08/06/2013

Sesin 4.1
Modelos Econmicos

Ing. Abdel A. ARROYO AGUILAR

Contenido Metalico
CM = Tonelaje * Ley

Valor de Mineral

(ingresos)
ingresos)

VM = Tm * Lm * R * P * FL
VM = Tc * Vc
Tm= Tonelaje mina
Lm = Ley cabeza mina (diluida)
R = Recuperacin (Planta y Fundicin) (Rp * Rf)
P = Precio metal (mercado)
FL = Factor de Liquidacin (Valor Neto Conc / Valor Bruto Conc)
Tc = Tonelaje de Concentrado
Vc = Valor del Concentrado
P x FL = Precio pagable (Precio Deducciones)

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Dilucin
Coeficiente de dilucin (Cd)
( )
Cd = 1- (Ley diluida / Ley In-situ)
Porcentaje de dilucin (d)
d = Cd * 100
L diluida
Ley
dil id = Ley
L In-Insitu
I I it ( 1 (d/100))

Recuperacin
Recuperacin MINA
R = Reservas
Rm
R
recuperables
bl / reservas geolgicas
l i
Relacionado al Mtodo de Explotacin, supervisin, equipos
Recuperacin Metalrgica Planta
R = CM Concentrados / CM Mineral
Recuperacin Metalrgica Fundicin
Rf = CM Blister ctodos / CM Concentrado

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Costos
Variabilidad
C t Fij
Costos
Fijos (Cf) = No
N dependen
d
d de
d la
l produccin
d i (US$)
Costos Variables (Cv) = dependen de la produccin (US$/t)
Costo Total (CT) = Cv * T + Cf
Centro de Costos
Mina + Planta + GIOs + Comercializacin
Elemento de Costos
Mano de Obra + Insumos + Materiales + Equipos + Energa

Margen de Contribucin
Margen
M
Margen
= Ingresos
I
Costos
C t variables
i bl (Cv)
(C )
Es considerado tambin como el exceso de ingresos con respecto a
los costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la
utilidad o ganancia.
En el proceso de produccin se incurren en costos fijos, costos
variables y adicionalmente se espera una margen de utilidad.
Si el margen de contribucin se determina excluyendo de las ventas
l costos
los
t variables,
i bl
entonces
t
ell margen de
d contribucin
t ib i es quien
i
debe cubrir los costos fijos y la utilidad esperada por el inversionista.
El precio de venta, est compuesto por tres elementos: Cosos fijos,
Costos variables y la utilidad
El margen de contribucin permite determinar cuanto est
contribuyendo un determinado producto a la empresa. Permite
identificar en que medida es rentable seguir con la produccin

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Cut Off
Ley Mnima explotable
INGRESOS = COSTOS
Tm * Lm * R * Rf * P * FL = CT
CT = Costos de produccin
Ley Cut Off = CT / (P * FL * R)

L expresiones
Las
i
son
validas cundo se trata de
un solo metal. Cuando son
polimetlicos se utiliza la
Ley equivalente

= CT / ((P D) * Rp * Rf)
= Grado Concentrado (%G) / (R * RCM)
= Costo Total *100 / (R * (VC U)
VC = Calor del Concentrado (US$/tc)
U = Utilidad Esperada
RCM = Radio de Concentracin Metalrgica

Cut Off
Cut Off Marginal : Mina + Planta
Cut Off Geolgico : Mina + Planta + GIOs + Comercializacin
Cut Off Operativo Planeamiento : Mina + Planta + GIOs +
Comercializacin + Inversiones + Financieros + Regalas +
Impuestos
Cut Off Empresarial : Mina + Planta + GIOs + Comercializacin +
Inversiones + Financieros + Regalas + Impuestos + Depresiacin
+ Utilidad esperada

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Indicadores Econmicos

Indicadores de Riqueza (Cantidad de Dinero)

VAN
CAUE / VAUE

Indicadores
Riqueza):

de

Rentabilidad

(Velocidad

de

Generacin

de

TIR
TIR corregida
g
VAN / I
R B/C

Indicadores Miscelneos:

Perodo de Recuperacin (Payback)

Punto de Equilibrio (Break Even).

VAN: Valor Actual Neto

n

VAN I nv .

j 1

Fj
1 i j

Donde:
Fj =
Inv =
i =
n =

Flujo Neto en el Perodo j

Inversin en el Perodo 0
Tasa de Descuento del Inversionista (TMAR)
Horizonte de Evaluacin

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VAN: Valor Actual Neto

Un proyecto es rentable para un inversionista si el VAN es

mayor que cero.

VAN > 0 Proyecto Rentable (realizarlo)

VAN < 0 Proyecto NO Rentable (archivarlo)
VAN 0 Proyecto Indiferente

Es muy importante el momento en que se perciben los

beneficios.

A medida que es mayor la tasa de inters, menos importantes

son los costos e ingresos que se generan el futuro y mayor
importancia tiene los costos cercanos al inicio del proyecto.

No toma en cuenta la duracin del proyecto.

TIR: Tasa Interna de Retorno

Corresponde a aquella tasa descuento que hace que el VAN del

proyecto sea exactamente igual a cero.

0 I 0

F1
F2
Fn

......
1
2
1TIR 1TIR
1TIRn
n

0 I nv .

j 1

Fj
1 TIR j

Donde: Fj = Flujo Neto en el Perodo j

Inv = Inversin en el Perodo 0
n = Horizonte de Evaluacin

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TIR: Tasa Interna de Retorno

Ventajas:

Puede

calcularse utilizando nicamente los datos

correspondientes al proyecto.
Representa la gentica del proyecto.
No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del
capital, coeficiente que es de suma importancia en el
clculo del VAN.
Desventajas:

Requiere finalmente ser comparada con un costo de

oportunidad de capital para determinar la decisin sobre la
conveniencia del proyecto.

Razn Beneficio Costo

Matemticamente:
n

RB / C

Bj

(1 i )
j0
n

Cj

(1 i )
j0

Donde:
Bj =
Cj =
i =
n=

Flujo Neto Positivo en el Perodo j.

Flujo Neto Negativo en el Perodo j.
Tasa de Descuento del Inversionista (TMAR)
Horizonte de Evaluacin

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Payback: Perodo de Recuperacin

T
Tp

j0

Fj
0
j
1 i

Donde:
Tp = Payback, perodo de recuperacin, tiempo de pago.
Fj =
Flujo Neto en el Perodo j
i =
Tasa de Descuento del Inversionista (TMAR)
n =
Horizonte de Evaluacin