Diapositiva 5 rosa (Rendimiento de un activo)

Una accin vale el 1o. de enero del 2004 $20.5. Al 31 de diciembre tiene un valor
de $19.4 y que gan $0.8 como dividendos.
Cul es su tasa de rendimiento anual?

Su tasa de rendimiento es:

kt = Pt Pt-1 + Ct
Pt-1
Kt = 19.4 20.5 +0.8 = - 1.5%
20.5

Diapositiva 12 ejemplo rosa

Una empresa emiti, hace 8 aos, bonos con tasa de cupn de 9% y valor nominal
de $1,000. Los cupones son semi-anuales y el vencimiento, en el momento de la
emisin, era de 20 aos.

1. Si la tasa de rendimiento nominal capitalizada semestralmente exigida es de J

= 10% C.S., cul es el precio actual de los bonos? Resp: $931.01
Po= PMT (1- (1+i)-n) + vn
i
(1+i)
n= 20-8 = 12 x 2= 24
PMT= VNX (i)
N
PMT= 1,000 0.09 = 0.045 + 1000 = 45
2
Po = (45 x 1 (1 + 0.05)-24 )+ 1000
0.05
(1 + 0.05)
= 620.94 + 310.07 = 931.01.

24

2. Si la tasa de rendimiento nominal capitalizada semestralmente exigida es de J

= 12% C.S., cul es el precio actual de los bonos? Resp.: $811.74

Po= PMT (1- (1+i)-n) + vn

i
(1+i)
n= 20-8 = 12 x 2= 24
PMT= VNX (i)
N

PMT= 1,000 0.09 = 0.045 + 1000 = 45

2
Po = 45 x (1 (1 + 0.06)-24 )+ 1000
0.06
(1 + 0.06)
PO = 564.77 + 246.97= 811.74

24

3. Si la tasa de rendimiento nominal capitalizada semestralmente exigida es de J

= 8% C.S., cul es el precio actual de los bonos? Resp.: $1,076.23

Po= PMT (1- (1+i)-n) + vn

i
(1+i)
n= 20-8 = 12 x 2= 24
PMT= VNX (i)
N
PMT= 1,000 0.09 = 0.045 + 1000 = 45
2
Po = 45 x (1 (1 + 0.04)-24 )+ 1000
0.04
(1 + 0.04)
PO = 686.11 + 390.12= 1076.23

24

Diapositiva 36 tarea rosa

Durante los ltimos seis aos una empresa ha pagado los siguientes dividendos:

En 1998, 2.25; en 1999, 2.37; en 2000, 2.46; en 2001, 2.60; en 2002, 2.76;
en 2003, 2.87.

Este ao se espera un dividendo de 3.02.

Si usted pudiera obtener un 13% sobre inversiones de riesgo similar, Cul sera
la cantidad mxima que pagara por cada accin de esta empresa?

D2004 = D1998 ( 1 + g )6 3.02 = 2.25 ( 1 + g ) 6

3.02

2.25

1/ 6

g = 5.02%
Utilizando la frmula de Gordon, obtenemos:
Po (2008) = (3.02) ( 1 + 0.0502) = $ 13.16
0.13 0.0502

La cantidad mxima a pagar seria de $13.16.