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Evaluacin Econmica de

Proyectos
Ingeniera Qumica
20 21 Abril 2016

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


En una empresa es necesario tomar una decisin de tipo
econmico sin que se involucren ingresos, es decir, solo existen
costos y es nicamente sobre esta base sobre la que hay que
tomar la decisin. Por ejemplo:
a) Elegir entre varias maquinas alternativas que forman parte de
un proceso productivo intermedio, es decir, no elaboran un
producto final y por lo tanto no producen ingresos por si
mismas.
b) Decidir entre dos o mas instalaciones alternativas, en donde,
por supuesto, los nicos datos disponibles son costos.

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Este mtodo recibe dicho nombre ya que expresa todos los flujos
de efectivo de un horizonte de tiempo, en una cantidad uniforme
por perodo, los expresa como anualidad (a su valor equivalente).
Al considerar los costos de las alternativas, se debe elegir aquella
con el menor costo expresado como cantidad uniforme.
No es comn que se utilice para analizar una sola alternativa, ya
que significa muy poco por no tener una referencia contra cual
compararlo.

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Una maquina, por ejemplo, es una unidad de capital. sta pierde
valor durante el perodo de tiempo en que es utilizada para llevar
a cabo las actividades productivas de una empresa. Esta perdida
de valor representa un consumo paulatino real o gasto de
capital.

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Existen dos transacciones monetarias asociadas con la obtencin
y retiro eventual de un activo de capital: su costo inicial y el valor
de salvamento.
Es posible deducir una formula bastante sencilla para determinar
el costo anual equivalente del activo para su utilizacin en
estudios econmicos.
P= costo inicial del activo
F VS= valor de salvamento estimado
n= vida estimada de servicio en aos

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Posible es expresar el CAUE en trminos del costo inicial menos el
valor de salvamento anual equivalente:
P (A/P, i, n) F (A/F, i, n)

Valor de salvamento: aquel valor del activo que no depreciamos,


de modo que al terminar la vida til del activo, nos queda ese
valor sin depreciar.

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:
Una mquina cuesta $600,000, tiene una vida til de 5 aos y un
valor de salvamento de $100,000; el costo anual de operacin es
de aproximadamente $5,000 y se estima que producir unos
ingresos anuales del orden de $200,000. Determinar si la compra
de la mquina es aconsejable, utilizando una tasa de a) 25%
b)15%

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:
Costo inversin: $600,000
Valor de Salvamento: $100,000
Vida til: 5 aos
Costos Anuales de Operacin: $5,000
Ingresos Anuales para los aos 1-5: $200,000

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:
a) Con una tasa i=25%

P (A/P, i, n) F (A/F, i, n)

$600,000 son repartidos en una serie uniforme de pagos, que


sern efectuados al final de cada ao de los 5 que dura el
proyecto y cada pago tendr un valor de $600,000 / 5aos con
tasa del 25%.
Por otro lado, los $100,000 de salvamento se distribuirn en 5
pagos que se efectuaran al final de cada ao y tendran un valor
de $100,000 / 5 aos con tasa del 25%

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:
a) Con una tasa i=25%

CAUE = $-600,000(A/P, 25%,5)+$100,000(A/F,25%,5)$5,000+$200,000 (Consulta tablas de factores de inters compuesto, serie de


pagos uniformes)
CAUE = $600,000(0.37185)+$100,000(0.12185)-$5,000+$200,000
CAUE = $-15,925

NO se aconsejara realizar la inversin

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:
a) Con una tasa i=15%

CAUE = $-600,000(A/P, 15%,5)+$100,000(A/F,15%,5)$5,000+$200,000 (Consulta tablas de factores de inters compuesto, serie de


pagos uniformes)
CAUE = $600,000(0.29832)+$100,000(0.14832)-$5,000+$200,000
CAUE = $30,840

S es viable realizar la inversin bajo estas condiciones

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)


Ejemplo:

Es importante determinar una tasa correcta para


hacer los clculos. En algunos casos se utilizan
tasas promedio del mercado financiero y en otros
se utiliza la tasa de inters a la cual generalmente
los dueos de los proyectos hacen sus inversiones.

Intro - Gradiente
Es comn que se pacte entre el deudor y acreedor el pago de una
obligacin financiera en cuotas peridicas a una tasa de inters,
durante un tiempo determinado.
Dependiendo de si las cuotas son constantes o si varan, se habla
de los conceptos de anualidad o gradiente.

Intro - Gradiente
Cuando las cuotas son constantes la operacin recibe el nombre
de anualidad, por el contrario si las cuotas son cambiantes se le
denomina gradiente.

Intro - Gradiente
En este tipo de operaciones se distinguen los siguientes
elementos:
Renta: pago peridico, tambin denominado como cuota o
depsito.
Perodo de renta: tiempo que se fija entre dos pagos
consecutivos.
Plazo de la operacin: intervalo de tiempo que sucede desde el
inicio del primer perodo de pago y el final del ltimo.
Tasa de inters: tipo de inters acordado en la operacin.

Anualidades
Operaciones financieras en las cuales se pacta el cubrimiento de
las obligaciones en una serie de pagos peridicos iguales que
cumple con lo siguiente:

Los pagos son de igual valor.


Los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo
A todos los pagos se les aplica la misma tasa de inters
El nmero de pagos y perodos pactados es igual

Gradientes
Algunos proyectos de inversin generan flujos de efectivo que
crecen o disminuyen una cierta cantidad constante cada perodo
(ej. gastos de mtto.)
Es posible tambin que ciertos proyectos generen flujos que se
incrementen un cierto porcentaje constante por cada perodo (ej.
efecto inflacin).
A esta razn de crecimiento constante (cantidad o porcentaje) en
ingeniera econmica se le conoce con el nombre de Gradiente.

Gradientes
Operaciones financieras en las cuales se pacta cubrir la obligacin
en una serie de pagos peridicos crecientes o decrecientes y
cumplen con lo siguiente:
Los pagos cumplen con ley de formacin* (determina la serie
de pagos)
Los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo
A todos los pagos se les aplica misma tasa de inters
Nmero de pagos y perodos pactados es igual
*Ms utilizadas son el gradiente aritmtico y el geomtrico; las
cuales a su vez pueden generar cuotas crecientes o decrecientes

Gradiente Aritmtico
Es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de
manera uniforme. Es decir, que el flujo de caja, ya sea ingreso o
desembolso, cambia en la misma cantidad cada ao. La cantidad
de aumento o disminucin es el gradiente.
Para las formulas, primero suponga que el flujo de efectivo al final
del ao 1 es una cantidad base de la serie de flujo de efectivo, por
lo que no forma parte de la serie del gradiente. Esto es
conveniente porque en las aplicaciones reales la cantidad base
suele ser mayor o menor que el aumento o la disminucin del
gradiente.

Gradiente Aritmtico
Por ejemplo, si una persona compra un automvil usado con
garanta de un ao, se esperara que durante el primer ao de
operacin tuviera que pagar tan slo la gasolina y el seguro.
Suponga que dicho costo es $2 500; es decir, $2 500 es la cantidad
base.

Gradiente Aritmtico
Despus del primer ao, la persona debe solventar el costo de las
reparaciones, y razonablemente se esperara que tales costos
aumentaran cada ao. Si se estima que los costos totales
aumentarn $200 cada ao, la cantidad al segundo ao sera $2
700, al tercero, $2 900, y as sucesivamente hasta el ao n,
cuando el costo total sera $2 500 + (n 1)200.

Gradiente Aritmtico
Se muestra el diagrama de flujo de efectivo de esta operacin.
Observe que el gradiente ($200) aparece por primera vez entre
los aos 1 y 2, y la cantidad base ($2 500 en el ao 1) no es igual
al gradiente.

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
Una universidad local inici un programa de franquicia del
logotipo de la empresa de ropa Holister, Inc. Espera obtener
derechos (ingresos) de $80 000 por derechos el primer ao con
aumentos uniformes hasta obtener un total de $200 000 en
nueve aos. Determine el gradiente aritmtico y construya el
diagrama de flujo de efectivo en el que se identifiquen la cantidad
base y la serie del gradiente.

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
La cantidad base en el ao 1 es CF1=$80,000 y el aumento total
de ingresos durante 9 aos es:

CF9 - CF1 = $200,000 - $80,000 = $120,000


G = CF9 CF1 / (n-1) = $15,000 / ao

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
Ahora se elabora el diagrama de flujo de efectivo mostrando la
cantidad base de $80 000 en los aos 1 a 9, as como el gradiente
de $15 000 que comienza en el ao 2 y contina hasta el ao 9.

Gradiente Aritmtico
Existen tres factores para los gradientes aritmticos: el factor P/G
para el valor presente, el factor A/G para la serie anual y el
factor F/G para el valor futuro. Existen varias formas para
obtenerlos.
P/G convertir un gradiente aritmtico G (sin incluir cantidad
base) para n aos en un valor presente en el ao 0

Gradiente Aritmtico
A/G factor de gradiente aritmtico de una serie uniforme

F/G factor de gradiente aritmtico, valor futuro

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
Tres condados adyacentes en Louisiana acordaron emplear recursos fiscales ya
destinados para remodelar los puentes que mantiene el condado. En una junta
reciente, los ingenieros de los condados estimaron que, al final del prximo
ao, se depositar un total de $500 000 en una cuenta para la reparacin de
los viejos puentes de seguridad dudosa en los tres condados. Adems, estiman
que los depsitos aumentarn $100 000 por ao durante nueve aos a partir
de ese momento, y luego cesarn. Determine las cantidades equivalentes de a)
valor presente y de b) serie anual, si los fondos del condado ganan intereses
con una tasa de 5% anual

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
Como primer paso, hay que elaborar el diagrama de flujo de efectivo del caso.
Donde PA es el valor presente de la serie uniforme nicamente, PG slo es el
valor presente de la serie del gradiente, y el signo + o se utiliza para un
gradiente que aumente (+ G) o disminuya ( G), respectivamente.

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
a) La solucin incluye 2 clculos a realizar para luego ser sumados:
primer se calcula el VP de la cantidad base PA y segundo, el VP del
gradiente PG teniendo como resultado el valor presente total PT
que ocurre en el ao 0.

Por lo que, en unidades de $1,000 el valor presente total es:

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:

Gradiente Aritmtico
Ejemplo:
b) Tambin aqu es necesario considerar por separado al gradiente y a la
cantidad base. La serie anual total AT se encuentra as, y ocurre en los aos 1 a
10.

Gradiente Geomtrico
Llamados series de flujo gradiente geomtrico o series en
escalera. Algunas veces los flujos de caja cambian en porcentajes
constantes en perodos consecutivos de pago, en lugar de
aumentos constantes de dinero. A los porcentajes constantes es a
lo que se le conoce como gradiente geomtrico.
Es comn que los ingresos anuales y los costos anuales, como
mantenimiento, operaciones y trabajo, aumenten o disminuyan
con un porcentaje constante, por ejemplo, +5% o 3% anual. Este
cambio ocurre cada ao sobre una nueva cantidad que comienza
en el primer ao del proyecto.

Gradiente Geomtrico
g = tasa de cambio constante, en forma decimal, mediante la cual
las cantidades aumentan o disminuyen de un periodo al siguiente
A1 = flujo efectivo inicial en el ao 1 de la serie geometrica; no se
cuenta por separado
Pg = valor presente de la serie geometrica completa, inclusive la
cantidad inicial A1

Gradiente Geomtrico
Ejemplo:
En una planta carboelctrica se instal una vlvula para controlar
las emisiones. La modificacin cuesta slo $8 000 y se espera que
dure seis aos, con un valor de rescate de $200. Se espera que el
costo de mantenimiento sea de $1 700 el primer ao y que
aumente 11% anual en lo sucesivo. Determine el valor presente
equivalente de la modificacin y del costo de mantenimiento,
tanto a mano como con computadora. La tasa de inters es de 8%
anual.

Gradiente Geomtrico
Ejemplo:
Primer paso, elaborar el diagrama de flujo de efectivo para el caso
planteado.

Gradiente Geomtrico
Ejemplo:
A continuacin se debe calcular el valor presente Pg de una serie
de gradiente geomtrico para los valores de g que no son iguales
a la tasa de inters i (el caso).

Gradiente Geomtrico
Ejemplo:
A continuacin, se calcula PT que es la suma de todos los tres
componentes del valor presente: