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Anlisis Cuantitativo

Indicadores Financieros Walmart S.A. y Afiliadas.

Indicadores de Endeudamiento ( E )

Ao 2013

Ao 2012

Razn de Endeudamiento (Total

65%

66%

72%

71%

183%

193%

Pasivos/Total Activos)
Razn Deuda Patrimonio (Otros Pasivos
Financieros Corrientes+Otros Pasivos
Financieros No Corrientes/Patrimonio
Total)
leverage (Total Pasivos/Patrimonio Total)

Razn de Endeudamiento
En el periodo 31 de diciembre 2012 a 31 de diciembre de 2013 se aprecia un aumento
tanto en los Pasivos como Activos Totales, proporcionalmente ms en los activos
debido a que la Relacin de Endeudamiento disminuye cerca de un 1%.
Razn Deuda Patrimonio
Se observa un aumento desde 0,71% en diciembre de 2012 a 0,72% en diciembre de
2013 debido a una mayor deuda financiera por mayor uso de lneas de crdito.
Leverage

Podemos ver una disminucin de un 10% en los periodos analizados, lo que nos
indica un aumento en el patrimonio frente a las deudas de corto y largo plazo. Esto se
traduce en un mayor riesgo para los Socios frente a los Acreedores.

Indicadores de Liquidez (L)

Ao 2013

Ao 2012

Capital de Trabajo (Activo Corriente-

180684141

-251.472.087

0,88 veces

0,73 veces

0,56 veces

0,46 veces

Pasivo Corriente)
Razn Circulante (Activo Corriente/Pasivo
Corriente)
Prueba Acida (Activo Corriente-Total
Inventarios/Pasivo Circulante)

Capital de Trabajo
Entre diciembre de 2012 y 2013 se observa un aumento en el Capital de Trabajo de
$432156228 lo que se explica por una gran disminucin en los Pasivos Corrientes y
un pequeo aumento en los Activos Corrientes.

Razn Circulante
El ndice de liquidez que mide la relacin entre los activos corrientes sobre los
pasivos corrientes fue de 0,88 veces al 31 de diciembre de 2013 frente a 0,73 veces al

31 de diciembre de 2012, aumento que fue impulsado por un aumento de los activos
corrientes.
Prueba Acida
Este Indicador ms estricto de Liquidez nos muestra un aumento desde 0,46 veces en
el periodo 2012 a 0,56 veces al periodo 2013, debido a la disminucin de los Pasivos
Corrientes.

Indicadores de Eficiencia Operacional (EO)

Ao 2013

Ao 2012

Rotacin de Activos (Ganancia/Activo Total

0,063 veces

0,056 veces por

Medio)

por ao

ao

Rotacin de Existencias (Costo de Ventas-

8 veces al

8,6 veces al ao

Inventario Promedio)

ao

Perodo Medio de Cobro (365*Cuentas por

36,5 das

38,9 das

50,1 das

50,8 das

Cobrar/Ventas netas)
Periodo Medio de Pago (

Monto facturas nPlazo Facturasn / MontoTotal de Facturas


n

Permanencia de Existencias (365*Inventario

45,60 das

42,47 das

Corriente/Costos de ventas)

Rotacin de Activos
Observamos un aumento de 0,056 veces por ao en el periodo 2012 a 0,063 veces por
ao en el periodo 2013, esta variacin se debe a un aumento proporcional en las
ganancias de la compaa frente a los Activos Totales Medios.

Rotacin de Existencias
La Rotacin de los Inventarios muestra una baja de 8,6 veces por ao a 8,0 veces por
ao, esto se debe a un incremento en el inventario debido a la apertura de nuevas
tiendas.
Promedio de Cobro

El Promedio de Cobro fue de 36,6 das a diciembre de 2013, mientras que para el
mismo periodo del 2012 fue de 38,9 das, explicado por las mejoras en la gestin de
cobranza y los buenos resultados generados de los cambios implementados en las
polticas de crdito durante el ao 2013.
Promedio de Pago
El Promedio de Pago fue de 50,1 das a diciembre 2013, mientras que para el mismo
periodo del 2012 fue de 50,7 das, por eficiencias en la aplicacin de pagos.
Permanencia de Existencias
La Permanencia de Inventarios fue de 45,6 das a diciembre de 2013 mientras que
para diciembre de 2012 fue de 42,5 das. Esta variacin se debe principalmente por
mayores ventas para tiendas comparables y apertura de nuevas tiendas.

Indicadores de Rentabilidad (R)

Ao 2013

Ao 2012

Margen de Utilidad Neta (EBITDA/Ventas)

9,1%

8,5%

Rentabilidad Sobre los Activos (ROA)

6,1%

5,5%

Rentabilidad del Patrimonio (ROE)

17,30%

16,0%

Margen de Utilidad Neta


Hay un aumento de 8,5% en periodo 2012 frente al 9,1% en periodo 2013
favoreciendo a propietarios de la empresa.
Rentabilidad Sobre los Activos
El ndice de rentabilidad sobre activos totales fue de 6,1% frente al 5,5% de igual
perodo del ao anterior. Esta variacin se explica principalmente por un aumento de
la utilidad de un 22,4%, y el total de activo aumenta en un 9,7% en el periodo sealado.
Rentabilidad Sobre Patrimonio

El ndice de rentabilidad sobre patrimonio medido de forma anualizada, fue de 17,3%


en comparacin a 16,0% de igual perodo del ao anterior. La variacin se explica
mayormente por un aumento de la utilidad de un 22,4%, en tanto que el patrimonio
aumenta en un 13,8%.

Links
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/d5bccd80437deef9a5a5efcf786d1f80/
EstadosFinancieros_Q4-2013.pdf?MOD=AJPERES
http://www.svs.cl/institucional/inc/inf_financiera/ifrs/safec_ifrs_verarchivo.php?
auth=&send=&rut=96439000&mm=12&aa=2013&archivo=ar_96439000_201312_c
_20140328185314.pdf&desc_archivo=An%C3%A1lisis
%20Razonado&tipo_archivo=AR