ADMINISTRACION FINANCIERA

ACTIVIDAD INDIVIDUAL

PRESENTADO POR:

LUZ EMERITA SUA SEPULVEDA: CDIGO: 1054253060

TUTOR: JOHANA RODRIGUEZ HUERTAS

GRUPO: 102022A-291

UNIVERSIDADNACIONALABIERTAYADISTANCIA UNAD
ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONOMICAS Y DE
NEGOCIOS ECACEN
ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
NOVIEMBRE 2016

INTRODUCCIN
Los presupuestos de capital son muy importantes para toda personas no solo para los que
trabajan en reas como finanzas esto involucra a todo personal de una organizacin, la
administracin financiera evoluciona rpidamente, los avances no solo se registran en la teora de
la administracin financiera, sino tambin en su prctica en el mundo real, esto adopta un
enfoque estratgico de mayor amplitud, la cual en este trabajo se plasma una serie de actividades
y problemas desarrollados segn lo solicitado en el mbito administrativo. El presupuesto de
capital es una lista valorizada de los proyectos que se presumen realizables para la adquisicin de
nuevos activos fijos, por lo tanto siempre se debe evaluar la conveniencia de invertir.

OBJETIVOS
El presupuesto de capital nos permite planificar el desembolso del capital
Equilibrar las distintas fuentes financieras
Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente, asignar recursos de
acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

Elabore un ejemplo de cmo debe elaborar un Presupuesto de Capital Teniendo en cuenta cada
una de sus etapas.

PRESUPUESTO DE CAPITAL
Este proceso de evaluacin y seleccin lo denominaremos presupuesto de capital
Cuando las empresas buscan crecer deben analizar y calcular varias situaciones antes de
comprometer recursos para expandir, reemplazar o renovar los activos fijos, o para concretar
inversiones de otro tipo a largo plazo. Para ello, deben revisar los costos y beneficios
proyectados relacionados, el Presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y
seleccionar las inversiones a largo plazo que estn alineadas con la meta de la empresa de
incrementar al mximo la riqueza de sus propietarios

Por lo tanto, debemos desarrollar unas etapas en el proceso de presupuesto de capital.

Hemos dividido este proceso en cinco pasos distintos, interrelacionados, y denominados de la
siguiente manera:
1. generacin de propuestas
2. revisin y anlisis
3. toma de decisiones
4. puesta en marcha
5. seguimiento.

FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO

Es el perodo requerido para recuperar la inversin de efectivo inicial con base en los flujos de
efectivo esperados, es decir el tiempo que se requiere para que los flujos de efectivo acumulados
esperados de un proyecto sean iguales al flujo de salida de efectivo inicial.

MTODOS ALTERNATIVOS DE EVALUACIN Y SELECCIN DE PROYECTOS

CRITERIO DE ACEPTACIN:
Si el perodo de recuperacin es menor que el perodo de recuperacin mximo aceptable, la
propuesta se acepta; caso contrario, se rechaza.
.TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR):
Tasa de descuento que iguala al valor presente de los flujos de efectivo (FE) esperados con el
flujo de salida inicial (FSI). En el tiempo 0, la TIR es la tasa de inters que descuenta la serie de
flujos de efectivo netos futuros para igualar en valor presente el flujo FSI.

NDICE DE RENTABILIDAD (IR):

Tambin llamado razn costo-beneficio, es la razn entre el valor presente de los flujos de
efectivo netos futuros y el FSI.

VALOR PRESENTE NETO (VPN):

En una inversin, es el valor presente de los flujos de efectivo netos de una propuesta menos su
FSI. En un proyecto convencional, el VPN ms alto se presenta cuando la tasa de descuento es
cero, cuando la tasa de descuento aumenta, el VPN disminuye.
VALOR PRESENTE NETO
NDICE DE RENTABILIDAD (IR)
Criterio de aceptacin:
La inversin propuesta es aceptable cuando el ndice de rentabilidad sea 1.00 o mayor, lo cual
indica que el valor presente de un proyecto es mayor a su FSI y que el VPN es mayor a cero.
Este ndice solo indica una rentabilidad relativa mas no la conveniencia y contribucin monetaria
absoluta.

PROBLEMAS DE CLASIFICACIN
Cuando los proyectos son mutuamente excluyentes, la clasificacin de las propuestas con base en
los mtodos TIR, VPN e IR pueden dar, en ciertas situaciones, resultados contradictorios, esto se
debe a las siguientes diferencias en los proyectos.

DIFERENCIAS DE ESCALA
Algunas veces surgen problemas cuando los FSI son diferentes para los proyectos de inversin.
Segn los diferentes mtodos de evaluacin, los resultados pueden variar pues no todos toman la
misma informacin de inversin.

DIFERENCIAS EN LA VIDA TIL

a) remplazar la inversin con un proyecto idntico o similar, opcin que incluye una serie de
rplicas del proyecto, denominadas cadena de reemplazos, sobre un horizonte de inversin
comn, o
b) reinvertir en algn otro proyecto, para lo cual se considera proyectos alternativos que no se
remplazan al final de su vida til.

TASAS INTERNAS DE RENDIMIENTO MLTIPLES

Problema potencial del TIR
Cambio mnimo 2 veces del signo del flujo de efectivo
Magnitud del flujo de efectivo
Ninguna tasa interna de rendimiento tiene sentido econmico si existe ms de una tasa
Lnea de perfil del VPN

TASA DE REINVERSIN:
Con el mtodo TIR, la tasa de reinversin implcita diferir dependiendo de los flujos de efectivo
para cada propuesta. Con el mtodo VPN, la tasa de reinversin implcita, la tasa de rendimiento
requerida, es la misma para cada inversin, por esta razn el mtodo VPN siempre da la
clasificacin correcta de los proyectos.

RACIONAMIENTO DE CAPITAL
Restriccin en el presupuesto o en la cantidad de fondos que se pueden invertir durante un
periodo dado.
Empresas con una poltica de interna de financiamiento de todos los gastos de capital.
Compaa grande permite a una divisin realizar gastos de capital solo hasta un tope de
presupuesto especificado, sobre el cual la divisin no suele tener control

ANLISIS DE SENSIBILIDAD:
Es un tipo de anlisis de incertidumbre del tipo que pasara si, en el cual las variables de un
caso base se modifican con la finalidad de determinar su repercusin sobre los resultados
medidos de un proyecto, tales como el VPN o el TIR.

INVERSION INICIAL

TIPO DE INVERSION

VALOR

MONTO
TOTAL

INVERSION FIJA

$
5.204,74

MUEBLES Y ENSERES

$
4.035,40

Electrodomsticos

$
1.664,51

Menaje de cocina

$
1.270,13

Mobiliario

$
1.100,76

Equipo de Computo

$
1.125,67

Computador
Caja Registradora
Impresora
Equipos de Oficina

$
43,67

Telfono
INVERSION DIFERIDA

$
1.897,14

Gastos de Construccin

$
249,14

Permisos de funcionamiento

$
148,00

Estudio de Mercadeo

$
1.500,00

TOTAL

ACTIVOS

NO

CORRIENTES
Capital de Trabajo

$
7.101,88
$

2.610,80
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

$
4.830,39

TOTAL DE INVERSION INICIAL

$
11.932,27

En un cuadro comparativo describa diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos,

Warrants, contratos a futuro, etc. Describiendo, caracterstica principal y su utilidad, y realice un
ejemplo de alguno de ellos.

TIPOS DE

CARACTERISTICAS

FINANCIAMIENTO

PRINCIPALES

LEASING

Es un contrato que se le permite el uso de esos bienes

negocia

entre

UTILIDAD

el durante un perodo determinado y

propietario de los bienes mediante el pago de una renta

(acreedor) y la empresa especfica,

sus

estipulaciones

(arrendatario)

pueden variar segn la situacin y

las necesidades de cada una de las

WARRANTS

Los

Warrants

partes
son Otorgan a su tenedor el derecho,

valores que dan derecho pero no la obligacin a comprar.

a comprar o vender un En el momento en que una empresa
activo

en

unas necesite obtener fondos en el

condiciones

mercado

preestablecidas.
warrants

son

Los warrant surgen como una garanta

valores real media la inmovilizacin de un

negociables en Bolsa.

BONOS

Es

un

financiero ,los ttulos

stock de un deposito habilitado

instrumento Los bonos son certificados que se

escrito en la forma de emiten para obtener recursos ,estos

una

promesa indican que la empresa pide

incondicional,

prestada cierta cantidad de dinero y

certificada

se compromete a pagarla en una

fecha futuro con una suma

establecida de inters
previamente ,y en un periodo
determinado
ACCIONES PREFERENTES

Las acciones preferentes Emiten acciones preferentes para

se emiten con mayor incrementar su poder financiero y al
frecuencia por empresas mismo tiempo aumentar su capital,
de servicios pblicos as como para evitar el mayor
(gaseras, telefnicas y riesgo
de

electricidad),

asociado

con

el

por financiamiento de deuda.

empresas que realizan

adquisiciones mediante
fusin,

bien,

empresas

por
que

experimentan perdidas y
necesitan
financiamiento
ACCIONES COMUNES

adicional.
Representan

la Pueden ser: Acciones de propiedad

participacin

residual privada Acciones de propiedad

que confiere al tenedor cerrada Acciones de propiedad

un derecho sobre las pblica
utilidades y los activos

de la empresa, despus
de haberse satisfecho las
reclamaciones
prioritarias por parte de
los

accionistas

preferentes.

Ejemplo de un leasing financiero

Una entidad del municipio con el fin de obtener unas fotocopiadoras para su empresa XYZ. En
vez de comprarlas directamente, se dirige a una compaa de leasing y presenta su solicitud, lo
cual es equivalente, pero no igual a solicitar un crdito.
La institucin evaluar su situacin financiera y el proyecto de compra presentado para el caso
de las fotocopiadoras
Vamos a suponer que necesitamos 10 fotocopiadoras para la empresa y cada uno tiene un costo
de $1.000.000,
Con lo cual, el valor del leasing que se realizar ser por $10.000.000 (10 * $1.000.000),

para lo cual realizaremos un contrato de leasing por el valor mencionado a una tasa determinada
que para el ejercicio del DTF + 4 trimestre anticipado, lo que equivale al 9,88%.
Para facilidad de la comprensin la tomaremos como el 10% y a un plazo de 1 ao, lo que nos
arroja que debemos cancelar una cuota mensual de $879.159
Determinado mediante una cuota de anualidad. Al final del ao, si se desea quedar con los
equipos debe cancelar lo equivalente al 10% del valor inicial, es decir $1.000.000, sin embargo,
estos costos mensuales van al estado de prdidas y ganancias como un gasto, lo cual le reducir
la base gravable para el pago de impuesto sobre la renta.
Si no desea adquirirlos y en el contrato estipul esta opcin, los devuelve y all termina su
relacin contractual

CONCLUSIONES
Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de
activos como la calidad de los activos comprobados
Una empresa que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de capital tendr la
oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se necesiten.
La preparacin del presupuesto de capital es importante porque la expansin de activos implica
por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa pueda gastar una gran cantidad
de dinero, deber tener fondos suficientes y disponibles