2016

Sector

Retail

Agenda

El sector retail (comercio al por menor) y su importancia

Caractersticas de los consumidores en el Per

Centros comerciales: generadores de espacio para el

desarrollo del retail moderno

Nuevas tendencias

Evolucin reciente del sector retail

Perspectivas

Principales mensajes
1

El sector retail comprende la comercializacin de productos al por menor y cuenta con dos
canales de distribucin: el tradicional y moderno. Este sector es importante por ser fuente de
inversin, de generacin de empleo (en especial del canal moderno) y de ingresos fiscales.

En los ltimos aos el crecimiento sostenido de la actividad econmica se ha traducido en un

aumento del empleo y el engrosamiento de la clase media. Como reflejo de ello, los patrones de
consumo de las familias han cambiado hacia una mayor demanda de bienes durables y
servicios.
Las caractersticas del consumidor peruano son i) exigente y racional, ii) atractivo a las
promociones, iii) buscan proximidad y conveniencia y iii) preferencia hacia retailers que cuenten
con programas de fidelizacin.

3.

Los centros comerciales son generadores de espacio para el desarrollo del retail moderno. En
los ltimos aos la expansin de los centros comerciales se ha dado de manera importante. Al
2015 se cuenta con 75 de ellos, cuatro veces ms que lo registrado hace diez aos. Para el
2016 esperamos que la inversin en los centros comerciales se ubique en USD 150 millones (sin
considerar el Mall del Sur que acaba de inaugurarse). A pesar de la apertura de importantes
centros comerciales, an hay espacio para crecer debido a que el Per se encuentra rezagado
con respecto a sus pares de la regin.

Principales mensajes
4. Para atender a un consumidor ms exigente, las empresas del retail moderno han adoptado
nuevas tendencias: i) tiendas por conveniencia, ii) ingreso de las Fast Fashion, iii) marcas
privadas. Adems, en un entorno de rpido avance en el uso de las tecnologas digitales de
comunicacin, el comercio electrnico tiene mucho potencial por crecer.
5. Evolucin reciente del sector retail (comercio al por menor). Desde hace dos aos, las ventas del
sector se han venido desacelerando, en especial las del canal moderno (en lnea con el menor
crecimiento econmico). En el 2015, se registr crecimiento ms bajo de las ventas en los
supermercados, tiendas por departamentos y mejoramiento del hogar. A excepcin de ellas, las
ventas de las cadenas de farmacias se han mantenido estables (alta penetracin de mercado).
6. Proyectamos que las ventas del sector retail registrarn una desaceleracin en 2016. En
particular, el canal moderno que crecera ligeramente por debajo de lo registrado en el 2015
(alrededor de 4,0%). En el mediano plazo, hay espacio para ampliar el retail moderno apoyada
en la expansin de la clase media y la baja penetracin (representa el 30%).
El Per ocupa el cuarto lugar dentro de los pases de Latam que son ms atractivos para la
inversin del sector retail moderno. El punto fuerte es la baja penetracin, sin embargo, muestra
debilidad en variables ms estructurales (como facilidad para hacer negocios, calidad de
infraestructura y los costos empresariales).

1
El sector retail (comercio al por menor)
y su importancia

El sector retail
Moderno

Retail (ventas al por menor)

Comercializacin de
productos

Canales

-Supermercados
-Tiendas por departamento
-Tiendas de mejoramiento del hogar
-Cadenas de farmacias
-Tiendas por conveniencia
-Otros

Tradicional
-Mercados
-Bodegas
-Farmacias pequeas
-Ferreteras
-Otros
6

Importancia de retail como sector productivo y fuente

de empleo
Participacin en el PIB 2015

Participacin de la PEA ocupada por sectores*

(%)

(%)

Servicios

49

Servicios

38

13

Manufactura

Agropecuario

12

Minera
Comercio

25

1/

11

Construccin

Agropecuario

El comercio
minorista
representa
aproximadamente
7% del PIB

Comercio

20

Manufactura

10

Construccin

Electricidad y Agua

Pesca

El 70% del empleo

generado es
informal. La
creacin de empleo
formal esta
vinculado con el
retail moderno

2
0,4

Minera e
hidrocarburos

1/ Considera el comercio al por menor, al por mayor y venta y mantenimiento de vehculos.

*Se considera la PEA ocupada del 2014 (16 millones).

Fuente: BCRP, INEI y BBVA Research.

Fuente: ENAHO-INEI y BBVA Research.

en la generacin de ingresos fiscales

Participacin en los ingresos tributarios*
(%)

2015: Participacin del impuesto a la Renta de

3era Categora*
(%)

3,0

Servicios
2,5

49

Manufactura

2,0

12

Minera e Hidro

11

Comercio al por mayor

11

Construccin

10

1,5

1,0

Comercio al por menor

Comercio Automotor

0,5

Agro y Pesca
0,0
1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

*Se considera como ingreso del sector del comercio minorista: el Impuesto a la Renta (3ra
categora) e IGV.

Fuente: SUNAT y BBVA Research.

1
0

10

*Representa el 57% del impuesta a la renta total.

Fuente: SUNAT y BBVA Research.

20

30

40

50

60

2
Caractersticas de los
consumidores

Caractersticas de los consumidores

El crecimiento sostenido en los ltimos aos se ha traducido en el aumento
de la generacin de empleo y el engrosamiento de la clase media. Con ello,
los patrones de consumo de las hogares han cambiado hacia un mayor
demanda de bienes durables y de servicios.
Caractersticas de los consumidores

1. Exigente y racional.
2. Atractivo a las promociones.
3. Buscan proximidad y conveniencia.

4. Preferencia hacia retailers que cuenten con programas de fidelizacin.

5. Consumidores de supermercados.
10

En los ltimos aos, el Per ha mantenido tasas

altas de crecimiento
PB
(var.% internal)

9,1

8,5

8,5

7,5

Prom.6,2% 6,3

En doce aos la capacidad

adquisitiva promedio casi se
duplic

6,5
6,0

5,5

5,9

5,0
4,2

Prom:2,8
3,3

2,4
1,0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Fuente: BCRP y BBVA Research.

11

En este contexto, se registr una fuerte expansin

de la clase media
25

20

15

10

35

30

25

20

15

10

Per Urbano: Estructura de Hogares por NSE

1

(% de hogares)

2013

2004

35

35

35

30

35

30

44%

25

20

15
25

20

15

10

0
1

35

30

25

20

10

5
1

32

30

25

20

15

15

12

1.2
millones de
hogares

10

10

35

30

25
35

30

25

20

15

10

29%

35

30

25

20 35

30

20

15

10

5
0

25
44

25

20

15

1
0

15

10

10

2.6
millones de
hogares

(Millones)
Fuente: APOYO

4,2

Nmero de hogares

27

19

5,8
12

Como reflejo de ello, los patrones de consumo de

familias han cambiado hacia una mayor demanda de
bienes durables y servicios
Acceso de bienes y servicios en hogares
(%de hogares)

Servicios

Bienes
2004

2004

2014

Cocina a gas

Internet

14

40

85

52

77

46

74

31

10

23

18

Lavadora

Licuadora

58

TV Cable

36

2014

Computadora

45

2004

Tv. color

Celular

16

2014

Microondas

Refrigeradora

34

46
13

Fuente: INEI ENAHO y BBVA Research

Caractersticas de los
consumidores

1. Exigente y racional.
2. Atractivo a promociones.
3. Busca proximidad y conveniencia.
4. Preferencia hacia retailers que cuenten
con programas de fidelizacin.
14

Caractersticas del consumidor peruano

1. Exigente y racional

87%
25%
Le importa la
calidad

Compra impulsivamente
cosas que realmente no
necesita (84% utiliza una
lista de compras)

41%

47%

Manifiesta tener una

inclinacin a la adopcin
temprana de nuevos
productos

Se muestra proclive a
comprar productos de
marcas famosas o
aspiracionales
La marca aparece como uno
de los factores de compra
ms importantes cuando se
trata de bienes duraderos

Fuente: Nielsen.

15

Caractersticas del consumidor peruano

2. Atractivo a las promociones: Si bien exige

calidad no descuida su bolsillo

Consumidor
informado

Fuente: Nielsen.

Atento y
atrado a las
promociones
y descuentos

7 de cada 10
se encuentra
atento a
promociones

16

Caractersticas del consumidor peruano

3. Busca proximidad y conveniencia. Esto explica porque el canal
tradicional mantiene una alta participacin a diferencia de los
supermercados
Participacin de los supermercados en las
ventas de consumo masivo

Participacin del canal tradicional

(%)

(%)

10

Chile

38

16,0

26

Brasil

38

Ecuador

17,0

39

Argentina

17,5

42

LATAM

17,8

53

Mxico

18,2

56

Colombia

68

Venezuela

69

Per

Bolivia

15

2011
Fuente: Kantar wordpanel

2012

2013

Fuente: Kantar wordpanel y Apoyo Consultora.

2014

2015
17

Caractersticas del consumidor peruano

90
Sin embargo,90el canal moderno
de farmacia tiene una alta penetracin porque se
80
concentra en80
dos grandes operadores
70
70
90

80

60

60

70
90
60
80

50

50

40 mercado farmacutico
40
Participacin del

Preferencia por marcas

(%)

(%)

30

30

20

20

30
50
20
40

10

90

806%

87

80 3

Inkafarma
Fuente: Infografa El Comercio.

53%
4

Fuente: Arellano Marketing (2015).

48
23

18

Series2
4

Boticas y Salud

Arcngel

48

39

20

5
4

5
Series2

Arcngel Fasa

Boticas y
Salud
18

ticas y Salud

53

ticas y Salud
ticas y Salud
ticasArcngel
y Salud
Salud
ticas
y

Arcngel
Arcngel
Fasa
Arcngel
Arcngel

10

70
Series1
Series2
Series1
Series2
80
90
3
4
5
60
80
50
70
50
Series1
Series2
70
67
40
60
40
3
4
5
60
30
50
56
30
Series1
Series2
50
20
40
20
37
40
10
30
10
30
0 2
3
4
5
20
0
1 20 2
2
3
110
3
4
2
3
Series1 3 1Series2
2
4
5
15
10
0
Series1
Series2
Series1
Series2
Series1
0
Series2
1Series1
2
3
1
2
3
Series2
1
2
3 Series1
4
Series1
Series1
Series2 Mifarma
Inkafarma

60 2
90
50
80
40
70 2
30
60
20
50
10
40
1 0
30
120

12%

6%

Tasa de atraccin

70
90
60
80

70

6 90
Otros
1

Fasa
Fasa
Mifarma
Fasa
Fasa

80
60
70
150
60
40
50
130
40
20
30
10
20
0
10

Fasa

0 90
280

Mifarma

80
90
24%
70

Tasa de retencin

Mifarma
Mifarma
InkaFarma
Mifarma
Mifarma

Boticas
Arcangel

10
Boticas Salud

90

InkaFarma
InkaFarma
InkaFarma
InkaFarma

Mifarma
10
30
0BTL
20
Fasa
10
0

12

Preferencia

InkaFarma

Grupo
24
Quicorp

50
70
40
60

Caractersticas del consumidor peruano

1

4. Preferencia hacia retailers que cuenten con programas de

fidelizacin. El 90% de los shoppers en Per asegura que escojer
un retailer si ste ofrece un programa de lealtad.
1

12
1 3 13

Per

12 3

Mxico

2 4 24

92
90

23 4

87

Colombia

86

3 5 35

Venezuela
34 5

4 6 46

Chile

45 6

76

5 7 57

Brasil

84

56 7
6

Argentina

75

LATAM:
82%

67
7

*El retailer moderno se preocupa por las experiencias de compra y lanzan tarjetas de puntos, sorteos, entre otros.

Fuente: Nielsen.

19

Caractersticas del consumidor de los supermercados

Se distinguen por pertenecer a la generacin X y Millenials y formar
parte del nivel socio econmico B

Millennials Generacin X*

36% 27%

NSE

32% 38% 26%

Mujeres

Hombres

53% 47%

*Generacin Z (0 -20 aos), los Millennials (21-34 aos), la generacin X (35-49 aos), los Baby Boomers (50- 64 aos) y la generacn silenciosa (65 y ms).
Fuente: Nielsen.

20

3
Centros comerciales: generadores de
espacio para el desarrollo del retail
moderno

En los ltimos aos los centros comerciales han

crecido de manera importante
Evolucin de los centros comerciales

Participacin de los centros

comerciales*

(nmero)

(%)

Provincias
72

75

Lima

34

65

38
55
45

36
29
18

20

*2014

32

22

10

rea arrendable
(miles de metros cuadrados)

2012
2015

1 724

+46%
2 527

2001 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Fuente: ACCEP

Fuente: ACCEP

22

En los ltimos aos, la facturacin de los centros

comerciales han crecido, pero a un menor ritmo
Facturacin de los centros comerciales
(En millones de USD y var.%)

Series1
En millonesSeries1
de USDSeries2 Series2
Var.% (eje. Izq.)

Series1

40
35

40

9000

40

3530

25

25

7053

30

20

20

15

2515

10

2010

7 890

7 890

35

30

4427
3209

7053

4427

3209

4427
3209

15
0

Series2
9000

9000

8000

8000

7000

7000

6000

7053
6000

5000

5000

4000

4000

6000

3000

3000

5000

2000

2000

1000

1000

0
0
2009 2011
2010 2012
2011 2013
2012 2014
2013 2015
2014 2015
2009 2010

7 890

8000
7000

4000
3000

10

2000

1000

0
2009

Fuente: ACCEP

2010

2011

2012

2013

2014

2015
23

Actualmente se encuentran ms de 10 operadores

de centros comerciales
Participacin de mercado de los centros
comerciales por ventas

Lima (7)
Piura (2)
Cajamarca, Chiclayo,
Pucallpa, Trujillo,
Chimbote, Hunuco,
Huancayo, Juliaca,
Arequipa y Cusco

(%)

Real Plaza (Intercorp)

REAL PLAZA

Open Plaza (Falabella)

OPEN PLAZA

Mall Aventura Plaza

21
13
12

Mall aventura plaza

Jockey plaza (Altas cumbres)

10

Jockey Plaza

Mega plaza

Mega plaza

Plaza norte

Plaza Norte

Plaza San Miguel

Parque Arauco
Centenario

10
9

Plaza San Miguel

Larcomar, parque lambramani, Inou

Minka, Plaza del sol y la plaza de la luna

Cencosud Shopping Center

Plaza lima sur, Arequipa center y Balta shopping

Cblica (La Rambla Paso)

Fuente: ACCEP

Boulebard de Asia

Parque Agustino (GyM)

Parque Agustino

Lima (2)
Trujillo
Arequipa

La Rambla - Paso

Boulebard de Asia

Lima (4)
Piura
Chiclayo
Cajamarca
Pucallpa
Trujillo

24

Inversin de centros comerciales

Inversin en centros comerciales*
Proyecto

Inversin 2016
(USD millones)

Mall del Sur*

200

Open plaza Huancayo

42

350

Real Plaza Talara

40

300

Mega Plaza Villa el

Salvador

20

250

Mega Plaza Express

17

Mega Plaza Cajamarca

15

Mega Plaza Huaral

13

Viamix Colonial

Total

354

(En millones de USD)

450
400

200
150
100
50

0
2011

2012

2013

2014

2015

2016

*Dato de inversin considera a la fecha que se inaugura la obra concluida.

Fuente: ACCEP y BBVA Research.

*Se encuentra inaugurado

.
25

A pesar de la apertura importante de centros comerciales, an

queda espacio para crecer

Nmero de centros comerciales por milln de

habitantes*
(%)

El Per se encuentra
bastante lejos del resto
de pases de la regin

4,3
3,7

Promedio : 3,4

3,2
2,8

Chile

Ecuador

Colombia

Uruguay

Argentina

2,6

Brasil

2,3

Per

*2014
Fuente: ACCEP

26

Algunas caractersticas de los visitantes a los

centros comerciales
Se han posicionado no solo como un espacio para compras, sino tambin de
experiencia

70%

En un solo lugar encuentro

todo lo que necesito

45

Amplio espacio para

caminar

38

Les gusta ir al
centro comercial
Las ofertas que sacan en
fechas especiales

48%

La seguridad que me ofrece al

hacer mis compras

43

30

Distribucin ordenada
de las tiendas

Zonas de descanso

35

22

Van cuando tienen

que hacer una
compra

Fuente: GFK. Encuesta nacional urbano febrero 2016 1 263 entrevistados

27

4
Nuevas tendencias

Nuevas tendencias

1. Tiendas por conveniencia.

2. Entrada de las Fast Fashion.

3. Comercio electrnico.

4. Marcas propias ( de supermercado).

Nuevas tendencias: (i) Tiendas por conveniencia

Las empresas del sector estn apostando por desarrollar un nuevo formato de
tienda de menor tamao (en zonas de alto trnsito), con rentabilidad similar a
las grandes cadenas retail.
2014: Penetracin del canal de conveniencia
por pas
(%)

Mxico

Chile

Brasil Colombia

Per

Planes de inversin:

8,2
6,9

Tambo: Al cierre del 2016 tendran

140 establecimientos en Lima y
600 en los prximos seis aos
3,2

2,6
0,1

Mxico

Chile

Fuente: Apoyo Consultora.

Brasil

Colombia

Per

30

Nuevas tendencias: (ii) La entrada de las Fast Fashion

Crea un nuevo entorno competitivo a las tiendas por departamento.
2015: Importaciones de prendas de vestir
(Var.% interanual)

400%

Fast Fashion: Colecciones de

ropa con las ltimas
tendencias y fabricadas de
manera rpida (alta rotacin) y
bajo costo

2012: Zara
-42%
2014: Forever 21
Tiendas por
1
departamento

Fast Fashion

2015: HyM

2
Series1

Fuente: SUNAT

31

Nuevas tendencias: (iii) Comercio electrnico

El comercio electrnico en el mundo crece a ritmos importantes. Por zonas, Asia es el mercado
que ms ha crecido, seguido por Latam. Brasil y Mxico son los principales mercados digitales. En
.Per, este canal est poco desarrollado por lo que hay mucho espacio para crecer (el 40% de los
hogares tiene acceso con internet 1/).
Latam: Participacin de ventas Retail on
line

Latam: caractersticas del consumo electrnico

(%)

Per
Colombia
Venezuela
Chile
Argentina
Mxico
Brasil
Otros

1
10

3 3

4
6

1
Bienes ms consumidos
3 3
10
4
6
44%
Ropa

14

44%
Viajes

14

41%
Tiquetes
para
eventos

37%
Equipos
electrnicos

El dispositivo ms usado es la computadora

(93%), seguido del smarthpone (69%)
59

59

Los mtodos de pago son tarjeta de crdito (65%)

y tarjeta de dbito (41%).

1/Ms detalle: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/peru-el-sector-de-telecomunicaciones-movil/

Per
Fuente: Nielsen.Colombia

Venezuela

Chile

32

Nuevas tendencias: (iv) Marcas propias

La penetracin de las marcas propias (de los supermercados) es alta en pases de Europa. En Per la
participacin es baja (representa el 7% de las ventas). Por categora de consumo, las marcas de
alimentos y cuidado del hogar son las que ms se venden.

Participacin de las marcas privadas en las

canastas de consumo
Marca propia

Participacin de las marcas propias

(%)

(%)
45

Suiza
Reino Unido

41

Espaa

41

33

Portugal

Colombia

81

92

15
14

Turqua

13

Nueva Zelanda

Bebidas
4

Cuidado personal

Lcteos

98

99

10

Chile

Argentina

Fuente: Nielsen.

30

Blgica

Per

19

Cuidado del hogar

34

Alemania

Mxico

Alimentos

96

7
Fuente: Kantar Worldpanel

33

Nuevas tendencias: (iv) Marcas propias

En el 2015, las ventas de las marcas propias crecieron ms que las tradicionales, esto se debera al
menor precio y las promociones en las cadenas de supermercados.

2015: Valor de venta segn marca 1/

(Var.% nominal)

19

En Per, la mxima diferencia de precios entre una

marca privada y tradicional es de 30% (Nielsen)

2
Marcas stndar

Marcas propias de cadena de

super 2/

1/ Lima Metropolitana y 13 principales ciudades del Per.

2/ Equivalen a 2% de la canasta de consumo masivo y 8% de la canasta de compras en
principales cadenas de supermercados.
Fuente: Apoyo consultora y Kantar Worldpanel

34

5
Evolucin reciente del sector

Las ventas del sector retail (ventas al por menor) se

han venido desacelerando, en especial las del canal
moderno
Ventas del comercio al por menor

Ventas del Sector retail moderno* y el consumo privado

(Var.% interanual)

(Var.% interanual)

Consumo privado (eje. der.)

Ventas
Series2
Series1
Series2
Series2Series1
Series1

20

35
35

35

10
10
9
9
88

16

30
30

30

14

25
25

25

77

20
20

20

66

55

44

33

22

11

18

12
10
8

15
15

15

10
10

10

55

4
2

00

0
2 011

2 012

2 013

2 014

2 015

0
00
2
009
2
010
2
011
2
012
2
013
2
014
2
015
2 009 22 009
010 22 010
011 22 011
012 22 012
013 22 013
014 22 014
015 2 015

*Incluye a once de las principales empresas del sector (supermercados, tiendas por
departamento y de mejoramiento del hogar, farmacias y cines).
Fuente: Ministerio de Produccin y BBVA Research

Fuente: Apoyo Consultora, BCRP y BBVA Research

10

36

Canal moderno: (i) Supermercados

Ventas de supermercados
(Var.% interanual)

25

20
15
10
5
0

2009 2010

Fuente: Apoyo Consultora

2011

2012 2013 2014 2015

37

Canal moderno: (ii) Tiendas por departamento

Ventas en tiendas por departamento

(Var.% interanual)

20
15
10
5
0
-5

2010

2011

Fuente: Apoyo Consultora

2012

2013

2014

2015

38

Canal moderno: (iii) Mejoramiento del hogar y

electrodomsticos
Ventas en tiendas de mejoramiento del hogar y
electrodomsticos
(Var.% interanual)
Ventas de tiendad de mejoramiento del hogar y
Series1
Series2
electrodomsticos

ries1

12

Series2
Importaciones de bienes de consumo duraderos
Series1
Series2
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-102013

2011

2014

2012

2015

Fuente: Ministerio de la Produccin y BCRP

2013

2014

2015

39

Canal moderno: (iii) Las ventas de las cadenas de

Farmacias han mantenido un crecimiento estable
Venta en farmacias
(Var.% interanual)

25
20
15
10
5
0

2012

2013

*Informacin disponible Inka Farma.

Fuente: InRetail.

2014

2015

40

En este contexto, el empleo generado por el sector ha

mostrado debilidad
Personal ocupado
(Var.% interanual)

Tiendas por departamentos

y supermercados
Series1
Series2

Tiendas en el mejoramiento del hogar y electrodomsticos

Series2
Series1
Series2

Series1
20

2014

2015

7%

-1%

Mejoramiento del hogar

9%
y electrodomsticos

-1%

20

Tiendas por :
2014

15
15

10

Departamentos y
supermercados

10

-5

-5

2T-14

1T-14

1T-14

2T-14

2T-14

3T-14

3T-14

4T-14

4T-14

1T-15

1T-15

3T-14
2T-15 3T-15
Fuente:4T-14
Ministerio1T-15
de la Produccin

2T-15

3T-15

4T-15

2T-15

3T-15

4T-15

4T-15

41

6
Perpectivas

Perspectivas
1. Proyectamos que las ventas del sector retail registrarn una
desaceleracin para el 2016. En particular el canal moderno que crecer
ligeramente por debajo del crecimiento registrado en el 2015 (alrededor de
4,0%).
2. En el mediano plazo, hay espacio para ampliar el retail moderno apoyada
en la expansin de la clase media y la baja penetracin del canal moderno
(representa el 30%).
El Per ocupa el cuarto lugar dentro de los pases de Latam que son ms
atractivos para la inversin del sector retail moderno. El punto fuerte es la
baja penetracin. Sin embargo, muestra debilidad en variables ms
estructurales (como facilidad para hacer negocios, calidad de
infraestructura y los costos empresariales).

Se espera una recuperacin de

las ventas a partir del 2017

44

Las ventas del sector retail se desacelerarn algo ms

este ao, pero se proyecta una recuperacin a partir del
2017
Ventas del Sector retail moderno* y el
consumo privado

2015

(Var.% interanual)

Consumo privado (eje. der.)

VentasSeries2Series1
Series2
Series1
35
10
Series2
Series1

35
30
25

20
15
10
5
0

35
30

25
20

15
10

30
25

20
15
10

3,6

4,3

Consumo privado

3,4

3,1

3,4

-4,3

-2,2

3,7

3,9

3,1

3,5

4,4

2,9

2,9

3,38

3,49

3,65

(var.% real)

10 9

8
7

9 8 (var.% real)
8 7

7 6 Inversin privada

(var.% real)

6 5

5 4 Comercio

4 3 (var.% real)
3 2 Inflacin
(% a/a, fdp)

2017

3,3

2
5

10 PIB

2016

2 1

Tipo de cambio

0
0 1 0
(vs. USD, fdp)
2 009 22 009
010 22 010
011 22 011
012 22 012
013 22 013
014 22 014
015 2 015
0
0
2 009 2 010 2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017
*Incluye a once de las principales empresas del sector (supermercados, tiendas
pode departamento y de mejoramiento del hogar, farmacias y cines).
Fuente: Apoyo Consultora, BCRP y BBVA Research

45

Per tiene mucho potencial para seguir creciendo. Segn el ndice

global de desarrollo de Retail, el sector se encuentra en la primera
fase de expansin
ndice global de desarrollo de Retail: ventana de oportunidades

Apertura

Auge

1/

Maduro

Cerrado

Mxico (2009)
Brasil (2013)

Per (2014)

India (2009)

Indonesia (2015)
China (2003)

Brasil (2005)

Mxico (2003)

India (2015)
Rusia (2015)
China (2015)

Rusia (2003)

India (2003)
Turqua (2008)

Turqua (2014)

Emiratos rabes
Unidos (2015)

Rusia (2014)

Chile (2015)
Mxico (2015)
Sudfrica (2011)

Per (2002)

Nigeria (2014)
Rusia(1995)

Hungra (1995)

Hungra (2011)

Polonia (2005)

Polonia (1990)

1/ Para ms detalle ver Anexo 1.

Fuente: A.T. Kearney analysis

46

Anlisis de competitividad del canal moderno:

El Per ocupa el puesto 16 de 30 pases en
desarrollo ms atractivos para la inversin. Y el
puesto 4 en Latam. El punto fuerte es la baja
penetracin. Sin embargo, muestra debilidad en
variables ms estructurales

47

Anlisis de la competitividad del sector retail:

ndice de desarrollo del retail global
Ponderacin

Competitividad
del sector
(ndice de desarrollo
del retail global
GRDI* )

Pilar 1: Saturacin del mercado

25%

Pilar 2: Presin por ingresar al mercado

25%

Pilar 3: Atractivo del mercado interno

25%

Pilar 4: Riesgo pas y riesgo del negocio

25%

*A.T. Kearmeys Global Retail Development Index

** Pilar 1 considera : Participacin del retail moderno en el comercio minorista, nmero de minoristas internacionales, ventas del sector moderno minorista por habitante
de la zona urbana y cuota de mercado (concentracin de mercado). Pilar 2: Una puntuacin alta indica un sector minorista en rpido crecimiento, representado as una
mayor presin de tiempo para entrar o expandirse en el mercado con el fin de capturar el crecimiento. Pilar 3 : considera ventas anuales de las empresas al por menor
modernas, poblacin, eficiencia de las empresas (impuestos, facilidad para hacer negocios y la calidad de la infraestructura). Finalmente Pilar 4: resultado econmico,
indicadores de deuda, acceso al financiamiento bancario, costo empresarial, delincuencia, la violencia y corrupcin.
Fuente: AT Kearney

48

Per ocupa el puesto 16 de 30 pases en desarrollo ms

atractivos para la inversin en retail moderno
ndice de desarrollo del retail global

Puesto

(Puntaje)

1
2
3

China
Uruguay
Chile
Qatar
Mongolia
Georgia
Emiratos
Brasil
Malasia
Armenia
Turquia
Kazakhstan
Indonesia
Sri Lanka
India
Per
Arabia
Botswana
Panam
Colombia
Rusia
Azerbaijan
Kuwait
Costa Rica
Mxico
Angola
0

Fuente: AT Kearney

16
19
20

28
29
30
10

20

30

40

50

60

70

49

 y dentro de Latam ocupa el cuarto lugar

Posicin
ndice de desarrollo del retail global
(Puntaje)

Dentro de los 30
pases emergentes

Uruguay

Chile

Brasil

16

Panam

19

Colombia

20

Costa Rica

28

Mxico

29

Per

Fuente: AT Kearney

Latam

20

40

60

80

50

Punto fuerte: la penetracin del retail moderno es baja

Latam: posicin de los ndices de desarrollo del retail global
Saturacin

Uruguay

Per
Colombia
Panam

Brasil
Costa Rica
Chile

Mxico

Fuente: AT Kearney

Presin por ingresar al mercado

10

Per

12

Colombia

14

Uruguay

16

Mxico

17

Chile

20

Panam

29
30

Brasil
Costa Rica

12

Hay
espacio
para seguir
creciendo..

18
19
20
21
22
25
27

51

Sin embargo, Per muestra debilidades en variables

ms estructurales
Latam: posicin de los ndices de desarrollo del retail global
Atractivo del mercado
interno

Chile
Brasil
Uruguay
Mxico
Costa Rica
Panam

Colombia
Per
Fuente: AT Kearney

Riesgo pas y riesgo de

negocio

Chile
3

Uruguay
6

Brasil
7

Mxico
13

Colombia
15

Costa Rica

16

Panam
21

Per

Atractivo del
mercado interno:
Eficacia del
gobierno, facilidades

de hacer negocios y
la calidad de la
infraestructura

9
10
11

Riesgo pas y
riesgo de negocio:
crecimiento
econmico, deuda y
los costos
empresariales

13

14
16
17

52

Anexos

Anexo 1: Las etapas en la evolucin del sector retail

permiten definir estrategias
ndice global de desarrollo de Retail: ventana de oportunidades

Apertura

Auge

Maduro

Cerrado

Definicin
Clase media creciendo.
Consumidores dispuesto a
explorar nuevos formatos
organizados.
Gobierno sin muchas restricciones

Consumidores buscan formatos

organizados con exposicin a margas
globales.
El comercio por menor se est
desarrollando.
Sector inmobiliario asequible y
disponible

Consumidores han expandido su

gasto de manera significativa.
Sector inmobiliario deseable y de
buen acceso.
Competencia local ms sofisticada

Consumidores acostumbrados
a altos gastos en comercio
minorista moderno.
Competencia feroz de
distribuidores locales y
extranjeros.
Bienes races caro y escasos.

Modo de entrada
Baja inversin en el mercado
minorista local

Orgnico, a travs de tiendas

operadas directamente

Tpicamente orgnico
Tiendas concentradas en 2 o 3
ciudades

Adquisiciones

Estrategia en trabajo
Identificar mano de obra
calificada para puestos de
direccin
Fuente: A.T. Kearney analysis

Contratar y capacitar el talento local y

equilibrarlo con extranjeros

Cambiar el equilibrio entre

trabajadores extranjeros por
personal local

Utilizar personal en su
mayora locales

54

Anexo 2: ndice de desarrollo del retail global

Evolucin del ndice de desarrollo del retail global

ndice de desarrollo del retail global

(posicin)

(Puntaje)

Puesto
China
Uruguay
Chile
Qatar
Mongolia
Georgia
Emiratos
Brasil
Malasia
Armenia
Turquia
Kazakhstan
Indonesia
Sri Lanka
India
Per
Arabia
Botswana
Panam
Colombia
Rusia
Azerbaijan
Kuwait
Costa Rica
Mxico
Angola
0

2
3

Per

Chile

16
8

13

12
10
8

16
19
20

28
29
10

Fuente: AT Kearney

20

30

40

50

60

70

2011

2012

2013

3
1

2014

2015

Anexo 3: Pilar 1: Saturacin de mercado

ndice de saturacin de mercado

Puesto

(Puntaje)
Angola
Nigeria
Mongolia
Azerbaijan
Armenia
Georgia
Sri Lanka
India
Kazakhstan
Uruguay
Jordan
Per
Indonesia
Colombia
Filipinas
Panam
Brasil
China
Turquia
Costa Rica
Qatar
Botswana
Emiratos rabes
Chile
Mxico
0
20
40
60
80
Puntuacin : 100 no saturado y 0 es saturado.

Fuente: AT Kearney

Evolucin del ndice de saturacin del mercado

(posicin)
Per

Chile
29
27

26

25

10
12

12
14

29

13

10

16
17
2011

20

29
30
100

120

2012

2013

2014

2015

Saturacin de mercado: i) Proporcin del la

distribucin moderna, ii) nmero de minoristas
internacionales iii) venta por habitante urbano y
iv) cuota de mercado de los principales
minoristas

Anexo 4. Pilar 2: Presin por ingresar al mercado

ndice de presin por ingresar almercado
(Puntaje)

Puesto

(posicin)
Per

Mongolia
China
Georgia
Sri Lanka
Nigeria
Armenia
Indonesia
Filipinas
India
Botswana
Malasia
Per
Kazakhstan
Azerbaijan
Rusia
Angola
Turquia
Colombia
Uruguay
Mxico
Chile
Panam
Jordan
Emiratos rabes
Brasil
Arabia Saudita
Costa Rica

Chile
21

17

12

12

12

10
9

12

7
4

18
19
20
21
22

25
28
0

20

40

60

80

100

120

Puntuacin : 100 urgencia para entrar al mercado y 0 no hay urgencia para ingresar al mercado.

Fuente: AT Kearney

Evolucin del ndice de presin por ingresar al

mercado

2011

2012

2013

2014

2015

Presin por ingresar al mercado: es medido por la tasa

compuesta anual de ventas al por menor ponderado
por el desarrollo econmico general del pas (tasa
compuesta anual del PIB entre 2012-2014 y con
proyeccin 2015-2017) y la tasa compuesta anual
(2010-2014) de la superficie de venta al por menor
ponderado por las superficies de venta al por menor
modernas de nueva creacin.

Anexo 5. Pilar 3: Atractivo del mercado interno

ndice de Atractivo del mercado interno

Evolucin del ndice de atractivo del mercado interno

(Puntaje)

Puesto
Qatar
Chile
Brasil
Emiratos rabes
Rusia
Uruguay
Mxico
Turquia
Kuwait
Arabia Saudita
Malasia
Oman
Costa Rica
China
Panam
Colombia
Jordan
Indonesia
Kazakhstan
Botswana
Per
Filipinas
Georgia
Armenia
Azerbaijan
India
Sri Lanka

(posicin)

Per

2
3

Chile

21
18

18

18

4
5

16

13
4

15
16

2011

2012

2013

2014

2015

21

30
0

Puntuacin : 100 ak.

Fuente: AT Kearney

20

40

60

80

100

120

Considera las ventas anuales de las empresas al por

menor, poblacin, eficiencia de las empresas
(impuestos, facilidad para hacer negocios y calidad de
infraestructura)

Anexo 6. Pilar 4: Riesgo pas y riesgo del negocio

ndice de atractivo del mercado

Puesto

(Puntaje)

Chile
Qatar
Emiratos rabes
Oman
Malasia
Kuwait
Arabia Saudita
Botswana
Brasil
Uruguay
Mxico
China
Colombia
Costa Rica
Turquia
Panam
Per
India
Georgia
Armenia
Filipinas
Jordan
Nigeria

Evolucin del ndice de desarrollo del retail global

(posicin)

Per

Chile
21

21
17

17

14
9
10
11

14

16

2011

2012

2013

2014

2015

17

30
0

Fuente: AT Kearney

20

40

60

80

100

120

Pas y riesgo del negocio, considera: i) el riesgo

pas (riesgo poltico, resultados econmicos,
deuda, calificacin de crdito y acceso a la
financiacin bancaria y ii) riesgo de negocio
(terrorismo, delincuencia, corrupcin, costo
empresarial)