Está en la página 1de 46

UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE FAUSTINO

LOGO
SANCHEZ CARRION
E.A Ingeniera Industrial

FACTORES ECONOMICOS Y SU
APLICACIONES

Dr. SILVA TOLEDO, VICTOR


INTEGRANTES:
BLAS PADILLA, GINO PERSHING
GONZALES DIAZ, CARLOS
INOAN PUICON, CARLOS
MELGAREJO PORTAL, JHAMPOL
YUPA OBREGON, LUIS MIGUEL

LOGO

UNIVERSIDAD NACIONAL
JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN
FACULTAD DE INGENIERA INDUSTRIAL SISTEMAS E INFORMTICA
EAP INGENIERA INDUSTRIAL

C U R S O :

I N G E N I E R I A

E C O N O M I C A

FACTORES
ECONOMICOS (I PARTE)

INTRODUCCION
La ingeniera como parte de la ciencia tiene sus inicios
mediante la emisin de formulas de factores que
sirven para desarrollar todo su contenido.

La ingeniera econmica constituye la herramienta ms


efectiva para evaluar el desempeo econmico y financiero
de una empresa a lo largo de un ejercicio especfico y para
comparar sus resultados con los de otras empresas.

La importancia la ingeniera econmica radica en que


permite identificar los aspectos econmicos y financieros
que muestran las condiciones en que opera la empresa,
facilitando la toma de decisiones gerenciales, econmicas
y financieras.

MARCO TERICO

FACTORES

Son aquellas relaciones que existen para determinar


montos econmicos en un anlisis respectivo.

CAPITALIZACIN
DISCRETA
Los intereses se
capitalizan al final
de cada periodo de
duracin finita (Uso
general en nuestra
economa).

FORMULAS

CAPITALIZACIN
CONTINUA
Los intereses que
se ganan, se
volvern a invertir
en el siguiente
periodo y as
sucesivamente.

Son aquellas relaciones que sirven para realizar el


anlisis econmico respectivo de las alternativas de
solucin que se propongan en una realidad concreta.

SIMBOLOS Y TRMINOS

o F: Valor futuro de algo que se recibir o se pagar al final del periodo


evaluado.
o P: Valor presente de algo que se recibe o que se paga en el momento cero.
o A: Es la serie uniforme de pagos iguales al final de cada periodo.
o n: Nmero de perodos (meses, trimestres, aos, entre otros) transcurridos
entre lo que se recibe y lo que se paga, o lo contrario; es decir, perodo de
tiempo necesario para realizar una transaccin.
o i: Tasa de inters reconocida por perodo, ya sea sobre la inversin o la
financiacin obtenida; el inters que se considera en las relaciones de pago
nico es compuesto.
o g: La gradiente, es el aumento o disminucin uniforme de montos al final del
periodo.
i
P

F
A

n-1

FACTORES ECONMICOS

F/P
P/F
F/A
A/F
A/P
P/A

FACTOR DE VALOR FUTURO DE UNA CANTIDAD PRESENTE

FACTOR DE VALOR PRESENTE DE UNA CANTIDAD FUTURA

FACTOR DE VALOR FUTURO DE SERIES UNIFORMES

FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE VALOR FUTURO


FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE UNA CANTIDAD
PRESENTE
FACTOR DEL VALOR PRESENTE DE UNA SERIE UNIFORME

FACTORES ECONMICOS

FACTOR DE VALOR FUTURO DE UNA


CANTIDAD PRESENTE

F/P
P/F

Es el valor que adquiere el dinero al someterse al


paso de un periodo con una tasa de inters a cargo.

F/A
A/F
A/P
P/A

P
0

P (1+1) P (1+i)^2
P (1+i)^n

P (1+i)^3

..

P (1+i)^(n-1)

n-1

F=(1 + ) F.1 original


F=P(F/P, i, n) F.1 prctico

F
n

FACTORES ECONMICOS

FACTOR DE VALOR PRESENTE DE


UNA CANTIDAD FUTURA

F/P
P/F

Se halla un valor P a partir de un valor F,


durante un periodo de tiempo (n) y una tasa de
inters (i).

F/A
P

A/F
A/P
P/A

F
1

n-1

Si se sabe que: F=(1 + )

P=
F.2 original
(1+ )

P= F(P/F, i, n) F.2 prctico

FACTORES ECONMICOS

FACTOR DE VALOR FUTURO DE


SERIES UNIFORMES

F/P
P/F

Es aquel donde se encuentra un valor F, a


partir de una serie uniforme (A), durante un
periodo de tiempo (n) y una tasa de inters (i).

F/A
A/F
A/P
P/A

F
A

n-1

1+ 1
F= A x
F.3 original

F= A(F/A, i, n) F.3 prctico

FACTORES ECONMICOS
FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE
VALOR FUTURO

F/P
P/F

Se halla una serie uniforme (A) a partir de un


valor F, durante un periodo de tiempo (n) y una
tasa de inters (i).

F/A
A/F

Si se sabe que:

F
A

n-1

(1+ ) 1
F=Ax

A/P
P/A

A= Fx
F.4 original
(1+ ) 1

A= F(A/F, i, n) F.4 prctico

FACTORES ECONMICOS
FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE
UNA CANTIDAD PRESENTE

F/P
P/F
F/A
A/F
A/P
P/A

Se halla una serie uniforme (A) a partir de un


valor P, durante un periodo de tiempo (n) y una
tasa de inters (i).
P

n-1

Si se sabe que: A= Fx(1+ ) 1 ; F=(1 + )


(1+ )
A= Px
F.5 original
(1+ ) 1

A= P(A/P, i, n) F.5 prctico

FACTORES ECONMICOS

FACTOR DEL VALOR PRESENTE DE


UNA SERIE UNIFORME

F/P
P/F

Es aquel donde se encuentra un valor P, a


partir de una serie uniforme (A), durante un
periodo de tiempo (n) y una tasa de inters (i).

F/A
A/F
A/P
P/A

n-1

1+ 1
P= A x
F.6 original
(1+ )

P= A(P/A, i, n) F.6 prctico

APLICACIONES
FACTOR DE VALOR FUTURO DE UNA CANTIDAD PRESENTE
Una persona deposita hoy la suma de $ 1 000 000 en una corporacin financiera
que le reconoce un inters anual del 24% capitalizado mensualmente. Cul ser
la cantidad acumulada al cabo de 5 aos?
SOLUCIN:
P = $ 1 000 000
n = 5 aos

i = 24% anual
F=?
Sin embargo, el inters se capitaliza cada mes, por lo tanto:
P = $ 1 000 000
n = 60 meses
i = 2% mensual
F=?

APLICACIONES
FACTOR DE VALOR FUTURO DE UNA CANTIDAD PRESENTE

SOLUCIN:
= ( + )

i=0.02

F = 1 000 000(1 + 0,02)60

F = 1 000 000(1.02)60

1000000
0

60

F = 3 281 030,78

Significa, que si el dinero depositado, puesto al 2% mensual capitalizable durante


5 aos, es decir, equivale a tener hoy $ 1 000 000 a tener $ 3 281 030, 78 dentro
de 5 aos.

APLICACIONES
FACTOR DE VALOR PRESENTE DE UNA CANTIDAD FUTURA
Dentro de 3 aos, una persona recibir la suma de $ 5 000 000 correspondiente a
un prstamo otorgado hace 3 aos a una tasa de inters del 36% anual capitalizable
mensualmente. Cul fue el valor del prstamo?.
SOLUCIN 1:

P=?
n = 6 aos
i = 36% anual
F = $ 5 000 000

Sin embargo, el inters se capitaliza cada mes, por lo tanto:


P=?
n = 72 meses
i = 3% mensual
F = $ 5 000 000

APLICACIONES
FACTOR DE VALOR PRESENTE DE UNA CANTIDAD FUTURA
SOLUCIN 1:

=
( + )
i=0.03
P
0

5000000
1

5 000 000
(1 + 0.03)72

72

5 000 000
(1.03)72

= 595 236, 87
Hace 6 aos otorgo un prstamo por la
suma de $ 595 236, 87.

APLICACIONES
FACTOR DE VALOR FUTURO DE SERIES UNIFORMES
En un fondo de amortizacin de una empresa, una persona que se compromete a
aportar $ 100 000 de su salario al final de cada mes, a partir del primero de Enero y
hasta el 31 de Diciembre en un ao. El inters que reconoce el fondo es de 1%
mensual. Se pide hallar el valor acumulado al final del ao.
SOLUCIN:

+
F= A x

A = $ 1 00 000
n = 12 meses

F= 10000

i = 1% mensual
F=?

F= 100001.268250
i=0.01

100000
0

1+0.01 12 1
0.01

100000 100000
2

F= 1268250
F
100000

100000
4

12

El valor acumulado al final


del ao es $1 268 250.

APLICACIONES
FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE VALOR FUTURO
Para comprar un electrodomstico, se debe tener una cuota inicial de $1 500 000 al
final de un ao. Cul debe ser el importe mensual en un fondo corporativo
que reconoce un inters de 0.75% mensual?.
SOLUCIN:

A= Fx
(+ )

F = $ 1 500 000
n = 12 meses
i = 0.75% mensual

A= 1500000

A=?

A= 15000000.07995

A= 119925

i=0.75%

0.0075
1+0.0075 12 1

1500000
A

12

El importe mensual
debe de ser $119 925.

APLICACIONES
FACTOR DE SERIES UNIFORMES DE UNA CANTIDAD PRESENTE
En un crdito bancario, el inters es de 2% mensual. Para un crdito de $ 1 000
000. Se busca el valor de la cuota mensual en un plazo de un ao.
SOLUCIN:

(+ )
A= Px
(+ )

P = $ 1 000 000
n = 12 meses
A=

i = 2 % mensual
A=?

A= 10000000. 100460
A= 100460

i=0.02
1000000
0

0.02 1+0.02 12
1000000
1+0.02 12 1

12

El valor de la cuota
mensual en un plazo de
un ao es $100 460.

APLICACIONES
FACTOR DEL VALOR PRESENTE DE UNA SERIE UNIFORME
Un ingeniero esta planeando su retiro y esta planeando retirar $10,000 cada ao de
su cuenta de ahorros. Cunto dinero deber tener en el banco al principio de
su retiro si su dinero gana el 6% al ao, capitalizado anualmente y esta
planeando su retiro de 12 aos (es decir, 12 retiros anuales)?
+
P= A x
(+ )

SOLUCIN:
A = $ 10 000
n = 12 aos

P=

i = 6 % anual

P= 100008.3839

P=?

P= 83839

i=0.06
P
0

1+0.06 12 1
10000
0.06 1+0.06 12

10000

10000

10000
3

10000

10000
4

12

El banco deber tener


$83 839 al principio del
retiro de dinero.

LOGO

UNIVERSIDAD NACIONAL
JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN
FACULTAD DE INGENIERA INDUSTRIAL SISTEMAS E INFORMTICA
EAP INGENIERA INDUSTRIAL

C U R S O :

I N G E N I E R I A

E C O N O M I C A

FACTORES ECONOMICOS
(II PARTE)

CONTENIDO:
VALORES LIMITES DE
LAS FORMULAS DE
FACTORES

FORMULAS
RELACIONADAS
ENTRE FACTORES

GRADIENTE

FACTORES
ECONOMICOS2DA PARTE
EQUIVALENCIA

G.ARITMETICO
ALTERNATIVAS
G. GEOMETRICO

METODOS DE
COMPARACION

LOGO

FORMULAS
RELACIONADAS
ENTRE FACTORES

1.1 RELACION DE FACTORES DE PAGO NICO (F/P Y P/F)

En esta seccin, se desarrolla una


frmula
que
permite
la
determinacin de cantidades futuras
de dinero F que se acumulan
despus de n aos (o periodos) a
partir de una inversin nica P con
inters
compuesto
una
vez
anualmente (o por periodo).

= . (1 + )

F=P(F/P,i%,n)

FACTOR DE VALOR FUTRO DE UNA CANTIDAD


PRESENTE

P=F(P/F,i%,n)
FACTOR DE VALOR FUTRO DE UNA CANTIDAD
PRESENTE

(F/P,i%,n)=1/(P/F,i%,n)

1.2 RELACION DEL FACTOR DE VALOR PRESENTE, SERIE


UNIFORME Y EL FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPITAL
(P/A Y A/P)

El valor presente P de una


serie uniforme, como la
mostrada en la figura
puede ser determinado
considerando cada valor de
A como un valor futuro F y
utilizando la frmula con el
factor P/F para luego
sumar los valores del valor
presente.
La
frmula
general es:

3
(A/P,i%,n) =1/(P/A,i%,n)

P=A(A/P,i%,n)
FACTOR DE VALOR PRESENTE DE UNA SERIE UNIFORME

1.3 RELACION DEL FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIN


Y EL FACTOR DE CANTIDAD COMPUESTA, SERIE UNIFORME
(A/F Y F/A)

Aunque el factor de fondo


de amortizacin o factor A/F
y el factor de cantidad
compuesta, serie uniforme
(FCCSU), o factor F/A
podran
ser
derivados
utilizando el factor F/P, la
forma ms simple de derivar
las frmulas es sustituirlas
en
aquellas
ya
desarrolladas.

2
(F/A,i%,n) =1/(A/F,i%,n)

F=A(F/A,i%,n)
FACTOR DE VALOR FUTRO DE SERIES UNIFORMES

1.4 RELACIN DEL FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPITAL


Y EL FACTOR DE CANTIDAD COMPUESTA, SERIE UNIFORME
(A/P Y F/A)

Aunque el factor de recuperacin de capital o factor


A/P y el factor de cantidad compuesta serie uniforme o
factor F/A podran ser derivados utilizando el factor
F/P, la forma ms simple de encontrar relacin entre
estos factores es un simple descomposicin de la
frmula del factor A/P en trminos del factor A/F.

(A/P,i%,n) =(A/F,i%,n) + i

Primero obtenemos el factor de recuperacin de

Luego, se forma la frmula del factor de cantidad

capital (A/P):

compuesta serie uniforme (F/A), a partir de la formula del

(A/P, i%, n) =

. 1 +

(1 + ) 1

Factorizamos la tasa de inters para darle forma y agrupara


los trminos:

factor A/P:

1+

+
(1 + ) 1
(1 + ) 1

Por ultimo obtenemos la los factores relacionados:

. 1 +
1
= 1+
(1 + ) 1
(1 + ) 1

/, i%, n = + (A/F, i%, n)

1.5 RELACION DEL


FACTOR CANTIDAD COMPUESTA
(SERIE UNIFORME)
Y EL FACTOR DE CANTIDAD
COMPUESTA (PAGO UNICO) (F/A Y F/P)

(F/A,i%,n) =1+ (F/P,i%,1)+ (F/P,i%,2)++ (F/P,i%,n-1)

El valor futuro F de una serie uniforme,


mostrado en la figura subsiguiente, puede ser
determinado considerando el valor de A como
un valor presente P y utilizando la frmula del
factor cantidad compuesta de pago nico (F/P)
para luego sumar valores al valor futuro F.

FP , i%, n = 1 +

F/A, i%, n = 1 + 1 + + 1 +

1 + . /, i%, n = 1 + i + 1 +

4
5

Restamos (1)-(2):

+ + 1 +
+ 1+

. FA , i%, n = 1 1 +

FA , i%, n =

1+ 1

1 ..(1)

+ + 1 + .(2)

1.6 RELACION DEL FACTOR VALOR PRESENTE (SERIE


UNIFORME) Y EL FACTOR VALOR PRESENTE (SERIE
UNIFORME) (P/A Y P/F)
(P/A,i%,n)= (P/F,i%,1)+ (P/F,i%,2)++ (P/F,i%,n-1)+ (P/F,i%,n)

El valor presente P de una serie uniforme,


como la mostrada en la figura subsiguiente,
puede ser determinado considerando cada
valor de A como un valor futuro F y utilizando
la formula del factor P/F para luego sumar
los valores del valor presente.
1
2

PF , i%, n =

(P/A, i%, n) =
1
.
1+

1
1+

P/A, i%, n =

1
1+

1
(1+)2

1
1+ 2

+ +
1
1+ 3

1
(1+)1

+ +

1
(1+)

1
(1+)

(1)

Luego restamos (1-2) y obtenemos

1
1
. P/A, i%, n = [

1+
1+
1+

1
..(2)
(1+)+1

P/A, i%, n =

+1

1+ 1 1+
.
1 + +1

1.7 RELACION DEL FACTOR VALOR PRESENTE (SERIE


UNIFORME) Y EL FACTOR VALOR PRESENTE (SERIE
UNIFORME) (P/A Y P/F)

Observamos la relacin ente el factor


valor presente de serie uniforme y el
factor valor presente de serie uniforme
(P/A Y P/F) anteriormente.

P F , i%, n =
1+

(P/A,i%,n)= (P/A,i%,n-1)+ (P/F,i%,n)

1 + 1 1
1
PA , i%, n =
+
. 1 + 1
1+

1+ 1+ +
PA , i%, n =
. 1 +

1+ 1
PA , i%, n =
. 1 +

VALORES LIMITES DE LAS FORMULAS


DE FACTORES

CASO A: Cuando el valor de n


FACTORES ECONMICOS
FACTOR DE VALOR
FUTURO DE UNA CANTIDAD
PRESENTE (F/P)
FACTOR DE VALOR
PRESENTE UNA CANTIDAD
FUTURA (P/F)
FACTOR DE VALOR
FUTURO DE SERIES
UNIFORMES (F/A)
FACTOR DE SERIES
UNIFORMES DE VALOR
FUTURO (A/F)
FACTOR DE SERIES
UNIFORMES DE UNA
CANTIDAD PRESENTE (A/P)
FACTOR DEL VALOR
PRESENTE DE UNA SERIE
UNIFORME (P/A)
GRADIENTE

FACTOR

(F/P, i%, )

(P/F, i%, )

(F/A, i%, )

(A/F, i%, )

(A/P, i%, )

(P/A, i%, )

1/i

(A/g, i%, )

1/i

CASO B: Cuando el valor de i 0%


FACTORES ECONMICOS
FACTOR DE VALOR FUTURO
DE UNA CANTIDAD
PRESENTE (F/P)
FACTOR DE VALOR
PRESENTE UNA CANTIDAD
FUTURA (P/F)
FACTOR DE VALOR FUTURO
DE SERIES UNIFORMES (F/A)
FACTOR DE SERIES
UNIFORMES DE VALOR
FUTURO (A/F)
FACTOR DE SERIES
UNIFORMES DE UNA
CANTIDAD PRESENTE (A/P)
FACTOR DEL VALOR
PRESENTE DE UNA SERIE
UNIFORME (P/A)
GRADIENTE

FACTOR

I 0%

(F/P, 0%, n)

(P/F, 0%, n)

(F/A, 0%, n)

(A/F, 0%, n)

1/n

(A/P, 0%, n)

1/n

(P/A, 0%, n)

(A/g, 0%, n)

(n-1)/2

GRADIENTE
Se denomina gradiente cuando es una serie de flujo de caja (ingresos o
desembolsos ) peridicos que poseen una ley de deformacin que hace
referencia a que los flujo de caja puedan incrementar o disminuir con relacin
al flujo de caja anterior a una cantidad constante en dinero o porcentaje .
Gradiente aritmtico creciente
1
A1

2
A2

Gradiente geomtrico creciente


1
2
n
3
A1

G+

An
Gradiente aritmtico decreciente

An
Gradiente geomtrico decreciente
1

A1

G-

An

A2

A1

3
A

K%
+

A
3

A2

flujo de caja

K%-

An

GRADIENTE
1.- GRADIENTE ARITMTICO.- Un gradiente aritmtico es una serie de flujos de
efectivo que aumenta o disminuye en una cantidad constante. Es decir, el flujo de
efectivo (ingresos o egresos).

VALOR PRESENTE GRADIENTE ARITMTICO


GRADIENTE
UNIFORME (g)

(n-1)G

K= Base de serie
G=Gradiente
uniforme
i= Inters
n=Numero
de
periodos
P= Valor presente

2G
1G

BASE DE LA SERIE (K)

K
0

P=

+
+

(+)
+

GRADIENTE ARITMETICO
EJEMPLO:
Calcule el valor presente de los siguientes desembolsos
mensuales con una tasa de inters del 3% mensual.
MES

VALOR

1
2

$ 100 000
$ 150 000

3
$ 200 000

4
$ 250 000
5
$ 300 000
6
$ 350 000

GRADIENTE ARITMETICO
SOLUCIN:

Graficamos el diagrama de flujo

DATOS
6

$ 350 000

G+

$ 200 000

$ 150 000

K= $ 100 000
G= $ 50 000
i= $ 3%
n= 6
P= ?

$ 100 000

GRADIENTE ARITMETICO
Identificamos en la grafica que es un gradiente
creciente
P=

+
+

(+)
+

Reemplazando los valores en la formula


+ .
( + . )

=
+

. . + .
(. ) + .
+ .

VP= $ 541 719,14 + $ 653 809,77 = $ 1 195 528,91


Respuesta: El valor presente de los desembolsos es de $ 1 195 528,91

GRADIENTE GEOMETRICO
GRADIENTE GEOMETRICO.- Es una serie de pagos peridicos en
el cual es igual al del periodo inmediatamente anterior incrementado
en un mismo porcentaje.

A1(1+G)n1

Cuotas Peridicas
A(1+G)2

A(1+G)1
A
0

Periodo 1 ---- A
Periodo 2 ---- A(1+G)1
Periodo 3 ---- A(1+G)2
Periodo 4 ---- A(1+G)3
.
Periodo n ---- A(1+G)n

GRADIENTE GEOMETRICO
Ejemplo
Cul ser el valor hoy de una pensin de un trabajador que le pagaran durante
su poca de jubilacin 24 pagos anuales iniciando en 2000.000 y con
incrementos del 10% anual? Suponga que se reconoce una tasa de inters del
7% EA

GRADIENTE GEOMETRICO
SOLUCION:

Formula general

gi

Dato:

Parmetros:
A1 = $2000.000
n = 24 anuales
I = 7% EA
G = 10%

GRADIENTE GEOMETRICO
REEMPLAZANDO EN LA FORMULA GENERAL TENEMOS

Para hallar el valor inicial de la pensin que se deber pagar se aplica


la frmula del Vp cuando G i, considerando que se trata de un
gradiente geomtrico con un crecimiento del 10%.

Respuesta: El valor presente de la pensin es: $ 62789.433,63.

GRADIENTE GEOMETRICO
Formulas para calcular el gradiente geomtrico cuando g i

Formulas para calcular el gradiente geomtrico cuando g = i

EQUIVALENCIA
La equivalencia implica que el valor del dinero depende del
momento en que se considera, esto es, que un sol hoy, es diferente
a un sol dentro de un mes o dentro de un ao. El concepto de
equivalencia es relativo dado que las expectativas de rendimiento
del dinero de cada persona son diferentes.

ALTERNATIVAS

En la prctica aparecen situaciones diversas para proporcionales solucin


desde el punto de vista econmico. Por qu se hace necesario que el
ingeniero en general y en particular el industrial se encuentren en la
capacidad de compararla de una manera racional , y de esa forma elegir
la ms conveniente (rentable)
En las alternativas de ingeniero econmico generalmente se incluyen los
siguientes datos:
1. Costo de adquisicin del bien

(P)

2. Vida anticipada del bien

(a)

3. Costo anual por mantenimiento y operaciones

(D)

4. Valor de recuperacin del bien

(L)

5. Tasa de inters impuesta durante periodo de tiempo

(i)

6. Ingresos o ahorros de operacin

(I)

METODO DE COMPARACION
1)

METODO CABUE O BAUE

Este mtodo en su mayora las evaluaciones de tipo econmico se


realizan para un periodo de estudio definido por el analista con criterio;
para ello existen varias alternativas que utilizar, pero la ms utilizada
actualmente es aquella en la cual se usan la vida til menor de las
alternativas.
2) METODO VP
Es uno de los mtodos ms usados; este mtodo los valores
financieros relevantes en cada alternativa se reducen a una valor en
un punto inicial de comparacin.
3) METODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una


inversin es la media geomtrica de los rendimientos futuros esperados de
dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para
"reinvertir". En trminos simples, diversos autores la conceptualizan como
la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente
neto(VAN o VPN) es igual a cero.