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Microeconoma I: Seleccin adversa

Profesora: Esther Hauk

Seleccin adversa
El principal no conoce el tipo del agente
modelo sencillo:
principal neutral ante del riesgo
hay 2 tipos de agente: bueno B y malo M
la proporcin de agentes del tipo B es q
B tiene utilidad U=u(w)-v(e)
M tiene utilidad U=u(w)-kv(e) con k>1

pago esperado del principal (e)


(e)>0 y (e)<0 (programa cncava)

Solucin con informacin simtrica


max (e ) w
[e , w ]

t.q. u( w ) v ( e ) U

Contrato ptimo para el tipo B


u( w B ) v ( e B ) = U
*

' (e B ) =
*

v' (e B )
*
u' ( w B )

' (e ) =

'(e ) =

u( w) v(e ) = U

kv ' ( e )
u' ( w )

Contrato ptimo para el tipo M


u( w

M*

) kv (e

' (e M ) =
*

M*

kv' (e

v '(e )
u' (w )

u( w) kv(e) = U

)=U
M*

)
*
u' ( w M )

B mayor e, efecto sobre w ambiguo

Seleccin adversa
Si el principal ofrece los contratos ptimos
bajo informacin simtrica, ambos tipos
elegirn el contrato diseado para M
UB (wM , eM ) = u(wM ) v(eM ) > u(wM ) kv(eM ) = U
*

el principal disea un men de contratos


que es autoselectivo (mecanismo revelador,
mecanismo directo)
nmero de tipos determina el nmero de
contratos distintos necesarios

Seleccin adversa
[(e

max

)(

, w B , e M ,w M

)]

q (e B ) w B + (1 q ) (e M ) w M

t.q. P1: u( w B ) v(e B ) U

Restricciones de participacin

P2:

u( w M ) kv(e M ) U

A1:

u( w B ) v(e B ) u( w M ) v(e M )

A2:

u( w ) kv(e ) u( w ) kv(e )
M

Restricciones de
autoseleccin

La restriccin de participacin del tipo B (P1) est implicado por su


restriccin de autoseleccin (A1) y la restriccin de participacin del
tipo M (P2)
B
M
(A1) y (A2) implican e e

CPO del Lagrangiano


Sean , , a los multiplicadores de P2, A1 y A2 respectivamente
q + u' (w B ) u' ( w B ) =

q
u' ( w B )

(I)

(1 q) + u' (w M ) u' ( w M ) + u' ( w M ) = 0 + =

1q
u' ( w M )

q' (e B ) v' (e B ) + kv' (e B ) = 0 k = qv'('(eeB ))

(II)

(III)

(1 q)' (e M ) kv' (e M ) + v' (e M ) kv' (e M ) = 0


k + k =

(1 q)' (e M )
v' (e M )

(IV)

CPO del Lagrangiano


Sumando (I)+(II) y (III)+(IV) obtenemos
(V)

q
1 q
+
>0
u' (w B ) u' ( w M )
q' (e B ) (1 q)' (e M )
k=
+
v' (e M )
v' (e B )
=

P2 saturado

CPO I implica que >0: si =0 entonces <0 que no es posible


(condiciones de Kuhn-Tucker)
dado que e B > e M no es posible que (A1) y (A2) se cumplen
simultneamente para k>1=> =0

Solucin ptimo
Restricciones que se cumplen con igualdad
P2: participacin del tipo M
A1: autoseleccin del tipo B
A1 se puede escribir como:

u( w B ) v (e B ) = u( w M ) v (e M )
= u( w ) kv (e ) + kv (e ) v (e )
M

= U + ( k 1)v (e M )

Tipo B:
Bienestar superior a
utilidad de reserva

El tipo B obtiene una renta informacional

Solucin ptima
Dado =0 ecuaciones (I) y (III) implican que:
v ' (e B )
= ' ( e B )
u' ( w B )

Condicin de eficiencia

e
u( w ) v (e ) = U

Bajo informacin
asimtrica el pago
es ms alto y el
esfuerzo ms bajo
(si el agente es
averso al riesgo)

u( w ) v(e ) = U + A

Condicin de eficiencia saturada: no distorsin en lo alto

Solucin ptima
Dado =0 (II) se puede escribir como

1q

u' ( w M )

Utilizando esto y (V), (IV) se puede escribir como:


(1 q ) k q ( k 1 ) (1 q ) ' ( e M )
+
=
u' ( w M ) u' ( w B )
v ' (e M )
' (e M ) =

q ( k 1) v ' ( e M ) kv ' ( e M )
+
(1 q ) u ' ( w B ) u ' ( w M )

=> distorsin en la condicin de eficiencia para el tipo M


(menos eficiente): esto hace el contrato diseado para M
menos atractivo para B

Solucin ptima
Al agente M el principal pedir menos esfuerzo y le pagar
menos cuando hay seleccin adversa
e
' ( e ) =

kv' (e )
+C
u' ( w )
u( w ) kv(e ) = U

' (e ) =

kv' (e )
u' ( w )

Seleccin adversa
Paso final: comprobar que el principal hace
ms beneficios ofreciendo un men que
contratando slo al agente B: en este caso
ofrecera slo el contrato derivada bajo
informacin simtrica que es ptimo para el
tipo B

Seleccin adversa: los principales compiten para los agentes

Principales compiten para los agentes


Modelo:
2 tipos de agentes: B es ms productivo (comite
menos errores) que M
un nico nivel de esfuerzo
2 resultados verificables:
E (xito) con probabilidad p
F (fracaso) con probabilidad 1-p

principales neutrales antes el riesgo


agentes aversos al riesgo

principales compiten para los agentes


Funciones objetivas
E = p E + (1 p ) F pw E (1 p )w F
U T = pT u( w E ) + (1 pT )u( w F ) con T = B , M p B > p F

equilibrio: ningn otro principal puede


proponer un contrato diferente que sea
preferido por todos o algunos de los agentes
y que da ms beneficios al principal que el
esquema de pago anterior

Situacin de referencia
Informacin simtrica:
anlisis independiente para cada tipo de agente
condiciones del contrato de equilibrio
beneficios nulos
el contrato tiene que ser eficiente (ptimo de Pareto)
el principal asegura completamente al agente

w TE = w FT = pT E + (1 pT ) F con T = B , M

Situacin de referencia
Con informacin
asimtrica M tiene
inters en hacerse
pasar por B

wF

CB
M
M

CM

= cte

= cte

=0

45

M
E

B
E

U = cte

=0
wE

Informacin asimtrica
Equilibrio:

{C

} {(

)(

, C M = w EB , w FB , w EM , w FM

)}

no existe C preferido por B a C pero no de M a


C M que ofrezca >0
M
no existe C preferido por M a C pero no de B a
C B que ofrezca >0
no existe C preferido por M a C M y por B a C B
y >0

Ningn principal puede aadir un contrato C y


obtener >0 con los agentes que prefieren C

Equilibrio agrupador <=> separador


Equilibrio agrupador: los contratos para
ambos tipos de agentes son los mismos
equilibrio separador: hay un contrato para
cada tipo de agente
no existe equilibrio agrupador!
I = p I E + (1 p I ) F - p I w E (1 p I )w F = 0
con p I = qp B + (1 q ) p M

q= probabilidad de B

Equilibrio agrupador no existe


En el rea entre
ambas curvas de
indiferencia, hay
contratos preferido
por B con >0

B = 0

wF

U B = cte

CI

45

U M = cte

=0
wE

Equilibrio separador
Problema: M quiere pasarse por B
en equilibrio: el contrato para M es idntico al
contrato para M bajo informacin simtrica (esto
contrato tiene que dar beneficios 0)
*

wF

CM

U M = cte
45

Peor que C M
=> principal puede
mejorar de C M
con ganancias para
ambos participantes

M = 0

CM

wE

Equilibrio separador
M tiene que preferir su contrato
el contrato diseado para B tiene que dar
beneficios nulos al principal
B = 0
wF

CM

U B = cte

U
CB

45

= cte
M = 0
wE

Equilibrio separador
El contrato para B est definido como sigue
u( w M ) = p M u( w EB ) + (1 p M )u( w FB )
*

p B E + (1 p B ) F = p B w BE + (1 p B )w FB

falta comprobar que no hay ningn contrato mejor


para M y B con beneficios positivos: esto depende
de la posicin de la recta de beneficios cero
cuando el principal no distingue los agentes

Equilibrio separador
Hay ningn contrato con >0 que M y B
prefieren => equilibrio separador

wF

I = 0

Beneficios crecen
hacia el origen y
por encima de las
curvas de indiferencia
de B y M que pasan
*
por C B y C M
respectivamente

U B = cte
B = 0

CM

U M = cte
M = 0

CB

45

wE

Equilibrio separador
Hay contratos con >0 que M y B prefieren
=> no existe equilibrio
I = 0

U B = cte

Contratos preferidos

wF
B = 0

M*

U M = cte
45

CB

M = 0
wE

Equilibrio separador
Si el equilibrio separador existe depende de q
(probabilidad de B): si q es pequeo el principal
quiere separar, pero si q es grande el riesgo de
atraer a un agente malo es pequeo
por lo tanto hay un valor q tal que
si q<q, hay equilibrio separador
si q>q, no hay equilibrio

comparado con informacin simtrica, si existe un


equilibrio B pierde utilidad y M obtiene la misma
utilidad