Sbado 12 noviembre 2016 Expansin

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FINANZAS & MERCADOS

El mercado castiga
a BBVA y Santander
por Latinoamrica

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las elecciones de EEUU. Bankia y Sabadell suben ms del 6%.

C.Rosique. Madrid

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en la Fed
sin una causa, pero Trump podra
movimiento implicara muchos riesgos.
ciones, pero el Trump estadista se est imponiendo ya al
Trump candidato que amenazaba con echar abajo todas
las instituciones.
Un consejero econmico
de Trump ha asegurado a The
Wall Street Journal que el futuro presidente no est instndole (a Yellen) a dimitir en
absoluto.
Las presiones para que la
Fed suba tipos de manera ms
agresiva sern, sin embargo,
inevitables y hedge funds como Adar Capital Partners prevn un aumento de los tipos de
inters al 1,75% en 2017.

Para Diego Marynberg,

presidente de Adar Capital,
Trump se va a concentrar
esencialmente en desarrollar
la economa nacional, potenciando las infraestructuras y
recurriendo a la poltica fiscal,
lo que se traducir a medio
plazo en la subida de tipos ante
el temor a un incremento de la
inflacin que condicionar
los pasos de la Reserva Federal.
El 75% del mercado est
convencido de que la Fed subir tipos en su reunin de diciembre. Las tasas se mantienen entre el 0,25% y el 0,5%.

perifrica
sobre la reforma de su Constitucin, ha llevado el diferencial con la deuda espaola a
mximos de cuatro aos.
Pero cmo es posible que
la presidencia de Trump haya
desencadenado algo as en
Europa? La clave, seala Philippe Ferreira, estratega multiactivos de Lyxor AM est en
un caldo de cultivo muy propicio para las dudas, con la
discusin sobre el fin de los
estmulos monetarios de por
medio y cada vez ms presin
por parte del sistema financiero. A su juicio, la recuperacin del petrleo, que sube un
75% desde mnimos del ao
marcados en febrero, provocar un incremento temporal
en el IPC de 2017 que devol-

GIRO/ Los dos grandes bancos caen un 8,9% y un 3,69% tras

ver el tema de la inflacin al

debate pblico y aadir ms
presin.
No opina lo mismo Steven
Major, director de renta fija
de HSBC, que sostiene que el
BCE no puede subir los tipos
porque, con la deuda actual,
muchos pases no podran pagar. El experto opina que este debate, lejos de presionar al
BCE, sirve para ampliar el
universo de bonos elegibles
de su programa de compras,
lo que le quita un problema .
As, mientras el BCE toma
una decisin y los analistas se
ponen de acuerdo, el mercado de bonos sufre la resaca de
los ltimos excesos, mirando
de reojo cualquier cifra que
huela a inflacin.

Giro de los inversores en sus

posiciones en el sector financiero espaol para corregir
excesos y reducir exposicin
a los valores ms ligados a
mercados latinoamericanos
que estn sufriendo la cada
de las divisas. Santander se
dej ayer el 4,04%, hasta los
4,25 euros, despus de cuatro
sesiones consecutivas al alza y
en las que slo haba cotizado
los efectos positivos en la curva de tipos de la victoria de
Trump. Las rdenes de venta
en el sector las haba copado
BBVA, con un perjuicio mucho ms claro desde el primer
momento por su exposicin a
Mxico, segn los expertos.
Ayer los inversores ms
nerviosos se lanzaron a vender ttulos de Santander con
la justificacin de los efectos
negativos que tendr para el
banco la cada del real brasileo. El jueves ya estuvo entre
los ms dbiles de la banca.
BBVA tambin cedi terreno el viernes, un 2,28%, hasta
los 5,91 euros, pero el impacto
negativo de su exposicin a
Mxico (de donde procede
ms del 30% del beneficio)
haba quedado ya reflejado en
su cotizacin desde el mircoles, cuando cay un 5,70%.
Desde el da 9 el valor cae casi
un 9%. Ha dicho adis a 3.800
millones de valor en Bolsa. El
efecto negativo en BBVA era
claro desde el primer momento, ya que Mxico era el
pas ms perjudicado por la
victoria de Trump. Hubo ventas de pnico, apunta Alberto
Castillo, de Capital Bolsa. No
obstante, el banco asegura
que el impacto de la cada del
peso mexicano ser reducido.
Se est produciendo una
recomposicin del sector fi-

Emmanuel Roman, consejero

delegado de Pimco.

EL SECTOR EN BOLSA
Variacin porcentual en Bolsa

En el da

Desde Trump
8,92

3,66

6,78

1,08

4,03

-0,21
0,47

-0,41

3,45

-1,17
-2,28

-8,91
-3,69

-4,04
Fuente: Bloomberg

DEUTSCHE BANK
Deutsche Bank se
dispar ayer un
4,57% en Bolsa ante
la posibilidad de que
la sancin de 14.000
millones que negocia
con EEUU se resuelva pronto y sea
menor de lo previsto,
segn apuntaba ayer
un informe de
Barclays.
nanciero en las carteras y
ahora se empieza a pensar en
el efecto negativo de la cada
del real brasileo en el negocio de Santander, apunta Pedro Cubillo, de M&G Valores.
Haba entrado dinero en
algunos bancos procedente

Infografa Expansin

de inversores que huan de las

utilities (perjudicadas por el
repunte de los tipos de inters) y ahora salen de forma selectiva, explica Victoria Torre, de Self Bank.
Ayer muchos inversores
pusieron el foco en Bankia,
por su solidez y por el hecho
de que est libre del riesgo
emergente. Es uno de los favoritos del sector, junto a
Bankinter, que est caro. El
viernes se anot el 3,66%, hasta 0,87 euros, mximos desde
abril. Es el banco espaol que
ms ha subido desde la victoria de Trump: un 8,92%. Sabadell, que ayer se anot el
1,08%, suma casi un 7% desde
el mircoles. Desde enero an
recorta un 19% por el Brexit.
Santander y BBVA se dejan el
3,7% y el 8,9%, respectivamente, desde el mircoles.

Pimco logra
suscripciones
trimestrales
tres aos
despus
Expansin. Madrid

Despus de tres aos de reembolsos, acelerados por la

marcha de Bill Gross en 2014,
Pimco vuelve a registrar suscripciones netas. La gestora,
propiedad de la aseguradora
Allianz, atrajo 4.700 millones
de euros de julio a septiembre. Es la primera vez que cierra un trimestre en positivo
desde el segundo trimestre de
2013.
Los datos son el mejor impulso posible para el nuevo
consejero delegado de la gestora, Emmanuel Roman, que
procede de Man Group, el
mayor hedge fund cotizado
del mundo, que comenz a
ejercer sus funciones la semana pasada.
Estas suscripciones netas
de la gestora especializada en
renta fija frenan una sangra
que empez unos meses antes de la marcha de Bill Gross,
conocido como el rey de los
bonos. El veterano gestor
abandon Pimco rumbo a Janus Capital, gestora que la semana pasada anunci su fusin con Henderson.
Dieter Wemmer, director
financiero de Allianz, confa
en que la parte final del ao
ser positiva para Pimco, pues
en octubre tambin logr suscripciones netas. El patrimonio de Pimco ha crecido un
1% hasta el billn de euros.

PISTAS
Nueva suspensin
de Monte dei Paschi
La accin de Banca Monte dei
Paschi, en una montaa rusa
desde hace unas semanas,
volvi ayer a ser suspendida
cuando caia ms del 3,3%.
Acab la sesin con una bajada
del 2,64%, hasta 0,25 euros.

Telefnica pagar 0,34 euros en su scrip

Telefnica pagar 0,34 euros o
dar una accin por cada 25
antiguas en su prximo scrip
dividend. Los derechos de
suscripcin empezarn a
cotizar el 15 de noviembre y el
plazo para solicitar el pago en
efectivo expira el da 29.

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GVC da consejo de
compra a Merlin
Los analistas de GVC Gaesco
Beka han iniciado el
seguimiento de las acciones de
Merlin Propertis con una
recomendacin de comprar y
un precio objetivo en 12,51
euros. El potencial es del 36%.