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REALIDAD
MACROECONMICA
LATINOAMERICANA
MDULO V
EL ROL DE LOS RECURSOS
NATURALES EN EL COMERCIO
INTERNACIONAL Y EL DESARROLLO
Realidad Macroeconmica Latinoamericana
Manthra Comunicacin
http://www.iadb.org
Copyright 2015 Banco Interamericano de Desarrollo. Esta obra se encuentra sujeta a una licencia
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Las opiniones expresadas en esta publicacin son de los autores y no necesariamente reflejan el punto de
vista del Banco Interamericano de Desarrollo, de su Directorio Ejecutivo ni de los pases que representa.
NDICE
Presentacin 4
Objetivo general 5
Objetivos de aprendizaje 5
Conceptos clave 6
Preguntas orientadoras de aprendizaje 6
I. Introduccin 8
II. Cul es el rol de los recursos naturales en el crecimiento?
11
16
19
29
31
36
37
42
PRESENTACIN
El curso Realidad Macroeconmica contina con este
quinto mdulo, cuyo eje central es la reflexin en
torno al papel de los recursos naturales en el comercio
internacional y el desarrollo de los pases de ALC.
Se abordar el estudio y anlisis de temas como el rol
de los recursos naturales en el crecimiento, las ventajas
comparativas del uso de los recursos naturales a nivel
comercial, la diversificacin de la economa a partir
del uso apropiado de dichos recursos y, finalmente, las
causas y consecuencias de la volatilidad econmica.
Como en los dems mdulos del curso, este tambin
contiene objetivos de aprendizaje y preguntas
orientadoras, que favorecen centrar el objeto de estudio
de los distintos temas. En la medida en que se avanza
en el desarrollo de los temas, se recomienda acercar
las ideas y conceptos a los problemas y situaciones
particulares que viven los pases de la regin en cuanto
al manejo de los recursos naturales y analizar cmo
se mejora, o se puede mejorar, el uso de tales recursos
segn criterios de conservacin, sustentabilidad y
sostenibilidad.
Tambin se espera afianzar competencias a nivel
cognitivo relacionadas con el anlisis, reflexin,
comprensin del tema y problema y prospectiva que
favorezcan pensar en las mejores estrategias para
generar desarrollo sustentable y sostenible en los pases
de la regin. De esta manera, se busca contribuir en la
generacin de acciones que permitan gestionar de mejor
manera los recursos naturales, as como mejorar las
condiciones econmicas y de desarrollo.
OBJETIVO GENERAL
Comprender y analizar las razones y condiciones por
las que la abundancia de recursos naturales puede
obstaculizar el crecimiento econmico de ALC, as como
las posibles soluciones para que dicha abundancia
incentive una mayor diversificacin productiva y un
crecimiento econmico sostenido.
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
Conocer los principales enfoques y teoras sobre el rol de los recursos
naturales en el desarrollo.
Analizar e identificar las ventajas de los recursos naturales en Amrica
Latina como ncleo de la estrategia de insercin de la economa en los
mercados mundiales y de diversificacin de su produccin hacia sectores
ms sofisticados.
Conocer las polticas que facilitan la adecuada utilizacin de los recursos
naturales como potenciadora de desarrollo.
CONCEPTOS CLAVE
Bienes primarios
Concentracin de las exportaciones
Enfermedad holandesa
Ventajas comparativas
Sustitucin de importaciones
Liberacin o apertura comercial
Cluster
Cadenas de valor y upgrading
Propietario del recurso, productor, recaudador, regulador
Renta del recurso
Fondos de ahorro
PREGUNTAS
ORIENTADORAS DE APRENDIZAJE
Cules son algunas de las teoras sobre el rol de los recursos naturales
en el desarrollo y cmo su enfoque es pertinente segn las condiciones
de desarrollo de ALC?
Qu peso tienen los productos bsicos en las exportaciones
latinoamericanas?
Cules son los efectos positivos y negativos de exportar productos
naturales?
Por qu la inestabilidad macroeconmica dificulta la diversificacin
productiva?
Por qu la concentracin de las exportaciones en pocos productos
primarios tiende a generar inestabilidad macroeconmica?
Quines son los principales actores vinculados a los recursos naturales?
I. INTRODUCCIN
La globalizacin es un hecho. Las exportaciones de bienes, que en 1960 representaban apenas 9,1% del producto mundial, alcanzaron, en 2013, 25,1% de la
produccin mundial total.
Conquistar nuevos
mercados es un
componente central
de las estrategias
de crecimiento de
numerosas empresas y la
mayora de pases.
Grfico 1.
Exportaciones
de productos
primarios
(Porcentaje del total
de exportaciones
de mercancas)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
2013
2010
2007
2004
2001
1998
1995
1992
1989
1986
1983
1980
1977
1971
1974
1968
1965
1962
10
Por qu razones
exportar productos
primarios puede
ser nocivo para el
crecimiento o el
desarrollo?
Porque los productos bsicos contienen el germen de la enfermedad holandesa. Esta expresin proviene de un fenmeno que ocurri en Holanda, a raz
del descubrimiento de abundantes reservas de gas en el Mar del Norte. Al aumentar la riqueza del pas y los ingresos de divisas, tambin lo hizo la demanda
de todo tipo de bienes. Esto provoc el encarecimiento relativo de los bienes
no transables; es decir, aquellos que, para ser consumidos en Holanda, tienen
que ser producidos en Holanda (construcciones, servicios locales, etc). Naturalmente, los empresarios holandeses prefirieron invertir en la produccin de
estos bienes, en lugar de invertir en bienes transables, los cuales ofrecan menor
rentabilidad. Por consiguiente, se produjo una contraccin del sector industrial,
cosa que se consider una enfermedad (The Economist, 1977).
11
Aunque esta hiptesis puede explicar la desindustrializacin de un pas que reciba muchas divisas, no puede explicar un bajo crecimiento. Tampoco permite
afirmar que haya un impacto negativo sobre el bienestar, ya que el pas dispone
de mayores ingresos provenientes del sector de recursos y, por tanto, puede
importar una mayor cantidad de manufacturas1.
Porque se invierte ms de la cuenta. Segn esta hiptesis, las economas con abundantes recursos naturales crecen lentamente porque son propensas a acumular demasiado capital, con rendimientos muy bajos, cuando aumentan los ingresos por
exportacin.2 No obstante, una economa puede evitar esta situacin si invierte parte de sus ingresos de exportacin en los mercados internacionales y maneja los
rendimientos financieros de esas inversiones de forma eficiente. De esta manera, en
el pas solo se invertira en tanto los beneficios resultantes fuesen mayores que el
rendimiento financiero externo.
Esta hiptesis explica un bajo crecimiento, siempre que se demuestre empricamente que, en efecto, hay mayores inversiones internas que generan tasas de
retorno menores que el rendimiento internacional.
Porque los recursos naturales corroen las instituciones. Desde una perspectiva
institucionalista, los pases con abundantes recursos naturales suelen adoptar arreglos institucionales cuyos efectos son adversos para el crecimiento, como la voracidad fiscal o la corrupcin. Los anlisis empricos confirman que hay una correlacin inversa entre abundancia de recursos naturales y calidad de las instituciones,
pero no demuestran la causalidad entre ambos factores. Adems, la evidencia indica que la relacin entre estas variables podra provenir de tiempos coloniales.
1. Algunos autores argumentan que la enfermedad holandesa tiene consecuencias a largo plazo, pues dejar
de producir bienes transables significa un retraso en la carrera tecnolgica y, posiblemente, la prdida
definitiva de sectores transables. Sin embargo, esto no implica necesariamente una prdida de bienestar
dado que la economa sigue creciendo si en los dems bienes contina el proceso de aprendizaje.
2. Supongamos que un pas decide destinar todos los ingresos que provienen de su riqueza mineral a la compra de maquinaria para el campo. Seguramente, no todas las mquinas podrn usarse inmediatamente,
porque no todos los trabajadores estarn entrenados para manejarlas y, quizs, no haya suficientes tierras
preparadas para la explotacin mecanizada. Por lo tanto, los beneficios de esa inversin no se vern inmediatamente. Algo similar sucedera si el gobierno decidiera invertir todo en la construccin de infraestructura: probablemente, no existiran suficientes trabajadores con los conocimientos mnimos, ni empresas de
ingeniera para manejarlas.
12
La literatura reciente pone de manifiesto que la abundancia de recursos naturales tambin tiene efectos positivos
sobre las variables econmicas que afectan el crecimiento
y el bienestar, en particular el capital humano.
Por consiguiente, la discusin se mantiene abierta. No hay
una razn definitiva para aceptar como un hecho la supuesta maldicin de los recursos naturales, segn la cual
los pases con abundancia en recursos naturales estn condenados a crecer menos y a no desarrollarse.
6
ASOR&PAC
BRA
4
3
USA
OECD
EUR%AS
PRY
CRC
COL
MEX
LAC
JNP MUN
Grfico 2.
Exportaciones
de productos
primarios y
crecimiento
econmico
BEL
DOM
CHL
ECU
GTM
URU
HND
SUBSAH-AFR
PER
ARG
BOL
VEN
T&T
NIC
(Porcentajes)
ELS
JAM
1
0
0
10
15
20
25
30
35
40
45
13
Exportar
productos
primarios tiene
algn efecto
positivo?
Grfico 3.
Participacin de
los productos
primarios en
el total de
exportaciones
de mercancas
(Porcentajes)
Sin embargo, los recursos naturales representan un problema si las exportaciones se basan en pocos productos
intensivos. Aunque, como ya vimos, las exportaciones de
Amrica Latina se hayan diversificado, estn ms concentradas en productos bsicos, en comparacin con
otras regiones del mundo. En varios pases, los productos primarios representan ms de 80% de las exportaciones de bienes y esa dependencia, impulsada por los
mayores precios de dichos productos, en algunos casos
ha aumentado desde la dcada de 1990 (Grfico 3).
1996
2013
frica Subsahariana
Asia Oriental y Pacfico
Europa y Asia Central
ALC
OCDE
Mundo
Argentina
Blice
Bolivia
Brasil
Chile
Colombia
Costa RIca
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
Mxico
Nicaragua
Paraguay
Per
Repblica Dominicana
Uruguay
Venezuela
20
40
60
80
100
Fuente: Clculos propios basados en Banco Mundial, (2014). World Development Indicators.
Nota: Los datos para Honduras y Repblica Dominicana corresponden a 2012, mientras que para Venezuela a 2011.
14
Los primeros estudios sobre la influencia de los recursos naturales en el crecimiento no hacan una distincin
clara entre abundancia de recursos naturales y concentracin de las exportaciones en pocos productos. Pero,
trabajos ms recientes concluyen que el efecto negativo
sobre el crecimiento proviene de la concentracin de las
exportaciones.
La falta de estabilidad macroeconmica puede, a su vez,
dificultar el surgimiento de nuevos sectores productivos, lo
que genera un crculo vicioso de concentracin de exportaciones e inestabilidad, como se analizar ms adelante.
Por tanto, parecera que lo que se conoce como la maldicin de los recursos naturales debera llamarse ms bien
la maldicin de la concentracin de las exportaciones.
De esta manera, surge la siguiente pregunta:
Cuando la concentracin
de las exportaciones
en pocos productos
bsicos se combina
con un mal manejo
institucional de los
ingresos, sus efectos
sobre la estabilidad
macroeconmica son
muy dainos.
Cul es el camino
a la diversificacin?
15
Recuadro 1.
La teora de
las ventajas
comparativas
La teora de las ventajas comparativas busca explicar por qu unos pases exportan ciertos bienes (e
importan otros) y por qu ese intercambio es mutuamente beneficioso.
La explicacin se centra en la dotacin de los factores de produccin:
mano de obra
capital
recursos naturales.
Pases con abundantes recursos naturales tendern a:
exportar bienes que requieren intensivamente
de estos recursos porque su oferta es abundante y su precio relativo bajo en comparacin
con los dems factores.
importar bienes que, como las manufacturas,
requieren relativamente ms factores escasos.
Por esa misma razn se beneficiarn en el intercambio, ya que si dedicaran esos mismos
recursos a producir manufacturas, obtendran
mucho menos que a travs del intercambio
comercial.
16
Suele afirmarse que las dotaciones de recursos naturales, mano de obra y capital determinan las ventajas comparativas, y de ah se concluye que aquellos
pases con recursos naturales abundantes deberan especializarse en productos primarios. Esto implicara que dichos pases tienen poco que hacer para
cambiar la composicin de su comercio y que, incluso, no es deseable apartarse del dictamen de las ventajas comparativas.
17
18
19
Recuadro 2.
La tendencia
de precios de
los productos
bsicos.
Grfico 4.
Evolucin de
los precios de
los productos
bsicos
(ndice 2005=100)
300
250
200
Alimentos
Metales
Petrleo (promedio de
Brent, Dubai Fateh y WTI)
150
100
Ene-99
Jul-99
Ene-00
Jul-00
Ene-01
Jul-01
Ene-02
Jul-02
Ene-03
Jul-03
Ene-04
Jul-04
Ene-05
Jul-05
Ene-06
Jul-06
Ene-07
Jul-07
Ene-08
Jul-08
Ene-09
Jul-09
Ene-10
Jul-10
Ene-11
Jul-11
Ene-12
Jul-12
Ene-13
Jul-13
Ene-14
Jul-14
Ene-15
Jul-15
50
20
21
22
La inversin en
conocimiento es tan
o ms relevante para
el desarrollo de una
economa basada en
recursos naturales
que para el de una
economa sin ellos.
23
abundantes. Amrica Latina ha tardado en reconocer el potencial de los recursos naturales. Mientras que esta regin opt por la sustitucin de importaciones (Recuadro 3) como estrategia de industrializacin, otros pases con abundantes recursos naturales decidieron expandir su sector industrial en funcin
del cluster de recursos naturales. De esta manera, conformaron un conjunto
de empresas e instituciones interconectadas, localizadas en una misma zona y
unidas por prcticas comunes.
Los pases latinoamericanos consiguieron diversificar sus sectores industriales,
pero de forma poco productiva y competitiva. En cambio, en otros pases con
abundantes recursos naturales, la sucesiva conexin entre los sectores primarios y sus proveedores y compradores se aprovech para desarrollar nuevos
sectores competitivos.
Recuadro 3.
De la sustitucin
de importaciones
a la liberacin
comercial
Durante buena parte del siglo XX, numerosos pases en desarrollo, incluyendo los latinoamericanos,
adoptaron como estrategia de desarrollo la sustitucin de importaciones, la cual trataba de producir
todos los bienes que la economa del pas necesitaba y, de esta manera, sustituir las importaciones
por bienes locales. Para tal fin se adoptaron polticas de proteccin a la produccin local, como altos
aranceles y otras restricciones a las importaciones,
y diversas polticas de promocin de los sectores
productivos nacionales, como subsidios al crdito y
limitaciones a la competencia. Aunque se presuma
que estas polticas dejaran de ser necesarias cuando
se fortalecieran las industrias nacientes y tuvieran la
capacidad de enfrentar la competencia externa e incluso exportar, rara vez ocurri as. En trminos generales, el modelo funcion mal, ya que los sectores
industriales que se crearon fueron poco productivos.
La estrategia de sustitucin de importaciones se
abandon gradualmente en Amrica Latina a partir
de mediados de la dcada de 1980. Como parte del
24
25
Un cluster es un
grupo de compaas
e instituciones
interconectadas,
vinculadas a una
actividad comn (como
la explotacin de un
recurso natural), que
tienen proximidad
geogrfica y comparten
prcticas comunes y
complementarias.
26
Colombia. Las flores que exporta Colombia son un ejemplo interesante de ascenso en los eslabones de valor. Este
sector naci en 1965, a partir del aprovechamiento de las
ventajas comparativas de recursos en zonas cercanas a
Bogot: suelo frtil, topografa favorable, mano de obra
disponible y cercana al aeropuerto de la ciudad. Hoy en
da, las flores representan 13% de las exportaciones de Colombia; el pas es el principal exportador de flores a los
Estados Unidos y el cuarto a la Unin Europea.
Este proceso de crecimiento implic no solamente el
aprovechamiento de la dotacin factorial, sino tambin el
entrenamiento de trabajadores, la adopcin y creacin de
tecnologa, la innovacin en productos (nuevas flores segn el mercado) y procesos (sobre todo, en mtodos de
distribucin), y la inversin y desarrollo de asociaciones
en el extranjero en otros eslabones de la cadena de valor
(en particular, transporte y almacenamiento). De esta manera, el sector se ha expandido a otros pases, en algunos
casos, con participacin de empresarios colombianos.
La clave del xito de dicho sector fue su capacidad para
superar fallas de coordinacin entre los productores, y entre estos y el gobierno. Al Estado se le reconoce haber
provisto ciertos bienes pblicos, como tratados comerciales y controles fitosanitarios, as como ciertas facilidades
de crdito. La asociacin gremial, que se fund en 1973
con 11 productores, represent un elemento coordinador
decisivo, lo cual sugiere que replicar estas experiencias sin
un rol activo del gobierno resulta difcil en sectores ms
amplios y diversos.
Otra dificultad en la regin es la falta de insercin de los sectores de recursos naturales en su mbito local. Tpicamente,
los sectores mineros de Amrica Latina se relacionan poco
con los sectores productivos nacionales y, adems, las comunidades locales perciben que su actividad origina pocos
beneficios y muchos costos, especialmente, ambientales.
Colombia
Para desarrollarse a
partir de los recursos
naturales y diversificar
las exportaciones, las
intervenciones del
Estado pueden incidir
en diversos aspectos,
como la insercin en los
mercados mundiales,
la asociatividad de
los productores
y los vnculos del
sector de ventajas
comparativas con otras
actividades econmicas,
aparentemente no
relacionadas.
27
Chile
28
El programa cuenta, en este momento, con 70 proveedores asociados, de los cuales algunos ya exportan. Esta
iniciativa fue bien recibida y se convirti en una poltica
de Estado. La Fundacin Chile (de personalidad jurdica
privada, pero con participacin pblica y privada) ha extendido el programa a otras mineras y proveedores.
V. EL MANEJO DE LOS
RECURSOS NATURALES
Una estrategia de diversificacin a partir de los bienes
que presentan ventajas comparativas debe, primero, fortalecer las instituciones y las polticas que regulan el uso
y la explotacin de los recursos naturales, especialmente, cuando no son renovables. Diferentes actores, como el
Estado, por ejemplo, desempean uno o ms roles en la
produccin de un recurso natural (Recuadro 4).
En Amrica Latina, como en la mayora de pases del
mundo, el Estado es propietario del recurso, es decir, del
subsuelo en el que yacen minerales o combustibles3. Sin
embargo, hay importantes diferencias en el nivel de gobierno que es propietario del recurso, lo que, por supuesto, incide en la relacin entre el Gobierno Nacional y los
gobiernos subnacionales.
Aunque la propiedad del recurso sea estatal, esto no implica necesariamente que la gestin deba serlo tambin.
Como se analizar en otro mdulo de este curso, el pndulo se ha movido, a lo largo de la historia, de una gestin pblica a otra privada, y viceversa. Hay razones de
eficiencia que justifican que el Estado no lleve a cabo la
totalidad de la gestin del sector. En algunos pases, tambin existen limitaciones fiscales que impiden al Estado
encontrar financiamiento para sufragar las cuantiosas inversiones que demanda la explotacin de dicho recurso.
29
Recuadro 4.
Los actores en
la produccin de
recursos naturales
30
31
Brasil
La experiencia
internacional indica
que es posible aplicar
polticas que permitan
lograr los objetivos
de conservacin
y transferencia
intergeneracional y,
simultneamente,
el desarrollo de los
sectores de recursos no
renovables.
32
que sus costos de extraccin son menores que los del productor marginal.
Por lo tanto, se generan importantes beneficios extraordinarios o rentas del
productor en la explotacin del sector. Adems, estas diferencias en cuanto
a los costos no se deben a la eficiencia de los productores ni a las inversiones
realizadas, sino ms bien a las condiciones en las que se encuentra el recurso
(yacimientos no tan profundos, buena calidad de mineral).
Adicionalmente, el petrleo y los minerales son sectores de inversin elevada
y muy especfica; es decir, una vez realizada la inversin, su valor potencial
fuera del negocio es muy bajo (pues la maquinaria e infraestructura no puede
ser movilizada con facilidad ni utilizada en otras actividades). Adems, tiene
tiempos muy largos de maduracin.
Debido a las caractersticas de la inversin, siempre hay un riesgo de conflicto
entre el propietario del recurso, que en la mayora de pases es el Estado, y el
productor, tanto privado como pblico. Por un lado, el Estado tratar de obtener la mayor participacin posible en las rentas y, por otro, los productores
buscarn el mayor rendimiento y el menor riesgo tributario para su inversin.
Idealmente, este conflicto potencial se resolvera por anticipado mediante una
subasta, en la cual, si se cumplieran las condiciones correctas, la oferta ganadora para explotar el yacimiento alcanzara el monto exacto de la renta esperada. No obstante, en la realidad, esto no es posible.
Por un lado, debido a problemas de economa poltica
y decisiones tomadas en el pasado, los Estados no
pueden comprometerse de manera creble a mantener las reglas del juego una vez dada la concesin.
Puesto que la mayora de la inversin es especfica,
los productores tendran pocas opciones si las reglas
del juego cambiaran.
33
Estas dos razones implican que lo que se obtenga en una subasta sera
probablemente mucho menor a la remuneracin del recurso o renta.
Existen varias modalidades, pero los ms usados son:
el impuesto sobre la renta (muchas veces con una sobretasa)
la regala
los impuestos al rendimiento.
En teora, si se diseara un impuesto perfecto, se extraera la renta y no se
alteraran las decisiones de los agentes. Sin embargo, puesto que el gobierno
no tiene acceso a toda la informacin necesaria, esto no es posible. En esta situacin, los impuestos tradicionales generan distorsiones, lo que, en este caso,
significa que alteraran el comportamiento del productor4.
En general, los sistemas tributarios de la regin no son competitivos para atraer
inversiones a los sectores de recursos naturales no renovables. La principal razn es que la mayora fue diseada segn un principio de conservacin, en una
poca en que las posibilidades de encontrar estos recursos eran escasas. Sin
embargo, los avances en la exploracin, las mejoras tecnolgicas para la extraccin y la aparicin de nuevos productores, sobre todo, en frica, deberan
ser argumentos suficientes para cuestionar este supuesto.
Adicionalmente, como muchos pases de la regin han dependido de los ingresos generados por los recursos naturales para la sostenibilidad de sus cuentas
fiscales, el esquema tributario no se disea pensando en la competitividad,
sino en obtener el mximo de recaudacin. Esto ha llevado a que, en algunas ocasiones, se cobren impuestos a tasas bastante elevadas. Sin embargo
4
4. Las regalas son impuestos a la venta, por lo tanto no toman en cuenta los costos. El impuesto sobre la
renta no toma en cuenta de manera adecuada los costos de capital. Los impuestos al rendimiento, al alterar
el precio del capital, afectan las decisiones de inversin.
34
35
Los riesgos de
inestabilidad de los
ingresos de exportacin
son mayores cuando la
canasta de exportaciones
est concentrada en
productos primarios,
porque los precios
de estos bienes son
ms errticos que los
precios de los bienes
manufacturados.
Es fcil entender por qu los pases con canastas exportadoras poco diversificadas son ms proclives a la volatilidad
macroeconmica. Cuando se exportan pocos productos,
los ingresos totales de exportacin estn ms expuestos
a la inestabilidad de los precios de dichos productos. Una
canasta ms diversificada protege contra la inestabilidad
de precios, porque no se espera que los precios de todos
los productos se muevan hacia la misma direccin.
La principal razn es que la oferta internacional de estos
productos es muy fluctuante porque:
est muy concentrada en pocos lugares de produccin
est sometida a eventos climticos, accidentes (dao
de un pozo de petrleo o gas), eventos humanos
(huelgas de trabajadores del sector) y eventos polticos (decisiones de nacionalizacin o confiscacin).
En el corto plazo, los faltantes de produccin en un lugar
no pueden ser compensados fcilmente con mayor produccin en otro lugar. Por consiguiente:
36
Cmo puede
prevenirse el
principal canal
de inestabilidad?
37
Sin embargo, establecer y hacer funcionar adecuadamente estos fondos implica grandes retos. Mientras mayor el tamao relativo del sector de recursos naturales y mayor la volatilidad de los ingresos que se quieren estabilizar, mayor
la cantidad de recursos por ahorrar. Aqu empiezan los problemas pues, mientras mayor sea el tamao del fondo, mayores sern los incentivos que tendr
el Gobierno o el sistema poltico para expropiarlo mediante cambios ad hoc
de las reglas de ahorro u otros subterfugios; por ejemplo, que el Gobierno se
endeude en tiempos de precios altos, aunque, al mismo tiempo, cumpla con
las reglas de depositar en el fondo. Por supuesto, esto implicara que no haya
ahorro neto.
Es por eso que algunos pases, como Chile, no solo tienen fondos de ahorro,
sino tambin reglas fiscales que limitan el dficit fiscal o el endeudamiento,
exigiendo un mayor esfuerzo de ahorro neto durante los periodos de buenos precios.
Por otro lado, existen otros canales de transmisin de los shocks externos adems de la poltica fiscal propiamente dicha.
Canales de transmisin
Poltica fiscal
Poltica monetaria
Sistema financiero
De esta manera, debido a los diversos canales de transmisin de la inestabilidad externa a las condiciones macroeconmicas internas, los pases con canastas exportadoras concentradas en productos primarios son proclives a la
inestabilidad macro. Sin embargo, en los pases donde hay mayor volatilidad
macroeconmica es ms difcil que se desarrollen nuevas ventajas productivas
y que surjan nuevas actividades de exportacin. La principal razn es que la
volatilidad macroeconmica aumenta la incertidumbre y reduce los incentivos
para invertir. En un ambiente macroeconmico inestable, es ms difcil discernir qu actividades nuevas son rentables y hay una menor disposicin para
explorar y desarrollar nuevas capacidades productivas.
38
Por consiguiente, los pases con abundantes recursos naturales, cuyas exportaciones se concentran en productos bsicos, enfrentan un doble reto para que
esa abundancia contribuya al desarrollo:
Por un lado, deben adoptar una estrategia para que los sectores primarios
se articulen con otros sectores de la economa y para que se desarrollen
nuevas capacidades y ventajas productivas a su alrededor.
Por otro, deben establecer instituciones y polticas macro para amortiguar la transmisin de la inestabilidad externa hacia las actividades econmicas internas. Es poco factible romper el nudo gordiano del subdesarrollo sin utilizar estas dos espadas de forma combinada.
39
40
41
VIII. BIBLIOGRAFA
8.1. FUENTES Y LECTURAS RECOMENDADAS
Este mdulo se basa principalmente en el trabajo de Manzano, O. (2008).
El rol de los recursos naturales en el desarrollo de Amrica Latina. En: Machinea, L. y Serra, N. (Eds.), Hacia un nuevo pacto social. Polticas econmicas
para un desarrollo integral en Amrica Latina. Barcelona: Fundacin CIDOB.
donde se puede encontrar evidencia emprica ms detallada y referencias bibliogrficas ms completas sobre los temas tratados en este mdulo.
Las siguientes obras pueden ampliar y enriquecer la discusin de este mdulo:
Natural Resources in Latin America and the Caribbean: Beyond Booms
and Busts? (Sinnot, Nash & de la Torre, 2010) revisa las tendencias de
precios y sus implicaciones sobre los patrones de especializacin de la
regin. Tambin discute algunos de los mitos tratados en este captulo.
A pesar de su ttulo, Escaping the resource curse (Humphreys, Sachs &
Stiglitz, 2007) no estudia el supuesto rol perverso de los recursos naturales en el desarrollo, sino las polticas y prcticas para manejar los recursos
naturales de mejor manera. Discute sobre el diseo de contratos, instituciones, arreglos sociales y polticas macroeconmicas.
Natural resources and development: neither curse nor destiny (Lederman
& Maloney, 2006) es un libro para lectores avanzados. Rene una coleccin de trabajos empricos sobre la hiptesis de la maldicin de los recursos naturales y otras hiptesis alternativas.
Una dcada despus de la liberacin del comercio, From Natural Resources to the Knowledge Economy: Trade and Job Quality (De Ferranti, Perry,
Lederman y Maloney, 2001) se pregunt por qu el patrn de insercin
de la regin continuaba basndose en recursos naturales y qu polticas
deban adoptarse para cambiarlo.
The Effects of Trade Liberalization on Growth, Employment and Wages
(Lora, 2011), analiza los efectos de las medidas de apertura comercial de
la dcada de 1990.
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