Miguel Angel Durn Delgado

Se pueden calcular un conjunto de relaciones que tienen por objeto mostrar la

salud de la empresa. Estas mediciones son ndices denominados razones
financieras y consisten en la divisin de un parmetro entre otro y en algunos
casos intervienen ms de dos parmetros.
Si bien existen muchos tipos de razones, en el presente trabajo veremos
cuatro grupos de razones.
Razones de solvencia.
En el primer grupo se busca conocer si la empresa, as como se encuentra en
ese momento, tiene capacidad para hacerle frente a sus compromisos.
La razn de liquidez mide la capacidad de la empresa para pagar en el corto
plazo lo que debe (menos de un ao).

Razn de liquidez =
Ingresos
-----------------Costo de Ventas
El resultado debe ser superior a 2 2.5 y con ello demuestra que es ms lo
que se tiene que lo que se debe.
La prueba de cido consiste en el mismo principio que la anterior, slo que se
le restan los inventarios al activo circulante, pues se considera que no siempre
se podrn vender de inmediato. El resultado debe tambin ser superior a 1.5 y
hasta 2, dependiendo de lo fcil que sea vender los productos de los
inventarios. (No se acostumbra contabilizar como tales los inventarios de
productos perecederos).
Prueba de cido =
Activo circulante - inventarios
-------------------------------Pasivo a corto plazo
Razones de estabilidad.
En el grupo de las razones de estabilidad se indica cmo est operando la
empresa desde el punto de vista de las inversiones que se hacen en ella, o
sea, si no se est quedando descapitalizada la empresa, o si por el contrario
tiene demasiados activos.
La razn deuda a inversin mide cuanto se debe, comparado con lo invertido
por los socios (existen las modalidades de corto y largo plazos). El resultado,
que preferentemente debe ser menor a uno y hasta inferior a 0.5, depender

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de las polticas de la empresa y del periodo de maduracin de los distintos
proyectos.
Deuda a inversin =
Pasivo total
-----------------Capital contable
La razn inversin del capital nos indica si se estn invirtiendo adecuadamente
los recursos en activos fijos. Igualmente, depender del ciclo del proyecto, si
los empresarios deben invertir ms o menos, pero si puede acercarse a uno, lo
que indicara la casi total reinversin de toda la ganancia anterior.
Inversin de capital =
Activo fijo
-----------------Capital contable
El valor del capital, por su parte, marca cunto se gana por unidad invertida, o
sea, cuantos pesos deja en un periodo, cada peso originalmente invertido. Es
recomendable que la cifra sea lo ms grande posible, por arriba de 2 y si se
puede hasta 3 o 4 en negocios relacionados con artculos de lujo.
Valor del capital =
Capital contable
-----------------Capital social
Razones de productividad.
La razn ingreso por capital de trabajo nos dice cunto se genera por cada
unida de capital de trabajo. ste se calcula con la operacin de Activo
circulante menos Pasivo de corto plazo. Este ndice debe ser lo ms grande
posible, dependiendo del sector, en bienes bsicos puede andar entre 2 o 3 y
en productos o servicios suntuarios podra alcanzar hasta 10.
Ingresos por capital de trabajo =
Ventas netas
-----------------Capital de trabajo
Por su parte, los ingresos por capital de socios indican cuntos pesos se
generan por cada peso invertido por los socios. Igualmente se busca un ndice
mayor a 1 y hasta 3.
Ingresos por capital de los socios =
Ventas netas
-----------------Capital contable
Razones de rentabilidad.
La ganancia por unidad invertida por los socios marca cuntos pesos se ganan
por cada peso invertido por ellos. Aqu es importante anotar que los dos
primeros dgitos despus del punto decimal, indican el porcentaje de ganancia,
que se puede comparar con la tasa de inters bancario y que preferentemente
debe ser superior a sa.

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Ganancia por unidad invertida por los socios =
Utilidad neta
-----------------Capital contable
La ganancia por inversin total muestra cunto se gana por peso invertido
total. En este caso, al igual que en el anterior, el ndice muestra una relacin
parecida, slo que van incluidos los compromisos de deudas de corto y largo
plazo, lo cual hace que el resultado sea inferior al antes referido.
Ganancia por inversin total =
Utilidad neta
-----------------Pasivo + Capital contable
La ganancia por unidad vendida muestra cunto se gana de utilidad por cada
peso vendido. Esta razn nos ayuda a ver la eficiencia del equipo de ventas y
tambin debe tender a elevarse, lo cual indicara que se estn haciendo
ahorros en la empresa.

Ganancia por unidad vendida =

Utilidad neta
-----------------Ventas netas
Por otra parte se tienen los ciclos financieros que nos indican si se est
aprovechando el capital invertido.
La rotacin del activo indica cunto se gener, en relacin con todos los
recursos puestos en operacin. El resultado debe ser superior a 1.
Rotacin del activo =
Ventas netas
-----------------Activo total
En seguida se presenta otro indicador que se obtiene mediante la operacin de
varios indicadores, que en este caso se obtienen en das.
El ciclo financiero o econmico que se obtiene con el ciclo de renovacin de
inventarios o ciclo de rotacin de inventarios, ms el de recuperacin de las
ventas, tambin conocido como rotacin de cuentas por cobrar, menos el de
liquidacin de proveedores, tambin llamado rotacin de proveedores, nos
indica cuntos das lleva comprar materias primas, transformarlas, venderlas,
pagar a los proveedores y recuperar el efectivo. (No debe esperarse hasta el
trmino para volver a hacer este clculo). El resultado se obtiene en das y
cuanto menos dure ser mejor. El clculo se hace en cuatro partes:
1.- Rotacin de inventarios =
Inventarios
X 360 =
das
----------------Costo de ventas

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2.- Rotacin de cuentas por cobrar =
Clientes
X 360 =
das
----------------Ventas netas
3.- Rotacin de proveedores =
Proveedores
X 360 =
das
----------------Costo de ventas
4. Ciclo financiero o econmico
+
das obtenidos en la rotacin de inventarios
+
das obtenidos en rotacin de cuentas por cobrar
das obtenidos en rotacin de proveedores
------------=
das de duracin del ciclo financiero o econmico