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Universidad Nacional de Colombia

Especializacin en Finanzas Corporativas


Asignatura: Valoracin de Empresas
Profesor: Ivn Daro Lpez L. M.A. Ph. D. (c)
ACTIVIDAD PREPARATORIA: CONCEPTUALIZACION
Objetivo de la actividad:
Expresar con propiedad los trminos y conceptos relacionados con la Creacin de Valor y
su importancia para la toma de decisiones financieras.
Descripcin de la actividad:
Con base en el texto titulado El Sistema de Creacin de Valor, por favor responda las
siguientes preguntas:
Qu significa crear valor?
Crear valor significa
Es similar generar valor agregado a crear valor? Explique.
Segn el texto y realizando el anlisis desde el punto de vista de los propietarios de las
empresas, se podra decir que son diferentes, puesto que el valor agregado para los
propietarios se manifiesta cuando la empresa crece con rentabilidad y cuando se incrementa
su valor agregado de mercado, MVA.
En cambio por otra parte crear valor para los propietarios parte de un sistema que consta de
un direccionamiento estratgico, una gestin financiera y una gestin del talento humano.
Es una serie de procesos que van a permitir a largo plazo garantizar el fomento de la cultura
de creacin de valor y que la empresa se valorice
Qu relacin existe entre creacin de valor y el Objetivo Bsico Financiero?

La relacin es importante, ya que si la empresa logra generar valor mediante el sistema


creado para este fin, se estara cumpliendo a cabalidad lo que los propietarios desean,
pero esta creacin de valor va un poco ms all, dado que si se hace los cosas de la
manera correcta se estara superando las expectativas de los propietarios frente a su
proyecto y que este a comparacin de otras fuentes de inversin sea superior tambin, por
la tanto la creacin de valor va de la mano del objetivo bsico financiero que en ultimas
busca es generar valor para los propietarios.

El concepto de valor agregado para los propietarios no es, pues, ms que el que pregona el
Objetivo Bsico Financiero de la Empresa, por cierto definido hace dcadas, como que
debe ser el aumento del patrimonio o la riqueza de sus accionistas. As de sencillo y sin
embargo en muchas empresas no se vive este objetivo como algo trascendental.

Cmo se articula el concepto de Gerencia del Valor a la creacin de Valor?


Gerencia del Valor es una serie de procesos que permiten la alineacin de los ejecutivos con
el direccionamiento estratgico de forma que las decisiones propendan por el permanente
aumento del valor de la empresa.
Es por esta razn que tener claro el direccionamiento estratgico de la empresa y su rol en
este proceso es de gran importancia, ya que este apuntar a la creacin de competencias
esenciales, las cuales son raras, valiosas y difcil de imitar, estas permitirn a la empresa
alcanzar ventajas competitivas que se vern reflejadas en la rentabilidad, los flujos de cajas
y por ende en la creacin de valor.

Cmo se determina el valor de una empresa?


El primer paso para valorar una empresa segn el texto es la realizacin de un diagnstico
financiero y estratgico.
El diagnstico permitir determinar las necesidades de reestructuracin financiera y con
base a ello seleccionar las ms adecuada y as obtener su costo de capital. De esas mismas
proyecciones se extrae la informacin necesaria para estimar, a su vez, el flujo de caja libre
y el EVA, con el cual se lograr calcular el valor de la empresa, se pueden emplear
cualquiera de los dos mtodos.
En lo que respecta al diagnstico estratgico se establece el valor de continuidad, que es el
valor que adoptara la empresa en el futuro de cumplirse su plan de desarrollo.
Cmo se implementan procesos de creacin de valor?
Los procesos de creacin de valor se implementan teniendo en cuenta tres grandes aspectos,
por tanto es mediante el Direccionamiento Estratgico, la Gestin Financiera y la Gestin
del Talento Humano que se puede lograr dicho objetivo.
Estas tres alternativas de gestin agrupan, a su vez, los procesos que hacen parte de lo que
el autor concibe como El Sistema de Creacin de Valor para los propietarios, que son los
procesos que deben implementarse para garantizar el fomento de la cultura de la gerencia
del valor en la empresa.

A travs del Direccionamiento Estratgico la creacin de valor se fomenta implementando


dos procesos: 1. Adopcin de Mentalidad Estratgica. 2. Implementacin de la Estrategia.
A travs de la Gestin Financiera la creacin de valor se fomenta implementando cuatro
procesos: 1. Definicin y Gestin de los Inductores de Valor. 2. Identificacin y Gestin de
los Microinductores de Valor. 3. Valoracin de la Empresa. 4. Monitoreo del Valor.
Finalmente, a travs de la gestin del talento humano la creacin de valor se fomenta
implementando dos procesos: 1. Educacin, Entrenamiento y Comunicacin. 2.
Compensacin atada a resultados asociados con el valor.
Es mediante este sistema que la empresa lograr implementar de manera correcta los
procesos de creacin de valor.
Qu inductores contribuyen al aumento del valor de la empresa?
El incremento del EVA y el MVA, segn el texto es la forma en que se manifiesta el valor
agregado para los propietarios, se produce a su vez como consecuencia del comportamiento
favorable de los inductores de valor, los cuales se clasifican de la siguiente manera:
Macroinductores:
Rentabilidad del activo fijo
Flujo de caja libre
Inductores operativos y financieros:
Margen EBITDA.
Productividad del capital de trabajo.
Productividad del activo fijo
Costo de Capital
Inductores estratgicos:
Las competencias esenciales
Tasas de reinversin
Microinductores: estos se relacionan con aquellos aspectos muy particulares de la
empresa cuyo comportamiento afecta los inductores operativos y financieros.
Protocolo de envo:
Direccin de correo electrnico: financieraunal2016@gmail.com
Fecha de envo: jueves 06 de octubre.
Escriba en el asunto del correo: actividad preparatoria - nombre.apellido.
El escrito debe estar en un archivo anexo escrito en Word.
Calificacin: 10 puntos.