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GESTION DE RIESGOS

Mag. Félix A. Cruz Suni
2016

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CONTENIDO DEL CURSO - SUMILLA
La asignatura busca que el alumno conozca y diferencie los
diferentes tipos de riesgos en que incurren las empresas al realizar
su operación, haciendo énfasis en la gestión del riesgo de crédito por
la importancia que reviste sobre todo en las instituciones financieras,
el curso se divide en 4 unidades, las cuales son:
1. Introducción a la Gestión de Riesgos,
2. El estudio del riesgo de mercado, financiero y operación como
parte integral de la gestión empresarial,
3. El estudio del riesgo de crédito como parte primordial de la gestión
de riesgos en las instituciones financieras,
4. Gestión integral de Riesgos.
Con el desarrollo de la sumilla el alumno tendrá un panorama
completo sobre la importancia y gestión del riesgo en las actividades
empresariales.

.

2

EVALUACION
PF = PA1 (20%) + EP (30%) + PA2(20%) + EF(30%)

BIBLIOGRAFIA
LORENZO A. PREVE. “Gestión de Riesgo, un enfoque
estratégico”. Segunda Edición, 2011. Temas grupo editorial.
PRA INMACULADA, RIOS ANTONIO, RAQUEL ARGUEDAS,
JOSE CASALS, “Gestión y control de riesgo de crédito con
modelos avanzados”, 1era. Edición, 2010, Ediciones Académicas..


Pagina WEB de la Superintendencia de Banca y Seguros
Pagina WEB de la Superintendencia del Mercado de Valores



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REGLAS EN CLASES Pedir permiso para salir de clase No Mensajes SOLO SE ACEPTA GENTE ALEGRE Y CON GANAS DE APRENDER Aun que sea para ir al baño No Teléfonos sonando en clase .

”  Maxwell Maltz “ VIVIR ES UN RIESGO PERMANENTE.” Robert Kiyosaki – El cuadrante del Flujo del Dinero “El mayor riesgo es no tomar ningún riesgo. SÓLO LOS MUERTOS ESTÁN A SALVO. la única estrategia que tiene garantizado fracasar es no tomar riesgos” .Mark Zuckerberg “A menudo la diferencia entre un hombre exitoso y uno fracasado no son las habilidades o ideas. En un mundo que cambia realmente rápido. Pocas personas se vuelven ricas sin asumir riesgos. sino el coraje de apostar por una idea.“Las personas que corren riesgos cambian el mundo.” 5 . de tomar riesgos calculados y de actuar.

6 .

por factores de la naturaleza. 3. es decir cualquier evento exógeno que se encuentra fuera del control de la empresa. de la8tecnología de información. o por la deficiente cantidad de recursos monetarios para la operación eficiente de la empresa.TIPOS DE RIESGO EMPRESARIAL 1. 4. fallas del personal. RIESGO FINANCIERO Esta relacionado a la posibilidad de ocasionar perjuicios económicos a la empresa por la perdida en el valor de los Activos Financieros. ocasionado por las decisiones estratégicas y/o administrativas sobre los productos y servicios o sobre la propia organización. o eventos externos . RIESGO OPERACIONAL La posibilidad de pérdidas debido a procesos inadecuados. políticos y económicos. 2. RIESGO DE EVENTOS Se refiere a la posibilidad de ocasionar perjuicios económicos a la empresa por eventos aleatorios externos. generalmente perdida de posición de mercado. RIESGO DE NEGOCIO Es la posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico en la empresa.

H .TIPOS DE RIESGO EMPRESARIAL EMPRESA 9 Fuente : Ruiz. Bolsa de Valores de México .

RIESGO DE MERCADO .

de de de de de Es el riesgo de que se produzcan pérdidas. con el objetivo de financiar la demanda de retiro de sus depositantes y demás acreedores y riesgo derivado de la variación en el precio de un activo financiero causado por las variaciones adversas en los factores de riesgo dados por el mercado. 11 . La SBS en las normas respectivas considera que el riesgo de mercado comprende los siguientes riesgos: a) b) c) d) Riesgo de tasa de interés: Posibilidad de pérdidas derivadas fluctuaciones de las tasas de interés.RIESGO DE MERCADO Riesgo de mercado se define como la posibilidad de pérdidas derivadas de fluctuaciones de los precios de mercado. Riesgo de precio: Posibilidad de pérdidas derivadas fluctuaciones de los precios de los valores representativos capital. y Riesgo de commodities: Posibilidad de pérdidas derivadas fluctuaciones de los precios de los commodities. Riesgo cambiario: Posibilidad de pérdidas derivadas fluctuaciones de los tipos de cambio y del precio del oro. cuando la entidad se vea obligada a liquidar en forma abrupta posiciones activas a un valor de mercado por debajo de su valor.

Value at risk (valor en riesgo) Valor en Riesgo es una medida estadística de riesgo de mercado que estima la pérdida máxima que podría generar un portafolio de inversiones en un intervalo de tiempo con un nivel de confianza dado. si las duraciones son diferentes se produce un GAP y por tanto es susceptible a riesgo 2. 12 . permitiendo identificar las concentraciones de riesgo por reprecio. Esta práctica permite identificar concentraciones de riesgo de interés por plazo. ENFOQUE DEL VALOR DE MERCADO 1. Duration Gap o Gap del patrimonio Es el riesgo medido comparando la duración ponderada media de los activos con la duración ponderada media de los pasivos.MODELOS PARA LA GESTION DE RIESGO DE MERCADO GAP CONTABLE El objetivo de estos modelos será el análisis de la brecha estructural (gap) entre activos y pasivos sensibles a variaciones en las variables de mercado.

RIESGO DE MERCADO TASA DE INTERES .

inferior al efecto causado en los pasivos y esta diferencia no se encuentre compensada por operaciones fuera de balance. 14 . cuando existan incompatibilidades importantes entre los plazos* (corto.  Dicha diferencia dará lugar. es la fecha en la cual se espera que la tasa asociada a un instrumento se ajuste a las tasas vigentes en el mercado. mediano y largo plazo).RIESGO DE MERCADO : TASA DE INTERES  El riesgo de Tasas de Interés se presenta por la variación del valor de mercado de los activos frente a un cambio en las tasas de interés. REPRECIO. periodos de amortización. tipo de tasas de interés (fijo o flotante) y calidad crediticia de los instrumentos. impactando principalmente en: • Las utilidades/beneficios y • Valor patrimonial de la empresa Para medir el riesgo de tipo de interés es importante definir bien el concepto de reprecio o fecha de reprecio.  La volatilidad de las Tasas de Interés tiene un impacto importante en los resultados de las empresas.

Pero existe Riesgo de Refinanciación. El margen de intermediación es 5%. 0 Pasivos 0 1 1 2 Activos  Por Ejemplo : Si el coste de los depósitos (pasivos) es 5 %. sino a tasas más altas por el hecho de que los pasivos normalmente tienen vencimientos más cortos.RIESGO DE TASA DE INTERÉS Es el riesgo en el que incurre una empresa ocasionando pérdidas financieras como consecuencia de movimientos adversos en las tasas de interés cuando sus Activos y Pasivos no están emparejados en el tiempo. . y el tipo de interés sobre los activos es 10%. RIESGO DE REFINANCIACIÓN  Consiste en que la refinanciación de fondos no se haga a las tasas que inicialmente había.

RIESGO DE TASA DE INTERÉS Margen Financiero y Variaciones de Tasas de Interés Efecto de un Incremento de tasas de interés Efecto de una Reducción de Tasas de Interés Tasas de Interés Tasa Activa iActiva Reducción del Spread Tasa Pasiva iPasiva T1 T2 Tiempo .

RIESGO DE TASA DE INTERÉS Margen Financiero y Variaciones de Tasas de Interés Compensación Perfecta ante cambios en Tasas de Interés Tasas de Interés iActiva Tasa Activa Spread Constante iPasiva Tasa Pasiva T1 T2 Tiempo .

RIESGO TASA DE INTERES GAP CONTABLE .

GAP CONTABLE Mide el riesgo de tipos de interés al que se expone su margen financiero durante un determinado periodo de tiempo. normalmente un ejercicio contable. FORMULAS  GAP = AS .(PS*i) = GAP * i  Ratio de Sensibilidad = AS / PS Donde : MF : Margen Financiero AS : Activos Sensibles PS : Pasivos sensibles I : Tasa de Interés . • Objetivo: cuantificar las repercusiones de una variación de tipos en el Corto Plazo (1 año). • No cuantifica su impacto en el Largo Plazo o solvencia.PS  MF = (AS*i) .

SENSIBLE Fondos invertidos en el interbancario Cartera de Valores a CP ACTIVO Préstamos a Tipo Variable/ Referenciados Préstamos a Tipo Fijo con vtos a CP Decuento Bancario INSENSIBLE Préstamos a Tipo Fijo con vtos a M y LP Inmovilizado Inversiones a LP Fondos Adquiridos en el interbancario Cesión temporal de activos PASIVO Certificados de Depósito a CP Cuentas financieras con revisión de tipos Obligaciones a tipo variable Empréstitos a Tipo Fijo con vtos a M y LP Provisiones Certificados de Depósito a LP Depósitos catalogados insensibles .GAP CONTABLE Tipos de Activos y Pasivos Activos y Pasivos sensibles son aquellos cuya tasa de referencia cambia en un corto periodo de tiempo y son afectados por las variaciones de la Tasa de Interés.

 ACTIVOS Y PASIVOS SENSIBLES : Son aquellos cuyo tipo de interés de referencia es susceptible de variación según fluctúe el precio del dinero. EL GAP : Se define como la diferencia entre activos y pasivos que vencen o se reprecian en un período determinado. etc. cuentas corrientes. cartera de renta variable.) . etc. inmovilizado.  Son insensibles los activos y pasivos contratados a tipo de interés fijo o cuya valoración es independiente de los movimientos de los tipos de interés (préstamos a tipo fijo. préstamos y créditos referenciados a Libor.

GAP CONTABLE Efecto de variaciones de la Tasa de Interés en el Margen Financiero GAP=0 RS=1 AS Sube t. PS ---No afecta al MF ---No afecta al MF GAP>0 RS>1 AS PS ---Aumenta el MF ---Disminuye el MF GAP<0 RS<1 AS PS ---Disminuye el MF ---Aumenta el MF .i.i. Baja t.

considera solo el disponible y los Créditos Vigentes ASTotal GAP Ratio 1  PSTotal GAP Ratio 2  A1 PSTotal Donde: A1 = Disponible + Créditos Vigentes ASTotal = Disponible + Créditos Vigentes + Créditos Vencidos + Créditos en Cobranza Judicial + Demás CxC.GAP CONTABLE RATIO DE SENSIBILIDAD DE ACTIVO Y PASIVO  Se suelen utilizar dos GAP Ratio.. • • GAP Ratio1 .considera todos los activos sensibles a la tasa de interés y GAP Ratio 2. PSTotal = Ahorro + Depósitos a Plazo + Fondo de Garantías + Fondos para Garantías + Otras CxP ..

789.918 118.09% 95.280 4.500 85.29% 167.379.097 6.36% 08 a 15 d 16 a 30 d 31 a 60 d MN ME MN ME MN ME 1.87% 1.527 12.65% 77.584.215.843 3.105 461 65.222.367 115.95% 27.491 18.797.60% 486.26% 57.86% 27.00% 0.037 32.127.599.577 2.762 3.14% 2.00% 0.07% 1.592.911.274.219.005 15.17% 486.651 18.702 5.532.19% 0.13% 167.510.287 3.94% GAP Ratio 2 en MN y ME 271 a 360 d MN ME 4.468.851.009 100.237.316 96.067 23.00% 0.941 3.049.052 5.374 4.629 112.056 3.325 12.189 27.570.723.107 2.374 4.99% 137.01% 0.739.72% 85.RTI Estimación de GAP Ratio en MN y ME (En miles de unidades monetarias) 00 a 07 d AS Total (A) AS Vigente (A1) PS Total (B) GAP Ratio1 [A/B] GAP Ratio 2 [A1/B] MN ME 28.649.867.303 823.705.25% 112.843 4.18% 100.00% 0.14% 46.717.732.02% 0.892.952 7.383.191 2.697 23.01% 0.524 15.460 3.532.115 3.40% 77.319 0.18% .Riesgo de Tasa de Interés .205 212 1.92% 137.498 1.464 1.052 24.174.638.049.977.071.459 7.87% 61 a 90 d 91 a 180 d 181 a 270 d MN ME MN ME MN ME 18.95% 116.342.

AS es AS Total en el caso de GAP 1 o. .GAP CONTABLE GAP Contable  Mide el corto plazo y el enfoque es contable  El GAP viene dado por la expresión: GAP  AS  PS DEFINICION: es la variación del Margen Financiero provocado por una variación en las tasas de interés – suponiendo que afectará en misma cuantía a activo y pasivo.Ti )   ( PS j .sería: MF   ( AS i . 2  i i j Donde: Ti. A1 en el caso de GAP 2.T j )  GAP1.j son los tiempos restantes para cumplirse 360 días de cada activo y pasivo sensible.i.i.

Pasivos Sensibles (RSL) • No sensibles a las tasas de interés. uno para cada banda de tiempo individual.GAP CONTABLE Reportes de Sensibilidad a Tasas de Interés  Monitorean la posición de riesgo de tasa de interés y los cambios en el ingreso neto por variación de los intereses. . y otro para las posición acumulada. • Y el Total  Se analizan dos Totales.  Clasifica activos y pasivos como: • Sensibles a tasas de interés según bandas de tiempo: Activos Sensibles (RSA).

00% 1.GAP CONTABLE Modelo Regulatorio de Ganancias en Riesgo (En miles de unidades de MN) Descalce Acumulado al Año 1 (Banda Temporal 7) Moneda Descalce Expresado en la Expresado en MN Acumulado Moneda Reportada (A) Nacional En MN 5.50% Variación del Margen Financiero ABS [(A)x(B)] 165 0 0 842 0 0 Cumple el Límite Operativo de 5% del Patrimonio Efectivo Variación del Margen Financiero (En miles de unidades de MN y ME) Acumulado de corto plazo (Hasta 1 año) Variación Total en El Margen Financiero 165 842 1....39% .00% 1.007 4. Total GANANCIAS EN RIESGO (expresado en moneda nacional) Total GANANCIAS EN RIESGO/PATRIMONIO EFECTIVO (PE) Cambio en Tasas (B) 3.236 (ME) Tasa LIBOR Tasa.305 -84.00% 1...50% 0.00% 0.498 (MN) Tasa VAC Tasa.. Extranjera En ME -28.

GAP CONTABLE Variación del Margen Financiero en MN y ME REVISAR CASO PRACTICO EXCEL (Modelo Regulatorio) .

se modifico mediante Resolución SBS No. . 7197-2012 …extracto ….GAP CONTABLE Modelo Regulatorio mediante la Circular Nº B. se aprobó la norma sobre Administración del Riesgo de Tasa de Interés y la presentación del Anexo Nº 7 “Medición del Riesgo de Tasa de Interés”.2087-2001 del 28 de febrero de 2001.

No evalúa el LP .GAP CONTABLE Limitaciones del GAP contable     Carácter estático • Se hace el análisis en una fecha determinada sobre activos y pasivos que pueden no ser estáticos. Asume desplazamientos de tasas de interés uniformes • Las tasas de CP y de LP no tienen por que variar en la misma proporción. Efectos de los valores de mercado • No tiene en cuenta que el valor de mercado de los activos puede cambiar con los tipos de interés.

GAP CONTABLE Análisis del GAP: Fortalezas  FORTALEZAS: • • • • • Atractivo principal: Fácil de entender Las bandas de tiempo indican los montos relevantes y el efecto del riesgo de tasa de interés sobre distintos períodos de maduración Sugiere cambios en la magnitud y composición del portafolio para alterar el riesgo Indica los items específicos de la hoja de balance que son responsables del riesgo El GAP es fácil de calcular .

ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .RTC  Definición • La probabilidad de pérdida generada por la apreciación (revaloración) o depreciación (devaluación) de las monedas en las cuales se encuentran denominadas los activos y los pasivos. Efectos del TC en Activos y Pasivos en ME MOVIMIENTO DE MONEDA NACIONAL REVALORIZACIÓN DEVALUACIÓN ACTIVO PERDIDA GANANCIA PASIVO GANANCIA PERDIDA .

EN EL PATRIMONIO = GAP/PATRIMONIO .PME  AME= activos en moneda extranjera  PME= pasivos en moneda extranjera EXPOSICION EN EL PATRIMONIO  EXP.RTC El Riesgo de Tipo de Cambio surge cuando existe un GAP (brecha o descalce) entre activos en ME y pasivos en ME Donde:  GAP = AME .RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO - RTC

POSICIÓNES EN MONEDA EXTRANJERA

EQUILIBRIO
Cuando el Activo Total es igual al pasivo total en moneda extranjera
GAP = 1

SOBRECOMPRA

Cuando el activo total en moneda extrajera es mayor que el pasivo total en
moneda

GAP > 1

En países latinoamericanos, ésta es una posición más deseada que la de
sobreventa (ya que las monedas locales tienden a depreciarse en el largo
plazo)

SOBREVENTA

Cuando el pasivo total en moneda extrajera es mayor que su activo total en
moneda extranjera.

GAP < 1

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO - RTC

Ejemplo : calculo de posiciones de RTC
Se tiene el Balance de una empresa al 31/12/2015, siendo el tipo de cambio de cierre de
balance de 3.30 PEN/USD. Calcular el RTC

Balance General

Activo en
dólares

Activo
en soles

253’916,810

97’013,939

240’522,190

Pasivo en
dólares

79’791,986

Pasivo en
soles

30’616,573

Patrimonio en
soles

GAP : AME – PME

GAP : 253’916,810 – 240’522,190

Exposición cambiaria
13’394,620 PEN = 4’058,976 USD

Que pasa si no se hace nada y el TC PEN/USD baja a 2.77 a en marzo 2016

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO - RTC

Riesgo de Tipo de Cambio - RTC
Posición de Sobrecompra
ACTIVOS
USD 76’944,488
S/. 253’916,810

SOBRECOMPRA

RIESGO:
PASIVO GLOBAL
USD 72’885,512
S/. 240’522,190

TC PEN/USD

USD 4’058,976 son susceptibles al RTC

Si el tipo de cambio baja a S/. 2.77, los USD 4’058,976 ya no equivaldrían a
S/. 13’394,620.28 sino que tendrían un valor menor (S/. 11’243,363),
produciéndose una perdida en el patrimonio por S/. 2’151.257
Por el contrario, si la empresa estuviese sobrevendida, el riesgo de tipo de
cambio produciria una ganancia al devaluarse el nuevo sol.

986 Activo en soles 97’013.257 PEN) Ejercicio :Realizar el mismo ejercicio para una subida del TC a 3.50 PEN/USD .316 Pasivo en soles Patrimonio en soles Pérdida de patrimonio (2’151.869 Pasivo en dólares 79’791.RTC Siguiendo con el ejemplo : Si el tipo de cambio disminuye a 2. permaneciendo todo lo demás constante.231 201’892.77 PEN/USD en marzo 2016. el nuevo balance se muestra a continuación: Balance General Simulado Activo en dólares 213’136.939 28’465.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .

produciéndose una ganancia en el patrimonio por S/. 269’305. 255’099.50 PEN/USD en marzo 2016 Posición de Sobrecompra ACTIVOS USD 76’944. 811.976 ya no equivaldrían a S/.976 son susceptibles al RTC Si el tipo de cambio sube a S/. 13’394. 14’206.415).488 S/.512 S/.292 TC PEN/USD USD 4’058.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .708 SOBRECOMPRA RIESGO: PASIVO GLOBAL USD 72’885.50. 3.620. los USD 4’058.RTC Ejercicio : Si el tipo de cambio sube a 3.28 sino que tendrían un valor mayor (S/.795 .

708 255’099. el nuevo balance se muestra a continuación: Balance General Simulado Activo en dólares 269’305.292 Pasivo en dólares 79’791.RTC Ejercicio : Si el tipo de cambio sube a 3.368 Pasivo en soles Patrimonio en soles Ganancia de patrimonio (811.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .50 PEN/USD en marzo 2016.939 31’428.986 Activo en soles 97’013.50 PEN/USD se produce una ganancia de S/.795 .795 PEN) Si el TC sube a 3. 811. permaneciendo todo lo demás constante.

363). 2.28 sino que tendrían un valor menor (S/.77 PEN/USD Posición de sobreventa ACTIVO GLOBAL USD 72’885. 240’522. 11’243. los USD 4’058. produciéndose una GANANCIA en el patrimonio por S/.RTC Ejercicio Que pasaría si estaríamos en una posición de sobreventa y el Tipo de cambio baja a 2.512 S/.488 S/. 253’916. 13’394.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO . 2’151.190 SOBREVENTA RIESGO: TC PEN/USD PASIVO USD 76’944.976 ya no equivaldrían a S/.257 .620.810 USD 4’058.976 son susceptibles al RTC Si el tipo de cambio baja a S/.77 y se esta en sobreventa.

no hay riesgo cambiario  Cuando la posición de cambio indica una brecha mayor a 0 y existe la tendencia en el mercado a la suba del tipo de cambio. beneficiaran el balance  Al tener una brecha mayor a 0. subidas del tipo de cambio.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO . beneficiarán el balance . y la disminución en el tipo de cambio se obtiene una ganancia. subidas del tipo de cambio. la posición está equilibrada y no existe riesgo de tipo de cambio. perjudicaran el balance  Cuando la brecha en menor a 0 y la tendencia es a la suba del tipo de cambio. se obtiene una pérdida BRECHA < 0. BRECHA < 0. BRECHA > 0. la empresa logrará un beneficio. caídas de tipo de cambio. BRECHA = 0. caídas del tipo de cambio. perjudicaran el balance  Ante una brecha menor a 0.RTC  Cuando la brecha es igual a 0. y existir la tendencia a la disminución del tipo de cambio la empresa tendrá pérdida BRECHA > 0.

lo siguiente: • • Límite de Sobrecompra Límite de Sobreventa 85% 8% del patrimonio efectivo del patrimonio efectivo .RTC Modelo Regulatorio de medición del RTC  Exposición de Moneda Extranjera • • • •  Modelo contable o de flujos Cuantificar la exposición mediante la diferencia de cuentas de Activo y Pasivo Desagregar por vencimiento de cuentas Calcular la exposición del RTC sobre el patrimonio Para un mejor control de los límites de Sobreventa y Sobrecompra se determina que se deben mantener como política interna.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .

394.522. Sensibilidad de opciones mercado 8/ 9/ 10/ Delta Gamma Vega en M.44 13.62 0.394.E.E.81 240.19 8.E.62 TOTAL M.394.E.(E) 4/ M.E.RTC Modelo Regulatorio Exposición de Moneda Extranjera • • • Cuantificar la exposición mediante la diferencia de cuentas de Activo y Pasivo Desagregar por vencimiento de cuentas Calcular la exposición en el Patrimonio Efectivo Exposición en Moneda Extranjera (Expresado en Miles de unidades monetarias) Divisas Activos por divisas (A) Pasivos por divisas (B) Posición Compras Ventas a Compras Ventas a Posición Valor de 7/ Contable a Futuro Futuro en otros en otros Global M.916.B) 2/ de M. TOTAL M.E.522.29 7.394.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .(L) 11/ (I) (J) (K) Dólar Americano Libra Esterlina Yen Japones Dólar Canadiense Euro Otras Divisas 12/ Oro 13/ 253.(D) 3/ de M.(F) 5/ M.E.62 0.44 - - - - La exposición en dólares americanos representa el 44% del Patrimonio Efectivo .E.62 13. / P.19 13.E.86 13.81 240. (C) Forward Forward derivados de derivados de (H) opciones de (A .916.(G) 6/ (C+D-E+F-G) M. 253.E.

00% Sobrecompra A Junio 2008 A Septiembre 2008 .00% 80.62% 53.RTC Modelo de Balance: Ratios en ME Evolución Posición Global / Patrimonio Efectivo (En Porcentajes) Posición Global/Patrimonio (En %) 100.10% 43.27% A Diciembre 2007 A M arzo 2008 94.75% 60.00% 54.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .00% 40.00% 20.00% 0.

Se debe Encontrar el porcentaje de exposición en el patrimonio 4.pe/principal/categoria/sistemafinanciero/148/c-148 y descargar los EEFF de una EDPYME al mes de diciembre 2015 (una por alumno) • Credivision • Micasita • Inversiones la Cruz • BBVA • GMG • Santander SE SOLICITA REALIZAR LO SIGUIENTE 1.RTC Ejercicio Individual • Ingresar a la pagina WEB de la SBS http://www. si el tipo de cambio sube a 3.8 y si se producirá ganancia o perdida en el patrimonio.RIESGO DE TIPO DE CAMBIO .sbs.gob. . Realizar el calculo de en cuanto les afectará económicamente. Precisando si están en posición de sobrecompra o sobreventa 3. Realizar el análisis GAP de Tipo de Cambio : 2.

ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ .

LIQUIDEZ La cantidad de dinero que una empresa tiene a la mano o puede generar rápidamente revela cuán saludable es la empresa financieramente. como los terrenos o edificios. mediante la disposición de un activo LÍQUIDO inmediato. algunos activos son más líquidos que otros. Los tipos de activos que tiene una empresa y la comerciabilidad (posibilidad de hacerlos efectivo rápidamente) de esos activos es donde comienza la discusión sobre la liquidez financiera. pueden tardar meses o incluso años para convertirse en efectivo. como las acciones y bonos se convierten y se transfiere la propiedad es la razón por la que a menudo se les 50 llama activos líquidos pero en algunos casos puede ser difícil hacerlos efectivo. Por ejemplo. Sin embargo. . las propiedades. Los activos se subdividen según el grado de liquidez que tenga cada activo. La facilidad con la que los instrumentos financieros. los adecuados niveles de efectivo disponible facilitan que la empresa pueda terminar de pagar deudas fácilmente cuando llegan las fechas de vencimiento. por tal motivo es conveniente tener la cantidad de dinero necesario para que pueda operar con normalidad Liquidez es la capacidad para hacer frente con rapidez a los compromisos y obligaciones financieras contraídas. una acción puede ser vendida en minutos o días.

OTROS ACTIVOS: Son inversiones que se realiza en la empresa y que no corresponden a las partidas antes mencionadas o no están directamente relacionadas con su negocio. etc .LIQUIDEZ LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA ACTIVO CIRCULANTE o CORRIENTE: Lo que se mantiene en efectivo o se invierte en el corto plazo para llevar a cabo la operación de la empresa. Debieran corresponder en su mayoría a: a. c. por ejemplo: Préstamos a terceros. Oficinas. Herramientas y Vehículos. Terrenos. ACTIVOS FIJOS: Es la inversión en infraestructura que se debe realizar para implementar y poner en marcha la empresa. b. Bodegas. Crédito a Clientes. Existencias. Inversiones en otras sociedades. Caja o Bancos. Maquinarias. b. Equipos. Debieran corresponder en su mayoría a: a.

Flujo de Caja o Cash Flow nos permite planificar la liquidez de la empresa con el fin de tener los recursos monetarios en forma oportuna para la normal marcha operativa de la empresa y si hubiera excedentes invertirlos de la mejor manera. corriente (que se puede realizar en un periodo de 1 año).  Si el valor de este ratio es 1 o mayor que 1. esto nos generaría tensiones en nuestra tesorería. calculado como : Activo Corriente / Pasivo Corriente Es una medida sencilla de poner en relación el efectivo de la empresa con sus deudas en un plazo corto de tiempo. RATIO DE LIQUIDEZ Tenemos el “ratio de liquidez”. Si por el contrario fuese menor de 1. tendríamos problemas para atender nuestros pagos. 52 . FLUJO DE CAJA El Flujo de efectivo. hay más activo que pasivo. un año. 2.LIQUIDEZ MEDIDAS DE LA LIQUIDEZ 1. de este modo podemos atender nuestras obligaciones de pago.

LIQUIDEZ 18616 13616 18616 .

¿Cómo medir si existe esa capacidad?  Los activos líquidos de la entidad deben superar a los pasivos volátiles.RIESGO DE LIQUIDEZ Manejo de la Liquidez  La entidad deberá disponer de la capacidad de atender a sus pagos futuros. Activos líquidos Pasivos volátiles o de corto plazo Activos ilíquidos Ratio de Liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente .

agotando rápidamente la liquidez. así como por no poder cerrar rápidamente posiciones abiertas. La gestión del riesgo de liquidez requiere del mantenimiento de activos líquidos y la capacidad/habilidad de obtener fondos en los mercados financieros . pues origina pérdidas masivas de fondos. Es la contingencia de que la entidad incurra en pérdidas excesivas por la venta de activos y la realización de operaciones con el fin de lograr la liquidez necesaria para poder cumplir sus obligaciones. lo que verdaderamente acaba con un Banco en pocos días es la pérdida de confianza de sus depositantes. Según la SBS  “Es la posibilidad de pérdidas por incumplir con los requerimientos de financiamiento y de aplicación de fondos que surgen de los descalces de flujos de efectivo. Aunque la mayoría de las crisis bancarias han estado motivadas por pérdidas en la cartera de préstamos. en la cantidad suficiente y a un precio razonable”.RIESGO DE LIQUIDEZ El Riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la empresa no pueda cumplir cabalmente sus compromisos como consecuencia de falta de recursos líquidos.

estadísticamente establecidos en los cuales se presentan altos volúmenes de salida de efectivo tales como pagos de materias primas. entre otros. pago de mano de obra. pago de obligaciones financieras. Facilidad o dificultad de la empresa para acceder a recursos inmediatos de liquidez. 56 . pagos de impuestos. Pago anticipado parcial o total de las obligaciones a cargo de la empresa.RIESGO DE LIQUIDEZ Elementos implícitos en el concepto de liquidez  Prepagos. Fecha de vencimiento de Obligaciones financieras y otros pasivos  Estacionalidad de los flujos de caja Es un determinante del Riesgo de Liquidez y Corresponde a los periodos o fechas específicas.  Vencimiento de las obligaciones.  Expectativas de crecimiento. Justificadas en políticas y estrategias internas  Acceso al mercado de fondos. que pueden generar necesidades de liquidez.

 Cuando las empresas mantienen liquidez en exceso: • El rendimiento de sus activos puede ser más bajo. • En casos extremos. Esta última situación refleja una de insolvencia en liquidez. poder responder a sus obligaciones con fondos propios sin que ello signifique incurrir en costos elevados y en pérdida de rentabilidad. podrían: • Tener que incurrir en costos excesivos para cubrir sus necesidades de efectivo. • La posesión de liquidez disminuye utilidades.RIESGO DE LIQUIDEZ Objetivos de gestión de liquidez El objetivo que tiene la empresa al manejar su posición de liquidez es estar seguros de. o recurrir a líneas de crédito con costos excesivamente altos.  Cuando las empresas mantienen una posición deficiente de liquidez. ante cualquier eventualidad. en muchos casos tienen que liquidar sus activos a cualquier precio para cubrir sus necesidades de liquidez. es posible que ni siquiera puedan obtener los fondos que requieren por más que paguen por ellos.  Es importe revisar constantemente el grado de liquidez de sus activos .

 Tiene una importancia crucial en las estrategias de administración de activos.RIESGO DE LIQUIDEZ Liquidez de los activos  La liquidez de los activos o “Conversión de Activos”. Plan de contingencia • Los activos líquidos pueden proveer un seguro para fluctuaciones en las fuentes de fondeo. . • Es una estrategia que consiste en “almacenar” liquidez bajo la forma de activos. • Específicamente como efectivo y valores negociables de alta liquidez • Representada por la habilidad de la empresa para vender rápidamente los activos sin pérdidas significativas. • Éstos activos líquidos puede proveer rendimiento que genere valor.

• La necesidad de liquidez puede satisfacerse mediante la adquisición discrecional de fondos.RIESGO DE LIQUIDEZ Liquidez de los pasivos Esta estrategia de gestión de liquidez por el lado del pasivo. • Puede obtenerse sobre la base de la competencia en las tasas de interés. denominada también “Liquidez Adquirida” consiste la elección de pedir prestada liquidez al mercado monetario para cubrir las necesidades de liquidez de la compañía.  Un problema que se encuentra al proyectar los requerimientos regulares de financiamiento es que la disponibilidad y costo de los fondos adicionales es desconocida hasta que se adquieren .  La capacidad para obtener pasivos adicionales representa el potencial de liquidez.  El costo marginal de la liquidez (los gastos relacionados con la recaudación de fondos adicionales) es particularmente importante en la evaluación de las fuentes de liquidez por el lado de los pasivos.

Para cualquiera de los dos casos se debe tener en cuenta el nivel de concentración de clientes en el caso de instituciones financieras y para todas las empresas los ratios de liquidez 60 . al igual que instituyendo políticas claras y eficientes de inversión y financiación. En La práctica la gestión del Riesgo de Liquidez se realiza de dos maneras : 1. Estableciendo los GAPs o brechas de liquidez 2. los cuales en la mayoría de los casos pueden derivar en insuficiencia o escasez de los recursos disponibles. El riesgo de liquidez se controla mediante la correcta planeación del plazo de los activos y pasivos. Estructurando los flujos de efectivo o flujos de caja El flujo de efectivo representa el efectivo neto y real que genera la empresa en un periodo de tiempo determinado e indica la situación final del efectivo en dicho periodo. es necesario interrelacionarlo con el riesgo de crédito y de mercado.RIESGO DE LIQUIDEZ : GESTION Para realizar un análisis consistente y adecuado del riesgo de liquidez.

Concentración de clientes .

para ello busca conocer que porcentaje de la cartera la ocupan los diez mayores acreedores. para ello busca conocer que porcentaje del total de depósitos es ocupado por los diez mayores depositantes.RIESGO DE LIQUIDEZ CONCENTRACIÓN DE CLIENTES Para instituciones Financieras  Concentración de los 10 mayores acreedores • Este indicador busca conocer el estado de concentración en que se encuentra la cartera de créditos. Deuda con 10 principale s deposi tan tes Total Depósitos . Deuda de 10 mayores acreedores Total Acreedores  Concentración de los 10 mayores depositantes • Este indicador busca conocer el estado de concentración en que se encuentran los depósitos.

Ratios de liquidez .

g. d. y valores. e. Títulos representativos de deuda negociable emitidos por el Gobierno Central y el Banco Central. d. b. obligaciones con instituciones recaudadoras de tributos y obligaciones relacionadas con inversiones negociables y a vencimiento. b. Fondos disponibles en bancos del exterior de primera categoría. cuando el vencimiento ocurra dentro de los trescientos sesenta (360) días siguientes. Obligaciones por cuentas a plazo. f. que se coticen en mecanismos centralizados de negociación. y. . Obligaciones a la vista. c. e. Adeudos y obligaciones financieras a corto plazo. Fondos interbancarios netos acreedores. Fondos interbancarios netos deudores. calificados en grado de inversión por clasificadoras de riesgo. Certificados de depósito negociables y certificados bancarios emitidos por empresas del sistema financiero. Títulos negociables representativos de deuda pública y del sistema financiero y de seguros del exterior. a. Obligaciones por cuentas de ahorro. títulos y obligaciones en circulación cuyo vencimiento ocurra dentro de los trescientos sesenta (360) días siguientes. Fondos disponibles en el Banco Central y en empresas del sistema financiero.RIESGO DE LIQUIDEZ Ratios de liquidez Activos líquidos  8% Pasivos de corto plazo Activos Líquidos Pasivos de corto plazo a. Caja y fondos fijos. c.

• Existe una mayor exposición Deuda con 20 principale s acreedores  25% Total Acreedores Activos líquidos  10% Pasivos de corto plazo .RIESGO DE LIQUIDEZ Ratios de liquidez ajustados por concentración de depositantes  Si los 20 mayores acreedores concentran más del 25% del total de la deuda de la entidad financiera. se debe exigir un mayor ratio de liquidez.

b) Operaciones overnight pasivas. c) Obligaciones con el Banco de la Nación (o similar). d) Créditos del Banco Central con fines de regulación monetaria. además.RIESGO DE LIQUIDEZ Ratio de liquidez ajustados por recursos prestados Recursos Prestados: a) Fondos interbancarios netos pasivos. porque la suficiencia de liquidez es algo subjetivo . El Comité de Basilea no ha recomendado coeficientes mínimos de liquidez porque los mercados varían mucho de un país a otro.

Modelos de GAP de liquidez .

determinar la exposición significativa al riesgo de liquidez. las bandas de tiempo. El GAP se calcula a través de la tabla de brechas de liquidez. Reportes de Liquidez dispuestos por la SBS  a) Liquidez por plazos de vencimiento (anexo N°16-A)  b) Simulación de escenario de estrés sistémico (anexo N° 16-B)  c) Simulación de escenario de estrés específico de la empresa 68 . establecimiento de brechas acumuladas y el establecimiento de límites.RIESGO DE LIQUIDEZ Gap de Liquidez El Comité de Basilea ha recomendado el método de Gaps para analizar la posición de liquidez El Gap (brecha) se define como la diferencia entre los montos del activo y del pasivo que vencen en un determinado periodo. para de esta manera determinar la Brecha de Liquidez y así mismo. Tablas de brechas de liquidez o tablas de vencimiento de activos y pasivos.  Tienen como finalidad clasificar los saldos del balance por vencimientos contractuales y esperados. establecimiento de brechas individuales.  Para la construcción de las brechas de liquidez es necesario identificar cuatro elementos básicos.

RIESGO DE LIQUIDEZ Gap de Liquidez: Bandas de tiempo Las bandas se establecen para los siguientes horizontes de tiempo asumiendo: • Una fecha de corte (puede ser la de HOY). . sobre el cual deberán ordenarse los activos y pasivos líquidos según el tiempo real –o remanente.faltante hasta su vencimiento. • En el caso de vencimientos no contractuales. Las brechas entre activos y pasivos líquidos y de corto plazo son calculadas tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. ¿se debe considerar el vencimiento de préstamo o vencimiento de cuotas?  Las Brechas deberán ser calculadas por el vencimiento exacto de las obligaciones. Las bandas temporales definidas son: Hasta 1 mes MN ME Más de 1 mes hasta 2 meses MN ME Más de 2 meses hasta 3 meses MN ME Más de 3 meses hasta 6 meses MN ME Más de 6 meses hasta 12 meses MN ME Más de 12 meses MN ME Para llenar las bandas de tiempo con los vencimientos de los activos y pasivos se presenta una disyuntiva. se deberá estimar el vencimiento esperado. adjuntando un informe de los supuestos y método empleados para tal estimación. debiéndose ingresar el flujo real de dinero que tendrá la empresa. de acuerdo con las tendencias pasadas.

RIESGO DE LIQUIDEZ Gap de Liquidez REPORTE GAP DE LIQUIDEZ PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 ACTIVOS 434 421 PASIVOS 835 200 -401 221 tasa GAP PERIODO 4 400 200 200 PERIODO 5 200 421 600 200 -400 221 PERIODO 6 200 PESOS 0 -200 1 2 3 4 5 6 -400 -600 PERIODOS * cifras en miles de US$ .

39 Brecha Acumulada (III) -10.56 -8.00 ME º -20.637.000.02% 18.12 11/ -30.93 4.51 12.771.12 16.55 -676.447.549.27 ME -26.000.625.76 -31.637.281.733.645.890.55 10.32 15.70% 5.036.581.38 14.049.00 TOTAL Más de 1 hasta 2 Más de 2 hasta 3 Más de 3 hasta 6 meses meses meses Más de 6 hasta 12 meses MN -10.00 MN -10.000.900.71 -32.733.921.92 1.34 -5.215.00 0.56 .311.39 3.758.07 1.05 Brecha Acumulada (III) / Patrimonio Efectivo -46.53 12.968.24 31.79 4.85% -420.437.336.68 15.584.92 -4.38 -26.02% Brecha Activos menos Pasivos por Monedas 30.510.00 Hasta 1 mes MN 3.86 -413.27% -420.05 4.637.625.22 -498.00 10.28 4.31% -348.38% 68.344.031.51 9.573.10 19.07 4.74 44.399.12 15.000.56% 3.645.72% ME Más de 6 hasta 12 MN meses ME Más de 12 meses MN ME ME 8.96 81.940.46 7.622.38 -26.031.04 82.851.223.420.049.84 4.22 -498.900.70 Brecha (I) – (II) -10.42 65.38 -7.27 -4.968.49 4.977.000.19 7.446.86 -356.32 96.00 20.047.479.445.940.096.36 -27.Denominación Hasta 1 mes MN Más de 1 hasta 2 meses Más de 2 hasta 3 meses Más de 3 hasta 6 meses ME MN ME MN ME MN Total (I) 32.295.082.38% -78.274.16 98.01% 23.77% -676.76 7.071.127.49 18.83 81.56 -14.000.526.63 -32.34 -18.890.08 -5.13 -62.33 Total (II) 43.445.52 5.540.35 23.890.50 43.477.34 -7.05 18.

082.34 -31.000.000.00 -10.00 ME -20.00% -400.00% ME -250.00 -30.000.70% 23.921.00 -5.000.85% 18.00 0.02% -356.00% -300.00% -100.05 -27.68 Brechas Acumuladas sobre Patrimonio Efectivo 50.38% .000.000.00 Hasta 1 mes Más de 1 hasta 2 Más de 2 hasta 3 Más de 3 hasta 6 meses meses meses Más de 6 hasta 12 meses MN -10.76 -14.00 MN -15.00% -50.437.00% 0.27% ME -348.890.38% -413.RIESGO DE LIQUIDEZ Brechas acumuladas por monedas 10.71 4.00% MN -200.38 -18.637.13 -32.56 -32.479.344.72% -62.000.00% -150.000.36 5.295.00% Hasta 1 mes Más de 1 hasta Más de 2 hasta Más de 3 hasta Más de 6 hasta 2 meses 3 meses 6 meses 12 meses MN -46.00% -450.00% -350.00 -25.447.31% -78.000.420.01% -420.00 -35.00 5.63 ME -26.56% -420.

RIESGO DE LIQUIDEZ : BRECHAS DE LIQUIDEZ I Banca Comercial 30/04/2014 73 .

Escenarios de estrés y plan de contingencia .

 Por lo que es importante que la institución tenga elaborados escenarios de estrés.  Para lo cual se pueden tomar en cuenta las siguientes consideraciones : • Cuentas de pasivo afectadas   • Análisis de las cuentas a la vista y ahorro (asignación en las bandas) Análisis de los depósitos (cláusulas) Cuentas de activo  Una parte de la recuperación prevista de los Créditos Vigentes debe ser retrasada (por ejemplo hasta la banda de Más de 6 meses) .RIESGO DE LIQUIDEZ Escenarios de estrés  En el acuerdo de Basilea III se estableció la recomendación de establecer escenarios de estrés de liquidez tomando en cuenta las variables más sensibles.

y podría terminar afectando sus posiciones patrimoniales de balance en el corto y mediano plazo. • Tener aprobadas líneas de crédito (organismos internacionales u otros bancos) • no debe excluir la opción de vender activos para satisfacer los requerimientos de liquidez.  Por el lado de pasivos: • Acudir al interbancario • Emisión de CDs en el mercado de capitales (aprobación previa)  Una entidad que no ha desarrollado planes de contingencia para cubrir liquidez se expone a un incremento de riesgo de tasa de interés. .RIESGO DE LIQUIDEZ Plan de contingencia  La existencia de prácticas de administración de pasivos de considerar un Plan de Contingencia que contenga lo siguiente :  Por el lado de activos: • La venta de activos de forma rápida.

GRACIAS 77 .