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UNIVERSIDAD SAN PEDRO-SULLANA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS


ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN
1

MODULO DEL CURSO DE MACROECONOMIA


DOCENTE: ECON. JORGE SAAVEDRA GUEVARA
I. NOCIONES GENERALES DE LA ECONOMIA
ECONOMIA

Es la ciencia de la eleccin, la ciencia que explica las elecciones que hacemos y como
esas elecciones cambian conforme nos enfrentamos a la escasez relativa de algn
recurso.
Todas las elecciones econmicas se resumen; en cinco grandes preguntas acerca de
los bienes y servicios que producimos. Estas interrogantes son:

1. Qu producir?
Que bienes y servicios se producen y en que cantidades?. Los bienes y
servicios son todas las cosas que valoramos porque las podemos utilizar en la
produccin o en el consumo, y por las que estamos dispuestos a pagar. Producimos
una impresionante serie de bienes y servicios que van desde cosas necesarias como
casa-habitacin hasta artculos recreativos como vehculos y equipos para acampar
etc.

2. Cmo producir?
Como se producen los bienes y servicios?. En un viedo en Francia,
trabajadores que acarrean canastos, realizan a mono la vendimia anual. En un viedo
de California, una inmensa maquina y unos cuantos trabajadores hacen el mismo
trabajo que realizan cien cosechadores franceses. Es decir el mismo trabajo realizado
e distinta manera.

3. Cundo producir?
Cundo se producen los bienes y servicios? En una obra en construccin,
hay una oleada de actividad productiva y la gente debe trabajar horas extra para que
la produccin pueda fluir con la suficiente rapidez. Una fbrica de automviles cierra
durante el verano, despide temporalmente a sus trabajadores y suspende su
produccin.

4. Dnde Producir?
Dnde se producen los bienes y servicios?. Una compaa determinada elabora
cereales para el desayuno en veinte pases y los vende en 160 pases. El plan de
negocios de esta compaa.

5. Quin consume?
Quin consume los bienes y servicios que se producen: la respuesta de esta
interrogante de pede de los ingresos que obtiene las personas. Los mdicos obtienen
ingresos mucho ms altos que las enfermeras y los asistentes mdicos, as que los
mdicos pueden obtener una mayor cantidad de bienes y servicios que las enfermeras
y los asistentes.

Elaborado a partir de la siguiente bibliografa:

1. Rudiger Dornbusch y Stanley Fischer Macroeconoma. Dcima Edicin 2008


2. Quispe Quiroz Ubaldo Macroeconoma Prctica Tercera Edicin 2008 Lima Editorial San Marcos.

a. MICROECONOMIA
Es el estudio de las decisiones de individuos y empresas, y la interaccin de esas
cesiones en los mercados. Busca explicar los precios y las cantidades de bienes y
servicios individuales. Tambin comprende los efectos de la regulacin gubernamental
y de los impuestos sobre los precios y las cantidades de los bienes y servicios
individuales.

b. MACROECONOMIA
Es el estudio del comportamiento de la economa en su conjunto. Examina el nivel
global de produccin, empleo y precios de un pas. La Macroeconoma estudia los
efectos de los impuestos del gasto gubernamental y del supervit o dficit de
presupuesto del gobierno sobre los empleos y el ingreso total, comprende tambin el
estudio de los efectos del dinero y las tasas de inters.
Los problemas macroeconmicos ms importantes de una economa son:

Recesiones
Desempleo
Inflacin
Crecimiento Econmico

John Maynard Keynes: Padre de la Macroeconoma Moderna, su aportacin


principal fue su intervencin de una nueva manera de ver la macroeconoma y la
poltica macroeconmica. Hasta entonces, la mayora de los economistas y los
responsables de la Poltica Econmica haban aceptado los altibajos de los ciclos
econmicos como algo tan inevitable como las mareas. Estas viejas ideas les
impidieron hacer frente a la Gran Depresin de los aos treinta. Keynes dio un
enorme salto con su libro Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero
(1936). Expuso los argumentos dobles:
Primeramente afirmo que es posible que persista un elevado desempleo y una
subutilizacin de la capacidad en las economas de mercado. En segundo lugar
afirmo, que la utilizaron acertada de la Poltica Fiscal y Monetaria puede influir en la
produccin y reducir as el desempleo y acortar las recesiones econmicas.
Tales proposiciones produjeron un efecto explosivo cuando Kevnes las introdujo por
primera vez, provocando grandes controversias y discusiones. Tras la Segunda
Guerra Mundial, la economa keynesiana acabo dominando en la macroeconoma y en
las polticas de los gobiernos. Sobre todo en la dcada de los aos sesenta.

II.OBJETIVOS E INSTRUMENTOS DE LA MACROECONOMIA


II.1 OBJETIVOS DE LA MACROECONOMIA
Primer Objetivo
Un Elevado y Creciente Nivel de Produccin Nacional: El objetivo ultimo de
la actividad econmica es suministrara los bienes y servicios que desea la poblacin.
El indicador ms amplio de la cantidad total de produccin de una economa es el
Producto Interior Bruto (PIB), que mide el valor de mercado de todos los bienes y
servicios: copos de avena, cerveza, automviles, conciertos de rock, viajes de avin,
asistencia sanitaria etc. El PIB puede medirse de dos formas:

1. PIB Nominal; se mide en precios corrientes de mercado


2. PIB real: se calcula en precios constantes (por ejemplo ao 1987). Las variaciones
del PIB real, constituyen el mejor indicador existente del nivel de crecimiento de la
produccin, son el pulso controlado de una economa de un pas.
Recordar:
PIB = C + I + G+X-M

Segundo Objetivo:
Un Elevado Nivel Empleo y Bajo Desempleo: Es el siguiente gran objetivo de la
Poltica Macroeconmica, la gente requiere encontrar fcilmente un trabajo bien
remunerado y estable sin buscar o esperar demasiado tiempo. La tasa de desempleo
tiende a variar con el ciclo econmico cuando disminuye la produccin, desciende la
demanda de trabajo y aumenta la tasa de desempleo. Este alcanzo proporciones
epidmicas en la Gran Depresin de los aos treinta, cuando afecto a una cuarta parte
de la poblacin trabajadora en EEUU.

Tercer Objetivo
Un Nivel de Precios Estables; Es el tercer objetivo macroeconmico

es
garantizar unos precios estables con libres mercados. EL deseo de mantener el libre
mercado es un objetivo sutil, que se basa en la opinin de que el funcionamiento
fluido de la economa de mercado es la manera ms eficiente de organizar la mayor
parte de la actividad econmica. En un libre mercado, los precios son determinados en
la medida posible por la oferta y demanda y el estado se abstiene de controlarlos.
La nica manera de que la sociedad pueda aprovechar el objetivo de obtener
beneficios en aras del inters pblico es permitir que las empresas decidan libremente
su nivel de produccin y sus precios. La segunda parte de este objetivo es impedir
que el nivel global de precios aumente o disminuya rpidamente. La razn de basa en
que las rpidas variaciones de los precios disminuyen las decisiones de las empresas
y de los individuos. El indicador mas frecuente del nivel global de precios es el ndice
de Precios de Consumo, conocido como IPC.

III INSTRUMENTOS DE LA POLITICA MACROECONOMIA


Los gobiernos cuentan con ciertos instrumentos para influir en la actividad
macroeconmica. Un instrumento de poltica es una variable econmica que se
encuentra bajo el control del gobierno que puede influir en uno o ms objetivos
macroeconmicos. Es decir, modificando la Poltica Monetaria, La Fiscal u otras, los
gobiernos pueden encauzar la economa hacia la consecucin de una combinacin
mejor de los objetivos de la produccin, estabilidad de los precios y empleo.

1. La Poltica Fiscal: se refiera a la utilizacin de los impuestos y del gasto pblico. El


gasto pblico adopta dos formas distintas:

Las compras del Estado: Estas comprenden el gasto de bienes y servicios (la
compra de tanque de guerra, la construccin de carreteras, los sueldos de los
jueces etc.).Tambin hay transferencias del estado que aumentan las rentas de
determinados grupos como los ancianos o los desempleados.
Los Impuesto afecta a la economa global de dos maneras: En primer lugar los
impuestos reducen las rentas de los individuos. Al tener las economas domesticas
menos renta disponible o gastable. Los impuestos tienden a reducir la cantidad

que gasta en bienes y servicios lo cual reduce, a su vez, la demanda bienes y


servicios, que acaba reduciendo el PBI. Los impuestos afectan adems, a los

precios de los bienes y los factores de produccin y, por lo tanto a lo incentivos y a


la conducta. Ejemplo cuanto ms elevados sean los impuestos sobre los beneficios
de las sociedades, ms empresas tendrn menos incentivos para intervenir en
nuevos bienes de capital.

2. La Poltica Monetaria: Es el segundo gran instrumento de la poltica


macroeconmica que emplean los gobiernos cuando gestionan el dinero, el crdito y
el sistema bancario del pas.
Muchas veces nos hemos preguntado al leer que el Banco Central de un Pas regula
la oferta monetaria. Pero qu es exactamente la oferta monetaria?. El dinero es un
medio de o mtodo de pago. Actualmente el pblico utiliza el efectivo y las cuenta
bancarias para pagar sus facturas. Realizando operaciones el Banco Central puede
regular la cantidad de dinero de que dispone la economa. Alterando la oferta
monetaria, el banco central puede influir en muchas variables financieras y
econmicas, como los tipos de inters, los precios de las acciones, los precios de la
vivienda y los tipos de cambio. Restringiendo la oferta monetaria, suben los tipos de
inters y disminuye la inversin, lo cual provoca, a su vez una reduccin del PIB y la
inflacin. SI el Banco Central se enfrenta a una recesin econmica, puede aumentar
la oferta monetaria y bajar los tipos de inters para estimular la actividad econmica.

3. Las Polticas de Rentas: Son el instrumento macroeconmico


controvertido, estas polticas son intentos de los gobiernos de moderar la
inflacin por medio de medidas directas, ya sea la persuasin verbal o el
control legislativo de los precios y los salarios (Las polticas de control de los
salarios y de los precios se denominan polticas de rentas).
IV. La Gran Depresin
La macroeconoma moderna tuvo sus orgenes en los aos 1930 conocido como la
Gran Depresin, ocurrida en la dcada de los aos 30 del siglo XX.
Este evento duro alrededor de 10 aos, empez en 1929 y se prolongo hasta 1940, y
se caracterizo por la tremenda cada del nivel de produccin de ms del 20% en
muchos pases. Los elevadsimos niveles de desempleo 25% en USA y Europa y
cada de precios 25% en algunos pases.
La siguiente figura muestra el PNB de USA a dlares de 1929, durante las primeras
dcadas de este siglo. Se puede notar una fuerte cada en el nivel de actividad de los
aos 30.

Durante aquella poca dominaba la creencia de que las economas tendan


automticamente hacia el pleno empleo por lo que no era necesario la intervencin del
estado para estabilizar la economa. La gran depresin de los 30 cuestiono dicha
teora.
Jhon Maynard Keynes, economista ingls revoluciono la teora econmica planteando
que los gobiernos usen los instrumentos de poltica para superar las recesiones,
haciendo de esa manera la macroenomia moderna.

CAPITULO I VARIABLES MACROECOMICAS


I. MODELOS ECONOMICOS
Modelo econmico es una representacin en forma mas simplificada de una realidad
econmica determinada: Por su puesto que esta definicin se debe entender que hay
todo un contenido terico que lo sustenta: Otros autores definen al modelo econmico
como una expresin matemtica de una determinada teora econmica (A G
Barbancho). Sea que se defina al modelo econmico como una representacin
simplificada de una realidad o como una expresin matemtica; que dicho sea de
paso, son expresiones complementarias; las caractersticas ms especficas son:
a. Que represente una determinada realidad econmica
b. Que la referida representacin de esa realidad sea simplificada
c. Que este basa en un verdadero contenido terico que la sustente
d. Que se le pueda expresar en trminos matemticos especficos

I.1 LOS ELEMENTOS DE UN MODELO SON:


1. Variables
2. Parmetros
3. Ecuaciones
1. Parmetros; En toda ecuacin hay una magnitud, o magnitudes que permanecen
constante durante el desarrollo de un determinado suceso o fenmeno; a estas
magnitudes que son constantes, se les denomina parmetros, y que en trminos
generales son coeficientes que no cambian mientras dure el curso del proceso
determinado. As se tiene la siguiente funcin de la demanda de un bien cualquiera:

D = a + bP
Donde
D = Demanda del bien o servicio en cuestin
a = Demanda del producto cuando el precio es cero
b = Propensin marginal de la demanda (pendiente)
P = Precio del bien o servicio.
Como se podr apreciar en la referida funcin de la demanda, se tiene dos variables
(D y P) y dos parmetros ( a y b).

2. VARIABLES MACROECONIMICAS
Se denomina variable a una magnitud mensurable (propiedad de poder medirse) que
varia en ciertos limites y cuya variacin tenemos inters en determinarla. Para la
identificacin de una variable, debemos partir inicialmente iniciando un anlisis
econmico, para definir el problema en cuestin y entonces identificar las variables
pertinentes que se vern comprendidas en el problema.

2.1 CLASIFICACION DE LAS VARIABLES ECONOMICAS


Dentro de esta clasificacin se tienen las siguientes variables macroeconmicas

a. Variable de existencia o stock (tambin conocida como variable


discreta); La particularidad de estas variables es que no tienen dimensin de
tiempo ejemplo por citar:
El peso de un auto
La poblacin de camiones en un determinado momento
El numero de unidades de zapato producidas en una fbrica determinada

b. Variables de corriente o flujo (o tambin variables continuas): Son


aquellas que se hallan en permanente cambio o movimiento, es decir que tiene
dimensin en el tiempo ejemplo por citar:

La velocidad de un automvil
El transito en una determinada ciudad
El volumen de las inversiones en la economa
Las remuneraciones de los trabajadores
El gasto del consumo de las familias y el gobierno

La razn de estas variables es que son un flujo permanente que sigue su curso de
rutina en mayor o menor cantidad.

c. Variables Endgenas; Se originan dentro del modelo econmico; es decir se


llama endgeno cuando su valor esta determinado dentro del modelo ejemplo por
citar:
C = a + b Yd
C = 30 + 0.75 (Yd); donde la variable 0.75 Yd viene a ser endgeno porque su
valor esta dentro del modelo.

d. Variables Exgenas: son aquellas que se originan por fuerzas externas al


modelo. Todo este cambio de variables se especifica como un cambio autnomo.
As tenemos: La constante a de modelo clsico de la funcin consumo es una
constante que solamente variar cuando lo determinen las fuerzas externas del
modelo.

e. Variables

aleatorias

estocsticas:

Estas variables reciben esta


denominacin porque se fundamentan en el clculo de probalidades.
Generalmente este tipo de variables no son frecuentes en modelos economtricos;
y tiene la particularidad de tomar valores positivos o negativos. Asimismo, estas
variables presentan al analista una enorme utilidad en la medida en las posibilitan
recoger informacin que no ha sido considerada en los modelos tradicionales, ya
sea por error de medida o por especificacin ejemplo del caso:
C = a + b Yd + U: En esta funcin de consumo, la variable U es aleatoria o
estocstica segn el termino del error estadstico. De esta manera la presencia de
la variable U en el modelo sustituye a todas las variables que fueron excluidas,
pero que conjuntamente afectan al consumo, porque de de una otra manera se
habra puesto todo un conjunto de variables dentro de un modelo de regresin
mltiple.

f. Variables nominales: Cuando su valor se expresa en valores monetarios.


Ejemplo: Un predio urbano cuesta hoy en da $ 15,000.00 Dlares Americanos

g. Variables reales; Una variable se expresa en trminos reales si su valor se refleja


en algn bien o servicio. Cuando se dice que una casa cuesta, nominalmente $
15,000.00 Dlares Americanos, el valor real ser la utilidad que presta la casa a su
dueo. O el valor real, que significa para el poseedor de los 15,000.00 dlares ser
el grado de satisfaccin que siente al obtener esta cantidad.

3. Relaciones matemticas o ecuaciones;

Cuando una relacin entre


dos o ms variables es expresada en trminos matemticos, toma la forma de una
ecuacin matemtica simple o compleja, esttica o dinmica. Un ejemplo en este caso
puede ser el siguiente:
Y = a + bx:

Ecuacin general de una recta

Las variables son (Y), y (x); y los parmetros (a>0), y (b <0). En este caso observamos
que cauno x= 0; Y = a. Es decir si la variable x es igual a cero la variable Y es igual al
parmetro a. Por otro lado cuando x aumenta en una unidad Y aumentara en el
equivalente de (b).

3.1 Clasificacin de las ecuaciones


Generalmente, las ecuaciones que se emplean en el desarrollo de los modelos
econmicos se clasifican en los siguientes grupos:

a.Ecuaciones de definicin contable; Estas ecuaciones se caracterizan porque


establecen las identidades y equivalencias que hay entre las magnitudes con las
que se operan. Estas identidades y equivalencias, pueden tener un carcter de
definicin, como un carcter contable. En este tipo de ecuaciones se agrupan:
a.1) El Ingreso Nacional que es igual al consumo mas la Inversin Y = C + I
a.2) Producto Nacional Bruto que es igual al Gasto Nacional Bruto PNB = G
a.3) Ahorro es igual a la Inversin A = I
a.4) El Consumo que es igual al Consumo Privado mas el Consumo pblico etc.

b. Ecuaciones Institucionales o Legales; este tipo de ecuaciones que


establecen los llamados efectos econmicos y que son provocados por las
disposiciones legales o institucionales. Aqu se agrupan los siguientes rubros:
a) Oferta del Dinero, conformada por la Cantidad de Moneda Circular y Moneda
Giral
b) Las importaciones, conformadas en funcin de as Tarifas Arancelarias etc.

c. Ecuaciones de Comportamiento: En este caso se trata de un tipo de


ecuaciones que establecen las relaciones de los llamados agentes econmicos
ante las modificaciones de las variables independientes. Estarn conformadas por:
a) El Consumo, en funcin del Ingreso
b) La Inversin, en funcin del Ingreso y del tipo de Inters
c) La Ocupacin en funcin de la demanda Efectiva, etc.

d.Ecuaciones Tcnicas: En este caso, las ecuaciones que operan dentro de este
grupo expresan las relaciones entre la produccin y los factores productivos como
ejemplos tenemos:
a) De Produccin, conformadas en funcin del Empleo y del Equipamiento del Capital
b) De Produccin, conformadas por la Productividad del Trabajo, por trabajo, etc.
c) De Produccin, conformadas por la Productividad del capital, por el capital, etc.

I.2 FLUJOS MONETARIOS Y REALES:


MODELO ECONOMICO BISECTORIAL

FUNCIONAMIENTO

DE

UN

Nos basamos en un supuesto cuyos componentes son dos sectores institucionales


econmicos residentes del sistema que son:

a. Las empresas, y
b. Los hogares.
Asimismo, esta considerndose tres cuentas como son: produccin, consumo y
acumulacin. En este caso se asume el establecimiento de un sistema bisectorial
donde las empresas, obviamente, son las nicas productoras de bienes y servicios.
De igual manera, se supone que el ahorro de las familias (hogares), lejos de provocar
la reduccin del gasto colectivo (C+I ), permite proporcionar un prstamo a empresas
con la finalidad de financiar los gastos de inversin, en la medida en que el valor del
producto depende de las decisiones que se hagan las familias en que el valor del
producto depende de las decisiones que hagan las familias en relacin con el ahorro y
el consumo, y del deseo o la intencin que tengan las empresas.
I.2.1 EL FLUJO CIRCULAR EN UNA ECONOMIA DE DOS SECTORES CON
AHORRO
Se considera que el ahorro familiar es un escape en el flujo. Esto es, que el flujo
muestra que el ahorro familiar no tiene que dar como resultado una reduccin del
gasto colectivo si se da en prstamo al sector de los negocios para financiar gastos
de inversin. Si se tiene en cuenta que la produccin depende de la relacin entre las
entradas de las empresas y el desembolso de los ingresos monetarios, se resumen
que el valor del producto depende de las decisiones que hagan las familias en cuanto
a su consumo y su ahorro, y de las intenciones de invertir que tenga el sector de los
negocios.
FLUJO CIRCULAR

El concepto terico que se desprende de todo esto es: En el nivel de ingreso


monetario en un modelo de dos sectores depende del volumen planeado del gasto
colectivo (C+I), o alternativamente, de los planes de ahorra e invertir. Si las familias
tienen la intencin de ahorra por encima de lo que los negocios quieren invertir, las
entradas de las empresas seran menores que sus gastos, de donde se desprende
que los planes de produccin no se podran cumplir. Es decir que la produccin
disminuye, o sea, que el valor del producto es mayor que el gasto colectivo
proyectado. El producto aumenta cuando la inversin proyectada es superior al ahorro
planeado y permanece igual cuando el ahorro planeado es igual a la inversin
planeada. Asimismo, el ahorro de los hogares representa una fuga en el flujo circular;
sin embargo, esto no quita que en un modelo de dos sectores institucionales, el nivel
del ingreso monetario dependa del volumen del gasto colectivo, o de los planes de
ahorro e inversin que exista.

I.3 CUENTAS NACIONALES


Las cuentas nacionales se encargan de medir las principales variables
macroeconmicas que tiene que ver con el nivel de produccin y de ingresos. Si
existiera un solo bien final seria estimar cual es el nivel de produccin de un pas pero
en cualquier economa se producen miles de bienes y servicios finales por lo que
medir el nivel de produccin de una economa no es una tarea sencilla. Como no se
puede sumar cantidades de diferentes bienes y servicios lo que se hace es sumar los
valores de los diversos bienes y servicios finales.

Problema de la medicin
No se puede medir el valor de una economa sin tomar en cuenta los precios que los
consumidores pagan por los diferentes bienes y servicios que se producen en la
economa. El uso los precios de mercado seria una solucin pero ello ocasiona dos
situaciones controversiales:
Problema de la doble contabilidad
Problema de la inflacin

1. Valor Agregado
Se define como la diferencia entre el valor de los ingreso por venta menos el valor de
las compras de la empresa a otras empresas.
Veamos la situacin siguiente. En una economa cuenta con 04 empresas: agrcolas,
molinera, panadera y una bodega que producen respectivamente harina, trigo, pan y,
la bodega es la encargada de realizar la comercializacin de pan al por menor se
asume que no interviene el gobierno.

Empresa
Agrcola
Molino
Panadera
Bodega
Totales

Producto
trigo
harina
pan
pan

El Valor Agregado
Compras a
Ventas
otras
empresas
80,000.
0.00
00
170,000.0
100,000.0
0
0
250,000.0
150,000.0
0
0
310,000.0
250,000.0
0
0
810,000.0
500,000.0
0
0

Valor
agregad
o
80,000.
00
70,000.
00
100,000.0
0 60,000.
00
310,000.0
0

El bien final es este caso es el pan que venden las bodegas a las familias, el valor del
PNB seria equivalente a 310,000.00 UM y no 810,000.00 UM, pues se toma en cuenta
los bienes finales, no los bienes intermedios que ascienden a 500,000.00 UM.

Importante la produccin de una empresa se mide usando su valor aadido o


agregado. Si ello no se hiciera se tendra un problema de doble contabilidad pues el
valor de los bienes intermedios ya esta incorporado en los costos de los bienes finales.
El valor aadido de la empresa agrcola seria 80,000.00 UM, el valor aadido del
molino es de 70,000.00 UM, el valor aadido de la panadera es de 100,000.00 UM y
el valor aadido de la bodega es de 60,000.00 UM.

2. El Producto Bruto Interno (PBI)


Es el valor monetario total de los bienes y servicios finales que produce una economa
en un ao dado. Es el indicador ms amplio de la produccin total de bienes y
servicios de una economa. Es la suma de los valores monetarios del consumo, la
inversin bruta, las compras de bienes y servicios por parte del Estado y las
exportaciones netas producidas en un pas en un determinado ao.
Existen 03 mtodos para medir el PBI:
El PBI es la suma de todas las compras finales de la economa (Por el lado del
gasto).
Es la suma del valor agregado en casa etapa de produccin (Por el lado de la
produccin).
Es la suma de todos los ingresos de los factores de produccin. (Por el lado de los
ingresos).
En el caso del primer mtodo del gasto, aqu se obtiene como la suma de todas las
demandas finales:

2.1 El Consumo de las familias


Comprende la suma del gasto de las familias en bienes y servicios y pueden ser:

1. Bienes durables

: Computadoras, automviles, equipos elctricos.

2. Bienes no durables : Alimentos, bebidas, ropa


3. Servicios

: Educacin, salud, mensajera, terciarizacin de servicios,


alquileres de vivienda.

No es parte del consumo:


El gasto de las familias en construccin de viviendas
El gasto de las familias en compra de activos financieros.

2.3 La inversin Bruta Interna o Formacin Bruta Interna


Es el gasto en nuevos bienes de capital. La inversin se compone de:
Maquinarias y equipo
Construccin
Aumento de inventarios.
No es inversin: Gasto en compra de activos financieros.
La inversin Bruta Interna (I) menos la depreciaron (DEP) es igual a la Inversin Neta
(IN), la cual a su vez es igual al aumento del stock de capital de la economa.

2.4 Gasto de Gobierno o Consumo Pblico

Es el gasto del gobierno y se compone de las compras de bienes y servicios, como los
gastos en artculos de oficina, en servicios laborales, compra de armas etc. No se
incluyen las transferencias, intereses, pago de deuda, gasto en activos financieros.

2.5 Exportaciones Netas (XM)


Es el valor de los gastos del resto del mundo en bienes y servicios producidos en
nuestro pas. Las importaciones son los gastos de un pas en bienes y servicios
producidos en el resto del mundo. Las exportaciones netas es la diferencia de las
exportaciones con las importaciones.
Los bienes de consumo tiene un ndice de Precio un PC para adquirir la cantidad C,
los de inversin tienen un PI y se compra un stock de inversin I, las adquisiciones del
gobierno tienen un valor PG con una cantidad comprada igual a G. Las exportaciones
tiene un Precio PX, vendindose una cantidad X. Las importaciones, tienen un precio
PM, importndose una cantidad M entonces:
PBI = PC.*C+ PI * I + PG* G + (PX* X PM*M)
La segunda alternativa o mtodo del valor agregado sostiene que el PBI se obtiene de
la suma del valor aadido en cada uno de los sectores de la economa. Es decir se
valoriza el bien final menos los costos incurridos, considerndose ello como el valor
agregado.
El tercer mtodo consiste en suma los ingresos de todos los factores que contribuyen
al proceso productivo. Es decir, consideramos el ingreso de las familias, del capital, de
las familias accionistas y otros ingresos. En este caso el ingreso domestico o de las
familias (ID) de la economa es la suma del ingreso del trabajo y del ingreso del
capital.

3. PBI REAL
El PBI real es el valor de la produccin usando los precios de un ao de referencia que
se le conoce como ao base. En nuestro pas hasta hace poco el ao base era 1970 y
actualmente es el ao 1994.
Veamos el siguiente ejemplo
Se tiene en el pas se producen alimentos y maquinas y se tiene los siguientes precios
y cantidades.
Ao
20
20
02
20
03
20
04
20
05

Alimento
s
900
600
700
800
700

PBI Real y Nominal


Precio
Precio
Maquina
de
de
s
Alimento
maquina
10
100
100
20
20
12
13

100
100
120
110

90
80
95
95

PBI
Nominal
19,000.
21,000.
00
22,000.
00
21,000.
00
19,550.
00

PBI
Real
19,000.
16,000.
00
17,000.
00
20,000.
00
18,000.
00

Si el ao base es 2001 para hallar el PBI real, en la ltima columna, la produccin de


los diferentes aos se valora con los precios del ao base 2001. El PBI real y nominal
del ao 2001 son iguales, pero en 2002 el PBI real cae a 16,000 una reduccin de
15.79%. En 2003 el PBI real aumenta a 17,000 un aumento de 6.25%. En el 2004 el
PBI real aumenta 17.64% y en relacin al ao 2005 este cae en un 10%.

4. PBI real per capita


Es el valor de los bienes y servicios finales por habitantes. Se obtiene dividiendo el PBI
real de un ao entre la poblacin del mismo ao

PBI real per capita t = PBI real t


Poblacin t

5. EL CRECIMIENTO ECONOMICO

El crecimiento econmico, de un determinado ao, se mide mediante la tasa de


crecimiento porcentual del PBI real de dicho ao con respecto al anterior.
% PBI t
=

PBI t
-1 * 100
PBI t-1

6. El PBI, PNB y la Renta de Factores


Mientras que el PIB mide el valor de la produccin de bienes y servicios finales
obtenida dentro de un pas el PNB mide el valor de la produccin de bienes y servicios
finales de los factores de propiedad de los residentes de un pas, obtenida dentro o
fuera de las fronteras.
Por lo tanto para pasar del PIB al PNB al primero se le tiene que agregar los ingresos
de los residentes del pas obtenidos del exterior (RFN) y restarle los ingresos que los
residentes del exterior obtienen del pas (RFE).
PNB = PIB + RFN - RFE
Donde
RFN : Renta de los factores de propiedad de residentes del pas, obtenida del resto
del mundo.
RFE: Renta de los factores de propiedad de residentes del exterior, obtenida del
pas. La diferencia entre ambos es la Renta Neta de Factores Nacionales
provenientes del exterior (RF) por lo que:
PNB = PIB + RF

7. La Oferta y Demanda Agregada


Partiendo de la identidad del PIB por el lado del gasto o demanda

PIB = C+I+G+X-M
El lado izquierdo se conoce como Oferta Agregada mientras que el lado izquierdo
como Demanda Agregada

8. La Oferta y Demanda Global


Pasando las importaciones al lado izquierdo
PBI + M = C + I + G + X
Oferta Global = Demanda Global

La Oferta y Demanda Interna


Trasladando las exportaciones al lado izquierdo

PIB + X M = C+ I + G
Oferta Interna = Demanda Interna

8. INDICES DE PRECIOS
Son indicadores que miden el nivel de precios promedio de un determinado grupo de
bienes y servicios. En la economa hay tres ndices de precios importantes:
ndice de Precios al Consumidor: IPC
ndice de Precios al por Mayor: IPM
Deflactor. DEF

ndice de Precios al Consumidor


Mide el nivel de precios promedio de bienes y servicios que consumen las familias
urbanas. Indica en cuantas veces se ha multiplicado los precios, en promedio, desde
el ao base, 0 hasta el ao corriente, t.
El IPC es un ndice de precios del tipo Laspeyres las cantidades de los bienes que
componen la canasta en cada periodo es la misma que la del periodo base. Es el
costo de comprar lo que se compro en el ao base a los precios del ao actual dividido
por el costo de los mismos bienes y servicios con los precios pagados en el ao base,
por cien. Nos indica las veces en que el nivel de precios se ha multiplicado, en
promedio, desde el ao base hasta el ao actual.
La canasta de bienes no cambia a menos que cambie el ao base (ndice de
Laspeyres). Incluye bienes importados: Televisores, automviles etc. Indica en cuanto
se ha multiplicado el costo de la canasta que se consume en el periodo.
n

IPC t (0) =

Pi,t * Ci,0

*100

Pi 0 * C i 0
i =1

Veamos la siguiente situacin para los aos 2004 y 2005 las cantidades de carne y
papa adquiridas por las familias y sus respectivos precios son los mostrados por la
siguiente tabla.

Bienes
Carne
Papa

Precio
5
0.7
Total

Indice de Precios al Consumidor


Ao
2004
Cantidad
Gasto
Precio
6,000.
10,000.
00

30,000.
7,000.
00
37,000.

7
0.9

Ao
2005
Cantidad
5,000.
12,000.
00

Tomando como ao base al ao 2004 el IPC del ao 2004 es

IPC 2004 (2004) = 5(6,000) + 0.7 (10,000) *100


5(6,000)

= 100%

+ 0.7(10,000)

IPC 2005 ( 2004) = 7(6,000 ) + 0.9 (10,000) * 100 = 137.83%


5(6000 ) + 0.7 (10,000)

Gasto
35,000.
10,800.
00
45,800.

Lo que indica que el ao 2005 los precios fueron en promedio, 1.3783 veces de lo
que se tuvo en el ao base 2004, por lo que del 2004 al 2005 hubo un incremento
del 37.83 % en el nivel de precios de los bienes que consumen las familias urbanas.

9. Deflactor Implcito del PBI


Se calcula dividiendo el PBI nominal de un ao entre el PBI real del mismo ao
DEF (0) = PIB Nominal * 100
PBI real

Es un ndice de precios de bienes y servicios finales


No incluye bienes ni servicios importados
Nos indica las veces que el nivel de precios se ha multiplicado desde el ao base
hasta el ao corriente.
EL Deflactor es un ndice con canasta mvil, la canasta se modifica cuando cambia el
ao corriente, t, sin que cambie el ao base, O, lo que se conoce como un ndice del
tipo Paasche.

9.1 Construir un PBI por el mtodo del gasto


Para calcula la produccin de una economa partimos que este es igual al producto
del nivel de precios de la economa multiplicado por el nivel de produccin de una
economa un periodo dado, cantidad que se expresa en trminos corrientes (Precios
de Mercado).
1. Ello implica que partimos con un PBI a precios corrientes de mercado, podemos
considerar el PBI real igual al cociente de un ndice de Produccin Fsica y un
ndice de Precios P, llamado Deflactor de Precios del PBI.
PBI = P. Q

Donde Q = = PBI real..(1)


Q = PBI/P

2. Partiendo que los bienes de consumo tiene un ndice de Precio un PC para adquirir
la cantidad C, los de inversin tienen un PI y se compra un stock de inversin I, las
adquisiciones del gobierno tienen un valor PG con una cantidad comprada igual a
G. Las exportaciones tiene un Precio PX, vendindose una cantidad X. Las
importaciones, tienen un precio PM, importndose una cantidad M entonces:
PBI = PC.*C+ PI * I + PG* G + (PX* X PM*M).. (2)

Donde

Q = C + I + G + X-M (PBI real en trminos reales) ( 3 )


3. Una vez calculado la ecuacin (3) para determinar el PBI real podemos calcular el
Deflactor de Precios del PBI P, usando la identidad.
Q = PBI/P.(4)
Donde calculamos un ndice de Precios en forma indirecta o implcita
Ejemplo veamos un caso hipottico.

Detalle

Ao
1992

2002

a. Produccion Fisica
Manzanas
Naranjas

30
50

36
80

b. Precios (Por Kilo)


Manzanas
Naranjas

1.5
1

2
1.4

c. Gasto nominales
Manzanas
Naranjas
PBI Nominal

45
50
95

72
112
184

1
1

1.33
1.4

e. Gasto real
Manzanas
Naranjas
PBI real

45
50
95

f. PBI Nominal

95

54.
80
134.
14
184

g. PBI real

95

d. Indice de precios (1992


=1

h. Deflactor (f/g)
Tasa de Inflacin

134.
14
1.37
37.17
%

10. La Inflacin
La inflacin es la tasa de crecimiento de un nivel de precios de la economa
Dependiendo de que precios se requiere analizar se puede usar el IPC, el IPM, o el
DEF.

P = Pt- Pt-1 * 100


Pt-1
La inflacin se mide como un cambio porcentual de los precios. Si este ao la tasa de
inflacin es del 10% eso quiere decir que el ndice de precios de este ao (Pt) es 1.10
veces el ndice de precios del ao anterior (Pt-1) Usualmente la inflacin se mide
usando la variacin porcentual del IPC por su mayor disponibilidad.

I.4 MODELO DE INSUMO PRODUCTO DE LEONTIEF


En la economa de cualquier pas se producen muchos bienes y servicios altamente
relacionados entre s. Los aumentos o recortes en una industria se resienten
frecuentemente en otras industrias. Un modelo para analizar estos efectos fue
desarrollado por el economista estadounidense Wassily W. Leontief en 1936. Este
modelo se llama anlisis de insumo y produccin (o de entradas y salidas).
El modelo presupone la existencia de interrelaciones entre industrias de diversos
sectores, las cuales se ven directa o indirectamente afectados por la oferta y/o
demanda que tienen sus productos en forma transversal; es decir la demanda de
harina, por ejemplo, afectar de manera directa o indirecta la demanda de trabajo; o, si
se quiere la demanda de sacos para el empaque de este producto, lo cual,
eficientemente, corresponde su produccin y oferta, a otro sector. Obviamente, la
demanda de sacos de tela u otro material tambin afectar la oferta y demanda de
estos otros materiales y as sucesivamente.
A continuacin veamos un modelo aplicado a tres sectores y adems se asume que es
una economa cerrada (ni existen importaciones y exportaciones).
Donde los sectores son:
Sector Industria (todas las fabricas juntas)
Sector Agricultura (referido a la agricultura y ganadera)
Sector Servicios (servicios bsicos, combustibles, mensajera etc.)
En el funcionamiento de cada uno de estos sectores necesita comprarles insumos a
los otros y tambin as mismos, y hay cierta cantidad de bienes que se venden a
terceros. Para que cada de los sectores aumenta su produccin, se presenta un
problema: los dems tambin debern producir ms y as abastecer de insumos que
requieran.
Asumamos que los consumidores compraran ms productos textiles. Ello implica que
la industria debe producir ms, y debe consumir ms insumo del sector agricultura,
ms servicios bsicos (luz, agua, telfono, mantenimiento etc.) que los provee el
sector servicios y mas maquinarias o herramientas producidas por el propio sector
industria.
Por lo tanto para aumentar la produccin en el sector de la industria, deben aumentar
la produccin los otros sectores tambin. Y esto se traslada a los otros sectores como:
agricultura y servicios, los cuales van a tener que aumentar su produccin, requerirn
mas materias primas del sector agricultura, herramientas del sector industria y energa
del sector servicios.
A simple vista podemos deducir que la industria tiene una mayor demanda de sus
productos, no solo tiene que aumentar su produccin para cubrir esa propia
demanda, sino tambin debe producir para que los otros sectores puedan aumentar la
suya y brindarle los insumos que necesita.
Se ve que el problema no es simple, y surgen muchas preguntas: Cunto debe
producir cada sector entonces? Cmo proveer estos aumentos de produccin, si el
cambio de uno obliga a cambios en la produccin de los otros?.
Como respuesta a esta situacin surge el desarrollo del modelo de insumo producto
(llamado tambin input-output) desarrollado por el economista americano Leontief de

origen ruso y por sus aplicaciones a importantes problemas econmicos. Dicho


mtodo es una herramienta importante para la planificacin econmica de los pases.

Citemos un ejemplo la importancia que se le atribuye a la evolucin del sector de la


construccin deriva, precisamente del hecho que la misma demanda, de manera
directa e indirecta, insumo provenientes de un conjunto amplio de otras actividades.
Por lo tanto, el aumento de la actividad de la construccin acarrea el aumento de la
produccin de muchos otros sectores.

I.4.1 MATRIZ DE INSUMO PRODUCTO


La Matriz o Tabla de Insumo-Producto es una representacin de las macromagnitudes
bsicas de la economa de un pas para un perodo dado, generalmente un ao.
Presenta una desagregacin tal que permite conocer no slo la distribucin sectorial
de la produccin y de otras variables, tales como el Valor Agregado y la Demanda
Agregada, sino la interrelacin existente entre los diferentes sectores productivos a
travs de la compraventa de bienes intermedios.
Analicemos la siguiente tabla con tres sectores: Agricultura, Industria y Servicios, que
estn relacionados entre si.
La matriz consta de dos partes: Demanda Intermedia (compuesta por los sectores
Primario Secundario y Terciario) y Demanda Final, teniendo en cuenta la
clasificacin de los Bienes:
Bienes Intermedios: Son los Insumos, sirven para producir otros Bienes y se agotan
en el proceso de produccin. Ej. Harina para producir pan, o energa elctrica
necesaria para producir automviles.
Bienes Finales: Pueden ser bienes de consumo y bienes de inversin
Bienes de consumo: se aplican directamente a la satisfaccin
de las necesidades. Ej. Alimentos; una plancha para uso domstico
Bienes de Inversin: sirven para producir otros Bienes Ej. una maquinaria.(activos
fijo).
Demanda Final: Compuesto por el consumo familias, el consumo gobierno, la
inversin y las exportaciones
Cada columna leyendo verticalmente nos informa cuantos insumos compra ese sector
a los dems. Por ejemplo la Industria debe utilizar insumos de otros sectores y
compra: a Agricultura 200, a Industria 350 y a Servicios 300 (segn se lee en la
columna de la Industria).
Horizontalmente, cada fila nos dice cuanto vende cada sector a los dems. Por
ejemplo, la produccin de Industria es vendida de la siguiente forma: Agricultura 70,
Industria 350 y Servicios 230 (fila de la Industria).
MATRIZ DE INSUMO PRODUCTO
COMPRAS

VALOR BRUTO DE LA PRODUCCION


DEMANDA INTERMEDIA
DEMANDA FINAL
SECTOR AGRICULTURA
SECTORSECTOR INDUSTRIASERVICIOS

VENTAS

50

200

15

500

SECTOR INDUSTRIA

70

350

230

1000

SECTOR SERVICIOS

100

300

110

955

VALOR AGREGADO

280

150

600

VALOR BRUTO DE LA PRODUCCIN

500

10
00

955

4
4
10
30
24
55

SECTOR AGRICULTURA

2455

La columna de la Demanda Final representan las compras que realizan los


consumidores finales (no estn presentes en los sectores productivos) adems incluye
tambin a la inversin (es la parte de la produccin del periodo que se acumula para
los siguientes). Por ejemplo siguiendo con la industria, vende a otros 350 adems de
lo que vende en los tres sectores
Finalmente, la ultima columna corresponde al valor bruto de la produccin de a cada
sector: es la suma de todas las ventas, por ejemplo en el caso de la Industria: 70+ 350
+ 230+350 equivalente a 1000.
Observando las filas, falta por aclarar la fila del Valor Agregado, que surge como la
diferencia entre el Valor Bruto de la Produccin y el valor de los insumos de cada
sector. En el caso de la Industria es 1000 (200 + 350 + 300) = 150. El Valor
Agregado corresponde a las remuneraciones de los trabajadores que se requieren en
la produccin y tambin al beneficio bruto. Este beneficio bruto surge como la
diferencia entre el valor agregado y las remuneraciones.
MATRIZ DEINSUMOPRODUCTO(Incorporandovariablesimplicitas)
COMPRAS
VENTAS

RUTO
DELA PRODUCCION
DEMANDAINTERMEDIA
SECTORSECTOR
DEMANDAFINAL
CONSUMO CONSUMO INVERSION VALORB
PRIVADO
PUBLICO
BRUTAK
SECTOR
TOTAL
TOTAL
AGRICULTURA INDUSTRIA SERVICIOS

SECTORAGRICULTURA
SECTORINDUSTRIA
SECTORSERVICIOS
SUBTOTALVTAINSUMOS
REMUNERACIONESDELT
BENEFICIOBRUTO
VALORAGREGADO
VALORBRUTODELAPROD

5
7
10
0
22
0
10
18
28
0
50

200
350
300

1
23
11
0
35
5
25
35
60
0
95

850
60
90
150
1000

26
65
51
0
142
541
62
103
0
245

9
10
12
5
31
5

8
6
145
285

6
19
17
5
43
0

235
350
445
1030

5
10
9
5
24
5

I.4.2 La Tabla Como Sistema de Ecuaciones


La tabla de insumo producto se puede expresar como un sistema de ecuaciones
lineales. Primero reemplazaremos los nmeros y sectores por letras genricas. Por
ejemplo X23 representa el valor del insumo 2 (que era industria) que utiliza el sector 3
(que era Servicios).
COMPRAS
VENTAS

S1

S1 S2 S3 VA X11 X21
X31 VA1
VBP
X1

S2
X12 X22
X32 VA2
X2

S3
X13 X23
X33 VA3
X3

DF

VBP

Y1 Y2 Y3
X1 X2 X3
VA1+VA2+VA3X1+X2+X3
X1+X2+X3

Si representamos la tabla como un sistema de ecuaciones, dado que las ventas de


cada sector sumadas a la demanda final coinciden con el valor bruto de la produccin
se tiene:

X1 = X11 + X12 + X13 + Y1


X2= X21 + X22 + X23 + Y2
X3 = X32 + X32 + X33 + Y3
VA1 = X1 (X11 + X21 + X31)
VA2 = X2 (X12 + X22 + X32)
VA3 = X3 (X13 + X23 + X33)
Ejercicio:
Complete la siguiente Tabla de Insumo Producto de un sistema econmico de dos
sectores:
S1
S1
S2
VA
VBP

S2

DF

1
80

VPB
10

1
0

CAPITULO II EL MERCADO DE BIENES


El nivel del producto en la economa esta determinada por la interaccin de la oferta
agregada y la demanda agregada. La demanda agregada responde bsicamente a los
sectores monetarios y los sectores reales, en este caso las polticas macroeconmicas
como la poltica fiscal, que involucra el gasto de gobierno y la tributacin, pueden
ejercer efectos importantes y sistemticos sobre la demanda agregada o el sector real
productor de bienes y servicios. As el propio gobierno a travs de los efectos que
causa en el nivel total de la demanda puede ser uno de los determinantes de mayor
importancia en el nivel del producto.
En este Mercado se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos,
electrodomsticos, cemento, libros, computadoras, casas etc.) y de servicios (servicios
profesionales de abogados, mdicos, contadores, espectculos, terciarizacion de
servicios, etc.). Veamos cmo se comportan los distintos componentes que
intervienen en este mercado de bienes:

II.1 DEMANDA AGREGADA


La demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los
habitantes, las empresas y las entidades pblicas de un pas quieren comprar. Es
decir constituye el volumen total de los bienes que se piden en la economa. Si se
distingue entre los bienes demandados para Consumo (C), para Inversin (I) y el
Gobierno (G) y las exportaciones netas (NX), la Demanda Agregada (DA) se
determina como:

DA = C + I + G + XN
La produccin esta en equilibrio cuando el volumen producido es igual a la cantidad
demandada. As una economa esta en produccin y equilibrio cuando:
OA = DA
Y = C + I + G XN
Si la demanda agregada (el monto que la gente quiere comprar) no es igual a la
produccin, hay una inversin o desinversion no planeada de inventario. Lo que se
resume en:
IU = Y DA
Donde IU son las adiciones imprevistas al inventario. SI la produccin es mayor que la
demanda agregada, hay una inversin no planeada en inventarios IU>0. Conforme se
acumulan inventarios, las empresas reducen la produccin hasta que este de nuevo
en equilibrio con la demandada agregada. Por el contrario, si la produccin es menor
que la demanda agregada, se aprovechan los inventarios hasta que se restituya el
equilibrio.

II.2 FUNCION CONSUMO


Una de las relaciones ms importantes de toda la macroeconoma es la funcin de
consumo, que muestra la relacin entre el nivel de gasto de consumo y el nivel de

renta personal disponible. Este concepto, introducido por Keynes, se basa en la


hiptesis de que existe una relacin emprica estable entre el consumo y la renta.

Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece


lgico que si las personas tienen ms dinero para gastar, consumen ms, y si tienen
menos consumen menos a quin no le ocurre esto?.

A partir de esta premisa podemos expresar la funcin de consumo que es la que


determina el volumen de consumo para cada nivel de renta. Se asume que la
demanda de consumo aumenta con el nivel de ingreso. Por cada unidad monetaria
que aumenta el ingreso, el consumo aumenta c centavos. Es decir si c es 0.9, por
cada aumento de una unidad monetaria de ingreso, el consumo se acrecienta 90
centavos.
C = A + cY
Donde:
A Es el consumo autnomo, aquel que se realiza aunque no haya ingresos: es el

consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se
financia con ahorros o con ayudas.
"c" es la pendiente de la curva. Se le denomina propensin marginal a consumir
(PMC) es la relacin de cmo varia el consumo ante un cambio de la Unidad del
Ingreso.
"c" toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo
y otra parte al ahorro.
Si c = 1; no existe ahorro
Si c <1; existe ahorro
Ejemplo:
Si la propensin marginal a consumir es 0.90, significa que se consumen 90 centavos
de cada unidad monetaria adicional de ingreso: Entonces la propensin marginal a
ahorrar es 0.10, significa que se ahorran los 10 centavos que quedan de cada unidad
monetaria del ingreso
"Y" es la renta y/o ingreso (renta disponible)
C = es el consumo realizado. El nivel de consumo aumenta con el ingreso (Y), por lo
que existe una relacin directa en el comportamiento de estas variables.
Antes de proseguir hay que tener en cuenta que la funcin de consumo que estamos
viendo es en una situacin donde no existe gobierno ni comercio exterior, por lo que
el ingreso disponible es igual al nivel de ingreso o produccin. Grficamente la funcin
consumo se representa en el grafico siguiente:

La curva que pasa por los puntos A, B, C es la Funcin Consumo. El eje de abscisas
muestra el nivel de renta disponible (YD) y/o Ingreso. La Funcin Consumo muestra el
nivel monetario de consumo (C) de las familias correspondiente a cada nivel de YD.
Obsrvese que el consumo aumenta con la YD. La recta de 45 ayuda a localizar el
punto de nivelacin y a medir a simple vista el ahorro neto.
En cualquier punto de la recta de 45, el consumo e s exactamente igual a la renta y
las familias no ahorran. Cuando la funcin de consumo se encuentra por debajo de
la recta de 45, las familias tienen un ahorro positiv o. La cantidad de desahorro o
de ahorro siempre se mide por la distancia vertical que media entre la funcin
consumo y la recta de 45

II.2.1 FUNCIN CONSUMO CUANDO


ECONOMIA

INTERVIENE EL ESTADO EN LA

Hasta aqu hemos trabajado con un modelo de funcin de consumo donde no


intervena el gobierno, ni el comercio exterior, ni el componente de la inversin
privada.
Cuando interviene el Gobierno en una Economa, este acta como parte de la Poltica
Fiscal, imponiendo impuestos a las transacciones de bienes y servicios (TA) que
realizan las familias con las empresas, por lo tanto el ingreso personal disponible (YD
= Y) que antes era igual al nivel de ingreso, ahora se ve afectado por la accin
impositiva del estado, el mismo que tambin realiza transferencias a las familias (TR).
Asimismo el gasto del gobierno (G), el nivel de inversiones (I) y el comercio
internacional (XN) son variables autnomas es decir se determinan fuera del modelo y
son independientes del ingreso. Hechas las especificaciones procedemos a
representar matemticamente la funcin consumo y la demanda agregada.
C = C + cYD

... (1)

Donde: YD = Y - TA + TR .. (2)

TA = Impuestos
TR = Transferencias
Reemplazando (2) en (1) se tiene la nueva funcin consumo:
C = C + c (Y - TA + TR).. (3)

Ahora la Demanda Agregada es la suma de la funcin consumo, inversin, gasto


gubernamental y el comercio exterior. Donde el sector gubernamental, el comercio

exterior y la inversin son exgenos. Asimismo las transferencias y los impuestos del
estado por ahora son tambin exgenos, es decir :
I = Inversin autnoma
G = Gasto autnomo
XN = Exportaciones netas autnomas
TA = Impuestos
TR = Transferencias

DA = C + I + G + XN.....................................................(4)
Reemplazando (3) en (4) y teniendo en cuenta las variables exgenas G, I, XN, TA y
TR se tiene:

DA = C + c(Y- TA + TR)+ I + G + XN .(5)

Desarrollando (5) se tiene que la DA es igual:

DA = C + cTR - cTA +cY + I + G+ XN


Haciendo los valores exgenos en una sola variable A que es parte de la Demanda
Agregada, la misma que es independiente del nivel de ingreso, o sea es autnoma.
A = C + cTR - cTA + I + G + XN

Se obtiene la Funcin de Demanda Agregada:


DA = A + cY(6)
Donde la Demanda Agregada depende del gasto autnomo y sobre todo del nivel de
ingreso. Aumenta con el nivel del ingreso porque la demanda del consumo se
incrementa con el ingreso.

II.2.2 PATRONES DE GASTOS PRESUPUESTARIOS


En que se diferencian los patrones de gasto de consumo de los distintos
hogares en el Mundo?
No hay familias que gasten su dinero exactamente de la misma forma. Aun as, las
estadsticas muestran que existe una regularidad predecible en la manera en que se
distribuyen sus gastos entre los alimentos, el vestido y otros artculos importantes. Se
han realizado miles de investigaciones presupuestarias sobre los patrones de gasto de
los hogares que coinciden notablemente en lo que se refiere a los patrones de
conducta cualitativa y generales ejemplo. Las familias pobres deben gastar su renta
sobre todo en bienes de primera necesidad: alimentos, vestidos, educacin, salud,
alojamiento etc.

Conforme aumenta la renta, se incrementa el gasto en muchos artculos alimenticios.


Los individuos comen ms y menor. Sin embargo, la cantidad de dinero extra o
adicional que gastan en alimentos cuando aumenta la renta es limitada. Por
consiguiente, la proposicin del gasto total que se dedica a alimentos disminuye a
medida que aumenta la renta.

II.3 EQUILIBRIO DEL MERCADO DE BIENES


Una vez analizados los distintos componentes de la Demanda Agregada de bienes y
servicios, podemos graficar ya una situacin de equilibrio. En ella se relaciona la
demanda de bienes y servicios con la produccin ofrecida por las empresas.
Partimos de la ecuacin (6) que la Demanda Agregada es igual:
DA = A + cY

En la grafica precedente se muestra la Funcin de la Demanda Agregada, de la


ecuacin (6).
Donde parte de la Demanda Agregada A = C + cTR - cTA + I + G + XN, es independiente
del nivel del ingreso, o sea, autnoma. Pero la demanda agregada depende tambin
del nivel del ingreso. Aumenta con el nivel del ingreso porque la demanda del
consumo se incrementa con el ingreso. El esquema de demanda agregada se obtiene
sumando (en sentido vertical) las demandas de consumo, inversin, gasto
gubernamental y exportaciones netas de cada nivel de ingreso. En el nivel de Ingreso
Yo, el nivel de la Demanda Agregada es DAo.
Para determinar los niveles de equilibrio de la produccin y el ingreso debemos
recordar un aspecto bsico acerca del Nivel de Equilibrio del Ingreso es tal que la
Demanda Agregada es igual a la Produccin (la cual es igual al Ingreso). En la recta
de 45 la DA = Y, se indican los puntos en que la P roduccin y la Demanda Agregada
son iguales. Solo en el punto en los niveles correspondientes de equilibrio del Ingreso
y la Produccin (Yo), la Demanda Agregada es exactamente igual a la produccin. En

ese nivel de Produccin e Ingreso, el gasto planeado concuerda precisamente con la


produccin.
Las flechas que se muestran en la grafica indican como la economa llega al equilibrio.
En cualquier nivel de ingreso inferior a Yo, la demanda excede la produccin de las
empresas y las existencias se agotan; por lo tanto, se aumenta la produccin. Al
contrario, en niveles de produccin superiores a Yo, las empresas acumulan
existencias y aminoran la produccin. Como indican las flechas, este proceso lleva un
nivel de produccin Yo, al que la produccin actual corresponde exactamente con el
gasto agregado planeado y, as, los cambios imprevistos del inventario (IU) son
iguales a cero.

II.3.1 DETERMINACION DE LA PRODUCCION DE EQUILIBRIO


La determinacin de la produccin de equilibrio en la figura 1, tambin se expresa
algebraicamente con la ecuacin (7) y la condicin de equilibrio del mercado de
bienes, cuando la produccin (Oferta Agregada) es igual a la demanda agregada.
Y = DA(7)
El nivel de la demanda agregada, DA, esta especificado en la ecuacin (6). Si
sustituimos (7), obtenemos la condicin de equilibrio:
Y = A + cY.(8)
Como tenemos la variable Ingreso (Y) en ambos lados de la condicin de equilibrio de
la ecuacin, podemos reunir trminos y despejar el nivel de equilibrio del ingreso y la
produccin denotado Yo:

Yo =

A.. (9)

1c
La Grfica1 arroja luces sobre la ecuacin (8). La posicin del esquema de la
demanda agregada se caracteriza por de pendiente, c (la propensin marginal a
consumir), y el intercepto, A (gasto autnomo). Con este intercepto, una funcin mas
inclinada de la demanda agregada (como se desprendera de una mayor propensin
marginal a consumir) significa un nivel de ingreso de equilibrio ms alto. De manera
semejante, con una propensin marginal a consumir determinada, un nivel mas alto
de gasto autnomo (en trminos de la figura1, un intercepto ms grande) implica un
nivel de ingreso de equilibrio mas elevado. Estos resultados se verifican fcilmente con
la ecuacin (9): la formula del nivel de equilibrio del ingreso.
As el nivel de equilibrio de la produccin es mayor cuanto mas grande sean la
propensin marginal a consumir, c y el nivel de gasto autnomo, A.
La ecuacin (9) muestra el nivel de produccin como funcin de la propensin
marginal a consumir y el gasto autnomo. Muchas veces nos interesa saber como un
cambio en un componente del gasto autnomo altera la produccin. Si partimos de la

ecuacin (9), podemos relacionar los cambios de la produccin con los del gasto
autnomo mediante:

(10)
Por ejemplo, si la propensin marginal a consumir es de 0.9, entonces 1/(1-c) = 10, de
modo que un aumento de mil millones de unidades monetarias en el gasto
gubernamental acrecienta la produccin en 10 mil millones, pues, quienes reciben el
mayor gasto del gobierno aumentan su propio gasto, los receptores de este ultimo
aumentan el suyo, etc.

II.4 EL MULTIPLICADOR KEYNESIANO


El termino multiplicador se usa mas en general en economa para referirse al efecto en
alguna variable endgena (una variable cuyo nivel se explica con la teora estudiada)
de un cambio unitario en una variable exgeno (una variable cuyo nivel no esta
determinado en el marco de la teora estudiada).
Supongamos que la economa se encuentra en equilibrio y de repente se produce un
aumento de la inversin (por ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte
inversin) o el gasto pblico (por ejemplo, el Gobierno decide realizar elevadas
inversiones en carreteras). Qu le ocurre a la produccin de equilibrio?
De entrada aumenta, ya que tanto la inversin como el gasto pblico son componentes
de la demanda agregada, luego si aumentan ellos, sta aumenta en la misma
cantidad. Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del pas,
tambin aumentar el consumo (hay ms dinero y la gente consume ms), lo que
conlleva un nuevo incremento de la demanda.
En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la produccin
de equilibrio sea superior a los incrementos iniciales que experimentaron la inversin
o el gasto pblico y que sirvieron para desencadenar este proceso. Y la pregunta que
se plantea es, cuando aumenta la produccin de equilibrio?. Para contestar a esta
pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador El concepto de
multiplicador tiene tal importancia como para crear una nueva notacin. La definicin
general de multiplicador es:
Multiplicador =

Y
A

El cambio de la produccin de equilibrio cuando la demanda autnoma aumenta una


unidad. En este caso especifico omitimos el sector gubernamental y el sector externo y
definimos el multiplicador como , donde.
=

1
1-c

(11)

En una inspeccin del multiplicador de la ecuacin (11) se muestra cuanto mayor es la


propensin marginal a consumir, mas grande es el multiplicador. Para una propensin
marginal a consumir de 0.6, el multiplicador es de 2.5; para una propensin a consumir
de 0.8, el multiplicador es de 5. La razn de que una propensin marginal a consumir

elevada significa que se consume una fraccin mayor de una unidad monetaria
adicional de ingreso, as se suma a la demanda agregada y produce un mayor
aumento inducido en la demanda.

El multiplicador indica que la produccin cambia con el gasto autnomo (incluso la


inversin) y tambin que el cambio de la produccin puede ser mayor que el cambio
del gasto autnomo. El multiplicador es la manera formal de describir una idea de
sentido comn: si la economa, por alguna razn (digamos, una perdida de confianza
de reduzca el gasto de inversin), experimenta una sacudida que reduzca el ingreso,
la gente gastara menos y, por tanto, har bajar aun mas el equilibrio del ingreso. Por
tanto, el multiplicador es potencialmente una parte de la explicacin de las
fluctuaciones de la produccin.
En la Grfica 2 se presenta los efectos de un incremento del gasto autnomo en el
nivel de equilibrio del ingreso: el equilibrio inicial esta en el punto E, con un nivel de
ingreso Yo.
Asumimos que el gasto autnomo aumenta de A a A. Esto se representa con un
ascenso paralelo de la curva de la demanda agregada hasta DA. El desplazamiento
ascendente significa que ahora, en cada nivel de ingreso, la demanda agregada es
mayor por
A = A - A.
As, la demanda agregada excede el nivel inicial de la produccin, Yo. Por
consiguiente, las existencias comienzan a agotarse. Las empresas responden al
aumento de la demanda y la baja de las existencias aumentando la produccin,
digamos, al nivel de ingreso Y. Esta expansin de la produccin da lugar a gastos
inducidos, lo que incrementa la demanda agregada al nivel AG. Al mismo tiempo, la
expansin reduce la brecha entre la demanda agregada y la produccin a la distancia
vertical FG. La brecha entre la demanda y la produccin se reduce porque la
propensin marginal a consumir es menor a 1.
De este modo, con la propensin marginal a consumir menor a 1, una expansin
suficiente de la produccin restaurar el equilibrio entre la demanda agregada y la
produccin. El nuevo equilibrio esta indicado por el punto E, y el nivel correspondiente
del ingreso es Y0 Entonces, el cambio que se requiere en el ingreso es de:
Y0 = Y0 Y0.
La magnitud del cambio en el ingreso que se requiere para restaurar el equilibrio
depende de dos factores. Cuanto mayor sea el incremento del gasto autnomo,
representando en la grafica 2, por el desplazamiento paralelo del esquema de la
demanda agregada, ms grande ser el cambio en el ingreso. Ms aun, cuando mayor
sea la propensin marginal a consumir (es decir cuanto mas inclinada sea la recta de
la demanda agregada), mas cambiar el ingreso.

En conclusin hay que tener tres puntos acerca del multiplicador:


1. Un aumento del gasto autnomo eleva el nivel de equilibrio del ingreso.
2. El aumento del ingreso es un mltiplo del incremento en el gasto autnomo.
3. Cuanto mayor sea la propensin marginal a consumir, ms grande ser el
multiplicador que se deriva de la relacin entre consumo e ingreso.

II. 5 LA FUNCION INVERSION Y AHORRO


II.5.1 LA FUNCION AHORRO
Muestra la relacin entre el nivel de ahorro y la renta. Esta curva se obtiene restando
el consumo del Ingreso Disponible. Grficamente, la funcin ahorro se obtiene
restando verticalmente la funcin de consumo de la recta de 45. En realidad el ahorro
es la parte del Ingreso Disponible que no se consume.
Ahorro = Y C

Los estudios econmicos han demostrado que la renta es el principal determinante del
consumo y del ahorro. Los ricos ahorran ms que los pobres, tanto en trminos

absolutos como en trminos porcentuales. Las personas muy pobres no pueden


ahorran mas que los pobres, tanto en trminos absolutos como en trminos
porcentuales. Las personas muy pobres no pueden ahorra nada; mas bien, si tienen
alguna riqueza o pueden pedir prstamos, tienden a deshorrar. Es decir, tienden a
gastar mas de lo que ganan, reduciendo as el ahorro acumulado o endeudndose
ms.

II.5.2 Propensin Marginal a Consumir y Ahorrar


En economa la palabra marginal, significa incremento. La propensin marginal a
consumir es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un
dlar adicional de renta.
PMC = Incremento del Consumo
Incremento del Ingreso

La propensin marginal a ahorrar es la parte de cada dlar adicional de renta que


destinan a ahorro adicional.
PMA = Incremento del Ahorro
Incremento del Ingreso

II.5.3 LA INVERSION
El segundo gran componente del gasto privado es la Inversin. Este desempea dos
funciones en la macroeconoma. En primer lugar, como es un gran componente voltil
del gasto, sus acusadas variaciones pueden afectar considerablemente a la demanda
agregada, lo cual afecta a la produccin y el empleo. La inversin genera, adems,
una acumulacin de capital. Aumentando la cantidad de edificios y equipo, eleva la
produccin potencial del pas y fomenta el crecimiento econmico a largo plazo.
La inversin incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la
estructura productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automviles,
instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacn (inversin en
stock).
La inversin se divide en tres categoras:
Compras de estructuras residenciales
Inversin empresarial en planta y equipo
Aumento de las existencias

III.5.3.1 Determinantes de La inversin


Entre las principales variables que se la relaciona la inversin destaca:

a. Los Ingresos
Una inversin genera a la empresa unos ingresos adicionales si le ayuda vender ms.
Eso induce a pensar que un determinante muy importante de la inversin es el nivel
global de produccin (PBI). Cuando las fabricas permanecen ociosas, las empresas
tienen relativamente poca necesidad de construir mas, por lo que la inversin es baja.
En trminos ms generales, la inversin depende de los ingresos que genere la
situacin de la actividad econmica global. Ejemplo la crisis financiera del 2008, ha
conllevado que los niveles de inversin privada disminuyan en los pases emergentes
de Amrica Latina (Brasil, Chile, Per, Mxico, etc.) En conclusin si el nivel de renta
aumenta, aumenta la inversin (se dispone de mayor capacidad para financiar nuevos
proyectos) y si disminuye la renta tambin disminuye la inversin.

b. Los Costes
Otro determinante del nivel de inversin son los costes. Como los bienes de inversin
duran muchos aos, calcular los costes de inversin es algo ms complicado en este
caso que en el de otras mercancas como el carbn y el trigo. Cuando un bien
comprado dura muchos aos, debemos calcular el coste del capital en funcin del tipo
de inters de los crditos. Para entenderlo mejor veamos el caso siguiente: unos
inversores obtienen fondos necesarios para comprar bienes de capital, pidiendo
prstamos (solicitando un crdito hipotecario, o acudiendo a un mercado de bonos).
En este caso el costo del prstamo es el tipo de inters de los fondos prestados. El
tipo de inters es el precio que se paga por el dinero prestado durante un periodo de
tiempo.
El Estado a veces utiliza la poltica fiscal para influir en la inversin en sectores
especficos. En concreto, los impuestos del Estado afectan al coste de la inversin. En
USA, el impuesto federal sobre la renta de las sociedades recauda 34 centavos de
cada dlar de beneficios de las sociedades, por lo que reduce los incentivos de las
empresas para invertir. Sin embargo, concede bonificaciones fiscales especiales a las
prospecciones del petrleo y gas, aumentando la actividad en ese sector. El
tratamiento fiscal de los diferentes sectores o incluso de los diferentes pases influye
profundamente en el comportamiento de as empresas maximizadotas del beneficio en
relacin con la inversin.
En sntesis el tipo de inters es la relacin inversa con la Inversin: si aumentan los
tipos de inters disminuye la inversin (resulta ms caro financiar los nuevos
proyectos, por lo que se descartarn los que ofrezcan menores rentabilidades); es
decir, disminuir el nmero de proyectos de inversin cuya rentabilidad sea lo
suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los tipos
aumenta la inversin (es ms barato endeudarse para acometer nuevos proyectos).

C. Las expectativas
El tercer elemento determinante de la inversin lo constituyen las expectativas y la
confianza de los empresarios. En este caso la inversin es sobre todo una apuesta
sobre el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversin ser mayor que los
costos. Si las empresas temen que empeoren las condiciones econmicas en la
Amrica Latina se mostraran reacias a invertir en la Regin. Por el contrario, cuando

las empresas creen que se producir una acusada recuperacin en un futuro


inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas. As las decisiones de
inversin dependen del hilo de las expectativas y predicciones sobre los futuros
acontecimientos.

II.6 SECTOR GUBERNAMENTAL


Cuando hay una recesin, la gente espera y exige que el gobierno haga algo. Qu
puede hacer el gobierno?. El gobierno influye de dos maneras en el nivel de equilibrio
del ingreso.
Primero: Las adquisiciones gubernamentales de bienes y servicios G son un
componente de la Demanda Agregada.
Segundo: Los impuestos y transferencias inciden en la relacin entre produccin e
ingreso, Y, y el ingreso disponible (el ingreso para consumo o ahorro) que
gana un hogar, YD.
A continuacin se observar el efecto de las adquisiciones, impuestos y transferencias
del gobierno sobre el nivel de equilibrio del ingreso.

II,6,1 El Ingreso disponible (YD)


Es el ingreso neto disponible para gastar que tienen los hogares cuando reciben
transferencias del gobierno despus de pagar los impuestos. As consiste en el
ingreso mas transferencias menos impuestos, Y + TR TA. De esta manera la funcin
del consumo esta dada por la ecuacin (3)

C = C + c (Y - TA + TR).. (3)

La presencia del Gobierno en la Economa gira en atencin a la Poltica Fiscal,


definida esta como la poltica del gobierno respecto del nivel de adquisiciones y
transferencias y su estructura impositiva.
Se asume que el gobierno compra un volumen constante, G; que hace transferencias
por un valor constante TR ; y que impone un impuesto sobre la renta proporcional por
el que recauda una fraccin, t, del ingreso en forma de impuestos:

G=G

TR = TR

TA = t y (12)

Hecha la precisin YD, C y DA, dependen de la tasa impositiva t, el multiplicador


depende de dicha tasa, como veremos a continuacin.
Reemplazando (12) en la ecuacin ( 3 ) se tiene:

C = C + c ( Y + TR - TA)
C = C + c ( Y + TR - t Y)
C = C + c TR + c (1 - t)Y . ..(13)

Se puede ver que en la ecuacin (13) que la presencia de transferencias eleva el


gasto autnomo en consumo en la propensin marginal a consumir derivada del
ingreso disponible, c por el monto de las transferencias. En cambio el impuesto sobre

la renta reduce el gasto de consumo en todos los niveles de ingreso. Esta reduccin
obedece a que el consumo de los hogares se relaciona con el ingreso disponible ms
que con el ingreso en si, y el impuesto sobre la renta aminora el ingreso disponible en
relacin con el nivel de ingreso.

Aunque la propensin marginal a consumir derivada del ingreso disponible sigue


siendo c, la propensin marginal a consumir derivada del ingreso es ahora c(1- t),
donde 1 t es la fraccin del ingreso que queda despus de impuestos. Por ejemplo,
si la propensin marginal a consumir, c es 0.8 y la tasa impositiva es de 0.25, la
propensin marginal a consumir derivada del ingreso, c (1- t ), es 0.6 = 0.8 ( 1 0.25).
Si combinamos la identidad de la demanda agregada con la ecuaciones (13) se tiene:
DA = C + I +G + XN
DA = C + cTR + c(1 - t)Y + I + G +XN
DA = C + cTR + I + G +XN + c( 1 - t) Y
DA = A + c (1 - t )Y

(14)

Donde:
A=C+cTR+I +G+XN
La pendiente del esquema Demanda Agregada es horizontal porque los hogares ahora
tienen que pagar como impuesto parte de todo lo que ganan y se quedan nicamente
con 1 t de esa suma. As, como se ve en la ecuacin (14), la propensin marginal a
consumir derivada del ingreso es ahora (1 t), en lugar de c.

II.6.2 Ingreso de Equilibrio


Estamos listos para estudiar la determinacin del ingreso cuando se incluye al
gobierno para lo cual partimos de la condicin de equilibrio del mercado de bienes
donde la Oferta Agregada es Igual a la Demanda Agregada (Y = DA). Y con la
ecuacin (15), escribimos la condicin de equilibrio como:
DA = A + c (1 - t )Y
Yo =

1
1- c (1

-t)

.(15)

Al comprar la ecuacin (15) con la ecuacin (9), se observa que el sector


gubernamental marca una diferencia sustancial. Eleva el gasto autnomo en el monto
de las adquisiciones gubernamentales, G, y en el monto del gasto inducido deducido
de las transferencias netas c TR; Adems, la presencia del impuesto sobre la renta
aminora el multiplicador.

II.6.2.1 Impuesto Sobre la Renta y el Multiplicador


El impuesto sobre la renta aminora el multiplicador, como se aprecia en la ecuacin
(16). Si la propensin marginal a consumir es 0.8 y los impuestos son cero, el
multiplicador es 5; con la misma propensin marginal a consumir y una tasa fiscal de
0.25, el multiplicador se recorta por la mitad, a 1/(1-08(1-0.25)) = 2.5. El impuesto
sobre la renta disminuye el multiplicador porque reduce el aumento inducido en el
consumo derivado de los cambios del ingreso. La inclusin de impuestos allana la
curva de la demanda agregada y, por consiguiente, reduce el multiplicador.

II.7 EL MERCADO DEL DINERO


II.7.1 La Demanda de Dinero keynesiana
Segn la Teora Keynesiana de la Demanda de Dinero existen 03 razones o motivos
para guardar dinero, los mismos que son:
1. Un motivo comercial, en virtud del cual el dinero ocioso se necesita para futuros
intercambios de bienes y servicios. Tanto las familias y el gobierno mantienen
saldos ociosos en efectivo si es imperfecta la sincronizacin entre los ingresos y
los desembolsos monetarios. Cuanto ms largo sea el tiempo entre el ingreso y los
egresos, tantos mayores sern los saldos que se mantienen en efectivo. (Ubaldo
Quispe Quiroz: Macroeconoma Prctica).
2. Un motivo precautorio (por precaucin), en que se mantienen saldos en efectivo
por la incertidumbre que hay acerca del curso futuro de los acontecimientos. Se
guardan saldos precautorios en dinero por la incertidumbre que existe acerca de
las entradas y salidas del ingreso futuro.
Es decir que una familia se vera en situacin difcil si gasta la totalidad de su
ingreso todos los meses. Es decir que si gasta su dinero sin tener una previsin y
en caso de que el siguiente mes no le pagaran a tiempo, esta familia se vera en
apuros para poder cubrir sus gastos diarios al no contar con ingreso disponible
producto del retraso en su pago mensual.
3. Un motivo especulativo, que hace mantener dinero efectivo si se espera que las
inversiones financieras vayan a tener un resultado negativo en un plazo estipulado.
Los economistas de la Escuela Clsica, reconocan los motivos comerciales y
precautorios como motivos racionales para guardar dinero, pero consideraban
irracional que se guardase dinero o saldos en efectivo en exceso, ya que el dinero
ocioso se puede poner a producir inters. Keynes introdujo el motivo especulativo
como un motivo racional adicional para guardar dinero. Pens que, segn fuera la
relacin entre los tipos de inters corriente y futuros, el dinero poda ser un medio
de almacenamiento del valor, mejor que los bonos.

II.7.2 La Demanda de Dinero Real y Nominal


La demanda de dinero es una demanda de saldos reales, porque la gente conserva
dinero para lo que se vaya a comprar. Cuanto ms alto sea el nivel de precios, mas
saldos nominales tiene que tener una persona para poder comprar una cantidad dada
de bienes. Si el nivel de precios se duplica, una persona debe tener el doble de saldos
nominales para comprar los mimos bienes.
La Demanda de Saldos Reales depende del nivel de ingreso real y de la tasa de
inters. Depende del nivel de ingreso real, porque los individuos guardan dinero para
pagar sus compras, lo cual depende del ingreso. La demanda de dinero depende
tambin del costo para guardarlo. El costo de conservar el dinero es la tasa de inters
que se pierde por tener dinero en lugar de otros activos. Cuando mayor es la tasa de
inters, ms caro es tener dinero y, por consiguiente, menos efectivo se tendr en
cada nivel de ingreso. Los individuos ahorraran con sus reservas de efectivo cuando la
tasa de inters aumenta si manejan con ms cuidado su dinero y hacen trasferencias
a bonos siempre que sus reservas crecen demasiado. Si la tasa de inters es de 1%
hay pocos beneficios en tener bonos en lugar de dinero. Pero si la tasa de inters es

de 10%, vale la pena hacer el esfuerzo de no tener ms dinero del necesario para
solventar las transacciones diarios.

La demanda de saldos reales aumenta con el nivel de ingreso real y disminuye con la
tasa de inters. As la demanda de saldos reales, que denotamos como L, se expresa
como:

L = k Y - hi

dnde: k, h> 0

Los parmetros k y h muestran la sensibilidad de la demanda de saldos reales al nivel


de ingreso y la tasa de inters, respectivamente. Un aumento de cinco unidades
monetarias de ingreso real eleva la demanda de dinero kX5 unidades de dinero real.
Un aumento de la tasa de inters de un punto porcentual reduce la demanda de dinero
real en h unidades monetarias reales.
La ecuacin de la demanda de saldos reales precedente implica que para un nivel
dado de ingreso, la cantidad demandada es una funcin decreciente de la Tasa de
Inters. Esta curva de la demanda se muestra en el grafico N 3 para un nivel de
ingreso Y1. Cuanto mayor es el nivel de ingreso, ms grande es la demanda de saldos
reales y, por lo tanto, ms a la derecha se encuentra la curva de la demanda. Tambin
se muestra en Grafico N3 , la curva de la demanda de un nivel mayor de ingreso real,
Y2 .

II.8 LA OFERTA MONETARIA


La oferta de dinero, es el dinero generalmente manejado por el Banco Central de
Reserva. La oferta de dinero puede ser dinero que circula en efectivo o dinero que
esta en forma de activos casi efectivos, como depsitos de ahorro, cuentas corrientes,
esta en forma de activos casi efectivos, como depsitos de ahorro, cuentas corrientes,
plazos fijos y otros. La oferta de dinero Ms, puede ser:

Ms = Circulante en efectivo + Depsitos a la vista = M1


M2 = M1 + Depsitos de Ahorro
M3 = M2 + Depsitos a Plazo fijo + Cuenta Corriente
M4 = M3 + Otros depsitos en Moneda Nacional
M5 = M4 + Liquidez en Moneda Extranjera = M = Liquidez total

El dinero surge como un medio de cambio fcil y barato, en la antigedad los medios
de cambio eran sal, oro u otros medios cuyo transporte era complicado y su forma de
valorizacin difcil.

Por ello surge el dinero en monedas y billetes, al principio era equivalente a montos en
oro depositados en el banco central de cada pas, posteriormente y debido a la
confianza de los agentes, el dinero en monedas y billetes, muchas veces ya no tiene
estos equivalentes en metales, sino simplemente se emiten y son recibidos por el
pblico. A eso se llama dinero fiduciario.

III.8.1 Los Mercados de Activos


Los Activos financieros Se caracterizan porque representan un pasivo para quienes lo
han generado y un activo para su propietario; los llamados activos financieros
primarios se emiten por las empresas, el estado y los particulares para financiar sus
activos reales. Los activos financieros se componen a su vez en tres grandes
categoras: dinero, otros activos portadores de inters (bonos) y acciones.

1. El Dinero y Otros Activos


Es la cantidad de dinero propiamente dicha esta formada por activos que pueden
utilizarse inmediatamente para hacer pagos. El dinero comprende el efectivo (billetes
y monedas) y los depsitos contra los que pueden extenderse cheques, (es una
medida del dinero llamada M1).
Existe otra medida ms amplia de dinero llamada M2, que comprende adems de los
depsitos a la vista de los bancos, los fondos de inversin en el mercado de dinero y
otros depsitos como las cuentas de ahorro.

2. Los Bonos
Un bono es un instrumento por el que un prestatario se compromete pagar al
prestamista una determinada cantidad (el principal) en una determinada fecha (fecha
de vencimiento del bono) y una determinada cantidad de inters al ao mientras tanto.

3. Las Acciones
Son derechos a recibir una parte de los beneficios de una empresa. El accionista
recibe el rendimiento de dos maneras.
a.Dividendos: Los accionistas reciben regularmente una determinada cantidad por
cada una de las acciones que poseen.
b. Ganancia del capital: Es una subida del precio de una accin durante un periodo
de tiempo.
En este caso las empresas han decidido no repartir los beneficios entre los
accionistas y quedarse con ellos para reinvertirlos y aumentar as sus maquinas y
estructuras, de esta manera las acciones cobran mas valor ya que ahora representan
derechos sobre los beneficios de un stock de capital mayor, por lo tanto, sube el
precio de la accin en el mercado.

4. Los Activos Reales

Comprende la inmovilizada tierra, maquinarias, edificaciones, bienes de consumo


duradero, etc. y la parte realizable compuesta por las existencias de productos
elaborados, semielaborados y materias primas.

III. 8.2 Emisin Primaria


El banco central emite dinero en monedas y billetes ello se denomina emisin
primaria o expansin de la base monetaria. La Base monetaria B, representa el dinero
que circula en poder de los agentes y al dinero que est depositado en el Banco
Central y se modela as:

Base monetaria = C + R
Donde:
C: Circulante o dinero en efectivo
R: Reservas, que son el dinero depositado por las entidades del sistema financiero en
el Banco Central. Se hace de modo obligatorio y tambin se les denomina fondos de
encaje.

III.8.3 La Expansin Secundaria Del Dinero


El dinero en la economa se expande, tambin, por vas secundarias, esto se da
cuando estn cambiando los depsitos en la banca o se est cambiando la tasa de
encaje. Podemos establecer entonces las variables siguientes:
La relacin circulante depsitos c : C / D. = Preferencia del Pblico por circulante
La relacin Reserva depsitos, conocida como tasa de encaje: r: R / D.

III.8.3.1 Tasa de Encaje Bancario o Coeficiente de Reservas:


Mide la relacin de Reservas y Depsitos del Pblico. Cuando las entidades
financieras reciben un depsito, tienen que dejar un porcentaje en caja para atender
retiradas de efectivo. El Banco Central determina dicho porcentaje, es decir, la
proporcin de los depsitos del pblico que las entidades financieras tienen que
guardar en forma de activos lquidos (efectivo en caja o reservas en el Banco Central)
para poder atender las retiradas de efectivo.
Si crece la relacin circulante depsitos c, significa que el nivel de circulante esta
creciendo, retirando depsitos de la banca, lo que hace que los bancos no puedan
prestar y ello reduce la creacin secundaria de dinero. A la inversa, con mayores
depsitos (Cuya fuente puede ser un mayor inters) cae la relacin c y se elevan los
prstamos de la banca, colocando de manera secundaria ms dinero.
Si sube la tasa de encaje r, entonces lo bancos deben depositar ms dinero en el
banco Central, esto reduce sus fondos prestables, reduciendo los crditos que otorga
con lo cual se reduce la expansin secundaria del dinero.
Tambin es posible tener una expansin secundaria del crdito bancario, si el Banco
Central reduce el costo de los crditos pblicos o privados, este costo se llama tasa de
redescuento, si esta tasa es baja, se incentiva al prstamo de las entidades
financieras.

III.8.3.2 Multiplicador Bancario


Mide la expansin secundaria del dinero
Establezcamos la relacin entre las variables c y r :
u = M/B
Dividiendo entre D para establecer la relacin de las variables c y r
u = C+D/C+R
u = C/D + D/D
C/D + R/D
u=c+1
c+ r
Si C = 0
u = 1/r

En donde:
M es la cantidad de dinero
B es la base monetaria
u es el multiplicador bancario

Conclusin:
La oferta de dinero puede ser manejada por el Banco Central y una parte por la
expansin secundaria del dinero, que maneja la banca.
En el modelo de oferta monetaria que se muestra en el Grfico 4, se tiene una oferta
que crece positivamente con el ingreso, eso se debe a la relacin que existe entre la
tasa de inters y el multiplicador bancario, va los depsitos en la banca.
La oferta monetaria vertical, supone un manejo autnomo del Banco Central, es decir
que sus polticas son independientes de la tasa de inters, aun cuando puede influir en
ella, debido a que la mayor oferta monetaria abarata el dinero y cae su propio precio,
el cual es la tasa de inters.

II.8.5 LA POLITICA MONETARIA Y LAS OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO


El objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener la estabilidad de los
precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economa mantenga una
elevada tasa de crecimiento. Los bancos centrales actuarn cuando la economa se
aparte de su senda de crecimiento:
Si la economa se desacelera tratarn de relanzarla bajando los tipos de inters para
impulsar la inversin y con ella el crecimiento. Si la economa crece a un ritmo
excesivamente elevado, tratarn de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones
inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarn
aumentar los tipos de inters para reducir la inversin y enfriar el crecimiento.
El tipo de inters es la variable clave que conecta el mercado de dinero con el
mercado de bienes. Hasta ahora habamos considerado que la oferta monetaria era
fija en el corto plazo, pero se trataba de una simplificacin. Los bancos centrales
aumentarn o reducirn la cantidad de dinero en el sistema como medio de actuar
sobre los tipos de inters.

III.8.5.1 Instrumentos de Control Monetario


El banco central de los pases tienen tres instrumentos para controlar la oferta
monetaria: operaciones de mercado abierto, la tasa de descuento y la proporcin de
reservas obligaras.

a. Operaciones de Mercado Abierto


Es una operacin de mercados abiertos, la Reserva Federal equivalente a los Bancos
Centrales en otros pases, compra bonos a cambio de dinero, con lo que aumenta la
cantidad de circulante, o los vende a cambio del dinero que pagan los comprobadores
de los bonos y reduce la cantidad de dinero. Veamos una situacin en que la Reserva
Federal de Estados Unidos adquiere de un agente particular, la cantidad de un milln
de dlares en bonos del gobierno (una compra en mercados abiertos incrementa la
base monetaria).
En la Tabla N 01 se detalla la contabilidad de la compra por parte de la Reserva
Federal. Las posesiones de ttulos gubernamentales de la Reserva Federal aumentan
un milln de dlares, que se indican en el asiento Ttulos gubernamentales, del lado
de los activos del Balance General. Cmo paga el bono la Reserva? Expide un
cheque a su propio nombre. A cambio del bono, el vendedor recibe un cheque en que
se instruye a la Reserva que pague al vendedor un milln de dlares. El vendedor
deposita el cheque en su banco, el cual le acredita un milln de dlares y deposita el
cheque en la Reserva Federal. El banco tiene una cuenta en la Reserva, y en dicha
cuenta se acredita el milln de dlares. El asiento Depsitos del banco en la
Reserva, del lado de los pasivos en el balance general, aumenta un milln. El banco
comercial aumento sus reservas en un milln de dlares, que se guardan, en primera
instancia, como deposito en la reserva.
La nica parte inesperada del cuento es que la Reserva puede pagar los ttulos que
compra entregando al vendedor un cheque girando contra si mismo. El propietario final
de cheque tiene, pues, un deposito en la Reserva. El depsito se usa para hacer

pagos a otros bancos o se cambia por efectivo. Como cualquier depositante que
puede sacar del banco efectivo a cambio de sus depsitos, quien tiene el depsito
bancario en la Reserva puede adquirir efectivo a cambio de sus fondos. Cuando la

Reserva paga el bono girando un cheque a su propio nombre, genera dinero de alta
potencia de un plumazo. El resultado sorprendente es que la Reserva crea dinero de
alta potencia cuando compra activos como bonos del gobierno, y paga con sus propios
pasivos.

b. Prstamos y descuentos
La tasa de descuento es la tasa de inters que cobra la Reserva Federal a los bancos
por prestarle para satisfacer sus necesidades temporales. La tasa de descuento es el
costo explicito de tomar un prstamo de la Reserva, pero tambin hay un costo
implcito, pues la Reserva se extraa con los banco que quieren prestamos muy
menudo. En este sentido el Banco Central es un prestamista de ltimo recurso cuando
el pnico amenaza con derrumbar el sistema financiero, interviniendo oportunamente
para restituir la confianza y evitar los retiros masivos de los intermediarios financieros
de todo el sistema.

C. Proporcin de Reservas
Mas conocido como tasa de encaje, con ello se puede aumentar la oferta monetaria si
se reduce la proporcin de reservas obligatoria.

III.8.5.2 Poltica Monetaria


La Reserva Federal en Estados Unidos y/o Banco Centrales en otros pases es el que
dirige la Poltica monetaria.
La poltica monetaria puede ser expansiva (aumento de la oferta monetaria): a travs
de los siguientes mecanismos:
Bajada del tipo de redescuento
Compra de deuda pblica a las entidades financieras
Reduccin del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
En caso de ser una poltica restrictiva (disminucin de la oferta monetaria): el BCR
acta a travs los siguientes instrumentos:
Subida del tipo de redescuento
Venta de deuda pblica a las entidades financieras
Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)

Usando el modelo de equilibrio entre oferta y demanda de dinero, ensayamos algunos


efectos de la poltica monetaria, es decir de los cambios que realiza el banco central
para influenciar en la oferta o demanda de dinero de los agentes. Por ejemplo, una
cada en los precios de los activos financieros, debido a un alza del inters, eleva las
compras de estos, reduciendo con ello la demanda de dinero. Veamos el grfico
siguiente:

Una cada de la demanda de dinero, nos lleva a un nuevo equilibrio monetario, el


ajuste puede darse va mayor alza de precios, lo que reduce la oferta real de dinero.
Otra forma de ajuste puede darse cuando el Banco Central, reduce la oferta monetaria
al nuevo nivel de demanda, para evitar con ello el alza de precios. Otro mecanismo de
manejo monetario es va las operaciones de mercado abierto del banco central, si este
decide comprar moneda extranjera o dlares, estar aumentando sus activos y
emitiendo a cambio, dinero.

El grfico 6 indica que un crecimiento de la oferta de dinero reduce la tasa de inters,


debido a que la banca privada dispone de mas fondos para prestar, con lo que el
dinero tiene un menor costo, sin embargo es posible que la mayor cantidad monetaria
eleve la demanda de bienes y servicios, lo que puede resultar en un crecimiento de los
precios.

II 8.6 El Riesgo del Manejo de la Oferta Monetaria


El manejo de la oferta monetaria conlleva algunos riesgos, los que se detallan a
continuacin:
Un excesivo crdito al sector pblico puede generar la expansin del dficit
fiscal y elevados niveles de dinero, de modo que los consumidores con el
dinero que no demandan presionarn los precios va el mayor consumo de
bienes y servicios.
Un excesivo crdito privado, adems del efecto en precios, puede generar que
las entidades financieras sean irresponsables en el manejo de sus fondos y
recurran ante cualquier problema al banco central.
Un bajo encaje puede significar para los depositantes, un mayor riesgo de no
recuperacin de sus fondos, debido a que su cobertura es mnima.
Un excesivo afn de acumular reservas, puede presionar en el tipo de cambio y
distorsionar a aquellos que tienen deuda en moneda extranjera, pues debern
tener ms soles para cumplir sus compromisos.
Un elevado afn de financiar al estado o al sistema financiero mediante la
compra de ttulos, puede elevar el valor de los activos y reducir el tipo de
inters a niveles muy bajos, de modo que las entidades del sistema financiero
sean poco incentivadas en el spread y los ahorristas no sean estimulados por
el bajo inters. Generando un sistema financiero paralelo informal.

II.8.7 EQUILIBRIO MONETARIO


Milton Friedman, famoso economista norteamericano, seala que el equilibrio
monetario es fundamental para evitar distorsiones en precios, para el existe una teora
cuantitativa del dinero, que establece que demanda debe ser igual a oferta monetaria,
casi contrario la variable de ajuste son los precios. Este modelo es el siguiente:
M. V = P. Y
Donde:

M: Dinero
V: Velocidad de circulacin del dinero, el nmero de veces que el dinero se
cambia para transacciones.
P: Precios
Y: Producto real o Ingreso
La produccin no crece rpidamente, ya que su expansin a mediano y largo plazo
requiere de mayor inversin. La velocidad de circulacin es estable o de crecimiento
relacionado al producto, excepto perodos de elevada innovacin financiera, es decir
de un crecimiento enorme de productos que representan dinero en efectivo, como
tarjetas de crdito y otras formas de dinero electrnico.
Entonces, la oferta de dinero es equivalente a los precios, ya que las otras variables
son estables. El modelo final resultara as:
M/P=Y/V
Este modelo final implica que la oferta de dinero real M / P, es equivalente al producto
real, o simplemente equivalente a la demanda de dinero por transacciones y por
motivos de especulacin (La primera relacionada al producto real y la segunda a la

tasa de inters, que adems influencia en la velocidad


Podemos establecer un modelo de oferta y demanda de dinero:

del

dinero)

Ms / P = Md
Donde:

M / P: Oferta real de dinero


Md: demanda de dinero

En este modelo de equilibrio, cualquier diferencial entre Ms y Md genera desequilibrios


en precios P. En este tipo de modelos se supone que Md es estable, es decir los
agentes se comportan guardando en promedio la misma cantidad de dinero, o sus
tenencias de dinero se mantienen en proporcin a su ingreso. Adems la estabilidad
implica que los agentes reaccionarn de manera previsible en la demanda de dinero
por cambios en la tasa de inters. Es decir no tendrn cambios sbitos en sus
tenencias reales de dinero, en todo caso sus cambios se podran dar, pero estos
cambios se ajustan en el tiempo y llegan al comportamiento normal de los agentes o
convergen a las conductas normales.
Entonces, cuando la oferta de dinero supera a la demanda de dinero, la consecuencia
es que los precios suben, debido al mayor gasto en la economa. Asimismo, en un
contexto dinmico si la velocidad de dinero se mantiene y el producto crece de manera
estable, una fuerte expansin de dinero genera slo incremento de precios, esta es la
conclusin bsica de la teora cuantitativa del dinero. En resumen, los incrementos de
precios, tienen un origen, la expansin inadecuada de dinero.
Veamos el caso siguiente:
Si V y T son constantes; debido a que la velocidad de circulacin en el corto plazo es
constante, porque depende de hbitos y formas de pago y la produccin esta en pleno
empleo, segn los supuestos econmicos de la corriente clsica en economa se
tiene:
M V = P T
P T = M V
P = M

V
T

P = M ( V / T )

Por lo que crecimiento de los precios se debe a un crecimiento de la cantidad de


dinero.
GRFICO 7: EL EQUILIBRIO MONETARIO

CAPITULO III EL MERCADO DE BIENES Y LAS CURVA IS - LM


El Modelo IS LM es una herramienta muy til para estudiar los efectos de las polticas
monetarias y fiscal en el ingreso y la tasa de inters. La Curva IS muestra las
combinaciones de tasa de inters y niveles de produccin tales que el gasto planeado
es igual al ingreso. La curva IS se deriva en dos pasos:
Primero: La inversin depende de las tasas de inters
Segundo: Introduciendo la funcin de inversin en la identidad de Demanda Agregada
se encuentra las combinaciones de ingreso y tasas de inters que mantengan en
equilibrio el mercado de bienes.
Los temas avanzados hasta aqu se ha asumido la inversin como exgeno;
introduciendo las tasas de inters como una de sus partes, el gasto en inversin
tambin se vuelve endgeno. La tasa deseada o planeada de inversin es menor
cuando mayor sea la tasa de inters. La inversin es gasto en adiciones al capital de
la empresa, como maquinaria o edificio. Por lo comn, las empresas toman prestado
para comprar bienes de inversin. Cuanto mayor sea la tasa de inters de estos para
crear nuevas maquinas o edificios, y por consiguiente, estn menos dispuestas a pedir
prstamo e invertir. Por el contrario, las empresas quieren tomar prstamos e invertir
mas cuando las tasas de inters son bajas.

III.1 FUNCION INVERSION Y TASA DE INTERES


Especificamos una funcin de gasto de inversin en la forma de:
I = I bi(16)
Donde:
i = es la tasa de inters
b es coeficiente que mide la sensibilidad del gasto en inversin a la tasa de inters. I
es el gasto de inversin autnomo, es decir el gasto en inversin independiente del
ingreso y de la tasa de inters. En la ecuacin (1) se afirma que cuanto menor sea la
tasa de inters, mayor ser la inversin planeada. Si b es grande, el pequeo aumento
de la tasa de inters genera una baja notable del gasto de inversin.
En el grfico N 8 se presenta el esquema de la fu ncin de inversin de la ecuacin
(16), en ella muestra, para cada nivel de la tasa de inters, el monto que las empresas
piensan gastar en inversin. La pendiente de la funcin es negativa para dar cuanta de
la suposicin de que una reduccin de la tasa de inters aumenta la rentabilidad de las
adiciones al capital y, por tanto, genera un volumen mayor de gasto planeado en
inversin.
La posicin de la curva de demanda por inversin esta determinada por la pendiente
que es el coeficiente b de la ecuacin (1) y por el nivel del gasto de inversin
autnomo, I. Si la inversin es muy sensible a la tasa de inters, una pequea baja de
la tasa de inters causa un aumento grande de la inversin, as que la curva ser casi
horizontal. Por el contrario, si la inversin responde poco a las tasas de inters, la
curva se acerca ms a la vertical. Los cambios del gasto autnomo en inversin ( I ),
desplazan la funcin de inversin. Un aumento de I significa que en cada nivel de la

tasa de inters, las empresas piensan en invertir en montos mayores. Esto se


demostrara por un movimiento a la derecha de la funcin inversin.

III. 2 TASA DE INTERES Y DEMANDA AGREGADA Y CURVA IS


Considerando las Ecuaciones (13) y (14) de Demanda Agregada, vista en el Capitulo
de Mercado de Bienes (Capitulo 1), con presencia del Gobierno en la Economa
recordaremos la ecuacin de Demanda Agregada y sus componentes.
C = C + c ( Y + TR - TA)
C = C + c ( Y + TR - t Y)
C = C + c TR + c (1 - t)Y . ..(13)

DA = C + I +G + XN
DA = C + cTR + c(1 - t)Y + I + G +XN
DA = C + cTR + I + G +XN + c( 1 - t) Y
DA = A + c (1 - t )Y

(14)

Donde:
A=C+cTR+I +G+XN
Modificando la ecuacin (14) correspondiente a la Funcin de Demanda Agregada,
para que corresponda al nuevo esquema de gasto planeado en inversin. La
Demanda Agregada consta todava de la demanda de consumo, inversin, gasto
gubernamental en bienes y servicios y exportaciones netas, solo que ahora el gasto de
inversin depende de la tasa de inters. Por lo que tenemos:
DA = C + I +G + XN

Donde la Funcin Inversin vista en la ecuacin (16) la denotaremos por:

I = I - bi
Procedemos a incorporarla en la ecuacin (14) con lo cual se obtiene:

DA = C + cTR + c(1 - t)Y + I - b i + G + XN

DA = A + c(1 - t)Y - b i

(17)

Donde:
A = C + cTR + I + G + XN

De la ecuacin (17) vemos que un aumento de la tasa de inters reduce la Demanda


Agregada de un determinado nivel de ingreso, porque baja el gasto en inversin.
Observamos que A , es la parte de la demanda agregada que no afectan ni el nivel de
ingreso ni la tasa de inters, incluye parte del gasto de inversin, donde I es el
componente autnomo del gasto en inversin, independiente de la tasa de inters y
del ingreso.
En cualquier nivel de la tasa de inters se puede determinar el nivel de equilibrio del
ingreso y la produccin. Pero como la tasa de inters cambia, tambin cambia el nivel
de equilibrio del ingreso. Por lo que podemos derivar la Curva IS como se presenta en
la Grfico N9.
Para un nivel de tasa de inters i1, el ultimo termino de la ecuacin (17) es una
constante (bi), y podemos trazar en el grafico N 9,

la funcin de la demanda

agregada, esta vez con intercepto A bi1. El nivel de equilibrio del ingreso que se
obtiene es Y1, en el punto E1. Como tal nivel de equilibrio del ingreso se derivo para
una tasa de inters (i1), graficamos el par (i1, Y1) en la seccin inferior b) como punto
E1. Esto nos da un punto E1, en la curva IS; es decir una combinacin de tasa de
inters e ingreso que salde el mercado de bienes.
Asumamos luego una tasa de inters ms baja i2. El gasto en inversin es mayor
cuando la tasa de inters disminuye. Lo que implica un desplazamiento ascendente de
la funcin de la demanda agregada. Dicha curva sube por que aumento la secante
A - b i. Dado el incremento de la demanda agregada, el equilibrio pasa al punto E2

para un nivel de ingreso de Y2. En el punto E2, en la parte inferior del grafico N 9 se
registra el hecho de que la tasa de inters i2 implica el nivel de equilibrio del ingreso Y2
(equilibrio en el sentido de que el mercado de bienes esta en equilibrio, o saldado). El
punto E2 es otro punto sobre la curva IS.

En la figura N 9 se puede ver que la curva IS tie ne una pendiente negativa, debido al
aumento de la demanda agregada por la baja de la tasa de inters. Tambin podemos
derivar la curva IS a partir de la condicin de equilibrio del mercado de bienes, de que
el ingreso es igual al gasto planeado, para lo cual partimos de la Ecuacin (17).

(18)
YE =

1
1 -c(
1 - t)

= Multiplicador =

..(19)

Donde se tiene el multiplicador del mercado de bienes y servicios, puede ver una
tasa de inters mayor implica un nivel menor de ingreso de equilibrio para una A
dada, conforme se observa en el seccin inferior b) del grafico N9

III.2.1 Pendiente De la Curva IS


La curva IS tiene pendiente negativa porque una mayor tasa de inters afecta el gasto
de inversin reducindolo, disminuyendo consecuentemente la demanda agregada y
por lo consiguiente una baja en el nivel de equilibrio del ingreso. El grado de la
pendiente de la Curva IS depende de cuan sensible sea el gasto de inversin a los
cambios de la tasa de inters y tambin del multiplicador ver ecuacin (19).
Si asumimos que el gasto de inversin es muy sensible a la tasa de inters y que, por
tanto, el coeficiente b de la ecuacin (18) es muy grande. Es decir un cambio dado en
la tasa de inters produce un cambio grande en la demanda agregada y la desplaza
hacia arriba de manera importante conforme se aprecia en la figura N 9. Este
desplazamiento tan grande de la curva de la demanda agregada produce un cambio
correspondiente grande el nivel de equilibrio del ingreso. Si un cambio dado en la
tasa de inters produce un cambio grande en el ingreso, la curva IS es casi horizontal.
As pasa si la inversin es muy sensible a la tasa de inters, es decir, si b es grande.
Por el contrario, si b es pequea y el gasto de inversin no es muy sensible a la tasa
de inters, la curva IS es relativamente pronunciada o vertical.

III.2.2 Desplazamiento de la Curva IS


La curva IS se desplaza por los cambios del gasto autnomo. Un aumento del gasto
autnomo, incluso un aumento de las adquisiciones gubernamentales, desplaza a la
derecha la curva IS veamos a continuacin lo argumentado:
En el grfico N 10 se muestra dos curvas de IS. L a mas sombreada esta a la derecha
y arriba de la menos oscura. A qu se debe que la curva IS este en IS en lugar de en
IS? La respuesta es un aumento en el nivel del gasto autnomo.
En el plano a) de la grfica N 10 se muestra una c urva de demanda agregada inicial,
trazada para un nivel de gasto autnomo de A y una tasa de inters i1. El punto E1
de la curva IS de la parte inferior de la grafica N 10, corresponde a la curva de la
demanda agregada inicial. Manteniendo constante tasa de inters, el nivel del gasto
autnomo sube a A . El aumento del gasto autnomo incrementa el nivel de equilibrio
del ingreso a la tasa de inters i1. De esta forma, el punto E2 en la seccin b) est
sobre el nuevo esquema de equilibrio del mercado de bienes, IS

Como E1, fue un punto arbitrio de la curva IS inicial, podemos realizar el ejerci para
todos los niveles de la tasa de inters y generar de este modo la nueva curva, IS. As
un aumento del gasto autnomo desplaza la curva IS a la derecha.
En que proporcin se desplaza la curva?. En la seccin a) se aprecia que el
cambio del ingreso como resultado del cambio en el gasto autnomo es el
multiplicador por el cambio en el gasto autnomo. Esto significa que la curva IS se
desplaza en el sentido horizontal, una distancia igual al multiplicador por el cambio del
gasto autnomo, como en el seccin b).
El nivel del gasto autnomo, a partir de la ecuacin (17) se defini como
A = C + cTR + I + G + XN

Por consiguiente, un aumento de las adquisiciones gubernamentales o los pagos de


transferencia desplaza la curva IS a la derecha. La medida del movimiento depende
de la magnitud del multiplicador. Una reduccin de los pagos de transferencia o de las
compras del gobierno desplaza la curva IS a la izquierda.

III.2.3 Conclusiones de la Curva IS

La curva IS es el esquema de combinaciones de tasas de inters y nivel de


ingreso cuando el mercado de bienes y servicios esta en equilibrio.

La curva IS tiene pendiente negativa porque un aumento de la tasa de inters


reduce el gasto en la inversin planeada y, por tanto, disminuye la demanda
agregada, lo que baja el nivel de equilibrio del ingreso.

Cuanto menor es el multiplicador y menos sensibles es el gasto de inversin a


los cambios de la tasa de inters, mas pronunciado es la curva IS.

La curva IS se desplaza por los cambios del gasto autnomo. Un aumento del
gasto autnomo, incluso un aumento de las adquisiciones gubernamentales,
desplaza a la derecha la curva IS.

III.3 LA CURVA LM
La curva LM muestra las combinaciones de tasas de inters y niveles de produccin
tales que la demanda de dinero es igual a su oferta. Para obtener una curva LM hay
que partir de las dos situaciones siguientes:
Primero por el lado de la demanda se debe enfatizar que la demanda de dinero
depende de las tasas de inters y el ingreso, subrayando que a la gente le interesa el
poder de compra del dinero, por lo tanto la demanda en este aspecto es una demanda
real, no de la demanda nominal.
Segundo asumiremos que el mercado se equilibra entre la demanda de dinero y el
circulante (la oferta de dinero fijada por el Banco central) y se encuentra
combinaciones del ingreso y las tasas de inters que mantengan en equilibrio el
mercado.
Para estudiar el equilibrio del mercado de dinero, tenemos que decir como se
determina la cantidad nominal de dinero, M. En Estados Unidos la M esta controlada
por el Sistema de Reserva Federal. Tomamos como dada la cantidad nominal de
dinero en el nivel M. Suponemos que el nivel de precios es constante en el nivel P, as
que la oferta de dinero real esta en el nivel M / P.
En el grafico 10 se muestra combinaciones de tasas de inters y niveles de ingreso en
los que la demanda de saldos reales coincide exactamente con el circulante
disponible. A partir del nivel de ingreso, Y1 en el apartado a) de la grafica 10 se
muestra la curva de la demanda correspondiente a los saldos reales, L1. A
continuacin se traza como funcin decreciente de la tasa de inters. La recta vertical
muestra la oferta actual de los saldos reales

M / P, pues esta dada y, por tanto, es

independiente de la tasa de inters. A la tasa de inters I1, la demanda de saldos


reales es igual a la oferta. Por eso, E1 es un punto de equilibrio en el mercado de
dinero. En la parte b) de la grafica 10 se registra ese punto sobre el esquema d
equilibrio del mercado de dinero, la curva LM.

Si partimos ahora de un efecto de un incremento del ingreso a Y2, En la figura a) el


nivel mayor de ingreso hace que la demanda de saldos reales sea mayor en cada nivel
la tasa de inters, as que la curva de la demanda de saldos reales se desplaza arriba
y a la derecha, a L2. La tasa de inters aumenta a i2 para mantener el equilibrio del
mercado de dinero en ese nivel superior de ingreso. En consecuencia, el nuevo punto
de equilibrio es E2. En la figura b) del grafico N 10 anotamos el punto E2, como punto
de equilibrio en el mercadote dinero. Si se realiza el mismo mecanismo con todos los
niveles de ingreso, generamos una serie de puntos que pueden unirse para dar origen
al esquema LM.

El esquema LM, o esquema del equilibrio del mercado de dinero, muestra todas
las combinaciones de tasas de inters y niveles de ingresos en los que la
demanda de saldos reales es igual a la oferta. En el esquema LM, el mercado de
dinero esta en equilibrio.
La curva LM tiene pendiente positiva. Un aumento de la tasa de inters reduce la
demanda de saldos reales. Para mantener la demanda de saldos reales igual a la
oferta fijada, el nivel de ingreso tiene que aumentar. Por consiguiente, el equilibrio del
mercado de dinero significa que un aumento de la tasa de inters esta acompaada de
un incremento del nivel de ingreso.
La curva LM puede obtenerse directamente combinado la curva de la demanda de
2
saldos reales, con la ecuacin vista en el punto II.7.2 referida la demanda dinero real
y nominal y la oferta fija de saldos reales. Para que el mercado de dinero este en
equilibrio, la demanda tiene que ser igual a la oferta.
M = kY - hi
P
D e s p e ja n d o i
i = 1 k y
h

M
P

.(1)

Demanda de Saldos Reales: L = k Y h i k, h >0

III.3.1 PENDIENTE DE LA CURVA LM


Cuanto mayor es la sensibilidad de de la demanda del dinero al ingreso, medida como
k, y menor la sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de inters, h, mas
pronunciada es la pendiente de la curva LM. Una verificacin de la grafica N11 puede
confirmar lo manifestado. Tambin puede confirmarse examinando la ecuacin (1),
donde un cambio dado del ingreso, Y , tiene un efecto mayor sobre la tasa de
inters, i, cuando mayor es k y menor es h. Si la demanda de dinero es relativamente
poco sensible a la tasa de inters y por tanto h se acerca a cero, la curva LM es casi
vertical. Si la demanda de dinero es muy sensible a la tasa de inters y por eso h es
grande, la curva LM esta cerca de la horizontal. En este caso, un cambio pequeo en
la tasa de inters debe acompaarse por un cambio grande en el nivel de ingreso para
mantener el equilibrio del mercado de dinero.
III.3.2 DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA LM
En el modelo visto el circulante (dinero) se mantiene constante sobre la curva LM. Se
deduce que un cambio del circulante real desplaza la curva LM. En la grafica N 12 se
muestra el efecto de un incremento del circulante real. En la parte a) se muestra la
demanda de saldos de dinero reales para un nivel de ingreso Y1. Con el circulante
real inicial, M P, el equilibrio esta en el punto E1, con una tasa de inters i1. El punto
correspondiente en el esquema LM es E1,
Si el circulante real aumenta a M / P , que representamos como un desplazamiento
a la derecha del esquema del esquema circulante. Para alcanzar el equilibrio del
mercado en el nivel de ingreso Y1, la tasa de inters tiene que bajar a i2. Entonces el
nuevo equilibrio esta en el punto E2. Esto implica que en la grfica 12 b) el esquema
LM se desplaza la derecha y abajo a LM. En cada nivel de ingreso, la tasa de inters
de equilibrio tiene que ser menor para inducir a la gente a conservar ms dinero real.
Como alternativa, en cada nivel de la tasa de inters, el nivel del ingreso tiene que ser
mayor para elevar la demanda de dinero para transacciones y absorber as el aumento
del circulante real. Estos puntos tambin se observan por inspeccin de l condicin de
equilibrio del mercado de dinero de la ecuacin (1)

III.3.2.1 Conclusiones de la Curva LM


La curva LM es el esquema de combinaciones de tasa de inters y niveles de
ingreso en los que el mercado de dinero esta en equilibrio.
La curva LM tiene pendiente positiva. Dado el circulante fijo, un aumento del nivel de
ingreso, que incrementa la cantidad de dinero demandada, tiene que estar
acompaado de un aumento de la tasa de inters. Esto reduce la cantidad de dinero
demandado y , por tanto, mantiene el equilibrio del mercado de dinero.
La curva LM tiene una pendiente mas pronunciada cuando la demanda de dinero
responde vigorosamente al ingreso y con debilidad a las tasas de inters
La curva LM se desplaza con los cambios del circulante. Un aumento de la oferta del
dinero desplaza a la derecha la curva LM.
.

III.4 EQUILIBRIO DE LOS MERCADOS DE BIENES Y DINERO.


El modelo IS y LM sintetizan las condiciones que hay que satisfacer para que estn en
equilibrio los mercados de bienes y dinero, respectivamente. Para alcanzar el equilibrio
de los mercados enunciados, los niveles de tasas de inters e ingreso tienen que ser
tales que tanto el mercado de bienes como el de dinero estn en equilibrio. Esta
condicin queda satisfecha en el punto E de la grfica 13. As la tasa de inters de
equilibrio es i0 y el nivel de equilibrio del ingreso es Y0, dadas las variables exgenas;
en particular, la oferta de dinero real y la poltica fiscal. En el punto E, el mercado de
bienes y el mercado de dinero estn en equilibrio.

En el grafico precedente, la tasa de inters y el nivel de la produccin estn


determinados por la interaccin entre los mercados de dinero (LM) y de bienes
(IS).

III.5 CAMBIOS DE LOS NIVELES DE EQUILIBRIO DEL INGRESO Y TASA DE


INTERES
El nivel de equilibrio de ingreso y las tasas de inters cambian cuando se desplaza la
curva IS o la curva LM. En el grfico N 14 se mue stran los efectos de un aumento en
la tasa de inversin autnoma sobre los niveles de equilibrio del ingreso y la tasa de
inters. Dicho aumento aumenta el gasto autnomo A, y por tanto desplaza la curva
IS a la derecha. Este resultado es un incremento en el nivel de ingreso y en la tasa de
inters al punto E
Recordemos que un aumento del gasto de inversin autnomo
I , desplaza la curva
IS a la derecha en un monto
I , como se observa en la grfica N 14. El
mecanismo que explica todo lo que pasa es que el aumento del gasto autnomo
tiende aumentar el nivel de ingreso, pero un aumento del ingreso eleva la demanda de
dinero. Con una oferta monetaria fija, la tasa de inters tiene que aumentar para que
la demanda de dinero se reduce porque la inversin guarda una relacin negativa con
la tasa de inters. Por consiguiente, el cambio de equilibrio del ingreso es menor que
el desplazamiento horizontal de la curva IS,
I.

IV. POLITICAS DE DEMANDA AGREGADA CON OTRAS PREMISAS DE LA OFERTA


CASO KEYNESIANO
En la figura siguiente combinamos el esquema de la Demanda Agregada con el
esquema keynesiano de la Oferta Agregada. El equilibrio inicial esta en el punto E,
donde se cruzan la OA y DA . En ese punto, los mercados de bienes y activos
financieros estn en equilibrio.
Considerando un aumento de la Demanda Agregada (como un incremento del gasto
gubernamental, reduccin de impuestos o aumento de la oferta de dinero) que
desplaza la curva de DA afuera y a la derecha de DA a DA El nuevo equilibrio esta en
el punto E , donde l produccin aumento. Como las empresas estn dispuestas a
ofrecer cualquier cantidad de produccin el nivel de precios Po, no hay efectivo en los
precios. El nico efecto de la figura 5-9 es un incremento de la produccin y el empleo.

El CASO CLASICO
En el caso clsico la curva de la Oferta Agregada es vertical en el nivel de pleno
empleo de produccin. Las empresas ofrecern el nivel de produccin Y* con
cualquier nivel de precios. Con esta premisa de la oferta agregada obtenemos
resultados muy diferentes de los que alcanzamos en el modelo keynesiano. Ahora el
nivel de precios no esta dado, sino que depende de la interaccin de la Oferta y la
Demanda.
En la figura siguiente estudiamos el efecto de una expansin de la demanda Agregada
bajo las premisas de la oferta clsica. La curva de la Oferta Agregada es OA, con el
equilibrio inicialmente en el punto E. Observamos que de aqu el punto E es de empleo
pleno, porque segn la premisa clsica las empresas ofrecen el nivel de pleno empelo
de la produccin en cualquier nivel de precios.
L a expansin desplaza la curva de la Demanda Agregada de DA a DA. En el nivel de
precios Po, el gasto en la economa subir al punto E. AL nivel de precios Po aumento
la demanda de bienes. Pero las empresas no pueden obtener la mano de obra para
generar ms produccin y la oferta de productos no puede responder al aumento de la
demanda. A medida que las empresas tratan de contratar ms trabajadores elevan los
salarios y sus costos de produccin, as que tienen que cobrar precios ms caros por

su produccin. Por consiguiente, el aumento de la demanda agregada de bienes


genera precios ms altos, pero no mayor produccin.
El incremento de precios reduce la oferta real de dinero y lleva a una reduccin del
gasto. La economa desplaza la curva de DA hasta que los precios hayan subido lo
suficientemente y hayan aminorado la oferta real de dinero, a modo de reducir el gasto
a un nivel que corresponda a la produccin de empleo pleno. As ocurre al nivel de
precios P. En el punto E, la demanda agregada, en el nivel superior de gasto
gubernamental, es otra vez igual a la oferta agregada.

En los dos grficos anteriores hemos empleado el termino Keynesiano y Clsico,


para describir las premisas de una curva de la Oferta Agregada Horizontal y Vertical.
Estos modelos son de aplicacin verdadera en el corto plazo (definidos en uno o
varios meses) en el caso del primero y en el largo plazo (definido en una dcada o
mas) es de aplicacin del modelo clsico.
ECONOMIA DE LA OFERTA
Existe consenso a favor de las polticas que muevan la curva de la oferta agregada a
la derecha aumentando el PBI potencial. Estas polticas de la oferta, como eliminar
las reglas innecesarias, mantener un sistema legal y eficiente y alentar el avance
tecnolgico, son deseables, aunque no siempre es fcil implantarlas. Sin embargo,
hay un grupo de polticos y estudiosos que usan la expresin economa de la
oferta, para referirse a la idea de que reducir las tasas impositivas aumenta
enormemente la Oferta Agregada; tanto de hecho que la recaudacin fiscal aumenta,
en lugar de bajar. Veamos el siguiente grafico
Reducir los impuestos tiene efectos tanto en la oferta como en la demanda
agregadas, la curva de la demanda agregada se desplaza a la derecha de DA a DA.
El desplazamiento es ms bien amplio. La curva de la Oferta Agregada tan bien se
desplaza a la derecha de OA a OA, porque menores tasas de impuestos aumentan
el incentivo para trabajar. Sin embargo, los economistas saben desde hace mucho
que el efecto de este incentivo es muy pequeo, as que el movimiento a la derecha
del PBI potencial es pequeo. En la figura siguiente se ilustra el desplazamiento
grande de la demanda agregada y el desplazamiento pequeo de la oferta
agregada.

Qu esperamos ver?. En el corto plazo, la economa se mueve de E a E. El PBI


aumenta de manera notable. Como resultado, los ingresos fiscales totales bajan
proporcionalmente menos que l baja de la tasa impositiva. Sin embargo, no es ms
que un efecto de la demanda agregada. En el largo plazo, la economa se mueve de
a E. El PBI es mayor pero solo por un monto pequeo. Como resultado, la
recaudacin fiscal total baja y el dficit aumenta. Adems, los precios son
permanentemente altos.
Estados Unidos experimento con la economa de la oferta en los recortes fiscales de
los aos 1981-1983, los resultados fueron los previstos.
No todas las polticas de la oferta carecen de sentido. De hecho, nicamente esas
polticas pueden aumentar permanentemente la produccin. Por importantes que
sean, las polticas de manejo de la demanda son tiles nicamente para resultados
de corto plazo. Por este motivo muchos especialistas en economa estn a favor de
las polticas de la oferta y no creen que puedan exagerar su efecto. Muchos
economistas conservadores se inclinan por reducir impuestos en aras de su efecto
de incentivo, pequeo pero real; sin embargo, tambin creen en reducir el gasto
gubernamental al mismo tiempo. La recaudacin de impuesto bajara, pero tambin
el gasto de gobierno, as que el efecto en el dficit seria neutro.

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA EN EL LARGO PLAZO


La curva de oferta agregada en el largo plazo se desplaza a la derecha con el tiempo a
un ritmo constante. El crecimiento porcentual anual de 2% es muy bajo y 4% es
elevado. En contraste, los movimientos de la demanda agregada en periodo largos
pueden ser grandes o pequeos, dependiendo sobre todo de los movimientos de la
oferta de dinero. En la figura que se ilustra a continuacin se dan curvas estilizadas de
la oferta y demanda agregadas durante las dcadas de 1970 y 2000. La produccin
aumenta conforme las curvas se desplazan a la derecha. El desplazamiento fue un
tanto mayor en la dcada de 1990, pero no demasiado. En contraste, hubo grandes
movimientos verticales de la demanda agregada entre 1970 y 1980, as que los
precios subieron muchas ms rpido en la dcada de 1970 que despus.

En la figura siguiente se muestra que los precios aumentan cuando la demanda


agregada se mueve mas que la oferta agregada. En periodos extensos, la produccin
esta determinada esencialmente por la oferta agregada y los precios estn
determinados por el movimiento de la demanda agregada en relacin con el de la
oferta agregada.

VI EL MERCADO DE TRABAJO

VI.1 Definicin
El mercado laboral es aquel donde los individuos intercambian servicios de trabajo,
los que lo demandan son las empresas. Los que venden servicios de trabajo son los
trabajadores y ellos conforman la oferta de trabajo. La interaccin de la demanda y
oferta de trabajo determina los salarios que se pagan en la economa.
El mercado de trabajo se relaciona con la libertad de los trabajadores y la necesidad
de garantizar la misma. En ese sentido, el mercado de trabajo suele estar influido y
regulado por el Estado a travs del derecho laboral y por una modalidad especial de
contratos, los convenios colectivos de trabajo.
La dinmica del mercado de trabajo se relaciona mucho con los precios, supongamos
que las empresas responden a un aumento de la demanda de bienes, elevando la
produccin, para esto es necesario aumentar el empleo, este aumento provoca una
reduccin en el desempleo. Las mayores presiones de demanda existentes en el
mercado de trabajo, provocan la subida de los salarios y esto eleva los costos de
produccin, obligando a las empresas a su vez a subir los precios o ajustar de algn
modo sus costos.
Un cambio lento del nivel agregado de empleo puede reflejar un mercado de trabajo
con muchos desempleados (trabajadores que dejan o pierden el trabajo), de modo que
las contrataciones no vayan a la par del nivel de desempleo existente. Puede tambin
reflejar un mercado de trabajo estancado en el que hay poco desempleo y muy pocas
contrataciones.

Para que exista mercado de trabajo es requisito que el trabajador sea libre, de lo
contrario lo que se presenta es en realidad una relacin de esclavitud cuyo intercambio
se produce en un mercado de personas. A tal efecto, la libertad sindical ha sido

considerada un componente indispensable de la libertad de trabajo. En el mercado de


trabajo se denomina "trabajador" al que ofrece su trabajo, y "empleador" al que
demanda trabajo. El acuerdo entre el trabajador y el empleador que da origen a la
relacin laboral se denomina contrato de trabajo. El precio del trabajo se denomina
salario o remuneracin.

Existen dos teoras que explican el funcionamiento del mercado laboral

VI.2 MODELO NEOCLSICO


DESEMPLEO

DEL

MERCADO

DE

TRABAJO

EL

La escuela neoclsica considera el mercado del factor trabajo en la misma forma


que al resto de los mercados de factores, bienes, y servicios. Los salarios son el
precio que hay que pagar por los servicios prestados por el factor trabajo. Cuanto
mayores sean los salarios, menor ser la cantidad demandada y mayor la cantidad
ofrecida. El anlisis neoclsico se basa en el supuesto de la flexibilidad de los salarios.
Los desplazamientos que se puedan producir en las funciones de demanda y oferta
de trabajo provocarn reajustes salariales que en cualquier caso quedarn
determinados en el punto en que se igualen la oferta y la demanda.

En este modelo precisa que existen dos clases de paro, voluntario e involuntario,
que pueden producirse dentro de este esquema. En el punto de equilibrio todos los
trabajadores que lo deseen encuentran un empleo, pero habr una cierta cantidad de
personas que no estarn dispuestas a trabajar por encontrar excesivamente bajos los
salarios, eso dar origen al desempleo voluntario. Si algn factor externo (sindicatos,
gobierno) impide el reajuste de los salarios, aparecer el paro involuntario.

La persistencia de un cierto nivel de paro involuntario permanente es explicada en el


modelo neoclsico mediante dos tipos de razones: el desempleo friccional y el
estructural. El desempleo friccional est originado porque muchos de los que acaban
de obtener un ttulo profesional no tienen un empleador esperndoles a la salida del
centro de estudios, o porque algunos trabajadores deciden dejar su puesto para
buscar otro mejor y tardan algn tiempo en encontrarlo. El desempleo estructural se
produce por desajustes en la localizacin y la cualificacin ofrecida y demandada. Es
posible que la inversin empresarial se est produciendo en una regin determinada
mientras que la oferta de trabajo est en otra. La resistencia de los trabajadores y
empresas a trasladarse provocar desempleo. De forma similar, es frecuente que los
empleos de nueva creacin requieran unas habilidades peculiares de difcil adquisicin
por el trabajador. Al acelerarse la velocidad en la innovacin tecnolgica se ampla la
brecha entre las habilidades requeridas y ofrecidas por lo que el desempleo estructural
aumenta.
Estos tipos de explicacin se han desarrollado modernamente con el llamado modelo
de bsqueda de empleo. La idea bsica es que los trabajadores y los empleos estn
muy diferenciados. No todos los empleos son adecuados para todos los trabajadores.
El individuo en paro tiene por tanto que realizar una bsqueda laboriosa del empleo
que mejor se ajuste a sus aspiraciones. Conforme pasa el tiempo sin encontrar un
puesto adecuado, los beneficios esperados van disminuyendo mientras que los costes
que le origina el proceso de bsqueda son cada vez mayores. El proceso de bsqueda

se prolongar hasta que esos beneficios y costes se igualen, momento en que


aceptar la mejor proposicin que haya conseguido.

VI.3 MODELO KEYNESIANO


DESEMPLEO

DEL

MERCADO

DE

TRABAJO

EL

En el modelo keynesiano, es similar al modelo neoclsico la causa principal del paro


hay que buscarla en la insuficiencia de la demanda agregada. Un simple cambio
negativo en las expectativas de los empresarios puede provocar una disminucin de
su demanda de bienes de inversin lo que originar una serie de reacciones en
cadena en la que se ir perdiendo empleo sucesivamente en diferentes ramas
industriales. La consiguiente disminucin en la capacidad adquisitiva de los
trabajadores puede agravar el crculo vicioso prolongando indefinidamente la situacin
de desempleo

Los keynesianos rechazan la capacidad del mercado laboral de ajustarse a la nueva


situacin modificando los salarios. Y si el equilibrio en el mercado de un factor o un
bien no puede alcanzarse por la va de los precios, se conseguir por la va de las
cantidades, apareciendo una disparidad entre las cantidades ofrecidas y demandadas.
Es la rigidez a la baja de los salarios la que impide que la disminucin de la demanda
se traduzca en descensos salariales por lo que se producir una situacin de
desempleo involuntario. El supuesto de la rigidez de los salarios puede suavizarse si
se considera que los trabajadores tienen ilusin monetaria, es decir, que lo que
negocian en sus convenios son salarios nominales, no reales, por lo que, si se dan
simultneamente situaciones de desempleo e inflacin, puede producirse un cierto
reajuste de los salarios reales.
Esta posibilidad quedaba excluida por las modernas propuestas del modelo de las
expectativas racionales: No hay ilusin monetaria, por lo que la poltica monetaria
expansiva se traduce inmediatamente en subidas de precios y salarios sin que tenga
ningn efecto sobre la produccin real. Los keynesianos, en respuesta, dieron la vuelta
al argumento. Aceptando el supuesto de las expectativas racionales conjuntamente
con el de la rigidez de los salarios nominales, dedujeron que las polticas expansivas s

pueden tener efecto sobre la produccin real. Por ejemplo, el anuncio de un aumento
en la cantidad de dinero en circulacin provocar subidas en los precios, pero no en

los salarios nominales, por lo que los salarios reales bajarn; esto permitir el aumento
del empleo y de la produccin real.
Pero si los trabajadores tienen expectativas racionales Porqu seran rgidos los
salarios nominales? Actualmente, cuando se firman convenios colectivos suele
incluirse una clusula de revisin condicionada al comportamiento del IPC por lo que
los aumentos salariales acordados son reales. Adems, si los salarios nominales
fueran rgidos, los salarios reales actuaran anticclicamente, bajando en los procesos
inflacionistas y subiendo en los deflacionistas, lo que no slo no es lgico sino
contrario a la experiencia emprica.

VI.4 INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJO


Para analizar el estado y caractersticas del mercado de trabajo se utilizan una serie
de indicadores. Los ms importantes son:
Poblacin econmicamente activa (PEA): es la cantidad de personas en una
poblacin edad de trabajar y que desean trabajar.
Desempleo o desocupacin: se refiere a las personas que integran la PEA y no se
encuentran empleados.
Subempleo: se refiere a las personas que trabajan menos tiempo que el que
establece la jornada legal (usualmente entre 35 y 45 horas semanales).
ndice de salario real: mide el aumento o disminucin del promedio de los salarios en
su poder de compra.
Empleo informal: ndicador muy utilizado pero sin una definicin nica. Se refiere a
las personas que poseen empleos que carecen algunos elementos bsicos:
registracin, proteccin legal, seguridad social, estabilidad, relacin laboral, etc.
Feminizacin: se refiere a la cantidad de mujeres presentes en un mercado de
trabajo.

CAPITULO IV EL SECTOR EXTERNO


Al comienzo del siglo XXI, las economas nacionales se interconectan ms y cada vez
se acepta ms la idea de globalizacin (la idea de que avanzamos a una nica
economa planetaria). Las influencias econmicas del exterior ya tienen un efecto
poderoso en las economas nacionales. Y las polticas econmicas nacionales tienen
un efecto ms sustancial en las forneas. Toda economa esta unida al resto del
mundo a travs de dos canales generales el comercio de bienes y servicios y las
finanzas.
1. El vnculo comercial
Implica que parte de la produccin de un pas se exporta a otros, mientras que algunos
bienes que se consumen o invierten son producidos en el exterior y se importa.
3

Ejemplo en el 2005 , las exportaciones estaunidenses de bienes y servicios sumaron


el 10.5% del PBI, en tanto que las importaciones estaunidenses de bienes y servicios
representaron el 16.20% del PBI. Por lo que en la prctica la
economa
norteamericana practica poco comercial internacional, de modo que ms bien es una
economa cerrada. En otro extremo se halla Holanda, una economa muy abierta
cuyas importaciones y exportaciones suman alrededor de 60% del PBI.
2. Vinculo Financiero
Son seguridad la fuerza vinculante mas poderosa de la economa mundial, pero
tambin la mas voltil, ya que los flujos financieros se desplazan y varan mas rpido
que los bienes manufacturados o las instalaciones productivas. La operacin
financiera internacional mas sencilla es la compra venta de divisas, que se estima
implica un intercambio de un billn de dlares diarios. Este movimiento de divisas es
mucho mayor que el generado por las importaciones y exportadores de todo el mundo.
La mayor parte de estas transacciones las realizan los bancos, las grandes
corporaciones y las personas que intercambian activos financieros en unidades
monetarias de un pas para comprar activos de otro, en funcin de los tipos de inters
esperados y de los distintos tipos de cambio. As los inversionistas cambian divisas
para comprar y vender depsitos bancarios, letras de cambio y otros ttulos valores a
corto plazo, bonos y participaciones de empresas en distintos pases, as como activos
no financieros del tipo de los bienes races.

IV.1 . La Balanza de Pagos


La balanza de pagos es el registro de las transacciones de los residentes de un pas
con el resto del mundo, esta compuesta por la Cuenta Corriente) y Cuenta de
Capital).
Cuenta Corriente
Registra el comercio de bienes y servicios, as como los pagos de transferencias

Stanley Fischer y Rudiger Dornbusch. Dcima Edicin Macroeconoma.

Balaza Comercial
Es el valor de las exportaciones menos las importaciones. Si la balanza comercial es
positiva, el valor de las exportaciones es mayor al de las importaciones.
Transacciones de Servicios
Es la balanza que registra las operaciones internacionales, referentes a los servicios
prestados por los residentes de un pas a los del resto del mundo u las que implican
pagos por servicios recibidos: trasporte, seguros y reaseguros, los boletos de pasajes,
turismo y comunicacin.
Transferencias
Agrupa lo referente a transacciones sin contrapartida, como donaciones, ayudas,
remesas, regalos y concesiones.
Si a la balanza comercial se le agrega la suma del comercio de servicios y las
transferencias, forman la balanza de cuenta cuenta corriente.
La Cuenta Capital
Registra las compras y ventas de activos como acciones, bonos, tierras y que pueden
mostrar como resultados una posicin deudora o acreedora, frente al exterior. Abarca
las operaciones del sector pblico y privado.

IV.2 Tipos de Cambio


Es el precio de una moneda en trminos de otra. Los tipos de cambios nominales se
expresan de dos formas

Primera Definicin
Es el precio de la moneda nacional expresada en la moneda extranjera
Citemos el siguiente caso: 1 Nuevo Sol = 0.34 Dlar Estaunidense.

Segunda Definicin
Es el precio de la moneda extranjera expresado en trminos de la moneda nacional.
Citemos un ejemplo prctico actualmente el tipo de cambio de la divisa
norteamericana en relacin al sol peruano es 1 $ = 2.90 S/. Nuevos Soles.
Los pases, en su manejo sobre polticas de tipo de cambio, pueden adoptar tres
lneas de actuacin:
1. Tipos de cambio flexibles
2. Tipos de cambio fijos
3. Tipos de cambio mixtos

1. Tipos de Cambios Fijos


En este sistema los bancos centrales forneos se mantienen alertas para comprar y
vender sus divisas a un precio fijado en dlares. Los principales pases tuvieron tipos
de cambios fijos entre si desde el termino de la Segunda Guerra Mundial hasta 1973.
En este sentido los Bancos Centrales fijan un determinado tipo de cambio y se
encargan de defenderlo, interviniendo en el mercado comprando y vendiendo divisas,
para lo que emplearn sus reservas.
Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo el Banco Central llegue a
agotar todas sus reservas, quedndose sin recursos para poder seguir defendindolo,
por lo que se ver obligado a dejar que flucte libremente.

2. Tipo de Cambios Flexibles o Flotante


El tipo de cambio flexible es aquel cuyo valor esta determinado por las fuerzas del
mercado. En este caso no hay intervencin del banco central y la balanza de pagos
es de cero (flotacin limpia). Cuando los bancos centrales intervienen en el sistema
se denomina flotacin controlada (flotacin sucia) con lo cual intervienen comprando
y vendiendo divisas para influir en el tipo de cambio sin fijarlo.
El propio tipo de cambio se encargar de ir corrigiendo el dficit o el supervit de
balanza comercial que puedan ir surgiendo: Citemos un ejemplo, si hay dficit quiere
decir que se exporta menos de lo que se importa, luego la demanda de la moneda
nacional ser dbil y sta ir perdiendo valor (su tipo de cambio se deprecia). Esto
har que las importaciones se vayan encareciendo y que las exportaciones se hagan
ms competitivas, tendiendo a corregir dicho dficit.

3. Tipo de cambio mixto


Los Bancos Centrales pueden establecer bandas dentro de las cuales dejar que
su moneda flucte libremente, pero si en algn momento el tipo de cambio se acerca
peligrosamente a los lmites establecidos intervendrn para evitar que se salga fuera
de las bandas establecidas.
Citemos un caso hipottico, el Banco Central del Per podra establecer una banda de
fluctuacin del Nuevo Sol respecto al dlar entre 2.8 y 3.5 Nuevos Soles por Dlar
Americano. El Nuevo Sol fluctuara libremente salvo cuando se acercase a los
lmites marcados en cuyo caso intervendra.)
Por lo general los bancos centrales buscan que los tipos de cambio de sus monedas
sean lo ms estable posible. Si se aprecia mucho dificultar las exportaciones, lo que
se traducir en un dficit de la balanza comercial y en desempleo. Si se deprecia
mucho se encarecern las importaciones, lo que se traducir en un fuerte repunte de
la inflacin.

Intervencin
Los bancos centrales guardan reservas (existencia de dlares, otras divisas y oro que
pueden cambiar por dlares), para venderlas cuando quieren o tienen que intervenir
en el mercado cambiario, esta operacin la realiza el Banco Central.
La accin que determina la intervencin del Banco Central esta dado por la Balanza de
4
Pagos . Mientras que el banco central tenga reservas necesarias, puede seguir
interviniendo en los mercados cambiarios para mantener constante el tipo de cambio.
No obstante si un pas tiene un persistente dficit de su balanza de pagos, al cabo el
Banco Central se queda sin reservas de divisas y no puede intervenir. Lo ms
probable es que antes de llegar a esta situacin el Banco Central, decida no seguir
interviniendo en los mercados cambiarios para mantener constante el tipo de cambio y
en consecuencia devala su moneda.
Los tipos de cambio entre las monedas extranjeras y el nuevo sol, varan todos los
das, de hecho, cada minuto. Estas variaciones se denominan apreciaciones
nominales o depreciaciones nominales (apreciaciones o depreciaciones para abreviar).
Una apreciacin de la moneda nacional es una subida de su precio expresada en
una moneda extranjera. Dentro de la definicin el tipo de cambio es el precio de
la moneda extranjera expresada en trminos de la moneda nacional., Una
depreciacin es un descenso del precio de la moneda nacional expresado en
monedas extranjeras; corresponde a una subida de tipo de cambio.
En el tipo de cambio fijo existe las siguientes denominaciones como revaluacion y
Devaluacin. La revaluacion esta referida cuando disminuye el tipo de cambio y una
devaluacin en el caso inverso.

La Balanza de Pagos mide cuanta intervencin cambiaria se necesita de parte de los bancos centrales.

Tipo de Cambio Real


Es la proporcin de los precios nacionales, medida con la misma moneda. Mide la
competitividad de un pas en el comercio internacional. Se define como

er = e P*
P
Donde:

er = Tipo de cambio real


e = Tipo de cambio nominal
P* = Nivel de precios interno
P = Nivel de precios exterior
Si P* = P implica

er = e

El tipo de cambio real expresa los precios en el extranjero en relacin con los precios
en el pas. Si el tipo de cambio es igual a 1, las monedas se encuentran en paridad del
poder de compra (PPC) Si el tipo de cambio real en el Per se eleva a mas de 1,
significa que los bienes en el extranjero son mas caros que en el Per, lo que implica
que gente del resto del mundo cambie parte de su gasto por los bienes de produccin
nacional. Ello se define como un aumento de la competitividad de los productos
nacionales. Mientras er (tipo de cambio real) sea mayor que uno

Ejemplo de un bien tpico (sandwiches) con tipo de cambio real


Ao

Tipo de
cambio

Precio
en
Dublin
2.39 libs

Precio
en
Filadelfia
3.09 $

Tipo de Cambio Real (


e)
1.38*(2.39/3.09) = 1.07

19 1.38 libs/$
99
20 1.29euro/$
4.25 euros
4.194$
1.29*(4.25/4.19) = 1.31
06
( 1.31 / 1.07 - 1 = 22% Aprox.)
Como puede verse, el tipo de cambio real de un sandwiches subio 22%

Paridad del poder de compra (PPC)


Dos monedas estn en paridad de poder de compra cuando una unidad de la moneda
nacional compra la misma canasta de bienes en el pas o en el extranjero. El poder de
compra de dos divisas se mide con el tipo de cambio real.

COMERCIO DE BIENES,
BALANZA COMERCIAL

EQUILIBRIO DEL MERCADO

1. En el presente modelo (IS- LM) se asume que la cuanta corriente y la balanza de


pagos son lo mismo.
2. El nivel de precios esta dado

Gasto interno y gasto en productos nacionales


En una economa abierta parte de la produccin interna se vende en el extranjero
(exportaciones) y parte de los gastos de los nacionales se destina a comprar bienes
forneos (importaciones). En este sentido se tiene que modificar la curva IS.
El cambio mas importante es que le gasto interno ya no determina la produccin
interna. Por el contrario, el gasto en bienes nacionales determina la produccin
nacional. Parte del gasto de los habitantes del pas se destina a importaciones por
ejemplo compras de cerveza importada. En cambio la demanda de bienes nacionales
incluye las exportaciones o la demanda del extranjero, junto con parte del gasto de los
habitantes del pas
Definimos DS como el gasto de los habitantes del pas as tenemos:
Gasto de habitantes del pas = DS = C + I + G
Gasto en bienes nacionales = DS + XN = ( C + I + G ) + X M
=(C+I+G)+XM
Donde X es el nivel de exportaciones y M es el nivel de importaciones. Adems X M
es el supervit comercial (de bienes y servicios). El gasto en bienes nacionales es el
gasto total de los habitantes del pas menos su gasto en importaciones ms la
demanda fornea o las exportaciones. Como las exportaciones menos las
importaciones son el supervit comercial las exportaciones netas (XN), el gasto en
bienes nacionales es el gasto de los habitantes del pas mas el supervit comercial.
Hecha la aclaracin, podemos volver a nuestro modelo de la determinacin del
ingreso. Supondremos que el gasto domestico depende de la tasa de inters y el
ingreso, as que:
DS = DS ( Y, i )

Exportaciones Netas
Las exportaciones netas, o el excedente de las exportaciones sobre las importaciones,
depende del ingreso (Y), que afecta el gasto en las importaciones: del ingreso en el
extranjero Yf, que influye en la demanda fornea de nuestras exportaciones, y del
tipo de cambio real (er). Un aumento del tipo de cambio real o una depreciacin
real mejora nuestra balanza comercial porque la demanda se desplaza de los

bienes producidos en el exterior a los que se producen en el pas.


XN = X (Yf, e) M(Y, e ) = XN (Y, Yf, e)

De inmediato podremos establecer tres resultados importantes:


En igualdad de circunstancias un aumento del ingreso en el exterior mejora la
balanza comercial del pas y, por tanto, eleva la demanda agregada en este
ltimo.
Una depreciacin real en el pas mejora la balanza comercial y entones
aumenta la demanda agregada.
Un aumento del ingreso nacional eleva el gasto en importaciones y, por lo
tanto, empeora la balanza comercial.

Equilibrio del mercado de bienes


El aumento de la demanda de importaciones causada por un aumento de una unidad
5
monetaria en el ingreso se llama propensin marginal a importar . El hecho de parte
del ingreso se gaste en importaciones ( y no en bines nacionales) implica que la curva
IS tendr un pendiente mas inclinada que en una economa cerrada.
Para que se produzca una reduccin dada en las tasas de inters, se necesita un
aumento menor de la produccin y el ingreso para restaurar el equilibrio del mercado
de bienes.
La curva IS es una economa abierta incluye las exportaciones netas como
componente de la demanda agregada. Por lo tanto, el nivel de competitividad, medido
por el tipo de cambio real e, afecta la curva IS. Una depreciacin real aumenta la
demanda de bienes nacionales y desplaza la curva IS afuera y a la derecha. Del
mismo modo, un incremento del ingreso forneo y con esto, un aumento del gasto
forneo en nuestros bienes acrecienta nuestras exportaciones netas o la demanda de
nuestros bienes. As tenemos:
Curva IS. Y = DS( Y, i) + XN (Y, Yf, e )
Como el nivel de equilibrio del ingreso depende ahora del ingreso en el extranjero y del
tipo de cambio real, tenemos que preguntarnos cual es el efecto de las perturbaciones
de ese ingreso forneas o de los cambios del tipo de cambio real en el nivel de
equilibrio del ingreso.

La propensin marginal a importar mide la fraccin que una unidad adicional de


ingreso gastada en importaciones.

En la figura precedente se muestra el efecto de un aumento en el ingreso forneo. El


mayor gasto de fuera en nuestros bienes eleva la demanda y, por consiguiente,
mientras no cambien las tasas de inters, se requiere ms produccin. Esto se indica
con un desplazamiento a la derecha del esquema IS.
El efecto completo de un incremento en la demanda fornea es un aumento de las
tasas de inters y en la produccin y el empleo nacional. Es fcil reconstruir el cambio
opuesto. Un debilitamiento de las economas forneas reduce sus importaciones y; por
tanto, abate la demanda nacional. El ingreso de equilibrio en el pas baja, lo mismo
que las tasas de inters.
La figura que precede tambin sirve para explicar el efecto de una depreciacin real.
Como se observo, una depreciacin real eleva las exportaciones netas en cada nivel
del ingreso y desplaza el esquema IS arriba y a la derecha. Por tanto, una
depreciacin real eleva nuestro ingreso de equilibrio.