NDICE

Pg.

PLANIFICACIN FINANCIERA Y PRESUPUESTO DE

CAPITAL
INTRODUCCIN................................................................................... 3
CONCEPTO........................................................................................... 4
PARTES DEL PROCESO DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA.........5
OBJETIVOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA.............................6
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATGICOS)............7
PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)..............8
TIPOS DE PLANES............................................................................... 8
PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA.........................................9
PLANEACION DE EFECTIVO: PRESUPUESTO DE CAJA....................9
PRONSTICO DE VENTAS..................................................................9
CASO PRCTICO................................................................................. 12
PRESUPUESTO DE CAPITAL...............................................................21
INTRODUCCIN................................................................................... 21
QU ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL?........................................21
RESPONSABILIDAD EN EL DESARROLLO DEL PRESUPUESTO DE
CAPITAL............................................................................................... 21
CARACTERSTICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL......................21
OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL...................................22
BENEFICIOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.................................22
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL..............................22
PRESUPUESTO DE CAPITAL Y DECISIONES ESTRATGICAS..........23
PROCESO DE ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL......23
PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIN DEL PRESUPUESTO DE
CAPITAL............................................................................................... 24
TCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE
CAPITAL............................................................................................... 24
CONCLUSIONES.................................................................................. 27

PLANIFICACIN FINANCIERA Y
PRESUPUESTO DE CAPITAL

INTRODUCCIN
La planificacin financiera es una herramienta de gran importancia
con que cuentan las organizaciones en los procesos de toma de
decisiones. Por esta razn las empresas le dan importancia a la
misma y le dedican abundantes recursos.
El objetivo final de una planificacin es un "plan financiero" en el que
se detalla y describe la tctica financiera de la empresa, adems se
hacen previsiones al futuro basado en los diferentes estados
contables y financieros de la misma.
Por consiguiente, la planeacin financiera es un aspecto que reviste
gran importancia para el funcionamiento y, por ende, la supervivencia
de la empresa.
Son dos los elementos clave en el proceso de planeacin financiera:
1. La planeacin del efectivo consiste

en la elaboracin

de

presupuestos de caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al

nivel que presenten las utilidades la empresa est expuesta al
fracaso. 2. La planeacin de utilidades, se obtiene por medio de los
estados financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados
de ingresos, activos, pasivos y capital social.
El proceso de planificacin financiera comienza con planes financieros

a largo plazo o estratgicos, que a su vez conducen a la formulacin

de planes y presupuestos financieros a corto plazo u operativos. Por lo
general, los planes y los presupuestos a corto plazo cumplen los
objetivos estratgicos a largo plazo de la empresa.
CONCEPTO:
Es un proceso en virtud del cual se proyectan y se fijan las bases de
las actividades financieras con el objeto de minimizar el riesgo y
aprovechar las oportunidades y los recursos.
Es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y
objetivos con el fin de establecer en una empresa pronsticos y metas
econmicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios
que se tienen y los que se requieren para lograrlo.
Es un procedimiento en tres fases para decidir qu acciones se deben
realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que
se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de
cmo se hizo. La planificacin financiera a travs de un presupuesto
dar a la empresa una coordinacin general de funcionamiento.
Es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y,
por ende, la supervivencia de la empresa:
Son tres los elementos clave en el proceso de planificacin financiera:
1. La planificacin del efectivo consiste en la elaboracin de
presupuestos de caja: Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al
nivel que presenten las utilidades la empresa est expuesta al
fracaso.
2. La planificacin de utilidades: Se obtiene por medio de los estados
financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados de
ingresos, activos, pasivos y capital social.
3. Los presupuestos de caja y los estados proforma: Son tiles no slo

para

la

planificacin

financiera

interna;

forman

parte

de

la

informacin que exigen los prestamistas tanto presentes como

futuros.
PARTES DEL PROCESO DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA:
1.- Fines:
Establecer en la empresa pronsticos y metas econmicas y
financieras por alcanzar. Especificar metas objetivas.
2.- Medios:
Elegir polticas, programas, procedimientos y prctica con los que
habrn de alcanzarse los objetivos. Para llevar a cabo lo planeado se
requiere organizacin, ejecucin y direccin.
3.- Recursos:
Determinar tipos y cantidades de los recursos que se necesitan,
definir cmo se habrn de adquirir o generar y cmo se habrn de
asignar

las

actividades.

4.- Realizacin:
Elaboracin de los presupuestos de operacin, de inversiones
permanentes y financiero. Delinear los procedimientos para toma de
decisiones, as como la forma de organizarlos para que el plan pueda
realizarse.
5.- Control:
Para llevar un buen control se requiere evaluar los resultados
comparndolos con patrones o modelos establecidos previamente.
Delinear un procedimiento para prever o detectar los errores o las
fallas, as como para prevenirlos o corregirlos sobre una base de
continuidad.
Para la planificacin financiera la empresa debe definir lo qu espera
a futuro y debe tomar en cuenta los factores que influyen en esa

proyeccin, para establecer situacin financiera proyectada en el

corto o largo plazo, a fin de generar los planes financieros:

Una buena planificacin financiera genera salud econmica de la

empresa por lo tanto debe maximizar el valor del negocio, a su vez
reduce el riesgo, la ineficiencia y la prdida de oportunidades del
negocio, creando mltiples alternativas de accin:
OBJETIVOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA
Los objetivos fundamentales de la planificacin financiera son:
Trascender ms all de lo operativo y acercarse ms a lo estratgico.
Ayudar a identificar los objetivos de la empresa.
Establecer las acciones necesarias para que la empresa logre sus
objetivos

financieros.

Cuantificar las diferentes alternativas estratgicas, a fin de evaluar

los impactos que generan en la situacin financiera de la empresa.
Promover el anlisis de las diferencias entre los objetivos y la
condicin financiera actual de la empresa.
Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos
financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su
correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima
seguridad

financiera.

El sistema presupuestario es la herramienta ms importante con lo

que cuenta la administracin moderna para realizar sus objetivos.

La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones

de la empresa porque brinda rutas que guan, coordinan y controlan
las acciones de la empresa para lograr sus objetivos. Dos aspectos

clave del proceso de planeacin financiera son la planeacin de

efectivo y la planeacin de utilidades. La planeacin de efectivo
implica la elaboracin del presupuesto de caja de la empresa. La
planeacin de utilidades implica la elaboracin de estados pro forma.
Tanto el presupuesto de caja como los estados pro forma son tiles
para la planeacin financiera interna; adems, los prestamistas
existentes y potenciales siempre los exigen.
El proceso de planeacin financiera

inicia con los planes

financieros a largo plazo o estratgicos. Estos, a la vez, dirigen la

formulacin de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
Por lo general, los planes y presupuestos a corto plazo implementan
los objetivos estratgicos a largo plazo de la compaa. Aunque el
resto de este captulo se ocupa fundamentalmente de los planes y
presupuestos financieros a corto plazo, haremos algunos comentarios
preliminares sobre los planes financieros a largo plazo.
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATGICOS)
Los planes financieros a largo plazo (estratgicos) establecen
las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto
anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 aos.
Los planes estratgicos a 5 aos son comunes y se revisan a medida
que surge informacin significativa. Por lo regular, las empresas que
estn sujetas a un alto grado de incertidumbre operativa, ciclos de
produccin relativamente cortos, o a ambas situaciones, acostumbran
usar horizontes de planeacin ms cortos.
Los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia
integral que, junto con los planes de produccin y marketing,
conducen a la empresa hacia metas estratgicas. Esos planes a largo

plazo

incluyen

los

desembolsos

propuestos

en

activos

fijos,

actividades de investigacin y desarrollo, acciones de marketing y

desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes
de financiamiento. Tambin estaran incluidos la conclusin de
proyectos existentes, lneas de productos o lneas de negocio; el pago
o retiro de deudas pendientes; y cualquier adquisicin planeada.
Estos planes reciben el apoyo de una serie de presupuestos anuales.
PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)
Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las
acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas
acciones. La mayora de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2
aos. Las entradas clave incluyen el pronstico de ventas y varias
formas de datos operativos y financieros. Las salidas clave incluyen
varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los estados
financieros pro forma.
La planeacin financiera a corto plazo inicia con el pronstico de las
ventas. A partir de este ltimo, se desarrollan planes de produccin
que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboracin) e incluyen el
clculo de las materias primas requeridas. Con los planes de
produccin, la empresa puede calcular las necesidades de mano de
obra directa, los gastos generales de la fbrica y los gastos
operativos. Una vez realizados estos clculos, se elabora el estado de
resultados pro forma y el presupuesto de caja de la compaa.
Con estas entradas bsicas, la empresa finalmente puede desarrollar
el balance general pro forma.
TIPOS DE PLANES: Son 8 los tipos de planes.
a) Propsito o misiones.

b) Objetivos.
c) Presupuestos.
d) Polticas.
e) Reglas.
f)

Procedimientos.

g) Programas.
h) Estrategias,
a) Propsitos o misiones.- El propsitos es la misin o razn de
existir de una empresa, por qu funciona.
b) Objetivo.- proviene de la palabra:
Ob

Jactun =

Hacia
Lanzado

Es el punto final que este encaminados todas las actividades de una

empresa.
Hay 2 tipos de objetivo:
1. Objetivo general.
2. Objetivo especfico.
1. Objetivo General. Este objetivo debe ser de un objetivo.
2. Objetico Especfico. Pueden ser de 2 hasta 8 y 10 objetivos.
Los objetivos deben ser reales, cuantificables. Todo objetivo debe
tener mrgenes de holgura, los objetivos deben ser de participacin
sea todos deben conocerse.

c) Presupuesto.- El presupuesto es un tipo de plan que est basado

en cantidades.
d) Polticas.-

Es un plan o accin de pensamiento, que sirve a la

toma de decisiones.
e) Reglas.-

Es un tipo de plan, mucho ms pequeo que los

mencionados.
f) Procedimiento.- sucesin de pasos y tcnicas.
g) Programas.-

Es un tipo de plan, pueden ser para el personal

para la produccin, etc. puede ser en forma numrica y por fecha.

h) Estrategia.- Es la movilizacin de todos los recursos de todas las
habilidades y todas las destrezas para lograr un objetivo.

Decisional

Intermedia

Operativa

PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA

PLANEACION DE EFECTIVO: PRESUPUESTO DE CAJA
El presupuesto de caja, o pronstico de caja, es un estado de
entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza
para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando
especial atencin a la planeacin de los excedentes y faltantes de
efectivo.
Por lo general, el presupuesto de caja se disea para cubrir un
periodo de un ao, dividido en intervalos ms pequeos. El nmero y
el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la empresa.
Cuanto ms estacionales e inciertos son los flujos de efectivo de una

10

empresa, mayor ser el nmero de intervalos. Como muchas

empresas se enfrentan a un patrn de flujo de efectivo estacional, el
presupuesto de caja se presenta muy a menudo con una frecuencia
mensual. Las empresas con patrones estables de flujo de efectivo
usan intervalos trimestrales o anuales.
PRONSTICO DE VENTAS
La entrada clave en el proceso de planeacin financiera a corto plazo
es el pronstico de ventas. Esta prediccin de las ventas de la
empresa durante cierto periodo se elabora generalmente en el
departamento de marketing. De acuerdo con el pronstico de ventas,
el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales
generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos
relacionados con la produccin, el inventario y las ventas. El gerente
tambin determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de
financiamiento (si lo hay) necesario para apoyar el nivel proyectado
de ventas y produccin. En la prctica, la obtencin de buenos datos
es el aspecto ms difcil del pronstico. El pronstico de ventas se
basa en un anlisis de datos externos, internos o una combinacin de
ambos.
Un pronstico externo se basa en las relaciones observadas entre
las ventas de la empresa y ciertos indicadores econmicos externos
clave, como el producto interno bruto (PIB), la construccin de nuevas
viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal
disponible. Los pronsticos que contienen estos indicadores estn
fcilmente disponibles.
Los pronsticos internos se basan en un consenso de pronsticos
de ventas obtenidos a travs de los canales propios de ventas de la
empresa. Por lo general, se pide a los vendedores de campo de la

11

empresa que calculen cuntas unidades de cada tipo de producto

esperan vender el siguiente ao. El gerente de ventas rene y suma
estos

pronsticos,

adems

de

ajustar

las

cifras

aplicando

el

conocimiento de mercados especficos o considerando las habilidades

de

prediccin

adicionales

del

por

vendedor.

factores

Finalmente,

internos,

como

se

realizan

ajustes

las

capacidades

de

produccin.
Por lo general, las empresas utilizan una combinacin de datos de
pronsticos externos e internos para elaborar el pronstico final de
ventas.

Los

datos

internos

proporcionan

una

visin

de

las

expectativas de ventas, y los datos externos ofrecen un medio para

ajustar tales expectativas, tomando en cuenta factores econmicos
generales. La naturaleza del producto de la empresa tambin afecta
con frecuencia la mezcla y los tipos de mtodos de pronsticos
utilizados.

12

CASO PRCTICO:
PLANEACIN DE EFECTIVO:
ELABORACIN DEL PRESUPUESTO MAESTRO
La empresa realiza una planificacin estratgica a largo plazo. El
plan financiero a corto plazo sirve como herramienta para el control
de los costos y de las distintas actividades.
Debemos pronosticar:
EJEMPLO: Una Empresa de zapatos sabe que ciertos productos
tienen venta de temporada, ventas para las zapatillas deportivas en
los ltimos 3 meses fueron los siguientes.
MESES
VENTAS
ESTIMACIONES

SEPTIEMBR
E
138
142

OCTUBRE

NOVIEMBRE DICIEMBRE

145
152

140
165

MTODO DEL PROMEDIO SIMPLE: Sumatoria de las demandas

dividido entre el nmero de niveles de las demandas.

x=

138+ 145+140
= 141
3

MTODO DEL PROMEDIO MOVIL:

A.- PROMEDIO MOVIL PONDERADO:
MESES
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE

PROMEDIO
PONDERAD
O
138
0,00
145
0,35
140
0,65
1,00

VENTAS

PROMEDIO
0,00
50,75
91,00
141,75

13

B.- PROMEDIO MOVIL EXPONENCIAL:

Ex = Est X + F.E. (DX EsX)
Es un factor de ajuste exponencial que nos indica la ponderacin y la
clasificacin que se da (estar entre 0 y 1) tambin se la denomina
constante de aproximacin.
Eg = 165 + 0,5 (140 165)
165 + 0,5 (-25)
165 12,50
152,50

PRESUPUESTO OPERACIONAL.- Esta dado por:

El presupuesto de ventas

El presupuesto de produccin.

El presupuesto de materiales

El presupuesto de mano de obra directa

El presupuesto de costo de fabricacin o produccin

EJEMPLO: La Empresa Chocolates S.A. realiza sus diferentes

proyecciones para la gestin 2015.
TRIMESTRES
1
2
3
4

VENTAS
PROYECTAD
AS
1.200,00
960,00
1.200,00
1.080,00
4.440,00

14

PROYECCIN DE VENTAS
a.- El precio de venta
El precio de venta es de Bs. 51
El 80% de ventas son al contado y el 20% a crdito a 90 das plazo.
b.- de los cuales se espera que el 5% de las cuentas por cobrar sern
incobrables es decir se espera cobrar 18,5% y el 1,5% se considera
incobrable.

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

VENTAS PROYECTADAS AL CONTADO Y AL CREDITO
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
CANTIDAD
PRECIO
VENTAS
PROYECTADAS
VENTAS 80% AL
CONTADO
VENTAS 20%
AL CREDITO
TOTAL 100%
CREDITOS
COBRABLES
18,5%
CREDITOS
INCOBRABLES
1,5%

1
1.200,00
51,00
61.200,0
0
48.960,0
0
12.240,0
0
61.200,0
0

2
3
4
TOTAL
960,00 1.200,00 1.080,00 4.440,00
51,00
51,00
51,00
51,00
48.960,0 61.200,0 55.080,0 226.440,0
0
0
0
0
39.168,0 48.960,0 44.064,0 181.152,0
0
0
0
0
12.240,0 11.016,0
9.792,00
45.288,00
0
0
48.960,0 61.200,0 55.080,0 226.440,0
0
0
0
0

11.628,0
11.628,0 10.465,2
9.302,40
43.023,60
0
0
0
612,00

489,60

612,00

550,80

2.264,40

15

TOTAL VENTAS
AL CREDITO

12.240,0
12.240,0 11.016,0
9.792,00
45.288,00
0
0
0

Al 31 de diciembre del anterior ao se tiene un saldo por cobrar a

clientes de Bs.- 10425,00

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

INGRESOS PROYECTADOS
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
Por las ventas
del anterior ao
cuentas por
cobrar de la
gestin 2014
Ventas 1
trimestre
Ventas 2
trimestre
Ventas 3
trimestre
Ventas 4
trimestre
TOTAL
INGRESOS
PROYECTADOS

10.425,
00
48.960,
00

59.385,
00

TOTAL
10.425,0
0

11.628,
00
39.168,
00

50.796,
00

9.302,4
0
48.960,
00

58.262,
40

11.628,
00
44.064,
00

60.588,0
0
48.470,4
0
60.588,0
0
44.064,0
0

55.692,
00

224.135,
40

16

Mantener el inventario inicial en 10% 2015 ventas

proyectadas.

El inventario inicial proyectado 60 cajas de chocolate.

PRODUCCIN PROYECTADA.-

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

PRODUCCION PROYECTADA
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
VENTAS
PROYECTADAS
INVENTARIO
FINAL
PROYECTADO

1
2
3
4
TOTAL
1.200,0
1.200,0 1.080,0 4.440,0
960,00
0
0
0
0

SUB TOTAL

1.296,00

INVENTARIO
INICIAL
PROYECTADO
TOTAL INGRESOS
PROYECTADOS

TRIMESTRES
1
2
3

96,00

120,00

120,00

444,00

1.080,0
1.308,00 1.200,00 4.884,00
0

60,00
1.356,00

108,00

96,00

120,00

108,00

384,00

1.176,0
1.428,00 1.308,00 5.268,00
0

PRODUCCIO
N
PROYECTAD
A
1.356,00
1.176,00
1.428,00

17

1.308,00
5.268,00

COSTOS PROYECTADOS
Es el proceso de predeterminar el costo total de materiales a ser
utilizados en el proceso de produccin. Es determinar la cantidad de
materiales que sern necesarios para la produccin proyectada y
proyectar el costo unitario del material con lo cual se determina el
costo de materiales para la produccin proyectada del periodo.
EMPRESA CHOCOLATES S.A.
COSTO PROYECTADO DE MATERIALES
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
PROD.
PROYECTADA
Q. DE MATERIAL
TOTAL MATERIAL
NECESARIO
COSTO UNITARIO
COSTO
PROYECTADO DE
MATERIALES

1
2
1.356,0 1.176,0
0
0
2,00
2,00
2.712,0 2.352,0
0
0
4,00
4,00

3
1.428,0
0
2,00
2.856,0
0
4,00

4
1.308,0
0
2,00
2.616,0
0
4,00

TOTAL
5.268,0
0

10.848, 9.408,0
00
0

11.424,
00

10.464,
00

42.144,
00

10.536,
00

COSTO PROYECTADOS DE MANO DE OBRA.Es determinar la cantidad de mano de obra necesaria que ser
necesario para la produccin proyectada para proyectar el costo
unitario de la mano de obra directa.
EMPRESA CHOCOLATES S.A.
COSTO PROYECTADO DE MANO DE OBRA
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES

TOTAL

18

PRODUCCION
PROYECTADA
TIEMPO MANO DE
OBRA
TOTAL TIEMPO
(Hrs)
COSTO POR HORA
COSTO
PROYECTADODE
MANO DE OBRA
(Bs.)

1.356,0 1.176,0
0
0

1.428,0
0

1.308,0
0

2,00

2,00

2,00

2.712,0 2.352,0
0
0
4,00
4,00

2.856,0
0
4,00

2.616,0
0
4,00

10.536,
00

10.848, 9.408,0
00
0

11.424,
00

10.464,
00

42.144,
00

2,00

5.268,0
0

COSTO PROYECTADO DE LOS GASTOS DE FABRICACIN.Los gastos de fabricacin proyectados comprenden: los materiales
indirectos, mano de obra indirecta, gastos de fabricacin propiamente
dichas tanto directos como indirectos.
Estos se determinan identificado los gastos de fabricacin
desembolsables y no desembolsables.
El primer trmino se debe determinar la capacidad de operacin de la
empresa.
Tambin se debe tener en cuenta la capacidad esperada de
operacin.
Los costos variables de fabricacin se determinan con base al
estndar de gastos de fabricacin, lo cual lo determinan los tcnicos
de cada departamento.

MANO DE OBRA
IND.
SEGUROS
MANTENIMIENTO
OTROS
DEPRECIACION

32.000,00
15.000,00
4.000,00
3.500,00
45.000,00
EMPRESA CHOCOLATES S.A.
COSTO PROYECTADO DE GASTOS FIJOS
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos

TRIMESTRES

TOTAL

19

MANO DE
OBRA IND.
SEGUROS

32.000,0
0
15.000,0
3.750,00 3.750,00 3.750,00 3.750,00
0
8.000,00 8.000,00 8.000,00 8.000,00

MANTENIMIENT
1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
O
OTROS
875,00
875,00
875,00
875,00
11.250,0 11.250,0 11.250,0 11.250,0
DEPRECIACION
0
0
0
0
COSTO
PROYECTADO
24.875,0 24.875,0 24.875,0 24.875,0
DE GASTOS
0
0
0
0
FIJOS

4.000,00
3.500,00
45.000,0
0
99.500,0
0

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

PAGO DE LOS GASTOS FIJOS
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
MANO DE OBRA
IND.
SEGUROS
MANTENIMIENT
O
OTROS
COSTO
PROYECTADO
DE GASTOS
FIJOS

TOTAL
32.000,0
8.000,00 8.000,00 8.000,00 8.000,00
0
15.000,0
3.750,00 3.750,00 3.750,00 3.750,00
0
1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 4.000,00
875,00

875,00

875,00

875,00 3.500,00

13.625,0 13.625,0 13.625,0 13.625,0 54.500,0

0
0
0
0
0

20

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

COSTO PROYECTADOS
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
TRIMESTRES
COSTO
PROYECTADO DE
MATERIALES
COSTO
PROYECTADODE
MANO DE OBRA
(Bs.)
COSTO TOTAL DE
PRODUCCION
PRODUCCION
PROYECTADA

TOTAL

10.848,
00

9.408,0
0

11.424,
00

10.464,
00

42.144,
00

10.848,
00

9.408,0
0

11.424,
00

10.464,
00

42.144,
00

21.696,
00
1.356,0
0

18.816,
00
1.176,0
0

22.848,
00
1.428,0
0

20.928,
00
1.308,0
0

42.144,
00
5.268,0
0

EMPRESA CHOCOLATES S.A.

COSTO UNITARIO ESTANDAR
(DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015)
Expresado en Bolivianos
MATERIAL DIRECTO:
2 UNIDADES DE CHOCOLATE C/U Bs. 4
MANO DE OBRA:
2 HrS. C/U Bs. 4

8,00

COSTO UNITARIO:

8,00
16,0
0

21

PRESUPUESTO DE CAPITAL
INTRODUCCIN
QU ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL?
Es el plan que contiene la informacin para tomar decisiones, en el
cual se formulan y evalan inversiones a largo plazo de las empresas
y se analizan las fuentes necesarias para su financiamiento.
Decisiones relacionadas con la infraestructura de la empresa:
Inversiones en activos fijos de largo plazo.
El desarrollo de nuevas lneas de produccin, investigacin de
mercados, la cancelacin de deudas de largo plazo, inversiones en
sistemas integrados de cmputo, etc.

22

 Decisiones de reemplazo de las instalaciones que actualmente tiene

la empresa.
RESPONSABILIDAD EN EL DESARROLLO DEL PRESUPUESTO DE
CAPITAL:
La responsabilidad principal en la ejecucin de un presupuesto de
capital corresponde al directorio, gerente general

y, tambin por

lnea funcional, al contador y otros funcionarios de la empresa.

CARACTERSTICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Brinda la posibilidad de realizar cambios importantes en los
medios de produccin, al poder reorientar la poltica de inversiones en
diversos

sentidos:

crecimiento,

reduccin,

diversificacin,

reestructuracin, etc.
2. Posibilidad de incidir en el mercado actual de la empresa.
3. Posibilidad de cambiar radicalmente la poltica financiera de la
empresa.
OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Permite planificar el desembolso del capital.
La proyeccin de la rentabilidad de la inversin.
El retorno de la recuperacin de la inversin.
Permite el control de capital.
Equilibrar las distintas fuentes financieras.

23

 Determinar la estructura financiera ptima.

Facilitar la elaboracin de los estados contables previsionales.
BENEFICIOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL Evita:
Capacidad ociosa de la fbrica. Capacidad excedente.
Inversiones en capacidad que produzcan un rendimiento menos que
suficiente sobre la inversin realizada.
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Impacto del presupuesto es a largo plazo.
Pronstico de requerimientos de activos de la empresa tiene
consecuencias.
Aprovechar la oportunidad.
Financiamiento
PRESUPUESTO DE CAPITAL Y DECISIONES ESTRATGICAS
Buenos Negocios = Buenas Decisiones + Recursos y Capacidades
Las decisiones de presupuesto de capital son uno de los factores
decisivos para el xito o fracaso de la empresa. Un nmero de
factores se combinan para hacer que las decisiones del presupuesto
de capital sean tal vez las ms importantes decisiones que deban
tomar los administradores financieros. Primero, debido al hecho de
que los resultados de las decisiones de capital continan durante
muchos aos, quien toma las decisiones pierde una parte de su
flexibilidad.

24

PROCESO DE ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Los principales aspectos que debemos tener en cuenta en la
preparacin de un presupuesto de capital son los siguientes:

La

generacin de

propuestas en

base

la necesidad

financiera.
La recopilacin de la informacin de cada proyecto de capital.
La evaluacin de los proyectos de inversin de capital.
La seleccin del proyecto de inversin.
El desarrollo de un presupuesto de desembolso de capital. El
control interno del desembolso del capital. La auditora externa
de la gestin del capital invertido en la empresa

La elaboracin del presupuesto del capital involucra:

(1)

La

revaluacin

contina

de

los

proyectos

de

inversin

implementados, La generacin de propuesta de proyectos de

inversin
(2) Costo del proyecto
(3) La estimacin de los flujos de efectivo de operaciones
(4) La evaluacin de los flujos de efectivo
(5) Estimacin del grado de riesgo de los flujos de efectivo
(6) Costo de capital apropiado
(7) Valuar a VPN (valor presente neto)
(8) Comparar los VPN con el costo de capital
(9) La seleccin de proyectos

25

PROCEDIMIENTO PARA LA EVALUACIN DEL PRESUPUESTO DE

CAPITAL.
Calcular la inversin inicial.
Calcular los Flujos de Caja.
Periodo de recuperacin, Calcular el valor de recuperacin,. Periodo
de recuperacin descontado
Valor presente neto (VAN)
Tasa interna de rendimiento (TIR)
TCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE
CAPITAL
Sistema subjetivo.
Sistema de los valores esperados
Sistemas estadsticos.
Simulacin.
Sistema subjetivo.

El sistema subjetivo para el ajuste del riesgo

implica el clculo del valor presente neto de un proyecto para tomar

en seguida la decisin de presupuesto de capital con base en la
evaluacin subjetiva de quien toma las decisiones acerca del riesgo
del proyecto a travs del rendimiento calculado. .
Sistema de los valores esperados. Este sistema implica una utilizacin
de estimativos de diferentes resultados posibles y las probabilidades
combinadas de que estos se presenten para obtener el valor esperado

26

de rendimiento. Este sistema no se ocupa directamente de la

variabilidad de los flujos de caja del proyecto, sino que utiliza lo que
puede considerarse como flujos de caja ajustados al riesgo para
determinar los valores presentes netos que se utilizan para tomar la
decisin.
Sistemas estadsticos. En esta se realiza un estudio de la correlacin
entre proyectos. En trminos generales, mientras ms lejanos estn
en el futuro los flujos de caja que vayan a recibirse, mayor ser la
variabilidad de estos flujos. Las tcnicas estadsticas altamente
sofisticadas se han combinado en un cuerpo de conocimientos que se
denomina Teora de la cartera.
Simulacin. Simulando los diferentes flujos de caja relacionados con
un proyecto y calculando despus el VPN o TIR con base en estos
flujos de caja simulados. La clave para la simulacin exitosa de la
distribucin de rendimiento. El procedimiento de generar nmeros
aleatorios y utilizar las distribuciones de probabilidad para entradas y
desembolsos de efectivo permite que se determinen los valores para
cada una de estas variables. Su aplicacin al presupuesto de capital
requiere la generacin de flujos de caja utilizando distribuciones de
probabilidad predeterminadas y nmeros aleatorios. La simulacin es
un sistema sofisticado con bases estadsticas para ocuparse de la
incertidumbre.
Estado de Flujo de Efectivo Es un estado financiero bsico que
muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operacin, inversin y financiacin.

27

Objetivo del Flujo de Efectivo Es determinar la capacidad de la

empresa para generar efectivo, para cumplir con sus obligaciones y
con sus proyectos de inversin y expansin
Estructura del Estado de Flujo de Efectivo
Actividades de operacin.
Actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la
empresa
Actividades de inversin
Inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de
inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc.
Actividades de financiacin
Adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede ser de
terceros o de sus socios.
Flujos de Efectivo vs. Ingreso Contable
El flujo de efectivo es la diferencia entre los ingresos de caja y los
egresos de caja. El flujo de efectivo se diferencia de los ingresos
contables en los cargos no efectivos. Los ingresos contables se
registran cuando se producen las ventas y no cuando el cliente paga.
Los gastos de capital se restan de las utilidades bajo la forma de
depreciacin, que no es un flujo de efectivo.
CONCLUSIONES.
Las decisiones de presupuesto de capital son uno de los factores
decisivos para el xito o fracaso de la empresa. Un nmero de

28

factores se combinan para hacer que las decisiones del presupuesto

de capital sean tal vez las ms importantes decisiones que deban
tomar los administradores financieros Un buen presupuesto de capital
sirve para determinar mejor la oportunidad de las adquisiciones de
activos as como la calidad de los activos comprados. La importancia
del

presupuesto

de

capital

es

que

la

expansin

de

activos

generalmente implica grandes gastos, antes de que una empresa

gaste una gran cantidad de dinero, debe elaborar los planes
adecuados. Una empresa que desee poner en prctica un programa
mayor de gastos de capital necesita planear su financiamiento con
varios aos de anticipacin. Todos los departamentos de una empresa
Produccin, Marketing, etc. son vitalmente afectados por las
decisiones sobre presupuestos de capital Las decisiones de inversin
son muy importantes pues implican la asignacin de grandes sumas
de dinero y por un plazo largo. Estas decisiones pueden implicar el
xito o fracaso de una empresa. Los presupuestos de capital son una
parte esencial del plan financiero de una organizacin. La meta
principal al desarrollar un presupuesto de capital es establecer una
clara conexin entre los objetivos individuales del departamento y la
misin general de la organizacin

29

BIBLIOGRAFIA:

PRINCIPIOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA, Lawrence

Gitman, DECIMOSEGUNDA EDICIN, 2012.

30