ACTIVIDADES

FINANZAS
INDUSTRIALES

Pablo Maza

ollo
nidos

Actividades

Autoevaluacin

as
nadas

Glosario

Bibliografa

torio

Anotaciones

UNIDAD I: Funcin de las Finanzas

Diagrama

Objetivos

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Inicio

ACTIVIDAD N 1
Autoevaluacin

Elabore un listado de los principales conceptos de la funcin de las finan zas y defina cada una de ellas segn el cuadro lneas abajo
Lecturas
seleccionadas

Glosario

Bibliografa

INSTRUCCIONES
Leer y analizar el tema N 1 del manual
Recordatorio

Realizar una lista de todas los conceptos relacionados a la funcin Finanzas

Anotaciones

Identificar las caractersticas de cada una de ellas para diferenciarlas y defi-nir

cada una de ellas. Seguir el ejemplo:
tem
01.

02.
03.
04.

Tema

Concepto

Desarrollo o tratado

Funcin Finanzas Principales tipos EIRL: Persona jurdica de derede sociedades

cho privado que se constituye
para actividades econmicas de
pequeas empresas.

Diagrama

Objetivos

Inicio

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Autoevaluacin

Lecturas
seleccionadas

Desarrollo
UNIDAD I: Funcin de las Finanzas
de contenidos

FINANZAS
INDUSTRIALES
Actividades Autoevaluacin
ACTIVIDADES

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

CONTROL DE LECTURA N 1
Glosario

Bibliografa

1. Nombre y explique los principales tipos de bonos y acciones.

Anotaciones
2. Cual
es el precio nde la accion empresa SA considerando que la rentabiliad exigida por el accionista es de 12,10% y que la tasa de crecimiento de los dividenos
a partir del siguiente alo es constante y sera 4%.

Recordatorio

Datos:
Dividendo al ao 1: 3,20
Dividendo al ao 2: 3,50
Dividendo al ao 3: 4,10
Dividendo al ao 4: 4,30
3. Cual es el rendimiento al vencimiento de un bono con las siguientes caracteristicas:
vencimiento: 5 aos
cupon anual: 10%
valor nominal: 1,000 u.m.
precio actual del bono: 1.059,11 u.m.

Bibliografa

ollo
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Actividades

Autoevaluacin

as
nadas

Glosario

Bibliografa

torio

Anotaciones

UNIDAD II: Los Estados Financieros

Diagrama

Objetivos

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Inicio

ACTIVIDAD N 2
Autoevaluacin

Analizar un EEFF de una empresa y realizar su interpretacin.

Lecturas
seleccionadas

Recordatorio

Glosario

Bibliografa

Instrucciones:

Se deber acceder al link lneas abajo, el cual mostrara los estados financieros de
la empresa Kallpa Generacin S.A. Una vez que se pueda visualizar los estados financieros se deber analizar cada uno de ellos tomando en cuenta los conceptos
Anotaciones
aplicado en el manual as como la Lectura N 1.
1. Analiza el estado de los flujos de efectivo.
2. Identifica y explica el proceso de la planificacin financiera.
http://www.smv.gob.pe/Frm_DetalleInfoFinanciera.aspx?data=86D765DBA447B8124D742FD9977D8B6FBE3E126AED2B80E3269A5F38E9E57AB8BDB7E18005A0BA
EA5E7C13E3EEB846110E0BD321D3CE18A243ACC224149E15E124302F67B548D1DFA976247B2C6ABABA14E43DB13DEE45AD11F115BCD52EE9B973D87713356CDF968898567A55499A25ACB4164E799470

Desarrollo
UNIDAD II: Los Estados Financieros
de contenidos

Diagrama

Objetivos

Inicio

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

TAREA ACADMICA N 1
Autoevaluacin

Elaborar un EEFF y flujo de efectivo a travs de un caso

Lecturas
seleccionadas

Bibliografa
Instrucciones:

Glosario

Usted debe preparar un estado de flujos de efectivo para el ao en curso, si-guiendo

el formato del manual. Para desembolsos en efectivo dibuje parntesis. Muestre en
forma separada sus clculos para los siguientes valores.
Recordatorio

FINANZAS
INDUSTRIALES
Actividades Autoevaluacin
ACTIVIDADES

Anotaciones

Efectivo de los clientes

Intereses recibidos
Efectivo pagado a proveedores y empleados
Intereses pagados
Impuestos sobre la renta pagados
Productos de la venta de valores negociables
Productos de la venta de activos fijos
Productos de la emisin de acciones
CASO: ESTILO AMERICANO
Usted es el contador principal de Estilo Americano. Su asistente ha preparado un
estado de resultados para el ao en curos y ha desarrollado la siguiente informacin
adicional analizando los cambios en las cuentas del balance general de la compaa.
Estilo Americano Estado de resultados Para el ao terminado al 31 de
diciembre, 2001
Ingresos
Ventas netas
Ingresos de intereses
Ganancia en ventas de valores negociables
Total ingreso y utilidades
Costos y gastos
Costo de los bienes vendidos
Gastos de operacin
Gastos de intereses
Impuestos sobre la renta
Perdida en ventas de activos fijos
Costos totales, gastos y perdidas
Utilidad neta

$9,500,000
$320,000
$70,000
$9,980,000
$4,860,000
$3,740,000
$270,000
$300,000
$90,000
$9,260,000
$630,000

Los cambios en las cuentas del balance general de la compaa durante el ao se

resumen a continuacin:
a) Las cuentas por cobrar disminuyeron en $ 85,000.
b) Los intereses por cobrar acumulados aumentaron en $ 15,000
c) El inventario disminuyo en $ 280,000 y las cuentas por pagar a proveedores de
mercanca disminuyeron en 4 240,000.
d) Los gastos de operacin prepagados de corto plazo disminuyeron en $ 18,000 y
los pasivos acumulados por gastos de operacin aumentaron en $ 35,000.
e) El pasivo por interese4s acumulados por pagar disminuyo en $ 16,000 durante
el ao.
f) El pasivo de impuestos sobre la renta por pagar aumento en $ 25,000 durante el
ao.
g) La siguiente tabla resume los asientos debito durante el ao en otras cuentas del
balance general:

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UNIDAD II: Los Estados Financieros

Asientos debito

Anotaciones

Valores negociables
Documentos por cobrar
Activos fijos
Documentos por pagar
Bonos por pagar
Capital en acciones
Capital pagado adicional
Utilidades retenidas

$120,000
$250,000
$3,800,000
$620,000

$320,000

Asientos crdito
$210,000
$190,000
$360,000
$740,000
$1,100,000
$50,000
$840,000
$630,000

h) Los $ 360,000 en asientos crdito a las cuentas de los activos fijos son netos de
cualquier debito a depreciacin acumulada cuando los activos fijos fueron retirados. Por lo tanto, los asientos crdito por $ 360,000 representan el valor en
libros de todos los activos fijos vendidos o retirados durante el ao.
i) E
 l debito por valor $ 320,000 a utilidades retenidas representa los dividendos declarados y pagados durante el ao. El asiento crdito por $ 630,000 representa la
utilidad neta durante el ao.
j) Todas las actividades de inversin y financiacin fueron transacciones de efectivo.
k) El efectivo y los equivalentes a efectivo ascendieron a $ 448,000 al principio del
ao y a $ 330,000 al final de ao.

Desarrollo
UNIDAD III: Decisiones financieras a largo plazo
de contenidos

Diagrama

Objetivos

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Inicio

Lecturas
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Anotaciones

ACTIVIDAD N 3
Autoevaluacin

1. Prepara y analiza un presupuesto de capital de la empresa Celerion Inc. tomando en cuenta la siguiente informacin:
Lecturas
seleccionadas

Recordatorio

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FINANZAS
INDUSTRIALES
Actividades Autoevaluacin
ACTIVIDADES

Bibliografa

Celerion Inc. Piensa establecer una subsidiaria en Brasil para fabricar y vender localmente pelotas de futbol. La gerencia de Celerion Inc. Ha pedido a varios departamentos que provean informacin pertinente para el anlisis del presupuesto de
Anotaciones
capital. Adems, algunos directivos de la empresa se han reunido con funcionarios
pblicos de Brasil para estudiar la propuesta de la subsidiaria. El proyecto concluir
en 5 aos. La informacin pertinente es:
1. Inversin inicial: Se estima que se necesitaran para el proyecto cerca de 30 millones de Reales (R$), que incluye recursos para respaldar el capital de trabajo.
Dado el tipo de cambio spot existente de $0,3 por Real, la cantidad en dlares
americanos de la inversin inicial de la matriz es de 9 millones de dlares americanos.
2. Precio y demanda: Los esquemas estimados de precio y demanda durante los
prximos 5 aos son:
Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Precio por R$ 60
R$ 60
R$ 75
R$ 85
R$ 95
raqueta
Demanda en 1 6 0 , 0 0 0 1 6 0 , 0 0 0 2 0 0 , 0 0 0 2 0 0 , 0 0 0 200,000 unidades
Singapur
unidades unidades
unidades unidades
3. Costos: Se han calculado los costos variables (para materiales, mano de obra,
etc.) por unidad, que se consolidan a continuacin:
Ao 1
Costos variables R$ 20
por raqueta

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

R$ 20

R$ 25

R$ 35

R$ 40

El gasto por la renta de otro espacio para oficinas es de R$ 1 milln al ao. Se es-pera que otros gastos indirectos anuales sean de R$ 1 milln al ao.
4. Depreciacin: El gobierno de Brasil permitir que la subsidiaria de Celerion Inc.
deprecie el costo de la planta y el equipo a una tasa mxima de R$2 millones
anua-les, que es la tasa que usar la subsidiaria.
5. Impuestos. El gobierno de Brasil aplicar una tasa fiscal de 20 por ciento sobre
los ingresos. Adems, aplicar una retencin de 10 por ciento sobre cualquier
fondo que la subsidiaria transfiera a la matriz.
El gobierno estadounidense permitir un crdito fiscal sobre los impuestos pagados
en Brasil; por tanto, las utilidades remitidas a la matriz en Estados Unidos sern
gravadas por el gobierno estadounidense.
6. Fondos transferidos. La subsidiaria de Celerion Inc. piensa enviar de nuevo todos los flujos de efectivo netos recibidos a la empresa matriz al final de cada ao.
El gobierno de Brasil promete no aplicar restricciones en los flujos de efectivo
que se enviaran de regreso a la empresa matriz, aunque retiene un impuesto de
10 por ciento sobre los fondos enviados, como se mencion antes.

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Autoevaluacin

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Anotaciones

UNIDAD III: Decisiones financieras a largo plazo

7. Valor de rescate. El gobierno de Brasil pagar a la matriz R$6 millones para asumir la propiedad de la subsidiaria al final de cuatro aos. Suponga que no hay
un impuesto sobre las ganancias de capital de la venta de la subsidiaria.
8. Tipos de cambio. El tipo de cambio spot del Real es S$ 0.3. La empresa usa el
tipo de cambio spot como su mejor pronstico del tipo de cambio en el futuro.
Entonces, el tipo de cambio proyectado para periodos futuros es de S$ 0.30.
9. Tasa de rendimiento requerida. Celerion Inc. requiere un rendimiento de 15%
ciento en este proyecto.

Diagrama

Objetivos

Inicio

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Autoevaluacin

Lecturas
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Desarrollo
UNIDAD III: Decisiones financieras a largo plazo
de contenidos

Lecturas
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Recordatorio

Anotaciones

CONTROL DE LECTURA N 2
Glosario

Bibliografa

1. La compaa minera Barrick presenta los siguientes datos:

Recordatorio

FINANZAS
INDUSTRIALES
Actividades Autoevaluacin
ACTIVIDADES

Anotaciones

Acciones
Comunes
De Inversin
Total (S/.)
Total (US$, al tipo
de cambio S/2.90
por $)

Precio de mercado

N de acciones
en circulacin

UM 200
110.865.899
UM 180
387.388
UM 22.242.909.640
$ 7.669.968.841

Valor de mercado
UM 22.173.179.800
UM 69.729.840

La empresa tiene un prstamo bancario sindicado por UM 500 millones a la tasa

Libor a 90 das + 2.5% nominal con pagos trimestrales, a un plazo de 360 das.
Adems de esta deuda directa, la empresa tiene una deuda directa convertible por
UM 20 MM y otra deuda por leasing operativo de un UM 48.5 MM. No ha emitido
acciones preferentes. Calcule el WACC.
2. S
 e dispone de la siguiente informacin de la empresa Los Geranios al cierre del
ao 2010.
Ventas
Costo Variable
Margen de contribucin
Costos y Gastos Fijos de operacin
Utilidad operativa UAII

15.000.000
7.000.000
5.000.000
1.050.000
1.950.000

Adems se conoce:
Los recursos propios son de 15 millones de UM.
La deuda de la empresa es de 70% de capital,
El costo de la deuda (Kd) o tasa de inters sobre prestamos es de 25% anual,
La tasa de impuestos es de 30%,
E
 l patrimonio de la empresa es de 5 millones de UM, y est represen-tado en
10.000 acciones.
Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF).

Bibliografa

10

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Autoevaluacin

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Anotaciones

UNIDAD IV: Decisiones financieras a corto plazo

Diagrama

Objetivos

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Inicio

ACTIVIDAD N 4
Autoevaluacin

Elabora una estructura y un anlisis de la administracin del efectivo de una empresa mediante las tcnicas vistas en clase.
Lecturas
seleccionadas

Glosario

Bibliografa

Dado los EEFF a continuacin se pide hallar el FM operativo

Recordatorio

Anotaciones

Ao 1

Activo corriente
Efectivo
Creditos por ventas CP
Documentos por cobrar CP
Otras cuentas por cobrar CP
Existencias
Gastos pagados por anticipado
Activo no corriente
Inversiones Financieras
Otros activos
Inversiones en inmuebles
Activos fijos
Otros activos LP

54.686
4.200
16.281
6.523
3.140
9.156
14.387
222.872
586
57.608

Pasivo corriente
Proveedores CP
Otros Pasivos No Comerc. CP
Deudas Fin. LP porcin CP
Deudas Financieras CP
Pasivo no corriente
Prestamos LP
IR Particip. Diferido Pasivo
Acciones Preferentes
Total Patrimonio Neto
Capital social
Intereses No controlados
Reservas Legales
Otras Reservas
Utilidades Retenidas

Ao 2

Ao 3

50.909
7.133
8.408
5.472
3.224
11.157
15.515
313.042

49.881
2.713
7.255
2.689
1.255
16.419
19.550
306.159

134.224
30.454

65.071
15.712
201.302
30.957

67.025
21.705
217.429
-

33.991
17.039
7.635
2.383
6.934
93.763
63.095
14.653
12.862
149.804
128.784
9.317
42.647
4.013
(36.449)

37.473
19.731
9.730
5.012
3.000
164.075
135.684
12.182
14.849
162.403
128.784
10.001
42.647
3.914
(24.435)

78.651
24.935
18.955
22.761
12.000
154.321
129.173
6.609
17.143
123.068
128.784
8.001
42.647
4.274
(62.230)

Desarrollo
UNIDAD IV: Decisiones financieras a corto plazo
de contenidos

Diagrama

Objetivos

Inicio

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

TAREA ACADMICA N 1
Autoevaluacin

Elabora y analiza una estructura de la administracin de los pasivos y activos de una

empresa mediante un ptimo financiamiento a travs de un caso.
Lecturas
seleccionadas

Recordatorio

Glosario

FINANZAS
INDUSTRIALES
Actividades Autoevaluacin
ACTIVIDADES

Bibliografa

1. Springfield Inc., est por decidir si invierte en nuevos soles durante un ao. La
empresa encuentra que la tasas de inters cotizada para el nuevo sol es 12%
y la tasas de inters cotizada para un deposito en dlares estadounidenses es
Anotaciones 9%. Despus desarrolla una distribucin probabilstica para el posible cambio
porcentual del valor del nuevo sol durante la vida del depsito. Calcular el valor
esperado de rendimiento.
Tasa posible de variacin en el nuevo sol durante la vida de la inversin (ef)
-10%
-8%
-4%
-2%
+1%
+2%
+4%
+5%

Probabilidad de que suceda

5%
10%
15%
20%
20%
15%
10%
5%
100%

Bibliografa

11