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UNIVERSIDAD JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN

FACULTAD DE INGENIERA INDUSTRIAL, SISTEMAS E INFORMTICA


E.A.P INGENIERA DE SISTEMAS

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

ASIGNATURA

: Gestin Financiera

CICLO

: VII

DOCENTE

: Ing. Mximo Palomino Tiznado

INTEGRANTES

Diego Jimenez, Antonio


Martinez Zapata, Junior
Torres Susanibar, David
Valencia Trujillo, Miguel
UNJFSC
2016-I

AGRADECIMIENTO

Les agradecemos a nuestros maestros por estar apoyndonos, guindonos y llenndonos de


conocimientos, as para que ms adelante seamos unos buenos profesionales y poder solucionar
cualquier problema que se nos presente.

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DEDICATORIA

A nuestros padres, quienes han sido la fuerza y el estmulo ms grande que la vida nos ha dado, quines
con tanto sacrificio ha logrado darnos la educacin, cultivar en nosotros, valores espirituales y morales
y llevarnos por el sendero del bien.

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ABSTRACT
El presente trabajo tiene como propsito dar algunos alcances de nuestro anlisis en el tema de Sistema
Financiero Internacional, antecedentes, instituciones que la conforman y la Situacin del Pas frente al
Sistema Financiero Internacional; a la comunidad estudiantil de nuestra casa de estudios.
Para ello y con el fin de expandir nuestros conocimientos profesionales en el rea de las Finanzas,
preparamos este presente trabajo acadmico, donde analizamos y comprendemos las etapas que han
pasado en el Sistema Financiero Internacional, los conceptos bsicos que se deben tener para
comprender el tema, las instituciones que regulan el Sistema Financiero Internacional;
ltimo

y por

el sistema financiero peruano mediante su estructura e instituciones que regulan su

funcionamiento. Esperamos que este trabajo sea del agrado de los lectores que tiene particular inters
en los temas tratados en este estudio.

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INDICE GENERAL
AGRADECIMIENTO
1. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
1.1 ANTECEDENTES
DEFINICIN DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL...............11
1.3 OBJETIVOS DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL............12
1.4. FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL..........12
1.5. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO
INTERNACIONAL............................................................................................14
1.6. MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES..............................26
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
2.1 RESEA HISTRICA
2.2 ACTUALIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
3. EL PER FRENTE AL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
3.1 CONCEPTO DE SISTEMA FINANCIERO
3.2 ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA
FINANCIERO..................................................................46
3.3 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO.....51

1. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

1.1.

ANTECEDENTES
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El sistema financiero internacional est compuesto por un conjunto de instituciones pblicas y


privadas, y un conjunto de normas y regulaciones nacionales e internacionales, que sirven de
marco para las transacciones u operaciones de compra y venta de las monedas de los distintos
pases, fuertes y dbiles. El precio de una moneda en trminos de otra o tipo de cambio se
determina por la oferta y demanda global de esa moneda, es decir por la oferta y demanda tanto
pblica como privada. La determinacin del tipo de cambio es flexible si lo determina la oferta
y demanda privada en un mercado libre de compra y venta de divisas y es fijo si lo determina
una autoridad de gobierno como el banco central.
Diferentes sistemas de tipo de cambio han estado asociados con diferentes mecanismos de
ajuste. El mecanismo de correccin automtica del dficit o del supervit en la balanza de pagos
de un pas, tiene lugar a travs de un proceso de ajuste de la oferta monetaria nacional u oferta
de moneda nacional, de los precios internos, del ingreso nacional y de las tasas internas de
inters. Dicho mecanismo funciona de manera diferente segn los tipos de cambio se
determinen en un mercado libre de divisas o mediante la intervencin del banco central.
A travs de la historia se han presentado diferentes sistemas para la determinacin de los tipos
de cambio:

La poca del patrn oro (1870-1914)

El perodo d entreguerras (1918-1939)

El periodo tras la II Guerra Mundial durante el cual los TC se fijaron segn el acuerdo
de Bretton Woods (1945-1973).

A partir de 1973: TC flotantes

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1.1.1. Patrn oro (1870-1914)


Su origen est en el uso de las monedas de oro como medio de cambio, unidad de cuenta
y depsito de valor. Segn este sistema, los bancos centrales emiten moneda en funcin
de sus reservas de oro a un tipo de cambio fijo. Los tipos de cambio fijos bajo el patrn
oro tuvieron la ventaja importante de alentar el comercio mundial al eliminar la
incertidumbre que surge cuando los tipos de cambio fluctan.
Aunque existieron muchas ocasiones a lo largo de la historia en que el oro fue dinero,
cuando hablamos del patrn oro nos estamos refiriendo al imperio de este sistema que
tuvo lugar en occidente durante el siglo XIX y que tuvo su apogeo entre 1872 y 1914.
Algunos historiadores fijan la aparicin del patrn oro en Inglaterra, cuando Sir Isaac
Newton en 1717 incluy, en un ensayo sobre el sistema monetario, una proporcin de
oro a plata que defina una relacin entre las monedas de oro y el penique de plata que
iba a ser la unidad de cuenta estndar en la Ley de la Reina Ana de Gran Bretaa. De
todas formas, es comnmente aceptado que un verdadero patrn oro requiere que haya
una fuente de billetes y moneda de curso legal, y que esa fuente est respaldada por la
convertibilidad al oro. Dado que ese no era el caso durante el siglo XVIII, el punto de
vista generalmente aceptado es que Inglaterra no estaba bajo el patrn oro en ese
momento.

La adopcin internacional del sistema fue gradual, y aport una gran estabilidad a la
situacin financiera mundial debido a que proporcionaba una inflacin insignificante y
un tipo de cambio fijo que era una bendicin para el comercio internacional. En ese

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clima de tranquilidad, la prosperidad generalizada es casi inevitable, y as se mantuvo


durante el siglo XIX, desde las Guerras Napolenicas hasta la Primera Guerra Mundial.

Ejemplo:
Las monedas actuales de 1 nuevo sol por ejemplo se podan llevar al banco y cambiarse
por oro a una tasa aproximada de 1/3 de onza. De igual manera, la tesorera de Estados
Unidos, cambiaba 1 onza por un dlar. Como un peruano poda convertir 3 soles en una
onza de oro, que poda usarse para comprar 1 dlar, el tipo de cambio entre dlar y
nuevo sol se fij aproximadamente en 3 soles por un dlar Por qu 3 soles por un
dlar? El pblico peruano nunca estara dispuesto a pagar ms, ya que siempre poda
obtener oro en Per por 3 soles, llevarlo a Estados Unidos y comprar un dlar. El precio
tampoco poda ser inferior a 3 soles por un dlar, ya que en ese caso el pblico
comprara oro en Estados Unidos y obtendra 3 soles con l. Por tanto el tipo de cambio
tena que ser 3 soles por un dlar.
1.1.2. Periodo de entreguerras (1918-1939)
Los pases abandonaron el patrn oro durante la primera Guerra Mundial y financiaron
parte de sus masivos gastos militares imprimiendo dinero. A consecuencia de la guerra,
la fuerza de trabajo y la capacidad productiva se redujeron considerablemente, lo que
hizo subir los precios. La utilizacin del gasto pblico para financiar la reconstruccin
desat procesos inflacionistas que se vieron agravados por aumentos de la oferta
monetaria.

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La vuelta al patrn oro tras la guerra agrav la situacin de recesin de la economa


mundial. Las caractersticas de este perodo son de inestabilidad financiera, desempleo y
desintegracin econmica internacional.

1.1.3. El Sistema de Bretton-Woods y el Fondo Monetario Internacional: 1944-1973

En 1944, 44 pases se renen en Bretton-Woods (New Hampshire, EEUU) para firmar el


acuerdo de creacin del FMI.
Objetivo: disear un SMI que pudiera promover el pleno empleo y la estabilidad de
precios de los pases (objetivos de equilibrio interior y exterior) sin perjudicar el
comercio exterior.
El sistema estableca Tipos de Cambios fijos respecto al dlar y el dlar mantena un
precio respecto del ORO de 0,35 dlares la onza. El dlar era la principal moneda de
reserva, los pases tenan sus reservas en dlares y oro, tenan el derecho a vender su
dlar a cambio de oro. Los gobiernos de los pases miembros se comprometieron a
mantener fijos sus Tipos de Cambio frente al dlar y EEUU era responsable de mantener
fijo el valor del dlar frente al oro.
Indirectamente los pases tenan fijado su precio en oro a travs de su cambio en dlares.
Los dos pilares en los que se apoya el sistema de B-W son flexibilidad y disciplina
a) Flexibilidad del sistema: dos mecanismos permiten el ajuste externo
1.- Concesin de prstamos del FMI a los pases miembros con problemas en sus
balanzas por c/c.

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2.- Paridades ajustables. Los TC eran fijos pero podan cambiarse (devaluarse o
revaluarse) ante situaciones consideradas de desequilibrio fundamental.

b) Disciplina: Obligacin de los pases miembros de mantener los Tipos de cambio fijos
con respecto al dlar y ste con respecto al oro (se parta de la percepcin de que los TC
flotantes eran causa de inestabilidad especulativa y que perjudicaban al comercio
internacional).
El derrumbe del sistema de B-W
Problema de confianza: A medida que las necesidades de reservas internacionales de los
pases crecieron, sus necesidades de $ crecieron hasta sobrepasar el stock de oro de
EEUU. EE UU no poda mantener su compromiso de cambiar dlar por oro lo que
provoc un problema de confianza en el sistema.
Inflacin en EEUU: Para mantener los TC frente al $, los bancos centrales tuvieron que
comprar dlar lo que aumentaba sus reservas y su oferta monetaria: la inflacin de
EEUU se importaba al resto de pases.
Finalmente, en 1971 se devala el $ (38 $ la onza de oro) y se permite a las monedas una
banda de fluctuacin de sus TC de 2,25 frente al $ (TC estables pero ajustables).
En 1973 se quiebra el sistema y comienza un sistema de TC flotantes o flexibles.

1.1.4. Entre 1973 - 2002 tipos de cambio flexibles


A partir de 1973 el FMI sin funciones claras: Flotacin cambiaria (mercado fija TC)

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El dlar es el activo de reserva el FMI deja de ser el prestamista en ltima instancia para
todos los pases, slo mantiene ese papel para los PD los PI se renen (G 7) al margen
del FMI

1.2.

DEFINICIN DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL


El Sistema Financiero Internacional es el conjunto de mercados financieros internacionales y de
instituciones financieras internacionales, cuya principal funcin es canalizar los recursos de
quienes desean prstamos

o invertirlos

a quienes necesitan financiamiento. El sistema

financiero internacional proporciona los medios de financiacin a la economa internacional


para el desarrollo de sus actividades. Las instituciones financieras internacionales realizan una
funcin de intermediacin con el fin de lograr una ms eficiente utilizacin de los recursos.
El sistema financiero internacional es un factor fundamental para el funcionamiento de la
economa mundial, al proporcionar el marco para el intercambio de bienes, servicios y capitales.
Precisamente una de las caractersticas ms importantes del actual panorama econmico
mundial es la creciente importancia de los mercados financieros a nivel internacional, en los
cuales los residentes de diferentes pases, as como depsitos bancarios denominados en
distintas monedas. Compradores y vendedores se ponen en contacto por medio de instituciones
especializadas: bancos comerciales, grandes empresas, instituciones financieras no bancarias,
bancos centrales y otras instituciones pblicas.

1.3.

OBJETIVOS DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

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Regula los pagos y cobros derivados de las transacciones econmicas internacionales. Su


objetivo principal es generar la liquidez monetaria (mediante reserva de oro, materias primas,
activos financieros de algn pas, activos financieros supranacionales, etc,) para que los
negocios internacionales,

y por tanto las contrapartidas

de pagos y cobros en distintas

monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida.

1.4.

FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL


Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una institucin
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboracin en
materia de problemas monetarios.

Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y


contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupacin e ingresos reales y
a desarrollar los recursos productivos de todos los pases asociados como objetivos
primordiales de poltica econmica.

Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre sus
miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de competencia.

Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en cuenta


corriente efectuadas entre los pases y a eliminar las restricciones cambiarias que
pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.

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Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin los recursos del
Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles as la oportunidad de corregir los
desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la
prosperidad nacional e internacional.

Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la intensidad del


desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.

Estructura del Sistema Financiero Internacional

1.5.

INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL


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1.5.1. Banco Mundial


Es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas. Su propsito declarado
es reducir la pobreza mediante prstamos de bajo inters, crditos sin intereses a
nivel bancario y apoyos econmicos a las naciones en desarrollo. Est integrado por
186 pases miembros. Fue creado en 1944 y tiene su sede en la ciudad de Washington,
Estados Unidos.
En 1945, en el marco de las negociaciones previas al trmino de la Segunda Guerra
Mundial, nace lo que a la fecha se conocera como el sistema financiero de Bretton
Woods (llamado as por el nombre del complejo hotelero de la ciudad en New
Hampshire, donde fue concebido) integrado por dos instituciones, fundamentales para
entender las polticas de desarrollo que tuvieron lugar a partir de la segunda mitad del

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siglo XX: el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF) y el Fondo


Monetario Internacional (FMI).
Concebido el primero, en un principio, con el fin de ayudar a las naciones europeas en la
reconstruccin de las ciudades durante la posguerra, poco a poco fue ampliando sus
funciones, crendose ms organismos que funcionaran paralelamente a este, integrando
lo que hoy conocemos como el Grupo del Banco Mundial (GBM).

1.5.1.1

Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento


El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF) se fund en
1944 con el objetivo de ayudar a la reconstruccin de Europa despus de
la Segunda Guerra Mundial. En la actualidad, el BIRF ofrece prstamos y
otro tipo de asistencia principalmente apases de ingreso mediano.
El BIRF es la institucin original del Banco Mundial y trabaja en estrecha
colaboracin con el resto del Grupo Banco Mundial para ayudar a los
pases en desarrollo a reducir la pobreza, promover el crecimiento
econmico y generar prosperidad.
Especficamente, el BIRF:

Apoya los programas de desarrollo humano y social a largo plazo que


no reciben respaldo financiero de acreedores privados.

Conserva la solidez financiera de los prestatarios ofreciendo apoyo en


tiempos de crisis, cuando los ms afectados son los pobres.
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Promueve reformas normativas e institucionales clave (como las redes


de proteccin social o reformas para combatir la corrupcin).

Crea un clima favorable a la INVERSIN para catalizar la provisin


de capital privado.

Facilita el acceso a los mercados financieros a menudo en condiciones


ms favorables de lo que pueden conseguir los miembros por su
propia cuenta.

1.5.1.2

Corporacin Financiero Internacional


La Corporacin Financiera Internacional (CFI) es una institucin mundial
creada en 1956 y perteneciente al Banco Mundial. Cuenta con 184 pases
miembros en todo el mundo. Tiene su sede principal en la Av.
Pennsylvania 2121,Washington D.C., en los Estados Unidos.
Est encargada de promover el desarrollo econmico de los pases a
travs del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por
medio de empresas privadas en los pases en desarrollo. Dentro de sus
funciones se encuentra el otorgar prstamos a largo plazo, as como dar
garantas y servicios de gestin de riesgos para sus clientes e
inversionistas.

1.5.1.3

Asociacin Internacional de Fomento

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La Asociacin Internacional de Fomento (AIF) es la entidad delBanco


Mundial que brinda ayuda a los pases ms pobres del mundo. Establecida
en 1960, la AIF tiene como objetivo reducir la pobreza otorgando
prstamos sin inters y donaciones para programas que fomenten el
crecimiento econmico, reduzcan las desigualdades y mejoren las
condiciones de vida de la poblacin.
La AIF complementa la labor de la otra entidad crediticia del Banco
Mundial, el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF),
que ofrece a los pases de ingreso mediano inversiones de capital y
servicios de asesora. El BIRF y la AIF comparten el mismo personal y la
misma sede, y evalan los proyectos con la misma rigurosidad de criterio.
La AIF es una de las mayores fuentes de asistencia para los 81 pases ms
pobres del mundo, 40 de los cuales estn en frica. Es el principal
proveedor de fondos de donantes para servicios sociales bsicos en los
pases ms pobres.

1.5.1.4

Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones


El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI, en
ingls Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA), es un
organismo del Banco Mundial creado en 1988, que tiene como meta
facilitar la corriente de inversin de capitales privados con fines
productivos en pases en desarrollo, encargndose de otorgar garanta a
los inversionistas contra prdidas ocasionadas por riesgos no comerciales
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como expropiacin, inconvertibilidad

de

moneda,

transferencias

cambiarias, guerra civil o disturbios. Asimismo, proporciona asistencia


tcnica para ayudar a los pases a difundir informacin sobre
oportunidades de inversin.
1.5.2. Banco de Pagos Internacionales
El Banco

de

Pagos

Internacionales (BPI;

en

ingls Bank

for

International

Settlements o BIS) es el banco central de bancos centrales con sede en Basilea (Suiza).
Es una organizacin internacional quefomenta la cooperacin financiera y monetaria
internacional y sirve de banco para los bancos centrales. No rinde cuentas ante ningn
gobierno. El BPI lleva a cabo su trabajo a travs de los comits, de las secretaras que
alberga y a travs de la Asamblea General de todos sus miembros. Tambin presta
servicios bancarios, pero solamente a bancos centrales o a organizaciones
internacionales. Tiene su sede en Basilea, Suiza. Fue fundado por los Acuerdos de La
Haya de 1930. Su nombre oficial en alemn es Bank fr Internationalen
Zahlungsausgleich (BIZ), en francs es Banque des Reglements Internationaux (BRI) y
en italiano es Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI). Tiene dos oficinas de
representacin, una enHong-Kong y otra en Ciudad de Mxico.
1.5.3. Fondo Monetario Internacional.

Desde su fundacin promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio


ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un
sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando de
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eliminar las restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. Asimismo,
asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de
contabilidad pblica. En resumen:
Promover la cooperacin monetaria internacional.
Facilitar la expansin y crecimiento equilibrado del comercio internacional.
Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.
Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
Realizar prstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en
su balanza de pagos.
Acortar la duracin y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de
pagos de los miembros.

1.5.4. Banco Interamericano de Desarrollo

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es una organizacin financiera


internacional con sede en la ciudad de Washington D.C. (Estados Unidos), y creada en el
ao de 1959 con el propsito de financiar proyectos viables de desarrollo econmico,
social e institucional y promover la integracin comercial regional en el rea de Amrica
Latina y el Caribe. Es la institucin financiera de desarrollo regional ms grande de este
tipo y su origen se remonta a la Conferencia Interamericana de1890.
Su objetivo central es reducir la pobreza en Latinoamrica y El Caribe y fomentar un
crecimiento sostenible y duradero. En la actualidad el BID es el banco regional de
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desarrollo ms grande a nivel mundial y ha servido como modelo para otras instituciones
similares a nivel regional y subregional. Aunque naci en el seno de la Organizacin de
Estados Americanos (OEA) no guarda ninguna relacin con esa institucin
panamericana, ni con el Fondo Monetario Internacional (FMI) o con el Banco Mundial.
En la actualidad el capital ordinario del banco asciende a 101.000 millones de dlares
estadounidenses.

Funciones del Banco de Desarrollo


Realiza las siguientes funciones:
o Promueve la inversin de capitales pblicos y privados para fines de
desarrollo.
o Utiliza su propio capital, los fondos que obtiene en los mercados
financieros y los dems recursos de que dispone para financiar el
desarrollo de los pases miembros, dando prioridad a los prstamos y
operaciones de garanta que contribuyan eficazmente al crecimiento de
los pases.
o Estimula las inversiones privadas en proyectos, empresas y actividades
que contribuyan al desarrollo econmico, e igualmente complementa las
inversiones privadas si no existieran capitales particulares disponibles en
trminos y condiciones razonables.
o Promueve asistencia tcnica para la preparacin, financiamiento y
ejecucin de planes y proyectos de desarrollo.

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Pases miembros del Banco Interamericano de Desarrollo

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1.5.5. Banco de Desarrollo del Caribe

El Banco de Desarrollo del Caribe (BDC), fue establecido el 18 de octubre de


1969, con el propsito de contribuir al crecimiento econmico armonioso y al desarrollo
de sus pases miembros prestatarios del Caribe, as como para promover la cooperacin
econmica e integracin de la regin y para dar atencin especial a las necesidades de
los pases menos desarrollados del rea. Este banco inici sus operaciones el 26 de enero
de 1970.

Sus funciones principales son:


Asistir a los miembros regionales en la coordinacin de sus programas de
desarrollo, impulsar la inversin pblica y privada, y cooperar con
organizaciones nacionales, regionales e internacionales que tengan el mismo

propsito.
Movilizar recursos financieros adicionales dentro y fuera de la zona y estimular

el desarrollo de mercados de capital en la regin.


Financiar proyectos y programas de desarrollo regional y dar asistencia tcnica a
sus miembros regionales para la identificacin y preparacin de proyectos y la

formulacin de estudios de pre-factibilidad.

1.5.6. Banco Asitico de Desarrollo

El Banco Asitico de Desarrollo (BAD) es una organizacin financiera para el


desarrollo econmico de Asia y el Pacfico. Su objetivo principal es la erradicacin de la
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pobreza y facilitar ayudas para mejorar el nivel de vida de la poblacin de la regin a


travs de prstamos y colaboracin tcnica.

Creado en 1966 por 31 pases. Hoy cuenta con 67 miembros (48 regionales y 19
no regionales).Estados Unidos y Japn son sus principales accionistas, con el 15,6% del
capital cada uno.

El Banco tiene como su principal objetivo la lucha contra la pobreza. Para ello
busca promover el crecimiento econmico y la cooperacin en la regin de AsiaPacfico, y acelerar el proceso de desarrollo econmico de sus pases miembros. Las dos
terceras partes de personas pobres del mundo (aquellos que viven con menos de dos
dlares diarios por persona), cerca de 1.800 millones de pobres, viven en esta regin. El
BAD aprob una nueva Estrategia a Largo Plazo (2008-2020) centrada en un
crecimiento econmico, medioambientalmente sostenible e integracin regional.

1.5.7. Banco Europeo para la reconstruccin y desarrollo

Es una institucin financiera fundada en enero de 1990con el objetivo de


favorecer la transicin a una economa de mercado y promover la iniciativa privada en
los pases ex-comunistas de Europa Oriental.

Fue inaugurado en abril de 1991 en Londres, donde se encuentra su sede. Esta


ceremonia cont con la asistencia de 41 representantes de gobierno correspondientes a
los

miembros

que

formaban

parte

inicialmente

de

esta

institucin: Australia, Canad, Corea del Sur, Egipto, los estados de la Unin
Europea, Estados Unidos, Israel, Japn, Marruecos, Mxico y Nueva Zelanda.

Participan tambin el Banco Europeo de Inversiones y la Comisin Europea,


ambos en representacin de la Unin Europea.

El banco proporciona financiacin a bancos, empresas y administraciones


pblicas. Tambin colabora con empresas pblicas para apoyar su privatizacin y

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reestructuracin. De acuerdo con los estatutos del banco, ste slo colabora con pases
democrticos; adems, debe promocionar el desarrollo sostenible.

1.5.8. Eximbank de estados Unidos de Amrica

The Export-Import Bank of the United States (Ex-Im Bank o Eximbank) es la


agencia de crditos para exportaciones de los Estados Unidos. Su misin es apoyar con
financiamiento las exportaciones de productos y servicios estadounidenses hacia
mercados internacionales.

Fue establecido por el Congreso de los Estados Unidos en 1934, como una
entidad autnoma, para financiar u otorgar garantas y seguros a compras de bienes y
servicios a los Estados Unidos, por parte de compradores extranjeros que no son
capaces, o que no estn dispuestos, a aceptar el riesgo del crdito. El banco asume el
riesgo del pas y el riesgo crediticio que las entidades privadas, no pueden o no quieren
aceptar.

En su accin, Eximbank ayuda a equiparar las condiciones para los exportadores


de los Estados Unidos, igualando la financiacin que otros gobiernos brindan a sus
exportadores. Con ms de 70 aos de experiencia, Eximbank ha respaldado ms de US$
400.000 millones de exportaciones, para el desarrollo de mercados mundiales.

En el mundo existen muchos otros bancos que se llaman Eximbank, y que


prestan

servicios

similares

al

de

Estados

Unidos.

Tal

es

el

caso

de China, Corea, Turqua, Rumania y Vietnam entre otros.

1.5.9. Agencia Internacional de Desarrollo

Es una entidad del Gobierno de los Estados Unidos, la cual administra una serie
de fondos destinados a dar asistencia financiera y tcnica a ms de 70 pases de Asia,
frica, el Medio Oriente, Latinoamrica y el Caribe, que se encuentren en proceso de
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desarrollo. Busca apoyar proyectos destinados a atender necesidades humanas bsicas y


el crecimiento econmico de estos pases. Colombia ha hecho uso de sus servicios en

1.6.

varias oportunidades.

MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los que acuden agentes de

distintos pases a realizar sus operaciones de inversin, financiacin o compraventa de


activos financieros. Los mercados financieros contribuyen al crecimiento de una
economa ya que permiten la canalizacin de recursos entre unidades superavitarias y
deficitarias, beneficiando a ambas partes. Tambin ayudan a identificar y financiar
proyectos ms eficientes y productivos.

1.6.1.

Clasificacin

Pueden clasificarse en tres grandes grupos en funcin de los productos

financieros objeto de intercambio en cada uno de ellos:

1.6.1.1.

Mercado internacional de divisas:


Es el mercado donde se intercambian, compran y venden monedas de distintos

pases del mundo, donde se encuentran los oferentes y demandantes de monedas del
mundo.

El mercado de divisas es la base del resto de mercados financieros

internacionales (mercados de capitales y de derivados), puesto que en l se establece el


valor de cambio de las monedas en que se van a realizar los flujos monetarios
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internacionales. Es por tanto el mercado base de la economa real y financiera


internacional.

Entre los mercados financieros internacionales, el de divisas es el de mayor

volumen de transacciones, es decir, de desplazamiento de flujos financieros entre pases,


y supone aproximadamente el 75% de las operaciones interbancarias internacionales.

El inversor que participa en estos mercados, est sujeto a un riesgo adicional: la

variacin en el tipo de cambio. Si ste se mueve a suu favor, incrementar su


rentabilidad, pero si la variacin es en sentido inverso a sus intereses, disminuir su
rentabilidad, pudiendo llegar a hacer que sea negativa (en el caso de que las prdidas por
tipo de cambio sean superiores a las ganancias obtenidas por incremento en el precio de
venta ms los intereses):

El mercado de divisas puede dividirse en dos mercados principales: de Contado

y de Plazo, en funcin del momento del tiempo cuando se lleve a cabo la operacin de
intercambio de monedas entre oferentes y demandantes internacionales.
a) Caractersticas del mercado de divisas

Adems de las caractersticas generales de todo mercado, como son la


existencia de ofertantes y demandantes y la fijacin de un precio de equilibrio, el
de divisas presenta las siguientes caractersticas:
Es un mercado interbancario. La compra-venta de monedas extranjeras
depositadas se realiza por intermediacin de bancos o instituciones
financieras que actan por cuenta de terceros. En este mercado, los
usuarios finales de divisas, principalmente empresas de todo el mundo,
no son quienes actan directamente en el mercado, sino que todas las
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operaciones de intercambio de divisas se realizan a travs de bancos e


intermediarios financieros en todo el mundo, que actan por cuenta de

sus clientes.
Es un mercado deslocalizado. Actualmente, el mercado internacional de
divisas

no

tiene

telecomunicaciones,

localizacin
la

fija.

negociacin

Con

el

desarrollo

interbancaria

de

las

se traduce

en

anotaciones electrnicas a travs de sistemas informatizados y en tiempo


real, por lo que no es necesario que los agentes del mercado coincidan en
el tiempo y en el espacio en un lugar fsico para realizar operaciones.
Hace ao, era ms comn la existencia de mercados en los que era
necesario que los ofertantes y demandantes coincidieran en lugares
concretos para realizar sus intercambios. As, por ejemplo, el mercado de
divisas espaol tena lugar en el Banco de Espaa. Estos mercados son
los denominados tipo europeo, donde existen horarios y normas
determinadas para realizar las operaciones. Por el contrario, el mercado
de divisas actual es deslocalizado, dando lugar a los llamados mercados
tipo americano, donde no existen horarios predeterminados, ni reglas
especficas en cuanto al procedimiento de intercambio de divisas.

b) Peculiaridades del mercado de divisas

Adems de las caractersticas descritas anteriormente, el mercado de


divisas tiene ciertas peculiaridades que lo hacen diferente de la generalidad de
mercados:
El producto. El producto que se negocia es la divisa. Las divisas son
monedas extranjeras en forma de depsito y no en su estado fsico. Es
decir, la negociacin en el mercado de divisas se hace sobre las monedas
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nacionales depositadas en un banco de pas extranjero, lo que supone un


derecho sobre un depsito realizado en una institucin financiera

extranjera.
El precio. El valor de una moneda de un pas en el mercado de divisas se
expresa en unidades monetarias de la moneda de otro pas, por lo que el
precio no puede ser la cantidad de dinero que se entrega a cambio de un
bien, como en el mercado de productos, sino que se toma como referencia
la relacin de intercambio entre una moneda y otra, es decir, el tipo de

cambio.
El precio o tipo de cambio se puede enunciar de dos formas. El tipo de
cambio entre dos monedas podemos expresarlo en unidades monetarias
de moneda nacional o de moneda extranjera. Por ello, existen dos formas
de expresar un tipo de cambio: directa e indirecta

Tipo de cambio directo: unidades monetarias nacionales


que intercambian por una unidad extranjera (3,15 soles por 1 $)

Tipo de cambio indirecto: unidades monetarias extranjeras


que se intercambian por una unidad de moneda nacional. Es la
inversa del tipo de cambio directo. (0.31746032 $ por 1 nuevo sol)

(Inversa 1/3.15)
Para cada divisa existen dos precios: comprador y vendedor. La
existencia de dos precios, comprador y vendedor, para cada tipo de
cambio es otra de las peculiaridades existentes en el mercado de divisas.
En el resto de mercados conocidos, los bienes tienen un nico precio,
acordado entre los demandantes y ofertantes del objeto de intercambio.
Es necesario destacar que los precios de las divisas vienen dados por las
instituciones financieras que actan en el mercado como intermediarios
Pgina | 29

de los consumidores finales. Una misma entidad financiera compra y


vende divisas en funcin de las necesidades de sus clientes, por lo que
ofrecen dos precios: comprador y vendedor.

El precio comprador es el tipo de cambio al cual una institucin


financiera compra una divisa, y el precio vendedor al que la vende. El
beneficio de las instituciones financieras se encuentra precisamente en la
diferencia entre los precios comprador y vendedor.

c) Mercado de divisas a futuro y a plazo

La va institucional para evitar las variaciones de tipo de cambio no ha


funcionado. Ninguno de los Sistemas Monetarios Internacionales propuestos por
parte de las autoridades monetarias ha corregido el problema de la variacin de
los tipos de cambio. La solucin que evitara cualquier tipo de variacin no
deseable consistira en la existencia de una moneda nica, comn para todos los
pases del mundo, que eliminase cualquier resquicio de incertidumbre a este
respecto.

Como esta no es la realidad mundial, los mercados financieros crean unos


productos que no pretenden evitar la variacin de los tipos de cambio, sino que
su objetivo es tratar que dicha variacin no afecte a los agentes econmicos,
protegiendo as a las empresas, a travs de alguna de las dos siguientes
operaciones: los contratos "a futuro" o "a plazo".
Operaciones de divisas a futuro y a plazo

Los contratos de cambio "a futuro" y "a plazo", son operaciones en


las que se acuerda en el momento actual un tipo de cambio que se
aplicar en una operacin de intercambio de divisas en una fecha futura.

Las operaciones de divisas a futuro y a plazo son intrnsecamente


muy similares aunque se diferencian formalmente. Ambas consisten en
Pgina | 30

acordar el tipo de cambio entre dos divisas en el momento actual para una
operacin a realizar en una fecha futura y as evitar las variaciones no
deseables de tipos de cambio que puedan producirse hasta ese momento.

Las dos operaciones son de obligado cumplimiento, con

independencia de la evolucin real experimentada por el tipo de cambio.

Diferencias entre las operaciones a futuro y a plazo

La principal diferencia entre estas dos operaciones radica en:

* los contratos de cambio a futuro se negocian en mercados


organizados,

donde

existen

instituciones

que

centralizan

estas

operaciones en funcin de determinadas condiciones estandarizadas.

* los contratos de cambio a plazo se negocian en mercados no


organizados, tambin denominados mercados OTC (Over The Counter),
cerrndose los contratos en funcin de las condiciones que se fijen entre
las partes del contrato.

Mercado de divisas a plazo


Negociado en banco
Varios precios
No hay intermediarios
Cualquier cantidad y divisa
Fecha
de
vencimiento

acordada

No comisiones

No depsito

1.6.1.2.

Mercado de divisas a futuro


Negociado en Bolsa
Precio nico
Bolsa intermediario
Cantidad y divisa estandarizada
Fecha
de
vencimiento

estandarizada

Comisiones

Depsitos de garanta

Mercado financiero internacional de capitales:

Pgina | 31

Es el mercado en el que se intercambia dinero a nivel internacional, bien a travs

de activos financieros como las acciones (renta variable) y obligaciones (renta fija) o
mediante el mercado internacional de crditos.

ADRs

Las empresas extranjeras que cotizan en el los mercados burstiles


de EE.UU. se denominan ADR's, siglas de American Depository
Receipts, que son recibos o certificados de depsito que representan la
propiedad sobre acciones de una empresa no estadounidense y son
emitidos por bancos de inversin norteamericanos.

Fueron emitidos por primera vez en 1927 para permitir que los
inversores de Estados Unidos pudieran invertir fuera de su pas. En los
ltimos aos, se ha visto como un nmero creciente de las principales
acciones negociadas en las bolsas de todo el mundo, se han emitido como
ADR's en Estados Unidos.

La compra venta de ADR's se hace segn las leyes


norteamericanas, debiendo registrarse ante la Securities and Exchange
Commission (SEC), autoridad reguladora de los mercados de valores
estadounidenses.

Como cualquier otra accin, la cotizacin del ADR vendr


determinada por el libre juego de la oferta y demanda del mercado.

Aunque los ADR's son valores diferentes a las acciones que los
respaldan, sus precios son similares y en muchos casos, la cotizacin del
ADR en los mercados estadounidenses es determinan el precio del
mercado de origen.

En caso de que se produjera una diferencia entre el precio del


ADR y el de la accin en su mercado originario, sta ser temporal, ya
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que los arbitrajistas no tardarn en darse cuenta de la ineficiencia,


comprando ttulos en el mercado de menor precio para inmediatamente
venderlos en el de mayo precio, ajustndose poco a poco los precios hasta

1.6.1.3.

igualarse.

Mercado financiero internacional de derivados:

Es el mercado donde se intercambian productos financieros derivados, cuya

denominacin indica que no son autnomos, sino que tienen su base entre otros
productos financieros subyacentes, como los mercados de opciones y swaps.
a) Opciones sobre divisas

El principal objetivo de los contratos de opciones en el mercado


financiero internacional es conseguir que el inversor se beneficie,

o se proteja, del riesgo inherente en cualquier tipo de inversin.


Los contratos de opciones sobre divisas surgen para evitar la
incertidumbre derivada de la variacin de los tipos de cambio en
el futuro. As, protegen a los inversores contra las variaciones
desfavorables y permiten aprovechar las variaciones favorables de

tipos de cambio, pagando un precio o prima.


Las opciones sobre divisas son contratos estandarizados.
Existen dos tipos de opciones: Opcin de Compra (Call) y Opcin

de Venta (Put).
Una opcin de compra es el derecho a comprar cierta cantidad de divisa

en un momento futuro a un tipo de cambio determinado.


Una opcin de venta es el derecho de vender cierta cantidad de divisa en

un momento futuro a un tipo de cambio determinado.

1.6.2. Participantes en los Mercados Financieros Internacionales


Inversionistas
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Empresas

Intermediarios financieros

Gobierno

1.6.3. Globalizacin de los Mercados Financieros Internacionales

En los ltimos aos ha tenido lugar un crecimiento espectacular de las


transacciones internacionales de activos financieros, determinado por la creciente
diversificacin internacional de los inversores y por el aumento de las emisiones
conjuntas en diferentes pases, lo que ha supuesto que un importante nmero de empresa
haya expandido internacionalmente su accionariado y, en paralelo, los mercados de
cotizacin de sus ttulos. La creciente integracin entre los mercados internacionales de
capitales que dichas transacciones han provocado, descansa sobre una serie de factores
que han ayudado a superar la tradicional impermeabilidad de los mercados de valores,
entre los que cabe destacar el mayor grado de apertura de dichos mercados como
consecuencia de los procesos desreguladores que se han generalizado en los sistemas
financieros de los principales pases. Tambin han sido importantes los avances
experimentados en la tecnologa de la produccin y transmisin de informacin, que han
permitido superar la brecha informativa, tan importante en el control de riesgos en
activos financieros.

Como la tecnologa necesaria ha sido desarrollada y el coste de transaccin ha


disminuido considerablemente, los mercados han optado por la interconexin. Mercados
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donde se negocian ttulos del Gobierno de EE.UU., acciones de algunas grandes


empresas, divisas, etc., operan las 24 horas del da en todo el mundo y con volmenes de

2.1.

negociacin impresionantes.

2. SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Resea Histrica
La evolucin de estos ltimos aos ha estado marcada por grandes cambios. En febrero
de 1986, la participacin en los Depsitos Totales en Moneda Nacional ha sido la siguiente:
Banca Comercial 68%, Banca Estatal de Fomento y Banco Central Hipotecario 17,6%,
Financieras 9,2% y Mutuales 5,2%. El 48% de los depsitos de la banca comercial se
concentraba en entidades del Estado. Menos del 5% de la banca tena participacin
extranjera. A la fecha actual, la Banca Estatal de Fomento, el BCH y las Mutuales han
desaparecido. La banca comercial (Cuyas actividades se han extendido para ser bancos
mltiples)

tiene una importante

participacin extranjera. Las financieras tienen

actualmente una cara totalmente diferente, comparada con algunos aos atrs.
En el perodo 1993 1998, el negocio bancario (colocaciones y depsitos) se ha
caracterizado por un crecimiento considerable, seguido por una cada en el ao 1999.
Conforme a las cifras de la SBS, los depsitos se han incrementado de un nivel de US$ 5
250 millones (total obligaciones sujetas a TOSE) a diciembre de 1994, US$9 300 millones a
diciembre de 1995 y US$ 12 742 millones a octubre de 1999.
La cartera vigente de colocaciones se expandi de US$ 7 088 millones a diciembre de
1995 a US$ 10457 millones a octubre de 1999 (+48%).
Considerando el perodo 1993 y 1998, conforme a SAB Macro valores sudamericano, la
cartera vigente de crditos se expandi ms de cuatro veces. Sin embargo, esta evolucin
tuvo su lado oscuro: la crisis que empez en setiembre de 1998 llev a un fuerte deterioro
de las carteras. Segn las cifras de la SBS, el ratio de morosidad (crditos vencidos y en
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judicial versus total de colocaciones brutas) se situaba en 5% en 1997, alcanzando 10,3% en


junio de 1999 y 8.9% a Octubre de 1999. Si sumamos los prstamos refinanciados, la
relacin llega a 14% a octubre de 1999. Para explicar el origen de la recesin actual, se
suele mencionar la crisis internacional de 1998 y 1999 (Asia, Rusia, Brasil) y el Fenmeno
de El Nio. Sin embargo, en la opinin de muchos profesionales, el problema se gener
tambin a partir de la poltica crediticia demasiado optimista y en algunos casos
imprudentes de varias instituciones financieras en los aos anteriores, particularmente en
la banca de consumo, pero tambin en otras reas. Entre otros, se ha permitido un
endeudamiento excesivo de empresas en sectores afectos a cambios bruscos en sus ventas,
tal como varias compaas pesqueras, contraviniendo un principio bsico en finanzas segn
el cual altos ratios de deuda son particularmente riesgosos en industrias cclicas.
La crisis provoc un cambio radical de la poltica crediticia de los bancos, pasando de un
gran optimismo a una prudencia algunas veces exagerada, condenando a muchas empresas
a la falta de liquidez y parlisis de su negocio. La cartera vigente de crditos se redujo de su
punto record de cerca de US$ 13 000 millones en 1998 a US$ 10 189 millones a noviembre
de 1999.Cabe resaltar que no es la primera vez que el sistema bancario se deja sorprender
por una crisis. Por ejemplo, en 1992, el ratio de morosidad excedi 10%.

2.1.1. Situacin del Sistema Financiero Peruano


En los ltimos aos la economa peruana se vio afectada por una serie de situaciones
adversas. Durante 1998, el Fenmeno del Nio afect duramente la produccin nacional.
Adems, la crisis asitica trajo consigo la cada de los precios internacionales, afectando
las exportaciones peruanas. Posteriormente, la volatilidad de los mercados financieros
internacionales origin la disminucin de las lneas de crdito del exterior, con la
consecuente reduccin de la liquidez de las empresas del sistema financiero peruano, las
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cuales se vieron obligadas a restringir el otorgamiento de crditos. Todos estos factores


promovieron la cada de la demanda interna de dinero, situacin que se vio agravada
durante el ao 2000 debido a la inestabilidad poltica.
La inestabilidad poltica y la incertidumbre econmica afectaron de diferente
manera el desenvolvimiento del sistema financiero. Si bien algunas empresas se vieron ms
afectadas que otras, en conjunto lograron hacer frente a la coyuntura adversa gracias a las
acciones adoptadas tanto por el sector privado como por las entidades reguladoras y
supervisoras del Gobierno.
A fines de 2000, al margen de los problemas que enfrentaban dos bancos locales, el
sistema financiero mostraba adecuados niveles de solvencia y liquidez. Asimismo,
hacia fines de ese ao se observ la reversin de la tendencia negativa que vena registrando
en los ltimos aos la tasa de variacin anual de las colocaciones y la estabilizacin del
nivel de morosidad de la cartera crediticia luego de varios meses de constante crecimiento.
El conjunto de medidas adoptadas por los diversos agentes que participan en el sistema
financiero permiti mantener su estabilidad y evitar que se desencadene una crisis que
hubiera agudizado la difcil situacin de la economa. La SBS vigil la adecuada
clasificacin de cartera y constitucin de provisiones por parte de las empresas del sistema
financiero, exigindoles a aqullas que as lo requiriesen.
2.1.2. Situacin de las otras entidades del sistema financiero en el ao 2000
A fines del ao 2000, operaban en el sistema financiero peruano las mismas 5 empresas
financieras que operaban a fines de 1999. Es importante sealar el crecimiento de

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Financiera Cordillera a travs de su agresiva campaa publicitaria para colocar su principal


producto: la tarjeta Ripley.
La coyuntura econmica y poltica experimentada durante el ao 2000 influenci
negativamente sobre la calidad de cartera y cobertura de las empresas financieras. Al
finalizar el ao 2000, los crditos representaban 80,5% de las colocaciones y crditos
contingentes, mientras que aquellos clasificados como prdida representaban 7,0%. En
lo que respecta a la rentabilidad de las empresas financieras, el retorno patrimonial
registr una mejora significativa durante el ao
2000 al incrementarse de 12,2% en 1999 a 26,4% en el 2000. Esta mejora se explica
fundamentalmente por el crecimiento registrado en las utilidades del ejercicio, las cuales
alcanzaron un nivel de 59 millones de nuevos soles a fines del ao 2000.
Las Instituciones Microfinancieras No Bancarias tales como las Cajas Municipales, las
Entidades de Desarrollo a la Pequea y Microempresa y las Cajas Rurales de Ahorro y
Crdito, a lo largo del ao 2000 mostraron comportamientos distintos. Por un lado, las Cajas
Rurales de Ahorro y Crdito (CRAC), siguiendo la tendencia de las empresas bancarias,
iniciaron procesos de fusiones. Por el contrario, las Entidades de Desarrollo a la
Pequea y Microempresa (Edpyme) empezaron a expandirse, con el inicio de operaciones
de nuevas entidades. Por ltimo, el sistema de Cajas Municipales (CM) no registr cambios
en el nmero de empresas, manteniendo participacin mayoritaria en el sistema de las
Instituciones Microfinancieras No Bancarias. En el ao 2000, los depsitos siguieron siendo
la fuente principal de financiamiento de las Instituciones Microfinancieras No Bancarias.
COFIDE fue la fuente principal de financiamiento, con una participacin de 55,7%; seguido
por los bancos, con una participacin de 26,7%. El resto de los fondos provinieron del
Banco Interamericano de Desarrollo (BID), del Fondo Nacional de Compensacin y

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Desarrollo Social (FONCODES), del Fondo General Contravalor Per Canad (FGCPC),

2.2.

del Fondo de Desarrollo de la Microempresa (FONDEMI), entre otros.

Actualidad del Sistema Financiero Peruano


El Per tiene un Sistema Financiero muy especial, encontramos una diversidad de
empresas que desarrollan la actividad de intermediacin basado tambin en la diversidad
de regiones, clientes y usuarios de los servicios que estas instituciones brindan.
El Sistema Financiero est conformado por el conjunto de empresas que, debidamente
autorizadas por los organismos correspondientes, operan como intermediarios financieros,
es decir pueden canalizar la oferta y la demanda de fondos. De acuerdo a lo establecido en
la legislacin vigente se incluye a las empresas denominadas subsidiarias, empresas de
seguros y empresas de servicios complementarios que requieran autorizacin de la SBS para
constituirse.
En el caso peruano la intermediacin financiera est regida por la Ley N 26702, Ley
General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgnica de la SBS, vigente a partir de
diciembre de 1996 y por sus modificatorias como las leyes N 27102, N 27008 y
posteriores.
Las empresas que componen el Sistema Financiero Nacional, autorizadas por la
mencionada ley, estn mencionadas en el Ttulo I, Captulo I, Artculos 16y 17, definidas
en el Ttulo IV, Captulo I, Artculo 282 y las operaciones que estn autorizadas a realizar
en los artculos del 283 al 289, de la siguiente manera:

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3.1.

3. EL PER FRENTE AL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

Concepto de Sistema Financiero

EL sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,


financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin
financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a
captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya
tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones

productivas.

Las instituciones

que cumplen con este papel se llaman

"Intermediarios Financieros" o "Mercados Financieros".


El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones que captan
depsitos: bancos, empresas financieras, cajas municipales de ahorro y crdito, cajas
rurales y el banco de la Nacin que es una entidad del estado que fundamentalmente lleva a
cabo operaciones del sector pblico.

3.1.1. Estudios Sociales y Ciudadana del Sistema Financiero.


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Fortalecerse patrimonialmente. Las empresas del sistema financiero realizaron esfuerzos
para cubrir el mayor riesgo crediticio, lo que en algunos casos llev a que los accionistas o
nuevos socios efectuasen aportes de capital. Con el fin de facilitar la reorganizacin de las
empresas del sistema financiero, el Gobierno, mediante D.U. N 108-2000, cre el Programa
de Consolidacin del Sistema Financiero. Mediante este Programa, el Estado emiti Bonos
del Tesoro Pblico hasta por US$ 200 millones y concedi una lnea de crdito a favor del
Fondo de Seguro de Depsitos - FSD por el mismo monto, US$ 200 millones, para que sean
utilizados, de ser necesario, en el proceso de integracin de empresas, siempre y cuando ello
no supusiera un beneficio para los accionistas de las empresas participantes. De esta
manera, si la valorizacin de la empresa a ser adquirida arrojaba un valor de venta negativo,
la empresa que la comprara recibira recursos provenientes de la lnea de crdito otorgada al
FSD o de los Bonos del Tesoro para cubrir dicha diferencia. A fines del ao 2000, Interbank
y el Banco Latino haban anunciado su intencin de participar en este Programa. Sin
embargo, Orin Banco y Serbanco no pudieron encontrar soluciones de mercado que les
permitieran seguir operando, por lo que fueron intervenidos por la Superintendencia de
Banca y Seguros. En el caso de Orin Banco, la causa de la intervencin fue la existencia de
un dficit patrimonial que reduca su patrimonio efectivo en ms de 50%. En el caso de
Serbanco, la causa de la intervencin fue no haber cumplido con realizar durante el rgimen
de vigilancia al que fue sometido por la Superintendencia, el aporte de capital
requerido por sta para restituir el dficit patrimonial detectado.
En la intervencin de Orin Banco se utiliz por primera vez el esquema de
resolucin bancaria introducido en mayo de 1999 a la Ley General del Sistema Financiero y
del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. As, se
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separ un bloque de activos que fue transferido al Banco Wiesse Sudameris, luego que esta
institucin ganara la subasta realizada. Con los recursos obtenidos de la subasta y del aporte
del FSD fue posible cubrir el ntegro de los depsitos. En el caso de Serbanco, si bien no se
aplic el nuevo esquema de resolucin bancaria, en la liquidacin se efectu una rpida
venta de activos que permiti, conjuntamente con el pago efectuado por el FSD, cubrir el
total de los depsitos. Posteriormente, como consecuencia de la crisis poltica, los depsitos
en el sistema bancario disminuyeron entre mediados de setiembre y fines de noviembre de
2000 en alrededor de 2,5%. Esta cada de depsitos repercuti mayormente en el Banco
Nuevo Mundo y en el NBK Bank, ocasionndoles problemas de liquidez que los forzaron a
acceder a lneas de redescuento del Banco Central de Reserva. Sin embargo, ello no fue
suficiente para compensar la cada de depsitos que enfrentaban, por lo que incurrieron
en la causal de incumplimiento de pagos. As, en diciembre de 2000 fueron intervenidos al
ser excluidos de la Cmara de Compensacin del BCR.
Al trmino del ao 2000, el sistema financiero peruano estaba compuesto por 18

Empresas bancarias (dos de ellas sujetas a rgimen de intervencin), 5 empresas


financieras, 36 instituciones micro financieras no bancarias y 7 empresas de arrendamiento
financiero.

3.2.
Entes reguladores y de control del sistema financiero:

3.2.1. Banco Central de Reserva del Per (BCRP)

El Banco de Reserva del Per fue creado el 9 de marzo de 1922, mediante Ley N 4500,

por iniciativa de los bancos privados, con el objetivo de regular el sistema crediticio y emitir en
forma exclusiva los billetes. Casi un mes despus, el 4 de abril de ese ao, la institucin inici
sus actividades, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente,
Eulogio Fernandini y Quintana.
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3.2.1.1.

Funciones del BCRP

Las funciones del Banco Central de Reserva del Per son:

Regular la moneda y el crdito del sistema financiero

Administrar las reservas internacionales

Emitir billetes y monedas

Informar sobre las finanzas nacionales.

Es la Constitucin la que indica que la finalidad del Banco Central de Reserva del Per

es preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2,0
por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo.
Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta. Adems de establecer el
objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones:
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regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales
a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas sobre las finanzas
nacionales, y administrar la rentabilidad de los fondos.

La Constitucin Poltica del Per (1993) en su artculo 84 establece dos aspectos

fundamentales sobre la poltica monetaria: la autonoma del Banco en el marco de su Ley


Orgnica (Ley 26123) y su finalidad nica de preservar la estabilidad monetaria.

La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo monetario

basado en un criterio tcnico. La experiencia internacional muestra que los pases con bancos
centrales autnomos tienen bajas tasas de inflacin y mayores tasas de crecimiento
econmico. Para garantizar la autonoma del Banco Central, la Ley Orgnica prohbe al
BCRP financiar al sector pblico y establecer tipos de cambio mltiples, entre otros.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la

economa del pas pues se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente
y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones
productivas y as promover un crecimiento sostenido de la economa.
3.2.1.2.

Principales Objetivos:
Mantener la tasa de inflacin anual en 2 por ciento con un margen de un punto para
arriba y para abajo.
Fortalecer el uso del Nuevo Sol.
Expandir el uso de los pagos electrnicos.
Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento sostenido de la economa, la
estabilidad financiera y el desarrollo del mercado de capitales.
Administrar eficientemente las reservas internacionales.
Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la identificacin de la sociedad
con el Banco y su misin.
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3.2.2. SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGURO (SBS)

Organismo de control del


sistema financiero nacional,
controla en representacin

del

estado

bancarias,
seguros

las

empresas

financieras,
y

las

de

dems

personas naturales y jurdicas que operan con fondos pblicos.

La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo objetivo es


fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la Nacin e instituciones financieras
de cualquier naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en
forma amplia sobre cualquier operacin o negocio.

La SBS, es el organismo encargado de la regulacin y supervisin de los Sistemas


Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, as como de prevenir y detectar el
lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los
intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.

La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida
por la Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y atribuciones estn establecidos
en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).
3.2.2.1. FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:

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a) Autorizar la organizacin y funcionamiento de personas jurdicas que tengan por fin realizar
cualquiera de las operaciones sealadas en la Ley General y en la Ley del Sistema Privado de
Pensiones.
b) Velar por el cumplimiento de las leyes, reglamentos, estatutos y toda otra disposicin que rige
al Sistema Financiero, Sistema de Seguros y Sistema Privado de Administracin de Fondos de
Pensiones, ejerciendo para ello, el ms amplio y absoluto control sobre todas las operaciones,
negocios y en general cualquier acto jurdico que las empresas que lo integran realicen.
c) Ejercer supervisin integral de las empresas del Sistema Financiero, del Sistema de Seguros y
del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones, de las incorporadas por leyes
especiales a su supervisin, as como, de las que realicen operaciones complementarias.
d) Fiscalizar a las personas naturales o jurdicas que realicen colocacin de fondos en el pas.

3.3.

Estructura del Sistema Financiero Peruano

3.3.1 EMPRESAS BANCARIAS

Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en

depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el
que obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en las diversas modalidades, o a
aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.

Entre estos bancos tenemos:

Banco Agropecuario-Agrobanco
BBVA Banco Continental
Citibank del Per S.A.
Banco de Comercio
Banco de Crdito del Per
De la Nacin
Financiero del Per
Interamericano de Finanzas
Internacional del Per-INTERBANK
Mi banco de la Microempresa -MIBANCOScotiabank Per
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Banco GNB Per S.A. Banco GNB


Falabella
Santander Per S.A.
Banco Ripley Per S.A.
Banco Azteca del Per S.A.

3.3.2

EMPRESAS FINANCIERAS

Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste

en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero.

Entre estas tenemos:

Amrika Financiera S.A.


Crediscotia Financiera
Corporacin Financiera de Desarrollo SA. COFIDE
Compartamos Financiera
Financiera Confianza
Financiera TFC S.A
EDYFICAR S.A.
FINANCIERA NUEVA VISIN S.A.
Financiera Qapaq S.A.
Financiera Uno S.A.
Financiera Efectiva S.A.
Financiera Proempresa S.A
Mitsui Auto Finance Per S.A.

3.3.3

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya especialidad consiste en

realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro-empresas.

Entre estas tenemos:

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CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

CAJA - CAJAMARCA
CREDICHAVIN S.A
CAJA RURAL DE AHORRO Y CREDITO CREDINKA S.A.
INCASUR
LOS ANDES S.A
CAJA LOS LIBERTADORES
PRYMERA
SEOR DE LUREN
SIPAN S.A

3.3.4 CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR

Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al pblico en general,

encontrndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Consejos Provinciales,
Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como para brindar
servicios bancarios a dichos concejos y empresas.

Se le conoce como la Caja Metropolitana, pues es propiedad de la Municipalidad


Metropolitana de Lima.

La Caja Metropolitana tiene por finalidad fomentar el ahorro, desarrollar el crdito de


consumo en las modalidades de prstamos pignoraticios y personales, concediendo adicionalmente

crditos a la micro y pequea empresa e hipotecarios para financiacin de vivienda.


Provee los siguientes productos y/o servicios.
Brindar crditos pignoraticios al pblico en general
Captar ahorros del pblico
Operar con moneda extranjera
Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos
Emitir giros contra sus propias oficinas o bancos corresponsales
Actuar como fiduciarios en fideicomisos
Efectuar prstamos en general con o sin garanta especfica,
Emitir cartas fianzas

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I.

OPERACIONES

QUE

REALIZAN

LAS

EMPRESAS

DE

OPERACIONES

MULTIPLES

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OPERACIONES

SERVICIOS

AS

T
E

Recibir depositas a la lista

Recibir depsitos a plazo, ahorros y custodia

Otorgar sobregiros y avances en cuenta Otorgar

crditos directos con o sin garantas

Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio,

pagars

otros documentos comprobatorios de deuda

Conceder prstamos hipotecarios y prendarios y en

relacin

con

ellos,

emitir

ttulos valores, instrumentos

hipotecario y prendario tanto en M/N como en M/E.

Otorgar avales fianzas y otras garantas, inclusive a

favor de otras empresas del sistema financiero.

Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crdito, a

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la vista o a plazo, de acuerdo con los usos internacionales y


en general canalizar operaciones de comercio exterior.

Realizar operaciones de factoring Realizar operaciones

CONCLUSIONES
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1. Se determin los conocimientos bsicos que se deben tener nocin para poder
comprender de manera correcta que es y cmo funciona el Sistema Monetario
Internacional

2. Se

logr

identificar

las

etapas

cronolgicas

del

sistema

monetario

internacional atual y el efecto que causaron en sta.

3. Se logr identificar las instituciones del sistema Financiero Internacional que


regulan el funcionamiento de sta.

4. Se analiz el sistema financiero del Per sealando las instituciones que regulan
el sistema del pas

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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

1. Melicher, J. (2002). Administracionn Financiera. Mexico: Continental.

2. Ricardo, P. (1998). Decisiones Financieras. Macchi: Tercera Edicion.

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pases en desarrollo. Mexico: Pearson Educacin.

4. Diez, L., Medrano M. (2007). Mercados Financieros Internacionales. Madrid. Editoria


Dykinson.

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