INTRODUCCIN

La Ley de los Ttulos Valores estipula que stos tienen mrito ejecutivo, si renen los
requisitos formales exigidos por la presente Ley, segn su clase. En caso no
contenga todos sus requisitos formales esenciales dicho documento no tendr la
calidad de ttulo valor, tal como seala la Ley. Al no tener dicha calidad no es posible
ejercer accin cambiaria alguna. Las acciones cambiarias derivan de los ttulos
valores tal como seala la LTV. Accin cambiaria es la que puede ser ejercida en
virtud de los derechos cambiarios incorporados en un Ttulo Valor, y que provienen
de la relacin cambiaria que se ha establecido entre las partes que suscribieron el
mencionado documento cambiario. Accin causal es la que puede ser ejercida
producto de la relacin jurdica originaria o primaria que acordaron las partes y que
gener derechos y obligaciones a ser cumplidas por las mismas. Puede ser ejercida
en cualquiera de las vas procesales. Accin ejecutiva es la que se deriva del mrito
ejecutivo del que gozan los ttulos valores, y que confiere a su tenedor una
proteccin especial, inmediata y provisional por parte de las normas procesales. Las
acciones cambiarias, segn nuestra legislacin estas pueden ser: Accin directa,
Accin de regreso y Accin de ulterior regreso. Se ha organizado el trabajo
monogrfico en 3 captulos, siendo:
CAPTULO I. Trata de los tipos de acciones cambiarias que anteriormente hemos
sealado, adems entenderemos que significa accin y cul es el objeto de la accin
cambiaria. Adems que veremos a detalle las clases de acciones cambiarias que
estn reguladas en nuestra legislacin.
CAPTULO II. En este captulo veremos las acciones extracambiarias, las cuales
sern la accin causal y la accin de enriquecimiento indebido. Estas acciones son
recursos de cobro subsidiarios a la prdida de la accin cambiara por olvido,
desconocimiento o por extincin aunque haya actuado con diligencia. Adems
veremos el tema de la accin alternativa y de la solidaridad cambiaria.
CAPTULO III. En el captulo final, veremos el tema de la de la caducidad y
prescripcin, y que plazos tienen cada accin cambiaria. Adems podremos
hablaremos de un caso prctico el procedimiento de una accin cambiaria, con el

que sabremos mejor y entenderemos como es el procedimiento de un accin

cambiaria, en especfico sobre un pagar.
Finalmente, se presenta las conclusiones, sugerencias y las fuentes de informacin
bibliogrfica, as mismo los anexos respectivos.

LOS ALUMNOS

CAPTULO I
1.1.

ACCIONES CAMBIARIAS
Es el derecho que tiene el sujeto activo de la obligacin contenida en un ttulo de
crdito (tomador, beneficiario o ltimo tenedor) para pretender el pago n la va
judicial, por medio de un proceso ejecutivo. Dcese cambiara la accin que
asiste al tenedor legtimo de la letra de cambio, del cheque o del pagare para
cobrar su importe, intereses y ciertos gastos, de los obligados segn el ttulo.
Las acciones cambiarias son las que se amparan en la existencia de los ttulos
valores, en tal sentido se debe presentar el mismo para hacer valer las mismas,
por lo cual es claro que la accin cambiaria es diferente a la accin causal, es
decir, si un crdito ha sido garantizado con una letra de cambio, la accin
cambiaria es la que tiene como amparo el ttulo valor y no el crdito, es decir, se
desvinculan la cusa con el ttulo valor, en tal sentido en estas acciones no debe
probarse los negocios que han originado el titulo valor . a esta relacin algunos
conocen como causal abstracta, y toman como ejemplo el caso de la inscripcin
o traslacin de dominio de bienes registrados respecto de su causa, que puede
ser una compraventa, donacin, permuta, remate, adjudicacin, entre otras.
Las acciones cambiarias son el principal derecho que posee el tenedor del ttulo
valor, pues es mediante su ejercicio que podr hacerse cobro del importe
contenido en el ttulo. Efectivamente las acciones cambiarias facultan
nicamente al tenedor legtimo del ttulo valor para exigir a los obligados

cambiarios el cumplimiento de la prestacin contenida en dicho documento

cambiario. Es decir, el pago efectivo de la deuda.
La accin cambiaria nace del ttulo valor, consecuencia de la obligacin que
contrae cada uno de los que en ella ponen su firma, sea como girador,
endosante, avalista o aceptante, comprendindose en este carcter, no solo el
girado que acepto, sino tambin, en su caso, el interviniente en la aceptacin y
al indicatorio que acepto la letra en cumplimiento de la indicacin hecha en el
momento.
Las acciones cambiarias toman nombres y caractersticas diferentes de acuerdo
a la persona contra la cual va dirigida. Hay al respecto 3 clases de acciones
cambiarias que pueden ser usadas de acuerdo al caso determinado: accin
directa, accin de regreso y accin de ulterior regreso o reembolso cambiario.
Los ttulos valores confieren a su tenedor la accin cambiaria directa, que puede
ejercitarse contra el obligado principal y/o sus garantes. El mismo tenedor est
facultado a ejercer conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin
cambiaria de regreso, contra los endosantes, garantes de stos y dems
obligados del ttulo, distintos al obligado principal y/o garantes de ste. Quien ha
cumplido con el pago de un ttulo valor en va de regreso, puede repetir dicho
pago contra los dems obligados que hayan intervenido en el ttulo valor antes
que l, ejercitando la accin de ulterior regreso. La misma accin corresponde a
quien pague en esta va, contra los obligados anteriores a l.
La falta de protesto trae como consecuencia la perdida de accin cambiaria, la
misma que parece subsanarse en caso de que el tenedor logre dentro de los
plazos de prescripcin de la respectiva accin cambiaria obtener, en forma
expresa o ficta, el reconocimiento judicial en su contenido y firma del ttulo valor
por parte del o de los obligados respecto a quienes

se ejercite la

correspondiente accin cambiaria.1

1 Gaceta Jurdica S.A., TRATADO DE DERECHO MERCANTIL primera edicin

2004 pg. 70

La ley N 16587, considera que esta recuperacin no alcanzaba la accin

cambiaria de regreso. El artculo 92.1 de la ley 27287 no hace ninguna distincin
al respecto.

1.2. LA ACCIN EN EL DERECHO

La accin tiene varias acepciones en el campo del derecho; la doctrina clsica
la denomina como un tributo, un poder, accesorio al derecho subjetivo, o como
un medio de hacerlo valer en un juicio, asimismo el autor ALSINA seala que
la accin es el derecho en movimiento puesto en ejercicio con motivo de una
lesin o un desconocimiento2; de esta concepcin se puede inferir que no
habra el derecho sin la accin y no habra accin sin derecho. Pero esta teora
fue objetada aduciendo a existencia de derechos sin accin, como ocurre
tratndose de las obligaciones naturales, as como las acciones sin derecho,
como sucede en los casos de los tribunales las declaran infundadas o
improcedentes como lo seala COUTURE la diferente naturaleza de la accin y
del derecho.
Adems se genera la teora clsica mediante el cual surge el aporte de
destacados procesalistas alemanes, austriacos e italianos quienes van a
considerar a la accin como la facultad autnoma e independiente del derecho
sustancial as mismo otros consideran a la accin como el medio para actuar
la obligacin pero no la obligacin con tendencia a la actuacin sino un derecho
distinto y autnomo que nace y puede extinguirse independientemente de la
obligacin.
Dentro de esta se manifiesta dos tendencias a) la que seala que la existencia
de la accin debe de contener requisitos y debe conducir necesariamente a
una sentencia estimatoria; que la simple facultad de provocar la actuacin de
los rganos jurisdiccionales no es accin de manera que solo hay accin en el
supuesto de que se declare fundada y b) la que afirma que tanto la sentencia
que admite la demanda como la que rechaza corresponden a la naturaleza del
derecho de accin esto explicara porque cualquier sujeto puede requerir el
pronunciamiento de los jueces acerca de una determinada pretensin bien sea
2 Alsina, TRATADO TEORICO- De Derecho Civil y Comercial

que esta concuerde o no con el derecho sustancial, de esta manera la accin

seria u derecho subjetivo pblico frente al estado encaminado a lograr la
actividad jurisdiccional en orden a obtener la realizacin de un inters
amparado por el ordenamiento jurdico. La accin cambiaria nace del ttulo
valor mismo, como consecuencia de la obligacin que contare cada uno de los
que ponen en ella su firma sea como emitente, endosante, garante, adems
para ALZAMORA VALDEZ seala que la accin cambiaria es una de carcter
patrimonial, personal, principal, transmisible y de condenan en cuanto al fin
perseguido es la declaracin de la existencia de la pretensin y del orden de la
ejecucin.3
1.2.1. Requisitos generales para ejercer las acciones cambiarias:
Salvo disposicin distinta de la Ley, para ejercitar las acciones
cambiarias sealadas en el Artculo. 91. Requisitos para ejercitar las
acciones cambiarias
Artculo 91.1.constituye requisito obligatorio:
a. En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el mismo.
b. En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que sustituya al
protesto, haber logrado la constancia de la falta de cumplimiento de la
obligacin conforme al Artculo 82; o, de ser el caso, el protesto
conforme a los Artculos 73 y 83.
c. En los ttulos valores no sujetos a protesto, la tenencia del ttulo cuyo
plazo est vencido o resulte exigible la obligacin segn texto del
documento o, en su caso, de la constancia de la que trata el ltimo
prrafo del Artculo 18 y se requiere de informacin de la camera de
comercio respectiva del incumplimiento.
Adems, en estos casos se requiere haber cursado informacin a la
Cmara de Comercio respectiva del incumplimiento, salvo que ello se
cumpla conforme al ltimo prrafo del Artculo 87.

3 Alzamora Valdez, Mario, del derecho procesal civil, teora

general del proceso. Lima, 1965-pagina 42-50.

10

La falta de los requisitos sealados en los incisos a) y b) anteriores

podr subsanarse si dentro de los plazos de prescripcin de la
respectiva accin cambiaria sealados en el Artculo 96, el tenedor logra
obtener, en forma expresa o ficta, el reconocimiento judicial en su
contenido y firma del ttulo valor, por parte del o de los obligados
respecto a quienes se ejercite la correspondiente accin cambiaria.
En los ttulos valores a los que se refiere el inciso a) que lleven la
clusula de que trata el Artculo 52, se ejercitar la accin cambiara por
el slo mrito de la clusula "sin protesto" y cumplir lo sealado en el
inciso c) anterior. El primer inciso contiene los requisitos obligatorios sin
los cuales no se podr ejercer las acciones cambiarias. Cuando el
legislador incorpora la frase salvo disposicin distinta de la presente
ley, se entiende que existen situaciones en las que la misma ley, obvio,
posibilita el cumplimiento de requisitos distintos o alternativos para que
proceda el ejercicio de la accin cambiaria. Uno de esos casos lo
encontramos en el artculo 235, el cual prescribe que en el caso del
warrant que no represente adems el crdito garantizado, la accin
cambiaria proceder siempre que:
a. Se hubiese solicitado la venta de los bienes dentro de los 30 das
siguientes del protesto o de la constancia de la formalidad sustitutoria;
o, en los casos de haberse incluido una clusula que libera de
protesto, desde la fecha de vencimiento del crdito;
b. Se ejercite dicha accin cambiaria dentro de los treinta das siguientes
de la fecha de la venta de la mercadera; y,
c. El primer endosante no haya endosado el ttulo liberndose de
responsabilidad.
d. Entre los requisitos obligatorios, se indica que para que la accin
cambiaria se pueda ejercer contra ttulos valores sujetos a protesto,
este debe haberse verificado; tal es el caso de la letra de cambio

11

(artculo 147); el pagar (artculo 161); la factura conformada (artculo

168); el cheque (artculo 213); el warrant (artculo 233); y el ttulo de
crdito hipotecario negociable (artculo 243), entre otros.
Pero justamente en estos ttulos valores, es decir, en los sujetos a
protesto es posible pactar el sin protesto, conforme lo prev el artculo
81.1, de modo tal que si existiese dicha clusula en el ttulo con arreglo
al artculo 52, no se precisar pues de tal protesto notarial o judicial.
Beaumont (2000) refiere: En los ttulos valores sujetos a la formalidad
sustitutoria al protesto, se debe obtener constancia del incumplimiento
de la obligacin que ser emitida por la respectiva empresa del sistema
financiero nacional, a la cual el tenedor present el ttulo valor para su
cobro. Dicha constancia o comprobacin deber colocarse en el
documento observando los plazos para el protesto que seala el artculo
72. (P. 134) Asimismo, el tenedor podr optar por el protesto notarial
voluntario del ttulo valor. Como se recuerda, aquel es el caso de
cheques y otros ttulos valores cuyo pago debe verificarse con cargo en
cuenta bancaria, segn clusula que conste en el mismo documento
cuya constancia la coloca la empresa respectiva u otra con la cual la
empresa designada mantenga acuerdo de truncamiento a que se
refieren los artculos. 26.1, 26.3 y 25 de esta nueva ley de ttulos valores.
En los ttulos valores no sujetos a protesto, es decir, los valores
mobiliarios, los certificados bancarios de moneda nacional y extranjera,
conocimiento de embarque y la carta de porte; se exige la tenencia del
ttulo valor cuyo plazo est vencido o resulte exigible la obligacin.
Tratndose de valores representados por anotacin en cuenta se exigir
la constancia de titularidad que expide la institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores, la cual goza de mrito ejecutivo. Se requiere,
adems, la comunicacin a la Cmara de Comercio respectiva, salvo
que una vez iniciada la accin cambiaria sea el juez o Tribunal Arbitral
quien curse copia de la demanda a la Cmara de Comercio Provincial

12

que corresponda. El segundo inciso establece que el incumplimiento de

los requisitos en los ttulos valores sujetos a protesto o formalidad
sustitutoria, son subsanables, siempre que dentro de los plazos de
prescripcin de la respectiva accin cambiaria, el tenedor logre el
reconocimiento judicial expreso o ficto, por parte de los obligados, del
contenido y firma del ttulo valor.
Artculo 91.2. Falta de los requisitos sealados en los incisos a y b
anteriores, podr subsanarse si dentro de los plazos de prescripcin de
respectiva accin cambiaria sealados en el artculo 96, el tenedor logra
obtener, en forma expresa o ficta, el reconocimiento judicial en su
contenido y firma del ttulo valor, por parte delo los obligados respecto a
quienes se ejercite la correspondiente accin cambiaria.
Artculo 91.3. En los ttulos valores a los que se refiere el inciso a, que
lleva la clusula de que trata el artculo 52, se ejercita la accin
cambiara por el solo mrito de la clusula sin protesto y cumplir lo
sealado en el inciso c.
Para el ejercicio de las acciones cambiarias sea de manera: directa, de
regreso y de ulterior regreso, esta requiere estos requisitos:
Si se trata de un ttulo sujeto a protesto, que el mismo se haya
verificado.
Si se trata de un ttulo sujeto a formalidad sustitutoria:
Haber logrado la constancia de falta de cumplimiento de la obligacin.
a. Si se trata de un ttulo no sujeto a protesto, ya se ha porque la ley
determina que no lo requiere o se ha hecho uso de la clusula sin
protesto :
La tenencia del ttulo cuyo plazo este vencido o resulte exigible.
b. Si se trata de un ttulo con representacin en cuenta:

13

 Constancia de inscripcin y titularidad, emitida por la Institucin de

4

compensacin y liquidacin de valores.

2. OBJETO DE LA ACCIN CAMBIARIA

Artculo 92. Pagos que pueden reclamarse.
Artculo 92.1. El tenedor puede reclamar del obligado contra quien ejercita la
accin cambiaria:
El tenedor del ttulo valor est facultado a exigir a aquel contra quien dirige la
accin cambiaria. Los siguientes pagos:
a. El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo valor a
la fecha de su vencimiento.
Como sabemos, los derechos patrimoniales son aquellos derechos
representados en un ttulo valor, que pueden ser crediticios (o sea, una
suma de dinero) o recaer sobre mercaderas o bienes y los derechos de
participacin.
Respecto al importe, que ser ordinariamente la suma indicada en el ttulo,
salvo el caso de aceptacin parcial o pago parcial. En la aceptacin parcial
puede ejercerse la accin antes del vencimiento, solo por saldo. En el caso
de pago parcial, solo podr reclamarse por la suma insatisfecha.

b. Los intereses compensatorios ms moratorios que se hubieran pactado

segn el texto del ttulo valor o del respectivo registro o, en su defecto, los
intereses moratorios legales a partir de su vencimiento.
Los intereses compensatorios, corren desde la fecha de la emisin del
ttulo hasta la fecha de su vencimiento de la obligacin, en cambio los
moratorios, corren desde la fecha de vencimiento hasta la fecha de pago.
En cuanto al pago de los intereses, el inciso b del artculo. 92.1 se ocupa
4

dem

5 dem

pag 341
pag 346

14

de ellos mencionado los intereses compensatorios ms moratorios, as

como interese legales, aplicados a partir del vencimiento de la obligacin,
salvo que no se hubiera pactado una tasa de inters especfica. 6

c. Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso, y otros

originados por la cobranza frustrada, incluido los costos y cosas judiciales
o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos. Los gastos de protesto
son las sumas pagadas al notario para que efectuara la notificacin al
obligado principal.
Entre estos se incluye los costos y costas judiciales o arbitrales, la
descripcin de los gastos no tiene un carcter limitativo, todos los gastos
deben estar debidamente documentados y forman parte de la accin que
corresponde al tenedor del ttulo valor.7
d. La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor; salvo el
caso de pago parcial, en que slo podr reclamarse la suma insatisfecha.
e. Los intereses que correspondan, los cuales devengarn a partir del da en
que se efecta el pago.
Artculo 92.2. Quien reclama en va de ulterior regreso, exigir el reembolso
total

de la suma pagada, ms de los intereses correspondientes a dicha

suma desde el da en que verifico el pago y los gastos.

Si cualquiera de los obligados en regreso se ve obligado a pagar el titulo
valor, puede repetir contra los obligados anteriores hasta el emitente,
exigiendo el reembolso que tuvo que pagar ms los intereses

6 Ibid

pag 346

7 dem

pag 347

15

correspondientes de la cantidad pagada, desde el da del pago y los

dems gastos mencionados en el artculo 92.2 .8

Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria. Los
costos y cosas judiciales o arbitrales. Los obligados a reembolsar los pagos
sealados, son aquello que antecedieron en la tenencia del ttulo valor al que
efectu el pago, es decir, los anteriores endosantes, el girador y los avalistas
y/o fiadores. Los pagos materia de reembolso son:
La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor, salvo el
caso de pago parcial, en que slo podr reclamarse la suma insatisfecha.
Los intereses que corresponda, los cuales devengarn a partir del da en
que se efecta el pago.
Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria,
los costos y costas judiciales o arbitrales.

2.1.1. CLASES DE ACCIONES CAMBIARIAS:

A. ACCIN CAMBIARIA DIRECTA.
El artculo 90.1 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley 27287,
establece que los ttulos valores confieren a su tenedor la accin
cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el obligado principal
y/o sus garantes. La ley establece que puede ejercitarse contra el
obligado principal y/o sus garantes. Como vemos, la ley no seala
quin es el sujeto activo de la accin directa, refirindose solamente a
los sujetos pasivos. Podemos sealar que el sujeto activo de la accin
directa es el tenedor legtimo del ttulo valor, a quien se le debe hacer
efectivo el pago a la sola presentacin del documento. La cuestin
estara en determinar cundo un simple poseedor puede probar que
8 Idem

. pag. 348

16

es el legtimo tenedor del documento. Al respecto, el artculo 45.1 de

la Ley de ttulos valores precisa que el poseedor de un ttulo valor
transmisible por endoso, es considerado como tenedor legtimo si
justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos. Montoya
(2000) expresa: Respecto a los sujetos pasivos, la ley anterior seala
al aceptante y sus avalistas. La actual, como vimos, considera al
obligado principal y sus garantes. Obligado principal, no solo es el
aceptante sino tambin el girador, el cual, naturalmente, puede tener
garantes. Garantes, como son los avalistas y los fiadores, pues con
ambos institutos se asegura y respalda el cumplimiento de la
prestacin contenida en el ttulo valor. (p. 148).
Adems, al respecto de la accin cambiaria directa, nos dice que es
aquella que se puede ejercitar contra el aceptante y, s lo hubiera,
contra sus avalistas, en el caso en que se produzca falta de pago
voluntario. Esta accin incluye tanto el principal, que es el nominal de
la letra de cambio, como los intereses moratorios as como los gastos,
en su caso, del protesto.
Esta accin tan slo se perjudica por el transcurso del plazo de
prescripcin legalmente previsto de tres aos, tal como la Ley
establece, a partir de su respectivo vencimiento, la accin directa
contra el obligado principal y/o sus garantes. Por lo tanto, ni la falta de
protesto ni la falta de presentacin de la letra de cambio determina el
perjuicio de la misma.
En los casos en que existan varios librados aceptantes en una misma
letra, slo la negativa al pago por parte de esos librados permitir el
ejercicio de esta accin al exigirse en estos supuestos que la letra se
presente ante todos ellos.
Segn este precepto "la accin cambiaria puede ser directa contra el
aceptante o sus avalistas. A falta de pago, el tenedor, aunque sea el
propio librador, tendr contra el aceptante y su avalista la accin

17

directa derivada de la letra de cambio para reclamar sin necesidad de

protesto, tanto en la va ordinaria, como a travs del proceso especial
cambiario.
Por lo tanto, la accin directa es la que permite al acreedor cambiario
exigir judicialmente el pago de la letra de cambio, el aceptante o su
avalista.
a. Requisitos para el ejercicio de la accin cambiaria.
El ejercicio de esta accin no presupone ni exige el cumplimiento
de ningn requisito. No se exige el levantamiento de protesto
porque la letra de cambio ha sido aceptada, de modo que el librado
aceptante se ha comprometido personalmente a su pago.
El nico requisito es que el aceptante no haya atendido al pago de
la letra de cambio una vez haya vencido la misma. La Ley
Cambiaria y del Cheque ni siquiera exige que la letra haya sido
presentada al cobro, ni que haya habido negativa por parte del
librado aceptante. De este modo, el tenedor de la letra al
vencimiento de la misma, puede optar, bien por presentar la letra al
cobro al librado o bien ejercitar la accin directa. Esto es as porque
la Ley Cambiaria y del Cheque est pensada para relaciones
profesionales, entre comerciantes profesionales que conocen el
funcionamiento del sistema. El librado, llegado el vencimiento,
aunque no le haya sido presentada la letra al pago, tiene medios
para hacer efectivo ste, como por ejemplo, la consignacin. No
obstante es raro que el tenedor decida ejercitar la accin directa,
sin presentar la letra de cambio al cobro previamente.
Si se trata de una letra de cambio que se libra con un vencimiento
a un plazo desde la vista si no la presento a la aceptacin, no
puedo ir en contra del aceptante en este caso, ya que, no he

18

presentado la letra y, por tanto, si no se presenta no hay

aceptante.
En el supuesto de que haya varios aceptantes la Ley Cambiaria
exige que antes de proceder por accin directa contra uno de los
aceptantes por falta de pago, ha de presentarse la letra de cambio
a los dems aceptantes y, slo en el caso de que todos los
aceptantes incumplan entonces podr ir en va directa contra todos
o contra cualquiera porque el artculo 57 dice que responden de
manera solidara y eso quiere decir que puedo dirigirme contra
cualquiera de ellos para que me pague todo o dirigirme contra
todos.
La letra que no tiene fecha de vencimiento si es pagadera a la
vista, tiene que pagarla el aceptante cuando se la presente, la ley
dice que el tenedor de la letra tiene un ao para presentarla para el
pago, si no se ejerce en este ao est fuera de plazo, y no podr
ejercer accin directa contra el aceptante porque no hay aceptante,
y no tendr derecho a realizar accin en va de regreso contra los
dems obligados.
El artculo 88.1 de la Ley Cambiaria y del Cheque nos dice: "las
acciones cambiarias contra el aceptante prescriben a los tres aos,
contados desde la fecha del vencimiento".

B. ACCIN CAMBIARIA DE REGRESO.

El artculo 90.2 de la ley de ttulos valores peruana vigente, Ley
27287, establece que el tenedor est facultado a ejercer conjunta o
sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de regreso,
contra los endosantes, garantes de stos y dems obligados del ttulo,
distintos al obligado principal y/o garantes de ste. Es aquella que
corresponde al tenedor legtimo del ttulo valor y adems a cada uno
de los obligados que haya tenido que efectuar el pago a un tenedor

19

posterior. La accin de regreso se ejercita contra cualquier obligado

que puede ser el aceptante o sus avalistas. La responsabilidad del
endosante deriva del hecho de que por el endoso asume la posicin
de un girador.
Sols (1995) seala: La accin de regreso es el derecho que incumbe
al tenedor de una letra de cambio para reclamar el pago del importe
de la misma al librador o, en caso de haberlos, a los endosantes
anteriores a dicho tenedor, as como a los avalistas de todos ellos. Se
denomina pago por va de regreso, toda vez que el tenedor reclama
a las personas que le precedieron en la firma de la letra; es decir, el
tenedor reclama siguiendo un orden inverso o de regreso en el
sentido cronolgico. (p. 215) La accin de regreso puede ejercerse
contra cualquiera, algunos o todos los firmantes anteriores, excluidos
el aceptante y su avalista, sin tener que observar un orden
determinado cuando reclama a uno o varios de dichos obligados.
La accin de regreso puede plantearse contra los endosantes,
garantes de stos y dems obligados del ttulo distintos al obligado
principal y/o sus garantes.
Al igual que en toda accin cambiaria, en la de regreso todos los
obligados al pago lo estn con carcter solidario. En suma, la accin
de regreso faculta al tenedor del ttulo valor a dirigirse contra los
endosantes, garantes de estos y dems obligados del ttulo, distintos
al obligado principal y/o garantes de ste. Generalmente el obligado
principal es el aceptante y sus garantes lo son sus avalistas y/o, sus
fiadores. Pero existen algunas situaciones en las que deja de serlo,
recayendo dicha calidad en el girador; tal es el caso, por ejemplo, de
cuando se produce el protesto por falta de aceptacin de una letra de
cambio, en la que, al no ser aceptada, convierte a su girador en sujeto
pasivo de la accin cambiaria directa - artculos 90.1 y 123 -; ello sin
perjuicio de que el tenedor pueda dirigirse contra los dems obligados

20

del ttulo valor va accin cambiaria de regreso. La nueva ley seala

que la accin de regreso se podr ejercer en forma conjunta o
sucesiva a la accin directa.
Sin embargo, tratndose de la letra de cambio parcialmente aceptada,
el art. 148 establece que el tenedor podr ejercitar las acciones
cambiarias que correspondan, antes del vencimiento del ttulo valor.
Esta norma concuerda con los arts. 122 c) y 153.1 b). La ley
establece que prescribe al ao, a partir de su fecha de vencimiento, la
accin de regreso contra los obligados solidarios y/o garantes de
stos.
Adems, en la Ley Cambiaria y del Cheque se relacionan los
diferentes preceptos sustantivos y formales que deben concurrir para
que se ejerciten las acciones en va de regreso. En este sentido, hay
que

sealar

que

hay presupuestos

sustantivos

presupuestos

formales.
Los presupuestos sustantivos son tres y se relacionan de forma
alternativa y no acumulativa por lo que basta que slo concurra uno
de ellos. Son los siguientes:
Falta de pago de la letra de cambio por parte del librado, sea
aceptante o no.
Denegacin total o parcial de la aceptacin de la letra de cambio,
que slo operar en los casos de letras de cambio aceptadas
desde su libramiento.
Situacin concursal del librado o del librador cuando se haya
prohibido la presentacin de la letra a la aceptacin.
El presupuesto formal es nico y consiste en el levantamiento de
protesto notarial o declaracin equivalente cuando ella proceda, es

21

decir, cuando no exista clusula sin gastos que exime el

levantamiento de protesto en va de regreso.
La accin de regreso es la que reconoce al tenedor de la letra de
cambio para exigir la responsabilidad cambiaria, en situacin de crisis,
a los endosantes anteriores al librador y a cualquier persona obligada
en virtud del ttulo, distinta del librado aceptante (contra ste la que se
ejerce es la accin directa).

a. Requisitos de la accin cambiaria de regreso.

La va de regreso es la accin judicial que ejercito para reclamar
el pago al resto de obligados que no son aceptantes (librador,
avalista o endosante) lo primero que tengo que hacer es levantar
protesto notarial para poder ejercer esta accin.
El tenedor podr ejercitar la accin frente al resto de los
obligados "siempre y cuando se pueda acreditar la falta de
aceptacin o pago (a travs del protesto una declaracin
equivalente (el que no acepta que ponga en la letra no acepto y
yo firme)". Esta accin prescribe al ao artculo 88.1 Ley
Cambiaria y del Cheque, adems de los supuestos de falta de
aceptacin o falta de pago, que deber acreditarse por protesto,
existen otros dos supuestos en los que yo puedo ejercitar la va
de regreso, artculo 50 b y c:
Cuando el librado, sea o no aceptante, se hallare declarado en
concurso o hubiere resultado infructuoso el embargo de sus
bienes.
Cuando el librador de una letra, cuya presentacin a la
aceptacin haya sido prohibida, se hallare declarado en
concurso. Cuando el propio librador se encuentre en concurso, y

22

l mismo me haya prohibido que presente la letra a la

aceptacin.
Todo eso me da para ir en va de regreso contra el resto de los
obligados.
El artculo 63 Ley Cambiaria y del Cheque prev las causas por las
que el tenedor de la letra pierde la va de regreso: Por falta de
representacin a la aceptacin cuando sea necesaria.
Cuando no se hubiera levantado el protesto o no se hubiera hecho
declaracin equivalente, salvo que se trate de una letra con
clusula sin gasto.
Cuando no se haya presentado la letra en el plazo pactado. Aqu la
ley se refiere a los casos que no hace falta levantar el protesto,
porque si yo no presento la letra al cobro con la clusula sin gasto,
aqu la otra parte es la que tienen que demostrar que no la he
presentado al cobro. "El tenedor perder todas sus acciones
cambiarias contra los endosantes, librador, y las dems personas
obligadas, con excepcin del aceptante y de su avalista, en los
casos siguientes: Cuando no hubiere presentado dentro del plazo
la letra girada a la vista o a un plazo desde la vista.
Cuando, siendo necesario, no se hubiere levantado el protesto o
hecho la declaracin equivalente por falta de aceptacin o de
pago.
Cuando no hubiere presentado la letra al pago dentro del plazo, en
caso de haberse estipulado la devolucin sin gastos. Si la letra no
hubiere sido presentada a la aceptacin en el plazo sealado por el
librador, el tenedor perder las acciones de regreso que le
correspondiesen, tanto por falta de pago como por falta
de aceptacin, a no ser que de los trminos de la misma resulte
que el librador slo excluy su garanta por falta de aceptacin.

23

Cuando la estipulacin de un plazo para presentacin estuviera

contenida en un endoso, solo beneficiar al endosante que la
puso".
Son numerosos los sujetos que pueden verse afectados por la
accin de regreso. Por ello, la Ley Cambiaria y del Cheque trata de
proveerles de mecanismos de defensa, al menos de conocimiento,
de las acciones que se les puede dirigir. Esos mecanismos de
defensa o conocimiento se materializan en la exigencia de dos
condicionantes, para el ejercicio de la accin de regreso
b. Requisito de carcter material de la accin cambiaria de
regreso.
La accin de regreso podr ejercitarse despus del vencimiento de
la letra de cambio, cuando el pago no se haya efectuado. No
obstante, tambin podr ejercitarse antes del vencimiento, siempre
que se den las siguientes circunstancias:
Cuando se hubiere denegado total o parcialmente la aceptacin.
En tal caso de denegacin total, surge la duda de que el librado
vaya a pagar. Si el librado no est dispuesto a aceptar, es
posible que no est dispuesto a pagar. En el caso de la
aceptacin parcial, queda an ms patente que el librado slo
est dispuesto a pagar la cuanta aceptada.
Cuando el librado, sea no aceptante, se hallare declarado en
concurso o hubiere resultado infructuoso el embargo de sus
bienes.
En el primer caso queda constatada la falta de patrimonio del
librado. En el segundo se refleja la falta de liquidez del librado sin
que llegue a ser declarado en concurso.
Cuando el librador de una letra de cambio, cuya presentacin a la
aceptacin haya sido prohibido, se hallare declarado en concurso.

24

c. Requisito de carcter formal de la accin cambiaria de

regreso.
El levantamiento del protesto notarial o declaracin equivalente.
d. Diferencias accin cambiaria directa y en va de regreso.
Por disposicin expresa del artculo 151 de la Ley General de
Ttulos y Operaciones de Crdito, la accin cambiaria directa es
aquella que se entabla en contra del obligado directo o sus
avalistas o ambos; mientras que la accin cambiaria en va de
regreso es aquella que se ejercita en contra de quienes endosaron
el ttulo de crdito y su respectivo avalista, si lo hubiere, slo en el
caso de que no hubiere obtenido del obligado principal la
prestacin debida.
La accin directa se puede ejercitar en cualquier momento
dentro de los tres aos siguientes al vencimiento del ttulo, sin
necesidad de ningn otro requisito.
La accin de regreso puede ejercitarse antes del vencimiento o
despus.
C. ACCIN CAMBIARIA DE ULTERIOR REGRESO.
Es la otorgada a cualquiera de los obligados en regreso que hubiera
cumplido con efectuar el pago del ttulo, para que repitan contra los
obligados anteriores.
El artculo 90.3 de la ley de ttulos valores peruana vigente, Ley 27287
establece que quien ha cumplido con el pago de un ttulo valor en va
de regreso, puede repetir dicho pago contra los dems obligados que
hayan intervenido en el ttulo valor antes que l, ejercitando la accin
de ulterior regreso. La misma accin corresponde a quien pague en
esta va contra los obligados anteriores a l.
Castillo (2009) expresa que: Implica la posibilidad que otorga la ley a
quien pag el ttulo valor en la oportunidad en que fue exigido, de
solicitar el reembolso de pago que efectu a cualquiera de los
obligados de regreso. (p. 145) Esta accin protege cambiariamente a

25

quien siendo endosante pag el ttulo valor cuando le fue presentado

por el tenedor, es decir, que quien se convierte en el nuevo tenedor
del documento, puede hacer uso de la va ejecutiva correspondiente
para reembolsarse los pagos que se vio obligado a realizar, como
consecuencia de su condicin de obligado de regreso. Si el pago
efectuado es parcial, para el ejercicio de la accin cambiaria, deber
el tenedor del ttulo valor entregarle a quien efectu tal pago y a costa
de ste, la copia certificada notarial o judicial del ttulo valor con la
constancia de haber sido parcialmente pagado. Tal copia certificada
tiene mrito ejecutivo. La ley establece que prescribe a los seis
meses, a partir de la fecha de pago en va de regreso, la accin de
ulterior regreso contra los obligados y/o garantes de stos, anteriores
a quien lo ejercita. Dentro de este mismo plazo debe ejercitarse la
accin de repeticin que corresponda al garante del obligado principal
contra ste.
La accin cambiaria de ulterior regreso, es aquella que tiene quien
pag un ttulo de crdito (letra, pagar, cheque, factura conformada),
como obligado de regreso, contra los obligados que le preceden
(librador, endosantes anteriores y respectivos avalistas).
El

que

pag

como obligado de

regreso

se

convierte

en

legitimo portador munido de las dos acciones cambiarias: directa,

contra el aceptante y el emisor en caso de pagar -y sus respectivos
avalistas-, y de regreso, contra los obligados anteriores a l y por los
cuales haba garantido el nuevo portador. Si el que rescato
el ttulo de librador, le quedara nicamente la accin contra el
aceptante.
Messineo, designa al ulterior regreso, accin de regreso por
reembolso, para distinguirla de la accin ordinaria de regreso, que
segn el correspondera al acreedor cambiario originario (portador), o
sea, quien present la letra para su pago, legitimado, pasivo de la

26

accin de regreso ser cualquier deudor cambiario con excepcin del

obligado principal (aceptante de la letra o librador del pagar) y sus
avalistas.
El obligado de regreso puede exigir contra el pago del cambial, aun
cuando la accin no haya sido deducida contra l, la entrega del ttulo,
el protesto y la cuenta de retorno en debida forma.9
a. El contenido de la accin de ulterior regreso:
Est constituido por los siguientes rubros:
La suma integra desembolsada, es decir, el capital y
los accesorios de la cuenta de retorno a cuya entrega tiene
derecho el que ha pagado la letra;
Los intereses sobre la antedicha suma integral, en igual medida
a la indicada en el ttulo, y a falta de indicacin la tasa legal que
se calcula desde el da en que pag;
Los gastos realizados.
2.1.1.1. EL PROTESTO:
El protesto se caracteriza como un acto para la acreditacin con
efectos cambiarios de protesta de la falta de aceptacin o de pago
de la letra de cambio. Existen dos categoras de protesto:

A. El protesto notarial:
Se formaliza a travs de un acta levantada por un fedatario
pblico o notario que se comunica al librado (deudor
cambiario). En este sentido, lo que tiene que hacer el tomador
de la letra de cambio una vez producida la falta de pago es
9http://www.enciclopedia-juridica.biz14.com/d/acci%C3%B3n-cambiaria-de-ulterior-regreso/acci
%C3%B3n-cambiaria-de-ulterior-regreso.htm

27

dirigirse al notario entregndole el original de la letra dentro de

los siete das hbiles siguientes a partir de la fecha de
vencimiento.
Una vez que el notario recibe la letra de cambio, la fotocopia,
levanta un acta de constancia a travs de la cual acredita la
concordancia entre la letra y la fotocopia adems de la
manifestacin del tomador de que el deudor ha denegado el
pago.
En el plazo de los dos das hbiles siguientes al levantamiento
del acta, el notario remite un requerimiento al librado
concedindole un plazo hasta las 14 horas del segundo da
hbil siguiente al de la recepcin del mismo para que formule
las alegaciones que considere oportunas o para que pague.
A partir de ese momento, si el librado no paga el nominal de la
letra de cambio, el protesto deviene firme y surte todos los
efectos por lo que se puede iniciar la va de regreso contra
todos los obligados cambiarios. En cualquier caso hay que
sealar que todo esto es cada vez menos frecuente en la
prctica porque cada vez son ms las letras de cambio
domiciliadas.
B. El protesto extranotarial:
Hay tres subtipos dentro de esta categora (de mayor a menor):
a. Protesto extra notarial.Por declaracin equivalente emitida por la Cmara de
Compensacin: Este tipo de protesto se ejercita ante la
Cmara de Compensacin de Efectos Electrnicos siempre
que se haga en los siete das hbiles siguientes al del
vencimiento. Consiste en la inclusin en la propia letra de
una declaracin por la que se acredita que no se ha
producido el pago por compensacin electrnica. Slo es
aplicable a las letras de cambio domiciliadas.
b. Protesto a travs de declaracin.-

28

Equivalente emitida por la entidad domiciliataria Tambin se

utiliza con frecuencia en la prctica. El plazo es el mismo
que en el anterior as como el procedimiento, que tambin
es el mismo que en el anterior con la nica diferencia de
que la entidad emisora es el propio banco y no la Cmara
de Compensacin. Slo es aplicable para las letras de
cambio domiciliadas que no se presentan al pago a travs
del sistema de compensacin electrnico.
c. Protesto a travs de declaracin.Equivalente emitida por el propio librado: En estos casos es
el librado el que de su puo y letra incluye en la letra de
cambio la declaracin de impago voluntario de la misma.
C. Exclusin del protesto.
La va de regreso puede ejercitarse sin necesidad del
levantamiento de protesto cuando se incluya en la letra una
clusula sin gastos o sin protestos. S dichas clusulas son
introducidas por el librador, afecta a todos los obligados
cambiarios en va de regreso y as quedar plasmado en el
anverso. S es introducido por un endosante le afecta slo a l.

D. Efectos:
El protesto abre la va de regreso como efecto principal. Este
efecto se produce tanto en el protesto por no aceptacin como
en el protesto por falta de pago. En aquellos casos en que se
levante un protesto por falta de aceptacin no es preciso en
principio levantar protesto por falta de pago cuando llegue la
fecha de vencimiento incluida en la letra de cambio. En los
casos en que el presupuesto sustantivo de la accin de regreso
sea la situacin concursal del librado, tampoco har falta el
protesto para abrir la va de regreso.

29

2.2.

EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

Las acciones cambiaras pueden ser ejercitadas coercitivamente por cualquiera
de las vas procedimentales contenciosas previstas en el Cdigo Procesal Civil,
es decir, el tenedor puede optar por demandar en un proceso de conocimiento,
abreviado o sumarsimo, atendiendo a la cuanta pretendida o presentar una
demanda ejecutiva.
No cabe duda que lo ms conveniente para los intereses del tenedor es
demandar en la va procedimental ejecutiva, ya que esta otorga mrito
ejecutivo al ttulo valor, esto es, que la sola presentacin del ttulo acarrear
que el juez. Ordene el pago de la deuda; lo que no sucede en las otras vas
procedimentales, pues en ellas el juez deber escuchar a la otra parte antes de
ordenar el pago de la suma adeudada.

2.3.

RECHAZO DEL EJERCICIO DE LA ACCIN CAMBIARIA POR EL

OBLIGADO
Una vez iniciado el proceso ejecutivo, el obligado cambiarlo demandado puede
contradecir la demanda ejecutiva presentada por el tenedor, fundndose en lo
siguiente:
A. El contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste.
B. La falsedad de la firma que se le atribuye.
C. La falla de capacidad o representacin del propio demandado en el
momento en que se firm el ttulo valor.
D. La falla del protesto, o el protesto defectuoso o de la formalidad sustitutoria,
en los casos de ttulos valores sujetos a ello.
E. Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en forma contraria a
los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo

30

documento

donde

consten

tales

acuerdos

transgredidos

por

el

demandante.
F. La falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el
ejercicio de la accin cambiara.
2.4.

OPCIONES QUE TIENE EL TENEDOR DE UN TTULO VALOR SI ES QUE LA

ACCIN CAMBIARA RESULTA IMPROCEDENTE
En caso de que la accin cambiara no resulte procedente, es decir que no logre
conseguir el pago del ttulo valor, el tenedor puede optar por la accin causal y.
en defecto de sta. La accin de enriquecimiento indebido. Estas ltimas son las
llamadas acciones extra cambiarias. Porque no surgen directamente del ttulo
valor, si no de las relaciones subyacente a ste. Como decimos, en defecto de la
accin cambiarla o alternativamente a sta, el tenedor podr cobrar el importe
del ttulo valor haciendo uso de la accin causal, la misma que prescinde de las
formalidades del ttulo valor, basndose en forma exclusiva en las obligaciones
que surgen de la relacin o negocio subyacente que le dio lugar. Lo cual significa
que coloca en primer plano al negocio jurdico que vincul a las parles
originariamente, esto es. Una compraventa. Arrendamiento o cualquier otro
negocio jurdico que haya causado la emisin. Aceptacin, garanta o
transferencia del ttulo valor. Como vemos, la accin causal est referida
normalmente a los obligados inmediatos, vinculados entre s por relaciones
jurdicas extra cambiarias que habran sido el origen del ttulo valor.

2.5.

LETRA DE RESACA:
Se define como aquella letra de cambio girada por quin tiene accin de regreso
contra cualquier obligado cambiario en la cual se incluye de forma conjunta
todas las cantidades adeudadas que tenga derecho a cobrar el librador.
Adems la letra de resaca constituye un procedimiento extrajudicial de
reembolso regresivo de una letra de cambio impagada, consistente en el giro de
una nueva letra contra cualquiera de los obligados al pago en va de regreso. Es
decir, se designa as a aquella letra de cambio que se emite para recuperar otra
anterior que ha sido devuelta, junto con los gastos que origin su devolucin.

31

CAPITULO II
2.1.

ACCIONES EXTRACAMBIARIAS.
Son aquellas que surgen de las relaciones de derecho comn que motivaron el
libramiento o trasmisin del cambial, mediante las cuales el portador del ttulo
se procura el cobro de determinadas sumas que han quedado insatisfechas. 10
Son las defensas que puede oponer el demandado por una accin cambiaria,
fundndose en las relaciones personales que existen entre l y el tenedor de la
letra de cambio que le demanda el pago de sta; se incluyen tambin como
excepciones extra cambiarias las derivadas de las relaciones personales entre
el deudor-demandado cambiario y el librador o los tenedores anteriores al
tenedor-demandante. En este ltimo sentido, se podrn oponer dichas
excepciones cuando el tenedor-demandante, al adquirir la letra, hubiera

10Gmez Leo, Osvaldo (2000), Nuevo manual de derecho cambiario, Ediciones

Depalma, Buenos Aires

32

procedido a sabiendas en perjuicio del deudor. Se incluyen, entre las

excepciones extra cambiarias, las fundadas en el negocio causal subyacente
que dio origen al libramiento de la letra o a su endoso posterior; tambin se
incluyen los acuerdos particulares que se hubieran concertado entre el deudordemandado y el acreedor-demandante. 11
El derecho cambiario ha sufrido grandes modificaciones en estos temas, por lo
cual es necesario dejar constancia que hace falta la actualizacin
correspondiente de los lectores. O de lo contrario estaremos condenados al
error

en

las

asesoras

los clientes a

los

cuales

brindemos

nuestros servicios profesionales.

Las acciones extra cambiarias son la accin causal y la accin de
enriquecimiento sin causa, las cuales ya se encontraban establecidas en la

legislacin anterior o aprobada por la legislacin actual.

Las acciones extra cambiarias son" aquellas que posee el tomador de una letra
de cambio o de un pagar que no surgen de la relacin cambiaria como nica
consecuencia de la suscripcin del documento, sino de la relacin casual
(accin casual) o de la percepcin de un beneficio por quien jurdicamente no

tiene derecho a obtenerlo". 12

Las acciones causal y de enriquecimiento son recursos de cobro subsidiarios a
la prdida de la accin cambiara por olvido, desconocimiento o por extincin
aunque haya actuado con diligencia. Es la opcin que se presenta cuando el
cobro judicial es imposible.
2.1.1. ACCIN CAUSAL

La accin causal es la que deriva del acto jurdico que motiv la

creacin del ttulo valor, por lo cual es claro que si un contrato de
compraventa est garantizado en su pago con un cheque, en este caso
la accin causal es la que se ampara en las normas del cdigo civil
peruano de 1984 y no en la ley de ttulos valores, por lo cual es claro

11 Ley Cambiario y del cheque, artculos 20 y 67

12 Parajeles Vindas Gerardo. Cuadernos de Jurisprudencia.

33

que se aplican otras normas, y stas normas son del derecho comn,

en tal sentido se debe acreditar la obligacin garantizada.

La accin causal es un recurso procesal de naturaleza extra cambiaria
que tutela el derecho del portador de la letra a recibir su importe, pero
cuyo fundamento y origen no radica en la letra misma, sino en las
relaciones o negocios jurdicos subyacentes, y ejercitable nicamente

contra el sujeto que en ellos haya sido parte con el tenedor.

Se puede definir como aquella accin extra cambiaria que deriva de las
relaciones personales existentes entre los obligados cambiarios, que a
su vez son determinantes de la emisin de alguna declaracin
cambiaria. Las relaciones entre las acciones cambiarias y las causales

se regulan en el artculo 1170 del Cdigo de Comercio.

La accin causal es la accin extra cambiaria que puede promover el
portador legitimado de una letra de cambio contra el firmante inmediato
anterior que lo garantiza en el nexo cambiario, siempre que la letra no
est perjudicada y tenga establecida y vigente, con dicho sujeto, la

relacin jurdica de derecho comn por la cual se la libr.

Permite el anlisis de la relacin subyacente, para lo cual el acreedor
originario del ttulo debe devolverlo o restituirlo al deudor legitimado
para retener la prestacin. La restitucin del ttulo puede realizarse
mediante su depsito en el juzgado competente, que podr devolver el
ttulo al actor en caso de la accin causal no resulte exitosa, salvo que
este prohibida la posibilidad de una sucesiva accin cambiaria.
La accin causal procede ya sea de forma voluntaria o forzosa por
parte del tenedor del ttulo, en este ltimo caso el ttulo cambiario debe
quedar perjudicado y no reunir los requisitos de ley para calificarlo
como cambiario y en consecuencia la posibilidad de ejercer la accin
cambiaria, perdiendo el ttulo su carcter ejecutivo por aspectos
formales y por ende en el proceso declarativo constituir prueba

documental para acreditar el negocio subyacente.

La accin causal, basada en el negocio que sirvi de base o causa a la
emisin de la letra o a cualquier declaracin cambiaria (arrendamiento,
descuento, compraventa, etc.)

34

Tanto la emisin como la transmisin de la letra tienen su causa en relaciones

jurdicas preexistentes o coetneas, que suelen generar transmisiones de valor
entre los distintos elementos personales que en ella intervienen. Estas
relaciones causales se establecen nica y exclusivamente entre librador y
tomador y entre cada endosante y endosatario.
La accin causal puede ejercitarse: si el acreedor insatisfecho es el tomador,
podr dirigirse reclamando el reembolso contra el librador; si es un
endosatario, podr dirigirse contra su endosante; y si es el propio librador,
dado de la letra a la propia orden, ste podr dirigirse contra el librado al
que provey oportunamente de fondos.13
A REQUISITOS PARA EL EJERCICIO DE LA ACCIN CAUSAL
Para el ejercicio de la accin causal por el acreedor es necesario que
concurran los siguientes requisitos:
a. Que el acreedor y el deudor a quien se reclame, hayan sido parte en la
relacin subyacente de la que trae causa la accin; o bien, que se haya
producido la denominada "cesin de la provisin", en cuyo caso los
derechos derivados de la relacin subyacente se transmiten junto con la
letra de cambio a quien en cada momento fuera tenedor de la misma.
b. Que no le haya sido pagada de la letra de cambio, pues de haberlo sido
habra percibido su tenedor al crdito y se habran extinguido todas las
obligaciones.
c. Que la letra de cambio haya sido presentada al cobro y protestada por falta
de pago en tiempo y forma (o realizada la declaracin equivalente). En
caso contrario, la letra de cambio se habra perjudicado por culpa del
acreedor, producindose los efectos del pago (artculo 1170.2 del Cdigo
Civil).
La accin causal debe permitirse al tenedor, aunque no se haya levantado el
protesto notarial, en ciertos casos:
a Cuando ello haya sido imposible por fuerza mayor;
b Cuando la letra de cambio llevara la clusula "sin gastos".
13 http://www.enciclopedia-juridica.biz14.com/d/accion-causal/accion-causal.htm

35

c Cuando la accin causal se dirija contra el librado aceptante, pues

frente a l puede ejercitarse la accin directa aunque no se haya
protestado la letra de cambio, por lo que no queda perjudicado y,
por tanto, no produce los efectos del pago.
Aunque la accin causal no se fundamenta en el ttulo, habr de presentarse
con la demanda la letra de cambio que no fue pagada, no slo para evitar que,
prevalindose de ella pueda volver a exigirse su pago por segunda vez, sino
fundamentalmente permitir al deudor que la paga que al recibir la letra de
cambio del juzgado, con ella pueda exigir de otro obligado cambiario el
reembolso de lo que se ha visto compelido a pagar.14
La accin causal prescribe en el plazo que fija la norma que regula la
obligacin garantizada con el ttulo valor. El artculo 100 de la ley de ttulos
valores peruana vigente, ley 27287 establece que la caducidad y
prescripcin de las acciones causales correspondientes a los actos
jurdicos que dieron lugar a la emisin, aceptacin, garanta o transferencia
de los ttulos valores, operan en los plazos que les corresponda segn la
naturaleza de las relaciones jurdicas de las que ellas se derive, conforme a
la ley de la materia.
B ACCIN CAUSAL Y ACCIN CAMBIARIA.
La accin causal est referida a la accin subyacente u obligacin que dio
origen al documento cautelar, mientras que la relacin cambiaria es una
obligacin de la presentacin y de la transmisin del ttulo.
Estos ttulos circulan, no obstante, como documento de derechos abstracto,
desprendidos e indirectamente aislados de sus originarias por las que
haba sido o venan a ser negociados, gracias a la voluntad de aquellos
que los emitan.
Ellos tienen causa ciertamente. Necesidades de dinero futuro por dinero
presente puede haberlos creado o llevado a negociarlos; mas esto, como
14 http://www.derechomercantil.info/2014

36

es obvio, est fuera de los ttulos. Ellos se liberan de su causa, a fin de

poder ingresar por si solos en el mundo econmico. Nadie los adquirir si
tuviese que indagar su procedencia. Hay que abstraerlos de ella para ese
efecto. En ese sentido se reputan abstractos a despachos en ellos
consignados, por vales tan solamente por fuerza de su literalidad, de
prestancia muchsimo mayor en los ttulos al portador.
C ACCIN CAUSAL Y NOVACIN.
Por su parte el artculo 94.3 establece que subsiste la accin causal a
menos que se pruebe que no hubo novacin.
Se ha debatido en doctrina sobre si la emisin del documento cambiario
produce novacin de la obligacin fundamental o subyacente, es decir, as
esta queda extinguida y surge la cambiaria, que vendra en remplazarla.
La opinin, en sentido afirmativo, fue inicialmente acogida con el propsito
de dar al ttulo valor las garantas necesarias para evitar que, una vez
emitida, los obligados recurrieran a la relacin causal, interponiendo, en
caso de ejecucin, las excepciones que de ella pudieran derivar.
Pero se advirti que esta solucin resultaba injusta para el acreedor, pues
poda ocurrir que quedara privado de toda accin si por cualquier
circunstancia, aun cuando fuese involuntariamente, se perjudicaba la
accin cambiaria.
Se origin una relacin contra novatoria, constituyndose una nueva teora,
en virtud de la cual se rechazaba, admitindose una nueva teora, en virtud
se la cual se rechazaba la novacin, admitindose, en cambio, que la
emisin del ttulo solo produca un cambio de la obligacin fundamental, sin
llegar a la novacin. Se reputaba que solo exista una sola aplicacin, que
era la primitiva con solo un cabio de forma.
Este punto de vista, que fue acogido con entusiasmo inicialmente, fue
evolucionado y dio lugar a una tercera posicin, en virtud de la cual se
reputaba que el titulo valor no produce en ningn momento novacin de la
obligacin, si no que la cambial origina una obligacin nueva, de carcter
abstracto, que no anula la anterior , ya que reconoce su origen en la
relacin fundamental, es decir, que puede coexistir dos obligaciones por

37

una misma causa, con lo que se persegua dar mayor fuerza a la obligacin
originaria.
Esta es la corriente seguida en las modernas legislaciones comerciales y
acogida en la nuestra, tanto en las disposiciones derogadas del cdigo del
comercio, en el artculo18 de la ley N 16587 y en el artculo 94.3 de la ley
actual, y admitida tambin en la legislacin civil a tenor de los artculos
1233 y 1279 del cdigo civil, este ltimo exige para que exista novacin,
que la voluntad se manifieste en la nueva convencin, esto, es que se
exprese el animus novandi.

2.1.2. ACCIN DE ENRIQUECIMIENTO INDEBIDO

El artculo 20 de la ley de ttulos valores peruana vigente, ley 27287

establece que extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores,
sin tener accin causal contra el emisor o los otros obligados, el tenedor
podr accionar contra los que se hubieren enriquecido sin causa en
detrimento suyo, por la va procesal respectiva. La ley establece que la
accin de enriquecimiento sin causa a la que se refiere el artculo 20
prescribe a los dos aos de extinguida la correspondiente accin

cambiaria derivada del ttulo valor.

Es una accin residual, subsidiaria y supletoria que slo se puede utilizar
en los casos en que no se puedan utilizar acciones cambiarias ni la
accin causal y siempre que concurran los requisitos necesarios propios
del enriquecimiento injusto, permite que el portador de una letra de
cambio que carezca ya de acciones cambiarias, por caducidad o
prescripcin de ellas, y que no cuente con accin causal contra su
garante inmediato, pueda accionar contra el integrante del nexo

cambiario
Esta accin se define como una accin subsidiaria que se atribuye al
acreedor en los casos que no pueda ejercitar ninguna accin cambiaria
ni extra cambiaria. En estos casos, el acreedor reclamante tiene que
probar que concurren los elementos del enriquecimiento injusto.
Esta accin se utiliza muy poco en la prctica al tratarse de una accin
que genera numerosos problemas probatorios.

38

Consiste en el reconocimiento al tenedor del ttulo que haya perdido por

caducidad o prescripcin de la accin cambiaria contra todos los
obligados y no tenga contra ellos accin causal, pudiendo entonces
reclamar la suma en que se hayan enriquecido en su perjuicio.
A. LOS PRESUPUESTOS PARA ESTA ACCIN SON:
a Prdida de la accin cambiaria frente a todos los obligados
cambiarios como consecuencia de la capacidad o prescripcin.
b Por el injusto enriquecimiento del obligado (ha recibido por
la negociacin lo que deba cancelar y no cancel) Igualmente
como accin extra cambiaria puede ejercerse la accin de regreso
que consiste en el reembolso mediante el giro de un nuevo ttulo
llamado

Letra

de

Resaca,

que

comprende

los gastos por

levantamiento de protesto y envo de avisos a los que se refiere al

artculo 785 788 del Cdigo de Comercio.
2.2.

ACCIN ALTERNATIVA.

Si las calidades del tenedor y del obligado principal del ttulo valor
correspondieran respectivamente al acreedor y al deudor de la relacin causal,
de la que se deriv la emisin de dicho ttulo valor, el tenedor podr promover a
su eleccin y alternativamente, la accin cambiaria derivada del mismo o la
respectiva accin causal. Igual derecho asistir al endosatario respecto a su
inmediato endosante, siempre que el endoso fuere absoluto y derivase de una
relacin causal, en la que uno y otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor,
respectivamente. Subsiste la accin causal correspondiente a la relacin jurdica
que dio origen a la emisin y/o transmisin del ttulo valor no pagado a su
vencimiento, a menos que se pruebe que hubo novacin. Si el tenedor opta por
ejercitar la accin cambiaria, de acuerdo al Artculo 18 podr recurrir a
cualquiera de las vas procesales que admita la ley procesal. Se hace referencia
a la doble situacin jurdica que emerge del ttulo valor; es decir, la relacin
causal que origin su emisin, y las obligaciones cartulares propias del
documento cambiario. Dicha disposicin concierne propiamente a los ttulos

39

valores crediticios, como la letra de cambio o pagar, en los que la relacin

causal no se revela del tenor del documento. Tratndose de los llamados ttulos
de tradicin, o sea, aquellos ttulos valores que representan mercaderas, la
accin emergente del ttulo valor aparece vinculada a la relacin causal, es decir,
al contrato que origin la emisin de documento.
El primer inciso establece que si coinciden las calidades de tenedor y acreedor y
obligado principal y deudor de la relacin causal; el tenedor puede promover de
forma alternativa la accin cambiaria que derive del ttulo valor y la accin
causal. Para ello, como afirma nuestra doctrina, es necesario que el documento
no haya sido endosado, o no haya entrado en circulacin, porque si esto ha
ocurrido el endosatario no podr promover alternativamente las acciones
derivadas del ttulo. De lo expresado resulta que, ni el primer endosatario
respecto al obligado principal, ni los endosatarios sucesivos, respecto de los
endosantes mediatos, pueden promover la accin cambiaria y causal.
El segundo inciso concede accin alternativa al endosatario respecto a su
inmediato endosante, bajo dos condiciones:
Que en ellos coincidan las calidades de deudor y acreedor, en una relacin
causal.
Que el endoso efectuado sea absoluto y derive de una relacin causal.
Asimismo, se establece que subsiste la relacin causal a menos que se pruebe
que hubo novacin. La ley no acepta de forma expresa que exista novacin
entre acreedor y deudor de la relacin causal, si stos son tenedor y obligado
principal del ttulo valor, tampoco entre endosatario y su inmediato endosante;
salvo que en ambas situaciones se demuestre que existi animus novandi.
En el artculo 94 de la Ley de Ttulos Valores, nos habla de la accin alternativa,
as en el:
Artculo 94.1 Si las calidades del tenedor y del obligado principal del ttulo valor
correspondieran respectivamente al acreedor y al deudor de la relacin causal,

40

de la que se deriv la emisin de dicho ttulo valor, el tenedor podr promover a

su eleccin y alternativamente, la accin cambiaria derivada del mismo o la
respectiva accin causal.
Artculo 94.2 Igual derecho asistir al endosatario respecto a su inmediato
endosante, siempre que el endoso fuere absoluto y derivase de una relacin
causal, en la que uno y otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor,
respectivamente.
Artculo 94.3 Subsiste la accin causal correspondiente a la relacin jurdica que
dio origen a la emisin y/o transmisin del ttulo valor no pagado a su
vencimiento, a menos que se pruebe que hubo novacin.
Artculo 94.4 Si el tenedor opta por ejercitar la accin cambiaria, de acuerdo al
artculo 18 podr recurrir a cualquiera de las vas procesales que admita la ley
procesal.
Como se sabe todo ttulo valor se emite obedeciendo a una motivacin o causa
generatriz. Aunque ella no se revela en determinada clase de ttulos como son
los abstractos, caso de la letra

de cambio, entre otros, si expresan estas

causales en documentos como la factura conformada, el conocimiento de

embarque, etc.
En realidad, el artculo 94 concierne propiamente a los ttulos valores crediticios,
como el ttulo de cambio, el pagare y el cheque, en los que la relacin causal no
se revela del tenedor del documento.
Tratndose de los llamados ttulos de tradicin, es decir, aquellos representativos
de mercaderas, la accin emergente del ttulo aparece vinculada a la relacin
causal, es decir, al contrato que origino la emisin del documento. Por eso, en el
cdigo italiano no figura una regla de esta especie dentro de las disposiciones
generales referentes a los ttulos

de crdito y si figura en la legislacin

cambiaria.
De este modo cabe distinguir las acciones que la ley concede al poseedor o
tenedor legitimo del documento, que son siempre de naturaleza comercial, con
todas las caractersticas que la ley atribuye a esta clase de ttulos. Se trata de

41

acciones formales, de ejecucin rigorosa, que no admiten dilaciones previas no

tolerantes y que dan lugar a la accin ejecutiva.
Entre las personas que dieron origen a la emisin del documento, o entre las que
tuvieron una relacin mediata, como son el endosante y el endosatario, existe un
vnculo directo que motivo la declaracin contenida en el titulo valor entre la
circulacin mediante el endoso. El primer endosatario queda fuera de la relacin
causal que gnero la emisin del documento. Cada uno de los posteriores
endosatarios, que la resultante del ttulo, en virtud de la colocacin de las firmas
en el reverso del documento y que forma la cadena de endosos.
A. EL ACREEDOR Y LA ACCIN ALTERNATIVA
Las disposiciones legales enunciadas se orientan a la proteccin del titular del
derecho cartular para dar mayor seguridad a la satisfaccin de sus derechos,
y es evidente que el primer endosante respecto al obligado principal, o
cualquier endosatario respecto a los endosantes mediatos, tiene la mejor
proteccin legal con el uso de la accin cartular y no le convendra ejercitar la
accin causal. Pero, tericamente, no se ve porque no puede usarla si as lo
decide, renunciado a la accin cartular, ya que esta no tiene carcter de orden
pblico.
La accin causal, es decir, la que emerge del contrato o del acto que dio
origen al ttulo y que permanece subyacente en el fondo de la relacin
cambiaria, sin revelarse al exterior, es una accin que se hace valer en el
proceso de conocimiento, abreviado o sumarsimo, debiendo acompaarse al
escrito de demanda los medios probatorios (arts. 475 y424 inc. 10 del cdigo
procesal civil); no sera necesario el protesto si solo se hace valer dicha
accin causal).
De este modo, en la circulacin del ttulo valor hay que hacer una distincin
entre negocio que sirve de base que es causal y que de originario es un
contrato de venta y el acto unilateral de transferencia que, respecto del
negocio bsico, es en cierto modo, es el paralelo, pero que es un acto
abstracto; como se dira mejor, el mismo es respectivamente la entrega, el
endoso, la traslacin, modos en los cuales se sustancia lo que podra
llamarse la circulacin cartular o documental.

42

B. EL ENDOSATARIO Y LA ACCIN ALTERNATIVA

El artculo 94.2 se refiere al derecho de los endosatarios de interponer la
accin cambiaria o la accin causal. Para tal efecto se requiere:
a Se trate de una relacin inmediata entre endosante y endosatario.
b El endoso que sea absoluto.
c Provenga de una accin causal.

2.3. SOLIDARIDAD CAMBIARIA

El artculo 11 de la ley se contrae a establecer una regla que se refiere a las
letras de cambio, pagars, vales a la orden y cheques, o sea, a los efectos de
comercio, estableciendo que quienes giren, acepten, endosen o avalen estos
documentos quedan obligados solidariamente frente al tenedor. En este caso
ha querido la ley otorgar a estos ttulos, las mayores seguridades para obtener
el pago respectivo, entre los que tenemos: la declaracin expresa de
solidaridad y la facultad de exigir el pago sin tener que observar el orden en
que se hubiesen obligado; la facultad de accionar contra los dems obligados
aunque fueran posteriores al demandado en primer trmino; y, la facultad de
acumular las acciones directa y de regreso.
En este caso, todas y cada una de las firmas representan la garanta del
cumplimiento de la obligacin cartular, ya que tienen la virtud de vincular
cambiariamente a su autor. La solidaridad cambiaria asegura la eficacia del
ttulo valor y, por consiguiente, del derecho incorporado. El artculo 11 de la Ley
prescribe que quienes giren, acepten, endosen, o avalen letras de cambio,
pagars y cheques quedan obligados frente al tenedor. El tenedor puede
accionar

contra

dichas

personas,

individual

conjuntamente

acumulativamente (directa, de regreso, ulterior regreso), sin observar el orden

en que se hubiesen obligados. Si se promueve contra uno de los obligados no
impide accionar contra los dems. Finalmente como seguridades para obtener
el pago, se supera el criterio que primero el tenedor debe justificar la

43

insolvencia del demandado, en primer trmino para poder dirigirse contra los
dems obligados.
La solidaridad cambiaria (que permite al tenedor del ttulo valor al que no se le
ha pagado, reclamar el pago ntegro del girador o de los endosantes), se
asimila a la solidaridad de deudores del derecho comn, establecida en el art.
1186 del Cdigo Civil, que permite al acreedor dirigirse contra cualquiera de los
deudores solidarios o contra todos ellos simultneamente, sin que las
reclamaciones

entabladas

contra

uno

sean

obstculo

para

las

que

posteriormente se dirijan contra los dems, mientras la deuda no resulte

cobrada por completo.
El artculo 11 establece de forma expresa que los intervinientes en el ttulo
valor: emitente, girador, aceptante, endosante, o garante; quedan obligados
solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal expresa en
contrario. Por lo tanto, queda claro que el criterio del legislador peruano ha sido
optar por la solidaridad cambiaria. En tal sentido, se establece que los sujetos
que ocupen la misma posicin e igual responsabilidad en el ttulo valor son
responsables solidarios frente al tenedor, contra los cuales puede ejercitar las
acciones cambiarias individual o conjuntamente.
Asimismo, se prescribe:
a. Que entre dichos obligados, no procede el ejercicio de acciones cambiarias.
b. Que las relaciones internas entre tales obligados, quedan sometidas a las
disposiciones propias del derecho comn. Ello significa, que cobran vigencia
las reglas de las obligaciones solidarias, es decir, que slo quedan obligados
por su parte, pero no por el todo. El codeudor solidario que paga la deuda no
puede repetir de los otros codeudores ms de la porcin que le corresponde
a cada uno de ellos.

44

A. EFECTOS DE LA SOLIDARIDAD CAMBIARIA ENTRE OBLIGADOS.

Artculo

93.-

Improcedencia

de

la

accin

cambiaria

entre

Las personas que ocupen la misma posicin e igual responsabilidad en un

ttulo valor respondern solidariamente frente al tenedor y no proceder la
accin cambiaria entre ellas y sus relaciones quedan sujetas a las
disposiciones propias del derecho comn.
Lo dispuesto en el artculo 93 de la ley se relaciona con lo dispuesto en el
artculo 11. Ambos se refieren a la solidaridad cambiaria desde un doble
punto de vista: el de las relaciones de los obligados frente al tenedor del
ttulo y el de las relaciones de estos entre s.
Resulta indiscutible la obligacin solidaria de los firmantes en igual grado, a
que alude el artculo 93, pues se trata, como expresan SUPINO DE SEMO 15,
de codeudores en la misma lnea, que han prometido juntos el mismo e
idntico objeto, esto es, la suma cambiaria, aun cuando al contraer sus
particulares obligaciones, no haya concurrido unidad de tiempo y de lugar,
requisito no indispensable tampoco en el sistema de la pura solidaridad,
segn resulta del artculo 1184 del cdigo civil.
La solidaridad cambiaria, permite al tenedor del ttulo al que no se le ha
pagado, reclamar el pago ntegro del emitente, girador, aceptante,
endosante y garantes, se asimila a la solidaridad de deudores solidarios o
contra todos ellos simultneamente, sin que las reclamaciones entabladas
contra uno sean obstculos para las que posteriormente se dirijan contra los
dems, mientras la deuda no resulte cobrada por completo.

15 SUPINO/ DE SEMO, de la letra de cambio y del pagare cambiario,cit, vol I, p.610.

45

CAPITULO III

3.1.

CADUCIDAD Y PRESCRIPCIN DE LAS ACCIONES DERIVADAS DE LOS

TTULOS VALORES

El ttulos del libro primero se refiere a la prescripcin y caducidad de las

acciones derivadas de los ttulos valores, en este sentido seala el plazo de
prescripcin de las acciones cambiarias, y caducidad del derecho de suspensin
de pago. En lo que concierne a acciones cambiarias se guardan los mismos
plazos y no a la caducidad como seala la ley N 16587.
Se precisa en el artculo 96.2 el computo de los plazos de prescripcin en el
caso de cheques, el que se inicia a partir del ltimo da del plazo de
presentacin a cobro sealado en esta ley, as como el computo en el caso de
los dems ttulos valores con vencimiento a la vista, la que se har a partir del
da de su presentacin a cobro o , de no haberse dejado constancia de ello, a
partir del da de su respectiva protesto o de la formalidad sustitutoria; y de no
estar sujeto a ello, a partir del ltimo da para su presentacin al conforme a ley
o del sealado para ello en el mismo ttulo.
Los plazos de prescripcin son perentorios y no admiten interrupcin, ni
suspensin.

46

En lo que respecta a la caducidad, la misma se presenta cuando en el

procedimiento de aclaracin de ineficacia de un ttulo valor se solicita la
suspensin del pago, y no se notifica al obligado de su inicio, o el peticionario no
le hace entrega de la copia de la respectiva demanda.
3.1.1. PLAZOS DE PRESCRIPCION DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS.
A. LA ACCIN CAMBIARIA DIRECTA.
Es aquella que se presenta contra el obligado principal y/o sus
garantes, se extingue a los tres aos a partir de la fecha del
vencimiento del ttulo. Si el ttulo se perjudica por inactividad del
obligado

principal,

reconocimiento

accin

judicial

puede

dentro

del

ser

revivida

lapso

de

mediante
tres

aos

el
no

interrumpindose se la prescripcin.16
Esto significa que

pese a que se hayan efectuado todas las

formalidades correspondientes para evitar que el ttulo se perjudique

(como el protesto o la formalidad sustitutoria) - si su tenedor no ejercitar
las acciones de cobro correspondientes dentro de los tres aos de
vencido el ttulo valor, operar a favor del obligado principal y su
garante la prescripcin de la accin cambiaria directa. 17
Pongamos un ejemplo: A es beneficiario y B aceptante de una letra
de cambio con fecha de vencimiento del 05 de mayo del ao 2000.
Como no fue pagada en dicha oportunidad, su tenedor la protesta. Al
cumplir con dicha formalidad queda expedito para ejercitar la accin
cambiaria correspondiente hasta el 05 de mayo del ao 2003. Pero si
pretendiera hacerlo el 06 de mayo del 2003, B podra oponer la
excepcin de prescripcin, evitando de esta manera el pago del ttulo
valor. Puede ocurrir que al solicitar el reconocimiento judicial en el caso
que el ttulo no haya sido protesto el obligado niegue el contenido y la
firma del documento. En este caso procede la accin contenciosa para
16 MONTOYA MANFREDI ULISES, Derecho Comercial TOMO II, EDITORA GRIJLEY,
UNDECIMAEDICIN, 2004, LIMA - PER.PG. 143

17 HUNDSKOFF Oswaldo, Gua rpida de preguntas y respuestas de la Nueva Ley

de Ttulos Valores, 1ra Edicin, Gaceta Jurdica, Lima, Per, Diciembre del 2000
Pg. 122

47

obtener el pago del ttulo. No tendra por qu esperase que se

produzca

la

prescripcin

del

ttulo

para

iniciar la

accin

causal que origino su emisin, cuando se puede interponer la accin

ordinaria y debatirse procedencia de la misma, probndose en el curso
del juicio si la firma negada es la del demandado, si el documento fue
alterado o si fue pagado.
Todo esto es posible mientras no haya transcurrido el plazo de
prescripcin de tres aos.
B. LA ACCIN DE REGRESO
Es decir, la que el tenedor del ttulo puede ejercitar contra los
endosantes, los garantes de stos y dems obligados en el ttulo valor,
distintos de obligado principal y/o garantes de ste, prescribe en el
plazo de un ao, contando a partir de la fecha de vencimiento del ttulo
valor. En cuanto al plazo de prescripcin que corresponde a la
accin de regreso contra los obligados solidarios o sus garantes, el
artculo 91 ,1 inc. b de la Nueva Ley de ttulos valores (Ley N 27287)
considera el plazo de un ao.
Grafiquemos la prescripcin de regreso con un ejemplo: Con fecha dev
encimiento del 05 de mayo del 2000, B acepta una letra de cambio en
la que A figura como beneficiario. Luego de un mes, A endosa el
ttulo valor a C. El da de su vencimiento la letra de cambio no es
pagada por B, por lo que C la protesta. Esto quiere decir que tendr
hasta el 05 de mayo del 2001 para dirigirse en va de regreso contra su
endosante, o sea A. En consecuencia si C ejercita la accin
cambiaria para cobrar el monto de la deuda el 05 de mayo del 2002, en
dicha fecha ya no podr dirigirse vlidamente contra A, porque la
accin de regreso contra este ya hubiera prescrito el 05 de mayo del
2001. Sin embargo, tendr expedito el camino para exigir el pago de la
deuda a B, pues la accin directa recin prescribir el 05 de mayo del
2003.

48

C. LA ACCIN DE ULTERIOR REGRESO

Es decir aquella que puede ser ejercitar quien ha cumplido con el pago
de un ttulo valor en va de regreso contra los dems obligados que
hayan intervenido en el ttulo antes que l, prescribe a los seis meses
contados a partir de la fecha de efectuado el pago en va de regreso.
En el ejemplo anterior, si C hubiera ejercitado la accin cambiaria
antes del 05de mayo del 2001, s pudo haberse dirigido vlidamente
contra A porque la accin de regreso an no hubiera prescrito. En este
caso, si A hubiese pagado la letra el mismo 05 de mayo estara
facultado para dirigirse en va de ulterior regreso contra el aceptante
B, a fin de que este ltimo le devuelva el importa pagado a C, hasta
el 05 de noviembre. Despus de esta fecha habr operado la
prescripcin de la accin de ulterior regreso, por lo que B podr
negarse a pagar la letra de cambio. Este mismo plazo deber
observarse para ejercitar contra el obligado principal la accin de
repeticin que corresponda al garante de ste, que ha pagado al
tenedor el monto del importe contenido en el ttulo valor.
Es importante sealar el artculo 96 inciso. c, el obligado de regreso
que cumpli la prestacin tiene derecho a exigir el reembolso a
aquellos que le antecedieron en la tenencia del ttulo. Esto quiere decir
que el titular de la accin tambin est expuesto a la prescripcin de la
misma si no ejercita su derecho oportunamente contra quienes estaban
obligados. Es evidente que si es demandado judicialmente y si espera
las resultas del juicio entablado contra el para despus exigir el pago a
los dems obligados en regreso, el termino puede vencerse, perdiendo
as la accin de reembolso. Si se quiere hacer valer cualquier accin
de naturaleza civil vencido el ao de plazo, el ttulo no servir ni
siquiera como elemento de prueba, tal como ocurre tratndose de la
accin directa cuando ha vencido el plazo de tres aos.

49

D. PLAZO DEL PROTESTO.

Los plazos son de los siete das hbiles siguientes. En los casos de
protesto por falta de aceptacin, estos siete das se computan desde la
expiracin del plazo de la presentacin de la aceptacin mientras que
s es por falta de pago, se computarn desde el vencimiento.
E. ACCION CAUSAL
La accin causal prescribe en el plazo que fija la norma que regula la
obligacin garantizada con el ttulo valor. El artculo 100 de la ley de
ttulos valores peruana vigente, ley 27287 establece que la caducidad y
prescripcin de las acciones causales correspondientes a los actos
jurdicos que dieron lugar a la emisin, aceptacin, garanta o
transferencia de los ttulos valores, operan en los plazos que les
corresponda segn la naturaleza de las relaciones jurdicas de las que
ellas se derive, conforme a la ley de la materia.
F. ENRIQUECIMIENTO INDEBIDO
Extinguida la accin cambiaria contra el acreedor, el tenedor del ttulo
que carezca de accin causal contra ste, y de accin cambiaria o
causal contra los dems signatarios, puede exigir al creador la suma
con que se haya enriquecido en su dao. Esta accin prescribe en un
ao, contado desde el da en que se extingui la accin cambiaria.

Acciones del pagador en va de regreso contra lo obligados

anteriores: 6 meses desde que se hizo efectivo el pago.

Acciones extra cambiarias de enriquecimiento injusto o indebido: 3

aos a contar desde la prdida de las acciones cambiarias

3.2.

LAS EXCEPCIONES CAMBIARIAS:

Orientacin de la Ley Cambiaria y del Cheque en este punto:

50

La Ley, al igual que los dems artculos, recoge un catlogo cerrado de

excepciones cambiarias oponibles (nmerus clusulas). Este catlogo se recoge
en el artculo 67 de la Ley en la cual se describen bsicamente dos categoras
de excepciones cambiarias oponibles
Son aquellas defensas que tiene un deudor dentro o fuera de un proceso frente
al cobro de su acreedor. Importan a partir de que el ttulo circula, en
consecuencia, la relacin subyacente que permite interponer excepciones
personales no influye de ninguna forma al tercer tenedor de buena fe. Las
excepciones cartulares no son un instituto procesal, generalmente se encuentran
en el Cdigo de Comercio y se llaman cartulares por cuanto al trmino cartular
viene de la palabra carta o papel.

3.2.1. EXCEPCIONES PERSONALES:

Frente a las cartulares se encuentran las excepciones personales,
llamadas relativas o subjetivas con las siguientes caractersticas:
a. No son oponibles erga omnes, sino contra el tenedor con el que

se

produjo la excepcin.
b. No son taxativas.
c. Generalmente aparecen en el Cdigo Procesal Civil. As debe existir un
proceso.
d. Su existencia no depende de la simple lectura del documento, as se
tiene que acudir a otro tipo de anlisis o documento para determinar su
existencia.
e. No se basan en principios cartulares.

51

A. Exposicin de las Excepciones Personales.

"El artculo 668 se refiere a las excepciones personales, exceptiones
in personam o relativas, dicho artculo permite al deudor, oponer
excepciones no cartulares sin restriccin alguna, as se entiende de la
falta de limitacin que consta en el artculo mismo, solamente se exige
que dicha excepcin se fundamente en las relaciones personales entre
el deudor y el poseedor. Por otro lado el artculo 669 b, se refiere a las
denominadas excepciones personales en sentido estricto, es decir, la
defensa de falta de titularidad-, que son las que slo pueden alegarse
exitosamente

contra

determinados

acreedores,

precisamente

en funcin de la peculiar situacin en que ellos se encuentran respecto

del deudor demandado o reclamado".Por lo anterior las excepciones
personales se dividen en:
a. Sentido estricto. Son aquellas donde el deudor no tiene participacin
en el conflicto generado, sino ms bien se entran presentes dos
acreedores que se discuten la titularidad del derecho a cobro. Que
se subdividen en:
b. Las basadas en relaciones personales.
c. La exceptio Doli.
d. De titularidad. Artculos 669 bis y 667 del Cdigo de Comercio.
B. De ttulo en blanco e incompleto.
Articulo 670 Cdigo de comercio. El ttulo en blanco, es aquel
documento firmado por el deudor, sin estar completamente lleno, en
cuyo caso, debe existir un acuerdo previo entre el deudor y acreedor
sobre cmo ha de llenarse los espacios en blanco. Se dice que; Es
aquel que contiene las menciones necesarias, que luego son
integradas, pero antes de su presentacin al pago, en cuyo momento
aparece el ttulo formalmente completo. "Todo se puede acordar por las

52

partes y luego trasladarlo al ttulo. Una vez lleno, la carga de la prueba

le corresponde al obligado, sin importar quien sea, as, deber
demostrar que se hizo en contra de lo pactado, en cuyo caso se estara
ante un ttulo incompleto. El endoso es posible pero por lo general lo
hace cuando se ha completado el ttulo surgiendo el principio de
autonoma, sin que se puedan oponer excepciones personales, salvo la
exceptio doli".Por su parte el ttulo incompleto. Es aquel ttulo donde no
hay acuerdo previo en cuanto a la forma de completarlo y es
presentado a cobro con ausencia de algn o algunos elementos
esenciales de validez, por lo que ms bien, se est ante un documento
nulo.
Las basadas en relaciones personales. En esta excepcin personal, el
deudor si tiene participacin dentro de la problemtica. Existen muchos
tipos, tantos como el derecho de defensa lo permita, como la de pago,
prescripcin, caducidad, falta de derecho, etc.
En general, las excepciones personales son aquellas que nicamente
pueden oponerse frente a un determinado reclamante, es decir, slo
afectan a un acreedor cambiario reclamante en concreto.
La regla general anteriormente sealada tiene una excepcin ya que
estas excepciones personales sern oponibles adems frente a
cualquier acreedor cambiario que haya actuado a sabiendas en
perjuicio del deudor.
En la Ley Cambiaria y del Cheque se recogen en el artculo 67.2, dos
categoras de excepciones personales. En la primera de ellas se
incluyen aquellas que nacen de pactos extra cambiarios referidos a la
letra de cambio existente entre el acreedor reclamante y el deudor al
que se le reclama.
En la segunda de estas categoras se incluyen aquellas que afecten a
la titularidad de la letra como por ejemplo aquellos casos en que el
tomador legtimamente adquiere la letra de forma ilcita.

53

3.2.2. EXCEPCIONES REALES:

Estas excepciones se las llama excepciones reales u objetivas y sus
caractersticas son:
a. Oponibles erga omnes. El deudor puede oponerlas contra cualquiera
que se presente con el documento.
b. Taxativas. La taxatividad opera en favor de la confianza comercial que
deben encontrar estos ttulos, el legislador limita las defensas que
puedan oponerse con el fin de proteger de los derechos de los terceros
de buena fe y estimular la circulacin de ellos. La excepcin real se
caracteriza por ser de reconocimiento taxativo, ya que la norma cartular
se encarga de delimitar las causales que las fundamentan. As "la
existencia de la defensa real se constata con la lectura del texto
integral del documento, siendo de este modo, excepciones evidentes
en el ttulo. Adems, tal circunstancia hace que estas excepciones sean
oponibles por el deudor ante cualquier tenedor al ser esta singular
condicin la base necesaria para el ejercicio de la defensa cartular.
Ante estas caractersticas es evidente que nos encontramos frente a
las verdaderas excepciones cartulares."
c. . Es decir, se fundan en el principio de incorporacin, de legitimacin o
de circulacin.
A. Exposicin de las Excepciones Cartulares.
En cuanto a las excepciones cartulares, tambin llamadas reales u
objetivas, estas se regulan en el artculo 669 del Cdigo de Comercio,
el cual establece:
a. De forma, el cual se aplica exclusivamente a los ttulos cambiarios.
Siendo la forma, un requisito de validez. En este sentido, el artculo
670 de Cdigo de Comercio, establece los requisitos que debe
contener el ttulo, tales como el nombre del ttulo, fecha y lugar de
expedicin (en caso de no mencionar el lugar se considera que se
trata del domicilio del emisor), derechos que el ttulo confiere, lugar
de cumplimiento o ejercicio de tales derechos y el nombre y firma
de quien lo expide.

54

b. De literalidad. El deudor se defiende frente a cualquiera que le

presente el documento con fundamento en lo escrito en el ttulo.
"Estn dentro del tenor literal del documento. Este hecho deviene
en que, al no importar la relacin personal entre el suscriptor y el
poseedor sino solamente la relacin provocada del ttulo mismo, es
decir, la relacin entre el documento y los dems tenedores,
pueden

oponerse

vlidamente

contra

cualquier

poseedor,

dependiendo nicamente de que se hallen los principios cartulares

en el ttulo". Dentro de esta excepcin se encuentra la excepcin
de alteracin regulada en el 676 del Cdigo de Comercio, segn la
cual en caso de alteracin solo los signatarios posteriores se
obligan segn los trminos del texto alterado y no as los
anteriores. Cuando no se pueda comprobar se la firma es antes o
despus de la alteracin se presume que fue antes. De forma tal
que esta excepcin solo la pueden oponer los que firmaron antes
de la alteracin. Otra excepcin es la de pago total o parcial, aqu
el pago total o abonos, deben constar en el ttulo. Por ltimo esta la
excepcin de prrroga del plazo, que debe constar en el ttulo.
c. De falsedad en la firma del deudor. Esta excepcin, pretende
alegarse en el sentido de que la firma estampada en el documento,
no es de los obligados, siendo su prueba la pericial. El artculo 679
del Cdigo de Comercio, establece que, en caso de saber o poder
firmar, lo har a su ruego otra persona, ante Notario que dar fe y
autenticar la firma.
d. De falta de capacidad. Se refiere a la incapacidad del suscriptor del
ttulo sea por razones de edad o salud.
e. De defecto en la representacin, regulado en el artculo 681 del
Cdigo de Comercio, segn el cual, el ttulo puede estar firmado
por el obligado personalmente o por su apoderado. Si quien firma
en nombre de otro sin tener poder suficiente se obligara
personalmente, es decir, que actu en nombre propio.
f. De falta de legitimacin activa o condiciones para el ejercicio del
derecho a cobrar. Realmente no se trata de una excepcin cartular,
sino un presupuesto para cursar la demanda cobratoria.

55

Son aquellas que afectan a cualquier tenedor o acreedor cambiario

reclamante de la letra de cambio.
Son las que se oponen frente cualquier acreedor cambiario o tenedor
de la letra de cambio. En este sentido, la Ley Cambiaria y del Cheque
distingue en su artculo 67 tres variedades:
La invalidez o inexistencia de la propia declaracin cambiaria emitida
por el obligado al que se le reclama.
Falta de cumplimentacin de los requisitos formales esenciales de la
letra de cambio.
Alegacin de extincin del crdito cambiario cuyo pago se exige al
deudor reclamado.
3.3.

PROCEDIMIENTO

DE

UNA

ACCIN

CAMBIARIA

EN

UN

CASO

CONCRETO.
El proceso nico de ejecucin no busca la constitucin o declaracin de una
relacin jurdica sino satisfacer un derecho ya declarado, este proceso es
definido como aquel que partiendo de la pretensin del ejecutante realizada ante
el rgano jurisdiccional y que conlleva a un cambio real en el mundo exterior
para acomodarlo en el titulo valor cuyo documento que sirve como fundamento
para la pretensin de la parte demandante y para la actuacin jurisdiccional.
LIEBMAN, califica al proceso de ejecucin como aquella actividad en la cual los
rganos judiciales tratan de poner en existencia coactivamente un resultado
prctico equivalente a aquel que habra de producir otro sujeto, en cumplimiento
de una obligacin jurdica.18
3.3.1. LA DEMANDA:
En la presente demanda objeto de estudio presentada el tres de
setiembre del dos mil doce mediante el cual seala que el Banco de la
Nacin representado por Carlos Gustavo Gamarra Luna presenta la
demanda de obligacin de dar suma de dinero en va proceso nico de
ejecucin presentado ante el tercer juzgado de paz letrado de Huancayo a
efectos de que la demandada Doris Ymelda Panez Casabona cumpla con
18 Marianella Ledezma Narvaez, COMENTARIOS AL CODIGO PROCESAL
CIVIL, Gaceta Jurdica. Primera Edicin, pagina 351.

56

el pago de la suma de tres mil trescientos trece con 24/100 Nuevos Soles
(S/. 3,313.24) ms los intereses pactados.
El ejecutante manifest que la obligacin proviene del prstamo de
MULTIRED otorgado por el Banco de la Nacin el mismo que se
encuentra representado por un ttulo valor pagare dicho ttulo emitido el
ocho de julio del dos mil ocho con vencimiento inicial el diecisis de
agosto del dos mil ocho comprometindose a pagar incondicionalmente a
la orden del banco de la nacin la suma de dos mil seiscientos ochenta y
cuatro; posteriormente dicho ttulo valor fue prorrogado teniendo como
nueva fecha de vencimiento el diecisis de mayo del dos mil doce; como
el ejecutado no cumpli con la obligacin de pago ninguna de la cuotas a
la fecha de vencimiento el ejecutante procedi a realizar el protesto del
pagare.
3.3.2. TTULO VALOR PAGARE:
Pagare son documentos en los que se seala una promesa de pago
realizada por escrito y firmada por el deudor el que se obliga a pagar una
suma de dinero en una fecha determinada.
Pagare bancario es el ttulo valor que emite la entidad bancaria del
sistema financiero, que tiene por finalidad la captacin de ahorros
pblicos, es considerado como instrumento de dudas propias de los
bancos que emiten.
En el artculo 158.1 de la ley N 27287 Ley de Ttulos Valores seala los
requisitos formales del ttulo valor debe de contener:
a) La denominacin de pagare;
b) La indicacin de lugar y fecha de su emisin;
c) La promesa incondicional de pagar la cantidad determinada de dinero o
una cantidad determinable de este, conforme a los sistemas de
actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos;
d) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago;

57

e) La indicacin de su vencimiento nico de los vencimiento parciales en

los casos sealados en el siguiente prrafo;
f) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el
artculo 53, la forma de como efectuarse este;
g) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del
emitente, quien tiene la calidad de obligado principal.
Al haber sealado la conceptualizacin del ttulo que presenta el proceso
puesta en evaluacin dicho ttulo cumple con los requisitos ya mencionados
mediante el cual establece la obligacin de la ejecutada; adems de ello
expresa taxativamente clausulas especiales como:
Pago de la obligacin debe de pagarse nicamente en la moneda que
expresa el ttulo valor.
El porte del pagare ser pagado en cuotas segn montos y fechas de
vencimientos.
El titulo valor en cuanto a la fecha de vencimiento a un despus, podr
ser renovado y/o prorrogado por su tenedor.
El pagare no requiere de protesto por falta de pago para que proceda
su cobro judicial en va ejecutiva, bastando tan solo que ocurra su
fecha de vencimiento.
Los obligados deben de someterse a jueces u tribunales del distrito
judicial de la capital o provincia del lugar que se emiti el pagar, a
eleccin del banco, renunciando al fuero de sus domicilios o cualquier
otro.
3.3.3. AUTO DE ADMISIN:
En fojas doce se presenta la resolucin N1 mediante el cual resuelve la
admisibilidad a trmite la demanda presentada Banco de la Nacin
debidamente representado por Carlos Gustavo Gamarra Luna contra
Doris Ymelda Panez Casabona para que cumpla con pagar la suma de
tres mil trescientos trece con 24/100 Nuevos Soles (S/. 3,313.24) ms los

58

intereses pactados a fin de que al quinto da de ser notificado cumpla con

el pago bajo apercibimiento de iniciarse la ejecucin forzada.

3.3.4. CONTRADICCION:
La parte ejecutada no ha ejercido su derecho de contradiccin pese a que
el demandado se encuentra debidamente notificado como consta en fojas
trece del expediente 01316-2012-0-1507-JP-CO-03.
3.2.5. AUTO DEFINITIVO
Mediante la resolucin N2 emitida el diecisis de mayo del dos mil trece
realiza el auto definitivo teniendo como anlisis de caso en lo siguiente:
Seala que la ejecucin procede cuando la obligacin contenida en el
ttulo es cierta, expresa y exigible adems cuando la obligacin de dar
suma de dinero debe de ser liquidable mediante operacin aritmtica; en
el caso la prestacin es cierta porque est perfectamente manifestado en
el titulo valor; es expresa porque constan de manera escrita aquello que
el deudor debe satisfacer a favor del acreedor; es exigible porque que la
obligacin sea reclamable a la llegada de su vencimiento.
Asimismo es importante sealar que el titulo valor del caso materia de
anlisis cumple con los requisitos que debe de contener lo cual acredita el
auto definitivo, adems dicho ttulo se encuentra debidamente protestado
en fojas cinco al reverso por la suma puesta a cobro en la pretensin.
No existiendo contradiccin ni tampoco ningn medio probatorio que
acredite el cumplimiento de la obligacin puesta a cobro y encontrndose
debidamente notificada la ejecutada conforme fojas trece.
Por estas consideraciones

el juzgado resuelve declarar fundada la

demanda

el

interpuesta

por

Banco

de

la

Nacin

debidamente

representado por Carlos Gustavo Gamarra Luna en consecuencia ordena

llevar adelante la ejecucin hasta que Doris Ymelda Panez Casabona
cumpla con abonar la suma de tres mil trescientos trece con 24/100
Nuevos Soles (S/. 3,313.24) dentro del trmino de cinco das ms los
intereses compensatorios y moratorios pactados que sern liquidados en
la ejecucin de la sentencia.

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CONCLUSIONES

1. La accin cambiaria es el poder jurdico que tiene el tenedor de un ttulo valor

para que, mediante el rgano jurisdiccional competente, exija y obtenga
coactivamente de parte de los obligados, el cumplimiento de los derechos
incorporados al ttulo. "En caso de falta de pago al vencimiento, y tambin
cuando, antes del vencimiento, determinadas circunstancias permiten
presumir la imposibilidad de recibir el pago el tenedor del ttulo cambiario
dispone de dos acciones cartulares que permiten perseguir a todos los
obligados cambiarios
2. La solidaridad de todos los suscriptores cambiarios hace posible la accin
cambiaria directa y de regreso se dirija contra todos ellos conjuntamente. Una

60

y otra accin son ejecutivas sin que el protesto o la declaracin equivalente

sea necesariamente presupuesto de dicho carcter de la accin, en razn de
las modalidades antes mencionadas tambin puede seguirse la va ordinaria.
3. El ejercicio de los ttulos cambiarios, enfatizando en los diferentes principios y
postulados nicos o especiales que rigen la materia de este estudio y que son
ajenos en su mayora al ordenamiento jurdico ordinario o comn.

4. Dcese cambiara la accin que asiste al tenedor legtimo de la letra de

cambio, del cheque o del pagar para cobrar su importe, intereses y ciertos
gastos, de los obligados segn el ttulo. En la letra de cambio y el pagar la
accin puede ser directa o de regreso. Es directa la que se dirige contra el
librado aceptante de la letra y el firmante del pagar y sus respectivos
avalistas. Es de regreso la que se dirige contra los dems obligados
cambiarios. En el cheque no se da ms que la accin de regreso.

5. La solidaridad de todos los suscriptores cambiarios hace posible la accin

cambiaria directa y de regreso se dirija contra todos ellos conjuntamente. Una
y otra accin son ejecutivas sin que el protesto o la declaracin equivalente
sea necesariamente presupuesto de dicho carcter de la accin, en razn de
las modalidades antes mencionadas tambin puede seguirse la va ordinaria.

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RECOMENDACIONES

1.
2.
3.
4.
5.

62

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

Libro con autor

Apellido, A. A. (Ao). Ttulo. Ciudad, Pas: Editorial.
Crick, F. (1994). La bsqueda cientfica del alma. Madrid, Espaa: Debate.

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Libro con editor (los captulos son escritos por diferentes

autores)
Apellido, A. A. (Ed.). (Ao). Ttulo. Ciudad, Pas: Editorial.
Wilber, K. (Ed.). (1997). El paradigma hologrfico. Barcelona, Espaa: Editorial Kairs

Libro en versin electrnica

Online
Apellido, A. A. (Ao). Ttulo. Recuperado de http://www.xxxxxx.xxx
De Jess Domnguez, J. (1887). La autonoma administrativa en Puerto Rico.
Recuperado de http://memory.loc.gov/

DOI (Digital Object Identifier)

Apellido, A. A. (Ao). Ttulo. doi: xx.xxxxxxxx
Montero, M. y Sonn, C. C. (Eds.). (2009). Psychology of Liberation: Theory and
applications. doi: 10.1007/ 978-0-387-85784-8

Captulo de un libro
Se referencia un captulo de un libro cuando el libro es con editor, es decir, que el libro
consta de captulos escritos por diferentes autores.
Molina, V. (2008). es que los estudiantes no leen ni escriben: El reto de la lectura y
la escritura en la Pontificia Universidad Javeriana de Cali. En H. Mondragn (Ed.), Leer,
comprender, debatir, escribir. Escritura de artculos cientficos por profesores
universitarios (pp. 53-62). Cali, Valle del Cauca: Sello Editorial Javeriano.

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ANEXOS

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66