveat ea fe BA, SESotew aesramneues vs eine nena i aaa andy, on BRE Tace hes soon peo mein iw gacaa eae fren rapier cn nmin esi ee enous so aes rie tet savin itz nn soarn ey pa nner esl Hance orca es gbieno vines mune oe epsismes dsc a eect cpor one tril pene, rated sna aeons ay een ‘Ente yd capa correo, Pare 1992s usCtnsas epee ona do 30 de sual e gut dee admastecn raion. ‘sen gun, pr exe ao, lpg ecto pio el eso a Seat at ebm 1.7 yee ade I ives $US seallan lu estce compu dee ecu maroeconGmiea onan Fa are tae pantantenCnsaions ste leven ola rl on dea CConsenscioa.ey pps enc ania bo nd doo oa ah goa de an complaed. Exo debe neue: po pce epi Rr py ta af i hr i2 nara Eoowcuc Deter eta sr eames © Pact de ov mao obs se encuentn ty aserionat | “Rope as valores comcast nna y Io Ines del sete son santana indepen 6 1 or See inte a ern pico dee ne desea utp sem deca ‘isons i etal ompienennsey = ~ 7, Hlsetr blin no seca dain cio agentna La ia sve Set Omran psp i re 24P 2-8 ssoro9pumuco ‘cambio, macho mans. en vod do ae on proyecto de ae ‘esta e acon al penerremar settee ‘St rman yor i cols ees en a os ase instrumentals edondoico més inpatant refers a sector retinue tae ue a ‘Eliade contabdad nacional eo eton connor ee ‘ote el eco. Lay esas sate ran son compass Rate ‘sie po a Dieecide Genera mpi. Las Ssadaiche soos pare Prins por ecru de Hace sor apes abn sen deaolaot més nents «mein qe rota: enn 1.4. CoNcLUSIONES ks prescaeuel scopic en os specasntumentes condi ‘css seat ior ee cr iin Con lads concept arianen a partpee a se a 0 0 evi eCotinin ta en Wiad dlrs spies gee te ‘ina econdnica pc especie de snr, ean ans fe \ 20@ns708, RECURSOS v PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2. INhRopuccion i [El scot trio aliaamor una asterzacinseeal teri in ent elec pin con opel een al ase os aa En price comenzams apf en lo sieht mde Snporcane pare compensa fom eeomicn del scar7 ! srrumeac econoMCD | cap, 2— 6 SECTORPLBLND at cape ee ence puma | conminay san cea de ows el sain, 94 anus eo wire ene aso tempo sno doeumeNo ‘ rege decianatrenestoiad wal ac Pe fils coma pe ‘Come el preps compone, dete cl pnt de visa ison de acy exer gana bret consignee de seri ‘Sagastclyet ws parte previe 22,2372.) condfnciones bse des ins cnticsionge de pony eco TE punto 25 eth destino apica fos conepos expeadosprevament cao conet de supose mas pl og apts ie pues Intey ds prepuewe par 992. 2,2. (EASTOS)O EROGACIONES PUBLICAS) a ee alee nam RE Peehpe care deney ont ane ae rteros jricn econo, Eng siguientes Hines en tas nda lsfcacones scones et avo pico 9 peelsaremosagvot ‘Seceeeo deerage sez levemos ye explo Taal Mes Te tumminens Gee lio prince sls du fcr | Senna concep, lo osc eaban Higa aos eu {9 tue tra Tor tee gue monn escort ene Tempe, Lan Seen cn rea lteindy con arse Ge acpi sie xo Ta cance cna cen utes en ye en re ar eto ee a Sr a sn dante sect ee ae fone a tere einai oy deni neon a ae infos eis See Notes que es ifcncas enn reaped clase ain we de acne a ratonacion de a factones el Eas cn a cone pak ‘olga stone ete nos paste a0 Son “vtordinarios, sno a “are” con fos pero, Pur fre depres a ara ene se (ep yYostyos de suns nina a Bact R ‘Unset de gas, deo de casein modem, sn saad aT SEs manos sspondn a foci Ue Eo ‘Sezemgefie i acuald com eel de aims deli aa, is chen gs os ter sciles aon mead y vit), ibn eras gies sens secretes tine, aga uhei- TTny ous ee Esp de yvos dene cereus ina Pop = ete ins co cman ra clainin win Haart ines Prisrvne te tnterenci ge me, on game e os dos tis mine. 5 {se Sosio iio son a po cone ous pst de capital. Ee cao conc de aero psn isn de os. anion ecroonaosy tore efianiamin sine me isi fo cleus orn Conn de 1853 Ena actual seen por ey se conoid pb, lor gastos oe lesan en "gust de fenlonseno”¢ © Shvesones pautmonale? Sep ol presspoea en ails aso piles st ‘Guim en eomentee" 9 decal") io pio no (ob Vane aon Ae ae Cla ope tS {ipa nn ap my denr ake et eas +n i tno lot an np. sgn ea ht ees a pn tr 9 cca vs fan a x a fsitad Gael fo inp, y contin soa ca sci ie, pr al Cae Mn Ges es. aan doers " Hebd ne Sec tia Coa eieaisa de oe mses SRE Enel szord ‘einai ‘nari pio eaten um (ante nsec en ene el Ea pan ig {0 tpn snr sepa ec ee fens Ge recs nae evar fer de bjs a ee ay 4, lca ends iors locas cos, Hasna exentin wipe nat “to del impuesto, pero es derivado a tiavés de ‘ove ) ee ‘Gyros Su recaotcn dune 98 foe 65 © el lenge er oe ‘S82 ale TON en on 43 a teccioes enters ass proc yes mn ne me es Seat e 7 | iv ep bisa Tere) oR dl armen se ee ener alcoma cobs eis TOR, aoe Fabioaont enon ta sd te = = iors dea Duss tug EAE ‘Etcnrcioes en id den gt vie extent par op Idee ‘hip de epariconer a ay ay ue dear, por oa parte, os ort 4 esi AIbUty in aNA sate shea slr dened dees us seca aa eae adenine ach rp anode yon rac one nes fo rat ee pe isene ema iS 8 ae [sp fa ra ar pa cevvsomnnainyamemvannnme ff | Raunt 6) | gs | | Genrer miter aie igotngnn icanan|\ “ar gaan eet eoweerme ggasi to mma sina oT re eee in ge tales ena esi in a re ei inp apipaca Aig apa fer neuen aa O82 ELSECTONARED —_—______— reson nasal some ae poi oh ae , Tren uc nn bios eun u ptndwhe demge Smits Gea BO por pen vacant ce eves ot neces aba pi Spas ease es Feira, svi en somt de eeayeni)Y PO ete Gran Dues rel Gam umes Ay pro, Ua Iie el Co pan pn con sme en. an ep eeu dea DO asin eg eo ms ee ln tote tecnicos Casa, see ne barn Pane CLALIT). Co a tere iopnto pes cnet ctor “Foe nro teeny art Ge ai Sil pens CO) ins se ne sels eos oo rept sean ecstasy aon 9899199250 iar somos in ASE abla thas Nace Adasen al Pie Era Micomia de Aion Soil (memos ee 53.3, RECURSOS DERIVADOS RECAUDADOS POR LA DIRECCIOM GENERAL INPOSITIVA ‘Ln ecusos reed pr In Deck Gane nostva represen ‘mith be eae ate ede ft aetcnen, sine, nwa de ea concen chon Sle tg FEGElLley enrages pom imporaneyfiseste ater also [Scum sucomplscinysrn con eit Tos rectss se derapegt bre la tae de distinc ps e eaitencén En primer lg tera yore iad de exstencia de, woo ney inputs gue epetanun ato prcenay ea wea, seesare ft be ee euncron re salon. ara 1989 1992 ‘Sept, a eceaesn por npoesos result como sae ; vas ug) me og non a FEE me (Ce | ee “Alas ganas a wr ase OS ee scimo oa | abo theme 2 2) eS ean perraien od oe | & — Bl ms cr mean me a HOLA nn a sence my np tel i a gue pei alia i voicn de los imgusios pox cto Gut Boge Fnpantamint econénic Nwoatnos 1 ine yrmte compar ov dona inpostvor extents ies De cnsros com el peste pueden saas importantes conse, mi pales hind y ys al VA, adalat oo peecon . — “a Rc Be te Eel siijcaintetocie Bir isol ag "Seatac ee enc aygiom thinnest(oie 2—A secron suc 0 ral ets epoca deer eg ro N® 14s ndicn is poporsans ene vecadacin aera aca eae ‘te ab ae LISgansne, as coretpnte pc, moos a abana cen ae ~ ipeegamnnron | ome | an ‘D) Reeplones do nani’, consponiate mien tein matress | ime | ae ~ a isoa ism iccin fa secacrocn ms | fea fom ncn 36 a sent | Retenines de anna, sbron enn” ene oe om a eo “a cand simp eerie : he cape y ptinono, fe recast | mgr ea es gga sity prime sini; Lay 2.28", que espn linge pana ie isdclone a a io para sao coma (et) ‘© Sluis Lay 21297 canepande saeco tas testo al pte cna Pp srogS CON 1 endo yes dt degtln omeponsene é ‘abana tate ‘os ein icon vous con etd d a DO sees sou como os eros uid, eonbyente ge eee een sy sonics Un ecauanlon atopic ets de mat cite ei ‘eaicin deo prod. En aod den eemacionnponten cs ens rt ee a = eee r =] eee |e 5.4. INDICADORES VINcULADOS coN-LOS REcURSOS & | ems | 8 on ‘DERIVADOS, Sa vt | es | “et ences ee | gms] st te wz | hme | nen res vite Sn ane sen lea os Inpoanceecsdaish gd sei i 20 sol sec pen. or Sins, esata de DO de beers ” Azuara {farms haben tet et nfeador sa spot Polat 6 cee100 _nstawenas Econo ‘so lgliica gore numero wo inlays todos os so derivado SaGgual ala psior ae etac incre topos pao po Incosniin PiSiincat gta wort pce sds puma Geom, Ya ov nin cul eel org nein sri 2regioral Se ls fecaso,.0 I pene aces pcs (por ep iia te conpariear io dons ea ‘tre aaa importante ea ein fcl, roduc por a popii erst debe ami toes stent absense prom « ‘7s Sea rehesion paso plico Eta atari ene ela a itcseenee scenes en te wate Se en [Siapsceny de teesfonscondveyoucion Daten tenet con poe ie Se na un ci rao ech eset ‘Los dos de resin fel von pba pr organs pblios, yer inp vegan eto elzadoe preteens gn ps (203 memo ntemaiee ‘Como trea, presen el silent ean: do nf pata rn 1 7 nex Fra ter ss stn ppoer ene pe aa Decuno ia ie pen sare conciios —comparsvs ene ie yelepacie— trea! psa del ser pbs (29 seb ee rh en eel oe an 2-1 SECTOR PLEO 1m a sepa lagers wa come iar (ical ca os rere de Sere ef caudcton endear, como cil 000 hs se ny ntsc ea represen nf 8 GUE a led vaiaonsehel root Bt nero sed pum psig Se pede epee ame SEE: . ay 8, Pa Po a Pa 5 et valor del coef eopecor eo, sion qu te varaie -poveb fe eensntn te ayer qua vrion pce Ge PBL, 12 ge Se ja en cuss, Sonata en ee comes. ‘nec conse de neti saga ean de a tac pnts oho nro rowel ees mess 3 wo en Sex orm, deominado et oot Goda igual pro e mune oc bat ta Seana en coe este ee “como len petets sian con : = es a aS Ci mar i ob 1 ted hey ae et ‘viene oie mai lasted pases, po sts, por gape de vos enrndcador iad con expe le ecuoesvadon mado qr a caacony ive open Foren cosets EPO:02 omz—asccronnmuco | 402 sree econcu Sere! nent ees, ero ei D Los organises seteniad, ‘remem de PT) Lactate cuentas episode atc expects Bator mln del cuir N*9 de ete cap, compen os “esto ‘er Tesorerta Gover el Nain y facie expen Se crreipone adem con espera ald en lap 2 de ete cat ‘uo cand etdirmo pesos canal. Aclamoy. si ebere: at Dano de refer ado empires otic y nos doe pejecadas 9 pre om iniadoreselaionda ‘incalndo a evel des cnc feos por ema, medics Se non a evalcun de seston | i09poer del plo, vents eee 9.5. conctustones: iad de Is APN compro sla von pe en vied del sector gag ep ee ai) ec pm ne "ico ena wn Eao ede nue © SSSRSSRTU ery oct? tae os formaci6 oobi doi con be nti ancy, Ls informacncoresponsenté «lx APN ot compli por la Secreta de ainda del Ministerio de Henan pada on eel mene, tat "wines or esta. ste nso enaminaron, ent pss, Mesos SU Tescrria Gene deaNacd, 9 deste 1908, olen Ma ue celerid 1 9 fe [nei a ormacineobvaments de rida por non soa bea Lo tonttn pct ec esndoraea eee ‘ea ubinrsu mt de referenci cconimiea pica) See Enlox pnts siguientes deat y expan lo cndos fs pecans emt movimiento, Se reaiatrgs ona deepen dee frms de ne ot itd ta inturmac spin oO able enero [coyote de sete pice mpenibe A MlOvIMENTO FINANCIERO ADMINISTRAGION BUBNICA WAS py) Sd. cxxonos ae aon Nowmnesro 4,1. INTRODUCCION eZ FINANCIERO DE LA APN [ea mesent cipite expcon mov Sa Los cdr ms importants qi rfejan el movin tne dea APN ‘ion Pics Nacional (intone Ss artis 17) cen ho ise SD) tee Enola de ert un it hance, aya otro condo qe inca a © aaron Sherine 6 ain, gu compen ‘bint de Coens ye SSIS ec inms omemccs sy108 in rmuenrae econo goer re err a srcronpuetc0 05 “mle, dca os Wado peri primis “oa” sn i rena tl ve el estado eas ars AP slr eran ee due pga os intr dea deus ran iat Ey lca reciente ycoeponde Peo ee Camcnanasc myiparants CD TO de BO, Lak pace os ace necro, ino wm ol Ne 1 gue voTomo® Bl Pee atl aX det cua, suid arto VIE ao er Nfl superna in pvalracions se efte a se eer en coun as nee Que a APN i019 7 ‘gue sige desl alo de tle sper simp conesponctes set inforacls pine tee 1995. (CUENTA AHORRO-INVERSION a Es vn narnia Gh an pas com 59 re, ee tr coma conan ns esol GH a cp | SE | ama | nsec cen: Fer a ~~ foo Se eres hi) esr: rir Se cain” dn ec) cas | wees be 4 Ganon aren sine | Miata | fe “Veamas shore -lgunas fas. Bl euadeo nos inn que enol primer serestre ce ~ | 22588 | ote | ake |b) usahoro conte do 2013.1 millones de Peso 2E8 |e | Ss 2 eee clr al pot de L014 rile epsok “tm | ssa | cas Once sun ieee e1.9539 ne eps unm | se] os Beiter uci lpr pina «096. lone eps 5 ae RO TIE ‘oe toma ncn pov ieee tue columenposenos tes gus concn or gf eo pespesaa ic osteo esl ye et Foe ane, ccf apoaret el 0 0 Son nae» sl coma on euros yeas cape i le ‘esi ao Sin mr tape pm con 9 Sn oaerons ann ea ee wu resupuetgo. Bn esuie, sha axed giao Be oe et fa) seman on mpi yer =e 5O nomi nin rie ge se cadre evo esis del movimiento Fase dn APN, ya tnintnasin concrete ses ness, ln ats yl desouila ienci taunts pee pine macs, Sl ie ‘eer Vlora coos nips rai COMET Ta Seren ene estas dod ros desing "estado econo”. Con cua inden nos dma ef ahr et ue surge de as operaciones coy ‘ESPTRS SRE Sie a wns operaciones ecpina on obo ee Teast de nancial " INGRESOS. ‘en iglente conto presen as ciples aera de ot ness de ene em Ste Obstvse ane oe vale eae ef grands rubs ‘Sietea con lor de coro N17. Lego el eat presen operaciones de cpt des APN, Asis yea ee Sapo: qe vari a ends aay qos tien seri xpi io codes sentenes. [Een sons had reat tse” enn“wr 2— a secronpusuco a t 106 sranenre scovoues cae Gia] fw [ Pomme] EE Hay mbit dos oo refrion nvents de Wane y erin y 4 / a [Ee [aa] a rcpt Ht 7 encore or eat de is rere de eapitlorSino, eero o eis port i Seton Bina 2 nouzacione (ecto rasr de cen ype a vari Sb HSS Ss = = (osen et mersada auerldelnancien : Slur ng i mn i : vonesos Ee eat onl ut sens I pam psc ec ae @ | parse Co coe ‘east ] Pier | Pores ep: [mse Tees] bee, [oes | at | re ne ge ce ie oe ingeos en “creme y “capita, as ein sme | oie | te EEC en eee ae a tee) BS) S| AG Shona cnn estan | sae |ome | ee Hearne ecw ces et ae Secter | ge) Be | unease ‘oa eater | Se) Se | 2 sph ne ttn tana oni caeitinme | HERS | nee eee cram eetesmie P| ome wou | worm | "EY aptes pserales del eaplentos ey ns Inegs oss enveper acon © Lon ‘ aig, en tera insta refien ob des rein, br aes gtd Os ae a Aoi aie! etre ‘ooops aciets incye,en prime gus gave de comma ps sonal yeompa de ewes. “Ba segundo ust fosuyen Jo inerererpapedar dels dendas ner cece de ee vscendenin asifamor con tteonad =| teers odors ls to ya especificado (asignaciones familiares y aportes personales de los empleado pilblicos). “ ‘eran =f tin eo dere au A ein ia st ete spinel ead tia. Ree lo guns Se ee oe ul ean inn gree ed “Lot gator de capt! sac sos. Laven el directa ees: xls end OSIeneY obs pat cups ped Spee dee A ‘Lestroufrencias de apt represen ee ond Gedo oon spent ‘ae gan To propo. Ls inversion ianter representa todos ls pager por Siedler smrond, oan celpeion de Tandon cn npn nett G3 FORMA DE FINANCIAR EL DERCI? BELA APW canine commie ier econ pment ‘citi de Conernand pr och etree re ‘it perverse) ast eg epg ‘oo fe ug omen ee gua (Pa pare dea ey gs em pe een tng, 1 Ra ft eri et ae Cl ai 24H SWRA eins ese a ers de Tevet Est cle Tinted ares de odo fered financier, ‘i portant lamado ean ‘Sere ind eee itera gest {@)veo det ero interme Li APN pia colocr documentos de crs pao enol eeado neo (i ar aaieatatmemar el dn en cess, | (use det crétito externo Le APN pod olocatslos de conto pao en el meade intmaion si en bancos coerce Et pean nme sign yes aera del Busco Cn see convergnd” or put mp0 roma de fondo ee seme secre ofl a APN pu rods Hama Fondo Usa de Cars fle Ee re esl een spe sn ro eo nro nw seats 4 Toms de adelantos tranatorios en el Banco Central de ‘epublica Argentina (BCRA) ‘ate cans ba tenio gen vgwpia ene pasado. ya gb auido sen mati oat an ene General de a Nasa a aia fordoe from aston Aun vnc co os ipueson a perce peedok Banc Cena 2 prim topos feels matiicaions¢¢ aa Esk: sain cent caida de neo» or moet i a enacon eens oo de os pips eco» at men oof ec, non ees.10 STRUNENTAL EooWoUaCd ( 3-4 ANALISIS DEL MOVIMIENTO FINANCIERO DE LA APN WP 2—a storoR BLO a ©) Desde una dpe etic compara psdenanatzare lo spe a seman See ae ie seein tena y PM ne ox pmo) 4) ox minor et ‘Spun eer plement ane saa early {284 tel peed de od ant (ove esi Esto not permite verifier & vals desesaconends eee : pt, — Lovressadsotenitos tes ante 4 4) on toe mits esl 498 pefogoancior anun on el ase Se ands sence ‘Bao nos pute sheraricvlurign eons ects et — Loses enix eno usted on fon erledor oe cc eran tinciceina emcioncnmae secre de stad By aendaso on dia eens (D [aprepercon des vars oe dl cr pc ue son deri SALAPW.Recordema sein xcs neg et rime an bu elt ngs toe ct es ee ee O tien inerasos def APN. Aga increta sien sign nie de precon. ito pric vaca in evlucon alee AER ‘Arvraconlsiones acer cx lt canta gue provocaron laser te elu de vita dels epee, yatencendo oa Spin conde {a proprcén entre leganesde APM or gastos aes da sector | : fon exe concn de fevanc) a prince ae oie i cage eet y no ttniony dls dams comernt ae | acne eos tas. en, ued isp ‘anagem te Poin sae ogame enue Fy Interna dein progrcon de gst oon, denne anil Qu roprcidn dete gastos ful pat marten re i SE ee ce nel ee tea { swan wean de ean aE? | i todos exon ape se padon ‘woctei yfircign econ de APA ©) La race eens ene el past de a APN y gat tot» ene BI como oro ptt de oeida Sl pss de eco nbn he 9) Ke elaedad deo egress yeu esibilidad, qe reson ta misma forms qe fers expiaca pa os neon, f ©) xcaberraibutaria, 0 seu, popes dels era les gu a "vay epee one act © Ear pero nbn dee meno fe arta de leone Se ol APH as sean yen epost ee i ‘on salventados con eats inure Ea define cn lo loca eské un oti este compact pon elicreant sae alt esto pum de vita de desequireyanciamlent eal babil-2 _nsrmaenras econo 1) Lacssetra del fianino Bn dewerlear qu pte del miso et, ya gue dese doo ess neta fe sensi AE a tctonsomearioe expusioe(pdncpamente lav operaciones cand ‘Shea tuner yal BCHA) y que pase 2 blene detrayendo fe ae eee oes vcs de sonata (por jel, loan ee, Sic SS ‘c) Esmudios de estéticn compargda similares a tos mencionados pars ls i peo pra mooetaria (*), Cuando el deseo a pot ? Seren - in a PERE mone, vende tos ples, on oc expe ra plo de ee ipo de nme stanearo sh end con epee. t a Sens el manipalnctsn ydvinblhad ge os ems St GSS ESS. Saeed ica monet 0 rel fk ee ery cm plas aa close de valores de ig zs 68 Frac paper nncaca ah esses afer ones cs na oyun. S Sesneo oe incealaioe. Les ecard cd LA DEUDA PUBLICA. CONCEPTO ¥ ANALISIS 4.1 INCIDENCIA ECONSMICA DE LA DEUDA PUBLICA Defra a os Fnsinerecondmins ies 0 sone el acon stone sce au en ce agate oem te men mata de dea a rma ‘ELEuado, se¢n vos pesedtement cine recurso “oii” or sm sgt crn ory en ee res bumnjes gi enwia wheel ews tr de sas matte diel coco yl espe esa wc nn i mo fs een el Sane eons conics ian eg pablo onli 1) tance ite a rin x el eae arin acon yu gue cl Exa vt, haste ed dns ques encoab ea ose lp 12) Bronte eo ol Exo uti os foto obtenion rece Fenton conser 0de vers, Lo propio posi fire (ie respest al eset sa debe pbs: 1), en fondos pr solvent roaciones sin Mes ee ne Sean Toor, ieee te re en none cee efor de Grane lai. Recorsmos que en sews de | Teen, GOMER, BIG BOCON et) oun ingress ments qv a olcacién dt. Sees ete an (ee Tesora ete os) esa oma de Canc & sere, ec edags, congo exten momo stort a ei lose argo le SEES cack lll par anlar dec ueualeso prev mute in ant i ie i Te niceaui ategr gue dene el pum de ve econo, et Estado com4 _smauwera Econoue sav sch Estado via paral, por eel pate de us ens Do cir 2a seoron ico a5 oda y quan —pr tno urn de nu chton dence ete oor scielones provinces ysl es empne ta Pen he ssa forma en qe seu en nes mais del movimiento dee feneere ‘evel Nan alaamos ge est, en crontiatvmen ae Una pi cain ie, un ampaaornrina of sittin fonts Scaeee ines in gar cnt pt nce sae eet cet a ie. eer denn dt in Conpentnar cee tr a de Tero Spo, belo Sa ee sie Anaya" aps pare ee “dt spate cnt mpc soa tego eins iid y ws 05 Cocca a ce epee ccs ny one ees payin iechonse ao a pou os tine cojpner de In dea tae no sean como recurs xcepioaes, sin hablaimes ye enbevan someone ‘smpie ls tot esabecids, oc ea rnin macho ms prac choen, ‘Une acai aleloa eer ge slo un arte de a da pblca se {ep ry core nena no Esto ex parca cet par cl eso dei dead eee ‘retina parr de pice de oe echas es sas elaraciones vemos, somnntln, got cos repe- Senior dla dsda pcs Be el cuadosisient resntmor I deta pice wa dee 198 flonan cambio te sesete resin mean ems pa actividades tere), Sie! sr pllice dees cise fonds del mercado de apes clocn Sree de ators, por eempl, eras de Tenner e praeensi de ce 2 Deen prio de valor, clea yo preeien x £85 3M peosucido wn incremental sera mionoar ee ee a permanecida iver Co 2) Selncrement la tsa ein els tod el redo nace IZM picid un icremento dea domenda ts cae re Dies ments que aorta permanente | imi ea bia dene ben un fcc econtnca ote di ‘dn dl ingeso, qe depend del detest i sao qe haga con le fonon ea repeat eo no ere tgs aliens pee "aPicioa In olla as fun emanates ae sense aspect isromecl con reapeto «a desde pica on el no de geod ere acai del Banco Conade Rewbion rese a form cnr ded ples nis ul pin ‘timate ole nina ance Conse. meen ei ee 29.5 menace ne son a0 Reon pr nina ef Yt tn Ne, ins ma ‘matinee al chm een sn See (miss Satpan "deme" sftp ics a ee116 omatwere gu, ara 1991 solnndte 1.01 llores de ares eben at a been ro rex ea dude con organist neuen sales ale etches hao coats nt de du i on Sor Ba te ere denn conponeedore ei Endo onl las psi ae Eafe veer BOCON, o Bono de Conon. rarer tener na iden ms recs i composctn dee dena pie eet tare tr dx cut siglets, Eas isos i oslo cn pes dares prs <.30 de uno 193 Vy seme el rentun Pian Bry ores dol Gem para 6 eri ae hbla aor os buen pate erg co oa odo be lo exits enon Maa ee nes eres Loe even os eee sonia uz Bonds 9 iene Bons, psa a reinanciactn a dew ee cat i pelos y BOCON ox proveedres part reianie See eo etus canior present aed, normacn ete mo ne 7k Mr en 098 (a ieee tsi | 1S | ie pb on ear 028 Er ans) 8 261 SECTOR PUBLICO ane ~ grt 5.8. LA REESTRUCTURACION DE LA DEUDA EXTERNA EN 1992 fr at de 1992, la Rep Argentina y of Comité Ge Bancat ceeds | Mesuon tn aude pra esters eas de epee oe ee dentro del sistema liamado “Pian Brady”. 7 Ee el acerdo se islyeron I eesractrain de fos intereses yu arsed “insceyImearotracin de capil Enel prince te lets se sh ‘lteron nos 12 asd azo con’ de praca unas saree occa ond. Los Par Boos (Bons la Pr tnan 0 aoe de duseisn con so neees has lial mete sso vor et ears den iscount Bonds (Bono de Desens) se uahceié vn descents et Sh Sach ‘ols cratales se compenban USS HS de outa evs son USs Ice donne J pero In ws gu sever 5 meses ase 13/16 eh Los futuro pagos te garon en on 100 media obigacionss det ‘ssoreiat de los gobterce dla mono ae emia islochoane dees Bek Une) ‘eueo lng los paz de pgs» tia compimanto dus usa coe i xteio y or es camino, mjoran le Posidads seer nae hea mpnraran sels deach sta ra Pa Bane on soc f facade ners ie y erent, cnt luo 9 ese f loa IBO (asa inrncina de Coney, ‘5.4. ELABORACION ¥ ANALISIS DE ESTA INFORMACION ainformaci conceente ae deta pice x scp de iboracones p) sls ue pean ela concetaianlones nnn dee tp Ss sends Boo AY totes pone mensions 4) andliss a valores constants la misma, par vaio periodos 1) eacion en deuda pion tl com prs nt tet ©) mind de pic exer con el alr ea epaaclepo 4) sxc de eda pre pao desu venient ©) compoiel6n da ded esha y exer, pr pa de alors, eeter, conehisioes de esto de mit uenrefri a forma en ge ‘ena pica presente alecar lefties orients dea Teens Genca Si oud tin ma esi, valores constant, exo inplies un insrements selendendaninto cael vess des clonorte Pas aignate a welts ree = ean endncia sn compara ol tana decane eas Gl PBL Cat ‘id in conta a deo pbc eres «noe vn omens de stp ‘inde la aided ecanticn. Una desta pen concede laser crete nun apo ms prolongs. 6. LA RELACION FINANCIERA NACION-PROVINCIAS, 6.1, INFRODUCCION Sey gue eros aatiado eno acpite 3 de ete capo y ejepinenso lovjetiv de ent acpi e etre iensions a inporac de cada ese | Risto comement a oon de conan toni Sats wapeeee ses