IMPRESA

CRISTAL DE MIRA

Edicin Impresa del 13 de Junio de 2016

Seguimos con los ojos bien

abiertos

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Escribe:

Humberto Campodnico

Despus del ajustado triunfo de PPK, respiramos ms tranquilos porque se

derrot al fujimorismo y su cola de narcotrfico y corrupcin, lo que preserva la
conciencia moral del pas. Al final, PPK se sum al campo del antifujimorismo,
a contrapelo de quienes le decan que no deba sumarse a la estrategia de la
izquierda. Decan que, ms bien, haba que resaltar las coincidencias en la
continuidad del modelo econmico de los dos segundavuelteros. Ya sabemos
por qu gan.
Esta derrota del fujimorismo, sin embargo, no nos aleja un pice de lo que
hemos dicho durante toda la campaa: en lo econmico ambos programas son
similares, por lo que hoy nos toca conocer en detalle la propuesta econmica
de PPK, en particular su propuesta tributaria.
Ms all de algunas promesas hechas a diferentes gremios sindicales que
deben ser honradas-, se agudiza y empeora lo hecho por Castilla y Segura.
Veamos. El plan PPK propone mantener la rebaja del Ministro Segura del

impuesto a la renta (IR) a las empresas del 30 al 28% en el 2015, a 27% en el

2017 y a 26% en el 2019. El FMI estima las prdidas en 2.2% del PBI, US$
4,400 millones.
Quines son los mayores beneficiados? Pues las 250 empresas ms grandes,
que pagan el 50% del total del IR. Entre ellas estn las principales empresas
mineras, que ya terminaron sus contratos de estabilidad y pueden acogerse a
esta graciosa medida: Southern, Yanacocha y, desde este ao, Antamina.
Pero el programa va ms lejos: permite a las grandes empresas, aquellas que
facturan 2300 UITs (S/. 9 millones) o ms, el descuento del ntegro de su
inversin fsica en contra de su monto imponible (Programa PPK, p. 134).
Habr que calcular el impacto de esta rebaja al IR, pero no cabe duda de que
ser cuantiosa.
La lgica es: con ms dinero en la empresa (paga menos impuestos), habr
una mayor capacidad de inversin, lo que hara crecer la economa y los
empleos. Este enfoque, llamado tambin de la oferta, se plante en EEUU bajo
Reagan y fracas. Por qu? Porque la inversin futura depende de la
expectativa de recuperar la inversin, lo que a su vez depende de las
perspectivas de la demanda. Si eso no se ve, no habr mucha ms inversin.
Y la poca que haya, pagar menos impuestos.
Y sigue: PPK propone bajar el IGV del 18 al 15% en 3 aos para poner ms
dinero en manos del pblico y estimular la demanda. Actualmente el IGV es el
50% de la recaudacin total: S/. 51,600 millones en el 2015 de un total de S/.
103,900 millones. Cada 1% de rebaja del IGV son S/. 2,870 millones de menor
recaudacin.
Pero no hay ninguna garanta de que esta se traslade a los precios finales que
paga el consumidor. Eso lo ensea la experiencia: en la Amazona no se paga
IGV y los precios son similares a los del resto del pas. Adems, algunos
medicamentos no pagan IGV pero sus precios no bajan, como lo ha constatado
el Ministerio de Salud.
El por qu es simple: en el Per hay completa libertad de precios. Y punto. Si
Usted compra una lavadora, ciertamente pagar menos IGV y el fisco
recaudar menos. Pero lo ms probable es que el precio a pagar sea el mismo,
pues el comerciante podra haber ya subido su precio de venta. Y el Indecopi
en el programa de PPK? Bien, gracias.
Hay dos problemas graves aqu. Uno, nuestra presin tributaria es una de las
ms bajas de la Regin: 14.7% del PBI en el 2015. Y las rebajas la van a
empeorar. Por tanto, la capacidad redistributiva del Estado va presupuesto se

va a deteriorar, lo que tendr influencia en el gasto y la inversin pblica,

agravando el dficit fiscal, que ya est en 2% del PBI.
Dos, la estructura tributaria se volver ms regresiva, pues disminuirn los
impuestos directos rebaja el IR de Segura ms el crdito tributario contra el IR
del 100% de la inversin de PPK. No se gravar ms al que ms tiene, que es
la propuesta progresiva, avalada hoy por el FMI y la OCDE.
Por el contrario, la propuesta de reactivacin econmica del Frente Amplio
reverta la rebaja de Segura e impulsaba medidas contracclicas de aumento de
la inversin pblica financiada con parte del Fondo de Estabilizacin Fiscal (el
chanchito) y otros ahorros (cuantiosos) del Tesoro Pblico. Tambin se
propona abaratar el crdito para el sector privado y las MYPES con la
reduccin de la tasa de inters de referencia del BCR, adems de devolver el
drawback a las empresas exportadoras, entre otras medidas. Eso es otra cosa,
no es cierto?
Para que el resultado electoral nos permita avanzar, sepamos que en materia
tributaria, el retroceso va a ser enorme. Y en otros temas econmicos, lo ms
probable es que ya est en marcha un acuerdo, bajo o sobre la mesa, para
relanzar el modelo neoliberal, dando como excusa las reformas pendientes
para impulsar un modelo agotado. Dicho esto, habr algunos temas sociales y
polticos puntuales de coincidencia con el nuevo gobierno. Y quiz algn tema
econmico (Modernizar Talara?, el gasoducto sur peruano y la
petroqumica?). Apoyndonos sobre lo avanzado, que es bastante, sigamos
con los ojos bien abiertos.