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MANUAL METASTOCK

- Los Charts
El MetaStock le proporciona tres maneras de gestionar sus valores empleando charts, layouts y templates. Estos tres
tipos de archivos estn accesibles desde una central: el menu File.
Charts Un "chart" es una representacin grfica de un valor en una ventana nica. Puede contener el preci o, indicadores,
lneas de estudio, texto, etc. en una o en mltiples ventanas interiores. Puede proporcionarle un nombre o bien dejar que
Metastock se lo de automticamente.
Layouts: Es una representacin grfica de uno o varios valores en una o varias ventanas. Como los Charts tambin pueden
incluir lneas, indicadores, etc. Se suelen utilizar para trabajar con un grupo de grficos predeterminados y ya analizados por el
usuario.
Templates: Son una forma de analizar los grficos que contienen una informacin traspasable al resto de grficos. De esta
manera, si queremos observar en todos los grficos donde se sita su media mvil de 200 sesiones, podremos realizar un
template que lo contenga, as al abrir los grficos aparecern con los elementos que hayamos dispuesto en el template, en
nuestro caso con la media mvil de 200 sesiones.
Tambin encontramos los Smart Charts, que son una gran ayuda a la hora de trabajar los grficos. Cuando estudiamos un
grfico el programa crea automticamente un tipo de grfico denominado Smart Chart cuya peculiaridad es que guarda todas
las caractersticas de cada grfico analizado independientemente, bajo el mismo nombre con el que est designado el grfico y a
la vez de como conforme se va avanzando. Abrir, cerrar y guardar.
Qu es un chart?
El chart es el punto central de todo lo que se puede hacer con Metastock. Un chart es una representacin grfica de los precios
de un valor al que se puede acompaar con indicadores y lneas de estudio. En Metastock, un chart se representa contenido en
una nica ventana.
La ventana est dividida en una o ms ventanas interiores donde se dibujan los precios y los indicadores.
Un chart ayuda a conseguir una interpretacin visual del valor. Los indicadores pueden dibujarse sobre el chart para ver lo que
los precios han hecho en el pasado, lo que estn haciendo en la actualidad, y lo que pueden hacer en el futuro. La lneas de
estudio pueden dibujarse sobre el chart para ver como reaccionan los precios a determinados niveles de precios o intervalos de
tiempo.
Crear un nuevo chart
Un nuevo chart se crea empleando el comando New del menu File. Cuando se crea un nuevo chart y se muestra en la pantalla,
se usa automticamente un template especial por defecto denominado default.mwt para determinar la apariencia inicial del
chart. Puede aplicar un template creado por usted al nuevo chart al tiempo que crea el chart eligiendo el botn Template del
dialogo New. El nombre del chart aparece en la barra del ttulo del chart. A los nuevos charts se les asigna un nombre por
defecto "chartx.mwc" donde la "x" es un nmero que se corresponde con el nmero de charts abiertos sin nombre. Si intenta
cerrar o guardar un chart que tiene el nombre por defecto "chartx", el dialogo Save As aparecer para preguntarle si le va a dar
un nombre al mismo. Para crear un chart: - Elija New en el menu File. Elija Chart. - En el cuadro que aparece, seleccione la
carpeta donde est el valor cuyo grfico quiere hacer. - Haga doble click sobre el nombre del valor.
Mostrar charts guardados
Despus de que se ha guardado un chart (manualmente o automticamente por un Smart Chart), puede ser abierto empleando el
comando Open del menu File. Use la lista desplegable de tipos de archivos para elegir Charts o Smart Charts. Si el chart o el
Smart Chart que quiere abrir no esta listado, asegurese de que ha elegido la carpeta correcta en la parte de arriba. Si quiere
abrir mltiples charts de una vez, puede seleccionar mltiples charts de la lista en el dialogo Open y hacer click en el botn OK.
Cada uno de los charts elegidos se abrir. Si hace click sobre el nombre de un chart, aparecer una descripcin del chart (si
usted la introdujo anteriormente) en el cuadro denominado Description. Si tardan en aparecen los valores en el dialogo Open,
quizas le convenga reducir el nmero de valores por carpeta. Aunque una carpeta puede contener hasta 2.000 valores, una
cantidad superior a 1.000 puede causar que el dialogo Open se ejecute lentamente en algunos ordenadores. El boton Template
est inutilizado si el tipo de archivo es Charts.
Esto es as para prevenir la destruccin accidental de un chart existente previamente guardado en el que ha trabajado muchas
horas. Recomendamos que cree un nuevo chart empleando el template adecuado. Puede aplicar un template diseado por usted
a un Smart Chart eligiendo el botn Template en el dialogo Open. Si necesita hacer un "clnico" de un chart ya abierto, use el
comando New Window en el men Window. Para abrir un chart guardado, usaremos la opcion Open. Para acceder a ella
hacemos click en File Open, o bien en el botn.
Al realizar esta operacin aparecer la siguiente pantalla: Look in (Buscar en): Desde esta opcin se accede a la ubicacin
dentro del disco duro del ordenador de la base de datos.
A travs de esta ventana podremos localizar nuestros Charts.
Security: en esta ventana aparecer el nombre del valor que hayamos
Files of type (Archivos del tipo): desde aqu seleccionaremos el tipo de grficos que queramos que aparezcan en la ventana
superior; estos grficos podrn ser del tipo: Smart Charts, chart, layouts, a todos los archivos existentes que haya en la carpeta
seleccionada en Buscar en:. Utilizaremos normalmente el tipo de grficos Smart Chart.
Description (Descripcin): esta opcin sirve para introducir una descripcin para cada valor de tal forma que al seleccionarlo
aparezca; esto se utiliza para recordar la situacin en la que se encuentra ese valor.
By Name/By Symbol (Por nombre/Por cdigo): esta opcin permite que en nuestra base de archivos, aparezcan los valores
denominados por su nombre completo (pinchando en By name), o bien que aparezcan con sus siglas del ticker, (pinchando en
By Symbol). Remove Existing Charts (Eliminar los grficos exixtentes): activando este cuadro se borrarn de la pantalla los
grficos utilizados anteriormente a la hora de abrir un nuevo grfico o layout.
Open (Abrir): para abrir un grfico se selecciona un valor de la lista y se pulsa este botn. Si se quiere abrir varios grficos a
la vez se seleccionar el primero y despus se seleccionar los siguientes manteniendo pulsada la tecla Ctrl o la tecla Shift.
Tambin se pueden abrir los grficos haciendo doble click sobre el nombre del valor que se desee abrir.
Cancel (Cancelar9: pulsando este botn se sale de la pantalla de open.

Template: Pinchando este botn podremos abrir un grfico con las caractersticas contenidas dentro de un template, MetaStock
6.0 posee una serie de templates que aparecen con el propio programa ubicados en C:\equis\mswin\charts. Para aplicarlos basta
con seleccionar uno de ellos y a continuacin abrir un grfico.
Options (Opciones): desde este botn se especifica el nmero de datos que se mostrarn en la pantalla de grfico.
Pulsando Load podremos decidir el nmero de perodos que se cargarn en el grfico y el nmero de perodos que se mostrarn
en la pantalla inicial. Activando la opcin Prompt for dates when chart is opened al abrir un grfico nos preguntar cuantos
datos queremos que se muestren.
En esta pantalla aparecer el primer dato introducido y el ltimo, y desde aqu podremos abrir un grfico de un perodo de
tiempo especfico.
Find: esta es una opcin que permite buscar un valor, a travs de su nombre o de su smbolo de ticker, dentro del disco duro del
ordenador. Al pulsar este botn, (o pulsar Ctrl+F).
Podremos buscar el valor a travs de su nombre completo (seleccionando Name), o a travs de su smbolo (seleccionando
Symbol). Dentro de look in seleccionamos en que carpetas del disco duro del ordenador o unidades (disco flexible, o CDROM) queremos que se busquen los valores.
Activando el recuadro Include subfolders se incluirn en la bsqueda todas las carpetas que existan dentro de la carpeta o
unidad de disco en la que iniciamos la bsqueda .A travs de Browse podemos buscar un grfico determinado, pero de una
forma manual. Una vez introducidos estos datos pulsaremos el botn de Find Now para comenzar la bsqueda, pulsando
stop la detendremos, pulsando New Search podremos comenzar otra nueva bsqueda.
Si se ha encontrado el valor deseado se seleccionar y se pulsar el botn de Open que abrir el valor buscado.
: pulsando este botn aparecern los valores en formato de lista, que nos mostrarn: el nombre, su smbolo, la frecuencia, el
primer registro, el ltimo registro, y el subdirectorio donde se encuentran ubicados los valores.
: pulsando este botn aparecern los valores registrados slo por su nombre. Pulsando el botn derecho del ratn sobre un valor
concreto de la lista podremos: seleccionar ese valor, cambiarle el nombre, y observar sus propiedades, (nombre del valor,
periodicidad, smbolo, primer registro, ltimo registro,)
Guardar charts
Cuando abre un chart, Metastock lo copia de su disco a la pantalla. Los cambios hechos en el chart son temporalmente
almacenados en la memoria hasta que los guarde en el disco.
Los charts se guardan con los comandos Save y Save As del men File. Metastock tambin tiene una capacidad de guardado
automtico llamada Smart Charts. Si abre un Smart Chart, los cambios que haga son automticamente guardados cuando se
cierre el chart.
Si usa el comando Save para guardar un chart y el chart seleccionado no tiene nombre, el dialogo Save As aparecer para
pedirle que le de un nombre. Si intenta cerrar un chart al cual ha hecho modificaciones, se le preguntar si quiere guardar el
chart.
Recomendamos que guarde sus charts a menudo cuando haga cambios grandes en los mismos ya que de esta manera evita
perder su trabajo debido a fallos de corriente u otros eventos imprevistos.
Aunque se mantiene automticamente un Smart Chart para cada valor, puede haber veces en que usted quiera que un "chart"
especfico reemplace al Smart Chart del valor que se crea automticamente.
Marque el botn Save as Smart Chart en el dialogo Save As si quiere que el "chart" seleccionado reemplace al Smart Chart del
valor en cuestin.
Para guardar un chart:
Seleccione el chart que quiere guardar haciendo click directamente sobre el chart. - Elija Save desde el men File. Si el
chart es nuevo y sin nombre, se le pedir que proporcione un nombre en el dialogo Save As.
Cerrar charts.
Despues de que haya acabado de trabajar sobre un chart, debera cerrarlo para liberar memoria. Si intenta cerrar un chart al
que ha hecho cambios, Metastock le preguntar si quiere guardar primero el chart.
Si intenta cerrar un chart que nunca ha guardado antes (un chart creado en esa sesin de trabajo), Metastock muestra el dialogo
Save As y le pide que le proporcione un nombre al chart.
Para cerrar un chart:
Seleccione el chart que quiere cerrar y haga una de las siguientes cosas:
Elegir Close desde el men File. * Doble click en el recuadro de sistema del chart, en la esquina superior izquierda del
chart.
Si el chart ha sido modificado, se le preguntar si quiere guardarlo. Si el chart no tiene nombre, se le pedir que le proporcione
uno. Para cerrar charts abiertos: - Elija Close All desde el men File.
Si alguno de los charts ha cambiado, se le preguntar si quiere guardarlo. Si algn chart no tiene nombre, se le pedir que le
proporcione uno. Tambien podemos cerrar charts haciendo doble click en el boton
Escanear charts con el Change Security Command
Una manera rpida de escanear todos los valores de una carpeta es con el Change Security Command. Este comando reemplaza
el valor base del chart seleccionado con el siguiente (o anterior) valor que haya en la carpeta. Todos los indicadores son
recalculados (empleando los mismos parmetros) tomando como base el nuevo valor. Todo lo dems del chart se mantiene
intacto.
Hay cuatro maneras de acceder a los comandos Change Security.
Puede elegirlos con el comando Change Security del men File.
Puede usar el Microsoft Intellimouese.
Puede pulsar ALT+Flecha derecha para moverse hacia el siguiente valor o ALT+Flecha izquierda para moverse hacia el
anterior.
Puede hacer click sobre los botones Next Security o Previous Security sobre la barra de
herramientas del Chart.
Esta ltima forma puede ahorrar bastante tiempo, particularmente a aquellos a quienes les gusta ver todos sus valores con el
mismo conjunto de indicadores.
Pulsando el botn de "Choose Security"
har aparecer una lista con los valores. Comenzando a teclear el nombre (o el
cdigo de bolsa) del valor deseado directamente en el teclado, se accede automticamente a una lista.

Si est en la mitad de su escaneo de valores, cualesquiera cambios hechos al chart se reflejan en todos los charts que le queden
por ver.
Los Smart Charts no se ven afectados a menos que haga cambios al chart. Si se hacen cambios al valor que se muestra en
pantalla, el Smart Chart del valor ser reescrito y actualizado.
La opcin Keep Line Studies del dialogo Application Properties le permite elegir si quiere o no quiere transferir las lneas de
estudio del chart actual al siguiente.
La opcin Use Smart Charts del dialogo Application Properties le permite elegir si quiere o no quiere mostrar un smart chart
del valor individual cuando escanea.
Para escanear charts:
- Muestre en pantalla el chart que quiera usar como base durante el escaneo.
- Haga una de las siguientes cosas:
- * Elija Change Security desde el men File. Elija Next.
- * Apriete ALT+Flecha derecha.
- * Haga click sobre el botn Next Security o Previous Security en la barra de herramientas del Chart.
Scroll de un chart
En la parte inferior de cada chart hay una barra horizontal de scroll. Esta barra le permite moverse hacia adelante o hacia atrs
de los datos cargados. Haga click en el botn izquierdo para hacer scroll hacia atrs y el botn derecho para hacer scroll hacia
adelante.
Tambin puede hacer click y dejar apretado el botn del ratn para moverse en cualquier direccin que desee.
Para hacer el scroll de los datos, debe haver ms datos cargados de los que se muestran en pantalla.
Tambin puede usar el dialogo Load Options, el dialogo X-Axis Properties, o el comando Zoom-In para reducir la cantidad de
datos mostrados en pantalla en relacin con los datos cargados. Tambin puede hacer scroll a travs de los datos de un chart
empleando el Microsoft Intellimouse.
Clonar charts
El comando New Window en el men Window se emplea para crear una copia (es decir, un clon) de un chart seleccionado. Por
ejemplo, si tiene seleccionado un chart llamado "IBM", y elige el comando New Window, otro chart se abrir conteniendo los
mismos datos y grficos. El nuevo chart recibir el nombre "Chart1-IBM".
Este comando es til para disear rpidamente un layout o un template que requiera mltiples charts del mismo valor. Para
clonar un chart: - Seleccione el chart que desea haciendo click en cualquier lugar del mismo.
- Elija New Window desde el men Window.
- Los Charts (II)
Modificacin de la apariencia de los grficos
Propiedades de un grfico:
Las propiedades de un grfico se modifican a travs de la pantalla de dilogo con el nombre Chart Window Properties. A esta
pantalla se accede pinchando con el botn derecho del ratn sobre cualquier parte del grfico, (preferiblemente no pinchar
sobre ningn elemento, precios, medias, indicadores...), y seleccionando Chart Window Properties:Tambin se pueden
cambiar las propiedades seleccionando Chart Window desde el men Format. Al seguir estos pasos aparecer una pantalla
con ese nombre dividida en tres pestaas, que pasamos a describir:
Chart Options: Show Chart Title Bar: activando este botn se mostrar el ttulo del grfico en pantalla, es decir la barra en la
cual se muestra el nombre del grfico o del layout.
Show Chart Toolbar: si se activa este botn aparecer en el grfico la barra de herramientas que permite hacer zoom, cambiar
de valor, cambiar la compresin entre diaria, semanal, etc.
Show Inner Window Title Bars: con este botn activado se muestra el ttulo de las ventanas suplementarias al grfico de
precios, es decir aquellas que se crean al cargar un indicador o el volumen de negociacin.
Show Inner Window Splitter Bars: Activando esta opcin aparecen las spliters bars, que nos permiten variar el tamao de las
ventanas interiores de un mismo grfico situndonos entre ellas, pulsando con el ratn y desplazando estas barras arriba o
abajo.
Scale Locations: Left (Y-Axis): activando esta opcin aparecer a la izquierda la escala de precios.
Right (Y-Axis): activando esta opcin aparecer a la derecha la escala de precios.
Date (X-Axis): activando esta opcin aparecer en la parte inferior del grfico la escala de tiempo.
Title: Desde aqu controlaremos que se mostrar en la barra de ttulo del grfico. El nombre del valor siempre aparece a la
izquierda. En Center escogeremos la informacin que aparecer en el centro de la barra de ttulos. En right se elegir la
informacin que aparecer en el lado derecho de la barra de ttulo. En description. Esta caja se utiliza para introducir una
descripcin del valor, si el valor pertenece a un layout aparecer la misma descripcin en todos los grficos que pertenezcan a
ese layout.
Borrar elementos de un grfico: Para borrar los elementos que se deseen de un grfico se selecciona dicho elemento haciendo
clic con el ratn y se presiona la tecla Supr del teclado. Otra forma ms rpida y con capacidad de borrar ms elementos un
una misma accin, es acudiendo al men Edit y pulsando Delete All o la combinacin de teclas Alt+Supr, y entonces
aparecer la siguiente ventana: Desde ella seleccionaremos los elementos que se deseen eliminar as como si se quieren cerrar
las ventanas auxiliares (inner windows) que se encuentren abiertas en el grfico en ese momento.
Inner Windows (Ventanas auxiliares): Las Inner Windows son las ventanas auxiliares que aparecen acompaando a la
ventana del grfico de precios. En estas ventanas se ubican los elementos que no se quieren que aparezcan dentro de este
grfico de precios, para que no interfieran en su manejo. Principalmente ubicaremos en ellas a los indicadores.
Abrir Inner Windows: Existen cuatro formas de abrir una ventana auxiliar:
1. Podemos abrir un indicador y automticamente nos aparecer en una nueva ventana. La forma de abrirlo es desde el men
Insert y luego eligiendo Indicators. En la parte izquierda de la pantalla elegiremos el indicador a aadir y en la parte
derecha indicaremos el lugar en el que aparecer en el grfico. Si seleccionamos New Inner Window se crear un nueva
ventana para el indicador, en caso contrario se superpondr el indicador a los datos que ya tengamos dibujados en la ventana.
2. Desde la ventana de los indicadores se pincha con el ratn sobre el cuadrado que aparece al lado del nombre deun indicador
y se arrastra hasta el borde del grfico, observe que el puntero del ratn se transforma en una especie de ventana pequeita, y
as se abrir una nueva inner window, que contendr el indicador seleccionado. Si lo arrastra ms alla del borde de la ventana

del grfico, el puntero del ratn se tranformar en un grfico pequeito y el indicador se superpondr a los datos ya dibujados
en el grfico.
3. Desde el men Window se elige New Inner Window, automticamente se abrir una ventana vaca en la parte superior
del grfico.
4. Pulsando el botn derecho del ratn dentro del grfico, se elige Inner Window y despus New, y se crear una pantalla
similar a la expuesta en el apartado 3.-.
Modificacin de Inner Windows
Las propiedades de estas ventanas se modifican a travs del cuadro de dilogo denominado Inner Windows Properties. Para
acceder a este cuadro se pulsa el botn derecho del ratn y se elige Inner Windows y luego Properties; o bien desde el
men Format con la opcin Inner Windows. En esta pantalla aparecen los siguientes elementos:
Background Color: se elige el color del fondo que aparecer en la inner window.
Show Title Bar: activando esta caja se mostrar en la parte superior el nombre de esa ventana.
Apply to All Inner Windows: activando esta caja surtirn efecto los cambios anteriores en todas las inner windows abiertas.
Tamao de las ventanas auxiliares: El tamao de las inner windows se puede modificar al gusto del usuario para permitir
hacer un estudio pormenorizado de los elementos del grfico. Estas modificaciones se pueden hacer de diversas formas. Si la
ventana tiene la barra de ttulo, es decir si en Inner Window Properties hemos activado la opcin Show Title Bar, la
ventana aparecer de este modo:
Se puede hacer que estas ventanas ocupen toda la superficie de la pantalla utilizando el botn de maximizar que se encuentra
en la parte superior derecha de la inner window. Despus de estar maximizada la inner window, se la puede devolver a su
tamao original puilsando el botn .
Otra forma de modificar el tamao de la ventana es situndose con el ratn entre la ventana del grfico de precios y la inner
window. En ese momento el cursor se transforma en una barra con dos flechas, y pulsando el botn izquierdo del ratn
podremos arrastrar la ventana hasta ajustarla al tamao deseado. A esta herramienta se la denomina en Ingls: The Splitter
Bar.
Mover las ventanas auxiliares: Se pueden trasladar las inner windows pinchando sobre el ttulo de las mismas y
arrastrndolas hasta la nueva ubicacin elegida. Para cerrar las inner windows se realiza de la misma manera que para cerrar
cualquier aplicacin de WINDOWS95. (Este tema se ha tratado en el Captulo 2).
Escalas: El programa MetaStock 6.0 asigna a cada grfico una escala, normalmente lineal que nosotros podremos modificar a
otros tipos de escala. Adems podremos modificar la propia escala aritmtica segn nos convenga al observar el grfico.
X-Axis Properties, (Propiedades del eje de las X, Tiempo): Esta escala est localizada a lo largo de la base inferior del
grfico. Es una escala temporal, es decir, muestra la fecha en la que se han registrado los movimientos del valor. Para modificar
las propiedades de esta escala, podremos acceder a un cuadro de dilogo denominado X-Axis Properties, haciendo doble
click sobre la propia escala temporal o bien acudiendo al men Format. Al realizar esta operacin aparecer la siguiente
pantalla, la cual est dividida en tres pestaas:
Scale:
Displayed: aqu se muestran los datos que se ven en la pantalla.
Loaded: se muestran los datos que se han cargado del valor directamente de la base de datos. Puede suceder que no se carguen
todos los datos disponibles en la base de datos, as que debemos modificar el first date, si es que se desean ver ms datos de los
cargados.
Right Margin: este es el espacio que se dejar a la derecha del grfico medido en perodos de tiempo, dispuesto as para la
mejor utilizacin del grfico por parte del usuario.
Retain Scale: esta opcin se utiliza para fijar los datos que hayamos modificado en esta ventana, as que cuando se vuelvan a
cargar ese grfico aparecer con esa escala temporal prefijadas.
Font: desde aqu se modifican las caractersticas de las letras que aparecen en el eje temporal.
Compression:
Desde aqu modificamos la compresin del grfico. Por defecto, las barras de precio aparecen con una compresin diaria, es
decir, cada barra de precios representa un da. Si queremos que cada barra represente una semana elegiremos Weekly, un mes
Monthly, etc.. Seleccionando Other se puede elegir el nmero de das que queramos que represente cada barra. A esta
opcin se puede acceder tambin pulsando el botn derecho del ratn sobre la escala de tiempo y eligiendo Date
Compression.
Grid:
Show Grid: Activando este recuadro aparecer en el grfico una cuadrcula vertical que nos dividir el grfico.
Color: se elige el color que se desee para la cuadrcula.
Style: desde aqu se elige el estilo de las lnea de la cuadrcula, lisa, punteada,...
Weight: desde aqu se elige el grosor de las lnea de la cuadrcula.
Y-Axis Properties, (Propiedades del eje de las Y, Precio).
Esta escala est localizada a lo largo de los bordes de las ventanas de los grficos en sentido vertical. Esta escala, cuando se
hacen zooms o se fija el grfico en una zona concreta, para devolverla a su situacin inicial, para resetearla, se pulsa un
botn diseado para tal efecto: Rescale Y-Axis . Al hacer esto el grfico aparecer de la forma en la que estaba antes de
modificarlo. Para acceder al cuadro de dilogo que permite cambiar las propiedades de este eje de precios Y-Axis Properties,
se hace doble click sobre la escala de precios, o bien se pulsa con el botn derecho sobre ella,o bien se selecciona
directamente desde el men Format. Al hacer esto aparecer el cuadro de dilogo antes mencionado que consta de dos
pestaas:
Scale:
Si los cuadros de la izquierda estn sealados, el programa ajusta automticamente los parmetros, si no estn sealados,
podemos modificarlos nosotros en las casillas de la derecha
Minimum: podremos modificar el precio ms bajo que aparecer en el grfico.
Maximum: modifica el precio ms alto de la escala de precios.
Major Unit: selecciona el salto que habr entre cada precio, si ponemos 5, los precios saltarn de esta forma: (0-5-10-15-20).
Minor Unit: modifica las divisiones que habr entre cada barra de la escala. Cuanto ms pequeo sea, ms subdivisiones habr
en la escala de precios.

Invert Scale: activando este cuadro se invertir la escala de precios. De este modo los mximos del valor aparecern en la parte
inferior del grfico y viceversa. Es decir le daremos la vuelta al grfico. Este es un ejercicio muy positivo para visualizar lo que
har el valor, si es que se tienen dudas con la escala normal.
Semi-log Scale: activando este cuadro se transforma la escala lineal en semilogartmica. En la escala lineal una misma distancia
representa la misma cantidad de pesetas o puntos, mientras que en la escala semilogartmica una misma distancia representa un
mismo porcentaje de subida o bajada.
Font: desde aqu se modifican las caractersticas de la tipografia que aparece en el eje temporal.
Grid:
Show Grid: Activando este recuadro aparecer en el grfico una cuadrcula horizontal que nos dividir el grfico en franjas.
Color: se elige el color que se desee para la cuadrcula.
Style: desde aqu se elige el estilo de las lnea de la cuadrcula, lisa, punteada,...
Weight: desde aqu se elige el grosor de las lnea de la cuadrcula.
Zoom: Esta opcin permite agrandar una zona en especial del grfico. Esta herramienta se puede seleccionar desde el men
View / Zoom.
Zoom In o pulsando el botn: Pulsando este botn se ir haciendo un zoom progresivo sobre los ltimos datos del grfico.
Este zoom tambin se puede hacer pulsando la combinacin de teclas Ctrl con +
Zoom Ou: o pulsando el botn: Realiza la operacin contraria a la anterior, es decir, cada vez iremos abriendo ms el grfico
y se vern ms datos conforme se vaya pulsando el botn. Tambin podemos realizar esta operacin pulsando la combinacin
de teclas Ctrl con Zoom Box o pulsando el botn: Este botn nos permite agrandar una zona especfica del grfico. Al pulsar este botn el
cursor cambia de forma. Pulsando el botn izquierdo del ratn y sin soltarlo, aparecer un recuadro con el que seleccionaremos
la zona a la que queramos aplicar el zoom. Una vez soltado el botn izquierdo, la zona seleccionada ocupar toda la ventana
del grfico.
Zoom Reset o pulsando el botn: Este botn anula los zooms que se hayan hecho anteriormente, y se ver en pantalla el
grfico con toda su extensin, es decir con los datos que hayamos cargado para visualizar al abrirlo.
Tipos de Grficos de Precio: Las barras de precio de los grficos vienen representadas por defecto con el estilo de apertura,
mximo, mnimo y cierre. Esta es la forma con la que se cargan los grficos originalmente, pero existen en total nueve formas
distintas de representar los precios: candlesticks (velas, grficos japoneses o caramelos), equivolume, kagi, barras de
mximo/mnimo/cierre (high/low/close bars), lineal (line), punto y figura (point & figure), renko, y three line break.
Para modificar el estilo de los precios para transformarlos en otro tipo, se pulsa el botn derecho del ratn sobre las barras de
precio del grfico y se elige (nombre del valor) properties, o bien se acude al men Format prices.
Ah aparecer un cuadro de dilogo en el que podremos variar el color de las barras para cuando sube el precio (up) o para
cuando baja (down), as como el grosor de estas barras, y la posibilidad de aplicar estos cambios a todos los estilos (nueve) que
se pueden aplicar. Pulsando Price Style aparecer un men desplegable desde el que seleccionaremos el estilo a aplicar a los
precios. Estos estilos sern:
1.- Bars, High, Low, Close: Los precios aparecen representados por una barra. La apertura se representa con un tick (una
pequea marca) a la izquierda de la barra, el mximo se encuentra en la parte ms alta de la barra, (el mnimo al contrario) y el
cierre est representado por un tick a la derecha de la barra. As se cargan los grficos por defecto y esta es la forma ms
usual de representar los grficos. En la parte inferior del grfico se le aade el volumen negociado en cada sesin; ste viene
representado por lneas verticales (en forma de histograma), as de este modo queda toda la informacin disponible y deseable
en un slo grfico. Este tipo de grficos normalmente vienen dados con una compresin diaria, es decir, cada barra representa
un da de negociacin. Son capaces de representar perodos mayores; un grfico semanal ser la unin de las cinco barras que
representan una semana, el precio de apertura, en esta barra semanal, ser el precio de apertura registrado el lunes, (o primer
da hbil de bolsa de esa semana), el mximo y el mnimo sern aquellos que se hayan registrado en cualquier da de la semana
pero que sean tales, (podra ocurrir por ejemplo, que el mximo y el mnimo de toda una semana, se diesen en el mismo da de
negociacin), y el cierre se corresponder al precio de cierre registrado el viernes, (o ltimo da hbil de bolsa de esa semana).
Esta compresin podemos modificarla a placer, y a mayor compresin, lgicamente, menor nmero de barras, y por lo tanto
obtenemos un grfico menor y ms sencillo de analizar debido al filtro temporal que se ha realizado. Del mismo modo que
podemos encontrar grficos de apertura, mximo, mnimo y cierre con un compresin mayor a la diaria, anlogamente
encontraremos grficos con una compresin menor. Los grficos ms usuales son el de horas, (registra en una sola barra los
movimientos registrados en una hora de bolsa, lo registrado en un grfico diario por una barra, aqu es representado por siete
barras), 30 minutos, 15 minutos, 5 minutos, 3 minutos y 1 minuto, (estos ltimos grficos son utilizados para detectar
movimientos muy puntuales en los valores y principalmente en operaciones intrada realizadas con futuros, en las que la alta
volatilidad y el fuerte apalancamiento obliga a tomar decisiones muy rpidas
2.- Candlesticks: Esta representacin fue creada en Japn sobre el ao 1600, para utilizarse como un mtodo de anlisis
tcnico, para analizar el precio sobre contratos de arroz. Este tipo de grficos, como el anterior, representan la apertura, el
mximo, el mnimo y el cierre. Es necesario para hacer un anlisis correcto con este tipo de grficos, que nuestra base de datos
cuente con el dato de apertura, ya que de lo contrario, podra inducirnos a error la utilizacin de los Candlesticks. Este tipo de
grfico, hasta se ha considerado como uno de los ms celosos secretos guardados en Asia, por todo el misterio y el misticismo
de los que se han visto acompaados hasta hace bien poco tiempo.
Hay dos formas de construir las velas y hay que observar que para esta construccin se tienen en cuenta el dato de apertura, as
las velas sern construidas dependiendo de donde se encuentre la apertura y el precio de cierre para cada da. El cuerpo de la
vela vendr delimitado por la apertura y el cierre, de este modo si el cierre es mayor que la apertura el cuerpo de la vela ser
transparente, y si el cierre es inferior al precio de apertura el cuerpo de la vela ser opaco. Las lneas que sobresalen por
encima y por debajo del cuerpo de las velas corresponden al mximo y al mnimo de la sesin respectivamente, que se hayan
alcanzado en esa sesin. Tambin podremos encontrar velas que no tienen cuerpo, esto suceder cuando el precio de cierre
coincide con el precio de apertura.
Por lo general, una vela blanca (transparente) aparecer cuando el precio sea alcista, y por lo contrario las velas blancas
aparecern en sesiones bajistas o en tendencias bajistas. Se pueden estudiar cada vela independientemente o tambin se pueden
buscar formaciones tpicas que alertan sobre posibles cambios de tendencia, o sobre la pureza de la tendencia vigente. El
estudio pormenorizado de este tipo de grficos no es posible abarcarlo en un curso sobre un programa informtico, ya que
existen libros enteros destinados nicamente al estudio de este tipo de grficos; una primera aproximacin a este tipo de

anlisis la podremos obtener a travs del Experto (se estudiar en prximos captulos), ya que esta herramienta es capaz de
identificar estasformaciones en las velas y nos alerta sobre su posterior comportamiento.
3.- Candlevolume: Este tipo de precios es una combinacin entre los candlesticks y el Equivolume. Este tipo de grficos
muestra las figuras propias de los candlesticks ms la base de volumen que proveen los Equivolume. La base o amplitud de
estas velas viene definida de acuerdo al comportamiento del volumen en ese perodo, es decir, una misma figura variar
dependiendo del volumen negociado, en sesiones que se han cruzado muchas operaciones la vela ser mucho ms ancha que
el resto, siempre proporcional al resto de volmenes negociados en sesiones anteriores. Esta herramienta provee de l a
capacidad de ver las figuras de los Candlesticks combinadas con su volumen, lo cual no se poda hacer empleando nicamente
los Candlesticks. Con el volumen podemos apoyar las figuras para hacerlas ms fiables, por ejemplo, si encontramos una
figura en los Candlesticks muy alcista y adems est apoyada por un gran volumen, (esto vendr representado por una base con
gran anchura), esa figura tendr mucha ms fiabilidad y seguramente el siguiente movimiento ser al alza como vena indicado
por el Candlesticks.
4.- Equivolume: Este tipo de grfico fue creado por Richard W. Arms, Jr. Este tipo de grfico presta igual nfasis al precio que
al volumen, por eso lo que hace es plasmar las barras de volumen en las propias barras de precio, haciendo de estas ltimas
unas cajas rectangulares. La anchura de la caja viene dada por el volumen que se haya cruzado. La anchura de una caja en
particular se obtiene dividiendo el volumen de ese da entre el total de los volmenes que aparecen en el grfico, es decir la
anchura de cada caja es el porcentaje que representa del total de los volmenes que es el 100%. La altura de la caja viene
definida por el mximo y el mnimo que se hayan realizado en ese perodo de tiempo en el que se haya comprendida la caja. Por
tanto esta es una manera muy visual para analizar como se est fluyendo el dinero en el valor. Si el valor sube haciendo cajas
muy anchas, significa que hay mucho volumen de contratacin comprador lo que podra indicar una continuacin de la
tendencia
5.- Kagi: Este tipo de grficos se piensa que se crearon alrededor del comienzo del mercado de valores japons, all por 1.870.
Este tipo de grficos fue introducido en occidente por Steve Nison, un conocido analista de los grficos de velas (Candlesticks).
Este tipo de grficos muestra una serie de lneas verticales en las cuales las ms gruesas son las que dependen de la tendencia
principal. Si los precios de cierres continan movindose en la direccin de la anterior lnea vertical, esta lnea continuar
extendindose en l a misma direccin. Si el cierre se produce en sentido contrario, una nueva lnea de Kagi se trazar en la
direccin contraria en una nueva columna. Por lo tanto, si el precio slo sube (o si slo baja), se trazar una lnea vertical
independientemente del tiempo que dura la subida (o la bajada), por lo tanto la escala temporal se desfigura, dependiendo de los
movimientos del valor.
Si los precios de cierre superan la anterior columna de mximos o mnimos, la siguiente lnea de Kagi cambiar de grosor
(gruesa si supera los mximos, fina si perfora los mnimos). Si el precio contina en la misma direccin que la lnea anterior,
esta lnea se extender en la misma direccin independientemente de la cuanta de la subida o de la bajada.
Para que se produzca un cambio en la columna adems de producirse un cierre opuesto a la tendencia del da anterior, este debe
exceder de una determinado importe. Este importe es el que debe introducirse en el campo Reverse Amount al trazar las lneas
de Kagi, esto se hace accediendo a las propiedades de este tipo de grficos haciendo doble click sobre los precios.
Las lneas de Kagi sirven fundamentalmente para detectar sobredemanda o sobreoferta en el valor objeto de anlisis. Una serie
de lneas gruesas indican que la demanda sobrepasa a la oferta (signo alcista) y, por el contrario, una serie de lneas finas
indican que la oferta supera a la demanda (signo bajista). Si se alternan las lneas gruesas y finas debe interpretarse como un
mercado equilibrado. La tcnica bsica para seguir estas lneas consiste en comprar cuando las lneas cambian de finas a
gruesas y vender cuando cambian de gruesas a finas.
Para modificar los parmetros que harn que se den la vuelta las lneas de Kagi, haremos doble click sobre el precio, o bien
pulsaremos el botn derecho tambin sobre el precio, y seleccionaremos parameters. Aparecer una pantalla y en Reversal
Amount introduciremos la cantidad que ser necesaria para que se produzcan los cambios en las lneas de Kagi. Esta cantidad
podr ser expresada tanto en puntos (Points), o en porcentaje (Percent). Tambin desde esta pantalla podremos activar el
cuadro de Display Midpoint que mostrar una marca justo en la mitad de cada lnea de Kagi.
6.- Line: Este tipo de grficos representar el precio trazando una lnea. Esta lnea se traza uniendo los precios de cierre de
cada barra o perodo de tiempo, acompaada en su parte inferior por las barras de volumen. Este tipo de grficos se utiliza
principalmente para intentar ver con claridad hacia donde se est moviendo el valor, intentando filtrar los movimientos
intradiarios, los mximos y los mnimos, menos fiables que los precios de cierre de la sesin, a los que tradicionalmente se les
confiere mayor credibilidad a la hora de analizar los grficos y da una imagen ms clara y visual.
Un grfico particular que utiliza este mtodo, es el grfico de tick a tick. Este grfico refleja por un punto cada negociacin
que se produce, la unin de cada punto (de cada negociacin) por un lnea, nos dar este tipo de grficos. Debido a la gran
cantidad de operaciones que se cruzan en un da en cualquier mercado, este tipo de grficos est relegado principalmente a los
mercados de futuros, en los que la operativa se realiza frecuentemente en un rabioso corto plazo.
7.- Point & Figure: Este tipo de grficos tiene la especial particularidad de que en su construccin no se tiene en cuenta el
tiempo, y slo muestra las variaciones que se registran en el precio del valor, es decir slo tiene en cuenta los movimientos del
precio puro y no da ninguna importancia al espacio temporal en el que se registren esos movimientos ni tampoco al volumen.
Cuando el precio sube por encima de una cantidad prefijada se dibuja una X encima de la caja anterior, y cuando baja se
dibuja una caja en forma de O. Una columna de cajas slo puede contener X o O en esa columna y nunca podrn
contener los dos tipos de caja en la misma columna. Para que se produzca un salto de columna, el precio deber variar el doble
de la cantidad establecida de antemano. Si se ha establecido un cambio de 3, para que se dibuje una nueva columna el cambio
en el precio deber ser superior a seis, en caso contrario no registra nada nuevo. Si el precio no registra ninguna variacin,
cotiza siempre al mismo cambio, el grfico de punto y figura no registrar nada independientemente del tiempo durante el cual
el precio est estancado.
Un cambio en las columnas significa un cambio de tendencia. Este tipo de grficos esta diseado para ver como estn actuando
demanda y oferta. Una columna de X significa que predomina la demanda (alcista) y una columna de O implica que la
oferta supera a la demanda (bajista). Una serie de pequeas columnas de los dos tipos indica una igualdad entre oferta y
demanda. Lo que intenta este tipo de grficos es recoger los movimientos verdaderos del valor, sin tener en cuenta la escala
temporal ni las pequeas oscilaciones coyunturales. Al ser este grfico una especie de filtro, nos servir para descubrir niveles
de soporte y resistencia, as como figuras chartistas que no podran ser observadas con claridad empleando los grficos ms
usuales.

Haciendo doble click en el precio o pulsando el botn derecho y escogiendo la opcin parameters, podremos cambiar las
propiedades de este tipo de grfico.
En Box Size se determina el tamao de las cajas, este tamao es determinado automticamente por el programa y nosotros
podemos cambiarlo en funcin de l a cantidad de tiempo que queramos observar: una caja ms pequea implica una mayor
cantidad de tiempo y, por lo tanto, de cajas. Reversal Amount: esta opcin controla el nmero de cajas necesarias para que se
dibuje una nueva columna, por ejemplo si se introduce 4 en Reversal Amount y el tamao de la caja fuese 10, se necesitara que
el precio se moviese en sentido contrario 40 puntos para que empezase a dibujar una nueva columna. Si el precio se mueve en
la misma direccin que el da anterior en una cantidad superior o igual a 10, se dibujar una nueva caja en la misma columna.
Con Price Field recomendamos seleccionar High/Low Range ya que tiene en cuenta los mximos y mnimos intradas a la hora
de dibujar las cajas, si se elige otra opcin (apertura, mximo, mnimo o cierre), slo tendr en cuenta un valor a la hora de
dibujar las cajas. Este tipo de grficos est teniendo actualmente una gran aceptacin en los mercados de futuros y de
mercancas, aunque llevan siendo utilizados desde principios de este siglo.
8.- Renko: Este tipo de grficos ha adquirido su nombre de la palabra Renga, que en japons significa ladrillos. Fue
introducido por Steve Nison, al igual que los Kagi.
Estos grficos son similares a los del tipo Three Line Break excepto que en los grficos del tipo Renko una lnea (ladrillo) es
dibujada en la direccin del movimiento mayor solo si el precio excede una cantidad establecida (ser el tamao de la caja,
ladrillo). Estos ladrillos son siempre del mismo tamao.
Para dibujar estas cajas se compara el precio de cierre de hoy con el mximo y el mnimo del anterior. Cuando el precio de
cierre supera por arriba la caja anterior en una o ms, se dibujarn cajas blancas en la siguiente columna. Si el precio de cierre
es inferior a la caja anterior en una o ms, se dibujarn cajas negras en la siguiente columna en la misma proporcin. Si el
precio sube ms de la cantidad necesaria para una caja pero menos de lo necesitado para dos, nicamente se dibujar una caja.
Por ejemplo si el tamao de la caja es cuatro y el mercado sube siete, solo se dibujar una caja, quedando el resto del
movimiento no recogido en este grfico. Para las bajadas se aplicar el mismo criterio. Los cambios de tendencia se sealarn
cuando aparezca una nueva caja de distinto color al anterior. Una nueva caja blanca indicar el principio de una nueva
tendencia alcista, una nueva caja negra indicar el principio de una nueva tendencia bajista. Como el grfico de Renko no tiene
en cuenta las pequeas oscilaciones este tipo de grficos ser una excelente herramienta para determinar niveles de soporte y de
resistencia de gran fortaleza. Para cambiar el tamao de la caja acudiremos a las propiedades e introduciremos el tamao en
box size, cuanto menor sea el valor introducido mayor ser el nmero de cajas que se mostrarn y viceversa
9.- Three Line Break: Estos grficos fueron creados en Japn e introducidos en occidente por el ya conocido Steve Nison. Los
bloques blancos se dibujan en una nueva columna cuando el precio de cierre supera al mximo intrada del da anterior. Si el
precio de cierre es menor que el mnimo intrada del da anterior se dibujar un nuevo bloque negro en la siguiente columna. Si
el precio de cierre no logra superar ni el mximo ni el mnimo del da anterior, no se dibujar ningn nuevo bloque, por lo que
los movimientos laterales no se recogen en este tipo de grficos, de este modo la escala temporal se desdibuja, y solo vienen
reflejados los movimientos del valor. Si un movimiento es lo suficientemente fuerte como para dibujar tres bloques blancos
consecutivos, entonces para dibujar un nuevo bloque negro el cierre de ese da deber ser inferior al mnimo del primer bloque
de los tres anteriores. Esto quiere decir que los bloques de distinto color se dibujan cuando el cierre de ese da supera e l
mnimo/mximo del da anterior, excepto cuando existen tres o ms bloques del mismo color, que entonces se necesita que el
cierre supere el mximo o mnimo de los tres ltimos bloques cogidos conjuntamente. Con Three Line Break compraremos
cuando aparezca un nuevo bloque blanco despus de tres bloques negros consecutivos, y venderemos cuando aparezca un
bloque negro despus de tres bloques blancos, por lo tanto ser la accin del propio mercado la que nos indicar cuando se va a
dar la vuelta. Este tipo de grficos tiene en general la capacidad de anticiparse a una nueva tendencia. Dependiendo del tipo de
operador que seamos, modificaremos los parmetros de este tipo de grficos aadiendo ms lneas si somos operadores a largo
plazo o pondremos menos si somos operadores de ms corto plazo. Por defecto sern necesarias tres lneas para que se
muestren los cambios de tendencia. Si introducimos cinco en los parmetros ser necesario que se perforen los ltimos cinco
bloques para que se dibuje un nuevo bloque en el sentido contrario de la tendencia anterior Nota:todos los grficos mostrados
en el apartado Tipos de Grficos de Precios se han tomado del mismo valor (Endesa) y aproximadamente durante el mismo
perodo de tiempo, excepto los de punto y figura (mayor perodo de tiempo) y renko (menor perodo de tiempo. La lnea roja
que aparece en los grficos es la media mvil de 30 sesiones.
- Layouts
Layouts Con un layout, puede agrupar grficos de uno o ms valores dentro de una unidad manejable. Por ejemplo, quizs le
gustara ver grficos de todas las acciones que tiene guardadas en su ordenador -no solamente hoy sino cada da que quiera.
Para ello debera cargarlos todos, ordenarlos en la pantalla a su gusto, y despus guardarlos como un layout para su posterior
uso. O quizas siempre le gusta ver las acciones de Telefnica con el estocstico de 14 das, el RSI de 9 das, y una media mvil
de 10 das. Para ello emplee un layout.
Qu es un Layout? Los layouts nos ofrecen una manera fcil de gestionar grupos de charts. Quizs le gustara combinar sus
valores favoritos en un grupo de fcil manejo. O quizs le gustara ver los valores IBM y DOW junto a cuatro de sus
indicadores favoritos. El mejor modo de gestionar tales grupos de charts es empleando un layout. Un layout es un simple
archivo que, cuando se abre, muestra todos los charts que se guardaron como layout.
Cuando se muestra en su pantalla, cada chart que lo compone puede ser indentificado por su nombre de layout, que aparece en
la cabecera de cada chart.
Un layout puede incluir hasta charts minimizados. Cuando se abre un layout, cada chart que lo compone se abre y se posiciona
en la pantalla exactamente donde apareca cuando se guard el layout. Se abrirn hasta los charts que no eran visibles (o
estaban minimizados) cuando el layout se guard. Si cambia la escala de un chart (empleando los botones Zoom Box, Zoom
In/Out, etc.), la nueva escala es automticamente retenida para cuando guarde ese chart dentro de un layout. De hecho, la caja
Retain Scale que hay en el dilogo X-axis Properties se conecta y desconecta automticamente. Crear un nuevo Layout. Los
layouts se crean despues de haber abierto y ordenado los charts que se desee. Notar que el comando Layout (en File/New) est
inutiliz
hasta que se ha abierto un chart (o charts).
Una vez que ha abierto y ordenado los charts que desee a su gusto, use el comando New en el men File para crear un layout.
El dilogo Layout se usa para elegir los charts que se quieren incluir en el layout.

Hasta que se guarde el layout recientemente creado, se le asigna automticamente el nombre por defecto de "Layoutx" (donde
"x" es un nmero). Este nombre aparece en la cabecera de cada chart incluido en el layout (junto al nombre del valor).
Ver Guardar un Layout para ms informacin sobre como guardar el layout con un nuevo nombre. Add. Este botn mueve el
chart(s) seleccionado en la lista Available Charts hasta la lista Included Charts. Puede hacer doble click en un chart para
aadirlo a la lista Included. Add All. Este botn mueve todos los charts de la lista Available Charts hacia la lista Included
Charts.
Remove. Este botn mueve el chart(s) seleccionado en la lista Included Charts hacia la lista Available Charts. Con esto se
elimina el chart(s) seleccionado del layout. Tambin puede hacer doble click sobre un chart para eliminarlo de la lista Included.
Remove All. Este botn mueve todos los charts de la lista Included hacia la lista Available. Esto elimina todos los charts del
layout.
Para crear un layout: - Muestre en pantanlla los charts a incluir en el layout usando el comando Open (o New) que hay en el
men File (ver Crear un Nuevo Chart). - Modifique los charts a su gusto (aada indicadores, aada medias mviles, vare su
tamao, etc.) - Elija New desde el men File. Elija luego Layout. - Haga click en el botn Add All para aadir todos los charts
abiertos a la lista Included. Estos son los charts que aparecern en el layout. Cada chart tendr ahora el nombre "Layoutx"
(donde "x" es un nmero) en la cabecera para mostrar que el chart forma parte del layout.
Mostrar un Layout existente. Despus de que se ha guardado un layout, puede ser reabierto empleando el comando Open del
men File o pulsando el boton:
Si se selecciona Layouts en la lista desplegable Files of Type del dilogo Open, todos los layouts de la carpeta seleccionada se
muestran en pantalla. Los Layouts tienen la extensin de archivo *.mwl. Si quiere abrir mltiples layouts de una vez, puede
seleccionar varios layouts de la lista del dilogo Open y hacer click en el botn OK. Cada layout que seleccione ser abierto.
Si hace click sobre el nombre de un layout en el dilogo Open, se mostrar una descripcin del layout (si usted la introdujo al
crearlo) en la caja Description
El botn Options del dilogo Open est inutilizado si File Type es "Layouts". Esta botn est inutilizado porque los layouts
siempre cargan la cantidad de datos que se guardaron con el layout. Cuando se carga un layout, cada chart incluido en el
mismo tendr el nombre del layout en su cabecera. Para mostrar un layout existente: - Elija Open desde el men File.
Desde la lista desplegable Files of Type, elija Layouts. - Desde la caja Look, elija la carpeta donde est el layout que quiere
mostrar en pantalla. - Haga doble click en el nombre del layout que desee. Hacer cambios en un Layout. Despus de que ha
creado un layout, puede facilmente aadir y borrar charts incluidos en el mismo empleando el comando Edit Layout que hay en
el men File. Un layout debe estar abierto antes de que pueda disponer del comando Edit Layout. Si elige el comando Edit
Layout cuando hay ms de un layout abierto, el dilogo Select Layout aparecer.
Para ms informacin sobre los controles del dilogo Edit Layout, vea Crear un nuevo Layout. Siempre que haga cambios a
un chart individual dentro de un layout, asegureses de guardar el layout si quiere que dichos cambios queden reflejados
permanentemente en el layout. Algunos comandos especiales, implementados exclusivamente para los layouts, permiten
mostrar solo los charts incluidos en un layout en cascade, stack y tile. Manteniendo la tecla SHIFT apretada mientras elige las
opciones cascade, stack o tile en el men Window, puede organizar solo los charts elegidos en el layout. Esta caracterstica es
cmoda para ver en la pantalla los charts componentes de un particular layout cuando se tienen multiples charts y layouts
abiertos simultneamente.
Si quiere guardar un chart que forma parte de un layout como un archivo separado, debe usar el comando New Window del
men Window para crear un duplicado del chart (ver Clonar Charts) y luego usar el comando Save As del men File.
Si elimina un chart de un layout empleando el dilogo Edit Layout, el chart permanece en su pantalla y se convierte en un chart
sin nombre (es decir, Chart1, Chart2, etc.) Para editar charts dentro de un layout: - Elija Open desde el men File. Seleccione
Layout desde la lista desplegable Files of Type. - Seleccione el layout que desee y haga click en OK. - Haga los cambios que
quiera al chart(s) incluido dentro del layout. - Elija Save desde el men File.
Para aadir charts a un layout: - Elija Open desde el men File. Elija Layout desde la lista desplegable Files of Type. Seleccione el layout que desee y haga click en OK. - Elija Open desde el men File. Seleccione Smart Charts desde la lista
desplegable Files of Type. - Seleccione los charts que quiere aadir al layout y haga click en OK. - Elija Edit Layout desde el
men File. - Seleccione los charts que quiere aadir al layout desde la lista Available Charts y haga click en el botn Add para
aadirlos a la lista Included Charts. Tambin puede hacer doble click en un chart para aadirlo a la lista Included Charts. Haga click en el botn OK. Para borrar charts de un layout: - Elija Open desde el men File. Seleccione Layout desde la lista
desplegable Files of Type. - Seleccione el layout que desee y haga click en OK. - Elija Edit Layout desde el men File. Seleccione los charts que quiere borrar desde la lista Included Charts y haga click en el botn Remove.
Tambien puede hacer doble click en un chart para borrarlo de la lista Included Charts. - Haga click en el botn OK. Tambien
puede borrar un chart de un layout haciendo doble click en la caja de la esquina superior izquierda del chart. Aparecer el
dialogo Close Layout. Elija "Close the chart and remove it from the layout". Para mostrar charts de un layout en tile, stack o
cascade: - Seleccione un chart del layout que quiere ordenar haciendo click en cualquier parte del chart. - Apriete la tecla
SHIFT y haga click sobre el botn tile, stack o cascade de la barra de herramientas.
Guardar un Layout. Cuando hace cambios en un layout, debe guardar el layout empleando los comandos Save o Save As del
men Fileo bien pulsando el boton: .
El comando Save guarda el layout con el nombre que tena. El comando Save As permite especificar un nombre nuevo para el
layout y tambin un nuevo destino en el disco duro. Si emplea el comando Save para guardar un layout y el layout no tiene
nombre (porque lo ha creado recientemente, por ejemplo), aparecer el dialogo Save As pidiendole que le de un nombre.
Si intenta cerrar un layout al cual ha hecho cambios, se le preguntar si quiere guardar primero el layout. Le recomendamos
que guarde sus layouts a menudo cuando haga cambios de importancia en los mismos con el fin de evitar que su trabajo se
pierda por problemas del ordenador. Para guardar un layout: - Seleccione el layout que quiere guardar haciendo click
directamente sobre cualquier chart del layout. - Elija Save desde el men File. Si el layout es nuevo y no tiene nombre, se le
pedir que le proporcione un nombre en el cuadro de dialogo Save As.
Cerrar un Layout. Ya que un layout es un conjunto de charts, siempre que intente cerrar un chart que forme parte de un
layout, el dialogo Close Layout aparecer preguntandoles si quiere cerrar solamente el chart o todo el layout.
Si intenta cerrar un layout al que ha hecho cambios, Metastock le preguntar si quiere guardar el layout. Si intenta cerrar un
layout que nunca estuvo abierto antes (porque es nuevo, por ejemplo), Mestastock muestra el dialogo Save As para que le
proporcione un nombre al layout.

Para cerrar un layout: - Elija un chart del layout que quiere cerrar y haga una de las dos cosas siguientes: *Elija Close desde
el men File.
* Elija Close Layout desde el men de control del chart. El men de control se muestra haciendo click en la caja que hay en la
esquina superior izquierda del chart. * Haga doble click en la caja de sistema del chart en la ezquina superior izquierda del
chart. - Aparece el dialogo Close Layout. Elija Close para cerrar todo el layout.
El Downloader
El Downloader es un programa independiente de Metastock, pero que se distribuye e instala con l. Podemos acceder al
Downloader bien pulsando el botn si tenemos el programa Metastock funcionando, o bien arrancando solamente el
Downloader. La funciones que desarrolla este programa estn relacionadas con el manejo de los ficheros de datos que se usan
para confeccionar los grficos. Permite aadir, modificar, borrar, importar, exportar y comprobar las bases de datos. Es
esencial dominar el manejo de esta utilidad para aprovechar las caractersticas de anlisis que posee el programa Metastock, ya
que si no somos capaces de ir aadiendo datos para actualizar nuestra base de datos, no seremos capaces de sacar conclusiones
sobre los grficos usando Metastock, o estas no sern vlidas al basarse en informacin no actualizada. Lo ideal es tener
actualizada diariamente la base de datos de los valores que nos interesen para invertir en ellos, o en los cuales ya tengamos
depositado el dinero.
La barra de mens: La barra de mens varia segn tengamos o no abierto algn fichero de datos. Vamos a comenzar
describiendo la barra que aparece antes de abrir ningn fichero (la que est disponible tras abrir el programa)
El men File permite crear nuevas bases de datos, abrir una base de datos ya existente o imprimir la base de datos sobre la que
estamos trabajando. Adems muestra las ltimas cuatro bases de datos sobre las que hemos estado trabajando, ahorrndonos el
buscarlas de nuevo si estamos interesados en volverlas a abrir, simplemente seleccione con la que usted desee trabajar y sta se
abrir. Si elegimos la opcin New o pulsamos en botn podemos aadir un nuevo valor a nuestra base de datos. El comando
New nos presenta dos opciones: Security y Composite Si elegimos Security, crearemos un archivo nuevo para un nuevo valor
que queramos aadir a nuestra base de datos y aparecer un cuadro de dilogo en el que nos pide varios datos.
En el campo Folder introduciremos el directorio en el que queremos guardar el nuevo archivo o, pulsando en el botn Browse...
podemos desplazarnos por los directorios de nuestro disco duro y elegirlo. En Name el nombre del valor (Repsol, Endesa, Bco.
Santander, etc.). En Symbol introduciremos el cdigo corto del valor, opcin muy til si deseamos actualizar la base de datos
por medio de ficheros creados especialmente para ello. Si usted dispone de estos ficheros debe colocar en el campo Symbol el
cdigo del valor que aparezca en el fichero que se le proporciona para actualizar Metastock.
En el campo First Date debe introducir la fecha de la primera cotizacin del valor que se vaya a introducir en la base. En
periodicity puede elegir el tipo de datos que se van a introducir; Intraday (Intradiarios) Daily (diarios), Weekly (semanales),
Monthly (mensuales). Lo usual es seleccionar Daily, si seleccionamos la opcin Intraday, nos preguntar la hora en la que
comienza la sesin (Start time), la hora de cierre (End time) y el intervalo de tiempo entre datos expresado en minutos.
En Units lo correcto es seleccionar Decimal, salvo que vayan a usarse datos de mercados en que se expresen los precios como
fracciones, en cuyo caso debe escoger la fraccin correspondiente. Por ltimo puede decirle al programa que agregue ms
campos a los normales de fecha, mximo, mnimo, cierre y volumen; si seala el recuadro Opening prices podr introducir los
precios de apertura y si seala Open Interest ser posible reflejar las posiciones abiertas (slo se usa en productos derivados, no
en acciones).
La opcin Composite de New se usa para crear un indicador que se compone de dos valores que ya tengamos creados en
nuestra base de datos. El campo Folder funciona del mismo modo que cuando creamos un nuevo archivo para un valor. En
Name debemos introducir el nombre que queremos para el nuevo indicador.
Pulsando en los botones Primary y Secondary podemos seleccionar los valores que compondrn el indicador de los que ya
existen en la base de datos. El campo Weighting factor permite que uno de los valores tenga ms peso que el otro a la hora de
operar con ellos, por ejemplo si uno tiene un peso de 1 y el otro tiene un peso de 0,5 elegimos la opcin de sumarlos, sumar al
primer valor la mitad del precio del segundo. Operation permite seleccionar que se har con los valores; Add (sumarlos),
Substract (restar), Multiply (multiplicar), Divide (dividir).
Usar un composite puede ser til para seguir pares de valores. Por ejemplo si tenemos dos valores comprados podemos hacer
un composite que los sume y de ese modo tener un grfico de la evolucin de nuestra inversin conjuntamente. Podemos
restarlos para ver que valor sube o baja ms rapidamente (tambin podemos dividirlos y obtendremos el peso relativo de la
evolucin de la cotizacin de uno sobre otro. Con Open o con el botn podemos abrir alguno de los ficheros existentes en
nuestra base de datos y con Print o con el botn nos imprime los nombres de los ficheros de nuestra base de datos.
Presenta tres opciones. Toolbars permite mostrar u ocultar la barra con los botones de la parte superior de la ventana.
Statusbar muestra u oculta la barra inferior que muestra si estn activos el bloqueo de maysculas, el bloqueo del teclado
numrico y el bloqueo de desplazamiento. Las collection report muestra el resultado del ltimo intento de conversin de datos,
esta opcin no estar disponible si no se ha realizado ninguna conversin de datos. Botones de la barra de herramientas.
Algunos de los botones tienen el mismo significado que los de otras aplicaciones de Windows, son los botones cortar y el de
ayuda contextual Los botones permiten pasar al anterior y siguiente valor de la base de datos sin usar el men o botn de abrir.
Se trata de un botn muy til cuando actualizamos los datos de los valores manualmente para ir pasando de un valor a otro. El
botn se usa para descargar datos en tiempo real, el ajuste de los parmetros depende del servidor de informacin. El botn
comprueba la integridad de la base de datos de un valor, pulse el boton Browse... para localizar el valor deseado y a
continuacin pulse el botn Test. El botn Options... permite elegir el tipo de test que se desea realizar, normalmente lo mejor
es no elegir opciones y que el programa compruebe la base de datos con todas las opciones activadas. Los botones permiten
modificar el modo en el que aparecen en pantalla las distintas ventanas si tenemos el fichero de ms de un valor abierto al
mismo tiempo. El primero de los botones ordena las ventanas en forma de cascada o escalera, de modo que es visible la parte
superior y lateral de cada ventana para que podamos acceder fcilmente a cada una de ellas haciendo click, ya que siempre esta
visible una parte de la ventana, independientemente de la ventana en la que nos encontremos. El segundo botn dispone las
ventanas de forma que todas son visibles a la vez, sin superponerse, aunque si tenemos ms de dos ventanas abiertas el tamao
de las mismas impide el manejo cmodo de las mismas. El botn permite acceder a la ayuda contextual del programa,
pulsando en el botn y sealando luego el campo, botn o dato sobre el que queremos obtener ayuda. El funcionamiento es
igual al de otras aplicaciones de Windows como Word o Excel. Hemos dejado para el final la explicacin del botn (tambin

accesible en el men Tools, seleccionando la opcin Convert...), dado que es el que incorpora ms posibilidades. Este botn nos
permite importar y exportar datos, pulsndolo aparecer el siguiente cuadro de dilogo
El apartado Source permite elegir el tipo de fichero del que se tomarn los datos. Debe elegir Metastock si desea exportar datos
de su base a otros programas o el tipo de datos correspondiente para importarlos de ese programa hacia Metastock.
En Folder y File Name debe introducir la carpeta y el nombre del fichero a convertir. Como siempre, pulsando el botn Browse,
nos permite explorar nuestros directorios para seleccionar ficheros con mayor comodidad.
El apartado Destination permite elegir el tipo de fichero en el que se convertirn los datos. Si desea importar datos de otros
formatos a Metastock, debe elegir como File type Metastock, y si desea exportar datos de Metastock a otras aplicaciones debe
elegir el tipo de fichero correspondiente.
Los tipos de ficheros para importar/exportar disponibles son los siguientes:
ASCII Text: Fichero slo texto que puede abrirse desde la prctica totalidad de aplicaciones de proceso de textos, hojas de
clculo y bases de datos.
Excel: Formato especfico de la hoja de clculo Excel de Microsoft. Metastock: Formato especfico del programa
Metastock. Quatro/1-2-3: Formato de las hojas de clculo Quatro y Lotus 1-2-3. Los formatos CSI, FutureLink, TC200
corresponden a proveedores de informacin, por lo que no son tratados en este curso. El botn Options nos permite acceder a
las opciones especificas para importar/exportar datos.
Pulsando en la pestaa Source accederemos a las opciones disponibles para considerar el tipo de datos contenidos en el fichero
origen.
En First date y Last date deben introducirse el primer y ltimo da de cotizacin que aparece en el fichero origen, si se seala el
cuadradito Use todays date, tomar como ltimo da el de la fecha actual.
En Periodicity hay que sealar el tipo de datos que contiene el fichero: intradiarios, diarios, semanales o mensuales.
Por ltimo en Message Limits se puede poner el grado de permisividad que admitir el programa antes de dejar de importar
datos: Max. Errors es el nmero mximo de errores que detectar antes de detener el proceso de importar datos. Max.
Warnings es el nmero mximo de advertencias que detectar antes de detener el proceso.
Sealando el cuadradito Traverse source folders se importarn datos de todos los ficheros del mismo tipo situados en el mismo
directorio o en directorios contenidos en l. Pulsando en la pestaa Destination accederemos a las opciones del fichero destino.
El apartado If file exists podemos modificar el comportamiento del programa en el caso de que el fichero destino ya existe antes
de comenzar el proceso de importar/exportar datos.
Marcando Append data to end of file el programa aadir los nuevos datos al fichero, sin modificar los ya existentes; sealando
la casilla Replace matching dates, los datos con las mismas fechas nuevos reemplazarn a los ya existentes. Si elegimos la otra
opcin, es decir Replace existing file, el fichero antiguo se borrar en su totalidad y solo aparecern los nuevos datos
importados.
Sealando la casilla Include Open &Open Interest, se tomarn en cuenta los datos de apertura e inters abierto (este ltimo slo
es posible en productos derivados, no en valores o ndices) a la hora de importar/exportar datos. Traverse destination folders es
similar a la opcin descrita en Source, ya que modificar los ficheros existentes en el directorio actual y en todos los directorios
contenidos en l.
Importar y exportar datos en la practica.
Importar datos:Para importar datos de un fichero en formato texto, debe seleccionar el tipo ASCII Text en el campo File type
del apartado Source, e indicar el nombre del directorio en el que se encuentra el fichero a importar y el nombre del mismo.
El fichero debe tener una estructura de datos separados por comas en el orden siguiente: Simbolo (ticker) del valor: cdigo de
tres o ms caracteres que indica a Metastock el valor al que se refieren los datos que siguen (por ejemplo REP, TEL, ...)
Perodo (per): el tipo de datos que se manejan, puede ser intradiario, diario, semanal o mensual o anual, y debe indicarse como
I, D, W, M, Y respectivamente segn sea el periodo en el que los datos han sido tomados.
Si este campo esta omitido en el fichero, Metastock asume que los datos son del tipo especificado en Options.
Fecha (date): indica la fecha a la que se refieren los datos, debe estar en un fomato de ao, mes, da o mes, da y ao. Por
ejemplo para representar el trece de mayo de 1.998 indicaremos 980513 o bien 05/13/98. La fechas deben estar ordenadas de
forma creciente, es decir las fechas ms antiguas deben colocarse al principio del fichero de las ms actuales al final.
Hora (time): Se usa slo para datos intradiarios, y se indica en formato de 24 horas, siendo las tres de la maana las 03:00 y
las tres de la tarde las 15:00.
Apertura (open): es el precio de apertura del valor. Se omite si en el fichero al que exportamos no hemos incluido este campo.
Mximo (high): es el valor mximo del valor durante el perodo de tiempo considerado.
Mnimo (low): es el valor mnimo del valor durante el perodo de tiempo considerado. Cierre (close): es el ltimo cambio del
valor.
Volumen (vol): el volumen negociado en la sesin, puede indicarse en nmero de ttulos o en valor efectivo. Inters abierto (o/i):
el nmero de contratos no cerrados en un mercado de derivados. Este dato no debe incluirse en ficheros de acciones o ndices.
Ejemplo cotizacin de Repsol el da 28 de mayo de 1.998: Precio de apertura 8.430 ptas., precio mximos 8.440 ptas., precio
mnimo 8.320 ptas., ltimo precio de la sesin 8.380 ptas., volumen negociado en la sesin 983.477 ttulos. En fichero de modo
texto debera introducirse del modo siguiente:
Hay que indicar que al ser Metastock un programa estadounidense, representa la coma de los decimales con un punto, de modo
que no debe introducirse el punto de los millares en las cifras, as como tampoco deben introducirse comas para indicar los
decimales (por ejemplo si introducimos ndices), ya que interpreta las comas como separadores de campos, si queremos indicar
que el cierre del Ibex 35 del 28 de mayo de 1998 ha sido de 10.059,90 debemos introducir la cifra como 10059.90
Es posible alterar el orden en el que aparecen los datos, incluyendo una primera fila al principio del fichero en la que se
indiquen el orden de los datos contenidos en el fichero, en lugar de poner en la primera fila el formato normal
<ticker>,<per>,<date>,<time>,<open>,<high>,<low>,<close>,<vol>,<o/i>, es posible especificar otro orden cambiando de
lugar los nombres entre corchetes separados por comas, as si queremos que el primer dato sea la fecha escribiremos
<date>,<ticker>,<per>,<time>,<open>,<high>,<low>,<close>,<vol>,<o/i>.
El formato ASCII permite tanto importar datos histricos de un mismo valor, como importar datos de la misma fecha de un
conjunto de valores.
Para importar datos a partir de un fichero Excel, Lotus 1-2-3 o Quattro, los datos deben disponerse en forma de columnas,
indicando en la primera fila de cada columna el tipo de datos que contiene cada columna, segn los cdigos ya indicados que se

escribirn en maysculas. La fecha debe indicarse de la forma mm/dd/aa (mes da y ao con dos cifras para cada uno), pero no
debe usarse la opcin de formato de fecha del programa de hoja de calculo, sino que el formato de las celdas debe ser formato
de texto.
Al igual que en el formato ASCII, las fechas deben disponerse con las ms antiguas ms cerca del encabezamiento de la
columna y las actuales al final de la columna. En el caso de que est usando una versin superior a la 4.0 de Excel, Metastock
no podr convertir los datos, deber usar el comando
Guardar como del men archivo de Excel para guardar su fichero como hoja de clculo de Excel 4.0. Para importar los datos,
debe elegir en el campo Destination MetaStock como File type y seleccionar el directorio (Folder) en el que desea que se
importen los datos. Si va a importar una serie histrica de datos de un nico valor, deber seleccionar adems el fichero de
destino, no slo el directorio.
Exportar datos: Primero debe seleccionar MetaStock, como File type en el campo Sourde e indicar el directorio en el que se
encuentra el fichero a exportar y su nombre.
Luego debe seleccionar el tipo de fichero al que desea exportar los datos y el directorio en el que se desea guardar y el nombre
del fichero destino. Exportar datos es mucho mas sencillo, ya que no hay que indicar el modo en el que estn distribuidos los
datos, ya que e l programa se encarga de todo.
Es posible convertir, tanto importando, como exportando, varios ficheros a la vez, para ello es necesario que los ficheros tengan
los datos en el formato correcto (en el caso de importar).
El proceso es el siguiente, debe indicar los directorios de origen y destino de datos, as como los tipos de datos (se pueden
importar/exportar varios ficheros a la vez, pero no de distintos tipos, es decir, no se pueden importar a la vez datos ASCII y
Excel a la vez, por ejemplo).
Luego debe indicarse los nombres de los ficheros a importar, bien usando caracteres comodn, por ejemplo si queremos
importar todos los ficheros Excel de un directorio indicaremos *.xls en el apartado File del campo Source, o bien pulsando el
botn Browse y seleccionando los ficheros uno a uno, una vez nos aparezca en el cuadro de dilogo el directorio en el que se
hallen los ficheros a importar.
El procedimiento para indicar los varios ficheros como destino es anlogo al de indicar varios ficheros como origen.
El menu Tools: Las dos primeras opciones de este men (Downoad Prices y Express Download se refieren a importar datos a
travs de servidores de informacin en lnea, por lo que no los explicaremos ya que dependen del tipo de servicio que tenga
contratado y la empresa que lo suministra. La opcin Convert funciona de la misma manera que cuando se pulsa el botn y ya
se ha comentado
Delete: Esta opcin se usa para eliminar datos de nuestra base, bien valores o ndices completos (Delete Securities) o bien
datos de precios (Delete Data ) En el primer caso, si seleccionamos Delete Securities, aparecer un cuadro de dilogo. En este
cuadro nos pide que seleccionemos los valores que deseamos borrar, haciendo clic sobre ellos con el ratn. Manteniendo
pulsada la tecla de maysculas, podemos seleccionar varios valores consecutivos para que sean borrados todos a la vez. Si
tenemos valores en varios subdirectorios, podemos usar el botn Browse... para cambiar de directorio y buscar otros valores.
Una vez que tenemos los valores que deseamos borrar seleccionados debemos pulsar el botn Delete..., aparecer una nueva
ventana en la que nos pedir de nuevo si efectivamente queremos borrar esos valores para siempre. Si pulsamos Yes se borrarn
y si pulsamos
No volveremos al cuadro de dilogo anterior. Si seleccionamos borrar datos (Delete Data), el cuadro de dilogo que aparecer
es el mismo que en el caso anterior, tras seleccionar los valores en los que deseamos borrar datos debemos pulsar el botn
Delete...
Aparecer un nuevo cuadro de dilogo en el que nos pide la fecha a partir de la cual borrar los datos (si est sealada la
opcin After date) o hasta la cual borrar los datos (si est sealada la opcin Before date). Pulsando el botn OK los datos
sern borrados y pulsando el botn Cancel los datos permanecern y volveremos al cuadro de dilogo anterior.
Merge: Este comando se usa para unir series de datos histricos de valores. Tras seleccionarlo en el men Tools, aparecer el
siguiente cuadro de dilogo: En la parte izquierda debemos seleccionar el fichero del que queremos aadir los datos y en la
parte derecha el fichero al que queremos aadirle los datos.
Una vez seleccionados, debemos pulsar el botn Merge y el programa unir las dos series de datos en el fichero de la parte
derecha. El botn Browse puede usarse para localizar los dos ficheros en los directorios del disco duro, si no aparecen los
ficheros deseados en el cuadro de dilogo.
Por defecto el programa borra los datos del fichero destino y los sustituye por los del fichero origen que tengan fechas
coincidentes. Este comportamiento puede modificarse pulsando el botn Options.
En el cuadro de dilogo que aparecer podemos indicar que se mantendrn los datos del fichero origien (Keep source) los del
fichero destino (Keep destination) o ambos (Keep both). Tambin podemos indicarle al programa que borre el fichero origen
tras la unin (Delete source security).
Seleccionando este comando, aparecer un cuadro de dilogo similar al que aparece al seleccionar Delete, en l podemos
seleccionar los valores que deseamos ordenar, si no seleccionamos ninguno el programa nos lo preguntar si deseamos
ordenarlos todos. Para ordenar los valores hay que pulsar sobre el encabezamiento de la columan que deseamos sirva de
criterio de clasificacin (nombre, cdigo, primera fecha de cotizacin, ltima fecha de cotizacin o composite) y luego pulsar el
botn Sort.
Aplication options: El cuadro de dilogo que aparece con esta opcin permite modificar algunos parmetros del Downloader
pulsando en alguna de las cuatro pestaas que aparecen:
General, permite visualizar o no la barra de estado inferior en la pantalla principal del Downloader (Display status bar), en la
que se indica si estn pulsados las teclas de bloquear maysculas, teclado numrico o despalazamiento y aparece una
descripcin del los comandos o botones cuando se sealan con el ratn.
La otra opcin (Maintain F*.DOP files) es aconsejable no marcarla si la base de datos de los valores slo se usa con Metastock
(Existen otros programas que para poder hacer uso de la misma base de datos, exigen tambien los ficheros .dop, en cuyo caso
deberemos mantener seleccionada la casilla "Maintain F*.DOP files") . File locations, indica el directorio en le que se ha
instalado el Downloader, por lo que no es aconsejable modificarlo. Datasheet, permite que los cdigos de los valores contenga
maysculas y minscla a la vez si est sealada la casilla Allow mixed case ticker symbols" y, ademas, nos permite seleccionar
cuando nos advertir el programa ante posibles errores detectados:

Si las fechas no aparecen en orden cronolgico (Date out of order) Si las horas de cotizacin estn fuera del perodo de
cotizacin del valor. Si hay una incongruencia entre los valores mximo, mnimo y cierre, como por ejemplo que el cierre sea
superior al mximo.
Si se intenta acceder a un valor bloqueado (esto sucede cuando se usa el programa en una red y otro usuario tiene abiertos ya
los datos de ese valor). Modem options y Vendor options.
Son opciones relacionadas con proveedores de informacin on-line, por lo que debe consultar con ellos los parmetros que debe
introducir en los cuadros de dilogo si usted tiene contratado alguno de estos servicios.
El men Adjust: Este men slo est visible en la barra de mens si tenemos alguna base de datos cargada en el
Downloader. Este men dispone de tres opciones distintas:
Distribution..: Este apartado se usa para ajustar el grafico del valor cuando la compaia procede a un reparto de beneficios. Al
seleccionarlo aparece un cuatro de dialogo similar al de Split, con tres campos: En el campo First date debemos introducir la
primera fecha de la base de datos del valor a ajustar, normalmente el programa Metastock la introducir automticamente. En
Last date se debe teclear la fecha en la que se produce el reparto de beneficos. Por ltimo, en Amount, debe researse el
dividendo repartido por cada accin.
Split: En esta opcin podemos ajustar la serie de datos cuando en el valor se produce un desdoblamiento del nmero de ttulos.
El cuadro de dilogo que se mostrar es e l siguiente: Al igual que en la opcin anterior, en First date debemos introducir la
primera fecha de la base de datos del valor a ajustar. En Last date debemos indicar el da anterior al que se produce el split.
En los recuadros de Ratio es necesario especificar la proporcin de acciones nuevas que se reparten por cada una de la
antiguas. Por ejemplo si se reparten dos acciones nuevas por una antigua, introduciremos Ratio 2 for 1.
Manual: Esta opcin permite un ajuste personalizado de todos los parmetros de la base de datos de un valor, al seleccionarla
presenta el siguiente cuadro de dilogo:
Field: Marcando los cuadros correspondientes, se aplicarn los cambios que introduzcamos a los valores de apertura, mximo,
mnimo, ltimo, volumen e inters abierto. Si el valor no dispone de alguno de los datos sealados, el campo aparecer
atenuado, impidindonos realizar cambios; por ejemplo, en las acciones no existe en campo de inters abierto (Open Interest),
por lo que este campo estar atenuado. Operation: Por medio de un men desplegable podemos sumar (Add), restar
(Substract), multiplicar (Multiply) o dividir (Divide) el campo sealado en Field. Factor: Es el valor por el que se operar
el campo con el operador seleccionado. En el apartado Dates to adjust introduciremos el intervalo de fechas al que queremos
aplicar el ajuste. En el ejemplo, se restar 1.000 al volumen desde el 17 de mayo de 1989 hasta el 20 de agosto de 1998. Hay
que advertir que se debe estar muy seguro al usar cualquiera de las opciones del men Adjust, ya que es complicado
restaurar la base de datos a su situacin anterior si nos hemos equivocado. Por ello recomendamos revisar la base de datos una
vez aplicado algn ajuste y comprobar que los datos han quedado como desebamos antes de realizar otra accin con el
programa.
Opciones Avanzadas
Qu son los "Estudios" o Estudios de Lneas?
Los estudios de lneas o simplemente "Estudios", son una herramienta bsica del Anlisis Tcnico, que consiste en plasmar una
serie de lneas sobre el propio grfico de precios o sobre los propios indicadores para intentar, en cierto modo, delimitar cual va
a ser el radio de accin del valor a estudiar. Estos "Estudios" son, entre otros: las lneas convencionales trazadas sobre el
grfico, las lneas de Fibonacci, los ngulos de Gann, y un largo etctera que se van a tratar pormenorizamente en este
captulo. Cada estudio tiene unas caractersticas y parmetros propios, a los cuales se acceder generalmente pulsando sobre el
propio "Estudio" el botn derecho del ratn, o simplemente haciendo doble click sobre dicho elemento.
La mayora de los "Estudios" se ubican nicamente en la pantalla o inner window0 donde se colocan originariamente.
Es decir, si trazamos una lnea en el grfico de precios, aunque la extendemos no "invadir" otras ventanas como pueden ser la
de los indicadores. Sin embargo, hay otro grupo de "Estudios", que si que aparecen en todas las ventanas que se encuentren
abiertas, como es el caso de las Lneas de Ciclo, las Zonas Temporales de Fibonacci y las lneas verticales.
Estas son las lneas que se emplean de un modo u otro para delimitar o marcar espacios temporales concretos en lugar de
niveles de precios. A grandes rasgos se pueden distinguir dos tipos generales de "Estudios": Aquellos que para definirlos
necesitan basarse en un lnea, y por tanto, es necesario dibujar dicha lnea. Es decir, el estudio se desarrolla en base a una lnea
trazada. Y aquellos que nada ms activar el estudio aparece en pantalla cuando se desplaza el cursor dentro de la zona de la
pantalla en la que se encuentra el grfico. Estos estudios pueden ser aplicados sobre cualquier tipo de grficos sobre los que se
est trabajando, (Barras, Kagi, Punto y Figura,...).
Dibujo de un "Estudio": Para el dibujo o trazo de estos estudios, el programa dispone de una barra de herramientas
especfica para este fin. Esta barra es la que aparece originariamente a la izquierda de la pantalla general del programa,
pinchando y arrastrando con el ratn sobre ella se puede modificar fcilmente la ubicacin de esta barra. Otro modo de activar
los "Estudios" es acudiendo al men "Insert" y seleccionando el tipo de lnea que se desee.
La barra est formada por una serie de botones, que al pulsarlos activa directamente la lnea de estudio elegida. Situndose en
el grfico se deber pulsar el botn izquierdo del ratn para comenzar a trazar la lnea o estudio y se arrastrar, sin soltar el
botn, hasta el lugar donde se desee finalizar la lnea. Esta barra no es nica. En su parte media se encuentran dos botones
verticales, con sendas flechas dibujadas, que al pulsarlos se acceden al resto de "Estudios", es decir, la propia barra, "esconde"
varias barras con el resto de elementos. Agrupacin de los "Estudios" segn la barra de herramientas:
Como se ha comentado en lneas anteriores, los "Estudios" estn agrupados en una barra de herramientas rotatoria. Atendiendo
a la agrupacin de estos elementos en el programa, se definen cuatro grupos: Barra de Lneas: Barra de "Datos": Barra de
"Gann": Barra de Texto:
Modificacin de las Lneas de Estudio: Despus de dibujar una lnea de estudio, es posible modificar cada una de sus
propiedades; es decir, su ubicacin, su color, su grosos, sus parmetros, etc. Todas estas caractersticas se modifican a travs
de un cuadro de dilogo de Propiedades a este cuadro de dilogo se puede acceder de tres formas distintas: Pulsando el botn
derecho sobre el estudio que se haya realizado y eligiendo del men desplegable la opcin de "Properties". Haciendo doble click
directamente sobre el estudio realizado. Pinchando sobre el elemento para seleccionarlo y seleccionando luego desde el men
"Format", "Selected Object". Una vez dentro de este men se podrn modificar las caractersticas propias de cada estudio de
lneas modificando como se desee cada valor, introduciendo los nuevos datos en las casillas destinadas a tal efecto.
Interpretacin de las Lneas de Estudio: En este apartado del captulo se van a tratar cada estudio pormenorizamente,
atendiendo principalmente a la construccin de cada "Estudio" y a su interpretacin. Los estudios sern analizados por orden

alfabtico, para facilitar su bsqueda en este manual a la hora de trabajarlos. ANDREWS PITCHFORK: El Andrews
Pitchfork es un estudio de lnea consistente en tres lneas paralelas. Estas lneas son trazadas a partir de tres puntos
seleccionados por el usuario del programa. Para ello se seleccionar este estudio, pulsando el botn correspondiente, y se
pinchar con el botn izquierdo del ratn sobre tres puntos situados en distintos precios, que sern desde los que comenzarn
las tres lneas paralelas. Para la correcta construccin de este estudio, las tres lneas tienen que ser dibujadas de la siguiente
manera: La primera lnea comenzar a dibujarse en el punto ms a la izquierda seleccionado, sta es dibujada de tal modo que
pasar entre los dos puntos que se quedarn ms a la derecha. Esta lnea ser la principal. La segunda y tercera lnea son
trazadas a partir de los otros dos puntos que debern situarse a l a derecha del primero, estas dos lneas sern paralelas a la
primera. La interpretacin de este estudio se basa en la teora de las lneas de resistencia y soporte, es decir, una vez trazado el
Adrews Pitchfork, las lneas se tomarn como soportes y resistencias de los precios.
CYCLE LINES: Tradicionalmente existe la creencia y est contrastada cientficamente que numerosos sucesos estn sujetos a
una repeticin temporal muy homognea o cclica, es decir, hay acontecimientos que se suelen repetir cada cierto tiempo
concreto o lo que es lo mismo, se repiten siguiendo unos determinados ciclos. Los ciclos nos permiten predecir con asombrosa
precisin algunos de los sucesos que se dan lugar en la naturaleza como las migraciones de aves, las mareas, las fases lunares,
los movimientos planetarios, etc. Al igual que se emplean los ciclos para predecir estos sucesos naturales, stos se han
extrapolado para aplicarlos a los mercados financieros.
En resumen, la teora de anlisis de ciclos supone que los mercados se mueven de una forma cclica en el tiempo, y que repiten
una serie de patrones y comportamientos una y otra vez a lo largo del tiempo. Si partimos de que estos movimientos son y
forman parte de un ciclo, bastar con determinar en que parte del ciclo nos encontramos actualmente, para determinar cuales
sern los movimientos futuros
Hay que tener en cuenta que estos patrones cclicos no se observarn con la misma precisin en los mercados financieros como
en los patranos completamente deterministas de los fenmenos naturales. Los precios de las acciones o de otros productos son
consecuencia directa de las expectativas humanas y estas expectativas son cambiantes, siguiendo las lneas generales de la
oferta y la demanda, lo que hace que oscilen los precios, situando a estos ltimos en niveles de sobrecompra y sobreventa.
Estas fluctuaciones de los precios son un proceso natural de las expectativas cambiantes del ser humano y, si se hace caso a
esta teora, responden siempre a patrones y comportamientos cclicos.
El programa MetaStock 6.0 dispone de esta herramienta, que permite colocar lneas verticales en el grfico espaciadas por
igual, (por el mismo nmero de perodos). Es una herramienta para tratar de identificar los ciclos que puedan observarse dentro
de un valor concreto. La dificultad estriba en poder colocar estas lneas, distanciadas entre s por igual, en los perodos
concretos en los que se hayan divididos los movimientos del valor.
Una vez hecho esto, haber colocado las lneas con su correspondiente espacio, ser entonces cuando se puedan identificar los
ciclos pasados y extrapolar los ciclos siguientes.
Extendiendo el margen de la derecha del grfico, (haciendo doble clic en la escala horizontal de precios, e introduciendo ms
perodos en "Right Margin"), las lneas de ciclo se extendern en los perodos siguientes, y de este modo se podr anticipar
cuando va a suceder el prximo movimiento importante del valor, o cuando se va a formar un techo o un suelo de mercado.
Para trazar este estudio, debe pulsarse el botn correspondiente y arrastrar el ratn por el grfico hasta el punto en el que
queramos trazar la primera lnea vertical, all pulsaremos el botn izquierdo y, sin soltarlo, arrastraremos hacia el siguiente
punto en el que creemos que finaliza un ciclo. La primera horizontal trazada quedar sealada con lnea discontinua. En el
ejemplo, hemos seleccionado como primer punto un nivel de resistencia (mximo) y hemos arrastrado hasta el siguiente
mximo. Aproximadamente, los mximos del valor van coincidiendo con la previsin cclica de este estudio.
FIBONACCI ARCS: Leonardo Fibonacci fue un importante matemtico italiano que naci all por el ao 117 y falleci en
1240. Viaj numerosas veces al mundo rabe, el cual influenci enormemente su obra posterior, y distribuy en el mundo
cientfico occidental los principios de clculo de los rabes.
Entre sus obras se encuentra una serie de nmeros en el que cada uno se obtiene de la suma de los otros dos nmeros
anteriores. Tradicionalmente siempre se ha dicho que encontr esta relacin entre los nmeros observando la pirmide de Giza
en Egipto. En resumen, los nmeros de Fibonacci son una secuencia de nmeros en la cual el nmero siguiente se obtiene de la
suma de los dos nmeros anteriores: 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233,377,610,etc.
Estos nmeros poseen una intrigante interrelacin: cualquier nmero dado es aproximadamente 1,618 veces el nmero
precedente, y cualquier nmero dado es aproximadamente 0,618 veces el nmero siguiente. Todos los estudios de Fibonacci
tienen una interpretacin similar: las lneas de Fibonacci intentan anticipar un cambio de tendencia cerca de ellas. Los arcos de
Fibonacci se construyen a partir de una lnea trazada entre un mximo y un mnimo significativo.
Si esta lnea es ascendente, los arcos estarn abiertos o mirarn hacia arriba; del mismo modo si la lnea trazada es
descendente, los arcos estarn mirando hacia abajo. El calculo y la interpretacin de los Arcos de Fibonacci es similar que la de
las Fibonacci Fan Lines.
Primero se dibuja una lnea entre dos puntos extremos, que generalmente sern un mximo y un mnimo significativos. Despus
e l programa dibuja los tres arcos, centrados sobre el segundo punto extremo; estos arcos cruzarn la lnea dibujada entre los
dos puntos extremos por los niveles de Fibonacci de 38,2%, 50,0%, y 61,8%. Una tcnica comn de interpretacin de los Arcos
es mostrar a la vez los Arcos y las Fan Lines de Fibonacci, con la intencin de anticipar los soportes y resistencias en los
puntos en que las lneas de ambos estudios se cruzan.
Los puntos donde los Arcos cruzan el precio, variarn dependiendo de la escala, porque los Arcos son dibujados de forma
relativa a la pantalla del ordenador. Incluso dependiendo de cada ordenador y de cada pantalla los resultados de este estudio
pueden variar. En el ejemplo siguiente, los arcos de Fibonacci se han trazado pulsando el botn correspondiente, luego el primer
punto de la lnea roja seada y arrastrando hasta el segundo punto de la mencionada lnea.
FIBONACCI FAN LINES: Las Fibonacci Fan Lines son un estudio que tambin se basa en la serie de nmeros de Fibonacci.
Estas lneas son dispuestas dibujando primero una lnea entre dos puntos extremos, que generalmente coincidirn con un
mximo y un mnimo significativo. Despus el programa dibuja una lnea vertical invisible que parte desde el segundo pico, y
por tanto es perpendicular al eje de abscisas, o eje temporal. Esta lnea vertical es despus dividida por los niveles de Fibonacci
de 38,2%, 50,0%, y 61,8%. Finalmente, se dibujan tres lneas que parten desde el primer punto y que pasan por la lnea
invisible que est dividida en esos tres tramos. (Esta tcnica es muy similar a la utilizada en el clculo de las Speed Resistence
Lines). Hay que darse cuenta que los porcentajes por los que se dividen las lneas, tanto en los Arcos como en las Fan Lines,
son los porcentajes que se emplean para calcular las correcciones en la teora de la Onda de Elliott.

FIBONACCI RETRACEMENT: Este estudio trata de calcular hasta donde debern llegar las correcciones de los precios
dependiendo de si la tendencia es alcista o bajista. Lo que este estudio hace es dibujar los niveles de soporte existentes segn la
teora de la serie de nmeros de Fibonacci. Una vez seleccionado este estudio, se deber trazar una lnea que una dos puntos
significativos, estos puntos generalmente debern ser un mximo y un mnimo de una tendencia concreta.
Esta lnea deber trazarse de izquierda a derecha, es decir, si es una tendencia alcista se deber unir primero el mnimo y
despus el mximo, por el contrario si la tendencia es bajista se unir primero el mximo y posteriormente el mnimo. Una vez
hecho esto, se dibujarn una serie de nueve lneas horizontales que pasarn por los niveles de Fibonacci de 0,0 %, 23,6%,
38,2%, 50,0%, 61,8%, 100%,161,8%, 261,8%, y 423,6%. Normalmente despus de un movimiento de los precios estos
tienden a corregir parte del movimiento original cuando no todo, casualmente la mayora de estas correcciones coinciden con
los niveles de correccin descritos por Fibonacci, y generalmente aceptados, emplendose en otros anlisis muy
interrelacionados como el anlisis de la Onda de Elliott.
FIBONACCI TIME ZONES: Este comando muestra lneas verticales en los intervalos de Fibonacci de
1,2,3,5,8,13,21,34,etc. La interpretacin de este estudio se basa en la creencia de que los precios tendrn un movimiento
significativo cerca de las lneas verticales. En l a prctica, resulta muy difcil, por no decir imposible, ajustar este estudio a una
grfica de precios real.
GANN ANGLES, (LINE; FAN LINES & GRID): Las tcnicas de Gann son conjunciones entre la geometra y los ngulos y
e l tiempo y el precio. W.D. Gann (1878-1955) crea que los patrones especficos de l a geometra y los ngulos eran las nicas
herramientas que podan emplearse para predecir el precio de las acciones. Gann crea que la relacin ideal que poda existir
entre los precios y el tiempo, era aquella en la que los precios suban, o bajaban, con un ngulo de 45 grados sobre el eje de las
X o lo que es la mismo sobre el eje del tiempo. A este tipo de desarrollo se le llama ngulo de 1 x 1, es decir en cada unidad de
tiempo se sube, o se baja, una unidad de precio de tal manera que se forman ngulos de 45 grados en los movimientos. Los
ngulos de Gann son dibujados entre un mximo o mnimo significativo de varios ngulos. La lnea de Gann de 1 x 1 ser igual
a una lnea de 45 grados.
Para Gann esta lnea, o mejor dicho este ngulo es el que mayor importancia tiene, ya que, si los precios se encuentran por
encima de esa lnea se puede decir que nos encontramos en una tendencia alcista; por el contrario si los precios se encuentran
por debajo de la lnea de cuyo ngulo es el 1 x 1, (45 grados), segn Gann podemos decir que nos encontramos en una
tendencia bajista.
Esta lnea de 1 x 1, es el mayor soporte dentro de una tendencia alcista, de modo que una violacin en esta lnea puede estar
avisando de un posible cambio de tendencia. Este criterio tambin es aplicable en las tendencias bajistas. Gann identific nueve
ngulos significativos, siendo el 1 x 1 el ms importante de todos ellos, en la siguiente tabla se encuentran expuestos:
1 x 8 82,5 grados
1 x 4 75
1 x 3 71,25
1 x 2 63,75
1 x 1 45
2 x 1 26,25
3 x 1 18,75
4 x 1 15
8 x 1 7,5
Gann observ que cada uno de los ngulos poda proveer de soportes y resistenciasa los precios dependiendo de la tendencia,
(de su fortaleza, direccin); en otras palabras, cuando un ngulo es penetrado, se espera que el precio se mueva y se consolide
hasta el siguiente ngulo.
Partimos de que la lnea de Gann de 1 x 1, (45 grados), es la lnea de soporte de la tendencia principal, de este modo si esta
lnea fuera penetrada a la baja (si nos encontramos en una tendencia alcista), lo normal sera que los precios bajarn hasta
encontrar la siguiente lnea de soporte que ser la lnea 2 x 1, o lo que es lo mismo la lnea de 26,25 grados. Lo complicado de
la cuadrcula de Gann, es encontrar aquellos ngulos que mejor se ajustan a un valor en concreto, lo cual es realmente difcil.
Otra herramienta que se presenta con el programa para estudiar los ngulos de Gann, son las "Gann Fan Lines".
Este estudio son todas las lneas de Gann dispuestas a la vez, es decir, encontramos en un mismo estudio las lneas de los nueve
ngulos ms representativos segn la teora de Gann, estos ngulos son los mostrados en la tabla superior. A modo de ejemplo
incluimos el mismo grfico para que observen la diferencia entre los estudios de Fibonacci y de Gann.
LINEAR REGRESION, (LINEA DE REGRESIN): La lnea de regresin es una herramienta estadstica usada para
predecir valores de precios futuro, a travs de precios pasados, es decir, se basa en la tendencia que los precios han llevado
durante un perodo de tiempo especificado. Las lneas de regresin se emplean generalmente para determinar cual es el punto
medio de la tendencia y sabiendo esto, intentar determinar si los precios se encuentran en un nivel de sobrecompra o de
sobreventa con respecto a esa lnea de regresin.
Una lnea de regresin se traza empleando el mtodo de ajuste por mnimos cuadrados, lo que har ser mostrar una lnea que
cruza los precios por su punto medio minimizando la distancia entre los precios y la lnea resultante. Por la forma de
construccin de la lnea de regresin podemos asegurar que sta es trazada exactamente en la "mitad" de los precios. Si
tomamos esta lnea como si fuera el precio de "equilibrio", todo movimiento por encima o por debajo de la lnea indicar
situaciones de aumento de la presin compradora o de la vendedora.
Tambin es empleada la lnea de regresin como un mtodo para intentar aproximar que harn los precios de un determinado
valor en el da de maana. Si los precios se encuentran en una tendencia alcista, podemos pensar que el cierre del prximo da
ser tambin al alza y aproximadamente con un incremento similar a l experimentado en los ltimos das; para ello se emplear
la lnea de regresin.
Hay tambin operadores que emplean la lnea de regresin exclusivamente como nico criterio para operar. Cuando los precios
la superan al alza se genera una seal de compra, y cuando los precios la atraviesan a la baja se generan las seales de venta.
Para dibujar una lnea de regresin lineal, debemos arrastrar el ratn entre un intervalo temporal, tras haber pulsado el botn
correspondiente, entonces el programa trazar la correspondiente lnea de regresin minimocurdrtica. En el ejemplo pueden
observar una lnea de regresin en tendencia alcista y otra en tendencia bajista.
QUADRANT LINES: Las lneas de cuadrante son una serie de lneas horizontales que dividen los precios mximos y
mnimos, en cuatro secciones iguales. Las lneas de cuadrante son un mtodo para visualizar un movimiento amplio de un valor.

Este estudio se traza uniendo un mximo y un mnimo significativo. Al hacer esto automticamente aparecern cinco lneas que
dividirn en cuatro los movimientos del valor, de este modo, estas lneas ubican y permiten ver fcilmente el mximo, el
mnimo, el punto medio del movimiento, y las cuartas partes del movimiento de los precios de un perodo de tiempo
especificado.
RAFF REGRESSION CHANNEL: Este estudio fue desarrollado por Gilbert Raff, por eso el propio estudio toma el nombre
de su creador: "Canal de Regresin de Raff". Este canal de regresin es construido aadiendo dos lneas paralelas equidistantes
por encima y por debajo de una lnea de regresin. La distancia entre estas dos lneas paralelas que determinan el canal de
regresin, es automticamente determinada del siguiente modo: dichas lneas estn separadas por la distancia que haya entre el
mximo o el mnimo mayores y la lnea de regresin.
El canal de regresin de Raff, del modo que est desarrollado y construido contiene siempre a los precios y consecuentemente a
sus movimientos; de este modo la lnea superior del canal acta como una resistencia y la lnea inferior como un nivel de
soporte. El ejemplo es el mismo que el mostrado en el estudio de la lnea de regresin.
SPEED RESISTANCE LINES: Las lneas de "velocidad de resistencia", tambin llamadas lneas de 1/3 - 2/3, son una serie
de tres lneas que dividen un tramo de precio en tres secciones iguales; cada lnea se encuentra construida a la misma distancia,
es decir, la primera lnea est construida a x distancia del eje de abscisas, si se prolonga esa distancia hacia arriba
encontraremos la siguiente lnea, y si se proyecta de nuevo esa distancia se encontrar la ltima lnea. Este estudio es similar,
tanto en construccin como en interpretacin al estudio que hemos denominado "Fibonacci Fan Lines". Estas lneas se emplean
para definir niveles de soporte para el precio. Si un valor se encuentra en una tendencia alcista, los precios normalmente se
situarn sobre la lnea de 2/3. Si los precios penetran esta lnea de 2/3, generalmente caern hasta la lnea de 1/3 antes de que
recobre el anterior soporte perdido. El grfico de ejemplo es el mismo que en estudios similares, para que puedan comparar los
distintos resutados.
TIRONE LEVELS: Este estudio fue desarrollado por John Tirone. Los niveles de Tirone, (que sera el nombre que recibira
este estudio haciendo una burda traduccin al castellano), son una serie de lneas horizontales que tratan de identificar niveles
de soporte y de resistencia. Los niveles de Tirone pueden ser calculados utilizando dos mtodos distintos: "Midpoint" y "Mean".
Una vez construidos podremos acceder a la pgina de propiedades del estudio y modificar el mtodo de calculo, pinchando en el
botn de "Midpoint" o "Mean" indistintamente. El primer mtodo (Midpoint) o tambin llamado de 1/3, 2/3, construye los
niveles de Tirone dividiendo la lnea trazada, necesaria para la ejecucin del estudio, entre un mnimo y un mximo
significativos, entre tres.
Por cada uno de estos puntos, (nivel central, 1/3 y 2/3), pasar un nivel de Tirone. El segundo mtodo (Mean), es similar en
construccin al mtodo anterior, salvo que nicamente se dibujan dos lneas horizontales, las correspondientes a las distancias
de 1/3 y 2/3. En este mtodo se ignora el nivel central, por lo que no aparece ninguna lnea horizontal que atraviesa los precios
por su punto medio. Ambos mtodos intentar ayudar a identificar niveles potenciales de soporte y resistencia, basado en las
variaciones que los precios han experimentado en un perodo de tiempo concreto. La interpretacin de los niveles de Tirone es
similar a l a interpretacin de las lneas de cuadrantes o "Cuadrant Lines".
TRENDLINE BY ANGLE: Activando este estudio podremos dibujar una lnea con un ngulo predeterminado. Accediendo a
las propiedades de este estudio, se podr modificar a placer el ngulo e introducir cualquiera que se desee. Es un modo preciso
de dibujar una lnea concreta, en lugar de realizarlo a "mano alzada" con el ratn.
Expert Advisor
Esta herramienta permite tener informado al usuario del programa de la evolucin tcnica del estado del valor. Una vez
"vinculado" el grfico con un Experto, ste nos informar sobre su situacin actual a travs de hasta seis maneras distintas.
Para que los cambios que haya sufrido la cotizacin del valor, no pasen desapercibidos por el usuario. Estas seis formas de
llamar la atencin para avisar que tiene esta herramienta son:
1. Comentarios sobre el Experto utilizado.
2. Coloreando las barras de los precios.
3. A travs de un smbolo situado en la parte inferior derecha del grfico.
4. Con una zona coloreada en la base del grfico sobre la escala de tiempo que indica si el Experto est alcista o bajista.
5. Smbolos sobre el propio grfico de precios.
6. Mensajes y alarmas sonoras que aparecern y sonarn cuando se cargue e l grfico. El programa viene configurado con una
serie de Expertos. stos pueden resultar insuficientes para inversores avanzados o deseosos de que se les avise cuando sus
propios Expertos generan seales de compra o de venta; por lo tanto, se pueden crear Expertos propios que renan las
caractersticas que requiera el inversor. Las posibilidades, casi podramos asegurar que son infinitas, eso s, dependiendo de la
creatividad del usuario y del dominio que se tenga del programa.
Empleando el Experto
Para empezar a utilizar el Experto lo primero que debemos hacer es abrir un grfico. Una vez abierto existen dos posibilidades
para acceder al Experto:
1.-pulsando el botn derecho del ratn en cualquier parte del grfico que est en blanco (no pulsar sobre ningn elemento) y
seleccionando "Expert Advisor". Aparecer un men desplegable que nos permitir acceder a las propiedades del Experto
seleccionado, vincular el grfico con ese Experto, desvincular el grfico (si es que est ya vinculado), o mostrar un comentario
sobre la situacin del valor a travs de los criterios de ese Experto.
2.- pulsando el botn que aparece en la barra de herramientas principal Para comenzar pulsaremos el botn y aparecer la
siguiente pantalla: Esta pantalla se denomina "Expert Advisor" y muestra un listado con los Expertos que vienen programados
con MetaStock 6.0. Esta lista puede contener hasta 1.000 Expertos distintos. Desde aqu podremos editar (modificar los
expertos existentes), crear nuevos expertos, copiar, borrar, importar, vincular el grfico que est en ese momento abierto con un
experto y mostrar un comentario sobre ese experto. A la izquierda del listado de nombres, aparecer un pequeo tringulo gris
que sealar el ltimo experto empleado en ese grfico. Aplicacin de un Experto existente: Una vez cargado un grfico
podemos hacer actuar a un experto concreto, (a esto lo denominaremos "vincular" un grfico con un experto), de dos formas:
1.- Pulsando el botn derecho del ratn, teniendo en pantalla un grfico, y seleccionando "Expert Advisor" y posteriormente
"Attach". Al realizar esta accin aparecer una pantalla denominada "Attach Expert", con todos los expertos disponibles.
Se selecciona uno de ellos y se pulsa el botn "OK". Automticamente el ordenador empezar a trabajar y mostrar sus
resultados en la pantalla.

2.- Pulsando el botn, luego seleccionaremos el experto que deseemos aplicar y posteriormente se pulsar "Attach". Este botn
al pulsarlo cambiar de nombre y se convierte en "Detach" sirviendo ahora para "desvincular" ese experto y seleccionar otro.
Una vez seleccionado un experto y, tras comprobar que no sucede nada, deberemos pulsar el botn "Close". ser entonces
cuando el ordenador comenzar a trabajar y posteriormente mostrar los resultados del anlisis de ese experto sobre el grfico
o en un comentario.
Valoracin de resultados de un Experto: Para comentar los resultados de un experto vamos a vincular un grfico cualquiera
a travs del Macd. Para ello deberemos cargar un grfico y posteriormente pulsar e l botn, entonces aparecer la anterior
pantalla, ("Expert Advisor"). En ella deberemos seleccionar el Experto "Equis-MACD" y pulsar el botn "Attach"; en ese
momento se colocar a su izquierda un pequeo tringulo gris que indicar que e l grfico cargado ha sido vinculado con dicho
Experto. Despus deberemos pulsar "Close" y aparecer el grfico con las indicaciones del Experto.
Sobre las propias barras de precio aparecern unas flechas verdes y rojas. Las flechas verdes apuntan hacia arriba y vienen
subtituladas con la leyenda "MACD Buy Signal", que quiere decir seal de compra. Las flechas rojas apuntan hacia abajo y se
muestran con el sobrenombre "MACD Sell Signal", que significa seal de venta.
Estas seales son producidas por el indicador MACD, as si cargsemos este indicador veramos que las flechas vienen
generadas por los cruces entre el MACD y su media mvil exponencial, es decir, que cuando el MACD da una seal de compra
o de venta, automticamente el Experto la traspasa al grfico de precios introduciendo una flecha en la barra de precios en la
que se ha generado esa seal, siendo esto ltimo, una forma mucho ms visual para interpretar el MACD que mostrndolo en
una ventana aparte como cualquier otro indicador.
Sobre la escala temporal (eje de las X) aparecer una franja coloreada que indicar la posicin actual que sigue el Experto
siguiendo los criterios creados por el indicador MACD. La franja verde denominada Bullish significa que la ltima seal
generada por el MACD ha sido de compra y por lo tanto la tendencia actual del indicador es alcista (Bullish = alcista =
posiciones largas).
La franja roja denominada Bearish significa que la ltima seal generada por el indicador MACD ha sido de venta, por lo tanto
la tendencia actual del indicador es bajista (Bearish = bajista = posiciones cortas). MetaStock 6.0 provee de un comentario (en
ingls) sobre la situacin actual del Experto. Para acceder a este comentario deberemos pulsar el botn derecho del ratn y
seleccionar "Expert Advisor" y posteriormente "Commentary". Aparecer una nueva ventana con el nombre "Expert
Commentary-Equis-MACD" que mostrar un pequeo resumen de la situacin actual del valor cargado, a travs del indicador
MACD; por supuesto todo ello en ingls.
Editar/Crear un Experto: A continuacin vamos a describir como est creado el Experto MACD y vamos a editarlo para
traducirlo todo en castellano y configurarlo de una forma ms visual. Para crear un nuevo Experto deberemos seguir los pasos
que se describirn a continuacin, pero personalizando los criterios de actuacin del nuevo Experto. Para poder modificar el
Experto MACD deberemos cargar el Experto, seleccionar el Equis MACD y pulsar el botn Edit. Aparecer la pantalla Expert
Editor-Equis-MACD. Tambin se puede acceder a esta pantalla haciendo doble click encima del nombre del experto.
Name: En este apartado vendr definido el nombre que le queramos designar a este Experto y en "Notes" vendrn definidas, a
travs de un pequeo comentario, las reglas de actuacin del citado Experto. En nuestro ejemplo vamos a modificar todo el
MACD y, de este modo, lo traduciremos todo al castellano. Entonces, donde se encuentra escrito el comentario en ingls sobre
el experto destinado al MACD, en "Notes", lo borraremos e introduciremos el siguiente comentario en castellano: "Este experto
realiza un anlisis de los grficos usando el indicador MACD. El MACD es la diferencia entre dos medias mviles
exponenciales de 26 y 12 periodos respectivamente. A esta diferencia de medias se le aplica otra media mvil exponencial de 9
periodos que ser la que genere las seales de compra y de venta a travs de sus cruces con el MACD. Esta media se denomina
lnea de seal".
Trends: En esta pantalla vienen definidas las reglas que generarn las seales de compra y de venta y por tanto las tendencias
alcistas y bajistas. Estas reglas son introducidas a travs del lenguaje con el que se introducen las frmulas en el programa,
(este "lenguaje" se trat en profundidad en el captulo destinado al "Indicator Builder", captulo 10). En el recuadro de Bullish
aparecer la siguiente funcin: MACD() > Mov(MACD(), 9,E) que traducida desde el lenguaje de programacin de MetaStock
a la lengua de Cervantes significa lo siguiente: El Experto ser alcista cuando el MACD sea mayor que su media mvil
exponencial de 9 sesiones, es decir, cuando el MACD haya atravesado a su media. En el recuadro de Bearish aparecer la
funcin contraria, es decir, un menor en vez de un mayor. Esto querr decir que cuando el MACD se site por debajo de su
media mvil el Experto se mostrar bajista. A la derecha de esta pantalla aparecen tres botones:
Ribbon: Desde aqu se configura la banda que aparece en la parte inferior del grfico que informa sobre la situacin actual del
experto. "Display Ribbon in Chart": Activando este botn se mostrar la banda que informa de la tendencia, si no se tiene
activado este botn, no aparecer ninguna banda en la parte inferior del grfico. "Display Vertica Line": Activando este botn
aparecer una lnea vertical justo en el momento en el que el Experto cambia de posicin (alcista o bajista).
Al activar este recuadro tambin podremos hacer que las lneas verticales aparezcan solo en la pantalla de precios (activando
Ribbons inner window) o en todas las ventanas (seleccionando All inner windows). "Background":
Desde aqu elegiremos el color que aparezca de fondo en la banda dependiendo de la situacin del Experto. "Pattern":
Elegiremos la textura de la banda. "Label":
Podremos nombrar la tendencia de la banda. Esto lo podremos hacer de dos formas a travs de texto o de smbolos. Vamos a
seleccionar "Text" e introduciremos, "alcista, bajista y neutral" respectivamente. Una vez introducidos los cambios precisos, se
deber pulsar el botn "OK", para que estos surtan efecto en la siguiente aplicacin del Experto
Corner: Pulsando este botn aparecer la siguiente ventana: Activando el recuadro "Display Symbol in Expert Corner"
aparecer en la parte inferior derecha del grfico un smbolo que informar de la tendencia actual del Experto. Estos smbolos y
sus colores pueden ser modificadas desde esta pantalla, a travs de los recuadros dispuestos para tal efecto.
Commentary: Podramos decir que el comentario es la caracterstica o componente ms innovador y verstil de la herramienta
Experto. Este comentario podr ser activado de distintas formas:
Desde la pantalla general del Experto se puede acceder pulsando el botn "Commentary"pulsando el botn derecho del ratn y
seleccionando "Expert Advisor" y dentro del men desplegable "Commentary". La opcin de "Commentary" solo estar
disponible, (activada) si anteriormente se ha "vinculado" el grfico con algn experto.
Seleccionando "Expert Commentary" desde el men "View". Realizando cualquiera de las acciones comentadas en las lneas
anteriores, accederemos a la pantalla que contiene el comentario que es similar a la que vemos aqu abajo:
Esta ser la apariencia que tomar el Experto una vez ha sido vinculado al grfico.Aqu se muestra un pequeo resumen sobre
las estadsticas del valor as de como se encuentra la situacin del valor, bajo el punto de vista del experto vinculado. La

estructura del comentario de los diferentes expertos es muy similar, generalmente el comentario comienza con el nombre del
valor en el que se ha activado el experto, debajo del nombre aparece el smbolo del valor que vamos denominar "ticker",
seguidamente se dan unos pequeos trazos sobre el criterio de actuacin del experto vinculado.
Luego, se comenta la situacin que adopta el experto, alcista o bajista, y muestra una serie de estadsticas bsicas sobre la
evolucin del valor teniendo el cuenta el ltimo da introducido en la base de datos. Tras todos estos datos, que ya debern ser
suficientes para valorar la situacin del valor en concreto, se muestra como se encuentra el indicador o criterios empleados para
hacer actuar a ese experto, normalmente se analizarn los cruces que se produzcan en el experto, los niveles de sobrecompra o
sobreventa y las divergencias entre el indicador y los precios.
La caracterstica realmente interesante que tiene esta herramienta es que estos comentarios son susceptibles de modificacin y
pueden ser traducidos al castellano o a otros idiomas, as como introducir los elementos que se deseen. Para poder modificar
estos comentarios o crear los nuevos cuando se estn creando nuevos expertos, se deber seleccionar desde la pantalla general
del Experto, el experto cuyo comentario se quiera modificar y pulsar "Edit", y luego en la pantalla general, pulsar la pestaa
"Commentary". Al realizar esta accin aparecer la siguiente pantalla: En la parte superior de esta pantalla se encuentra una
barra de herramientas similar a la barra de herramientas del procesador de textos Microsoft Word. Esta barra es la de formato
del texto que se introduzca en el recuadro inferior denominado "Commentary". En nuestro ejemplo habamos comentado que
bamos a modificar el Experto del MACD, para traducirlo al castellano. En el recuadro en el que se encuentran las frmulas y
el texto que dan vida al comentario deberemos introducir el siguiente para tenerlo todo traducido al castellano: Comienzo del
comentario:
<expert> Resumen de <name> (<symbol>) a <date> Estadsticas actuales Cierre: WriteVal(Close,8.3) Cambio:
Writeif(roc(c,1,$)>0,"WriteVal(roc(c,1,$),8.3)","writeif(roc(c,1,$)<0,"WriteVal(roc(c,1,$),8.3)","WriteVal(roc(c,1,$),8.3)" )")
Valor del MACD: WriteVal(MACD(),8.3) Linea del trigger: WriteVal(Mov(macd(),9,e),8.3) El MACD es capaz de
proporcionar seales de compra y de venta de tres formas distintas: por cruce entre el MACD y su lnea de seal o "trigger",
condiciones de sobrecompra y sobreventa y por divergencias. Cruces Actualmente el MACD es writeif(macd() >
mov(macd(),9,e),"alcista, as que sera conveniente tener el valor en cartera bajista, por lo que es recomendable permanecer
fuera de este valor") desde que atraves writeif(macd() > mov(macd(),9,e),"hacia arriba","hacia abajo") su linea de seal.\ \ El
MACD cruz writeif(macd() > mov(macd(),9,e),"hacia arriba","hacia abajo") su linea de seal hace
writeval( min( barssince( cross( macd(), mov( macd(), 9, e))),barssince( cross( mov( macd(), 9, e), macd()))),0.0) perodos.\ \
Desde que el MACD cruz su media mvil, el precio de <Name> writeif(close - valuewhen(1,cross( macd(), mov( macd(), 9,
e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close) > 0, "se ha incrementado en un writeval(100*(close valuewhen(1,cross( macd(), mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close)) /
valuewhen(1,cross( macd(),mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close),0.2)% ","writeif(close valuewhen(1,cross( macd(), mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close) < 0, "ha disminuido en un
writeval(abs(100*(close - valuewhen(1,cross( macd(), mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close)) /
valuewhen(1,cross( macd(),mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e), macd()),Close)),0.2)%","no ha variado")"), y ha
oscilado entre un mximo de writeval(HighestSince(1,cross( macd(), mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e),
macd()),High),6.3) y un mnimo de writeval(LowestSince(1,cross( macd(), mov( macd(), 9, e)) or cross( mov( macd(), 9, e),
macd()),Low),6.3).
Sobrecompra/Sobreventa writeif(macd() <= -2.0 or (MACD() <= 1.5 * mov(macd(),9,e) and macd() > 0), "El MACD est
en una zona de sobreventa. Los precios podran moverse a la baja durante algn tiempo ms. Esperar a que los precios
reaccionen al alza antes de comprar y as conformen la sobreventa.", "writeif(macd() >= 2.0 or (MACD() >= 1.5 *
mov(macd(),9,e) and macd() > 0), "El MACD est en una zona de sobrecompra. Los precios podran moverse al alza durante
algn tiempo ms. Esperar a que los precios reaccionen a la baja antes de vender y asi confirmen la sobrecompra.", "El MACD
no se encuentra en una zona definida de sobrecompra o sobreventa, sea paciente y aguarde a que se desarrollare la
tendencia...")")
Divergencias
writeif(hhv(Trough(1,LOW,2)
<
.96
*
Ref(Trough(1,LOW,2),-1)
AND
ValueWhen(1,Trough(1,LOW,2)<>Ref(Trough(1,LOW,2),-1),MACD())
>=
.90
*
ValueWhen(2,Trough(1,LOW,2)<>Ref(Trough(1,LOW,2),-1),MACD()) AND MACD() < 0,5) = 1,"Ha ocurrido una
divergencia alcista
hace writeval(barssince(Trough(1,LOW,2)
<
.96
* Ref(Trough(1,LOW,2),-1) AND
ValueWhen(1,Trough(1,LOW,2)<>Ref(Trough(1,LOW,2),-1),MACD())
>=
.90
*
ValueWhen(2,Trough(1,LOW,2)<>Ref(Trough(1,LOW,2),-1),MACD()) AND MACD() < 0),1.0) das. Esperar a que los
precios se muevan al alza para confirmar esta divergencia con el MACD antes de comprar.","writeif(hhv(Peak(1,HIGH,2) >
1.04 * Ref(Peak(1,HIGH,2),-1) AND ValueWhen(1,Peak(1,HIGH,2)<>Ref(Peak(1,HIGH,2),-1),MACD()) <= .90 *
ValueWhen(2,Peak(1,HIGH,2)<>Ref(Peak(1,HIGH,2),-1),MACD()) AND MACD() > 0,5) = 1,"Ha ocurrido una divergencia
bajista
hace
writeval(barssince(Peak(1,HIGH,2)
>
1.04
*
Ref(Peak(1,HIGH,2),-1)
AND
ValueWhen(1,Peak(1,HIGH,2)<>Ref(Peak(1,HIGH,2),-1),MACD())
<=
.90
*
ValueWhen(2,Peak(1,HIGH,2)<>Ref(Peak(1,HIGH,2),-1),MACD()) AND MACD() > 0),1.0) das. Esperar a que los precios
se muevan a la baja para confirmar esta divergencia con el MACD antes de vender","No ha habido divergencias en los ltimos
5 das.")") Este comentario no es una recomendacin de compra o de venta, pero puede ser una ayuda para interpretar el
indicador sobre el que se basa este experto. La informacin proporcionada por este comentario slo debe ser empleada por
operadores que conocen los riesgos que hay inherentes en la operativa de los mercados financieros y los asumen. Equis no
asume ninguna responsabilidad por las posibles prdidas que se pudieran generar por el uso de este experto y de sus
contenidos. Final del comentario. El resultado del comentario al aplicarlo al Futuro del IBEX el da 24 de Septiembre de 1.998
es el siguiente:
Equis-MACD Resumen de FUTURO IBEX (FIB) a 23/09/98
Estadsticas actuales Cierre: 8.052,000 Cambio: 502,000 Valor del MACD: -469,315 Linea del trigger: -491,534 El MACD es
capaz de proporcionar seales de compra y de venta de tres formas distintas: por cruce entre el MACD y su lnea de seal o
"trigger", condiciones de sobrecompra y sobreventa y por divergencias. Cruces Actualmente el MACD es alcista, as que sera
conveniente tener el valor en cartera desde que atraves hacia arriba su linea de seal.El MACD cruz hacia arriba su linea de
seal hace 0 perodos. Desde que el MACD cruz su media mvil, el precio de FUTURO IBEX no ha variado, y ha oscilado
entre un mximo de 8.081,000 y un mnimo de 7.685,000. Sobrecompra/Sobreventa El MACD est en una zona de

sobreventa. Los precios podran moverse a la baja durante algn tiempo ms. Esperar a que los precios reaccionen al alza antes
de comprar y as conformen la sobreventa. Divergencias No ha habido divergencias en los ltimos 5 das. Este comentario no
es una recomendacin de compra o de venta, pero puede ser una ayuda para interpretar el indicador sobre el que se basa este
experto. La informacin proporcionada por este comentario slo debe ser empleada por operadores que conocen los riesgos y
los asumen que hay inherentes en la operativa de los mercados financieros.Equis no asume ninguna responsabilidad por las
posibles prdidas que se pudieran generar por el uso de este experto y de sus contenidos. Para escribir los comentarios son
necesarias nicamente dos frmulas que no se haban visto hasta ahora: "writeif()" (escribir s...) y "writeval() (escribir el valor
de...). En los parntesis de estas funciones se introducirn las frmulas y condiciones que se quieren cumplir junto con el
correspondiente texto incluido entre dos comillas (""). La longitud de este comentario est limitada a 64Kb o aproximadamente
unas 20 pginas, espacio ms que suficiente para comentar la situacin de cualquier valor. Hay cinco constantes que pueden
incluirse en los comentarios: 1. <NAME> Muestra el nombre del valor sobre el que se aplica el experto. 2. <SYMBOL>
Muestra el "ticker" del valor. 3. <PERIODICITY> Muestra la periodicidad o compresin del valor, diaria, semanal... 4.
<DATE> Muestra la ltima fecha de la que se disponen datos y sobre la que se ejecuta el experto. 5. <EXPERT> Muestra el
nombre que tiene el experto. Highlights: Los highlights no son ms que otra herramienta para resaltar el comportamiento del
valor a travs de la coloracin de las barras de precios. De este modo en la siguiente pantalla deberemos introducir las
condiciones que harn que se coloreen uns barras u otras a travs de las funciones que el programa emplea en la construccin
de indicadores y en el resto de herramientas. Un buen ejemplo de este "resaltamiento" de las barras de precios lo observamos en
el experto dedicado al RSI.
Los botones que aparecen en la parte derecha de la pantalla, sirven para crear, modificar o borrar un highlight. Al crear uno
nuevo, pulsando el botn "New" aparecer la siguiente pantalla en la que se deber introducir el nombre del highlight el color y
la frmula que dar vida al highlight, introducindola en el cuadro "Condition". Unas vez creados estos highlights, se debern
activar pulsando el recuadro que aparecen sobre ellos en la pantalla general de esta herramienta. Los botones y, sirven para
ordenar por preferencias los highlights seleccionados, en caso de que varios highlights tuvieran que mostrarse en el grfico, se
mostrar nicamente aquel que se encuentre en el primer puesto de la lista, siempre que se encontraran varios de ellos en
conflicto. El resultado de los highlights en un grfico es el siguiente: Symbols: Al pulsar esta pestaa dentro de la ventana de
edicin de un experto, aparecer la siguiente pantalla: En este cuadro de dilogo se configurarn los smbolos que se deseen
que aparezcan junto a las barras de precio del grfico. Estos smbolos aparecern cuando los precios renan una condicin
introducida de antemano a travs del lenguaje de sintaxis propio del MetaStock. Al seleccionar uno de los smbolos y pulsar el
botn de Edit aparecer la siguiente pantalla: En esta pestaa podemos modificar las condiciones que regirn la aparicin de
los smblos. En la pestaa de Graphic podremos configurar la apariencia de estos smbolos as como el ttulo que aparece
debajo del experto del RSI. De este modo editaremos los smbolos del MACD, introduciendo "RSI COMPRA" en el lugar de
"RSI<30" y "RSI VENTA" en lugar de "RSI>70". .
En los cuadros de "Symbol Position" podremos decidir en que posicin queremos que aparezca el smbolo a travs del recuadro
"Symbol Position", encima o debajo de los precios; del mismo modo podr modificarse donde se desea que aparezcan los ttulos
de los smbolos que hemos modificado anteriormente (RSI COMPRA...) en el recuadro de "Label Position".
Alerts: Las alertas, quiz sean el elemento ms llamativo y atractivo del que dispone el Experto. Estas alertas son sonidos que
se ejecutarn cuando los precios cumplan unas condiciones preestablecidas. Del mismo modo que las introducidas en los
"highlights" y en los "smbolos"; se introduce una frmula en el cuadro de "conditions". Estos sonidos debern ser sonidos
introducidos en formato WAV.
El propio programa dispone de una serie de alarmas preestablecidas que advierten de una condicin concreta del valor.
Modificar las alarmas y sus condiciones de ejecucin es similar a modificar los indicadores de compra y venta del experto ya
explicados anteriormente, debemos seleccionar el experto que queramos cambiar, pulsar el botn "Edit", seleccionar l a pestaa
"Alerts", seleccionar una alerta e introducir los cambios en el apartado "Conditions" de la pestaa "Name".
Adems de la alarma sonora, cuando el valor es vinculado por un determinado experto y cumple las caractersticas introducidas
en el cuadro de "conditions", aparecer una ventana al cargar el grfico en la que aparecer el mensaje que introduciremos en el
apartado "Message" de la pestaa "Alerts"
En nuestro ejemplo del experto MACD, en el lugar donde pone "The MACD just crossed above its signal line. This is a bullish
signal", introduciremos "El MACD acaba de atravesar al alza al trigger. Esta es una seal alcista de COMPRA." En la casilla
destinada a los mensajes bajistas en la cual pone "The MACD just crossed below its signal line. This is a bearish signal"
introduciremos introduciremos "El MACD acaba de perforar a la baja al trigger. Esta es una seal bajista de VENTA."
Sealando el cuadro "Play Sound", al mismo tiempo que presenta el mensaje, se reproducir el sonido indicado en el apartado
"Sound File", el cual puede seleccionarse pulsando el botn "Browse" y desplazandose por el disco duro hasta localizar el
archivo de sonido deseado.
Por supuesto, es necesaria la presencia de una tarjeta de sonido en su ordenador para poder escuchar estos sonidos. En la
ventana de alarma que se muestra cuando el experto ha generado una seal de compra o de venta y que se activa al cargar el
grfico o al vincular el experto, si los precios cumplen las condiciones introducidas, aparecer la fecha en la que se ha
producido la seal y un recuadro denominado "Skip all remaining alerts for this security" que al activarlo y pulsar OK,
desactivar el resto de alarmas, (si hay ms), que tengan que activarse en ese determinado valor.
Visualizacin de las todas las alertas producidas: Las alertas, slo se activan cuando cargamos un grfico, (y ya haba sido
vinculado), o vinculamos el experto a ese grfico, es decir slo se activan si ese da abrimos ese valor. Existe la herramienta y
la posibilidad de poder ver todas las alertas que han producido en un determinado valor a travs de un determinado experto a lo
largo de toda la extensin de la base de datos, de una forma, vamos a denominar "histrica". Esta herramienta se activa
seleccionando desde el men "View" la opcin "Expert Alert History".
En la pantalla que aparece se puede ver un listado ordenado por fechas en el que se sealan cuando el experto ha generado una
alerta. Este listado aparece en forma de rbol, (similar en construccin a los empleados en el resto de aplicaciones de
Windows), en el que parecern una serie de smbolos + y - a la izquierda de las fechas. Los niveles en los que se encuentra el
signo + pueden ampliarse, pulsndolo.
Aqu aparecern nicamente las seales que han sido generadas cuando se ha activado el experto en cuestin; es decir, si en un
valor no hemos aplicado nunca un experto, no aparecer en este listado, aunque si se hubiese activado hubiera generado
distintas alertas. Los botones que encontramos en la parte inferior de la ventana, sirven respectivamente para:
Cerrar la ventana: ("Close").

Borrar las alertas: ("Clear" borrar las alertas seleccionadas).


Opciones: "Options"; borra automticamente las alertas que se hayan generado antes de un determinado nmero de perodos, y
permite ordenar las alertas alfabticamente o por la fecha en la que se han producido.
Imprimir: "Print"; imprime el listado de las alertas.
Ayuda: "Help", accede a la ayuda en ingls del programa
El Explorer
Con el Explorador se pueden organizar los valores a travs de una serie de criterios concretos. Algunas de las acciones que se
pueden realizar con el Explorador son de filtrar, comparar, mostrar un listado de los valores de mltiples indicadores en cada
valor de la base de datos, realizar ?rankings? a travs de diversos criterios, buscar aquellos valores que actualmente tengan
seales de compra o de venta o que las hayan generado en la ltima sesin de nuestra base de datos, etc.
Ejemplos ms concretos sobre que acciones se pueden realizar con el Explorador son algunas como las siguientes:
Descubrir cuales son los valores que acaban de generar una seal de compra o de venta segn un criterio especificado.
Descubrir cuales son los valores que se encuentran por encima de su media mvil de 200 sesiones (o cualquier otro perodo)
en los cuales se ha incrementado su volumen de negociacin.
Descubrir los valores que tienen el RSI ms alto (o bajo) y ordenarlos segn este criterio.
Generar una lista de las revalorizaciones que han obtenido todos los valores en diversos perodos de tiempo determinados,
por ejemplo, a un da, los cinco ltimos das, los 15 ltimos, etc.
Generar una lista de cada valor de la base de datos con los valores que toman nuestros cinco indicadores favoritos. Estas
son slo una pequea muestra de la enorme capacidad de esta herramienta. Sus posibilidades, por no decir que son infinitas, s?
que diremos que son muy extensas.
Dependiendo de la creatividad del usuario y de su capacidad para plasmar qu_ criterios se quieren aplicar a una exploracin, se
obtendr un mayor aprovechamiento del Explorador.
Ni que decir tiene, que para un correcto funcionamiento del Explorador, ser necesario dominar el lenguaje propio de
MetaStock, que fue analizado en el captulo dedicado al ?Indicator Builder?.
Las exploraciones son definidas a travs de seis columnas, en las que se debern introducir las frmulas necesarias para el
correcto funcionamiento de la exploracin. Adems de estas seis columnas se encuentra un sptima que no es ms que un filtro.
Este filtro ser el que acte sobre los valores y segn el criterio introducido mostrar unos valores y no otros. Por ejemplo, si se
desea mostrar una lista de los valores cuyo MACD se encuentra en la parte positiva, (por encima de la lnea de cero), se deber
introducir en la columna del filtro la frmula, (escrita en el lenguaje de MetaStock), que una vez aplicada muestre aquellos
valores que cumplen este requisito y no otro. Los resultados de esta exploracin aparecern en pantalla y podrn ser
imprimidos.
Utilizacin del Explorador: Se puede acceder al Explorador de tres formas distintas: a travs del botn que se encuentra en la
barra de herramientas principal, seleccionando desde el men ?Tools? ?The Explorer? o tecleando la combinacin de teclas ?
Ctrl+E?. Al realizar cualquiera de las acciones anteriores se acceder directamente a la pantalla general del Explorador. En
esta pantalla se muestra un listado con el nombre de las distintas exploraciones disponibles.
Se pueden crear hasta 1.000 exploraciones distintas. Aquellas exploraciones que aparecen con una ?R? a la derecha, significa
que estn disponibles los resultados de la ltima exploracin realizada. A la derecha y en la parte inferior de esta ventana se
encuentran una serie de botones que pasamos a comentar:
Close: Pulsando este botn se abandona la utilizacin del Explorador.
New: Al pulsar este botn se accede al cuadro de dilogo para crear una nueva exploracin, en este cuadro de dilogo se
introducir el nombre de l a exploracin, los criterios de las seis columnas, y el filtro que acte en esa exploracin.
Edit: se accede a la anterior pantalla, que nos permite modificar una exploracin concreta. Haciendo doble click sobre el
nombre de una exploracin tambin se acceder a la anterior pantalla.
Copy: Copia la exploracin seleccionada.
Delete: Borra la exploracin seleccionada.
Print: Imprime la exploracin seleccionada.
Explore: Ejecuta la exploracin seleccionada.
Reports: Muestra los resultados se una exploracin. Si se ha realizado una exploracin, es decir, el nombre de esta aparece
con una R en la parte derecha, se deber seleccionar esa exploracin y pulsar este botn. En el caso en el que una
exploracin no se haya ejecutado, este botn aparecer sombreado, indicando que no se encuentra disponible. Options: Este
botn mostrar el cuadro de dilogo que accede a las opciones propias del Explorador.
OPCIONES DEL EXPLORADOR
Pulsando el botn de Options ubicado en la pantalla general del Explorador se acceder al siguiente cuadro de dilogo: Este
cuadro de dilogo controla las opciones generales de todo el Explorador, por lo tanto afectar a todas la exploraciones. Esta
pantalla se divide en tres subapartados distintos:
Data Loading: Load records: aqu se deber introducir el nmero de perodos que se emplearn para calcular el resultado de
la exploracin. Introduciendo un valor igual al nmero de perodos cargados (loaded), se obtendr mayor precisin en los
resultados de las exploraciones en las que se toman para ellas indicadores acumulados; es decir, aquellos que tienen en cuenta
todos los datos disponibles en la base de datos, como por ejemplo las medias mviles exponenciales, empleadas en indicadores
como el MACD.
Los resultados pueden diferir dependiendo del nmero de perodos empleados en l a exploracin. Por ejemplo, los resultados de
una media mvil exponencial de 20 perodos calculada con 50 das, ser diferente que los resultados de esa misma media mvil
calculada con 500 das.
Esto es debido a que en el clculo de las medias mviles exponenciales se emplean para su clculo una pequea porcin de
datos de perodos anteriores. Load Minimum Records: Activando esta opcin se desactiva automticamente la anterior. Al
estar activada esta, las exploraciones se calcularn con el menor nmero posible de datos optimizndolos, esto se hace para
ganar mayor velocidad en las exploraciones.

Por el contrario, al ganar en velocidad se pierde precisin en los resultados de las exploraciones en las que se emplean
indicadores acumulados, (por ejemplo, medias mviles exponenciales). Securities: Always Prompt for Securities:
activando este botn, al comenzar las exploraciones aparecer siempre un cuadro de dilogo que nos permitir seleccionar la
base de datos y los valores que se deseen explorar.
Al desactivarlo la exploracin comenzar automticamente a ejecutarse sobre la base de datos y los valores que se hayan
seleccionado la anterior vez. Reporting: Notify When Exploration is Done: activando este botn aparecer una pequea
ventana indicando que la exploracin ha terminado.
Ejecucin de una Exploracin: Para ejecutar una exploracin de las disponibles en la pantalla general del Explorador se
deber seleccionar el nombre de una de estas exploraciones y pulsar el botn Explore. Al realizar esta accin aparecer
automticamente la siguiente pantalla, (siempre que se tenga activada el botn Always Prompt for Securities dentro de las
opciones generales del Explorador). Esta pantalla es la denominada Select Securities:
En esta pantalla se tiene la capacidad de seleccionar un nmero ilimitado, (es decir, limitado a las prestaciones de nuestro
ordenador), de valores para realizar l a exploracin. Esta pantalla esta dividida en dos secciones.
La parte de la izquierda es un rbol que muestra los diferentes directorios y carpetas que se encuentran en el ordenador. Este
rbol es en su construccin similar al concepto de El Explorador de Windows.
En la parte derecha de esta ventana se muestran las carpetas y los valores que se han seleccionado. Para seleccionarlos, es
necesario moverse a travs del rbol, y una vez seleccionado, (cuando se encuentre sombreada esa carpeta) se debe pulsar el
botn Add.
El botn Add aade la carpeta seleccionada desde el rbol situado en l a izquierda hasta la pestaa de Folders situada a la
derecha. Aparecern todas las carpetas y todos los valores que se encuentren en esa base de datos, (un listado de los valores
aparecer pulsando sobre la pestaa de Securities.
Si al pulsar este botn no aparecen inmediatamente los valores y su respectiva ubicacin, ser debido a que la carpeta
seleccionada contiene un gran nmero de valores, alrededor de 1.000 o incluso ms. Cada carpeta puede contener hasta 16.000
valores. Si hemos pulsado sobre l a pestaa Securities, se nos mostrarn todos los valores que hemos aadido junto a una
casilla que, en principio, estar sealada, si quitamos la marca de la casilla, ese valor no ser tenido en cuenta a la hora de
realizar la exploracin.
El botn Remove quita la carpeta o carpetas seleccionadas desde la lista de la derecha. Si nos encontramos en la pestaa de
Securities este botn aparecer desactivado. Pulsando la pestaa de Securities aparecer un listado con todos los valores
que contiene la carpeta que se haya seleccionado.
Si selecciona del rbol una carpeta que no contiene ningn valor aparecer el siguiente mensaje de error: A la izquierda del
nombre de cada valor aparece un recuadro que indica si el valor est activado y si lo est pasar a formar parte de los valores a
tener en cuenta en la exploracin.
Por defecto, todos los valores se encuentran activados al seleccionar una carpeta desde el rbol, aunque se pueden activar y
desactivar pulsando sobre la caja que se encuentra a la izquierda del nombre de cada valor.
Se pueden activar y desactivar todos los valores a la vez, pulsando la caja que se encuentra al principio de la lista que muestra
la ubicacin de la carpeta en la que se encuentran los valores. Se pueden activar o desactivar una serie de valores,
seleccionndolos pulsando cualquiera de las teclas Maysculas o Ctrl, y pulsando a la vez el botn izquierdo del ratn. Una vez
hecho esto, se pulsa el botn derecho del ratn y se selecciona Check Highlighted Entries si se desean activar estos valores, o
Uncheck Highlighted Entries.
MANTENIMIENTO DE LISTAS DE VALORES
Dentro de la ventana Select Securities aparece un botn denominado Lists. Esta opcin permite guardar una lista de
valores predefinida, para no tener que volver a seleccionar cada valor individualmente dentro de la base de datos.
Por ejemplo, podemos tener una base de datos de todo el Mercado Continuo, pero slo nos interesa hacer una exploracin de
los valores que forman el Ibex-35; para ello crearemos una lista que seleccione dentro de la base de datos de todo el Mercado
Continuo slo aquellos valores que pertenezcan al mencionado grupo. Al pulsar el botn de Lists se accede a la pantalla
denominada Security Lists.
En esta pantalla aparecer un listado con el nombre de las listas creadas por el usuario, (ni que decir tiene que slo aparecern
listas si anteriormente se ha creado alguna). Para crear una nueva lista, se debern activar aquellos valores que se deseen que
pertenezcan a esa nueva lista. Posteriormente se pulsar el botn de Lists y seguidamente el botn de Save As.
Al realizar esto aparecer una nueva pantalla en la que se deber introducir el nombre que se le desee dar a esa nueva lista. Una
vez hecho esto, esa nueva lista aparecer en la pantalla de Security Lists. Seleccionando una de las listas que aparecen en
esa pantalla, se deber pulsar el botn Open para que la anterior lista aparezca seleccionada.
Al hacer esto aparecer un mensaje advirtiendo de que si se abre una nueva lista, la seleccin precedente se borrar en beneficio
de la nueva lista.
Dentro de los botones que aparecen en la pantalla de Security Lists, Close, Delete y Print se emplearn para cerrar esa
ventana, y para borrar o imprimir la lista seleccionada respectivamente. < exploracin". la de "estado o status" "exploration
denominada ventana siguiente aparecer esto hecho vez una "ok". botn el pulsar deber se exploracin, en parte formar a van
que valores los seleccionados
Esta ventana aparecer mientras se est llevando a cabo la exploracin e informar sobre el estado y progreso de la
exploracin.
Los elementos de esta pantalla son los siguientes:
Folder: muestra la ubicacin de los valores sobre los que se est llevando a cabo la exploracin.
Secutity: muestra el valor concreto sobre el que se est aplicando los criterios de la exploracin. (Normalmente, debido a la
velocidad con la que se lleva a cabo la exploracin en ordenadores potentes, no se podr ver con facilidad el nombre del valor).
Completed Securities: muestra el nmero de valores en los que ya se ha llevado a cabo la exploracin.
Total Securities To Process: nmero total de valores que van a tomar parte en la exploracin.
Percent Complete: porcentaje de la exploracin que se ha realizado en un momento concreto.
Securities Rejected: Valores que no han cumplido con el filtro introducido en la exploracin. Es decir, los valores que han
sido rechazados sobre el total por no cumplir un determinado criterio introducido en el filtro.
Percent Rejected: Porcentaje de valores rechazados sobre el total.

Elapsed Hours: tiempo empleado en la realizacin de la exploracin.


Estimated Remaining Hours: tiempo estimado para la finalizacin de l a exploracin.
Estimated Completion Time: fecha y hora estimada de la finalizacin de l a exploracin. Esta estimacin se basa en el
tiempo medio que se tarda en explorar cada valor. Este tiempo estimado se ajusta despus de explorar cada valor.
Disk Space Remainig: espacio disponible en el disco duro del ordenador.
Execution Priority: en esta lista se puede seleccionar el espacio dedicado del procesador del ordenador para la ejecucin de
la exploracin. Estos niveles pueden ser Alto, Medio y Bajo, (High, Medium, y Low). Si usted dispone de un equipo poco
potente y desea realizar otras tareas mientras termina de completarse la exploracin, es aconsejable seleccionar la opcin
Low.
En equipos potentes recomendamos usar siempre la opcin High, puesto que terminar de ejecutar la exploracin antes y no
notar un descenso apreciable de rendimiento en el resto de aplicaciones. Minimize: al pulsar este botn la pantalla de estado
de la exploracin Exploration Status se minimiza. Al minimizar esta pantalla, el programa queda disponible para emplear
cualquier otra herramienta del programa Metastock mientras se completa la exploracin. Cancel: pulsando este botn se
cancela la ejecucin de la exploracin.
Al pulsar este botn aparecer un cuadro para confirmar que realmente se desea cancelar la exploracin. Si finalmente se
cancela la exploracin aparecer la ventana de resultados en la que estarn disponibles aquellos valores explorados hasta la
cancelacin de la exploracin.
RESULTADOS: Una vez realizada una exploracin se pueden ver los resultados de dos formas: Pulsando el botn de Reports
que aparece en la ventana Exploration Completed, (esta ventana aparece inmediatamente despus de la finalizacin de la
exploracin, si est activado el cuadro Notify When Exploration is Done, dentro de las opciones generales del Explorador).
Pulsando el botn Reports de la pantalla general del Explorador, seleccionando una exploracin que ya haya sido ejecutada,
(indicado con una R a la derecha del nombre de la exploracin).
Al pulsar el botn de Reports aparecer la siguiente pantalla. En la parte superior aparece entrecomillado el nombre de la
exploracin y l a fecha en que se ha llevado a cabo dicha exploracin. Esta pantalla se encuentra dividida en tres pestaas que
pasamos a comentar:
RESULTS: En esta pantalla aparecen los resultados de la exploracin. Aparecer un listado con los valores que han superado
el filtro de la exploracin, (si ste exista y se encontraba activado) con la serie de columnas definidas para esta exploracin. A
la derecha de la pantalla aparecen cuatro botones:
Inspect: al pulsarlo y al haber seleccionado un valor, aparecer un listado detallado de todas las sesiones que se han empleado
en la exploracin, con los respectivos valores que tomen las columnas predefinidas.
Open Chart: pulsando este botn se abrir el grfico del valor o valores seleccionados.
Sort: ordena los valores segn los valores que aparecen en las columnas. Tambin se pueden ordenar los valores por sus
respectivas columnas pulsando directamente sobre el ttulo de las mismas.
Print: Imprime los resultados. REJECTS: Muestra los valores del total de los seleccionados que han sido rechazados en la
ezploracion. Cada valor que ha sido rechazado aparece listado con una pequea descripcion del porque. Si en la exploracion
hay un filtro, en esta pestaa apareceran auqellos valores que no cumplen con el requisito especificado en la formula que hace
de filtro. Tambien pueden ser rechazados valores que presenten errores durente la ejecuciion de la exploracion. En esta pantalla
se muestran las frmulas empleadas en cada columna, el filtro, las notas introducidas, la periodicidad tomada para el clculo de
la exploracin, as como el nmero de perodos requeridos.
CREACION DE UNA EXPLORACION
Para crear una exploracin se deber acceder a la pantalla general de e l Explorador, accediendo a ella de cualquiera de las tres
formas ya expuestas. Una vez hecho esto deberemos pulsar el botn New situado a la derecha de esta pantalla. Al hacer esto
aparecer la siguiente pantalla Exploration Editor. En el recuadro Name se introducir el nombre con el que se va a
denominar esta exploracin, en nuestro ejemplo introduciremos Indesfi. En el apartado de Notes se introducirn las notas
que se crean convenientes, descriptivas de dicha exploracin.
Para nuestro ejemplo introduciremos la siguiente nota explicatoria: Muestra los valores que se encuentran por encima de su
media mvil exponencial de 150 sesiones.
En la mitad inferior de la pantalla se encuentran las seis columnas que aparecern en los resultados de la exploracin. Cada
columna dispone de una ventana para s sola, en la que se deber introducir la frmula (en el lenguaje de MetaStock) que se
desee.
El botn de Functions accede directamente a las frmulas que pueden emplearse, y su funcionamiento es igual que el explicado
en el captulo dedicado al Indicator Builder.
Las funciones seleccionadas aparecern directamente en el recuadro de l a columna en la que se encuentre el cursor. El botn
de Securities accede directamente a la pantalla de Select Securities desde la cual se elegirn los valores que tomarn parte
en la exploracin.
Opciones de la Exploracin: Pulsando el botn Options se accede a la siguiente pantalla: Desde esta ventana se
configurarn las opciones que slo van afectar a esa exploracin en concreto. Las opciones generales expuestas anteriormente
afectarn a todas las exploraciones.
Desde aqu se elige el da en el que se desea realizar la exploracin. Si se desea que la exploracin se realice sobre el ltimo da
introducido se deber activar el botn Most Recent Day; si por el contrario se desea realizar una exploracin de un da
determinado se deber activar el botn Specific Date e introducir la fecha especfica.
En la lista desplegable Periodicity se seleccionar la periodicidad con la que se quiere llevar a cabo la exploracin. Por
ltimo, activando la casilla Use Filter se activar el filtro introducido en la columna dispuesta para tal fin. Columnas: A
continuacin vamos a crear una sencilla exploracin para plasmar e l funcionamiento de esta herramienta. Con la pestaa de
Column A seleccionada introduciremos Close y en Col. Name Cierre; esto mostrar en la primera columna los precios
de cierre.
En Column B introduciremos la siguiente funcin Mov(C,150,E), (sin las comillas) y en Col. Name MME 150, esto
mostrar el valor de la media mvil exponencial de 150 sesiones. Finalmente en Filter introduciremos la siguiente frmula:
colA>colB. Este filtro hace lo siguiente: en los resultados slo aparecern aquellos valores en los que l a columna A sea

mayor que la columna B, es decir, mostrar aquellos valores en los que el precio de cierre se site por encima de su media
mvil exponencial de 150 sesiones, o lo que es lo mismo, aquellos que se encuentran en una tendencia alcista primaria.
Finalmente slo queda pulsar el botn OK, y seguir los pasos descritos en Ejecucin de una Exploracin para observar los
resultados obtenidos con esta exploracin Por supuesto, ste ha sido slo un sencillo ejemplo del manejo de la construccin de
exploraciones. Solamente se han empleado dos columnas, aunque bien podan haberse empleado las seis.
En el filtro se ha empleado la variable Col para referenciar el filtro a las columnas ya escritas, aunque tambin se puede
introducir un filtro a travs de una frmula independiente del resto de columnas, as como tambin es posible crear una
exploracin dejando las columnas en blanco y simplemente introduciendo un filtro que acte sobre los valores a explorar.
- Formulas
Una frmula es una expresin matemtica definida por usted. Las frmulas se usan para definir indicadores, sistemas de test, y
exploraciones.
Adems de los indicadores predefinidos listados en el Indicator QuickList, Metastock proporciona una robusta coleccin de
herramientas que usted puede usar para crear sus propios indicadores. Este captulo explica cmo crear y representar estos
"indicadores de diseo".
Usted puede crear hasta 1.000 diferentes indicadores. Los indicadores se almacenan automticamente por Metastock de forma
que usted no tiene que reescribirlos cada vez que quiera representar en la pantalla la frmula.
Las frmulas creadas en el men Indicator Builder y las frmulas empleadas para calcular los indicadores que vienen en el
paquete de software son completamente independientes unas de otras. Los cambios que se hagan a un indicador de nuevo
diseo no afectarn a los indicadores predefinidos.
Comenzando: Con un chart sobre la pantalla, elija Indicator Builder desde el men Tools. Aparecer el dilogo del Indicator
Builder (los indicadores de diseo que aparecen en su lista sern diferentes de aquellos que se muestran ms abajo). Haga click
en el botn New. Teclee el nombre de la frmula como "Tutorial". Haga click en la caja Display in QuickList para que el
indicador de diseo aparezca en el Indicator QuickList sobre la barra de herramientas estndar. Haga click en la caja de edicin
de frmulas y ya puede comenzar a escribir una frmula.
Identificadores de precio: Los identificadores de precio especifican campos de precio. Los identificadores de precio son
apertura, mximo, mnimo, cierre, volumen, open interest e indicador. Por ejemplo, teclee la palabra "HIGH" -sin comillas- y
haga click en el botn OK. Esto crea una frmula que representar en pantalla los precios mximos diarios. Los
identificadores de precio pueden abreviarse como se muestra en la tabla siguiente. Este tutorial usa tanto el nombre largo como
las abreviaturas, segn lo permita el espacio disponible.
Nombre largo
Abreviatura
Open (apertura)
O
High (mximo)
H
Low (mnimo)
L
Close (cierre)
C</B<<>
Volume (volumen)
V
Interest (open interest)
OI
Indicator (indicador)
P
Representacin en pantalla de un indicador de diseo propio: Haga click en el Indicator QuickList para que se vean los
indicadores estndar y los indicadores de nuevo diseo. Pulse y arrastre el indicador llamado "Tutorial" desde la QuickList
hasta la cabecera de un chart. Se abrir una nueva ventana interior y se representar en la misma el precio mximo del
valor.
Pueden distinguirse los indicadores de nuevo diseo de los otros que vienen predefinidos en la QuickList por un icono que
aparece a la izquierda del nombre del indicador de nuevo diseo. Ahora elija Indicator Builder desde el men Tools o haga
click en el botn del Indicator Builder sobre la barra de tareas estandar.
Operadores matemticos:
Las frmulas pueden contener los siguientes operadores matemticos. Tambin pueden contener operadores avanzados tales
como la raiz cuadrada, pero se explicarn luego.
+
Suma
Resta
*
Multiplicacin
/
Divisin
Ilumine (marcndola con el puntero del ratn) la frmula llamada "Tutorial" y elija Edit. Borre la frmula existente
("HIGH") en la caja de edicin de las frmulas y teclee en su lugar la frmula que se muestra ms abajo. ( H + L ) / 2
Esta frmula suma los precios mximos y mnimos del da y luego los divide por dos. El indicador mostrado en la pantalla
se actualizar automticamente para reflejar el cambio de frmula cuando abandone el Indicator Builder. El parntesis se
emple en la frmula precedente para controlar la prioridad (orden de la operacin). Metastock siempre calcula primero las
operaciones que se hallan dentro del parntesis ms prximo. Cuando no se usan parntesis, la prioridad es la siguiente:
*
/
+
<
>
<=
>=
=
<>
And
Or

Valores negativos
Multiplicacin
Divisin
Suma
Resta
Menor que
Mayor que
Menor que o igual a
Mayor que o igual a
Igual a
Distinto a
"Y" lgico
"O" lgico

La expresin "H+L/2" (sin parntesis) se habra calculado por Metastock como "L/2" ms "H", ya que las divisiones tienen
prioridad superior. Esto habra supuesto un resultado bastante diferente a "(H+L)/2". Por facilitar la lectura,
recomendamos emplear los parntesis para controlar la prioridad.
Functions: Adems de los cuatro operadores matemticos, Metastock contiene cerca de 190 "functions" que realizan
operaciones matemticas. Por ejemplo, la funcin "sqrt()" calcula la raz cuadrada de un nmero. Teclee la siguiente
frmula: sqrt( CLOSE ) Esta frmula representa en pantalla la raz cuadrada de los precios de cierre. Como ya se habr
dado cuenta, esta sintaxis es extremadamente similar a la que se emplea para introducir frmulas en las hojas de clculo.
Todas las funciones deben ser seguidas por un par de parntesis. Si un parntesis de apertura no es el primer carcter
despus del nombre de la funcin, aparecer un mensaje de error.
Parmetros de la Function: La funcin sqrt()</B<>CLOSE" en el anterior ejemplo). Otras funciones, tales como el
macd(), no requieren ningn parmetro. La siguiente frmula suma las "races cuadradas" de los precios mximos al
indicador MACD: sqrt( HIGH ) + macd()
Algunas funciones requieren mltiples parmetros dentro del parntesis. Por ejemplo, la funcin Price Oscillator requiere
cuatro parmetros:
oscp( 10, 20, EXPONENTIAL, % )
En la frmula de arriba, los parmteros le dicen a Metastock que calcule el Price Oscillator exponencial 10-20 empleando
el mtodo porcentual de clculo. Si usted se olvida de introducir el parmetro adecuado, Metastock mostrar una ventana
recordndole que espera un parmetro.
Localizar errores en las frmulas: Metastock hace un excelente trabajo recordando los errores de las frmulas. De hecho,
es imposible introducir una frmula no vlida. Esto no significa que sus frmulas siempre funcionarn como usted espera
que lo hagan, porque Metastock no sabe lo que usted est tratando de crear o conseguir. Sin embargo, significa que la
sintaxis de la frmula siempre ser vlida. Cuando introduce una frmula, Metastock testea la sintaxis de la misma. Si
halla algn error, la frmula volver a verse en la pantalla, el cursor ser posicionado en el punto donde se localiza el error,
y aparecer un mensaje explicativo acerca del error cometido. Esto se ilustra en el siguiente ejemplo. Supongamos que
usted quiere representar una frmula que contenga una media mvil exponencial de 10 perodos del precio de cierre. Todo
lo que recuerda es que la funcin de la media mvil se llama "mov".
Introduzca lo que sepa: mov y haga click en el botn OK.
El cursor se posicionar detrs del nombre de la funcin ("mov") y le presentar el siguiente mensaje: "A '(' must
immediately follow a function name", que significa que debe poner un parntesis detrs del nombre de la funcin. Ahora
aada un parntesis de apertura. mov( y haga click en OK. En este momento, el cursor estar posicionado despus de "("
y se mostrar el mensaje: "Price array or function expected", que significa que le falta el precio o una funcin detrs del
parentesis. Introduzca el identificador de precio "CLOSE". mov(CLOSE y haga click en OK. Si contina este proceso
Metastock le seguir pidiendo datos hasta que la sintaxis de la frmula sea la correcta, es decir:
mov(CLOSE,10,EXPONENTIAL)
Introducir Functions: La seccin precedente explicaba como le ayuda Metastock a corregir los errores sintcticos dentro
de las frmulas. Esta seccin le explica cmo puede ayudarle Metastock a recordar (e introducir) las 190 funciones.
Haciendo click en el botn Functions mientras se edita una frmula veremos el dilogo Paste Functions. Este dilogo lista
las categoras de funciones disponibles a mano izquierda y los nombres de las funciones de cada categora a mano derecha.
Haciendo click en OK cuando se muestra el dilogo Paste Functions insertaremos dentro de la frmula (en el lugar en que
se encuentre el cursor) la funcin que actualmente aparece iluminada. La funcin tambin puede insertarse con una
descripcin de los argumentos requeridos (si son necesarios) marcando la caja Paste Arguments.
Escribir comentarios: Pueden introducirse comentarios en una frmula rodendolos con "{" y "}". La siguiente frmula
contiene dos comentarios:
macd() {the MACD times} * ((H+L+C) / 3) {the average price}
Cuando se emplean adecuadamente, los comentarios hacen mucho ms fcil la comprensin de frmulas complejas. Los
comentarios dentro de comentarios causan un mensaje de error.
Anidar Functions: Los ejemplos precedentes empleaban identificadores de precio como parmetros de datos. Tambin
pueden usarse otras funciones como parmetros de datos tal como muestran los tres siguientes ejemplos:
stdev( stoch(5,3), 10 )
mov( rsi(15), 10, SIMPLE)
mov( mov( rsi(15), 20, W), 10, SIMPLE)
El primer ejemplo calcula el oscilador estocstico y luego calcula la desviacin estndar de 10 perodos del oscilador
estocstico. El segundo ejemplo calcula una media mvil simple de 10 perodos del RSI de 15 perodos. El tercer ejemplo
calcula una media mvil ponderada de 20 periodos del RSI de 15 perodos y luego calcula una media mvil simple de 10
perodos de esta media mvil. Esta tcnica (colocar funciones dentro de funciones) la llamaremos "anidar funciones".
La funcin if(): La funcin if() se emplea para crear proposiciones condicionadas (es decir, "si-entonces"). Contiene tres
parmetros como se muestra en el siguiente ejemplo: La siguiente frmula dibuja "volumen positivo" si el cierre es mayor
que el precio medio. En otro caso, dibuja "volumen negativo".
if( CLOSE > (HIGH+LOW)/2, +V, -V )
Empleo de los operadores "and" y "or": Si una frmula requiere mltiples condiciones, pueden combinarse estas
condiciones con los operadores "and" y "or". Por ejemplo, quizs le gustara representar en la pantalla +1 cuando el
MACD es mayor que cero y el RSI es mayor de 70. La frmula se escribira como sigue:
If( macd() > 0 AND rsi(14) > 70, +1, 0 )
Puede aadir tantas condiciones como le permita el espacio dentro de una frmula. Por ejemplo:
If(macd() > 0 AND rsi(14) > 70 AND CCI(14) > 100 AND close > mov(close,10,e), +1, 0)
Puede hasta combinar los operadores AND y OR dentro de la misma frmula: If((macd() > 0 OR close >
mov(close,10,e)) AND rsi(14) > 70, +1, 0)
La frmula de arriba dice que se represente un "+1" si el MACD es mayor que cero o el precio de cierre est por encima de
la media mvil, y el RSI es mayor de 70. Note que los parntesis se colocaron alrededor de la condicin OR porque la
prioridad especifica que la condicin AND se evala primero. Si los parntesis no se huebieran colocado alrededor de la
condicin OR, la media mvil y el RSI habran sido agrupados juntos con la condicin AND, lo cual no es lo que buscamos
calcular con la frmula.

Referencias a otros indicadores de diseo propio. Funcin fml(): Los indicadores que diseemos pueden contener
referencias a otros indicadores diseados por nosotros mismos, para ello empleamos la funcin fml(). Por ejemplo, la
funcin "fml( "My MACD")" es el valor de la frmula que contiene el texto "My MACD" como nombre. No se requiere
el nombre completo, solamente la cantidad de texto suficiente que consiga diferenciarlas. La siguiente frmula representa
en pantalla el valor de la frmula llamada "Down Day" si el precio de cierre es menor o igual a la media mvil exponencial
de 10 perodos de los precios de cierre. En otro caso, se representa el valor de la frmula llamada "Up Day".
if( close <= mov(close, 10, E), fml("Down Day"), fml("Up Day") )
A esta tcnica nos referiremos como "anidado de frmulas". El empleo de frmulas anidadas es una manera excelente de
simplificar frmulas largas o complejas. Una frmula anidada puede hacer referencia a una frmula anidada que hace
referencia a una frmula anidada y as consecutivamente. Las referencias circulares (una frmula llama a otra frmula que
llama a la primera) causarn un mensaje de error cuando se represente dicha frmula.
Autoreferencia de frmulas empleando PREV: La constante PREV le permite crear frmulas autoreferenciadas. Una
frmula autoreferenciada es aquella que es capaz de referenciarse a sus propios valores de un periodo "previo".
Por ejemplo, la siguiente frmula es un ejemplo de frmula autoreferenciada: ((H+L+C)/3) + PREV
Esta simple frmula divide el mximo, mnimo y cierre por 3 y luego suma este valor al valor que tuvo ayer el indicador.
El clculo del popular indicador On Balance Volume ilustra el empleo de la funcin PREV:
(if(c>ref(c,-1),1,-1)*volume)+PREV
Aunque el OBV puede ser calculado sin el empleo de la funcin PREV, el calculo de una media mvil exponencial no puede
hacerse sin ella (a no ser que se emplee la funcin mov()). La siguiente frmula muestra como una media mvil exponencia
del 18% (aproximadamente 10 periodos) se calcula empleando la funcin PREV.
(close*0.18)+(PREV*0.82)
Dese cuenta de que si pone la constante PREV en una funcin (por ejemplo, mov(PREV,20,s) ), dicha funcin funcionar
pero seguro que le induce a confusin.
El identificador "P": Un identificador de precio especial (la variable "P" se emplea para referenciar cualquier lnea o
traza de un indicador o precio. Con los indicadores de diseo propio, la variable "P" representa la lnea sobre la que se pega
el indicador. Con los system tests y las exploraciones, la variable "P" representa la lnea seleccionada. Esto puede ser til si
se quiere que un indicador, una exploracin, un system test, o un expert calcule tomando como referencia una lnea del
grfico y no el valor base del chart. Si se aplica (arrastrandolo) un indicador de diseo propio que contenga la variable "P"
sobre las barras de precios high/low/close, el precio de cierre (close) ser el que se use por la variable "P". Por ejemplo, la
siguiente frmula dibuja un indicador "MACD-type" (es decir, la diferencia entre las medias mviles exponenciales de 12 y
26 periodos) de la lnea del grfico sobre la que se site.
mov( P, 12, E) - mov( P, 26, E)
Si quiere representar el indicador predefinido Accumulation/Distribution y luego dibujar el anterior indicador citado sobre
l desde la QuickList, el resultado ser el MACD del indicador Accumulation/Distribution. Naturalmente, podra
escribirse la formula precedente sin emplear el identificador "P" como se muestra ms abajo, pero tendra que modificarla
si quisiera obtener el MACD de otro indicador diferente del Accumulation/Distribution. Mediante el empleo del
identificador "P" la frmula es ms verstil.
mov( ad(), 12, E) - mov( ad(), 26, E)
En un indicador de diseo propio, los valores para HIGH, LOW, CLOSE, VOLUME, OPEN y OPEN INTEREST siempre
se toman del valor base del chart. Por ejemplo, si arrastra el indicador "HIGH - LOW / P" sobre una lnea de precio que no
est en el chart del valor base, los valores HIGH y LOW seguirn tomndose del valor base. El valor "P" representar el
precio de cierre (close) del valor sobre el que arrastro. Para dibujar un indicador de diseo propio con la variable "P":
Escriba un indicador empleando la variable "P" en lugar del identificador de datos (por ejemplo, mov(p,10,e), sum(p,25),
stdev(p,12), etc.). Arrastre el indicador desde la QuickList y sultelo sobre la lnea que quiere que haga la funcin de la
variable "P" en la frmula. Para hacer funcionar un system test o una exploracin que contenga la variable "P": Escriba
un system testo una exploracin empleando la variable "P" en lugar del identificador de datos (por ejemplo, mov(p,10,e),
sum(p,25), stdev(p,12), etc.). Seleccione la lnea (indicador o precio) que va a usar como variable "P" haciendo click
directamente en el grfico. Se ve que se ha seleccionado porque aparecen pequeos cuadraditos sobre la lnea. Haga
funcionar el system test o la exploracin.
-El Indicator Builder"
Qu es el Indicator Builder?
El mundo burstil, y paralelamente el mundo del Anlisis Tcnico estn en una continua evolucin. El programa MetaStock
6.0, incorpora desde los indicadores ms clsicos, o aquellos cuya eficacia est probada hasta aquellos cuya aparicin se
produjo en fechas ms bien recientes.
Para que el programa no se quede rpidamente desfasado, o simplemente para satisfacer las ansias de investigar del usuario,
aparece esta potente herramienta que permite construir cientos de indicadores de una manera sencilla y eficaz. Esta
herramienta es el Indicator Builder o, tras una burda traduccin,
El Constructor de Indicadores. A travs de un lenguaje muy similar al empleado en las hojas de clculo, (Microsoft Excel,
Lotus 1-2-3,...), se pueden fabricar aquellos indicadores cuya aparicin sea nvel y de los cuales se conozca su frmula, (por
ejemplo indicadores de nueva generacin que aparecen en revistas especializadas de Anlisis Tcnico), o indicadores que el
propio usuario del programa haya desarrollado.
Para la correcta utilizacin de esta poderosa herramienta sern necesarios unos conocimientos bsicos de matemticas y lgica.
Los indicadores creados con el "Indicator Builder" aparecern junto al resto de indicadores cargados con el propio programa.
Estos nuevos indicadores podrn emplearse desde la lista rpida de indicadores de la barra de herramientas principal o desde el
men Insert indicator, exactamente de la misma forma que el resto de indicadores
Trabajo con Frmulas
Los indicadores, las exploraciones y los test de sistemas para operar, son definidos todos y cada uno de ellos a travs de
frmulas; frmulas que no son ms que expresiones matemticas definidas por el usuario. Es posible crear 1.000 indicadores
nuevos, adems de los que ya aparecen con el propio programa.
Estos indicadores son guardados y almacenados automticamente por el programa para que la siguiente vez que se vayan a
emplear no sea necesario tener que reintroducir de nuevo la frmula. Los indicadores predefinidos y aquellos creados por el

usuario son independientes entre s, de este modo los cambio realizados en los ltimos no afectan en absoluto a los primeros.
Para comenzar a emplear el "Indicator Builder" se deber realizar alguna de las tres siguientes acciones:
1. Pulsar el botn:
2. Acudir al men Tools y seleccionar "Indicator Builder".
3. Pulsar la combinacin de teclas Ctrl+B.
Una vez realizada cualquiera de ellas aparecer la pantalla general del "Indicator Builder. En esta pantalla aparecern todos
los indicadores creados por el usuario, (tambin aparecen aquellos indicadores que se crearon en anteriores versiones de
MetaStock, ya que al cargar MetaStock 6.0 cabe la opcin de rescatar esos indicadores, y traspasarlos a la nueva versin).
Los indicadores que aparecen en la fotografa sern distintos a los que aparecern en esa misma ventana en su ordenador. En la
parte derecha de esta ventana aparecen siete botones diferentes cuyas funciones son las siguientes: Close, (cierra esa pantalla),
New, (creacin de un nuevo indicador), Edit, (Modificacin de un indicador ya creado), Copy, (Copia un indicador ya creado),
Delete, (Borra el indicador seleccionado), Print, (Imprime el indicador seleccionado) y Help, (Abre el libro de ayuda del
programa). Pulsando el botn New aparecer la pantalla denominada Editor de Indicadores. Dentro de esta pantalla
aparece un recuadro denominado Name en el que aparece escrito <New Indicator>; aqu ser donde se introducir el nombre
que denominar al nuevo indicador. Debajo de este campo, se encuentra un recuadro mucho mayor Formula que ser en el
que habr que introducir la expresin matemtica (o frmula) que definir el indicador.
En la parte superior derecha aparece un recuadro a la izquierda de la frase Display In QuiickList, activando este recuadro, el
indicador creado aparecer en la lista rpida que aparece en la barra de herramientas principal del programa. Pulsando el botn
Functions aparecer un listado de funciones que podrn ser empleadas en la construccin de los indicadores. I
dentificadores de Precios: Los identificadores de precio especifican campos de precio. Estos campos de precio son los distintos
precios o datos a los que la frmula del indicador se puede referir, es decir, los precios de apertura, mximo, mnimo, cierre,
volumen, open interest u otro indicador.
Pulsando el botn new crearemos un nuevo indicador que denominaremos Scotty, en el recuadro de Formula
introduciremos, por ejemplo, la palabra Close, (sin comillas); al hacer esto se crear un indicador llamado "Scotty que
representar mediante una lnea los precios de cierre.
Para que los frmulas no sean muy costosas de escribir ni muy aparatosas estos identificadores poseen abreviaturas que
permiten ahorrar espacio y simplificar la sintaxis de la frmula. Estas abreviaturas se muestran en la tabla siguiente:
Nombre Largo:
Abreviatura:
Open (Apertura)
O
Higth (Maximo)
H
Low (Minimo)
L
Close (Cierre)
C
Volume (Volumen)
V
Interest (Open Interes)
OI
Indicator (Indicador)
P
Operadores Matemticos: Las frmulas pueden contener los siguientes operadores matemticos: (tambin podrn emplearse
operadores ms complicados, races cuadradas por ejemplo, pero se vern posteriormente).
Simbolo
Operador
+
Suma
Resta
*
Multiplicacion
/
Division
Seleccionando el indicador Scotty dentro de la pantalla general del "Indicator Builder" pulsaremos el botn Edit. En la
frmula en la cual habamos introducido close ahora introducimos (C+O)/2; obtendremos un indicador que suma el precio de
apertura y el de cierre y ese resultado lo divide para dos.
Precedencias de los Operadores: Para acotar que frmula o que parte de ella precede a otra se emplean los parntesis. Los
parntesis sern los que controlaran el orden de las operaciones, (de la misma forma que se emplean los parntesis en
matemticas). Si no se emplean parntesis en las frmulas los operadores tienen las siguientes precedencias:
Valores Negativos
*
Multiplicacion
/
Division
+
Suma
Resta
<
Menor que
>
Mayor que
=
Igual que
<>
No igual a......
And "Y" logico
Or
"O" logico
<=
Menor o igual que
>=
Mayor o igual que
La expresin C+O/2, escrita sin parntesis, el programa la calculara como O/2 ms C, es decir, el precio de apertura
dividido entre dos ms el precio de cierre, resultado bastante diferente al que se consigue con la frmula que anteriormente
hemos introducido: (C+O)/2, por ello ser casi siempre mejor emplear los parntesis.
Funciones: Sera algo complejo o casi imposible construir un buen indicador contando nicamente con los operadores
anteriormente descritos. MetaStock 6.0 pone a disposicin del usuario, alrededor de 190 funciones para utilizar y
complementar al resto de operadores.
Estas funciones se pueden aadir, bien escribiendo su nombre (en ingls) o bien pulsando el botn Functions. Por ejemplo,
para realizar una raz cuadrada es necesario insertar l a frmula denominada sqrt(). La raz cuadrada de los precios de cierre
sera: sqrt(CLOSE). Este tipo de sintaxis es muy similar al de la mayora de las hojas de clculo.

Todas las funciones debern ser seguidas por dos parntesis (), si no se ponen estos parntesis aparecer un mensaje de error al
pulsar el botn OK.
Parmetros de las Funciones: Los parmetros de las funciones son los datos suplementarios que hay que introducir a las
propias funciones. As la funcin de la raz cuadrada solo tiene un parmetro, es decir, slo hay que indicar sobre que se quiere
que se haga la raz cuadrada, (Close o cierre en nuestro ejemplo).
Tambin existen algunas funciones que no requieren ningn parmetro, como por ejemplo la funcin del MACD: macd(), es
decir, el MACD se calcula por si solo. Tambin es posible combinar varias frmulas, por ejemplo haremos la raz cuadrada del
MACD: sqrt( macd() )
Son muchas las funciones que requieren de mltiples parmetros, como por ejemplo la frmula del Price Oscillator u Oscilador
de Precio, que necesita cuatro parmetros para su clculo: oscp(10,20,EXPONENTIAL,%), que traducido significa que se
calcular un Oscilador de Precios 10-20 exponencial y calculado por el mtodo porcentual. Si no se introduce uno de los
parmetros el programa se encargar de recordarlo, mostrando un mensaje de error.
Localizacin de errores en las Frmulas: El programa MetaStock 6.0 es por si solo una excelente herramienta para probar y
comprobar el funcionamiento correcto de nuevas frmulas. Tanto es as, que es imposible introducir una formula incorrecta en
cuanto a su construccin, que la frmula introducida proporcione un indicador de compra y venta fiable es otra cosa. Esto es
as, porque si el programa detecta algn error, al pulsar el botn OK advierte de ese error y no permite salir de la pantalla sin
corregirlo.
Por lo tanto, todas las frmulas, que pasen la prueba del OK siempre sern vlidas. Si al introducir una frmula se introduce
un error el programa comprueba esa frmula, y al pulsar el OK, se vuelve a mostrar la formula y se sita el cursor en el lugar
donde se ha encontrado el error, junto a un mensaje que indica cual es el error. Esta es la razn por la que no se pueden
introducir frmulas incorrectas.
Esta forma de corregir los errores vamos a ilustrarla a travs de un ejemplo: Suponemos que se quiere representar un indicador
que contenga una media mvil exponencial de 10 perodos sobre los precios de cierre. Todo lo que recordamos es que la funcin
de las medias mviles se denomina "mov". Introduciremos lo nico que sabemos: mov y hacemos click en el botn OK.
El cursor se posicionar detrs del nombre de la funcin ("mov") y aparecer el cuadro de advertencia anterior, que significa
que debe poner un parntesis detrs del nombre de la funcin.
Ahora se deber aadir un parntesis de apertura. mov( y haga click en OK. En este momento, el cursor estar posicionado
despus de "(" y se mostrar el mensaje: "Price array or function expected", que significa que le falta el precio o una funcin
detrs del parntesis.
Introduzca el identificador de precio "CLOSE" mov(CLOSE y haga click en OK. Si contina este proceso Metastock le seguir
pidiendo datos hasta que la sintaxis de la frmula sea la correcta, es decir: mov(CLOSE,10,EXPONENTIAL).
Insertar Funciones: Haciendo click en el botn Functions mientras se est creando una frmula nueva o modificando una ya
creada aparecer la pantalla denominada Paste Functions Esta pantalla lista las categoras de funciones disponibles en el
recuadro de l a izquierda y los nombres de las funciones de cada categora en el de la derecha. Haciendo click en OK se
insertar dentro de la frmula (en el lugar en que se encuentre el cursor) la funcin que se haya seleccionado. La funcin
tambin puede insertarse con una descripcin de los argumentos requeridos activando el recuadro Paste Arguments.
Introduccin de comentarios: Dentro del recuadro de la frmula es posible introducir comentarios sobre el indicador que se
est creando o sobre lo que se desee. Para hacer esto simplemente se deber escribir el comentario rodendolo de corchetes {;
}.
La funcin if(): Esta funcin se emplea para crear proposiciones condicionadas del tipo: si...entonces. sta contiene tres
parmetros tal y como lo plasma el ejemplo siguiente: if( CLOSE > (HIGH+LOW) / 2, +V, -V ) El primer campo (en color
azul) es la condicin que el programa analizar para ver si es cierta o falsa. El segundo campo (en color verde) es la accin que
realizar si l a condicin es cierta. El tercer campo (en color rojo) es la accin que realizar si l a condicin es falsa. La
anterior formula suma el volumen si el cierre es mayor que la media entre mximo y mnimo o, si no, lo resta.
Utilizacin de los Operadores And (Y) y Or (). Cuando se han de reunir varias condiciones en una sola formula se
hace necesario el uso de los ya nombrados operadores and y or. Por ejemplo se podra crear un indicador que tome el valor
+1 cuando el MACD sea mayor que cero y a la vez que el RSI sea mayor que 80, para ello escribiramos la frmula siguiente.
If( macd() > 0 AND rsi(14) > 80, +1, 0 ) Se pueden aadir tantos operadores como espacio se disponga, y tambin se
pueden combinar ambos operadores. If((macd() > 0 OR close > mov(close,10,e)) AND rsi(14) > 80, +1, 0)
Traduciendo: este indicador valdr +1 si el MACD es mayor de cero o el precio de cierre est por encima de la media mvil
exponencial de 10 sesiones de los precios de cierre, y el RSI es mayor de 80.
Para que la anterior frmula tenga el resultado expuesto se han colocado los parntesis alrededor del operador or, ya que si
no se hubiesen agrupado la media mvil y el RSI al tener prioridad en el clculo el operador And segn lo visto en una de las
tablas expuestas en este captulo.
Referencias a otros indicadores creados por el usuario: Los indicadores que se creen pueden contener referencias a otros
indicadores diseados por el propio usuario, para ello est diseada la funcin fml(). Por ejemplo, la funcin "fml( "My
MACD")" es igual a la frmula cuyo texto contiene "My MACD" como nombre. No es necesario el nombre completo, slo el
texto suficiente que consiga diferenciar este indicador de otro no crendose confusin.
El siguiente indicador representar el valor del indicador denominado "Down Day" si el precio de cierre es menor o igual a la
media mvil exponencial de 10 perodos de los precios de cierre, por el contrario, si es mayor, se representa el valor del
indicador llamado "Up Day.
La frmula es la siguiente: " if( close <= mov(close, 10, E), fml("Down Day"), fml("Up Day") ) Esta tcnica de incluir en una
misma frmula otras frmulas recibe el nombre de anidado de frmulas.
El empleo de frmulas anidadas es una manera excelente de abreviar y simplificar largas y complejas frmulas. Una frmula
anidada puede hacer referencia a una frmula anidada que hace referencia a una frmula anidada y as consecutivamente. Las
referencias circulares (una frmula llama a otra frmula que llama a la primera) causarn un mensaje de error cuando se
represente dicha frmula.
Frmulas autorreferenciadas con el empleo de la partcula PREV Empleando la constante PREV se pueden crear frmulas
que se autorreferencian. Una frmula autorreferenciada es aquella que es capaz de tomar como referencia valores de la propia
frmula pero de un perodo de tiempo pasado. Un ejemplo de este tipo de frmulas es la siguiente: (H+L) + PREV Esta
frmula lo que ha ce es sumar los precios mximos y mnimos y luego sumar este valor al valor que tuvo ayer el mismo

indicador. Un claro ejemplo en un indicador algo ms serio, es el que se obtiene observando la frmula del OBV: (if(c>ref(c,1),1,-1)*volume)+PREV
El identificador de precios P: El programa dispone de un identificador de precio especial la variable "P" se emplea para
referenciar cualquier lnea o un indicador o precio, es decir, el indicador que se cree se calcular sobre uno de estos elementos
dependiendo de donde se deposite el indicador. La variable "P" representa la el elemento sobre el que se ponga el indicador.
Con los system tests y las exploraciones, la variable "P" representar el elemento que anteriormente se haya seleccionado.
Esto puede ser til si se quiere que un indicador, una exploracin, un system test, o un Experto calcule un indicador por
ejemplo en base a un determinado elemento del grfico y no en base nicamente al valor base del chart, que son los precios.
Si se aplica un indicador que contenga la variable "P" sobre las barras de precios, el precio de cierre ser el que use por la
variable "P" para el clculo del indicador.
Por ejemplo, la siguiente frmula es un indicador "MACD-type" es decir, la diferencia entre las medias mviles exponenciales
de 12 y 26 periodos del elemento del grfico sobre el que se deposite en el indicador: mov( P, 12, E) - mov( P, 26, E) Si por
ejemplo se aplicase este indicador al indicador predefinido Accumulation/Distribution, el resultado no ser ms que el MACD
del indicador Accumulation/Distribution. En resumen, con el anterior indicador, se pueden obtener los correspondientes
MACDs del resto de indicadores.
Binary Waves: Los "Binary Waves" son un tipo especial de indicadores que intentan expresar en qu posicin estn con
respecto a un valor y en que medida. No es concepto fcil de asumir sin antes dominar al completo el resto de "Indicator
Builder". Un indicador del tipo "Binary Wave" toma el valor +1 o -1 dependiendo de si e l indicador se encuentra alcista o
bajista, de ah viene su nombre, (onda doble). El autntico y asombroso poder de estos indicadores se obtiene con mltiples
(ondas), en lugar de poder obtener dos resultados podemos obtener muchas ms.
Ejemplos de "Binary Waves
La siguiente tabla muestra las reglas empleadas para cuatro indicadores del tipo "Binary Waves:
Indicador
Alcista si:
Bajista si:
MACD
> su media movil
< su media movil
Media movil cierre > media movil cierre < = media movil
R.O.C. R.O.C.
>0
R.O.C. > = 0
Estocastico
> 50 > = 50
Tal y como se muestra en la tabla, se considerar al MACD alcista siempre que est por encima de su media mvil (de 9
sesiones y exponencial) o tambin denominada lnea de seal, y del mismo modo se considerar al MACD bajista cuando se
encuentre por debajo o tome el mismo valor que su media mvil.
Por lo tanto, el MACD Binary Wave tomar el valor +1 o -1 dependiendo de donde se encuentre el MACD con respecto a su
media mvil, dependiendo de si en ese momento es alcista o bajista.
Con el resto de indicadores sucede lo mismo siguiendo los mismos criterios. Tambin podramos desear combinar a la vez estos
cuatro "Binary Waves" en un solo indicador Binary Wave composite.
De este modo cuando los cuatro Binary Waves son alcistas, el valor que tomar el Binary Waves composite no ser +1 sino que
ser +4, y as cuando los cuatro Binary Waves sean bajistas el Binary Waves composite tomar el valor -4. Cuando nos
encontremos con dos alcistas y dos bajistas el valor del composite ser cero. Con el composite encontramos en un indicador
cuatro indicadores a la vez, de este modo, el filtro contra seales falsas para operar es tremendo y slo se operar cuando
cuatro indicadores a la vez lo sealen encontrndose todos ellos en la misma situacin.
Introduccin del ejemplo: Se debern introducir cada "Binary Wave por separado y posteriormente se realizar el composite
basndose en esas frmulas ya introducidas. As se puede emplear y modificar individualmente cada "Binary Wave".
1.- Deberemos crear un nuevo indicador que denominaremos MACD Wave, que valdr +1 cuando el MACD sea superior a
su media mvil, y -1 cuando sea inferior a ella: if(macd() > mov(macd(),9,E), +1, -1)
2.- La segunda frmula corresponde al indicador "Binary Wave" que denominaremos Mov Wave, el cual valdr +1 si el
precio de cierre es superior a la media mvil de 20 sesiones exponencial; sino valdr -1: if(C > mov(C,20,E), +1, -1)
3.- El tercer indicador "Binary Waves" se llamar ROC Wave, tomar el valor +1 si el ROC (hallado en porcentaje) de 12
perodos sobre los precios de cierre es mayor que cero;: si no es as el indicador tomar el valor -1: if(roc(c,12,%) > 0, +1 , -1)
4.- La cuarta frmula la llamaremos Stoch Wave y valdr +1 si el indicador Estocstico es mayor que 50 y -1 si es menor:
if(stoch(5,3) > 50, +1, -1)
5.- La ltima frmula va a ser la que englobar las cuatro anteriores en un indicador del tipo Binary Wave; a esta frmula la
llamaremos Indesfi Composite: fml(MACD Wave) + fml(Mov Wave) + fml(ROC Wave) + fml(Stoch Wave) El
siguiente grfico ilustra el resulado: Valores ms cercanos a +4 indican ms estado alcista.
- Los Indicadores -ICabe recordar la diferencia entre anlisis chartista y anlisis tcnico: el primero trata de identificar una serie de pautas y
patrones que tienden a repetirse en el tiempo, formadas por los movimientos de los precios y el desarrollo de una serie de
figuras caractersticas, mientras que el segundo es la aplicacin de frmulas matemticas a precios y volmenes de los valores.
Es frecuente englobar estos dos anlisis bajo el nombre de Anlisis Tcnico. Por todo ello, los indicadores son las herramientas
fundamentales del Anlisis Tcnico. La creacin de los indicadores tiene su origen en la propia naturaleza humana, en el
insaciable deseo de conocer el por qu de las cosas y, como no, la explicacin de las extraas fuerzas que mueven a los
mercados de valores. Debido a la incapacidad de encontrar una respuesta a estos movimientos, en apariencia aleatorios, es
cuando aparecen las ciencias exactas (matemticas, estadstica,...), que intentarn encontrar esta relacin a travs de
complicadas frmulas matemticas que se desarrollarn hasta tal punto, que para su clculo ser necesario un ordenador. Han
aparecido, (y aparecern) multitudes de mtodos e indicadores con el objetivo de batir a los mercados y lo cierto y triste es que
ninguno de estos indicadores se haya impuesto, generando todos ellos seales de compra y de venta falsas. Es cierto que
algunos de estos indicadores consiguen aproximaciones ms que aceptables, y empleando combinaciones de indicadores y
siendo terriblemente disciplinados con las seales generadas por ellos, se puede llegar a ganar mucho dinero facilitando las
complicadas decisiones de inversin. El mundo de los indicadores no est muerto. Cada da surgen nuevas frmulas en los
medios especializados y muchas otras que nunca llegarn a ver la luz. Por ello los indicadores son una continua evolucin
aunque hay que destacar que muchos de los indicadores tradicionalmente ms seguidos y que mejores resultados obtienen,
tienen muchsimos aos. El programa MetaStock 6.0 incorpora estos indicadores clsicos y tambin aquellos de ltima
generacin, aunque, por supuesto, es imposible recopilar la infinidad de indicadores existentes. El programa incorpora una

herramienta asombrosa, a la que dedicaremos un captulo, para la creacin de nuestros propios indicadores o para construir
aquellos que vayan apareciendo nuevos, y as de este modo, actualizamos nuestra base de indicadores.
Encontraremos tres tipos de indicadores en el programa:
1.2.3.-

Indicadores de precios: estos indicadores slo pueden utilizarse con los datos de precio.
Indicadores que ha creado el propio usuario del programa.
Indicadores aplicables a otros indicadores

Agregar indicadores
Los indicadores normalmente se ubican en la pantalla en una ventana auxiliar (inner window), en la parte superior o inferior de
la ventana que representa el grfico de precios, aunque tambin se pueden ubicar en la propia ventana de los precios, por
ejemplo al emplear medias mviles. Hay dos formas de poner indicadores: pinchando y arrastrando el indicador seleccionado
desde la lista que aparece en la barra de herramientas principal o a travs del men Insert, Indicator. Los indicadores
normalmente emplearn para su clculo los datos de los precios de los valores, aunque tambin se podrn emplear otros datos,
como los volmenes o los datos de otros indicadores. Por ejemplo, podremos calcular una media mvil de los precios, de otra
media mvil o de un indicador.
Empleo del cuadro de dilogo de indicadores: A esta ventana se accede pulsando Indicators desde el men Insert. o
pulsando la combinacin de teclas Ctrl+I. Este cuadro de dilogo muestra una lista con todos los indicadores disponibles en el
programa y a su derecha un cuadro en el cual se muestra la ubicacin dentro de la pantalla de los indicadores, stos estarn
dispuestos en ventanas auxiliares.
En la ventana de la izquierda se selecciona el indicador o indicadores que queramos mostrar y posteriormente se pulsa la
ventana auxiliar (inner window) en la que se desee que estn ubicados.
Si se selecciona New Inner Window, el indicador se ubicar en una nueva ventana auxiliar situada en la parte superior del
grfico. (Para seleccionar varios indicadores a la vez se mantendr pulsada la tecla Ctrl a la vez que se pincha con el ratn el
indicador deseado). Las ventanas vienen denotadas por Inner Window #1, Inner Window #2,... lo cual se corresponde con su
ubicacin dentro del grfico de arriba a abajo.
Si en el grfico tenemos trazada ms de una lnea con datos, por ejemplo si adems de la cotizacin del valor tenemos trazadas
medias mviles (como en el ejemplo que sigue) o cualquier otro indicador que se haya colocado en la ventana principal del
grfico, no en una ventana auxiliar, el cuadro de dilogo mostrar tambin en su parte derecha estas lneas para que podamos
seleccionar bien el grfico de precios, bien una de ellas sobre la cual aplicar el indicador.
Recordemos que algunos indicadores slo pueden aplicarse sobre los datos de precios, por lo que no aparecern el resto de
datos trazados en el grfico para aplicar el indicador a ellos en estos casos.
Empleo de la lista rpida de indicadores: Esta lista est ubicada en la barra de herramientas principal del programa situada
bajo la barra de mens.
La principal caracterstica de esta lista es la gran rapidez y manejabilidad con la que se pueden emplear todos los indicadores.
Pulsando el pequeo botn triangular situado a la derecha de la lista esta se despliega dejando visibles varios indicadores a la
vez.
Para mostrar uno de ellos, simplemente se pulsa el botn izquierdo del ratn sobre el indicador deseado, y sin soltar el botn se
arrastra hasta el grfico.
Normalmente el indicador se soltar en la parte superior del grfico; al realizar esto, automticamente se crear una nueva
ventana auxiliar que contendr el indicador seleccionado.
Tambin podremos soltar el indicador sobre la propia ventana que ubica a los precios, bajo ella o sobre cualquier parte de la
pantalla permitida. En los lugares en los cuales no se puede ubicar un indicador, el puntero del ratn se transforma en una
circunferencia atravesada por una lnea diagonal para indicar la imposibilidad de dejar ah el indicador.
Tambin se puede soltar el indicador en una ventana que contenga ya un indicador, por ejemplo podremos crear una media
mvil sobre otro indicador. Al poner un indicador dentro de una ventana a menudo aparecer una ventana denominada
Opciones de Escala, (Scaling Options) debido a la incompatibilidad de las escalas de las Y de los distintos elementos. En
este cuadro de dilogo aparecen 5 opciones para configurar las escalas:
1.- Display New Scale on Left: Se crear a la izquierda de la ventana una nueva escala que se corresponder con la escala del
nuevo indicador ubicado. El anterior indicador seguir apareciendo en la ventana pero la escala de las Y se corresponder con
el nuevo indicador aadido.
2.- Display New Scale on Right: Se crear a la derecha de la ventana una nueva escala que se corresponder con la escala del
nuevo indicador ubicado. El anterior indicador seguir apareciendo en la ventana pero la escala de las Y se corresponder con
el nuevo indicador aadido.
3.-Merge with Scale on Left: el nuevo indicador se ajustar a la escala existente a la izquierda, del indicador que estaba ya
ubicado en esa ventana, es decir emplearn la misma escala numrica de las Y.
4.- Merge with Scale on Right: el nuevo indicador se ajustar a la escala existente a la derecha, del indicador que estaba ya
ubicado en esa ventana, es decir emplearn la misma escala numrica de las Y.
5.- Overlay without Scale: ambos indicadores se mostrarn en la ventana independientemente de sus escalas. La escala que
aparecer ser la del primer indicador ubicado. Ambos indicadores (o elementos) ocuparn la ventana del mismo modo que si
estuviesen ubicados cada uno en una ventana independiente. Si est seleccionada (est coloreada) esta lista de indicadores,,
podremos llegar hasta ellos de una forma ms rpida tecleando la primera letra del indicador.
Al pulsarla aparecer en esta lista el primer indicador que empiece por la letra que hayamos pulsado. Si la barra de
herramientas en la cual est ubicada la lista de indicadores est dispuesta a la derecha o la izquierda de la pantalla de forma
vertical, la lista de indicadores no aparecer como tal, sino que se transformar en el botn. Pulsndolo se acceder
directamente a la ventana de la pantalla de indicadores. Al arrastrar un indicador, el elemento sobre el que se realizar el
clculo de ese indicador cambiar de color para indicar cuales sern los parmetros a utilizar.
Es decir, si queremos hacer una media mvil sobre los precios, deberemos observar que las barras de precios cambien de color
para denotar que el clculo de la media mvil se realizar con los precios.
Si deseamos hacer una media mvil sobre un indicador deber ser el indicador el que cambie de color para construir la media
mvil sobre el indicador. En resumen, el elemento que cambie de color ser el que se tome para el clculo del indicador.

Indicadores que aparecern en la lista rpida: En esta lista aparecern por defecto todos los indicadores disponibles con el
programa, incluyendo aquellos creados por el usuario. Normalmente no se suelen utilizar todos los indicadores que aparecen en
el programa, as que por ello es posible suprimirlos de la lista rpida, para que no aparezcan en ella y de ese modo facilitar el
anlisis de los grficos, ganando principalmente en rapidez. Para suprimir los indicadores que no emplea el usuario se deber
acceder a las propiedades de la lista rpida de indicadores. Para ello se deber pulsar Indicator QuickList desde el men
Format, o bien pulsando el botn derecho del ratn sobre la lista rpida y seleccionando QuickList Properties. Al realizar
una de estas dos opciones aparecer el siguiente cuadro de dilogo:
En l aparece un listado con todos los indicadores disponibles en el programa. Aquellos que aparecen en la lista (aparecen todos
por defecto) llevarn una marca de punteo en el recuadro correspondiente o visto bueno.
Para hacer que un indicador o varios no aparezcan en la lista rpida deberemos deseleccionar ese punteo pulsando una vez
sobre ella y posteriormente pulsando el botn OK. Es posible seleccionar todos los indicadores a la vez pulsando el botn
Chek All, y deseleccionar todos pulsando el botn Uncheck All. Si se desea abandonar esta ventana sin que surtan efecto
los cambios realizados, se deber pulsar el botn Cancel.
Modificacin de los indicadores: Una vez puesto en pantalla un indicador, es posible modificar sus caractersticas tales como
color, grosor, parmetros para su clculo, etc. sin necesidad de tener que volver a situar ese indicador otra vez y teniendo que
realizar los cambios pertinentes. Estas modificaciones se podrn hacer a travs de la pantalla denominada Propiedades del
indicador a la cual es posible acceder de tres formas distintas:
1.- Pulsando con el botn derecho del ratn sobre el indicador y seleccionando Properties.
2.- Haciendo doble click sobre el indicador.
3.- Seleccionando el indicador pulsndolo una vez con el botn izquierdo del ratn, (ste aparecer con varios puntos sobre el
indicador), y seleccionando Selected Object desde el men Format.
Pulsando la tecla del tabulador, automticamente se irn seleccionando sucesivamente todos los elementos seleccionables del
grfico. Si se pulsa algn elemento del grfico que est situado muy cerca, o en el mismo lugar (por ejemplo precios y medias
mviles) aparecer un recuadro que nos permitir seleccionar el elemento que se desee.
Esta pantalla de indicadores slo estar disponible en aquellos indicadores en los cuales hay caractersticas susceptibles de
modificacin; en indicadores en los cuales slo entra en juego un parmetro, Precio Medio, Precio Tpico, etc... no ser posible
modificar sus caractersticas de construccin ya que se estara modificando la propia naturaleza del indicador. El cuadro de
propiedades del RSI, es el cuadro tpico de la mayora de indicadores. En Parameters encontramos los parmetros
necesarios para el clculo del RSI, pulsando el botn Defaults devolveremos a estos parmetros sus configuracin original.
Propiedades comunes a todos los indicadores Todos los indicadores tienen dos ventanas para modificar ciertas propiedades
independientemente de si se pueden modificar los parmetros que hacen posible e l clculo del indicador. Estas dos ventanas
comunes son las que permiten modificar el color y el estilo del indicador, y la posibilidad de introducir lneas horizontales en la
ventana en la que se encuentra el indicador. 1.- Color y Estilo: dentro de la pantalla de propiedades del indicador se deber
pulsar la pestaa denotada por Color/Style para acceder a la siguiente ventana: En Color podremos seleccionar de un
men desplegable el color que se desee con el que aparezca el indicador. En Style podremos seleccionar el estilo del
indicador; este estilo podr ser de ocho formas distintas; cinco tipos distintos de lneas, invisible, en forma de histograma y a
puntos. En Weight se seleccionar el grosor que tendr el indicador de entre cinco grosores disponibles. Pulsando el botn
Defaults se devolver al indicador a su apariencia original. 2.- Lneas Horizontales: dentro de la pantalla de propiedades del
indicador se deber pulsar la pestaa denotada por Horizontall Lines para acceder a la siguiente ventana: Generalmente
muchos indicadores requieren de lneas horizontales para su correcta interpretacin.
Estas lneas generalmente indican niveles de sobrecompra y de sobreventa y seales de compra y de venta. Desde esta ventana
podremos controlar el emplazamiento de estas lneas as como de su grosor y estilo.
En el cuadro denotado por Enter a value for a horizontal line se deber introducir el valor numrico en el cual se desea que
aparezca una lnea horizontal. Una vez introducido se deber pulsar el botn Add para que surta efecto, y posteriormente el
botn OK.
Para borrar alguna lnea horizontal ya existente en ese indicador, se deber seleccionar y pulsar el botn Delete y
posteriormente OK. Pulsando en el botn Color/Style accederemos a las mismas opciones que para las reseadas en el
mismo apartado para el indicador.
Tipos de Indicadores: Los indicadores que aparecen en el programa pueden ser clasificados en seis categoras distintas, las
cuales dependern del modo de operar con el indicador as como de su construccin o de la intencin con la que se desarroll.
Ciertos indicadores no pueden clasificarse en una sola categora por lo que ser frecuente encontrar un mismo indicador en
varios tipos. A continuacin vamos a exponer esos seis tipos con los indicadores que se enclavan en cada uno de ellos y entre
parntesis su correspondiente creador si es que es fiable su autenticidad.
1. - Indicadores de Tendencia: Estos indicadores son empleados para intentar medir una tendencia cuantificndola. Una
tendencia ser el desequilibrio continuado en el tiempo entre la oferta y la demanda, o la persistencia de los precios en moverse
hacia una direccin determinada.
Aroon (Chande)
Commodity Selection Index (Wilder)
Directional Movement (Wilder)
Forescast Oscillator (Chande)
MACD (Appel)
Medias Mviles
Parabolic SAR (Wider)
Performarce
Price Oscillator
Qstick Indicator (Chande)
r-squared
Standard Error
Standard Error Bands (Andersen)
Time Series Forecast
Vertical Horizontal Filter (White)
Zig Zag (Merril)

2.- Indicadores de Volatilidad: Estos indicadores son empleados para medir la volatilidad. La volatilidad es definida como la
magnitud de las fluctuaciones intradiarias de los valores (distancia entre mximo y mnimo), independientemente de su
direccin. Cuando se producen cambios en la volatilidad, posteriormente se suelen producir cambios en los precios.
Average True Range (Wilder) Bollinger Bands (Bollinger)
Commodity Selection Index (Wilder)
Media mvil variable (Chande)
Relative Volatility Index (Dorsey)
Standard Deviation
Standard Error Bands (Andersen)
Volatility, Chaikins (Chaikin)
Volatility, Option (Bookstaber)
3.- Indicadores de Momento: Son los indicadores que miden el momento. ste es definido como la velocidad a la que se
mueven los precios en un perodo dado. Los movimientos de los precios se suelen comparar a la velocidad que toma un objeto
lanzado al aire, de ms a menos, y de menos a ms. Normalmente cuando se producen cambios en estos indicadores suelen
anticipar un movimiento futuro en los precios, por lo tanto estos indicadores son lderes; el precio sigue al indicador.
Accumulation Swing Index (Wilder)
Chande Momentum Oscillator (Chande)
Commodity Channel Index (Lambert)
Dynamic Momentum Index (Chande)
Intraday Momentum Index (Chande)
MACD (Appel)
Mass Index (Dorsey)
Momentum Indicator
Price Oscillator Price Rate-of-Change (Appel)
Relative Strenght Index (Wilder)
Stochastic Oscillator (Lane)
Swing Index (Wilder)
Trix
Ultimate Oscillator (Williams)
Williams %R (Williams)
Williams Accumulation/Distribution
4.-Indicadores de Ciclo: Estos indicadores tratan de medir ciclos, ciclos que algunos valores y principalmente los futuros,
tienden a repetir siguiendo unos patrones de comportamiento cclicos.
Detrended Price Oscillator
Fourier Transform
5.-Indicadores de fortaleza de mercado: Estos indicadores son aquellos que tratan de medir la fortaleza que tiene e l mercado.
Muchos de esto indicadores, para intentar cuantificar esta fortaleza, emplean en su clculo parmetros como los volmenes o el
open interest (inters abierto), que sern las claves para hacer esta medicin. Generalmente, cuanto mayor son los valores que
toman estos indicadores, mayor es la fortaleza que posee ese valor o mercado y por lo tanto mayor fiabilidad tendr la
tendencia vigente.
Accumulation/Distribution (Williams)
Demand Index (Sibbet)
Chaikin Oscillator (Chaikin
Ease of Movement (Arms)
Herrick Payoff Index (Herrick)
Klinger Volume Oscillator (Klinger)
Money Flow Index (Quong/Soudack)
Media mvil ajustada por volumen (Arms)
Negative Volume Index (Fosback)
On Balance Volume (Granville)
Open Interest
Positive Volume Index (Fosback)
Price Volume Trend
Trade Volume Index (Slauson)
Volume Volume Oscillator
Volume Rate-of-Change
6.-Indicadores de soporte y resistencia: Los siguientes indicadores tratan de identificar niveles de soporte y de resistencia
para tomarlos como puntos de compra y de venta a la hora de operar. Bsicamente los soportes y las resistencias son niveles de
precios en los que stos suelen rebotar, bien al alza bien a la baja, repetidamente en el tiempo. ste fenmeno tiene su
explicacin en los movimientos de la oferta y la demanda y en la psicologa de masas, cuando un simple nmero redondo (100,
1000, 3500,....) es capaz de frenar la subida o bajada de los precios al interponerse en la tendencia principal del valor.
Envelope
Projections Bands (Widner)
Projection Oscillator (Widner)
- Los Indicadores -II1.- Accumulation Swing Index: Este indicador, es simplemente una acumulacin total del ndice de oscilacin, (Swing Index,
que posteriormente analizaremos).
Para la correcta interpretacin de este indicador, es necesario introducir en nuestra base de datos el precio de apertura. La
interpretacin del indicador se hace a travs de rupturas.
Una ruptura al alza se producir cuando el indicador logre superar la cota alcanzada por l mismo el da anterior y si esta cota
forma parte de un movimiento significativo. Por el contrario, las rupturas a la baja se producirn cuando el indicador perfora
hacia abajo el valor alcanzado en el da anterior y si este valor es un punto mnimo significativo.

En el propio indicador podremos trazar lneas de soporte y de resistencia, ser as como se emplear el indicador: las seales de
compra son generadas cuando el precio logra superar una lnea de resistencia, y esa lnea de resistencia dibujada en el indicador
tambin es superada.
Del mismo modo, las seales de venta se producirn cuando se produzcan rupturas a la baja de lneas de soporte, en los precios
y en el indicador a la vez. Por ello, este indicador es un indicador de confirmacin; se deber operar cuando los precios
superen, bien al alza, bien a la baja, lneas de soporte o de resistencia, y estas rupturas son confirmadas con las consiguientes
rupturas de esas mismas lneas trazadas en el indicador.
Se deber esperar a la confirmacin del indicador para operar, ya que de lo contrario, si se opera simplemente cuando el precio
supera alguna de estas lneas ser cuando se produzcan las seales de entrada o salida falsas.
2.- Accumulation/Distribution: La interpretacin de este indicador es similar a la interpretacin del On Balance Volume, ya
que ste muestra como fluye el volumen dentro del valor. No hay que confundir este indicador con el Williams price
Accumulation/Distribution, es decir, se intenta aproximar si el dinero entra o sale del valor, si el indicador apunta hacia arriba
y el precio tambin, indica que el volumen es comprador, estn entrando compradores, es decir, que la tendencia es alcista, (al
contrario se identifican las tendencias bajistas).
Este indicador tambin se analiza por divergencias: si el precio hace un nuevo mximo (mnimo), y el indicador no logra hacer
un nuevo mximo (mnimo), es probable que el precio cambie a una tendencia contraria a la actual. El indicador de A/D aade
o sustrae un porcentaje del Volumen de los periodos de una acumulacin total.
El porcentaje esta basado en el rango, (la distancia) entre los mximos y mnimos de precios de cierre. El cierre de los precios
de cierre al alza es aadido en el porcentaje del volumen; el cierre de los precios de cierre a la baja es sustrado en el porcentaje
del volumen. Como ya se ha comentado, la interpretacin de este indicador es similar al On Balance Volume. La presin
compradora creara un movimiento alcista; la presin vendedora creara un movimiento bajista. En resumen, este indicador trata
de cuantificar la pureza de la tendencia vigente tomando como subyacente el volumen, y las distancias entre mximo, mnimo
y cierre.
3.- Aroon: El creador de este indicador es Tushar Chande. Este indicador permite, en teora, anticiparse a los cambios que se
van a producir en el precio. Estos cambios se preven midiendo el nmero de perodos desde que se produjo el ltimo mximo
(dentro de ese perodo) y el ltimo mnimo, (por defecto el nmero de perodos es 14). Este indicador consta de dos lneas que
cada una expresa la siguiente: una mide el nmero de perodos de tiempo que hace desde que se produjo el ms reciente
mximo; a _ste l o denominamos Aroon Up,(lnea slida); y la otra lnea mide el nmero de perodos de tiempo que hace desde
que se produjo el ms reciente mnimo, a esto lo denominamos Aroon Down,(lnea punteada). Este indicador oscila dentro de
una escala que va de 0 a 100. Si el precio marca un nuevo mximo dentro de los ltimos 14 das el indicador (Aroon Up)
tomar el valor 100. Del mismo modo si el precio marca un nuevo mnimo dentro de los ltimos 14 das el indicador (Aroon
Down) tomar el valor 100. Si el precio no logra hacer un nuevo mximo dentro de los ltimos 14 das el (Aroon Up) tomar el
valor 0. Si el precio no logra hacer un nuevo mnimo dentro de los ltimos 14 das el (Aroon Down) tomar el valor 0. La
interpretacin de este indicador sigue tres bases para estudiarlo:
1.- Cuando el Aroon Up est en la lnea de 100, indica que tiene fortaleza l a tendencia vigente, si esta lnea persiste entre 70 y
100, indica que una nueva tendencia alcista puede llegar. De igual forma si el Aroon Down est en la lnea de 0 es sntoma de
debilidad, as como si persiste entre el 0 y el 30 indica que puede llegar una nueva tendencia bajista. Una tendencia alcista
fuerte es indicada cuando el Aroon Up est constantemente entre 70 y 100, mientras el Aroon Down permanece entre 0 y 30.
Una tendencia bajista con fortaleza es indicada cuando el Aroon Down permanece entre 70 y 100 y el Aroon Up permanece
entre 0 y 30.
2.- Cuando el Aroon Up y el Aroon Down se mueven de forma paralela indican un movimiento de consolidacin.
3.- Cuando el Aroon Down cruza hacia arriba al Aroon Up indica una potencial debilidad, y puede ser que empiece una
tendencia bajista. Cuando el Aroon Up cruza hacia arriba al Aroon Down indica una potencial fortaleza, y puede ser que
empiece una tendencia alcista.
4.- Average True Range: Este indicador fue creado por Wilder y es simplemente la media de las variaciones de x periodos y
es una forma de ver la volatilidad del valor; esto se hace con: La distancia del mximo intrada con respecto al mnimo intrada,
la distancia desde el cierre de ayer con respecto al mximo del da, y la distancia del cierre de ayer con respecto al mnimo del
da. Este indicador se interpreta como el resto de indicadores de volatilidad, (se ver ms adelante).
5.- Bollinger Bands: Este indicador fue diseado por Jonh Bollinger con el objetivo de que fuese un indicador que permitiese
fijar objetivos de compra y de venta en cualquier valor y en cualquier momento, independientemente de la tendencia en la que se
encuentre el valor, (alcista o bajista).
Las bandas de Bollinger tambin permiten obtener niveles de soporte y de resistencia dinmicos para emplearlos en el corto
plazo, es decir, conforme evoluciona la cotizacin estos niveles van variando y adaptndose a los nuevos precios. Tambin,
debido a su forma de clculo nos proporcionan los niveles de volatilidad del valor. Las Bandas de Bollinger se calculan del
siguiente modo: se hace una media mvil exponencial sobre el precio y posteriormente se aaden dos bandas, una superior y
otra inferior, obtenidas al aplicar dos desviaciones estndar al resultado de la primera media mvil exponencial. As, este
indicador se mostrar como tres lneas.
Una, la central, ser la que ms se ajuste al precio y es la media mvil exponencial, las otras dos lneas son las bandas
calculadas a travs de las desviaciones estndar. Los precios oscilan normalmente entre estas bandas; las seales de compra son
generadas cuando los precios de cierre superan a la banda superior y las seales de venta se generan cuando los precios de
cierren traspasan la banda inferior.
La media mvil que queda entre las dos bandas se suele utilizar para anticiparse a los cruces con las bandas y tambin como
lugar para situar las rdenes de stop.
Una banda superior muy alejada de la inferior implica, que hay mucha volatilidad en el valor, y por el contrario cuando estas
bandas se estrechan, significa que l a volatilidad es muy pequea.
Normalmente antes de que se produzcan los grandes movimientos en los valores, se producen pocas de poca volatilidad, es
decir el valor no oscila prcticamente nada por lo tanto hay un aburrimiento generalizado y ganas de soltar el valor. Ser
entonces cuando se producirn fuertes y violentos movimientos, que en el grfico se vern reflejados por que el precio est
enmarcado entre unas Bandas de Bollinger muy estrechas.
Los mejores rendimientos de las Bandas de Bollinger se obtienen cuando el valor se encuentra en tendencia, ya que en
movimientos laterales las entradas en el valor sern fallidas y ni se podrn cubrir las comisiones de la operacin. Con las
Bandas de Bollinger tambin se suelen utilizar mtodos operativos de piramidacin.

Este tipo de operativa consiste en comprar por primera vez cuando los precios de cierre superan la banda superior e ir
incrementando la posicin en la misma direccin de la tendencia, intentando aprovechar toda la amplitud del movimiento de la
tendencia. Debido a la gran cantidad de acciones que se adquieren con este sistema, para cerrar la posicin se har cuando el
precio de cierre sea inferior a la media mvil exponencial central de las Bandas de Bollinger.
Hay que tener en cuenta que en la aplicacin de estos mtodos el inversor tiene que tener una enorme disciplina y deben
seguirse sistemticamente las recomendaciones, lo que no es nada fcil y es el mayor error que se suele cometer cuando se
aplican este tipo de sistemas o se fijan rdenes de stop loss a travs del anlisis tcnico.
6.- Chaikin Oscillator: El Oscilador de Chaikin es la diferencia entre las medias mviles de 10 periodos y 3 periodos de la
lnea de A/D .(Acumulacin Distribucin) El Oscilador de Chaikin advierte del cambio en la direccin de los precios.
Este anlisis se har a travs de divergencias, cuando el precio llega a un nuevo mximo o a un nuevo mnimo y el Indicador no
logra alcanzar un nuevo mximo o un nuevo mnimo es muy probable que se produzca un cambio en la tendencia vigente de los
precios.
Un segundo mtodo de interpretacin se realiza a travs de los cambios que se producen en el indicador, tomndolos como
seales de compra o de venta siempre operando con ellos en la misma direccin de la tendencia.
7.- Chande Momentum Oscillator, (CMO): Este indicador fue desarrollado por Tushar Chande, cientfico e inventor, quien lo
cre con la intencin de capturar lo que el llamaba el momento puro. Este indicador es semejante a otros indicadores de
momento, pero difiere en que usa datos para das de bajada y de subida en el numerador y no descarta los precios lmite de
los valores en el corto plazo.
Este indicador oscila en una escala que va de +100 a -100, lo que permite una comparacin ms intuitiva entre valores. Para
actuar siguiendo este indicador podemos seguir distintas seales: Su creador cuantifica un valor superior a +50, como
indicacin de sobrecompra, (seal de venta).
Del mismo modo, un valor inferior a -50, esta indicndonos una sobreventa, (seal de compra). Este indicador tambin puede
usarse para cuantificar la fortaleza de la tendencia: valores absolutos altos del indicador indican tendencia fuerte y valores
absolutos bajos indican un movimiento lateral. Por ejemplo, un valor de +90 indica una tendencia alcista muy fuerte, y si fuera
-90, indicara una tendencia bajista de gran fortaleza. Valores entre -20 y +20, indican una tendencia dbil, sin definir, o
movimiento lateral. Al igual que en todos los indicadores de momento, pueden buscarse divergencias entre el precio del valor
y el indicador que proporcionarn seales de entrada o de salida.
Tambin pueden aparecer figuras chartistas en el propio indicador que no se vean con claridad en el grfico de precios, y
tendrn las mismas implicaciones que si se dieran en el grfico de precios.
8.- Commodity Channel Index (CCI): En el programa MetaStock aparecen 2 CCI denominados de forma distinta: EQUIS y
Standard, la interpretacin de ambos es similar. El CCI normalmente oscila entre +/- 100: Estando encima de +100 implica
(pero no confirma) una condicin de sobrecompra; estando debajo de -100 implica una condicin de sobre venta.
Las seales de compra se generan cuando el CCI sobrepasa hacia arriba el -100, y las seales de venta se generan cuando el
CCI cae por debajo de +100. A este mtodo se le suele aadir un filtro ms.
Aparte de las seales generadas por el CCI, se deber operar cuando el precio atraviese (hacia arriba = compra, hacia abajo =
venta), una media mvil de un perodo de tiempo corto, por ejemplo de 10 sesiones. Las divergencias en CCI son tambin
significativas, por ejemplo si el precio ha hecho un nuevo mximo y el CCI no ha podido hacer un nuevo mximo, es probable
que el precio baje.
9.- Commodity Selection Index, (CSI): Este indicador se construye a travs del ADXR, componente del indicador
Directional Movement. Un CSI alto indica que el precio se est moviendo en una tendencia (puede ser alcista o bajista) con
gran fortaleza y volatilidad, por lo tanto este ser un indicador para el seguimiento de las tendencias.
Por el contrario valores bajos del CSI significan que la tendencia actual no tiene fortaleza y que los movimientos del precio
tienen poca volatilidad; estos valores bajos suelen darse en movimientos laterales en los cuales, normalmente, la falta de
tendencia es latente.
De este modo, para operar en un valor le pediremos al CSI que se encuentre en una zona relativamente alta para intentar
garantizar, en cierto modo, que el precio se va mover y, por lo tanto, tendr posibilidades de revalorizacin. Este indicador
suele utilizarse para operaciones de medio plazo, en las que e l inversor sabe que est asumiendo un riesgo al entrar en valores
con cierta volatilidad.
10.- Correlation: El indicador de Anlisis de Correlacin mide la relacin estadstica entre dos variables (el coeficiente de
correlacin). Para poder usar este indicador debemos cargar en la misma ventana dos grficos de precios a la vez, ya que este
indicador utiliza dos variables distintas para su clculo.
Un coeficiente mayor que 0,90 significa que la variable dependiente se mover en la direccin de la variable independiente; un
coeficiente menor que -0,9 significa que la variable se mover opuestamente a la variable independiente; y un coeficiente de 0
significa que no hay relacin estadstica lineal entre el movimiento de una variable respecto a la otra.
As un valor absoluto alto del coeficiente indica que un cambio en la variable independiente, (ej.: indicador) usualmente predice
un cambio similar en la variable dependiente, (ej.: precio).
Un bajo coeficiente de correlacin (+/- 0,10) indica que la relacin entre los dos grficos es muy dbil o inexistente. Si el signo
de este coeficiente es un nmero positivo la variable dependiente se mover en la misma direccin que la independiente; si el
signo es negativo la variable dependiente se mover en la direccin contraria a la independiente.
Este indicador se puede interpretar de tres formas:
1.- Correlacin entre un valor y un indicador: Mide la relacin existente entre un indicador y el precio del valor. Un coeficiente
de correlacin alto y positivo significa que un cambio en el indicador normalmente predice un cambio en el precio.
Una correlacin alta y negativa significa que cuando el valor del indicador cambia, el precio normalmente se mover en la
direccin contraria.
2.- Correlacin entre dos valores: A veces el precio de un valor predice el de otro, normalmente esto se da en materias primas y
divisas.Por ejemplo la correlacin que existe entre el oro y el dlar es un valor negativo y alto (-0,70), es decir, un aumento del
dlar predice un abaratamiento del oro.
3.- Correlacin entre dos indicadores: Mide la correlacin que guardan dos indicadores. A veces un indicador es capaz de
predecir lo que har otro indicador. Por ejemplo, indicadores que se basan en los volmenes predicen lo que harn indicadores
basados en el momento.
11.- Demand Index: El ndice de Demanda analiza los cambios en el precio y en el volumen para crear un indicador que a
menudo muestra cambios en los precios. Las seis reglas a seguir cuando interpretemos este indicador sern:

1.-Una divergencia entre el ndice y el precio indica debilidad en la tendencia del precio.
2.-Un pico extremo en el ndice es usualmente seguido por un nuevo mximo.
3.-Precios al alza con un mnimo en el ndice suele coincidir con un importante top (techo de mercado).
4.-Caundo el ndice traspasa la lnea de cero est indicando un cambio de tendencia. 5.-Cuando el ndice permanece cerca de
cero, es una seal de un dbil movimiento de precios que no ser muy largo.
6.-Una gran divergencia a largo plazo entre el ndice y los precios normalmente indica un mayor techo (top) o un mayor suelo
(bottom).
12.- Detrended Price Oscillator, (DPO): El DPO, es un indicador que intenta eliminar las tendencias de los precios y tambin
intentan identificar los ciclos del valor as como niveles de sobrecompra y de sobreventa.
Al cargar este indicador, se nos pedir que se introduzca un nmero de perodos (time periods), que se emplearn para
calcularlo. Este nmero de perodos se aplicar en la construccin de una media mvil que se centrar en el grfico del
siguiente modo: (n de perodos / 2) + 1. Si se introduce 20, en time periods, la media mvil llegar hasta (20/2)+1=11, es
decir el indicador terminar de aparecer en el grfico, 11 das (perodos), antes que el ltimo dato introducido.
Este dato se deber aproximar al nmero de perodos del ciclo que anteriormente se haya identificado.
Es decir antes de introducir el dato deberemos intentar identificar la longitud de los ciclos, (si es que los hay), en los que se
subdividen los movimientos de los precios del valor.
Los ciclos largos en los que estn definidos los movimientos de un valor estn compuestos de pequeos ciclos. Analizando estos
ciclos ms cortos dentro de los ciclos largos, deberamos ser capaces de identificar las cambios en los pequeos ciclos, para
anticiparse a los movimientos que se puedan producir en los ciclos largos. El DPO, es una herramienta para intentar reconocer
los ciclos que se producen dentro del movimiento del valor. Se debern emplear las Cycle Lines, para determinar la longitud
de los ciclos del valor y de este modo aplicrselo en time periods dentro del indicador DPO.
13.- Directional Movement, (DMI): Este indicador fue desarrollado por Welles Wilder, y lo que intenta es mostrar la fortaleza
de la tendencia.Este indicador tiene cinco subindicadores comprendidos baja esta misma forma genrica: CSI; +DI, -DI, ADX,
y ADXR.
El primero de ellos el CSI, se corresponde al indicador denominado Commodity Selection Index ya desarrollado en estos
captulos. El ADXR, es una variante del ADX, por lo que vamos a estudiar principalmente los tres restantes. Emplearemos tres
variantes de este indicador juntas, las cuales las analizaremos como si fueran un indicador completo. Estas tres lneas son: +DI,
(ndice de movimiento direccional positivo), -DI, (ndice de movimiento direccional negativo) y el ADX que se calcula a partir
de los otros dos. El ADX se emplear normalmente para confirmar las seales de las dos otras dos lneas.
Normalmente, se suelen utilizar para el calculo de estos indicadores el nmero de 14 sesiones, este ser el nmero que
aparecer por defecto. Para interpretar el Movimiento Direccional, se deben poner en la misma inner window, (en la misma
ventana), el +DI y el -DI. Las seales se producirn de la siguiente forma: -cuando el +DI cruce es sentido ascendente al -DI,
ser una seal de compra. -cuando el -DI cruce en sentido descendente al +DI, ser una seal de venta. Por lo tanto, cuando el
+DI se sita por encima del -DI, estar vigente una tendencia bajista, y del mismo modo, cuando el DI se encuentre por debajo
del +DI, nos encontraremos en una tendencia bajista. Para no precipitarse a estas seales, debido a que pudieran ser seales de
entrada falsas, se utiliza lo que se denomina la regla del precio extremo. As, cuando el DMI genere una seal de compra,
esperaremos hasta el da siguiente para entrar al mercado, y compraremos, solamente si al da siguiente el precio logra
traspasar al precio mximo del da anterior.
De la misma manera cuando se generen seales de venta, esperaremos a que se perfore el mnimo intrada del da anterior para
tomar posiciones bajistas, o deshacer nuestra posicin larga.
Con este sistema de los precios extremos, se pierden una pequea parte del recorrido que vaya a experimentar el valor, pero
esto es compensado gracias a que con este sistema reduciremos en una gran medida las posibles seales falsas de entrada en los
valores. Se puede plasmar la diferencia entre +/-DI usando la siguiente frmula: pdi(14)-mdi(14)
Una vez generada una seal, bien sea compradora o vendedora, deberemos esperar a que la confirme el ADX, que se encargar
de darle validez. As que al producirse estos cruces entre + DI y -DI deberemos exigirle al ADX que se incremente, que suba su
valor.
El ADX se representa en una escala que va de 0 a 100, y presenta una lnea horizontal en el nivel de 30, y par su clculo se
utilizan los valores de mximo, mnimo y cierre. Al dibujarse, el ADX va formando una serie de picos y de valles. Cuando la
tendencia sea alcista, los picos representan vueltas en la tendencia y por lo tanto seales de venta.
En una tendencia bajista, los valles que se formen sern seales de compra. Operar de este modo con el ADX, es realmente
complejo y se requerir de mucha experiencia y el desarroll de un ojo clnico, para evaluar cuando el indicador esta
realmente formando un valle o un pico. El ADX, se utilizar primordialmente para averiguar si un valor se encuentra en
tendencia y poder cuantificar en cierto modo la fortaleza de sta; lo que no nos proporcionar este indicador ser informacin
sobre la direccin de la tendencia.
Para averiguar si el valor se encuentra en tendencia, ya sea alcista o ya sea bajista, nos fijaremos en el valor que tome el ADX.
De este modo cuando el ADX toma valores superiores a 30, significar que el valor est en tendencia. Esto nos proporcionar
una valiossima informacin a la hora de seguir analizando el valor, ya que si este se encuentra en tendencia aplicaremos una
serie de indicadores u otros. Por ejemplo el MACD, el TRIX en tendencia y el R.S.I., el momento o el estocstico, cuando no
lo est. As que, cuando el DMI, u otros indicadores generen seales de venta, podremos fijarnos en el ADX. Si se da la vuelta,
(forma un pico y cambia su direccin de ascendente a descendente), deberemos estar atentos, ya que puede venir ms tarde una
vuelta en los precios del valor.
14.- Dynamic Momentum Index (DMI): Este indicador fue creado por Tushar Chande y Stanley kroll. El DMI es idntico al
RSI de Welles Willder excepto que el nmero de periodos variable en vez de preestablecido.
El nmero de periodos que se utilizan para calcular este indicador son controlados dependiendo de la volatilidad del precio,
cuanto ms voltiles sean los precios ms sensible ser el DMI al cambio de estos, es decir, el DMI utiliza ms periodos en
mercados laterales con poca volatilidad y ms periodos en mercados voltiles con ms movimiento.
Los periodos que se utilizan en su clculo oscilan entre un mximo de 30 y un mnimo de 3. El ndice de volatilidad que se
emplea para calcular el nmero de periodos del DMI son las desviaciones estndar de 5 periodos y una media de 10 periodos de
dichas desviaciones.
Su creador recomienda utilizar su indicador en vez del RSI porque el DMI es ms sensible a mercados en tendencia y se
adelanta al RSI al entrar en zona de sobrecompra o sobreventa en dos o tres periodos antes. Al igual que el indicador RSI,

valores por encima de 70 indican sobrecompra (seal de venta) y valores por debajo de 30 indican sobreventa (seal de
compra).
Este indicador no se utiliza estrictamente con las seales mencionadas anteriormente sino que primero habr que buscar pistas
que nos indiquen que el mercado no se encuentra en tendencia. Ser ah en movimientos laterales cuando el DMI se mostrar
ms efectivo y eficiente, por lo tanto producir los mejores resultados. Si el mercado se encuentra en tendencia utilizaremos
este indicador para abrir posiciones a favor de la misma direccin. Ms formas de interpretar este indicador sern las
empleadas con el RSI (ver dicho indicador; divergencias, figuras chartistas, soportes y resistencias).
En el siguiente grfico podemos apreciar el indicador DMI (lnea negra), el RSI (linea roja) y el Futuro Ibex. Al alcanzar los
mximos histricos a principios del mes de abril, el RSI no indicaba ninguna divergencia, mientras que el DMI presentaba una
ligera divergencia bajista, que se confirmara pocos das despus.
15.- Ease of Movement (EMV): Este indicador fue creado por Richard W. Arns, Jr. Este indicador es producto del tipo de
grficos de Equivolume, y lo que hace es proveer a cada barra de precios un valor que vendr definido por el precio de esa
barra y el volumen que se haya cruzado.
Para interpretar este indicador se suele aplicar una media mvil corta (de unas 10 sesiones) al propio indicador. Las seales de
compra se generan cuando el EMV traspasa hacia arriba la lnea central de cero y las seales de venta son generadas cuando el
EMV traspasa hacia abajo la lnea de cero.
La utilizacin de una media mvil corta en el propio indicador es para anticiparse al corte de la lnea de cero, as cuando el
EMV supere a su media ser una seal de compra y cuando la traspase hacia abajo ser seal de venta. Utilizando una media
se generarn muchas seales de entrada al valor, con el consecuente riesgo de que muchas de ellas sean seales falsas.
Para operadores menos agresivos se aconseja modificar el EMV, calculndolo con ms perodos (20 30), en vez de 14 que es
como viene calculado este indicador por defecto, (para variar estas caractersticas accederemos a las propiedades del indicador
haciendo doble clic sobre el mismo.
Los movimientos amplios del precio que se generan con muy poco volumen, se representan en el EMV con grandes valores, es
decir, que el precio est oscilando con muy poca cantidad de dinero; por el contrario, las oscilaciones pequeas y con un gran
volumen suelen quedar reflejadas por el EMV con valores cercanos a la lnea de cero.
En resumen, lo que trata de mostrar este indicador es cuando el precio se est moviendo con muy poco volumen y en sentido
contrario a la tendencia. Si esta tendencia es alcista, y est bajando fuertemente el valor y con poco volumen, el EMV nos
proporcionar una seal de venta antes de que se desarrolle todo el movimiento bajista, evitando de este modo el quedarse
enganchado en un valor que est muerto.
16.- Envelope: Este indicador consiste en dos medias mviles situadas una de la otra a una distancia prefijada por porcentaje.
Si construimos una media mvil exponencial de 50 sesiones y construimos un Envelope tambin de 50 sesiones y exponencial e
introducimos dentro de los parmetros del Envelope una desviacin vertical de 5, aparecern en el grfico dos medias mviles
que se sitan paralelas a la hipotticamente media de 50 sesiones y que distan entre de la media mvil una distancia de un 5%.
Es decir entre medio de estas dos medias discurrira su media mvil a una distancia del 5% entre cada Envelope y su media.
En horizontal shift podremos desplazar estas medias a lo largo del tiempo en un porcentaje tambin prefijado. Las seales de
compra son generadas cuando el precio logra superar a la media que se sita en la parte alta, y del mismo modo las seales de
venta vendrn generadas por una ruptura hacia abajo de la media ms baja por parte del precio.
Lo complicado para utilizar esta herramienta, es encontrar el Envelope con e l nmero de sesiones y una desviacin vertical
(distancia existente entre la media mvil y el Envelope), adecuadas.
De este modo, en valores con mucha volatilidad tendremos que introducir valores ms altos en la desviacin vertical, y en
valores con menos actividad valores ms pequeos. De lo contrario, no se producira ninguna seal de entrada, debido a que si
en un valor con escaso movimiento introducimos una desviacin del 10% hasta que el valor no se incremente en un 10% no se
generar ninguna seal de compra, y cuando sta se genere quizs el movimiento este agotado.
17.- Forecast Oscillator: Este indicador se basa en los indicadores que toman como referencia las lneas de regresin que
populariz Tushar Chande.
El Forecast muestra la diferencia en porcentaje entre el precio previsto y el precio actual. El precio previsto se halla a travs de
una lnea de regresin de los perodos que se especifiquen, esta lnea se extiende hasta el ltimo da del que se dispongan datos
y se calcula la diferencia entre esa lnea de regresin (el pronstico que se espera a que llegue el precio) y el precio actual.
El oscilador estar por encima de la lnea de cero cuando el precio pronosticado (a travs de la lnea de regresin), sea mayor
que el precio actual. Cuando el precio pronosticado (lnea de regresin) se site por debajo del precio actual, el oscilador
aparecer debajo de la lnea de cero. En el caso en el que el precio pronosticado (el de la lnea de regresin) y el precio actual
fuesen el mismo, el oscilador tomar el valor de cero.
Cuando los precios se sitan constantemente por debajo de sus precios pronosticados o calculados con su lnea de regresin, se
puede estimar que los precios seguirn su tendencia a la baja. Del mismo modo cuando el precio actual se sita por encima de
su precio pronosticado se puede esperar que siga al alza. Operadores de muy corto plazo utilizarn este oscilador con un
nmero de perodos para su clculo corto es decir menos de 10 perodos, aproximadamente 5, (es como viene configurado por
defecto) y una media que provea de seales de 3 perodos, (es la que recomienda su creador).
Estos parmetros harn de ste indicador una herramienta muy agresiva, que proporcionar muchas seales de compra y de
venta. Para operadores ms conservadores o ms de medio y largo plazo es recomendable suavizar estas seales, introduciendo
en las propiedades del oscilador parmetros ms grandes para que se generen seales ms fuertes y que provean de entradas
menos arriesgadas y con ms fortaleza, eso s, sacrificando una parte del recorrido del valor pero dosificando el riesgo.
Estas seales de compra y de venta se generarn cuando el oscilador atraviese hacia arriba o hacia abajo la lnea de cero. Como
mtodo ms agresivo, se comprar cuando la lnea slida supere a la punteada hacia arriba, (anticipndose al cruce de la lnea
de cero), y se vender cuando se atraviese hacia abajo la lnea punteada por la lnea slida, (anticipndose de nuevo al cruce de
la lnea de cero).
18.- Fourier Transform: El anlisis de este indicador tiene la habilidad de extraer el ciclo o ciclos predominantes de una serie
de datos, (ej.: un indicador, el precio).
La interpretacin de este indicador muestra los tres ciclos predominantes encontrados. Estos tres valores estn dispuestos como
un indicador, el valor del indicador representa la longitud del ciclo, y la longitud de la lnea del indicador representa la longitud
relativa del ciclo, (ej.: cuanto ms tiempo permanece el indicador en un valor, ms significativo es el ciclo).

19.- Herrick Payoff Index: Este indicador analiza el flujo de dinero que entra o sale del valor. El ndice requiere que el valor
contenga la fecha vlida de open interest. Si el valor no tiene open interest, el valor del indicador ser cero. La
interpretacin del indicador est basada en divergencias entre el ndice y el precio del valor, (ej.: ndice alcista vs precio bajista)
20.- Inertia: Este indicador fue desarrollado por Donald Dorsey y fue introducido en septiembre de 1.995. Dorsey eligi el
nombre de inercia para este indicador basndose en su propia definicin de tendencia. De este modo una tendencia es la
medicin de la inercia del mercado.
En fsica la inercia es definida como la direccin y la fuerza de un movimiento, trasladando esto a los mercados de valores la
inercia de un valor es l a medicin de su volatilidad, esta medicin se hace a travs de otro indicador el Relative Volatility
Index (RVI). Por la tanto para calcular la inercia se hace a travs del RVI, lo que hace este indicador es filtrar los
movimientos del RVI empleando lneas de regresin, el resultado es que se obtiene el RVI, pero con movimientos ms
ondulantes sin crear fuertes picos ni valles, por lo que este indicador de emplear en operaciones a medio y largo plazo.
Cuando el indicador se encuentra por encima de la lnea de 50, se est indicando una inercia positiva, es decir el valor se
encuentra en tendencia alcista y seguir vigente hasta que traspase hacia abajo dicha lnea de 50. Por el contrario, cuando el
indicador se encuentra por debajo de la lnea de 50, significa que la inercia es negativa y por lo tanto el valor se encuentra en
tendencia bajista, la cual se mantendr hasta que e l indicador super hacia arriba la lnea de 50.
Es decir, estaremos comprados cuando el Inertia supere la lnea de 50 y no venderemos hasta que traspase hacia abajo dicha
lnea. En tendencias fuertes sern muy pocas las seales de entrada y las correcciones no nos harn salirnos del valor. Estas
salidas se producirn cuando el precio se de realmente la vuelta, aunque se pierda una parte de la subida, podremos estar
seguros de que la seal ser fiable. Recordemos que es un indicador empleado generalmente para operaciones a medio y ms
bien largo plazo. Sus seales de compra y de venta se producen normalmente cuando el movimiento (alcista o bajista) est ya
iniciado por lo tanto en el corto plazo provoca seales de entrada y salidas tardas que pueden provocar grandes perdidas.
-Los Indicadores -III21.- Intraday Momentum Index (IMI): Este indicador fue desarrollado por Tushar Chande y es un cruce entre el indicador
RSI y las barras de precio japonesas (candlesticks). El clculo del IMI es muy parecido al clculo del RSI.
Este ltimo utiliza los precios de cierre para determinar si el valor ha subido o ha bajado con respecto al da anterior, sin
embargo el IMI emplea los precios de apertura y cierre del intrada para determinar si el valor ha subido o ha bajado. Si el
precio de cierre es superior al precio apertura se considerar que el valor ha subido, del mismo modo si el cierre es inferior al
precio de apertura se considerar que el valor ha bajado (al tener en cuenta estos parmetros se dice que se basa en los
candlesticks). El IMI puede ser interpretado de tres formas distintas:
1.- Al igual que el RSI podemos encontrar zonas de sobrecompra y de sobreventa. Valores por encima de 70 indicarn una
posible sobrecompra de la cotizacin, por lo que podran retroceder los precios. Del mismo modo, valores por debajo de 30
indicarn una sobreventa de la cotizacin y por lo tanto un posible repunte de la cotizacin.
2.- Tambin podemos emplearlo intentando identificar divergencias con el precio, as si el precio alcanza un nuevo mximo y el
IMI no logra alcanzarlo es posible que la cotizacin cambie de tendencia y viceversa.
3.- Tambin puede ser utilizado como confirmacin de los candlestick. Si este tipo de grficos muestran una formacin alcista
pediremos al IMI que la confirme para operar en dicho valor. Si por ejemplo observamos una figura muy alcista en los
candlestick pero una divergencia bajista en el IMI, deberemos abstenernos de operar al alza. En el grfico observamos un
ejemplo de este modo de interpretar el indicador. A principios del mes de abril de 1998 el Futuro Ibex dibujaba tres velas
blancas (figura alcista) y marcaba un nuevo mximo historico en el intrada, sin embargo el indicador IMI mostraba una
divergencia bajista que no tardara en verse confirrmada.
22.- Klinger Volume Oscillator (KVO): Este indicador lo desarroll Stephen J. Klinger con la ambiciosa idea de que fuese un
indicador lo suficientemente sensible para sealar los techos y los suelos en el corto plazo y que adems reflejase como fluye el
dinero dentro y fuera del valor en el largo plazo. Este indicador se basa en tres principios:
1.- El rango del precio (la distancia entre el mximo y el mnimo intrada) mide el movimiento del valor y el volumen es la
fuerza que se esconde detrs de ese movimiento que ser la que le d. La suma del precio mximo ms el mnimo ms el precio
de cierre definirn una tendencia. De este modo las acumulaciones se llevan a cabo cuando la suma de estos precios es mayor
que la producida el da anterior, as, las distribuciones se producen cuando la suma de estos precios es menor que la suma del
da anterior. Si la suma de los precios es igual a la del da anterior, significa que la tendencia actual sigue vigente.
2.- Los volmenes que se producen continuamente en los cambios intrada de las cotizaciones reflejan la presin compradora o
vendedora que se est generando en el valor. El KVO cuantifica la diferencia entre el nmero de acciones negociadas en das de
acumulacin y en das de distribucin y a esto lo denomina fuerza de volumen. Una fuerza de volumen fuerte y ascendente
suele acompaar a tendencias alcistas, esto no es ms que el reflejo de la acumulacin llevada a cabo en los das anteriores. 3.Esta fuerza de volumen se convierte en un oscilador hallando la diferencia entre dos medias mviles exponenciales de 34 y 55
perodos respectivamente y aplicando otra media mvil de 13 perodos a esa diferencia, esto proveer de una herramienta para
visualizar como est fluyendo el volumen dentro o fuera del valor. Comparando esta fuerza de volumen con los precios
podremos identificar a travs de divergencias cuando y donde se estn produciendo los suelos y techos ms representativos del
valor.
Las seales de compra y de venta vendrn generadas a travs de los cruces entre el KVO y de su media mvil. El propio
creador del KVO es Stephen J. Klinger provee de una serie de reglas para interpretar su indicador y las seales que genera:
1.- Las seales ms fiables vendrn generadas cuando stas se producen en l a misma direccin que la tendencia vigente. Por
ejemplo, si la tendencia del precio es alcista y el KVO genera una seal de venta ser menos fiable que si se produjese una seal
de compra.
2.- Las seales ms fuertes se producirn cuando muestra divergencias con respecto al precio. Si el valor est haciendo un
nuevo mximo relevante (por ejemplo un mximo histrico) y el KVO no lo confirma haciendo un nuevo mximo, la tendencia
esta perdiendo fortaleza y es muy probable que los precios comiencen a bajar e iniciar una nueva tendencia bajista.
El grfico de Repsol es muy indicativo de esta interpretacin, este valor marca un nuevo mximo histrico, pero el indicador no
slo no lo marca, sino que est descendiendo (divergencia bajista) y adems el cruce con la media indica tambin venta. El
comportamiento posterior de Repsol confirma que el indicador ha acertado plenamente en la recomendacin de venta por
agotamiento de la tendencia al alza que vena desarrollando Repsol.
3.- Si el precio se encuentra en una tendencia alcista hay que comprar cuando el KVO ha cado inexplicablemente hasta
niveles muy bajos y posteriormente gira hacia arriba y cruza su media mvil. Del mismo modo, si nos encontramos en una

tendencia bajista y el KVO asciende hasta altos niveles para posteriormente caer y atravesar hacia abajo su media mvil (su
lnea de seal) deberemos vender.
Esto no es ms que el reflejo de las acumulaciones y de las distribuciones, altos volmenes en mximos y mnimos nos pueden
hacer presagiar este acaparamiento de acciones o su distribucin.
El KVO muestra los mejores resultados cuando el mercado o el valor en particular se estn moviendo en una tendencia, por el
contrario en movimientos laterales o de no tendencia, el KVO se muestra menos efectivo para cazar los comienzos de las
tendencias. Tambin es usual combinar este indicador con otros, para reforzar sus seales y ser aqu donde demostrar todo
su potencial.
Por ejemplo si el KVO genera una seal de compra, no compraremos hasta que el MACD genere una seal de compra; esto es
un ejemplo de combinacin de indicadores y sus posibilidades se vuelven prcticamente infinitas dependiendo de la creatividad,
criterios y necesidades del operador y usuario del programa.
23.- Linear Regression Indicator: Este indicador est basado en la tendencia que los precios toman en un determinado
perodo de tiempo. Este perodo de tiempo se introduce a la hora de trazar el indicador.
Por lo tanto, a travs de lneas de regresin se va determinando l a tendencia de los precios. Esta lneas de regresin,
queintentan definir la tendencia, se ajustan a travs del mtodo de los mnimos cuadrados.
Todos los puntos que toma el indicador se corresponden al punto final de una lnea de regresin de los mismos perodos que el
indicador; si trazamos una lnea de regresin de los ltimos cinco das, el valor que tome el Linear Regresin Indicator de 5
perodos, ser el mismo en ese ltimo da. Este indicador es empleado como si de una media mvil se tratara, por lo tanto su
interpretacin es similar, bsicamente ser: si el precio supera hacia arriba al indicador se est produciendo una seal de
compra, por el contrario si el precio cae por debajo del indicador se generar una seal de venta.
Las lneas de regresin tienen dos ventajas con respecto a las medias mviles: Al contrario que con las medias mviles, este
indicador no muestra demasiado retraso a la hora de generar las seales de compra y de venta, ya que empleando medias
mviles es necesario un cambio brusco en el precio para que se generen seales.
Este indicador tiene tambin la gran ventaja de predecir los precios de perodos posteriores a travs de los precios actuales.
Al igual que en el Forecast Oscillator, cuando los precios se mueven persistentemente por encima o por debajo del indicador,
se puede esperar que los precios vuelvan a niveles ms racionales, es decir, si por ejemplo el precio de un determinado valor
se encuentra constantemente por encima de este indicador, cabe esperar en breve una correccin que lleven a los precios a
niveles en los que stos no se encuentren sobrecomprados, y que sean atractivos para nuevos compradores.
24.- Linear Regression Slope: Este indicador trata de mostrar cuanto es posible que los precios cambien en cada unidad de
tiempo, (en cada perodo de tiempo, time period). Normalmente, este indicador se utiliza en conjuncin con el indicador
denominado r-squared (que se ver ms adelante).
El Linear Regression Slope indica la direccin general de la tendencia, positiva o negativ), mientras que el r-squared indica la
fortaleza de sta. Un valor alto del r-squared generalmente puede asociarse con un valor alto de este indicador, bien sea
positivo, bien negativo. Cuando el indicador se vuelve significativamente positivo se deber comprar.
Del mismo modo, se deber vender cuando el indicador se muestre significativamente negativo. La tabal inferior muestra
cuando se puede determinar que una tendencia es significativa:
N de perodos Valor del r-squared
5
0.77
10
0.40
14
0.27
20
0.20
25
0.16
30
0.13
50
0.08
60
0.06
120
0.03
Por ejemplo, si introducimos un slope de 14 perodos y ste ha pasado recientemente de positivo a negativo, por lo tanto ha
atravesado la lnea de cero, debermos comprar cuando el r-squared cruce hacia arriba el nivel de 0.27.
Cuando el slope cruza la lnea de cero y el r-squared no muestra los niveles expuestos en la tabla, se deber a que la
tendencia vigente no es estadsticamente significativa.
Otra forma de emplear este indicador, es vendiendo cuando ste se encuentre en un nivel positivo relativamente alto y empieza a
girar apuntando a la parte negativa. Para comprar se seguir el mismo criterio pero a la inversa.
25.- MACD: El MACD, a menudo pronunciado como mac-D, o indicador de convergencia/divergencia de una media mvil fue
desarrollado por Gerald Appel, se muestra como dos medias mviles que se cruzan generando seales de compra y de venta
alrededor de una lnea de 0.
El MACD se calcul hallando la diferencia existente entre dos medias mviles exponenciales de 26 y 12 perodos
respectivamente. Esta diferencia se representa en el indicador como una lnea slida. Cuando estas medias se cruzan el valor del
MACD es igual a cero, es decir la distancia existente entre las dos medias es nula ya que se estn cruzando en ese momento.
Cuando el MACD se sita por encima de la lnea de cero significa que la media corta (12 perodos) ha cruzado hacia arriba a
la media larga (26 perdos), y por lo tanto la tendencia es alcista. De igual forma, cuando el MACD se encuentra por debajo de
la lnea de cero significa que la media corta ha atravesado a la media larga hacia abajo y por lo tanto la tendencia es bajista.
Por lo tanto ya hemos obtenido un primer criterio para operar utilizando exclusivamente el MACD. Cuando ste atraviese de
abajo hacia arriba la lnea de cero se generar una seal de compra, (porque en ese momento se estn cruzando de compra las
medias mviles), y no deberemos vender hasta que el MACD vuelva a atravesar la lnea de cero, aunque esta vez de arriba a
abajo.
Hay que tener en cuenta que este indicador slo es efectivo cuando el mercado o el valor se encuentra en tendencia ya que en
los movimientos laterales las seales que provee el MACD suelen ser muy tardas, y puede ocurrir que el indicador genere una
seal de compra cuando el precio est comenzando a bajar; por lo tanto se trata de un indicador de seguimiento de tendencia.
Si bien es cierto que en mercados laterales puede provocar seales de entrada falsas, cuando caza la tendencia los resultados
del MACD son realmente asombrosos. Utilizando solamente este indicador se pueden amasar verdaderas fortunas, entonces
cual es el problema?.

El problema radica en que cuando indica comprar es probable que ya se haya comprado mucho ms arriba o que simplemente
no le creamos y no le hagamos caso, (esto ltimo es lo que suele pasar), adems cuando el MACD genera sus seales la
tendencia ya se ha desarrollado ligeramente y no parece atractivo comprar aquello que hace una semana se haba visto a lo
mejor un 10% ms barato.
Siguiendo el criterio anteriormente expuesto, deberemos estar comprados en un valor cuando el MACD se sita por encima de
la lnea de cero, y debemos estar vendidos cuando el MACD est por debajo de la lnea de cero. Para poder observar esto con
claridad se suele representar el MACD en forma de histograma. Si somos unos operadores conservadores, podemos esperar a la
superacin de la lnea de cero, con esto sacrificaremos una parte de la tendencia, pero tendremos mayor probabilidad de que la
tendencia que se est desarrollando tenga fortaleza.
Para evitar, en cierto modo, este retraso temporal en la generacin de seales, en el indicador aparece una lnea punteada que se
mueve cerca del MACD a la que vamos a denominar trigger. El trigger no es ms que una media mvil exponencial de 9
perodos de tiempo que se calcula partiendo de la deferencia de medias, es decir, es una media del propio MACD. El trigger
proporciona otro mtodo de seales usando el MACD. Una seal de compra se generar cuando el MACD (la lnea slida),
atraviesa hacia arriba al trigger (la lnea punteada), y del mismo modo, cuando el MACD atraviesa hacia abajo a l trigger
se generarn las seales de venta. Tambin es frecuente que el MACD se anticipe a los cambios en las tendencias de los
precios. Esto se observa cuando el precio sigue subiendo y sin embargo el MACD ha comenzado a bajar, (esto significa que la
media mvil corta se est acercando a la media mvil larga).
Otro mtodo de interpretacin realmente eficaz es el estudio de divergencias entre el indicador y el precio, es una fantstica
herramienta para anticiparse a los cambios de tendencia ya sean alcistas o bajistas y estemos operando tanto en el corto plazo
como en el largo. As cuando el precio hace un nuevo mximo y el MACD no logra hacerlo (divergencia bajista) es muy
probable que el precio se vaya abajo y al contrario en las divergencias bajistas. Tambin podremos encontrar figuras chartistas
en el propio indicador que no se vern a simple vista en el grfico de precios. El MACD normalmente tambin es utilizado en
combinacin con otros indicadores, se suele emplear para confirmar las seales que generan otros indicadores. En el grfico
de Repsol podemos observar el punto en el que el indicador MACD nos da una seal de venta al cruzar el trigger (linea
vertical slida) y el punto en el que el indicador KVO nos la proporcion (linea vertical punteada).
Observamos una de las caractersticas del MACD, que es su retraso en dar seales, incluso cuando usamos el mtodo del cruce
con el trigger. Este es el defecto principal del MACD, pero ya hemos comentado que siguindolo disciplinadamente
proporciona buenos benficios.
26.- Mass Index: Este indicador fue popularizado por Tushar Chande y Donald Dorsey. ste es calculado haciendo una media
mvil exponencial de 25 sesiones, sobre el rango existente, (la distancia que hay) entre mximo y mnimo de cada perodo, cada
barra de precios. .
Este indicador fue diseado para identificar cuando se producen los movimientos contrarios a la tendencia, posibles cambios de
tendencia, a travs de la medicin de la anchura o la estrechez existente entre los precios mximo y mnimo de cada barra de
precios.
Cuanto mayor sea la distancia entre mximo y mnimo mayor valor tomar el Mass Index; y del mismo modo, cuanto menor
sea la distancia entre mximo y mnimo menor valor tomar el Mass Index. El Mass Index es calculado por defecto con una
media de 25 sesiones, pero este parmetro se puede modificar a travs de las propiedades del indicador.
Variando e l nmero de perodos (time periods) podremos suavizar las oscilaciones del indicador. Los techos de mercado,
consecuentemente cambios de tendencia de alcista a bajista, ocurren cuando el Mass Index de 25 sesiones supera en la escala el
valor 27 y posteriormente cae por debajo del valor 26.5.
Para los cambios de tendencia bajista a alcista no hay datos contrastados ni estandarizados sobre los valores en los que el Mass
Index suele darse la vuelta. Para averiguar esto ser necesario estudiar cada valor individualmente e intentar detectar estos
valores.
Las seales de compra y de venta vendrn generadas al aplicar al Mass Index una media exponencial de 9 sesiones, (si se
quieren suavizar las entradas y salidas se puede modificar este nmero de perodos por otro mayor).
De este modo cuando el Indicador supera hacia arriba a su media exponencial de 9 sesiones se generar las seales de compra;
y cuando el indicador traspase hacia abajo a su media mvil se generarn las seales de venta.
27.- Median Price: Este simple indicador es calculado sumando el mximo y el mnimo del perodo y dividindolos entre dos y
mostrar el precio medio entre el precio mximo y mnimo de la sesin.
Este indicador muestra una lnea slida sobre la media del precio, y puede ser utilizado para aplicarle medias mviles sobre el
propio indicador para que estas generen las seales de compra y de venta en vez de que sean generadas solamente por los
precios de cierre. Tambin puede emplearse como un medio para ver la evolucin del valor de una manera ms clara que con
los grficos normales y sin tener en cuenta en su representacin a los movimientos intradiarios que se vern suavizados por este
indicador.
28.- Momentum: Este indicador mide la diferencia entre el valor de un dato de hoy y el valor del dato de x das atrs, siendo
x la variable con la que se calcula el Momento. De esta forma el Momento mide la velocidad o la direccin con la que est
cambiando el dato. Normalmente se utiliza el dato de cierre de los precios para calcular el oscilador. Adems se suele hacer una
media del momento para suavizar y filtrar las oscilaciones intradiarias que suceden en el muy corto plazo.
Para calcular el momento es necesario introducir un nmero que ser el intervalo de das elegido para este calculo, lo que
determinar la agresivida del indicador. Cuanto mayor sea el nmero de perodos introducidos, menores sern las oscilaciones
del Momento y, por lo tanto, este indicador se mostrar ms lento. Del mismo modo, introduciendo un nmero de perodos ms
corto, este oscilador se volver ms sensible en el corto plazo y suavizar mucho menos las oscilaciones de los precios en los
movimientos del corto plazo, y del intrada.
Para calcular el Momento se utiliza una frmula muy simple: esta es calculada dividiendo el precio de cierre de hoy entre el
precio de cierre de hace x perodos y multiplicando despus el resultado por 100. Esto significa que cuando el Momento se
sita por encima de las lnea de cero y subiendo indica que el precio de cierre de hoy se sita por encima del precio de cierre de
hace trece das ( o nmero de das introducido), y aumentando, lo que implicara que nos encontramos en una tendencia alcista
y que se va incrementando.
Cuando e l Momento se muestra plano, significa que los precios actuales son iguales o muy similares a los del hace x
perodos de tiempo introducidos. Del mismo modo, cuando el momento empieza a retroceder y apunta hacia la lnea de cero,
significa que la tendencia vigente empieza a desacelerarse y por lo tanto a perder fortaleza. Si el Momento cruza la lnea de
cero hacia abajo, significa que el precio de cierre de hoy es inferior que el precio de cierre de hace trece perodos, es decir que

ha cambiado la tendencia y que ahora sta pasa a ser de alcista a bajista. Conforme el oscilador se vaya alejando de la lnea de
cero la tendencia bajista se ir acelerando, hasta que finalmente se d la vuelta dentro de la zona negativa lo que podra
anticipar u cambio a tendencia alcista o por lo menos que la tendencia bajista vigente se est agotando. Este indicador no est
acotado, es decir, no tiene una escala lmite, por lo que es difcil averiguar con este indicador, cuando los precios se encuentran
en niveles de sobrecompra o de sobreventa. Encontramos una lnea de cero que se utilizar para provocar seales de entrada al
mercado.
Cuando el Momento atraviesa hacia arriba la lnea de cero indicar compra, as cuando esta lnea de cero sea perforada a la
baja indicar una seal de venta. En el grfico hemos situado una seal de venta (lnea vertical roja) y una de compra (lnea
vertical verde) proporcionadas por el Momento y confirmadas por e l comportamiento posterior de Banesto.
Tambin es comn utilizar este indicador combinndolo con una media mvil corta (10/20 sesiones), que ser calculada en el
propio indicador. Lo que se pretende con esto, es anticiparse a que el momento atraviese la lnea de cero. As cuando el
Momento supere hacia arriba a su propia media mvil, nos estar indicando una seal de compra (aunque no se haya
atravesado la lnea de cero), y cuando esto se produzca al revs encontraremos seales de venta.
Este indicador trata es uno de los ms utilizados tradicionalmente, debido a que ste se anticipa a los movimientos de los
precios.
El momento empieza a girar antes que los precios, aunque stos sigan incrementndose significar que estn perdiendo
fortaleza y que pronto se darn la vuelta y seguirn al indicador.
Es decir el Momento es un oscilador lder, el precio se siente arrastrado por los movimientos del indicador. De todos modos
puede suceder que los precios no cumplan esta premisa, as que se deber utilizar el Momento para entrar a operar, siempre y
cuando el precio confirme e l movimiento del indicador. Otra forma de utilizacin del Momento es analizando las divergencias
que se observan respecto al grfico de precios, de este modo podremos adelantarnos a l movimiento futuro del valor.
29.- Money Flow Index, (MFI): Este indicador trata de medir la fuerza con la que el dinero entra y sale de un valor, teniendo
en cuenta en su clculo el volumen negociado. La interpretacin de este indicador se hace a travs de dos criterios:
1.- A travs de divergencias entre el MFI y los precios. Si los precios tienden a subir (bajar) y el FMI tiende a bajar (subir); es
muy probable que se produzca un cambio inminente en la direccin contraria a la tendencia principal.
2.- Los techos de mercado se suelen producir cuando el MFI toma valores muy altos, por ejemplo mayores de 80; por el
contrario, los suelos de mercado suelen producirse cuando el MFI se encuentra por debajo de valores muy pequeos, por
ejemplo menores de 20.
30.- Moving Averages: Una media es un mtodo para calcular el valor medio de precios o indicadores, sobre un perodo de
tiempo determinado. El sobrenombre de mvil, se refiere a que al calcular ese valor medio se tiene siempre en el ltimo valor
dado y as sucesivamente, de este modo, siempre se calcula la media mvil con el mismo nmero de datos y se extiende en el
tiempo cada vez que se introduce un nuevo dato que se corresponde a cada sesin.
s, en una media mvil de 10 sesiones se tendr en cuenta siempre y nicamente los ltimos diez das. La media mvil de hoy
ser la media mvil de ayer ms el valor del da de hoy , menos el valor del primero de los 10 das.
El programa dispone de seis modos distintos de calcular las medias mviles: simple o aritmtica, exponencial, series temporales
(time series), triangular, variable y ponderada (weighted).
Todos estos tipos de medias mviles pueden ser calculados sobre los precios de apertura, cierre, mximo, mnimo, precio
medio, precio tpico, volumen, open interest y sobre indicadores. La nica diferencia entre estos mtodos de clculo es el
distinto peso o ponderacin que se les atribuye a los datos ms recientes. Tipos de medias mviles segn su mtodo de clculo:
-EXPONENCIAL, (Exponential): esta media mvil es calculada aplicando un porcentaje al precio de cierre de hoy y otro
porcentaje al valor de la media mvil de ayer.
El resultado de este mtodo de clculo es una media mvil que tiene en cuenta todos los datos, y que da mayor importancia a
los datos ms recientes en detrimento progresivo de los datos ms antiguos.
-SIMPLE: La media mvil o aritmtica es aquella que es calculada sumando un nmero determinado de datos (por ejemplo 10
das), y despus dividiendo esa suma por el total de dato sumados (en el ejemplo 10). EL resultado ser la media de los precios
de un perodo determinado, diez das en nuestro ejemplo.
-SERIES TEMPORALES; (Time Series): esta media mvil se calcula empleando tcnicas propias de las lneas de regresin.
En ella se muestra el ltimo punto de una lnea de regresin de un determinado perodo de tiempo. AL unir sucesivamente estos
puntos individuales se obtendr la correspondiente media mvil.
-TRIANGULAR: esta media mvil es muy similar a las medias mviles exponencial y ponderada, exceptuando la ponderacin
propia de cada tipo de media. En las medias mviles exponencial y ponderada se les asigna mayor peso a los ltimos datos. En
la media simple se asigna igual importancia a todos los datos. Sin embargo, en la media mvil triangular el mayor peso se
asigna a los datos centrales de la distribucin.
-VARIABLE: Una media mvil variable es igual que una media mvil exponencial excepto que en la primera los valores de la
media se ajustan automticamente y constantemente dependiendo de la volatilidad de los datos tomados en al distribucin.
Cuanto mayor sea la volatilidad de la serie, mayor ser el peso que se les dar a los datos ms recientes. Por lo tanto, el
resultado es una media mvil que teniendo en cuenta los valores de los precios tambin tiene en cuenta adems la volatilidad de
stos.
POR AJUSTE DE VOLUMEN; (Volume Adjusted): Esta media mvil lo nico que hace es asignar mayor peso, (mayor
ponderacin) a los datos en los que el volumen es mayor.
-PONDERADA; (Weighted): Este tipo de media mvil asigna mayor peso a los datos ms recientes y menos a los datos
pasados. Por ejemplo, en una media mvil ponderada de tres sesiones, el primer dato se multiplica por uno, el segundo por dos
y el tercero por tres. Se suman los tres resultados y se divide todo ellos por seis, (1+2+3). El resultado es un media mvil que
da el triple de importancia al ltimo dato que al primero.
Existen varios mtodos para la interpretacin de las medias mviles:
1.- Las seales de compra se generan cuando los precios de cierre son superiores a la media mvil, y a la inversa en las ventas.
Hay que notar que las medias mviles ms cortas se ajustan ms al precio por lo que generarn ms seales y muchas de ella
falsas.
2.- Empleando cruces entre medias. Los cruces de oro, (seales de compra), se generarn cuando una media mvil corta (por
ejemplo 20 sesiones) cruce hacia arriba a una media mvil ms larga (por ejemplo 70 sesiones). Los cruces de muerte,
(seales de venta), se generarn cuando la media mvil corta cruce hacia abajo a la media mvil larga.
Podemos dividir las medias mviles en 5 dependiendo de su longitud:

Muy Corto Plazo


5-13 dias
Corto Plazo:
14-25 dias
Medio Plazo (menor) 26-49 dias
Medio Plazo:
50-100 dias
Largo Plazo:
100-200 dias
31.- Negative Volume Index, (NVI): El NVI muestra como decrece el volumen al cambiar el precio del valor. Cuando decrece
el volumen del perodo anterior, el NVI es ajustado por el porcentaje de cambio del precio. El NVI asume que el volumen
aumenta cuando la multitud aclama uniformemente en el mercado y decrece cuando el dinero est tomando lentamente
posiciones. As , cambios en el NVI muestran el comportamiento del dinero.
32.- On Balance Volume, (OBV): El OBV muestra como cambia el volumen en relacin con el precio, aadiendo al total del
volumen cuando los precios cierran al alza, y restando al total del volumen cuando los precios cierran a la baja. El OBV
intenta mostrar si el volumen entra o sale del valor. Cuando el indicador est subiendo, (haciendo nuevos mximos y mnimos
ascendentes) el dinero est fluyendo hacia el valor. Cuando el indicador cae haciendo mnimos y mximos decrecientes, el
dinero est escapando del valor. Los cambios en el OBV normalmente ocurren antes que los cambios en el precio, por lo que es
conveniente operar cuando la tendencia del OBV cambia.
En el grfico de Telepizza podemos apreciar el cambio en la tendencia del indicador OBV (de alcista a bajista) y que coincide
adems con el momento en el que el valor alcanza el techo de su canal alcista sin poder superarlo. La conjuncin de estas dos
seales de venta de una buena indicacin para salir del valor, ya que su evolucin posterior es completamente bajista.
33.- Open Interest: 34.- Option Delta*, 35.- Option Gamma*, 36.- Option Life*, 37.- Option Price*, 38.- Option Thet:*,
39.- Option Vega*, 40.- Option Volatily* * Todos estos indicadores son explicados en el captulo Option Scope por estar
relacionados con mercados de derivados.
41.- Parabolic SAR: Este indicador fue diseado por J. Welles Wilder y principalmente se utiliza para fijar niveles de precio en
los que situar las rdenes de stop loss; (SAR: Stop And Reversal) recordemos que estas ordenes se utilizan para deshacer una
posicin para evitar prdidas mayores.
Por ejemplo, si hemos comprado una accin a 100 ptas. situaremos una orden stop en 95 ptas., entonces si el precio pierde la
zona de las 95 ptas. se vender nuestra accin para evitar quedarnos enganchados dentro del valor y salvaguardarnos de
prdidas mayores.
Para su calculo recomendamos que se mantengan los valores que aparecen por defecto al cargar el indicador. Cuando el precio
est en tendencia alcista el Parabolic SAR se encontrar por debajo de las barras de precio.
El Parabolic SAR se mueve en la misma direccin en la que se mueve el precio, de este modo si el precio sube el Parabolic
SAR tambin subir en proporcin a lo que haya subido el precio. Esto hace que este indicador se encuentra siempre en el
mercado. Su nombre se deriva directamente de la forma que adopta este indicador que es de una media parbola.
Este indicador ser capaz de proporcionarnos excelentes stops. Si estamos comprados cerraremos esta posicin cuando el
precio traspase la lnea punteada del Parabolic SAR, de igual forma si estamos cortos, estamos vendidos, cerraremos nuestra
posicin cuando el precio supere hacia arriba al Parabolic SAR. Al ajustarse este indicador con los precios de cierre a medida
que evoluciona la tendencia del valor, el Parabolic SAR puede utilizarse conjugndose con otros indicadores para detectar
rpidamente en que momento se est desarrollando un cambio de tendencia. Este indicador suele ser utilizado en los mercados
de derivados y concretamente en futuros por su capacidad de fijar stops efectivos y de estar dentro del mercado continuamente
independientemente de la direccin de la tendencia. La fiabilidad de este indicador est limitada a los mercados que se
desarrollan con una tendencia definida, de este modo en tendencias laterales o no tendencias e l Parablico generar
continuas entradas y salidas en el valor con continuas prdidas. Vemos un ejemplo de todo lo comentado en el grfico del
Futuro Ibex.
El indicador proporciona una buena seal de venta (sealada con una lnea roja vertical) y otra de venta (lnea verde vertical)
cuando se produce un cambio acusado de tendencia, pero da algunas seales falsas en el perodo entre las dos lneas verticales
al producirse un movimiento lateral en el mercado analizado.
42.- Performance: El Performance expone el rendimiento en porcentaje del precio del valor. El valor del indicador en
cualquier punto dado es el porcentaje que el precio se ha incrementado desde el primer perodo de tiempo cargado en el grfico.
Es decir, si este indicador muestra un valor de 16, significa que los precios se ha incrementado en un 16% con respecto al
primer dato que se muestra a la izquierda del grfico. Si apareciera -16, significa que los precios han disminuido un 16%
respecto al primer dato cargado.
Por lo tanto, este indicador se utiliza simplemente para calcular el rendimiento o detrimento de los precios mostrados en el
grfico del valor. Si se quiere calcular el rendimiento que se ha obtenido desde una fecha concreta, distinta de la primera
introducida, deberemos cambiar introducir ese da concreto en data loaded, dentro de las propiedades del eje temporal, (XAxis Properties). A este cuadro de dilogo accederemos haciendo doble click sobre la escala de tiempo que se encuentra a lo
largo de la parte inferior de la pantalla del grfico de precios.
43.- Positive Volume Index, (PVI): El PVI relata un incremento en el volumen al cambiar el precio del valor. Cuando el
volumen aumenta respecto a un perodo de tiempo anterior, el PVI es ajustado por el porcentaje que ha variado el precio. El
PVI asume que el volumen aumenta cuando el mercado est en auge y que decrece cuando el dinero est lentamente tomando
posiciones. As, los cambios en el PVI muestran el comportamiento principal de los inversores. Posiciones largas deben ser
tomadas cuando el PVI cae por debajo de su propia media mvil y posiciones cortas deben ser tomadas cuando el PVI
sobrepasa esta media mvil.
44.- Price Oscillator: El Oscilador del Precio calcula la diferencia entre dos medias mviles del precio del valor. La diferencia
puede ser calculada como la diferencia en puntos o en porcentaje. Si se sita primero la media mvil corta, (ej.: 10 y 25),
entonces las seales compradoras sern generadas cuando el indicador atraviesa la lnea de cero; anlogamente, las seales
vendedoras ocurren cuando el indicador cae por debajo de la lnea de cero.
Cuando el indicador cruza la lnea de cero, significa que se han cruzado las medias mviles. Si el indicador se mantiene por
encima de cero, la primera media mvil ha sobrepasado a la segunda, lo que indica que debemos estar comprados y por lo tanto
la tendencia es alcista.
Cuando el indicador cae por debajo de cero, la primera media mvil ha cado por debajo de la segunda, es decir, que la ltima
seal generada ha sido de venta y por lo tanto debemos estar vendidos ya que la tendencia vigente ser bajista. Poniendo 1 en
la primera media mvil crearemos un indicador mostrando la diferencia entre la media mvil y el precio.

Es decir, cuando el indicador se encuentre por encima de la lnea de cero significa que el precio se encuentra por encima de la
media mvil introducida, (seal de compra); del mismo modo cuando el indicador est atravesando la lnea de cero hacia abajo
significa que el precio est atravesando su media mvil, (seal de venta), as que valores negativos (por debajo de cero)
implican estar cortos (vendidos) hasta que se vuelva a atravesar la lnea de cero hacia arriba.
- Los Indicadores -IV45.- Price Rate-Of-Change, (R.O.C.): El indicador R.O.C. se calcula dividiendo la variacin en el precio de los x ltimos
perodos entre los precios de cierre de hace x perodos. El resultado es e l porcentaje que el precio ha variado en los ltimos
x perodos. Si el precio del valor es mayor actualmente que hace x periodos, el ROC tomar un valor positivo. Si el precio
es ms bajo, el ROC ser negativo.
Nmeros altos en el ROC implican, (pero no confirman) que los precios se encuentran en una situacin de sobrecompra, por lo
tanto, debera corregirse esta situacin con la consiguiente bajada de los precios. Paralelamente valores bajos el ROC implican
una condicin de sobreventa. El R.O.C. trata de mostrar las oscilaciones segn las cuales se mueven los valores, por ello, si
los precios suben, el R.O.C. subir tambin; si los precios bajan el R.O.C. tambin bajar.
Segn sea la velocidad de la subida de los precios depender la subida del indicador. El perodo de tiempo que se suele emplear
en este indicador suelen oscilar entre 12 (el ms generalizado) y 25 perodos, aunque estos perodos son moldeables
dependiendo del horizonte temporal de la inversin.
Este indicador se emplea generalmente para determinar niveles de sobrecompra y de sobreventa. A mayor valor del indicador,
mayor nivel de sobrecompra; a menor valor del indicador, mayor nivel de sobreventa. La dificultad estriba en cuantificar estos
niveles, ya que lo que hoy puede parecer caro (o sobrecomprado), maana puede parecer barato (o sobrevendido).
Otro patrn de interpretacin de este indicador es el estudio de sus movimientos que suelen desarrollarse de una forma cclica,
desarrollando una serie de vueltas que pueden ayudar a anticipar un cambio en los precios.
46.- Price Volume Trend, (PVT): El PVT es similar en concepto al OBV; ambos indicadores son acumulaciones totales del
volumen basadas en cambios respecto a los precios de cierre. Mientras que el OBV aade todos los volmenes de aquellos das
en los que el precio de cierre es al alza, el PVT slo aade un porcentaje del volumen total dependiendo de la cantidad subida o
bajada por el precio de cierre con respecto al precio de cierre del da anterior. Cuando el precio de cierre es inferior al cierre del
da anterior, en lugar de sumarse, los volmenes se restan. La interpretacin del PVT es similar a la del OBV. Un PVT
subiendo a la par que los precios significa que se est incrementando el volumen los das de subida y por lo tanto que el dinero
est entrando en el valor, (tendencia alcista, volumen comprador).
Por el contrario, un PVT cayendo a la par que los precios significa que se incrementa el volumen en las bajadas, o lo que es lo
mismo, el dinero est saliendo del valor, (tendencia bajista, volumen vendedor). En el grfico de Nueva Montaa Quijano
vemos un ejemplo. Hemos sealado con una linea azul gruesa el perodo en el que los precios y el indicador llevan el mismo
camino alcista, lo cual es indicativo de que la tendencia al alza se mantiene fuerte.
Posteriormente el indicador entra en un movimiento lateral, lo que implica que el dinero ya no entra en el valor y deberamos
vender. La cada que se produce en la cotizacin confirma la buena seal del indicador. Realmente el indicador no muestra una
tendencia a la baja, dado que no desciende, todo parece indicar que los inversores siguen confiando en el valor y pocos venden,
quedndose atrapados en el valor a precios altos.
47.- Projection Bands: Estas bandas fueron creadas por Mel Widner y fueron introducidas en Julio de 1.995. El concepto de
estas bandas es similar al de otro tipo de bandas como las bandas de Bollinger aunque stas tambin tienen caractersticas
propias de estudios como el Raff Regression Channels.
Las Bandas de Proyeccin son construidas buscando el mximo y el mnimo que el precio ha alcanzado en un determinado
perodo de tiempo, introducido a la hora de cargar el indicador, y proyectando estos mximos y mnimos al da actual,
empleando lneas de regresin. El resultado son dos bandas que representan cada una l a prolongacin de la lnea de regresin
obtenida a travs de los mximos y de los mnimos del perodo introducido.
Al contrario que en las Bandas de Bollinger el precio siempre se encuentra dentro de las Bandas de Proyeccin. La
interpretacin de estas bandas difiere del resto de la interpretacin de otras bandas, ya que estas se suelen utilizar para intentar
descubrir el optimismo o pesimismo que hay sobre ese valor.
Cuando los precios se encuentran muy cercanos a la banda superior, se est indicando una situacin de extremo optimismo.
Este optimismo suele ser creado por el pblico en general y suele ser aprovechado por los grandes inversores para distribuir sus
acciones, por lo tanto es probable que el precio baje hasta que se encuentre en niveles ms racionales.
Cuando los precios se encuentran muy cercanos a la banda inferior, se est indicando una situacin de extremo pesimismo. Esto
significa que los pequeos (el pblico) estn asustados y estn soltando sus acciones. Consecuentemente este pesimismo suele
ser aprovechado por los grandes inversores para recoger las acciones que los pequeos inversores estn malvendiendo. Estas
seales pueden ser identificativas de movimientos de cambio de tendencia.
Tambin es cierto que en situaciones en las que el valor analizado est realmente fuerte, los precios pueden situarse
continuamente muy cerca de su banda superior y podemos vender nuestras acciones antes de tiempo.
Es necesario recordar que para que los grandes vendan sus gigantescas carteras se necesita un clmax de gran euforia
burstil, de gran optimismo, para que sus ventas no inclinen el precio a la baja, es decir, que en las pocas en las que la bolsa
parece imparable (e incluso nos preguntamos quien es el iluso que puede estar vendiendo), es ah donde los grandes
aprovecharn para distribuir sus acciones entre el pblico deseoso de papel. Por lo tanto, emplearemos adems otros
indicadores a la hora de operar, aunque bien es cierto que las Bandas de Proyeccin son una excelente herramienta para operar
en el corto plazo para intentar captar las correcciones en contra de la tendencia. En el grfico de ejemplo las flechas azules
indican los puntos de compra o venta marcados por este indicador. Pueden observar tambin que en perodos con fuerte
tendencia al alza o a la baja, la cotizacin permanece durante varias sesiones pegada a la linea superior o inferior,
respectivamente.
48.- Projection Oscillator: Este indicador fue desarrollado por Mel Widner, el mismo creador de indicadores como las Bandas
de Proyeccin analizadas anteriormente. Este indicador es de construccin muy similar al indicador estocstico, con la
diferencia que el Projection Oscillator se muestra ms sensible en el corto plazo que el estocstico en el mismo perodo de
tiempo.
Este indicador est normalizado, es decir, oscila en una escala acotada que va de 0 a 100. La construccin de este indicador
tiene la particularidad de estar totalmente ligado a otro indicador del mismo creador, que no es otro que las Projection Bands.

Cuando el Projection Oscillator se encuentra en el nivel 100, significa que el precio se encuentra tocando la banda superior de
las Projection Bands.
Un valor de 0, indica que el precio se encuentra tocando la banda inferior. Un valor de 50, indica que el precio se encuentra
exactamente en el punto medio de las Bandas de Proyeccin. En resumen, este indicador muestra donde se encuentra
enmarcado actualmente el precio dentro de las Bandas de Proyeccin.
Se emplean tres mtodos para interpretar este indicador:
1.- A travs de condiciones de sobrecompra y de sobreventa. Se deber comprar cuando el indicador se encuentra
aproximadamente bajo la zona de 20 y logra superar esta zona al alza, (indicacin de sobreventa). Se deber vender cuando el
indicador se encuentra aproximadamente sobre la zona de 80 y traspasa esta zona a la baja, (indicacin de sobrecompra).
Este criterio se aplicar cuando el valor se encuentre en una tendencia definida; esta tendencia podr ser identificada por
indicadores como el ADX.
En situaciones de no tendencia, o movimiento lateral ser mejor abstenerse de operar con este criterio.
2.- A travs de los cruces entre el indicador y una media. Para ello se deber aplicar una media mvil al propio indicador (de
perodos cortos: entre 3 y 5). Se deber comprar cuando el indicador supera al alza a su media mvil; del mismo modo se
deber vender cuando el indicador traspase a la baja a se media mvil. Estos cruces de medias tendrn mayor fiabilidad cuando
se produzcan en los niveles de sobrecompra y de sobreventa (>70 y <30).
3.- A travs de divergencias entre el indicador y los precios. Se deber vender si los precios logran alcanzar un nuevo mximo y
el indicador no logra conseguir nuevos mximos. Las seales de compra vendrn dadas cuando los precios consigan nuevos
mnimos y sin embargo el indicador no logre hacer nuevos mnimos. Al igual que en el segundo criterio, estas divergencias
tendrn mayor fiabilidad si se producen en niveles de sobrecompra o de sobreventa. En el ejemplo grfico observamos
divergencias (lineas azules) y seales de compra y venta obtenidas por el procedimiento de cruce del indicador con su media
mvil de corto plazo.
49.- Qstick Oscillator: Este indicador intenta proveer de una herramienta para cuantificar los candlesticks o grficos
japoneses. Se trata simplemente de una media mvil de la diferencia existente entre el precio de apertura y el precio de cierre.
Un da alcista se produce cuando el cierre es superior a la apertura, (se representa por una vela blanca), y al contrario los das
bajistas, (representados por una vela negra). Cuando el indicador se encuentra por debajo de la lnea de cero significa que en el
grfico predominan las velas negras, (bajistas), y cuando se sita por encima de la lnea de cero significa que predominan las
velas blancas, (alcistas).
Hay tres formas de operar con este indicador :
1.- Se deber comprar cuando el indicador cruce hacia arriba la lnea de cero, y se deber vender cuando cruce esta lnea hacia
abajo.
2.- Aplicando una media mvil muy corta al propio indicador y operando segn sean sus cruces. Tambin cuando se site el
indicador en un nivel extremadamente alejado a lo normal y se de la vuelta en sentido contrario.
3.- A travs de divergencias. En el grfico observamos dos de estos modos de actuar. Se aprecia una clara divergencia bajista
(sealada con rectas azules gruesas) y el cruce del nivel cero proporciona una buena seal de compra y otra de venta, esta
ltima confirmando la divergencia. En el perodo entre la seal de venta (recta roja) y de compra (recta verde), proporciona
varias seales falsas de compra y venta, algo normal en indicadores que tratan de captar la tendencia mientras el activo se
encuentra en un movimiento lateral.
50.- r-squared: Este indicador muestra la fortaleza de la tendencia. Cuanto mayor sea el tiempo en el que los precios se
muevan de una forma lineal, mayor ser la fuerza con la que cuente la tendencia.
El r-squared muestra el porcentaje de movimiento que puede ser explicado a travs de una regresin lineal. Si por ejemplo el
indicador toma un valor de 90, significa que el 90% del movimiento de los precios viene dado a travs de una lnea de regresin
y el resto no puede ser explicado, es decir son componentes estacionales y oscilaciones aleatorias o ruido.
Este indicador se suele acompaar del Linear Regression Slope, como ya se explic en el anterior captulo. Otro modo de
emplear este indicador es para confirmar las seales generadas por otros indicadores, principalmente indicadores de momento y
aquellos basados en medias mviles, cuyas seales convienen que sean seguidas nicamente cuando hay una tendencia definida.
51.- Relative Strength Index, (RSI): Haciendo una traduccin del nombre de este indicador diremos que se trata del ndice
de Fuerza Relativa. Lo que pretende este indicador y su creador (J. Welles Wilder, Jr.) es tratar de cuantificar la velocidad de
la tendencia e intentar descubrir la calidad y fortaleza de la tendencia.
El RSI es un indicador normalizado, es decir oscila entre dos lmites que se sitan entre 0 y 100 y se basa en las oscilaciones
del precio en un perodo determinado de tiempo. Este perodo de tiempo, suele ser tradicionalmente de 14 das, por eso es
normal or denominar a este indicador, como el RSI-14.
Al igual que en otros indicadores, introduciendo mayores perodos de tiempo, suavizaremos sus oscilaciones y rebajaremos las
seales de entrada y de salida, es decir, a mayores perodos de tiempo convertiremos el indicador en una herramienta para
inversores a medio y largo plazo; y rebajando estos perodos de tiempo crearemos un indicador ms nervioso, ideal para
especuladores e inversores a muy corto plazo.
El RSI es capaz de determinar zonas de sobrecompra y de sobreventa de los precios. La zona de sobrecompra se encuentra
entre el 70 y el 100 del indicador, y significa que el precio esta sobrevalorado por lo que tender a corregir esta sobrevaloracin
y por lo tanto el precio bajar, as que deberemos vender.
La zona de sobreventa se encuentra entre el 30 y el 0 del indicador e indica que el precio del valor est infravalorado, por lo que
el valor debera costar ms en un breve perodo de tiempo, as que cuando los inversores se den cuenta de esta infravaloracin
lo comprarn y, por lo tanto, el precio subir, cuando el RSI oscile en esta zona deberemos comprar.
Si estamos empleando un RSI-14, cuando el precio de cierre de un valor es mayor que el del da anterior durante 14 das
seguidos, es decir el valor sube 14 das seguidos, el RSI tomar el valor 100. Si por el contrario el valor baja 14 das seguidos
el RSI ser igual a cero. En los principios de una tendencia, stas ltimas se desarrollan con notable violencia, por lo que el
RSI puede alcanzar rpidamente los lmites de sobrecompra o de sobreventa.
De este modo aplicando en sentido estricto el modo de operar anterior, (comprar o vender cuando el indicador alcanza los
niveles >70 o <30), puede ocurrir que deshagamos nuestra posicin mucho antes de que la tendencia est agotada. Para evitar
este abandono prematuro del valor, utilizaremos el RSI como un magnfico indicador (por no decir el rey) de divergencias.
El RSI es increblemente bueno detectando las divergencias que se producirn en los suelos o techos de mercado, que denotarn
un cambio de tendencia debido al agotamiento de la tendencia precedente. El RSI tambin se utiliza para trazar lneas de

soporte y de resistencia adems de las dibujadas en el propio grfico de precios. La violacin de estas lneas tiene las mismas o
incluso mayores implicaciones que las trazadas en los precios.
Adems l a perforacin o rotura de estas lneas suele suceder antes que la ruptura de las directrices de los precios, por lo tanto
el RSI se anticipa a los movimientos de los precios, y alerta de posibles cambios en la tendencia de los precios. Otra asombrosa
cualidad del RSI, es la de que en el indicador podremos detectar formaciones chartistas que en el grfico de precios no se
observan con facilidad debido a las oscilaciones intradiarias de los precios.
Ni que decir tiene que estas formaciones tendrn las mismas implicaciones que en los precios o incluso peores e incluso se
anticiparn a las figuras que se formarn posteriormente en los precios. Si encontramos en el RSI y en las barras de precio la
misma figura chartista, esto ser una seal inequvoca de la veracidad de la formacin y de sus futuras repercusiones. El
propio creador del RSI, J. Welles Wilder, Jr. relata cinco premisas o principios para la correcta interpretacin de su indicador,
estas premisas son las siguientes:
1.- Normalmente los techos de mercado suelen suceder sobre el nivel 70 y los suelos de mercado suelen ocurrir por debajo del
nivel de 30 del RSI.
2.- A menudo se forman figuras chartistas en el indicador que no son fcilmente visibles en los precios.
3.- Crea oscilaciones fallidas (penetraciones falsas de soportes y resistencias) en el indicador que suelen advertir debilidades en
los precios a la hora de iniciar un nuevo movimiento. (Por ejemplo si el RSI intenta perforar un soporte y al conseguirlo vuelve
otra vez a l, significa que el soporte en el que se encuentra el precio no va a ser violado).
4.- El RSI es capaz de mostrar niveles de soporte y de resistencia ms claros que en los precios.
5.- Cuando el RSI muestra divergencias con los precios significa que stos ltimos van a cambiar su direccin. En el grfico
de Aceralia vemos dos de estas formas de actuar. En los puntos sealados como 1 y 2 proporciona una seal de venta y una de
compra, respectivamente, al traspasar los niveles de sobreventa y sobrecompra. Tambin aparece una divergencia bajista en el
RSI, sealada con una lnea azul gruesa.
52.- Relative Volatily Index, (RVI): El RVI es usado para medir la direccin de la volatilidad. El clculo de este indicador es
totalmente igual al RSI, excepto que en el RSI se toman en la frmula los precios, mientras que en el RVI se toman las
desviaciones estndar de los precios diarios con respecto al conjunto total de los precios. Los criterios para operar con el RVI
son los mismos que los empleados en el RSI.
53.- Standard Deviation: Este indicador es una frmula estadstica aplicada al mundo burstil para medir la volatilidad. Las
desviaciones estndar suelen emplearse ms bien como un componente (por ejemplo de las Bandas de Bollinger), ms que como
un indicador por si solo. Una alta desviacin estndar indica gran volatilidad. Muchos analistas creen que el techo de mercado
est acompaado de una alta volatilidad y que bajas volatilidades implican un suelo de mercado (mercado bajista).
54.- Standard Error: El Error Estndar mide como los precios de cierre se congregan alrededor de una lnea de regresin,
por lo tanto, cuanto ms cerca estn los precios de la lnea de regresin mayor valor tomar el r-squared, y mayor fuerza tendr
la tendencia. Si e l precio de cierre es igual a la prolongacin de la lnea de regresin, el error estndar ser cero y cuanto ms
alejado se encuentre el cierre de la lnea de regresin mayor ser el error estndar y por lo tanto mayor fortaleza tendr la
tendencia.
Este indicador se muestra ms efectivo en combinacin con el r-squared. Los cambios de tendencia son indicados cuando
ambos indicadores muestran movimientos dispares, uno al alza y otro a la baja; en otras palabras, cuando ambos indicadores se
encuentran en niveles extremos y empiezan a converger puede llegar un cambio en la tendencia de los precios. En el grfico de
Azkoyen vemos tres buenas seales de compra y una de venta (sealadas con lneas verticales verdes y rojas respectivamente)
proporcionadas por los niveles extremos en los que se encuentran en ese momento los indicadores Standar Error y rsquared.
55.-Standard Error Bands: Las Bandas de Error Estndar son un tipo de Envelope, cuya apariencia es muy similar a la de las
Bandas de Bollinger, aunque su construccin y clculo son muy diferentes. Mientras que en las Bandas de Bollinger se calculan
por la desviacin estndar existente por encima y por debajo de una media mvil; las Bandas de Error Estndar se calculan por
el error estndar existente encima y debajo de una lnea de regresin.
Al agregar este indicador se deber introducir el nmero de perodos de las bandas y el nmero de errores entre las bandas y la
lnea de regresin. (Pulsando el botn de Defaults devolveremos al indicador su configuracin original y recomendada). Las
Bandas de Error Estndar pueden construirse basadas en los precios de un valor, o pueden construirse a basndose en otro
indicador.
El espacio entre las Bandas de Error est influido por el error estndar de los precios, por lo que unas Bandas ensanchndose
significan que la volatilidad est creciendo en la tendencia actual, cuando se estrechan indican disminucin de volatilidad.
Al tratarse ste de un indicador totalmente estadstico, se podrn emplear otros indicadores estadsticos para confirmar las
seales del primero.
Estos indicadores sern algunos como el r-squared, error estndar, lneas de regresin... El propio creador del indicador,
facilita una serie de caractersticas de su indicador que habr que tener en cuenta:
1.- Bandas estrechas indican fortaleza en la tendencia.
2.- Los precios tienen tendencia a rebotar entre las bandas cuando stas tienen una separacin ancha.
3.- Bandas anchas seguidas de un ensanchamiento mayor de stas indican un agotamiento de la tendencia y por lo tanto un
posible cambio de ella.
4.- Cuando las Bandas de Error han cambiado de direccin despus de una tendencia agotada, los precios se movern en la
direccin de las bandas.
5.- Se puede combinar el r-squared con este indicador. Un valor alto en el r-squared y unas Bandas estrechas indican fortaleza
en la tendencia; mientras que un bajo valor del r-squared con unas bandas estrechas, confirman que los precios se estn
consolidando. Vemos un ejemplo de varias de las interpretaciones de este indicador. En la zona marcada con una a se produce
un ensanchamiento de las bandas, lo cual indica un cambio de tendencia. La zona b se caracteriza por bandas estrechas y un
valor alto del indicador r-squared, manifestando una tendencia fuerte. Por ltimo, la zona c presenta bandas estrechas e
indicador r-squared bajo, sealando una consolidacin.
56.- Stochastic Oscillator: Este indicador fue desarrollado por George Lane. ste se basa en la observacin de que, a medida
que los precios suben, los precios de cierre se aproximan ms a los precios mximos del da; y del mismo modo, cuando los
precios bajan, los cierres se aproximan a los precios mnimos del da.
Este indicador est acotado por una escala que va de 0 a 100 en la cual oscilan dos lneas. La primera es una lnea continua
denominada %K, y la segunda es una lnea punteada que ser la encargada de generar las seales de compra y de venta del

valor. El estocstico refleja el estado del precio dentro de la gama de precios que se haya introducido en los parmetros
empleados para su clculo.
Se introducirn un determinado nmero de perodos, nosotros recomendamos los que aparecen por defecto en el programa. Este
indicador se puede utilizar tanto en grficos diarios como en otros con distintas compresiones, desde grficos mensuales, hasta
grficos para trabajar en el intrada en tiempo real.
Es aqu en el intrada donde este indicador se convierte en uno de los favoritos de los operadores, y es todo un clsico en las
operaciones intrada de futuros. La versatilidad de este indicador queda patente, ya que tambin es utilizado por gestores de
grandes carteras, fondos y patrimonios, a travs de grficos semanales de ndices permitiendo la comparativa con valores
individuales.
Al igual que otros indicadores como el RSI, este indicador oscila en una escala que va de 0 a 100 y tambin presenta dos lneas
que indican zonas de sobreventa, entre 0 y 20, y sobrecompra entre 80-100.
En el clculo del Estocstico intervienen dos parmetros. El primero de ellos ser el %K que delimita el nmero de perodos
(das, semanas,) sobre el que se van a fijar los precios para referenciarlos con el cierre del ltimo da, (o perodo de tiempo);
este valor delimitar la sensibilidad de la lnea y de su amplitud.
El segundo es el %D. Este parmetro siempre tiene que ser menor que el %K, (se suele decir que el %D es una versin
aplanada del %K), cuanto menor sea este valor ms sensible ser esta lnea a la hora de generar cruces que a su vez
generarn seales de compra o de venta.
Los valores que se utilizan por defecto suelen ser 14 y 7 respectivamente. Las seales de compra se generarn cuando el
indicador se encuentre en zonas de sobreventa (0 a 20) y cuando la lnea %D atraviesa hacia arriba a la lnea %K. Adems
ambas lneas debern encontrarse apuntando hacia arriba y deberemos exigir que el grfico de precios se encuentre en la misma
situacin, en sentido ascendente.
Las seales de venta se producirn en las zonas de sobrecompra (80 a 100) y con las lneas y el grfico de precios apuntando
hacia la parte baja. Otra forma para operar con este indicador es a travs de la observacin de divergencias.
Normalmente cuando se producen estas divergencias, el estocstico las avisa rpidamente ponindose comprado o vendido
inmediatamente.
Tambin el estocstico se emplea en combinacin y como refuerzo de otros indicadores. Un modo de hacer esto es no operar
hasta que el estocstico confirme la seal de otro indicador. Normalmente se utiliza en combinacin con el MACD, as que no
se operar hasta que no aparezcan en ambos indicadores seales de entrada a l mercado del mismo signo. En el grfico de
ejemplo de Banco de Valencia vemos como usando el indicador y el anlisis grfico obtenemos una buena seal de compra. El
indicador acaba de superar el nivel de sobreventa y las lneas se han cruzado al alza. Adems, la cotizacin del Banco de
Valencia ha mantenido el soporte y est rebotando. La seal de compra es clara y la revalorizacin posterior la confirma.
57.- Swing Index: Este indicador busca aislar el precio real del valor comparando las relaciones entre los precios corrientes,
(ej.: apertura, mximo, mnimo y cierre), y los precios de perodos anteriores. Para el clculo de este indicador son necesarios
los precios de apertura. El Swing Index tiene las siguientes caractersticas:
1.-Proveee un valor numrico cuantificando las oscilaciones del precio.
2.-Define puntos de oscilacin a corto plazo. Curso de MetaStock 6.0 9.- Indicadores IV. IX/12 Indesfi. Investigaciones y
Desarrollos Fiancieros http://www.intercom.es/indesfi indesfi@intercom.es Prohibida la reproduccin total o parcial.
3.-Reduce el laberinto de los precios de apertura, mximo, mnimo y cierre, e indica la fuerza real y la direccin de los precios.
58.- Time Series Forecast, (TSF): El TSF se calcula uniendo los puntos finales de una recta de regresin de determinados
perodos, por lo que el resultado es una lnea mvil de regresin o un oscilador de regresin. La interpretacin del TSF es
similar a la de las medias mviles , excepto que este indicador tiene dos ventajas frente a ellas:
1.- El TSF no muestra tanto retraso como lo que les sucede a las medias mviles, ya que las medias mviles promedian los
datos mientras que el indicador ajusta una lnea de regresin a esos datos a travs del mtodo de ajuste por mnimos cuadrados.
2.- Tal y como anuncia su nombre (Forecast: significa Prediccin), este indicador puede ser empleado para predecir el precio
del da siguiente (u otro perodo). Si l a tendencia vigente continua, el ltimo punto del indicador estar prediciendo el precio
del da siguiente.
59.- Trade Volume Index, (TVI): El TVI est diseado para emplearlo en valores de intrada cuyas barras sean de minutos, (o
medida inferior) en lugar de das. Este indicador es calculado aadiendo el volumen de cada operacin a una acumulacin total
cuando los precios (o ticks) suben. Si los precios bajan, en vez de aadir ese volumen se sustraer. El TVI oscila alrededor del
valor 0.
Valores por encima de cero indican presin compradora, mientras que valores por debajo de cero indican presin vendedora. El
TVI es similar al OBV, (On Balance Volume), con la excepcin de que el TVI sigue sumando o restando el volumen cuando el
precio no cambia, cuando se cruzan operaciones a un mismo precio; se sumar o restar el volumen dependiendo de si el ltimo
cambio se produjo al alza o a la baja.
Por el contrario, el OBV slo aade o sustrae el volumen si los precios suben o bajan. Por todo ello, el TVI ayuda a identificar
si los paquetes de acciones de los grandes inversores son de compra (alcistas), o si son de venta (bajistas) y, por lo tanto, si van
a hacer que suba o que baje el valor. Si el TVI tiene una tendencia alcista significa que el control del valor est en manos de los
compradores; por el contrario, un indicador a la baja indica que los vendedores son los poseedores del control.
Cuando el indicador se sita por encima de cero (por debajo), indica que se han realizado compras (ventas) en el perodo
especificado. Si se cruzan un gran nmero de operaciones en un determinado nivel de precios (un movimiento lateral), y el TVI
sigue subiendo (bajando) es probable que los precios rompan al alza (baja) esa formacin lateral.
60.- TRIX: El TRIX es el nombre que se le da al triple alisado exponencial (media de una media de una media), y el cual est
diseado para filtrar los ciclos insignificantes, aquellos menores que un nmero determinado de perodos. El TRIX oscila
alrededor de la lnea de cero. Las operaciones debern llevarse a cabo cuando el indicador cambia de direccin: comprar
cuando pasa de bajista a alcista y vender cuando pasa de alcista a bajista.
Tambin se puede hacer una media mvil del TRIX de 9 perodos para operar con los cruces entre el TRIX y su media mvil.
Si el TRIX supera al alza a su media mvil se deber comprar, y si el cruce se produce a la baja se deber vender. En el
grfico de Radiotrnica pueden observar varias seales de compra y de venta de este indicador.
Como siempre, cuando se produce un movimiento lateral en el valor, los indicadores de tendencia dan malas seales, como la
seal de venta a. En cambio, las mejores seales se producen cuando coinciden el cruce del TRX con su media (lnea roja) y a
la vez el TRX supera la lnea de cero al alza, como sucede en el caso b. La ltima seal de compra parece bastante buena, ya

que el TRX se dispone a cruzar la lnea de cero tras cruzar su media mvil. Puede comprobar si efectivamente la seal ha sido
buena observando como ha evolucionado la cotizacin de Radiotrnica tras la elaboracin de este curso.
61.- Typical Price: El Typical Price es un indicador que es calculado sumando el precio de cierre, el mximo y el mnimo y
despus dividiendo todo ello entre tres. El Precio Tpico (que sera su traduccin al castellano), se muestra como una lnea
slida que representa una media del precio.
Generalmente el Precio Tpico se emplea para estudiar los cruces de medias mviles. Se aplican medias mviles en el Precio
Tpico y se operan con los cruces que ellas proveen; en vez de operar con los cruces que se generan en un grfico de precios
normal, en el que las medias mviles son calculadas a travs de los precios de cierre. Tambin, a travs del Precio Tpico se
pueden determinar niveles de soporte y de resistencia, as como visualizar figuras chartistas, es decir podemos aplicar las
herramientas propias del anlisis chartista y del anlisis tcnico al Precio Tpico en lugar de al grfico de precios.
62.- Ultimate Oscillator: Los osciladores normalmente comparan el precio actual del valor con los precios de n perodos de
tiempo atrs. El creador de este indicador observ que los resultados de estos osciladores variaban enormemente dependiendo
del nmero de perodos introducidos para el clculo.
Para ello desarroll este indicador que emplea la suma ponderada de tres osciladores, cada uno de ellos de diferentes perodos,
es decir, este indicador combina tres osciladores de presin compradora/vendedora. Cada uno de los osciladores tiene un
distinto marco cronolgico y ponderacin.
Combinando los osciladores con tres diferentes marcos cronolgicos, el oscilador tiende a eliminar falsas seales causadas por
un oscilador simple. William, su creador, recomienda que se opere siguiendo una divergencia y una ruptura en la tendencia del
oscilador. Una divergencia alcista ocurre cuando el precio marca un nuevo mnimo el cual no es confirmado con un nuevo
mnimo del oscilador. Una divergencia bajista ocurre cuando el precio marca un nuevo mximo el cual no es confirmado por un
nuevo mximo del oscilador. Como ocurre en el perodo sealado con lneas gruesas en e l grfico de Telefnica.
63.- Vertical Horizontal Filter, (VHF): El VHF intenta determinar cuando los precios se encuentran en una situacin de
tendencia o en un situacin de congestin. Son tres las formas ms generalizadas y aceptadas para interpretar el VHF:
1.- Dependiendo de donde se encuentre el VHF, indicar el grado de la tendencia actual ya sea bajista o alcista. Cuanto mayor
valor tome el VHF, mayor ser el grado de la tendencia.
2.- La direccin que toma el VHF indica si los precios del valor se encuentran en una fase de congestin o si se encuentran en
tendencia. Si el VHF est subiendo significa que se est desarrollando una tendencia, (esta podr ser alcista o bajista). Por el
contrario, un VHF bajando indica que los precios podran entrar en una zona de cogestin.
3.- Empleando el VHF como un indicador contrario, es decir, para operar en el sentido inverso a lo normal. Esto se har de dos
formas: cuando el VHF tome valores altos podremos esperar que posteriormente se desarrolle una congestin, es decir el
indicador dice que el precio se encuentra en tendencia, al ser esto as , podremos suponer que despus de esa tendencia los
precios se pararn y crearan una zona de congestin.
La segunda forma ser que, partiendo de una zona de congestin (por lo tanto valores bajos en el VHF), podremos presuponer
que antes o despus se desarrollar una tendencia, y por lo tanto operaremos en base a ella.
Hay que hacer notar que este indicador no se suele emplear por si solo, si no que se emplea en consonancia con otros. Primero
se determina con el VHF en que momento se encuentra el valor, en tendencia o en congestin, y dependiendo de esto
emplearemos otros indicadores para determinar la operativa.
64.- Volatility, Chaikins: Este indicador de volatilidad compara la extensin entre el mximo y el mnimo de los precios. De
este modo define la volatilidad como la anchura existente entre mximo y mnimo de una sesin.
Existen dos formas de interpretar esta medicin de la volatilidad:
1.- Los techos de mercado suelen estar acompaados generalmente por un gran incremento de la volatilidad. Los suelos de
mercado van acompaados generalmente por un decremento de volatilidad.
2.- El otro criterio opuesto al primero asume que un incremento de la volatilidad en un perodo temporal pequeo indica que un
suelo puede estar cerca, (ventas de pnico) y un decremento de la volatilidad en un largo perodo de tiempo indica la
aproximacin a un techo de mercado.
65.- Volume: El indicador de Volumen, es simplemente el volumen dispuesto en la ventana del indicador, (una inner window).
El volumen es el nmero de acciones o de contratos que se han cruzado en un determinado perodo, generalmente dispondremos
los grficos en una compresin diaria, es decir, cada barra de precios representa un da. Este indicador hace que sea ms fcil
de analizar el volumen. Por ejemplo, cuando lo disponemos como un indicador, podremos dibujar directrices, medias mviles,
etc., del volumen.
66.- Volume Oscillator: Este indicador calcula la diferencia entre dos medias mviles del volumen. La diferencia puede ser
calculada tanto en puntos como en porcentaje. Cuando el indicador cruza la lnea de cero, esto significa que las medias mviles
se han cruzado. Cuando el indicador sobrepasa el cero, la primera media mvil ha sobrepasado a la segunda; cuando el
indicador cae por debajo de cero, la primera media mvil ha cado por debajo de la segunda. Por tanto, cuando el indicador
sube por encima de cero, la tendencia del volumen est creciendo; por el contrario, cuando el indicador cae por debajo de cero
el volumen es decreciente.
67.- Volume Rate-Of-Change, (R.O.C.): Este indicador es utilizado para determinar si el volumen es creciente o decreciente,
(el oscilador de volumen tambin puede ser utilizado para determinar esta cuestin). Este indicador es calculado dividiendo la
variacin de volumen de hace x perodos, entre el total de volumen que hay en esos x perodos.
El resultado de esta divisin es el porcentaje en el que el volumen ha variado sobre los ltimos x perodos. (Estos perodos se
introducirn a la hora de cargar el indicador en Time Periods). El calculo de este indicador es igual que en el Price R.O.C.,
slo que en este indicador se tiene en cuenta el volumen del valor en vez de los precios de cierre. Si el volumen es ahora ms
alto que hace x perodos, el indicador ser un nmero positivo. Si el volumen es ahora menor que hace x perodos, el
indicador ser negativo. Su interpretacin se basa en los principios generalmente aceptados sobre la operativa con los
volmenes.
68.- Weighted Close: Este indicador muestra una media del precio del valor. Este simple indicador es calculado multiplicando
por dos los precios de cierre, aadiendo los precios mximo y mnimo y despus dividiendo todo por cuatro. El resultado es la
media del precio del valor, con mayor peso dado a los precios de cierre (mayor ponderacin). Este indicador se muestra como
una lnea slida simple que representa la media de los precios. Esta lnea suele emplearse para operar con medias mviles, es
decir se operar con stas en vez de aplicarlas al grfico de precios. En resumen, aplicando una media mvil al Weighted
Close, se tienen en cuenta en su clculo los precios de cierre, los mximos y los mnimos; mientras que aplicando una media
mvil sobre el grfico de precios, slo se tiene en cuenta un solo precio, que generalmente suele ser el precio de cierre.

69.- Williams %R: La frmula empleada para calcular este indicador es similar a la empleada para calcular el oscilador
estocstico. Este es un indicador normalizado, es decir, oscila entre una escala determinada, cuyos lmites son 0 y -100. Por
simplificar no tendremos en cuenta el signo negativo. La interpretacin del Williams %R es similar a la interpretacin del
oscilador estocstico.
Cuando el Williams %R oscila entre la zona de 80-100% (ignorando el signo menos) indica una condicin de sobreventa;
mientras que en la zona 0-20% indica una condicin de sobrecompra.
Al igual que otros indicadores de sobrecompra y de sobreventa las decisiones operativas no se debern tomar empleando
exclusivamente el indicador, sino que deberemos esperar a que el precio confirme el movimiento; esta confirmacin del precio
tambin puede ser hecha por otro indicador, como por ejemplo el MACD. Si no se espera a esta confirmacin puede ocurrir que
entremos o salgamos del valor mucho antes de que se agote la totalidad del movimiento.
Este indicador tiene la extraordinaria habilidad para anticipar un cambio en e l precio del valor. Este indicador casi siempre
forma un pico y gira hacia abajo unos cuantos das antes de que el precio forme un pico y se vaya hacia abajo. Del mismo
modo %R usualmente crea un suelo y gira hacia arriba unos pocos das antes de que lo haga el precio del valor.
70.- Williams Accumulation/Distribution: Este indicador es una acumulacin del total de cambios en los precios basados en
las relaciones entre el precio de cierre y los precios mximo y mnimo del perodo anterior. William recomienda operar con este
indicador basndose en divergencias: 1.- Las zonas de distribucin en los precios, es indicada cuando el precio hace un nuevo
mximo y el indicador no logra hacer un nuevo mximo, por lo tanto esto es una seal de Venta.
2.-Las zonas de acumulacin en los precios, es indicada cuando el precio hace un nuevo mnimo y el indicador no logra hacer
un nuevo mnimo, por lo tanto esto es una seal de Compra. No hay que confundir este indicador con el
Accumulation/Distribution. ste ltimo es un indicador de volumen y el de William es un indicador de precios.
71.- Zig Zag: El Zig Zag extrae los movimientos mayores de un indicador o del precio. Es decir, filtra los movimientos
verdaderos del valor.
Este filtro lo hace dependiendo de si e l precio ha oscilado ms de un porcentaje o un nmero de puntos predeterminado. (Esto
se har en la pantalla que aparece al cargar el indicador). Principalmente este indicador es una herramienta, muy visual, para
inspeccionar los grficos y tratar de determinar los movimientos ms signicativos.
El Zig Zag filtra el ruido que se genera en los precios, es decir, filtra las pequeas oscilaciones que se producen en los
movimientos secundarios y terciarios de los movimientos de los valores.
Tambin es empleado este indicador por analistas que basan sus criterios en los principios de la onda de Elliott, ya que el Zig
Zag es capaz de indicar fcilmente, los puntos ms significativos de vuelta del valor.
- Templates
Qu es un Template?
Un template contiene toda la informacin que hay en un chart o en un layout menos los datos del valor. Un template se aplica a
un valor (est abierto chart o cuando se carga) en el momento en que un nuevo chart o layout se crea basado en la informacin
del template.
Cada template es almacenado en un archivo con la extensin *.mwt. Si la informacin del template procede de un simple chart,
entonces se crea un chart cuando se aplica el template. Si la informacin procede de un layout, entonces se crea un layout con
varios charts (ver layouts). Por ejemplo, supongamos que le gusta analizar sus valores con el RSI, el MACD y una media
mvil de 50 da.
Usted puede guardar esta informacin en un template y aplicarla a cualquier valor de una sola vez y de manera rpida.
Tambien puede crear un template por defecto que se usar siempre que se cree un chart. Una vez que se ha creado un
template, puede usarse una y otra vez. Crear un nuevo Template.
Un template se crea desde la inforacin contenida en un chart o un layout. Una vez que el chart o el layout tenga la apariencia
que se desea, use el comando Save As del men File para guardar el template. Si ha creado un layout multichart, entonces se
crear un template multichart.
Si ha creado un simple chart, entonces se crear un template simple. Para crear un template: - Elija Open desde el men File.
- Elija Smart Chart, Chart o Layout desde la lista desplegable File of Type. Elija Smart Chart o Chart para crear un template
simple. Elija Layout para crear un template multichart. - Seleccione el Smart Chart o el layout que desee y haga click en OK.
- Haga los cambios que quiera en el chart (aada indicadores o medias mviles, cambie las escalas, etc.) - Elija Save As desde
el men File. - Elija Template desde la lista desplegable Save as Type. - Teclee un nombre en la caja File Name. - Haga click
en el botn OK.
Aplicar un Template existente.
Los templates pueden aplicarse a un chart sobre la pantanlla, cuando abre un Smart Chart desde el dilogo Open o cuando
crea un nuevo chart. Cuando se aplica un template a un chart, el template usa el valor base del chart para todos los charts del
template. Si el template se cre a partir de un chart simple, entonces se crea un chart cuando se aplica. El nombre del chart en
cuestin aparecer en la barra del ttulo como "Chartx-Nombre del valor" (donde "x" es un nmero).
Si el template se cre a partir de un layout multichart, entonces se crear un layout cuando se aplique el template. El nombre
que aparecer en la barra de ttulo de cada chart ser "Layoutx-Nombre del valor:x" (donde la "x" del Layout se refiere al
nmero del layout y la "x" siguiente al Nombre del Valor es el nmero diferenciador de cada chart). Como se mencion antes,
cuando se aplica un template a un chart, se crea un nuevo chart. Sin embargo, el chart al cual se aplic el template permanece
en pantalla.
Si no quiere que esto ocurra, haga click en el botn Remove Existing Chart. Un template tambin puede aplicarse a un chart
abierto haciendo click con el botn derecho del ratn sobre el chart y seleccionando Apply Template desde el men que aparece
en la pantalla. Tambin puede aplicarse un template cuando se crea un nuevo chart o cuando se abren Smart Charts eligiendo
el botn Template desde el dialogo New o Open. Note que el botn Template est inutilizado en el dialogo Open si usted no
tiene ningn Smart Chart seleccionado en la lista desplegable Files of Type.
Si encuentra tiles los templates para sus anlisis, puede que quiera probar el comando Change Security. Para aplicar un
template a un chart abierto: - Haga click con el botn derecho del ratn sobre el chart. - Elija Apply Template desde el men
que le aparecer. - Elija el template que desee en el dilogo Apply Template. Para aplicar un template al cargar un valor: Elija Open o New desde el men File. - Si est abriendo un valor que ya existe con el dilogo Open, seleccione Smart Charts
desde la lista desplegable Files of Type. - Haga click en el botn Templates. - Elija el template que desee desde el dialogo
Open Template. - Haga doble click en el valor que desee abrir.

Hacer cambios en un Template.


Los cambios se hacen abriendo el template que se desee, haciendo los cambios en el mismo, y volviendo a guardarlo con el
mismo nombre de archivo. Para hacer cambios en un template existente: - Aplique el template que quiera cambiar a un valor
o a un chart. - Haga los cambios que desee. - Elija Save As desde el menu File. - Elija Template desde la lista desplegable
Save as Type. - Haga doble click sobre el nombre del archivo de template que est usando actualmente. - Elija Yes cuando se
le pregunte si quiere "replace the existing file".
Guardar un Template.
Los templates se guardan usando el comando Save As desde el men File. Si quiere que los cambios que ha hecho al template
se conserven, debe guardar el template usando el comando Save As. Tambin puede guardar un template como el template por
defecto. El template por defecto se aplica automticamente a todos los charts de nueva creacin. Para guardar un template: Eliaj Save As desde el men File. - Elija Template desde la lista desplegable Sava as Type. - Si est editando un template y
quiere guardar los cambios con el mismo nombre de template, haga doble click en el archivo del nombre del template. Si est
guardando un nuevo template, teclee un nombre para el mismo en la caja File Name y haga click en OK.
El Template por defecto.
Puede controlar la apariencia de un chart recien creado empleado el template por defecto. El template por defecto es un
template especial que es igual a uno normal con la excepcin de que Metastock lo aplica automticamente a los charts recien
creados. El template por defecto que acompaa de fbrica al Metastock es sencillamente un chart simple con las barras de
precios high-low-close y el volumen.
El template por defecto se llama DEFAULT.MWT y est almacenado en la carpeta del programa Metastock (c\equis\mswin)
junto con los dems templates. Esto significa que el template por defecto puede aplicarse en cualquier momento igual que
cualquier otro template normal. Por ejemplo, podra cambiar el template por defecto de manera que aparecieran los
candlesticks y una media mvil en pantalla cuando se crea un nuevo chart.
Para pasar rpidamente la informacin del chart actualmente seleccionado al template por defecto, haga click con el botn
derecho del ratn sobre el chart y elija Save as Default Template. Para editar el template por defecto: - Elija New desde el
men File. Elija Chart. - Haga doble click sobre cualquier valor o chart listado en el dialogo. - Haga los cambios que quiera
en el chart o en los charts si el template por defecto es un layout multicharts. - Haga click con el botn derecho del ratn y
elija Save as Default Template desde el men que le aparece en la pantalla.
System Tester
El objetivo fundamental de esta herramienta ser responder a la siguiente pregunta: cuanto dinero habra ganado o perdido en
un determinado valor (o ndice) si hubiese operado utilizando un determinado criterio?.
MetaStock 6.0 aplica una serie de criterios, determina la prdida o ganancia que se habra obtenido y nos dice cuando estara
largo, corto o fuera del valor, a la vez que optimiza los parmetros del Sistema y compara stos para averiguar cual es el que
mejores resultados obtiene en un determinado valor.
Estos criterios se basan en la utilizacin de herramientas propias del anlisis tcnico, es decir, se opera a travs de las seales
que generan los indicadores, las medias, o incluso nuestras propias ideas si hemos creando nuestros propios sistemas.
Utilizacin del "System Tester"
Para comenzar a emplear el System Tester, es necesario abrir un grfico con al menos 200 sesiones en la base de datos,
(cuantos ms datos tenga el grfico ms fiable ser el resultado del test). Se activa el botn que cargar el System Tester y
aparecer el siguiente cuadro de dilogo, (este cuadro puede diferir en cada usuario dependiendo de si se dispone de otra
versin anterior de MetaStock y consecuentemente de distintos tipos de test).
Desde este cuadro podremos crear, chequear sistemas ya hechos, comparar varios sistemas, imprimirlos y mostrar los
resultados del test. Aparecer un listado con los distintos tipos de test que incorpora el programa. Si a la derecha de algn
nombre aparece la letra "R", significa que se ha utilizado ese test anteriormente en algn grfico.
1.- Haciendo tests: Para ejecutar un test, seleccionaremos uno del listado del System Tester y pulsaremos el botn de "Test".
En ese momento aparece otra pantalla que informa sobre parmetros propios de la ejecucin del test: Datos testados,
rechazados, el total de datos, porcentaje de test realizado, tiempo que queda hasta el final, espacio libre en el disco duro del
ordenador, etc.
A travs de la ventana "Execution Priority", podremos seleccionar la prioridad que se quiere dotar a la ejecucin del test, es
decir, el porcentaje de la capacidad del procesador de nuestro ordenador que se quiere destinar a esta operacin para as de este
modo poder seguir empleando el ordenador en otras tareas. Pulsando el botn "Minimize", la pantalla se esconde y se puede
seguir trabajando con el MetaStock 6.0, o con otros programas. Pulsando "Cancel" se suspender el test.
2.-Opciones: Cargando de nuevo el System Tester pulsaremos el botn de "Options" para acceder a las caractersticas que se
aplicarn en los tests.
TESTING: A travs de la ventana "Trade Price" se selecciona el campo del precio con el que va a trabajar el test.
Es decir, podremos hacerlo a travs de los precios de apertura (open), de cierre (close) o los mximos (high) y mnimos (low)
de la sesin. La opcin "delay" nos permite retrasar la aparicin de las seales de compra y de venta. Si se teclea "1" en
"delay", el test empezar a operar un da despus de que se genere la seal, (ejemplo: el System Tester ha descubierto que un
test ha generado una seal de compra el da 2 de enero, si en la opcin "delay" aparece 1, la seal aparecer el da 3 de enero).
Lo ms usual es realizar los test con los precios de cierre (close) y sin retraso (delay, 0), aunque introduciendo un retraso de 1,
tendremos un test mas real, puesto que si estemos usando el precio de cierre para comparar los distintos sistemas, el sistema
dar una seal dependiendo del precio de cierre y nosotros operaramos al da siguiente, no el mismo da en el que se produce
la seal. MetaStock 6.0, permite hacer los test de los sistemas, teniendo en cuenta las comisiones que se generan en la
operativa burstil. En "Commissions" introduciremos las comisiones que cobra nuestro intermediario financiero.
Estas comisiones nos pueden ser cobradas tanto en porcenaje (Percent), % del nominal de la compra o venta, o en puntos
(Points $), cantidad fija por operar. Aunque aparezca el smbolo del dlar ($), esto no tiene ninguna relevancia, ya que el
programa trabaja segn la unidad de cuenta que aparezca en el grfico (ptas, puntos, libras, dlares,)
En el campo Positions introduciremos nuestra posicin a la hora de operar en el mercado: -long: largos (alcista: compra y
luego venta) -shorts: cortos (bajistas: venta y luego compra) -both: ambas (largos y cortos) El recuadro Equity: Points Only
Test debe seleccionarse cuando se opera con futuros y materias primas. El Test slo mostrar los puntos ganados o perdidos y
desactivar automticamente el resto de opciones siguientes.

En el apartado Initial Equity Introduciremos la cantidad inicial de nuestra hipottica inversin y en Margen Requirement %
Introduciremos el porcentaje de l a cantidad total a depositar, normalmente ser 100, es decir desembolsaremos el total de la
inversin realizada, aunque en operaciones de cr_tido es posible desembolsar una cantidad distinta Annual Interest Rate es el
tipo de inters que se obtiene cuando se est en liquidez y se tendr en cuenta en el balance final del test, es decir, cuando no
estemos dentro del mercado obtendramos un inters por tener nuestro dinero depositado, por ejemplo en una cuenta corriente.
REPORTING: En el apartado Arrows: (Flechas) se modifica el color de las flechas "compradoras" (up), "vendedoras"
(down) y las seales de "stop loss" y salida del mercado (Stop Sign). Display Buy/Sell Arrows: activando esta opcin,
aparecern en el grfico unas flechas que indicarn en que momento el indicador recomienda comprar o vender, (flecha hacia
arriba o hacia abajo, respectivamente).
Si adems activamos la opcin Label Arrows with Buy/Sell, las flechas anteriores aparecern adems con las palabras Buy o
Sell, (Comprar o Vender). Sealando el recuadro Remove Existing Arrows se borrarn automticamente las anteriores flechas
que estuvieran dispuestas en el grfico.
La opcin Plot Equity Line dibujar despus de realizar el test, una pantalla con un grfico de la revalorizacin o devaluacin
de nuestra inversin inicial (Initial Equity). Si deseamos que el programa nos avise de la finalizacin del test, debemos sealar
el recuadro Notify When Test Complete. El mximo nmero de datos que sern guardados en el disco duro durante el test se
especifica en Maximum Reports. Despus de terminar el test aparecer la siguiente pantalla:
Para ver los resultados se pulsa el botn"reports". Aparecer un resumen del resultado del test.
3.-Summary Report:
Close: se utiliza para salir de la pantalla de resultados.
Print: desde aqu se imprimen los resultados.
Reports: esto permite inspeccionar los resultados del test detalladamente. Explicacin de las columnas de resultados: estas
columnas se pueden modificar en anchura, pinchndolas en sus extremos y arrastrando hacia afuera para ensancharlas o hacia
dentro para estrecharlas.
Test Number: asigna a cada test un nmero ordenndolo por el momento en que se ha realizado.
Status: muestra el estado de la ejecucin del test, es decir si ha sido satisfactorio. En esta columna podr aparecer "Ok" (el test
ha sido satisfactorio), "Invalid" (se ha producido un error en la ejecucin) y "Terminated" (no se ha podido ejecutar el test por
una falta de datos para procesar, base de datos muy pequea). Net Profit: muestra la ganancia o prdida neta de la operacin.
Percent Gain or Loss: muestra el porcentaje ganado o perdido comparndolo con la cantidad inicial introducida (initial
equity). Total Trades: el nmero total de operaciones que se hubieran realizado.
Winning Trades: operaciones en las que se ha obtenido un resultado positivo.
Losing Trades: operaciones en las que se ha obtenido un resultado negativo.
Average Win/Average Loss: calcula la media de los resultados positivos y negativos respecto del total de los resultados
positivos y negativos. OPT: muestra el valor de las variables de optimizacin que se han utilizado en el test.
Sort: este botn nos permite ordenar los test dependiendo de varios criterios, stos los elegiremos a travs del men
desplegable "sort by" y podremos elegir que aparezcan estos datos en orden ascendente, de menor a mayor, ("Ascending") o
descendente, de mayor a menor, ("Descending"). Pulsando en el encabezado de cada columna, ordenar los test usando como
criterio de ordenacin a esa columna y de mayor a menor o de menor a mayor, segn se especifique mediante "Sort".
4.-System Report: Desde la pantalla anterior pulsaremos el botn "Reports", y aparecer la pantalla de "System Report".
Desde aqu se puede acceder a tres pantallas suplementarias que detallan los resultados del test. En otra pantalla aparecern
los reglas y las variables de optimizacin as como las opciones introducidas por el usuario, utilizadas para l a realizacin del
test. Arrows: este botn se utiliza para activar y desactivar las flechas que indican los momentos de compra-venta y los stops,
(flecha hacia arriba = compra; flecha hacia abajo = venta). Plot Equity: pulsando este botn aparecer en el grfico una
pantalla suplementaria a la de precios que no es ms que un balance de las ganancias y perdidas obtenidas con la utilizacin
del sistema. En este grfico aparecer una lnea que comenzar en la cantidad inicial que hayamos introducido en "Initial
Equity". El grfico adquirir esta forma cuando se pulsen los botones anteriores, (Arrows, Plot Equity). Print: Opcin para
imprimir los resultados.
Results Pasamos a explicar el significado de cada una de las lneas que aparecen en el apartado "Results".
Total net profit: cantidad total ganada o prdida. Percent Gain/Loss: porcentaje de ganancia o prdida acumulado. Initial
Investment: cantidad inicial invertida. Open Position Value: valor de la ltima operacin viva, si es que hay alguna.
Anual Percent Gain/Loss: porcentaje de ganancia o de prdida anual. Interest earned: inters ganado cuando el sistema est
fuera de mercado (out). Current Position: Posicin actual dentro del mercado.
Date position entered: fecha de entrada de la ltima operacin. Buy/Hold Profit: ganancia realizada manteniendo la primera
entrada al mercado, (comprando y manteniendo), si la cantidad es negativa se refiere a posiciones "cortas". Buy/Hold Percent
Gain/Loss: porcentaje ganado o perdido utilizando el mtodo operativo anterior. Days in Test: total de das utilizados en el
test. Annual Buy/Hold Percent Gain/Loss: porcentaje de ganancia o prdida anual obtenido empleando el sistema de "comprar
y mantener".
Total Closed Trades: nmero total de operaciones realizadas. Average Profit Per Trade: porcentaje ganado o perdido por
operacin. Total Long Trades: nmero de posiciones largas (alcistas) completadas. Winning Long Trades: nmero de
posiciones largas con ganancias. Commissions Paid: total de comisiones pagadas durante todo el perodo del test. Average
Win/Average Loss Ratio: Porcentaje de operaciones ganadas con respecto al total y viceversa con las operaciones perdidas.
Total Short Trades: nmero de posiciones cortas (bajistas) completadas. Winning Short Trades: nmero de posiciones cortas
con ganancias.
Total Winnig Trades: nmero total de operaciones cerradas con ganancias. Amount of Winning Trades: cantidad total ganada,
sin incluir la ltima posicin abierta. Average Win: media sobre el total de las posiciones ganadoras. Largest Win: operacin
con mayor rendimiento. Average Length of Win: media de los das que han estado en posiciones ganadoras.
Longest Winning Trade: nmero mximo de das que se ha permanecido en una posicin ganadora.
Most Consecutive Wins: mayor nmero de operaciones consecutivas realizadas con ganancias. Total Losing Trades: nmero
de operaciones negativas, (con prdidas). Amount of Losing Trades: cantidad total perdida, sin incluir la ltima posicin
abierta. Average Loss: media sobre el total de las posiciones perdedoras.
Largest Loss: operacin con mayor perdida.
Average Length of Loss: media de los das que han estado en posiciones perdedoras.
Longest Losing Trade: nmero mximo de das que se ha permanecido en una posicin perdedora.

Most Consecutive Losses: mayor nmero de operaciones consecutivas realizadas con perdidas. Totals Bars Out: nmero total
de das (o semanas, o meses, dependiendo de la compresin del grfico), en el que el sistema ha estado fuera del mercado, (sin
operar). Longest Out Periods: perodo mximo de das sin operar.
Average Length Out: media de los perodos sin operar.
System Close Drawdown: distancia mxima a la que ha estado el sistema cuando est fuera del mercado (out) por debajo de la
cantidad inicial aportada, (Initial Equity).
System Open Drawdown: distancia mxima a la que ha estado el sistema permaneciendo dentro del mercado, por debajo de la
cantidad inicial aportada, (Initial Equity). Mxima perdida soportada.
Max Open Trade Drawdown: Mxima perdida soportada con una posicin abierta. Profit/Loss Index: compara la cantidad de
operaciones ganadoras con las operaciones perdedoras. Este ndice oscila de +100 a -100. 100 significa que todas las
operaciones son ganadoras, -100 que son perdedoras y 0 que son iguales las operaciones ganadoras y las perdedoras.
Reward/Risk Index: este ndice compara el "System Open Drawdown", (perdida mxima soportada con una operacin abierta),
con "Total Net Profits", (cantidad total ganada o perdida), es decir, compara el riesgo mximo soportado con la rentabilidad
obtenida del sistema. Como el anterior, este ndice oscila entre +100 y -100. Valores de 100, implican un rendimiento alto y
ningn tipo de riesgo. "0" es igual a ninguna ganancia y ningn riesgo, y el valor -100 implica un gran riesgo y un beneficio
muy pequeo.
Buy/Hold Index: este ndice compara la rentabilidad total obtenida con la que se hubiera obtenido con la estrategia de
"comprar y mantener". Un valor de -50, significa que el sistema ha obtenido el 50% de revalorizacin menos que si se hubiera
operado "comprando y manteniendo". Un valor de 50, significa que el sistema ha obtenido un 50% ms de revalorizacin que
empleando la anterior estrategia. Un valor de 0, significa que la rentabilidad obtenida es igual utilizando el sistema que
utilizando la anterior estrategia. Como pueden observar, el programa proporciona mucha informacin, pudiendo simular
perfectamente nuestra posicin y reacciones si seguimos un determinado sistema a la hora de operar, particularmente tiles son
las lneas que nos indican cual es l a prdida mxima que estaramos soportando estando dentro del mercado, o el mximo
nmero de das que permaneceramos perdiendo respecto a nuestra posicin inicial, para ver si hubiramos sido capaces de
permanecer en estas situaciones sin ponernos nerviosos y, consecuentemente, liquidando nuestra posicin sin esperar a que el
sistema nos lo indicara.
Trades Report: En esta pantalla aparecen cada una de las operaciones generadas al ejecutar el test.
Trade number: asigna a cada operacin un nmero en orden cronolgico, exceptuando las posiciones "out", (fuera del
mercado) que no se contabilizan.
Trade Type: Esta columna muestra el tipo de operacin realizada. stas podrn ser: Out: es el perodo en el que el sistema
est sin operar, (fuera del mercado). Long: posiciones alcistas, se abre la posicin comprando.
Short: posiciones bajistas, se abre la posicin vendiendo.
Nsfl: ("Not Sufficient Funds for Long trade"), esta situacin aparece cuando ya no queda dinero suficiente para iniciar una
nueva posicin alcista. (La operacin anterior nos ha "limpiado" todo, y no tenemos el suficiente dinero ni para correr con las
comisiones del intermediario).
Nsfs: ("Not Sufficient Funds for Short trade"), esta situacin aparece cuando ya no queda dinero suficiente para iniciar una
nueva posicin bajista, (por e l motivo descrito anteriormente).
Open: posiciones actuales abiertas que por lo tanto no se han cerrado todava, tras completar el test.
Entry date: fecha en la que se abri la posicin.
Close date: fecha en la que se cerro la posicin.
Profit/Loss: muestra la cantidad ganada o perdida en la operacin.
MAE: "The Maximum Adverse Excursion": es el peor precio al que se ha llegado en el intrada en contra de nuestra posicin.
Reason for Close: explica el motivo por el que el sistema ha cerrado la operacin abierta.
Equity Report: Esta ventana, al igual que la anterior, muestra un resumen de las operaciones realizadas por el sistema, pero
con la diferencia de que aqu estn dispuestas las operaciones da a da.
Bar: este es el nmero de cada barra de precios.
Date: fecha a la que corresponde cada barra. E
nding Position: muestra la posicin en la que se est ese da, (largo, corto, y fuera de mercado).
Close: muestra el cierre de ese da. Si en "opciones" se ha elegido para el calculo del sistema otro precio, en esta columna
aparecer el respectivo, (mximo, mnimo o apertura).
Current Equity: muestra la revalorizacin o la devaluacin que se obtendra ese da. Change in Equity: variacin que ha
sufrido nuestra inversin con respecto al da anterior. Pulsando el botn de "Inspect", encontramos una informacin detallada
sobre la operacin que se haya seleccionado, y se abrir una nueva ventana con la siguiente informacin:
Trade number: nmero de la operacin.
Days in trade: nmero de das que ha durado la operacin.
Trade Type: es el tipo de la operacin realizada. Bars in trade: nmero de das hbiles de bolsa, que ha durado la operacin.
Entry Date: fecha en la que se abri la posicin.
Entry Price: precio al que se abri la posicin.
Entry Commission: comisin cobrada al abrir la posicin.
Close Date: fecha en la que se cerr la posicin.
Close Price: precio al que se cerr la posicin.
Close commission: comisin cobrada al cerrar la posicin. Equity at entry: cantidad de dinero disponible al abrir la posicin.
Equity at close: cantidad de dinero disponible al cerrar la posicin.
Max Adv. Excursion: desviacin mxima en contra de nuestra posicin.
Open positions drawdown: muestra la mayor ganancia potencial a la que ha llegado la operacin seleccionada.
Profit or Loss: cantidad ganada o perdida en esa operacin.
Percent Profit or Loss: ganancia o perdida de esa operacin expresada en porcentaje.
System
En esta pgina se encuentra las reglas y las variables de optimizacin que e l programa a seguido para ejecucin del test, as
como las opciones introducidas antes de su realizacin.

Comparacin de Sistemas: En la pantalla principal del "System Tester", aparece en la parte inferior derecha un botn con el
nombre "compare". Esta es un opcin que nos permite comparar varios sistemas para descubrir cual es el que mayores
beneficios ha conseguido.
Para ello se activa la ventana de "compare" pinchando con el ratn y automticamente el botn de "Test", se transforma en
"Compare" Seguidamente seleccionamos los sistemas que se quieran comparar y pulsamos el botn "Compare".
En este momento el ordenador empezar a comparar los sistemas seleccionados y aparecer una pantalla similar a la que
aparece cuando slo se prueba un sistema. Para ver los resultados de esta comparativa pulsaremos el botn "reports",
aparecern los resultados de cada sistema y se observan los distintos resultados obtenidos por cada uno de ellos as como que
tipo de posicin hubieran adoptado en un mismo periodo de tiempo.
MAXIMUM PROFIT SYSTEM.
Con la anterior opcin se puede comparar cada sistema con el resto de sistemas. MetaStock 6.0 da la opcin de comparar cada
sistema con el ptimo. Cul es el sistema ptimo? El sistema ptimo es aquel que aprovecha cualquier subida o bajada del
valor y se aprovecha de ella. Es decir, cualquier variacin del precio la recoge como una ganancia; entonces encontramos la
rentabilidad mxima que se puede conseguir, es decir MetaStock 6.0 juega a ser Dios.
Para averiguar cual sera esta ganancia mxima el programa ha creado un sistema propio que calcula esto, este sistema es el:
"MAXIMUM PROFIT SYSTEM" el cual aparece en la primera ventana que aparece al cargar el "System Tester".
Para ver los resultados de este sistema, se acta de la misma forma que con el resto de sistemas, pinchando en el botn de
"reports", una vez que se ha finalizado el test las ganancias obtenidas van a ser espectaculares. A partir de aqu se intentar
encontrar el sistema que ms se acerque al "MAXIMUM PROFIT SYSTEM", aunque todos ellos se quedarn bastante lejos.
Operaremos con aquel sistema que ms se aproxime al "MAXIMUM PROFIT SYSTEM" de los sistemas analizados.
Esta aproximacin es muy relativa y ser muy difcil, por no decir imposible, encontrar un sistema semejante al ptimo,
adems, el sistema que encontremos ser el mejor con los datos disponibles hasta la fecha en la que realizamos, lo cual no
implica que contine siendo el mejor a partir de entonces.
Creacin de nuevos sistemas:
En el programa MetaStock 6.0 aparecen algunos sistemas por defecto, es decir, vienen ya hechos de fbrica. El programa tiene
la opcin de crear sistemas ideados por el propio usuario, lo que permite plasmar sus ideas en un sistema personal. Para hacer
esto se carga el "System Tester" y se pulsa el botn "New" , con el que se accede a la pantalla denominada System editor.
En Name le daremos un nombre al sistema que vamos a crear. Vamos a hacer un sistema de prueba, as que lo denominaremos
Scotty. Desde esta pantalla debemos definir las cuatro normas que necesitamos para especificar cuando queremos estar
abiertos en el largo (comprados), cerrados en el largo (venta para cerrarse), abiertos en el corto (vendidos), o cerrados en el
corto, (comprar para cerrar posicin vendedora). En la pantalla, estas normas se llaman respectivamente
"Enter Long", "Close Long", "Enter Short" y "Close Short".
Ahora es cuando vamos a definir estas reglas para crear nuestras entradas. Vamos a hacer un sistema que genere seales de
compra y de venta cuando el precio de cierre perfore la media mvil simple de 50 sesiones. De esta manera, cuando la
cotizacin supere a la media mvil, este cruce nos generar una seal de compra.
Cuando l a perfore hacia abajo, este cruce nos indicar una seal de venta. Si estamos comprados y se nos genera una seal de
venta, venderemos para cerrar nuestra posicin alcista y aadiremos adems una posicin bajista. Si estamos vendidos y se
nos genera una seal de compra, compraremos para cerrar y comparemos ms para ponernos en posicin larga.
En la ventana de "Enter Long" introduciremos la siguiente frmula para abrir nuestra posicin alcista: cross(close,
mov(close,50,simple)) (esta formula se lee: "entramos largos cuando el precio de cierre cruce hacia arriba la media mvil de 50
sesiones"). En "Close Long" introduciremos la frmula que indicar vender para cerrar nuestra posicin alcista:
cross(mov(close,50,simple),close)
En "Enter short" incluiremos la misma frmula que en "Close Long", ya que es la que nos genera la seal de venta:
cross(mov(close,50,simple),close) En "Close Short", a su vez incluiremos la misma frmula utilizada en "Enter Long" que es
la que genera las seales de compra: cross(close, mov(close,50,simple)) Despus de introducir todas estas frmulas
correctamente pulsaremos el botn de OK, y el sistema quedar configurado.
Si se ha introducido alguna frmula con algn error el programa nos lo indicar y deberemos reemplazarla, siguiendo los
pasos anteriores.
Ahora slo queda probar el sistema y ver los resultados, seleccionando el sistema llamado "Scotty" y pulsar el botn de TEST.
Este sistema lo hemos creado con una media mvil simple de 50 sesiones. Estos parmetros se pueden modificar seleccionando
el sistema "Scotty" y pulsando el botn de "Edit". Podemos hacer test sobre cualquier idea que tengamos. MetaStock 6.0
permite emplear en nuestros sistemas todas las frmulas de las que dispone. Estas las podremos elegir pulsando el botn de
"Functions".
Optimizacin de variables:
La optimizacin supone modificar las variables introducidas por otras denominadas "OPT". De este modo, nuestro anterior
sistema empleaba medias mviles prefijadas. Lo que se trata es de que el programa optimice estas medias y encuentre la que
mejores resultados da con determinado valor; es decir, encontrar las variables ms eficientes.
Seleccionamos el sistema "Scotty" y pulsamos el botn de "Edit". En "Enter Long" donde habamos introducido "50"
deberemos modificarlo por OPT1, (optimizar l a variable de entrada a largo). Una vez introducido pulsaremos el botn y
aparecer la siguiente pantalla:
Dentro de esta pantalla pulsaremos el botn Edit. Aparecer otra pantalla en la que se pedir una descripcin sobre la variable
que estamos optimizando: "Perodos de las medias mviles".
Esta frase la incluiremos dentro de la ventana de "Description". En "Minimum" se pide la media mvil de ms corto plazo que
se quiere optimizar.
En nuestro caso pondremos "25". En "maximum" ser la media de ms largo plazo que se quiera optimizar: "75". Y en "Step"
introduciremos los saltos que habr entre cada media mvil optimizada.
Por ejemplo, si incluimos 10, nos optmizar la media de 25 sesiones, 35, 45, hasta 75 sesiones. En nuestro ejemplo
incluiremos "5", para optimizarlas con incrementos de 5 perodos, (25, 30, 35,75). Una vez realizados estos pasos se pulsa
el botn de OK, y de este modo ya queda configurada la variable de optimizacin 1, que ser la que generar las seales

compradoras. En la siguiente pantalla que es la que muestra los datos introducidos deberemos observar en la parte inferior
izquierda "total test", que las medias mviles a analizar son 11, y que todos los datos han sido introducidos correctamente. Una
vez comprobando esto, pulsaremos el botn "Close". Seguiremos los mismos pasos para el resto de seales: "Close Long",
"Enter Short" y "Close Short", (introduciremos en casa una de ellas OPT1, en vez de 50). Una vez introducidas ya podemos
pasar a comprobar los resultados del test siguiendo los pasos explicados en
"1.- Haciendo test". Al mostrar los resultados en "reports", se indicar cual es la variable optimizada que mejores resultados
ha obtenido, esto se muestra en dentro del cuadro de "Summary Report" en la columna OPT 1:.
Introduccin de "Stops" En los sistemas se pueden introducir rdenes de "stop loss", es decir si las seales generadas por el
sistema han sido fallidas, podremos introducir la cantidad que estamos dispuestos a perder para intentar reducir prdidas.
Cuando est cantidad prefijada es superada, el sistema cerrar automticamente nuestra posicin. Los "stops" se introducen
pulsando el botn despus de haber seleccionado un sistema y haber pulsado "Edit". Seleccionamos el sistema "Scotty" y
pulsamos "Edit" y luego "stops" y aparecer la siguiente pantalla: Podremos introducir rdenes de "Stop" de cuatro tipos:
1.- Breakeven: Este "stop" cerrar nuestra posicin si el valor cae por debajo de una cantidad prefijada desde el momento en
que se ha abierto la posicin. En "Positions" se selecciona el tipo de operaciones (alcistas = long, bajistas = short), en las que
se quiera que tenga efecto el stop. (Seleccionaremos en nuestro ejemplo ambas). En "Method" se selecciona el mtodo por el
cual saltar nuestra orden, por porcentaje o por puntos. (Seleccionaremos Percent). Para nuestro ejemplo, de no indicar lo
contrario, seleccionaremos Long y shorts, y Percent. En "Floor Level" se introduce la cantidad que har que salte nuestro
stop. (Introduciremos 5). Lo que se ha hecho es lo siguiente: si una posicin abierta cae ms de un 5%, automticamente se
cerrar. Si se hubiese seleccionado "points" en lugar de "percent", habra bastado una bajada de 5 puntos, (5 pesetas), para que
se hubiese ejecutado la orden de stop. .
2.-Inactivity: Este "stop" cerrar una posicin abierta cuando el valor analizado no se revalorice en una cantidad y un
perodo de tiempo determinados. Hace que nos salgamos del valor si no tiene los movimientos esperados. El mtodo de calculo
es similar al anterior, salvo que debemos introducir en "Minimum Change" la variacin del precio que se desee 5, por ejemplo
y el periodo de tiempo que estamos dispuestos a aguantar introducimos, por ejemplo, 50. En este stop lo que se ha hecho es: si
durante 50 das el valor no se ha revalorizado un 5%, se ejecuta la orden stop.
3.-Maximum Loss: Este stop se ejecuta cuando se ha perdido una cantidad o un porcentaje determinado. En Maximum Loss,
introduciremos "5", es decir si perdemos un 5% de la cantidad inicial invertida, se ejecuta el stop.
4.-Profit Target: Este stop se ejecutar cuando ganemos un determinado porcentaje de la cantidad inicial invertida, o un
nmero de puntos determinado. Este stop no lo activaremos para dejar correr los beneficios, es decir, en vez de cerrar nuestras
posiciones al ganar un determinado valor, esperaremos a salirnos cuando el sistema nos lo indique.
5.-Trailing: Este stop se activar cuando una cantidad especificada se pierda con respecto a las ganancias de la posicin
abierta. Introduciremos 3%, es decir, si nuestras ganancias en algn momento han llegado a ser de 100, si bajan a 97 se
ejecutar el stop.
A este stop podremos aadirle un filtro temporal en "Periods", que lo que har es ignorar los movimientos y las posibles salidas
que se hayan generado en los ltimos "x" periodos introducidos, (esta opcin la dejaremos en blanco para que tenga en cuenta
todos los periodos de tiempo a la hora de ejecutar el stop).
Hay que tener en cuenta que la utilizacin de varios stops a la vez, o stops muy ceidos al precio, pueden hacer que nuestras
ganancias se vean muy reducidas, as que slo introduciremos stops si somos inversores demasiado conservadores, tambin
hay que notar que la mayora de sistemas del MetaStock 6.0 no introducen stops para su calculo, ya que se generan mayores
beneficios en aquellos sistemas en los que no se utilizan estas rdenes de proteccin.
"OpcionScope"
Introduccin.
El programa auxiliar Option Scope se usa para calcular precios, volatilidad, sensibilidades, escenarios futuros segn la
evolucin de los precios y estudios comparativos de riesgo/beneficio, tanto en los mercados de Opciones y Futuros, como en
los de acciones. Para realizar estas tareas, el programa usa la teora Black-Scholes, desarrollada en 1973 por Fisher Black y
Myron Scholes.
Dicha teora usa el precio del activo subyacente, la volatilidad del mercado, el tiempo que resta hasta vencimiento y el tipo de
inters libre de riesgo, para determinar el valor terico de las distintas Opciones.
Este modelo establece algunas restricciones sobre el mundo real de los mercados burstiles, una de ellas es suponer que las
acciones no pagan dividendo; sin embargo el programa Option Scope s que permite tener en cuenta esta posibilidad para
calcular el valor de las Opciones. Una limitacin del modelo que conviene tener en cuenta viene dada por trabajar solamente
con Opciones de tipo europeo, es decir, Opciones que slo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
Debe recordarse que las Opciones sobre tipos de inters, negociadas en Espaa a travs de Meff Renta Fija y las Opciones
sobre Ibex 35, negociadas a travs de Meff Renta Variable son del tipo europeo; sin embargo las opciones sobre acciones
negociadas a travs de Meff Renta Variable son del tipo americano (pueden ejercerse en cualquier momento de la vigencia del
contrato). Para acceder a Option Scope debe pulsarse el botn
en la barra de herramientas del programa Metastock.
El entorno de trabajo.
El uso de los botones de la barra de controles es exactamente idntico al del programa Metastock, por lo que no nos
detendremos en su explicacin. Vamos a describir los diferentes campos que aparecen en la hoja de clculo que aparecer al
arrancar el programa, por defecto se llamar OptionScope1 (si se abre otro nuevo fichero se llamar OptionScope2, etc.), este
nombre puede cambiarse usando la opcin Save as... del men File.
Las casillas superiores de la hoja de clculo afectan a todas las celdas de la parte inferior y se usan para introducir los
parmetros bsicos del trabajo.
Security (Activo): indica el tipo de activo subyacente sobre el que deseamos realizar el anlisis, pueden acciones (Equity) o
Futuros (Future). Para seleccionar entre estos dos tipos de activos, pulse sobre el men desplegable.
Interest Rate (Tipo de Inters): En este campo debe introducirse el tipo de inters libre de riesgo en el mercado que se analiza,
normalmente el tipo de inters legal o el de la deuda pblica a corto plazo. Se introduce directamente en tanto por ciento, es
decir si el tipo de inters es el 4% debemos teclear 4 y no 0.04.
Annual Dividend (Dividendos Anuales): Deben introducirse los dividendos pagados en el ltimo ao por la accin, si el tipo de
activo es un Futuro, no se puede introducir nada en este campo, puesto que los Futuros no pagan dividendos.

Units (Unidades): Sirve para elegir el tipo de notacin en el que se mostrarn los resultados. Puede seleccionar los nmeros
decimales o distintos tipo de fracciones.
El dato que consigne en esta casilla no afecta al modo en el que se introducen los nmeros en las celdas de la hoja de clculo,
ya que puede hacerse siempre de cualquier forma que deseemos, independientemente de lo que seleccionemos en Unidades.
En la celdas de la hoja de clculo propiamente dicha, cada columna representa un contrato de Opcin y cada fila un parmetro
de entrada o salida.
Las celdas con fondo blanco son en las que debemos introducir datos, las celdas con fondo gris son en las que el programa
mostrar los resultados en funcin de los datos introducidos, las celdas con fondo azul claro pueden ser tanto para introducir
datos, como de resultados: si introducimos un dato en la fila de volatilidad (Volatility), el programa calcular el precio terico
de la Opcin; si introducimos el precio de la Opcin en la fila Option, e l programa nos devolver la volatilidad implicita del
mercado.
Calc. Date (Fecha de clculo): Debe introducirse la fecha en la que deseamos realizar los clculos, normalmente ser la de hoy.
Exp. Date (Fecha de vencimiento): Es el da en el que finaliza el contrato de Opciones. Las fechas pueden introducirse
manualmente en el formato MM/DD/AA o usar el men desplegable para seleccionar una fecha.
Para seleccionar el mes, puede avanzar o retroceder usando las dobles flechas de la parte superior. Para seleccionar el da,
simplemente pulse sobre el nmero de fecha desado.
Strike (Precio de ejercicio): El precio al que tenemos derecho a ejercer la Opcin (si la tenemos comprada) o al que pueden
ejercrnosla (si la tenemos vendida).
Security (Precio del subyacente): El precio al que cotiza el activo, acciones o Futuros, objeto de la Opcin.
# Contracts (N de Contratos): En esta casilla puede indicar la cantidad de contratos sobre un mismo subyacente y con un
mismo precio de ejercicio que desea aparezcan en el estudio grfico de su posicin, ya que este dato no afecta al calculo de las
casillas de salida de la hoja de clculo.
Call/Put (Opcin de Compra/Opcin de Venta): En esta casilla se indica l a posicin que se toma. Si usamos Opciones de
Compra debemos seleccionar Call, si usamos Opciones de Venta debemos seleccionar Put. Para indicar si la compramos o
vendemos la Opcin lo realizamos seleccionando Long para posiciones compradoras o Short para posiciones vendedoras.
Por ejemplo, si hemos vendido una Opcin de Venta, seleccionaremos Short Put en el men desplegable de esta celda.
Option (Precio de la Opcin) y Volatility (Volatilidad): El programa calcular el valor terico de la Opcin si introducimos la
volatilidad. Si introducimos el precio que se negocia en el mercado para la Opcin el programa calcular la volatilidad
implicita del mercado. Una vez introducidos estos parmetros el programa calcular las casillas sombreadas en gris si
tenemos sealada la opcin Autocalc Mode en el men Tools.
En caso contraro, para que el programa calcule las casillas de resultados debemos seleccionar Recalc en este mismo men o
pulsar la tecla F9.
Desactivar la opcin de Autocalc Mode slo es recomendable es ordenadores con muy lentos en los que cada vez que se
modifica una casilla de la hoja de clculo se observa un lapso apreciable de timpo hasta que el sistema est listo para poder
introducir nuevos datos, ya que es ms prctico tener siempre actualizados los resultados automticamente ante cualquier
modificacin de los datos introducidos.
Resultados del anlisis.
Una vez introducidos los datos, obtendremos los parmetros de las opciones que nos habr calculado el programa.
Una interpretacin, forzosamente breve dado que existen libros enteros dedicados a estos parmetros, del significado de los
datos proporcionados por el progama viene a continuacin:
Delta: Este parmetro muestra la cantidad en la que vara el precio de la Opcin cuando el precio de subyacente vara en una
unidad (ptas., $, puntos, ...).
Es un indicador de la sensibilidad del precio de la opcin frente a variaciones en el precio del subyacente.
Matemticamente es la primera derivada de los precios.
Gamma: Indica la cantidad en la que vara Delta cuando el precio del subyacente vara en una unidad. Es una medida de la
capacidad de variacin de los precios, ya que si el valor de Gamma es elevado, la velociadad a la que variarn los precios se
incrementar conforme se incrementen los precios.
Matemticamente es la derivada segunda de los precios.
Life: Muestra el nmero de das que restan hasta la expiracin del contrato de opciones.
Theta: Indica el cambio que ser producir en el precio de la opcin debido nicamente al transcurso del tiempo. Normalmente
aumenta conforme se aproxima el vencimiento.
Vega: Indica el cambio que se producir en el precio de la opcin si l a volatilidad del mercado aumenta en un 1%. En cada
hoja de trabajo podemos introducir ms de un contrato de opciones, si queremos analizar una posicin combinada en
derivados.
Grficos.
Una vez introducidos todos los parmetros del anlisis, podemos pedir al programa que plasme en un grfico como quedar
nuestra posicin segn como evolucione el precio del activo subyacente. Esta comando del Option Scope es particularmente
til cuando tenemos varias posciones tomadas en opciones, ya que es fcil perder la pista de qu movimiento del mercado nos
es favorable para nuestra poscin.
Para trazar un grfico, primero debemos seleccionar las columnas que deseamos sean tenidas en cuenta a la hora de trazarlo.
Por ejemplo, seleccionamos las dos columans en las que hemos introducido datos sobre una posicin con 5 puts y 5 calls del
mismo precio de ejercicio compradas:
A continuacin vamos al men Insert y seleccionamos Graph. Obtendremos un grfico como el siguiente:
Observamos que ha aparecido una pestaa en la parte inferior que nos permite cambiar entre la presentacin del grfico y la de
la hoja de datos, simplemente pulsando sobre ella.
La interpretacin del grfico es la siguiente: En el eje vertical se visualizan los beneficios o prdidas que se obtendrn. Aunque
figura el smbolo del dlar ($), los beneficios estn expresados en la moneda en la que se hayan introducido los datos, o en
puntos si los precios se han introducido de este modo. El eje horizontal muestra los distintos precios que puede tomar el
subyacente.
Las lneas azules muestras dnde estar nuestra posicin segn cual sea el precio del subyacente.

En el ejemplo, ganaremos dinero si el mercado supera las 310 ptas. o si cotiza por debajo de las 290. Es decir, comprando puts
y calls del mismo precio de ejercicio, ganaremos dinero si el mercado se mueve, tanto si lo hace hacia arriba, como si lo hace
hacia abajo; siempre que lo haga en una cuanta suficiente. De hecho, la prdida mxima se produce si el mercado permanece
al mismo precio que cuando tomamos la posicin.
Si cambiamos alguno de los parmetros de la hoja de datos, automticamente el grfico se actualiza (siempre que tengamos
activada la opcin de clculo automtico que hemos explicado con anterioridad).
Se pueden crear varias ventanas de grficos para una misma hoja de datos, apareciendo nuevas pestaas en la parte inferior de
la ventana conforme vayamos creando nuevos grficos. Si creamos el suficiente nmero de grficos, puede ser que no
aparezcan a la vez todas las pestaas para poder ir visualizando uno u otro, por ello, debemos usar los botones para desplzar
las pestaas y poder seleccionar las ms alejadas. Por ejemplo, podemos crear un grfico slo para la columna A, que
quedara de la forma siguiente: Las opciones de impresin son bastantes similares a las explicadas para e l programa
Metastock,sin embargo, hay que explicar que si seleccionamos imprimir, obtendremos un cuadro de dilogo con algunas
opciones que no figuran en el programa Metastock:
En la parte superior podemos seleccionar la impresora de entre las que tengamos instaladas. El cuadro Print range es la
variacin ms importante respecto a las opciones normales del programa Metastock:
Selection: permite imprimir slo las casillas que tengamos seleccionadas en l a hoja de datos, en lugar de imprimirla entera.
Selected Sheet(s): imprimir la hoja u hojas que tengamos seleccionadas, normalmente esta opcin imprimve la hoja en la que
estamos trabajando, lo cual incluye los datos y todos los grficos que se hayan creado sobre ellos.
Entire Workbook: imprimir la totalidad de las hojas de datos y grficos. Sheets from: permite introducir un intervalo de hojas
a imprimir.
Para una mejor comprensin aclaramos que una hoja es el conjunto de datos y grficos creados a partir de esos datos, no es
cada una de pestaas que hemos comentado anteriormente.
De este modo, si elegimos imprimir con la opcin Selected Sheets, con el ejemplo anterior se imprimirn los datos y los
grficos creados, como podemos apreciar si elegimos Print prewiev en el men File: