EL MULTIPLICADOR

CONCEPTO
Dejamos sentado que la ocupacin solamente puede aumentar pari
passu con la inversin. Ahora podemos llevar esta idea un poco ms
lejos; porque, en circunstancias dadas, puede establecerse una
relacin definida, que llamaremos el multiplicador, entre los ingresos y
la inversin...Su razonamiento dependa de la nocin fundamental de
que,
si
la propensin a consumir se da por conocida, el cambio en elvolumen
de ocupacin ser funcin del cambio neto en el volumen de
inversin
John Maynard Keynes
Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero.

El concepto del multiplicador forma parte esencial del pensamiento

keynesiano. Por este mecanismo las variaciones en el ingreso total se
potencian. El libre accionar las fuerzas del mercado en lugar eliminar una
perturbacin inicial, la potencia; lo que puede ser tanto beneficioso como
perjudicial, segn sea el signo de la variacin
Trmino empleado para medir el efecto que ejerce la alteracin de una de las
variables de la Demanda Agregada sobre el Ingreso Nacional. As por ejemplo,
si un aumento de la Inversin por un Valor de 10 millones de pesos da lugar a
un aumento del Ingreso Nacional por un valor de 50 millones de pesos,
el Multiplicador es cinco.
No obstante, el multiplicador se define como el cambio en el Ingreso provocado
por el cambio unitario de una de las variables de la Demanda Agregada. Su
nombre se deriva del hecho de que la magnitud del cambio en el Ingreso es
superior a la magnitud del cambio en la variable que ocasiona el cambio
de Ingreso, existiendo un efecto amplificado.
El multiplicador es una herramienta de los modelos macroeconmicos
keynesianos, y su operacin supone la existencia de Desempleo y un nivel
general de Precios constante.
Se pueden definir tantos multiplicadores como componentes tiene la demanda
agregada, multiplicador del Consumo, de la Inversin, del Gasto, de
las Exportaciones y de las Importaciones.
El Valor de ellos depender de las propensiones marginales al Consumo, a
invertir, a exportar, etc.

EFECTO MULTIPLICADOR
En economa, el efecto multiplicador es el conjunto de incrementos que se
producen en la Renta Nacional de un sistema econmico, a consecuencia de un
incremento externo en el consumo, la inversin o el gasto pblico.
El "efecto multiplicador" en el caso del efectivo (monedas, billetes, aunque
podra incluirse lo que se compra a travs de plsticos como tarjetas de
crdito y dbito) est relacionado con el flujo del mismo en una economa.
Se considera una propensin marginal a consumir decreciente, lo que significa
que a medida que aumenta la renta, ahorras ms.
MECANISMO
Por ejemplo, supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10
euros y gasta 8. Digamos que esos 8 los recibe el panadero por venderle pan a
Juan. El panadero tambin es un consumidor y en una siguiente ocasin gasta
en comprar carne al carnicero. Aunque Juan no es el nico cliente del panadero
vamos a poner atencin al dinero que Juan puso en circulacin, es decir, vamos
a intentar seguir su viaje.
El panadero toma dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta
ocasin 6 euros (sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. ste
tambin es consumidor y no pasa mucho para que compre, digamos, leche con
algn tendero, por la cual paga 4 euros(obviamente los precios no son reales).
El tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros
para comprar fruta en el mercado.
Tambin podemos pensar que los precios en realidad eran ms altos y que el
dinero que realmente se pag fue una suma de lo que Juan y otros
compradores dieron a cada uno de los protagonistas pero, como en un principio
se dijo, slo estbamos poniendo atencin al viaje de los euros que Juan pag
en su momento. Las proporciones tambin son ficticias y a propsito se han
dejado como se presentan para facilitar la explicacin.
Qu podemos notar de estos eventos?
1. Si Juan no pone en circulacin su dinero, el panadero, el carnicero, el
tendero y el vendedor de fruta hubieran visto restringidas sus ventas y
por lo tanto sus compras.

2. Ntese que en este modelo se est hablando de una economa local en

la que las transacciones se ven beneficiadas (y quienes en ellas
participan) localmente.
3. Juan tena 10 y gast 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron:
8+6+4+2=20, se puede ver que en la economa local de nuestro
experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplic y an ms la
cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las
transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo,
se necesitara de una cantidad superior a la que cada uno de ellos
posee. Todava ms: aunque hemos puesto a Juan como el iniciador de
esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el
vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo
que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originara se sumara al
de Juan, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todava ms grande.
De all el nombre de este efecto econmico.

Ahora Supongamos que la economa se encuentra en equilibrio y de repente se

produce un aumento de la inversin (por ejemplo, llega un inversor extranjero
y realiza una fuerte inversin) o del gasto pblico (por ejemplo, el Gobierno
decide realizar elevadas inversiones en carreteras).
Qu le ocurre a la produccin de equilibrio?
De entrada aumenta, ya que tanto la inversin como el gasto pblico son
componentes de la demanda agregada, luego si aumentan ellos, sta aumenta
en la misma cantidad.
Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del pas, tambin
aumentar el consumo (hay ms dinero y la gente consume ms), lo que
conlleva un nuevo incremento de la demanda.
En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la
produccin de equilibrio sea superior a los incrementos inciales que
experimentaron la inversin o el gasto pblico, y que sirvieron para
desencadenar este proceso.
Y la pregunta que se plantea es, cundo aumenta la produccin de
equilibrio?
Para contestar a esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del
multiplicador.
1. MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN
La manera ms fcil de ver su funcionamiento es con un ejemplo:

Supongamos que la economa est en equilibrio y de repente aumenta la

inversin en 100.000 euros. Vamos a suponer tambin que la propensin
marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la
gente dedicar 0,6 euros al consumo y 0,4 euros al ahorro).
La inversin de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la
produccin de equilibrio por dicho importe. Este es el primer impacto.
Este aumento de la produccin (y por tanto de la renta) conlleva que el
consumo aumente en 60.000 euros (=100.000 * 0,6). Segundo impacto.
Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en
60.000 euros, lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en
36.000 euros (=60.000 * 0,6). Tercer impacto.
Y as sucesivamente.
Si se suman los diversos impactos, veremos cuanto ha aumentado la
produccin de equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente frmula:
Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variacin de la
inversin
Aplicando esta frmula al ejemplo, tendramos que un incremento de la
inversin de 100.000 euros conlleva un incremento de la produccin de
equilibrio de 250.000 euros.
El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina "multiplicador de la inversin", y
mide lo que aumenta la renta por cada euro que aumente la inversin. Este
multiplicador es siempre mayor que la unidad.
Cuanto mayor es la propensin marginal al consumo (PMC) mayor es el
multiplicador.
Para comprobarlo, pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un PMC del
0,8 y otro del 0,5.

2. MULTIPLICADOR DEL GASTO PBLICO

Funciona de igual manera que el de la inversin: el incremento de la
produccin es mayor que el aumento del gasto pblico. El multiplicador es:
(1 / (1 - PMC))
El multiplicador (tanto el de la inversin como el del gasto pblico) se
modifica si consideramos que existe un impuesto que grava la renta.

Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un

impuesto que grava la renta con un 20% (aumento de la inversin de 100.000
euros y propensin marginal a consumir del 0,6).
La inversin de 100.000 euros veamos que produca de entrada un incremento
en la produccin de equilibrio por dicho importe. Primer impacto.
Este aumento de la produccin, conlleva un aumento de la renta por el mismo
importe (100.000 euros), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo
que la renta disponible es ahora de 80.000 euros. Este incremento conlleva un
aumento del consumo de 48.000 euros (=80.000 * 0,6). Segundo impacto.
Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros,
de los que un 20% se destinar al pago de impuestos, siendo el nuevo
aumento de la renta disponible de 38.400 euros, de los que 23.040 euros de
destinar al consumo. Tercer impacto.
En este caso el multiplicador queda definido: (1 / (1 - PMC * (1 - t)))
Siendo "t" la tasa impositiva, En este caso la variacin de la produccin de
equilibrio ser: Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC * (1 t))) * Variacin de la inversin.