Qu es el dinero?

En general, el dinero es un conjunto de activos de una economa que

las personas regularmente estn dispuestas a usar como medio de pago
para comprar y vender bienes y servicios.
A lo largo de la historia se han utilizado diferentes objetos como dinero.
Las piezas de metal como el oro y la plata fueron usadas ampliamente
porque se conservan bien y es fcil transportarlos. El oro y la plata tienen
adems un valor intrnseco, ya que pueden ser usados para joyera.
Actualmente, es mucho ms frecuente que no tenga valor intrnseco,
como los billetes. Al dinero sin valor intrnseco se le conoce como dinero
fi duciario. La gente acepta el dinero porque confa en que lo podr usar
en otras transacciones.
Funciones que cumple el dinero
El dinero cumple tres funciones en una economa:
Medio de cambio: ya que es generalmente aceptado por la sociedad
para saldar la compra y venta de bienes y servicios.
Unidad de cuenta: porque permite fi jar precios y documentar
deudas.
Depsito de valor: ya que permite transferir la capacidad para
comprar bienes y servicios a lo largo del tiempo.
Caractersticas del dinero como medio de pago
Para que el dinero cumpla con la funcin de medio de cambio debe ser:
Durable: debe ser capaz de circular en la economa en un estado
aceptable por un tiempo razonable.
Transportable: los tenedores deben poder transportar con facilidad
dinero con un valor sustancial.
Divisible: el dinero debe poder subdividirse en pequeas partes
con facilidad sin que pierda su valor, para que su valor pueda
aproximarse al de cualquier mercanca.
Homogneo: cualquier unidad del dinero debe tener un valor
exactamente igual al de las dems.
De emisin controlada: para que mantenga su valor y que no
detenga la economa porque la oferta de dinero es insufi ciente.
Esto implica que es necesario evitar su falsifi cacin.

1. Qu es el dinero?
El dinero juega un papel fundamental en las economas basadas
en el intercambio a travs de los mercados. Si se piensa en la enorme
cantidad de intercambios comerciales que se realizan diariamente, se
aprecia de inmediato la utilidad del dinero para que estas transacciones
se hagan de manera satisfactoria. Es tal la importancia del dinero que
los economistas lo han calificado como el lubricante de la actividad
econmica, o como la sangre que circula por el sistema econmico, el
flujo vital que permite que ste funcione correctamente.
El dinero es todo medio de cambio generalmente aceptado por
la sociedad
El dinero, por tanto, es aquello que utilizamos para realizar pagos,
cuando compramos, y cobros, cuando vendemos. Pero, y si no
existiera el dinero? En ese caso nos veramos obligados a intercambiar
unos bienes por otros, es decir, a practicar el trueque.

Fuente: www.trueque.org

El trueque como forma de intercambio presenta limitaciones, debido

a que exige que coincidan las necesidades de las personas que
intercambian: yo necesito un nfora y t necesitas una cra de llama.
Adems obliga a establecer las cantidades a intercambiar, los precios,
de una gran cantidad de bienes: por ejemplo, un nfora vale por una
cra de llama, o por un saco de maiz, o por un vestido, etc.
La existencia del dinero soluciona estos problemas y permite que los
intercambios se realicen de una manera ms gil, cmoda y eficaz. De
hecho, sin el dinero los mercados nunca se podran haber desarrollado
como lo han hecho.
Desde los comienzos de la historia los seres humanos han utilizado el
dinero para realizar los intercambios. Inicialmente se utiliz como
dinero cualquier mercanca considerada valiosa, portable, divisible y
escasa, con la condicin de que la sociedad tuviera confianza en que iba
a ser aceptada como medio de cambio. Dependiendo de las culturas,
los bienes utilizados fueron diversos: conchas, ganado, arroz, metales o
sal. Precisamente la sal, imprescindible para la conservacin de los
alimentos, se us durante el Imperio Romano para pagar a los
soldados, surgiendo la palabra "salario".
Entre las mercancas usadas como dinero, pronto destacaron los
metales por su idoneidad, especialmente el oro y la plata. Y la
incomodidad de pesar el metal en cada transaccin di origen a la
acuacin de monedas, cuyo sello garantizaba la fiabilidad de su peso.
El valor de las monedas coincida con el valor del metal que contena.
Las primeras monedas de las que se tienen conocimiento datan del
mesoltico en China, unos 5.000 aos antes de nuestra era.

Durante la Edad Media apareci el dinero papel, que supuso otro gran
avance para el comercio. Fueron los orfebres, que custodiaban los
metales preciosos, los que iniciaron esta prctica: a cambio del oro que
reciban en custodia, entregaban a los depositantes un recibo de papel
que garantizaba su devolucin en cualquier momento. Los comerciantes
rpidamente se dieron cuenta de que era ms cmodo entregar estos
recibos como pago de sus compras que transportar el metal, por lo que
su uso se generaliz.
Los orfebres, por su parte, hicieron un importante descubrimiento: la
gran mayora de las personas no retiraba su oro de las cajas fuertes,
sino que intercambiaba los recibos en sus transacciones. Esta
observacin les llev a crear ms recibos que el oro que tenan
acumulado, con el fin de obtener ms beneficios pero con el
consiguiente riesgo para los propietarios del oro.
Ms tarde, en el S.XVII en Europa, aparecieron los primeros bancos, que
sustituyeron a los orfebres como custodios del oro y convirtieron los
recibos en billetes de banco. Los banqueros continuaron con la
prctica de emitir ms billetes que la cantidad de oro en custodia, lo que
provoc un aumento del riesgo de los depositantes, y la consiguiente
desconfianza. La solucin a este problema se consigui mediante la
intervencin del Estado, que concedi la exclusiva de emisin de billetes
a un solo banco controlado por el propio Estado, el banco central.

Hasta la mitad del S.XX el dinero era convertible en oro, de ah que se

calificara al sistema monetario como "patrn oro". Pero esta
convertibilidad tena sus limitaciones, debido a que la cantidad de dinero
de una economa estaba condicionada por la existencia de oro, por el

descubrimiento de nuevas minas. Ello di lugar al dinero fiduciario,

utilizado hoy da en todas las economas, que no tiene valor como
mercanca ni es convertible en oro. El dinero actualmente lo crea la
autoridad monetaria, el banco central, y su aceptacin est establecida
por ley. Su uso se basa en la confianza de que va a ser aceptado por
todos, debido al crdito que merece la autoridad que lo emite.

2. Las funciones del dinero y sus clases

El dinero cumple tres funciones bsicas en el sistema econmico:

Medio de cambio: La funcin ms importante del dinero es

servir de medio de cambio en las transacciones. Para que su uso
sea eficaz, debe cumplir una serie de caractersticas:
o

Aceptado comnmente y generador de confianza

Fcilmente transportable

Divisible

No perecedero, inalterable en el tiempo

Difcil de falsificar

Fuente: planetagris.net

Unidad de valor: de la misma manera que la longitud se mide

en metros, el valor de los bienes y servicios se mide en dinero. Es

lo que llamamos precios, que representan el valor de cambio del

bien o servicio.

Fuente: ceintec.com

Depsito de valor: el dinero permite su acumulacin para

realizar pagos futuros. La parte de dinero que no se gasta hoy,
sino que se guarda para gastarlo en el futuro, se denomina
ahorro.

Fuente: 12minutos.com

Clases de dinero
El dinero no tiene en la actualidad ningn respaldo en trminos de
metales preciosos, sino que su valor descansa en la confianza de cada
persona de que ser aceptado por los dems como medio de pago
(dinero fiduciario). Si esta caracterstica desapareciera, el dinero no

podra cumplir con su funcin bsica.

Entre los economistas no existe acuerdo sobre la forma de clasificar el
dinero, y de hecho existen muchas tipologas diferentes. Aqu vamos a
ver la ms sencilla, que distingue entre dinero de curso legal y dinero
bancario.
Dinero de curso legal
Est constitudo por las monedas y billetes emitidos por el Banco Central,
institucin competente para ello.

Dinero bancario
Es el dinero creado por los bancos a partir de los depsitos que hacen
los ahorradores, que se convierten en nuevos depsitos, es decir, nuevo
dinero. Se distingue entre los depsitos a la vista (cuenta corriente o
de ahorro), de disposicin inmediata y sin remuneracin, y los
depsitos a plazo, cuya disponibilidad no es inmediata, sino una vez
finalizado el plazo de tiempo comprometido, y que obtienen una
remuneracin, un inters, durante ese tiempo.

Por otra parte existe el llamado dinero electrnico o de plstico, las

tarjetas de dbito y de crdito, que sirven como medio de pago pero no
constituyen dinero en s mismas. De ah que tambin se las califique
como cuasi dinero.

Por otra parte, se denomina dinero en efectivo o liquidez al de

curso legal ms los depsitos bancarios a la vista, las cuentas
corrientes y de ahorro, cuya disponibilidad es inmediata.
Desde esta perspectiva, el dinero total que hay en una economa no se
limita al de curso legal, sino que es mucho mayor, al incluir todos los
depsitos bancarios que no estn respaldados por dinero efectivo. En el
siguiente apartado, vamos a ver cmo se crea ese dinero bancario.

3. La creacin de dinero bancario

Los agentes econmicos se comportan de distinta manera respecto al
dinero. Unos gastan menos de lo que ingresan y, por tanto, ahorran, o
dicho de otra forma, tienen supervit. Otros, por el contrario, gastan
ms de lo que tienen, vindose en la necesidad de endeudarse, es
decir, tienen dficit. En definitiva, a algunos les sobra dinero, mientras
que a otros les falta: la banca hace de intermediaria entre los
ahorradores u oferentes de dinero y los demandantes de dinero:

Los bancos nacieron para intermediar entre unos y otros agentes,

canalizando el ahorro hacia aquellos que necesitan dinero para invertir,
las empresas y el sector pblico fundamentalmente, o para consumir.
La funcin de la banca, por tanto, es intermediar en el mercado de
dinero a cambio de un precio, el tipo de inters.
El problema es que las necesidades de financiacin en el sistema
econmico son mucho mayores que el total de depsitos de los
ahorradores. Entonces los bancos crean ms dinero del que
existe para atender esas necesidades de los agentes deficitarios.
El tipo de inters, el precio del dinero, tiene dos caractersticas: se

expresa en porcentaje sobre 100 y tiene una dimensin temporal,

tomando como referencia generalmente un ao. Por ejemplo, si el tipo
de inters es del 5%, significa que por cada 100 cada ao se generan
5 de intereses. Los bancos obtienen su beneficio prestando el dinero a
un tipo de inters superior al que pagan por los depsitos de los
ahorradores.
En el apartado anterior hemos visto que ya en la Edad Media, cuando
naci el dinero-papel, los orfebres observaron que rara vez los
depositantes del oro lo retiraban, comenzando a crear ms recibos que
oro tenan en su haber. Sus sucesores, los bancos, hicieron lo mismo,
estimando que si mantenan entre un 10% y un 20% de los depsitos
reales que reciban en forma de dinero, estaban asegurados ante
posibles retiradas de los depositantes. El resto podan prestarlo a
terceras personas obteniendo a cambio un beneficio en forma de
intereses.
Actualmente el porcentaje que deben mantener los bancos de
dinero en metlico, del total de sus depsitos, lo fija el Banco
Central, y se denomina coeficiente de reservas mnimas. Esta
cantidad que obligatoriamente deben mantener los bancos en dinero
de curso legal es improductivo, no genera intereses ni, por tanto,
rentabilidad.
La existencia legal de este pequeo porcentaje de reservas, y la
posibilidad de prestar el resto de dinero depositado, da lugar a la
creacin de dinero bancario, otra importante funcin que realiza la
banca. En este proceso, adems, los bancos transforman los
depsitos recibidos de los ahorradores en prstamos que contratan
los agentes econmicos que necesitan dinero para invertir o para
consumir.
Veamos este proceso mediante en el siguiente grfico, que supone un
coeficiente de reservas del 10%:

Pero el proceso continua... hasta cundo? para saberlo, basta con

sumar los depsitos sucesivos que se van creando:
1000+900+810+729+...., o lo que es lo mismo:
1000 x (1/0,10) = 10.000
De estos 10.000 existentes finalmente, slo los 1.000 iniciales son
dinero de curso legal, monedas y billetes. Los 9.000 restantes son
lo que se denomina dinero bancario, que no tiene un soporte real en
monedas/billetes, sino que lo han creado los bancos en forma de
prstamos, de deudas que tendrn que devolver los agentes
deficitarios. En resumen, por cada euro suministrado al sistema
bancario, los bancos crean finalmente 9 de depsitos adicionales o
dinero bancario, procedente de los prstamos concedidos.
Este efecto se conoce como multiplicador monetario, y vale el
cociente entre la unidad y el coeficiente de reservas mnimas (CRM), en
tanto por uno.
Multiplicador monetario= Mm = 1/CRM
Si, por ejemplo, el CRM es de un 10%, el multiplicador vale 1/0,10 =
10.
Y si el CRM se fija en un 1%, como es el caso de la Zona Euro en la
actualidad, el multiplicador asciende a 100 (1/0,01).
En cualquier caso, cuanto menor sea el valor del CRM, mayor ser el

Multiplicador Monetario y, por tanto, mayor la cantidad de dinero

que se crea a partir de un depsito inicial en metlico. Para obtener
esta cantidad de dinero que se obtiene finalmente (Df) a partir de una
cantidad inicial (Do), se opera de la siguiente forma:

Df = Do x Mm

El proceso de creacin de dinero bancario tiene lugar slo si todos los

agentes que en l participan depositan el dinero que reciben en
algn banco, y adems los bancos slo mantienen en metlico el
mnimo legal (CRM). Pero y si alguien decide mantener el dinero en
casa? En este caso habr que restar esa cantidad de los nuevos
depsitos, por lo que el efecto multiplicador ser menor. Lo mismo
ocurrir si algn banco decide mantener en efectivo una cantidad
mayor que la que exige el coeficiente de reservas mnimas, suceso poco
probable por el incentivo que tiene de rentabilizar el dinero depositado
a travs del prstamo.

En el siguiente vdeo el profesor J. Torres Lpez, catedrtico de

Economa Aplicada, explica el proceso de creacin de dinero bancario y

el poder que esta capacidad otorga a los bancos.

La demanda de dinero
Es la cantidad de dinero que los agentes econmicos desean
mantener en efectivo en cada momento, a la que Keynes se refiri
como "preferencia por la liquidez".
Mantener dinero en efectivo no produce intereses, por lo que quin
desee tener dinero lquido asume un coste de oportunidad, medido
por las intereses a los que renuncia. Si esto es as, porqu la gente
desea tener liquidez?. Existen tres motivos que explican la demanda de
dinero:
1. Demanda de dinero para transacciones

Se deriva de la funcin del dinero como medio de pago, necesario

para realizar intercambios, para pagar los compras realizadas.
Obviamente, la cantidad de dinero demandada es directamente
proporcional al valor de las transacciones de una economa: cuanto
mayores sean stas, mayor ser la demanda de dinero. Pero el valor de
los intercambios, a su vez, depende positivamente de la renta que
obtengan los agentes econmicos. Se puede concluir, por tanto, que la
demanda de dinero est relacionada directamente con la renta total de
la economa.
Respecto al tipo de inters, la demanda de dinero mantiene una relacin
inversa: a medida que aumenta el tipo de inters, aumenta el coste de
oportunidad de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes
tendern a reducir sus saldos de efectivo y a invertir en activos

financieros rentables (depsitos a plazo, bonos, etc.). En definitiva, a

mayor tipo de inters, menor demanda de dinero, y viceversa.
2. Demanda de dinero por precaucin

Otro motivo por el que los agentes econmicos desean mantener

efectivo es la incertidumbre acerca del momento exacto de sus cobros
y pagos futuros.
Las empresas normalmente cobran y pagan a plazo, pero no tienen
seguridad sobre sus ventas futuras, ni tampoco sobre el cobro de las
mismas; ello les obliga a ser precavidas y mantener una cantidad de
liquidez superior a la estrictamente necesaria para hacer frente a sus
pagos ms inmediatos.

Tambin las economas domsticas tienden a mantener en efectivo una

cantidad de reserva para poder hacer frente a pagos imprevistos.
Estas reservas de efectivo cumplen una funcin de precaucin
disminuyendo el riesgo de no poder asumir los pagos futuros.
Pero simultneamente suponen un coste de oportunidad, por lo que a
medida que se incrementa el tipo de inters, los agentes estarn ms
dispuestos a aumentar su riesgo y reducir sus reservas de liquidez. Otra
vez encontramos una relacin inversa entre demanda de dinero y precio.

3. Demanda de dinero para la especulacin

Este tercer motivo fue una aportacin de Keynes, pues la economa

clsica contemplaba slo los dos primeros como fuentes de demanda de
dinero. Adems este tipo de demanda se deriva de la funcin del
dinero como depsito de valor, mientras que las anteriores son
consecuencia de su funcin como medio de pago.

La especulacin es la posibilidad de ganancia como consecuencia

de las variaciones temporales o geogrficas de los precios. Y
como en el mundo real el futuro siempre es incierto respecto a los
precios, cualquier transaccin realizada a travs del tiempo es
necesariamente especulativa. Con la incertidumbre surgen las
expectativas de los agentes respecto a lo que ocurrir en el futuro, y con
ellas la posibilidad de especular.
Este razonamiento es vlido para cualquier cosa que se intercambie, ya
sean naranjas, pisos, acciones o dinero. Si los agentes econmicos creen
que los precios subirn, preferirn retrasar las ventas y adelantar las
compras; y actuarn de forma contraria si sus expectativas son de
bajada de los precios.
En definitiva, la existencia de incertidumbre sobre la evolucin de los
precios favorece el mantenimiento de la riqueza en forma de
dinero, con la expectativa de aprovechar oportunidades de
ganancias mediante la especulacin.

La oferta de dinero
Es la cantidad de dinero que existe en una economa en un
momento dado. Como se ha indicado, viene determinada por el banco
central, en el caso de Espaa por el Banco Central Europeo, con sede en
Frankfurt.

El mercado de dinero
Una vez definidas la demanda y la oferta de dinero, podemos
representar el mercado y determinar su precio, el tipo de inters (i), en
un momento dado. La demanda de dinero es decreciente respecto al
tipo de inters, mientras que la oferta es independiente de ste, si
suponemos que est completamente controlada por el banco central:

Como en cualquier otro mercado, el equilibrio se alcanza cuando

coinciden la demanda y la oferta, dando lugar a un tipo de inters
y una cantidad de dinero de equilibrio (i*, D*).
Si se diera un incremento de la renta total del pas o aumentaran las
posibilidades de especulacin, la demanda de dinero se desplazara a la
derecha, subiendo el tipo de inters, tal como muestra la siguiente

grfica:

Se puede observar que la cantidad de dinero (D*) no ha variado, debido

a su determinacin directa por parte del banco central.
El Banco Central determina la oferta de dinero u oferta monetaria
mediante diversos mecanismos, entre ellos la fabricacin de dinero de
curso legal, monedas y billetes, y la fijacin del Coeficiente de Reservas
Mnimas que deben mantener los bancos, como se ha indicado. Pues
bien, cuando el Banco Central quiere modificar el tipo de inters,
lo que hace es variar la cantidad de dinero en circulacin, la oferta
de dinero, que al interactuar con la demanda, dar lugar a un nuevo
tipo de inters. En los grficos siguientes se representan dos
ejemplos: en el primero se baja el tipo de inters aumentando la oferta
monetaria; en el segundo ocurre al contrario, el tipo de inters se
incrementa al reducir la oferta de dinero.

Por ltimo, a cunto asciende la deuda de los agentes econmicos en

Espaa? En el siguiente enlace tenemos los datos que proporcionan los
organismos internacionales (OCDE, FMI y Banco Mundial): Deuda
privada y pblica