Concepto

Lainversinenvalorgeneralmenteconsisteencomprarvaloresaunpreciobajo,determinado
conformeaunanlisisfundamental.1Porejemplo,dichosvalorespuedenseraccionesen
compaasnegociadasenmercadosdevaloresquecotizanpordebajodelvalorcontable,acciones
quedanaltosrendimientosendividendos,accionesconunbuenPERlarelacinentreelprecioo
valorylosbeneficiosoconunbuenratioP/VC.
Lospartidariosdelvalueinvesting,incluyendoWarrenBuffett,afirmanquesuesenciaescomprar
accionesaunpreciomenoraldesuvalorintrnseco.2Ladiferenciaresultantededescontarel
preciodemercadodelvalorintrnsecodelaaccin,esloqueGrahamllamamargende
seguridad.Elvalorintrnsecoofundamentalserefierealvalorcontenidoenlapropiaaccinyse
calculageneralmentesumandoelingresofuturogeneradoporelactivodeacuerdoconuncriterio
devalorpresente,oenotraspalabras,eselvalordescontadodedistribucionesfuturas.Sinembargo,
tantolasdistribucionesfuturascomoelndicededescuentoapropiadotansolopuedenestimarseo
calcularse,peronodeterminarseconexactitud.
Sielpreciodemercadoesinferioralvalorintrnsecoofundamentaldelaaccin,enteorasuprecio
seelevarenelfuturocuandoelmercadoseajuste.Elproblemaprincipalesestimarculdebera
serelvalorintrnsecodelttulooaccin.Otroproblemaespredecircuandoelmercadovaareflejar
elvaloresperado.
WarrenBuffetthallevadoelconceptodevalueinvestingmsalldesudefinicinoriginal,
conformesupensamientohaevolucionadoalolargode25aos,deinvertirencompaasgenricas
apreciodeganga,abuscarunacompaaexcepcionalaunpreciosensato.